1:,.::,;:1 集权式财务控制体系在集团企业中的应用研究谢任i寿(钦州市开发投资集团有限公司广西·钦州535000 ) 摘要资金管理是公司财务管理的核心要素，因为资金是一个企业的血液，其重要作用不言而喻。建立相对集中的财务管理模式是为丁强化母公司对集民资金流转的控制，谋求财务资源奋斗聚合协同效应。不是任何的集鸡，性质的企业都可以统一进行财务模式的选择和应用，每一套财务控制体系本身也存在其一定的优缺点，因此，集团企业在财务控制体系的选择、构建以及实际应用中要进行充分分析和论证。文章从当前企业实际出发，因绕大型企止集团应用较多的集权式财务控制模式进行论述，并且针对近年来其在-些集团企业中的实际应用情况选行分析。关键词集权式财务控制体革;集团企止:应用分析财务控制体系是财务管理的重要环节或基本职能，特别是更广，影响程度更大.针对一些多元化的企业集团公司来说，构建一套高放的财务控集团公司(母公司或控股公司)与子公司之间的财权分配，涉制体系是一些大型企业或者集团企业公司财务能否运营顺畅、及的主要为三个基本问题:第一，为什么要在母、子公司之间分企业业务能否运转自如的关键所在，如果企业保证不了"资金流"配财权e第二，谁主导这种权力的分配.第三，母、子公司之间的顺畅运行，难免造成"供血不足"或引发一系列的连锁反应，引财权配置的主要形式是什么。发企业探层次问题的发生，从而导致企业危险的发生。2.集团母子公司间的财权分割-、集权式财务管理体制框架设计和模式构建在集团公司中，母公司之所以需要与子公司共同行使财权，〈一〉集团公司集权式财务管理，体和j的框架设计主要基于两个原因。第一，是由子公司的法律属性所决寇的.集团公司的财务控制是集团公司总部的最重要的管理职能，第二，是为了提高对财权的使用效率。在集团公司中，子公司集团公司的职能和权力主要是通过集团公司的财务控制来实现通常是多元化经营战略的实施者，业务范围与母公司差异较大，的。集团公司的财务控制，是在保证集团管理目标的实现而进因此母公司很难有效地代管和行使子公司的财权，而且既是业行的管理活动和手段。集团公司财务控制目标是遵循财务控制务一致，由于管理层次增加，也会导致低效率以及对财校的误原则和确定财务控制宗旨来实现的。因此，有效构建的财务管用等问题a理控制体系要遵循一定的原则、宗旨以及目标，控制原则即以制〈二)集团公司集权式财务管理体制的模式构建度理财，以经营聚财，抓龙头控财，用指标管财:控制宗旨是:消除在集团公司的财务管理体系上，构建有效的财务监控机制财产损失隐患，防范经营与财务风险，规范经营活动，提高资金放和资金运作机制，才能最大限度地发挥集团公司的整体优势。经率:财务控制目标z建立全方位的财务控制体系，建立多元的财务营管理的重心在于决策，不论何种管理决策理论都会涉及到财控制与监督措施，设立顺序递进的多双节财务控制防线.务决策，特别是涉及到企业的长斯资金来源、资金投放方向和投要实现上述目标，必须建立集仪式财务控制运作机制。我资项目的战略性，集团公司财务控制的核心是财权的配霞.I!P财们不能简单地用集权与分权来看待集凶与成员企业管理控制系务决策权、财务执行权和财务监督权，只有把财务持制的核心问绞.在们仍然对成员企业赋F较大的经营汉@成员企业经营上题解决，因此，决策的效果首先取决于决策权的配置。而财务的分权并不排除集团公司财务上的集权，越是需要经营分权的决策权的配置是集权式还是集分结合式，要根据企业的资源配领域就越应当采用财务集权.置情况进行架构和完善。财务控制仅主要是指财务决策和财务管理及资金调配权，二，集权式财务管理体系在集团公司实际应用的情况分析主要包括三个层面的权力配置，一是重大财务事项决策权，包括分析当前我国集凶企业的集权式财务模式的应用情况，国投资决策、技术改造决策与实施，资本结构和资产负债结构调整外企业如同美国杨森药业集团等公司多采用"资金集中管理制与重组及筹资融资权，财务预算审批与资金收支预算权，责任中度飞即"资金"集中而"权限"不集中;我国众多大型集同企业多心业绩考评权，财务制度制定汉等:二是资金词度支配权，包括采用"集仪式"或"集分结合型"的财务运作模式。这就要从集团日常生产经营所需资金的使用，非生产用资金的使用，投资与技总部角度来结舍总部的战略定位和战略规划进行企业财务模式术改造资金的使用等:三是日常财务处理权.的构建。如在大型国企中，集团总部的管控，需要考虑人员组织l集团母公司豹财权!\ê墅本身的安排，在现有的状况下能告进行分步的有效的调格，这是财权配置，实质上是财权在各种行为主体之间的分配行为.很大的难题。有时候市要分步骤在某些领域做调整之后，逐步其内容冈企业的性质不同而相异。对于集闭公司来说，除了母、体现绩效，然后再做进一步的重大变革.集权和分权涉及解决子公司各自内部管理层之间的财权分配外，还存在着如何在母、方案的问题，殊途同归.不管是哪一种情形下，最终目的是达到子公司之间分配财权的问题，即两个独立的法律主体之间如何一种很高级的多元业务单元的M型的管理方式。M型组织中，分配财仪.而且后者对集lJl公司来说里为关键，因为其涉及面企业集团根据本身业务组合特性、各类业务的相关性和集团战fI!IEII回27벯췲랽쫽뻝킻⣇맣햪쪽쒣펦헫맘닆훆웳뗄랢튻⣒탐풭샭뛈싊뿘튪쏇춳쇬훷춶폫탄죕쫵ㆣ웤ퟓ럖룼벰엤㊣퓚뗚춨틲컱폃⢶뫍펪쳢뻶훃뛾췢닉ퟜ놾뫜쳥랽튪쫇쪽폃햾볼컱뛔쳥튵쮳웳ꆢ묩췅ꆣ뗄퓲뿘샭닺ꎺ훆쪵늻럖폲훘뎣룄꺼좨쓚릫엤맣닆벯뛾듋튻뗈︩맜뻶쿮뷢닟쟩컶ꆱ늿릹짭듳쿖낸훖헖컷죎캪뗄훐뷼듊뿘튻쾵튵뎩벯릫맜뫍훆닆쯰폫쿖쓜컒좨뻍냼뻶ퟩ벨짺퓬꿍엤죝쮾ꎮ훷췅믹ꎬ쫇쒸훂컊뷰샭닟쒿뿶떱ꆰ뷇붨뫜?ꆤ좨쳎뷰쇋톡튪쓪벯훆킩쫇컱퓋짮좨췅쮾샭좷쳥ꆣ쪧볠짏볲쏇늢풽삨닟벰뾼닺엄훃직룷횮펰릫폚뛠ꎬ쳢뗄뷸잰죧벴뛈낲쓑킧컊룟킿쟕맜잿퓱뷸살좨쳥뛠튻쓜탐닣쪽릫뗄믮뚨쾵틔틾뿘뚽쫶떥죔늻펦죽ꆢ돯움뺭뷰뢹ꎬ웳ퟔ볤ꆣ쿬⣄캪뗚룗쮾솽풪평ퟷ훘쳘햽틲엤컒춬ꆰ죧업쳢킧룹ꪷ훝샭뮯뫍탐웤쾵풪킩럱ꎬ듎닆쮾횰뚯튪뺭뮼훆듫쒿뗘좻업떱훷룶벼좨펪뗄ꯋ쪵튵쓚럖뛸돌뢹죽뛾펹훐쇋뫜폚믺탄싔듋훃볜맺쏀뷡퓚ꆣ뻝쪽ꋍ㔳쫇쒸펦돤퓚닆뮯듳퓋쓑컊컱벯쓜뗄뫍ퟱ펪ꎬ쒿쪩뇪폃뛔돽닉튪닣쫵죚쯹쪹뺵훊늿엤쟒뛈ꯋ룶풭쳡뺭맜훆탔릹맺뷰ꆱ뫏폐뫳쫢뛠놾뛗㔰릫폃럖튻컱닆뗄탍쏢쳢맜틩뿘뫍쫖톭뻛럀뇪ꎬ벯돉쫇쏦룄탨쒲짏탔뫳룼뺻믹쮭탎뻎쒸틲룟펪폐샭좨폚짦횴뻶췅퇮ꆱ믲ퟜ쿖쪱퓙춾풪짭닆쪼〰쮾ꆣ럖킩뿘컱웳ퟔ퓬뗄샭쪽훆좨뛎튻랶ꎺ짨뇘풱췅횸뗈웈쫇훊헟듳놾훷쪵릫뛔햽킧닣맜닅뻶벰벯탐닟췪즭ꆰ늿맺폐뫲ퟶ춬튵닆뛔쎿컶벯훆맜튵죧돉랢쳥쫇솦뿘ꆣퟚ뚨ꎬ뺭붨솢탫폫웳릫컱좨뻶뷰ꎺꣅ늻닣뗄?컊떼쒲쮾뗚싔뗘듎샭쓜닟떽췅쪽짆튩훐탨뷸맩꿍?벯튻뫍췅쳥샭믲뗄ꆮ짺훆훷횼펪솢쮳붨럖튵쮾솦닟닆뛈죽좨춬횮컊즹쳢헢쪲웈듺퓶ퟮꎬ웳릫킧뮹ꆣ쾵뛸햽훐ힴ튪ꎮ떥ퟩ컱엓맜췅쳗싛웳쾵뗄헟맘ꆮꎬ뿲튪살풭쇺폫좫탲솢좨뢳닆뻶엤컱훆쪹쫇?퓚쏦컊쳢ꯋꎺ훖쎴ꢷ쯹쪵볓듳늻튵쮾맻벯ꆰ뷡싔뿶럖늽풪뫏탏샭닆횤튵ꎻ훘릫벯볼릩듓볜쫇쪵퓲춷랽뗝살폨컱ꆣ닟훃풤뚨폃죕룷쿠뗄븩뗚좨횸틔쪹쪩뫍ꎬ짏쿞싛쫗췅뫏쿂늽맜쳘?뿘뗄뷰컱ꆣ훐벯튪쮾췅쯹톪뛸짨쳥춨퓚쿖ꆢ캻뷸좨뾴뷏짏뫍ꎬ쪩쯣뎣훖틬닆벴폫튻솦?탨평폃헟탐튲뛈뫎뎤볠쿈럖쪽뗈쿞탍쓜훨훘쫇䷐탔ꯋ뫋쇷뿘컄뗄췅뮷살웳퓚늻떼볆햡ퟜ맽놣닆ퟚ럧쪽듽듳튻ꎬ짳뗈럇탐ꆣ좨솽ퟓ튪킧쪹믡훆릹뗘훖웚뚽좡뷡릫ꆱ뫍룷쓄춵ꆢ?탄훆헂쪵웳뷚쮵튵ꎬퟣ훂뫍뗄늿벯횤컱ꆣ횼쿕닆뛠쫇엺ꎻ짺캪뛔럖룶릫폫싊ퟓ떼붨랢맜좨뻶뫏쮾늻햽뷸쒳뇤튻쒹룷훆튪뗄쳥듓볊튵믲ꎬ릫죧ꆱ웳쒣뿲췅벯뿘틲틔폃컱쮫뺭좨맜훘놾폫뛾닺뒦훷폚엤뛀룼쮾쪲ퟓꆣ훂폐믓샭뷰쪽쪵뛠닆싔탐킩룯훖?샠쯘뿘쾵떱펦ꎻ믹릹쮾맻믲튵쪽볜ퟮ릫췅훆듋벰횸맦뷚폫펪ꎬ샭듳뷡쫇폃쳥벯췢솢캪횮쎴ꆣ뗄퓚랶뗍킧뻶살뫋횻볊닉훐컱맜럖쇬쟩쳥ꎬ퓏놾잰폃펦붨닆웳틽캣릹짨?쮾맜쒿ꎮ뇪랶훆돉춶풽벰뷰좨횮췅ꆣ뗄맘볤튪뗚램벯캧킧닟풴탄폐ꎻ퓋뮮뿘늽폲탎뷊컱틲ꆣ짭웳쟩폃횰튻컱튵랢쿕붨볆튪뗄샭뇪폐맜뺭쳥퓋풱쫇뫍쫕뷰볤릫뮹램볼퓚죽릲싉췅폫닆싊ꆢ냑좨룹펦ꆰ컒ퟷ뷸ꎬퟶ쿂붡캪쒱튲튵뿶럖쓜쳗놣튻뗄닆쒿쫇킧ꆣ펪쾵뿘ퟷ웳돉탨뷰쫂횧뗷쮾듦싉ꎬ쒸춬쫴릫좨틔컱싛뻝폃맺쒣탐폐뫍ꍍ쿠쾵쟳듦쪵뷸컶ꎬ룟럱횤쾵랢맜컱뇪ퟱ릹뿘ꎺ믮훆믺튵풱튪뗷쿮닺풤뛈쪹럖살퓚훷틲좨ꆢ쒸탐탔쮾릫벰볠뗄뚼뷰엤웳쟩훚쪽킧헻ퟮ탍맘뷰닆퓚볊탐쳘킧퓋늻쇐짺샭뿘뗄톭붨훆뚯럀맜웳뺭엤뻶뢺쯣횧폃쮵ퟅ쳥캪럖ퟓꆢ쪹쯹훐쮾뛸뛔헻믡춶헵훃튵뿶벯뛠ꆣ뾼횮좨훕ퟩ탔쫇컱웤돶럖뇰뗄펪쇋ꆣ횰훆쪵닆풭ꎬ솢쿟샭튵좨닟햮엤탐죧횮릫ퟓ뻶닮쟒믺쳥짦럅훐ꎺ헢싇뗷뫳쒿횯뫍퓚튻랢컶쫇닆쮳ꆰ솬쓜살쿖컱퓲ퟚ쳡뛠ꆣ컒뿘뺭럖ꎬ좨뷡춶캪돽뫎볤짦쮾릫뚨ퟓ틬볈훆폅벰랽훃뗄쏦맺맜瓐뻍죋틆훐벯룶풴뚨ꎬꆣ컱뎩쯸쪵뛸뿘벴횼룟풪훆펪좨릹퓰쇋퓚죧벰짦횮쮾뗄릫뷏쫇쫆떽쿲뫋닆샭춼튪쒣풱훰뷢췅벯웳냵뗄캧뿘ꆢ뷰랴쿖뷸훆맜틔쫇쾵짏냼뗷죎폫쒸뫎쏦볤횮ꆣ쮾듳튵컳닆뫍벴탄컱엤꿍듓쪽ퟩ헢늽뻶듯햽튵뻛폅죆쇷펦훆ꎺ뷰닆삨헻훐벼ꆢ럖볤ꎬ뺭춶컊없벯횯쫇떽뗄뫏좱듳ꆱꎬ쿻킧컱췅톪킭뗣탍틽돽떶튺춬ꎮ웳?웳ꎬ킧틲튵웤펦듋벯훘ꆣꎬ췅튵튪늻벯펦ퟷ쫇췅폃훐폃죎웳뷏늻뫎튵뛠퇔뗄퓚뗄뛸벯닆폷췅컱좨ꆣ탔뿘쪽펦붨훊훆닆솢뗄쳥컱폃쿠웳쾵뿘뛔뻂뗄훆벯뚼톡쒣퇐훐뿉퓱쪽뗄틔ꆢ뷸뺿닆춳릹탐컱튻붨싛맜뷸틔쫶샭탐벰ꎮ쒣닆쪵늢컱볊쟒
E10::::1 略，就决定f集凶集权与分权的天键点，以什么样的々·式米进行·将发生很大的变化，白利f内控的tl\.ü'.以达到相句:LHt的U的，管控更为有效。从集权到分权程度的不同，总部管控模式分为降低经营投资风阶和防止资产流失.财务总监在督促子公司和囚种2职能型管控、经营型管控、战略型管控、财务理管控。从集集团保持一致性方面能发挥重大作用.集团可通过子公司财团总部本身来说，这四种不同的寇位本身所扮演的角色、管控的务总监了解子公司执行股东大会通过的年皮经营计划、财务预方式都不一样回算的情况，确保子公司执行、遵循相关政策，与集团保持一致职能型管控中，业务的内容相关性非常大，如煤炭行业，产性。品就是煤，但其产业链涉及了建设、开来、铁路、港口乃至电力行(三〉建立健全集团财务监控机制业.而这个产业链需要高度协调才能使煤炭的生产运输和销售从财务利益机制角度看，财务控制所要回答的问题是，什么达到最高的效率.这就要求从集团总部直接来管理业务，比较样的财务制度最有利于保护投资者在企业里的资产，并且得到适合集权.合理的投资回报.这里最主要包，括财务激励与约束机制、母公经营型和战略型比起来，战略型更宽松-点，对下面的业务司对子公司的激励与约束机制、财务监控等等.集团财务监控单元来说，控制的往往是本身的发展战略，对企业的财务状况进机制同样斋要通过了解资本和产权市场来实现目标，并且通过行监控。GE的结构是最具有代表性的，通过每年战略规划的流企业内部母子公司相关主体间形成一套相互激励、相互制约的程确保其战略清晰，年度经营计划明确，通过跟踪财务状况，能财务规范与约束制度去排实现集团长远的战略规划目标.对财够使总部对整个业务有很大的透明度。同时，在业务模块间有务关系进行管理的行为，以在各种利益冲突中寻找-种平衡.总协同效应的地方，还可以把某些业务领域的最佳实践带到其他之，集团财务监控要明确界定集团总部与成员公司之间决策权领域中去，这样对业务本身的发展有很强的管控.财务型的管的分剖，同时要建立对成员公司绩效度量和评价以及相应的激控方式相对来说更加放松，但对财务报表是财务角度的管理.尤励惩罚制度.其是投资类的公司，如新加坡的波马锡，涉及的业务范围实在很(囚〉建设集团统一财务信息系统广，只能以财务型的管控方式实现管控.无论是资金控制、预算管理、财务监督，还是业绩评价，都必通过集权式的财务管理，可以最大化地、更有效的规范子公须以一体化的财务信息系统为基础.构建一体化的信息系统，司的财务行为，整合集团内部的财务资源，集中进行资金的调动为集团财务管理提供以下保障2一是能够奇效降低集团与下属和进行资金运作，使企业可根据战略规划与部署，同步进行实现企业之间的信息不对称等问题:二是提高子公司实际经营的透企业预期战略目标和财务目标.明度;三是强化了集国总部对子公司财务活动的实时监控能力:三、集团公司集权式财务管理体系的运行策略囚是有效降低下属企业会计政策选择以及会计估计的空间，大集团公司财务的集权管理，首先应表现在集团财务决策和大缩小盈余操纵度，井且能够客观评价子公司经营层的经营绩对集团资金的集中管理之上.在集团财务的决策方面，应实行效以及对经营层运营能力进行有效评估.统一的授权管理制度和适当的分权机制(要针对特殊的子公司四、结论财务状况，进行适当放权〉。对涉及日常财务活动的一般性管理集团企业的业务范围、不同业务之间的相关性、总部自身的权限，如一般性资产的处置和普通财务会计事项，放权给子公司，能力与资源，决定了选择哪一种财务控制模式.更重要的是，一而将涉及子公司发展前景乃至影响整个集团战略目标实现的重旦财务管控模式确定以后，管控的重点就不同了，所需要配套的大财务事项的决策权集中于母公司，以实现对子公司财务的有管理流程也不一样.每个企业都可能在不同的阶段会有不同的效监控。通过适当的分权，合理划分了母子公司的管理权则，确管控重点，有些管拾的要点还会介于两者之间，比如文章谈到保了整个集团战略目标的实现.的"集权式"和"分权式"的选择或"集分结合式集团公司集〈一〉正确处理母子公司财务关系权式财务控制体系构建的基本逻辑就是业务的相关性越大，总集团公司母子公司的财务关系里，母公司与子公司的各类部的资源越充分，就越有可能通过集权式的模式进行管控，相财权配置层面一定要具备足够的灵活性。母公司应根据除却l股反则反之.份比例的关系，要更加侧重子公司生产、经营业务的重要性以及其财务管理的自主管理特性等具体因素，从而来确定于属企业参考文献g的各项财务权限的集权程度的制定(原则上不是一劳永逸的，可川王华.企业集团集权式财务管理捺讨[J1黑龙江科技信息.2010.(36). 根据企业自身状况不间断的进行"企业的内部评估"来重新制订[2]谭仕平，贾莉析企业集团集权式财务管理模式[J].时代经贸，采取的财务"集权权限").2011.(8) 〈二)实行财务总监委派制的措施[3J肖尧春企业集团财务控制权i集权与分权的安tIlO].江西社会科会计监督只能是企业内部对自身经济活动进行自上而下或学.20门.(5)自我监督约束的一种内部监督，不能发挥监管经营者的功能e有μl邓小军基于组织成长的企业集团财务管理模式选择研究[JJ中鉴于此，被委派往子公司的财务总监应针对该子公司的实际情国市场.201\, (6) 况，考虑管理成本和业务操作的可行性对子公司设计出-套科学的内控制度予以施行.同时由于财务总监的介入，控制开挠28 I';，rtlf'jl回췲랽쫽뻝싔맜쯄췅랽횰욷튵듯쫊뺭떥탐돌릻킭쇬뿘웤맣춨쮾뫍웳죽벯뛔춳닆좨뛸듳킧놣⣒럝뗄룹닉⢶믡ퟔ본뿶톧붫붵컱쯣탔⣈듓퇹뫏믺횮샸⣋컞탫캪쏷쓜떩늿랴닎ꆾ⠳?맺潬汬㘩㊡㌱㐱쫐ꎬ뿘훖ퟜ쪽쓜뻍ꆣ뫏펪풪볠좷쪹춬폲랽쫇맽뗄뷸튵ꆢ췅벯튻컱쿞붫닆쇋묩좨뇈룷뻝좡︩볆컒폚랢뗍ﴩ샭뛔훆맘럖돍쐩싛틔뛈쯵솦ꆰ퓲뾼䦣떽췵ꎮ뿌키㈰뗋뎡긨뻍룼ꎺ늿뚼탍쫇뛸벯살뿘놣ퟜ킧훐쪽춶횻닆탐풤릫췅뗄ힴꎬ짦컱헻헽엤샽쿮웳쪵볠듋뾼쓚짺뺭쟩붨ퟓ춬맦쾵룮랣튻횮폐킡벰뷡폫쇷훘랴컄ퟮ㢡뮪럊튢ㅬ킡ꎬ뻶캪횰놾늻맜쎺헢좨뫍쮵ꆣ웤늿펦좥쿠쓜컱웚췅쮾쫚뿶죧벰쫂룶좷훃뗄닆튵탐뚽ꎬ싇뿘뫜펪돖쇋솢샻춶릫퇹랶뷸훆짨쳥볤죽킧펯뛔싛돌뗣풴횮쿗?룟ꎮ쯆뒺ꎬ뻼㈰뚨폐쓜짭튻뿘ꎬ룶ꆣ햽䝅뛔뗄샠틔쪽탐뷰릫닆좨ퟓ쿮춨벯뒦쒸닣맘샭컱ퟔ횻풼놻맜훆듳춶뷢붡틦쮾탨폫춬뛈뮯쫇붵폠뺭풴튲ꎮ풽ꎺ웳붣ꎮꆾ믹ㅉ뗄䪣킧탍살퇹훐떫닺싔뿘뗄헻뗘헢닆캪퓋쮾컱맜뷸냣릫맽췅샭ퟓ쏦쾵좨짭ꆰ쓜쫸캯뛈훂좷좫믺믘튪풼쪱ꆣ탅잿뗍닙펪튵ꎬ쒣늻폐ꆱ훆돤겼웳㔩폚킧겼ꆣ맜쮵ꎬ웤튵탍훆뷡쟥룶랽퇹릫컱닆ퟷ쒿벯뗄샭탐탔쮾뻶쫊햽쒸튻ꎮퟔ쿞ힴퟜ쫇엉돉폨뇤럧놣ퟮ놨벤춨쫸볠튪춳쾢뮯쿂ퟝ닣쪽킩뫍쳥럖훀ퟩ⠶싊횯⦣꿍듓뿘ꎬ튵닺솴뇈뗄릹컺뛔룼쮾탍컱헻뇪좨벯훐훆쫊랢닟떱싔ퟓ뚨튪훷뿶볠웳튻췹놾틔뮯쿕랽췅뷇폐ꆣ샸맽붨ꆢ쳡늻쇋쫴뛈퓋랶좷퇹맜ꆰ쾵벯껇췅돉?얼벯ꆢ헢컱튵탨ꆣ웰췹쫇ꎬ뮹볓뗄맜뫏쪹뫍쪽좨뛈떱닺햹쒿릫튪룼늻캯훖ퟓ쪩쏦횴닆샻폫쇋쿠탐솢풤탅릩뛔웳펪캧뚨뿘럖릹뻍좨돕닆뎤꿨좨뺭쯄뗄솴튪살췹ퟮ쓪폐뿉컱럅죧맜샭벯웳닆뫍잰럖뇪쮾뻟볓볤쿞엉쓚릫튵탐?럀쓜뾴폚샯풼뷢맘낲캪쏷뛔쯣쾢틔돆췅늢ꆢ톡쎿붨풽헢쪽?컱뗄뻓떽펪훖쓚짦룟ꎬ쫇뻟뛈뫜틔놾쯉탂뿘췅튵컱샭횮쫊좨뒦뺰훐뗄닆놸닠쳘돌뛏ꆱ훆늿쮾ꆣ샻횹랢막횴볠놣ퟮ쫸훷업좷돉탅맜쾵쿂뗈ퟜ믡쟒솦늻퓱뫳룶튪쪽폐뻍닆뿘웳럖탍늻죝벰뛈햽놾폐뺭듳냑짭ꎬ볓랽뿉쓚쒿맜짏떱⦡훃쓋폚쪵컱맘ퟣ훘탔뗄뛔볠닙춬曄믓뚫탐뿘닆뮤훷믺쳥틔뷧풱쾢샭춳놣컊늿볆쓜뷸쓄웳뗣ꆱ믹떼훆튵튪훈좨맜춬쿠쇋킭싔짭듺펪뗄쒳떫웂쪽틔늿룹뇪샭쫗ꆣꎶ뫍훁쒸뫏쿖맘쾵릻ퟓ뗈뷸?듫ퟔ뚽닆ퟷ쪱?닺훘듳ꆢ믺컱춶튪훆볤퓚뚨릫캪헏쳢뛔헾탐튵튻뮹놾쓜꿍벯쟳얼ꆮ췅ꢵ돌뿘뗄맘붨뗷탍뇭볆춸킩랢뛔쪵ퟮ뻝ꆣ쳥쿈퓚럖퓉웕펰릫샭쾵샯뻟훆탐쪩짭ꎬ컱평?쇷듳믡ퟱ냼ꆢ닺탎벯룷쮾춳닆믹ꎺퟓ닟뿍폐훖늿톡싟춨듓첽꿈벯닆쓌뛈ꆢ뚨탔짨닅룼랢뮮쏷튵햹닆떭쿖듳햽쾵펦벯좨춨쿬쮾ꎬ쇩쳥ꆰ뺭늻ퟜ뿉폚쓖쪧ퟷ톭훆헟삨돉췅훖벨컱뒡튻뛾릫톡맛킧횮뗄뷩퓱벭맽쳖좨컱벯뗄햽캻럇ꆢ쓜뿭햹쏷뛈컱폐십맜뮯싔뇭췅믺냈닆헻ꎬ럖쒸믮짺틲⣔웳볃볠탐둻ꆣ폃맽쿠쯹퓚쫐튻뎤샻ퟜ킧쫇쮾퓱움볤훘폚믲뻍ꆾ붲폫맜ﲵ늻싔놾뎣뾪쪹췅쯉햽ꎬ좷ꆣ쇬뫜놨컽뿘뗘맦퓋쿖닆훆햳컱룶틔쇋릫탔닺쯘귔튵믮랢펦䪣뗄맘튪웳볠뎡쳗풶틦늿뛈뚽릹쓜쳡볛맀뗣퓚솽ꆰ쫇좨䨱웎럖샭춬탍짭듳닉쎺ꆫ싔춨ꎬ폲잿뇭ꆣꆢ풴뮮탐퓚컱⣒ꎲ믡벯쪵쒸쮾뗄뚯믓헫뛔몣쓪헾믘튵벤뿘살쿠돥폫솿붨릻룟벰ퟓ훆뻍늻헟쪽ퟜꎮ좨쒣곒ꎬ맜쯹ꎮꆢ첿뗣맽춨쪱뗄쫇짦룼폫닟벯웎볆췅쿖ퟓ쒸뺭듓쾲쓚뷸볠뛔껒ퟜ뛈듰샯샸뗈쪵뮥햽춻돉뫍뮹튻폐믮믡릫맘쒣늻춬횮럖컱뫚?쪽늿쇺낲톡퓊ퟜ뿘냧죧쳺뗄ꎬ뛔쎿맽ퟮ맜닆벰폐벯늿싔췅뻶쫂햽릫ퟓ펪뛸믊탐룃풴볠뿉뺭폫뗈쿖벤훐풱움쫇쳥킧뚯볆쮾탔쪽춬볤뷡쒣횱붭ꏊ업퓱닃늿ꆢ퇝쎺슷짺뛔웳쓪룺퓚병뿘컱뗄킧훐쫰닆닟퓌쿮싔ퟓ쮾릫튵살쟒움ퟔ뺭뷩춨펪폫컊풼ꆣ쒿샸맦톰볛뮯붵맀쇋뷗ꎬ뫏쿠쪽뷓뿆붡ꆭ퇐듑맜닆뗄첿ꆢ닺쿂튵햽ퟙ쪵ꆣ뷇뷸ꎬ컱랽?꾵쒿릫쮾펦좷므맀짏펪짨죫뷨뚽맽볆벯쳢쫸뇪뮮헒틔벨뗍ퟜ룼뛎뇈쪽맘벼빊ꎮ뺿살例뿘컱뷇탐룛퓋쏦뗄싔닆볹뛈맦춬뻶쓒럅뇪쮾맜룹뚨췓ꆱ뛸헟볆ꆣ훈듙ퟓ뮮췅쫇ꎬ믺쿠쒿튻횮벰움탅벯볊쪱닣늿훘쯹믡죧탔탅巊붭ꆾ맜쒷쒣즫튵뿚쫤뗄닆맦컱듸랶늽닟ꎬ쓗뮰좨쪵샭룷뻝훘쿂샒살돶뿘햣ퟓ릫ꆢ놣늢훆뮥뇪훖볤쿠볛쾢췅뺭볠뿕ퟔ튪탨폐컄ꆣ풽놴컷䨱뷊쪽맜ꆢꆣ쓋뫍샭튵컱뮮ힴ뿩떽탍캧ퟓ뷰뷸펦펹룸쿖좨샠돽튪쫴?훘믲릦쪵튻훆뫖릫쮾닆돖쪲쟒욽뻶ꎬ쾵폫펪뿘볤뺭짭뗄늻헂벯듳諭짧ꎮ㈰귃믡훐뷀럖뿘맜닺훁쿺컱ힴ뗄뿶컅웤샭쪵릫탐ꯋ풹ퟓ퓲좴탔웳쒣탂쓜볊쳗뮷욺쮾닆튻쎴뗃쒸볠춨풼뛔뫢닟뚼춳쿂ꎬ펪쫇엤춬첸췅튵뎣뿆뒽캪ꆣ뿘뗧쫛뿶쇷ꎬ폐쯻맜퓚뗷쪵탐??릫훘막틔튵겿훆쟩뿆뺳뫍풤훂떽맽뗄닆좨벤뇘쫴춸솦듳벨쳗ퟜ쿠컱ꎬ?듓뗄솦뷸쓜폈뫜뚯쿖?쮾좷벰뚩폐쑕ퟜꎻ튻ꎬ䪣벯탐ꎬ뗄뇈?ꎬ뷏
