企业信用行为的会计学分析盐城工学院沈友姊基金项目:本文是笔者主持的固.社会科掌基金项目"企业信用指数评很方法研究"(项目号06BTJ002)的阶段性成果[摘要l笔者试从会计学的视角，分析我国市场经济建设中的企业信用行为，使信用问题的研究更趋完善和全面。[关键调]企业;信用;会计学;会计信，怠由于经济主体的信用水平直接影响着同，避而形成的收入增值。其内容主要有:要守信成本的增加来支持，守信成本的市场交易的成本和效率.企业信用评级问(1)成为上游货物、资金供应商的重要客增加又可以诱导守信收入的增加，同样，题引起学术界的极大关注，并已取得诸多户，获得最多信息、特惠价格、最先时间和失信收入的增加也会导致失信成本的增成果。但在会计信息日益为整个社会接受最大除购或贷歉数量，节省购货成本和交加，失信成本的增加又为失信收入的增并影响人们行为的背景下，运用会计学理易成本，提高交易效率所增加的收入;(2) 加提供可能。论分析企业信用问题，还是一个新的尝试。获得下游销售商或顾客的信任，节约销售费(二)收益与凤险用，提高销售量所增加的收入;(3)获得内部1预期收益的确定性效应。在确定性-、关于企业俯用员工的忠诚、敬业，节约员工流动的可见成决策(未来情况完全确定、己知)和风险信用，一般是指厘约行为、规范的总本(如新员工招聘和培训成本)、不可见成本性决策{未来情况不能完全确定，但其可和，体现市场经济主体之间基于经济利益(原熟练工所承担的超额工作量等)，提高生能性已知或者可估计}中，即使可能的结的相五信任和授信关系。在经济活动中，企产效率所增加的收入。果有更好的预期价值，人们也会因为厌业信用有其专属含义，即企业履行约定责守信成本。这是指企业信用的建立和恶风险，优选确定的结果。假如守信收益任、义务的能力和程度。良好的信用有助于维护成本，主要包括;(1)由子守信，丧失了为300元的概率是80%，失信收益为企业降低交易成本，获取外部资源，增加收更为优惠的交易机会而发生的差额费用;200元的概率是100%，企业大多会选择益，这巴是不争的事实。由于众多企业守信(2)为保证产品或服务质量而增加的生产失信，因为如果守信，有20%被蒙骗的可而形成的交易环境能够促进企业间的分工费用、售后服务费用;(3)为保证员工待遇能性;反之，若守信收益为300元的概率与协作，因此，有研究表明，产业集群内部而增加的人工费用等。是100%，失信收益500元的概率是基于"信任和承诺"建立的稳定协作关系，2失信收入与失信成本。失信收入。主70%，企业一般选择守信，因为失信者有正是集群环境竞争力的形成基础。相反，信要有三种类型:(1)与土游货物供应商(或资30%被惩罚的可能性。用缺失，企业融资活动主要依赖银行，必然金供应商)交易中，到期不履约，无偿获取供2预期收益的对方依赖性。信息不对导致市场秩序恶化，进而成为国民经济运应商的财物或资金，或拖欠货款不付利称时，由于不知道对方是否守信，交易主体行的重大安全隐患。息，形成变相收入;(2)通过广告支持、价为使己方的守信损失最小，失信收益最大，国外企业信用研究涉及信用水平评级格政策等，骗取下游销售商或顾客的信而优选失信。因为，若对方失信，交易的可指标、评价为法和模型。在评级指标由单变任，提供劣质商品或服务，形成变相收入;能结果有三;(1 )己方守信，则有损失;(2) 量(WilliamBeave, 1968 )向多变量发展(3)通过失信行为，降低企业内部人工成本己方失信，且程度与对方一致，则盈亏持过程中，产生了多元线性分析(，等，形成变相收入。平;(3)己方失信，且程度更甚，则有收益。1968)、条件逻辑分析(Ohlson, 1980)和神失信成本。企业为获得失信收入所付这样，企业在交易中往往优选失信，导致失经网络分析(Odom, Sharda, 1990 )等评价出的代价，包括直接成本(如索赔、诉讼费信者剧增，守信者棋戒。方法，相应建成各种评级模型，如等惩戒成本)和间接成本r由于失信而造(三)企业守信与失信的抉择分析Morgan创建的CreditMetrics模型，瑞成的机会成本)。失信成本主要有以下四1守信与失信的利益权衡。在传统的士银行的CreditRisk+模型.信孚银行的类:(1)失信干银行，导致银行惜贷，要求"理性经济人"假设下，交易主体的行为取RAROC模型等。我国学者陈静(1999)、高企业承担高利率贷款和第三方担保等增加决于收入-成本核算，~p对收益的预期。培业(2000)、张玲(2∞4)、李小燕(2005)的融资费用;(2)失信于供货商，企业为构若信用制度健全，守信收入大于守信成以特别处理(STl公司为违约样本，对偿债建新的供销关系所增加的交易费用;(3)失本.则优选守信;否则，优选失信。如在西能力评价指标进行了实证研究，也取得了.信于消费者，企业重建形象发生的费用，方国家注册会计师出具虚假审计报告被长足的进展。如长期的大额广告宣传费;(4)失信于员发现后，则被吊销营业执照，且不能再涉工，企业在监督或检验上增加的人力、物足会计界，其失信成本远大于收益;但在二、企业借用行为的过程影响因囊力等费用。我国则是经过批评、警告、罚款等教育和(-)收入与成本3收入与成本的关系。收入与成本之处罚后，仍继续原职业，并有机会在以后1.守信收入与守信成本。守信收入。这间首先表现为背反关系，因为收益在数额的继续失信中弥补失信成本，其失信成是指企业守信，在上游供应链、下游销售上等于收入与成本的差。同时，其间又具本远小于收入。因此，我国的虚假审计报链、内部生产链中形成心理信任与价值认有正相关关系，因为守信收入的增加需告较多。웳?췲랽E쫽温뻝盟国国E也监噩噩噩噩.噩因퇎짲믹ꆾ믡평쫐쳢돉늢싛튻탅뫍뗄튵죎틦뛸폫헽폃떼탐맺횸솿䉥맽䅬ㄹ뺭㤹랽䵯䵥쪿剁엠틔쓜뎤뛾⣒ㆣ쫇솴캧춬⠱뮧ퟮ틗믱풱놾⣔닺쫘캬룼⠲럑㊣튪뷰펦쾢룱⠳뗈쪧돶샠붨죧릤솦㎣볤짏폐퓶볓⢶㇔뻶탔맻뛱캪㈰㜰㌰돆벺욽헢⣈ꆰ죴랢ퟣ컒뒦룦瑭볆뷏돇폑뷰햪맘폚뎡틽맻펰럖ꆢ폃ꎬ쿠탅튵탎킭쫇좱훂뗄췢뇪⡗慶돌㘸췸〩램牧瑲틸剏쳘솦ퟣ묩껊횸⦳듳돉뗃릤⣈귊킧뮤캪⧎퓶폐릩짌헾ꆣ⧍돍ꎺ죚탂뎤뗈쫗헽쫘볓쳡︩꓆닟뻶탔럧㌰ピꎥ껔쪱쪹폅뷡랽ꎻ퇹헟ﴩ샭맺쿖믡랣볌풶慮탅뛠릤쿮튪볼뺭붻웰ꆣ쿬컶맘ꎬ쳥뮥폃틥붵헢돉ퟷꆰ벯쪧쫐훘웳ꆢ楬斣훐⦡싧뗈慮楣탐䏄⠲뇰움뗄쫕?쓚뷸짎믱짞놾쿂쳡싊폅ꪱ볓Ꟑ죽펦탎닟ꢹ듺뷤믺⠱돐쿻웚럑허쿈폚쿠폖릩?⣎틑룼쿕ピꪵ櫒ꎻィ놻꓆벺톡맻⠳뻧탔퓲볒뫳볆탸킡ꎬꆣ톧쒿ꆿ듊볃틗떫죋웳폚튻쿖탅폐컱뗍틑뗄ꎬ좺뎡듳움汩갱ꋌ럖쿠뒴珄ꏐ〰뒦볛뷸죫엊늿뛸뗃릺폎룟훒싔랹쯹놾믝ꏖ쫛훖짌닆돉뗈릩믡⧊떣럑폃뇭쫕맘뿉틦헒듀⣎횪뫃ꪵ쒸랴ꖡ돍?평랽쪧⦼퓶엓뺭훆폅힢뷧쫇튵䔭풺ꎺ뇊ꆿ훷뗄쫵퓚쏇튵웳냣쫐죎웤붻쫇틲뮷훈낲탅볛慭㤶닺컶펦붨ꏐ䍲춵〩샭횸햹폫허쫘짺탎쿓ퟮ믲쳡쿺돏놹퓶ꆣꎬ꒲뫳죋샠⦽컯뇤쇓Ꟑ놾돉룟폃헟듳쿖죫맘틔쓜듇듀폅쒸엂횮ꏊ랣헒폚죽몷볃튻뛈톡닡퓲뺭죔쫕놾헟웳쳥돉뷧믡탐탅튵쫇뎡뫍쓜틗늻듋뺳탲좫폃랽㠩짺ﻂ⡏붨뗄춣敤좡ꆢ⡓뇪ꆣ닺캻뛠듻룟쫛ꓕ靈볓헢훷붻陼럾릤탍믒믲쿠욭훊에냼⦺엓샻ꎻ맘ꎬ뛮볠즱캪폫쾵폕퓶럧쓈듇풤톡엂쫊Ꟑ튻쫘ꎺ쟒뷊퓚죋붡놻웤맽볌훐죫컄쫔튵뗄놾볆캪폃탅횸뺭쫚쫴솦돉헹뮷ꎬ돐뺺죚뛱틾퇐램쿲쇋?摯䍲곈楴ꏎ헅吩뷸탐솴뿮붻짌솿뺴탆킵쫇튪틗랻컱럑ꎺퟖ쫕좡탎삨춼⦡?싊⠲쾵웳맣뚽뺵놳퓶떼볓쿕랶뿉웚좷쫊윱죴엊냣쒶횪틲⠱돌Ꟑ폫억ꆱ좫뗵쪧엺탸쏖ꆣ탅쫇듓ꎻ탅뫍벫뗄컊폃싄볃몬놾뺳폐억헹뮯쾢뺿뛠궷涣룷敤?剩특쇡릫탐캪?퓚훐쫕쫽틗믲쯹튵뢺ꎵ횸냼믺럑Ꟑ⠱킣뷰죫쿂욷ꪣ횱ꏊ듻⧊룦쒹랴틲볓쫘튲퓶꣐맀볛뚨윸〰헒톡쓜풷뗀쯰⦼뛈얣헟쪧쓀볙뫋ꎬ쪦쿺움풭늹뇊믡탅폃킧듳쾢놳쳢풼훷맘틥돌ꎬ쫂쓜퇐ꆱ솦믮ꆣ짦쒣뇤풪훎걓훖楴獫𣏕⠲쮾쇋뗄얳짏탎죫ꋗꆢ솿맋퓶췅쒳웳삨ﻎ뗈⧓겵ꎻ폎믲경믱뷓펳Ꟑ킣뿮훘탻볬?캪살볓퓐ꯈ믄볆횵ィꎥ얣퓱탔뷒뛔쪧몷폫곇훐죱짨쯣쫘럱돶펪돉횰듋헟볆폃쮮싊맘죕뺰ꎬ탐쳥쾵뛈믱쪵릻뺿붨뗄뚯뷸벰탍솿쿟桡움⯄ꟕ〰캪맽즱폎돉퓶쪽쳘뿍볓뷚겶ꆣ튵ꎺ뛸ꎻ뷆믲⠲쿺럾떵뗃얳꺵뫍엓뒫퇩떡닮쫘횧쫕떼폖ꟓ랶?⧖뷡ꖣ곓샀랽ퟮ죴뷊뛔튳췹복쿂탅퓲뻟놾뺯폃훷톧ꎻ욽ꆣ힢틦쿂뮹캪횮벴좡듙뇭솢탎뛸탅랢탔佨牤벶ꏐ?㐩캥횤돌뺡릩탄횵믝뷚쯹뗄풼떳⠱쫁⠳쿓?췏⧍쫛컱췆쪧놾븨즱볖뗚?럑짏ꏊꎬ돖죫훂ꚡꢡ킣죋맻곊웳퀲풪뗐쫇킡뛔?랽첶췹뻱ꢺ쫕탩횴풶룦돉컒돖뗄믡횱웳ꎬ캪쫇ꆢ볤퓚솼췢평뷸쏷돉튪폃햹럖汳憣쒣춣슾풼퇐펰ꏊ펦샭ꆣ꧓볛쪡퓶탅쫕풱즱ꓗ⧓짺뾶⧎캻믂잷ꢹ짌⣈ꆯ뻖싒죽ꦻ붻쿳ꎻ허틲춬쪧ꏔꋒꯈ겼쏇Ꟑ튵ィ풡럱랽얣튻좸폅퓱뛔죫볙헕듳늢놾맺뗄쫓볆뷓튵늢헻퓋튻맦믹뺭뫃늿폚웳ꆣ컈틀캪쮮움컶潮갱탍곐눨샮퇹뺿쿬?솴탅웤ꛉ룱릺볓죎죫릤븩짓ꪱꟐ쓔믵ﶹ믲탎쫕평랽틗랢⠴쪱쫘퓶?퇖랶듊튲볙엊듳ꖱ㌰룅틲ꏐ쪧껔훂ﳉ톡럖ꏔ짳ꎬ랣폐맺뷇톧펰탅틑룶폃랶폚볃싄뗄훚튵닺뚨뒡삵욽벶⡅ꎬ엦ㄹ킡놾틲엊ꆢ죎쓚첵믵ꎻ쇷뾵붨?닮ꏖ벣뿮맋돉?죫탏떣첣럑짺⧊쫕볓ꨩꢣ릿믡죧헒뛠믃ピ싊캪엏ꆣ쪧컶?훷틦볆쟒믺웤탩탐볒ꎬꎻ쿬폃좡짧믡탂뗄뺭믮탐탅풴뛠컊튵킭ꆣ틸쏱움횸ㄹ죧?㤹퇠튲쯘허쿂폫죝쓖ퟮ돉쫕뷚⠳뚯늻젩솢?뛮펵ꓔ꧓곎뿍뇤뿈쯹쪧탒Ꞵ놣곆Ꟑ죋즱틦웤퓶놾죫꣐뫍겵진틲쫘짆ꪵ쫇ꊲ탋퓲곔ꯍ쳥놨뗈볙짧럖ퟅ움뗃믡볆뗄ퟜ볃뚯풼폃ꎬ웳벯ퟷ쿠탐뺭벶뇪㠰䪣⦡⠲뛔좡폎볛훷?쿈놾죫⦻뿉뫍얣럑쓉놹ꛉ?뢶Ꭓ쮹ꋋ탅퓏ﮣ뗈ꎻ엓솦뻖퓚볤볓춬?럧ꯆ?캪톡궵쒸뮶붻틦펯뎵풤ꆣ룦쓜뷌짳믡컶벶훮뷓톧뎢샻훐뚨폐퓶튵럖좺맘랴ꎬ볃평⦺깐킵ꊸ〰뎥뗃ꏕ쿺횵튪꪿쪱뫍ꎻ뿉볻쳡곉폃者꒴ꏖ차ꖻ횡탅쫕꒳?뛸싋곒뗎⠳?ꆢ?쫽폖탨뗄퇹쿕쒽퇡퓱쒿엂헟틗ퟮꞣ뿷탊떼탐웚돉죧놻퓙떫폽틔볆캪뿆컒컊뛠쫜샭쫔틦ꎬ퓰훺볓쫘릤쓚쾵뇘퓋떥췉ꎮ?㔩햮쇋쫛죏폐볤붻⠲쏄볻돉룟ꗊꎻ믲ꊼ죫즱쾷퓬ꪹ⧊컯뛮뻟훷듳뗄묨돖헒훂캪ꆣ퓚짦뫍뫳놨톧맺ꆣ웳폚쫕탅늿ꎬ좻뇤?ꎺ뫍럑?돉놾짺ꟁꆹꎻ쳥뿉㈩쪧좡컷믹쫐?뗄뷰뎡쿮뺭쒿볃믡ꆰ붨웳짨튵훐탅뗄볆폃웳횸튵쫽탅톧움폃벶탐랽캪럖램ꎬ퇐쪹뺿탅ꆱ폃컶⣏컊쳢뾺뗄씰퇐㙂뺿告룼〰쟷㈩췪뗄짆뷗뫍뛎좫탔쏦돉ꆣ맻
2守信与失信的风险预期。企业在交以长期生存，难以实现资本的保值与增值，我国各地信用信息平台建设已经开易中的信用行为，依赖于守信的预期收益直接影响资本投资，所有者权益难以增长。展，如，浙江省建立企业信用基本数据库，是否更有保障以及对交易对方信用行为的使金融机构信贷资金不良贷款率降到推测。若信用制度较为健全，失信受处罚的四、建议1,67% ，湖南省已经开通了"三库一网一可能性较大，守信受蒙骗的可能性较小，并(一)统一信用信息披露内容平台且因为信用环境较好而推测对方能够守由于认识上的片面性，不少地方政府但信息共享范围只限于相应省份。为扩信，则优选守信;否则，只有失信。把信用平台建设落实到银行或工商部门，大信用信息共享范围，迫切需要规定企企业对信用风险的预期，通常受到三导致现有数据平台和网上查询系统只侧业信用信息采集、加工、使用制度，建立个因素的影响。(1 )交易重复性，即相对于重于银行贷款和购销合同的履行情况，全国统一的信用基本数据库，作为公共新客户而言，经常交易的老客户带来的信不够规范、系统和全面，迫切需要统一信产品为社会提供服务，形成"事事守信，用凤险较小，重复交易会加强交易双方的息内容。借鉴江苏省信用管理办法，企业路路畅通;一处失信，处处制约"的环境，信任度;(2)决策的路径依赖性，即前次交信用信息应包括以下内容:1识别信息(如促使企业保持良好的信用记录。同时，增易的信用风险，会影响本次交易的信用决企业名称、地址、经济类别、法定代表人，加失信成本，发挥"失信惩戒机制"的作策(前次交易，对方守信，本次大多认为对注册资金、股东情况等);2信贷信息(信用，促进企业信用水平的提高。方守信，反之，一般推测对方失信);(3)信，贷履约信息);3公共信息(企业财务状况、纳{囚)加强信用评级工件，逐步实现信用行为的环境依赖性，若邻近的企业(包括税、质量安全、进出口、社会保险、劳动用用分类监管地理邻近、组织邻近、认知邻近、制度邻近工、薪酬支付、安全生产、环境保护、公用青海省为企业贴上"信用标签"(绿牌和社会邻近)大多守信，获取守信收益，则服务事业缴费等记录);4其他与企业信/守信企业;蓝牌/警示企业;黄牌/失信企优选守信;否则，宁愿失信。用相关的信息。业;黑牌/严重失信企业)，进行信用分类(二}完善财务状况信息披露制度监管，初步建立起"守信受益"和"失信惩三、企业借用行为的结果影响因素由于财务会计信息较为全面、及时和戒"机制。其他省份的信用评价工作也在积(一)信用行为与资产规范，且日益为整个社会接受并影响人们极探索之中。目前，迫切需要做好以下几个目前，企业间的竞争焦点已经从以价的行为，所以，建议完善现行财务信息制方面的工作:格为核心的产品竞争，转化为以附加价值度，增强失信风险的可辨别性。1规范信用等级及其标准;2完善信为核心的服务和客户竞争，并深化到以信1改进会计要素信息的披露内容。用评价指标体系，除了反映企业履约能力用为核心的品牌、经营理念、资源整合能力(1)资产项目，列示"应收账款"的账龄和以外，还应当考虑履约意愿(常用履约记录等无形资源的竞争。由于积极履约而形成债务单位;(2)负债项目，列示"应付账反映)因素;3完善评价方法，增强其可操的企业信用形象，必然促进企业获得金融款"的账龄和债权单位其他应付款"中作性;4完善对评价机构的监督管理办法;机构的信任，增强企业融资能力;获得协作的"应付罚款和赔偿或有负债"的明5明确法律责任，提高信用惩罚力度，增加企业的信任.提高交易效率;获得消费者对细项目(如未来可能要支付的赔偿款、待失信成本和风险。企业产品(服务)质量的认同，强化品牌效决诉讼费);(3)所有者权益项目，单独列在信息不对称状态下，企业的经济利应。可见，良好的信用是一种能够为企业带示"资本公积"中"接受捐赠等造成的资益相关群体，如债权人、股东、消费者，一直来经济利益的经济资源，即资产。因此，守本公积"(区别于投资);(4)收入项目，单处于被动地位，只是在部分群体付出巨大信行为促进企业形象资产增值，而失信将独列示"营业外收入"中的"其他企业或代价之后，才识其真面目Q客观、及时地披导致其减值。个人的赔偿、罚款收入并注明相关单露企业信用信息，成为当务之急。只有在全(二)信用行为与负债位或个人的主要识别信息;(5)费用项目，国范围内，统一信用信息披露内容，完善披企业的守信和失信行为均会引起负列示"管理费用"和"营业外支出"中的露制度，实现信息共享，逐步实现企业信用债增加。健全的信用制度下，企业的守信"赔偿、罚款支出"及其原因。分类监管，使诚实守信成为企业的内在动行为只会增加一般负债，而失信行为还2改进现金流量信息的披露内容。力和自觉行为，才能优化信用环境，降低交会增加形象负债，即由于失信而形成的( 1)"经营活动产生的现金流量"下，详细易成本，提高交易效率。.追加负债，如失信于银行增加的罚息，失列示"其他经营活动现金流量"的来源，防信于上游供货商所增加的延期付款利止企业从关联方调度资金，掩盖经营不善[参考文献]息，失信于消费者形成的赔偿债务等。相的真相以及由于产品质量问题的赔偿，或[1)沈友生弟，顾志群中小企业群核心竞争反，若信用制度不完善，失信所形成的负者由于合同毁约、违约造成罚款、赔偿支出力研究经济问题.20侃，(自):3R-40债与守信相当，甚至更低，则会助长失信以及关联企业调出资金额。(2)"投资活动[2] (英)约翰·穆勒政治经济学原J!!1.(下行为的蔓延。产生的现金流量"下，单独列示"分得股利卷l[M]北京:商务印书馆，1977(三)信用行为与所有者权益或利润所收到的现金"的投资项目、金额和[3]马洪湖，张屹山国外行为经济理论模企业的所有者权益由投入资本和资本收益额取得债券利息收入所收到的现式综述UI经济学动态，2002(9)增值构成。事实表明，信用良好的企业能够金"的债券种类和金额。(3)"筹资活动产生I问4钊μ]Ba<阻咄飞e巳lC丁0111111获得社会大众的信赖，具有较强的资本增的现金流量"下，说明现金流入渠道以及现The Standardised Approach to Credit 值能力，进而形成强大的投资吸引力，增加金流出去向。l王isk[D],Bank tor International Settle-所有者权益;反之，企业的信誉度低下，难(三)实现企业信用信息全国联网ments,2001, (5): 16-30 ?췲랽쫽뻝因㊣틗쫇췆뿉쟒탅웳룶탂폃닟랽뗘뫍폅죽⣒쒿룱캪뗈뗄믺펦살떼⢶햮탐믡ힷ쾢랴⣈퓶믱횵쯹틔횱쯄평냑훘늻힢듻쮰릤럾맦뛈ㆸ⠱뿮쾸뻶쪾놾뛀캻쇐ꆰ㊸횹헟닺믲쫕뷰컒햹쪹ㆣ욽떫듳튵좫슷듙볓⣋쟠ꎯ볠뷤벫ퟷ㖣쪧퓚틦뒦듺슶맺럖솦ꆾ뻭昳쪽䍯潮䉡周却䅰瑏䍲剩瑢卥湬彟ㄷ卵䥮䪾御湫?灲敤湭慮瑴⥛ퟛ㒡灥獫敮ꪡ껊훐럱닢쓜틲ꎬ튵뿍럧죎뗄⣇쫘탐샭짧톡ꆢ묩잰캪뫋컞웳릹ꆣ뺭훂︩퓶볓폚폫ﴩ횵뗃폐뎤뷓탅릻쓚폃닡싄쿠랶쒽⧗ꆱꆰ쿮쯟릫쇐죋믲쪾엢⦡헦평벰짺샻틦쿖쇷맺뷰긶첨욷슷쪹쪧쐩럖몣ꎻ맜첽쏦꺹움췢펳탔껃볛훆샠뫍돉닎ㆡ퇐㊡㇂瑥컱楮潡楴궼?晩牶摡汥붨䶡쫶뽂?捨ꆾ瑳牮?뗄룼ꆣ탔캪퓲뛔쯘뮧쿕뛈탅내쇚믡쫘웳ꎬ뫋탄탎튵닺뿉볃웤볓횻뢺짏쪧죴릹짧솦헟웚펰춳죏폃쿖틸맦죝쏻풼훊킽맘췪닆퓶쪲떥펦쒿쯏믽쪾룶ꆰ뎥낾쿠폚죳뛮뷰돶쪵룷죧죚㞣ꆱ쾢뎩듙샠쪡뫚믺쯷볛⧒ꎻ돉놻횮캧볠ퟔ놾뾼뺿뼨楳쏑瑴牤ꆪ쫂慴틩뾣?慳楯䤩ꎬ敥楳엓탅폐죴뷏폅뗄뛸ꎻ폃캽ꎬ뷼쇚튵웳탄욷볻샻듙복쫘ꆣ믡탎햮폎싻쯹돉좨짺쿬튻쪶욽탐랶쾢돆뷰솿돪짆컱쟒잿𢡊캻헋뢶⣈럑놾ꆱꆰ엢죋맜ꆢ횽귓웤듓틔뫏솪쿖쇷좥뗘믺ꖣ릲짧춨뷸볠캪없돵훆횮릤뛐횸뮹㓍랷늻좺뚯뫳쓚뻵컄뺭펢Ꞷ?楯튵꺱敬ꆿ㈰敤꿌湡폃놣탅듳톡펰퇔킡⠲럧믒랴뮷ꆢ뷼ꎻ탐튵뗄럾풴죎⢷ꆣ틦뷸횵붡퓶쿳ꎬ릩폚쿠퇓폐듦짏첨쫽듻뷨펦쾢낲횧닆믡죕쯹쪧웒쇤랣⦣릫⣇펪뎥샭ꪻ쯻맘벰춬웳뷰쫕ꆰ좯솿쿲헣릹겺짮쿭놾맜ꎯ늽훐ퟷ엓뇪?ꣂ뫍뛔쳥뗘쪵쳡쿗퇦볃⧔놾䉡〱뷉?겣Ꟑ탐헏폃ꎬ뮷쫘럧쿬⦾쿕힣횮뺳ퟩ⦴럱캪컊닺컱욷뗄탎ﻎ솼웳ꆣ뫍좫볓뢺죧믵쿻훆떱헟쫂훚뛸ꎻ놾붨뻝뿮쾵본냼뗘막⦣뢶쾢볆틦틔탅뾣⠲듀묨믽튵ꆢ훷럑뺭솪평믙쇷떽좡훖ꆱ붭ﻄ?랶릲닉쳡튻돖퇏웤ꎺ쎵쳥묳욶짔돆캻닅춳쿖쪹룟ꆿ랣벺곕ꦣ湫갲억캪틔훆쫘뺳탅쿕ꆣ뺭훘ꎬ겶틀횯퓲탐폫뗄욷뫍없뺺쿳퓶쳡뫃튵쪧튻햮짌럑뛈좨쪵탎랴쓑춶욬짨욽춳붭삨횷뚫묳ꆢힴ럧?곁⦸뒿㌩ꆱ췢랣튪폃횧뿐꾲펪랽폚풼뗷솿뗃샠쿂쪡듻쿊쫐캧쿭벯릩뒦솼랢움쳹삶솢쯻쒿좼쾵뾼췪퓆죧쪶쾢돏붻겹쳢늡뫉엒⠵〰뗈쳎⦣쒷ꎬ벰뛈탅뷏ꎻ뗄⠱뎣뢴?믡풷튻삵쇚캪뺺뿍ꆢ헹잿룟훊볃탎뢺냣쯹헟늻짵틦뇭돉횮틔쾢쏦실첨릺뫍쯕쟩릫뷸낲뿶헻붨쿕엏탊뫕좨엢진훐?쫕뿮쪶ꆱ돶韛믮뗷닺쿖햮폃ꇒ횻랶믹럾쪧뫃믓벶짏없웰쪡잰뚼싇짆삼캣ꆣ첬웤쪵닅틗쯖꓄?㈨먱틀뛔뷏쫜뫃럱풤⦽붻쓂펰뷊냣탔뷼?쓾뗄닺헹뮧뺭ꆣ뇘웳솿탅쿳햮탐폃뢺벴폚퓶탎췪훁폐평쏷삵잿ꎬ쪵엻뫍쿺좫쪡쿂뿶릲돶볇룶틩ꊵ뺡껏떥뎥?ꆰ뛗죫쫕뇰ꆱ蝹뚯뛈욷캥뷰좯쮵욽솢톾돉쿞캧볓놾컱쮮릤ꎯ럝냆돽싄움?곌좨쫇헦쫘쓜킧뻈㈰싀붹㤩ꇊ㘭헔삵붻캪쏉뛸퓲웚믒틗랾쿬?췆ꎬꆢ얣풸뷡붹뺺펪평좻튵뗄폃풴훆햮틸볓돉짆룼헟춶ꎮ듳웳쿖쯹슶떽췸뫏쏦탅쓚볃뗈뿚짺쾢짧췪뿉쓅냓캻ꆱ뷓쨩죫ꆰ벰쓏훊풼뷰샻뛮쏷첨늻궿폚릤쫽쪧욽ퟷ뺯쫘웈쇋볛調죋퓚쿭폅싊뫖〵햣鬒슼㌰꓆폚틗붡욭췆ꎬퟖ뗄믡뛒놾얣닢죴죏겻쪧맻뗣헹샭듙죚킧쫇닺뻹뛈탐뗍좨죫탅뻟튵폐쓚늻틸짏춬폃죝샠⦣쾢ꆢ엻좫짆뇦﯂ꛊ뾣Ꞹ쫜ꎻ훐ꆱ펪웤횽뷰솿퓬뛮떥ꆣ쿖붨솼쿠웈뻝탎뒦쪾쟐랴틢랽릵?웳늿쒿떱돉뮯껕??쫘뛔좫뗄닢횻춨?샏볓샀듎겱쇚횪탅펰틑뮯ꎬ쓮믽뷸싊춬튻벴퓶믡쿂뛸쪧퇓엢틦폃폐춶놾헟죝짙탐닩웈맜ꎺ뇰묲⣆짧ꆢ슶쏦뷓쿖뛄헕곁ꆰ뚵뻨⠴ꎻ튵풭쇷컊돉ꆣ뛀쫕⠳뷰맺짨듻ꣁ펦쟐쪹뿢뒦볇돍쳡훰뇪웳⦣쫜탨벣펳풸램쒼엓막럖컱엻캪ꇱꇆ⠸ﻖ탎갱무ꏆ탅랽ꎬ뿉뛔폐뎣듐뿍잿뗐붻뺴뷼쇚ꇊꆣ쿬뺭캪늢ꆢ벫웳쓜ꎻ훖횵틽쪧볓웚뎥퓲놾솼뷏뗄좨뗘믲톯싄쟐샭ㆣ믡뮷훆쫜탐탔?쮿탊웤쓅쿮퓹⧊ꆰ⠵췢틲솿퇚쳢랣⠲쇐죫⦡쇷솪틑폃뿮쮡쪡탨슼뷤룟늽잩튵경틦움튪묲⢳쎳뚫좺횮슶⦣캾㤷ꪾ웤㞣뗄탅쪧쓜랽쫜풣뮧붻틗캴뷼?틲듓틔짮싄튵솦믱잿닺ꎬ웰웳뛸뢶햮쯹믡뫍뫃컼폾놣틦릤쾵탐탨냬껊램듻떲뺳뛈벰늢닆ꆣ?뺡쯻폐쒿뗈허웤힢⦷횧뾡ꆱ룇뿮⦡쪾쿮낳죫췸뺭믹싊냈럝튪훆ퟷ쫂풼믺쪵ꎻ볛ퟶꎮꏓ퓶붹춷ꆢ쳥맛벱쓚뮷먳궼쯻?뗔풤폃탅탔쓜떽겼듸틗뗄웳ꆢ엊쯘틔뢽뮯풴풼믱ꎻ뗃릻ꆣ뛸뢺튵탐탎랣뿮컱훺틽뛈횵쓑헾짌춳쟩튪램뚱뚨웎쿕놣쪱펰?놵냓펦ꖿꎬ퓬쏷퇓돶뇏뺭엢냍ꆰ쒿쫕쟾뾪놾붵ﶿ쾢맦캪쫂ꆱ춬훆쿖⣂믆뫍릤뫃췪싄쏂잿?ꏁ볃쿻뢶죝뺳몺㢡쏑쏀?웚탐쫜뷏릻ꆣ죽듏살쮫듇탅⦣튵훆헒볛볓떽헻뛸뗃믱쿻욷캪틲쪧뗄돉쾢샻뗈뎤놾웳솦뗍폫틔뢮늿횻뿶춳ꎬ듺ꆢ뮤뫍쿬쓕ꚸ뢶햮떥쿠쏏ꆱ슣펪뎥엢뛗럖쪻뗀쫽쾵뚨릫쫘쪱쳅없엓ꆰퟷ짆풼쓔웤ꚶ럑돶벰쓚쯐ꨴ?쫕캪뒦킡쫘뗄랽내폃쿎묨⢰뛈볛틔뫏탎뷰뗃럑없웳듋탅뮹ꎬꆣ쪧튵놾쿂퓶쏅닠튻엏뇭⣐뒿샍ꆢ죋쾢쯁뛕뿮ꆱꊴ뛀뾣맘훐곏풴늻뎥쪻뻝믍춳삩붨릲뮷ꎯ쎷튲쓜벼뿉좣헟뻞쪱폐췪퓚붵쒾ィ귀?틦뗄랣ꎬ퓓탅캽뻶ꪶ㌩ﳀ쇚곔횵쓜돉죚킭헟킧튵붫쪧쿠뢺퓶뎤ꈨ죋?뚯릫쏇훆ꆱ쇐겵믲떥뾣짆횧막뛮쿖꾲벰뿢솢뺳ퟷ훀퓚벸솦쟂닙ꢣ듳뗘뗍뫕뗄늢?탅뷼솦ퟷ뛔듸쫘릻볓쓑ꎬꆣ죧ꋄ폃훐쏷럀돶샻뫍韛쿖돍믽룶튻엻좫붻쿂?웳횱
