第十九章 国际收支
国际收支的基本含义
国际收支平衡表及其主要内容
国际收支不平衡
本章学习目标
掌握国际收支基本含义；
掌握国际收支平衡表的编制原理及主要
内容；
掌握国际收支不平衡的原因；
掌握国际收支不平衡的对策。
第一节 国际收支的基本含义
一、国际收支与国际借贷
国际收支是一个与国际经济交易密切相关的概念。
是由一个国家对外经济、政治、文化等各方面往来
活动而引起的。生产社会化与国际分工的发展，使
得各国之间的贸易日益增多，国际交往日益密切，
从而在国际间产生了货币债权债务关系，在国际金
融学中，这种国际间的债权债务关系用“国际借贷
”这一术语表示。
国际间的债权债务关系必须在一定日期内进行清算
与结算，由此就形成了国际收支。
国际借贷国际借贷：是指一国在一定日期对外债券债务的综合情况。
国国际际收收支支：在某种程度上反映了一国在一定时期内的对外收
入和支付的情况。
区别区别
1．国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映
的是债权债务的综合状况。
2．国际收支反映的是一定时期的流量，是个动态的概念；
国际借贷反映的是一定日期的存量，是个静态的概念。
3．国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际
收支范畴，但并未体现国际借贷关系)。
联系联系
国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。
二、国际收支(International Balance
of Payment)的基本含义
（一）国际收支概念的发展
国际收支的概念是随着国际经济交易的发展而不断丰富的。
17世纪初期，主要的国际经济往来是商品贸易，早期的国
际收支概念仅指贸易收支贸易收支。
一战后，国际经济交易形式增多。此外，金本位货币制度
开始解体，外汇已成为国际贸易、国际结算和国际投资的
主要支付手段，国际收支概念由贸易收支推广到了外外汇汇收收
支支。
二战后，国际经济交易的内容和范围进一步增加与扩大，
就发展为以所所有有国国际际经经济济交交易易为外延的国际收支概念，即
被各国普遍接受的广义的国际收支。
（二）国际收支概念
是在一定时期内，一个经济实体的居民同
非居民之间所进行的全部经济交易的系统记
录。
广义概念是以交易为基础的，不是以支付
为基础。
目前IMF以及我国的国际收支统计中，都
使用广义的国际收支概念。
注意：
1、国际收支是一个流量概念。当人们提及国
际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期
的。这一报告期可以是1年，也可以是1个季
度或1个月等，但通常以一年作为报告期。
2、国际收支所反映的内容是经济交易。所谓
经济交易，是指经济价值从一个经济单位向
另一个经济单位的转移。
3.经济实体：是指作为单独财政结算单位的国
家或地区。
4、居民与非居民
居居民民：：在经济实体的境内居住1年以上的政府、个人、企业和
事业单位。
•• 公公民民与居居民民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居
民则以居住地为标准，包括个人、政府、企业和事业单位四
类。即使外国居民，只要他在本国长时期（1年以上）从事
生产，消费行为，也属于本国居民。
•• IMFIMF，世界银行，世界银行是任何国家的非居民。
•• 移移民民属于其工作所在国家的居民；逗留时期在1年以上的留留
学生、学生、旅游者也属所在国的居民。
• 外交使节，驻外军事人员是派出国派出国的居民，居住国的非居民。
• 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
第二节 国际收支平衡表及其主要内容
一、国际收支平衡表
（一）国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是
反映一个经济实体在一定时期(1年、l季或1个月）内
以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表。
IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡
表的标准格式。
IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，
并汇总后定期发表在《国际金融统计》上。
（二）国际收支平衡表的编制原理和
记账方法
编编制制原原理理：国际收支平衡表是按照现代会计学的复复式式记记
账账原原理理编制的，即以借、贷作为符号，有借必有贷，借
贷必相等来记录每笔国际经济交易。
记账方法记账方法：
（1）引起外汇收入的项目，记入贷方，记为“＋”。
（2）引起外汇支出的项目，记入借方，记为“－”。
贷方（Debit）：资产的减少，负债的增加。用“＋
”表示。
借方（Credit）：资产的增加，负债的减少。用“－
”表示。
国际收支平衡表(Balance of Payment Statement) 的
内容按照交易性质可分为：
经常项目(Current Account)
国际收支平
衡表内容 资本项目（Capital Account）
平衡项目（Balancing Account）
二、国际收支平衡表的主要内容
（一）经常项目（Current Account）
它是一国国际收支平衡表中最基本、最
重要的项目，反映一国同其他国家之间
商品、劳务进出口及净要素支付等真实
资源的转移。
包括：贸易收支、服务收支和转移收支。
1.贸易收支
又称有形贸易收支，是经常项目账户中最重要的账
户，指货物的进出口。
在国际进出口业务惯例中，对于一笔进出口交易，
出口国以离岸价格（FOB）来计算其金额，而进
口国则以到岸价格（CIF）来计算。为了统一估价
进口与出口，国国际际货货币币基基金金组组织织规定货物的进出口
均采用离岸价格（FOB）来计算，进口货物的保
险费和运输费从进口支出中剔除，将其列入服务收
支项目。
FOB是Free On Board 缩写，意思是装运港船上交
货。按此术语成交,由买方负责派船接运货物,卖方
应在合同规定的装运港和规定的期限内,将货物装
上买方指定的船只,并及时通知买方。货物在装船
时越过船舷,风险即由卖方转移至买方。
CIF是Cost,Insurance and Freight的缩写，意思是
成本加保险费和运费。CIF是指卖方在规定的装运
期内，在指定的装运港，将货物交至船上，负担货
物装上船之前的一切费用和风险，并负责运费和保
险费，支付运费和保险费。
2.服务收支
又称无形贸易收支。主要包括运输、旅游、
银行和保险业务收支、投资收益收支、军事
支出、政府往来、其他服务收支。
3.转移支付
是指不发生偿还或收益报酬的单方面支付，
是不对等的交易，所以，又称为单方面转移
或不偿还的转移。如侨汇、无偿捐赠和赔偿
等项目，包括实物和资金两种形式。
（二）资本项目（Capital account）
主要记录表现为资金形态的资本流出和流入的情况。
1.长期资本
■ 政府长期资本：政府间贷款、政府投资、政府向国际金融
机构借款；
■ 私人长期资本：国际直接投资、国际证券投资、企业信贷。
2.短期资本
包括政府短期资本和私人短期资本。主要有：
■ 进出口信贷；
■ 套汇套利交易；
■ 跨国公司的资金调拨；
■ 金融机构的头寸调整等。
（三）平衡项目（Balancing
Account）
1.官方储备（Official Reserves）
货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。
包括四个部分：黄金、外汇、特别提款权、在国际
货币基金组织的储备头寸。
顺差时，其对外收入大于支出，官方储备增加；逆
差时，其对外收入小于支出，官方储备减少。
官方储备的增减是国际收支数量变化的结果。
2.净误差与遗漏
（Net Error and Omissions）
这是一个人为的平衡项目。
(1)国际收支平衡表采用复式记账法，但由于各种
国际经济交易的统计资资料料来来源源不不一一；资资料料不不全全；资资
料料本本身身错错漏漏，有的数据甚至还来自于估算，加上一
些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开等）
原因，统计时难免发生差错，造成借贷不相等。
(2)基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，
以抵消上述统计偏差，即“净误差与遗漏”（Net
Errors and Omissions）科目。
(3)如果借方总额大于贷方总额，误差与遗漏这一
项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，
误差与遗漏这一项则放在借方。
国际收支平衡表账户设置比较
经常项目
货物
服务
收益
经常转移
资本和金融项目
资本项目（含资本转移及非生产、
非金融性资产的收买和放弃）
金融项目（含直接投资、证券投资、
其他投资和储备资产储备资产）
误差与遗漏项目
《国际收支手册》第五版第五版中的规定
经常项目
货物进出口
无形贸易（含服务、收入）
单方向转移（含经常转移与资本转
移）
资本项目
长期资本流动（含直接投资以及证
券投资与其他投资中偿还期限在
一年以上的部分）
短期资本流动（含证券投资与其他
投资中偿还期限在一年以下的部
分）
储备资产（即官方储备）
净误差与遗漏
《国际收支手册》第第四四版版中的规定
第三节 国际收支不平衡
一、国际收支不平衡的概念
在国际收支平衡表里，国际收支最后总是平
衡的，这种平衡是会计意义上的平衡。但在
实际当中，国际收支经常存在不平衡，即出
现不同程度的顺差或逆差，这就是国际收支
不平衡（失衡 disequilibrium）的含义。
（一）国际收支平衡与不平衡的理解
1、国际收支平衡的理解
国际收支平衡表从其编制原理来看，在某种程度
上总是平衡的，其平衡的表现有两个方面：
（1）由于采取复式记账原理，因此，国际收支平
衡表的借方总额和贷方总额总是相等的。
（2）由于设立了平衡项目，由此，经常项目和资
本项目的合计差额最终总是可以通过官方储备的增
减和误差与遗漏项目得到平衡，以至最终的账面差
额必然为零。
2、国际收支不平衡的理解
从另一方面看，国际收支又常常是不平衡的，
其不平衡的表现也有两个方面：
（1）国际收支平衡表中的各个项目一般是
不平衡的，总会出现一定的差额；
（2）撇开国际收支账面上的表象的平衡，一
国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。
2、国际收支不平衡的理解
从另一方面看，国际收支又常常是不平衡的，
其不平衡的表现也有两个方面：
（1）国际收支平衡表中的各个项目一般是
不平衡的，总会出现一定的差额；
（2）撇开国际收支账面上的表象的平衡，
一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡
的。
（二）两类不同性质的交易
传统上，将国际经济交易按照其交易主体和交易
目的分为自主性交易自主性交易和调节调节性交易性交易。
1、自自主主性性交交易易（autonomous transaction） ，也称
事前交易（ante transaction） ，是指事前纯粹为达
到一定的经济目的而主动进行的交易。
自主性交易具有自发性和分散性的特点
2、调调节节性性交交易易（accommodating transaction） ，
或补偿性交易（compensation truncation） ，也称
事后交易（post transaction） ，是指为了弥补自主
性交易各项目所发生的不平衡而进行的交易。
调节性交易具有集中性和被动性特点
从理论上讲，衡量一国国际收支平衡与否的
标准，是看其自主性交易是否达到了平衡。
一个国家在国际经济交易中，其自主性交易
收支相等或基本相等，那么国际收支在性质
上是平衡的，否则国际收支就是不平衡的。
换言之，通过调节性交易达到的平衡，只是
一种形式上的平衡，而不利用调节性交易所
达到的平衡，才是国际收支的真正平衡。
自主性交易和调节性交易的区分在实际应用
中通常采取的一种粗略的方法，是把不同类
别的国际经济交易按自主性程度由高到低排
列，并在中间划一道横线，将线上项目
（items above the line）近似地看作自主性交
易，线下项目（items below the line）则近似
地看作调节性交易。
二、国际收支不平衡的原因
（一）经济周期
——周期性失衡（cyclical disequilibrium)
含义含义：一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
经济萧条期，社会总需求下降，进口需求也相应下降，
国际收支发生顺差。反之，如果一国经济处于扩张和繁
荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相
应增加，国际收支便出现逆差。
周期性不平衡在二战前的发达资本主义国家中表现得
比较明显。在二战后，这种情形尤为显著，一国发生支
付危机就会牵连一系列的国家。
（二）国民收入
——收入性失衡(income disequilibrium)
这是一种因一国国民收入发生变化而引发
的国际收支不平衡。
一定时期一国国民收入多，意味着进口消
费或其他方面的国际支付会增加，国际收
支可能出现逆差；反之亦然。因经济增长
率高低而引发的收入性失衡，属于长期性
质，因此这种失衡也称持久性失衡。
这是一种因一国币值发生变动而引发的国际
收支不平衡。
一国币值变动又可以体现在物价变动或通货
膨胀上。当一国物价普遍上升或通胀严重时，
出口产品成本提高，产品的国际竞争力下降，
在其他条件不变的情况下，出口减少，与此同
时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生
逆差。反之亦然。货币性失衡实际上主要是由
通货膨胀或通货紧缩引发的。
（三）货币价值
——货币性失衡(monetary disequilibrium)
1.产业结构
当一国的产业结构与整个世界的产业结构不相一致
或不协调时，其货物和服务的出口就会发生困难，以
致国际收支出现逆差。
2.宏观结构
若一国的内部经济失衡，如投资大于储蓄，造成国
内需求过度，国内产出相对不足，只能通过进口得到
满足，这也会导致国际收支不平衡。
上述由于国内经济结构与世界经济结构发生错位
或内部经济失衡而形成的国际收支不平衡称为结结构构性性
不平衡不平衡。
（四）经济结构
——结构性失衡(structural disequilibrium)
三、国际收支不平衡的对策
国际收支失衡会对一国经济造成不同程度的影响。规模不大、
持续时间较短的国际收支失衡对一国经济影响相对较小；但大
规模、持续性的失衡则会引起一国经济的强烈震荡。
国际收支的持续顺顺差差会加大本国通货膨胀压力；促使本币汇率
上升；影响本国商品出口；加剧国际经济贸易关系的紧张程度。
国际收支的持续逆逆差差会促使本币汇率下降；减少本国国际储备；
损害本国国际形象，增加国际筹资的难度和成本。
由于持续、巨额的国际收支失衡可能给当事国造成一系列严重
后果，因而，一旦国际收支失衡超过某种限度，当事国就必须
考虑进行必要的调节。
（一）国际收支的自动调节作用
1.国际金本位制度下的自动调节机制
在金本位制下的国际收支自动调节机制
就是大卫·休谟所揭示的“物价—现金流
动机制”。
即在国际金本位制的条件下，一个国
家的国际收支可通过物价的涨落和现金
（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。
2、纸币流通制度下的自动调节机制
在纸币流通条件下，一国国际收支失衡时，受
价值规律的支配，一些经济变量（如：价格、
汇率、利率和国民收入等）就会出现相应的反
应，形成自动矫正机制，使国际收支自动达到
平衡。但这些变量的正常运行具有很大的局限
性，在现实生活中往往很难发挥其作用。
因此，在纸币流通制下，一国国际收支失衡时，
主要是通过人为调节，即制定各项政策措施，
使国际收支恢复平衡。
（二）国际收支的调节手段
1.支出转移政策
主要是通过改变支出的流向，使支出由国外转向国
内，最终改善国际收支。
主要政策：
（1）调低本国货币汇率
（2）采取复汇率制度
（3）提高进口关税，增加进口成本
（4）实行进口配额，限制进口数量，提供出口补贴
2.支出增减政策
包括支出减少政策和支出增加政策。
国际收支出现逆差时，可以采取支出减少政策，
实行紧缩性的财政、货币政策。紧缩的财政政
策包括增税和减少政府支出。紧缩的货币政策
包括在公开市场上卖出政府债券、提高再贴现
率和提高法定存款准备金率。
出现顺差时，可采取支出增加政策，实行扩张
性的财政、货币政策。
（三）融资手段
指一国国际收支逆差不很严重时采取的一
种政策。主要用于解决临时性的国际收支
失衡。主要包括两个方面：
（1）内部融资—直接动用官方储备；
（2）外部融资—从外国政府、国际金融机
构或国际金融市场融资。
（四）直接管制
指政府通过强制性的行政手段，如法规和条例，
对进出口和外汇买卖予以规定的做法。
直接管制包括贸易管制和外汇管制。
贸易管制：对进出口的直接管制
外汇管制：对外汇买卖、收支、存兑的直接管
制。
直接管制有立竿见影之效，但是有以下缺
陷：
实行直接管制，会扭曲市场机制，损害市场
效率，不利于资源的有效配置。
并未从根本上消除导致国际收支逆差的原因
直接管制十分容易引起贸易伙伴国的报复
小结
一、国际收支概念
二、国际收支平衡表
（一）概念及编制原理
（二）主要内容：经常项目、资本项目、平衡或结算
项目。
三、国际收支不平衡
（一）判断国际收支是否平衡的依据
（二）国际收支不平衡的原因
经济周期、过敏收入、货币价值、经济结构
（三）国际收支不平衡的调节措施
支出转移政策、支出增减政策、融资手段、直接管制。
谢
谢
