中国私募证券基金数据报告
智道金服研究院
科技让投资更简单
私募证券基金实缴规模23,567亿元，较6月增加约809亿元，开始止
跌回升。
产业概况
23,567
+809
私募证券基金管理人7,824家，较6月份增加89家。
7,824
+89
私募证券基金数量29,511只，较6月增加952只，连续4个月增长。
29,551
+952
私募综合指数7月份收益以%作收。本月中国商品综合指数表
现出亮眼涨势，单月上涨%。股票市场表现整体稍弱于6月，
代表大盘股的沪深300指数收益约为%，代表中小盘股的中证
500指数收益约为%。中债新综合指数稳定维持正收益，本月
涨幅%。
%
7月份策略指数有7个实现正收益，管理期货指数在商品指数带动
下表现最佳，收益高达%，事件驱动本月为负收益，跌幅
%。
%
7月份广州指数一跃成为表现最佳区域指数，单月涨幅%，其
次为上海指数。北京指数本月未实现正收益，微跌%。%
业绩表现
摘 要
$
$
$
$
万亿
私募基金实缴规模
万亿
私募证券基金实缴规模
7,824家
私募证券基金管理人
861只
新成立私募证券基金
私募证券基金产业概况01
$
$
$
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
产业概况
依据中国证券投资基金业协会（以下简称：中基协）公布7月份的数据显示，截至目前私募基金总体管理实
缴规模由2017年6月底的万亿元增长至万亿元，增长规模约4,916亿元。私募证券基金实缴规模由2017
年6月底的万亿元增长至目前的万亿元，增长规模约809亿元。私募证券基金实缴规模终结了自2017年2
月以来的跌势，终于在本月实现上涨，详细变化趋势请参考图。
2017年7月份私募证券基金管理人数量继续上行，由6月份的7,735家增加至7,824家，增加了89家。私
募管理人数量呈持续上升趋势，私募管理人数量由6月底的19,708家增长至20,110家，共增加402家，详细请
参考图。
图: 私募基金管理规模
02
管
理
规
模
(亿
)
私募证券基金
来源：中基协、智道金服研究院
私募基金
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
03
图为2016年7月至2017年7月私募基金产品数量变化情况，已备案私募基金数量由2017年6月的
56,576只增长至2017年7月底的58,734只；私募证券基金数量依然保持增长，由2017年6月的28,559上
升至29,511只。基金产品数量整体维持上涨趋势，但私募基金的增长趋势相对私募证券基金更为稳定。
图 : 私募基金管理人数量
私
募
管
理
人
数
量
(家
)
私募证券基金管理人
来源：中基协、智道金服研究院
私募基金管理人
图 : 私募证券基金数量
私募证券基金
来源：中基协、智道金服研究院
私募基金
私
募
基
金
数
量
(只
)
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
04
截至2017年7月底，智道私募基金数据库记录办公地在北京、上海、深圳、广州和浙江的私募证券基金管
理人，占总证券基金管理人比例约%，北京、上海、深圳总占比%。其中，办公地在北京的证券基
金管理人占比最多，首次超过了上海，约为%；其次依序为上海%、深圳%、浙江%、广
州%。以上数据绝对值上相较上月没有发生太大变化，依据图的信息显示国内的私募证券基金产业群聚
仍然明显，原则上都选择在北京、上海或深圳。
图显示新成立私募证券基金数量，7月新成立基金总共861只。其中，除其他地区，上海地区新成立基
金数量最多，新成立基金有234只；其次是深圳地区，新成立基金138只；第三是北京地区，新成立基金96只；
其后是浙江地区和广州地区，分别新成立基金87只和36只。上海、深圳、北京长期处于单月新成立基金数量前
列。另外，1-7月份上海地区新成立基金共2,827只，其次依序为深圳地区的1,842只、北京地区的1,617只、浙
江地区的1,214只、其他地区的1,147只、广州地区为446只。
新
成
立
基
金
数
量
(只
)
来源：智道金服研究院 来源：智道金服研究院
北京 上海
浙江 其他
深圳 广州
图: 新成立基金数量 (统计时间2017年1月至2017年7月)图: 私募证券基金管理人区域分布情况
2017-1 2017-2 2017-3 2017-4
2017-5 2017-6 2017-7
%
私募综合指数收益
%
正收益基金占比
%
本月最佳策略：管理期货
私募证券基金产业业绩情况02
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
06
综合指数方面，7月国内股票市场存在一定
的分化现象，代表中小盘股的中证500指数涨幅较
高，收益约为%，代表大盘股的沪深300指数
涨幅较少，收益约为%，但股市总体弱于6
月；另外，中国商品综合指数本月走出了非常亮
眼的涨势，单月上涨%，仅次于本月涨幅
%的恒生指数；而中债新综合指数本月涨幅
最低，仅收益约%，且弱于6月表现。除期货
市场外，其他市场表现均不如6月，私募综合指
数本月收益以%作收。另外，2017年1月至
7月，私募综合指数总体收益约%，表现在恒
生指数(%)、沪深300指数(%)、中国
商品综合指数(%)之后，但优于中证500指数
(%)和中债新综合指数(%)。
私募证券各策略指数表现方面，7月份各市
场均有涨幅，本月8个私募策略指数中7个指数实
现了正收益，其中管理期货指数收益最高，涨幅
%，组合基金指数次之(%)，仅事件驱动
指数未取得正收益(%)。2017年1月至7月，
8个私募策略指数中6个实现了正收益，其中组合
基金指数收益最高(%)，股票策略指数次之
(%)，未实现正收益的为相对价值指数
(%)和事件驱动指数(%)。
私募证券各区域指数表现方面，7月5个区
域指数4个实现了正收益，其中长期处于落后的广
州指数本月收益最高(%)，其次为上海指数
(%)。本月未实现正收益的是北京指数
(%)。
综合指数 7月 6月 5月 4月 Q2 1-7月
智道私募综合指数 % % % % % %
沪深300 % % % % % %
中证500 % % % % % %
恒生指数 % % % % % %
中国商品综合指数 % % % % % %
中债新综合指数 % % % % % %
智道策略指数 7月 6月 5月 4月 Q2 1-7月
股票策略指数 % % % % % %
管理期货指数 % % % % % %
固定收益指数 % % % % % %
相对价值指数 % % % % % %
复合策略指数 % % % % % %
事件驱动指数 % % % % % %
宏观策略指数 % % % % % %
组合基金指数 % % % % % %
智道区域指数 7月 6月 5月 4月 Q2 1-7月
北京指数 % % % % % %
上海指数 % % % % % %
深圳指数 % % % % % %
广州指数 % % % % % %
浙江指数 % % % % % %
来源：智道金服研究院
产业概况
图: 市场业绩情况
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
07
图显示了2017年1月到7月私募证券基金
绝对收益情况。7月份，代表中小盘股的中证500
指数涨幅(%)高于代表大盘股的沪深300指数
(%)，代表期货市场的中国商品综合指数涨势
喜人，收益约%，一定程度上带动了私募证券
基金的收益，本月有%的私募基金取得了正
收益，高于上月的%。
宏观策略排列居前，股票策略、相对价值、固定
收益相对落后，而事件驱动策略再一次排到了最
后。
从过去几个月排名变化来看，管理期货仅在
7月排名第一，而在上半年大多月份排名落后；
宏观策略在7个月中排名变化波动大；固定收益
在1月、4月、5月排名靠前，2月、6月、7月排
名靠后；组合策略本月表现居于前列，仅次于管
理期货，而上半年的6个月份中组合策略、复合
策略和相对价值大多维持在中间部位；股票策略
受股市影响较大，在股市行情不佳的1月、4月、
5月排名靠后，而在股市走势较好的2月、3月、6
月则排名靠前；事件驱动同样会收到股票市场的
影响，但大多月份排名靠后，7个月中4个月排名
最后。
策略指数收益显示不同策略的相对收益情
况，根据每月策略指数收益进行对比排序，可观
察策略的持续性和稳定性。图的结果显示，
本月8个策略指数中7个实现了正收益，而沪深
300指数本月涨幅%，和上月同样超越了所
有策略指数，故本月所有策略再次跑输沪深300
指数。
7月管理期货策略受到商品综合指数大涨带
动，录得%的正收益，本月位于所有策略指
数之首，一改过去落后的局面。7月组合基金和
图: 私募证券基金绝对收益占比 (统计时间2017年1月至2017年7月)
收益为正占比
来源：智道金服研究院
沪深300
7月商品综合指数带头大
涨，管理期货策略录得%
的正收益，事件驱动表现最差，
录得%。
“
占
比
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
08
来源：智道金服研究院
沪深300
%
股票策略
%
股票策略
%
宏观策略
%
固定收益
%
事件驱动
%
综合指数
%
固定收益
%
宏观策略
%
综合指数
%
组合基金
%
管理期货
%
组合基金
%
沪深300
%
事件驱动
%
沪深300
%
复合策略
%
组合基金
%
固定收益
%
组合基金
%
股票策略
%
复合策略
%
复合策略
%
复合策略
%
相对价值
%
相对价值
%
沪深300
%
相对价值
%
综合指数
%
固定收益
%
管理期货
%
综合指数
%
管理期货
%
管理期货
%
宏观策略
%
股票策略
%
事件驱动
%
宏观策略
%
相对价值
%
事件驱动
%
沪深300
%
固定收益
%
宏观策略
%
组合基金
%
复合策略
%
相对价值
%
综合指数
%
管理期货
%
股票策略
%
事件驱动
%
沪深300
%
股票策略
%
综合指数
%
组合基金
%
复合策略
%
宏观策略
%
事件驱动
%
相对价值
%
管理期货
%
固定收益
%
沪深300
%
管理期货
%
组合基金
%
宏观策略
%
复合策略
%
股票策略
%
相对价值
%
综合指数
%
固定收益
%
事件驱动
%
2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07
图: 策略指数收益
%
股票策略指数
%
管理期货指数
%
固定收益指数
%
相对价值指数
%
宏观策略指数
%
组合基金指数
%
复合策略指数
%
事件驱动指数
私募证券基金策略业绩情况03
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
10
股票策略
图股票策略指数月度收益率分布显示，股票策略指数
表现与私募综合指数表现的整体相关性较高，同时波动性比
私募综合指数更高。具体来看，4月、5月受到股市大跌影响
未录得正收益，6月在股市大涨带动下取得高达%的收
益，而7月也取得一定收益(%)，2017年至今正收益
%，跑赢私募基金指数%，比2016年有明显改善。
宏观层面，7月14日全国金融工作会议在北京召开，会议
要求强化金融监管，以防范系统性金融风险为底线。证监会随
后在17号召开扩大会议，在加强监管、金融去杠杆等各个方面
采取一系列措施，对股市的稳定发展起到一定作用。
受到监管加强影响，各大股指出现一定分化，本月上证50
上涨%，沪深300上涨%，中证500上涨%，创业
板指下跌%，可见市场主力资金关注重点仍是蓝筹品种，
而中报行情炒作由于监管加强引发创业板大跌也深受影响。因
此，股票策略基金本月表现欠佳，显示大多数私募基金可能仍
以中小创持仓为主，大盘蓝筹股的上涨并大幅带动股票策略基
金获益。
图显示了6、7月股票策略指数成分基金的收益率分布
情况。7月份股票策略实现正收益的基金比例明显增多，有约
%的私募基金本月实现正收益，表现明显优于6月的
%。从收益率的分布迁移来看，收益率从-5%-0%迁移
至0%-5%的私募基金占比最多，在股市表现相对不如6月的情
况下，大部分的股票多头策略基金单月收益率从小幅亏损转变
为小幅盈利。从极值分布的数据来看，单月亏损超过-10%以及
单月盈利超过15%的基金收益率迁移则并不明显。
图: 股票策略指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
股票策略指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 股票策略基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
基
金
占
比
股票策略指数7月实现%的
正收益，2017年整体收益%，跑
赢私募综合指数，本月近六成基金实现
正收益。
“
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
11
管理期货
图管理期货策略指数月度收益率分布显示，7月
管理期货表现优异，录得%的正收益，超越私募综合
指数接近1%，相比上半年其他月份有明显的好转。由于
管理期货在1、3、4、5月未实现正收益，即使在7月大幅
收益的情况下，目前管理期货2017年的收益才扭亏为盈，
但跑输私募综合指数，相比2016年的优异表现还相距甚
远。
具体来看，7月各主要商品期货活跃品种呈现出风格
的转换，从震荡行情转变为上涨行情。本月的管理期货指
数录得较高正收益，远超行业平均水平，正是得益于此。
如果未来的行情走势继续好转，管理期货策略又会迎来新
的机遇。经过统计，7月份商品品种多数上涨，且以黑色
系与能化为领军，涨幅也多超过了10%；少数下跌品种集
中于农产品。
值得期待的是，从2017年7月的商品期货行情来看，
活跃品种开始走出较大的趋势行情或波段行情，一改上半
年低波动、少趋势的特征。对于管理人而言，行情的出现
意味着机会的到来，能否有效、快速地调整策略成为决定
其全年表现的重点。在连续近两个季度的亏损后，2017年
管理期货策略的表现如何我们仍需拭目以待。
图显示了6、7月管理期货指数成分基金的收益率分布
情况。7月管理期货策略基金中，实现正收益基金的比例有所
下滑。虽然本月管理期货策略指数位列第一，实现的绝对收
益也比6月有明显提升，但本月实现正收益基金比例仅在4成
左右。其中小幅亏损在-5%至%区间的基金比例有所增
加，本月占比超过一半，小幅盈利在%至5%区间的基金
比例和上月持平。本月小于10%的极端值比例有所降低，但
同时高于15%的极端值也有所回落。
图: 管理期货指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
管理期货指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 管理期货基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
基
金
占
比
管理期货策略指数7月实现正
收益%，跑赢私募综合指数，为
本月最佳策略，四成基金实现正收益。
“
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
12
固定收益
图固定收益策略指数月度收益率分布显示，其月度
收益率波动较小，均小于1%，在私募综合指数大幅增长时
跑输，但在综合指数跌幅明显时有一定的风险规避效应。
具体来看，4月以来固定收益指数除5月以外都实现了正收
益，但在6、7月跑输私募综合指数，2017年1月以来累计
收益在%左右，同样未跑赢私募综合指数。相比其
2016年%的收益水平，仍有一定的距离。
2017年7月以来，债券市场窄幅震荡，并且在活跃度上
出现一定的回落。平淡的行情说明总体上来看影响债券市
场的各因素呈现出多空力量相近的态势，投资者在其中并
不能判断出明确的方向性趋势。从长短端利率来看，长端
利率有略微上行，而短端利率则稍有下行，收益率曲线陡
峭程度增加。究其原因，则是自年初以来，由于央行上调
公开市场操作利率与去杠杆的不断落地，资金面上的收到
压制，在7月稍有放松，短端利率随之上行；而从经济基本
面上来看，6月超出预期的经济数据继续提振投资者对于长
端的信心。
图显示了6、7月固定收益指数成分基金的收益率分布
情况。固定收益策略基金收益体现出较高的低波动性，两月
均有超过90%以上的基金落在了-5%-5%的收益区间，低于
-10%或高于15%的极端值基金比例仅在3%左右。从7月来看，
实现正收益基金占比%，小幅亏损在-5%至%区间
的基金比例有所减少，但仍超过50%，小幅盈利在%至
5%的基金比例有所增加。7月正收益基金比例超过4成，相比
6月有明显好转。
图: 固定收益指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
固定收益指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 固定收益基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
固定收益策略指数7月收益平
稳，上涨%，2017年以来收益
%，本月超过五成基金实现正收
益。
“
基
金
占
比
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
13
相对价值
图相对价值策略指数月度收益率分布显示，相对价
值策略指数与私募综合指数体现出一定的同向波动。具体
来看，7月相对价值策略指数录得%的正收益，略微跑
赢私募综合指数，今年2季度各月份中6月收益不如综合指
图显示了6、7月相对价值策略指数成分基金的收益率
分布情况。7月相对价值基金实现正收益的比例超过50%，相
比6月仅30%左右的正收益基金有明显好转。具体来看，相对
价值策略基金7月小幅亏损在-5%至%区间的比例明显下
降，到40%左右，而在小幅盈利在%至5%的比例明显提高
到40%左右。从极端值分布来看，相对价值基金亏损超过
-10%的比例下降到不到1%，而收益超过15%的上升到%
左右。
数，而4、5月跌幅小于同期综合指数。2017年以来，相对价
值策略指数未实现正收益，微跌%，跑输私募综合指数。
在前期的报告中，我们均提到了相对价值策略在我国
市场中的尴尬处境，在此我们不再赘述。从7月单月来看，
策略收益能够超越市场平均，延续了上月的势头，说明了
市场环境有所好转，但从整体来看，相对价值中的各子策
略仍旧难以出现明显的机会。
图: 相对价值指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
相对价值指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
相对价值策略指数7月录得正
收益%，跑赢私募综合指数，
2017年以来为负收益，本月超过五成
基金实现正收益。
“
图: 相对价值基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
基
金
占
比
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
复合策略
图复合策略指数月度收益率分布显示，复合策略与
私募综合指数存在一定的同向波动。具体来看，复合策略
指数在7月年录得%的正收益，稍优于私募综合指数的
%。在今年2季度中，6月收益较高但跑输综合指数，
4、5月综合指数跌幅较大时复合策略跌幅较浅，体现了一
定的风险分散效应。2017年以来复合策略指数实现正收益
%，未跑赢私募综合指数。
复合策略在2017年7月度上半年表现略有好转，但相比
于类似的组合基金策略仍旧差距较大。这一表现与我们的
前期月报中提到的复合策略在波动与回撤上落后于组合基
金的结论相吻合。复合策略往往作为私募基金吸引资金的
一种产品策略，容量大，风险较低，额外工作较少，而本
月收益好转是受益于各其他策略的强势表现。
图: 复合策略指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
复合策略指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 复合策略基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
基
金
占
比
复合策略指数7月实现正收益
%，跑赢私募综合指数，2017年
以来收益%，本月近五成基金实
现正收益。
“
14
图显示了6、7月复合策略指数成分基金的收益率分布
情况。7月复合策略实现正收益的基金比例有较大增长，有约
%的基金本月实现正收益，表现优于6月的%。具体
来看，复合策略基金7月小幅亏损在-5%至%区间的比例
有一定下降，目前为%，小幅盈利在%至5%的比例
明显提高到将近40%。从极端值分布来看，复合策略基金亏损
超过-10%的比例下降到%，而收益超过15%的上升到
%左右。
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
15
图事件驱动策略指数月度收益率分布显示，事
件驱动指数总体波动较大，且容易出现亏损。具体来看，
7月事件驱动策略指数录得%的负收益，跑输私募综
合指数，今年2季度各月份中，仅6月跟随股市大涨实现
了较好的正收益%，而在4、5月综合指数下跌时事
件驱动跌幅更甚。2017年以来，事件驱动策略指数下跌
事件驱动
%，跑输私募综合指数。
事件驱动基金管理人通常参与的事件因子包括分析师
评级上调、增发回补、股权激励、高送转、扭亏为盈、大
宗交易、新股申购等。7月召开的全国金融工作会议和证
监会的表态都发出了强监管信号，监管层对于通过借壳上
市、重组并购、外延式并购等过度炒作行为持否定态度，
次新股、高送转及壳资源等板块必然成为重点监控对象。
7月漂亮50依旧大涨，创业板指却大跌%，据统计7月
9家推出高送转的上市公司，有6家股价上升，3家呈下跌
态势。在这样的巨大利空的市场环境下，事件驱动指数本
月未实现正收益不足为奇。
图显示了6、7月事件驱动策略指数成分基金的收益
率分布情况，总体体现了肥尾特征，两月极端值区间的基金
占比高达14%左右。7月事件驱动基金实现正收益的比例约
50%，相比6月的44%有一定好转。具体来看，事件驱动策略
基金7月小幅亏损在-5%至%区间的比例有所下降，到
%左右，而在小幅盈利在%至5%的比例明显提高到
约%。从极端值分布来看，事件驱动基金亏损超过-10%
的比例有所下降，到%，而收益超过15%的基金比例也略
微下降，到%。
图: 事件驱动指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
事件驱动指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 事件驱动基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
事件驱动策略指数7月未实现
正收益，亏损%，2017年以来亏
损%，本月约五成基金实现正收
益。
“
基
金
占
比
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
16
宏观策略
图宏观策略指数月度收益率分布显示，宏观策略
指数7月录得%的正收益，跑赢私募综合指数。今年2
季度各月份中，6月收益不如综合指数，而4、5月在市场
大跌时，宏观策略指数5月跌幅较小，4月有实现正收益，
体现了一定的风险规避效应。2017年以来，宏观策略指数
实现%的正收益，跑输私募综合指数。
从2017年7月整体来看，全球各主要股票市场表现不
一，港股继续了其上半年的强势表现，其他亚太市场的表
现则相对平庸，但也维持了小幅的盈利。欧洲市场则表现
不佳，法国市场与德国市场均出现了明显的下降趋势。7月
美股三大股指整体高位震荡，再创历史新高，其中以纳斯
达克涨幅为最高，强势程度令人侧目。
发达国家与新兴市场主权债均出现较大上涨，在1%左
右；外汇市场上，美元指数继续走低。其原因是出于对通
胀的担心加之美国总统特朗普的医改法案再度受挫，下半
年加息的概率降低。欧元英镑大幅上行，人民币也再度升
值。大宗商品方面，铁矿石价格大幅回升；原油、煤炭等
能源类商品出现了上行趋势；农产品中小麦玉米仍处弱势，
大豆价格稍显企稳；贵金属则仍旧维持了震荡的行情。
从全球各资产于2017年7月的表现来看，全球宏观策略
有较好的趋势性机会，私募管理人也较好的抓住了部分机
会，使得宏观策略的表现在本月能够大幅超越行业平均。
图显示了6、7月宏观策略指数成分基金的收益率分
布情况，总体体现了肥尾特征，7月极端值区间的基金比例为
%，6月高达%。7月宏观策略基金实现正收益的比
例约55%，与6月持平。具体来看，宏观策略基金7月小幅亏
损在-5%至%区间的比例小幅上升，在%左右，而
在小幅盈利在%至5%的比例大幅提升了仅10%到%。
从极端值分布来看，事件驱动基金亏损超过-10%的比例有所
下降，到%，而收益超过15%的基金比例下降明显，从
%下降到%。
图: 宏观策略指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
宏观策略指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 宏观策略基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
宏观策略指数7月实现正收益
%，跑赢私募综合指数，2017年
以来收益%，本月近六成基金实
现正收益。
“
基
金
占
比
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
17
组合基金
图组合基金指数月度收益率分布显示，组合基金
波动与私募综合指数存在一定相关性。具体来看，7月组
合基金策略指数录得%的正收益，跑赢私募综合指数
%。今年2季度各月份中，仅6月表现不如综合指数，
在4、5月综合指数下跌时组合基金指数相对抗跌，体现出
一定的风险规避效应。2017年以来，组合基金指数实现了
%的正收益，跑赢私募综合指数%，远超2016年表
现。
组合基金策略在2017年7月的表现出色，大幅领先于私
募综合指数。究其原因，是本月除固定收益、事件驱动策
略，其余策略均表现强势，有利于组合基金的表现。这一
表现说明在市场回暖的行情下，组合基金的获利能力也非
常强劲。综合其在市场行情较差时风控能力突出的特点，
能够期待其在长期的稳健收益。
图显示了6、7月组合基金指数成分基金的收益率分
布情况。7月组合基金实现正收益的比例约54%，明显优于6
月的42%。具体来看，组合基金7月小幅亏损在-5%至%
区间的比例明显下降，到45%左右，而在小幅盈利在%至
5%的比例明显提高到了13%到%。从极端值分布来看，
组合基金亏损超过-10%的比例有所下降，到%，而收益
超过15%的基金比例也略微下降，到%。
图: 组合基金指数业绩情况
(统计期间2017年1月至2017年7月)
指
数
收
益
率
组合基金指数 来源：智道金服研究院私募综合指数
图: 组合基金基金收益分布
(统计期间2017年6月至2017年7月)
2017-6 来源：智道金服研究院2017-7
组合基金指数7月实现正收益
%，2017年以来收益%，
都大幅跑赢私募综合指数，本月超过
五成基金实现正收益。
“
基
金
占
比
%
北京指数
%
广州指数
%
浙江指数
%
上海指数
%
深圳指数
私募证券基金区域业绩情况04
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
19
区域业绩和投资策略分布
根据智道私募区域指数2017年7月数据显示，5
个区域指数中4个实现了正收益，但由于本月股市涨
幅相比6月较弱，各区域指数收益整体落后于6月。
本月广州指数收益最高，达到%，而北京指数
本月微跌%，其他指数本月收益都接近1%，其
中上海指数收益约%，浙江指数%，深圳
指数%。
从2017年各月的表现来看，各地区的私募产
品业绩均与私募综合指数保持了较高的相关性，4
月、5月主要受到股市大跌影响，各区域指数均未
实现正收益。2017年1月以来，深圳指数收益最高
(%)，上海次之(%)，广州则最低(%)。
2017年各区域指数表现优于2016年整体水平，详
请参考图。
图: 区域表现情况 (统计期间2017年1月至2017年7月)
北京指数
来源：智道金服研究院
上海指数 深圳指数 广州指数 浙江指数
7月份5个区域指数4个实
现正收益，广州最高%，北
京最低%。
“
指
数
收
益
率
中国私募证券基金月度数据报告 2017年7月
%
%
%
%
%
%
20
从图观察区域投资策略分布情况，股票策
略基金数量仍然占据着绝对优势，而复合策略位
于次席，其余各策略均占比较少。从各策略的地
域分布来看，股票策略在深圳、广州最为活跃，
数量占据全地区60%以上，北京、上海、浙江也
占据50%以上，虽其他地区仅占%，不足半
数，也足以看出股票策略在我国私募行业的绝对
统治地位。
管理期货策略在上海、浙江占比较大，分别
在%和%左右，而在深圳、广州则仅占
4%左右。固定收益策略虽然容量最大，但其基金
4%左右。固定收益策略虽然容量最大，但其基金
数量在各地区却占比较小，仅在其他地区占有
%的份额。相对价值策略各个地区基本在
5~6%左右。
复合策略作为第二大策略构成，在各地区均
能保持10%以上的占比，在上海更达到%左
右。事件驱动策略在北京的占比最高，高达
%。宏观策略于各地区占比较为平均，约在
1%-3%左右。组合基金比例则有所增长，目前在
各地区占比在4~6%左右。
图: 区域投资策略分布情况(统计期间2017年7月)
复合策略 来源：智道金服研究院事件驱动 宏观策略 组合基金
股票策略 管理期货 固定收益 相对价值
基
金
占
比
北京
上海
浙江
其他
深圳
广州
0755-23914153丨
深圳总部：深圳市南山区华润置地大厦E座2501室
北京分公司：北京市朝阳区SOHO现代城5号楼1207室
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