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美国金融危机国际传染机制探析作者：武萌玉作者单位：浙江理工大学刊名：经济论坛英文刊名：ECONOMIC TRIBUNE年，卷(期)：2010，(5)被引用次数：0次 参考文献(11条)1.马宇.张广现.申亮 美国次级贷款危机的国际传递机理及其影响 2008(6)2.范俏燕 当前国际性金融危机的生成和传导 2008(7)3.黄小军.陆晓明.吴晓晖 对美国次贷危机的深层思考 2008(5)4.葛奇 次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示 2008(11)5.张雄 金融危机形成与传递机制研究 2006(9)6.杨绪彪 美元本位制、美元霸权与美国金融危机 2009(1)7.安刚 论现代货币危机的国际传导机制 2000(3)8.张明 次贷危机的传导机制 2008(7-8)9.雪良海.魏遥 美国次贷危机的传导机制 2009(1)10.张雪春 透视美国次贷危机的传导与启示 2008(1)11.林艳红.潘宏胜 国际金融危机以来全球经济失衡的变化及其前景 2009(9) 相似文献(10条)1.学位论文 夏晓蕊 美国金融危机国际传染机制及我国的防范对策 2010 伴随着全球经济和金融一体化的进程，国际金融危机的爆发日趋频繁。特别是上世纪90年代以后，国际资本流动更加方便快捷，金融衍生产品的创新不断涌现，国际贸易和国际金融交易取得飞速发展，人类从某种意义上已经进入“金融时代”。这些一方面在很大程度上促进了世界各国经济的发展，另一方面也增大了爆发危机的可能性以及危机爆发后在世界范围内传染的速度，金融危机越来越呈现出破坏性大、范围广、易发展为世界性金融危机的特点。对危机传染机制的研究有助于更好的调控金融风险、保障金融安全，促进经济的良性发展，意义重大。关于危机国际传染的系统性研究开始于1992-1993年欧洲货币体系危机之后。早期的研究主要集中于传染是否存在的问题。很多学者认为危机发生在宏观经济基础薄弱的国家，应该从经济基本面寻求原因。但这种观点对新发生危机的解释力越来越不足，后来有学者从实证角度证明了传染的存在性，对是否存在传染这个问题基本达成共识。金融危机的传染性包括国内传染和国际传染，其中国际传染作为国际金融危机的传统特征，更是当前全球化趋势下关于金融危机研究的一个重要内容。本文首先对研究背景及选题意义、国内外文献综述进行说明；其次介绍了金融危机国际传染机制的理论基础。在认可传染性存在的前提条件下，主要对金融危机国际传染的概念及分类进行界定，将危机传染渠道分为贸易、金融、预期三大渠道，并分别介绍金融危机国际传染渠道的作用机理；再次，对美国金融危机国际传染进行实证分析。按照上述三个渠道对美国金融危机对其他国家的传染进行实证分析，其中以分析危机对我国的传染为主。接着利用股票市场数据对金融危机国际传染性进行基于VAR模型的计量分析，对传染效应进行定量分析，通过系统性的数据处理,试图弄清隐藏在金融数据后的本质规律，深入探讨金融危机的传染途径，比较国家间传染路径的不同；最后总结我国应对金融危机所采取的主要财政和货币政策及其效果，并结合前面的理论分析提出更好的防范金融危机传染的政策建议。2.期刊论文 马玉枝.韩博印 金融危机传染机制及策略研究 -经济研究导刊2009(22) 起源于美国房地产次级按揭贷款市场的危机正通过金融危机传染机制不断蔓延和深化,对全球经济都产生了较大的负面影响.中国经济也不可避免地呈现出回落的发展态势.通过对中国经济进行实证分析,可以看出消费需求是拉动经济增长的份额最大的、最稳定的需求,因此刺激消费、扩大内需才是促进中国经济发展的良方.3.学位论文 张丽 金融危机传染机制及其对中国的启示 2005 20世纪90年代三次世界性金融危机的爆发，危机的“群生性”特点越来越引起关注，学术界派生了一个研究金融危机“传染”的分支。美国学者PaulMasson提供了一个被学术界广泛认可的研究传染问题的框架，即季风效应、溢出效应和净传染效应。在此基础上，国外相关理论和实证研究逐渐丰富起来，但国内对这一领域的研究相对缺乏。 本文在国外学者研究的基础上，将传染界定为以另外一国金融危机(或动荡)的发生为条件的一国危机概率的上升。因此，将传染机制的研究划分为贸易溢出机制、金融溢出机制和净传染机制三个方面，分别进行理论研究。贸易溢出机制主要通过价格竞争力导致其他国家的宏观经济基本面恶化，其中存在竞争性贬值效应加速了传染。金融溢出机制反映了跨国经营的金融中介或投资者出于风险管理、流动性管理或其他原因(如监管要求)进行的资产组合调整造成危机传染。在没有贸易和金融市场关联的国家间，存在市场预期改变引发危机的净传染机制，在某国危机发生后投机攻击的示范效应、机构投资者基于自身利益的敏感行为、广义投资者的羊群行为由于预期改变而产生，导致其他国家经济均衡状态改变。本文结合亚洲金融危机分析相关机制的作用条件。相对趋同的贸易发展模式、盲目的金融自由化改革，成为危机传染的充分条件。中国在亚洲金融危机中有效避免了危机爆发，主要得益于资本账户未完全开放和相对良好的宏观基本面。但目前我国金融体系中存在一系列潜在风险，因此，金融开放过程中的政策选择对抵御外部冲击型金融风险，避免金融危机和传染具有重要意义。4.期刊论文 金晓灵 金融危机传染机制及其防范对策研究 -商业经济2009(15) 当前,美国金融危机正在向其它国家蔓延,尽管危机传染渠道很多,但金融市场所固有的特性决定了其在危机扩散中起重要作用.随着我国加入WTO后过渡期的结束,我国资本市场会进一步开放,届时,各种传染路径在我国将有现实的土壤.为此,我国应未雨绸缪,积极进行前瞻性研究,构建稳健的银行和金融
危机预警体系.同时,宏观经济管理层要能够迅速跟踪危机国和本国经济的变化,梳理出本国与危机国可能存在的联系,并对危机的传染途径做出正确的判断,力求在各个方面切断危机的传染途径,以减少市场预期的负面影响.5.期刊论文 基于全球经济大系统的金融危机传染机制研究 -商业研究2006(13) 站在全球经济大系统的高度,分析国际金融危机的实体传染机制、金融传染机制和预期传染机制.为切断危机传染的途径、防范危机传染的发生,应提高实体部门、金融机构和金融市场的抗传染能力,减少市场预期的负面影响,加强国际协调与合作等.6.学位论文 朱恩涛 金融危机的国际传染机制研究 2004 20世纪90年代以来,伴随着世界经济一体化和金融一体化进程的加快,国际性金融危机爆发日益频繁.而且,危机呈现出诸如破坏性增强,影响的范围不断扩大及国际传染性增强等新的特点.中国作为发展中国家,同时也是一个转型国家,存在着巨大的金融风险.特别是在加入WTO后,随着中国金融领域与其他经济领域的全面、深入开放,在制度转轨的背景下存在相当大的不容忽视的不确定性,利率、汇率的市场化改革以及金融市场的扩大开放也有着不可轻视的风险.这些都有可能导致发生各种形式的金融危机以及国际传染的金融危机.因此,该文的目的即在于研究如何有效地预防金融危机通过国际传染的渠道传染到中国.该文在全面陈述金融危机现有概念和内涵的基础上,提炼和概括出金融危机的内涵,介绍金融危机的表现、特征和分类,然后重点分析一国发生金融危机的内在原因,主要介绍三代危机模型.从而构成了该文的一个理论基础,也为理解一国发生金融危机的内在机理,理解金融危机的国际传染机制的作用机理奠定了基础.在此基础上,该文重点分析金融危机国际传染机制.首先,该文在比较现有的众多的关于金融危机国际传染的内涵的基础上,界定了金融危机国际传染的内涵并描绘了其主要特征,形成了该文的又一理论基础.接着,我们在分析和总结现有的理论成果的基础上,概括提出了金融危机的国际传染机制之一——接触性传染.再次,我们介绍了金融危机的国际传染机制之二——非接触性传染并赋予二者以全新的内涵.该文对这些作用机制都进行了深入而详细的阐述.最后,作为该文的目的和归宿,我们提出了一国防范和治理金融危机国际传染的对策,主要是分析中国目前存在的可能导致金融危机发生以及国际性金融危机传染至中国的各种可能性因素及其渠道,并对未来几年中国爆发或者传染金融危机的几个主要可能性因素进行了尝试性的预测.在此基础上,对中国如何有效防范金融危机国际传染进行了思考,并提出了相应制度安排的思考.7.期刊论文 黄薇 论金融危机传染机制及其在东南亚金融危机中的作用 -外国经济与管理2001,23(5) 本文将金融危机的传染机制从理论上分为三种:贸易传染、金融传染和预期传染,三者在危机传染过程中是同时发生作用的,其中预期传染的作用日益显现.同时,本文对金融危机传染机制在东南亚金融危机的传染过程的作用进行了分析.8.学位论文 袁德磊 银行脆弱性分析与管制对策研究 2008 银行脆弱性的研究起因于近几年国内外频繁爆发的金融危机。传统危机理论认为，经济基本面的恶化容易引起金融危机。但基本面很好，甚至被世界银行称为亚洲奇迹的国家一夜之间爆发了严重的金融危机。原因何在?传统理论为何失灵?最新的研究表明，银行脆弱性具有内生性，银行体系的脆弱性在外部冲击下，产生放大效应，引发金融危机。而脆弱性和金融危机又具有很强的传染性，从而引起一个地区甚至整个世界的金融危机。 从国际金融环境来看，美国次级债危机正在全球疯狂蔓延，危机造成的损失在逐渐显现和扩大。历史经验表明，金融不稳定和金融危机会造成极为严重的、破坏性的危害，表现在经济、政治和社会各方面，因此应当引起中国的警觉。中国目前经济金融处于大幅度变革阶段，不确定因素增加，尤其是加入WTO后，中国经济金融对外开放步伐加快，体制性风险加大，维护金融体系的稳定和发展成为关系到今后中国经济能否继续稳定发展的一个大问题。本文的目的，就是揭示银行脆弱性内在生成和演变机理，对银行脆弱性进行量化评估，并提出相应的防范性管制对策。 本文首先对银行脆弱性理论进行归纳总结，分析了银行脆弱性的内生和外生因素；构建了银行脆弱性的四阶段演变模型，并研究了危机传染在演变过程中的作用机理；构建了银行脆弱性评估模型，对我国国有商业银行脆弱性进行实证研究；利用计量分析方法，对影响银行脆弱性的各种宏观和微观因素进行了分析；提出了银行管制的供给和需求函数，构建了银行管制均衡的优化模型；结合我国银行脆弱性的实际状况，提出了相应的管制对策。本文的主要研究内容和结论包括： (1)研究了银行脆弱性的生成因素。通过对西方主要经济流派的归纳分析，将金融脆弱性理论的研究角度归纳为企业、银行、居民和政府等四个部门，并对各流派代表性的理论观点进行了介绍，对其成就和不足进行了总结。将银行脆弱性的生成归结为内生因素和外生因素。其中内生因素主要包括资产负债失衡、信息不对称、信贷结构扭曲和金融创新；外生因素主要包括宏观经济波动、公众有限理性、制度安排失当和道德风险。内生因素和外生因素的共同作用，导致银行体系变得极为脆弱。因此，银行脆弱性的防范和治理也是一项综合工程，需要从多方面改进和完善。 (2)构建了银行脆弱性四阶段演变模型。认为银行脆弱性分为酝酿阶段、生成阶段、危机阶段、转化阶段等四个阶段，结合历史上金融危机的表现，对每个阶段的特征和转化规律进行了分析。认为在从银行脆弱性到银行危机的转化过程中，存在自我实现机制、外部冲击机制和风险传染机制等多种作用机制。对危机传染机制进行了重点分析，研究了传染的过程和渠道，构建了银行风险传染模型，认为银行危机传染的渠道包括信用链、多边支付清算系统、不同经济体之间的相似性和羊群行为四个方面。结合国际上正在发生的次级贷危机，对银行风险传染机制进行实证分析。 (3)构建了银行脆弱性评估模型。通过对历史上金融危机具体表现的分析，结合专家观点，选取不良贷款率、全国贷款增长率、通货膨胀率、资本充足率四项指标作为衡量银行脆弱性的核心指标，取其算术平均数作为银行脆弱性的评价标准。根据评估模型，对1985～2005年我国国有商业银行脆弱性进行判断，认为国有商业银行脆弱性程度呈现先上升后下降的趋势，近2年的脆弱性程度已经降到历史最低点。Granger因果关系检验和协整分析表明，部分宏观经济指标和金融指标均与国有商业银行脆弱性存在Granger因果关系和长期均衡关系，其中金融指标对脆弱性的影响程度高于宏观经济指标。一个良性互动的经济和金融体系，是银行稳定发展的重要基础。 (4)从保持银行稳定、化解银行脆弱性的角度，对银行管制目标和均衡进行了研究。利用管制经济学的有关理论，对银行管制过度和管制不足进行了分析。进而提出了银行管制的供给和需求函数，并构建了银行管制均衡的优化模型。 (5)分析了我国银行脆弱性的影响因素，并提出了相应的管制对策。认为金融自由化取向、银行监管法律存在缺陷、金融安全网缺失、通货膨胀风险加大、国有银行的不良贷款依然严重等影响我国银行脆弱性，提出了应对银行脆弱性的管制优化措施，如完善银行监管法制、实施风险性监管、创建金融安全网、构建风险预警模型、增强市场约束功能等。9.期刊论文 李成.王建军.LI Jian-jun 国际金融危机传染机制的三阶段周期动态效应分析——基于VAR系统的实证检验 -统计与信息论坛2009,24(8) 用金融危机三阶段周期理论剖析世界金融危机的传染机制,选择VAR系统进行检验,通过对9个国家Ⅰ危机隐蔽期、Ⅱ危机爆发期、Ⅲ危机深化期的摩根史丹利MSCI指数进行Granger因果关系检验及脉冲响应函数检验,结果发现:金融危机隐蔽期美国的金融动荡影响对澳大利亚外的7国金融市场呈现单向传染效应;金融危机爆发后,被传染金融危机的国家开始影响美国,呈现双向传染效应,证明危机的传染存在反馈机制;在金融全球化背景下的金融危机交叉传染,是国际危机程度不断加深的重要原因,因此,金融危机的冲击可以在全球范围内出现网状交叉感染.三时期的脉冲响应函数检验揭示了危机传染的动态效应,美国金融危机对其他国家的影响强度短期内很可能加大,持续时间比传统理论解析的过程相对延长.10.期刊论文 刁忠亮 金融危机传染机制研究 -知识经济2009(1) 纵观二十世纪九十年代爆发的金融危机,我们不难发现国与国之间金融危机的传染效应显著增强.当前,美国金融危机正在向其它国家蔓延,已经引起各国政府的高度关注.本文系统的论述了金融危机的传染机制,并分析了当前越南和美国的金融危机对中国产生影响的方式,同时提出了如何防范金融危机传染的政策建议. 本文链接：
