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第二章
外汇、汇率与汇率制度
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•第一节 外汇的概念与分类
•第二节 汇率的概念与分类
•第三节 汇率制度
•第四节 外汇管制
•第五节 中国的外汇管理和人民币汇率制度
本章提要
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•外汇具有动态和静态两种含义：
动态外汇：国际汇兑的简称。指不同国家间货币相互兑换
的金融活动。
静态外汇：指以外币表示用于国际结算的支付手段。具体
包括：（1）外国货币；（2）以外币表示的长短期有价
证券；（3）外币支付凭证；（4）特别提款权、欧元等；
（5）其他外汇资产。
一、外汇的概念
第一节 外汇的概念与分类
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•国际货币基金组织的外汇定义：外汇是货币行政当局（中央
银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行
存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际
收支逆差时可以使用的债权。根据这一定义，外汇具体包括：
（1）可以自由兑换的外国货币，包括纸币、铸币等；（2）
以外币表示的长短期有价证券，即政府公债、国库券、公司
债券、金融债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，即银
行存款凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、银行支付委
托书、邮政储蓄凭证等；（4）特别提款权、欧元；（5）其
他外汇资产。
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•外汇是以外币表示的各种资产，但并非所有的外国
货币资产都是外汇，作为外汇的外国货币资产必须
可用于国际收支的清算。进一步分析，外汇还必须
同时具备三个特征：第一，外汇是以外币表示的可
用作对外支付的金融资产（而不是实物资产或无形
资产）；第二，外汇必须具有充分的可兑换性；第
三，作为外汇大外币资产必须在国际经济交易中具
有普遍的可接受性。
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•1.根据是否可自由兑换分为：自由外汇和记账外汇。
自由外汇——指不经货币发行国当局批准，可自由兑
换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的支付手段
和外国和货币。
记账外汇——指根据双边协定，专门用于清算两国间
债权债务的外汇，不经货币发行过管理当局批准，不
能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付。
二、外汇的种类
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•2.根据外汇买卖之间交割期限划分：即期外汇和远期外汇。
即期外汇——外汇买卖成交后两个营业日内办
理交割的外汇。
远期外汇——买卖外汇的双方先按商定的汇价
签订合同，预约到一定期限办理交割的外汇
（如一个月、三个月期等）。
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•3.根据外汇来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇。
贸易外汇——指通过出口贸易取得的外汇。
非贸易外汇——除贸易外汇以外通过其他途径取得
的外汇。
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三、外汇在国际经济贸易中的作用
•1．促进国际经济合作
•2．促进国际贸易的发展
•3．调剂国际资金供需不平衡。
•4．促进货币信用的国际化
•5．衡量一国国际地位的重要标志
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•1.汇率的概念：指一国货币兑换成另一国货币的比
例，即一国货币用另一国货币表示的价格。
•2.汇率的标价方法：
有三种不同的汇率标价法：
一、汇率的概念及其标价方法
第二节 汇率的概念与分类
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标价法中的基准货币和标价货币
•人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币
（Based Currency），把数量变化的货币叫做标价货币
（Quoted Currency）。显然，在直接标价法下，基准货币为
外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，
标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币可能是美元，
也可能是其他各国货币。
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（1）直接标价法（Direct Quotation），亦称应
付标价法（Giving Quotation），指以一定单位的
外国货币为标准，计算应付若干单位的本国货币。
即以本国货币表示外国货币的方法。
•它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国
货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇
率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货
币表示外国货币的价格。
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•在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币
的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值
下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值
（Depreciation）。外币币值的上升或下跌的方向和汇
率值的增加或减少的方向正好相同。
• 例如，我国人民币市场汇率为：
月初：USD1=CNY
月末：USD1=CNY
说明美元币值上升，人民币币值下跌。
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（2）间接标价法（Indirect Quotation）
•亦称应收标价法（Receiving Quotation），指以
一定单位本国货币为为标准，折算为一定数量的外
国货币，即以外国货币表示本国货币价格的方法。
•它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干
数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在
间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
•在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国
货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
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•在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和
汇率值的增加或减少的方向相反。
•例如，伦敦外汇市场汇率为：
月初：GBP1=USD
月末：GBP1=USD
说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。
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•3．美元标价法（US Dollar quotation）
•第二次世界大战后，美元在世界经济中占据支配地
位，为便于在国际间进行外汇交易，西方各国银行
间的报价都以美元为标准来表示各国货币的价格。
国际上大银行公布的外汇牌价，都是美元对其他主
要货币的汇率，非美元货币之间的汇率则是通过各
自对美元的汇率套算得出。
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•1.按制定汇率的方法不同划分
基本汇率（Basic Rate）:指一国货币与关键货币的比
例。
关键货币（Key Currency）：指本国国际收支中使用
最多的，在外汇储备中所占比重最大的，可以自由兑
换，且国际上普遍接受的货币。
套算汇率（Cross Rate）:指两国货币通过各自对第三
国货币的汇率而算出的汇率。
二、汇率的种类
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•例1：已知1美元=加元，1美元=瑞士法郎
求加元与瑞士法郎之间的套算汇率。
解: 1加元=1/美元
1美元=瑞士法郎
1加元=1/×
＝瑞士法郎
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•2.按外汇汇付方式不同划分
电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate）：指
银行卖出外汇后，以电传方式通知其国外支行
或代理行付款时使用的汇率（电汇汇率是其他
汇率的基础，例如报纸上报道的现汇汇率）。
信汇汇率（Mail Transfer Rate）：指银行卖
出外汇后用信函方式通知付款时使用的汇率。
票汇汇率（Draft Rate）：（略）
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•3.按外汇买卖交割的时间不同划分
即期汇率（Spot Rate）：指买卖双方成交后两
个营业日内进行外汇交割所采用的汇率。
远期汇率（Forward Rate）：指外汇买卖双方
约定在未来某一时间进行交割，而事先签订合
同，达成协议的汇率。
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•注意：
远期外汇汇率通常用即期外汇汇率加减远期差价表
示。
远期差价分为升水、贴水和平价三种。
•切记：
在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加升水，
减贴水；
在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减升水，
加贴水。
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•其一是直接报价（Outright Rate），即直接将各
种不同交割期限的期汇的买入价和卖出价表示出来，
这与现汇报价相同。
•其二是用远期差价（Forward Margin）或掉期率
（Swap Rate）报价，即报出期汇汇率偏离即期汇率
的值或点数。升水（at premium）表示期汇比现汇
贵；贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜；平
价（at par）表示两者相等。
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•例2，伦敦外汇市场，即期汇率为1英镑=
美元；1个月远期汇率为升水：172/162。问1个月远
期汇率为多少?
解：此为间接标价法，远期汇率等于即期汇率减
升水、加贴水。
～
－) 172 162
～
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•银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每点
（point）为万分之一，即。
•例一：
在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=，
三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。则在直
接标价法下，三月期美元汇率为
USD1=FRF（+）=，
六月期美元汇率为USD1=FRF（ ）=
。
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•例二，
在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为
GBP1=，
一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。
则在间接标价法下，一月期美元汇率为：
GBP1=USD（）=二月期美
元汇率为：
GBP1=USD（+）=
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•在实际外汇交易中，也要报出远期外汇的买入价
和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也
都有一大一小两个数字。在直接标价法下，如远
期外汇为升水，则报出的远期差价形如“小数～
大数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价
形如“大数～小数”。在间接标价法下，如远期
外汇为升水，则报出的远期差价形如“大数～小
数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形
如“小数～大数”
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例一
某日香港外汇市场外汇报价如下：
即期汇率：USD1=～ （直接标价
法）
一月期USD升水：30～50（小数～大数）
三月期USD贴水：45～20（大数～小数）
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例二
某日纽约外汇市场外汇报价为：
即期汇率：USD1=～ （间接
标价法）
六月期FF升水：200～140（大数～小数）
九月期FF贴水：100～150（小数～大数）
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例三
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升
水还是贴水。例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM ～
三个月： 200～300
六个月： 300～100
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•例3：纽约外汇市场，即期汇率为1美元=
日元；3个月日元对美元远期差价为：贴水7/9。问 3
个月远期汇率为多少？
解：
～
+)
～
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•例4，苏黎世外汇市场 ：
即期汇率 1美元=
6个月远期差价 840/830
问6个月远期汇率为多少?
此题未报升水还是贴水，如何计算？
解: ～
－) ～
～
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•例5：苏黎世外汇市场，即期汇率为1美元
=
问2个月远期汇率为多少?
请大家计算！
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•4．按银行买卖外汇角度不同划分
买入汇率（Buying Rate）：指银行向客户买外汇时
的汇率。
卖出汇率（Selling Rate）：指银行向客户卖外汇时
的汇率。
例6，某天某时刻纽约外汇市场某外汇银行报价：
1美元=加元。问如何识别买卖价？
上例中，若为多伦多外汇市场，如何识别买卖价?
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中间汇率（Medial Rate）：指买入价与卖出价的
算术平均数。
现钞汇率：银行买卖外国货币现钞时使用的汇率。
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•5．按外汇管理的宽严程度不同划分
官方汇率（Official Rate）：亦称外汇牌价或
法定汇率，指由一国货币当局所规定的汇率。
市场汇率（Market Rate）：指自由外汇市场上
买卖外汇的实际汇率。
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•6．按汇率使用的结算领域划分
金融汇率（Financial Rate）：指用于资本流
动、旅游及其他非贸易收支方面结算的汇率。
贸易汇率（Commercial Rate）：指用于进出口
贸易即期从属费用结算的汇率。
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•7．按银行营业时间不同划分
开盘汇率（Opening Rate）
收盘汇率（Closing Rate）
•8．按外汇买卖的对象不同划分
同业汇率：指银行之间买卖外汇的汇率。
商人汇率：指银行对客户买卖外汇的汇率。
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•9.实际汇率（Real Exchange Rate）：
又称真实汇率，指名义汇率经由两国价格调整后
的汇率。设名义汇率为E，实际汇率为e，则：
e=E·P*/P
式中，P*和P分别代表外国和本国的有关价格指数。
实际汇率比名义汇率能更准确地反映一国商品在
国际市场上的竞争力。
在实际应用中，实际汇率还有一种含义：
实际汇率=名义汇率+财政补贴和税收减免
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•10.有效汇率（Effective Exchange Rate）
指一种货币相对于其他多种货币双边汇率的加
权平均数。
有效汇率与双边汇率的关系类似价格指数与各
种商品价格的关系，因此又称汇率指数。
从70年代末起，人们开始使用有效汇率，来观
察某种货币的总体波动幅度及其在国际经贸和
金融领域中的总体地位。
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以贸易比重为权数的有效汇率公式如下：
A币的有效汇率=∑A国货币对i国货币的汇率
×A国同i国的贸易值/A国的全部对外贸易值
目前，许多组织根据各自的需要，选择不同的货
币篮子和权数，计算出不同的汇率指数。
问题:你能说出以贸易为权数的有效汇率的弊端吗
？
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一、汇率制度的类型
•汇率制度(Exchange Rate Regime)是指一国货币当局对本
国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安
排或规定。
•按照汇率变动的方式，汇率制度主要分为两大类型：
固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）
浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）
第三节 汇率制度
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1、固定汇率制度
•固定汇率制有两种定义。
•第一种定义：固定汇率制是指两国间现实汇率受金平
价的制约，围绕金平价在很小的范围内上下波动的汇
率制度。
从历史上看，固定汇率制又分为两种类型：
金本位制下的固定汇率制
纸币流通条件下的固定汇率制
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•1.金本位制下的固定汇率制度
此时两国货币间的金平价为铸币平价（由两国
货币所具有的黄金量所决定），而黄金输送点
则保证了现实汇率的相对稳定。
黄金输出点是外汇汇率波动的上限，黄金输入
点是外汇汇率波动的下限。（为什么？）
S
D
黄金输出点=铸币平价＋输金费B
铸币平价A
黄金输入点=铸币平价－输金费C
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•2.纸币流通条件下的固定汇率制度
主要是布雷顿森林体系下的固定汇率制度。
此时两国货币间的金平价为法定平价（由两国
货币所代表的黄金量所决定）。这一法定平价
是人为规定的，并且在经济形势发生较大变化
时可以进行调整。因此这种汇率制度实际上是
一种可调整的固定汇率制，称为可调整的钉住
汇率制（Adjustable Pegging System）。
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一般认为，固定汇率制是从19世纪中末期金本位制
实行以来，一直持续到1973年；1973年以后，世界
主要工业国实行的是浮动汇率制。
1973年后，仍然有些国家实行固定汇率制度，却并
不规定金平价。因此，固定汇率制应当有一个更准
确的定义。
•第二种定义：固定汇率制是指政府用行政或法律手段
确定、公布、维持本国货币与某种参考物之间固定比价
的汇率制度。充当参考物的东西可以是黄金，也可以是
某一种外国货币，也可以是某一组货币。
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2、浮动汇率制度
•定义：浮动汇率制是指汇率水平完全由外汇市场上的供
求决定，政府不加任何干预的汇率制度。
•关于汇率变动，有两组概念要注意：
法定升值(Revaluation)和法定贬值(Devaluation)
升值(Appreciation)和贬值(Depreciation）
前者是政府行为，后者是市场现象。当然，有时人们
也不严格区分，笼统地称升值或贬值，汇率上升或汇率
下降。
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•浮动汇率制的类型：
•1.按政府是否干预可分为：自由浮动和管理浮动
自由浮动(Free Floating)：又称清洁浮动(Clean
Floating)，指货币当局对外汇市场不加任何干预，
完全听任汇率随市场供求的变动而自由涨落。
管理浮动(Managed Floating)：又称肮脏浮动
（Dirty Floating），指货币当局对外汇市场进行
干预，以使汇率朝着有利于本国经及发展的方向浮
动（目前各主要工业国都是实行管理浮动）。
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•2.按汇率浮动的形式可分为：
单独浮动：指一国货币不与其他国家的货币发生固定联
系，而是单独根据外汇市场的供求情况进行浮动。
联合浮动：又称“共同浮动”或“集体浮动”，是指一
些参加经济联合体的国家，在联合体内的成员国之间实
行固定汇率，而对联合体之外的非成员国货币则实行共
升共降的浮动汇率。
钉住浮动：将本国货币与某一种或某几种货币挂钩，采
取钉住的办法，随被钉住货币的汇率变动而浮动。
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•1999年，国际货币基金组织对汇率制度进行了重新分类。
无独立法定货币的汇率制度
货币局制度
传统的固定钉住制（包括管理浮动下的实际钉住制
钉住水平带的汇率制
爬行钉住制
爬行带内浮动
不事先宣布干预方式的管理浮动（无区间的有管理浮动）
单独浮动（自由浮动）
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八种汇率制度归纳为三种类型：固定汇率制度、
自由浮动汇率制度和中间汇率制度，其中固定汇
率制度包括新分类法中的前两种，自由浮动汇率
制度仅指新分类法中的第八种，而中间汇率制度
则包括了新分类法中的第三至第七种。中间汇率
制度的一个共同特点是，都是在政府控制下，汇
率在一个或大或小的范围内变化，它们之间没有
质的区别。
第四节 汇率制度（续）
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（一）、固定汇率制与浮动汇率制之争
•固定汇率制与浮动汇率制孰优孰劣，经济学家们争
论不休。
二、汇率制度的选择
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•赞成浮动汇率制的理由主要有：
1.国际收支均衡得以自动实现，无需以牺牲国内经
济为代价(注：这正是固定汇率制的弊端,下同)。
2.增加本国货币政策的自主性（固定汇率制下，货
币政策与主要贸易伙伴国货币政策同向变动）。
3.避免国际性的通货膨胀传播（固定汇率制则难以
避免，这有两个途径：一是造成国内外汇储备增
加的途径；二是通过一价定律造成本国商品和劳
务价格上升的途径）。
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4.无需太多的外汇储备，可节约外汇资金用于经
济发展。
5.可促进自由贸易，提高资源配置的效率（可避
免固定汇率制下为维持国际收支平衡而采取的管
制措施，从而避免了本国资源配置的扭曲）。
6.可以提高国际货币制度的稳定性，避免金融危
机（固定汇率制度下，易出现累积性的长期国际
收支赤字，大量消耗外汇储备，突然爆发金融危
机）。
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•反对浮动汇率制的理由主要有：
1.给国际贸易和国际投资带来很大的不确定性
（这正是固定汇率制的优点）。
2.使一国更有通货膨胀倾向（使赤字国削弱物价
纪律；本币汇率下浮导致进口价格，从而一般
物价的上升，而当本币上浮时，由于棘轮效应，
国内物价却不下降）。
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3.汇率波动影响国内资源的有效配置（在对外部
门和非对外部们之间的配置）。
4.汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济
的干扰。这是因为在国际资本流动日益发展的
情况下，使国际收支自动达成均衡的汇率未必
就是使经常账户收支达成均衡的汇率。
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•可见，固定汇率制度和浮动汇率制度各有利弊，不
能简单地说哪一种汇率制度更为优越。因此这种争论
很自然地沿着两个方向发展。一个方向是研究什么条
件下固定（或浮动）汇率制度是更合理的；另一个方
向是研究什么样的汇率制度可以较好地结合固定汇率
制度与浮动汇率制度的优点。前一方向的研究形成了
经济论、依附论，和最适度通货区理论；后一方向的
研究则产生了诸如爬行钉住、汇率目标区等新的汇率
制度的设计。
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•1.经济论
•该理论认为一国汇率制度选择，主要受经济方面因素决定。这
些因素包括：①经济开放程度；②经济规模；③进出口贸易的
商品结构和地域分布；④国内金融市场的发达程度及与国际金
融市场的一体化程度；⑤相对通货膨胀率。
•经济开放程度高，经济规模小，或者进出口集中在某几种商品
或某一国家的国家，一般倾向于实行固定汇率制或钉住汇率制。
经济开放程度低，进出口商品多样化或地域分布分散化，同国
际金融市场联系密切，资本流出入较为可观和频繁，或国内通
胀率与其他主要国家不一致的国家，则倾向于实行浮动汇率制
或弹性汇率制度。
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•2．最适通货区论
•1961年，美国经济学家罗伯特·蒙代尔首次提出“最
适度通货区”概念，他设想将世界划分为若干通货区，
各区域内采用共同货币或实行固定汇率制，而不同通
货区之间则实行浮动汇率制。生产要素流动性越高的
国家之间，越适宜于组成共同的通货区；而生产要素
跨国界流动性越弱的国家，越适宜于组成单独的通货
区，实行浮动汇率制。
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•3．爬行钉住制
•爬行钉住制是指汇率可以做经常、小幅度调整的固
定汇率制。这一制度有两个基本特征：首先，实施
国负有维持某种平价的义务，这使得它属于固定汇
率制这一大类。其次，这一平价可以经常、小幅度
地调整（例如调整2%～3%） 。
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•4．汇率目标区制
•汇率目标区制的含义可分为广义和狭义两种。广义的
汇率目标区是指将汇率浮动限制在一定区域内（例如
中心汇率的上下各10%）的汇率制度。狭义的汇率目标
区是特指美国学者威廉姆森（）于20世
纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包
括中心汇率及其变动幅度的确定方法、维系目标区的
国内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套
内容的国际政策协调方案。我们介绍广义汇率目标区
理论。
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•5. 不可能“三位一体”论
•A代表选择货币政策的独立性和汇率稳定；
•B代表选择货币政策的独立性和资本自由流动；
•C代表选择汇率稳定和资本自由流动。
汇率稳定
货币政策的独立性
资本自由流动
A B
C
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•外汇管制是指一国政府通过颁布法令，授权指定机
构对境内或管辖范围内的居民及非居民的外汇收、支、
存、兑等活动及外汇汇率进行管理和控制。
一、外汇管制的演变和目的
第四节 外汇管制
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•（一）外汇管制的演变
•外汇管制是资本主义对外经济金融关系和贸易关系
发展到一定阶段的必然产物。第一次世界大战以前，
世界各主要资本主义国家普遍实行金本位制。在金
本位制下，黄金可以自由输出入，汇率可以自动调
节并保持相对稳定，国际收支可以自动恢复均衡，
因此没有实行外汇控制的必要。
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•（二）外汇管制的原因和目的
•从外汇管制的演变过程来看，一般而言，一国实行外汇管制的
直接原因，在于防止或解决国际收支严重逆差、黄金外汇大量
流失、本币汇率难以维持的问题。对于发展中国家，解决外汇
资金短缺问题往往是实行外汇管制的一个主要原因。
•显然，—国实行外汇管制的根本目的，则是改善本国国际收支
状况、稳定本币汇率，促进本国经济发展。具体而言，一国实
行外汇管制的主要目的是：（1）限制进口，促进出口，改善国
际收支，增加外汇收入。（2）限制资本外逃，防止外汇投机，
稳定外汇市场汇率。（3）保护本国产业，缓解就业压力，稳定
国内物价水平。（4）增加财政收入。
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•（一）外汇管制的机构
•实行外汇管制的机构，即外汇管制的主体，国际上有三种类
型：第一类是国家授权中央银行作为外汇管理机关，如英国
是英格兰银行代表财政部执行外汇管理工作。第二类是国家
专设外汇管理机构，如意大利、法国和中国等国就指令中央
银行专设外汇管理局，专门负责外汇管理工作。第三类是通
过国家行政部门直接负责外汇管理，如美国的外汇管理便由
财政部负责，日本的外汇管理则由大藏省和通产省负责。
二、外汇管制的机构、对象及区域
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（二）外汇管制的对象
•外汇管制的对象分为对人和对物两个方面。
•对人的管制主要包括法人和自然人。根据法人（legal
person）和自然人（natural person）居住地点不同，把法
人和自然人划分为居民（resident）和非居民（non
resident）。居民是指在本国境内长期居住的自然人和法人
及派驻国外的本国机关、企业和工作人员。非居民是指长期
居住在或设在本国境外的自然人和法人及外国派驻本国的外
交人员。
•对物的管制指对各种外汇有价资产的管制，这些外汇资产具
体包括外钞、黄金、外汇支付凭证（汇票、本票、支票等）
和各种外汇有价证券（股票、公司债券、人寿保险单等）；
有的国家还包括白金和钻石。
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（三）外汇管制的区域
•外汇管制的区域通常以本国法律生效范围为限。对区
域性经济联合体来说，对联合体内不实行管制，对外
则实行外汇管制。在实践中，一些国家对不同国家和
地区实行不同的外汇管制政策，对友好国家和盟国外
汇管制较松，对其他国家则外汇管制较严 。
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（一）贸易外汇管制
•贸易外汇收支的管制主要体现在进口付汇和出口收汇两个方
面：(1)出口收汇。出口收汇是指规定出口商必须把全部或一
部分出口贸易所得的外汇收入按官方汇率售给指定外汇银行，
以集中国家外汇收入，统一使用；(2)进口付汇。进口付汇是
指对进口商品实行严格的审批手续，如有进口许可证制、进
口存款预交制、进口押金制、进口用汇审批制等等，以适当
限制商品的进口，减少外汇支出。
三、外汇管制的类型
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•（二）非贸易外汇管制
•对非贸易外汇的管制是指对除贸易收支项目和资本
项目以外的各项外汇收支的管制，其中包括运输费、
保险费、佣金、股利、专利费、许可证费、技术劳
务费、稿费、奖学金等各项收支。
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•（三）资本输出入管制
•无论是发达国家还是发展中国家都很重视资本的输
出入，因为一国的资本输出入会直接影响一国的国
际收支，也影响一国的经济增长和发展。不过，由
于各国的情况不一，决定了它们对资本输出入的管
制也不同。
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•（四）汇率管制
•汇率管制的常用方法是实行复汇率制。
•1.固定的差别汇率制
•2.外汇转移证制度
•3.混合汇率制。
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•（五）黄金管制
•有些国家对黄金交易进行管制，一般不准私自输出或
输入黄金，有的国家对出售黄金还要征税。
•（六）银行非居民存款帐户管制
•实行外汇管制的帐户一般分三种：（1）国外帐户。
（2）国内帐户。（3）只进不出帐户。
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一、中国的外汇管理
•（一）外汇管理的目的
•我国外汇管理的目的是：
•1．维护国际收支平衡和对外活动正常进行
•随着国际贸易的发展及国际资本流动规模的日益扩大，国际
间债权债务关系也迅速发展，这就要求国家有一定的国际支
付手段。国际支付手段不足或出现外贸逆差，会严重影响国
内经济的均衡发展。而实行外汇管制，如采取鼓励出口、限
制进口、鼓励外资流人，限制本国资金外流等措施，就会使
国际收支趋于平衡。
第五节 中国的外汇管理与人民币汇率制度
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•2．维护本国货币和汇率的稳定，促进本国经济发展
•通过外汇管制，控制外汇的供给与需求，促进其平衡，
能有效地使本国货币对外国货币的汇率保持稳定，促
进国内经济的发展。同时，通过外汇管制，鼓励出口，
限制进口，防止外国商品大量倾销冲击本国的民族工
业，有效保护国内市场，促进本国经济的发展。
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（二）外汇管理的机构
•国家外汇管理局是我国管理外汇的主管机关，行使
国家外汇管理职能。
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（三）外汇管理的主要内容
•根据1996年1月29日国务院颁布的《中华人民共和
国外汇管理条例》，外汇管理的主要内容有：
•1．对经常项目的外汇管理
•2．对资本项目的外汇管理
•3．对金融机构外汇业务的管理
•4．对人民币汇率和外汇市场的管理
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二、人民币汇率制度
•（一）人民币汇率制度的演变
•自1948年12月1日，中国人民银行正式成立，并发行了统一
的货币——人民币以来，人民币汇率制度经历了如下七个阶
段：
•1．第一阶段：国民经济恢复时期的汇率制度（～
）
这一阶段内，人民币汇率的安排主要是钉住美元，以国
内外物价对比法为基础。
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•2．第二阶段：集中计划经济时期的汇率制度
（月～）
这一阶段，人民币汇率主要与个别西方主要国
家货币挂钩，只是在某种外币公开贬值或升值
时作相应调整，强调汇率稳定，高估人民币币
值并实行高度的外汇管制。
•3．第三阶段：钉住“一篮子”货币的汇率制度
（～）
这一阶段，人民币汇率钉住“一篮子”货币。
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•4．第四阶段：从双重汇率转向单一汇率制度
（～）
这一阶段，起初人民币实行双重汇率制度。
•5．第五阶段：双轨制下有管理浮动的汇率制度
(～)
这一阶段，我国实行的是官方汇价与外汇市场
调剂价并存的有管理浮动的汇率制度。
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•6．第六阶段：以市场供求为基础的、单一的、钉
住美元的、有管理的浮动汇率制度（～
）
1994年1月1日，我国开始实行以市场供求为基
础的、单一的、钉住美元的、有管理的浮动汇
率制。
•7．第七阶段：市场供求为基础的、单一的、参考
一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度
（～）
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•（二）当前阶段人民币汇率制度
•这一新的人民币汇率体制和汇率形成机制有如下要
点：
1．自2005年7月21日起，我国开始实行以市场
供求为基础的单一的、参考一篮子货币进行调
节的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不
再钉住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率
机制。
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•2．2005年7月21日19时，人民币兑美元升值2%，美
元对人民币汇率调整为1美元兑元人民币，作为
次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中
间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌
汇价。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价
仍保持在人民银行公布的美元交易中间价上下千分
之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价
在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度
内浮动。
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•3．中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银
行间外汇市场美元、欧元、日元和港元这些交易货
币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货
币对人民币交易的中间价格。
•4．中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融
形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银
行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基
础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管
理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民
币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际
收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
