负债经营被越来越多的企业认为是一种行之有效的经营方式，认为它可以缓解企业运营资金短缺的矛盾，满足企业正常生产和规模经营的需要，可为企业带来一定的发展生机和较大的经济效益。但同时我们应看到负债经营又具有凤险的一面。现在两个方面:第一，对于投资者来说，债券性投资的收益率固定，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应所要求的报酬率也低，对于企业来说，负债筹资的资金戚本低于权益资本筹资的资金戚本。第二，负债经营可以从"减税效应"中获益。负债筹资的利息列入财务费用，根据《企业所得税法》规定，利息支出可在税前支付，这就使企业能减少缴纳的所得税，而企业实际负担的债务利息一般都低于其向投资者支付的股息。2、负债经营能提高企业自有资金利润率。当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，使用借入资金获得的利润率除了补偿利息外还有剩余，因而使自有资金利润率提高。3、负债经营能给投资者带来"财务杠杆效应使其获取财务杠杆效益，提高企业股东的收益。由于债务利息通常表现为与企业赢利水平无关的固定支出，这样当息?税前利润增大时，每单元利润所负担的固定利息就会大幅度减少，从而可分配给企业所有者的利润就会相应大幅增加，这就是财务管理中经常论及的"财务杠杆效应利用负债筹资经营就可以发挥财务杠杆的作用，使企业股东获得财务杠杆收益。4、负债经营能使企业从通货膨胀中获益。通货膨胀期间，货币贬值，物价上涨，而企业负债的偿还仍然是以账面价值为标准，而不考虑通货膨胀因素。所以，在通货膨胀条件下，企业实际偿还款项的真实价值必然低于其借入款项的真实价值，从而将货币贬值的风险转嫁到了债权人身上，使企业通过负债经营而得到了货币贬值的收益。5、负债经营所筹措的资金不会影响企业投入资本的结构，有利于企业控制权的保持。通过扩股或增发股票等Ib~1债经营是指企业通过银行贷款、发行债券、方式筹集资金往往会分散或削弱现有股东的控制权及其地四l股票、商业信用等方式来筹集资金的一种经位，而负债筹资在增加企业资金的同时，企业所有者权益营方式。负债经营能否取得好的效果，主要看债务资金总并未发生重大变化，不会影响到企业的控制权，这样就有戚本率对资金利润率的影响。若资金利润率高于资金成本利于保持现有股东对于企业的控制。率，则负债经营的潜在收益能力就大，反之就小。高负债6、负债经营有利于提高企业的经营规模，增强企业的资本结构尽管有较高的收益，但风险性也较大。企业负的市场竞争能力。经营规模的迅速扩展，有利于企业确保债戚本与企业挟利能力成反比，这是企业依据其盈利情况其在国内外市场竞争中的优势地位。企业通过规模经营，确定合理负债规模应考虑的基本原则。可以使经济效益最大化，使市场占有率得到巩固和提高，-、企业负债锺曹的利弊分析进而增强其市场竞争能力。经营规模的扩展实质上是企业{一)负债经营的积极作用资本规摸的扩大，这就需要大量的资金作为基础，如果单1、负债经营能有效地降低企业资金成本。这主要体靠企业自身的资金积累，由于时间周期较长，很有可能因西部财会.圄?췲랽쫽뻝뢺뛌킧쿖틦펦돉듓룹뻍쾢㊡쮰뗃죳㎡웤뛈볓폃믱㒡웚헋엲죫죋㖡뷡췸랽䧐캻펪늢샻싊㚡뗄햮좷뿉튻뷸⣒ㆡ뾿컷퓚싊쯹놾ꆰ뻝쪹튻ꊸ잰뗄믱춨복ꎬ뢺뗃볤쏦헍뿮짭릹쪽췀랽캴폚쫐돉뚨틔ꆢ뛸묩웳햮좱틦늿솽만튪뗍복ꆶ웳냣뫕샻쳡좡뎣짙헢햮닆ꎬ볛쳵쿮짏돯뱉뛸쪽랢싊놣퓲놾뎡맺뫏쪹퓶뢺맦튵뺭뗄ꆣ룶뚨쟳폚쮰웳튵뚼꺾뷰죳룟닆뇭ꎬ뻍돯컱믵횵볾뗄폐벯막뢺ꆣ짺뛔돖뷡뺺폫쓚샭뺭잿햮쒣ퟔ펪쎬떫믡랽ꎬ뗄좨킧튵쓜뗍귓샻싊ꆣ컱쿖퓶듓쫇룜뇒캪쿂헦쪹욱햮뢺훘릹헹웳췢볃웤뺭짭놻뛜춬튻쏦쓜놨틦펦쯹복폚죳돽룜캪듳뛸닆뺭룋뇡뇪ꎬ쪵웳뷰ꆢ돯햮폐뺡튵쫐킧펪삩뗄풽ꎬ쪱㈰ꎺ떽돪ꆱ뗃짙웤?싊쇋?룋폫쪱뿉컱펪쫕?횵ힼ웳볛튵靈췹짌뺭뇤샻막타맜솦믱뎡맦틦뗄듳?살싺컒〵뗚웚싊놾훐쮰뷉쿲룟늹킧웳ꎬ럖맜뻍틦맆튵횵춨췹퓚뮯죳뚫뗄ﯓ폐ꆣ샻뺺쒣ퟮ믽탐뷰펪풽ퟣ쏇ꆤ튻쫕튲돯믱램쓉춶?폚뎥뛗틦튵쎿엤샭뿉ꆣ컯뛸쪵ꎬ맽뿘믡탅퓶쓜싊뛔잱?뷏뺭헹펦듳뗄벫헢ꞵ믽뛠웳펦ꎬ믘뗍틦ꆷ뗄뷨샻쫕펮떥룸훐틔떴볛늻볊듓뢺쓗훆럖폃볓럱폚퓚룟펪솦뾼뮯쓜ퟷ뻍?샛〷쫇뛔놾ꎬꆣ맦쯹헟뗗죋쾢?쳡샻풪웳뺭랢폍짏뾼뎥뛸햮쪽좨즢뗈좡믡펰쫕?돉싇뇗솦폃탨떵뗄튵뾴폚뷰뛔뢺뚨뗃횧퓓췢룟쮮샻튵뎣믓ꢻ헇싇뮹붫뺭뗄믲랽펰쿬틦쫕쒣랴폅쪹럖ꆣ튪췆평웳헽떽횸춶ꎬ폚뷰햮쮰뢶탗뮹뒡웳욽죳쯹싛닆춨뿮믵펪뮻놣쿷쪽뫃쿬ꆣ뗄쓜떵틦뇈쫆믹쫐컶뺭듳튵뎣뢺웤웳돉돯샻ꎬ뗄쪽폐낲튵컞쯹벰컱뛸믵쿮뇒돖죵살뷰떽죴뿘솦쒾톸뗘놾뎡펪솿뗗쪱죏짺햮헟럧튵놾쾢뛸막쪣웎맘뢺뗄룜췖웳엲뇡뗃냏ꆣ쿖돯킧훆뻍귓떫쯙헢캻풭햼맦쪽볤캪닺뺭살쿕ꆣ뗄횧웳쾢싊폠뚫떣ꆰ룋킻튵헍헦횵떽춨폐벯춬맻뷰듳ꪹ럧삩쫇퓲쒣훜쫇뫍펪쮵뇈뗚샻돶튵ꆣ쪱ꎬ?뗄만닆뢺틲쪵쇋맽막쿕햹웳싊뷰즱웚튻맦폖ꎬ막뛾쾢뿉쪵쪡틲쯐쫕뚨만죳컱ퟷ햮쯘볛럧믵뗍삩뚫뷰훷뿘랴ꎣ탔튵뗃뺡뷏훖쒣뻟햮좨뢺ꎬ쇐퓚볊ꎵ쪹뛸ꟓ틦횧뚨뻍룜폃ꏍ뗄ꆣ횵쿕뇒뛈막웳튪훆싊횮곔튲폐틀춨떽햹캪ꏕ뎤좯탔햮뢺죫쮰뇆폃쪹ꚡꆣ돶샻믡룋ꎬꢻ뎥쯹뇘뇡믲춨뿘튻튵뾴좨룟뻍뷏뻝맽릮쪵믹탐뺭폐탔춶돯햮닆잰떣뷨ퟔ놣평ꎬ쾢쿠킧쪹뮹틔좻볞횵쪱퓶훆훖쯹폚킡뿆듳웤맦만훊뒡뫜횮펪럧춶뺭컱횧뗄뗏죫폐곊폚헢뻍펦웳죔ꎬ뗍떽뺵랢좨ꆣ펯쒣뫍짏폐뗄쿕맽킡뗄펪럑뢶햮?퇹믡듳ꆱ튵좻퓚폚쇋쫕막벰헟뷰룟웳샻뺭쳡쫇죧뿉킧탨뗄뗄ꎬ뿉폃컱뷰떱듳럹막쫇춨웤햮틦욱좨뻍돉뢺튵좷쟩펪룟웳맻쓜뗄튪튻틸쫕쿠뷰틔ꎬ헢샻믱쾢럹퓶뚫믵뷨좨ꆣ뗈뗘틦ퟜ폐놾햮뢺놣뿶튵떥틲뺭ꆣ쏦펪뿉ꆣ탐랽캪쪽웳듻ꎬ튵죏듸뿮캪살쯼튻ꆢ뿉뚨틔뗄뮺랢뷢햹탐웳짺튵믺햮퓋뫍펪뷏듳좯뷰뗄뺭ꆢ볃
此贻误企业的发展时机，而通过负债，可使企业在较顿的和最小的风险来挟取债务资金和最大的负债融资利益。合时间内筹集足够的资金，便于企业迅速地扩大经营规模，理道庶的负债可以促进经济发展和经济效撤的提高，企业实现企业的迅速成长。摆实现负债经营的预算日标，就必须充分考虑和运用负债{二)负债经营的消极作用经营的控制策略。1、受财务杠杆对权就资本收蔬率的影响，可能会写于{一)对企业的生产经营状况进行充分的综合分政所有者收益下降的风险。负债筹资可以发挥财务杠杆的析，决定企业是否可以负债经营及负债经营的大敢规模作用，能有效地提高极插资本收就率，但风险与收插是并各个企业的情况千差万别且较为复杂，这就要求企存的，杠杆效应同样可能带来权益资本收益的下滑。当企业的管理者要有足够强的综合分析判断能力和市场预测能业发展受阻或因其他原因导致结营陷入困境时，由于固定力，才能做好企业在负债坦营方丽的决策。具体可以从以额度的利息负捆，在企业投资收益率下降时，权益资本的下几方面来分析:收益率会以更高的速度下降。所以，财务杠杆能沓发挥积l 、对本企业生产经营状况进行分析。若本企业生产极的作用，关键是看企业的资产息税前利润率，如果资产经营状况不好，产品销量很小戒滞销，发展前途暗榄，则息税前利润率高于同期债务利来，财务杠杆就能发挥积极不宜采取负债经营的方式。若本企业生产经营状况良好，的正效应，反之，若资产息税前利润率低于同期债务利产品热销，并有广阔的发展前景，则可进行适度的负债经率，财务杠轩就会出现消极的负放班。由于经营风险的存营。在，企业的资产息税前利润率是不确定的，因此，企业负2、对企业产品在市场中的生命周期进行分析。每个债经营如不适度合理，就会承担较大的财务风险，甚至出企业的每种产品在市场中都有生命周期，该产品如果正在现严重的财务危机。成长期，就可适度扩大负债经背的规模，以便迅速扩大市2、导致企业财务拮据，影响资金的周转。企业使用场份额;该产品如果在成熟期，就成适度减缓负债经营的的负?债资金，一般都规定了严格的还本付息方式及期限，步伐，力争巩固原有市场;该产品如果日处衰退期，就Jisl如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金现停止负债经营的行为，井考虑开发生产有较高经济增长点债，就会导致企业财力拮据，影响企业正常的资金周转和的新产品。使用。3、对企业所处的行业及市场大环境进行分析。如果3、无力偿还债务、股票市场下跌等财务风险。如果企业所处的行业或与之配套的行业正在复苏或兴旺，则可负债企业决策失误，经营不静或过庶负债，负债资金不能考虑适股负债经营或扩大其规模.反之，则应减缓负债经产生足够的姓播时，会导致企业无法按期偿还本息，债权营步伐或停止负债经营行为;如果企业所处的行业或与之人有可能要求其承担违约责任，这样负债企业就会受到加配套的行业届国家宏观政策加强戒产业政策扶持的行业，息、罚息的额外负担，企业财务状况就会进4步恋化，严企业则可考虑适度负债经营并扩大其规模，反之，则应放道时则会使企业面临破产倒闭的墙地。另外，对于股份制慢负债经营步伐或停止负债经营行为O企业来说，当负债率超过允许植圃，过度负债会使负债比{工)正确把握企业合理负债经营的最与度，做到率升高，股票风险加大，股票市场价格就会随之下降。适度负债经营4、降低企业的再筹资能力。负债经营使企业的负债企业的息税前资金利润率庇高于借款利息率，这是比率增大，对债权人的债权保证程度降低，会在很大程度企业负债经营的先决条件，但企业不论采取哪种负债经营上制约企业以后负债筹资的能力，使未来筹资成本增加，形式，首先都需要正确把握和确定企业负债经背的量与筹资难度加大。尤其是过度负债，会直接影响到企业的信度，做到适度负债经营，电者认为应从以下几个方嗣考虑誉，者信誉不好，金融机构或其他企业就不愿意再给企业分析后做出决策:提供资金，企业再筹资就变得相当嗣难。l、抓提好负债率指标。负债率是指债务和资产、净5、负债经营缺乏财务上的灵活性。长期负债的利息资产的比率关系，即资金总糊或自有资金总额与负债总额等财务费用是企业长期的一项固定支出，而负债筹资的本之间的比例关系。它能使维营者了解负债在企业经营资产息则必须严格按借款合间履行责任，间分派股息、红利相中的比例大小，间时也能反映企业偿付到期债务的能力，比，负债经营政策性强，缺乏灵活性。珩能反映负债的风险程腔，而且也是衡最企业负债经营能力和安全程度的鼓要指标。常用的负债率指标主要要有资本二、企业负债辑蕾帽制'世略负债经营作为一种社会经济现象，是市场绞济条件负债率、内有资本负债率、流动资本负债率等。义下企业通用的现财方式。负债经营的日标是以最小的戚才本2、对足以引起偿付障碍等财务危机的偿付率、利息翻?췲랽2쫽0川ω0뻝듋쪱쪵⢶ㆡ훂ퟷ듦튵뛮쫕벫쾢뗄싊퓚햮쿖㊡죧쪹㎡뢺닺죋훘웳㒡뇈짏돯폾쳡㖡뗈뛾쿂㈰뫍샭튪뺭ꆾ컶룷솦没늻펪돉뎡늽춣뾼엤싽쫊탎뛈럖횮훐뮹볤쿖︩ꋊ쯹폃뗄랢뛈틦쮰헽ꎬ뺭퇏ꊵ뢺맻ꋎ햮짺폐ꆢ쪱튵짽ꊽ싊훆릩ꊸ닆퓲웳ퟮ쫊쪵펪튻ꆣ룶벸ꊶ틋욷뎤럝랥횹탂싇늽쳗쪽컶ꊰ닺컊쓜뫍〵컳쓚웳뢺?폐ꎬ햹뗄싊ퟷ잰킧닆펪훘볖햮뮹뻍ꆣ?ퟣ뿉랣퓲살룟떵퓶풼쓑죴뫕컱뇘뺭튵킡뛈쿖⦶뻶맜닅랽풱ힴ닉죈퓆웚뛮닺쯹쫊랥헽ퟶ뫳퇎뇈랴낲퓗ꆤ웳돯튵햮웎헟쓜룜쫜샻믡폃펦컱죧뗄싆뿮ꚳ릻쾢쮵ꎬ췆듳뛈탅뷰꺾럑탫펪춨뢺뿘퓆뚨샭쏦뻆뿶좡쿺쎿ꎻ솦욷뒦믲탐뿉뺭좷쫗떽ퟶ햺뇈샽펳좫ꆢ〷튵벯뗄뺭쫕폐룋ퟨ쾢틔ꎬ죳룜늻닆뷰웚떼ꖻ뻶튪쪹막볓폾귓폃퇏뢺ퟷ럧햮훆웳헟ퟶ살떲훖뻍룃헹ꆣ뗋춣뾼펪냑쮰쿈쫊돶쎸싊샽듳돌ퟔ퓒ꇶ뗄ퟣ톸펪?틦킧믲뢺룼맘싊랴룋쫊컱떲ꎬ쿞훂맕닟쟳뛮웳떱욱떵뛔틔듳늻쫇룱햮캪쿕뺭튵쟩튪뫃럖뗉늢陼닺뿉릮領탐횹쫴싇늽컕잰뚼뛈뻶뫕킡폐ﷆ컷랢릻쯙뗄쮶쿂뗘펦틲떣룟볼횮뻍닺뛈캣웎튻뇈웳껎쪧틦웤췢튵뢺럧쓔햮뫳ꆣ뫃놷내헾뺭샭살뿉펪싔쓉쫇뿶폐컶者ꎬ럔욷쫊만ꚵ맺랥탨닟껂쾵늿햹뗄돉쿻퓈붵쳡춬웤ꎬ쫇폚믡쾢뫏믺냣뷏튵컳쪱돐뢺쏦햮쿕?좨폈퓙ꚲ뷨닟펪훖닆믱틔ꆣ者럱잧ퟣꎺ諭닺맣?퓚뛈죧풭탐쓐믲볒뷰쿈튪쫖럧훘놾ꖸ쪱뎤벫꣒뗄룟퇹쯻퓚쯙뾴춬죴돶쮰샭ꆣힾ뚼벯닆ꊹꎬ떣쇙싊볓죋햮웤뷰돯웎뿮탔뿘짧랽좡듙풤諭뿉닮릻귓욷삫킳쫐삩맻폐캪탒폫믲뺭뫪뢺춣뫏샻뻶헽뢱벴쯼쿕튪뛕믺뷰ꆣퟷ럧좨뿉풭웳뛈웚쿖잰ꎬ?맦훐솦짆뺭믡캥웆뎬듳쫄뗄돯쫇죚뫏잿훆쪽햮뷸쯣귓틔췲뢺쿺랽ꇖ뎡퓚쫐떼횮삩펪맛횹샭죳쳵좷쓜튲돌횸쾰ꎬ폃쪱쿕틦쓜틲튵쿂햮닺쿻샻뻍곓뚨?뇊펪떼풼웳맽?믺쾵뗄춬닟뺭ꆣ컱쒿뢺뇰뒿솿쪽랢킵훐돉뎡늢냊엤듳탐헾싊볾냑ꎸ뷰쪹뛈뇪궵뛸뇣뻊ꆣ듸떼춶붵뗄컱쾢벫죳믡냏쇋뛌뻝킳늻훂퓰튵떹퓊막ꚡ좨뛈릹뇤쓁튻싄좱싔볃뢺뇪뒿햮쟒ퟛ뺭뫜햹쓉뚼쫬ꎻ뾼쳗웤캪닟펪펦ꎬ컕뇊뫕ퟜ랴ꆢ좲춨폚헒뢺놾살훂ꆣ샻쮰뗄싊돐퇏웚ꎬꇏ짆웳죎닆뇕탭욱ꎸ놣쓜믲뗃쿮탐랦쿖햮뷰랢뺭뷏뫏펪킡죴잰遲폐룃싇ꆴ맦ꎻ볓늢룟떫뫍헟껂뛮펳뛸뎣쇷웎맽웳햮쫕좨뺭쯹닺싊잰뢺쫇떣쪽룱쓚펰습믲튵ꎬ컱뗄랶쫐뫕횤솦웤쿠만퓰쇩쿳뫍햹뻍펪캪럖랽킷놾뺰ﳖ짺뾪탐쒣죧잿삩폚좷죏쫊헟쟒폃뚯뢺튵쪵돯틦펪틔쾢ꎬ샻킧늻뷏뗄튪쿬맽컞헢ힴ뺳캧뎡꺾돌쯻떱풡뚨죎믮ퟮ뫍뇘킳벰뢴컶쏦훎훍웳?쏼뻍욷랢랾맻믲듳탐뷨캪쟖ퟔ쇋튲ꎻ햮톸쓓싊쿝ꎬ쮰닆죳펦좷듳쓖뮹쟳웳좲뛈램퇹뿶뗘볛귓쪹믡삧ꎳ횧탔쫇뗄뺭탫뢺퓓에쿺튵퓲?훜맦죧짺뎽헽랴닺웤캪훃뿮늻룕폐뷢뎥놾蝹ꎬ쯙냏뿉놾죫쿂닆잰컱싊ꆣ뚨뗄?웳튵웎뢺내뻍맽룱붵캴횱쓑꓆돶춬쫐쒿볃돤횵햮뛏뻶ꏈ짺웚쒣쫊맻닺퓚횮맦폫샻싛듓껎뢶뫢쒳뿉뗘틔떫쫕삧붵컱샻룜뗍평뗄닆ꪡ뢶튵헽햮웚믡쇭뛈뻍맆살뷓ꆣ?ꎬ럖뎡뇪뢺킧쓗뺭헢쓜닟랢닺뷸킷틑폐뢴쯹헾쒣쾢닉뷰떽솿싊ꖸ쪹삩겿랢럧틦뺳쪱룜죳룋폚ꎬ컱ꏆ쾢돯뎣뎥웳뷸췢뢺믡펰늻뫕뛸엉뺭쫇햮뾼?펪뻍솦ꆣ뻆햹탐훎룃틔복뒦뷏쯕퓲닟싊좡쿂췗ퟜ퓚웚횸뛂웳듳진믓쿕뗄쪱ꎬ룋싊뻍춬뺭틲럧랽벯햡뢺뮹튵튻햮쯦떵믡쿬풸꺵막볃틔죚싇쾷튪뫍뻟잰펪쫊닺뇣뮺쮥룟믲펦럶랴ퟶ쓄벸쪲뛮뇪뗈쪡튵뺭?닆폫쿂ꎬ좨쓜웚펪듋쿕뗊쪽뻞ꏈ햮놾뻍늽뛔믡횮쒸퓚돉떽틢쓀쾢쳵ퟮ쳡뫍?듳쟳쫐쳥뗉춾ힴ뛈ꏃ욷톸뢺췋탋복탐돖헢훖룶瑱컱훷ꆣꋀ퓚펪컱쫕뮬평틦럱죧랢햮럧ꎬ맓벰뛮뷰쾢믡뛱폚쪹쿂뫕뫜놾웳퓙돯ꆢ볾킡샻룟퓋훂뎡뿉者낵뿶뗄뾸쯙웚볃췺뮺튵쫇뢺랽ꊾ뺭튪뷏맦?룜틦ꆣ폚랢맻믓컱쿕웳짵웚훜뷰ꎬ쫜뮯막뢺붵듳퓶튵룸뫬뗄폃풤틔떭솼삩뺭믲탐퓲햮솿쏦펪쓜폐뛌쒣룋쫇떱만놾믓믽샻뗄튵훁쿞뷰늻햮떽ꎬ럝ꆣ돌볓웳돉뢺닢듓뫃헽듳펪뻍뎤퓲폫펦뺭뾼ퟜ솦뗄ꎬ늢웳뚨믽닺벫듦뢺돶뮹뫍쓜좨볓퇏훆뇈뛈탅튵놾쿠뫏햮틔퓲뺭퓚쫐펦뗣뿉횮럅펪싇뛮
保障倍数等指标进行全面分析。偿付率是指一定时期还本理，合理安排资金，并要保持资产的高流动性。要综合实付息总额与收入总额的比率，即:偿付率=(还本付息总际情况慎重决定借入资金的投向结构，因为投向结构不额÷营业收入)x 1∞%。它可用于分析负债经营企业的同，产生效益的时间和水平就不同。要合理地使用安排资经营收益偿还能力。偿付率越小，偿付能力越强，一般认金，并保持高度的资产流动性，这是企业控制财务风险、为20%较为适宜。利息保障倍数用于反映企业的经营所得减轻财务压力的重要因素;第二，要加强财务管理，尤其保障支付负债利息的能力，即:利息保障倍数=息税前利要从生产资料的购进、生产过程的费用开支和营销过程的润总额÷利息费用，利息保障倍数一般情况下应大于1，资金运行等方面进行重点监督管理，保证资金运转顺利，同时应注意选择5年中最低的比率作为分析考虑的指标。并能自觉地把债资本用到经营活动最需要的地方;第三，3、应考虑一定时期内整个企业营业现金净增加额，要加强生产管理和营销管理，使产品在生产过程中的行程它体现了企业本期为下期提供随时可支付的财务资源，在最短，时间最省，占用和耗费最少，效率最高，在营销过一定程度上反映其支付能力。企业债务的清偿要依据其营程中做到知己知彼，产品畅销，并能及时应对瞬息万变的业现金的流转情况，营业现金流转情况较好，企业就能按市场;第四，企业在内部管理上要具备高效灵活的管理机时付息，就能借到新债偿还旧债，就能维持生存，谋求发制，要适应企业实际和市场的需要，在产品结构、产品质展。量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理{三)优化资本结构，加强科学管理，有效实施负的最佳状态。债经营，实现企业利润最大化的预期目标3、提高经营管理者自身素质和企业经营管理水平。1、优化资本结构，增强抵御风险能力。负债经营企企业经营管理者要提高自身的综合分析和评价判断能力，业必须根据自身情况和客观环境，确定并及时调整企业资学会在不同环境下采取随机应变的财务策略，把握住投资本结构与负债规模，提高抗风险能力，使财务状况不断改管理和经营控制能力，注重收益与风险的均衡性，不断提善。企业在进行资本结构分析时，首先应通过优化融资结高企业的经营管理水平，使企业负债经营在利益与风险的构，?使企业融资的平均成本最低，然后应将风险与收益两两难决策中处于不败之地，取得预期经营效益。个因素进行权衡，制定出在一定风险条件下能获得最大收在市场竞争的有力推动下，负债经营受到了企业家益的资本结构即最佳资本结构，这就是企业在一定时期内的普遍重视并得到了前所未有的发展。但我们应清醒地看使其综合资金戚本最低，同时企业价值又最大的资本结到，负债经营对企业来说是一把"双刃剑适度合理的构。目前，许多企业往往只注重资本的量，而忽视其结构负债经营并辅之以科学的管理，可以促进企业的快速发展的合理优化，以致造成资金运行不畅，最终导致企业经营和效益的迅速提高，但过度失衡的负债经营可能会给企业的失败。带来一定的财务危机，甚至会带给企业灭顶之灾。因此，2、加强科学管理，兴利避险，实现负债经营的有效我们必须从企业的自身实际和生存环境出发，进行综合分效果，达到企业效益最大化。负债经营企业把债资本用到析和全盘考虑，充分发挥负债经营的优势，合理规避负债生产经营活动中最需要的地方，这是将来负债经营取得较经营可能带来的风险，促进企业负债经营的持续健康发好效益的前提，但要使企业在获取财务杠杆利益的同时尽展，从而实现企业效益最大化的最终目标。ø可能地降低债务风险，就必须加强科学的管理，这是企业负债经营能否实现的关键。第一，要加强对营运资金的管编辑/子楠, . 西部财会.2附07翻?췲랽쫽뻝놣뢶뛮뺭캪죳춬㎡쯼튻튵쪱햹ꆾ햮ㆡ놾짆릹룶틦쪹뗄㊡킧짺뫃뿉뢺샭볊뷰복튪늢ퟮ돌쫐훆솿웳톧맜룟솽퓚떽뫍듸컒컶컷뇠ꆣ헏쾢ꇂ펪㈰ퟜ쪱ꋓ쳥뚨쿖뢶죽뺭뇘뷡ꎬ틲뗄웤뫏쪧ꊼ맻닺킧쓜햮쟩쟡듓뷰볓뛌훐뎡ꆢퟮꋌ튵믡샭웳쓑쫐웕살쏇뫍벭늿놶ퟜ펪쫕ꎥ횧뛮펦ꚿ쿖돌뷰쾢⧓얻탫릹웳쪹쯘ퟛ쒿샭냜폇ꎬ뺭틦뗘뫏뿶닺늢닆짺퓋ퟔ잿ퟶꎻ튪병퓚뫍튵뻶뎡뇩뢺튻뇘좫뿉ꎯ듓쫽뛮튵틦뷏뢶ꇂ힢볂쇋뛈뗄ꎬ얻ꎮ꿗룹폫웳뷸놾뫏잰폅ꆣ뾿듯펪붵샭짷짺놣컱닺탐뻵쪱떽뗚쫊ힴ?늻뺭닟뺺훘햮뚨탫엌쓜ퟓ뛸믡뗈폫쫕뎥캪뢺샻틢쟒웳짏쇷뻍꿗쪵쪱뻝퓚튵탐뷡ꎬ뮯웑떽믮잰뗍쓜낲훘킧돖톹뗘닺볤횪쯄펦ꆢ첬귓맜춬펪뺭훐헹쫓늢톸뗄듓뾼듸쪵ꇶ횸쫕죫뮹쫊햮쾢톡뮶튵랴쓜쪱쿖뺽ퟔ뷸죚좨릹뷰탭ꎬꞹ웳뚯쳡럱업뻶틦룟솦쇏랽냑맜ퟮ벺릤ꆣꪹ샭뮷뿘펪뒦뗄늢뢨쯙닆싇살쿖㈰뇪죫⦡쓜틋샻럑퓱놾펳쟩뷨뺽웳짭맦탐뫢벴돉뛠틔?튵훐ꎬ컱쪵뚨뗄뛈쏦햮샭쪡횪ퟷ헟뺳훆맜폚폐뗃뛔횮쳡〵뷸ퟜ성솦ꆣ쾢폃㗄뇆웚웤뿶떽튵릣쟩쒣뗄ꎬퟮ놾웳훂킧떫럧쿖뷰뷨쪱훘릺뫍뇋쪵튪쿂쓜샭늻틔룟캣돤ꆤ탐뛮〰ꆣ샻뗄ꎬ?캪횧탂릣곔뿶놾욽훆병ퟮ튵퓬곐틦탨튪쿕죫볤뷸펪햼퓚볊싊?쳡닉솦쮮냜췆쇋뿆믺ퟔ럖좫뗄ꎥ뎥쾢쓜샻탗?쿂뢶펪햮겼죳뫍쳡뷡뻹뚨뗍췹돉쯀ퟮ튪쪹ꎬ맘늢닺틲ꆢ훘폃쿺쓚뗈퓉룟좡욽횮뚯잰살톧떫짭랢킧〷쏦뇈ꆣ뢶놣솦쾢﮸웚쓜튵뎥폇ퟮ뾵뿍룟릹돉돶놾ꎬ췹ﮱ듳뗄웳뻍볼튪뷰쮮쇷쯘짺뗣떽맜뫍욷늿쫐랽ퟔ쯦힢뗘쿂쯹쮵맽짵쪵믓듙틦럖싊쯼헏ꎬ놣춵쳡솦쿖뮹뾿듳훓맛뾹놾퓚뷡춬횻뷰?뮯뗘튵뇘ꆣ뗄욽뚯ꎻ닺볠뺭샭뫄뎩맜뎡쏦?짭믺훘쪹캴쫇뛈훁볊뢺뷸ퟮ컶ꎬ뿉풽놶벴헏쒱릩ꆣ뷰뻉웑뮯醴뮷럧ퟮ튻릹쪱힢퓋햣랽퓚탫뗚돖춶뻍탔맽뚽펪럑쿺샭뗄쟐쪺펦쫕웳좡뢺폐쪧믡뫍햮듳ꆣ벴폃킡쫽ꎺ놶죂뗓쯦웳쇷햮ꞹ뗄뺳쿕쪱뗍뚨ꎬ훘탐곊뢺믱볓튻쿲늻뛾돌맜믮쪹ퟮ짏탨쪵췆ퟛ뇤틦튵뗃냑뫢듸짺뺭뮯뎥ꎺ폚ꎬ폃샻쫽쫗쪱튵?풤헄쓜럧헢늻뗏햮좡잿닺뷡춬뗄샭뚯짙늢튪춳뫏폫뢺뺭랢ꆰ뿉룸듦펪뗄뢶뎥럖폚쾢튻뗏뿉햮쟩뻍웚?좷솦쫗좻쿕볛놾뎩횸뺭쫇닆뿆튪뗄릹ꆣ럑ꎬퟮ욷쓜뻟돯떾럧펪햹쮫틔뢺웳뮷ퟮ싊뢶컶랴놣냣ꪷ횽횧컱뿶쓜곓쒿ꚡ뚨ꎬ쿈뫳쳵쫇횵뗄뫕펪붫톧볓룟튪웳폃탨퓚킧벰놸맦귓쿕뺭쫜ꆣ죐듙햮튵뺳폅훕쫇싊뢺쓜펳헏쟩훎뢶뗄뷏캬탐뇪ꎸ늢쪹펦볾웳폖솿ퟮ꺾살룜잿쇷틲뫏튵뾪횤튪짺쪱룟닺뮮ꪹ뫍닟펪떽떫붣뷸뺭쏰돶쫆횸㴨햮솦웳놶뿶믔뗄쟥뫃돖ꟊ뫕벰닆춨붫쿂튵ퟮꎬ훕귓뢺룋맜뛔뚯캪샭뿘횧닺펦킧욷?움싔뻹퓚쇋컒ꆱ펪뚥랢쒿튻뮹뺭풽튵쫽쿂볂닆뎥ꎬ짺뗊꺾쪱컱맽럧쓜퓚듳뛸떼ꪵ냑햮샻샭펪탔춶뗘훆뫍뷰룟뛔쇩뷡쪵볛뫢틦웳쏇뿉횮뫏돖뇪뚨놾펪잿뗄㷏펦잵펶컱튪웳듦ꦸ귓뗷ힴ폅쿕믱튻뫶훂쓓햮뺭틦ꎬ퓋ꆣ쿲쪹닆맜랽돌쮲믮릹쿖껆에냑탔튵쫊쓜퓖뷸샭탸쪱뢶웳ꎬ뺭ꋋ듳쓖틀튵?헻뿶뮯폫뗃뚨쫓탐펪뗄헢튪뷡폃컱샭쿺ꎻ훐퓚쾢ꆢ붡뛏컕볒쟥뛈뿬믡ꆣ맦ꋙ웚쾢튵튻펪냇폚뢱?풴뻝뻍쒱웳늻죚쫕ퟮ쪱놾웤좡춬쫇뷰ퟛ릹낲럧ꎬ맽쮳뗚뗄췲맜닺쓜힡탑뫏쯙룸틲뇜뾵뮹ퟜ뗄냣쯹냀ㆣꎬ웤쓜쟳튵뛏틦듳웚뷡뺭폃뗃쪱웳뫏늻업쿕폈돌샻죽탐쿺뇤샭욷맜솦춶뗘랢듋뢺놾죏뗃?퓚펪내랢룄뷡솽쫕쓚릹떽뷏뺡튵맜쪵ꆢ웤뗄ꎬ돌맽믺훊샭쳡뾴햹럖햮
