【完整版】2019-2025年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告.pdf

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（二零一二年十二月） 2019-2025 年中国减肥行业 投资机会与风险防范措施研究报告 【完整版】 决策精品报告 洞悉行业变化 专业˙权威˙平价˙优质 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2 报告目录 第一章 减肥行业研究方法、意义 ................................................................................................................7 第一节 减肥行业研究报告简介 ............................................................................................................7 第二节 减肥行业研究原则与方法 ........................................................................................................7 一、研究原则 ..................................................................................................................................7 二、研究方法 ..................................................................................................................................8 第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用 ......................................................................10 一、研究的意义 ............................................................................................................................10 二、研究的作用 ............................................................................................................................10 第二章 市场调研：2018-2019 年中国减肥行业及市场分析....................................................................12 第一节 我国肥胖人口上升带动减肥市场发展 ..................................................................................12 第二节 我国减肥瘦身行业发展概况 ..................................................................................................14 一、肥胖人群数量逐年上升，消费群体广泛 ............................................................................14 二、减肥瘦身行业被誉为朝阳产业，市场周期无限 ................................................................14 三、肥胖被视为慢性疾病，健康问题引发人群关注 ................................................................15 四、行业季节性明显，减肥瘦身产业逐步涉及美容养生项目 ................................................15 第三节 2018-2019 年中国减肥行业发展情况分析............................................................................15 一、中国减肥产品的总体市场特征 ............................................................................................15 二、减肥市场降温的原因分析 ....................................................................................................16 三、中国减肥市场面临的挑战 ....................................................................................................17 四、中国减肥保健市场混乱亟待监管 ........................................................................................19 第四节 全球及我国减肥药市场分析 ..................................................................................................21 一、Qsymia，盐酸芬特明/托吡酯复方.......................................................................................21 二、Belviq，盐酸氯卡色林片 .....................................................................................................23 三、Contrave，盐酸纳曲酮/盐酸安非他酮片 ............................................................................23 四、Saxenda，利拉鲁肽注射剂...................................................................................................24 五、Xenical，奥利司他胶囊........................................................................................................24 第五节 减肥消费市场整体分析 ..........................................................................................................26 一、减肥市场消费人群分类 ........................................................................................................26 二、减肥市场消费调研 ................................................................................................................27 三、减肥市场的消费心理分析 ....................................................................................................30 四、消费者对减肥市场相关认知 ................................................................................................30 五、减肥者购买场所分析 ............................................................................................................31 第六节 专业减肥中心发展状况 ..........................................................................................................31 一、减肥行业步入专业减肥纤体新阶段 ....................................................................................31 二、专业美体瘦身行业的发展分析 ............................................................................................33 三、中国美体减肥店的主要类型 ................................................................................................36 四、广州四种类型纤体中心特征分析 ........................................................................................36 五、减肥中心的三大骗术 ............................................................................................................37 第七节 2019-2025 年我国减肥行业发展前景及趋势预测................................................................38 一、2025 年全球减脂市场规模预测 ...........................................................................................38 二、中国减肥市场趋势预测 ........................................................................................................40 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 3 三、中国减肥瘦身行业的发展趋势 ............................................................................................40 四、中国美体瘦身行业的发展前景 ............................................................................................42 第三章 2019 年中国减肥行业发展环境分析 .............................................................................................44 第一节 现代服务业发展的影响因素研究 ..........................................................................................44 一、外部影响因素分析 ................................................................................................................44 （一）城镇居民收入水平 ............................................................................................................44 （二）市场化程度 ........................................................................................................................44 （三）经济发展水平 ....................................................................................................................44 （四）政府投资水平 ....................................................................................................................44 二、内部影响因素分析 ................................................................................................................44 （一）现代服务业的内部结构 ....................................................................................................45 （二）服务业从业人员的素质 ....................................................................................................45 （三）现代服务业投资 ................................................................................................................45 第二节 加快发展消费性服务业具有重要意义 ..................................................................................45 一、有利于满足居民消费需求升级和对美好生活的需要 ........................................................45 二、有利于实现服务业发展质量、效率和动力变革 ................................................................45 三、有利于培育和壮大经济增长新动能 ....................................................................................46 四、有利于扩大国际影响力和竞争力 ........................................................................................46 第三节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................46 一、2019 年国际经济形势分析及预测 .......................................................................................46 二、2019 年国内经济形势分析及预测 .......................................................................................51 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................55 四、经济加速向现代服务经济转型 ............................................................................................56 第四节 减肥行业社会发展变化形势分析 ..........................................................................................56 一、人口结构和人口红利的变化 ................................................................................................56 二、收入分配的变化 ....................................................................................................................60 三、品位/生活风格、生活方式的改变 .......................................................................................62 四、消费习惯的变化 ....................................................................................................................62 五、中国人口大迁移趋势 ............................................................................................................64 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国减肥行业需求前景及消费趋势预测............................................66 第一节 2019-2025 年减肥行业消费需求前景预测............................................................................66 一、中国经济进入消费主导模式 ................................................................................................66 二、消费者越来越处于商业活动的中心 ....................................................................................66 三、全民进入崭新的消费时代 ....................................................................................................66 四、新的消费形态正在逐渐形成 ................................................................................................68 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ....................................................................68 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ................................................................................70 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ........................................................................70 八、注重健康已成为突出趋势 ....................................................................................................71 九、消费者圈层化 ........................................................................................................................72 第二节 2019-2025 年减肥行业消费人群变化趋势及消费特点........................................................72 一、中产阶级重塑消费市场格局 ................................................................................................72 二、富裕阶层推动消费升级加速 ................................................................................................74 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ..................................................................75 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 4 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ..............................................................75 五、老龄人口的增长将产生新的需求 ........................................................................................76 第三节 2019-2025 年减肥行业两大潜在不利场景及其对消费的影响............................................77 一、“中等收入陷阱”场景 ..........................................................................................................77 二、“向内转”场景 ......................................................................................................................78 第五章 2019-2025 年中国减肥行业投资机会分析....................................................................................80 第一节 2019-2025 年减肥行业发展前景与机遇预测........................................................................80 一、服务业处于可以大有作为的重要战略机遇期 ....................................................................80 二、需求升级拓展服务业发展新空间 ........................................................................................80 三、满足人民日益增长的美好生活需要将促使生活性服务业拓展新市场 ............................80 四、产业转型升级为加快发展现代服务业提供坚实基础 ........................................................81 五、消费能力提升为服务业发展提供新的动力 ........................................................................81 六、城镇化进程加快为现代服务业提供广阔的发展空间 ........................................................81 七、科技创新有利于激发服务业发展新动能 ............................................................................81 八、商业模式创新催生服务业发展新动能 ................................................................................82 九、政策红利叠加带来服务业发展新机遇 ................................................................................82 十、深化改革开放激发服务业发展新活力 ................................................................................82 十一、营商环境持续改善为服务业主体注入新活力 ................................................................82 第二节 数字经济带动服务业发展的机遇与挑战 ..............................................................................83 一、数字经济发展带来的新动能 ................................................................................................83 二、数字经济促进服务业转型升级发展 ....................................................................................84 三、我国服务业数字化转型的机遇与挑战 ................................................................................85 第六章 2019-2025 年减肥行业投资风险及防范措施................................................................................86 第一节 宏观经济形势风险及防范措施 ..............................................................................................86 一、宏观经济形势变化带来的风险 ............................................................................................86 二、风险防范措施 ........................................................................................................................86 第二节 产业政策风险及防范措施 ......................................................................................................86 一、产业政策风险 ........................................................................................................................86 二、风险防范措施 ........................................................................................................................87 第三节 减肥行业市场竞争风险及防范措施 ......................................................................................87 一、市场竞争风险 ........................................................................................................................87 二、风险防范措施 ........................................................................................................................87 第四节 减肥行业运营成本持续增长风险及防范措施 ......................................................................88 一、运营成本持续增长风险 ........................................................................................................88 二、风险防范措施 ........................................................................................................................88 第五节 减肥行业经营模式的风险及防范措施 ..................................................................................88 一、连锁服务模式的经营风险 ....................................................................................................88 二、风险防范措施 ........................................................................................................................89 第六节 减肥行业门店扩张风险及防范措施 ......................................................................................89 一、门店扩张所带来的风险 ........................................................................................................89 二、规模扩大带来的管理风险 ....................................................................................................89 三、风险防范措施 ........................................................................................................................89 第七节 减肥行业人力资源风险及防范措施 ......................................................................................90 一、人力资源成本上升的风险 ....................................................................................................90 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 5 二、核心业务人员引进不足及流失风险 ....................................................................................90 三、风险防范措施 ........................................................................................................................90 第八节 减肥行业区域风险及防范措施 ..............................................................................................91 一、区域风险 ................................................................................................................................91 二、风险防范措施 ........................................................................................................................91 第九节 减肥行业管理风险及防范措施 ..............................................................................................91 一、快速发展引致的管理风险 ....................................................................................................91 二、物流配送的管理风险 ............................................................................................................92 三、人才短缺风险 ........................................................................................................................92 四、房产租赁不规范的风险 ........................................................................................................92 第十节 其他风险及防范措施 ..............................................................................................................93 一、财务风险及防范措施 ............................................................................................................93 二、品牌和商标被仿冒、侵权的风险及防范措施 ....................................................................93 第七章 2019-2025 年中国减肥行业项目投资决策风险防范策略............................................................94 第一节 项目投资风险决策的重要性 ..................................................................................................94 第二节 项目投资风险决策基本原理 ..................................................................................................94 一、风险的内涵 ............................................................................................................................94 二、项目投资决策的风险 ............................................................................................................94 三、项目投资风险决策基本原理 ................................................................................................95 第三节 减肥行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 ..........................................................95 一、市场风险及其形成原因 ........................................................................................................95 （一）市场预测不足导致的市场风险 ........................................................................................95 （二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 ........................................................................96 （三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 ............................................................................97 二、财务风险及其形成原因 ........................................................................................................97 （一）资金供给不足产生的财务风险 ........................................................................................97 （二）资本结构不合理引起的财务风险 ....................................................................................98 三、管理风险及其形成原因 ........................................................................................................98 （一）企业风险意识较弱引发的风险 ........................................................................................98 （二）企业识别风险能力不强 ....................................................................................................99 第四节 减肥行业项目投资决策风险防范措施 ..................................................................................99 一、市场风险防范措施 ................................................................................................................99 （一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 ......................................................................100 （二）制定合理的采购计划 ......................................................................................................100 （三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 ..........................................................................100 二、财务风险防范措施 ..............................................................................................................100 （一）广开渠道合理筹措资金 ..................................................................................................101 （二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 ..........................................................101 三、管理风险防范措施 ..............................................................................................................101 （一）强化企业风险意识 ..........................................................................................................101 （二）提高管理者素质，增强风险识别能力 ..........................................................................102 （三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 ..........................................102 第八章 盛世华研总结 ................................................................................................................................103 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................103 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 6 一、企业失败的原因 ..................................................................................................................103 二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................104 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................105 一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................105 二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................105 三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................105 四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................106 五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................106 六、小结 ......................................................................................................................................106 第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................107 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 7 第一章 减肥行业研究方法、意义 第一节 减肥行业研究报告简介 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大， 起着越来越重要而关键的作用。 本减肥行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关总署、相 关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数据，综合采 用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归纳与演绎 法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国减肥业发展现状进行 详细的阐述和深入的分析，并重点分析了减肥行业投资机会与风险防范措施。为减肥行业企业经营 者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来发展战略、投资布局等提供可参考 的路径与方向。 相信通过本报告对减肥行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到一个新的 高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场先机提 供有力的保证。 与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富 内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。 第二节 减肥行业研究原则与方法 一、研究原则 1、真实原则 只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究 中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信 息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 8 2、全面原则 行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思 考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。 3、客观原则 能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是 基础，是能够为投资者做决策的前提条件。 4、逻辑原则 条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价 值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。 5、思辨原则 行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工 作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结 果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。 二、研究方法 本减肥行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究法、倒 推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对减肥行业进行 深入研究。 本报告主要研究方法有： 1、历史资料研究法 历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描 述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方 法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解 决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历 史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 9 面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。 2、调查研究法 调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性 和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形 式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手 资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分 析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信 息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点 是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。 3、归纳与演绎法 归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表 所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法 是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先 推论后观察，归纳法则是从观察开始。 在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有 理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理 论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只 有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。 4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较 研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和 作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。 5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会 有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判 断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 10 第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用 一、研究的意义 一个成功兴旺的企业都是一些能把握投资机会，积极从事投资活动的企业。因此，研究投资机 会，主动把握投资机会是一个企业长远发展的重要前提。 机会所可能带给人们的利益包括两方面，一方面是由于投资者从事该项投资活动所可能获得的 直接受益，另一方面你抓住了机会，那就意味着别人将失去机会，失去机会也就意味着失去参与竞 争的可能性。无疑，对失去投资机会的人来说，其损失也包括两方面。从这个意义上说，研究投资 机会，对企业发展，避免损失也具有十分重要的意义。 另外，收益与风险永远相伴，特别是随着社会经济的发展，投资的多样化，企业投资也成为一 项高风险活动。在捕捉机会的同时，也要对机会所存在的风险加以研究努力使风险降到最低程度。 在我国，企业的投资决策大部分是风险决策，决策者对机会与危险的权衡过程就是风险决策的 过程。企业决策者的风险意识、风险处理能力与处理技巧，都是决定投资成败的关键。在我国，企 业缺乏风险意识，无视风险的存在、回避风险的行为普遍存在，投资决策失误，投资损失也是屡见 不鲜的事。 因此,对投资决策风险问题进行研究十分必要。 二、研究的作用 1、使企业最终达到预期收益 企业对某项目的投资成败关系到企业的利益，关系企业的生死存亡，因此企业在进行投资时， 必须谨慎。投资前，需要对投资市场有充分的认识，并对投资项目进行可行性研究分析，确定该项 目是否值得投资，并预测投资该项目可能带来的风险；在投资时，需要及时发现项目投资的风险， 规避风险并及时解决风险；投资完成后，需要关注项目的投资回报率，制定正确的营销策略，并对 投资项目进行综合的管理，使企业最终达到预期收益。 2、针对各种风险做出规避风险 为达到预期的投资收益，企业在进行投资前需要对项目进行可行性分析，深入研究该项目投资 可能发生的风险，并针对各种风险做出规避风险的决策。这将在很大程度上推进企业投资项目的顺 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 11 利进行，有利于实现企业项目投资的预期收益，有利于企业的发展壮大，有利于社会经济的发展。 反之，在项目投资前没有进行风险分析，盲目投资，将会直接导致企业的经济损失，不利于企业的 发展，还会影响社会经济的发展。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 12 第二章 市场调研：2018-2019 年中国减肥行业及市场分析 第一节 我国肥胖人口上升带动减肥市场发展 2016年最新统计数据显示中国成年人肥胖数已达 8960万，其中中国男性肥胖人数 4320万 人，女性肥胖人数 4640万人，超过美国成全球肥胖人口最多国家。由于肥胖带来潜在的高血压、 高血脂等危险因素，国民对健康理念愈发重视必将带动体重管理市场的发展。 中国肥胖人群绝对数量达到世界第一 中国肥胖人群绝对数量达到世界第一，在健康意识提高和对美不断追求的情况下，中国对体重 管理产品的需求将会不断增加。2016年，英国著名医学杂志《柳叶刀》发表全球成年人体重调查 报告，调查发现全球成人肥胖人口已经超过瘦子，而中国超越美国，成为全球肥胖人口最多的国 家。其中，中国男性肥胖人数 4320万人，女性肥胖人数 4640万人，总人数高居世界第一。另一方 面，根据国家统计局和国界卫计委的数据显示，中国人的超重率和肥胖率均不断上升。从 1992年 到 2015年，超重率从 13%上升到 30%，肥胖率从 3%上升到 12%。同时中国儿童和青少年的肥胖率也 在快速增加，从 2002年到 2015年，儿童和青少年超重率从 %上升到 %，肥胖率从 %上升 到 %。根据 2015年中国肥胖指数，从地域上来说，北方肥胖指数 35%高于南方 27%。在肥胖人 群不断增加的今天，减肥行业市场规模在 2015年达到 900亿，其市场空间还会因为不断增多的肥 胖人群而继续增加。因此，在肥胖问题持续加重以及国内不断提高的爱美和健康意识，未来体重管 理产品将迎来快速发展时期。 2015年中国肥胖数量绝对值第一（万人） 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 13 数据来源：公开资料整理 中国肥胖率不断上升 数据来源：公开资料整理 中国成年人和儿童青少年肥胖率均在上升 数据来源：公开资料整理 中国肥胖情况分地域分析 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 14 数据来源：公开资料整理 第二节 我国减肥瘦身行业发展概况 据调查，全球因肥胖而去世的人数已经远远超过饿死的人数。而在我国，肥胖人群也在逐年上 升，各种减肥食品、减肥药品、减肥仪器等生产厂家崛地而起。那么，这些减肥瘦身产业的发展前 景及趋势如何呢？我们且看下文分析。 一、肥胖人群数量逐年上升，消费群体广泛 由于饮食习惯不合理，导致了不少人身体发胖。据有关统计，在成年人中，体重超重者已高达 40%的比例，而在未成年群体中，也有 20%孩童患有肥胖病症。通过这一数据，可以毫无疑问的 说，减肥瘦身行业的消费群体之多，市场前景之广。同时，减肥瘦身行业显著特点是无论什么年龄 段、男女性别以及喜好等等，只要是属于肥胖病患者，都需要减肥，爱美之心人皆有之。正因如 此，减肥瘦身行业是不愁客源的。 二、减肥瘦身行业被誉为朝阳产业，市场周期无限 在减肥行业中，时常有人笑说“减不完的肥，赚不完的钱”，事实也的确如此。减肥是一个需 要长期坚持的事情，对于饮食习惯差的人来说，就算减肥成功也容易反弹，因此便形成了“发胖- 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 15 减肥-发胖”的循环状态，也造就了减肥瘦身市场的无限周期。而我们在调查不少减肥者时，大多 数人都表示，就算第一次减肥失败，也依旧会尝试其他不同的减肥方法。由于具备长期消费、循环 消费的特点，减肥瘦身行业也被誉为当今的朝阳产业之一。 三、肥胖被视为慢性疾病，健康问题引发人群关注 在医学上，肥胖已经被视为慢性疾病，它与艾滋病、吸毒、酗酒成为最严重的四大健康问题。 肥胖带来的各种病症已经引起了当今人们的高度重视，不少肥胖病患者开始进出各种健身房、瑜伽 班等减肥瘦身机构。 与此同时，消费者对于健康的认知加深，减肥瘦身产业的发展也发生了转变。如今只有真正健 康，安全，有效的减肥方法才能受到当今消费者的认可，过去那种含有泻下类药物的减肥药品、减 肥茶等产品再也不能让人埋单，人们更加青睐于如今的按摩、针灸、饮食调理、中药调理等健康减 肥方式。 四、行业季节性明显，减肥瘦身产业逐步涉及美容养生项目 一般来说，在夏季的时候，减肥瘦身产业发展更为兴旺，而在冬季相对冷淡。一方面是因为人 们在夏季的穿着不多，这时候的肥胖人群对减肥的紧迫感更加明显。而在冬季需要穿的衣服较多， 从外表看不出身材的胖瘦，就让很多人在冬季并没有强烈的减肥愿望。另一方面则是因为冬季的寒 冷导致了人们养成一种惰性，没有太多的减肥动力。正是因为减肥瘦身产业带有明显的淡旺季特 征，所以当今不少减肥瘦身机构开展了更多的服务与产品，例如美容、养生、保健等方面的项目。 总的来说，减肥瘦身行业在我国的发展空间非常大，结合当今市场的消费需求与消费习惯，投 资减肥瘦身行业足以捞金。 第三节 2018-2019 年中国减肥行业发展情况分析 一、中国减肥产品的总体市场特征 中国的减肥产品行业是一个投资和销售金额不断增长、企业和产品数量不断增加，并具有较高 收益的行业，目前正处于市场容量扩张的时期。具体来说，呈现如下特点： 1.竞争日趋激烈 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 16 国内减肥品市场价格近年明显下滑，这主要是由于企业经营者在市场竞争中越来越多的采用低 价策略来争取消费者。从经营策略调整的内容看，大多数成功的企业调整的总体特点是：加强企业 间横向和纵向的合作；降低产品价格；提高售前、售后的服务质量；加大促销尤其是广告宣传的力 度；积极扩大企业的经营规模。企业进行上述经营策略调整的核心是增加企业竞争实力，其结果将 是促使减肥产品生产行业尽快形成几家有一定品牌知名度、有一定经营规模和科技含量的龙头企 业。一些资金实力差、产品功能落后的企业将逐渐退出市场。 2.减肥食品占优势地位 在减肥产品生产行业中，减肥食品的生产无论从产品数量、企业数量、生产规模还是销售额上 讲，都占主要地位。然而从减肥产品生产企业的平均生产规模、资产规模和销售额来看，减肥药品 的生产企业都远远大于减肥食品生产企业。 3.没有形成占绝对优势的品牌 对北京、上海、广州三个城市减肥产品品牌占有率来看，尽管主要品牌都存在重合的现象，但 品牌占有率排列顺序相差较大，这就说明目前国内仍没有形成公认的减肥产品品牌。在这三个城市 中，国产、合资和进口减肥品的市场占有率比较集中，国产品牌占据主要地位。 4.价格下滑、利润萎缩 尽管减肥产品生产行业的平均利润水平较高，但随着市场竞争的加剧以及产品整体价格水平的 下滑，其利润率水平在近年也呈现出不断萎缩的状态。比较减肥食品和减肥药品的利润率水平，因 为生产减肥药品存在一定技术上和政策上的壁垒，长远一点来看其利润率水平会保持高于减肥食品 的水平。 5.挑战大于机遇 中国的减肥品市场是一个极具潜力的市场，这是我国减肥品行业发展的根本动力。但由于国内 减肥品、尤其是减肥药品在科研领域处于十分弱小的地位，企业和政府在这方面的投入均十分有 限，致使中国至今没有一个拥有独立知识产权的减肥药品。 二、减肥市场降温的原因分析 面对着都市里大批的减肥人群，想借此赚钱的人也越来越多，减肥药、减肥茶、减肥霜、减肥 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 17 衣及减肥鞋等各种减肥产品风风火火地登台亮相。商家们各出奇招，都想拿减肥赚钱。可是，随着 减肥者经验的增加和健康知识的丰富，人们开始理性地选择自然、简单、健康的减肥方法，即所谓 “绿色减肥”。不知不觉中，给减肥经济捧场者越来越少了。 减肥方法千奇百怪 社会上流行过的减肥方法数不胜数，有吃减肥药、喝减肥茶、吃减肥食品的，有用减肥仪器、 中医针灸、跳减肥操、参加各种运动的，还有到处寻找减肥偏方、做吸脂手术的，当然还有节食等 等，不一而足。如今，快乐减肥、放纵减肥、健康减肥之类的说法又多了起来。人们对这类花钱不 多、不用节食的方法开始感兴趣。 减肥过程“苦不堪言” 当我们对减肥的人群进行采访时，很多人非常愿意讲述减肥经历，而这些人大多是减肥并不成 功者。他们对自己的减肥行为有时也觉得好笑，而对减肥总的感觉是“苦不堪言”。 大多数人减肥都采用过很多种方法，当人们开始觉得那些吃药、喝茶、穿紧身衣之类的做法浪 费了自己不少的时间和金钱，有的甚至是损害了自己健康的时候，他们就对一些新的自然减肥法充 满了希望。 现在流行“食谱”减肥 往饭里加些水果和蔬菜，面饼里加点蘑菇，麦片粥里放些草莓、苹果或香蕉，沙拉酱里放点豆 瓣然后用胡萝卜或芹菜杆蘸着吃，这就是现在很多人正在尝试的“吃着”减肥。吃的方式各不相 同，有人是直接在家里从自己的饮食上就开始调配，也有人去购买一些营养专家专门配好的减肥营 养餐。 吃水果而不喝或少喝果汁、喝脱脂奶而不喝全脂奶、喝清汤而不喝浓汤、吃新鲜水果而不吃干 果，这都是现在人们“吃着”减肥时遵守的守则。还有人为这类减肥者制定出了“纯蛋白质食 谱”、“纯水果食谱”、“正餐的代替物”。这些方法让减肥者觉得减肥也是有滋有味的。减肥者渐 渐地放弃了药、茶、用品、衣服、手术之类减肥方式，让减肥经济进入一个正常的时代。 三、中国减肥市场面临的挑战 减肥市场持续十多年，基本进入到了完全竞争时期。市场出现竞争是正常的，但是手段是十分 可怕的。如有些减肥产品厂商之间竞争的主要招术就是恶意攻击。目前的减肥市场中，减肥药受到 了国家药监局的严格监控，问题并不是很大。而在销量更大、与消费者接触更密的保健食品领域， 却缺乏监控。减肥市场现在和保健品市场一样，面临的同样是信任问题：一是消费者对产品的信 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 18 任；而是经销商对厂家的信任。原来一些厂家的套路就是短线操作，概念先行，明星打头阵，管它 好不好，圈钱咱就跑，谁管品牌死活。 行业的不规范正在增大专业美容减肥机构做大做强过程中的成本，大量小规模的专业美容减肥 机构为追求高利润，低价购买劣质的减肥保健设备，导致服务质量下降，扰乱了行业秩序。行政管 理机构加强对专业美容减肥机构的资质审查和日常管理十分重要，而专业减肥机构本身更是要注意 职业操守，加强行业自律，以推动减肥行业向“阳光产业”的方向发展。 减肥市场目前最突出的问题就是广告太泛滥，导致很多顾客对整个行业持怀疑的态度。减肥实 际上是一个医疗行为，大多数美容院都是不专业的，因而效果通常不好，甚至会出现健康问题，难 免会让消费者产生怀疑。减肥市场很大，但是减肥这个行业并不好做。各企业间的状态差别也是很 大的，优秀的可能已经生存十几年，一般的机构顶多生存 1-2年，这很大程度上是因为行业的不规 范造成的。 无论从技术上还是从管理上我们一直严要求。“专一减肥、专一研究、专一技术、专一服务、 专一管理、专一形象、专一文化、专一团队”是我们立业的指导方针，我们坚信只有专家才是赢 家，只有专一才能成功！ 这个行业当中，人才是目前面临的一个很大问题。中国不像韩国、日本等国家，要想成为美容 师、减肥师必须师傅带几年，然后一级一级考出来美容师的资格。我们没有专门的培训机构，都是 个企业自己培训。现在减肥院基本上都缺技术人员。从护士学校毕业的都希望去医院、药房等等， 不想到减肥机构，因为他不了解。社会上招的人，没有底子。 在这种情况下，从事这个行业的人应该有自学的意识，主动学习。 眼下减肥市场存在的主要问题是广告承诺太多，没有给予顾客做科学的引导，也没有对减肥顾 客正确意识的灌输。普遍的减肥机构的接待都几乎类似、听起来比较专业，顾客较难辩认，一般从 价格上进行选择，有价格优势的往往占有减肥顾客量要多 减肥广告市场愈演愈烈开始打团购，从 价格上进行轰炸，以致使观点更加倾向于行销策划，但实际操作中对顾客的饮食及正确习惯的引导 要弱。 面对这些问题，不断增强员工对减肥系统的认知，正确的引导客人的习惯，帮助客人改正错误 的意识、针对要求更细的顾客有特定产品给予服务、见效更快、用高科技见证我们的减肥效果。 减肥行业当时的市场，有效果的产品不多，可选择的余地也不大，其减肥方法主要有手术吸 脂、按摩、药物等。只要有一个概念，就能吸引来顾客。最近几年，减肥美体快速发展，减肥项目 成为美容院主要业务之一。由于减肥行业的高额利润和相对较低的技术及政策壁垒，使得减肥美体 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 19 行业在高速发展的同时，也存在诚信缺失、产品单一、缺乏品牌意识等问题。 减肥市场每况愈下的根源，是营销同质化引发的过度恶性竞争。未来的市场格局将从最根本的 产品形态入手，在传统的药品、保健品范畴之外谋求产品创新，将成为减肥市场最具活力的增长 点。随着市场的发展，竞争日趋激烈，消费者也越来越理性，在经营策略上，从概念炒作到注重效 果，从单一产品到组合产品，不断提升服务品质，并减少对媒体广告的过分依赖，妥善运用包括现 场活动、事件营销在内的多种传播手段，提升品牌知名度，始终带领合作伙伴引领减肥纤体潮流， 给减肥纤体行业带来更多冲击和改变。 四、中国减肥保健市场混乱亟待监管 “中国保健食品最具影响力企业”、“广东省保健食品协会副会长单位”———广东绿瘦健康 信息咨询有限公司所售两款减肥保健食品被检出非法添加酚酞。“绿瘦”只是一个缩影。中国减肥 保健食品市场每年坐拥过 800亿销售额，但产品质量问题却层出不穷。问题到底出在哪里？ 广告天花乱坠 多数涉嫌违法 据卫生部 2012年 7月发布的《慢性病防治中国专家共识》中显示，目前我国肥胖病患者数量 已达 亿人。实际上，有减肥需求的人远不止这个数字。早在 2006年，中国国际减肥美体协会 秘书长盛杰就表示，我国减肥市场规模已达 110亿元，增长速度惊人。据安邦咨询医药行业研究员 边晨光 2010年估算，我国减肥市场规模大约有 700亿元。这里所指的减肥市场，包括各种与减肥 相关的行业。 如此诱人的利益，造就了减肥市场的繁荣。走在广州街头，经常可以看到各种减肥的美容院或 医疗美容机构；药店里也可以看到各种减肥茶、减肥药、减肥保健品、减肥仪器；上网搜索“减 肥”，海量信息迎面而来，吃的、用的应有尽有。 与针灸、按摩、抽脂等减肥方式相比，服用减肥药或减肥保健品更方便、价格更低廉。打开网 页，查看售卖这些减肥药或减肥保健品的网店，所有的商家无一不选择了类似这样的宣传：“一个 月瘦 15斤”、“不节食、零添加，想瘦哪里瘦哪里”、“抹到哪瘦到哪，脂肪立刻燃烧”……为了 让消费者相信这些产品的天然无害，很多商家在广告中打出了“纯天然”、“纯植物萃取”、“中药 成分”，并承诺“无副作用”。 根据我国《广告法》相关规定，药品不得含有不科学的表示功效的断言或者保证，类似“一个 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 20 月瘦 15斤”这样的措辞已涉嫌违法。《广告法》中还规定，广告中不能出现无副作用等断言。我国 《食品广告发布暂行规定》第十条中也明确要求，保健食品的广告不得夸大保健食品功效。 减肥保健食品 难以立竿见影 迅速瘦下来，是许多消费者的共同心愿。“为了减肥，我愿意让我的钱受罪。”一位二十岁的 女大学生表示，为了瘦身，她已经花了 3万多元。 虽然不是所有减肥者都有肥胖症，但是基本上每位减肥者都把自己当成了病人，希望通过服用 减肥药解决问题。于是，一些不法商家利用这一心理取得消费者的信任，将各种减肥产品卖给消费 者，即使明知这些成分会给人体健康带来伤害。 减肥药和减肥保健品成了非法添加物的重灾区。保健品的形势更为严峻。许多消费者更倾向于 购买标有“国食健字”的减肥保健食品，看中的标称的“天然”、“绿色”等优点。但恰恰是这些 减肥保健食品更危险。 业内专家曾表示，保健食品不是药品，不可能那么快见效，也不可能保证对谁都有效。这一 点，从保健食品的定义就可以看出来。根据我国《保健食品注册管理办法》，保健食品是指声称具 有特定保健功能或以补充维生素、矿物质为目的的食品。即适宜于特定人群使用，具有调节机体功 能的作用，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。 有专家表示：“根本就没有立即显效的减肥保健食品，除非它添加了西药成分。保健食品归根 到底只有保健功能，不具有治病功能。在美国，没有保健食品的概念，只有膳食补充剂，主要对治 疗起辅助作用。‘是药三分毒’，只要加了西药就一定有副作用。” 打击问题产品 举证仍是难题 专家介绍，为了规避政府相关部门的检查，商家非法添加违禁成分的手段越来越高，一些企业 专门有研发团队，专项研究添加物，给监管带来了很大的难度。有一些小厂家为了逃避监管，在药 店柜台上摆放的产品通常是合格品，但实际卖给消费者的却是含有违规成分的产品。 同时，这些问题保健品被消费者举报后，还面临举证难题。相关商家会要求消费者拿出检验报 告以证明产品含有非法添加成分。但这对普通消费者来说并非易事，首先，必须要知道产品中所含 违禁成分的具体名称，才能进行比对检验；其次，通常检验一个样品中的一种违禁成分的费用最少 也需要 1200元，对于普通消费者，检测费用也是个问题。第三，目前能够出具具有法律效力检测 结果的权威检测机关数量较少。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 21 在我们购买的几种“绿瘦”产品中，包装上的标称生产者并非“绿瘦”，而是其他厂家，广东 绿瘦健康信息咨询有限公司的名字只出现在“监制”一栏，但产品使用的均为“绿瘦”商标，“绿 瘦商城”在售的所有产品也都叫“绿瘦”。 第四节 全球及我国减肥药市场分析 美国 Vivus公司于当地时间 2018年 8月 27日发布消息称，该公司近日公布的一项旨在评价 Qsymia（盐酸芬特明/托吡酯复方胶囊）心血管安全性的回顾分析研究结果显示，Qsymia能降低超 重/肥胖者的重大不良心血管事件（MACE）的风险。 无独有偶的是，2018年 7月中旬，日本卫材公司公布了一项旨在评价盐酸氯卡色林（商品名 Belviq）长期用药的心血管安全性的临床试验的研究结果。该项代号为 CAMELLIA-TIMI 61的临床 试验是 FDA对盐酸氯卡色林上市后要求的一部分，共纳入了 12000名受试者，其结果证明，盐酸氯 卡色林长期用药不仅不会升高心血管事件的发病风险，还能降低 2型糖尿病的发病风险，并改善包 括血压、血脂、血糖与肾功能在内的多种心血管风险因子。 Qsymia与 Belviq是 FDA在 2012年批准的两种食欲抑制剂类减肥药，然而这两种药物却一直 因为心血管安全性而备受质疑。因此，如前所述的两项临床研究结果的公布不仅能降低业界关于 Qsymia与 Belviq心血管安全性的担心，还有望为两种减肥药一直处于疲软状态的市场，甚至是整 个减肥药市场注入新的活力。 一、Qsymia，盐酸芬特明/托吡酯复方 虽然已是事隔数年，笔者仍然清晰得记得 2012年当美国 FDA的专家顾问委员会以全票通过的 结果，表示支持 FDA批准 Vivus公司的 Qsymia用于治疗肥胖症时，业界一片哗然。数日之间，“有 史以来效果最明显的减肥药”等各种溢美之辞纷至沓来，原研方 Vivus公司也有凤凰涅槃后的意气 风发，满怀信心地想大赚一笔。毕竟，此前 FDA已经两次拒绝 Qsymia的上市申请，此次获得专家 委员会的全票认可不得不说是历经九九八十一难后的取得真经。而且 Qsymia的减肥效果也得到了 大量临床试验的支持，甚至 2016年《柳叶刀》杂志发表的 Bray的综述性研究也将 Qsymia的减重 效果（%）评为”robust”（强效的）。 然而，被寄予厚望的 Qsymia上市后的市场表现却令人大跌眼镜（图 1）。虽然总销售收入整体 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 22 上保持增长的态势，但其一直未超过 1亿美元，离当年赛尼可每年 8亿美元的销售额峰值相去甚 远。而且随着促销、减价活动成本的增长，2015~2017年的净销售收入逐年走低。更加可怕的是， 虽然 Vivus在促销、减价方面花费了相当巨大的成本，Qsymia的处方量与发货量却逐年走低（图 2），这或许可以说明，Qsymia已经在逐步丧失其对消费者的吸引力。 除了销售额与处方量的逐年走低，Qsymia的全球市场开拓也屡屡碰壁。在欧洲，EMA下属的 CHMP于 2012年 10月出于其对 Qsymia（欧洲地区拟用名称 Qsiva）心血管安全性与潜在滥用风险 的顾虑，而对该药的 MAA给出了消极的评价意见，此后 Vivus即停止了在欧洲申报 Qsymia的努 力。在亚洲，Vivus公司的中国合作方杭州泰格医药科技股份有限公司曾经两次向 CDE申报 Qsymia，但均被驳回，而申报仿制该药的国内企业也全军覆灭。虽然 Vivus公司在 2018年第二季 度季报中声称，该公司于去年 12月与 Alvogen公司达成了韩国地区 Qsymia的供货协议，但笔者认 为韩国市场对 Qsymia整体销售额难以起到令人满意的贡献。 2018年 8月 22日，Zacks Equity Research发表的一篇题为 Vivus’ Qsymia Falters in a Highly Competitive Market的文章指出，虽然 Vivus公司为 Qsymia的推广做出了很大的努力， 然而 2018年上半年，Qsymia的销售额仍然骤降 %。此外，包括 Qsymia在内的大多数减肥药均 被排除在医保体系之外，随着减肥药市场竞争的日趋白热化，Qsymia的市场扩展将日益艰难。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 23 二、Belviq，盐酸氯卡色林片 Belviq是 Arena Pharma开发的一种 5-HT2C受体激动剂类食欲抑制剂，该品种在很多方面与 Vivus的 Qsymia有着相同的特点，甚至是同命相怜之处，比如均于 2012年获 FDA批准，同为食欲 抑制剂，FDA的申报历程同样一波三折，都被挡在了欧洲市场之外，都因为心血管安全性而备受质 疑。比 Vivus公司稍稍幸运的是，Arena公司抱到了卫材公司的大腿，尽管如此，Belviq的市场表 现与 Qsymia一样令人失望。 另一点稍让 Arena 公司欣慰的是，Belvqi在中国的申报前景似乎好于 Qsymia。中国 CDE于 2016年 2月向卫材公司颁发了氯卡色林的临床试验许可，国内企业的临床申报均已获批准，但暂 无临床试验公示信息。2018年 7月底，卫材公司宣布将中国地区（包括香港与澳门）的氯卡色林 开发与销售权转让给 CY生物技术公司，此前氯卡色林已在中国台湾省上市。 三、Contrave，盐酸纳曲酮/盐酸安非他酮片 如果说 Qsymia与 Belviq的市场只是让原研公司大失所望，Contrave则成了原研 Orexigen公 司的绝唱。由于资不抵债，Orexigen于今年 3月宣布申请破产保护，这一消息多少让笔者觉得有 点意外，因为一直以来，笔者都主观地为认为 Contrave是近几年上市的口服减肥药中的幸运儿。 比如，Contrave是 EMA批准的唯一的新型口服减肥药（商品名：Mysimba），也是唯一被英国国家 卫生与临床优化研究院（NICE）纳入国家卫生服务体系的减肥药，而 Contrave在其他国家与地区 的申报与推广情况也似乎优于 Belviq与 Qsymia。 然而，后来笔者发现，Contrave所面临的困境并不仅仅是原研方的债务问题。早在 2015年 5 月，FDA就因为 Orexigen公司过早披露 Contrave的心血管安全性数据而对其进行了处罚，并要求 其重新对 Contrave的长期心血管安全性特征进行评价，据称相关的临床试验将一直进行到 2022 年。如今，虽然 Qsymia与 Belviq的市场是否能有所起色尚是一个未知数，但至少心血管安全性已 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 24 获确证，这使得 Contrave大大黯然失色。 四、Saxenda，利拉鲁肽注射剂 诺和诺德的 Saxenda是已上市药品新适应证开发的成功安全，其活性成分 GLP-1利拉鲁肽自 2010年获 FDA批准（商品名 Victoza）以来，已经是 GLP-1受体激动剂市场的霸主。根据诺和诺德 公司的年报信息，2017年 Victoza的全球销售额约为 36亿美元，占据了 50%的 GLP-1市场份额。 FDA于 2014年底批准了 Saxenda，这更是让利拉鲁肽锦上添花，同样根据诺和诺德公司的年报信 息，Saxenda在 2017年的全球销售额分别为 亿美元，同比增长 62%，而且截止 2018年 1月 底，Saxenda已在全球 25个国家上市，其全球市场覆盖率仅次于奥利司他。 Bray等人的综述指出，Saxenda的减重效果（%）仅次于 Qsymia（%[中剂量]、- %[全剂量]），而且该药还具有良好的安全性特征。2017年 12月，诺和诺德公司向 FDA递交了 Saxenda LEADER试验的研究结果，以寻求 FDA增加 Saxenda的有效性数据。LEADER试验结果证 实，利拉鲁肽 与安慰剂相比能使并发 2型糖尿病与心血管疾病的患者心血管死亡、非致死性 心肌梗塞与非致死性卒中的风险降低 13%。 然而，Saxenda每月 1000美元的治疗费用让人望而生畏，而且由于需要注射给药，因此降低 了 Saxenda的顺应性与依从性。 五、Xenical，奥利司他胶囊 Xenical是由罗氏公司于上个世纪 90年代末推出的脂肪酶抑制剂类减肥药，大量的临床试验 证实了该药对各种并发症的超重/肥胖者的有效性与安全性，其有效性包括减重、减腰围、改善血 脂代谢特征、降血压、降低 2型糖尿病发病风险等。比如，Sahebkar A等人一篇纳入 33项随机化 对照试验与 9732名受试者的荟萃分析结果显示，奥利司他能显著降低超重/肥胖者的体重（WMD：- ，P<）、总胆固醇（WMD： P<）、HDL-胆固醇（WMD=，P<）与甘油三酯（WMD： Sahebkar A等人另一篇纳入了 27项随机化对照试验与 8150名受试者的荟萃分析结果显示，各剂 量的奥利司他能显著降低超重/肥胖者的收缩压( mmHg [, ])与舒张压( mmHg [, ])。 此外，奥利司他对多囊性卵巢综合征（PCOS）的效益也越来越受关注，比如今年 4月份我国首 都医科大学的研究人员发表于 Gynecologic Endocrinology And Reproductive Medicine的一项随 机化、平行组、双盲临床试验的结果显示奥利司他能显著增强达英-35（炔雌醇环丙孕酮片）降低 雄激素的效果。 奥利司他于本世纪初进入中国（商品名赛尼可），并在几年后转变成处方药与 OTC的双跨品 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 25 种。2010年，重庆植恩成为首家实现奥利司他国产化的国内企业（雅塑胶囊、艾丽胶囊），随后的 几年间，浙江海正药业（来利片）、鲁南制药（舒尔佳胶囊）、杭州华东制药（卡优平胶囊）与新兴 的中山万汉制药相继加入了奥利司他的竞争行列，有报道称，2016年上半年奥利司他产品市场占 比如图 4所示，而作为国内唯一的化学减肥药，奥利司他在 2016年上半年零售减肥产品市场所占 份额如图 5所示。 图 4 2016年上半年奥利司他产品市场占比 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 26 图 5 2016年上半年零售减肥产品子类占比 另据碧生源公司的年报信息，由该公司负责销售的来利片在 2017年实现 6269万元的销售额， 在奥利司他 TOP5产品中占比 %，依此计算，2017年全国奥利司他整体市场规模仅为约 亿 元。 近年来，超重与肥胖已经成为全球各国共同面对的公共卫生难题。世界卫生组织（WHO）下属 的全球疾病负担 2015肥胖症协作组于 2017年发表的调查研究结果显示，2015年，全球范围内 亿名成人（亿~亿）与 亿名儿童（亿~亿）患有不同程度的肥 胖，在成年人群与儿童人群中分别占 %与 %的比例。 此外，该项研究还发现，包括中国在内的 70多个国家的肥胖人群在近 35年内增长了一倍多。 具体到我国而言，根据国家体育总局与教育部于 2015年 25日发布的《2014年国民体质监测公 报》，2014年，我国成年人和老年人超重率分别为 %与 %，较 2010年分别增长 和 个百分点；成年人和老年人的肥胖率分别为 %与 %，较 2010分别增长 %和 个百分 点。虽然检出率的增长幅度有所减缓，但超重与肥胖仍然是影响我国成年人和老年人体质的突出问 题。此外，我国儿童与青少年肥胖的发病形势亦日趋严峻。 与超重/肥胖日益严峻的发病形势形成鲜明对比的是低迷的减肥药市场，虽然国外指南均将药 物治疗作为体重控制与管理的重要辅助手段，但近年来上市的减肥药大多市场表现平，甚至折戟沉 沙，大多数市场研究报告均将其归因于新上市减肥药昂贵的价格，且由于未被纳入医保体系而降低 了其可接受度。 虽然国外减肥药的品种间竞争日趋激烈，但国内的减肥药市场却是奥利司他一枝独秀，而且由 于 Belviq、Saxenda等新型减肥药进入中国市场尚需一段时间，因此在今后的数年之间，奥利司他 仍然将会是国内唯一的减肥药。然而，需要指出的是，面对着保健产品的竞争，以及公众对减肥药 的认可度尚有待进一步提高，奥利司他的国内开拓之路异常曲折。而且随着碧生源、中山万汉制药 等公司的加入，奥利司他的厂家间市场竞争将越来越惨烈。 第五节 减肥消费市场整体分析 一、减肥市场消费人群分类 最新调查显示，我国肥胖人数已超过 9000万。城镇中的超重者和肥胖者明显高于农村，女性 肥胖者多于男性。城市人群肥胖比例逐年增高，部分城市（如北京）肥胖者的比例已超过 30%。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 27 消费者按年龄、性别，大致可以细分为五类：16岁以下的青少年肥胖；16-28岁城市场超重女 性（这群消费者把减肥当作时尚，胖也减、瘦也减，品牌转换快）；28-45岁的城市肥胖妇女（这 群人消费比较理智，肥胖影响婚姻、事业、减肥心诚）；28-45岁的城市肥胖男士（他们减肥意识 不强，有的甚至认为肥胖显得富态）；46岁以上的肥胖男女（这群人除外在所表现的肥胖形象外， 多数有高血压、高血脂、冠心病、糖尿病、呼吸暂停综合症等肥胖并发症）。 二、减肥市场消费调研 （一）消费者的减肥欲望分析 图表：消费者的减肥欲望分析 资料来源：盛世华研数据库 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 28 （二）消费者减肥消费满意度分析 减肥产品消费人群对目前使用的减肥产品的效果总体来说比较不满，如果按照 5分制来衡量的 话，目前消费者正在使用的减肥产品的平均得分只有 分。选择减肥产品的人，多数对于减肥 产品存在一种预期的目标，许多消费者对于各种减肥产品的减肥要求较高，而事实上许多减肥产品 并没有达到他们预期的效果，当服用减肥产品后没有达到预期目标时，人们便会认为问题是出在减 肥药的功效上。因此，消费者对于目前市场上减肥产品的信任度相对较低。 有调查数据显示，有 %的正在减肥的消费者认为目前的减肥产品的效果是一般的；% 的人认为比较明显；%的人认为没有什么效果；%的人认为效果不明显；只有 %的人认 为效果很明显。 图表：消费者减肥消费满意度调查 资料来源：盛世华研数据库 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 29 （三）减肥消费的深层动机 图表：减肥消费的深层动机调查 资料来源：盛世华研数据库 （四）减肥消费的影响因素 有调查数据显示：产品效果以 %的中选率居于消费者考虑因素首席；产品价格其次，为 %；使用方便性为 %；副作用大小为 %；品牌知名度为 %；品牌信任感为 %。 图表：减肥消费的影响因素 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 30 资料来源：盛世华研数据库 三、减肥市场的消费心理分析 从使用减肥品的不同心理出发，上述使用者又可归纳为两类：A．心理减肥者；B．生理减肥 者。 1．心理减肥者描述：此部分人群的性别构成 90%以上为女性年龄分布以 18-35岁大中城市女 性为主个人月收入中等偏上（1500-3000元）。她们对减肥品市场有比较全面的了解，一般都能列 举出 3个以上的产品品牌。接触过的品牌较多，但品牌忠实程度很低，对于新的减肥信息有较大的 兴趣，乐于尝试新的产品。 她们服用减肥品的原因：a．减肥，追求优美；b．预防肥胖。 2．生理减肥者描述：这部分人群的性别分布无显着特征，他们体重超重，肥胖已威胁到身体 的健康，给生活、工作带来了极大不便，属于急需减肥的人群。他们会比较长期的服用一种产品， 即使该产品会带来一些副作用，对身体造成某些伤害。在减肥的金钱花费上，他们的承受能力也强 于第一人群。“反弹”是最令他们苦恼的问题。 四、消费者对减肥市场相关认知 减肥产品的效果评价是缺憾 调查数据显示，有 %的正在减肥的消费者认为目前的减肥产品的效果是一般的；%的 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 31 人认为比较明显；%的人认为没有什么效果；%的人认为效果不明显；只有 %的人认为 效果很明显。 　　 减肥产品消费人群对目前使用的减肥产品的效果总体来说比较不满，如果按照 5分制来衡量的 话，目前消费者正在使用的减肥产品的平均得分只有 分。选择减肥产品的人，多数对于减肥 产品存在一种预期的目标，许多消费者对于各种减肥产品的减肥要求较高，而事实上许多减肥产品 并没有达到他们预期的效果，当服用减肥产品后没有达到预期目标时，人们便会认为问题是出在减 肥药的功效上。因此，消费者对于目前市场上减肥产品的信任度相对较低。 五、减肥者购买场所分析 购买场所以药店为主 调查数据显示，有 %的消费者在药店购买减肥产品；超市紧随其后。其次为，百货公司， 食品店，杂货店及其它场所。 　　 药店是购买药品的一个正规场所，很多人买药都会选择去药店。在消费者的心目中，药店有很 高的信赖度，是值得信任的购买场所。出于对药店的信任，因此，多数的人在买减肥产品时也会选 择去药店购买。他们认为在药店购买会更安全、更放心。 　　 选择在超市购买减肥药，这主要是因为超市比较其它地方在价格上稍占优势，另外，在选购时 较方便可以自由选择。所在，超市也是人们所接受的一个购买减肥产品的场所。 第六节 专业减肥中心发展状况 一、减肥行业步入专业减肥纤体新阶段 美容院是专业线减肥市场主流，其占据五成市场份额，且纤体业务每年递增 20%；外用美胸品 品牌众多而大品牌少，其年增长率为 35%以上，部分实力化妆品品牌将开始强势介入；现代消费观 念更趋个性化和专业化，已出现多家专业减肥纤体机构，估计在未来两三年内大有发展空间。 我国美体市场是一块“宝地”，据估计，国内美体潜在消费人数约 5亿人，每年仅在减肥保健 品需求一项，消费金额已达 800亿元人民币，如果再加上美体仪器、功能性化妆品、调整型内衣 等，整个美体市场消费需求可达 900亿元。目前各路人马陆续加入竞争，而属于专业线领域的美容 院的竞争更趋激烈。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 32 市场扫描减肥纤体成主流 美容院是未来几年减肥纤体市场的主流，据调查，追求瘦身塑体的人群在急剧增加，美容院由 于擅长塑体而备受关注。据悉，目前美容院的纤体业务每年递增 20%，市面上的一些美容院，只要 面积达到一定条件都会走美容美体路线。在整个减肥市场中，其所占市场分额及使用人群仅次于年 销售量将近 800亿元的减肥药品或保健品。 在分析原因时，一些以美体瘦身为主要诉求点的美容美体中心认为，在瘦身时代，大部分人包 括体重略超出标准或者体重未达到标准的，都认为自己需要瘦身和为预防肥胖而瘦身，这拉动了纤 体消费；美容院的纤体项目更针对需要瘦腰、瘦腹、瘦手臂的人群，而且该人群不断扩大；美容院 有着其它减肥方法所没有的优势，比如其优雅舒适的环境、人性化的服务等，而在受访消费者中， 有 80%的人表示，选择来美容院瘦身是享受其所提供的舒适环境和人性化服务，这使得她们在减肥 瘦身的同时可舒缓工作压力、放松身心。 据了解，由于美容院是减肥纤体的主流，从而也带动了专门提供减肥纤体方法、技术或产品的 商家，纷纷进驻专业美容院。 调查专业减肥正当红 从 2005年底开始，深圳的知名减肥纤体机构鱼美人、石兴凯、玛莎纷纷推出了新项目、新仪 器，进一部抢占市场份额，同时也受到消费者的青睐。同时，一些香港知名美容院初入深圳市场也 都专走美体秀身线路，如修身堂、玛花纤体等。 鱼美人减肥中心市场总监马先生分析道，一般的减肥产品缺乏针对性的有效分析，缺乏量身订 做的售后服务，而专业减肥门诊有专业医生进行对证治疗，提供个性治疗方案。石兴凯纤体中心负 责人也指出，专业美体中心具有个人空间以及技术、人才等方面的优势，尤其在服务方面更能体现 个性化，只要将之加以系统化、科学化整合，就可以在市场竞争中稳占一席之地。 业内点评减肥市场进入新阶段 业内人士认为，专业型瘦身机构的涌现，表明减肥市场进入专业化新阶段，专业机构将针对不 同顾客提供个性服务。而现代消费观念更趋向个性化和专业化，专业减肥服务市场在未来两三年内 将会继续发展，但不会过于泛滥，因为要专就必须精，不是所有商家都有胆识和有实力把经营孤注 一掷。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 33 二、专业美体瘦身行业的发展分析 1.专业美体市场的主要需求 美体（Bodycare），国际上标准的定义为提供全身心的美态与健康的身体护理。我国美体市场 是一块“宝地”，国内美体潜在消费人数约 4亿人，每年在减肥保健、美体仪器、功能性化妆品、 调整型内衣等美体市场的消费需求可达 900亿元。 美体瘦身市场上各类产品多达上千种，美妆网专家认为中国的美体瘦身市场份额主要被三大类 产品所瓜分：第一类是美体瘦身保健品、药品，市场份额占 71%；第二类是特妆字外用美体瘦身 品，市场份额约占 19%；第三类是美体瘦身器械，市场份额约为 10%。 目前，仪器美体美容在国外美容院已占有 80%以上的份额。中国的美容业在近几年走向了仪器 美容的“快餐时代”，各种美容院美容机构对美容美体仪器的科学性及功能性也随之有了越来越多 的需求。美容美体仪器的高速发展和推广也有力地推动着中国的美容院走上了高科技时代的轨迹。 美容院是专业线美体市场主流，其占据五成市场份额，且纤体业务每年递增 20%，估计在未来 两三年内大有发展空间。由于美容院是减肥纤体的主流，从而也带动了专门提供减肥纤体方法、技 术或产品的商家，纷纷进驻专业美容院。 2.美体产品、仪器、项目对美容院发展趋势的影响 最近，美体瘦身项目成为美容院主要业务之一，其方法也是多种多样，从针灸、点穴到美体瘦 身仪器配合减肥药品，再到签订协议的“合同减肥”，美体瘦身也不单单针对全身，而是可以分部 位。很多家美容院都增加了瘦腰、瘦腹、瘦手臂的服务项目，以满足不断壮大的消费需求；市面上 的美容院，只要面积达到一定条件都会走美容美体路线。美容院有着其它减肥方法所没有的优势， 比如其优雅舒适的环境、人性化的服务等，在减肥瘦身的同时可舒缓工作压力、放松身心。 针对现代女性产生都市病的原因，加上不爱运动的特点，国内美容院纷纷推出医疗美容器械来 达到运动健美的目的，从而将“被动式”运动推向一个全新的里程。通过使用先进的美体仪器（纤 体瘦身衣、热能毯、远红外线太空舱、体雕仪、振脂仪等）、专业瘦身产品（纤体霜、减脂精油 等）以及专业纤体按摩手法来达到瘦身塑型目的。仪器所产生的微电波对皮肤的表皮层、真皮层及 皮下组织、淋巴系统发生作用，在疗效性产品及按摩的辅助下，减少蜂窝组织、改善皮肤松弛、缓 解脂肪囤积现象。 以外用成分为特征的日化用品，将成为美体瘦身市场最具活力的增长点。日化用品和普通减肥 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 34 食品摆脱了现行政策法规对医药保健品的重重束缚，可以有效规避政府部门的市场监管。 针对中青年女性，以美容、美体顾问服务为特色的女性健康管理市场，现处于起步阶段。未来 若干年内，将健康和美丽这两大功能诉求有机融合，以贵妇俱乐部为市场感召的高档会所，将取代 传统美容院，抢占美容美体市场的高端。而休闲式综合美容美体中心，在单体经营规模上较会员制 俱乐部要小，服务项目的类别也会少，但会透过一两个特色项目带动其它消费。此类型美容院对周 围已有的商业服务类配套设施有一定依赖性，不可独立生存，略受商圈的限制。 3.美容院选择美体项目的技术标准 由于美体瘦身行业缺乏领军品牌，而且生产厂家的宣传也一般局限于中小型报纸、传单、上门 推销等方式，传播范围和力度都很有限，所以从媒体渠道获得有效信息的可能性较小。 大部分美容院在开办美体瘦身项目之前，一般会找一两个有丰富行业经验的朋友咨询，或参加 一些展览会。也有的会找一些专门从事美体瘦身 SPA咨询的专业人士，为其提供设备采购、易耗品 进货渠道、人员招聘培训等方面的咨询，但这要付一定的咨询费。 美容院能不能吸引来顾客，并把她们维持住，关键就在于美体瘦身项目的效果。消费者快速美 体瘦身的不理智愿望和经营者的迎合态度，决定了美容院采购行为的特征。因此大部分美容院在采 购设备或功能性化妆品时首先看重是否有效，其次是价格，排在第三位的是售后服务，而对厂家实 力和品牌并不太关注。 最近部分专家学者提出美体瘦身产品应该有以下三项技术指标：即有效的阻糖阻脂、安全的燃 脂排油、健康的食欲控制；但美容院在实施美体瘦身项目时，针灸经络瘦身、ＳＰＡ泥疗减压和仪 器被动运动等技术标准各不相同。 针灸经络瘦身：针灸经络瘦身的优点是操作简便、安全可靠、患者痛苦小。通过针灸相关穴 位，调整肥胖病人异常的生理状态，抑制亢进的消化机能，疏通血脉，从而达到减肥效果。但是针 灸也会有皮肤的微创，因此，要做到不共享针具、严格消毒非常重要。 ＳＰＡ泥疗减压：用含丰富矿物质和微量元素的死海泥和运城泥涂抹全身，与特制的泥疗缸相 配合，达到放松肌肉、深层清洁毛孔、滋润美白肌肤的美容功效。沐浴、桑拿、去角质后，涂抹上 用精油、矿泉水、矿泥、海藻精华等物调配而成的泥膜敷裹身体或面部，常辅以含有大量人体所需 的微量元素及矿物质的天然火山沉积泥石做美容工具，结合特殊精油进行ＳＰＡ疗程。 仪器被动运动：美容院里常见的美体瘦身仪器有远红外线太空舱、交流电溶解脂肪治疗仪、超 声波减肥仪等。由于目前仪器维修是由生产厂家来负责，所以售后服务也显得比较重要。但与别的 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 35 行业不同的是，美容院对生产厂家的实力和品牌不太关注，在同等质量下，她们只考虑价格，不太 会受品牌影响。但美容院应认真审核美体瘦身仪器厂家的营业执照，生产许可证，医疗器械生产许 可证等法定证书是否齐全。是否提供仪器的配件或备件，对进口仪器来讲，必须了解今后更换配件 的价格情况。所选减肥瘦身仪器在业内是否新颖有效，能否在一定时期内处于领先地位，从而使业 者的赢利水平始终处于同行业前列。 4.中国美体瘦身行业的发展前景 （1）美体市场容量扩张速度放缓 随着美体瘦身产品主要消费人群的消费潜力被充分挖掘，我国美体瘦身市场容量的扩张速度将 逐渐放缓。另外，很多美体瘦身方法的实际效果与宣传效果有很大差距，一部分人在尝试过一种美 体瘦身方式无效后，可能会放弃减肥。 （2）品牌美体瘦身机构脱颖而出 进入美体瘦身市场的美容院非常多，但却缺乏强势的品牌。目前对于开办美体瘦身美容院的进 入门槛较低，只要符合工商登记的要求，任何人都可以拿到营业执照。在开办要求中，几乎不涉及 与美体瘦身行业相关的技术标准，这导致许多不具备美体瘦身资质的小美容院得以生存。但随着行 业标准的推出，国家相关部门将加大对美体瘦身行业的监管，一些具有相当实力的大型正规美体瘦 身机构必然会脱颖而出，而那些小型资质不全的美容院将逐渐被淘汰。 （3）细分美体瘦身市场创新项目 随着市场的发展、顾客源的拓宽，美体瘦身消费人群的性别、年龄等个人素质指标将越来越多 元化，各种性别、年龄、职业、收入、文化程度的人可能有着不同的美体瘦身态度，有着不同的目 标和需求。如何为不同的顾客提供不同的美体瘦身项目，在各个不同的细分市场进行营销和竞争是 未来美体瘦身市场的趋势。 （4）连锁经营提升美体瘦身品牌 未来中国发展的比较好的减肥美体机构，大多会采取连锁经营的模式。因为美体连锁店统一管 理，统一经营，开设新店的成本将下降，有利于扩大市场。美体连锁经营有利于美体广告宣传，因 为对品牌的宣传相当于对所有连锁店进行了宣传，广告成本低，收效大。连锁经营有利于培育美体 名优品牌，人们对连锁经营的模式信任度较高，可提高美体瘦身客户忠诚度。 总的来说，中国的美体瘦身行业是一个新兴的行业，虽然仍存在着许多有待完善的地方，但发 展前景十分广阔。不管是对美体瘦身产品的生产厂家还是美体美容院，提高产品质量，提升品牌实 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 36 力、强化服务意识、开发细分市场的项目、创新企业经营模式才是最根本的经营之道。 三、中国美体减肥店的主要类型 我国的美体减肥业完全发展起来不过二十多年，美体减肥机构的开设很多是由消费者的需求引 导出来的，消费者根据自己的身体需求选择美体减肥店，从业人员可以根据自己的能力和市场需求 的大小开设不同的美体减肥店和服务项目。国内美体减肥业的发展逐步出现的美体减肥机构主要有 五大类型：美容院兼容型、专业沙龙型、专业治疗型、休闲型和享受型。 “美容院兼容型”美体减肥店主要出现在我国美体减肥业的初级阶段，一般是有一两张用做按 摩的美体减肥床，主要开设的服务项目有美容、理发和局部的按摩等，我们称之为“美容院兼容 型”，这类美体减肥店现在主要存在二、三类市场和城市周边的小镇。 第二种美体减肥店有较高档的内部环境设施，如宽敞的空间、整洁的装潢、良好的卫生、优雅 的环境，同时美体减肥师受过专业的美体减肥知识培训，具备精湛的美体减肥护理技术，整个环 境、氛围、经营方式都比较好，并开设会员制服务，客人在这里不仅得到美体减肥、皮肤护理服务 及其它的服务，还可以把这里当成舒缓紧张神经的场所，这类美体减肥店我们一般称为“沙龙型” 的美体减肥店，这是现今在一、二、三级市场中存在最多的美体减肥店，也是最受消费者和厂家关 爱的主流美体减肥店之一，这类美体减肥店一般以开设比较流行的服务项目和吸收会员即成为最热 门的美体减肥机构。 第三种是“治疗型”的美体减肥店，这类美体减肥店比较少，主要针对消费者的肥胖问题提供 解决方案，像各种治疗非病理性肥胖及病理性肥胖问题的美体减肥店或者是医院开设的美体减肥项 目（包括整形）。 第四种美体减肥机构则是 “休闲型”的美体减肥店，一般设在一些保健和娱乐业的内部，是 该机构的一个附属服务项目，虽然场地装潢精致，并提供配套的放松服务。但因为服务项目比较单 一，项目设置较简单和收费偏高而少有客人光顾。 最后一种就是“享受型”的美体减肥店，这类美体减肥店场地宽大，至少有几千平米，内部装 潢豪华、场面铺张、收费昂贵，不但设有女宾部，也同时开设现在开始流行的男士美体减肥，服务 项目齐全，并设有咖啡厅和酒吧，主要目的是吸引一批高消费者，据说浙江温州就开设有这种美体 减肥店。 四、广州四种类型纤体中心特征分析 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 37 (1)区域买断经营权、(2)加盟连锁、(3)加盟合作、(4)加盟代管。 1、区域买断经营权是指根据公司的营销策略，把全国市场划分为不同的区域，按照区域加盟 运营商的要求，把规定区域的品牌代理权、加盟市场拓展权等约定权限，按一定的时限一次性由加 盟运营商买断自主经营，自负盈亏。 2、加盟连锁分为二种形式。一是指在区域买断经营权之外的区域的加盟商，拥有自有自主权 利的美容院和公司加盟政策规定的其它条件，现申请加盟玛花国际纤体品牌的加盟连锁运营商。另 外一种是指对美容事业热爱、对美容行业前景看好的外行业人士，有志加入本行业而选择公司整店 输出模式的连锁加盟运营商。 3、加盟合作是指在区域买断经营权之外的区域的美容院，因不善于管理和经营，现由公司带 入品牌、产品、仪器、技术和管理等折算成投资股份比例，实现合作经营。 4、加盟代管是指区域买断经营权之外的区域的加盟运营商（含 2、3种情况），因不善经营或 无暇管理店面等其它因素，而支付一定比例的管理费用，全权委托公司管理。 五、减肥中心的三大骗术 天气逐渐的转暖，人们脱去了厚重的外衣，身材变暴露了出来。对于对自己身材不满的人变开 始进行减肥的计划。除了到整形美容医疗机构进行吸脂减肥外，减肥中心也成为了部分人的首选， 但是虚假的减肥中心变从中应运而生，下面教你如何进行对减肥中心的选择，来识破骗人的手段。 方法一：乱设收费项目 随着竞争的激烈，减肥中心也迎来了价格大战。有些减肥中心利用顾客“少花钱，多办事”的 心理，以低报价来吸引客源。而一旦你报名后，名目繁多的额外费用就会铺天盖地袭来，像什么服 装费、场地费、器材费，甚至于洗澡费、存衣费等等，所以千万不要被这种美丽的糖衣所蒙骗。 对策：报名前，向老学员询问一下她们一年或一期要支付的全部费用是多少，然后再综合对比 一下，把减肥的质量放在第一位，其次才是费用。价格是个甜蜜的陷阱，一旦选错了就像炒股一 样，被套住了就要不断往里扔钱了。 方法二：夸大减肥效果 在减肥中心减掉多少“肥”是你最关心的。减肥中心也正是抓住这种心理，在你入会之前会告 诉你，你将能减掉多少斤。这也是他们广告中经常出现的，或者是“效果明显”，或者是“可减 6- 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 38 8公斤”。但千万可别轻信，这里面奥妙多着呢！首先，“效果明显”本身就是个模糊概念；再 说，你说人人能减 6-8公斤，那我要是只有 45公斤呢，减到 35公斤还不得飘着。所以，诚实的减 肥广告应该宣传的是减肥效果因人而异。 对策：对于减肥中心来说，没有什么比学员的减肥档案更有说服力了。成熟的减肥中心都应该 有这种资料。所以，建议你在选择减肥中心时，先向他们索取 9-12个月以来的学员人数和个人减 肥档案。如果，他们以各种借口拒绝向你提供时，那么你心里就要有点数了。而判断学员减肥成效 的标准是，她们在一年中应最少能减去自身原有体重的 5%。 方法三：虚报顾客体重 一般情况下，减肥中心帮你实施减肥计划之前，都会让你照镜子、称体重，这是第一步。而问 题就是从这第一步开始的。一些减肥中心的镜子可称为“神镜”，他们利用的是凹透镜使物体宽大 的原理，使你发现自己的体形比平日里更为臃肿。而当减肥计划结束时，减肥中心就会反其道而行 之，将凹透镜换为微微有些突出的凸透镜，让你的身材变得纤细修长。 不准确的“专用减肥秤”是一种利器。在减肥前称体重时，他们会悄悄地将指针往大调上 1 至 2格；减肥计划结束后，服务小姐又会悄悄地将指针往回调 1至 2格。 在整个减肥计划中，还要再配合使用能伸缩的“魔尺”。通常是在减肥之前，先用普通的皮尺 量一下腰围、臀围等部位，而在最后一天，他们会用一个比一般的皮尺刻度大一点的特制皮尺，来 量你的腰围、臀围的尺寸，由此，减肥的“效果”就不难体现出来。 对策：自己在家测量好实际数据，另外还可以自带测量工具和减肥中心测量出的数据进行比 较。 了解了虚假的减肥中心是如何进行欺骗顾客，作为消费者应当如何进行识别，不要发生减肥不 成，损失了金钱，得不偿失。 第七节 2019-2025 年我国减肥行业发展前景及趋势预测 一、2025 年全球减脂市场规模预测 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 39 2025年全球减脂市场规模 165亿美元 美国市场年均增长 11%，非外科手术增长 15% 据近日一份报告预测，2025年全球减脂市场规模将达到 165亿美元。 而 2019~2025年美国减脂市场年平均增长率将达到 %，从这点来看，增加了以上推测的可 信度 获得美国 FDA许可的 Kybella、Liposinx和 Coolsculpting等减脂药和减脂方法正推动美国减 脂市场不断扩大，此外，与可支配收入和美容术有关的消费正日益活跃，也有助于美国减脂行业的 发展。 2月 26日，美国市场调查咨询机构 Global Market Insights发布的《2019~2025年不同手 术、性别、服务提供商减脂市场规模、行业分析、区域预测、价格趋势和竞争市场份额》报告中， 提出了以上内容。 报告指出由于肥胖发病率不断上升，加上人口越来越关注身体塑形，未来减脂行业将加速增 长。 该报告引用世卫组织统计，2016年，超过 190万 18岁以上的成年人超重，其中 亿人肥 胖。随着发达国家的相当数量的消费者毫不犹豫的打开钱包消除多余脂肪，将积极影响减脂行业的 增长。 该报告还指出，客户对微创和非侵入性手术日益青睐，这将刺激未来几年全球市场的增长。 非侵入性脂肪减少程序，如冷冻脂肪溶解，超声波和激光脂肪溶解有效地减少目标脂肪沉积没 有疤痕。手术的疼痛程度最低，术后副作用最小，有助于快速采用降脂手术。 该报告推测，非外科性减脂手术预计在 2019~2025年的年增长率为 %。非外科手术正面临 着巨大的需求，因为它提供了可靠和有效的无需手术的身体塑形。这些过程是安全的，允许个人立 即恢复日常活动，在可预见的未来提供了巨大增长潜力。 从不同性别来看，报告推测，2019~2025年，女性减脂市场年均增长率将达到 %。 年轻女性越来越重视诱人的身体美感，这将极大地影响减脂治疗的采用。此外，绝大多数女性 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 40 在怀孕后采用减脂手术来重塑身体。男性部分估计在未来一段时间内会逐渐增长 除此以外，2018年，医疗 spa服务提供商部门收入份额超过 12%，并且由于对美容手术的需求 不断增长，未来增长速度将令人刮目相看。意大利、法国和西班牙等国日益增长的医疗旅游业将扩 大细分市场规模。此外，较高的病患便利性和成本效益将刺激分段增长。 二、中国减肥市场趋势预测 经过了多年市场的洗礼和革命，相关的减肥药材和原材料工艺也开始被众多研究者所整合，最 终会出现三种趋势： （1）、专业的中医经络手法和科学的针灸理疗系统进行有机性的按摩、推拿等制动性减肥策 略。次策略虽然缓慢，但大多对身体没有伤害，反而会有增强身体的免疫能力、调整身体的内在的 反射、理疗、瘦身的效果。所以说这是一种非常之赞扬发展推动的专业项目。 （2）、以内调食品和相关口服类作为不断的简化人体的热卡，加强从心理和食品搭配全方面的 结合，可以说着这是一种以心理为导向、减少过多的热卡类食品、增加自我控制能量、疏通肠道挤 压油脂的净化过程。从而达到减肥修身的目的。这一技术在韩国得到众多消费者的认可，而大陆在 沈阳也开设了专营店。它的表现行为是副作用少、精神教育多，要求消费者有理解呢管理和控制自 我认识的日常饮食，达到真正的健康减肥目的。 （3）、对于众多的药店和商场的器材，可进行适当的零选。但是具体的发展将由众多的商家来 决定。致使专家提醒，商超的减肥类产品、器材都五售后跟进现象，所以说这一趋势不会被看好。 纵观以上的分析，中国的减肥市场想要完善和规范，需要众多的厂家自觉遵守商业道德，减化 不必要的广告渲染色彩。而消费者也需要有一种稳定的消费心理素质，尽量减肥从运动开始，进行 有序的饮食习惯和健康养生的理念，少食热卡多的食品如肉类、蛋类、牛奶等，多吃蔬菜、水果 等，这样就会达到运动减肥为标准、以养生减肥为目的，以快乐生活作为参考，不要太过于执着进 行短期内消费项目。 三、中国减肥瘦身行业的发展趋势 一、趋势：健康减肥才是市场主流 1、健康、安全、高效的中医系列产品和蕴涵高科技精华的减肥仪器将在市场上引领风骚。医 疗美容器械份额将会扩大。例如：摩奇、GSD仪器、上海波、北京千路达等 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 41 2、大型女子时尚会所出现领跑的第一集团军：健康、安全、便捷、舒适、尊贵的的综合减肥 方式，将会受到追捧，前景无限。例如：深圳百丽雅、琉璃时光、梦圆皇宫、上海文峰、长春蓝 梦，玛花纤体等 3、服务方式：以美容、美体顾问服务为特色的女性纤体管理和现代人健康管理市场兴起；主 流趋势：必须强化专业上岗资质，建立权威性和规范性，“纤体师”、“纤体顾问”和“纤体讲师”， 由劳动和社会保障部中国就业培训技术指导中心推出，全国 CETTIC形象健康职业教育培训认证推 广中心授权：中国国际减肥美体行业协会作为远程培训教育基地负责实施规范推广。 4、大众类的高端专业减肥俱乐部风头正劲。例如：北京宝迪沃健康管理集团，“第 42天”减 肥训练营，CCTV-5播出五年之久的早间强档栏目《早安中国》唯一指定减肥训练机构、亚洲唯一 一所大规模、封闭式运动医学专业减肥训练机构。冠军激励、挑战减肥历程和记录。 二、连锁经营提升减肥纤体品牌 未来中国发展的比较好的减肥品牌和专业的减肥纤体机构，大多会采取连锁经营的模式。也是 快速产品和连锁机构可以结合，大众和专业的唯一握手途径。现阶段选择投资减肥美体店可谓是机 会千载难逢。投资少，回报快，没有季节性，口碑较好。减肥市场相对前几年逐步走向成熟，减肥 市场经过几年的重新洗牌，品牌逐步形成。加盟体系相对成形，总部扶持政策相对稳定。而且现有 的品牌大部分经过市场的过滤，减少消费者投资的风险。现在投资减肥事业就是在投资健康产业， 相信必将为投资者带来丰厚回报。 连锁类型：1)大众市场：品牌连锁专柜、专卖店，和保健品、健康管理结合；2)专业市场：品 牌连锁服务机构、纤体沙龙、减肥俱乐部；3)奢华会所：都市时尚会所、水疗馆、五星级美容美体 机构。例如：可丽可心：十多年专注经营、宣传造势强劲、企业文化有特色，网络体系庞大。鱼美 人减肥研究院：“第一、二、三、四代中医经络减肥技术”等减肥技术，在深圳、广州、珠海、东 莞 4大片区共 53个分支美容院。等等一大批减肥业的连锁品牌正在迅速的崛起。 而作为一个投资者，我们应该不止要去看一个行业大的发展趋势，不止要去评价这个行业是否 朝阳，更应该看到掩藏在光芒下的黑暗。通常在商业零售领域，开一间 150平米的便利店或百货店 至少可坚持 8-12个月左右，才可能因经营问题而关门或转产。但在减肥美体业，一家新减肥美体 终端店铺在开业三个月后因经营无法步入轨道而导致转让停业的比率要大大高于同为服务业的百货 零售业。这样一来，其经营风险便可想而知。 既然决定要在这个诱人的朝阳行业投资，那么我们要做的就是尽可能的将风险规避掉。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 42 第一、看实力、看什么实力呢？看你选择的加盟机构在一定区域内是不是“老大”，很简单， 就看这个。如果他连个省级的老大都不是，那么你跟着他又有什么出路呢？(当然，发展迅速，极 具发展潜力的除外。) 第二、别看广告，实地考察。你选择的加盟机构，虽然是“老大”，但“大”到什么程度？也 就是他有几家直营店，实力够不够强？大家都知道，有直营店作为基础，这样的加盟机构才不会在 收了你钱之后，突然人间蒸发。如果你选择的加盟机构没有 5—10家以上的直营店，劝你还是三 思! 第三、看加盟机构的经验管理理念是否先进。如果有 5—10家以上的成功的直营店，那么丰富 的市场经验自然不在活下。但加盟机构的经营理念对于加盟者来说很重要。是按照国际标准要求自 己呢，还是“一亩三分地”的小农经营方式？先进的经营管理理念，能让你获益非浅。 第四、最重要的还是看加盟机构能给你什么。你要加盟的机构再好如果不懂得“舍得”，那么 加盟后，他是他你是你，这样的加盟对于加盟商来说，意义不大。 第五、投资者之所以选择加盟，希望得到什么？经验!加盟机构怎么培训，如何培训，培训的 内容时间安排，如何扶持，怎么扶持。产品的质量、信誉，等等这些才是让加盟商获得最大利益的 有效保证。 第六、多咨询。看完了，考察完了，还要想有关的业内专家人士机构进行咨询。毕竟任何一个 企业、组织都不可能单打独斗就能成功，权威人士、机构的推荐则恰恰可以看出你要加盟的机构在 业内的实力和人脉。 虽然市场瞬息万变，但只要你小心、细心、精心，相信巨大的减肥市场一定会让你梦想成真。 四、中国美体瘦身行业的发展前景 1、美体市场容量扩张速度放缓 随着美体瘦身产品主要消费人群的消费潜力被充分挖掘，我国美体瘦身市场容量的扩张速度将 逐渐放缓。另外，很多美体瘦身方法的实际效果与宣传效果有很大差距，一部分人在尝试过一种美 体瘦身方式无效后，可能会放弃减肥。 2、品牌美体瘦身机构脱颖而出 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 43 进入美体瘦身市场的美容院非常多，但却缺乏强势的品牌。目前对于开办美体瘦身美容院的进 入门槛较低，只要符合工商登记的要求，任何人都可以拿到营业执照。在开办要求中，几乎不涉及 与美体瘦身行业相关的技术标准，这导致许多不具备美体瘦身资质的小美容院得以生存。但随着行 业标准的推出，国家相关部门将加大对美体瘦身行业的监管，一些具有相当实力的大型正规美体瘦 身机构必然会脱颖而出，而那些小型资质不全的美容院将逐渐被淘汰。 3、细分美体瘦身市场创新项目 随着市场的发展、顾客源的拓宽，美体瘦身消费人群的性别、年龄等个人素质指标将越来越多 元化，各种性别、年龄、职业、收入、文化程度的人可能有着不同的美体瘦身态度，有着不同的目 标和需求。如何为不同的顾客提供不同的美体瘦身项目，在各个不同的细分市场进行营销和竞争是 未来美体瘦身市场的趋势。 4、连锁经营提升美体瘦身品牌 未来中国发展的比较好的减肥美体机构，大多会采取连锁经营的模式。因为美体连锁店统一管 理，统一经营，开设新店的成本将下降，有利于扩大市场。美体连锁经营有利于美体广告宣传，因 为对品牌的宣传相当于对所有连锁店进行了宣传，广告成本低，收效大。连锁经营有利于培育美体 名优品牌，人们对连锁经营的模式信任度较高，可提高美体瘦身客户忠诚度。 总的来说，中国的美体瘦身行业是一个新兴的行业，虽然仍存在着许多有待完善的地方，但发 展前景十分广阔。不管是对美体瘦身产品的生产厂家还是美体美容院，提高产品质量，提升品牌实 力、强化服务意识、开发细分市场的项目、创新企业经营模式才是最根本的经营之道。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 44 第三章 2019 年中国减肥行业发展环境分析 第一节 现代服务业发展的影响因素研究 一、外部影响因素分析 （一）城镇居民收入水平 居民的收入水平不仅直接影响其对商品的消费水平，还对服务消费起着决定性的作用。服务消 费者有很强的收入弹性，它高于对有形商品需求的收入弹性。人均收入水平高，服务性消费占总消 费投资的份额比例就会更多。城镇居民收入水平低，消费总量的提高受到限制，会明显抑制消费结 构的升级，从而对现代服务业的发展产生消极的影响。 （二）市场化程度 全国服务行业市场化程度分布不均衡，主要表现在本土市场服务项目进入受到垄断项目的影 响，较高的准入门槛对现代服务业的投资资金来源产生消极影响。投资主体的不平等待遇将民营资 本排除在现代服务业行业之外，难以形成有竞争力的服务价格体系，不利于企业之间良性竞争体系 的形成和建立，严重阻碍了现代服务业的发展。 （三）经济发展水平 经济发展水平是衡量一个地区现代服务业发展水平的重要标尺，对区域现代服务业产业结构有 着重要影响。从现代服务业的整体规模增长与国民生产总值（GDP）的关系来看，经济发展水平对 服务业发展规模的影响是明显的。因此，经济发展水平也是影响现代服务业发展的重要杠杆因素。 （四）政府投资水平 政府从对现代服务业的影响主要通过从投资结构水平和投资总量两个方面来实现，只有政府在 财政投资上的鼎力支持，才能有现代服务业的飞速发展。消费作为经济发展的拉动力，对促进现代 服务业的发展有非常大的作用。另外，投资也对现代服务业的发展有着明显影响。 二、内部影响因素分析 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 45 （一）现代服务业的内部结构 从服务业内部组成结构来看，传统服务业与现代服务业相比，前者所占有的份额比较大，这种 不协调的产业内部结构，将对现代服务业的发展产生消极影响。的 （二）服务业从业人员的素质 相对于其他行业，现代服务业对人力资源的依赖性更强。现代服务业从业人员的基本素质达不 到要求，知识结构不够合理，从根本上阻碍了有高质量人才需求和供应的现代服务业水平的增长， 现代服务业的发展的必然严重失衡。响 （三）现代服务业投资 在反映社会资本和政府支持服务行业发展的经济形态中，固定资产投资能够有效影响现代服务 业的产业结构、发展规模及产业中以服务为主体的资源分配。历年来，全社会固定资产投资中，服 务业产值所占比重减少与固定资产投资幅度下降有着紧密的联系。 第二节 加快发展消费性服务业具有重要意义 一、有利于满足居民消费需求升级和对美好生活的需要 2017年，我国居民服务消费占全部消费支出约 40%，正处于消费需求快速升级的重要阶段。加 快消费性服务业供给侧结构性改革，促进消费性服务业和幸福产业创新发展，不断提高消费性服务 业的品质和效率，有利于在新时代更好地满足居民消费需求升级需要，有利于更充分地满足人民日 益增长的美好生活需要。 二、有利于实现服务业发展质量、效率和动力变革 我国建设现代化强国，服务业是突出短板，其中包括医疗、教育、文化等消费性服务业。我国 消费性服务业的供给质量、效率较低，动力仍然没有实现转换。因此，通过推进供给侧结构性改 革，提高消费性服务业供给质量和效率，推动发展动力由主要依靠要素投入向创新驱动转变，有利 于实现服务业发展质量、效率和动力变革，有利于促进服务业的高质量发展。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 46 三、有利于培育和壮大经济增长新动能 着力形成消费引领、服务业驱动经济增长的新发展方式，培育和壮大经济新动能，是实现国民 经济稳中有进的关键。近年来，我国消费和服务业已成为保持经济中高速平稳增长的主要动能。 2017年，服务业增加值占到 GDP 的 %，对 GDP的贡献率达到 %。消费性服务业作为服务业 的重要组成部分，进一步加快其创新发展，发挥其兼具消费和服务业的双重特征和双重作用，对于 扩大消费和培育壮大经济增长新动能具有重要的意义。 四、有利于扩大国际影响力和竞争力 我国在成为世界第二大经济体后，进一步扩大国际影响力越来越依赖于软实力。旅游、教育、 文化等消费性服务业的发展成为扩大国际影响力、展示国家形象、提高国家软实力的最好方式。但 是，当前我国消费性服务业国际竞争力较低，旅游、电影、教育等服务贸易逆差规模不断扩大。因 此，加快消费性服务业创新发展，有利于进一步扩大国际影响力和国际竞争力。 第三节 经济发展变化形势分析 一、2019 年国际经济形势分析及预测 2018年年底，中国社科院世界经济与政治研究所张宇燕（讲堂 102期嘉宾）主编的一年一度 的黄皮书发行——《2019世界经济形势分析与预测》，今刊发讲堂编辑的该所副主任姚枝仲撰写的 《2018-2019年世界经济形势分析与展望》一文部分。 该文提出 2018年世界经济整体增速与上一年持平，但是大多数国家出现了经济增速回落。全 球的失业率仍然保持在低位，充分就业状况和大宗商品价格上涨促使各国通货膨胀率有所提高。同 时，世界经济还表现出国际贸易增速放缓、国际直接投资活动低迷、全球债务水平持续提高和金融 市场出现动荡等特征。 2019年世界经济增速下行的可能性较大，金融市场可能进一步出现剧烈动荡，各主要国家应 对下一轮经济衰退的政策空间受到限制，贸易战和逆全球化趋势还会带来较大负面影响。预计 2019年世界经济增长率约为 %。 中国社科院世界经济与政治研究所副主任姚枝仲 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 47 美国经济将下行，预测降至 %，股市有泡沫，加息长周期入尾 2018年世界经济中除美国等少数国家还在强劲增长之外，大多数经济体的经济增长率均已经 开始下行。如果美国经济持续强劲增长，有可能再一次带动世界经济增长率回升；如果美国经济近 期内出现增速下行，则世界经济有可能陷入新一轮衰退。因此，美国经济走势对 2019年世界经济 具有重大影响。 美国 GDP季度同比增长率已经连续 9个季度不断上升。2016年 2季度的增长率为 %，至 2018年 3季度已达 % 。从采购经理指数（PMI）等景气指标来看，美国经济在短期内仍然非常 强劲。但是，美国也已经出现繁荣到顶迹象。首先，美国失业率已经处于最低水平，劳动力已经被 充分利用，工资已经开始上涨，且工资上涨幅度超过物价上涨幅度，企业盈利空间下降。其次，对 美国经济状况高度敏感且具有一定先导性的私人投资实际增长率，从 2018年 1季度的 %下降到 了 2季度的 %。再有，美国股市泡沫破裂风险加大。美国股票市场价格开始出现高位回落迹 象。2018年 9月，美国三大股指均创新高，但在 10月初以来均同步连续下挫。一般来说，微调型 的货币政策能够延长繁荣时间，防止经济出现快速过热和过热后的硬着陆。美国历史上最长的加息 周期是 3年，即连续加息 3年后经济会出现回落。这一轮加息周期是从 2015年 12月开始的，到 2018年 12月就是 3年。加息周期的结束将伴随着经济增长再一次明显下行。美联储预测联邦基金 利率的长期值应该为 %，离目前 %的政策利率还有 个百分点的差距。再有 1至 2次加息 就能达到长期值。可见，从加息节奏上看，美国经济增长出现下行的时间不会太远。 国际组织纷纷预测美国经济增速在 2019年会出现下行。国际货币基金组织预计美国 GDP增长 率将 2018年的 %下降至 2019年的 %；世界银行预计美国 GDP增长率将 2018年的 %下降 至 2019年的 %；经合组织预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。美 联储也预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。 金融市场动荡或个案发生，或三者叠加爆发，土、阿出现货币危机 当前的世界经济面临三大金融危机的诱发因素，一是美联储加息缩表引起其他国家尤其是新兴 市场国家的货币贬值和货币危机，二是高债务国家出现债务违约风险甚至债务危机，三是美国实体 经济增速下行或者进入衰退引起其资产价格暴跌并向其他国家传染。这三类危机可能以个案的方式 发生，但也有可能在一系列国家引起连锁反应造成较大影响，甚至可能三类风险叠加造成大面积深 度危机，对世界经济造成重大负面冲击。 美联储加息缩表引起的资本回流和美元升值，已经使土耳其和阿根廷等国发生了货币危机。土 耳其经济在 2018年年初本来处于高速增长状态，1季度 GDP同比增长 %。土耳其货币里拉从 3 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 48 月开始持续贬值，并在 5月份和 8月份出现两次大幅度贬值。货币大幅度贬值破坏了土耳其国内的 经济秩序，其生产活跃程度大幅度下挫，2季度 GDP同比增长率回落至 %。同时，其物价水平迅 速攀升。土耳其央行从 6月开始采取大幅度加息的办法来应对货币贬值和通货膨胀。2018年 6月 1日，土耳其央行将隔夜借款利率从 %一次性提高到 15%，6月 8月再一次提高到 %，9 月 14日进一步提高到 %。过高的利率引起土耳其经济发生过度收缩。阿根廷也出现了货币危 机引起经济严重收缩的情况，2018年 2季度其 GDP季度同比甚至出现 %的负增长。2018年土耳 其和阿根廷的货币危机和经济恶化并没有传染到其他国家。未来美联储进一步加息和缩表的可能性 很大，这将引起资本进一步回流美国和美元进一步升值，新兴市场国家进一步爆发货币危机的可能 性在加大。对于那些具有经常账户逆差的国家，在资本流入减少而资本流出增加的情况下，很容易 出现一个国家货币大幅度贬值引发类似国家同样发生货币大幅度贬值的现象，这种传染效应可能导 致大面积的货币危机和经济衰退。 全球债务水平持续上升已经困扰世界经济多年，再一次爆发债务危机的可能性增大。 美国股市也是一个重要的金融危机引爆点。美国股市从 2009年以来持续牛市，股票市值从 2008年的 11万亿美元上升到 2018年的 40万亿美元。美国金融危机以前股市最繁荣的 2007年， 其市值最高也没有超过 19万亿美元。纳斯达克指数在 2000年股市最繁荣的时候达到 5000点左 右，在 2007年股市又一个繁荣顶点时仅达到 2800点左右，而在 2018年已经超过 8000点。美国股 市泡沫风险已经开始显现，2018年 10月以来，美国三大股指均已明显下跌。美联储进一步加息和 缩表，以及美国实体经济下行产生的预期恶化，使美国股市未来仍将有较大下跌风险。如果美国股 市价格暴跌并引发其他国家股价同步暴跌，则世界经济将再一次面临较严重的金融危机冲击。 应对下一轮衰退的政策空间各国均不如 10年前，国际政策亦非优选项 如果世界经济进入下一轮衰退，各主要国家尤其是发达国家刺激经济的政策空间不如 10年以 前。这在货币政策、财政政策和国际宏观政策协调方面都有体现。 美国在金融危机以前的联邦基金利率是 %，从 2007年 9月开始，美联储在 15个月的时间 内将利率降至 %，其降息空间高达 5个百分点。而当前的联邦基金利率仅有 %，即使再有一 两次加息之后美国经济才开始下行，估计也只有 3个百分点左右的降息空间。英格兰银行目前的政 策利率仅有 %，降息空间不足 1个百分点。而欧洲中央、日本央行目前还是实行负利率的货币 政策。如果近期出现经济衰退，则意味着这两个经济体还没有退出宽松货币政策、又需要实行新一 轮宽松政策。此时，欧洲中央和日本央行完全没有降息空间。 当然，在基准利率降息空间有限或者没有降息空间的情况下，各央行还是可以继续使用量化宽 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 49 松政策。量化宽松政策产生效果的一个重要机制是通过降低长期利率来刺激消费和投资。然而，当 前美国和日本的 10年期国债收益率分别为 %和 %左右，欧元区 10年期公债收益率为 %左 右，长期利率进一步降息的空间也有限。另外，新一轮量化宽松政策会再一次导致央行资产负债膨 胀，使央行成为政府或者重要金融机构的资金提供者，从而扭曲金融资源的配置，降低金融体系在 资金融通和金融中介方面的作用。欧洲已经明确规定欧央行持有的债券余额不能超过债券发行者债 务余额的 33%。量化宽松的空间也是受到限制的。 美国金融危机以来，各国政府债务没有明显下降，大部分国家的政府债务均比危机以前高。其 中，发达经济体的平均政府债务余额与 GDP之比从 2007年的 %上升到了 2018年的 %，新 兴市场国家的平均政府债务余额与 GDP之比也从 2007年 %上升到了 2018年 %。各国财政 扩张的能力受到高债务规模的制约，尤其是欧盟国家。欧盟国家普遍面临降低政府债务规模的压 力，很难再通过扩大财政赤字来刺激经济。 日本似乎有点例外。日本的政府债务余额与 GDP之比是世界上最高的，但日本还在继续提高政 府债务水平。日本政府的债务依然可持续性，主要原因在于两点，一是其政府债券的持有人主要是 国内主体，因而不容易发生外债危机以及引发的货币危机，二是日本央行持有大量的政府债券。日 本央行持有的国债资产占日本政府债务余额的 40%以上，这也导致日本央行资产总额已经超过日本 GDP的 100%。这种由央行直接向政府透支的融资方式是否可持续以及会带来什么后果，已经引起疑 问。 另外，在国际政策协调方面，当前的国际格局也不如 10年以前那么有利。世界上最大的经济 体美国宣称要实行“美国优先”的政策，国际政策协调不是其优先政策选项。危机催生的 G20首脑 会议机制，目前也难以发挥其在全球宏观政策协调上的作用。 美国发起的全球贸易战，降低了全球货物贸易增速，或重置经济规则 贸易战对世界经济的负面影响逐渐显现。美国从 2018年 3月开始对进口钢铝加征关税；7月 发动对中国的贸易战，9月进一步升级，未来还将继续升级；2019年年初还可能会发动汽车贸易 战。美国受影响的进口商品价值将达到 8000亿美元左右，约占其进口总额的三分之一；受贸易报 复影响的出口商品价值将达到 3500亿美元左右，约占其出口总额的五分之一。如果贸易战进一步 升级，受影响的国际贸易还会更多。中国、欧盟和日本等主要经济体均已出现出口增速回落迹象。 世贸组织已于 2018年 9月 27日将 2018年全球货物贸易实际增速预期由 %调低至 %，同时也 将 2019年增速预期进一步调低至 %。 贸易战打破了世贸组织营造的安全和可预期的贸易环境，给国际商业活动带来不稳定因素，降 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 50 低了投资信心。美国发起的这一次贸易冲突还通过提高关税和原产地标准，阻碍中间品贸易发展， 从而阻碍国际分工扩展和全球生产率的提升，这将对世界经济造成长期不利影响。 贸易战可能演变为全球经济规则的重新设定，也可能演变为金融冲突、政治与军事冲突等，如 果是后者，世界经济将受到灾难性的影响。不管中美之间，还是美国和其他主要贸易伙伴之间，达 成终止增加关税的协议都需要经过艰难的谈判和妥协，未来的演变充满了不确定性。 逆全球化的发展趋势，美墨加协议、美国外国投资法均有排他性 当前逆全球化的发展不仅表现在美国单边主义贸易措施上，而且表现在一系列的制度安排上。 由于制度安排具有长期影响，因此其对全球化的影响将更为深远。 一个重要的逆全球化的制度安排是美国在 2018年 8月通过的《外国投资风险审查现代化法》。 该法以维护美国国家安全的名义，赋予了美国的外国投资审查委员会更大的权力去阻止外国对美国 的投资，以及美国对国外的技术出口。该法一方面扩大了受管制技术的范围，将新兴技术与基础技 术纳入技术管制清单，另一方面要求相关投资者向外国投资审查委员会强制申报接受审查。这一制 度将阻碍外国企业对美国的投资和国际技术交流合作。如果欧洲和日本模仿美国建立类似的技术管 制和投资审查制度，企业的跨国投资和技术合作活动将受到较大的限制。 另一个重要的逆全球化的制度安排是 2018年 9月 30日达成的美墨加协议。美墨加协议包含不 利于跨国配置价值链的规定。该协议用提高原产地标准的办法来限制生产外包和跨国组织生产活 动。过高的原产地标准不利于跨国公司在全球配置价值链。协议生效后，美墨加区域外企业将更难 以在区域内任何一个国家组装进口中间品再出口到另外两个国家。如果高标准的原产地要求推广到 其他贸易协定中，全球价值链的发展将受到制约。美墨加协议中还出现了针对非市场经济国家的排 他性规定。在一个自贸协定阻止协议方与第三方签订协议的条款也是不利于全球化的。这种排他性 条款的蔓延将导致全球体系的分裂和世界经济的动荡。 2019年世界经济预计与 2018年持平，IMF预测中国为 % 2018年 10月国际货币基金组织预测，2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %。其中发 达经济体 GDP整体增长 %，美国增长 %，欧元区增长 %，日本增长 %，其它发达经济体 增长 %；新兴市场与发展中经济体 GDP整体增长 %，中国增长 %，印度增长 %，俄罗斯 增长 %，巴西增长 %，南非增长 %。新兴与发展中亚洲经济体仍然是世界上增长最快的地 区，GDP增长率为 %。国际货币基金组织还预测，按市场汇率计算，2018年世界 GDP增长率为 %。总体来说，国际货币基金组织认为 2019年的世界经济增长率 2018年持平。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 51 其他国际组织预测 2019年世界经济形势与 2018年基本一致。世界银行预测 2019年按 PPP计 算的世界 GDP增长率为 %，比 2018年持平；按市场汇率计算的世界 GDP增长率为 %，比 2017年下降 个百分点。经合组织预测 2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %，上 2018 年提高 个百分点。 我们预计，2019年世界经济按 PPP计算的增长率约为 %，按市场汇率计算的增长率约为 %。我们的预测低于国际货币基金组织和其他国际组织的预测。较低的预测主要反映了我们对美 国经济下行风险、金融市场动荡风险、应对衰退的政策空间受限、贸易战的影响以及逆全球化趋势 等问题的担忧。 另外，我们预计 2019年大宗商品价格将比 2018年略有下降，全年原油平均价格将处于 60美 元/桶以下。 二、2019 年国内经济形势分析及预测 察势者智，驭势者赢。日前举行的中央经济工作会议强调，要坚持以供给侧结构性改革为主 线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。 2019年是新中国成立 70周年，是全面建成小康社会关键之年。面对复杂严峻的国内外经济环 境，新的一年中国经济如何在全面深化改革开放中迎难而上？如何推动经济高质量发展？专家学者 认为，既要看到我国发展仍处于重要战略机遇期，又要看到时代变局中危和机同生并存，深刻把握 重要战略机遇新内涵，乘势而上、奋发有为，把新时代中国的发展推向新高度。 促消费积极因素加快累积 中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍：尽管 2019年经济仍面临下行压力，但消费增长 的积极因素仍然很多。 消费结构升级将会创造新的消费增长点。当前，我国消费结构正从商品消费为主转向商品消费 与服务消费双轮驱动，服务消费增速和占比逐步提高。2018年前三季度，教育文化娱乐消费和医 疗保健消费占人均消费支出的比重分别为 %和 %，已经远远超过衣着类消费占比 %的水 平，这表明人们在物质消费的同时，更加注重精神层面的满足。 消费利好政策更多。2018年出台的完善促进消费体制机制 3年行动方案相关举措将在 2019年 落地。中央经济工作会议针对当前消费者担心的食品安全、售后服务保障等问题出台了系统的支持 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 52 政策，使消费者的后顾之忧明显减少。特别是在收入方面，2019年 1月 1日实行个人所得税专项 附加扣除政策，将进一步增强中等收入阶层的消费能力。相信随着供给侧结构性改革深入推进和积 极扩大进口政策成果落地，供给与需求在总量和结构上更加匹配，消费未来仍将保持较快增长态 势。 此外，5G网络应用将会带动信息消费新一轮增长。2019年 5G网络应用的时间表已经确定，这 将会从消费对象和消费方式等多个方面带动消费增长。 区域协调发展将更加有效 中国宏观经济研究院国土开发与地区经济研究所所长高国力：促进区域协调发展，对于推动中 国经济高质量发展，促进形成强大国内市场具有重要作用。 其中，东部率先发展，要在推进现代化建设上先行先试，依托自由贸易试验区，率先构建全面 开放新格局，特别是在推动“一带一路”建设上发挥更重要作用。西部大开发，要瞄准短板领域谋 划一些重大工程项目，出台一些分类实施的差别化政策，确保在全面建成小康社会的关键之年不落 伍、不掉队。东北全面振兴，要继续在优化产业结构上下功夫，并争取通过大力促进民营经济发展 和优化营商环境，增添内生活力和动力。中部崛起，要进一步挖掘、培育和壮大比较优势特别是特 色优势，承接好东部产业转移。 京津冀协同发展，重点还是要进一步提升北京非首都功能疏解的效率和质量，探索人口经济密 集地区优化开发的新模式新路径；长江经济带发展，要将“共抓大保护”形成一套比较持续稳定可 行的体制机制和模式；粤港澳大湾区建设要进一步探索不同关税区如何形成优势互补、分工协作的 机制，形成可推广可复制的做法；长三角区域一体化上升为国家战略后，不仅有利于拉动整个长江 经济带发展，更主要的是为未来我国很多地区的一体化发展探索有益的路径和模式。 把握机遇全方位对外开放 商务部研究院国际服务贸易研究所所长李俊：中央经济工作会议将推动全方位开放作为 2019 年要抓的七大重点任务之一，这表明外部环境越是动荡不定，我们就越要坚定对外开放的决心，用 自主开放的确定性应对外部环境的不确定。 当前，世界经济格局和全球治理体系正在深刻调整变化，各种政治、外交、经济、安全利益相 互交织博弈，国际社会推动多边贸易体系变革的努力注定漫长而艰辛。正如中央经济工作会议指出 的，当前世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来了重大 机遇。在大变局的时代，不确定性因素明显增多，风险与挑战也将随之而来。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 53 从中央经济工作会议释放的信号看，2019年有以下 5个方面的对外开放举措值得期待。一是 制度型开放举措。如何依托自由贸易试验区、自由港等开放平台推进制度型开放值得期待。二是放 宽市场准入。外商投资负面清单进一步缩短精简，以及保护外商投资知识产权，更多领域实行外商 独资等将有更大突破。三是削减进口环节制度性成本，包括进一步降低进口关税等。四是“一带一 路”国际合作将迎来新的起点和机遇。五是推动世贸组织改革将有中国主张。 制造业主战场地位不可动摇 中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所所长秦海林：在中央经济工作会议提出的 2019 年重点工作任务中，“推动制造业高质量发展”是重中之重，说明制造业作为实体经济主战场地位 不可动摇，制造业对经济增长的拉动作用不可忽视，制造业高质量发展是实现经济持续健康发展不 可或缺的重要内涵。 2019年，制造业将加速向高质量阶段迈进，具有代表性、竞争力的先进制造业集群会逐步形 成，科技服务业、金融服务业、物流服务业等现代服务业要与先进制造业相互融合，推动制造业制 造模式、商业模式、组织模式、管理模式转变。 人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设步伐加快，将进一步推动新兴技术与制造 技术相互促进，带动制造业新旧动能加速转换，传统动能升级与新动能培育相辅相成。 随着制造业营商环境不断改善，企业的市场主体地位将更加凸显，吸引更多民间投资和外资流 入实体经济，特别是高精尖产业仍将是投资热点领域，制造业投资增速有望稳中有进。 制造业供给体系质量将继续稳步提升，市场配置资源的决定性作用更加凸显，无效、低效产能 将加速退出市场，高端供给能力逐步提升，高品质产品和品牌供给将得到加强。 推进乡村振兴实现提质增效 农业农村部农村经济研究中心研究员张照新：2019年是全面建成小康社会关键之年，也是实 现乡村振兴第一个阶段性目标的起步之年。要坚持农业农村优先发展原则，加快深化体制机制改 革，构建乡村振兴的四梁八柱。 要加快农村体制机制改革步伐，落实承包地和宅基地三权分置、农村集体产权制度改革等政 策，盘活农地、农民宅基地、集体建设用地和各类荒山荒坡，为资金、技术和人才进入农业农村创 造条件，推动各类要素优化配置融合发展。同时，进一步放开农产品市场，通过市场机制引导农业 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 54 结构调整。同时，加大对假冒伪劣的打击力度，推动农业提质增效。 增强微观主体发展活力。完善各项扶持政策，为家庭农场、农民合作社、农业企业等新型经营 主体创造良好的发展环境；支持生产性服务业发展，切实解决小农户生产经营面临的困难，实现小 农户与农业现代化有机衔接。 乡村振兴，需要基础设施、产业发展等有形的物质建设和发展，但最为根本的是农民由传统向 现代的转变。2019年，应更加重视对农民的教育和培训，增强农民的现代经营管理理念和市场经 济意识。同时，各项政策应向相对落后的区域、主体和领域倾斜，切实解决农业农村内部发展不均 衡不充分的问题，并加快构建乡村治理体系，真正让农民有获得感、安全感和幸福感。 微观主体活力要抓两个关键 中央党校（国家行政学院）经济学部教授、博士生导师冯俏彬：当前，我国经济运行稳中有 变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。在这样的形势下，努力通过改革，释放微 观主体活力至关重要。 要释放微观主体活力首先要进一步调整政府职能。中央经济工作会议提出，要加快经济体制改 革。经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更 好发挥政府作用，将广阔的空间和舞台让给市场和企业。为此，要通过不断深化行政审批制度改 革，做好放、管、服工作，该放给市场和社会的要放足放到位，该政府管的要管好管到位。 要释放微观主体活力，抓准那些“少数”“关键”领域改革。中央经济工作会议提出，当前重 点要“深化四梁八柱性质的改革”，包括国资国企改革、行政审批改革、金融改革和财政改革 4个 方面。改革经验告诉我们，这 4个方面都是关系到政府与市场、国有与民营、中央与地方关系等重 大问题，需要顶层设计、实施整体改革的主要抓手，同时也是前一个时期工作中问题凸显的领域。 因此，这一提法可谓切中要害，抓住要害，有利于将改革的问题导向和目标导向结合起来，为经济 社会的全面发展创造条件。 守住民生底线共享改革成果 对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安：中央经济工作会议提出，要完善制度、守住底 线，精心做好各项民生工作。 就业是民生之本。中央经济工作会议提出，要把稳就业摆在突出位置，重点解决好高校毕业 生、农民工、退役军人等群体就业。当前，我国就业的主要矛盾已从总量矛盾转向结构性矛盾。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 55 2019年要实现更高质量和更充分就业，就要多措并举着力破解就业结构性矛盾，以确保经济发展 朝着实现比较充分就业的战略目标前行。因此，必须按照中央经济工作会议精神，把稳就业摆在突 出位置，实施就业优先战略。同时，要对已有保持就业稳定的政策措施总结梳理，根据新形势改革 调整。在经济结构调整、产业转型升级过程中，还要更加注重解决劳动者就业质量问题，提供更好 的就业环境。 中央经济工作会议还提出，深化社会保障制度改革，在加快省级统筹的基础上推进养老保险全 国统筹。目前，省级基本养老保险基金统收统支工作已经全面展开。近年来，社会保障无论是覆盖 面还是保障水平，都有了很大程度提高。但是，社保建设要尽力而为、量力而行，在逐步加快推进 养老保险全国统筹的同时，也要加快推进包括二三支柱在内的多层次养老保险体系建设。 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 对平庸者来说，这是最坏的时代，但对于睿智者，这是最好的时代。 在整个经济从总量扩张向结构调整转变的过程中，整个国家的生态都在分化，都在向核心集 中。 核心的产业。发展高新技术产业，但要遵循经济规律、产业规律。中国人均 GDP水平到了 8600美元，进入了一个消费升级的黄金时代。升级有很多表现，人民对美好生活的向往就是我们 的努力方向。对于未来的产业，人民对美好生活的向往，就是企业经营的方向，也是投资的方向。 核心的技术。2018年是核心技术元年。中兴通讯的事件给我们提了一个醒，要大力发展核心 技术。我们的高铁虽然先进，但依然从国外进口了大量的技术元器件、零配件。我们在一些领域确 实缺少核心技术，芯片只是其中一个缩影，这促使我们去反思，到底应该走一个什么路。 核心的企业。产业集中度提升，企业出现了分化。无论是传统行业还是新兴行业领域，企业出 现头部化，开始出现了“强者恒强、胜者全得”的特点。 核心的企业家。中国过去四十年出现了四代企业家——84派、92派、99派和 15派。84派和 92派处于市场化的前期和初期，基本是突破体制，做第一个吃螃蟹的人，模式并不复杂，关键是 抓住了从 0到 1的先机。99派主要是吃了中国经济从 1到 100过程中的红利，城镇化、全球化、 工业化、信息化，风口遍地是，抓住一个就可以成王。最近 15派算是真正意义上的创业企业，移 动互联网的崛起提供技术动力，金融体系的扩张和转型提供资金动力，未来还会有更多的企业家在 新金融、新技术的孕育之下诞生，与此同时，随着金融泡沫的退潮，也会有一个大浪淘沙的过程， 浑水摸鱼的创业者会被淘汰，市场养不起，而真正的核心创业家会涌现出来。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 56 核心的城市和区域。先说城市，中国最发达的是一线城市，动态来看，中国最有增长潜力的是 一批“新一线城市”，比如杭州、成都等等，他们的发展速度很快。这里有几个原因。一是互联网 的发展，二是高铁和航空的发展，郑州就是典型的案例。这些地方都是集全省之力发展这一个城 市。所以，“新一线城市”的崛起，对传统的一线城市压力是非常大的，北上深应该有紧迫感，广 州已经落后了。未来地区之间、城市之间两极分化现象会越来越明显。实践证明，市场化程度越 高，政商关系越清楚简单的地方，它的后劲更强。西北和东北几个省份，如果不痛下决心推动新旧 动能转换，差距会被越拉越，这对于我们投资布局、产业布局其实是具有指向性意义的。 最后，简单总结一下，中国经济正处于一个分化和集中的历史进程中，核心的资产、核心的要 素会成为最后的赢家，而投机的泡沫终将被历史淘汰。 中国过去这四十年运气还不错，我相信接下来的四十年我们也有理由乐观： 第一，我们有最大的消费市场。人均 GDP从 8000美元到 2万美元，三四线城市向一二线城市 靠拢，都将带来史诗级的消费升级。 第二，我们有最好的产业基础，世界工厂的历练是一笔宝贵的财富，关键看我们怎么利用。还 是那句话，对平庸者，这是最坏的时代，但对睿智者，这是最好的时代。 管清友 | 作者 来源：如是金融研究院（ID：RuShiYanJiu ） 四、经济加速向现代服务经济转型 经济发展新常态下，我国经济增长转向中高速、产业发展迈向中高端，呈现出更多依靠消费引 领、服务驱动的新特征，服务业对稳增长、扩就业、调结构、促升级的作用进一步凸显。当前，我 国人均 GDP跨过 5000美元，常住人口城镇化率超过 50%，步入产业转型升级和新型城镇化建设的 关键阶段，加快发展服务业成为必然选择。“ 第四节 减肥行业社会发展变化形势分析 一、人口结构和人口红利的变化 从过去 15 年我国经济走势来看，人口年龄结构及城镇化率的变迁是决定我国中长期经济增长 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 57 的核心变量，不仅作为重要的中间投入要素从供给侧决定了经济潜在增速，也是需求的主要来源。 人口红利可以理解为由于劳动力源源不断的供给，打破资本边际效益递减的限制，使得资本利 用率维持较高水平。 在劳动年龄人口比重的提升、农村人口的城镇化的共同推动下，我国经济充分享受人口红利， GDP实际增速在 2003-2011年间保持年均 %的较高水平。一方面，实现了经济结构的转型升 级，第一产业占比回落，第二和第三产业规模迅速扩张，另一方面，凭借着廉价的劳动力在全球产 业链中占据加工贸易优势，迅速抢占市场份额，2000-2008年，净出口成为了我国经济增长的主要 驱动力之一。 图表：2003-2010 年劳动年龄人口比重波动上行，经济享受人口红利 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 58 图表：我国常住人口城镇化率 从需求侧来看，人口的城镇化可以有效拉动内需，不仅直接带动居民衣食住行各方面的消费需 求，也通过增加对住房的需求带动地产投资的增长，同时由于对公共设置的增量需求，促进基础设 施建设投资的增长。 然而，人口结构和人口红利的变化使得我国经济增速逐渐下台阶 2011年，我国劳动力人口比重进入趋势性下行通道，老年人口抚养比和总抚养比均出现了向 上的拐点，这标志着我国人口红利进入衰减期，此后 GDP潜在增长率与实际增长率双双波动下行。 低成本劳动力优势逐渐走弱，农民工工资逐年攀升，“用工荒”频繁出现，我国加工贸易优势正在 逐步被印度、东南亚等仍在享受人口红利的发展中国家挤占，金融危机后，净出口对我国经济的拉 动作用也明显减弱。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 59 图表：2011 年后人口红利进入衰减期，我国经济波动下行 过去十五年我国迎来人口红利拐点，少子化、老龄化问题逐渐加剧人口红利出现拐点是近年来 我国人口及劳动力市场的最大边际变化。我国 15-64岁劳动年龄人口占比自 2011年出现拐点。 2011年，随着人口抚养比的拐头向上，人口结构对于资本报酬递减的抑制作用减弱，资本报酬递 减的现象出现，从而人口红利进入衰减期。20世纪初以来支撑经济飞速发展的核心原因之一就是 源源不断的劳动力供给，劳动年龄人口比重的下行，抚养压力的加大使得我国经济渐失劳动力优 势。 按照联合国《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准，当一个国家或地区 60岁以上 老年人口占人口总数比重达到 10%、20%、30%，或 65岁以上老年人口占人口总数比重达到 7%、 14%、21%，即意味着这个国家或地区分别进入了轻度、中度和重度老龄化社会。据全国老龄办，我 国自 1999年进入人口老龄化社会，2017年我国 60岁及以上人口占比为 %，65岁及以上人口 占比达到 %，目前处于轻度老龄化阶段。对照发达国家人口数据，当前我国 %的老年人口 占比相当于 1977年的美国（%）、1985年的日本（%）、1970年的意大利（%）。不过 上述国家在对应年代的老龄化速度均不及当下的我国。 图表：2017 年年末人口数及其构成 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 60 人口老龄化对潜在产出增长率产生负面影响人口老龄化一般会通过劳动供给、资本积累以及全 要素生产率三个方面对潜在产出增长率产生负面影响。一方面，人口老龄化直接导致劳动力年龄结 构的逐渐老化。另一方面，人口老龄化在降低储蓄率的同时，会因为劳动力供给的减少而导致资本 的边际产出下降，预期回报率减少，投资率随之下降，进而导致资本存量增长率不断降低，直到与 相对稀缺的劳动力相适应。这两点都会给资本的形成带来负面影响。此外，人口老龄化会带来创新 能力的降低，进而阻碍全要素生产率的增长。 我国目前处于轻度老龄化阶段，年龄结构对经济的负面影响相对可控，在这个阶段，二次人口 红利的出现，即高年龄工人的人力资本积累也将对 GDP的下行压力形成缓冲，但是随着我国逐步进 入中度和重度老龄化社会，我们预计 GDP增速中枢的下行压力将逐渐显现。 2017年年末全国大陆总人口 139008万人，比上年末增加 737万人，其中城镇常住人口 81347 万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为 %，比上年末提高 个百分点。户籍人口城 镇化率为 %，比上年末提高 个百分点。全年出生人口 1723万人，出生率为 ‰；死 亡人口 986万人，死亡率为 ‰；自然增长率为 ‰。全国人户分离的人口[4]亿人， 其中流动人口[5]亿人。 二、收入分配的变化 2017年，全国居民人均消费支出 18322元，比上年名义增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。其中，城镇居民人均消费支出 24445元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %；农村 居民人均消费支出 10955元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。 图表：2013-2017 年全国居民人均可支配收入及增长速度 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 61 来源：国家统计局 图表：2013-2017 年中国居民人均消费支出结构 来源：国家统计局，艾瑞咨询研究院绘制。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 62 三、品位/生活风格、生活方式的改变 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段，消费轻“量”重“质”， 品质化消费逐渐占据主导地位 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段。随着国内经济的快速增 长，我国人均 GNI不断提高，从 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26 倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年从低收入国家升级为中低收入国家，2010年 进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。从 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 四、消费习惯的变化 随着我国经济高速增长，居民消费水平得到显著提高，但是长期困扰消费的问题仍然存在，包 括消费率低，城乡居民消费差别大，消费政策不能充分发挥作用等。应该看到，我国居民消费具有 明显模仿型排浪式特征。而现在，个性化、多样化消费逐渐成为主流。温饱型消费逐步被富裕型、 享受型消费代替，消费结构进入了分化升级阶段。 （一）居民消费规模增长 在国家经济实力不断增强，人均收入水平不断提高的情况下，我国居民消费也呈现出了一些发 展特征。消费总规模不断扩大，消费的绝对水平逐步提高。1978年城镇居民人均年消费支出只有 311元，到 2015年已经达到 21392元，名义增长了约 69倍；在这短时期里，农村居民人均年消费 支出从 116元增长到 9223元，名义增长了将近 80倍，农村居民的消费水平增长速度略微快于城镇 居民。全社会消费品零售总额从另一个角度反应了消费市场总规模的变化，1980年到 2015年增长 超过 126倍。这些都表明，我国居民消费的绝对规模与水平有了非常大发展。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 63 （二）居民消费率和平均消费倾向下降 在消费规模绝对增加的同时，居民消费率和平均消费倾向出现了趋势性下降的状况。我国居民 消费率自 2000年开始，出现明显下降，2010年消费率跌至 %的历史新低，较 1978年下降了 个百分点。最近几年开始有所恢复，2013年居民消费率为 %，仍然处于较低水平。与其 他发达国家相比，我国居民消费率明显偏低。德、英、意、日等国居民消费率基本保持在 60%左 右，美国甚至超过 70%。与其他发展中国家相比，我国的居民消费率也是偏低的，比如金砖五国中 印度、俄罗斯、南非和巴西的消费率基本在 55%-65%之间。 平均消费倾向的变化也值得研究。城镇居民平均消费倾向基本呈现趋势性下降，除去 1994- 1996，1999-2002年有过一点小波动外，其余年份都稳步下降，到 2013年已经下降到 。农村 居民平均消费倾向在这十一年间波动较大。1996-1999年迅速下降，跌入谷底，之后波动中回升， 到金融危机后再次出现大幅下跌，直到 2013年回升到 。理论上随着收入水平的提高，平均消 费倾向是具有下降的趋势。 （三）恩格尔系数变化较大 我国城乡居民的恩格尔系数变化趋势基本一致。在 2003-2005年和 2007-2009年城乡恩格尔系 数都出现了小幅度上升，之后继续平稳下降的趋势。1996年城镇居民的恩格尔系数首次下降到 50% 以下，从温饱型生活水平转向小康型，而农村居民的这个转折点比城镇居民晚了 4年；2000年城 镇居民已经开始进入富裕型生活水平，而农村居民再次晚了 12年。因此，农村居民与城镇居民的 生活水平差距还是非常大，甚至出现了差距扩大的趋势。 （四）消费需求日趋多样化 物质基础的进步为消费需求的满足提供了必要的条件，消费品的丰富及多样化为消费需求的满 足提供了可能性。在物品极其丰富的今天，人们不仅仅满足于衣食无忧，而且要不断追求消费的更 高境界和层次。追求消费的舒适与享受，追求消费带来的成就感、归属感和身份地位的认同感，已 经成为现阶段消费的重要内容和形式。与以前物质文化生活相对简单划一、物质短缺相比，当代居 民的消费选择空间大大增加，不同阶层由于个性特征、经济实力和收入水平不同，产生多样化的消 费需求，人们对于衣、食、住、行、用、文娱、医疗、教育等诸多领域都有了更加丰富的要求。 （五）消费品质要求更高端 近几年来，我国高端消费异军突起。这主要有赖于我国超高净值人群和中产阶层的日益壮大。 截止 2014年底，中国 5亿资产以上人群的平均年龄 51岁，20亿资产以上人群的平均年龄 53岁， 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 64 60亿资产以上人群的平均年龄 58岁。而纵观从 2008年到 2014年的《胡润百富榜》，富豪上榜人 数始终保持在 1000位以上；平均财富也由 30亿元人民币上升到 64亿元人民币；百亿富豪人数由 50人扩大到 176人，显示出中国超高净值人群的财富规模和人群数量都在持续提升。 同时，中产阶层日益壮大，年均收入在 50万以上的家庭数量持续增长。这批先富人群对高端 消费市场的迅速发展形成了巨大推动力。高净值人群表达出对高品质消费的强大需求。中国人仍是 境外奢侈品消费的最大群体，比重占全球总体量超过一半。除奢侈品消费外，居民越来越显示出对 高品质日用消费品的青睐，日常家用产品正在人们出国购物的目标。跨境网购的爆发式增长正是这 种消费需求高品质化的表现。 五、中国人口大迁移趋势 人口是一切经济社会活动的基础，几百年来，全球史诗般的人口大迁徙引发了区域兴衰、产业 更替和霸权更迭。人口带来的居住需求更是房地产发展的基本需求，引发了各地区房地产市场的荣 衰，美国东西海岸线城市群的繁荣映衬出东北部铁锈州的衰败，中国三大城市群崛起映衬出东北的 没落。是什么驱动了人口大迁徙？未来中国人口向何处？带来哪些机会和挑战？ 人口迁移的基本逻辑：经济-人口分布平衡。1）决定一个区域人口集聚的关键是该区域经济规 模及该城市与本国其他地区的人均收入差距，简单地讲，就是人随产业走。我们在 2016年借鉴提 出经济-人口分布平衡法则作为人口迁移和集聚的基本分析框架，并通过 OECD和美日韩的相关数据 验证。在市场作用下，人口流动将使得区域经济份额与人口份额比值逐渐趋近 1。2）工业发展需 要集聚，所以工业化带动城市化，人口大规模从乡村向城市集聚。服务业发展比工业更需要集聚， 所以在城市化中后期，人口主要向一二线大城市、大都市圈和区域中心城市集聚。 人口迁移的国际规律：从低收入地区到高收入地区，从城市化到大都市圈化。1）全球人口迁 移呈现两大特点：一是在跨国层面，人口从中等、低收入国家向高收入国家迁移。即从东亚、南 亚、拉美、非洲、中东欧向北美、西欧、中东石油富国、澳大利亚等迁移。二是在城乡层面，随着 全球城市化进入中后期，不同规模城市人口增长将从过去的齐增变为分化，人口从乡村和中小城市 向一二线大都市圈迁移，而中小城市人口增长停滞、甚至净迁出。2）美国人口迁移呈现两个特 点：一是在地区层面，从向传统工业主导的铁锈 8州集聚，到向能源、现代制造和现代服务业主导 的西海岸、南海岸集聚。二是在城乡层面，人口在城市化中后期明显向大都会区集聚。3）在日本 城市化进程中，人口随着产业持续向大都市圈集聚，但在 1973年左右从向东京圈、大阪圈、名古 屋圈“三极”集聚转为向东京圈“一极”集聚。 中国人口大迁移：从城市化到大都市圈化。1）跨省人口迁移：从改革开放前的向东北集聚， 到改革开放后的孔雀东南飞，再到 2010年以来部分回流中西部。2013年开始，东北三省人口先后 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 65 陷入负增长。2）从分线城市看，人口流动整体放缓，但向一二线城市和大都市圈集聚更为明显。 在全域层面，一线、二线城市人口持续流入，三线城市流入流出基本平衡，四线城市持续流出。但 与一般三四线城市明显不同，发达城市群的三四线城市人口仍稍有流入。2016年，一线、二线、 三线、四线城市经济-人口比值分别为 、、、。在市辖区层面，一二三四线城市市辖 区人口增速均有所下滑，三四线城市市辖区总体仍保持人口流入，但集聚程度已比较微弱，特别是 四线城市市辖区；并且，发达地区三四线市辖区与其他城市无明显差别。3）在 2017年 19个地区 数据缺失的情况下，估计 2011-2017年全国至少有 225个地区人口净流出，较 2001-2010年的 192 个明显上升，人口净流出地区的数量占比 %增至 %；而人口净流入地区数量从 166个降至 113个，表明人口在更加向少数地区、向大城市大都市圈集聚。 未来 2亿新增城镇人口去向何方？1）根据联合国预测，到 2030年中国城市化率将达约 70%， 对应城镇人口为 亿，比 2017年增加约 2亿；到 2047年城镇人口达峰值时将增加约 亿。 2）简单按当前趋势推算，未来 2亿新增城镇人口有约 50%、即 1亿人来自乡城迁移，其他则将是 自然增长和行政区划变动贡献。3）19大城市群以 1/4土地集聚 74%人口，创造 90%GDP，其中城镇 人口占比 77%。到 2030年 2亿新增城镇人口的约 80%将分布在 19个城市群，约 60%将分布在长三 角、珠三角、京津冀、长江中游、成渝、中原、山东半岛等七大城市群。中国未来有望形成长三 角、京津冀、长江中游、山东半岛、成渝等 5个人口亿级城市群，10个以上 1000万级城市，12个 左右 2000万级大都市圈。 从都市圈常住人口看，中国现有上海、京津、济南、武汉、郑州、成都、杭州、广佛肇、深莞 惠、苏锡常等 10个 2000万人以上的大都市圈，有重庆、青岛、厦漳泉、南京、沈阳、宁波、长株 潭、西安、合肥、南昌、长吉、石家庄、哈尔滨等 13个 1000万-2000万人大都市圈。其中，青岛 和重庆大都市圈人口已超过 1900万，厦漳泉都市区超过 1750万，预计青岛和重庆大都市圈人口未 来有望突破 2000万。2016年，上述 23个大都市圈土地面积 65万平方公里，占全国的 %；常住 人口 亿，占比 %，城镇人口 亿，占比 41%；GDP合计 41万亿元，占比 %；经济-人 口比值为 。 注：以上内容来源：泽平宏观 　　 　　文：恒大研究院 任泽平 熊柴 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 66 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国减肥行业需求前景及消费 趋势预测 第一节 2019-2025 年减肥行业消费需求前景预测 一、中国经济进入消费主导模式 中国经济将逐步转变为消费主导模式，同时继续维持稳定增长趋势。随着经济的发展，到 2027年，中国消费者群体将会拥有更多财富，消费偏好也将呈现更加多元化的态势。与此同时， 大众消费水平在创新与技术大发展的支持下跃升至新层次。 以前是先生产再消费：生产者——经销商——消费者。未来一定是先消费再生产：消费者—— 设计者——生产者。因此，传统经销商这个群体将消失，而能够根据消费者想法而转化成产品的设 计师将大量出现。 二、消费者越来越处于商业活动的中心 过去数十年，供给方或渠道方在市场中的主导地位在历次变革中固若金汤，但现在话语权逐渐 转移到了消费者手中。消费者越来越站到了商业活动的中心，成为市场的主导方。中国大规模的生 产制造能力已经形成，消费者的主导权变得前所未有的大，对消费者需求的理解和感受也变得前所 未有的重要，我们开始真正进入消费者时代。80后、90后、00后正成为中国市场的核心消费群 体，新一代消费者自我意识更强，而消费态度和行为也更加个性化。他们更重视购物过程体验，希 望与品牌商及零售商建立交易关系之上的信任感和亲密感。他们对社交媒体的营销信息的接受度也 明显更加开放、正面，使产品和服务提供商在社交媒体上针对消费者个性需求提升影响力方面拥有 更大的发挥空间。 三、全民进入崭新的消费时代 从美国发展情况来看，伴随人均 GDP快速提高，国民消费升级大大加速，消费支出结构发生趋 势性变化，文化娱乐比例上升。随着我国人均 GDP在 2013年突破 7000美元大关，国民开始追求高 品质的愉悦生活，价格不再是购买时考虑的首要因素，消费从基本需求向时尚化，个性化，健康化 的高级需求进行转变。 图：美国人均 GDP变化与消费支出结构的变迁关系 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 67 文化娱乐在消费支出中的占比逐年上升 全国城镇居民人均可支配收入由 2009年的 17175元上升到 2016年的 33616元，7年间上升了 接近 1倍。以文化娱乐、医疗保健为代表的新兴消费在消费支出中的占比逐年上升。2015年，我 国文化及相关产业增加值为 万亿，占 GDP的 4%，体育及相关产业的产业规模 万亿，占 GDP 的 %，发展势头强劲，大发展机遇期已经到来。 图：传统消费与新兴消费占比变化 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 68 四、新的消费形态正在逐渐形成 减肥业从商品时代，回归产品时代。商品性价比将进入一个极致的时代。消费者不再为过多的 溢价买单，更愿意为爱好和兴趣买单。 如果当价格不再是决定购买与否的首要标准，即消费者越来越理性，也代表着消费升级已经在 发生。 生存型消费需求转变为改善型需求，物质型消费向服务型消费转变，新的消费形态也悄然形 成。 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 到 2027年，为满足数量庞大的中国消费者的多样化需求，个性定制产品与服务将不再是企业 的一种选择，而是必须满足的标准。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 69 在过去的十年里，中国众多行业都在利用细分媒体推出个性化内容或开展定制化营销。但到 2027年，个性化产品和服务以及客户体验历程本身将变得常态化。其将大大改变人们购买的对象 和购买的方式： a)人们购买的对象：人工智能、机器人技术、3D打印和其他新兴技术将显著降低个性化产品 设计、制造和消费者沟通成本。不仅当前大众品牌能够推出定制产品，面向较小消费群体的细分品 牌也可拥有定制产品与服务。 b)人们的购买方式：在 2027年，消费者将会定期收到个性化产品与服务推送。因此，消费者 购买决定将会更加理性，更有判断意识，情感冲动和潜意识的购买决策将会大大减少。 随着个性化产品与服务日益普及，坐拥消费者数据的平台将比那些多年来收取溢价，耗费巨资 去了解消费者偏好与需求的品牌拥有更多优势。凭借技术和数据实力，平台能够以更低的成本掌握 消费者的个性化需求。因此，平台也就能够以低于品牌公司的价格向消费者提供个性化产品(有可 能是平台自有品牌)和服务。 案例研究：腾讯微信“朋友圈广告”—在社交网络平台上进行个性化营销 腾讯社交网络应用—微信在 2012年推出了“朋友圈”功能。微信用户可以通过朋友圈访问、 分享朋友的信息，从而建立起一个亲密的、私人化的朋友圈子。公司可以根据微信用户数据的分析 （包括位置、交易、日常通信等），利用人工智能算法预先选择目标用户，展开针对性营销。随后 用户就会在朋友圈（时间线）日常推送中看到嵌入的广告。 图三针对上述三种新消费模式，解释了高新科技是如何影响消费价值链。从分立的角度来看， 每一种高科技都对消费价值链的不同部分产生了具体影响。而从消费者的整体角度来看，科技给他 们带来了新的消费方式。 图表：突破性技术对三种消费模式的价值链产生的影响 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 70 注释：DIY=自己动手资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 场景多元化 “内容物化*”日趋风靡，近年来线下 IP主题快闪店逐渐流行，如以《权利的游戏》为主题的 酒吧、网易用跟贴金句装扮的概念便利店和跟贴楼梯等，让 IP现实化。AR现实叠加的技术具有丰 富的应用场景，如餐厅、购物、游戏等等，线上线下交互衔接更顺畅。而车载智能终端未来将能提 供更丰富的资讯、娱乐内容，使得车变成除了客厅以外的重要内容消费场景。 形式多元化 人工智能使得内容体验的形式多样，智能硬件如 AmazonEcho使得新闻获取、信息查询可以通 过语音实现。VR技术用虚拟情景模拟现实，使人身临其境。例如 VR演唱会可以用全景的动态视频 流让人们在家中感到现场的视野和音乐。VR硬件软件的不断完善将使得基于 VR的游戏快速发展， 交互方式更加逼真。 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 在中国，青睐中式生活与西式生活的群体基本各占一半。到 2027年，中国的消费者不太可能 全盘回归中式生活，但也不会完全追随西方国家的脚步。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 71 消费者调研 20发现，不同收入群体、世代和地理分布所呈现的消费者生活方式偏好差异正在 缩小。事实上，在过去的十年里，中国消费者对于文化和生活方式的态度主要受到两股力量的影 响：1）一方面，由于中国开放政策的实施和技术的发展，消费者变得富裕起来，更容易接触到西 方文化和生活方式；2）另一方面，中国政府大力弘扬传统文化，提倡传统文化国民教育，积极传 承中国文化遗产。 这两股力量在未来十年还将持续保持对峙局面，到 2027年，中国还将存在中式和西式生活之 分。这意味着： a)消费行为差异将继续存在：本项目中面向 2300名中国消费者的调研显示，在收入水平和代 际相同的情况下，倾向于西式生活的消费者的储蓄率比那些青睐中式生活的消费者要低。在同年龄 段（八零后)和相同收入(中低收入)段的受访者中，喜欢西式生活的人的支出要比中式生活爱好者 高 4%。 这种生活方式偏好的区别还将会对特定消费类别产生显著影响。例如，其对饮食、保健活动以 及娱乐活动的影响最大，对服饰等类别的影响相对较小。调查显示，那些倾向于西式生活的中国人 的增量消费主要集中在优质食物和与外出就餐、运动与健身及海外旅行上。对于那些倾向于中式生 活的人而言，增量消费则主要集中在有机食品及保健食品、疗养和线下娱乐(远足、去电影院等)等 方面。 b)信息与信任来源的差异仍将继续存在：偏爱中式生活的消费者往往更多地通过朋友和家人的 口口相传做出消费决策。而那些倾向于西方生活方式的人则更多地依赖媒体形成消费态度。 总而言之，尽管这些分歧仍然存在，但到 2027年，鉴于中国将继续对外开放，向西方输出文 化，中式与西式生活的区别可能不会像今天这样明显。 八、注重健康已成为突出趋势 对于许多消费者来说，健康是一种新的奢侈品，应该享受并且展示，特别是在社交媒体上。我 们预计到 2018年及以后消费者对康体相关产品的需求将保持强劲。而且我们期待这种趋势会进一 步扩大，尤其是在精神健康方面。我们看到为员工提供心理健康日的公司的出现。Unmind和 Headspace这类别公司也出现了，为企业和消费者提供费用并不高的、促进心理健康的方案。与此 同时，社交媒体给年轻人所施加的压力也成为焦点。 Facebook的 Sean Parker在 11月的一次活 动中表示，“上帝只知道它对我们孩子的大脑做了些什么”。他的批评促使消费者意识到 Facebook 等社交媒体网站对用户心理健康的负面影响。随着越来越多注重健康意识的消费者将注意力放到了 心理健康方面，他们也在借助一些有利于心理健康的产品。因此，我们希望更多的公司和个人将促 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 72 进心理健康的数字工具整合到他们的健康计划和惯例中。然而，这种预测带来了一个警告：数字健 康工具市场并不是完全免费的，因此当保险公司、政策制定者和消费者需要更高效的产品时，这些 app软件将会受到冲击。 九、消费者圈层化 圈层指因共同爱好、兴趣或价值观而形成的一个个内核稳定、连接紧密的社群。随着网络内容 多元化和网络社交便捷化，圈层化成为趋势。同时，圈层存在以下几个特点： 1）圈层细分多样。每一个细分兴趣领域都能在社交网络的作用下将有同好的人聚集城一个圈 子。 2）自我认同感强。每个圈子都存在单独的“结界*”。圈子里的人更倾向于圈子内部的认同， 而不是圈子外的；圈子鄙视链无处不在。 3）情感、金钱投入深。以 95后为例，兴趣对他们而言，不仅是陪伴、是激励，更是一种情感 的投入与依托。 每个人都有独特而专属的兴趣空间，每个圈子都有自己本身的价值认同和行为准则。结界通常 表现为不同圈层区隔度明显的身份定义标签。 第二节 2019-2025 年减肥行业消费人群变化趋势及消费特点 一、中产阶级重塑消费市场格局 从 2016年至 2027年，中国消费支出将以年均 6%的速度增长，消费总量从 2016年的 29万亿 人民币（合 万亿美元）增加到 56万亿人民币(合 万亿美元)，接近翻上一番。预计占家庭 总数 65%的中产阶级将成为这一发展趋势的主要动力源泉。 中国在 2005年至 2012年期间，经济增长率达到 10%乃至更高水平，很大程度上要归功于投资 的拉动。在 2012年之后，中国投资增长放缓，步入新常态阶段。从 2017年到 2027年，中国政府 预计将推动经济增长向消费和服务驱动模式转型，利用直接支出填补投资减少引发的部分需求缺 口。此外，中国还将在医疗和养老金等领域实施一系列支持性政策，鼓励大众更多地选择支出而非 储蓄。 在 2017年至 2027年期间，随着大量工业劳动力转移至服务行业，农村人口迁移至收入相对较 高的城镇地区，家庭收入将以每年 5%左右的速度增长。国民收入的增长将使大约 亿的低收入 和中低收入家庭进入更高的收入行列。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 73 到 2027年，中国中产阶级的规模将进一步扩大，约占家庭总数的 65%。 而中国消费者的储蓄率将在这十年内减少 5%至 10%的幅度，从而降至 30%左右的水平。家庭收 入的增加和储蓄率的下降，使得消费支出每年的增长水平达到 6%，总量在十年内翻一番。到 2027 年，中国经济将转变为消费主导模式，中国将继续保有全球消费增长最大贡献者的地位。 图表：2027 年中国消费市场预期 资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 中产阶级人口增加及消费增长将重塑消费市场格局。到 2027年，中国消费市场将有如下特 点： a)消费结构升级：增加的家庭支出将更多用于“自由支配”品类，而非购置“生活必需品”。 随着总开支的增加，诸如交通、娱乐、教育、奢侈品和金融产品等非必需“自由支配”品类将从中 受益最多，获得更高的钱包份额(SoW)。与此同时，饮食、住房、公共设施缴费等生活必要开支的 钱包份额将继续缩小。 b)消费标准升级：消费者的需求将从功能价值要素转向情感价值要素。手头宽裕起来的消费者 对于价格敏感度将有所降低，更加注重消费附带的情感价值要素，例如，感官的愉悦、社会地位、 自我认同和社会贡献等。同时，消费者也会对功能价值要素提出更高的标准，例如，便利度、选择 多样性和质量等。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 74 二、富裕阶层推动消费升级加速 根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户， 增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级 的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上 层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的 促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 分类标准及人均国民总收入（GNI）指标，将全球国家划分为高收入国家组、中高收入国家 组、中低收入国家组和低收入国家组。通常，中、低收入国家被称为収展中国家，高收入国家被称 为収达国家。随着国内经济的快速增长，我国人均 GNI不断提高，仍 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年仍低收 入国家升级为中低收入国家，2010年进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。仍 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 富裕阶层的迅速崛起，推动国内消费升级加速。根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可 投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量 增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户，增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也 越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 75 快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 90后新生代崛起，80/90成为社会消费主力群体。我们将 20-60岁定位为消费主力人群，根据 数据，消费主力人群占比由 1987年的 %上升至 2017年的 %，仍 人口金字塔结构可以看出，消费主力人群占比基本已经达到历史巅峰。但人群结构来看，25-34岁 年龄段（对应出生年仹为 1983-1992年）是这部分新增消费群体的主力人群。 体验性和服务性是 90后新生代的主要消费诉求。90后作为互联网的原住民，生活在相对富裕 的环境里，独生子女居多，在开放自由的环境下成长，崇尚多元化的消费模式，追求独立个性化的 消费。根据 TalkingData的调研数据，仍消费诉求上来看，90后新生代非常注重消费体验感受， 效率、自由和科技感是这代人群的主要诉求，而休闲娱乐、生活服务、餐饮等是新生代主要的消费 品类。 线下体验业态占比将进一步提升。与线上消费相比，线下体验式消费更注重消费者的参与和感 受的同时，对空间和环境也更注重其体验性。与传统百货相比，有更多的体验式业态，业态构成有 餐饮、亲子休闲、文化、娱乐、艺术、时尚等。消费者从视觉、味觉、触觉上进行参与，从而激发 起消费者的消费意识与消费行为。例如：永辉的超级物种、阿里的盒马鲜生、体验式购物中心等。 一线城市总体各业态商铺供应比为零售：餐饮：儿童体验：休闲娱乐：服务=61%：28%：4%：4%： 3%，其中，体验式业态商铺供应约占 36%，预计未来体验业态占比将达 50%。 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 在接下来的十年里，人口规模约为 2亿的“九零后”7将步入家庭生活，亿左右的“Z世 代”将从学校走向劳动力市场。 在 2027年，“九零后”和“零零后”人口将分别占到中国总人口的 15%和 21%。年轻一代与他 们的上一世代在两大方面截然不同：1)他们从父母和/或祖父母那里得到了大量经济支持；2)他们 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 76 成长在技术和数字化蓬勃发展、生活质量迅速提高的时代，随着“九零后”和“零零后”进入下一 个人生阶段，他们对数字化和高生活质量的期待将继续延续。 数字新生代“小皇帝”作为主要消费力量的崛起，将产生以下结果： a)更高的消费比率：年轻一代往往更倾向于即时的满足感，可以预料他们的消费支出占比要比 上一世代高出不少。 b)高品质需求和个性化需求：年轻一代更注重情感价值要素，总体而言，他们对便利度、质量 和多样性有更高的标准，而对价格的敏感度相对较低。企业有必要开发高品质的个性化产品和服 务，以满足年轻一代的高需求标准以及对社会地位和自我认同等情感价值要素的追求。 c)乐于在数字平台上分享的开放心态：年轻一代消费者熟悉数字化生活，更乐于尝试新事物， 更愿意公开不同观点，分享个人经验。这些消费行为特征正是新商业模式可以用来吸引新生代消费 者的着手点。 d)乐于接受二胎：“九零后”和“零零后”一代是自 2016年启动的中国二胎政策直接受益 者。中国在此后将出现更多的多子女家庭。因此，到 2027年，对于多子女家庭特定产品和服务的 需求，尤其是住房、医疗和教育领域的需求将会增加不少。 五、老龄人口的增长将产生新的需求 到 2027年，预计 60岁以上群体的人口数量将增加 1亿，占中国总人口的 22%。 中国和许多其他国家一样都出现了老龄化现象，而真正不同之处在于：中国老龄人口的规模极 为庞大。到 2027年，中国老龄人口将占到总人口的 22%。在那时候，60岁以上群体的人口数量将 达到 亿人左右，使得适龄劳动力人口 5占比降低，社会福利体系负担加重，从而引发一系列 经济问题。然而，中国的老龄化趋势也能够创造一定商业机遇： a)针对老年人的产品和服务需求上升：在 2027年，超过 60岁的人口绝对数量新增 1亿：1)支 出的变化：与其他收入群体相比，老年人在健康(保健品、医疗、老年护理等)和保险方面支出最 多，在服装、住房和教育方面的支出则相对较少；2)价值要素(EoV)的变化：老年人更关心功能价 值要素（例如，产品是否好用），尤其是关注性价比突出的健康产品和服务。相较而言，他们对情 感价值要素（例如，社会地位、自我认知等）的关注度较低。 b)对老年人护理的需求不断增长：与祖辈不同，为数不少的“新一代”老人难以从其子女处得 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 77 到必要的照料。因此，中国社会对养老院的需求将变得十分强烈。这正是中国独生子女政策所带来 的副产品。中国独生子女政策持续了 35年，导致成年子女、父母和祖父母的比例失衡。与此同 时，35年来的城镇化发展趋势以及不断上升的住房成本使得几代人很少能够在一个屋檐下共同生 活。 第三节 2019-2025 年减肥行业两大潜在不利场景及其对消费的影响 尽管基本情况从总体上描述了中国最有可能发生的发展路径，然而，全球力量和区域力量的变 化（例如技术应用速度和中国政策的方向）都可能对消费市场格局的演变带来不小的影响。 其他两大可能出现的潜在未来场景包括： 一、“中等收入陷阱”场景 在这种情况下，我们预计到 2027年，大约 25%的制造业岗位将由自动化完成 22，相关劳动力 将被迫下岗。考虑到制造业工人的技能差距，低层次劳动力向相对较高收入的服务岗位转移速度相 对较为缓慢，进而导致中产阶级数量增长速度放缓，消费支出减少，消费总支出可能会比基本情况 要少 15万亿人民币(合 万亿美元)。 在未来十年，两大关键风险将对包容性的收入增长造成高度不确定性： a)技能差距：技能缺乏问题可能会对低收入工人谋求高薪工作造成阻碍。收入增长的其中一个 关键假设是，低收入的工业工人可以顺利转移到收入相对较高、增长速度较快的服务岗位。然而， 主要的不确定因素是：这些低收入的工人是否具备胜任此类岗位所必备的技能，或者是否有能力学 习新的技能，特别是在服务工作与技术的关联度更高的时候。 b)自动化：人工智能和机器人技术所取代的中等收入劳动力可能多于其所创造的中等收入职 位。基本情况下的假设是，自动化无法在未来十年里实现大规模推广，不会对就业产生重大的净排 斥影响。然而，这一点其实存在着很大的不确定性，因为自动化技术有可能比预想的发展得更快， 取代更多制造业岗位。中国目前已经是工业机器人的最大买家，约占 2015年全球售出机器人总量 的 30%。 因自动化技术而失业的工人在没有接受新培训或教育的情况下很难找到类似的工作，这将导致 中产阶级的增长速度要比正常情况慢得多，从低收入迈入中低收入阶层的家庭数量以及从中低收入 迈入中高收入阶层的家庭数量分别要减少约 4000万及 5000万。在丧失中产阶级增长引擎，行业自 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 78 动化技术对消费者信心造成打击的情况下，总消费支出可能会比基本情况低 15万亿人民币(合 万亿美元)左右。此外，与基本情况的预期相比，“高端化”消费行为 23也将大幅减少。例如，娱 乐和教育类消费增长将放缓，消费者会再度开始关注功能需求，例如性价比。 即使自动化技术到 2027年尚未广泛推行，但其终有全面落地的一天，这意味着中国将无可避 免地直面技能差距挑战。 二、“向内转”场景 在这个情况中，由于储蓄率的上升和净出口的减少，总体消费支出将比正常情况少 万亿人 民币(合 万亿美元)。其中外国品牌遭受的负面影响最大，因为中国消费者的价值要素将更多地 反映中式传统态度，对本土品牌更加有利。 鉴于围绕中国政府改革开放政策延续性和民族主义发展状况的不确定性，未来中国可能出现以 下两种情形： a)保护主义抬头：如果其他国家实施贸易保护主义措施，挑动贸易战争，中国政府可能会发出 回击。政策的逆转将会使外国品牌和进口文化环境明显恶化。中国政府还可能加大管控力度，比方 说，私有化和管制解除政策出现倒退迹象。 b)民族主义的兴起：中共第十九次全国代表大会上宣布，“民族复兴的中国梦”就是决胜全面 小康社会，实现民族复兴。这可能意味着中国政府会采取一套更加向内倾斜的政策，比方说，“中 国制造 2025”。 总而言之，此类保护主义和民族主义政策可能会导致中国消费支出有所减少，改变中国消费者 对西式生活的态度。 在这种情况中，家庭储蓄率将高于基本情况。然而，由于净出口减少的缘故，国民收入增速将 有所放缓。总的来说，在这种情形下，中国的消费支出将比正常情况少 万亿人民币(合 万 亿美元)。对外国品牌而言，尤其是食品、饮料、酒类和烟草行业的外国品牌，将遭受最大的负面 冲击。中国消费者的“价值要素”将更多地反映出中式传统态度：更强调价格和其他功能需求，而 不太注重互联互通与个人认同。“向内转”政策可能导致创新速度放缓，引发更严重的长期影响。 场景一(“中等收入陷阱”)中出现的包容性增长不足，可能导致场景二(“向内转”政策)的出 现，加剧消费市场受到的负面影响。然而，反向链条并不一定正确，换而言之，“向内转”政策情 况不一定会导致中国落入“中等收入陷阱”。图四总结了三种情况的基本数据。 图表：驱动因素比较及其对基本情况和其他场景下消费市场格局的影响 三类情况以及对消费市场的影响 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 79 资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 80 第五章 2019-2025 年中国减肥行业投资机会分析 第一节 2019-2025 年减肥行业发展前景与机遇预测 一、服务业处于可以大有作为的重要战略机遇期 “十三五”时期，在世界经济深度调整、我国经济发展新常态特征更加明显的形势下，我国 服务业处于可以大有作为的重要战略机遇期。 从国际发展趋势看。新一轮科技信息革命引发世界经济深刻变革，国际贸易新规则带来全球服 务分工格局深度调整，发达经济体致力于保持服务业领先优势，新兴市场国家在推动工业化进程中 着力弥补服务业发展短板，产业结构服务化趋势日益明显，服务贸易和投资全球化快速发展，服务 业已成为促进全球产业变革的重要力量和国际竞争与合作的主战场。 从国内发展形势看。我国经济发展步入新常态，产业结构和消费结构调整升级，为服务业更好 更快发展提供了倒逼压力。国家提出“一带一路”等重大战略，开展加快发展现代服务业行动，改 革攻坚步伐持续加快，对外开放和市场准入有序扩大，新业态和新模式不断涌现，服务业发展将释 放巨大潜能，成为引领下一轮经济增长的重要引擎。 二、需求升级拓展服务业发展新空间 三次产业融合发展和转型升级深入推进，延伸了生产性服务业产业链、价值链；消费结构逐步 由生存型、传统型、物质型向发展型、现代型、服务型转变，文化创意、休闲旅游、医疗保健、家 庭服务等生活性服务业发展潜力巨大；新型城镇化试点省加快建设，社会化养老、教育培训、社区 服务等公共服务增长空间广阔。 三、满足人民日益增长的美好生活需要将促使生活性服务业拓展新市场 我国人均 GDP已超过 9000美元[17]，居民收入增速持续跑赢经济增速，中等收入群体规模快 速增长，以教育、居住、旅游休闲、家政服务、文化体育、健康服务等为主的发展型、高品质的新 消费需求不断扩大。人口老龄化的加快和“二孩”政策的落实推动银发、母婴、孕产等差异化、高 端化、个性化服务需求加快增长。2017年，居住、交通通讯、教育文化娱乐等服务业相关消费支 出占我国居民人均消费支出的比重达 %。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 81 2018年，消费拉动经济增长的作用将进一步发挥，居民即期消费的愿望和能力将持续增加， 潜在的服务消费需求将得到进一步释放，文化教育、旅游休闲、影视娱乐、医疗保健、养生养老、 居住服务等生活性服务业将进一步保持快速发展势头。 四、产业转型升级为加快发展现代服务业提供坚实基础 “十三五”时期福建省进入工业化中后期，随着技术水平不断提高和劳动力等生产要素价格上 升，传统制造业成本优势逐步消失，制造企业的投入和经营呈现服务化趋势，使得全产业链发展成 为企业利润增长模式，服务外包成为重要方式，信息技术成为主要技术载体，产业呈现集聚化、配 套化特征，各类产业园区、产业集聚区成为服务业与制造业融合的重要载体，为加快现代服务业发 展提供坚实基础。 五、消费能力提升为服务业发展提供新的动力 城乡居民收入水平不断提高，新的消费群体加速崛起，以传统消费提质升级、新兴消费蓬勃兴 起为主要特征的新消费，及其催生的相关产业发展、科技创新、基础设施建设和公共服务等领域的 新投资、新供给，将推动消费结构优化升级，为生活性服务业发展提供新的强劲动力。 六、城镇化进程加快为现代服务业提供广阔的发展空间 随着新型城镇化战略持续推进，城乡之间资金流、信息流、物流、人流不断聚集，将对金融、 物流、信息、电子商务等生产性服务业以及旅游、商贸流通、健康养老等生活性服务业产生巨大的 需求，为现代服务业的发展提供了广阔的市场空间，极大地促进产城融合发展。同时，城镇功能逐 渐由生产中心向综合服务中心转变，现代服务业将成为城镇化向高级阶段发展的重要推动力。 从总体上看，“十三五”是我国服务经济快速发展的关键时期，产业结构升级加快，服务业的 地位和作用日益提升，要强化机遇意识，坚持问题导向，化解发展过程中出现的各种矛盾和问题， 加快推进现代服务业发展，使之成为我国经济增长的新支撑。 七、科技创新有利于激发服务业发展新动能 随着互联网、大数据、云计算、物联网等新技术的不断创新和广泛应用，创意设计、远程诊 断、系统流程服务、设备生命周期管理服务等生产性服务业将继续快速发展，网上购物、网络约 车、网上订餐、远程教育、数字家庭、智慧社区等新服务模式将进一步普及，驱动新动能发展的信 息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业将保持快速增长态 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 82 势。一些难以预测的服务业“未来产业”、“未来业态”也将不断涌现，甚至引发新的服务业革命， 再造服务业发展新动力，提高发展质量和效益。 八、商业模式创新催生服务业发展新动能 科技创新和互联网、物联网、新一代信息技术等新技术的突破和应用，带来发展格局和消费模 式的深刻变化，服务网络化、智慧化、平台化和产品化持续推进，服务内容、服务业态和商业模式 加速创新，新兴产业快速发展，为培育壮大新动能、实现后发赶超提供了强大支撑。 九、政策红利叠加带来服务业发展新机遇 国家高度重视发展服务业，陆续出台促进生产性服务业和生活性服务业发展等政策意见，研究 制定《服务经济创新发展大纲（2016—2025）》。省委、省政府启动调结构转方式促升级行动计划， 实施服务业加快发展工程，完善生产性服务业、生活性服务业等政策配套体系，健全省市县上下联 动和部门协同推进机制，为服务业发展注入强劲政策动力。 十、深化改革开放激发服务业发展新活力 全面深化改革不断推进，市场准入和政府管制逐步放开，将进一步激发各类投资主体的积极 性，加速提升服务业市场竞争活力。“一带一路”和长江经济带战略加快实施，长三角一体化建设 持续推进，有利于我国在更大范围、更广领域、更高层次参与服务业开放合作。 十一、营商环境持续改善为服务业主体注入新活力 党的十九大报告提出，要“支持传统产业优化升级，加快发展现代服务业，瞄准国际标准提高 水平”。2017年，《服务业创新发展大纲(2017—2025年)》等政策相继出台、聚焦发力，服务业综 合改革和国家级服务业标准化试点工作继续有序推进，企业名称、全程电子化、电子营业执照改革 落地实施[18]，我国服务业步入改革攻关期和新制度红利的构建期。 2018年，随着服务业改革创新的统筹推进和政策措施持续强化，服务业部门限制和条块分割 障碍将逐步消除，服务业创业创新环境将进一步改善，开放包容的制度安排、要素有序自由流动将 为培育服务企业和企业集团提供有利条件，服务业高质量发展将迎来更加有力的制度支撑。教育、 电力、铁路、金融等行业深化改革步伐持续加快，市场机制作用将不断加大，服务业垄断行业市场 准入门槛将逐步降低，服务业市场主体活力将显著增强。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 83 第二节 数字经济带动服务业发展的机遇与挑战 党中央、国务院高度重视发展数字经济。2018年 4月 21日，在全国网络安全和信息化工作会 议上，习近平总书记再次强调：“要发展数字经济，加快推动数字产业化，依靠信息技术创新驱 动，不断催生新产业新业态新模式，用新动能推动新发展。” 我国数字经济发展成就显著，网购、支付宝、共享单车都是数字经济发展成就的缩影。一方 面，信息基础设施水平已居世界前列，而数字经济发展离不开信息基础设施支撑；第二个方面，作 为数字经济最活跃的领域，电子商务发展规模稳居世界首位；第三个方面，移动支付规模全球领 先，当下手机支付结账已成为人们日常购物的标配；第四个方面，数字经济与传统领域的深度融 合，一系列新模式新业态层出不穷，市场规模不断扩大；第五个方面，创新驱动发展战略深入落 实，等等。 当前，我国数字经济发展已步入黄金期，正面临政策红利释放、产业转型和经济转型这三大难 得机遇。据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展与就业白皮书（2018）》显示，2017年 我国数字经济总量达到 万亿元，占 GDP比重达到 %；数字经济拉动就业作用显著，2017 年我国数字经济领域就业人数达到 亿人，占当年总就业人数的比重达到 %。 一、数字经济发展带来的新动能 数字经济将成为继农业经济、工业经济之后人类历史发展的一个新的历史阶段。它是新一轮科 技革命和产业变革的必然结果，代表着我们的生产和生活充分融合了互联网技术、大数据技术和智 能技术应用成果。 数字经济是适应、把握和引领经济发展新常态的重要支撑。发展数字经济，催生新产业新业态 新模式，推动服务业的数字化发展，是新时代经济发展的新动能。 2018年 1月，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第 41次《中国互联网络发展状况统计报 告》，报告显示，截至 2017年 12月，我国网民规模达 亿，普及率达到 %，已经超过全球 平均水平；我国手机网民规模达 亿，在网民总数的占比为 %，为移动互联网产业创造更 多价值空间。互联网商业模式不断创新、线上线下服务融合加速以及公共服务线上化步伐加快，成 为网民规模增长的推动力。 网络调查说明，2017年网络应用用户规模均继续保持了高速增长，文体娱乐、互联网金融、 数字内容、共享出行等众多领域的互联网企业发展迅速。网民在线下消费使用手机网上支付比例由 2016年底的 %提升至 %。另外，我国购买互联网理财产品的网民规模达到 亿，同比 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 84 增长 %，货币基金在线理财规模保持高速增长，同时互联网金融行业政策密集出台与强监管举 措推动着行业走向规范化发展。 据国家统计局的电子商务交易平台调查显示，2017年全国电子商务交易额到 万亿元， 同比增长了 %。其中商品和服务类电商交易额 万亿元，同比增长 %； 商品类电商交 易额 万亿元，占 %，同比增长 %；服务类电商交易额 万亿元，占 %，同比 增长 %，持续了快速增长的态势。电子商务服务模式、技术形态、赋能效力不断创新突破是收 入水平快速提升的主要驱动力。截至 2017年 12月，我国境内外上市互联网企业数量超过 100家， 总体市值接近 9万亿人民币，已经成为经济增长的新势力。 数字经济催生新业态的高速发展说明，以互联网+、电子商务、数字内容服务、共享平台及互 联网金融为特征的数字经济是我国经济转型升级的新引擎、工农业与服务业可持续协调发展的融合 力、社会协同创新发展的推动力，发展电子商务经济也是提高国家竞争力的有效途径。数字经济既 是中国经济提质增效的新动能，也是中国经济转型增长的新蓝海。 二、数字经济促进服务业转型升级发展 当前，以互联网、大数据、人工智能应用为代表的新兴企业已经逐步融合到实体经济中，形成 中国经济在线升级发展的新动力。互联网和数字化推动了传统经济向互联网经济转型升级，为我国 经济发展带来了新的发展机遇。通过以互联网、大数据和智能技术为代表的数字技术应用，实现农 业、工业和服务业的融合创新发展、经济结构的优化、产品质量的提升、需求与生产的平衡、成本 的降低，促进社会经济的高效发展，这是我国经济高质量发展的必然之路。 《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》明确提出，“互联网+”是把互联网的创 新成果与经济社会各领域深度融合，推动技术进步、效率提升和组织变革，提升实体经济创新力和 生产力，形成更广泛的以互联网为基础设施和创新要素的经济社会发展新形态。“互联网+”重点领 域包括：创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、益民服务、高效物流、电子商 务、便捷交通和绿色生态等领域。目前这些领域在数字化发展中都取得了显著的成效。 近年来，在自由贸易试验区，在深化服务贸易创新发展试点地区，在跨境电子商务综合试验 区，在国家进口贸易促进创新示范区，都在积极发展数字经济新业态、建设数字经济基础环境、探 索发展数字经济新政策，并大力推广成熟的经验和模式。这些试点工程在数字经济发展中获得了良 好的效果，实际上数字经济作为我国经济创新发展的先锋，已经带动了我国服务业的转型升级发 展。 通过发展金融服务业的数字化，将带来金融产品价值链、企业供应链的不断优化和产业链的生 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 85 态化发展，提升我国金融服务业的核心竞争力，促进金融业务的数字化创新发展，并引领我国金融 服务业的数字化变革。我国商业银行发展过程中，工农中建交五大银行都各自与互联网企业联合协 作，全面转型发展数字银行，浙江网商银行、前海微众银行等新兴互联网银行相继成立并依托互联 网开展银行业务，各商业银行也不断在数字业务方面创新发展，以支付为特点的互联网金融的创新 发展十分迅速并对传统支付业务产生了较大的冲击。 三、我国服务业数字化转型的机遇与挑战 我国在大数据、互联网、人工智能、金融科技、新零售等领域已经涌现了一批数字经济的代表 企业，这些新兴企业的蓬勃发展为我国传统产业转型升级带来了数字经济新的驱动力。 目前我国数字经济发展极不平衡，在电子商务、普惠金融、共享经济等方面处在国际发展前 列，但是在金融服务业的许多方面仍处于发展初期，需要不懈努力。今后要着力发展以大数据共享 为特征的数字金融管理体系，以金融供应链全面服务为特征的数字金融服务体系，以智能交易服务 为特征的数字金融客户体系和以互联网金融为特征的普惠金融体系。 我国面临发展数字经济千载难逢的机遇，但也面临着挑战，比如核心技术能力匮乏，中兴事件 就告诉我们，核心技术的进一步发展和突破，已经迫在眉睫；还有规制机制的制约、法律法规的缺 失、人才培养的滞后等等，特别是在新业态发展中，主体责任、跨界监管、隐私保护等方面的挑战 很大，这些都需要通过进一步改革开放、不断创新发展来逐步改善和解决。 数字经济的前景广阔，金融服务业发展数字化业务仍然需要做好知识更新，加强核心技术开发 能力建设、大数据基础能力建设等多方面工作。金融服务业在金融服务产品的创新、金融服务产业 链的生态化等方面迫切需要数字化融合创新发展。大力支持和鼓励新技术、新业态、新经济模式和 新商业的创新发展，促进金融服务业的转型升级发展是未来一段时间金融业的重要任务。同时也需 要发挥数字经济新业态的引领作用，积极对接“一带一路”倡议，引领我国金融企业和各种数字化 商业平台走出去，推动我国金融服务业的国际化发展。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 86 第六章 2019-2025 年减肥行业投资风险及防范措施 第一节 宏观经济形势风险及防范措施 一、宏观经济形势变化带来的风险 服务行业的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，居民可支配收 入增速放低，将不可避免地影响到消费者的消费能力及水平，对服务业务发展带来一定的风险。 良好的宏观经济形势是服务行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未来中 国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响服务行业的市场需求，从而对服务企业 的经营业绩产生一定的影响。 二、风险防范措施 宏观经济波动风险可以说是最难防范的风险，因为其具有明显的突发性和不可控制性，面对变 化的经济环境，企业很难把控，一般可以以微观层面（目标客户）为主，以宏观层面（宏观经济） 为辅，对各项业务进行谨慎的分析评价，而后决定资金和服务投向。 也可参考盛世华研“一切皆周期”战略决策体系进行决策，实施顺周期和逆周期战略。 第二节 产业政策风险及防范措施 一、产业政策风险 目前我国仍处于市场经济快速发展期，国家实施的各项经济政策对整个国民经济的运行、企业 的微观经营活动、居民消费支出水平和结构以及对未来收入的预期等都将带来较大的影响。国务院 颁发的《关于推荐线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》（国办发[2015]72号）、 《关于推进国内贸易流通现代化建设法制化营商环境的意见》（国发[2015]49号）、《关于促进内贸 流通健康发展的若干意见》（国办发[2014]51号）等政策均对服务业持积极支持和鼓励政策，极大 地促进了服务连锁业的发展。但是，如果产业政策指向发生变动，可能会对行业内企业的经营产生 不利影响。因此，公司的经营活动、盈利能力及未来发展将因国家和地方政府可能出现的政策变化 而受到一定的影响。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 87 二、风险防范措施 国家的产业政策是规范行业发展的主要标准，服务企业应密切注意行业的产业政策，避免参与 与国家产业政策不符的项目，从而避免政策风险。虽然服务行业的政策风险不大，但是服务企业要 紧跟政策支持的方向，才能获得更好的发展机会。 第三节 减肥行业市场竞争风险及防范措施 一、市场竞争风险 激烈的市场竞争可能降低公司的市场份额，从而对业务拓展和市场地位稳定造成不利影响。 服务企业面临市场竞争加剧及目标市场被抢先布局从而影响其市场占有率和盈利能力的风险。 服务行业是充分竞争的行业，行业内企业众多，行业集中度相对较低，行业内企业单位市场份额均 不高。行业内公司数量多且大部分规模小，竞争较激烈且呈高度分散状态。 另外，一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性，如果区域内竞争进一步 加剧，公司的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。 最后，随着服务行业市场集中度提高，服务业面临很多新变化，新服务理念的不断推广，行业 竞争会更加剧烈。 二、风险防范措施 一是积极进行转型和变革应对行业竞争，但调整转型与经营创新在资源整合、经营管理、市场 开拓等方面对公司提出了更高的要求，加大了经营的难度和风险。 三是采取差异化竞争策略，不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日 常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。 三是打造一支高素质专业人才团队，建立了较高的行业地位和品牌知名度，通过多种途径加强 核心竞争力并扩大竞争优势。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 88 第四节 减肥行业运营成本持续增长风险及防范措施 一、运营成本持续增长风险 随着经济的快速发展，服务行业的市场竞争激烈，实体服务面临租金、人力成本及水电、促销 等费用支出的持续上涨趋势不可避免，新业态新模式新技术等各项研究成本需要持续的投入，企业 面临运营成本持续增长的风险，对经营业绩形成较大压力。 另外，在日常经营活动中，涉及到采购、会员招募、企划、营运等诸多环节，每个环节均存在 一定的风险。 二、风险防范措施 加强成本费用的管控，通过精耕细作的管理，提升员工劳效和卖场坪效，降低费用率，合理控 制成本。 任何服务业态的发展，都以采购成本推动，采购成本是降低经营成本的重要环节，服务业的竞 争其实就是采购成本的竞争。 虽然选址是成本降低的第一环节，但目前各大服务商在选址上，甚至店面空间规划上，由于抢 占市场份额的步伐加剧，总要被迫二次改造。至于，人力成本迫于市场的透明度，成本下降空间几 乎全无。国内服务商几乎民营企业为主，内部体质改革推动机制，几乎无法实现，目前市场新服务 局面，迫使企业内部体质，向更加高效的运作机制转换，谁掉队，就存在被收购的风险。收购，已 经是扩大市场占有，提高份额的最有效手段。 由于线上平台的推动，传统行业随之强化物流体系。物流让线上更加快，对向下则直接提升库 存周转率。使得更多的钱存进银行或加大投资，对现金流改善，一招见效。 第五节 减肥行业经营模式的风险及防范措施 一、连锁服务模式的经营风险 连锁服务模式有利于服务公司通过门店的开设扩展营销网络，对各区域市场进行有效渗透，提 高市场占有率，增强公司盈利能力。但连锁服务模式作为传统的服务模式本身存在门店租金上涨、 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 89 管理成本较高、信息传播及管理效率较低等风险，同时电子商务网络销售的快速发展使得居民消费 商品信息的快速传递、居民消费习惯及理念的快速扩散、商品价格的高效对比及居民消费习惯不断 转移，电子商务网络销售对连锁服务模式的市场区域、产品消费结构及顾客群体产生影响进而对传 统服务模式带来了较大的冲击，从而面临电子商务网络销售快速发展而对市场环境及客户群体影响 的风险。 二、风险防范措施 线上线下融合、新服务是未来服务的发展趋势，传统服务企业可以通过业态转型升级、重构线 上线下融合的新服务模式、强化供应链以及通过资本运作等策略提升竞争能力。 第六节 减肥行业门店扩张风险及防范措施 一、门店扩张所带来的风险 公司在开设新门店、拓展新区域、改造卖场业态门店时，都可能出现市场培育期延长，经营亏 损的情况，从而影响公司整体业绩，增加经营的风险。同时，公司因合同到期、门店改造条件、物 业方等原因不排除存在未来关闭门店或放弃新店项目的风险。 另外，新开门店需要进行店面装修、广告宣传等前期投入，同时消费者对新开门店的认可需要 一个过程，因此新开门店从开业到实现盈利需要一定市场培育期。但是公司门店的快速扩张势必会 因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、未来市场的不确定性等因素而面临一定风险。 二、规模扩大带来的管理风险 规模的扩张将对公司的经营管理、项目组织、人力资源建设、资金筹措及运作能力等方面提出 更高的要求。假如公司管理体制和配套措施无法给予相应的支持，可能会对公司的经营业绩产生不 利影响。 三、风险防范措施 持稳健新店的拓展策略，不断优化评估和决策机制，加强新店拓展的风险管控。在开设每家门 店前一般都会进行详细的可行性论证，对新开门店周围的市场进行初步估算并进行风险评估，以尽 最大可能地降低新开门店而产生的市场不确定性风险，并做好投资规划，避免出现扩张过快带来的 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 90 风险。 针对新开门店短期亏损风险，企业应有规划地实施展店计划，形成陆续开业、陆续盈利的滚动 发展，减少单个门店亏损对整体业绩的影响。同时，制订详细的《投资开发管理手册》，提高开店 成功率，缩短新店培育期。 第七节 减肥行业人力资源风险及防范措施 一、人力资源成本上升的风险 服务行业，人力资源是公司生产经营的核心要素，人力资源成本是企业营业总成本的重要组成 部分。近年来，随着国民经济的发展，我国人力资源成本呈现持续上涨趋势，2010 年至 2015 年，我国城镇单位就业人员年平均工资由 36,539 元增长至 62,029 元，复合年均增长率为 %。未来，随着经营规模的进一步扩张，公司人员数量尤其是高素质人才的数量将进一步增 加。如果未来公司人力资源成本上涨的幅度超过收入增长的幅度，将对公司的经营业绩和财务状况 造成不利影响。 二、核心业务人员引进不足及流失风险 服务业是高度依赖专业人才的行业，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行 业，专业人才较为紧缺，特别是中高级管理人员非常紧俏。随着公司发展规模的不断扩大，对人才 的需求将进一步加大，公司管理团队及员工队伍能否保持稳定是决定公司长期发展的重要因素。虽 然公司拥有良好的企业文化、经营机制，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人 才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。 另外，核心业务人员是服务行业生产经营的重要资源，也是公司核心竞争力的关键要素。随着 人力资源行业的快速发展，行业竞争日益加剧，行业内企业对核心业务人员的争夺将日趋激烈。随 着业务规模的持续扩张，公司对核心业务人员以及企业管理等专业的高素质人才的需求也将进一步 增长，公司仍面临因核心业务人员引进不足或核心人才流失而不能满足业务发展需求的风险。 三、风险防范措施 建立完善的人力资源制度，为员工制定了具有竞争力的薪酬待遇和职业发展规划，增强对人才 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 91 的吸引力和归宿感。 重视管理体系建设，及时调整完善组织模式和管理制度，建立一整套符合公司实际情况的管理 体系，及时完善法人治理结构，使公司管理层的业务素质及管理水平适应公司规模，提高公司的市 场竞争力，从而减少对公司业务发展造成不利影响。 第八节 减肥行业区域风险及防范措施 一、区域风险 在新进入地区或进入较晚地区开设的门店可能出现业务发展迟缓、部分商品滞销或者部分当地 热销商品无法及时充足供应等情况，导致门店实现盈利所需时间与成熟区域门店相比较长。 服务网络向新区域拓展，相对成熟区域，消费者的品牌认知度低，前期市场营销费用较高，需 要一定的培育期；公司物流等基础设施建设，相应增加资本性支出。 二、风险防范措施 积极深化战略转型，创新商业模式和管理方式，不断强化优势区域的竞争力。同时，通过大力 引进和培养适合公司业态发展的各类管理人才，逐步提升公司对新业态、新模式的综合运营管理能 力。 第九节 减肥行业管理风险及防范措施 一、快速发展引致的管理风险 随着公司经营门店的数量和营业面积的不断增加、区域布局的不断完善，公司经营规模及资产 规模将得到快速发展。这对公司的采购管理、销售服务、物流配送、人才管理、财务体系及经营管 理等方面提出了更高的要求，也增加了公司管理层对公司经营和管理的难度。如果公司管理层的业 务素质及管理水平不能适应公司快速发展及规模不断扩大的需要，组织模式和管理制度未能随着公 司的发展而做及时、相应的调整和完善，将给公司带来较大的管理风险。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 92 二、物流配送的管理风险 物流配送的及时性和准确性对公司的直营门店经营效率和顾客线上购物体验有一定的影响。目 前，服务企业应建立对第三方物流企业的筛选机制，亦在信息化系统中建立了和公司业务规模相适 应的仓储物流模块，但是若对第三方物流企业的管理出现疏忽或失误，则可能导致商品配送或供应 出现延迟或差错，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 三、人才短缺风险 作为服务企业，公司的持续发展得益于拥有擅长经营管理的管理人才和具有丰富实践经验的专 业人才。从业人员除了具备本行业要求的商品知识、管理技能之外，还需要具备很高的服务精神、 敬业精神及丰富的从业经验。 行业竞争的不断加剧及公司经营规模的不断发展壮大，对公司在管理、营销、物流和信息等系 统化的组织和管理以及基层员工的业务能力、服务水平等方面提出了更高的要求，如果公司不能保 持员工队伍的稳定或人才储备步伐跟不上公司快速发展的速度，甚至发生人才流失的情况，将对公 司的经营管理和持续发展产生不利影响。在未来的业务发展中可能存在人才短缺的风险。 企业应重视人才的培养与引进，并通过定期举办培训班、建立和完善和谐的工作环境及有效的 激励机制等措施加强人才的管理和储备。 四、房产租赁不规范的风险 门店以及仓储中心位置的选取对业务发展具有重要的影响，租赁合同到期后如不能续租，公司 将不得不在附近寻找新的经营场所，需要承担迁移、装修、暂停营业等额外成本。如果不能续租同 时又难以在附近寻找到新的经营场所，将会在一定程度上影响公司的盈利能力，给公司的业务经营 带来一定的风险。 服务企业在各地经营的直营门店、主要办公场所均系通过租赁取得。由于各地实际情况不同， 部分门店房产租赁存在着租赁房产无对应房屋所有权证以及出租人未取得房屋所有权人的同意函而 进行转租等情况，租赁仍然存在一定的规范性风险，若未来因部分门店租赁存在法律瑕疵而导致相 关门店被调整或关闭，会在短期内影响门店的经营绩效。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 93 第十节 其他风险及防范措施 一、财务风险及防范措施 比如存货余额较高的风险，还有现金流、资金链等风险，这里不详细说明。 二、品牌和商标被仿冒、侵权的风险及防范措施 对于服务企业，品牌是影响消费者到公司购买产品及服务的重要因素，商标被侵权及品牌被仿 冒等事件将会影响企业的品牌形象，进而对公司经营效益产生不利的影响。 企业应持续通过注册商标的申请及其他相关方式来进行公司品牌的保护，可借助于法律、行 政、诉讼等方式保护自身的合法权益。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 94 第七章 2019-2025 年中国减肥行业项目投资决策风险防范策略 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为，是 一种实体性资产的长期投资。项目投资具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、发生频率 低、变现能力差和投资风险大等特点。而随着社会经济的发展，项目投资越来越普遍，投资项目也 越来越多样化，大到国家对一项工程的投资，小到个人的经营投资都涉及到项目投资决策的问题。 第一节 项目投资风险决策的重要性 为了实现企业的经营目标和项目的投资回报，企业必须承担一定的风险，企业也必须正确地选 择投资项目，正视投资过程中产生的各种风险。 本论文对项目进行了投资决策风险的分析，重点从市场风险、财务风险、管理风险对项目投资 可能存在的风险进行分析，利用科学、系统的方法，管理和规避各种项目风险，减少或消除市场风 险、财务风险、决策失误风险等带来的损失。只有正确地防范项目投资的风险才能使企业面临的风 险损失减少到最低程度，使项目组织增加收入、减少支出，获得利润，保障组织目标的实现，促进 组织经营效益的提高，使企业以最小成本达到最大的安全保障。 总之．对项目投资风险的研究和推广，不仅对单个组织有意义，对整个社会的发展也有积极的 作用。 第二节 项目投资风险决策基本原理 一、风险的内涵 在一定环境下和一定限期内客观存在的、影响企业目标实现的各种不确定性事件就是风险。 风险有两种含义：一、强调风险的不确定性；二、强调风险导致损失的不确定性。如果风险是 不确定的，说明风险产生的结果可能给企业带来损失、获利或是无损失也无获利，这属于广义风 险。如果风险是导致损失的不确定性，说明风险导致损失，没有从风险中获利的可能，这属于狭义 风险。 二、项目投资决策的风险 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 95 一个投资项目在开始投资前、投资建设时及投资完成后，由于投资的内容独特、投入资金较 多、周期较长，及不确定因素的影响，会使得投资决策的预期效果发生变化，投资项目的实施结果 不一定符合原来所作的预测与估计，从而给投资项目带来一定的风险。这些风险包括：市场风险、 财务风险、管理风险、技术风险、环境风险。 三、项目投资风险决策基本原理 风险决策理论认为，风险决策包含两方面的内容，即决策方案和自然状态。决策是由决策者选 择的，而状态是决策者无法控制的，风险决策问题既有决策方案后果的不确定性又有自然状态的无 法预知性，而风险决策理论把效用作为后果价值的量度。由于决策后果的不确定性，决策者进行投 资决策就存在着无法预知的风险。不同的决策者对待风险的态度不同，对决策后果的偏好也不同， 不同决策者对同一个决策问题所作出的决策更是不相同，而衡量决策者对待决策方案后果的态度和 偏好的标度就是效用，效用是后果价值的度量，通过效用我们可以判断项目投资决策的可行性。 在决策理论中，决策者通常会选择预期效用最大或预期损失最小的决策作为最优决策，也有决 策者直接按预期后果值进行决策。项目投资风险决策最常见的方法，是分析各个方案的风险和收 益，然后风险最小的投资方案。但这种决策方法并不是最合理的，容易导致盲目回避风险的行为。 比较合理的方法其思路有三种：1、自己选择风险，分析、评价风险并合理预测收益，作出合理决 策。2、以收益极大为目标，以风险上界为约束，作出合理决策。3、以风险极小为目标，以收益下 界为约束，作出合理决策。 第三节 减肥行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 企业在进行项目投资时，需要对各投资项目作出最优的选择，并作出各种有利于企业获利的决 策。在决策及项目开始实施后，企业又将面临各种无法预知的风险，其风险如下： 一、市场风险及其形成原因 市场风险是指未来市场前景、市场价格、市场竞争等的不确定性因素对企业实现其既定目标的 影响。在市场经济条件下，一方面，社会分工的日益发展使企业处在一种开放的、为社会经济服务 的状态中，企业面临各种风险选择；另一方面，消费者的需求日益复杂多变，市场竞争也日趋激 烈。所有这些都使企业不可避免地要面临着市场风险，其具体表现如下： （一）市场预测不足导致的市场风险 企业在进行项目投资前，需要对项目进行可行性分析，而市场预测在项目可行性分析中，占据 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 96 了重要地位。市场预测是根据市场经济情况、政府出台的消费政策、居民消费行为特征、市场发展 方向等方面的调查资料,运用科学的预测技术对市场商品供求趋势、影响因素和变化状况所作的分 析和推断。 预测者素质低下，对市场经济情况不了解，不能对项目投资作出准确的市场定位，市场定位过 高会导致企业好高骛远，忽略眼前存在的问题，盲目追求高利益，必将出现高风险；市场定位过 低，会导致企业价值剩余，企业现有的资源不能被充分利用，导致资源浪费，降低企业利润。 预测者对政府出台的消费政策不了解，不能及时作出投资决策，享受国家优惠，将导致项目投 资决策在时间上的失误。如：政府在 2012年时，下了很大决心启动消费尤其是商品房消费，年底 取消福利分房、容许房改房上市、多次降息、利息征税、降低按揭利率、延长按揭期限至 30年、 降低交易契税等等。如果预测者对这些政策不了解，在 2011年时就启动了房地产投资项目，企业 在无形中就损失了本身的市场优势。 预测者需要经过充分的调查研究，了解市场行情，清楚地知道居民的消费水平，消费行为特 征，当地的市场状况才能更好的掌握市场信息，做出正确的投资决策；预测者还必须知道投资项目 的未来发展方向，才能掌握市场信息，利用好市场为企业谋利益。如：随着广州在国际上地位的进 一步提高，大批海外华侨返归故里，投资置业，需有大量适合其生活习惯、配套设施完善的大型住 宅区，以满足海外人士的购房需求。在不了解市场的情况下，企业可能会投资建设平民房，势必导 致房产滞销，企业面临困境。 （二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 为了保证生产经营活动正常进行,企业需要从市场购入用于生产的各种物料,如原材料、半成 品、燃料、机器设备等。企业在购买活动中面临着各种选择，如购买方式、购买价格、购买时间 等。无论决策者如何选择都可能遇到突然事故,造成损失。 企业在选择购买物料的方式时，采用现用现购方式，会使企业不能享受大批采购减价的优惠, 采购费用也会相应增多；特别是一旦市场上物资发生短缺或延误交货的期限时,会中断企业正常的 生产经营活动；采用预购备用方式，会使大量资金被占用，增加库存费用开支,利润减少，还不能 利用好货币的时间价值，存在库存积压的风险；采用投机采购时，需要考虑的因素较多，物价看涨 时,多购进物资；反之,则不予购买如果预测不准确,判断失误,运用这种方式,会带来灾难性的损 失；短期合同购买方式由于供需双方没有建立良好的协作关系,受骗上当而蒙受损失的例子时有发 生；长期合同购买方式，如在合同中将价格定死,以后一旦物价上涨,买方企业将得利；物价下跌, 买方企业则受损。长期合同方式也存在风险。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 97 企业采购物料时,通常以价廉物美为目标。但价廉未必物美,以降低物料质量求得价格低廉的作 法很大程度上会使企业遭到损失。有时会出现,采购价格虽低,但服务质量差,交期延误,迫使企业无 法正常生产。购买物资时，供应期与需用期不一致，导致物资无法及时供应，影响企业生产；备运 时间预测不足将导致物资无法及时供应，企业被迫停产的现象；市场物价变化无常，企业在物料价 格看涨时,没有提前储备；在物料价格涨到顶峰时,企业才不得不购进物料，将导致企业成本上升， 遭受不必要的损失。 （三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 产品的市场竞争力直接影响该项目投资的收益。商品没有市场竞争力就失去了市场份额，产品 就没有了存在的理由，企业收回投资也就成为泡影。市场竞争因素多种多样，可以从两方面阐述： （1）产品本身的竞争力。它是产品在市场竞争中必须做好的，主要包括产品独特性、产品质 量、售后服务等方面；随着人们生活水平的提高，人们对物质享受的要求也越来越高。现代社会也 是有需求就有供给的社会，市场上各式各样的商品应有尽有，产品是否具有独特性、产品质量是否 合格、售后服务是否完善，在一定程度上决定了产品的生命周期。 如果企业生产的产品属于大众化，没有特色且随处可见，尽管商品价格低廉也已经失去市场竞 争力；如果企业生产的产品质量差、售后服务没保障，那么产品本身就不受顾客的亲睐，自然没有 竞争力，企业则面临产品滞销的风险甚至破产。 （2）外部竞争因素。外部竞争因素包括替代产品、竞争对手实力及其战略等方面。一种新产 品刚上市不久，市场还未完全打开之际，市场上就有相似功能的替代产品出现，人们可能会因为价 格问题而购买替代产品，原产品的销量便受到威胁，导致销量减少的风险；如果市场竞争对手多， 竞争对手采用促销或降价等多种形式与自己对抗，如果竞争对手在资金、商品流动、商品变现能力 上比自己强，自身商品就会面临销量减少甚至滞销的风险。 二、财务风险及其形成原因 项目投资的财务风险是指因收支状况发生意外、资金不足或资金结构不合理，使企业财务发生 困难而带来的风险。企业本身的经济能力，资金结构、资金供给是项目投资按时、按量、按质完成 的关键。充足的资金供给是项目投资顺利完成的前提，一旦企业的财务资金出现问题，项目投资将 面临无法预知的失败，企业也可能因为财务问题而破产倒闭。 （一）资金供给不足产生的财务风险 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 98 资金作为投资的有力保证，它的作用是基础性的和根本性的。充足的资金供给能够使项目顺利 进行，并能够使其它资源发挥更为积极的作用，达到资源优化。资金好比企业运作的血液，只有 “不贫血”，而且血液流动起来，企业才能健康发展。在项目建设过程中，企业往往因为本身资金 筹集不足，采用负债经营，而企业财务风险就是随着企业的负债经营而产生的。对企业而言,负债 经营本身是把双刃剑,把企业负债控制在一个合理的范围内,有利于企业利用货币的时间价值为企业 谋利益，降低资金运作成本；如果决策者安排不当,将会给企业带来不可估量的损失。在利率水平 高于盈利水平的情况下,会导致企业投资成本升高,投资者得不到回报的同时还可能遭受巨大损失, 导致财务危机，加速企业破产。所以,企业负债经营是导致企业财务风险产生最根本的原因。 而企业资金收支状况一旦发生意外，会导致企业资金流断裂，延长项目的建设周期，影响项目 的投资回收，严重时会导致企业整个项目的失败。资金供给不足的原因主要有：（1）项目投资前 财务预测不足，未能全面预测建设项目所需资金，导致分配给项目建设资金过少；（2）企业在建 设项目时未能及时筹集到足够的资金；（3）企业应收账款过多且不能及时收回。 （二）资本结构不合理引起的财务风险 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。我国企业大部分资金来源于自有资金和借入资 金。我国企业财务结构普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。一旦市场销售渠道不 畅，企业很难靠借新债还旧债来维持资金运转。从企业的资产负债结构来看，企业长期负债少，短 期负债多，这会使企业失去信任加大自身财务风险，企业还会因为逾期借款而加大融资成本。 资本结构失调是影响财务风险最直观的体现。资本结构不合理主要表现为两个极端：一是保守 结构型，二是风险结构型。保守结构型表现为企业根本不负债或负债比例非常小,企业投资策略过 于保守,致使企业发展畏缩不前，很难实现收益。风险结构型表现为企业债务融资规模过大,债务融 资比率过重,通常体现在企业资产负债率过大,或产权比率异常。这种类型的资本结构是导致企业产 生财务风险的重要因素。 三、管理风险及其形成原因 管理风险是企业的软风险，管理风险是识别、测量和驾驭风险的能力。管理的主要功能是在风 险尚未出现时充分利用现有的资源和条件监视风险，采取相应的措施使风险尽可能地不发生；在风 险初见端倪时把它消灭在萌芽阶段；在风险确实出现时对它加以控制和管理，以减小它所带来的不 利影响。项目投资决策的管理风险表现如下： （一）企业风险意识较弱引发的风险 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 99 企业风险意识薄弱，容易引发管理风险。企业缺乏风险意识主要表现在：一、对风险盲目无 知，只看到眼前的利润，完全忽略了利润背后潜在的各种风险，当风险来临时招架不住风险的冲 击，如盲目多元化、盲目扩张、盲目低价销售等。二、风险意识薄弱，知道投资存在风险却心存侥 幸，相信自己可以躲避风险，轻视风险管理，在风险降临时，才悔不当初。三、被之前的成功冲昏 头脑，仅凭现有的经验，高估企业应对风险和化解风险的能力，轻敌麻痹，不认真预测风险、防范 风险，直至被风险击败。四、现实中缺乏严格的责任追究制度，或管理层推脱责任，对各种风险抱 无所谓的态度，风险降临时措手不及等。 这些都是风险意识薄弱引发的各种管理方面的风险，企业缺乏风险意识或风险意识淡薄就犹如 一支在战斗中不设防的军队，处境是十分危险的，其命运是令人担忧的。 （二）企业识别风险能力不强 风险识别是风险管理的第一步，也是风险管理的基础。只有在正确识别出自身所面临风险的基 础上，人们才能够主动选择适当有效的方法进行的处理。风险识别内容包括：分析有哪些风险应当 考虑、分析引起这些风险的主要因素是什么、这些风险所导致后果的严重程度如何。 许多企业管理人员本身素质较低，欠缺投资风险方面的知识，对企业未来收益抱着过高的期 望，且忽视项目投资的风险，盲目投资，最终导致项目投资的失败。企业识别风险的能力弱主要表 现在：（1）企业不能觉察到项目投资潜在的风险。（2）项目投资风险问题出现时，企业不能及时 发现，并解决风险。（3）项目投资风险出现后，企业出现损失时，企业不能及时制止，弥补损失或 扭亏为盈。 企业风险处理能力较弱、解决风险不及时 风险处理就是对风险提出处置意见和办法。通过对风险预测、识别、和评价，把风险发生的概 率、损失严重程度以及其他因素综合起来考虑，得出发生各种风险的可能性及其危害程度，再与公 认的安全指标相比较，就可确定风险的危险等级，从而决定采取什么样的措施防范风险。 第四节 减肥行业项目投资决策风险防范措施 在一个项目投资过程中会出现各种不确定性，每个不确定性都会对项目产生影响，但最后的结 果都是由这些不确定性共同作用而产生的。为了确保项目的实际收益能力，我们需要防范风险。 一、市场风险防范措施 针对市场条件下可能出现的各种风险，提出以下风险防范措施 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 100 （一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 建议企业在进行项目投资前对市场进行全面调查、科学预测和可行性研究，正确选择投资项 目。全面的市场调查和科学预测，包括了解消费者需求及需求程度、需求潜量、需求规模、需求偏 好、需求的发展变化趋势等，并在此基础上对市场进行细分，正确选择目标市场；企业还需要了解 市场竞争形势、竞争对手实力，预测本企业的市场占有率及企业进入市场后会产生的竞争反应，在 此基础上进行市场定位，正确选择投资项目的方向和规模，防范风险。 （二）制定合理的采购计划 企业在购买工业生产资料时，要充分分析企业自身实际情况，综合考虑物料的需求量、物料使 用时间、订货周期、到货周期、安全周期等因素。正确选择物料的购买方式、物资的质量和数量、 购买价格以及购买时间等。综合考虑现用现购、预购备用的利弊，正确选择购买方式。如果物料需 要量大，可以选择大量采购，企业享受大批采购减价的优惠,减少采购费用，也可以在一定程度上 避免物资短缺或延误交货的问题；如果企业物料需求量不大，可选择陆续采购，这在一定程度上避 免了资金占用，减少库存费用，也可以随着市场价格的涨跌选择采购或放弃。（2）所购物料价格、 数量、质量应当符合项目投资的需求，避免出现过量采购、采购价格过高、质量过差等问题。综合 考虑项目投资的成本，合理采购。（3）综合考虑供货单位的生产能力、技术力量、成品储备能力、 生产稳定性和管理水平等，正确选择供货单位，实现低价、高质购买等等。企业应当综合考虑各方 面因素，制定出合理的采购计划，及时采购所需物资。 （三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 企业在选择项目投资时，可以通过提高产品的内涵来提高产品的市场竞争力。产品的内涵包括 产品文化、产品质量、产品独特性、售后服务等。产品放在消费者手中，能真实地感觉并对之作出 相应的判断，其喜好的程度直接影响消费者对品牌的忠诚度。企业在选择项目投资时，可以选择产 品独特、新颖、目前替代产品少的项目进行投资，注重产品质量，生产出高质量的产品，赢得市 场。 另外，制定正确的市场销售策略，采用价格战、质量战、产品文化战等各种高效的促销手段打 败市场上的各种竞争对手，使企业最终夺得市场霸主地位。 二、财务风险防范措施 资金是企业所必需的的资源之一，是企业正常运营的保障，如何避免企业的财务风险，也是我 们非常关心的问题。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 101 （一）广开渠道合理筹措资金 公司要广开渠道筹措资金，保证企业项目建设所需资金的供应，防范因资金不足所造成的项目 建设中断等风险。企业在筹集资金前，可以先向社会公布将要投资建设的项目商业计划书，让更多 的人知道该项目，充分发挥各方面的积极性，多渠道筹集建设资金。筹集资金的方式有（1）项目 投资符合国家公益事业要求，争取省政府鼎力支持。（2）将项目建设与地方经济发展的需求有机结 合起来，吸引地方政府参与投资。（3）项目投资可以科学测算企业本身的还贷能力，大胆向银行、 非金融机构借款或利用内外资。（4）对外发行股票、债券，争取筹集更多的资金，保证项目的顺利 进行。（5）采用普通股融资，和合作伙伴利益共享、风险共担等方式筹集资金。　　 （二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，通常企业资本结构是由权益资本 和长期债务资本组成而成。合理的资本结构就是每股盈余最大的负债与权益结构。要想实现这一目 标，基本思路有两条：其一，在保持现有资本结构不变的条件下，尽可能地提高企业的息税前利 润，通过有效的经营管理方法提高企业盈利能力；其二，在保持企业税前利润不变的情况下，通过 改变资本结构来实现盈利。在实际工作中，过多的资金投入到前期的固定资产中，会造成流动资金 紧张，无法完成前期购货，偿债能力下降等风险。资本结构调整的重点是确定一个既能满足企业正 常经营活动的资金需求量，又能减少资金风险的货币度量，使企业能够达到预期收益。 三、管理风险防范措施 企业在管理方面存在着各种各样的风险，本文从企业的风险意识、风险识别、风险处理等方 面，提出防范风险的措施。 （一）强化企业风险意识 企业必须牢固树立投资风险管理意识，各级管理人员应牢固树立风险无处不在、风险无时不 在、严格防控纯粹风险、审慎处置机会风险、岗位风险管理责任重大等意识和理念。把投资风险管 理作为项目管理的重要内容之一，全面排查项目投资在全过程中的各种风险因素，及时确认可能存 在的风险事件，做到防范于未然。增强员工风险管理意识，主要通过培训和教育来实现。结合企业 实际，采取多种途径和形式，不断灌输风险管理理念、知识、流程、管控机制和内容，抓紧培养风 险管理的专门人才。　 企业应实行全面风险管理，把风险意识融入到自己的企业文化中去是根本途径。就我国企业来 说，增强风险意识，应重点把握以下几点：（1）正确认识风险本质。风险是与人类活动共存的、 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 102 孪生的，企业风险与企业发展是同时出现的、不可分割的；社会是发展的，环境是变化的，所以， 企业风险是不断变化的；企业风险与企业发展诉求是成正比的。（2）以积极的态度对待企业风险。 既然风险是伴随企业共存的、在选择机遇的同时也就选择了风险，那么企业风险不仅是可以规避 的，而且是可以选择和利用的。（3）风险意识应融入到企业文化建设中。培育良好的风险管理文 化，树立正确的风险管理理念，增强员工风险管理意识，将风险管理意识植入到每位员工的脑海 中，促进企业风险管理的优化。 （二）提高管理者素质，增强风险识别能力 项目投资决策需要有专业的人才及多种经营管理方面的专家,企业才能作出正确的投资决策， 投资项目才能顺利实施,企业才能发展。因此,企业着重挑选和培养一批高素质的管理人员,同时企 业的所有中高层员工都要逐步树立风险意识，增强管理意识,培养管理能力。 企业在工作安排方面应该有意识地对管理人员进行特别处理，如通过岗位轮，使管理者可以了 解其它部门的运作，熟悉操作流程，分析其可能存在的风险问题；安排特殊工作，考验和提高员工 处理特殊事务的能力。 在工作中提升是提高企业管理者实践能力的有效途径。IBM公司的“长板 凳计划”就是为管理者和重要岗位人员设置后备人才的。 将管理者送入教育培训机构，接受系统的学习和训练。比较常见的有：企业的内部大学、培训 中心；外部培训机构；大学的 MBA、EMBA教育等。这种培训方式更加系统化和规范化，特别适合提 高企业管理者的理论修养。 企业管理人员自身的素质提高了，也就无形中增强了他的风险判断、风险识别能力。 （三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 项目投资应当构建不同层面的投资风险管理体系。因为相关因素变化无常，使风险无处不在， 无时不有，企业项目投资必须构建全面、全过程的投资风险管理体系、监控机制和防范应急机制， 对可能发生的投资风险做出准确把握，快速反映，及时处理，不断提高项目投资对抗风险的能力。 另外，项目投资应拥有完备的信息系统，以便及时、准确地获得与风险有关的信息，综合考虑 信息成本及信息收益，实现信息效益最大化。在项目投资的各个阶段要针对项目具体情况，采用风 险预测、数据分析、实验论证及专家咨询等方法，按照时间维（投标阶段和施工管理阶段）、目标 维（效益、质量、工期、安全和信誉）和因素维（设计风险、标价风险、合同风险、施工技术风 险、自然环境风险、政治法律和经济风险、组织协调和人员风险、材料设备风险以及工程验收结算 风险等）识别和确定项目投资过程中潜在的风险源、以及可能带来的后果，及时进行风险控制管 理，及时解决存在的风险，避免企业不必要的损失。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 103 第八章 盛世华研总结 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 一、企业失败的原因 我们每天都在面临各种可能性的变化，特别是当前经济、社会、技术等都处于剧烈变革的时 代，企业稍有不慎就面临破产倒闭的风险。 我们发现，大部分企业： 风口来了，大家一窝蜂的涌入，结果短短几年就将一个行业作死； 风口没了，很多企业就开始变卖资产、破产倒闭，迅速离场； 行业热时，大家拼命扩张，实施并购、多元化、国际化等战略； 行业冷时，大家又拼命收缩，资产贱卖、大砍特砍等痛苦离场； …… 殊不知：当大家都能发现的机会，可能最好的时机已经错过； 殊不知：风口有可能是利益集团人为操控的，你进去就是买单者； 殊不知：行业最火热时，应该准备逆周期调节，开始收缩，保证现金流，为接下来的衰退做准 备； 殊不知：行业进入寒冬时，才是逆势扩张的最好时机，因为这个时候成本最低，机会最多，可 以为公司占据最有利的地位； …… 十余年的商海观潮，看到了太多企业为此付出惨痛而巨大的代价！！！ 其他失败的原因还有： 1、行业属于赢家通吃，但竞争对手超级强大或已建立很深护城河 2、衰退的行业，失去用户需求的产品，被科技进步代替的行业 3、严重多元化，缺乏用户心智定位 4、商业模式或服务业态已经落后，被新模式代替 5、企业治理结构有问题，管理层不以股东利益为重，业绩作假。 6、对政策敏感，政策变化可以影响企业生死，或极大可能受到政策打压的企业。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 104 7、重周期行业周期高峰大幅扩张的企业 …… 通过以上总结，我们发现这些企业失败的一个最重大的原因，就是对行业缺乏深度的研究和分 析。这也是盛世华研在十余年的研究咨询实践中，发现众多企业普遍存在的问题： 没有系统的研究方法； 行业信息没人搜集、整理； 对市场没有系统全面的调研； 对政策不了解，没有深入的解读； 对行业趋势判断不清晰； 没有成熟的战略规划； 组织管理体系混乱； …… 然而，行业研究与咨询管理，对学习能力、复杂问题分析能力、客观面对问题等能力要求越来 越高，行业研究也变得越来越难。众多企业、特别是中小微企业享受不到很好的研究、咨询、管 理、培训等服务，只能凭借个人能力在市场中摸爬滚打、闭门造车，最终大致失败。 二、提高胜率的策略 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大， 起着越来越重要而关键的作用。 作为一个负责任、有情怀、有担当的企业，盛世华研结合自身打磨了十几年的行业研究体系与 知识体系，以及借鉴了众多学者、专家以及前人的理论，将针对各个行业设计出百份以上的专题策 略研究报告（您可根据盛世华研的命名习惯+策略在平台上搜索，比如“【完整版】2019-2025年 中国减肥行业企业发展方向及匹配能力建设/发展战略规划制定策略/转型升级战略/市场竞争策略 研究报告”），供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管理者、政府 等企事业单位参考决策，让每个人都能更早的理解经济和产业运行规律，并根据规律制定策略。 盛世华研致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、成 功企业家…… 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 105 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 一、基于“产业”的研究与决策体系 盛世华研发现，我们在开始研究减肥行业之前，我们必须先明白产业的本质是什么，有哪些特 征，发展逻辑和影响因素有哪些，产业驱动力是什么。任何行业的发展，都不能脱离产业的本质， 不然就有可能导致企业的失败。我们也要先明白行业有哪些特征、发展逻辑和影响因素、当前的驱 动力，这样我们才能更好的把握规律，制定可行的发展战略。基于此，盛世华研提出基于“产业” 的行业研究理论和战略决策体系，解决以上问题。 由于报告侧重点不同，您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业本质研究与 战略决策咨询报告》进行阅读。 二、基于“周期”的研究与决策体系 盛世华研发现，随着我国市场经济不断完善，经济周期影响越来越大，成为理解宏观经济与行 业运行的重要逻辑。经济周期都有哪些？有什么规律特征？它的影响因素有哪些？产能周期的理论 基础和规律是什么？我们怎么判断行业当前所处的周期？基于此，盛世华研提出基于“周期”的行 业研究理论和战略决策体系，通过周期理论，来更充分的理解目前行业发展现状、市场格局、市场 规模、发展速度、经营效益、行业景气度、产业供需、价格走势等信息，让企业对整个产业周期及 产业结构有一个清晰、深入的了解和把控，从而制定科学可行的战略决策。 由于报告侧重点不同，您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业周期研究与 战略决策咨询报告》进行阅读。 三、基于“人性”的研究与决策体系 盛世华研发现，经济的运行深刻反映了人性，然而人类的非理性恐惧和疯狂无法计算，人性在 某些时候也成为理解宏观经济与行业运行的重要逻辑。人性的弱点都有哪些？有什么规律特征？它 的影响因素有哪些？我们怎么根据人性判断行业当前所处的问题？基于此，盛世华研提出基于“人 性”的行业研究理论和战略决策体系。通过人性理论，来更充分的理解目前行业发展存在的困境、 问题、面临的制约、风险等信息，让企业对整个产业存在的问题有一个清晰、深入的了解和把控。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业痛点研究与战略决策咨询报告》进 行阅读。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 106 四、基于“变化”的研究与决策体系 这是个高速变化的世界，我们的产业在变，我们的环境在变，我们自己在变，我们的对手也在 变，……充满着各种变化和不确定性。盛世华研发现，我们周围的一切全在变化之中！面对各种无 法控制的变化，我们该如何去拥抱变化，如何在变化中发现关键变化，如何在变化中找到新的发展 机会？基于此，盛世华研提出基于“变化”的行业研究理论和战略决策体系。并通过变化理论，来 更充分的理解目前行业政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以 及整个宏观环境有一个清晰、深入的了解和把控。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业变化研究与战略决策咨询报告》进 行阅读。 五、基于“趋势”的研究与决策体系 盛世华研发现，行业的发展过程不是一成不变的，在不同阶段会呈现不同趋势。对于企业来 说，把握行业趋势， 及时做出调整，才能迎来更大的发展。那么影响及驱动减肥行业未来演化的 主要因素有哪些？未来减肥行业发展前景如何？有些什么样的变化趋势？投资机会在哪里？影响企 业生产与经营的关键趋势是什么？基于此，盛世华研提出基于“趋势”的行业研究理论和战略决策 体系。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业趋势研究与战略决策咨询报告》进 行阅读。 六、小结 盛世华研提出的基于“产业”、“周期”、“人性”、“变化”、“趋势”的五大研究与决策体系，是 在前人的基础上总结出来的新的知识体系和方法论，理论部分通俗易懂，战略决策亦具有非常强的 可操作性和实战成果。 此理论是盛世华研第一次开创性的提出，必然存在不尽完善之处，但仍然是不可多得的新的研 究咨询理论体系和战略决策方法论，具有非常强大的理论创新和逻辑。 后续我们将会努力完善、推陈出新，不断迭代，研究出更多、更有用的知识体系和实操方法， 实现盛世华研的使命：让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、 成功企业家…… 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 107 第三节 致读者：商业自是有胜算 人生和事业有很多相似之处：两者本质上都充满不确定性，但又都具有提升长期胜率的方法。 决定人一生命运的，往往只是几个判断和决定，这很大程度上源自于你的认知；而认知能力的提 升，往往需要你长远的成长和坚持。我们也可能偶尔成功，但各种短期的偶然性终会被时间熨平， 最终的结果基本是公平的。 人与人之间智商的差别并不大，那么为什么人与人之间在人生与事业的成就上会有那么大的差 别呢？有一句话说的好：成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。人生和事业充满了一个又一个挑 战，在前进的路途中，我们需要坚持不懈、勇敢顽强和沉着冷静，才能不断突破自我，超越极限。 做企业也一样，如果没有坚定的信念，没有一种气魄和胆识，注定是无法成功的。 除了坚持，还有什么导致人与人之间最大的差距呢？天道并非一定酬勤，艰苦的坚持和勤劳固 然重要，然而更重要的是认知。你的人生高度，包括你的财富能达到的高度，不会超越你的认知高 度。认知能力的提升，是思维方式、思维层次的提升，是深度思考能力的提升，它能让你具备一眼 洞穿事物本质的能力。花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是 截然不同的命运。而能否抓住行业本质，是企业的一大核心竞争力。 人之所以痛苦，常在于追求错误的东西。认知的提升，需要正确的人生观、价值观、世界观指 引。只有正确的人生观、价值观、世界观，才能放大你的格局，才能让你的认知到达足够高的层 次，你的人生才不会偏离方向，你才能获得真正的成就。正如：为客户创造了价值，企业也就从中 分享了价值；为这个社会创造了多少财富，企业就有多么伟大。 亲爱的朋友，人生和事业就如逆水行舟，不进则退。人生和事业最痛苦的不是错过了，而是明 白的时候已太晚。正如开头提及的——人生和事业有很多相似之处：两者本质上都是充满不确定性 的，但又都具有提升长期胜率的方法。而巴菲特之所以这么成功，有个重大的原因就是他悟的早而 且活的久，20多岁就开始积累财富，一直到现在快 90岁了还没有停止。 我们要找到提高胜率的方法，最好还能如巴菲特般早开悟、早积累！ 那么如何才能提高胜率？又如何早开悟、早积累呢？ 持续的学习和钻研，不断的实践和总结，是切实可行的方法。然而更重要的是如何学习，学什 么？ 为此，盛世华研将结合十余年的行业研究、管理咨询等方面的知识体系，持续不断的针对不同 行业开发不同专题报告，供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 108 理者、政府等企事业单位参考决策。同时也希望能让每个人都能更早的开悟，更早的理解经济和产 业运行规律，并根据规律制定策略，更早的积累，从而获得伟大的成功。 盛世华研：致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，成功企业家…… 盛世华研 注 1：此系列报告的撰写我们参考了众多专家、学者、研究机构公开的成果及理论，在此表示 深深感谢。能找到出处的，我们都尽量注明出处；如侵犯了您的权利，请联系我们。 注 2：此系列报告我们仅收取非常低的费用，属于非盈利性产品，相对于一般几千、数万的研 究报告，基本是免费开放供大家学习。在此也希望大家能尊重盛世华研的知识产权，不要盗用，如 需转载部分内容，请联系我们，并注明出处。 2019-2025 年中国减肥行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 109 法律声明 版权声明 本报告由盛世华研调查和制作，报告版权归属于深圳市盛世华研企业管理有限公 司。报告中所有的文字、图片、表格均受知识产权法律法规保护，部分文字和数据采集 于公开信息，所有权为原著者所有。没有经过本公司书面许可，任何组织和个人不得以 任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反《中华人民共 和国著作权法》和其他法律法规以及有关国际公约的规定。如需引用、刊发，需注明出 处为“盛世华研”，且不得对本报告进行有悖原意的删节与修改。否则引起的一切法律 后果由该客户自行承担，同时本公司亦认为其行为侵犯了公司著作权，公司有权依法追 究其法律责任。 免责条款 本报告是基于盛世华研公司及其研究员采用桌面研究、行业访谈、市场调查及其他 研究方法，结合盛世华研监测数据，并通过盛世华研知识体系及数据模型研究获得。本 报告中发布的调研数据受调研方法及样本的影响，以及调查资料收集范围的限制，部分 数据可能未必能够完全反映真实市场情况，盛世华研对该等信息的准确性、完整性或可 靠性不作任何保证。因此，本报告仅供个人或单位作为市场参考资料，本公司不承担因 使用本报告而产生的法律责任。 本报告是盛世华研企业管理有限公司服务体系下决策咨询报告系统的重要组成部 分。如对有关信息或问题有深入需求的客户，欢迎使用盛世华研企业管理有限公司之专 项研究咨询服务。