·中阁岛东盟•..?t7t7'，墨水仅睛王勤*【内容摘要1从总体上，东盟五国(印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国〉的国内企业规模较小，企.!Ik.管理水平滞后，技术创新能力薄弱，因而缺乏一批具有国际竞争优势的企业。I关键词1东盟五国企业竞争力公司治理结构【申图分类号]文献标识码]AK文章编号]1000-6052(2007)01-0025一04东盟五国的企业竞争力，是指企业所有权属于这业，究其原因主要是这些国家经济规模较小，基础工些国家的企业与国外同类企业之间相互比较的生产业发展较慢，完整的工业体系并未形成，资本与技术力。各国企业的竞争力主要由企业的资本规模、经营密集型产业未能实现规模经济。方式、公司治理和创新能力等要素构成，资本规模和除新加坡外，东盟四国企业的运行效率较低，缺经营方式是企业竞争力的集中体现，而公司治理和创乏国际竞争力。根据国际权威性研究机构每年公布各新能力是影响企业竞争力的决定性因素。国的企业竞争力的排名，新加坡企业的总体竞争力较强，而其他四国企业的竞争力相对较弱。在瑞士国际一、东盟五国企业竞争力的状况管理发展学院(IMD)的各国企业效率竞争力评价l由于东盟五国国内企业的总体规模较小，产业技中.新加坡具有较强的企业效率竞争优势，而其他国术落后，研发能力薄弱，劳动生产率不高，企业管理家的企业效率竞争力均有所下降。1997-2005年，东水平糟后，跨国化程度普遍较低，因而缺乏一批具有盟五国企业效率竞争力的世界排名变化为:印尼从第国际竞争优势的企业。42位降至第59位，马来西亚从第16位降至第25位，在美国《财富>. (Fortune)杂志每年公布的世界菲律宾从第35位降至第38位，新加坡保持在第6位，500强企业中，上榜的东盟五国企业寥寥无几。1996泰国从第33位降至第47位。①在世界经济论坛年，马来西亚国家石油公司(Petronas)以营业收入(WEF)的各国企业竞争力评价中，新加坡一直名列亿美元首次跻身世界500强企业，排名第385前茅，马来西亚、泰国排名居中，而印尼、菲律宾的位。2000年，新加坡伟创力公司(FlextronicsInterna›企业竞争力较为落后。2004年，新加坡的企业竞争力tional)以营业收入亿美元首次跃居世界500强世界排名为第10位，马来西亚排名23位，泰国排名企业，排名第425位。2∞3年，泰国国家石油公司第37位，印尼排名44位，菲律宾排名70位。从构成(PTT)以营业收入亿美元首次进入世界5∞强企业竞争力的公司运行和策略、微观经营环境质量两企业，排名第456位。到2004年，跻身子世界500强大要素看，新加坡分别排名第13、8位，马来西亚分企业的东盟企业仅有3家。其中，马来西亚国家石油别排名第28、23位，泰国均排名第36位，印尼分别公司以营业收入亿美元排名第133位，泰国国排名第38、46位，菲律宾分别排名第50、77位。②家石油公司以营业收入亿美元排名第373位，尽管近年来各国企业加快了跨国经营的步伐，但新加坡伟创力公司以营业收入亿美元排名第375东盟四国(除新加坡外)企业的跨国化程度普遍较位。与其他发展中国家相比较，东盟五国企业进入世低，也显示出这些国家仍缺乏一批具有国际竞争优势界500强的步伐明显落后。1994-2004年，韩国进入的企业。据联合国贸易与发展会议的统计.1993-世界级的企业由8家增至11家，中国由3家增至152003年进入发展中国家最大50家非金融跨国公司的家，印度由1家增至5家，墨西哥由1家增至2家。东盟五国企业由9家增至11家。其中，新加坡企业东盟五国之所以难以出现具有国际竞争力的大型企囱3家增至9家，其他国家企业的变化不大，而印尼*王勤:厦门大学东南亚研究中心副主任经济学博士;厦门大学南洋研究院刷院长教授博士生导师.lIU-rACIPlC IC。宵。JlIC11’119 ~ 15。
至t~毛病..?CC7./•中国与东盟·则没有上榜企业。③这一期间，东盟四国进入发展中前5个最大的家族股东持股比例为32%，前10个最大国家最大50家跨国公司的企业有马来西亚的云顶、的家族股东持股比例为27%;泰国最大的家族股东持森那美、国际船务、合钢实业、国家石油、成功、马股比例为9%，前5个最大的家族股东持股比例为电信、金狮集团、居林、牙直利、杨忠礼机构、马联41%，前10个最大的家族股东持股比例为46%。④东盟五图上市公司的家族持股比例(%)集团，菲律宾的阿亚拉、生力啤，新加坡的吉宝、花分散持股家族持股政府持股分散持般的金融机构分散持般的公司莎尼、创新科技、新电信、新航、维信、陈唱国际、自印尼5 72 2 13 马来西亚10 67 13 2 7 城市发展、旺旺控股、海皇船务、大众钢铁、嘉德置菲律宾19 45 2 8 27 地、亚太啤酒、伟创力、亚洲食品，泰国的卡蜂集团0,- 新加坡4 55 24 12 7 泰国62 8 9 15 等O与其他东盟国家相比较，近几年新加坡企业的跨资料来源 Ll:?ong(ed.) (2005) . R{>forming (’orpOl’ate GO’if:’l’llancp in Southt:>ast .~sia 国化程度不断提高。2003年，进入发展中国家最大50Economics, Politics and Regulations, Singapol’e: Illstitute of Southo::>ast Asian Studi(’s. p. 22 家非金融跨国公司的东盟企业，以新加坡企业为主为了增强对企业的控制权，家族主要采取了发行体。早在20世纪90年代初，新加坡就提出要加快对不同类型投票权的股票、交叉持股和金字塔式控股的外投资和把经济发展空间扩展到海外，政府为此实施方式。通过发行不同类型投票权的股票，控股家族可了一系列政策措施，国有企业成为对外投资的主导。以以较小的股权份额获得较大的公司决策权E通过组新加坡政府的淡马锡控股、电信集团、星展集团、港建企业集团让集团内的企业交叉持股，控股家族可以务集团等先后进行了一系列海外并购活动，使得新加掌握大于其股权份额的控制权;通过金字塔式的纵向坡电信、吉宝企业、新航公司、海皇船务、嘉德置地层级控股方式，控股家族控股第一层级公司，再由第等国有企业迅速跻身于发展中国家最大跨国公司的行一层级控股第二层级，第二层级再控股第二层级等。列。在各国上市公司的家族企业增加控股方式中，以金字塔式控股为主，交叉持股比例较小。据统计，印尼的二、东盟五国企业的公司治理结构金字塔式家族控股比例占%，马来西亚占%, 东盟五国的公司治理结构，是影响其企业竞争力菲律宾占%，新加坡占55%，泰国占%;印尼的最重要制度性因素。国际上，关于公司治理模式大的交叉式家族控股比例占%，马来西亚占%, 致可分为美英公司治理模式、日德治理模式和东亚家菲律宾占%，新加坡占%，泰国占%。⑤族治理模式。东盟五国的公司治理结构属于典型的家东盟五国企业的股权结构高度集中，而所有权与族治理模式，它主要表现为家族企业股权高度集中，经营权也相对集中。大多数企业在家族成员实行家族所有权与经营权合一，对外部投资者依赣性弱，血缘控股的同时，还掌握了企业的经营管理权。由于各国和股权双重纽带激励，以及政企关系密切等。企业股权的高度集中，存在→个或少数几个大股东，1、企业股权结构他们持有企业的大部分股份，因而他们对企业的重大股权结构是指公司股东的构成和各类股东持股所经营决策具有决定权。另→方面，许多企业控股的家占比例以及股票的集中或分散度，它是公司治理结构族成员还进入企业的高级管理层，直接参与企业的经的基础。从东盟五国上市公司的持股结构看，各国的营管理。据统计，印尼、马来西亚企业的家族所有者家族持股比例均较高。在各国上市公司的持股结构和管理者的控股比例高达85%，菲律宾为42%，新加中，印尼的家族持股比例为72%，马来西亚为67%，坡为70%，泰国为68%。⑥菲律宾为45%，新加坡为55%，泰国为62%0(见下2、企业内部治理和控制机制表)同时，东盟五国家族企业控股的集中度较高。据东盟五国的家族企业以家族企业的创业家长为核统计，印尼第一大的家族股东持股比例为17%，前5心，依据家族血缘关系的亲疏远近组成企业的决策和个最大的家族股东持股比例为41%，前10个最大的家管理体系。一般说，创业家长以外是一个由日后继承族股东持股比例为58%;马来西亚第一大的家族股东企业的近亲所组成的决策层，就企业的战略策略向创持股比例为7%，前5个最大的族股东持股比例为业家长提供意见，远亲和朋友组成的管理层则负责企17%，前10个最大的家族股东持股比例为25%;菲律业的日常运作。即使是那些上市公司因为家族的高度宾最大的家族股东持股比例为17%，前5个最大的家控股，家族成员在股东大会、董事会、经理层的组成族股东持股比例为43%，前10个最大的家族股东持股中均居于重要地位。由于家族控制了股份，即使决策比例为53%;新加坡最大的家族股东持股比例为6%，有误导致股票价格下跌，也不会有来自家族股东抛售。.G UIA-UCIPIC ICOIOIIIC 11’11"
·中闺岛东盟•.?t7t7-/至t，.~{，奇股票的行为。权清晰，保证了家族企业决策的有效性;家族企业产各国家族企业的融资方式主要来自内源融资和外权关系，可以降低代理成本;家族企业内部的人格化惊融资，内源融资是企业内部自有资产和生产经营过交易网络，可以降低交易成本。当然，各国家族治理程中的资金积累部分，而外源融资是企业的外部投资模式的缺陷也十分明显o由于家族企业的家长制个人者借债或发行股票。在企业早期发展中以内源融资为决策的局限性，易于造成决策的失误;家族企业选择主，而随着企业规模的进一步扩大外惊融资成为主要继承人和专业经营者的局限性，可能对企业的持续发融资渠道。许多大型的家族企业集团还设立银行或金展造成较大的冲击;家族企业封闭式产权制度的局限融公司，为家族系列企业提供贷款和服务。当有些规性，可能制约企业的有效扩张和减弱抵御风险的能模足够大且发展前景足以吸引其他投资者的家族企力;家族企业制度化管理的局限性，可能直接影响企业，需要在新的资金来源的吸引力与一部分所有权的业经营管理的效率。丧失之间作出选择。因为家族企业如果选择公开发行三、东盟五国企业的技术创新能力股票，就会影响家族企业的股权控制O因而，发行新一国企业的技术创新能力，是决定和影响企业国股对家族企业并非最佳选择，家族企业管理层首先谋际竞争力的主要因素之一。东盟五国企业的总体技术求家族内部融资，只有在控股家族无法对企业发展提创新能力不强，技术创新系统尚未形成。其主要表现供内部融资支持的情况下才会选择公开上市。为，企业内部技术开发能力不足，产业技术高度依赖在各国的家族企业中，经营者主要受到来自家族于跨国公司的技术引进，本国企业缺乏自主技术和自利益和亲情的双重激励和约束，这与经理式的现代企主品牌。业制度具有明显不同。在经理式公司里，由于剩余索(一〉东盟五国企业的技术开发能力不足取权与控制权的分离，经理人员往往出现经营风险和一般来说，企业的技术开发能力是与企业的规模道德风险，这就需要合理设计激励约束机制。由于家密切相关，企业规模愈大其技术开发能力愈强。由于族企业所有权和经营权的高度集中，企业的存在与发东盟五国的企业总体规模较小，大多数企业既缺乏技展同家族的利益紧密相联，家族的血缘关系造就了共术创新的动力，也难以承担技术开发的高投入和高风事和风险共担的强大动力。3、政企关系密切险，因而各国企业的研究与开发(R&D)投入明显不在东盟王国家族企业的发展过程中，家族企业与足。据联合国工业发展组织统计，1998年，印尼企业资助的生产性研究与开发(R&D)人均额为美政府之间存在着密切的关系。一些家族企业的形成与发展，得益于当地政府的保护和扶持政策，同时与官元、马来西亚为美元、菲律宾为美元、新加僚资本构成相互渗透和互为联合的经济关系。战后，坡为美元、泰国为美元，而同期瑞士企业的为了加快国内工业化的发展，各国政府实施了一系列生产性研发人均额为美元、日本为美元、促进工业化发展的政策和法令，诸如关税保护、减免美国为美元、韩国为美元;印尼企业资助税收、信贷优惠等。为了取得政府的支持和扶持，当的生产性研究与开发(R&D)占GNP比重%、地家族企业十分注重与政府建立密切的关系。印尼的马来西亚为%、菲律宾为%，新加坡为不少家族企业因与当地军政官僚的密切关系，使之更% ，泰国为%，而同期瑞士的比重为%、易于取得政府的信贷优惠、经营许可证、专利垄断、日本为%、美国为%、韩国为%。⑦另一方承购包销等各种便利。泰国的四大家族金融财团的发面，东盟五国企业的研究与开发(R&D)投入，大部展，也受到政府的特殊保护和扶持。此外，不少当地分来自于当地跨国公司分支机构。西方跨国公司在当华人家族企业迫于政府政策的种种限制和民族歧视，地的技术研发活动，成为各国企业研究与开发纷纷寻求与土著政府官僚合作，并从中获得庇护和特(R&D)投入增长的重要因素。例如，新加坡制造业权。企业的研究开发投入的75%来自外国跨国公司，马来总之，东盟五国公司治理模式的形成与发展，是西亚则有50%来自外国跨国公司。与各国的企业发展历史相对较短有关，也是这些国家(二)各国企业的产业技术高度依赖于跨国公司市场体系发育不成熟的产物。在特定的企业内外部条的技术引进件与环境下，东盟五国公司治理模式有其优势也有其由于东盟五国企业的规模较小，技术开发能力局限。这种公司治理模式的优势表现在，家族企业产差，产业技术高度依赖于跨国公司的技术引进。80年AIIA-rACIfIC BCOIOIIIC IIVIIW 0 fI 0
主t_~费..?L7L7./•中周与东盟·代中期以后，随着外国直接投资大量涌入东盟五国，新加坡商标申请中，非居民商标申请为20282件，居马来西亚、新加坡、印尼和泰国均成为发展中国家的民商标申请为3344件o⑨尽管新加坡是东盟各国中拥重要技术引进国。据统计，1985-1998年期间，东盟有知识产权专利最多的国家，但这些知识产权专利大五国的技术引进支出费用从亿美元增至亿部分来自外国跨国公司的专利或外国与当地发明者的美元，增长倍。1998年，发展中国家和地区技术合作项目。据2006年新加坡知识产权学院(IPA)的引进支出费用的86%都集中在马来西亚、韩国、新加调查，1996-2004年新加坡的知识产权专利(Paten 坡、中国台湾、香港、巴西、印尼、泰国、墨西哥、IP)共3483项，其中很多来自外国跨国公司的专利或阿根廷10个国家和地区，而东盟4国就占42%，其中外国与当地发明者的合作项目。2001-2005年，在新马来西亚占16%，新加坡占12%，印尼和泰国各占加坡的专利中有%属于外国企业和外国人所拥有;7%。⑧1996一2004年，在新加坡的专利中有%属于外国在各国的技术引进中，60-70年代以进口替代产与当地发明者的合作项目。⑩业和劳动密集型产业技术引进为主，80年代中期以后(责任编辑z童成〉各国引进技术的规模扩大与层次提高。由于世界信息注释:技术产业的飞速发展，跨国公司将信息通讯技术转移(IMD (2∞1) , (2005) .World Competitiveness 到东盟五国，这些国家成为世界主要的办公设备与通Yearbook [RJ , 2001,2005. 讯产品的重要生产与出口基地。同时，跨国公司还将(World Economic Forum (2004) .Global Com›炼油、石化、汽车工业技术转移到当地，以建立区域petitiveness Report [RJ , 2004-2∞5. 性的炼油、石化、汽车工业中心。不过，各国引进技(UNCTAD ( 1992.-200日.UNCTADWorld 术的来源国有所不同。新加坡的办公自动化和通信设Investment Report [RJ ,1992-2005. 备技术主要来自美国，马来西亚的电子电器工业技术(Ho Khai Leong ( ed.) (2005) .Reforming 更多是日本的技术，印尼、马来西亚、新加坡等炼油Corporate Governance in Southeast Asia: Economics, 工业技术来源于欧美国家，泰国、马来西亚、菲律宾Politics . and Regulations [MJ , Singapore: Institute of 的汽车工业技术基本上是以日本技术为主。Southeast Asian Studies,. (.E.. )各国企止拥有的自主技术和自主品牌较少⑤αaessens，S叫jin，S玛ankov， (2α治〉东盟五国企业拥有的自主知识产权的技术少，具.. The Separation of Owner百hipand Con町01in East 有国际竞争力的自主品牌产品也少。目前，各国新兴Asian Corporations" [JJ Journal of Financial Eco›产业的主体设备和技术主要依赖于进口，大多数企业nomics 58 (2000) ,-112. 以加工、装配和中间产品的生产为主，因而企业很少(Claessens,Stijin,,and (2仪的)拥有自主技术和自主品牌。在各国专利申请和商标申.. The Separation of Ownership and Control in East 请数中，以当地非居民专利申请和商标申请为主，而Asian Corporations" [JJ ,Journal of Financial Eco›当地居民专利申请和和商标申请仅占较小的比重。据nomics 58 (2000) ,-112. 统计，1999年，印尼的非居民专利申请数为42503(UNlDO (2003) Industrial Development Re›件，而没有居民专利申请;马来西亚的非居民专利审port [R] , 2∞2/2∞3，Table . 请数为6272件，而居民专利申请数为179件;菲律宾(UNIDO (2003) .lndustrial Development Re›的非居民专利申请数为3217件，而居民专利申请数port 2∞2/2∞3 [町，. 为144件:新加坡的非居民专利申请数为51121件，(’Wo rld Bank (2∞5) .W orld Developrnent Indi›而居民专利申请数为374件:泰国的非居民专利申请cators 2005,Table . 数4594件，而居民专利申请数为477件。2002年，⑩新加坡《联合平报~，2006年8月22日。00 Business Competitiveness of ASEAN 5 Wangqmg Abstract: In general, the scale of the home enterprise of ASEAN 5 (Indonesia, Malaysia, Phillipines, Singapore , and Thailand) is small, the management is lag, the technology creativity is weak. Herewith, ASEAN 5 is lack of sorts of enterprises with the international competitive advantage. Keywords: ASEAN 5; Business Competitiveness; Corporate Governance Structure ’IIA-PACI’IC BCO目。iilClBVlBW
