第五章
资产确认与计量理论
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1 资产的概念与确认标准
2 资产计量属性
3 主要的资产计量模式
4 公允价值计量问题
5 单项资产与总体资产的计价问题
资产确认与计量理论
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第五章 资产确认与计量理论
☞学习目标
• 知识目标：了解各种资产概念；明确各种计量
单位、计量属性及其组成的资产计量模型；掌
握各种主要单项资产计量的目的、方法和相关
理论。
• 技能目标：能将资产计价理论在实践中加以应
用，从而提供决策和确定有关经营责任履行情
况的信息。
• 能力目标：既能从会计实务和会计准则中归纳
总结出资产计价理论，又能用资产计价理论去
解释会计实务和会计准则中的问题。
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第一节 资产的概念与确认标准
• 在会计确认与计量中，资产和收益的确认与计量
被认为是两项最 为重要的内容。
• 其中，资产是企业存在和持续经营的必要条件。
在所有会计要素中，资产是关键性要素，其他要
素的定义都以资产为基点。资产计价通常决定着
收益确定。
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一、 对资产的传统理解
（一）未来劳务观点
• 主张这种观点的是坎宁。1929年他在《会计经济学
》中将资产解释为：
• “资产指任何货币形态的未来劳务或任何可转换为
货币的未来劳务(对那些由合同而产生的未来劳务要
扣除合同双方都未履行的部分)，这种劳务只有对某
人或某批人有用时才是资产。”
• 资产早期的一种认识，认为资产是劳务。虽然指出
了资产对人有用的属性，但与现代会计的资产概念
有明显的不同。
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（二） 借余观点
• 出自美国会计师协会所属的会计术语委员会
1953年所发布的“会计术语公报”，认为：
• 凡根据会计标准正确地结转下期的借方余额或
理所当然地应该结转的借方余额(应该认为是负
债项日的那些偶尔出现的借方余额例外)都是资
产，因为它们反映了已取得的财产权或财产价
值，或者代表为取得财务权或有利于未来所发
生的费用支出。
• 纯粹是从会计计量技术角度去定义资产，而并
没有揭示资产的经济实质，即资产具有什么样
的用途，能为其所有者或使用者带来什么。
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（三）成本观点
• 将资产的性质强调为未耗用的成本或应按这种观
点需将成本划分为两部分，一部分是已耗用的，
称为费用；另一部分是未耗用的，称为资产。
• 将资产作为未耗用的成本，从会计确认和计量的
角度来看，是把资产的形成看做是资本耗费，凡
在当期支出但没有转化为费用的都是资产，而已
经转化为费用的支出则不作为资产。
• 没有揭示资产具有为企业带来经济利益的能力。
而且也会导致对会计学中两个基本概念的混淆。
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（四）经济资源观点
• 美国会计原则委员会认为：资产是按照公认会计原则确认和
计量的企业经济资源，也包括某些虽不是资源但按公认会计
原则确认和计量的递延借项。
• IASC也认为：资产是一项作为过去活动的结果而为企业所控
制的资源，由此所产生的经济利益预计在未来将流人该企业。
• 我国企业会计准则：资产是企业拥有或控制的能以货币计量
的经济资源，包括各种财务、债权和其他权利。
• 认为资产是经济资源的同时，又限定必须是能以货币计量。
其优点是把资产的界限与经济学联系了起来，可以明确资产
的经济属性，也剔除了那些不能进行计量的经济资源，如人
力资源、信息资源等，但没有明确资产为企业带来未来经济
利益的特征。
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二、现行的资产定义及其变化
• 现行对资产的理解
• ◆经济利益观（FASB）
• 这种观点的最权威代表是FASB，它在1985年发表
的第6号财务会计概念公报中明确指出：资产是可
能的未来经济利益，它是特定个体从已经发生的交
易或事项中所取得或加以控制的。
• 将资产定义为预期的未来经济利益，比较符合企业
持有资产的根本目的。因为从一个营利性企业来看，
它持有资产的目的，当然是为了在未来获得经济利
益。
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•【例1】我国的《企业会计准则》中对资产的定义就采用了
经济利益观这种观点。
•“资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或
者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。”
• 《企业会计准则—基本准则》（2006）
•能导致企业现金流入者为资产，凡不能为企业带来未来经济
利益者不为资产。
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•【例2】2006年IASB会议和IASB与FASB的联合会议对资产
定义做出了修改，修改后的资产定义主要强调以下内容：
• （1）资产与特定企业的关系
• （2）现行权利或其他进入权
• （3）现有经济资源
• （4）产生经济利益的能力
•2007年10月IASB和FASB联合会议修订了资产的定义。
• “资产是主体目前具有实施权利或其他人不具备的其
他进入权的现行经济资源。”
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三、 资产的确认标准
一是会计技术决定论；
• 早期的对资产的表述，即“借余观点”。
• 资产取决于记账结果，因此，复式记账的具体规则成了确
认资产的标准。具体说来，关于将支出列作有关账户的借
方余额，以在未来期间转作费用的具体规定，就是确认资
产的具体标准，至于资产的真正效用的规定性，则退居次
要的地位。
• 资产被认为是按照一定的记账程序与规则所形成的余额。
这样，记账程序与规则就成为资产的确认标准。
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二是未来经济利益决定论
• FASB第6号《财务会计概论公告》概括出了资产
的如下特征：
(1)它蕴蓄着可能的未来利益；
(2)某一特定个体对其具有排它性的控制权；
(3)产生这一利益的交易或事项已经发生。
• 这些特征是当代人们对资产本质的认识，也是确
认资产的标准。
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第二节 资产计量属性
一、资产计量的概念
• 资产计量是以特定的计量尺度对资产的价值进行
的数量化描述，是对资产进行的货币性量化过程。
• 资产计量包括计量属性和计量单位两个方面。
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二、 资产计量属性
计量属性也称计量基础，指所用量度的经济属性，
如原始成本、现行成本、变现价值、未来现金流入
的现值等。
• 资产计量属性和计量单位的组合是实施资产计量的
重要条件。对同一资产项目，采用不同的计量属性
和计量单位会产生不同的计量结果。
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三、资产计量的目的
• 会计的目的首先是满足于决策的需要，因此资
产计量的目的也是要满足各种类型的决策者对
信息的不同需求。
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目的一：作为收益计量的一个重要步骤
• 传统会计的收益计算，是通过配比程序完成的。
由于费用是已耗资产的成本，因此费用的确认决
定于资产的计量。
• 资产计量的传统方法是以可变现价值记录货币性
资产，以原始购置成本(历史成本)记录非货币性
资产。即将有关收入与相关费用(包括所耗资产的
历史成本)相配比的差额作为收益。这个计算过程
也就是收入与费用的配比过程。
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目的二：向投资者反映企业的财务状况
（1）可以反映投资人所投入资本的经营责任的
履行情况。
（2）可以从企业发生的业务和期末的余额来追
溯实际投入的货币。
（3）资产负债表概括了企业经营的性质以及企
业货币性资产和未耗劳务的性质，以及这些资
产和劳务的量度。
（4）可以向投资者反映企业的财务状况。
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目的三：向债权人反映企业的偿债能力
• 20世纪以前，资产负债表的目的之一是向债权人
提供财务信息。由于缺乏可靠信息，债权人不得
不依靠贷款担保品作为保证。清算价值被认为是
十分重要的计量基础。
• 若企业有较大可能持续经营下去，企业的债务可
以用经营过程中所获现金流量支付，而不是以拍
卖置存资产所获现金支付，因此清算价值对资产
的计量毫无意义，而以历史成本计价则是可行的。
• 资产计量标准的选择是向债权人反映企业经营能
力和偿债能力的一个重要标志。
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目的四：向管理人员提供经营管理信息
• 从管理的目的出发，资产计量的标准的选择应与
企业的经营决策相关。企业管理人员主要关心的
是制定企业未来的经营决策。
• 资产的计量标准多选择机会成本、边际成本、差
别成本及预期差别现金流量的现值等。
• 这些计量信息可以不在财务报表中反映，但可以
列入内部报表以供管理人员随时使用。
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归纳起来，资产计量的目的可分为两类：
• 一是反映经营责任；（可靠性）
• 二是对决策有用。（相关性）
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四、 资产计量属性的选择
• FASB在《财务会计概念框架：财务报表的要素及
其计量》中指出：
• 每一个财务报表要素都有多种属性可以计量，而
在编制财务报表之前，必须先确定应予以计量的
属性。
• 计量属性直接影响计量的结果，并在很大程度上
决定会计信息的质量，以及会计信息的质量。
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（一）选择计量属性需要综合考虑的因素：
• 1、计量对象
资产和负债计量的主要目的有两个:
一是确定取得(投入)的价值；
二是确定变现(产出)价值。
• 收入和费用的计量：主要是为了揭示企业的经营的净收益，
或者说是为了实现配比的需要。
• 资产和负债的计量可采取历史成本和变现价值的双重标准，
• 收入和费用的计量更适合于用现行价值标准。
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• 2、计量环境
• 币值稳定环境下，传统的历史成本计量属性就足以保证计
量结果的可靠性
• 在币值波动环境下，历史成本显然会遇到极大的挑战，它
会导致计量结果的失真，不利于衡量企业财富的真实价值。
• 因此，应考虑在不同环境因素下，选择不同的计量属性，
以保证计量结果的有用性。
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• 3、计量效果
• 会计计量最终的目的是要达到计量结果具有相关性
和决策有用性。
• 历史成本计量模式与现代经济制度；经济环境的不
适应性终将会引导人们走向实践性和突破。因为计
量属性的选择应以保证会计信息有用性为原则。
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（二）资产计量属性的种类
• 资产计量的时间上可以将计量属性归为过去、现
在、未来三种时间区界；
• 对资产估价的立场上则又有反映投入价值的计量
属性和反映产出价值的计量属性。
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资产计量属性的划分：
•
过去 现在 未来
投入价值 历史成本 现行成本 未来成本
产出价值 历史售价 现行售价 未来售价
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(1)历史成本，即原始成本，是取得资产时的原始交易价格。
(2)现行成本，又称重置成本，是指在本期重置持有资产所要
付出的代价，它又有多种涵义，如重新购置同类或具有相同生
产能力新资产的市场价格等等；
(3)现行售价，又称脱手价值，是指资产在正常清理条件下的
变现价值或现实现金等值；
(4)未来现金流量的现值，是指资产预期可创造的未来现金净
流量的现值。
• 公允价值
• 公允价值是指理智和知情的双方，在一个开放的、不受干扰的
市场中，在平等的、相互之间没有关联的情况下，自愿进行交
易的价格，它可以用市场价格或未来现金流量的贴现值代表。
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第三节 主要的资产计量模式
• 会计计量包括计量属性和计量单位，这两个要素
的不同组合形成不同的会计计量模式。计量标准
和计量模式不同，会计要素的入账价值也不同。
• 按照不同的会计环境、不同的计量目的。不同的
计量要求，出现了多种不同的资产计量模式。
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一、名义货币单位下的资产计价模式
• 名义货币单位，是指在假设币值不变的前提下，确定
资产入账的货币金额。
• 资产的入账价值完全是由所选择的计量属性决定的。
• 形成了以下四种计量模式：
• 历史成本/名义货币计量模式
• 现行成本/名义货币计量模式
• 现行价值/名义货币计量模式
• 未来现金流量的现值/名义货币计量模式
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（一）历史成本计量模式(历史成本／名义货币计
量模式)
• 资产的价值以历史成本表现出来的，即企业在取
得资产时实际支付的金额。
• 具有客观性和可验证性的特征，因而成为资产入
账价值的最佳选择。
• 各国会计准则和我国《企业会计准则》都把历史
成本作为资产计量的基本原则。
• 历史成本是过去的信息而非现在的信息，过去的
信息对于投资者，债权人的决策的有用性是有限
的。
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（二）现行成本／名义货币计量模式
(1)现行成本表示企业在目前为取得该项资产或劳
务须支付的数额，因此它代表了企业投入价值的
最佳量度，以便能与现时收入相配比；
(2)它使营业收益与持产损益分开列示成为可能；
(3)以各项资产现实价值相加的总数比之不同时期
所发生的历史成本总和更富有意义。
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现行成本的缺点
• (1)现行成本的确切含义难以确定，因而就难以找到
恰当的现行成本；
• (2)由于一些主观假设因素的影响，使现行成本缺乏
某些客观性；
• (3)按现行成本计价的企业资产价值，并不能反映在
复杂的现实环境中，企业投资的实际能力或运用经
济资源的实际能力，因此与投资决策不相关。
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（三）现行价值／名义货币计量模式
• 现行价值亦称脱手价值或现行售价。现行价值实
际上是特定资产在不出现意外的情况下预计将能
出售的价格。
• 现行价值计价以产出价值作为资产计价的基础。
• 通常用有关资产的市价来计量的。市价是资产交
易市场上成交的价格，在市场发育健全和完善的
前提下，可以按照类似物品在类似情况下的收盘
价格来确定。
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现行价值／名义货币计量模式的局限性
• (1)它仅仅适用于为销售而持有的资产；
• (2)用它来替代未来售价，其转化的相关性令人怀
疑；
• (3)企业资产并不都能根据售价来计价，其结果会
使所计算出的资产总额可能变得毫无意义；
• (4)使用这种方法导致在产品或劳务最终交换之前
就陈报收益，不符合收益确定的实现原则。
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（四）未来现金流量的现值／名义货币计量模式
• 未来现金流量的现值，是把未来预计将能收回的
现金按一定的折现率折为日前的价值。
• 它是按未来销售价格计量企业可以获得的未来现
金流量的现值。
• 未来销售价格计价从性质上看属于产出价值的计
价类型。
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未来现金流量的现值／名义货币计量模式的意义
• 未来现金流量现值计价侧重于计量未来，它在很
大程度上背离了传统会计的会计假设和会计原则，
否定了传统会计所谓的可靠性和稳健性原则，因
此具有很大的主观性。
• 现代经济学家认为，未来现金流量的现值是资产
的一项最基本的属性，它符合资产的基本定义，
即资产是未来的经济利益。企业所以购置资产，
是因为预期这些资产的未来经济利益的折现数额
会大于这些资产的现实购进价格。
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（五）公允价值／名义货币计量模式
• 公允价值一直被认为是对金融工具，特别是衍生金融工具进
行确认、计量和披露所应采用的计量属性。
• 公允价值的主要特点是：通常需要合理地估计，较难可靠地
计量，而且，公允价值需要找到能可靠计量且可具体把握的
计量属性作为它的代表。
• 计量属性一般是指金融工具在报告日的现行市价(公开标价)
，如果金融工具的现行市价无法获得，可按具有类似风险和
特征的其他金融工具的市价作为公允价值，或根据其他计价
方法，如未来现金流量的现值或按期权计价模型、矩阵计价
模型估计的价值作为公允价值。
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• 20世纪80年代，美国2000多家金融机构因为从事金融工
具交易而陷入财务困境，但建立在历史成本计量模式上
的财务报告在这些金融机构陷入财务危机之前，往往还
显示“良好”的经营业绩和财务状况，致使金融监管部
门和投资者无法做出正确的判断。
• 1991年12月，FASB发布的SFAS第107号准则《金融工具公
允价值的披露》，把开列市价或现值作为公允价值的估
价标准。
• 上述这五种在名义货币单位下的资产计量模式中，第一
种计量模式是传统会计目前使用的计量模式，其他四种
计量模式均是现代会计学家为了弥补传统历史成本计量
的缺陷而建议采用的改革措施。
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第四节 公允价值计量问题
• 一、 FASB对公允价值的定义
• FASB首次对公允价值进行定义是在1976年。当时，
对公允价值进行界定的范围主要是资产，负债被排
除在公允价值应用范围之外。
• 经过不断的发展和修订，2006年9月，FASB发布准
则，把公允价值定义为“在有序交易中出售一项资
产或转移一项负债时市场参与者在计量日支付的价
格”。
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• 国际会计准则委员会从20世纪80年代开始使用公
允价值的概念。
• 2000年IASC把在活跃市场上的开列市价作为公允
价值的最佳例证。由于市价不总是存在，IAS第
39号准则提出了公允价值计量提出了公允价值计
量的若干公认的计量技术，包括市场参与者在估
计公允价值时可能使用的假设，如预付款比率、
估计的信贷损失、利率和折现率等。
二、IASB对公允价值的定义
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• 公允价值是一种会计计量属性。
• 公允价值是一种客观的价值。
• 公允价值是对客观价值的一种主观判断活动。
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• 公允价值有一个被普遍认同的特点是：在公平交
易中，熟悉情况的当事人自愿进行资产交换或负
债清偿的价格（或金额）。
• 公允价值的确定需要借助某种途径或某个机构，
并得到当事双方的认可。
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• 但这样引入的公允价值可能存在瑕疵：
• 一是部分企业从单方面的利益考虑，为达到某些特
定的财务目的（如融资或交易），可能存在高估或
低评公允价值的愿望，因此公允价值的独立性往往
无法保证，从而缺乏客观性与公正性。
• 二是公允价值的揭示与发现，客观上会涉及多种专
业知识，普通的会计人员难以胜任，必须依靠资产
评估机构，因此客观、独立、公正的评估原则是公
允价值不可缺少的质量保障。
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公允价值的几个具体问题
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1.关联交易下公允价值的确定问题
• 关联交易的认识误区
– 在国内外的证券监管实践中，关联交易往往被视为洪
水猛兽
– 这种认识有悖于财务学上的协同效应理念
• 关联方之间达成的交易价格能否作为公允价值？
– IASB已经以FAS157为蓝本，发布了征求意见稿，IASB
基本上认可和接受了FASB关于公允价值的定义,也认为
关联方之间的交易价格不属于公允价值。
– 如果有充分证据表明关联方之间达成的交易价格是以
市场交易价格为基础，能否将其视为公允价值？
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2.资产减值下公允价值的确定
• 焦点问题：可回收金额的本质--公允价值
• ASBE 8的规定
– 如果企业长期资产的可回收金额低于其账面成本，
应计提减值准备
– 可回收金额等于公允价值减去处置费用后的净额或
未来现金流量现值孰高者
– 如果无法辨认单项资产的现金流量，应以资产组为
基础确定资产的现金流量现值
• 亟待解决的问题
• 测算单项长期资产或资产组的现金流量，可行性有多大？
是否符合成本与效益原则？是否符合中国企业的管理惯例
？
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–被动的减值测试
除商誉外，长期资产的减值测试是被动的，而不是主动的
出现ASBE8第五条规定的迹象时，才需要进行减值测试
–可回收金额的简易确定法则
• 没有确凿证据或者理由表明，资产预计未来现金流量现
值显著高于其公允价值减去处置费用后的净额的，可以
将资产的公允价值减去处置费用后的净额视为资产的可
回收金额（.拟停产或拟处置的机器设备）
–现金流量测算的要求和限制
• 建立在预算或预测基础上的预计现金流量最多涵盖5年，
且需经管理层批准
• 之后现金流量测算，必须以持平或递减的增长率为基础
运用ASBE 8的若干要点
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3.双重上市下公允价值的确定问题
• 焦点问题
A股和H股公开市场报价存在重大差异时,如何
确定公允价值?
• 同一家上市公司，其发展前景、风险和回报、治理
结构完全一致，只是由于上市地点不同，股票价格
却存在重大差异，在这种情况下，如何确定公允价
值？
• 如何评估活跃市场上公开报价是否合理？
• 能否根据市盈率（PE Ratio)标准判断和评估证券价
格的合理性问题？
• 应否引入风险修正的公允价值?
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中国石化—“一女二嫁”的公允价值
￥. HK$
51
A+H股比价 ()
H股代码 A股代码 股票简称 H股价格 A股价格 AH溢价率
2628 601628 中国人寿 %
3988 601988 中国银行 44%
857 601857 中国石油 90%
386 600028 中国石化 100%
358 600362 江西铜业 110%
753 601111 中国国航 101%
1919 601919 中国远洋 136%
338 600688 上海石化 219%
670 600115 东方航空 244%
1033 600871 仪征化纤 527%
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4.交叉持股下公允价值的确定问题
• 焦点问题
–上市公司之间通过交叉持股，
如何确定其公允价值？
–交叉持股对盈利质量的影响如
何确定？
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雅戈尔—”唇齿相依”的公允价值
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雅戈尔投资中信证券带来的困惑
• 股价连动效应问题
中信证券上涨元，雅戈尔一天赚了亿元?
中信证券下跌元，雅戈尔一天亏了亿元?
中信证券上涨元，突破了100元大关
中信证券上涨元,雅戈尔赚了亿元?
• 增值惊人
2007年末,雅戈尔仍持有中信证券13,860万股,持股成本元,
按中信证券收盘价元计算，增值约亿元,
• 系统风险问题
假设雅戈尔与中信证券交叉持股，则“助长助跌”等系统性风险
问题应引起监管部门和投资者的高度关注
• 盈利质量问题
交叉持股所获得的投资收益与其他盈利能否等量齐观？
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5.极度投机下公允价值的确定问题
• 焦点问题
–显失公允的公市场报价能否作为公允价值?
–按照国内外关于公允价值的定义，投机、炒作等
非理性行为所蕴涵的不合理定价，只要不是强迫交
易的结果，也包含在公允价值之中
–我国证券市场作为一个新兴市场，市场有效性尚
待检验，投机、炒作等非理性投资行为普遍存在，
股票市场上的公开报价能否反映企业股票的真实价
值？
–显失公允（价格严重背离价值）的公开报价，能
否作为公允价值？
–公允价值是否需要根据中国的实际，进行重新定
义？
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6.公允价值会计下的税收征管问题
• 焦点问题
– 公允价值要不要征
税？何时征税？
– 如果确认利润时不
征税，如何防止偷
税漏税？
– 股票投资的税收问
题。
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• 股票投资的税收问题
–根据现行会计准则，股票投资被划分为
• 交易性金融资产
• 可供出售金融资产
–雅戈尔持有中信证券13,860万股股票，持股成本￥
，2007年12月末中信证券收盘价￥
–以FV计量，所持中信证券增值约亿元
–雅戈尔应否交税？（2007所得税率为33%, 40亿元）
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税务总局(财税[2007]80)文的规定
• 财政部、国家税务总局关于执行《企业会计准则》有关所得税
政策问题的通知（)
–企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性房
地产等，持有期间公允价值的变动不计入应纳税所得额，
在实际处置或结算时，处置取得的价款扣除其历史成本后
的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。
–企业对持有至到期投资、贷款等按照新会计准则规定采用
实际利率法确认的利息收入，可计入当期应纳税所得额。
对于采用实际利率法确认的与金融负债相关的利息费用，
应按照现行税收有关规定的条件，未超过同期银行贷款利
率的部分，可在计算当期应纳税所得额时扣除，超过的部
分不得扣除。
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7.公允价值会计下的利润分配问题
• 焦点问题
– 交易性金融资产或负债形成的利润能否分配给
股东?
公允价值会计下如何进行利润分配？
– 计入当期损益的公允价值变动，本质上属于未
实现利得或损失，且往往没有相应的现金流量。
这类利润能否进行分配？
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• 仍以雅戈尔为列，假设该公司将对中信证券的股票投资划分
为交易性金融资产
–假设雅戈尔所持中信证券股票尚未出售，但根据新准则
的要求，应在2007年12月末的利润表上确认了约
亿元的”公允价值变动净收益”
–这亿元的”公允价值变动净收益”属于未实现的
持有利得(unrealized holding gains)，没有相应的现金
流量，能否进行利润分配？
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• 亟待解决的问题
–计入当期损益的公允价值变动，本质上属于未实现利
得或损失，且往往没有相应的现金流量。这类利润能
否进行分配？
–欧盟在执行IAS和IFRS时，不同国家的作法存在重大
差异,芬兰没有规定是否可分配,德国则明确不得分配
–日本的做法与德国一致
–我国应否修改《公司法》？
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8.公允价值会计下的绩效评价问题
• 焦点问题
–公允价值对绩效评价有何影响?
公允价值会计下如何进行绩效评价？
–这些利润与企业日常经营活动无关，也不是
企业管理层所能够控制的，进行业绩考核时，
应否剔除这些利润？
–如果企业的激励机制与会计利润相挂钩（如
奖金计划），在计算管理层的奖金时，应否扣
除这些利润项目？
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绩效评价的相关问题
• 焦点问题：利润分配以单独或合并报表为基础？
– 根据新准则的规定，只要符合控制的定义，母公司必须将
所有子公司全部纳入合并报表编制范围
– 母公司对子公司的投资，日常会计处理必须采用成本法反
映，不得采用权益法反映，但期末必须编制合并报表
• 亟待解决的问题
• 上市公司进行利润分配时，应当以母公司编制的个别报
表为基础，还是以母公司编制的合并报表为基础？
• 对子公司投资的会计处理由权益法改为成本法后，母公
司管理层的业绩评价是以母公司个别报表为基础，还是
以合并报表为基础？
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公允价值的挑战
• 对会计教育者的挑战
– 如何重构概念框架(包括基本假设、基本原则等）？
– 如何强化FV估值模型的教育？
– 如何向信息使用者宣传FV？
– FV是否比HC更加相关？
– HC是否比FV更加可靠？
– FV计量（尤其是没有相应现金流量）是否具有经济后果？
• 对企业管理层的挑战
– 如何建立公允价值的信息收集系统？
– FV对利润分配有何影响？
– FV对绩效评价有何影响？
– FV对风险管理有何影响？
?
??
65
• 对准则制定部门的挑战
– FV对现行CF有何影响?需要作哪些修改、补充或拓展？
– 是否需要制订单独的FV准则（类似于SFAC 157）？
– 如何提高FV的可操作性？
– 如何降低FV的执行成本？
• 对监管部门的挑战
– 如何防止企业管理层利用FV进行盈余操纵？
– 如何通过信息披露缓解FV的信息不对称问题？
– 如何对待FV估计和判断导致的偏差？
– 如何调整监管指标？
– 如何修改公司治理相关规定? --- 现行会计准则对公司治理
行为的影响分析
66
• 对注册会计师的挑战
– 如何审计FV信息？
– FV审计是采用形式审计，还是实质审计
？
– 如何培养FV方面的人才？
– 如何建立FV的收集和验证信息系统？
– 如何降低法律诉讼风险?
67
第五节 单项资产与总体资产的计量
问题
• 一、单项资产与总体资产的概念及范围
• 单项资产是指可确指、可计量的资产项目，如固定
资产、长期投资、无形资产(自创商誉除外)等。
• 总体资产是指由一组单项资产组成的，具有获利能
力的资产综合体。其确定标准在于是否能单独地计
算其获利能力。
• 单项可确指资产价值的总和并不等于总体资产的价
值。因为总体资产的价值除了包括各唯项资产的价
值外，还包括不可确指、无法确切计量的无形资产
——商誉等的价值。
68
二、 单项资产的计价
（一）流动资产的计价
• 流动资产，亦称流转资产，是指企业通常能够在一
年或一个生产经营周期转换为现金的资产。
• 流动资产计价是对上述资产项目的价值确定在流动
资产中，流动资产计价主要是存货的计价。
• 存货计价不仅对正确计算企业收益具有重要影响，
而且与企业的财务状况和未来现金流量的预测也存
在密切的联系。
69
1、存货计价的目的
• 确定期间净收益
• 反映存货的实际经济价值；
• 预计企业未来的现金流量: 第一，通过所持有存货
数额的大小来预测未来现金流入量。因为企业持
有存货在正常经营活动中出售时可能会产生现金
流入量。第二，通过现有存货数额大小预测未来
进货的现金需用量。因此，存货的计量有助于企
业预计未来的现金流量。
70
2、存货计价基础的选择
• 从能揭示使投资者和债权人预测企业未来现金流量
的信息角度看，存货的产出价值要比投入价值具有
更大的相关性。若企业在不改变存货价格的情况下
可以把存货全部销售出去，则这种产出价值计价是
最合理的。
• 产出价格往往具有高度的不确定性，同时它在正确
计量收益，反映库存存货实际经济价值方面不恰当，
也不利于企业未来进货的现金流出量的预测。
• 传统会计实务采用以投入价值对存货计价，而不是
按产出价值计价。
71
3、存货成本的分配方法
• ①个别鉴别法。
• ②平均成本法。
• 全月一次加权平均法和移动加权平均法。
• ③先进先出法。
• ④后进先出法
72
（二）固定资产的计价
• 固定资产计价是单项资产计价中的又一重要内容。
• 固定资产代表了企业的生产能力，通过固定资产计
价，可以反映企业固定资产的经济价值；为固定资
产成本的费用化提供计量依据；进而为企业的收益
预测和投资决策提供会计数据。
73
1、固定资产的计价标准
• 按照经济学的观点，固定资产理想的计价标准应
当是产出价值，而不是其投入价值。
• 按产出价值计价，能够提供企业现时财务状况的
会计信息，以及企业未来扩展能力和收益能力的
会计信息。
• 产出价值一般是指现行售价或折现现金收入。由
于现行售价的不确定性和折现现金收入计算的复
杂性，以及二者在计算上的主观性，因此，许多
会计学家认为，固定资产的计价标准不宜采用产
出价值，而使用投入价值计价。
74
• 计量固定资产的投入价值也有两种选择，即历史
成本和现行成本。
• 采用现行成本对固定资产计价就可以使固定资产
的价值接近于它的变现价值，即实际经济价值，
因此，要比按历史成本计价更相关。
• 一些经济发达国家的会计专业团体目前已要求大
型企业在年报中公布固定资产的现行成本，作为
正式年度会计报表的一项补充数据。
75
2、固定资产的折旧方法
• 产量折旧法，亦称变动费用法。这种方法是将折旧作为效
用的函数，即将应提折旧按照其发挥效用(工作量)的大小
来计量。
• 使用年限法，亦称固定费用法。
• 将折旧作为时间的函数而不是效用的函数，决定固定资产
服务能力降低的决定因素是时间推移所造成的陈旧和损坏，
而不是使用所造成的有形磨损。
• 优点；使用方便和易于理解。
• 缺点；忽略了折现因素，给人以投入资本总额收益率在不
断提高的假象。
76
加速折旧法
• 加速折旧法（递减费用法）。其中最普遍使用的
是年限总和法和余额递减法。
• 这类方法在折旧理论上的依据是：
• 第一，固定资产净收入是递减的；
• 第二，可以用递减的折旧费用抵补递增的修理
和维护费用；
• 第三，未来净收入难于准确预计，早期收入比
晚期收入风险小，所以，应收固定资产成本的大
部分在早期收回。
77
折旧方法的局限性
• 第一，折旧的目的是为了计算损益，而不是计算
固定资产的真实价值；
• 第二，折旧的过程是在各个会计期按有规则和合
理的方式分摊固定资产原始成本，而不是一个不
断的计价过程；
• 第三，存在着一定的主观性和武断性，这些方面
的问题导致传统会计的折旧方法不能提供固定资
产的真实价值信息，使固定资产的计价信息缺乏
真实性和客观性。
78
（三） 无形资产的计价
• 1、无形资产的计价方法
• 按历史成本(取得成本)计价。主要适用于那些可辨
认无形资产，如购买或自创的专利权可按实际支出
金额或研究与开发成本计价。
• 按企业资产总值减去有形资产总值计价。对于不可
辨认无形资产，如自创商誉，其价值确认是在盘购
整个企业时，按整个企业的总价值减去有形资产总
价值后的余额计列。
• 第二种方法实际上也属于按历史成本计价，但在整
个企业价值的确定过程中，投资人有较大的主观判
断成分．往往不能反映无形资产的实际经济价值。
79
2、无形资产的价值摊销
• 无形资产能为企业带来的经济效益的期限通常都在
一个生产经营周期以上，根据传统会计的收入与费
用的配比原则，无形资产的价值也要在其发挥作用
的会计期间进行合理的分摊，以正确确定企业各个
期间的收益。
• 从理论上讲，无形资产的价值摊销应按其实际发挥
作用的大小来计算。但实际上，人们很难预计其在
未来各个会计期间的实际经济效益，所以无形资产
价值的摊销方法一般选用直线法，即在无形资产的
法定使用年限内，平均摊销其价值。
80
三、 总体资产的计价
• 总体资产计价所考虑的是企业作为一个总体资产的生产能力
或获利能力。
• 企业的生产能力或获利能力不是通过各项资产本身的价值表
现出来的，而是通过企业各项资产之间的有机联系所体现的
价值表现出来的。
• 这种有机联系包括各种有形资产以及以人力资产、组织管理
资产、知识产权资产和市场资产为内容的无形资产的有效结
合。
• 总体资产计价，其实也就是对总体资产的生产能力或获利能
力的价值或价格的判定，或者说是对企业总体价值的判定。
81
（一）总体资产计价的目的及计价标准
• 将企业的全部资产视为一个有机整体，作为一个计
价对象进行计价，目的是向人们提供一个客观公正
的价值依据及企业的获利能力信息，以满足于投资
者的投资决策需要；满足企业进入产权交易市场从
事交易活动的需求；满足管理当局的经营决策需求。
• 总体资产计价的标准取决于其计价的目的。无论是
从提供客观公正的价值依据角度，还是从提供获利
能力信息的角度，根据信息的使用对象都应以市场
场价格作为资产计价的标准。
82
（二）总体资产计价的方法
• 对单项资产的计价是企业内部的会计行为，而总
体资产计价则是依据企业现有资产的整体规模。
从总体上对企业的生产能力和获利能力的一种价
值制订。
• 它不是企业内部的会计行为，也不是按照会计的
方法和程序来进行的；在很大程度上它依据的不
是会计理论而是经济理论；所采用的方法也不是
会计上的方法，而是采用经济分析的方法，运用
有关的数学模型等来计算确定。
83
总体资产计价的基本方法
• 1、收益现值法
• 收益现值法是指通过预测
企业未来收益井将其折算
成现值，掘以确定企业整
体资产价格的计算方法。
• 具体包括年金资本化价格
法和分段估算法。
84
（1）年金资本化价格法
• 把企业未来可预测的若干年内的各年收益进行年
金化处理。并以此年金的资本化价格来判定企业
总体资产的价值。
• 先预测未来若干年内企业收益，并计算其现值之
和，然后，求取一个能带来等额现值的年金，并
假定企业从现在至未来无穷远．每年都能获得此
年金收益，则该年金的资本化价值即为企业总体
资产价格。
85
未来收益为等额年金时：
评估值＝A/r
年 金
（各年相等的收益额）
资本
化率
86
（2）分段估算法
• 分段估算法是将持续经营的企业收益期划分为两
段。
• 对于前段企业的预计收益采取逐年折现累加的方
法；
• 而对于后段的企业收益则针对企业具体情况假设
它按某一规律变化，并按收益变化规律，对后段
企业收益进行还原及折现处理，将前后两段企业
收益现值加总得到企业总体资产的价格。
87
分段法公式：
∑（前期N年收益额*各年折现系数）+（后期各年
年金化收益/资本化率）*第N年折现系数
88
前期 （设n=5） 后期
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
分段法图解
89
• 采用收益现值法应具备的条件：
①企业的未来收益能够预测，并能以货币尺度来衡量。
②与企业获取未来收益相联系的风险能预测。
90
2、加和法
• 加和法是将企业视为—个生产要素的组合体，这个组合体
的价值是以各单项可确指资产和不可确指资产的价值的总
和来确定的。
• 企业总体资产价值=Σ (各单项可确指资产的价值)+不可
确指资产的价值
• 各单项可确指资产是指企业所拥有的各单项有形资产和各
单项可确指无形资产，而不可确指资产是指企业商誉。
• ∑(各单项可确指资产) 是企业的要索资产价值之和，也是
企业的重置成本。
91
3、市场比较法
• 市场比较法是指利用产权市场上与企业相同或
相似企业的交易及市场成交价作为参照。通过
与被参照企业之间的对比分析，进行必要的差
异调整修正市场交易价格，从而确定企业总体
资产价值的一种方法。
• 这种方法存在的前提条件是有一个高度发达成
熟的产权交易市场。
92
总体资产计价方法的比较
• 收益现值法是企业总体资产计价的最主要方法，
也是首选方法。
• 加和法和市场比较法可以作为企业总体资产计价
的辅助方法。
• 当收益现值法所需的参数资料无法收集或由于其
他原因不具备收益现值法计价的条件时，可以用
后两种方法，有时后两种方法也可作为收益现值
法的验证方法。
93
• 威廉——戈登模型（股利贴现模型）
• 其中： 代表企业价值： 代表第t期现金股利：k
代表预期未来股利的贴现率。
• 在该模型中，企业的价值似乎直接取决于现金股
利而非盈利。
• 当期盈利可以预测未来的盈利；未来盈利信息用
于预测未来的股利支付能力；未来股利的折现值
决定企业价值。
（三）企业估价模型
94
• 米勒——莫迪利安尼模型（MM模型）
• 该模型的核心就是资本资产定价模型（CAPM）。
在完全市场、理性行为、无税收差异和无风险假设
的基础上，可以推演出：
• 其中： 代表企业价值； 代表第t期盈利总额；代表
第t期投资总额；k代表预期贴现率。
• 该模型体现了盈利信息对公司估价的决定作用：市
场对公司的定价在很大程度上取决于公司获取盈利
的能力。
企业估价模型
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• 奥尔森——费尔森模型
• 其中： 代表企业价值； 代表现行资产净值； 代
表第t期非正常盈利；k代表预期贴现率。
• 该模型构建了一个以资产净值信息和（非正常）盈
利信息为基础的企业估价模型。
• 由于资产净值一般处于相对稳定状态，盈利信息在
比较（具有相同资产规模）公司市场评估价值方面
是起决定作用的。
企业估价模型
96
• 思考题：
• 1.资产的确认标准有哪些？
• 2.资产的计量模式有哪些？财务会计中主要采用什么计
量模式？为什么？
• 3.什么是公允价值会计？分析公允价值计量的主要难题
在哪？
• 4.如何进行总体资产的计量?
• 5.财务会计未来的计量模式可能会朝着哪个方向发展？
为什么？
• 6.选择一家高科技企业（如中兴通讯）和一家公用事业
企业（如中原高速），比较其未来现金流的特征（如确
定性与不确定性）对公司资产计价和公司股票定价的影
响。
