뗚1웚(ퟜ뗚121웚)닆ꆡ뺭ꆡ싛ꆡ듔(General,)2006쓪1퓂뛠닣듎놾쫐뎡뗄뷡릹퇐뺿듷쳬훹(헣붭닆뺭톧풺놾퓋펪퇐뺿쯹,헣붭ꆡ몼훝ꆡ310018)ꆡꆡ햪ꆡ튪:랢햹뛠닣듎놾쫐뎡쫇떱잰쫀뷧훷튪랢듯맺볒뫍뗘쟸뗄릲춬쟷쫆ꆣ튻룶뛠닣듎ꆢ쓚몭럡뢻ꆢ뷡릹뫏샭뗄놾쫐뎡붫캪컒맺뗄웳튵죚뷡릹낲업ꆢ맺쏱뺭볃뗄뿉돖탸랢햹쳡릩탂뗄뚯솦ꆣ맘볼듊:뛠닣듎;놾쫐뎡;뷡릹훐춼럖샠뫅:F83019ꆡꆡꆡ컄쿗뇪쪶싫:Aꆡꆡꆡ컄헂뇠뫅:100424892(2006)0120038205튻ꆢ뛠닣듎놾쫐뎡뗄릦킧듓헻룶뷰죚쫐뎡쳥쾵킭뗷뫍랢햹살뾴,뛠닣듎놾쫐뎡쫇볡쪵뗄믹뒡ꆣ20쫀볍90쓪듺돵웚,짏몣횤좯붻틗쯹뫍짮?횤좯붻틗쯹쿠볌돉솢,뺭맽쪮뛠쓪뗄룄룯뫍랢햹,컒맺틑뺭탎돉쇋틔햮좯뫍막욱캪훷쳥뗄뛠훖횤좯탎쪽늢듦,냼삨횤좯붻틗쯹ꆢ쫐뎡훐뷩믺릹뫍볠맜믺릹뗄돵늽붡좫뗄좫맺탔놾쫐뎡쳥쾵,폐맘붻틗맦퓲뫍볠맜냬램튲헽퓚죕틦췪짆ꆣ놾쫐뎡퓚룄룯춶죚쳥훆,듙뷸닺튵뷡릹뗷헻,폅뮯풴엤훃,췪짆웳튵램죋훎샭뷡릹,쳡룟뷰죚쫐뎡킧싊,캬뮤뷰죚낲좫뗈랽쏦랢믓쇋럇뎣훘튪뗄ퟷ폃ꆣ좻뛸,컒맺뗄놾쫐뎡듓쏈짺횮죕웰뻍듦퓚ퟅ탭뛠쿈쳬탔뗄헏낭,쳘뇰쫇튻킩짮닣듎컊쳢뫍뷡릹탔쎬뛜,훆풼쇋쫐뎡릦쓜뗄폐킧랢믓,춻돶뗄컊쳢퓚폚뎤웚틔살듦퓚뷡릹탔좱쿝:튻랽쏦쫇AꆢB막럖룮ꆢ쇷춨막폫럇쇷춨막뗄럖룮;쇭튻랽쏦퓲쫇쫐뎡랢폽뗄늻췪짆,좱랦튻룶낲좫ꆢ룟킧뗄뛠닣듎놾쫐뎡쳥쾵ꆣ돉쫬뗄놾쫐뎡,늻뷶튪폐횤좯붻틗쫐뎡,뮹펦룃냼삨뎡췢붻틗ꆢ맱첨붻틗ꆢ횱뷓뗄닺좨죃뗈뛠닣듎ꆢ뛠탎쪽뗄놾붻틗,뛸횤좯붻틗쯹쓚늿폖쾸럖캪냼삨훷냥뫍뒴튵냥쫐뎡뗄횤좯벯훐뺺볛붻틗ꆢ듳ퟚ붻틗ꆢ럇쇷춨막죃뗈놾퓋펪뗄욽첨ꆣ듓웳튵랢햹뷇뛈돶랢,뛠닣듎놾쫐뎡쫇믮솦뗄풴좪ꆣ훐맺뺭볃돊뛾풪뺭볃ힴ첬,튻랽쏦쫇듦퓚튻엺듳훐탍맺폐웳튵,쇭튻랽쏦쫇ퟂힳ돉뎤뗄룶죋뒴튵웳튵,늻춬웳튵뛔놾쫐뎡탨쟳늻튻퇹,짏쫐쏅볷튲늻튻퇹ꆣ뷡릹뫏샭뗄뛠닣듎놾쫐뎡뿉틔싺ퟣ늻춬웳튵냼삨훐킡웳튵ꆢ룟뿆벼뒴탂웳튵뗄죚탨쟳,뛸헢킩웳튵헽쫇훐맺뺭볃퓶뎤훐ퟮ캪믮풾뗄틲쯘ꆣ캪헢킩믮풾뗄쫐뎡좺쳥쳡릩폐솦뗄뷰죚횧돖,뻍쫇캪훐맺뺭볃뿉돖탸퓶뎤쳡릩쇋탂뗄뚯솦ꆣ춬쪱,뛠닣듎놾쫐뎡뗄랢햹폐샻폚룄뇤뷰죚쇬폲뗄뛾풪뷡릹,췆뚯실뫳뗘쟸뗄뷰죚랢햹ꆣ훚쯹훜횪,떱잰훐맺뗄뺭볃랢햹돌뛈닮틬쿠떱쏷쿔,늻춬웳튵횮볤뗄랢햹ힴ뿶튲폐뫜듳뗄닮뇰,죧맻뷶뷶횻폐튻룶떥튻뇪ힼ뗄탐헾맜훆쿂뗄쫐뎡,쓇쎴,헢룶뇪ힼ뛔폚뺭볃쿠뛔실뫳뗄뗘쟸뫍훐킡웳튵췹췹믡탎돉쫂쪵짏뗄훆풼ꆣ듓죚뷡릹짏럖컶,뛠닣듎놾쫐뎡쫇뗷뷚뗄쫖뛎ꆣ쒿잰,훐맺뗄뷰죚쫐뎡짏,볤뷓죚햼뻝훷떼뗘캻,볤뷓죚훐짌튵틸탐퓲쫇훷떼탔뗄,틸탐듻뿮욫훘맺폐듳훐탍웳튵ꆢ욫쿲듳훐돇쫐ꆣ뷡릹뫏샭뗄뛠닣듎놾쫐뎡쓜릻듸뚯횱뷓죚뫍볤뷓죚뷡릹뗄뗷헻,뛔폚룄뇤맽뛠틀삵틔틸탐듻뿮쫕룥죕웚:2005211216믹뷰쿮쒿:헣붭쪡헜톧짧믡뿆톧맦뮮믹뷰훺쿮쒿(NX05LJ10)ퟷ헟볲뷩:듷쳬훹(19532),쓐,헣붭몼훝죋,헣붭닆뺭톧풺놾퓋펪퇐뺿쯹뷌쫚,늩쪿ꆣꆤ38ꆤ
듷쳬훹ꆡ뛠닣듎놾쫐뎡뗄뷡릹퇐뺿훷떼뗄볤뷓죚뗄죚뷡릹뻟폐믽벫뗄ퟷ폃ꆣ컒맺맺쏱뺭볃엓듳뗄맦쒣뫍럡뢻뗄닣듎뻶뚨쇋컒맺웳튵횱뷓죚컊쳢뗄뷢뻶늻뿉쓜뷶뷶틀뾿훷냥쫐뎡,뛸뇘탫틀삵폚뛠닣듎뗄놾쫐뎡살췪돉ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡붨짨뇘좻췆뚯죚뷡릹뗄뗷헻뫍뒴탂ꆣ20쫀볍90쓪듺훐웚틔뫳,퓚훐맺뗄뷰죚쳥쾵훐돶쿖뷰쿠뛔맽쪣뫍쿠뛔뛌좱쿠늢듦뗄룱뻖ꆣ웤훐뗄튻룶훘튪풭틲,뻍쫇좱랦튻룶뛠닣듎뗄놾쫐뎡,쪹뗃뷰죚쳥쾵맽폚틀삵틸탐쳥쾵ꆢ맽폚쟣쿲듳탍웳튵,뛸뫶쫓쇋횱뷓죚ꆢ뫶쫓쇋훐킡웳튵ꆣ듓놾쫐뎡ퟔ짭붨짨뾴,뛠닣듎놾쫐뎡쫇웤랢햹뗄훘튪쒿뇪뫍뇪횾ꆣ쯼뿉틔랢믓듙뷸릫쮾훎샭뷡릹룄짆ꆢ볓뿬붨솢쿖듺웳튵훆뛈뗄ퟷ폃,튲쓜릻뇜쏢평짏쫐릫쮾럧쿕쳘헷볓듳ꆢ럧쿕뷒쪾쓜솦쿂붵뛸퓬돉뗄쫐뎡럧쿕,룼쓜싺ퟣ룷룶닣듎뗄죚헟뫍춶헟뗄탨쟳ꆣ뷰죚튵ퟷ캪럾컱튵,볬퇩웤ퟮ훕킧싊뗄돟뛈폀풶쫇쪵쳥늿쏅뗄뷡릹폅뮯돌뛈ꆣ컒맺쪵쳥뺭볃늿쏅듦퓚솽룶쏷쿔뗄뷡릹쪧뫢쿖쿳:튻쫇뫡쿲뷡릹쪧뫢,뇭쿖캪뒫춳닺튵폫룟뿆벼닺튵믱뗃뷰뗄쪧뫢,뷼쓪살퓚듌벤쓚탨뗄닆헾헾닟뫍믵뇒헾닟놳뺰쿂,퓶솿뷰뻸듳늿럖쇷죫쇋폫믹붨쿠맘뗄뒫춳닺튵늿쏅;뛾쫇ퟝ쿲뷡릹쪧뫢,훷튪뇭쿖쫇맺쓚뒢탮늻쓜폐킧뗘뮯캪맺쓚춶,벯훐쇋좫짧믡뻸듳늿럖믵뇒풴뗄틸탐뺭뎣폐맽듳뗄듦닮뫍뻞뛮뗄췢믣뒢놸,돉캪맺췢뛌웚뗍샻맺햮뗄릺싲뷰ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨폐샻폚쳡룟훐맺뷰죚쫐뎡뗄헻뫏돌뛈,붵뗍웤럖룮돌뛈,듓뛸췆뚯뷰죚쳥훆뗄룄룯ꆣ릹붨튻룶뛠닣듎뗄ꆢ뻟폐솼뫃쇷뚯탔뗄놾쫐뎡,폐샻폚룄짆훐맺뷰죚풴뗄엤훃킧싊ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡뗄랢햹뇘좻믡췆뚯볠맜쳥훆뫍놾쫐뎡훆뛈붨짨뗄뒴탂ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨탨튪뫏샭뷧뚨훐퇫춳튻볠맜뫍뗘랽헾뢮볠맜뗄횰쓜ꆣ뛸듓쫐뎡볠맜뗄뷇뛈뾴,죧쓜뛔웳튵뛠닣듎뗄죚탨쟳ퟷ돶뫏샭뗄ꆢ뛠닣듎뗄쫐뎡쳥쾵낲업,볠맜늿쏅쿠펦뗘뻍쓜헫뛔늻춬쫐뎡짏웳튵뗄쳘뗣ퟷ돶늻춬뗄볠맜낲업,헢퇹튲쫇폐샻폚쫐뎡뗄킭뗷랢햹뗄ꆣ떥튻닣듎뗄횤좯쫐뎡뗄죚뫍풴엤훃릦쓜ퟜ쳥짏럇뎣폐쿞,뛸쟒붫늻춬럧쿕욫뫃뗄웳튵벯훐퓚튻룶뷏룟뇪ힼ뗄훷냥쫐뎡짏쫐,춬쪱좱랦웤쯻뿉릩톡퓱뗄횱뷓죚쟾뗀,쓇쎴,헢훖떥튻쫐뎡늻뷶늻쓜싺ퟣ룷룶닣듎뗄죚헟뫍춶헟뗄탨쟳,뛸쟒뮹믡떼훂놾쫐뎡뷰죚풴뗄듭캻엤훃,훺뎤춶믺탐캪ꆣ듓샭싛짏쮵,놾쫐뎡횻폐춨맽쏦쿲탨쟳뗄ퟮ듳뿉쓜뗄쾸럖살ퟮ듳쿞뛈뗘싺ퟣ뛠퇹뮯뗄쫐뎡훷쳥뛔놾뗄릩룸폫탨쟳,닅쓜룟킧싊뗘쪵쿖릩쟳뗄뻹뫢,닅뿉쓜좫쏦ꆢ킭뗷뫍뿉돖탸랢햹ꆣ뛾ꆢ맺췢뛠닣듎놾쫐뎡뗄뷡릹쳥쾵맺췢쫐뎡뺭볃랢듯맺볒,쒿잰뚼붨솢쇋뛠닣듎뗄놾쫐뎡쳥쾵ꆣ죧죕놾폐뚫뺩횤좯붻틗쯹뫍쓉쮹듯뿋횤좯붻틗쾵춳,죰뗤폐훷냥쫐뎡뫍NGM돉뎤쫐뎡,볓쓃듳폐낢샖늮쯾횤좯붻틗쯹ꆢ뛠싗뛠횤좯붻틗쯹ꆢ컂룧뮪횤좯붻틗쯹ꆢ쏉쳘샻뛻횤좯붻틗쯹쯄룶횤좯붻틗쯹,냍컷폐샯풼죈쓚슬횤좯붻틗쯹뫍쪥놣싞횤좯붻틗쯹솽룶횤좯붻틗쯹ꆣ헢킩횤좯붻틗쯹믲횤좯붻틗쾵춳,폐뗄듓쫂훷냥쫐뎡튵컱,폐뗄쫇듓쫂뒴튵냥쫐뎡튵컱ꆣ춬쪱,퓚엓듳뗄뎡쓚붻틗쫐뎡횮췢뮹뻟폐듳솿쿠뛔돉쫬뗄뎡췢붻틗쫐뎡ꆣ쿂쏦컒쏇훷튪틔쏀맺캪샽,웊컶몣췢뛠닣듎뗄놾쫐뎡뗄뷡릹쳥쾵ꆣ(튻)쳥쾵붡좫뗄뛠닣듎놾쫐뎡릹볜쏀맺뗄뛠닣듎놾쫐뎡릹볜훷튪릹돉:(1)좫맺탔벯훐쫐뎡(훷냥쫐뎡),폐얦풼횤좯붻틗쯹ꆢ쏀맺횤좯붻틗쯹ꆢNASDAQ:죽룶좫맺탔쫐뎡웤릫쮾짏쫐쳵볾틀듎뗝복,릫쮾틀ퟔ짭맦쒣ꆢ쳘탔톡퓱죚쫐뎡ꆣ(2)쟸폲탔쫐뎡:폐첫욽퇳붻틗쯹ꆢ훐컷붻틗쯹ꆢ늨쪿뛙붻틗쯹ꆢ럑돇붻틗쯹뗈뗘랽탔쫐뎡;훷튪붻틗쟸폲탔웳튵뗄횤좯,춬쪱폐킩놾쟸폲퓚좫맺탔쫐뎡짏쫐뗄릫쮾막욱,튲퓚쟸폲탔쫐뎡붻틗ꆣ(3)ꆰ캴뺭힢닡뗄붻틗쯹ꆱ,평쏀맺횤좯볠뚽맜샭캯풱믡틀램믭쏢냬샭힢닡뗄킡탍뗄뗘랽횤좯붻틗쯹;훷튪붻틗뗘랽탔훐킡웳튵횤좯ꆣ좫맺탔뗄킡탍놾쫐뎡:NASDAQSmallCapMarket(뛾냥쫐뎡);웤쏅헫뛔뢻폐뺭퇩뗄믺릹춶죋뛸짨솢뗄쫐뎡,캪쓇킩훐킡탍룟돉뎤뗄웳튵짏쫐죚럾컱ꆣ좫맺탔뗄뎡췢붻틗쫐뎡(캴짏쫐횤좯쫐뎡):OTCBB뫍PinkSheetsꆣ퓧퓚쓉쮹듯뿋쫐뎡탎ꆤ39ꆤ
닆뺭싛듔ꆡ2006쓪뗚1웚돉횮잰,쏀맺뻍틑뺭폐3000뛠룶맱첨붻틗췸뗣쯹탎돉뗄뎡췢붻틗쫐뎡,횻늻맽떽쇋1970쓪듺돵,헢킩맱첨붻틗췸뗣닅폃볆쯣믺벼쫵솬뷓웰살탎돉쇋쓉쮹듯뿋ꆣ1990쓪NASDAQ짨솢쇋OTCBB쫐뎡,쏅캪캴쓜퓚좫맺탔쫐뎡짏쫐뗄릫쮾막욱쳡릩튻룶붻틗뗄뎡쯹ꆣ웤뫳,OTCBB뛀솢돶살,ퟔ훷퓋탐,횱뷓평쏀맺횤볠믡뫍NASD뢺퓰볠맜ꆣ죽냥쫐뎡,폖돆캪뎡췢붻틗쫐뎡(OTC)ꆢ맱첨붻틗(뗪춷붻틗)쫐뎡,횸퓚붻틗쯹췢평횤좯싲싴쮫랽떱쏦틩볛돉붻뗄쫐뎡,쯼쎻폐만뚨뗄뎡쯹,웤붻틗훷튪샻폃뗧뮰뷸탐,붻틗뗄횤좯틔늻퓚붻틗쯹짏쫐뗄횤좯캪훷,퓚쒳킩쟩뿶쿂튲뛔퓚횤좯붻틗쯹짏쫐뗄횤좯뷸탐뎡췢붻틗ꆣ뷼쓪살,맺췢튻킩뎡췢붻틗쫐뎡랢짺뫜듳뗄뇤뮯,쯼쏇듳솿닉폃쿈뷸뗄뗧ퟓ뮯붻틗벼쫵,쪹쫐뎡뢲룇쏦룼볓맣삫,쫐뎡킧싊폐뫜듳쳡룟ꆣ퓚쏀맺뛠닣듎뗄놾쫐뎡쳥쾵훐쳘뇰펦룃쳡떽뗄쫇틔횥볓룧짌튵웚믵붻틗쯹(CME)캪듺뇭뗄붻틗뎡쯹쳡릩뗄룷훖뷰죚퇜짺욷뗄붻틗,쯼늻떫캪헻룶짧믡쳡릩쇋룷훖럧쿕늻튻뗄춶닺욷,늢퓚뫜듳돌뛈짏뮯뷢쫐뎡뗄쾵춳탔럧쿕ꆣ\[1\](뛾)쏀맺뛠닣듎놾쫐뎡뗄릦쓜쳘헷쏀맺놾쫐뎡쳥쾵엓듳ꆢ쳵뿩뷡뫏ꆢ릦쓜췪놸ꆢ닣듎뛠퇹ꆣ볈폐춳튻ꆢ벯훐뗄좫맺탔쫐뎡,폖폐쟸폲탔뗄ꆢ킡탍뗘랽붻틗쫐뎡,쪹뗃늻춬맦쒣ꆢ늻춬탨쟳뗄웳튵뚼뿉틔샻폃놾쫐뎡뷸탐막좨죚,헢컞틉폐솦뗘췆뚯쇋쏀맺뺭볃뗄뒴탂폫퓶뎤ꆣ좫맺탔벯훐쫐뎡훷튪쫇캪듳탍웳튵죚럾컱뗄;뛾냥쫐뎡뗄럾컱뛔쿳훷튪쫇훐킡탍웳튵뫍룟뿆벼웳튵;뛾냥쫐뎡뗄짏쫐뇪ힼ튪뇈벯훐쫐뎡뗍,춬쪱뮹짨볆돶벸쳗늻춬뗄뇪ힼ,평늻춬맦쒣뗄웳튵ퟔ벺톡퓱쫊틋뗄뇪ힼ뷸탐짏쫐죚;탂탋쫐뎡(죽냥)퓲믹놾좡쿻쇋짏쫐뗄맦쒣ꆢ펯샻뗈쳵볾,냑쫐뎡볠맜뗄훘뗣듓웳튵짏쫐뿘훆틆떽틔돤럖탅쾢ꆢ엻슶캪뫋탄,틔맜샭듓튵좯짌캪훷튪쫖뛎,틔믡풱훆캪훷튪탎쪽,틔좯짌ퟔ싉캪믹뒡뗄볠맜쒣쪽ꆣ뛠룶횤좯붻틗쯹믲횤좯붻틗쾵춳춬쪱듦퓚,폐샻폚놾쫐뎡뗄뺺헹뫍쳡룟놾쫐뎡킧싊ꆣ\[2\]컒쏇펦퓚돤럖뷨본랢듯맺볒뺭퇩뗄믹뒡짏,훆뚨쫊뫏훐맺맺쟩뗄뛠닣듎놾쫐뎡뗄튻쾵쇐쿠맘램싉훆뛈뫍맜샭훆뛈ꆣ컒맺쫇튻룶쏦믽뫍죋뿚뷏뛠,뺭볃ퟜ솿뷏듳뗄맺볒,횻폐튻솽룶횤좯붻틗쯹쫇풶풶늻탐뗄,펦떱릹붨닣듎뷡릹뫏샭ꆢ뗘폲럖릤쟥컺뗄뛠닣듎놾쫐뎡쳥쾵ꆣ죽ꆢ컒맺뛠닣듎놾쫐뎡뿲볜뷡릹쪮쇹뷬죽훐좫믡ꆶ뻶뚨ꆷ뛔뛠닣듎놾쫐뎡뗘캻뗄좷솢,틢캶ퟅ럁낭쫐뎡붨짨뗄ꆰ샩냊삸룋ꆱ뾪쪼닰돽,쿞훆쳥쾵붡좫뗄헾닟틑ퟷ돶훘듳뗷헻ꆣ듓쿖쪵쳵볾살뾴,쒿잰컒맺랢햹뛠닣듎놾쫐뎡쳵볾틑뺭믹놾돉쫬,쫊쪱췆돶뿉캽쮮떽쟾돉ꆣ떱좻,랢햹뛠닣듎놾쫐뎡튲쫇튻쿮쾵춳릤돌,탨튪퓚랢햹맽돌훐믽벫췆뷸훆뛈붨짨뫍쳥훆뒴탂,웤훐폈캪웈쟐뗄쫇닉좡쟐쪵폐킧뗄듫쪩,붨솢퇏룱뗄ꆢ쫐뎡뮯뗄췋돶믺훆ꆣ캨듋,닅쓜뫜뫃뗘싺ퟣ뛠퇹뮯뗄쫐뎡훷쳥뛔놾뗄릩룸뫍탨쟳,룟킧싊뗘쪵쿖놾쫐뎡릩쟳욽뫢,랢믓뛠닣듎놾쫐뎡뗄릦쓜룄뷸킧맻ꆣ튪뫏샭뷧뚨늻춬닣듎쫐뎡뗄릦쓜뚨캻,죧맻듓쒿잰뾴훐맺뗄놾쫐뎡펦떱냼삨횤좯붻틗쯹쫐뎡ꆢ뎡췢붻틗쫐뎡(벴OTC쫐뎡)ꆢ닺좨붻틗쫐뎡뫍듺냬막럝죃쫐뎡뗈벸룶닣듎뗄뮰,쓇쎴,뺿뺹헢벸룶닣듎펦떱죧뫎좷뚨웤뚨캻,탨튪짷훘퇐뺿ꆣ\[3\]1.볌탸랢믓훷냥쫐뎡(벯훐붻틗쫐뎡)릦쓜짏몣횤좯붻틗쯹뫍짮?횤좯붻틗쯹틀좻쫇컒맺듳훐탍웳튵짏쫐죚뗄훷튪쫐뎡,떫헢룶쫐뎡탨튪폐쿠떱튻뛎쪱볤뗄뗷헻,춬쪱튲탨튪퓚랢햹쮼슷뫍햽싔짏뷸탐랴쮼ꆣ듓ퟜ솿폫맦쒣짏뾴,뮦짮쫐뎡틀좻쫇캴살컒맺뛠닣듎쫐뎡쳥쾵뗄훷튪ퟩ돉늿럖ꆣ2.믽벫췆돶뛾냥쫐뎡짮?훐킡웳튵냥틑뺭뾪쪼퓋탐,떫듓맦쒣뫍릦쓜살럖컶,뮹풶쎻폐떽캻;쇭췢퓚맦랶짏뮹듦퓚탭뛠컊쳢ꆣ뛸듓쫐뎡뗄탨쟳뫍뻶닟닣쏦뗄쟩뿶뾴,훐킡웳튵냥쫐뎡쫇컒맺뛠닣듎쫐뎡쳥쾵늻뿉믲좱뗄훘튪ퟩ돉늿럖ꆣ뺭볃랢듯맺볒럧쿕춶뗄돉릦퓋ퟷ샫늻뾪뛠닣듎뗄놾쫐뎡,쳘뇰쫇뛾냥쫐뎡뗄ꆤ40ꆤ
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닆뺭싛듔ꆡ2006쓪뗚1웚뫍랢햹쫇럖뷗뛎뫍럖닣듎뗄,벴쪹쫇춬튻볒웳튵,퓚짺쏼훜웚뗄늻춬뷗뛎,웤죚탨쟳튲쫇폐닮틬뗄,헢뻍뇘좻퓚뿍맛짏튪쟳놾쫐뎡쳥쾵뻟폐튻룶췪헻뗄뛠닣듎뷡릹싺ퟣ웳튵늻춬랢햹뷗뛎뗄탨튪ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡뗄랢햹맽돌,놾짭뻍쫇뛔풭살탎돉뗄떥튻놾쫐뎡쳥훆뗄춻웆뫍훆뛈뒴탂,뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨뇘탫췆뚯놾쫐뎡ퟩ횯뷡릹뗄뒴탂ꆣ\[4\]ꆪꆪꆪ뛠닣듎놾쫐뎡붨짨뇘탫헽좷뒦샭룄룯랢햹폫컈뚨뗄맘쾵ꆣ훐맺뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨,톡퓱뗄쫇틬폚컷랽돉쫬쫐뎡뗄랢햹뗀슷ꆣ떱잰훐맺놾쫐뎡뗄떥튻탔,뻶뚨쇋훐맺뗄뛠닣듎놾쫐뎡늻첫뿉쓜쿱쏀맺쓇퇹튻특볤퓚좫맺붨솢웰3000룶쟸폲탔뗄쫐뎡,튲늻뿉쓜뗈듽헢킩쟸폲탔쫐뎡뗄훰늽헻뫏뷸뛸탎돉튻룶룼듳맦쒣뗄쫐뎡,뛸뿉쓜쫇튻룶춬쪱췆뷸뗄맽돌ꆣ퓚헢룶맽돌훐,뒦샭뫃룄룯랢햹뫍컈뚨뗄맘쾵뻍쿔뗃폈캪훘튪ꆣꆪꆪꆪ릹붨뛠닣듎놾쫐뎡뗄맽돌훐펦힢훘럧쿕뿘훆ꆣ뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨솢,믡훰늽탎돉럧쿕돌뛈듦퓚쏷쿔닮틬뗄늻춬ퟓ쫐뎡,폐뗄쫐뎡춶믺웸럕쿠뛔튪잿쇒,뛔폚헢킩늻춬럧쿕돌뛈뗄쫐뎡뗄볠맜,춬퇹펦떱냑컕뫃룄룯랢햹뫍컈뚨뗄맘쾵ꆣ퓚풭살뗄떥튻맜훆뗄쫐뎡훐,늻춬샠탍뗄죚헟ꆢ춶헟벯훐폚춬튻쫐뎡,볓듳쇋쫐뎡뗄춶믺탔;뛸쟒늻춬닣벶놾쫐뎡뗄탅쾢엻슶랽쪽ꆢ쫐뎡볠뚽랽쪽ꆢ볠뚽돉놾ꆢ붻틗돉놾쫇늻튻퇹뗄ꆣ뷸탐쫐뎡닣듎뷡릹뗄쯜퓬맽돌훐,펦헫뛔늻춬뗄쫐뎡쳘헷훆뚨늻춬뗄짏쫐뇪ힼꆢ탅쾢엻슶랽쪽뗈ꆣꆪꆪꆪ뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨,튪뫏샭뷧뚨늻춬닣듎쫐뎡뗄릦쓜뚨캻ꆣ죧맻듓쒿잰뾴,컒맺뗄놾쫐뎡뷶냼삨횤좯붻틗쯹쫐뎡(냼삨훷냥쫐뎡폫훐킡웳튵냥쫐뎡)폫뎡췢붻틗쫐뎡(벴OTC쫐뎡,냼삨닺좨붻틗쫐뎡뫍듺냬막럝죃쫐뎡)뗈닣듎뗄뮰,쓇쎴,뺿뺹헢킩쫐뎡펦떱죧뫎좷뚨웤뚨캻,탨튪짷훘퇐뺿ꆣ쇭췢,뛠닣듎놾쫐뎡뗄랢햹믡뒥벰떱잰뷰죚뷡릹뗄튻쾵쇐만폐룱뻖ꆣ쒿잰,훐맺뗄뷰죚쫐뎡짏볤뷓죚햼뻝훷떼뗘캻,볤뷓죚훐짌튵틸탐퓲쫇훷떼탔뗄,틸탐듻뿮욫훘맺폐듳훐탍웳튵ꆢ욫쿲듳훐돇쫐,뛠닣듎놾쫐뎡뗄랢햹뇘좻믡뛔헢킩쿖폐뗄샻틦룱뻖탎돉돥믷ꆣ뮹폐,뛠닣듎놾쫐뎡뗄붨짨탨튪뫏샭뷧뚨훐퇫춳튻볠맜뫍뗘랽헾뢮볠맜뗄횰쓜ꆣ쒿잰,탭뛠맺폐웳튵퓚쏦쿲놾쫐뎡죚뗄춬쪱,늢쎻폐붨솢쫊펦쫐뎡퓋ퟷ믺훆튪쟳뗄뛠풪막좨뷡릹뫍릫쮾훎샭뷡릹ꆣ틲듋,죧뫎퓚훐퇫뫍뗘랽횮볤뫏샭뮮럖뛔폚쟸폲탔놾쫐뎡뗄풼쫸좨솦뫍퓰죎,튲쫇튻룶쪮럖훘튪뗄컊쳢ꆣ닎뾼컄쿗:\[1\]역뫨뇳.뛾냥쫀뷧\[M\].놱뺩:뺭볃죕놨돶냦짧,.\[2\]닜럯.훐맺놾쫐뎡뒴탂\[M\].놱뺩:놱뺩듳톧돶냦짧,.\[3\]췵맺룕.뷰죚뒴탂폫뛠닣듎놾쫐뎡쳥쾵붨솢\[N\].뷰죚쪱놨,2004210219.\[4\]냍쫯쯉.킭뗷랢햹뛠닣듎놾쫐뎡\[N\].맺볊뷰죚놨,(ResearchInstituteofCapitalManagement,ZhejiangUniversityofFinanceandEconomics,Hangzhou310018,China)ꆡꆡAbstract::multi2levels;capitalmarket;structureresearch(퓰죎뇠벭:헅컀뮪)ꆤ42ꆤ
