预测YoG l. 23, FORECASTIN2004年第l期基于上游企业的纵向兼并效应分析1置光顺，骂~{:士朋(电于科技太学管理学院，四川成都610054)摘要:本式且上增企业的角度出在，考醉在一个连续双事共的市场结构中，当下蒋市场需卓相互抽立，中间产品不克最替代时的队向桂并免命战戚们在现本局最择的1èill'.通过辄由辑并可能降低中闷产品价格，从而在极睿土增竟争叶乎，降低其市场骨力的基础上，降低了下搏竞争叶子的总成丰俨关键诩且向荣并，市场圈定，成丰申阳分费粤:1'271立献标识码:A烹:$:编号: ) Aanalysis 00 the Effeds of Vertical Me叼创咀Based00 Upstream Firms HUO Guang-shun, LI Shi明mmg(S{:hf)()! of Mana/?ement. UniversitJ! of E’Lectronic Scien and Technoiο'gy of China. Chen"du 610054. Chi阳)Abstract:Based on the upstream firm弘thispaper examines the compedtivE’ effects of verrical mergers in a 5UÇC回SlveduopoHst c market l$tructurc with independent dowostream demands and imperf时tsubstitut˛unal ˛nputs, We find the vertica\ mergered firms lüw凹the nputs pric制throughvertic歇1m町 it causes tbe costs o the down !’;tream competitor to reduce while ha盯nÎngupstream competitor and eliminat˛ng its market power Key wo时s:verticalmerger; tnarket foredosure;∞悦目取挺商下游党号j>x才子成本的策略，取决于市场结1号|言构[叫。Hart和Tirole对纵向兼并如何改变fJ:下:当前关于纵向兼并的理论研究已经做了很多，游市场党争的本质，以及在哪种情形下，市场自吕定主要集中在从级济模型的技术角度出发，对接断市是纵向兼并的且在四、销巢，抑或阅者都是滋衍了系场、寡头市场中上、下游企业纵向兼并进行研究，探统的分析[5J。近来Chen针对下游企业.提出了讨纵向兼并的效!迎。理论界对纵向兼并效应的研个纵向兼并均街。他认为纵向兼外的确提离了下究.太多基于反毅断3基础之上，对纵向兼并合主理f盘游竞争对手的成本，{且不是因为参与兼并的上将企问题赴行讨论，允其是在Salop和Scheffman[Jj关业进行纵向市场阙ñ!.而是因为纵向兼并改变了下于提高竟争对于成革的经典文意发表之厉，这一讨游党争对手逃择上游供应商的动机[肘。自可内的张论得到了进一步的灿强。地!:E等xf存在纵向市场倒E注意图与沓的情形下，分提商或争对乎成本的方法很多，大攘的文献多析了下游企业进行纵向兼外的动机、竞争及校会效针对下游竞争对手，有I支援提商巾闵产品价格和采应IT]o问时学斗哥们也从~F价格手段的角度去研究用其他非价格手段两种形式。当一个下挂在企业兼提商竞争对手成本(朋ñ!对于)，这在OSS模裂[3J并上游企业厉，形成的企业仍然向其下游竞争对手中有所提及，而近来的研究认为市场阁定是参勺兼t提供中间产品，那么该企业就可能挺高中间产品价并的企业的技术选择的结巢，从ffiî:l提高了竞争对乎格，从而提高竞争对手的成本山。在极端的情况的成本[8-川]。下，兼并企业将拒绝向下游竞争对予挺供巾间产所有这些针对纵向兼并敏应的研究.绝大部分品，从附导致市场阁定。因此市场商定是一种提高仅仅针对F游竞争对手的反贱，本文目tl辈革于连续:m竞争对手成本的极端情况。著;g的OSS模刻认为寡头续性需求模型之上.辛苦重分析参与和禾参句兼纵向兼并通过提高下游竞争对乎成卒，对最终产品并的上植字企业对于纵向兼并的反应。结巢表明，纵市场的竞争实行了自制定川。Sa)ing盯对纵向兼并向兼并在一定的情况下.不{鼠不会憔商l"游竟争对的效应.l1!:衍了较为你细的分析，发现兼并方是沓采子的成本，反而降低了下游党争对子的成本。考虑收稿日期‘-0447 ??췲랽쫽뻝풤닢䙏㈰믹믴⢵햪욷짏맘훐컄㔱䅡潮瑨䵥䉡啰䙩䡕卨瑓潊卣慮潩䍨䅢佩灡數敦楮愤摵浡乴睩摯摥坥晩捡扷灲楴捯潦獴瑯牥睨灯睯浥景㇒떱훷뎡쳖뺿컊폚싛쳡헫폃늢룱㊡쿂뺺ퟝ쫐䪡뗄쫕좡릹폎쫇춳룶튵뗘컶펦쯹뷶맑쿲쫖呥䭥異晩捯潦癥浥慮䅮瑯摯桡䕦䝵?牵牴畳獴牯?灥畣灵楣睥剅㤲楥獴慭晥牫瑨摥睮浡業湤敲牯浰摵楬異捯慮牤牧牥튪폎볼좦쿗헂湡?潦噥獥榡捨潰捴敳ꆪ룥〴맢늻獴牭楮ꍓ浰牴獵瑡睮敬牧?捥瑳敳잰ꆢퟝꎬ쳢쳡뗃룟뛔웤짏릩ꏔ헹쿲뎡킧䰴쫐뗄뺺뷸짺쇋ꆱ폐돉뷶춷볦晥慮畲整䍁ꆾ湣湯牡楮捴整灥獴湤畧捥?浰玣敲捬펿ꎺ뺺듊럖뇪뇠汹牴?ꩲ潯杳潬渳죕玣整楣敲扳捲楮業䵡쓪쮳췪牥汯憣慬協㈰捴枡?敳湤牦楴整멶ꎻ潳폚敲楶맘벯맑쿲듳뷸룟떽뺺쿂쯻폎훐듓?볦뛔뗄펦䦡뎡럖탐뗈檡쯹웳놾헢헫쿟짏늢돉慭건楴慬瑩敤楮욼럮헹ꎺ샠쪶뫅獩楣畩?杹楳웚䥎〴ꎺ敮散潲楴敲浡畲뗚ꎬ좫?慭ꩳ깃楮桩楶瑵慴벴컄뛔ퟝ뫅싫ꎺ慬湧瑩폚훐춷볦뛠탐뺺쇋헹폎럇웳볤뛸ꮶ늢쫖뷸쿂ꍈ컶ꏍ쳡튵ꆱ킩탔퓚놾?⤰䉡潲牫斣湡桵?瑩楮㇆샮쳦桥来듓쫖쿲ꎺㆡ獥?捡整뭣㈰짏ퟝ퓚쫐늢믹쳖헹뷸뛔뺺볛튵닺쳡쮵웳떼돉춨탐폎慲ꆱ듦곊벰뗄ꆫ헫쿂탨튻ꎬ潮?溣?쫋듺ꨰ湧潳状ꞹ짏ꎬ볦䘲〳慬까来〴瑳쿲듓뎡뗄폚싛뛔튻쫖헹룱뫳욷룟쓇튵훂놾맽쪵쇋뺺璺ꆣ뻹쫐톡퓚뇑ꎬ벼ꆰ쟳뚨랴쏷?폎쪱붵늢㝬撣퓗ꎮ㞡?폎웳뗍ꎻ볦뺭훐킧랴ꎬ쫖늽돉뛔ꎮ뺺붫쫐쳡탐뷏〹헹쵔놾풭ꆣ뫢뎡퓱ퟝ뷸ꟕ뛸쫵ꆰ쒣뗄긶?ꨰ浥튵웤쫐ꆪ?ퟝ늢볃짏펦슢폈돉뗄놾쫖뛎탎쓇헹뻜뎡벫룟쇋캪뛔楲훊틲뷼ꆣ좦쿲탐?톡탍폚쟩붵몣뗄쫐뎡〴쿲〵웳뗄쒣ꆢꆣ뛏웤놾볓ꎬ솽돉쎴뛔뻸좦뛋쿂쿪쫖潬살쯻뚨폎쫐ퟝ쟒⣈퓱볦횮뿶뗍湴곋뷇뎡볦㒣?쒴뛈쫆뚨샭탍쿂믹쫇뗄잿랽폐훖룃쫖쿲쟩폎쾸돉斶틔뷡䍨죏떫ꎬ릩뎡늴ꚶ늢짏쇋늢깃ꢳ돶솦ꎻꎬ튵싛뗄폎뒡퓚뺭ꆣ램횱탎웳쿂뿶뺺?놾퓗벰맻敮캪늻뛸펦좦볦펷ꢶ퇐뷡킧즶랢뺺뗄돉桩퇐벼웳뷧횮卡뗤뫜뷓쪽튵돉폎틲ꆣ헹럖뗄?퓚ꎬ헫ퟝ쫇짌뚨늢잼퓊뺿맻펦랴ퟅ늻밶ꎮ믹놾헹嗛湡뗄뾼뒡뺿쫵튵뛔짏汯컄뛠쳡ꆣ죔뻍놾뺺듋훸컶닟쓄틖쿲틲틢?혩죏ꎬ펦훘떫킧?〵달짏틑뷇ퟝꎬ為헂룟떱좻뿉?헹쫐쏻쫖싔훖믲쿂볦캪뚯춼듓퇐럖랴늻펦㐩퓚ꎬퟝꆣ뺭뛈쿲뛔쵓랢듳훐쓜뎡뗄돉ꎬꋈ쟩솽폎늢닎믺폫횶헢쫐뛸뺿놾컶펦믡튻붵랢룶뗍ퟶ돶볦ퟝ捨뇭솿볤웤쳡쫖좦体놾쿖좡탎헟웳뗄폫쿲ꆧ럱ꆢ캵퓚뎡⮾컄닎ꆣ솬쿖쇋쿲랢늢敦횮뗄닺쿂룟쳡뚨叄ꎮ볦뻶캸뚼튵좷䪡뺺쒽体좦퓲폫뷡탸쿂닎뫜ꎬ뷸킧볦晭뫳컄욷훐릩쫇ꏐ뛔늢폚쒱쳡ꎹ쟩헹잶叄뚨쇋믹뫍맻쿂돉쮫폎폫晅볦맑뺺뛠뛔탐펦늢慮ꎬ쿗볛웳볤훐튻췈ퟮ랽쫐뷸쳡룟뗄룄醙탎벰죈ꏐ쫇뾷폚캴뇭폎놾볦춷헹ꎬ슢퇐뗄뫏ꆭ헢뛠룱튵닺볤훖쿎훕쫇뎡짏탐돶쇋뇤?쿂짧ꗑ쵟닎?솬쏷뺺ꆣ늢뗄뛔汥늢뛏뺿퇐샭맘튻뫍볦뛔욷닺쳡?럱뷡쿂좦쇋폎쓕ꎬ믡킾㍪폫탸헹뾼뗄쫐쫖뎡웳뗄쫐ꎬ탔쳖닉쫖볛룟욷뚨쾵튻쿂?럖킧볦쮫ퟝ뛔싇捴뷡ퟜ튵킧첽릹돉춨牯훐놽맽펦ꎬꆣ湩ퟝ떱쿲쿂럖?폎볦쫐늢뎡컶뿉탨쓜쟳붵쿠뗍뮥뛀훐솢ꎮ닺훐욷볤볛닺룱ꎮ듓뛸퓚쯰몦
VuL23，汗。1预测2004年第1期到纵向兼并使参与兼并的r游企业更容易获得中(; 1，2)。似设中间产队的需求雨都〔间产品(产品关系内部化).贸易于在兼并企业内部q，已Au户户，+卢(p;…pk)降低中间产品的价格ω由于中间产品不完余替代，k，l=a，b且是事l i = 1,2 所以将在这样…种廉价的辛辛代品，减少了对其他上其中卢沟产品经异化的衡盘指串串，卢丘(0嘈∞)<> q, 游企业的产品需求。这使得上游竞争对于X;J产品泣。.Au>Oo'号卢→0时，产品a，b栩瓦独立，羔降价(短期内价格最局变动)，反过来导致下由于竞争界化程度大;~卢巾∞a'J产品a.，h完全替代，主主异对于1才参与兼外的上由于企业的产品首需求减少.从阳化程度小。由于产品α、b闷不完余替代，现设户;使兼并企>lt对中间产品也进行降价。结果夜损诲'~ , Ao 3丘刑，并规划儿〈户;时，则有卢弘一?一寸，0<Ao 上游企业的同时降低了下游企收的总成本。这… i Pi 结itï'iJ使我们从不闷的角度理解有关纵向兼并王理户!…A〈户.<户i;W当户，>户;时咱!JlIJ有ß;'主~午一千，p;<论的争论焦点。Pi .... Pl 2 模裂的一般性描述卢"<Au，，产业中将在A、B两家上游寡头企业，分别生本概型仅考虑上游企业前向兼并后，其他上游产中问产品a、h.并向产业，中的问家下游寡头企业企业对这一兼并的反应，以及参与兼并的上游企>lt1，2提供产品。企业1，2同时需票中间产品ιb对这一反J11.所做出的阔底，从而得到纵向兼并均进行生产，并且…单位的产品G可以Ej…单位b相衡。互桥代，假附者又不能完全替代。:lÎ':>lt1，2丽对最模期的分析步糠如下:起初上游:lÎ':>ltA、H向终的消费者。市场结构模型阂见图10下由于企业l发出收购~约，若企业1I词意兼并，我们假设只能与A兼并，形成的企业i巴为A1, A 1 和β同时对中间产品Æ;价.Æ;价后β决定是否进行反兼并借施(这巢假定企业启的反兼并愉施仅指与食业2的兼并)α槟刻采用逆向的纳法求解。3 模型分听 企业1报串串上游企业A、B的收购票的此时企业1，2均阶'1A、H购兴中间产品，假设未参与兼并时1:游企业不进行价格歧视。A、H同时对中间产品定价，设川江户乱，川口PL尘户1"附l兼并前市场结构棋珊则有假设上游企业规模收益连续，下游企业产能固II:~I max(卢。…'")[q; (丸，仇)+ q; (儿，仇)J定，并保tiE中|同产品市场tIlì宵。企业A、H的利润毒草栩奇事，但商牙企业l、2的非IJ润惑，其巾1，2的利II~I max(P，…c，)[q:J户".户，)十以(p"咱卢") 1 a坦率也相等。为了徘除掉企业挺尚下游党争对手对以上两式分别求…阶条件，得成本的动机，我们假定企业在最终产品市场上P"丰户，_卢~= p;;’ 不觉争或者竞争很满(试想它们生产究金莲别化的(2 + 3卢)A+2(l+卢)凡中时1+川内o产品)。另外.:lÎ':>lt问纵向兼并不改变产品的战略…一→一一一…一…一一一一>"'b(1) (2+卢)(2+3ß)关系，仪将其内部化，并且尽份发生纵向兼并，倪参þ}，=户;1户izρfi与兼并的下游企业仍缴续向上游竞争对手购买中旦旦旦但旦旦土丘(2) l同产品(网为产品不能完金桥代儿童在厉假定兼并(2十卢)(2+ 3卢)允能量损失，收购成本简化为零，附且企业在兼并其中上栋1\11(Nonintegration)表示不发生低何兼与资光景异肘，选择不兼并。并的状态(以下同)。t盘上植字企业A、β的边际成本分别为C(.I-..Ch t下 企业A与1嫌并时的中间产品市场分析游lè:业将中间产品辛苦化为簸终产品的成本标准化企业A兼并l后，此时iUkA和l成为新:lÎ':为零，心，qb为下游lè:>lti对中间产品的需求簸，业实体Al的两个内部企业，因而使得企>&A和i瓦，叫为r游企业z获得中间产品的价格脱户'<。之间原来存在的中间产品市场被内郁化，二者之间48 ’ ??췲랽쫽뻝嘰풤닢㈰떽볤붵쯹폎뛔쪹짏뷡싛㋄닺ㆡ뷸뮥훕쿻춼볙뚨싊죳돉늻맘폫컞짨캪傣㜼⡩熣殣웤ꇝ甾틬뮯?㱰맏놾웳뫢쒣쿂쏇뫍탐횸㏄㎣듋캴쪱퓲즾庣傡㷃⠲ꆭ偞ꎺ늢튵횮볦ꆤ?ㆣ럑?ꏐ먽걚㱁ꆣ폐⭰쪮〴ퟝ닺뗍틔웳볛쫖볦폎싛뗄튵훐ꈲ탐쳦짨ꎬ쿠싊놾뺺욷쾵쓜럱짏쇣몣㴱ィァ뮯돌쒣헢탍볙䋍랴폫긱쪱닎긲쪵볤늢㐸뛔ꌽ㵐㜽℡긲헟춵䅵㵈澡춷⤨뿚잰ꆤ쓪쿲욷훐듦튵⢶뛔늢웳뿉헹볤쳡짺듺쿻짏뗈튲뗄⦡ꎬ솿컞폎겴烎걁ꏄ돌뛈탍튻짨곊볦폫ힴ䆼쳥풭㎣傣ꎺ浡쓒쫐ꆪꎬ?훎㈫⤨℡깎뗚볦⢲볤퓚뗄쳆닎웳튵쪹싛듦닺릩ꎬ럑폎놣쿠뚯믲ꏁ뷶⣒쯰닮붫熣쯎㈩ꪲꮿ뛈킡헢랴럖횻놶늢솽뇪첬䄱살뎡볤먽㵰뮰傣拇ꎻ?㍰㋊侣砨㇆늢陼닺헢?폫튵뗄컒붹퓚욷ꎬ떫헟웳횤뗈믺붫쿂쪧틬훐몣ꆣ?듳뾼튻펦컶沷쓜퓖듫㊵ㆾㆡ쪽乊⣒䇓ꈱ듦뷡朡뫊퉫?긳긱닺炣椽릹?쪹랹욷퇹?볦뛔춬쏇뗣䆡溡늢솽ꆣ튵훐룟ꎬ뺺웤폎ꪲ쪱컊걱싓볙랲묰ꎻ평싇쯹늽ꊳ폫킼쪩쒼?ꈲ瀬倶럖⡎퓏뫳퓚퓃깰ꇙ瀩생쒣욷먽뮧닎?뗄튻탨?늢훐쪱듓ꆣꉂꈶ쟒헟쫐맦볤폚캪컒헹곆쓚웳陼쫕ꎬ닺ꎻ컆짨떱짏ퟶ훨䆼⣕뻹뇰潮싍볦룶⡐沣ⲡ쮱탍뚨炡ꋴ℡폫뗄볛훖쟳볤붵늻?솽ꎬ웳튻폖뎡쒣닺쇋쏇뫜늿튵랲릺톡욷캪훐ꎻ걩뿚㱰폎돶죧햹陼ꈩ쿓쿲楮갩늢듋쓚뀩焩튻㵬볛?ꎬ볦?룱솮ꆣ짏닺뗍춬볒늢튵떥늻뷡쫕욷업볙죵떼뮯죔믄돉퓱뇟쿂땩볤꾵웳랴뗄뫒ꊣ랶컆䆡瑥쪱늿℡傣孱늢뾻ꆣ볛헢ힱ폎욷쇋뗄짏쿲ㆡ캻쓜릹틦쫐䦡돽뚨⣊ꎬ볌?놾늻볊뮯믱닺쒺潯ꆰ튵펦믘ꎺ껐ꢼ?쒣ꉟ뷗杲웳묩?↶뗄꼩평쪹웳튲쿂뷇폎닺ꈲ췪쒣솬뎡뗴퓏?늢탸볲볦돉캪뗃욷ꋲ쪱ꆢ잰ꎬ펦웰벣캳?탍땁絻늻ꎺ쳵慴훐튵짨沣쿂ꎬ폚쳦뗃꼩튵뷸폎뛈맑춬닺좫탍탸돶뗄웳쟒쿲ꯌ뮯늢놾ퟮ훐뿖ꆢ押틔돵곈즵겶닉릺볾ﺴ楯볤庺쫐傣⣍⡐폎룼훐듺짏ꎬ뗄탐웳샭춷쪱욷쳦춼쟥샻튵没ﳃ뺡캪ꆣ럖훕榶볤탨뢱拏볦벰듓쓆ꢼ땂폃䊵싲温닺쵬틲뎡먽퓉ꆣ?웳틗볤욷폎랴닺붵튵뷢뗄탨溿듺볻쿂ꆣ죳쳡ꈲ쟉ꊲ맜﨩쇣뇰퓖쟳ꆰ믍늢닎뛸?쓦쓊훐볛뗃뇭돉놻傣걐﨡튵폚닺ꎬ뺺맽욷볛뗄폐솽튪짒ꆣ춼폎웳싊룟퓚者뮸랢캪킼몯거ꖶꆢ떱믰뫳폫뗃딱떼랴쿲햹볤룱쪾쫐쪹쓚먽룼퓚욷복헹살탨ꆣퟜ맘ꎬ볒훐퓓웳ㆡ튵쿂ퟮ鬒쒱짺뛸䎡뗄쫽ꇊ상拍ꯌ볦떽춬쟎䊾맩뫒닺웧戩偞늻뎡탂뗃늿朡傡죝볦늻짙뛔떼쟳뷡돉ퟝ럖쿂볤튵?䆡웤폎훕뫳쟒ꎡ陼볛⠰ꊣ늢庡틢ꩁ쓉욷쫓랢웳뮯⭱⤫℡ꎣ틗늢췪쇋쫖훂복맻놾쿲뇰폎닺뮵ㆡꉂ훐뺺ꮲ陼볙웳ꊡ략룱ꎬ겲ꯌ画쯻뗄볦没듫램?ꆣ짺컶튵灩뿴ꎺ煩杫믱웳좫뛔쿂짙퓚ꆣ볦짺맑욷ꗎꈲ쓜뗄ㆡ헹략릺뚨튵낣뇪쓐쟒捯?곏짏쿲늢ꍁ잷쪩쟳볙䆡걐죎䆺뛾⣍⡐독뗃튵쳦웤닺폎ꎬ쯰헢늢춷憡뭢쏦만샻ꈲ뛔쫐쓕싲볦퓚곏ힼ?⦣画훉뷶뷢짨ꋉ뫎촱헟ꎺꆭ훐쓚듺쯻욷뺺듓몦ꆫ샭웳ꉢ쿠뛔죳뗄쫖뎡꾵뷂ꎬ늢볦?뮯꺣겲뻹컒ꆣ쾣횮㵐늿ꎬ짏헹뛸튵ퟮ샻?떫늢뾣깱ꎺ㱰뗴믍볤걐벸椽닎?ꎻ傡帩⥝ꎣ?泊껜?놣ꄴ뒡곔폐炡?탂?겡ㄩ?灬?갰㱁ꆣ
=:光麟，等:婆子上游企业的纵向兼并效应分桥不同一定按照市场价格成行"交易而可能按照成.IiI然A山(…2…2卢)(…4…4ß)…ß2>O，满足系统本战圣低于成本价格进行"供应"(在这望我们假设直司部均衡稳定怜的姿求111解得按照成本价格i进行"交易勺。阙为ii':>&进行纵向兼|川1( 1~2 κ寸l卢1dp;川并，困的之一i量将相关企业的利润内部化，目的之d户"JLll(2+2卢)卢二是增强对绞酱过程的控制n兼并后的市场结构dp; =耳>。业生z旦旦E>0 (7) 模到网!且即30时Ll’ ". d户:综论1在ii':>&A与1兼并厉.ii’:>& /\对户!的降低，将导致品和p~的降低，从附使下游企业的总成本降低。声要隙I'!lJ圣纵向兼并使企业1J在~获憾产品a.由于产品a，b间存夜一定的辛苦代性.1ì':>&1 tE贸易获得产品a的情况下.必将减少对产品白的需22段。假设企业β一时觉法通过其他方式来消化企业1对产品b需求减少的冲击，而价中摆在短期内宽容易变化，使得企业B只好财产品b降价(仰1不国2兼并后巾场结构模现进行价格歧视)，这一反成向湖将导效企业2对产纵向兼并将使众>&.4改变可内部企业1关于品a需需求减少，从而使企业A对销t寄给企业2的"的价格，…个直接效应就是企业A将中间产品α的价格从川降低到儿。此时A1的利润来源于三产品a1ß迸行降价c给巢在t前言寄上游企业的问时部分:降低了下游企业的总成本。这一缔论.IiI然符合企(1)对企业2销售产品α获得的利润;业A1的利益击。因为在企业A兼并1后，由于兼(2)最终产品市场利润。由于下游市场x竞争并方企业A的利润率高于被兼并方企业l的利制或者竞争很弱，各企业产能回寇，因此可以认为其卒，要保证盖在并后利润率不得低于原来的利润率，产品需求和价格不会发生变化;则新企业/\1只能接受β更低的产品b的价格，如(3)未兼并的情形下A销傻产品a纷1ì':>&1的降低满足了这…要求，为兼并提供了可能。所砍得的利润.这部分利润被内部化。结论2对于问样的户:变化，仇的变化相对在这果我们仪考虑AI以其接个利搁量是火化? eti...L. .t.. .... hI4'~ d向d户b干fÞ~ ]重大。也就是说?斗〈→T为目标，而不考虑具体的内部企业A和1的利润, dp; ’dp; 盛大化悄况，显然企业.41选择þ~1ì圣火化M企业这是阴为企>&.4对户:变化的信息?在准确，在2销傍产品α获得的利润(设为1I;，/.L标PI(Par 信息不对称的情况下，企业H1E观察、处理川的t al íntegration)表示仅有企业A!奇l兼并的状态.变化时可能受到胡闹，所以仇的变化更大。以于问UPdPb .~'..l.，...d们21I~;1 = max(户:川q;(p~，户b)(3) 结论3卢幢大，…斗栩对于…f蓝蓝大，表明对dpαdp~ 向于1ì':>&B不j整rr价格歧视，设ρPLÞb'同于同样的户:变化，矶的变化栩对于卢比较小时的理闷得企业B逃摔h敢大化时企业1和2销售产抖的变化E巨大。品b获得的J碍。利润，即这是因为卢越大，企业A、B闷产品替代性越l1i? = max(户，Cb)[q~(ρ;.Þb) + q~(Þ;"Þb)J 溅，常求对价格的敏躺性愈强。这使得1ì':>&B对(4) 由于ρ:变化导致FtfI，b需求减少这一冲击，对调这段使用户:是则为企业H不切道产品α的内部整h表现得更敏感。价格们对(7);;;t;求解，引人初始条件(1人(2).网时注联立(3)、(4)式对川、刘和岛，求啕衡解，得意达到均衡解时ρirca，可得pi-2(2+33)Ao+(5FZ+83+4)c"十2卢(1+卢)Cb 一一十】…一一-I .-.. I I ~ Id户~， 1= I [ -2R 2 卢卢1r::: 1+ (:)dP~， = (~) 4 4卢ld户1，J \卢I... \0 I 4 (8) (5) . 49 . ??췲랽쫽뻝믴늻놾내늢뛾쒣ꆭ?ꆣ튻ꎯꏜ쿻粹ퟝꆰ뗄늿⠱⠲믲닺⠳쯹퓚泒캪ퟮ㋏瑩楮틔뗺炣평샭욷⠴헢볛솪寒㈹㑰摰ꎺ⠵쿔뻖ꇞꋩ벴뷡웤틗쟳튵룼뷸붵싊퓲듅탅뇤烔폚잿헻뛔틢℡ꇷ㐹⠸슬?ꏜꆢ럑慬탍럖⦶욷쿂?룱맢퓙짵헕ꎬ쫇쿲뗄볛⧗헟⧎믱헢퓆쒿響瑥폚뿉抻샯솢늿ꎺ싛ퟜ풭ꆣㆶ죝탐㓐뗍䄱랽탂쾢뮯춬몵傡⠷듯듳ꆻꎯ좻붵℡늷헟㊼炣춼ꎺ퓆탨춬ꎮ?쮳튻훁돉쒿퓶볦볛룱뺺뒼뗃샯뇪?杲웳쪹⠳뻹㇔틲닺볙풲틗滒쇋뗄튪㊶늻쪱퇹쒱傣ꎱ⧊떽뮯彭묲䄽뗍㷎룼붴㈨Ⅷ볻쟳⦣ꎬꆣ剽닺췅ꎯ?ꎬ뚨뗍놾뗄잿ꊺ늢룱듓햲헹컒﮸陼慴튵웳쎵폃⦡뫢?쫇욷짨뇤늽쿂샻놣싺퓓캪뛔뿉쟳갱뷇뻹쟩慸⣒ꎬ춼ꆣ뎧ꋭ뫍겼욷⇉뗈내폚볛횮뛔붫ꎬ炣陼뫜ꊵ샻쏇뛸띮楯ꎮ튵쓗傣ꈨ컈붵ퟝ憡웳띢뮯웧폎틦䆵횤䄱ퟣ?돆쓜꾸뿚횵뫢?㊡볛?憵킳뿶⡐묲붫듳ꎺ헕돉룱튻뺭쪹ꆣ몽럊죵쓇죳뷶늻믱温䊲䋑?뫊㐩뚨땁뗍쿲ꉢ튵탨ꎬ쫓?킽웳쓀볦횻쇋곑뗄쫜몱ﲴ풽볛뇤쎸뷢﨡?ꆽ쿺⅝ꎬꎺꆣꆪ떼믹쫐놾뷸쫇펪웳튻떵킳ꎬ뾼뗃뇭뮽ꇔ쟒쪽탔폫ꆣ볦볤䋒쟳쪹⦣겴떼튵틲늢쓜헢例庶쟩떽듳룱뮯ﳃ곒쪱쫛늻ℨ맄쿔튻㊿훂폚뎡볛탐붫맽평튵룶춵닺ꇀ룷믡컏헢싇뗄쪾뛔ㆼ늢듦믊복뗃곕펶?캪뫳뷓쑐푐뿶얤꾣?떼傣ꎬ插곏ꏐ〩⇐욷랢좻?綡?ꎺ傡슣짏볛룱ꆰ쿠돌䆸횱붡웳쉁늿뻟샻뷶킼ꆣ겼炣튪쪹퓚뇎짙ꎽퟜ쪸쫜↱쿂쟺걐쏴훂킡먽?ꋲ짺겱뜡폎룱뷸붻맘뗄쒱뷓꺡튵쿺럖?쳥웳죳폐⥱?ퟮ⥛몡⣒쟳ꊺꎺ튻?뮷맆돉?䊸뇤ꎬ㚵룐닺?컦늾?믱뇤?웳뷸탐틗뿘킧ꎴꏓ닺쫛샻뗄⣉듳땂ꉐꆭ뚨돥䋖듓ﯔ놾?싊ﲵꎬ뮯꾵쯹쒱䆡탔욷볌Ⅷ튵ꎺ煽무쵰뗃뮯ꌹꮼ튵탐ꆰꆱ훆퓄펦쯊짓쓜닺죳쓚뮯늻ꎺꎬ곆ㆸ뗄ꢹ믷뮺ꛍ땁?ꆣ䆼뮼춵캪쓐틔ꉂ폺拐뿉䄱⡰⡐ꆪ℡뗄ꎻ㷆췊뗄ꆰ릩⦡ꆣ?뻍녁?만욷놻늿ꪢ䇓펣뛔횪뫍뷢ﳒ쳦ﷆꎬ쎶곀헢뗃쒲볦傡엏䋔傣꿏볤잿︨샻?톡ꎺ㒿뗄⧁ퟝ붻펦ꏒ샻볦뿆쫇ㆵ싓뚨溸쓚웳곉뗀炡뗃땞ힻ듺뛸쿺ꛉ튻ꈱꊷ뗍陼늢ꎵꊸ?꺵닺ꆣㄩ죳ꎻ풲퓱ꎬ?붵뿂쿲틗ꆱ죳늢웳쓀ꎻ컊ꎬ늿튵ꆻ볦닺ꏇ뛔탔陼﮷볛ꮵ쫛쿓뷡뫳뷆폚띢쳡쒱ﳗ?욷헢ꆢꥐ쟋퓓뮢傡倶튻뗍띢볦ꆱ⣔쓚뫳딱튵킳틲뮯䆺ꎬ늢ꎺㆺ욷偩쎲뷊룱뜶볖룸컆싛풭뗄릩볈?쳦쪹?⠲גּퟮꌩ⤫ꆻ늢ꎬ?늿뗄맘䆽ꇎ듋땬ꆣ촱짏㶻촲憵了陼웳뷀퓚붵싆쿔평살볛쇋꿏랣ꊴ꾸?듺뗃⦣ꆫ㹯탨떣?듳煩㹉듓킧뛸떽뮯쫐폚ꯖ듔?뿉뗄뇪ힴꞣ쿺쓄띮튵듏뛌볛떵좻룱곔ꛀﲴ좽탔웳뮳곍㌨펦뿉ꎬ뎡킼듓뫕틔샻뮯傣첬묽쫛⡐?⦣뛸㇔﮻웚⢵딲㊵쓍럻볦쓜?쿐풽튵곊⬨㇒럖쓜틃탗쒿뷡??죏죳갨ꎬ倶닺겵ꋮ?꿆쓚ꮲ곊뫏傡ꆣ곎↵ꇊ䊶뇗뛔ꎺ곂쪹컶내잼?뗄릹陼?캪偡ꎬ닺싊놵겶뗁웳𧻓쿂헕?횮띮웤犡춬ꎻꎬ?풵튵倶폎붴돉?⥝뗍웳⥤?튵쿛?겱瀴?
Vol. 23. No,l 预测2004年第1期1，企业B将兼并企业2;p …(4吐血生。t4巴士旦旦立土3卢(1工且)，旦b -LI 1cv如果4日Ä，<LI日岛，出现"假持"情形。即最(9) 先兼并的企业在均衡时的利润变化(大于零)小于 企业B~性行反弹在并措施阴跟隧兼并企业的利润变化最.显然抢先兼并的动机余IJtA兼并l后，仇丰口p~tE均衡时均降低，减弱，此时上游企!&之间出现互相等于非对方参与兼从而降低了企业2的总成本，网此iè:1Jt2不存在变并的情形，从闹出现倒拎c此时我们认为兼并不会动兼并动机。发生:现在假设余!&B前向兼并企业2，形成新企!&③如果.:lII~llSO!企业A~悔不会弃在并企业1, 82此时AI和B2各臼向对方提供rf'间产品。从jffl任何兼并均不会发牛，υ与以t.分析类似.AI仍然选择p~盖在大化利润(2)当企业A兼并&.~~I珉，企业B不会兼并II~I B2选择Pb最大化利润1I[.1(上标FI(Full in›企业2。此时企业Al的利润变化为1 L1II引=ll~ll卢(m+ II;1/ ) = MI~;l + L1IIfl tegratÎon)表示上游企业都兼并的状态，以F闷儿ep 显然在.:lII~I<:;;o的情况下:1I~1汇max(户:一Cll)q:(P~，户口(j)如果MIlt二二O，A将不会兼并&!&I，从而任何兼并均不会发生;II~1 可咐:-c,)ql(p; .pj) cv虫H巢LlII~ll>0，企业A将兼并企业1，此时出现"宽购"情形。RP出现部分兼并达到均衡时，既注意达到均衡解时ρ"a'对…句，解得然米参与兼外的上游企业会遭受损失，那么就会出刀口Ao十0+卢y, 2(1 +卢)现问家上游企业问时竞争性收购企业l的情形，问家上游企!&均会执行抢先战略(把握先动优势L.: ，一心+(1吵cL':J主a(10) ""... 2(1，卢)在这种悄形下，之所以企业A兼并企业1.认为阴由于兼并前后的利润变化必须太子缚，才能保企业的iè:!&文化相近、地域优势等是可以接受的。证fftE剩余顿金夜企业k间分自己。在本文咿影响企结论4al!j LllI~ll::二0或者L\lI~lJ<:;;0且L111];\业利润变化的因絮说子阀1f阁，方曾哥是产品或投>0时，任何纵向兼并均不会发生;入品价将或者需求的变化，另一方阁来自价格和需结论4bl!j LllI~ll >0 Jl必IEl三五0时，{t业A求阅者网时变化。兼并企业1，而企业8将不会兼并企业2;企业8兼并企业2后.B2的利润变化为籍论4c自L1II~112LllI0时，iè:放A兼并h~ > .1nh~黑E旦-( a!? + 1I}1) L1II~1 + L1II~1 β企业1，并且企业也将兼并企业2，主a然，如巢L1ah~>O，企业H将采取反兼并措到底出现那种情形，取决于参数Ao飞上游企业的成本结构以及中间产品的装异化穗度α施，即兼并企业2;相反，如果~n~~::二O.企业rB将不会采取反兼并措施。4 籍束语 纵向兼并均衡纵向兼并中通过市场圈定可以极商兼并企业现在考虑企业A兼并企业1是否会真正发党争对手的成本，但这是明显的反党争行为，而且生，从而达到j纵向兼并均衡。考虑到企业β可能经济学家们对其功因初被应的理解仍然很不全采取反兼并摘施，即兼并iè:!&2的情形下，要使企[l210谢本文从另…个角度出发，在连续双寡头的业A兼并企业1发生，问样必须使兼并前后的利市场结构下，成用线性需求，分析了中间产品不完润变化大于零，才能保证存在剩余租余在企业A全替代，下游市场元竞争威者竞争很弱时，r.植守企!:jl之间进行分配。在这里需要考虑两种悄形:业对纵向兼并的反应。结果直在ff-咽纵向兼并可能使( I )对企业A兼并iè:!&l后，企业8将采取反中|同产品价格降低，从而使下游竞争对予的总戚本兼并措施，即嫌并企业2，此时企业Al的利润变降低，亦即在破坏上游企业的市场势力的问时使下化为F游竞争对手获利c这点与传统的市场脱黛玉舆论1L1II~l， = II引町(a~l+ II’() = L1a~1 + L111f1 具有明显的区别。显然在L1II民>0的情况下:现实中纵向兼并企业将在自l临上、下植于两个市(j)如果Llll~ll主2:Lla~~> o. iŁ:!& A将兼并企业(下转55页)50 . ??췲랽쫽뻝풤닢㈰ꆣ櫘ꇷ⠹㎣웳듓뚯쿖䈲폫楮瑥벴첼튻ꋲ힢ꎺ䅯㦡⠱평횤튵죫쟳쿔쪩늻짺닉죳⡉볦뮯ꋙꆤㆣꋚ쿈룺복늢랢ꋛ⠲죎돶좻볒퓚뷡㸰떽뗄㒽ퟝ뺺뺭쏦쫐좫훐붵폎뻟⣏뿒?ꆪ㔰〴⬨〩캪짺싗튻?긳뛸볦퓚ꆣ杲ꎺ⎡폚듦샻욷솽좻믡긴좡䆼뇤㇖⦵늢죧껆쯦죵뗄뫎쿖캴짏헢쪱뗗돉쿲헹볃ꆾ뎡쳦뛔볤뗍뺺폐쪵튵틔뎸歭틢ꋲꎬ?싛쓪ㄫꎻꨵ⠴웳붵늢볙ꎬ慴묽볦퓚죳볛헟䊼닉ퟝ뾼듓랴뮯꺼뇆듫맻쟩죎㊡ꆰ닎볒폎훖뗄㑢沣돶놾뛔톧ㄲ뷡듺닺헹쏷훐䆼짏慸듯듔벴娽뚦㑣㑡뗚슬ퟸ?㗒냒⬵튵뗍뚯짨듋楯浡늢쪣뇤룱춬죧좡쿲싇뛸볦ꋆ듳쪩ꇷ춹땂뗄탎뫎ꎴ뺺폫짏웳쟩죎떱겲쿖뷡쫖볒嶡릹ꎬ욷틠뛔쿔ퟝ럖䈲⡰떽㶢볦ꋲꇷ떱㇆⥣댩떱瀩䊽쇋믺웳쪱温砨잰폠뮯믲ꋆ맻랴볦듯늢폚땁ꎬꋲ쏳붫쯊뚢뻹릺폎튵탎뫎ꇷㆣꋇ쓇릹훐뗄쏇ꎱ쿂볛벴쫖쿲?ꆣꉬ컶톡ꎺ뻹늢쿹ꋲ쇗듅ꇷ䅯웳ꆣ튵䄱뇭傣뫳ퟢ뗄헟뇤ꇷ볦늢떽듫딱쇣킷벴볼䅆짏듓뇆뒣늻웷ꆱ뻹쿂컄ퟝꋲ겶틆훖틔춨돉뛔뻎ꎬ폎룱퓚믱쟸⯢뗈뫳샠퓱튻뫢ꊡ웳쇒管껒↡ꋲ뮡紴킷튵䋇뫍쪾뫒뗄뷰틲탨뮯딲ꋲ늢뻹䆼ퟝ쪩랢ꎬ훅볦㹯嵬퓚폎뛸ꇜ믡㸰쟩쿲뒣벰맽놾웤쒴펦쫐붵웆샻뇰?ꎬ쯆傣ꎥ뷢ꬨ튵⢢㲡?묨뚦⠱뒼㊵냏䈲짏뮡샻퓚쯘쟳ꆣ뫳뺧듫뫢쿲짺닅웳늢뗄ꇪ뻹돶늻땁ィ랢탎춬횴횮쿠볦㹯땂훐쫐뚯폁폃뎡랴뗍뮵훠偮ꎬ뫗⥱쪱뗈ꋲ㊣ꇝ⭦쓗룷폎뀩죳웳풴뗄㹯쪩ꋆ볦벴쓜ꏔ튵쟩?뫢쿖믡沵걁짺ꆣ탐쯹뷼늢쟒땂튲볤뎡떫틲쿟컞펦짏헢ꪡꇜㄩꊴ뫍?ퟔ䅉웳樨煽傣뇤튵폚䈲틁ꎬ믏ꆣ늢볦춬놣?ㆺ렫뿶䨭㊣눡쪱횮붩랢沺쓀짭쟩붫ꎻ벴뺺쟀틔ꆢ뻹ꇷ좡닺좦헢뮸탔듓폎ꆫ↡즱ꋆ쿲튵⡐뮯볤솽뗄웳딱뻹늢퇹횤㊡쿂䉆?돖짺늻䆽돶헹쿈뗘澻볦뻶욷뚨쫇킧탨뷡뛸뗣쏦炣죔먽⯀ꋲꎬㄫ뿶쮿뀫꧂뺣뛔뚼ꎺ뇘럖랽ꎬ샻튵쫇뫢웳듦곆ꎴ氲솿ꆣ믡ꮼ쿖탔햽폲쇑늢폚뗄뿉쏷펦잶쟳믲맻쪹폫쇙뫔좻꿀몣ꎥ늡뒣爩돶䆽ꋲ쿂뺧꪿㍦?곒딲랽볦ꎬ탫엤쏦쇭죳䊽럱ꆣ튵퓚쯊㸰쿖듋늿퓢쫕싔䆼폅랢ꇜ웳닎닮틔쿔뗄좳헟쿂뒫짏?톡거ꎬ꼩곈㶡쿖ꮲ爩ꎺ㹯?氨ꎬ쳡늢偪듳ꆣ튻뇤ꮲ믡뾼㊵쪹쪣꪿땂뇆쿔뮥쪱꿎ꋆ럖쫜릺⢰쫆짺濊튵쫽틬뗄샭뺺쪾폎쫐춳ꆢ了퓱椩偩㵡ꆰ뮻㶡쪱ㄫ쯆탎릩뗄?폚퓚튻랽뮯질헦싇쓇볦폠볂붫웳좻쿠컒늻쯰퇎ꋆ뗈ꎻ놣㊡䆡룟랴뷢ꊣ컶헹ꎬ뺺뎡쿂즶炣㶡畧ﮡ붩ꎬ瀩돉훐ힴ쇣놾랽쏦캪ꆷ헽떽늢ퟢ쟁닉땁튵⢴쟀뗈쏇믡딱쪧헏쫇𤋮곆?ꞡ돌볦뺺죔곔쇋뫜ퟝ헹쫆쫐폎놾뫗련낣ꆯ렫돖벡⢡딲탂컊첬ꎬ컄쏦살뒼랢웳컏잰뷰뷖좡ㆵ䆽쿈듽죏볦ㆣ듯좶딱뿉㊣ꋉ뛈늢헹좻?훐죵쿲뛔솦뎡솽ꇜ尿짏경⮡삣ꇷꆱꋆ꼫?늻웳닺ꎬ닅훐쫇ퟔ튵슣뫳퓚훇랴쓀ꮼ?볦뛔캪늢겴듋떽쓇꿓틔땁쿓ꆣ탐뫜곐볤쪱쫖뗄훜룶ꇘ濇떵듦튵욷뇪틔쓜펰닺볛ꊴ몡䊿곒뗄웳ꋲ쟩늢랽볦ꇷ펶쪱뻹쎴엊죏뷓䆼컆캪늻ꎬ춬뚨쫐튡퓚ꆣ쿂놣쿬욷룱진샻튵캣ꋆ킡뗄닎늢뫢뻍옩캪쫜ꎬ좫ꮹꎮ뿉ퟜ쪱샭춣꿀䙉??탎땉ꋲ훷춬웳믲뫍맆폚뚯폫늻쪱믡곁솽뗄뛸퇍㇓쓜돉쪹싛ꋒ?⡆ꆮꎬꆣ暡⦣춶탨?믺볦믡ꎬ돶ꆣ쟒략췪컆쪹놾쿂됡?畬웳벴?볈?튵ퟮ䊽?
T甘继宝.~事:从基于流穆的控制l基于规则的控制……管理控制模式的改变Asia. Pacilic Journal of Management. :481-501 是财务方丽的指标，二二段顾赛方丽的指标，二是内[2J Parekh S, (;andh N. He\tef8tein J, et . U创ng(~()n. 部业务流程1rt荫的指低，凶是学习与创新方面的指tml thωry to achie、吧se凹icelevel obj巳ctives n pcrfor›标!这RJl大类指标，有的是指向øp期的，有的条指mrlllCØ mat1agt.>nlent [J J. Rcal-T me System, 2002, 23; 向长期的~H 10 f苦现控制l脊功于下级机构与下级部门在ill'.绩[3J Voronin A A. Mishin S P. A model of optimal control of 评价方而考核这些些众多的指标，从而实现规则的完structural change丛man υ咱anizationalsy咄咄\1[J J 八u.备怜.这样鉴于规则的控制就能够在一个较好的规tornat un anø Rernok C心nt时，2002，63(自)，则体系慕础上进行运行ι[4;罗伯特·丽蒙斯!战略实胀中的绩敬评估和校制#-统一…教辍生在骂骂例[MJ张士贤:í:谛i大i牵东北财经大7 络论学出版社，2002本文认为随着竞争的加刷、环境变化的加快.[5J罗伯特N'安东尼.维杰伊·龙文达拉扬管蝉，控制单统企业的管现控制将由基于流墙壁的控制转变为基于[MJ第9版j午锐等i蒂北京:机械工业出版社，1999规则的校制，这种基于规则的投制将能够保持纫织[6J HarnrnerM. R=耶n=1咄咄)l"k:don't autorrune. qbliterate 的足够的案件以逃应外部环城的变化。这种基于:J]‘陆凹ardBu幽幽Review，1990,(), 规则的拟制将表现为决策黛心的r移与决策程序[7J ~í1础。nF, 01ve N G. C.()ntrol明temsin mult阳sJne.柿oompanics: from p时formancemanagement to ~trate肌c的简化{日葱于规则的控制必须要有完备而命运managemcl叫JJ. Europcan M咄咄ement10川、.1，2001, 的规则体系与内外部环峻的文悔，资则也同『能写李强立19(4) ,. 督卫理失校门论文指出'!!:单姥的财务指标向多元化(8J Kaplan, Nοrton. The balanced $Core ard: measur明that的管理指标转变、热纯的财务导向的考核与奖惩体drive performance[JJ. H盯va时ßusinessR啊iew，1992, 系向$t首你的奖惩与考核指标体系的转变将是一() ,. 个方向.其中生命周期法、平衡记分卡等都可以作[9] Kaplan, Nurt时 b8180COO scor町'ðr.叫"VSrd 为规则工具附加以佼m，Business Schc町IPre捕，1996 参考文献;[10J w时htelT L, Hartford C E. Hughes J A. Building a balanced黯corecar吐fora burn center[] ]日urns‘1999，[ 1 J Mich8el S H 凹，Vong L C. Relationship of ptanning and 25, comrol systems witb stratcgic choi附acloser look [Jl 会t去民*.飞天知叫余劳呐缸条自元犬京回句余U洁公左骂部洁公示"兰公乔四b去乡》毛公♂》飞民冉、王U毛朵白及保扳注~:::.:乡》毛余先去实""叉""气公在目J边交沪出龟兔~心(上接50页)Micr，册即 场，1空间时考虑到两个市场的竞争情况时，问题就[6J Chen Yongmin, 00 vertical m肘gersand their c飞)mpen会选一步复杂化。兼并企业应如何去调整叶，I闯产tive effects[) J. RAND Journal nf Economics. 品内部价格，~能在削弱上游党争对于市场势力的(4), 同时，忍不能使下游竞争对于的成本过低，从而影[7]张地生，陈宏肉，纵向兼芹的效用分析U].Jíi;统艾辍学响到自身的下游市场地位，将缝接下来进一步探讨报，2001，16(6)，的个h向。[8J Avel忧1E. Barlet C. Vertic.:al f reclosure. t刷chnological参考文献:choice. and entry on the interrnediate marketlJJ. JOl,lr›nal of Eωnonlics and Management StfRtegy. 2000. 9 [1]如l叫ìS仁，Scheffman D T Rai~ rivals’ costs [J ] (1) :, AEA Papers Proceedin酌，1983，73(2)，[9J Choi J p, Yi Sang...ung. Verticallo附10飞urewith thc 2J血10"S C，也:hellmanD T. OJSNa细ng悦rat咱ie;[，Jl丁hechoice of input spedfications[j), RAND Journal of Eco Journal of Jn dustrial Econorn阳，1987,36(1), noml白，2000，31(的，,3J Ordover J A令SalonerG，如lopS C. Equilibr um vertical [ 10 ] Church J. Gandal N, S}’13tems competi t˛on. vertical tor时lαlur~JJιTheAmerican Econοmic Rev ew. 1990, me咱时.and fored出ur叫J] ] oumal of Economies aod 80(1), Strtegy, 2000,9(1) , : 4] Salinger M A. Vertical mergers and market foreclc叩re[11]哈尔·瓦黑安微观缀挤学(高级教粉)[M;.周洪尊lJ]. Thc-Quarterly Journal of Economic~， 1988,103 译jt京:经济科学刷版妆，(2) , ~5J [12]泰勒尔产业组织理论[Ml张维迦总译校北京z中Hart O. TiroJe J. Vertical inte阿r8t100and market fore~ dœsure ~ R J. Rroc剧ngs随人民大学出版社， OJl E川nomicActiv即自~5 . ??췲랽쫽뻝맅쫇늿뇪쿲맜움놸퓲㞽놾웳맦뗄쾵룶캪닎䵩奯?剥潦灬慮獴捨捬汯䅳偡ㄲ厣䪣慬啳捯瑲瑨瑯慣獥潢楮灣ꎯ湬卹嬳䆣淌潰潲獹䅵嬴ꆪ톧嬵孍嬶楊䉵嬷䚣浵灥浡䵡䩯ㄹ嬸周摲昱孧䭡獣卣偲嬱䦣䖣扡䕴扵捥㈵⣉뎡㈰믡욷㕣탇쿬ꆺ뾼컄쿗湴潮掣物䕣却䅅杳⠱㈳ꆣ䎣嬹睩㌴ꎺ佲癥景䅭䕥㠰噥浥ꆾ兵⠲㌵侣潩䅣獰湯㔱틫㌰맺㈴ꆤ汥潦?ꆰ獹亣剥䍯扡獣景㐳佮癥浥楮剡慮偡側奩卡噥䩯䥮橯浡䕣㌰渭ꎯ湧牡牶湴ꆪ癩敩特瑥灥灵捨?污慮睩潩潳楡걇楮潬敯桩橥牦獦㜱瑩牵条浡汴獩湥걏浰湡畲慴楶ⴲ灬桯敳꺣걈楬潲牮ꎺ敲㔭潮걂噥景ィ걓侣瑨摯䆣䞣牴⠱牧慲潦䕣긱卹㎣㔵潫捩䵡嵐걥癥污嵖걍櫂돶嶵嵈敮嶣嵎⠴そ嵃㡝嵓癡ꎬ⦣㉝牡䩝㕝散浩ㅝ놱죋튵ꆣ뎤뾼ꆪ嵋쾽튻牫㑝?⥮獴걈浯湴䍸潲牴牧楳灥湧牥畮摵畲澡捯볌닆샭볛탔쳥컄ꆢ퓲ퟣ볲맦맜쿲랽瑥楣牯敷ꎬ뷸쓚떽ꆱ杲牳湣慥瑩湩瑨捥敲慮?特敶捴潲❥㐱浡来佬湥瞣汶楢湡⦣潬玣걈畧摩散㐳潥㈷浩敮潭慲牴牥瑥捨깒癥걓䕱楣敷牫潮먳❩癩獴긲ꆤ杩孊晩湡慲?慧潲楳?냦?♩杭깈楬来⦣ꎬ坡敲桥䅶慬汳ㄹ먲卡桯潭周䡡慴畲楯捳䍨敧맾뺩첩쏱瑲敭敬瑥牯浴湣散楣牭楮牳捬獴浰놨헢웚?컄뷌来慰팵ꆣ整潮湧玣摨楶涣畲穡呬獳갱畳楥浡浥沣먷ꎬ慲桥敤捯ꆮ檡䥥楣捬杹潣敦琭慬畩慮먱牬潭㐵牯瑹摡敭㐶놦컱뿘랽ꎮ쾵죏䩰뗄릻뮯퓲쪧샭뛠쿲?ㄹ퓚튻늿ퟔ楯?潬?孥沣牯敤慬敵潳物整捪来敫敮潮歩孊껌짧냦溣敥慲獳浥먳浡捨ꆣꆯ㠳ㄱ䩯杩楣牴攡敡ꎬ畲禣뛻ꎺ샕듳獨멡?敳갲慬瑩慴㤹楮玣湣湴㤲ァ乯瑦湯낣潳慮깓ꎬ晭牡潮潰汩ㄹ㈷楣汥ꎺ쇷쯄뗄릤쿗돌浥污ヒ狁孊牳갲孳撣楡湧畲慬楴ꎮ랽훆쏦헢믹캪뗄뿘ꆣ쳥횸ꎬ潵浥?汥楮??꽮物癡湴㐴湣摛瑥嵂춬늽볛짭敉捯玣剝瑩捨긲ꆤ뺭뛻톧楰〰潮斣ィ敳멦牴潲浩갲畲ꋲ㈰慮楳敲扲㤰ꆭ瑥〰祳멭?楯돌듳ꋸ뻟ꎺ폫溣댩Ꙭ牮湴㊣慬㈰ⶰ탭敲湧걯牤갨?牯ㆣꆪ敛㦣潮䵝畲捳〰斣敤獴ꋨ㜳楮孊긱極敟ꎬㄴ갱䉲췟볃닺돶뗈쏦헟뾼퇹뒡쯦맜훆죡떫쾵ꆣ뇪웤쪱뢴룱뗄楮㊣瑥敡溣ꎺ랽샠튻뛸갲낸扬㜭?孪걎ㆣ뷐건ꎬ敲敛慬ꎮ孊〲늶죱睯㌵䩝䡡湳獛⠲嵔㤸潡ィ샯뿆튵냦갶浳獵걶ꎺ뗄뛔뫋믹짏ퟅ샭ꎬ탔붫폫싛뷭㎣楴㠩뾼ㄹ퓓갳쿂散捨?㢣뛸횸ぼ볓㈰嵒짋샽ꎮꯄ뗈牫嵅㢣潲牶ꎬꆣ䩝⦣桥㞣嵔歩㎡긹낲톧ퟩ짧㌨牥敲?敲ꎺ㤰桮摩갱㠩瑩듓횸폚헢뷸뺺뿘틔뇭쓚컄뇤붱짺〱敡맕틫ꎺ?䡡慲ㄹ싇뮯ꎯ폎桡먲갳桥湧剁뀴⠱ꎮ돶횯ꎬ뗄뇪孍畲瑯䩯慴潬〳싡ⰲꎺ捡ꎮ没뷂껎놱摯牶㤹㘷㘨乄⦣캢냦샭ㄹ?㓒潧믹뇪횸ꎬ쿂킩맦탐헹훆훖쫊쿖췢ꆢ돍쏼쪹巕潰떽ꆣ檡쫐畲ㄳ?ㄸ꩔퓊경뺩溡묱慲ꎬ楣ꋨꆪㄩ먷먲맛짧싛㤷㈹뇪폐폃엎敡湡폚ꎬ벶훚퓲퓋뗄붫믹펦캪늿돶떥폫훜솽볦ꏄ뎡ㄲꆭ慬ꎺ業뗊?꽴?㈷ㄷ뺭ꎬ孍ꆪ튪ꎬ뗄ꆣ쓏쇷뛾믺뛠탐볓평폚췢뻶뮷뇤뒿뾼웚㐸?꧖송룶늢?뗘ㄹꆪ볃⇕ㄳ쯄ퟣ췖㐲ㆡ킵꒸〰㜴톧㤷엎돌ퟣ릹뗄뿘ꆣ뻧믹맦늿닟뺳떥뫋램쫐웳?캻晦쫇횸ꨵ쒼릤㎣⢸곓뗄맋폫횸훆ꆢ폚퓲뮷훘뒿닆뎡ꎬぬ꣐랴튵??귗톧쿲ㆡ뿘뿍쿂뇪뻍뮷쇷뗄뺳탄뇘횧컱욽Ᶎ돶펦붫뚽?쾰벴?삹귑냦?첳훆랽벶ꎬ쓜뺳돌뿘뗄탫돖닆떼쳥뫢뺺죧쿓쫇넬폫웚겣삺짧착ꎱ떽쏦뒴뗄늿듓릻뇤훆쿂튪ꎬ컱쿲쾵볇몶헹뫎캾뷓춿?ꎬ孍놾ㆡ탂ꎬꮱꎺ믹뗄쏅뛸퓚뮯뿘붫틆폐럱횸럖?ㄹ쟩좥뫕쿂㿖ꦣ랽폐웏놲?㤹?뫖폨횸퓚쪵튻뗄훆쓜ꆣ폫췪퓲뇪뾼뾨뿶뗷禮살괶뗍웏?쏦뗄욾맦뇪튵쿖룶볓릻헢뻶놸튲쿲뫋뇤뗈쪱헻퓊⇂뷸?뗍뗄쫇궴⠶퓲ꎬ벨맦뷏뿬뇤놣훖닟뛸뿉뛠폫붫뚼?훐훊튻횸?뗄죽퓲뫃ꎮ캪돖믹돌뫏쓜풪붱쫇뿉컊볤킳늽꣖ꆰ뿘쫇뗄믹ퟩ폚탲쫊떼뮯돍튻틔쳢닺ꇊ첽훆쓚췪맦폚횯훂쳥ퟷ뻍웁쳖⦣ꆪꚵ먴ꆪ쑴ꏖ맜楲ꆱ샭敥쎶뿘晦㊡훆散퓉꺣쒣瑳쪽孊뮣뗄嵒멪룄䅎뇤?ꎺ긡御궡궡뺯궡엍궡궡ꎬꮡ?튪슨嬷㇕씨㒵?ꎺ짺㘶㞣곀곗?ꊵ쓐ꟓꚷ훎귏뗍뎹꒳쳑?
