任务 02
2008 年宝钢财务指标-资产运用效率分析
一、宝钢 2008 年资产运用效率指标
1、总资产周转率=营业收入÷平均资产总额
=200,638,008,
总资产周转天数=360÷= 天
2、固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值
=
固定资产周转天数=360÷= 天
3、应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额
=200,638,008,
应收账款周转天数==360÷= 天
4、存货周转率=营业成本÷平均存货余额
=175,893,827,
存货周转天数=360÷= 天
5、流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产总额
=200,638,008,
流动资产周转天数=360÷= 天
6、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=+= 天
二、宝钢 2006-2008 年资产运用效率趋势分析
根据宝钢 2006-2008 年的财务报表数据，计算各项资产运用效率
财务指标，整理列示下表：
财务指标名称 2006 年 2007 年 2008 年
营业周期 天 天 天
应收账款周转率
存货周转率
流动资产周转率
固定资产周转率
总资产周转率
通过对宝钢 2006-2008 年三年财务指标进行历史纵向对比，可以
看出：
宝钢 2008 年总资产周转率和流动资产周转率比前 2 年略有下降。
其中：2007 年总资产周转率 和 2006 年持平，但 2008 年总资产
周转率 比 2007 年下降 ，总资产周转天数达到了 天；
同时，流动资产周转率由 2006 年 下降到 2008 年 ，降低了
，说明流动资产和总资产周转速度变缓，资产运用效率有所下降。
可能是受 2008 年底金融危机影响，国内外市场需求急剧萎缩，钢材
价格大幅下跌导致。
但是，宝钢 2006-2008 年营业周期逐年下降，应收账款周转率、
存货周转率都是逐年上升。其中：2008 年营业周期 天比 2006 年
下降 ，说明资产运营效率显著提高；应收账款周转率比 2006 年上
升 ，说明企业收账迅速，账龄较短，资金运转效率加快；存货周
转率比 2006 年上升 ，说明资产运用效率提高，短期偿债能力增
强，变现能力有所提高。虽然固定资产周转率 2008 年比 2007 年下
降 ，但比 2006 年上升 ，说明企业固定资产投资得当，资产
周转速度加快；以上财务指标的变化说明宝钢的资产运用效率具有较
好的发展趋势。
三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析
根据宝钢、首钢、武钢 2006-2008 年的财务报表，将主要财务数
据和计算得出各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：
财务数据名称 2006 年 2007 年 2008 年
应收账款 5,549,254, 6,311,642, 5,269,190,
存货 31,236,424, 39,068,728, 35,644,590,
流动资产 67,246,206, 76,623,850, 58,759,444,
资产总额 164,846,657, 188,335,795, 200,021,136,
营业收入 162,142,168, 191,558,985, 200,638,008,
营业利润 19,535,705, 19,477,729, 8,304,169,
净利润 13,600,657, 13,422,629, 6,601,093,
表 1-宝钢 2006-2008 年主要财务数据
财务数据名称 2006 年 2007 年 2008 年
应收账款 1,427,631, 1,141,403, 801,249,
存货 1,267,410, 1,283,001, 1,561,298,
流动资产 9,047,255, 7,356,947, 5,939,984,
资产总额 17,044,068, 18,220,879, 17,405,168,
营业收入 24,574,061, 27,321,085, 24,512,857,
营业利润 686,325, 961,166, 536,670,
净利润 437,540, 609,827, 354,300,
表 2-首钢 2006-2008 年主要财务数据
财务数据名称 2006 年 2007 年 2008 年
应收账款 638,089, 93,186, 156,674,
存货 6,377,425, 8,442,414, 9,341,539,
流动资产 11,050,272, 14,639,238, 13,340,684,
资产总额 48,042,724, 64,946,818, 73,313,637,
营业收入 42,956,894, 54,159,639, 73,338,706,
营业利润 5,999,962, 9,456,467, 6,310,048,
净利润 3,896,054, 6,519,510, 5,190,423,
表 3-武钢 2006-2008 年主要财务数据
2006 年 2007 年 2008 年
财务指标名称
宝钢 首钢 武钢 宝钢 首钢 武钢 宝钢 首钢 武钢
营业周期
应收账款周转率
存货周转率
流动资产周转率
固定资产周转率
总资产周转率
表 4-宝钢、首钢、武钢 2006-2008 年资产运营效率财务指标
通过对宝钢与首钢、武钢 2006-2008 年三年财务指标进行历史纵
向对比，可以看出：
1、营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现
金为止的这段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内
实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越
快。从表 4 可以看出，三家钢铁集团 2006-2008 基本呈下降趋势，宝
钢 2006-2008 年营业周期 、、 均高于同行业，说明宝钢
资金周转速度低于首钢、武钢。
2、总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重要指
标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了
总资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该财务指标越高，表明
企业全部资产使用效率越高。从表 1-表 3 可以看出，宝钢和武钢资产
总额和营业收入逐年上升，首钢则都是先升后降，受 2008 年金融危
机影响较大。从表 4 可以看出，宝钢、首钢 2007 年总资产周转率变
化不明显，2008 年比上年分别降低了 和 ；而武钢 2007 年总
资产周转率比 2006 年下降 ，但在 2008 年上升 ，略有好转。
三家钢铁集团相比较，首钢总资产运用效率优于宝钢和武钢。
3、固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量企业资产运
营效率的一项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转
天数越少，表明公司固定资产的利用效率越充分。从表 4 可以看出宝
钢和武钢在 2006 年至 2008 年间固定资产的周转率有起伏，总体呈上
升趋势，表明企业固定资产投资较为得当，能够充分发挥效率；首钢
在三年间该项指标上升了又下降，而且幅度较大，说明资产投资不很
稳定。但是三家钢铁集团横向比较而言，首钢的固定资产周转率高于
宝钢和武钢，2008 年首钢该项指标是宝钢几近 2 倍，说明宝钢固定
资产运营效率在同行业中较为靠后。
4、流动资产周转率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存
货周转率和流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周
转率和流动资产周转率越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资
产流动性强，资产占用水平低。从表 1-表 3 可以看出，三家钢铁集团
资产总额是逐年增加，流动资产总额呈现上升后下降，从表 4 可以看
出，2006 年到 2008 年间，宝钢应收账款周转率和存货周转率逐年上
升，流动资产周转率却是降低了 ；武钢流动资产周转率各项指标
呈上升趋势，说明企业流动资产运用效率有所提高；而首钢应收账款
周转率和存货周转率先升后降，流动资产周转率上升了 。再对三
家钢铁集团进行横向比较，武钢应收账款周转率和流动资产周转率高
于宝钢和首钢，首钢存货周转率高于宝钢和武钢，说明宝钢总体流动
资产周转率在同行业处于中层偏下水平。
综上所述，资产运用效率还受行业背景、资产结构与财务政策有
关，宝钢属钢铁制造业，资产占用量大，资产运营周转相对较慢，2006
年-2008 年间资产总额和营业收入递增，但是受 2008 年金融危机影响，
利润下滑明显，总资产运用效率有略微下降的趋势。与首钢、武钢进
行同业对比，宝钢各项资产运营财务指标均处于劣势，应采取相应措
施来提高企业的资产利用程度，加强企业竞争力。
