第二章 工程项目策划与决策
第一节 工程项目前期策划
工程项目策划指在建设领域内项目策划人员根据建设业主总的目标要
求，从不同的角度出发，通过对建设项目进行系统分析，对建设活动
的总体战略进行运筹规划，对建设活动的全过程作预先的考虑和设想，
以便在建设活动的时间、空间、结构三维关系中选择最佳的结合点重
组资源和展开项目运作，为保证项目在完成后获得满意可靠的经济效
益、环境效益和社会效益而提供科学的依据。
旨在为项目建设的决策和实施增值
工程项目策划内容
一、建设工程项目决策阶段策划
建设工程项目决策阶段策划的主要任务是定义（指的是严
格地确定）项目开发或建设的任务和意义。建设工程项目
决策阶段策划的基本内容如下。
（1）项目环境和条件的调查与分析
（2）项目定义和项目目标论证
（3）组织策划
（4）管理策划
（5）合同策划
（6）经济策划
（7）技术策划
二、建设工 程项目实施阶段策划
建设工程项目实施阶段策划是在建设项目立项之后，为了
把项目决策付诸实施而形成的指导性的项目实施方案。
（1）项目实施的环境和条件的调查与分析
（2）项目目标的分析和再论证
（3）项目实施的组织策划
（4）项目实施的管理策划
（5）项目实施的合同策划
（6）项目实施的经济策划
（7）项目实施的技术策划
（8）项目实施的风险策划
工程项目前期策划工作包括项目的构思、情况调查、问题
定义、提出目标因素、建立目标系统、目标系统优化、项
目定义、项目建议书、可行性研究、项目决策等。
第二节 项目建议书和可行性研究
项目建议书（又称项目立项申请书或立项申请报告）由
项目承建单位或项目法人根据国民经济的发展、国家和地方
中长期规划、产业政策、生产力布局、国内外市场、所在地
的内外部条件，就某一具体新建、扩建项目提出的项目的建
议文件，是对拟建项目提出的框架性的总体设想。它要从宏
观上论述项目设立的必要性和可能性，把项目投资的设想变
为概略的投资建议。
项目建议书
项目建议书是业主单位向国家提出的要求建
设某一建设项目的建议文件，是对建设项目的
轮廓设想，是从拟建项目的必要性及大方面的
可能性加以考虑的。
项目建议书是国有企业或政府投资项目单位为推动某个
项目上马，提出的具体项目的建议文件，是专门对拟建项
目提出的框架性的总体设想，该报告的核心价值是：
（1）作为项目拟建主体上报审批部门审批决策的依据；
（2）作为项目批复后编制项目可行性研究报告的依据；
（3）作为项目的投资设想变为现实的投资建议的依据；
（4）作为项目发展周期初始阶段基本情况汇总的依据。
项目建议书被批准 项目“立项”
注：
立项仅仅说明一个项目有投资的必
要性，但尚需进一步开展研究论证。
条件比较成熟的项目，特别是项目资金来源完全是项
目法人自筹，没有财政资金并且不享受什么特殊政策，
这类项目常常是项目建议书与可行性研究报告合为一体。
是这类项目常常是项目建议书与可行性研究报告合为一体。
我国项目建议书的内容：
（1）建设项目提出的必要性和依据（改扩建项目要说明现有企业情况）
。
（2）市场预测，包括国内外供需情况的现状和发展趋势预测；销售预
测和价格分析。
（3）建设规模和产品方案设想，包括对建设规模的分析、产品方案是
否符合行业发展规划、技术政策、产业政策和产品结构的要求。
（4）建设地点，包括建设地点的自然条件和社会条件；环境影响的初
步评价；建设地点是否符合地区布局的要求。
（5）资源供给的可能性和可靠性。开发矿产资源的，须附经过储量委
员会批准的工业储量报告。
（6）主要技术工艺设想。需要引进技术和进口设备的，须提出引进和
进口的国别、厂商的设想；主要单项工程与辅助、配套工程的总体部署
设想。
（7）外部协作条件，主要包括原材料、燃料、电力、水源的供应
和运输条件等配合情况。
（8）投资测算和资金筹措方案，包括所需投资的依据和资金来源；
拟利用外资的，须说明理由和可能性；资金偿还的措施。同时写明
建成后所需流动资金的估算额。
（9）建设工期预计。
（10）经济效益和社会效益的初步评价，包括企业财务和国民经济
评价的初步分析，内部收益率、投资回收期和贷款偿还期等测算。
可行性研究
项目可行性研究（又称项目论证）是专门为决定
某一特定项目是否可行，而在实施前进行调查研究及
全面的技术经济分析论证，为项目决策提供科学依据
的一种科学分析方法，由此考察项目经济上的合理性、
盈利性，技术上的先进性、适用性，实施上的可能性、
风险性。
它从项目选择、立项、建设到生产经
营的全过程来考察分析项目的可行性。
最终回答了项目是否有必要建设、是否
可能建设和如何进行建设的问题，为投资
者的最终决策提供直接的依据。
投资项目进行可行性研究的主要作用，体现在以下几个方面：
（1）可行性是科学的投资决策的依据。
（2）可行性研究是编制计划、设计、施工实施以及后评价的依据。
（3）可行性研究是项目评估、筹措资金的依据。
（4）可行性研究是提高投资效益的重要保证。
可行性研究的阶段及其要求
可行性研究的阶段和步骤
机会研究又分为一般机会研究和特定项目机会研究两种。
（1）一般机会研究——这种研究主要是通过国家机关和公
共机构进行的，目的是通过研究指明具体的投资建议。
• 有以下三种情况：地区研究，部门研究，以资源为基础的研
究。
（2）特定项目机会研究——一般投资机会研究作出最初鉴别
之后，即应进行特定项目机会研究，并应向潜在的投资者散发
投资简介，实际上做这项工作的往往是未来的投资者或企业集
团。
• 主要内容为：市场研究，项目意向的外部环境分析，项目承
办者的优劣势分析。
可行性研究的步骤
第一步，开始阶段。
第二步，进行实地调查
和技术经济研究。
第三步，选优阶段。
第四步，对选出的方案
更详细地进行论证
第五步，编制可行性研
究报告和环境影响报告。
第六步，编制资金筹措
计划。
可行性研究报告的内容和编写
一、可行性研究的内容
可行性研究的内容十分广泛，概括起来一般包
括以下三个方面的内容：
（1）进行市场研究，以解决项目建设的必要性问
题。
（2）进行工艺技术方案的研究，以解决项目建设
的技术可能性问题。
（3）进行经济和社会环境分析，以解决项目建设
的合理性问题和可持续发展问题。
（2）可行性研究报告的编制要求
编制的可行性研究报告，必须确保其真实性和科学性，实
事求是地反映项目的可行性，其内容的深度及计算指标必须
达到标准要求。因此，编制单位必须具备承担可行性研究的
条件和资质，编制的可行性研究报告必须经过评估签证和审
批。
例：一般的工业项目可行性研究报告内容
1）总论
2）市场需求预测和拟建规模
3）资源、原材料、燃料、电力及公用设施条件
4）专业化协作的研究
5）建厂条件和厂址方案
6）项目的工程设计方案
7）环境保护
8）生产组织管理、机构设置、劳动定员、职工培训
9）项目的实施进度计划
10）投资估算和资金筹措
11）项目的经济评价
12）项目的环境影响评价
第三节 工程项目经济评价与决策
工程项目财务评价
财务评价的含义
财务评价是建设项目经济评价的第一步，是从
企业角度，根据国家现行财政、税收制度和现
行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本
与产品销售收入、税金等财务数据，进而计算、
分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力等，
考察项目投资在财务上的潜在获利能力，据此可
明了建设项目的财务可行性和财务可接受性，
并得出财务评价的结论
财务评价是从项目本身微观角
度，评价资金收支和盈利状况，
以及借款偿还能力，投资回收
期，以判断投资行为是否可行。
财务评价侧重于价值形态的直接
效益，即财务报表中的货币流入
流出。
财务评价效果的好坏，取决于两个方面：
①基础数据的完整性和可靠性；
②评价指标体系选择的合理性。
按照静态与动态分类
根据是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评
价指标：
净现值
内部收益率
动态投资回收期
净现值率
净年值
静态评价指标
项目评价指标
动态评价指标
投资收益率
静态投资回收期
偿债能力
总投资利润率
自有资金利润率
借款偿还期
利息备付率
偿债备付率
（1）财务评价前的准备。
1）熟悉拟建项目的基本情况，收集整理基础数据资料。
2）编制辅助报表。
3）编制基本财务报表。
（2）进行财务分析
通过基本财务报表计算各项评价指标及财务比率，进行各项财
务分析。
（3）进行风险和不确定性分析。
财务评价的步骤
进行项目财务分析所需要的基本数据
（1）项目建设期和投产后各年总的资金流量情况。
总的资金流量情况包括两个方面的内容：固定资产投资
估算、投资构成及分年度使用计划和流动资金估算及分年
度使用计划。
（2）项目资金来源，贷款条件（如贷款利率、宽限期、
偿还条件等），投资贷款还本付息情况。
（3）项目投产后各年的产量、销售量、单价预测。
（4）产品成本估算及构成预测。
（5）投产以后各年的销售收入与企业利润。
（6）项目实施进度，包括寿命周期、建设期、投产达产
进度。
（7）税种、税率及其他有关的财政规定。
项目的总投资一般由固定资产投资和流动资产投资
两部分构成。固定资产投资包括可以计入固定资产价
值的各项建设费用支出，以及不计入交付使用财产价
值内的应核销投资支出（如不增加工程量的停、缓建
维护费）。
按照固定资产投资是否包括建设期借款利息，项目
总投资的计算也有所不同。
（1）不包括建设期利息
项目投资额＝固定资产投资＋流动资金
（2）包括建设期利息
项目投资额＝固定资产投资＋固定资产投资贷款利
息＋流动资金
项目总投资预测
总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年）为生
产和销售产品而花费的全部成本和费用。在投资项目可行
性研究和评估工作中，总成本费用的估算和分析，就是按
照完全成本法原理，对构成总成本费用的各项构成要素分
别进行估算和分析，然后加以汇总的全部工作过程。
项目总成本费用主要由外购材料、外购燃料、外购动力、
职工工资、职工福利费、固定资产折旧费、修理费、租赁
费、财务费用、税金、其他费用等要素构成（见表）。
总成本费用的估算
估算成本可采用以下计算公式：
估算成本＝可确认单位的数量×历史基础成本×物价波动系
数
估算成本时，先估算100%达到设计生产能力时，正常生产年
度的固定费用和变动费用，然后按以下的公式估算未达到设
计能力年度的总成本费用：
未达到设计生产能力年度成本总费用＝固定费用＋变动费用
×达到设计能力的百分比
可确认单位的数量，指该项目生产产品所需材料如钢铁吨数等。
历史基础成本，指基准年的成本。
物价波动系数应该包括基准年到估算日市场价格实际波动系数，以及从
估算日到项目建成投产，这期间的通货膨胀预测系数。
项目投产以后的销售收入取决于生产能力利用率和
销售单价，这些又与产品市场供求变化状况有着密切
联系。财务评价时应注意调查并预测同类项目实施情
况和项目产品供求变化趋势。
市场供求趋势预测
借款利息与偿还期估算
（1）借款利息估算
在项目财务评价时，凡国内借款，无论实际上如何计息，一律简化为按年
计息。建设期利息可计复利至项目投产后支付。借款利率按有关规定执行。
为了计算简便，在经济评价时每笔贷款或还款均假定是在年中支用或归还，
按半年计息。固定资产投资借款利息的计算公式为：
本年应计利息＝（年初借款及利息累计＋本年借款支出÷2－本年归还本
息÷2）×年利率
建设期每年应计利息＝（年初借款及利息累计＋本年借款支出÷2）×年
利率
生产期每年应计利息＝（年初借款及利息累计－本年归还本息÷2）×年
利率
还清贷款年份应计利息＝年初借款本息累计÷2×年利率
建设期所欠利息转入本金，在生产期间支付，每年的支付数额依据偿还能
力而定，如偿还能力尚不足付息，可将欠息部分转入下年年初借款与利息累
计。
（2）借款偿还期的估算
在我国现行财政制度下，借款偿还期是指固定资产投资
借款偿还期。因为流动资金借款部分在生产经营期内并不
偿还，而是有偿占用，每年支付利息，直至项目寿命项目
具体财务条件下，项目投产后可用作还款的利润、折旧以
及其他收益额偿还固定资产投资借款本息所需要的时间。
其表达式为：
项目投产后年收入与收益净现值的计算
（1）年收入的估算
项目投产后的年销售收入可以根据项目的设计能力（规模）、
生产能力利用率、产品销售价格进行估算。
计算公式为：
年销售收入＝项目设计生产能力×生产能力利用率×产品销
售单价×产品销售率
如果拟建项目投产后生产多种产品，可先分别计算每一种产
品的年销售收入，然后汇总求得年销售总收入。若项目投产后
生产的产品有出口任务，应计算外汇销售收入，并按规定的汇
率折算成人民币，计入年销售收入总额中。
收益净现值的估算
收益净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入
量与资金流出量的差额，按照规定的折现系数，折算到项
目实施初期的现值。项目寿命期包括建设期和生产期。生
产期按照项目主要设备的使用年限和产品寿命期进行
项目的收益净现值如果是正数，说明该项目的盈利水
平超出折现率，数值越大，项目获利水平越高；
如果净现值为零，表明此项目所具有的盈利水平正好
等于所选用的折现率水平，这个折现率也就是该项目的
内部收益率；如果净现值为负数，则说明盈利水平低于
折现率，负数绝对值越大，投资获利能力越低，表明该
项目从微观角度看不可行。
净现值率＝净现值÷总投资现值×100%
一般情况下，取净现值率最高的方案实施。
※项目选择的经济效果评价方法
（1）项目选择评价方案类型
所谓方案类型，是指一组备选方案之间所具有的相互关系。
投资方案
单一方案
多方案
独立型方案
互斥型方案
互补型方案
现金流量相关行方案
组合-互斥型方案
混合相关型方案
（2）方案评价
• 独立型方案评价
• 互斥型方案评价
绝对经济效果检验
相对经济效果检验
①
②
现金流量表
Eg:两个可供选择的项目：A和B ，两者都需要一次性投入
10万元，都是当年投资、当年建成投产、当年产生收益，他
们投产后所产生的现金流如下表所示：
投资回收期：
项目A：三年
项目B：两年
投资回报率：
项目A ：年平均利润=（165,000-100,000）/（5年）=13
，000；投资回报率=13,000/100,000=13%
项目B ：年平均利润=（155,000-100,000）/（5年）=11
，000；投资回报率=11,000/100,000=11%
选择A，还是B？
取决于两个因素：
※投资者的态度：比较保守的投资者会更看重投资回收期，
比较激进的投资者会更看重投资回报率。
※市场的稳定性：如果市场上风险比较大，人们会更看重
投资回收期；反之，人们会更看重投资回报率。
累计净现值计算表（贴现率10%）
净现值：A>B。项目A 略好于项目B
内部收益率：A约为21%；B 约为23%
对项目选择来说，内部收益
率越高越好。内部收益率越
高，说明项目的抵抗风险的
能力越大，用来失误的空间
越大
第三节 工程建设项目的风险决策
风险的含义：
•现代汉语词典：可能发生的危险
•某些英文字典：遭受危险，蒙受损失或伤害等的可能或机会。
•金融界认为：风险是投资的预期收益与可能收益之间的上下
浮动，没有风险就没有收益
•运筹学：把风险定义为可能性及其结果或选择机会的描述，
但不区分其结果。
• 风险是一种不确定性
• 风险是损失或损害
• 风险是预测和结果之
间的差异
决策的含义
决策是对未来的行为确定目标及措施方案，是从两个以上
的可行方案中选择一个合理方案的分析过程。决策是管理
过程的核心，是执行各种管理职能的基础，曾获得1978年
诺贝尔经济学奖的西蒙教授认为“管理就是决策”，“管理的
关键在于决策”。
①决策是行动的基础；
②决策有明确的目的；
③决策要有可行方案；
④决策要进行因果分析和综合
评价；
⑤决策要经过方案的优选过程。
风险决策是在多种
不定因素作用下，
对2个以上的行动方
案进行选择，由于
有不定因素存在，则
行动方案的实施结
果其损益值是不能预先
确定的。
决策的基本程序：
确定决策目标
情报的收集与沟通
探索各种可行方案
衡量比较行动方案
方案的优化
决策方案的实施与反馈
【案例1】某企业拟开发一种新产品取代将要滞销的老产品，
新产品性能优于老产品，但生产成本相比之下要提高，投入
市场后可能面临四种前景（即状态）：
①状态(θ1)很受欢迎，能以较高的价格在市场上畅销； P(θ1)=
②状态(θ2)销路一般，能以适当的价格销售出去； P(θ2)=
③状态(θ3)销路不太好; P(θ3)=
④状态(θ4)没有销路; P(θ4)=
A1方案 立即停止老产品的生产，改造原生产线生产新产品，这一方案
投资比较少，但又停产的损失，而且生产规模有限
A2方案 改造原生产线生产新产品，并把部分零部件委托其他厂生产，
以扩大生产规模
A3方案 暂时维持老产品生产，新建一条高效率的生产线生产新产品，
这一方案投资比较大
风险决策的原则
优势原则
期望值原则
最小方差原则
最大可能原则
满意原则
风险决策方法
• 决策树法
• 盈亏平衡分析
• 敏感性分析
决策树法
风险决策问题可以用一种树型决策网络描述与求解，称为决策树
法。决策树由不同的节点与分枝组成，符号“□”表示的节点称决策
点，从决策点引出的每一分枝表示一个可供选择的方案；符号“○”
表示的节点称状态点，从状态点引出的每一分枝表示一个可能发
生的状况。 V=140
V=210
V=-80
V=10
V=100
V=150
V=50
V=-200
V=240
V=180
V=-50
V=-500
A1
A2
A3
76
113
84
θ1=（
）θ2=（
）θ3=（
）θ4=（
）θ1=（
）θ2=（
）θ3=（
）θ4=（
）
θ1=（
）θ2=（
）
θ3=（
）
θ4=（
）
【案例1】某计算机公司拟生产一种新型研制的微型计算机，
根据技术预测与市场预测，该产品可行销10年，有三种可能
的市场前进；10年内销路一直很好，发生的概率P(θ1)=
；10年内销路一直不好，发生的概率为P(θ2)=；前2年销
路好，后8年销路不好，发生的概率为P(θ3)=。公司目前
需要决策的是建一个大厂还是建一个小厂；如果建大厂，需
投资400万元，建成后无论产品销路如何，10年内将维持原
规模；如果建小厂，需投资150万元，两年后还可根据市场
情况决定是扩建还是不扩建，如果扩建小厂需再投资300万
元。各种情况下每年的净收益见下表。基准益率i=10%。
年净收益100万元
年净收益50万元
前2年年净收益100万元
后8年年净收益60万元
后8年年净收益80万元
后8年年净收益50万元
后8年年净收益30万元
后8年年净收益18万元
年净收益18万元
前2年 后8年
• D1为一级决策点
• A1表示建大厂
• A2表示建小厂
• D2为二级决策点
• A21表示扩建
• A22表示不扩建
三种市场前景可以看作是四个独立事件组合，这四个独立
事件是：前2年销路好（记作 ），后8年销路不好（记
作 ）；前2年销路不好 （记作 ），后8年销路不好
（记作 ）。决策树上状态的发生概率可以计算如下：
10年内销路一直很好的概率是 ；10
年内销路一直不好的概率是 ；前2年销路好，
后8年销路不好的概率是 。因此，
前2年销路不好的概率：
在前2年销路好的条件下，后8年销路好的概率：
在前2年销路好的条件下，后8年销路不好的概率：
利用决策树进行多阶段风险决策要从最末一级决策点开始，
在本例中先计算二级决策点备选方案净现值的期望值。
扩建方案净现值的期望值（以第二年末为基准年）：
不扩建方案净现值的期望值（以第二年末为基准年）：
根据期望值原则，在第二级决策点下选择不扩建方案（如
果两个净现值相等，可以按方差原则选择）
用不扩建方案代替第二级决策点，继续计算一级决策点各
备选方案的期望值。
建大厂方案的期望值（以0年为基准年）：
建小厂方案的期望值（以0年为基准年）：
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析研究建设项目投产后，以利润为零时产量的收
入与费用支出的平衡为基础，测算项目的生产负荷状况，分
析项目适应市场变化的能力，度量项目抗风险的能力。项目
的盈亏平衡点越低，说明项目适应市场变化的能力越强，抗
风险的能力越大，亏损的风险越小。
亏损区
盈亏平衡点
盈亏平衡产量Q 设计生产能力Q 产销量Q
销售金额S
总成本C
盈亏平衡分析图
案例
某建设项目年设计生产能力为10000台，产品单
台销售价格为800元，年固定成本为132万元，单
台产品可变成本为360元，单台产品销售税金40
元，试求盈亏平衡点的产量、销售收入和生产能
力利用率。
敏感性分析方法
敏感性指项目经济评价指标对其相关不确定性因素变动的反应。如不
确定性因素有较小的变动，而导致项目经济评价指标有较大的波动，则
称项目方案对该不确定因素敏感性强。通常把引起强敏感性的不确定因
素称为“敏感因素”。如敏感因素对项目经济评价指标产生负强敏感因素
的对策，确保项目经济评价与决策的总体安全性。敏感性分析一般步骤
如下：
（1）确定敏感性分析的经济评价指标
（2）选取不确定变量因素，设定变量因素的变化幅度和范围
（3）计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度
（4）找出敏感因素
（5）综合分析决定项目方案的取舍
价格
产量
投资
成本
-20% -10% 20%10%0
10
20
30
40
敏感性分析图
利润率
（%）
