二 0 二 二年度年報
股份代號 : 2 1 3
1 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
目錄
頁次
公司資料 2
主席報告書 3
管理層討論與分析 6
董事及高級管理層 9
董事會報告書 11
公司管治報告 16
環境、社會及管治報告 25
獨立核數師報告 26
綜合損益表 31
綜合損益及其他全面收益表 32
綜合財務狀況表 33
綜合權益變動表 35
綜合現金流量表 36
綜合財務報表附註 38
本集團所持主要物業一覽表 126
財務摘要 128
公司資料
2N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
執行董事
李源清
主席
李本智
董事總經理
李源鉅
董事總經理
李源初
衛光遠
非執行董事
李源如
獨立非執行董事
陳則杖
陳國偉
孫大為
（於二零二二年二月十七日獲委任）
孫秉樞博士., .
（於二零二一年十一月二十八日逝世）
核數師
國衛會計師事務所有限公司
香港執業會計師
律師
孖士打律師行
公司秘書
黃錦基
主要銀行
香港上海滙豐銀行有限公司
恒生銀行有限公司
中國工商銀行（亞洲）有限公司
中國銀行（香港）有限公司
渣打銀行（香港）有限公司
南洋商業銀行有限公司
上海商業銀行有限公司
富邦銀行（香港）有限公司
交通銀行（香港）有限公司
註冊辦事處
Ocorian Services (Bermuda) Limited
Victoria Place, 5th Floor
31 Victoria Street
Hamilton HM10
Bermuda
主要辦事處
香港
中環
畢打街11號
置地廣場
告羅士打大廈3201室
股票過戶登記處
MUFG Fund Services (Bermuda) Limited
The Belvedere Building
69 Pitts Bay Road
Pembroke HM08
Bermuda
股票過戶登記分處及轉讓辦事處
卓佳標準有限公司
香港
皇后大道東183號
合和中心54樓
主席報告書
3 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
本人謹代表National Electronics Holdings Limited（「本公司」）董事（「董事」）組成之董事會（「董事會」）欣然宣佈
本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二二年三月三十一日止年度之業績。
業績
截至二零二二年三月三十一日止年度本集團股東應佔經審核綜合溢利為91,356,972港元（截至二零二一年三月
三十一日止年度：116,262,504港元）。本公司截至二零二二年三月三十一日止年度之每股基本及攤薄盈利分別為每
股港仙及每股港仙（截至二零二一年三月三十一日止年度：每股基本及攤薄盈利分別為每股港仙及每股
港仙）。
末期股息
董事會建議派發截至二零二二年三月三十一日止年度之末期股息每股港仙（截至二零二一年三月三十一日止年
度：末期股息每股港仙）。
業務回顧
手錶製造及手錶配件
於回顧期內，本集團的手錶製造及手錶配件貿易分部的營業額及溢利均錄得增長。
本集團位於加拿大多倫多市區的大型商住發展項目88 Queen第三期的商業部分80 Queen Street的辦公大堂設計圖。
主席報告書
4N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
酒店營運
本集團的酒店業務的表現較去年有所改善，入住率及租金均持續提高。
物業發展及投資
於回顧期內，本集團完成出售其與BPE Asia Real Estate Fund .的合營項目香港大潭道45號豪華發展項目的
三幢別墅，收益已計入截至二零二二年三月三十一日止年度的應佔合營公司業績。
於二零二一年十月二十九日，本集團完成收購捷卓有限公司作長期投資用途。該公司擁有位於香港白筆山道8號皇
府灣26號洋房的住宅物業。
本集團位於香港淺水灣南灣坊1號（前稱南灣坊3號）的豪華住宅項目的上蓋建築工程正在按計劃進行。
本集團位於加拿大多倫多88 Queen Street East的第三期住宅公寓的地基工程已經完成。
本集團完成出售其與BPE Asia Real Estate Fund .的合營豪華住
宅發展項目大潭道45號的三幢別墅。
主席報告書
5 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
前景
手錶製造及手錶配件
大部分西方國家開始加息應付通脹，將對消費品的需求造成負面影響，包括本集團的手錶製造及手錶配件業務。
酒店營運
本集團將繼續靈活應對香港不斷變化的旅遊限制。儘管長期住宿業務為入住率及租金方面提供了穩定性，惟本集
團亦已制定計劃以積極應對任何邊境開放及隔離限制放寬。
物業發展及投資
本集團預期淺水灣南灣坊1號項目將於二零二二年第四季前後平頂，並於二零二三年第二季度竣工。
至於本集團位於加拿大多倫多88 Queen Street East的混合用途項目，第三期South Tower包括辦公室部分在內的
六個平台建設將近竣工，隨後將開展住宅大樓建設。二零二四年竣工的目標維持不變。
在目前全球通脹及利率上升壓力下，本集團將採取保守方式於不同地域市場尋求安全且高價值的保本投資機會。
最後，本人謹代表董事會向敬愛的已故獨立非執行董事孫秉樞博士., .致意。彼於過去三十三年以才智、
熱忱和善良諄諄善誘，我們將永誌不忘。本集團有幸獲孫大為先生擔任新的獨立非執行董事，我們謹此熱烈歡迎
孫大為先生。
最後，本人亦謹此感謝全體員工在這艱難時期盡忠職守、努力不懈。
李源清
主席
香港，二零二二年六月二十九日
管理層討論與分析
6N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
企業策略
本集團之長期目標及策略為通過核心業務及營運之穩定增長，以及透過開拓投資新機會形成可持續的增長，致力
為股東創造最大價值。
本集團之手錶製造及手錶配件貿易分部繼續專注於傳統手錶產品，同時探索新技術的發展，包括智能、配對及混
合式手錶。
本集團之物業發展及投資分部繼續致力興建品質優良、匠心獨運之項目。本集團進行了廣泛研究，以將本集團之
銷售及開發專業知識擴展至不同地域市場，並不斷尋找投資機會。
本集團之酒店營運分部旨在為每位客戶提供最優質頂級酒店管理服務。
本集團即將推出混合智能手錶系列。該系列的混
合手錶由本集團內部設計及研製之機芯，將以授
權品牌及自有品牌銷售。
管理層討論與分析
7 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
業務回顧
手錶製造及手錶配件
於回顧期內，由於新型冠狀病毒疫情的影響出現減退跡象，本集團的手錶製造及貿易分部錄得營業額及溢利增長。
物業發展及投資
於二零二一年十月二十九日，本集團完成收購位於香港白筆山道8號皇府灣26號洋房的住宅物業。
於年內，本集團完成出售其與BPE Asia Real Estate Fund .的合營項目香港大潭道45號豪華住宅發展項目的
三幢別墅。
於回顧期內，本集團於香港之投資物業公平價值錄得增長。
酒店營運
由於本集團繼續對長短期住客進行彈性管理，以提高入住率並提高收益，本集團酒店業務的營業額及溢利錄得強
勁增長。
財務回顧
流動資金及財政資源
於二零二二年三月三十一日，本集團之借貸總額約為4,620,000,000港元（二零二一年：4,092,000,000港元），較去
年度增加約528,000,000港元。借貸償還期為30年，其中約1,339,000,000港元須於一年內償還，約2,912,000,000港
元須於二至五年內償還及約369,000,000港元須於五年後償還。
於年結日，本集團之資本負債比率為（二零二一年：），乃按本集團之長期借貸約3,281,000,000港元（二零
二一年：3,173,000,000港元）與股東資金約2,615,000,000港元（二零二一年：2,557,000,000港元）計算得出。
於二零二二年三月三十一日，本集團之銀行結存及現金總額約為1,100,000,000港元（二零二一年：1,095,000,000港
元）。
如過往年度，本集團擁有合理水平之現金資源及備用信貸額，提供足夠之流動資金以應付其承擔及營運資金需要。
管理層討論與分析
8N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
庫務政策
於二零二二年三月三十一日，本集團之借貸中85%為港元，11%為加元，2%為英鎊，1%為日圓及1%為美元。於
二零二二年三月三十一日，本集團之銀行結存及現金中57%為加元，20%為港元，10%為美元，6%為日圓，4%
為人民幣及3%為其他。
本集團所有借貸均為浮息借貸。本集團將審慎監察其外匯及利率風險，並在有需要時採用遠期合約及利率掉期等
財務工具。
未來重大投資計劃
本集團目前並無其他重大投資計劃。任何收購將以本集團之內部資源及銀行借貸支付。
資產抵押
於二零二二年三月三十一日，本集團約6,058,000,000港元（二零二一年：4,898,000,000港元）之若干物業及定期存
款已作為本集團銀行融資之抵押。
僱員
於二零二二年三月三十一日，本集團於香港、中華人民共和國（「中國」）及其他海外國家共約有200名僱員。年內
之職員成本包括董事酬金約103,000,000港元（二零二一年：103,000,000港元）。薪酬乃參考市場水平及有關員工之
資歷釐定。薪金每年予以檢討，並視乎個人表現及本集團之盈利能力酌情發放花紅。
董事及高級管理層
9 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
執行董事
李源清先生，75歲，為本集團之主席。彼於美國及加拿大接受大學教育。彼最初於家族之手錶業務累積手錶業之
有關經驗，其後成為本集團之共同創辦人。彼於三十年前創立本集團之地產物業分部，自此一直負責整個地產物
業分部之管理。
李本智先生，42歲，為本集團之董事總經理之一。彼於哈佛大學畢業，並獲取經濟榮譽文學士學位。彼於二零零
五年七月加入本集團，負責監督手錶零件貿易部門、物業發展及投資部門以及酒店管理部門之整體營運事宜。彼
亦為香港鐘錶業總會之永遠名譽會董。加入本集團前，彼曾於紐約摩根大通擔任投資銀行家。
李源鉅先生，68歲，為本集團之董事總經理之一。彼於一九七六年加入本集團，現負責監督本集團行政、手錶零
件買賣及外國供應商之物料供應事宜。
李源初先生，64歲，為本集團之執行董事。彼於一九八一年加入本集團，現負責監督本集團在香港之物業發展。
衛光遠先生.，75歲，為樂聲鐘錶電子有限公司之總裁兼執行董事。彼於一九七六年加入本集團，現負責其手
錶製造業務及其他電子產品業務。
非執行董事
李源如女士，62歲，於二零零四年九月加入本集團之前未曾於本公司或其附屬公司擔任任何職位。李源如女士為
本公司董事總經理李源鉅先生及本公司執行董事李源初先生之胞妹。彼亦為本公司主席李源清先生之堂妹及本公
司董事總經理李本智先生之姑母。
董事及高級管理層
10N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
獨立非執行董事
陳則杖先生，74歲，自二零零四年起出任本公司獨立非執行董事。彼亦為本公司提名委員會之主席、審核及風險
管理委員會及薪酬委員會之成員。陳則杖先生乃羅兵咸永道會計師事務所之退休合夥人，曾於羅兵咸永道會計師
事務所服務三十三年，服務範圍遍及加拿大、香港及中國大陸。彼帶來眾多不同行業（包括房地產行業）解決複雜
商務事宜之豐富經驗。彼曾於加拿大工作二十年，對加拿大商務事宜相當熟悉。彼於二零零四年至二零一七年期
間曾出任六間其他上市公司或受規管公司之獨立董事。彼為本集團帶來風險管理方面事宜之豐富經驗。
陳國偉先生，63歲，自二零零五年四月起出任本公司之獨立非執行董事。彼為本公司審核及風險管理委員會之主
席及薪酬委員會及提名委員會之成員。陳國偉先生為香港證券專業學會及澳洲會計師公會之會員。彼現為勤達顧
問有限公司之董事。彼亦為中國興業控股有限公司（股份代號：0132）、太興置業有限公司（股份代號：0277）、華
人置業集團（股份代號：0127）及遠東發展有限公司（股份代號：0035）之獨立非執行董事，上述所有公司之股份均
在香港聯合交易所有限公司上市。陳國偉先生為本集團帶來財務申報、企業管治及內部監控方面之豐富經驗。
孫大為先生，63歲，以委任書方式獲委任為本公司之獨立非執行董事，初步任期為三年，自二零二二年二月十七
日起生效。彼為薪酬委員會之主席及審核及風險管理委員會及提名委員會之成員。彼於一九八一年取得加拿大西
安大略大學工商管理（榮譽）學士學位。彼自一九八一年起一直擔任Sun International Limited、新達貿易有限公
司、新達代理有限公司及星晨集團有限公司執行董事。彼於一九八八年至二零零七年及二零一二年至二零一六年
擔任香港貿易發展局鐘錶業諮詢委員會委員。彼於一九九一年擔任香港國際鐘錶展聯席主席。孫先生於一九九一
年至一九九二年擔任香港鐘錶業總會主席。彼亦於一九九二年至一九九四年、一九九六年至一九九八年及二零零
二年至二零零四年擔任香港鐘錶入口商會會長。彼於一九九二年至二零一二年擔任香港零售管理協會執行委員會
成員。彼自二零零八年起擔任中國鐘錶協會董事。彼為本集團帶來鐘錶業方面之豐富經驗。
高級管理層
執行董事亦為本集團高級管理層之成員。
董事會報告書
11 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
董事會提呈截至二零二二年三月三十一日止年度之年度報告書連同經審核綜合財務報表。
主要業務
本公司為一間投資控股公司，其附屬公司主要從事製造、裝配及銷售電子錶及手錶配件、錶肉及手錶配件貿易、
物業發展及投資以及酒店營運。
業績及分派
本集團截至二零二二年三月三十一日止年度之業績載於第31頁之綜合損益表內。
於本年度內向股東派發中期股息每股港仙，合共4,827,490港元。董事現建議向於二零二二年八月三十日（星期
二）名列股東名冊之本公司股東派發末期股息每股港仙，合共約28,450,000港元。
業務回顧
本集團於截至二零二二年三月三十一日止年度之業務回顧，包括業務之公平審閱、本集團所面臨主要風險及不明
朗因素之討論及本集團業務未來可能發展之揭示，載於本年報「主席報告書」、「管理層討論與分析」及「五年財務
摘要」各節。
五年財務摘要
本集團過去五個財政年度之業績及資產與負債概要載於年報第128頁。
股本
於本年度內，本公司股本之變動詳情載於綜合財務報表附註第34項內。
優先購買權
本公司之公司細則或百慕達法例並無優先購買權之條文規定本公司須向現時股東按比例發售新股。
本公司可供分派儲備
於二零二二年三月三十一日，本公司可供分派予股東之儲備為265,623,654港元（二零二一年：163,800,703港
元），包括實繳盈餘90,854,039港元（二零二一年：90,854,039港元）及保留溢利174,769,615港元（二零二一年：
72,946,664港元）。
董事會報告書
12N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
購買、出售或贖回股份
於本年度內，本公司於香港聯合交易所有限公司購回若干股份，詳情載於綜合財務報表附註第34項內。
本公司之附屬公司概無於本年度內購買、出售或贖回本公司上市證券。
董事
於本年度內及截至本報告書日期止本公司董事為：
執行董事
李源清先生
李本智先生
李源鉅先生
李源初先生
衛光遠先生
非執行董事
李源如女士
獨立非執行董事
陳則杖先生
陳國偉先生
孫大為先生（於二零二二年二月十七日獲委任）
孫秉樞博士., .（於二零二一年十一月二十八日逝世）
根據本公司之公司細則第99條，李源如女士及陳則杖先生須輪值退任，惟合資格並願意膺選連任。
孫大為先生於二零二二年二月十七日獲委任為獨立非執行董事，接替於二零二一年十一月二十八日逝世的孫秉樞
博士., .。根據本公司之公司細則第102(B)條，其任期至本公司下屆股東週年大會為止，彼屆時將合資格
在大會上膺選連任。
除主席及董事總經理外，各董事之任期均直至其根據本公司之公司細則輪值退任及膺選連任之時為止。
委任獨立非執行董事
本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第條接獲各獨立非執行董事就其獨立性發出
之年度確認函。本公司認為，所有獨立非執行董事均為獨立人士。
董事服務合約
除上文所披露者外，概無董事與本集團任何成員公司訂立任何服務協議，亦無意訂立任何其他並非於一年內屆滿
或本公司未支付補償（不包括法定補償）則不可於一年內終止之服務協議。
董事會報告書
13 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
獲准許的彌償條文
根據本公司之公司細則，本公司每名董事或其他高級職員有權就有關彼等履行其職務或在其他有關情況所蒙受或
產生之所有損失或損害，從本公司之資產中獲取彌償。
本公司已為本集團董事及高級職員安排合適之董事及高級職員責任保險。
董事在重大合約中之權益
本公司或其任何附屬公司並無訂立在本年度末或本年度內任何時間有效而本公司董事在其中直接或間接擁有重大
利益之任何重大合約。
認購股份或債券之安排
於本年度任何時間內本公司或其任何附屬公司並無參與任何安排，令本公司董事可藉購入本公司或任何其他法人
團體之股份或債券而獲益。
董事於股份之權益
於二零二二年三月三十一日，董事及彼等之聯繫人於本公司及其聯繫公司之股份中擁有根據證券及期貨條例（「證
券及期貨條例」）第352條須記錄於本公司存置之登記冊之權益及根據上市發行公司董事進行證券交易之標準守則須
知會本公司及香港聯合交易所有限公司之權益如下：
每股面值港元之普通股
董事姓名 職位 個人權益 公司權益 其他權益 權益總額
佔本公司
已發行股本
之百分比
（附註f）
李源清先生 主席 – – 536,514,894 536,514,894 %
（附註a、b）
李本智先生 董事總經理 21,720,000 – 549,514,894 571,234,894 %
（附註a、c）
李源鉅先生 董事總經理 6,534 – – 6,534 %
衛光遠先生 執行董事 – 40,994,543 – 40,994,543 %
（附註d）
陳則杖先生 獨立非執行董事 330,000 – – 330,000 %
孫大為先生 獨立非執行董事 – 5,767,857 – 5,767,857 %
（附註e）
董事會報告書
14N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附註：
(a) 516,514,894股股份乃兩項全權信託之部分資產，而李源清先生及其家庭成員以及李本智先生的家庭成員皆為指定受益人。
(b) 20,000,000股股份乃由李源清先生的家庭成員所持有。
(c) 33,000,000股股份乃由李本智先生的家庭成員所持有。
(d) 該等40,994,543股股份乃兩項全權信託之部分資產，而衛光遠先生為指定受益人。
(e) 該等5,767,857股股份由Sun International Limited持有，其已發行股本由孫大為先生及其一致行動人士擁有。因此，根據證券及
期貨條例，孫大為先生被視為於該公司持有的股份中擁有權益。
(f) 該百分比乃根據二零二二年三月三十一日合共949,306,962股已發行股份計算。
除上文所披露者外，於二零二二年三月三十一日，概無董事或主要行政人員或任何彼等之聯繫人士於本公司或其
聯繫公司（按證券及期貨條例所界定）之任何股份、相關股份或債券中擁有任何權益或淡倉。
主要股東
除上文「董事於股份之權益」所披露之若干董事之權益外，按本公司根據證券及期貨條例第336條而存置之主要股
東登記冊所披露，於二零二二年三月三十一日並無任何人士在本公司之已發行股本中擁有須予知會之權益或淡倉。
主要供應商及客戶
截至二零二二年三月三十一日止年度，本集團五大供應商佔本集團之採購額約%，最大供應商佔其中
%。本集團五大客戶佔本集團之營業額約%，最大客戶佔其中%。
於本年度內，概無董事、彼等之聯繫人士或任何股東（據董事所知擁有本公司股本百分之五或以上者）於本集團之
五大供應商或客戶中擁有任何權益。
公司管治
董事會認為，本公司於截至二零二二年三月三十一日止年度全年一直遵守上市規則附錄14所載之企業管治守則之
守則條文，惟本年報「公司管治報告」一節所示之偏離情況除外。
薪酬政策
本集團僱員之薪酬政策由薪酬委員會按僱員之長處、資歷及能力釐訂。
本公司董事之薪酬由薪酬委員會決定，並參考本公司經營業績、個人表現及可資比較市場數據。
本公司採納購股權計劃以激勵董事及合資格僱員，有關該計劃的詳情載於綜合財務報表附註第43項。
董事會報告書
15 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
公眾流通量
根據本公司可得公開資料及就本公司所知，於截至二零二二年三月三十一日止整個年度，本公司已發行股份按上
市規則之規定有不少於25%由公眾人士持有。
捐款
截至二零二二年三月三十一日止年度，本集團作出22,000港元的慈善捐款（二零二一年：無）。
報告期後事項
自本年度末直至本年報日期，並無發生影響本集團之重大事項。
核數師
本年度之綜合財務報表由國衞會計師事務所有限公司審核，該公司將退任，而本公司將於應屆股東週年大會提呈
決議案續聘其為本公司核數師。
代表董事會
李源清
主席
香港，二零二二年六月二十九日
公司管治報告
16N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
本公司致力維持及強化高水準之公司管治。截至二零二二年三月三十一日止年度（「本年度」），董事會認為，本公
司已遵守香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）附錄14所載之企業管治守則之守則條文（「企業管治
守則」），惟本報告相關段落明確所載之偏離情況除外。
董事進行證券交易之標準守則
本公司已就董事進行之證券交易採納一套操守準則，其條款之嚴謹程度並不遜於上市規則附錄10上市公司董事進
行證券交易的標準守則（「標準守則」）所規定之標準。很有可能擁有本公司之未發佈內部資料之僱員亦須遵守標準
守則之相同條款。本公司經作出具體查詢後，確認全體董事於本年度均已遵守標準守則所規定之標準。
董事會
董事會負責領導及控制本集團。董事會審閱及批准本集團之目標、策略、方向及政策。董事會亦審閱本集團之表
現並監察本集團之活動。本公司成立了三個有明確職權範圍的董事委員會，即審核及風險管理委員會、提名委員
會及薪酬委員會，以協助董事會履行其職責，而日常營運則授權予管理層負責。本公司已就其董事及行政人員因
公司活動而產生之法律訴訟安排投購適當之保險。
董事會之組成
董事會目前由九位董事組成，包括五位執行董事、一位非執行董事以及三位獨立非執行董事。董事之履歷詳情載
於本年報「董事及高級管理層」一節。
主席及董事總經理
董事會主席為李源清先生，而本集團董事總經理為李本智先生及李源鉅先生。主席及董事總經理擔當角色有所分
野。主席基本負責管理董事會及使其發揮作用，並負責制定高層策略。董事總經理基本負責本集團業務之日常管
理。
李源鉅先生（董事總經理）、李源初先生（執行董事）以及李源如女士（非執行董事）為兄弟妹。上述董事均為李源清
先生（主席）之堂弟妹；其亦為李本智先生（董事總經理）之父親。
公司管治報告
17 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
董事會出席率
於本年度內共舉行四次董事會會議及一次股東大會。各董事於本年度內舉行之董事會會議及股東大會之出席率載
列如下：
出席╱舉行
董事會會議次數
出席╱舉行
股東大會次數
執行董事：
李源清先生（主席） 4/4 1/1
李本智先生（董事總經理） 4/4 1/1
李源鉅先生（董事總經理） 4/4 1/1
李源初先生 4/4 1/1
衛光遠先生 4/4 1/1
非執行董事：
李源如女士 4/4 0/1
獨立非執行董事：
陳則杖先生 4/4 1/1
陳國偉先生 4/4 1/1
孫大為先生（於二零二二年二月十七日獲委任） 1/1 0/0
孫秉樞博士., .（於二零二一年十一月二十八日逝世） 1/2 1/1
審核及風險管理委員會
審核及風險管理委員會的主要角色及職責如下：
(a) 就委任、重新委任及辭退本公司核數師，審閱及監察本公司核數師是否獨立客觀，以及按適用準則於審核程
序期間之工作成效向董事會提出建議；
(b) 監察本集團與本公司核數師之關係；
(c) 審閱本集團之財務資料，包括監察本集團之財務報表、年報及賬目及中期報告內容是否貫徹完整，以及檢討
主要會計政策；
(d) 監察本集團之財務申報制度、內部監控程序及風險管理制度；及
(e) 檢討本集團之風險管理及內部監控系統，包括財務監控、運作監控及合規監控是否有效。
公司管治報告
18N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
審核及風險管理委員會由三位成員組成，全部均為獨立非執行董事。各成員於本年度內舉行之審核及風險管理委
員會會議之出席率載列如下：
成員
出席╱舉行
會議次數
陳國偉先生（獨立）－委員會主席（於二零二二年二月十七日由成員調任主席） 4/4
陳則杖先生（獨立） 4/4
孫大為先生（獨立）（於二零二二年二月十七日獲委任） 1/1
孫秉樞博士., .（獨立）（於二零二一年十一月二十八日逝世） 1/2
以下為於本年度內審核及風險管理委員會之工作概要：
－ 審閱本集團截至二零二一年三月三十一日止年度之經審核年度業績；
－ 審閱本集團截至二零二一年九月三十日止六個月之中期業績；
－ 審閱涵蓋本集團有關財務、營運、合規及風險管理之內部監控及風險管理制度評估之內部審核報告；
－ 檢討核數師之薪酬、其表現及確認其獨立性；
－ 審閱本集團截至二零二一年三月三十一日止年度之公司管治報告；
－ 審閱本集團截至二零二一年三月三十一日止年度之環境、社會及管治報告；
－ 審閱本公司之股息政策；及
－ 考核及評估審核及風險管理委員會成效以及審核及風險管理委員會章程是否全面，並考慮是否需要任何變動。
提名委員會
提名委員會負責制定物色、評估董事資格及考核董事會候選人之標準。根據已採納之董事會成員多元化政策，委
員會就個別人士之才能、知識及經驗而物色合資格人選，晉身為董事會成員，並會考慮到董事會現有成員之才
能、知識及經驗，向董事會提出建議以待批准。
提名委員會包括五位成員。各成員於本年度內舉行之提名委員會會議之出席率載列如下：
成員
出席╱舉行
會議次數
陳則杖先生（獨立）－委員會主席 1/1
陳國偉先生（獨立） 1/1
孫大為先生（獨立）（於二零二二年二月十七日獲委任） 0/0
李源清先生 1/1
李本智先生 1/1
孫秉樞博士., .（獨立）（於二零二一年十一月二十八日逝世） 0/0
公司管治報告
19 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
以下為本年度內提名委員會之工作概要：
－ 檢討董事會成員多元化政策，當中列載基本原則，以確保董事會成員在技能、經驗以及視角多元化方面達到
適當平衡；
－ 檢討提名及委任董事之政策；
－ 檢討董事會之現有架構、規模及組成（包括技能、知識及經驗）；
－ 檢討接替已故孫秉樞博士., .之獨立非執行董事候選人；及
－ 評估獨立非執行董事之獨立性。
薪酬委員會
董事會已成立薪酬委員會，其主要角色及職能如下：
(a) 就本公司董事及高級管理層之薪酬政策及架構，以及為訂立有關薪酬政策而建立正式及透明之程序，向董事
會作出建議；
(b) 建議董事及高級管理層之薪酬組合；及
(c) 參考董事會不時通過之公司目標與目的，檢討及批准按表現釐定之薪酬。
薪酬委員會包括五位成員。各成員於本年度內舉行之薪酬委員會會議之出席率載列如下：
成員
出席╱舉行
會議次數
孫大為先生（獨立）－委員會主席（於二零二二年二月十七日獲委任） 0/0
陳則杖先生（獨立） 2/2
陳國偉先生（獨立） 2/2
李源清先生 2/2
李本智先生 2/2
孫秉樞博士., .（獨立）（於二零二一年十一月二十八日逝世） 1/2
於本年度內，薪酬委員會評估了行政人員之表現，並檢討了本集團之薪酬政策及董事及高級管理層之薪酬組合。
薪酬委員會已採納就個別執行董事及高級管理層之薪酬組合向董事會提供建議之模式。董事會將對薪酬委員會提
出之建議擁有最終決定權。
公司管治報告
20N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
委任及重選董事
根據本公司之公司細則第99條，於每次股東週年大會上，當時三分之一（或如董事人數並非三或三之倍數，則為最
接近三分之一之人數）董事須輪值退任，出任主席或董事總經理之董事除外。每年退任之董事須為自上次獲選連任
或委任後任期最長而須輪值退任之董事，若數名人士於同日成為董事，則（除非其另行協定）須抽籤決定須退任之
董事。退任董事將有重選連任的資格。本公司可於董事退任之任何股東大會填補空缺。
儘管企業管治守則第條訂明每名董事（包括該等獲委任指定任期之董事）應最少每三年輪值退任一次，董事會
認為，主席及董事總經理在制定本集團企業策略及方向方面發揮著舉足輕重之作用，考慮到本集團發展之穩定性
及持續性，彼等應毋須輪值退任。因此，董事會按照本公司之公司細則第99條豁免主席及董事總經理於股東週年
大會上輪值退任。
非執行董事
各非執行董事及獨立非執行董事之任期均直至其按照本公司之公司細則第99條於本公司股東週年大會上輪值退任
及重選連任為止。本公司認為已採取充分措施確保本公司之公司管治常規並不較企業管治守則第條所載規定
寬鬆，後者訂明非執行董事之委任須有指定任期，並須予以重選。
獨立非執行董事之獨立性
本公司已從各獨立非執行董事收到年度獨立性確認函，並認為根據上市規則第條所載指引，全體獨立非執行
董事均為獨立人士。
持續專業發展
於本年度內，全體董事定期獲提供有關本集團表現及適用於本集團及董事之有關法律法規變動之最新資料。本公
司為全體董事所安排之培訓涵蓋上市規則有關企業管治守則之修訂。全體董事均向本公司提供彼等所接受培訓之
記錄。
公司管治職能
董事會負責監督本公司之公司管治職責。公司管治職能之職權範圍訂明如下：
(a) 制定及審閱本公司公司管治政策及常規，並向董事會提出建議；
(b) 檢討及監察董事及高級管理人員之培訓及持續專業發展；
(c) 檢討及監察本公司在遵守法律及監管規定方面之政策及常規；
(d) 制定、檢討及監察適用於僱員及董事之操守準則；及
(e) 檢討本公司遵守企業管治守則的情況以及於公司管治報告內披露。
公司管治報告
21 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
董事會成員多元化政策
本公司確認，董事會成員多元化對企業管治及董事會從不同方面檢查及評估公司事宜之有效性十分重要。因此，
本公司於二零一六年採納董事會成員多元化政策（「多元化政策」），其中載列有關董事會成員多元化的目標及準則。
根據多元化政策，本公司自若干方面考慮董事會成員多元化，包括但不限於性別、種族、語言、文化及教育背
景、行業及專業經驗。最終將按選定人選的長處及對董事會以及本公司業務需要之貢獻作決定。
經檢討多元化政策及董事會組成，提名委員會認為已符合多元化政策所載之規定。
問責及核數
董事確認彼等之責任，於每個財政年度編製真實公平反映本集團狀況之財務報表。本公司外聘核數師之申報責任
載於本年報第26至30頁。
風險管理及內部監控系統年度檢討
董事會負責整體的風險管理框架，及確定本公司為達成目標而願意承受的主要風險。
董事會已透過審核及風險管理委員會就本年度本公司內部監控及風險管理系統之成效進行年度檢討，以確保本公
司維持健全有效之監控，保障股東之投資及本公司資產，而管理層負責設計、實施及監察有關系統。檢討涵蓋財
務、營運及合規控制及風險管理職能。
本公司的風險管理方針涵蓋各個組織層面，對來自外部和內部環境的主要風險作出識別和評估。評估會考慮到重
大風險的性質及程度上的改變，以及本集團應對經營環境及外在環境變化的能力。本公司已為每項關鍵的主要風
險設定行動計劃及風險負責者。風險負責者負責統籌緩解措施，以確保各項行動計劃得以妥善地落實。審核及風
險管理委員會會密切監察整個過程。
董事會亦考慮本集團在會計及財務申報職能方面之資源、員工資歷及經驗是否足夠，以及培訓課程及有關預算是
否充足。董事會認為目前的風險管理及內部監控系統充分且有效。
公司管治報告
22N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
鑒於本集團業務之規模、性質及複雜性，董事會已委任外聘獨立專業人士履行內部審核職能。經審核及風險管理
委員會批准後，外聘獨立專業人士已對本集團各類業務及營運風險作出評估。審核及風險管理委員會已審閱外聘
獨立專業人士所作之評估結果，並就完善及提升本集團之風險管理及內部監控系統有效性之建議措施作出討論。
董事會將透過定期檢討及採取外聘核數師與外聘獨立專業人士於核數過程中所提供之適當建議繼續改善本集團之
風險管理及內部監控系統。
經考慮主要風險及緩解行動後，董事會相信本公司有能力應付經營環境及外在環境的任何相關變化。
外聘核數師
本公司本年度之綜合財務報表已經由國衞會計師事務所有限公司審核，其任期將於應屆股東週年大會上屆滿。審
核及風險管理委員會已向董事會建議，於應屆股東週年大會上提名委聘國衞會計師事務所有限公司為本公司之核
數師。
於本年度內，本公司就外聘核數師國衞會計師事務所有限公司所提供核數及非核數服務之應付酬金載列如下：
所提供之服務類別 應付費用
千港元
核數服務 1,980
非核數服務 168
總計 2,148
非核數服務乃與本年度內提供的專業審閱服務有關。
本年度就核數服務應付本集團其他核數師之酬金約為1,361,000港元。
與股東溝通
董事會負責與其股東保持持續溝通，以完全遵守上市規則之披露規定及其他適用之法律法規。全體股東應具有同
等權利獲取本公司之資料，可讓彼等作出知情決定。
股東週年大會為供本公司與股東溝通之重要渠道。主席就各項重大單獨事宜（如提名人士為董事）於股東週年大會
上提呈單獨決議案。董事會主席與審核及風險管理委員會主席、薪酬委員會主席及提名委員會主席均已出席股東
週年大會，與股東直接溝通。外聘核數師亦已出席股東週年大會以回答股東之相關查詢。
全體股東可透過本公司網站
東提供本集團之最新資料，包括年度及中期報告、公佈及通函，歡迎股東聯絡公司秘書向董事會作出查詢。公司
秘書相關聯絡資料刊登於本公司網站之投資者關係聯絡資料一頁。
公司管治報告
23 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
股息政策
本公司力求於維持充足資本以發展及經營本集團業務與回報本公司股東之間取得平衡。根據二零一九年年度採納
的股息政策，在決定是否建議分派股息及釐定股息金額時，董事會將考慮各種因素，包括但不限於：
• 本公司的實際及預期業績；
• 本集團的流動資金狀況及財務契約；
• 本集團的預期營運資金需求及未來擴展計劃；
• 整體經濟及市場狀況；及
• 董事會認為適當及相關的任何其他因素。
本公司宣派及派付股息亦受百慕達公司法、任何適用法律、規則及規例以及本公司組織章程大綱及公司細則的限
制。
股息政策由董事會不時檢討及修訂，董事會可全權酌情決定於其認為適當及必要時更新、修訂及╱或修改股息政
策。
股東權利
股東召開股東特別大會之程序
根據百慕達一九八一年公司法第74條，於遞呈請求召開股東特別大會申請日期持有本公司不少於十分之一的已繳
足股本，並可於本公司股東大會上投票之一名或多名股東，有權要求董事召開股東特別大會。
有意召開股東特別大會之申請人，必須向本公司香港主要營業地點提交申請書，地址為香港中環畢打街11號置地
廣場告羅士打大廈3201室，收件人為公司秘書。申請書須清楚註明有關申請人之名稱、地址及於本公司之股權、
召開股東特別大會目的、建議議程及於股東特別大會擬處理事項之詳情，並應由有關申請人簽署。
本公司之股票過戶登記處將核實有關申請書，待其確認申請書為適當且合規後，公司秘書將提請董事會召開股東
特別大會，並向全體股東發出充分通知。
倘董事並未於提交申請書日期起計21日內妥善召開會議，該等申請人或佔全體申請人總投票一半或以上之申請
人，可自行召開會議，惟由此召開之任何會議不得於上述日期起計三個月屆滿後舉行。由申請人召開之股東特別
大會，應盡可能以接近由董事會所召開之任何股東特別大會的形式進行。
公司管治報告
24N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
於股東大會上提呈議案之程序
根據百慕達一九八一年公司法第79及80條，申請於股東週年大會或股東特別大會上提呈議案之股東數目應不少於
提交申請書日期佔全部投票權5%之任何數目股東；或不少於一百名股東。
有意於股東週年大會或特別股東大會提呈議案或動議決議案之申請人，必須向本公司香港主要營業地點提交申請
書，地址為香港中環畢打街11號置地廣場告羅士打大廈3201室，收件人為公司秘書。申請書須清楚註明有關申請
人之名稱、地址及於本公司之股權，及於股東週年大會或股東特別大會擬處理事項之詳情，並應由有關申請人簽
署，連同支付本公司相關費用之合理金額，須於不少於大會召開前六個星期（倘提呈的決議案須發送通告）或不少
於大會召開前一個星期（倘為任何其他申請）送達。
本公司之股票過戶登記處將核實有關申請書，待其確認申請書為適當且合規後，公司秘書將提請董事會將決議案
納入股東週年大會或股東特別大會議程。
向董事會查詢之程序
股東可將致董事會的查詢及關注事項發送予本公司之投資者關係聯絡人，其聯絡資料已上載於本公司網站。股東
亦可於本公司股東大會上向董事會作出查詢。如股東對彼等之股權及獲派股息之權利有任何疑問，可直接向本公
司股票過戶登記分處卓佳標準有限公司作出查詢，(i)如在二零二二年八月十五日星期一前任何時間，地址為香港
皇后大道東183號合和中心54樓，或(ii)如在二零二二年八月十五日星期一或之後任何時間，地址則為香港金鐘夏
愨道16號遠東金融中心17樓。
憲章文件
本公司之公司細則於本年度內並無任何改動。
環境、社會及管治報告
25 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
環境、社會及管治報告
本公司之環境、社會及管治詳情將載於環境、社會及管治報告，該報告將根據上市規則第條及附錄27獨立發
佈。
獨立核數師報告
26N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
香港
中環
畢打街11號
置地廣場
告羅士打大廈31樓
致NATIONAL ELECTRONICS HOLDINGS LIMITED股東
（於百慕達註冊成立的有限公司）
意見
本核數師（以下簡稱「我們」）已審核列載於第31頁至第125頁National Electronics Holdings Limited（「貴公司」）及
其附屬公司（統稱「貴集團」）的綜合財務報表，此等綜合財務報表包括於二零二二年三月三十一日之綜合財務狀況
表、截至該日止年度之綜合損益表、綜合損益及其他全面收益表、綜合權益變動表及綜合現金流量表，以及綜合
財務報表附註，包括主要會計政策概要。
我們認為，綜合財務報表已根據香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港財務報告準則（「香港財務報告準
則」）真實而公平地反映 貴集團於二零二二年三月三十一日的綜合財務狀況及其截至該日止年度的綜合財務表現
及綜合現金流量，並已按照香港公司條例的披露規定妥為編製。
意見的基礎
我們已根據香港會計師公會頒佈之香港審計準則（「香港審計準則」）進行審核。我們在該等準則下承擔的責任已在
本報告「核數師就審核綜合財務報表須承擔的責任」部分中作進一步闡述。根據香港會計師公會頒佈之專業會計師
道德守則（「守則」），我們獨立於 貴集團，並已履行守則中的其他專業道德責任。我們相信，我們所獲得的審核
憑證能充足及適當地為我們的審核意見提供基礎。
獨立核數師報告
27 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
關鍵審核事項
關鍵審核事項是根據我們的專業判斷，認為對審核本期綜合財務報表最為重要的事項。這些事項是在我們審核整
體綜合財務報表進行處理，作出意見時，我們不會對這些事項提供單獨的意見。
關鍵審核事項 我們的審核如何對關鍵審核事項進行處理
投資物業估值
參閱綜合財務報表附註第15項。
於二零二二年三月三十一日， 貴集團的投資物業達
4,347,962,250港元。134,757,261港元的投資物業公平
價值增加已於截至該日止年度的綜合損益表確認。
基於估計不確定性的主要來源以及估值涉及的重大假
設及判斷，我們確認投資物業估值為關鍵審核事項。
貴集團投資物業的公平價值以重大不可觀察輸入值、
市況假設及判斷進行的估值方法而釐定。 貴集團亦與
獨立合資格估值師緊密合作，以建立及釐定合適估值
方法。
我們就有關投資物業估值的程序包括：
• 審閱獨立合資格估值師的估值報告，與獨立合資格
估值師進行討論，以了解估值基準、所用方法及採
用的相關假設。
• 評估獨立合資格估值師的權限、能力及客觀性。
• 抽樣檢查所用輸入數據的準確性及相關性。
獨立核數師報告
28N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
關鍵審核事項（續） 我們的審核如何對關鍵審核事項進行處理（續）
可供銷售發展中物業估值
參閱綜合財務報表附註第25項。
於二零二二年三月三十一日， 貴集團的可供銷售發展
中物業達1,325,975,077港元。
基於釐定可供銷售發展中物業可變現淨值涉及的重大
管理層估計，我們確認可供銷售發展中物業估值為關
鍵審核事項。
該等可供銷售發展中物業根據個別物業基準按成本及
可變現淨值之較低者列賬。可變現淨值乃按實際或估
計售價減估計竣工成本及估計進行銷售所需成本而估
計得出。倘可供銷售發展中物業實際可變現淨值因市
況變動及╱或預算開發成本出現大幅差異而低於預期
可變現淨值，則可能產生大額減值虧損撥備。
我們就有關可供銷售發展中物業估值的程序包括：
• 透過與類近地區同類物業近期銷售交易進行比價，
以評價估計售價的合理性。
• 透過評估管理層於過往期間的估計程序的成效，質
疑管理層於估計發展中物業竣工成本所使用的發展
中物業總預算成本的估計。
其他資訊
貴公司董事需對其他資訊負責。其他資訊包括刊載於年報內的資訊，但不包括綜合財務報表及我們的核數師報告。
我們對綜合財務報表的意見並不涵蓋其他資訊，我們亦不對該等其他資訊發表任何形式的鑒證結論。
就有關我們對綜合財務報表進行的審核，我們的責任是閱讀其他資訊，在此過程中，我們考慮其他資訊是否與綜
合財務報表或我們在審核過程中所了解的情況存在重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況。基於我們已執行
的工作，如果我們認為其他資訊存在重大錯誤陳述，我們需要報告該事實。在這方面，我們沒有任何報告。
董事及管治層就綜合財務報表須承擔的責任
貴公司董事須負責根據香港會計師公會頒佈的香港財務報告準則及香港公司條例的披露規定，編製真實而公平的
綜合財務報表，並對其認為為使綜合財務報表的編製不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述所需的內部監
控負責。
在編製綜合財務報表時，董事須負責評估 貴集團持續經營的能力，並在適用情況下披露與持續經營有關的事
項，以及使用持續經營為會計基礎，除非董事有意將 貴集團清盤或停止經營，或別無其他實際的替代方案。
管治層須負責監督 貴集團的財務報告過程。
獨立核數師報告
29 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
核數師就審核綜合財務報表須承擔的責任
我們的目標，是對綜合財務報表整體是否不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理保證，並按照
1981年百慕達公司法第90條僅向全體股東出具包括我們意見的核數師報告，而並無其他用途。我們並不就本報告
之內容對任何其他人士承擔任何責任或接受任何義務。合理保證是高水準的保證，但不能保證按照香港審計準則
進行的審核，在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起，如果合理預期它們單獨或
匯總起來可能影響綜合財務報表使用者依賴財務報表所作出的經濟決定，則有關的錯誤陳述可被視作重大。
在根據香港審計準則進行審核的過程中，我們運用了專業判斷，保持了專業懷疑態度。我們亦：
• 識別及評估由於欺詐或錯誤而導致綜合財務報表存在重大錯誤陳述的風險，設計及執行審核程序以應對這些
風險，以及獲取充足、適當的審核憑證，作為我們意見的基礎。由於欺詐可能涉及串謀、偽造、蓄意遺漏、
虛假陳述，或凌駕於內部監控之上，因此未能發現因欺詐而導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯誤
而導致的重大錯誤陳述的風險。
• 了解與審核相關的內部監控，以設計適當的審核程序，但目的並非對 貴集團內部監控的有效性發表意見。
• 評價董事所採用會計政策的恰當性以及作出會計估計及相關披露的合理性。
• 對董事採用持續經營會計基礎的恰當性作出結論。根據所獲取的審核憑證，確定是否存在與事項或情況有關
的重大不確定性，從而可能導致對 貴集團的持續經營能力產生重大疑慮。如果我們認為存在重大不確定
性，則有必要在核數師報告中提請使用者注意綜合財務報表中的相關披露。假若有關的披露不足，則我們
應當發表保留意見。我們的結論是基於核數師報告日止所取得的審核憑證。然而，未來事項或情況可能導
致 貴集團不能持續經營。
• 評價綜合財務報表的整體列報方式、結構及內容，包括披露，以及綜合財務報表是否中肯反映相關交易及事
項。
• 對 貴集團內實體或業務活動的財務資料獲取充足、適當的審核憑證，以對綜合財務報表發表意見。我們負
責 貴集團審核的方向、監督和執行。我們為審核意見承擔全部責任。
獨立核數師報告
30N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
核數師就審核綜合財務報表須承擔的責任（續）
除其他事項外，我們與管治層就計劃的審核範圍和時間及重大審核發現進行溝通，包括我們在審核中識別出內部
監控的任何重大缺陷。
我們亦向管治層提交聲明，說明我們已符合有關獨立性的相關專業道德要求，並與他們溝通有可能合理地被認為
會影響我們獨立性的所有關係和其他事項，以及在適用的情況下，消除不利影響的行動或採取的防範措施。
從與管治層溝通的事項中，我們確定哪些事項對審核本期綜合財務報表最為重要，因而構成關鍵審核事項。我們
在核數師報告中描述這些事項，除非法律法規不允許公開披露這些事項，或在極端罕見的情況下，如果合理預期
在我們報告中傳達某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益，我們決定不應在報告中傳達該事項。
出具本獨立核數師報告的審核項目董事為盧健基。
國衞會計師事務所有限公司
香港執業會計師
盧健基
執業證書編號：P06413
香港，二零二二年六月二十九日
綜合損益表
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
31 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附註 二零二二年 二零二一年
收益 7 694,563,912 1,442,829,063
銷售成本 (606,742,048) (1,282,228,074)
毛利總額 87,821,864 160,600,989
其他收入、其他收益及虧損淨額 8 (37,026,112) 57,368,104
投資物業公平價值增加 15 134,757,261 89,949,145
銷售支出 (8,253,774) (8,291,613)
行政支出 (115,232,784) (117,599,009)
財務支出 9 (74,851,187) (78,950,881)
應佔聯營公司業績 25,388 (40,381)
應佔合營公司業績 96,832,845 (13,472,627)
除稅前溢利 10 84,073,501 89,563,727
所得稅抵免 12 7,204,485 26,622,463
本年度溢利 91,277,986 116,186,190
以下人士應佔年內溢利╱（虧損）：
－本公司擁有人 91,356,972 116,262,504
－非控股權益 (78,986) (76,314)
91,277,986 116,186,190
每股盈利 14
基本 港仙 港仙
攤薄 港仙 港仙
隨附的附註構成此等綜合財務報表的一部分。年度股息的詳情於綜合財務報表附註第13項披露。
綜合損益及其他全面收益表
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
32N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
二零二二年 二零二一年
本年度溢利 91,277,986 116,186,190
其他全面（支出）╱收入
將不會重新分類至損益之項目：
重新計量界定福利責任 (603,618) 1,529,482
隨後可能重新分類至損益之項目：
兌換海外業務時產生之匯兌差額 18,489,702 99,715,163
按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產之公平價值收益 4,790,000 860,000
23,279,702 100,575,163
年內其他全面收入 22,676,084 102,104,645
年內之全面收入總額 113,954,070 218,290,835
以下人士應佔年內之全面收入╱（支出）總額：
－本公司擁有人 114,033,056 218,367,149
－非控股權益 (78,986) (76,314)
113,954,070 218,290,835
綜合財務狀況表
於二零二二年三月三十一日（以港元呈列）
33 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附註 二零二二年 二零二一年
非流動資產
投資物業 15 4,347,962,250 3,946,422,950
物業、機器及設備 16 55,348,942 63,996,542
使用權資產 17 321,489,959 295,939,150
商譽 18 1,269,932 1,269,932
聯營公司權益 19 7,312,307 7,286,919
合營公司權益 20 342,380,658 375,047,813
按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產 21 26,735,000 21,945,000
按攤銷成本列賬之債務工具 22 – 3,279,796
遞延稅項資產 36 8,031,250 5,470,883
5,110,530,298 4,720,658,985
流動資產
按攤銷成本列賬之債務工具 22 3,144,017 –
存貨 23 94,199,104 89,671,275
按公平價值於損益表入賬之財務資產 24 199,831,028 231,091,974
未售出物業存貨 69,560,713 68,959,977
可供銷售發展中物業 25 1,325,975,077 792,036,770
應收票據 26 761,950 563,539
應收賬款、按金及預付款項 27 374,906,609 301,674,761
一間聯營公司欠款 19 9,786,402 9,756,402
合營公司欠款 20 48,701,422 53,058,069
可收回稅項 1,187,752 111,104
銀行結存及現金 28 1,100,195,772 1,095,050,633
3,228,249,846 2,641,974,504
流動負債
應付賬款及票據 29 68,596,023 61,817,838
客戶按金 30 585,298,237 401,714,452
應計費用及其他應付賬款 118,371,690 109,251,204
應付一間聯營公司欠款 19 4,405,148 4,555,148
應付一間合營公司欠款 20 179,367,825 –
應付稅項 3,145,703 18,075,231
衍生財務工具 31 20,684 2,189,909
租賃負債 32 17,319,229 13,908,416
銀行貸款 33 1,338,453,008 918,731,125
2,314,977,547 1,530,243,323
流動資產淨額 913,272,299 1,111,731,181
總資產減流動負債 6,023,802,597 5,832,390,166
綜合財務狀況表
於二零二二年三月三十一日（以港元呈列）
34N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附註 二零二二年 二零二一年
資本及儲備
股本 34 94,930,696 97,017,296
儲備 2,520,289,726 2,459,728,011
本公司擁有人應佔權益 2,615,220,422 2,556,745,307
非控股權益 1,384,992 1,463,978
權益總額 2,616,605,414 2,558,209,285
非流動負債
長期服務金撥備 35 1,814,267 1,633,130
租賃負債 32 63,731,825 34,742,270
銀行貸款 33 3,281,226,408 3,173,434,358
遞延稅項負債 36 60,424,683 64,371,123
3,407,197,183 3,274,180,881
6,023,802,597 5,832,390,166
第31頁至第125頁之綜合財務報表已獲董事會於二零二二年六月二十九日批准及授權刊發，並由以下兩位董事代表
簽署：
李源清 李本智
董事 董事
隨附的附註構成此等綜合財務報表的一部分。
綜合權益變動表
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
35 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
本公司擁有人應佔
股本 股份溢價 外匯儲備 重估儲備
按公平
價值於其他
全面收入
入賬之儲備 其他儲備 實繳盈餘
資本贖回
儲備 保留溢利 小計 非控股權益 總額
於二零二零年
四月一日 99,775,896 34,677,029 (129,735,391) 37,159,511 9,352,500 22,920,911 66,141,751 42,103,240 2,219,340,282 2,401,735,729 1,540,292 2,403,276,021
年內溢利╱（虧損） – – – – – – – – 116,262,504 116,262,504 (76,314) 116,186,190
年內其他全面收入 – – 99,715,163 – 860,000 – – – 1,529,482 102,104,645 – 102,104,645
年內全面收入╱
（支出）總額 – – 99,715,163 – 860,000 – – – 117,791,986 218,367,149 (76,314) 218,290,835
派付股息 – – – – – – – – (34,578,659) (34,578,659) – (34,578,659)
購回本身股份 (2,758,600) – – – – – – 2,758,600 (28,778,912) (28,778,912) – (28,778,912)
於二零二一年
三月三十一日及
二零二一年
四月一日 97,017,296 34,677,029 (30,020,228) 37,159,511 10,212,500 22,920,911 66,141,751 44,861,840 2,273,774,697 2,556,745,307 1,463,978 2,558,209,285
年內溢利╱（虧損） – – – – – – – – 91,356,972 91,356,972 (78,986) 91,277,986
年內其他全面
收入╱（支出） – – 18,489,702 – 4,790,000 – – – (603,618) 22,676,084 – 22,676,084
年內全面收入╱
（支出）總額 – – 18,489,702 – 4,790,000 – – – 90,753,354 114,033,056 (78,986) 113,954,070
派付股息 – – – – – – – – (33,864,819) (33,864,819) – (33,864,819)
購回本身股份 (2,086,600) – – – – – – 2,086,600 (21,693,122) (21,693,122) – (21,693,122)
於二零二二年
三月三十一日 94,930,696 34,677,029 (11,530,526) 37,159,511 15,002,500 22,920,911 66,141,751 46,948,440 2,308,970,110 2,615,220,422 1,384,992 2,616,605,414
其他儲備指非控股權益的調整金額間的差額，而已付或已收代價於權益內直接確認，並由本公司的擁有人按本集
團於附屬公司中的擁有權變動（並無導致本集團失去有關附屬公司的控制權）。
實繳盈餘指本公司所發行股份之面值，與本集團於本公司股份上市前進行重組所收購附屬公司之股東資金之間之
差額。
資本贖回儲備指已購回及註銷之本公司股本面值。
綜合現金流量表
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
36N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
二零二二年 二零二一年
經營活動
除稅前溢利 84,073,501 89,563,727
就下列各項調整：
財務支出 74,851,187 78,950,881
應佔聯營公司業績 (25,388) 40,381
應佔合營公司業績 (96,832,845) 13,472,627
撇減存貨╱（撇減存貨撥回） 1,477,074 (6,586,180)
長期服務金撥備 28,971 34,395
物業、機器及設備之折舊 9,829,746 13,299,353
使用權資產折舊 24,797,286 28,332,916
利息收入 (3,868,876) (5,297,014)
投資物業公平價值增加 (134,757,261) (89,949,145)
出售物業、機器及設備之收益 (380,294) (263,199)
按公平價值於損益表入賬之財務資產公平價值變動之虧損 49,900,352 4,336,033
衍生財務工具公平價值變動之虧損 42,254 1,454,557
租金減免 – (100,814)
營運資金變動前之經營現金流量 9,135,707 127,288,518
存貨（增加）╱減少 (6,004,903) 67,426,886
可供銷售發展中物業（增加）╱減少 (511,489,720) 476,280,024
應收票據增加 (198,411) (563,539)
應收賬款、按金及預付款項增加 (74,759,964) (106,784,317)
按公平價值於損益表入賬之財務資產增加 (22,406,471) (8,209,329)
一間聯營公司欠款增加 (30,000) (5,761,833)
應付賬款及票據增加 6,778,185 15,130,343
客戶按金增加 183,583,785 129,793,997
應計費用及其他應付款項增加╱（減少） 13,850,586 (20,872,993)
應付一間聯營公司欠款減少 (150,000) –
動用長期服務金撥備 (451,452) (193,465)
經營活動（所用）╱所得之現金 (402,142,658) 673,534,292
（已付）╱已退還香港利得稅 (552,259) 58,729
已付海外所得稅 (14,695,242) (41,298,518)
經營活動（所用）╱所得之現金淨額 (417,390,159) 632,294,503
綜合現金流量表
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
37 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
二零二二年 二零二一年
投資活動
添置投資物業 (120,049,409) (142,028,853)
收購一間附屬公司 (132,558,000) (169,959,840)
購買物業、機器及設備 (1,218,398) (5,344,325)
合營公司還款╱（墊款） 183,724,472 (79,733,353)
出售物業、機器及設備所得款項 452,622 280,900
來自一間合營公司的股息 129,500,000 –
已收利息 3,769,844 5,201,931
投資活動所得╱（所用）之現金淨額 63,621,131 (391,583,540)
融資活動
新增銀行貸款 2,414,713,007 1,169,015,240
已付利息 (106,649,660) (110,775,080)
已付股息 (33,864,819) (34,578,659)
支付衍生財務工具 (2,211,479) (1,819,411)
償還銀行貸款 (1,887,971,128) (1,163,511,887)
償還租賃負債 (17,852,195) (21,382,686)
購回本身股份 (21,693,122) (28,778,912)
融資活動所得╱（所用）之現金淨額 344,470,604 (191,831,395)
現金及現金等值項目之（減少）╱增加淨額 (9,298,424) 48,879,568
於四月一日之現金及現金等值項目 1,095,050,633 1,089,739,974
匯率變動之影響 14,443,563 (43,568,909)
於三月三十一日之現金及現金等值項目 1,100,195,772 1,095,050,633
現金及現金等值項目結存分析：
銀行結存及現金 1,100,195,772 1,095,050,633
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
38N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
1. 一般資料
本公司乃於百慕達註冊成立為一間獲豁免之有限責任公司，其股份於香港聯合交易所有限公司上市。本公司
註冊辦事處及主要業務地點之地址於年報之公司資料一節中披露。
本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）之主要業務為製造、裝配及銷售電子錶及手錶配件、錶肉及手錶配件貿
易、物業發展及投資以及酒店營運。
綜合財務報表以港元呈列，港元亦是本公司之功能貨幣。
2. 應用香港財務報告準則修訂本
於本年度強制生效的香港財務報告準則修訂本
本集團於本年度首次應用於二零二一年四月一日或之後開始之年度期間強制生效的由香港會計師公會頒佈之
以下香港財務報告準則修訂本，以編製綜合財務報表：
香港財務報告準則第9號、香港會計準則第39號、
香港財務報告準則第7號、香港財務報告準則
第4號及香港財務報告準則第16號之修訂本
利率基準改革－第二階段
香港財務報告準則第16號之修訂本 二零二一年六月三十日後的
新型冠狀病毒疫情相關租金減免
除下述項目外，於本年度應用香港財務報告準則之修訂本對本集團本年度及過往年度之財務狀況及財務表現
及╱或綜合財務報表所載之披露概無重大影響。
應用香港財務報告準則第9號、香港會計準則第39號、香港財務報告準則第7號、香港財務報告準則第4號及
香港財務報告準則第16號之修訂本利率基準改革－第二階段之影響
本集團於本年度首次應用該等修訂本。該等修訂本關於利率基準改革、特定對沖會計要求及應用香港財務報
告準則第7號財務工具：披露的相關披露要求導致釐定財務資產、財務負債及租賃負債之合約現金流量的基礎
的改變。
於二零二一年四月一日，本集團有多項財務負債及衍生工具，其利率與基準利率掛鈎，將受或可能受利率基
準改革影響。下表顯示該等未完成合約的總金額。財務負債金額按其賬面值列示，而衍生工具則按其名義金
額列示。
香港銀行同業拆息 倫敦銀行同業拆息
財務負債
銀行貸款 3,531,163,297 116,160,872
衍生工具
利率掉期 120,000,000 –
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
39 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
2. 應用香港財務報告準則修訂本（續）
應用香港財務報告準則第9號、香港會計準則第39號、香港財務報告準則第7號、香港財務報告準則第4號及
香港財務報告準則第16號之修訂本利率基準改革－第二階段之影響（續）
由於本年度並無相關合約過渡至相關替代利率，因此該修訂本對綜合財務報表並無影響。本集團對以攤銷成
本計量的銀行貸款利率基準改革導致的合約現金流量變動採用可用權宜方法。
已頒佈但尚未生效的香港財務報告準則新訂及修訂本
本集團尚未提早應用下列已頒佈但尚未生效之香港財務報告準則新訂及修訂本：
香港財務報告準則第17號 保險合約及相關修訂本2
香港財務報告準則第3號之修訂本 對概念框架之引用1
香港財務報告準則第10號及
香港會計準則第28號之修訂本
投資者與其聯營公司或合營公司之間的
資產出售或投入3
香港會計準則第1號之修訂本 將負債分類為流動或非流動以及香港詮釋第5號
（二零二零年）之相關修訂本2
香港會計準則第1號及香港財務
報告準則實務聲明第2號之修訂本
會計政策披露2
香港會計準則第8號之修訂本 會計估計之定義2
香港會計準則第12號之修訂本 與單一交易所產生之資產及負債有關的遞延稅項2
香港會計準則第16號之修訂本 物業、機器及設備－未作擬定用途前之所得款項1
香港會計準則第37號之修訂本 繁重的合約－履約成本1
香港財務報告準則之修訂本 香港財務報告準則二零一八年至二零二零年之
年度改進1
1 於二零二二年一月一日或之後開始之年度期間生效。
2 於二零二三年一月一日或之後開始之年度期間生效。
3 於一個待定日期或之後開始之年度期間生效。
本公司董事預計應用所有香港財務報告準則修訂本將不會於可見將來對綜合財務報表造成重大影響。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
40N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
3. 主要會計政策
綜合財務報表乃根據香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則編製。此外，綜合財務報表包括香港聯合交易
所有限公司證券上市規則及香港公司條例所規定之適用披露。
綜合財務報表乃按歷史成本法編製，惟投資物業、若干財務工具及其他資產則於各報告期末按公平價值計
量，如下文載列之會計政策所示。
歷史成本一般根據換取貨物及服務所付代價之公平價值。
公平價值為於計量日期在市場參與者之間在有序交易中出售一項資產而將收取或轉讓一項負債而將支付之價
格（無論該價格為直接可觀察或採用另一估值技巧估計而得出）。在估計一項資產或負債之公平價值時，本集
團考慮資產或負債之特徵（倘市場參與者會於計量日期在為資產或負債定價時考慮該等特徵）。於該等綜合
財務報表中用作計量及╱或披露之公平價值乃按此基準釐定，惟香港財務報告準則第2號範圍內以股份為基
礎之付款交易、按照香港財務報告準則第16號列賬之租賃交易及與公平價值有部分類似但並非公平價值之計
量，如香港會計準則第2號之可變現淨值或香港會計準則第36號之使用價值除外。
非財務資產之公平價值計量考慮市場參與者盡量善用資產或出售資產予另一盡量善用資產之市場參與者，以
產生經濟利益之能力。
此外，就財務報告而言，公平價值計量乃根據公平價值計量之輸入數據之可觀察程度及輸入數據對公平價值
計量整體之重要性而分為第一、二或三級，詳情如下：
• 第一級輸入數據是於計量日期實體可獲得之活躍市場上相同資產或負債之報價（不作調整）；
• 第二級輸入數據是第一級所包括報價以外，有關資產或負債可直接或間接觀察之輸入數據；及
• 第三級輸入數據是有關資產或負債之不可觀察輸入數據。
主要會計政策載列如下。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
41 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
3. 主要會計政策（續）
綜合基準
綜合財務報表包括本公司及由本公司及其附屬公司控制之實體編製之財務報表。倘屬以下情況，則本公司獲
得控制權：
• 可對投資對象行使權力；
• 因參與投資對象之業務而可獲得或有權獲得可變回報；及
• 有能力藉行使其權力而影響該等回報。
倘有事實及情況顯示上述三項控制因素中，有一項或以上出現變動，本集團會重新評估其是否控制投資對象。
本集團於獲得附屬公司控制權時將附屬公司綜合入賬，並於失去附屬公司控制權時終止入賬。具體而言，年
內購入或出售之附屬公司之收入及開支，按自本集團獲得控制權當日起至本集團失去附屬公司控制權當日
止，計入綜合損益表內。
如有需要，附屬公司之財務報表將會調整，以使附屬公司之會計政策與本集團會計政策相符一致。
所有與本集團成員公司之間之交易有關之集團內各公司間之資產及負債、權益、收入、支出及現金流，於綜
合賬目時全數對銷。
本集團於現有附屬公司之擁有權權益變動
倘本集團失去對附屬公司之控制權，則收益或虧損於損益賬確認，其計算方法為以下兩者間之差(i)已收代
價及任何保留權益之公平價值之總額及(ii)附屬公司之先前資產（包括商譽）及負債賬面值以及任何非控股權
益。所有就該附屬公司而先前於其他全面收入確認之金額，乃假設本集團已直接出售附屬公司相關資產或負
債（即重新分類至損益或轉撥至適用香港財務報告準則所規定╱允許的另一權益類別）而入賬。前附屬公司中
之任何保留投資於失去控制權當日之公平價值，根據香港會計準則第39號視作初步確認時之公平價值，以供
隨後會計處理，或（如適用）於初步確認聯營公司或合營公司投資時視作成本。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
業務合併或資產收購
選擇性集中度測試
本集團可選擇在逐筆交易的基礎上實施選擇性集中度測試，簡化所收購的一組活動及資產是否屬於業務的評
估。如所收購總資產之公平價值基本上均集中於單一可識別資產或相似的可識別資產組別中，則滿足集中度
測試。評估總資產不包括現金及現金等值項目、遞延稅項資產以及由遞延稅項負債的影響所產生的商譽。若
滿足集中度測試，則該組活動及資產不是一項業務，因此無需進行進一步評估。
資產收購
當本集團收購並不構成業務的資產及負債組別，則本集團識別及確認所收購個別可識別資產及所承擔負債，
方式為將購買價首先分配至投資物業（隨後按公平價值模式計量）及財務資產╱財務負債（按各自公平價
值），購買價餘額隨後分配至其他可識別資產及負債，基準為於購買日期的有關公平價值。該交易不會產生商
譽或議價收購收益。
業務合併
業務收購乃採用收購法入賬。於業務合併過程中轉撥之代價按公平價值計量，其計算方式為本集團轉撥之資
產、本集團欠付被收購方前擁有人之負債及本集團就交換被收購方之控制權所發行之股權於收購日期之公平
價值總和。與收購事項有關之成本通常於產生時在損益中確認。
於收購日期，所收購可識別資產及所承擔負債按其於收購日期之公平價值確認，除：
• 遞延稅項資產或負債，以及僱員福利安排相關資產或負債分別根據香港會計準則第12號所得稅及香港會
計準則第19號僱員福利確認及計量；
• 被收購方以股份為基礎付款安排或本集團訂立以取代被收購方以股份為基礎付款安排之以股份為基礎付
款安排之相關負債或股本工具根據香港財務報告準則第2號以股份為基礎付款於收購日期計量；及
• 根據香港財務報告準則第5號持有作銷售非流動資產及已終止經營業務分類為持有作銷售之資產（或出售
組別）根據該準則計量。
商譽按所轉撥之代價、於被收購方之任何非控股權益金額及收購方先前所持被收購方股權之公平價值（如有）
之和超出於收購日所收購可識別資產及所承擔負債之淨額計算。倘經重估後，所收購可識別資產及所承擔負
債之淨額超出所轉撥之代價、任何非控股權益於被收購方之金額及收購方先前所持被收購方股權之公平價值
（如有）之和，則超出部分即時於損益中確認為議價收購收益。
當業務合併分階段實現，本集團過往持有之被收購方股權須按於收購日期（即本集團取得控制權當日）之公平
價值重新計量，而由此產生之收益或虧損（如有）須於損益中確認。於收購日期前自被收購方權益產生且過往
已於其他全面收益中確認之金額，須如以往出售權益之處理方法重新分類至損益。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
商譽
收購一項業務時所產生之商譽乃按收購業務之日所定成本（見上文會計政策）減累計減值虧損（如有）入賬。
就減值測試目的而言，商譽乃分配至預期會從收購獲得協同效益之本集團各個有關現金產生單位（或現金產
生單位組別），而該單位（或現金產生單位組別）指就內部管理目的監控商譽的最低水平且不超過經營分部。
獲分配商譽之現金產生單位（或現金產生單位組別）將每年或於有跡象顯示該單位可能出現減值時更頻密進行
測試。就於報告期間內收購產生商譽而言，獲分配商譽之現金產生單位（或現金產生單位組別）於該報告期結
束前進行減值測試。倘可收回金額少於其賬面值，則首先分配減值虧損，以調低任何商譽之賬面值，然後根
據單位（或現金產生單位組別）內各項資產之賬面值按比例分配至其他資產。任何商譽減值虧損均直接確認為
損益。就商譽確認之減值虧損不會於其後期間撥回。
倘出售相關現金產生單位，商譽應佔金額乃計入出售之損益金額。
本集團就收購一間聯營公司產生之商譽之政策載列如下。
於聯營公司及合營公司之投資
聯營公司指本集團擁有重大影響力之實體。重大影響力指參與投資對象之財政及營運決策之權力，但就該等
政策並無控制權或共同控制權。
合營公司為合營安排，於該安排下享有共同控制權之各方共同擁有合營安排下之淨資產。共同控制乃以合約
協議攤分對安排的控制權，僅於相關業務決策須攤分控制權各方一致同意時存在。
聯營公司及合營公司之業績及資產與負債以權益會計法計入此等綜合財務報表內，惟倘投資或其部分分類為
持有作銷售則除外，在此情況下，其乃根據香港財務報告準則第5號持有作銷售非流動資產及已終止經營業務
入賬。並未分類為持有作銷售之聯營公司或合營公司投資之任何保留部分，使用權益法入賬。用於權益會計
法之聯營公司及合營公司財務報表，乃使用與本集團就類似交易及類似情況下之事件之財務報表之相同會計
政策編製。根據權益法，於聯營公司或合營公司之投資於初始時乃按成本於綜合財務狀況表確認，並於其後
調整，以確認本集團應佔該聯營公司或合營公司之損益及其他全面收益。當本集團應佔聯營公司或合營公司
之虧損超出本集團於該聯營公司或合營公司之權益（其包括任何長期權益，而該長期權益實質上構成本集團
於該聯營公司或合營公司之投資淨額一部分），則本集團不再確認應佔之進一步虧損。額外虧損確認僅以本集
團已產生法律或推定責任或代表該聯營公司或合營公司付款之金額為限。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
於聯營公司及合營公司之投資（續）
於聯營公司或合營公司之投資，自投資對象成為聯營公司或合營公司之日起，按權益法入賬。收購聯營公司
或合營公司投資時，投資成本超出本集團分佔投資對象可識別資產及負債的公平淨值的任何差額確認為商
譽，並計入該投資之賬面值。本集團應佔可識別資產及負債的公平淨值超出投資成本的差額（重估後），即時
於收購投資期間的損益確認。
採納香港會計準則第39號以釐定是否需要確認有關本集團投資於聯營公司或合營公司之任何減值虧損。倘為
需要，投資之全部賬面值（包括商譽）透過比較其可收回金額（使用價值及公平價值減出售成本之較高者）與其
賬面值，根據香港會計準則第36號資產減值，作為單一資產進行減值測試。被確認之任何減值虧損均形成投
資賬面值之一部分。該減值虧損之任何回撥根據香港會計準則第36號獲得確認，惟受隨後增加之可收回投資
金額所規限。
本集團對聯營公司不再有重大影響力或不再共同控制合營公司時，以出售該投資對象之所有權益列賬，因此
產生之收益或虧損於損益表確認。倘本集團保留前聯營公司或合營公司權益，而所保留權益為香港會計準則
第39號範圍內之財務資產，則本集團將所保留權益按當日之公平價值計量，並以此為初步確認之公平價值。
聯營公司或合營公司賬面值與任何所保留權益之公平價值之差額，以及出售聯營公司或合營公司相關權益而
得之任何款項，乃於釐定出售該聯營公司或合營公司之收益或虧損時計入。此外，本集團將先前於其他全面
收入就該聯營公司或合營公司確認之所有金額入賬，基準與倘該聯營公司或合營公司直接出售相關資產或負
債時所規定之基準相同。因此，倘該聯營公司或合營公司先前於其他全面收入確認之收益或虧損將於出售相
關資產或負債時重新分類至損益，則當停用權益法時，本集團將收益或虧損由權益重新分類至損益（作為重
新分類調整）。
倘於聯營公司之投資變為於合營公司之投資，或於合營公司之投資變為於聯營公司之投資，則本集團續用權
益法。擁有權權益如此變更時，無須重計公平價值。
本集團減低其於聯營公司或合營公司之擁有權權益時，倘續用權益法，而關於減低擁有權權益之收益或虧損
先前於其他全面收入中確認之部分，於出售相關資產或負債時轉為分類至損益，則將相關部分重新分類至損
益。
倘一集團實體與本集團聯營公司或合營公司交易，與該聯營公司或合營公司交易所產生之損益只會在於聯營
公司或合營公司之權益與本集團無關之情況下，才會在本集團之綜合財務報表確認。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
與客戶簽訂的合約收益
本集團於完成履約責任時（或就此）確認收益，即於特定履約責任相關之貨物或服務之「控制權」轉讓予客戶
時。
履約責任指一項特定貨物及服務或一系列大致相同的特定貨物或服務。
控制權隨時間轉移，而倘符合以下其中一項準則，則收益乃參照完成相關履約責任之進展情況而隨時間確
認：
• 於本集團履約時，客戶同時取得並耗用本集團履約所提供之利益；
• 本集團的履約產生及提升一項資產，而該項資產於本集團履約時由客戶控制；或
• 本集團的履約並未產生對本集團有其他用途之資產，且本集團對迄今已完成履約之款項具有可強制執行
的權利。
否則，收益於客戶取得特定貨物或服務之控制權的時間點確認。
合約負債指本集團因已自客戶收取代價（或到期收取之代價）而須向客戶轉讓貨物或服務之責任。
直接從客戶所得的手錶及錶肉銷售收益於製成品之控制權轉至客戶時（主要為向客戶交付產品時）確認。
在日常業務過程中銷售可供銷售已開發物業產生之收益於法定轉讓完成時（即當客戶有能力直接使用物業並
獲得該物業之所有剩餘利益之某個時間點時）確認。收益確認日期前就預先出售物業所接獲之按金及分期款
項包括在綜合財務狀況表內「客戶按金」下。
本集團確認租約收益之會計政策於下文租賃會計政策內說明。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
租賃
租賃的定義
倘合約為換取代價而給予在一段時間內控制可識別資產使用的權利，則該合約屬租賃或包含租賃。
就於首次應用日期或之後訂立或修改或因業務合併而產生的合約而言，本集團根據香港財務報告準則第16號
的定義於初始、修改日期或收購日期（倘適用）評估該合約是否屬租賃或包含租賃。除非合約的條款及條件其
後出現變動，否則有關合約將不予重新評估。
本集團作為承租人
將代價分配至合約不同部分
就含有租賃部分以及一項或多項額外租賃或非租賃部分的合約而言，倘無法可靠地分配，本集團根據租賃部
分的相對獨立價格及非租賃部分的獨立價格總額將合約代價分配至各租賃部分，包括為收購一項物業（同時
包括租賃土地及非租賃樓宇部分）的擁有權權益之合約。
本集團亦採用可行權宜方法，不將非租賃部分從租賃部分區分開來，而將租賃部分及任何相關非租賃部分作
為一項單獨的租賃部分入賬。
短期租賃及低價值資產租賃
本集團對於租期自開始日期起計12個月或以下且並無包含購買選擇權的物業租賃，應用短期租賃確認豁免。
本集團亦對低價值資產租賃應用確認豁免。短期租賃及低價值資產的租賃付款按直線法基準或另一系統性基
準於租期內確認為開支。
使用權資產
使用權資產的成本包括：
• 租賃負債的初步計量金額；
• 於開始日期或之前作出的任何租賃付款，減任何已收取租賃優惠；
• 本集團所產生的任何初始直接成本；及
• 本集團於拆除及移除相關資產、復原相關資產所在場地或將相關資產復原至租賃的條款及條件所規定狀
況而產生的成本估計。
除被分類為投資物業並按公平價值模式計量之使用權資產外，使用權資產按成本計量，減去任何累計折舊及
減值虧損，並就租賃負債的任何重新計量作出調整。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
租賃（續）
本集團作為承租人（續）
使用權資產（續）
就本集團於租期結束時合理確定獲取相關租賃資產所有權的使用權資產，自開始日期起至可使用年期結束期
間計提折舊。在其他情況下，使用權資產按直線法於其估計可使用年期及租期（以較短者為準）內折舊。
當本集團於租期結束時獲取相關租賃資產的所有權，在行使購股權時，相關使用權資產的成本以及相關的累
計折舊及減值虧損將轉移至物業、機器及設備。
本集團於綜合財務狀況表中將不符合投資物業或存貨定義的使用權資產呈列為單獨項目。符合投資物業及存
貨定義的使用權資產分別列入「投資物業」及「可供銷售發展中物業」。
可退回租賃按金
已支付的可退回租賃按金乃根據香港財務報告準則第9號財務工具入賬並按公平價值初步計量。於初步確認時
之公平價值調整視作額外租賃付款，並計入使用權資產之成本。
租賃負債
於租賃開始日期，本集團按該日未付的租賃付款現值確認及計量租賃負債。於計算租賃付款現值時，倘租賃
中所隱含的利率不易確定，則本集團使用租賃開始日期的增量借款利率計算。
租賃付款包括：
• 固定付款（包括實質性的固定付款）減任何應收租賃優惠；
• 可變租賃款項，其取決於一項指數或利率，初步計量時使用開始日期的指數或利率；
• 本集團根據剩餘價值擔保預期應付金額；
• 購買選擇權的行使價（倘本集團合理確定將行使該選擇權）；及
• 終止租賃的罰金付款（倘租賃條款反映本集團行使選擇權終止租賃）。
於開始日期後，租賃負債按應計利息及租賃付款作出調整。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
租賃（續）
本集團作為承租人（續）
租賃負債（續）
當出現以下情況，本集團將重新計量租賃負債（並就相關使用權資產作出相應調整）：
• 租期有所變動或行使購買選擇權的評估發生變化，在該情況下，相關租賃負債透過使用於重新評估日期
之經修訂貼現率貼現經修訂租賃付款而重新計量。
• 租賃付款因於擔保剩餘價值下的預期付款出現變動而變動，在此情況下，相關租賃負債透過以初始貼現
率貼現經修訂租賃付款而重新計量。
本集團於綜合財務狀況表將租賃負債呈列為單獨項目。
租賃修訂
除本集團應用可行權宜方法的新型冠狀病毒疫情相關之租金減免外，倘出現以下情況，本集團將租賃修訂作
為一項單獨的租賃入賬：
• 該項修訂通過增加使用一項或多項相關資產的權利擴大了租賃範圍；及
• 租賃的代價增加，增加的金額相當於範圍擴大對應的單獨價格，加上按照特定合約的實際情況對單獨價
格進行的任何適當調整。
就並不以單獨租賃入賬之租賃修訂而言，本集團透過使用於修訂生效日期之經修訂貼現率貼現之經修訂租賃
付款，按經修訂租賃之租期重新計量租賃負債。
本集團通過對相關使用權資產進行相應調整，以對租賃負債重新計量入賬。當經修訂合約包含租賃部分及一
項或多項額外租賃或非租賃部分時，本集團會根據租賃部分的相對獨立價格及非租賃部分的獨立價格總額將
經修訂合約的代價分配至各租賃部分。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
租賃（續）
本集團作為承租人（續）
新型冠狀病毒疫情相關之租金減免
就因新型冠狀病毒疫情直接產生的租金減免而言，倘符合以下所有條件，本集團已選擇應用可行權宜方法不
評估有關變動是否屬租賃修訂：
• 租賃付款的變動使租賃代價有所修改，而經修改的代價與緊接變動前租賃代價大致相同，或少於緊接變
動前的租賃代價；
• 租賃付款的任何減少僅影響原到期日為二零二二年六月三十日或之前的付款；及
• 租賃的其他條款及條件並無實質變動。
應用可行權宜方法將租金減免導致的租賃付款變動入賬的承租人將以同一方式將應用香港財務報告準則第16
號租賃的變動入賬（倘變動並非租賃修訂）。租賃付款的寬免或豁免作為可變租賃付款入賬。相關租賃負債經
調整以反映寬免或豁免的金額，並於該事件發生期間於損益確認相應調整。
本集團作為出租人
代價分配至各合約組成部分
當合約包括租賃及非租賃成分，本集團應用香港財務報告準則第15號以分配合約代價至租賃及非租賃組成部
分。非租賃組成部分會根據該相關獨立銷售價格從租賃組成部分中分拆。
可退還租賃按金
可退還已收租賃按金根據香港財務報告準則第9號入賬及首次被計量於公平價值。於首次確認之公平價值調整
被視為額外從承租人收取之租賃款項。
租賃修訂
本集團自該修訂生效日把經營租賃之修訂入賬至一個新租賃，考慮到有關原有租賃之任何預付或未償還租賃
款項作為新租賃之一部分租賃款項。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
外幣
編製各個別集團實體之財務報表時，以該實體功能貨幣以外之貨幣（外幣）進行之交易按於交易日期之適用匯
率確認。於報告期末，以外幣計值之貨幣項目按該日期之適用匯率重新換算。以外幣計值並按公平價值列賬
之非貨幣項目乃按釐定公平價值當日之適用匯率重新換算。以外幣歷史成本計量之非貨幣項目不會重新換算。
結算貨幣項目及重新換算貨幣項目之匯兌差額在產生之期間在損益確認，惟以下情況例外：應收或應付海外
業務貨幣項目匯兌差額，如無計劃結算亦不太可能結算（因而為海外業務投資淨額一部分），則匯兌差額初步
於其他全面收入確認，出售或部分出售本集團之權益時，重新自權益分類至損益。
就呈報綜合財務報表而言，本集團海外業務之資產及負債均按各報告期末適用之匯率換算為本集團呈報貨幣
（即港元）。收入及支出項目按期內平均匯率換算，除非期內匯率出現重大波幅，在這情況下將採用交易日期
之匯率。所產生之匯兌差額（如有）均於其他全面收入內確認，並於換算儲備項目下之權益累計（歸屬於非控
股權益（如適用））。
於出售海外業務（即出售本集團於海外業務之所有權益，或出售涉及失去對一間包含海外業務之附屬公司控
制權，或部分出售包含其保留權益成為財務資產之海外業務之合營安排或聯營公司權益）時，於本公司擁有
人應佔該業務於權益累計之所有匯兌差額重新分類至損益。
此外，就部分出售附屬公司且不會導致本集團失去對附屬公司控制權而言，按比例分佔之累計匯兌差額重新
計至非控制權益，且不會於損益確認。就所有其他部分出售（即部分出售聯營公司或合營安排不會導致本集
團失去重大影響力或共同控制權）而言，按比例分佔之累計匯兌差額重新分類至損益。
收購海外業務所產生之已收購可識別資產商譽及公平價值調整視作該海外業務的資產及負債，並按各報告期
末的匯率重新換算。產生之匯兌差額於其他全面收入確認。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
51 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
3. 主要會計政策（續）
借貸成本
因收購、建設或生產合資格資產（指需要一段長時間才可作其擬定用途或可供銷售之資產）而直接產生之借貸
成本增至該等資產之成本內，直至資產大致上可作其擬定用途或可供銷售。
特定借貸用於合資格資產之前作為短暫投資所賺取之投資收入於合資格撥充資本之借貸成本中扣減。
所有其他借貸成本於產生期間於損益賬內確認。
退休福利成本及終止福利
界定退休福利計劃供款於僱員已提供服務並有權享有供款時，確認為支出。
就界定福利退休計劃而言，提供福利之成本乃使用預計單位記存法釐定，而精算估值於各年度報告期末進行。
界定福利成本分類如下：
• 服務成本（包括目前服務成本、過往服務成本以及削減及結算之收益及虧損）；
• 利息支出或收入淨額；及
• 重新計量。
本集團於損益呈列界定福利成本首兩個組成部分。削減收益及虧損入賬為過往服務成本。過往服務成本乃於
計劃修訂期於損益確認。利息淨額乃使用於期初對界定福利負債或資產淨額之折現率計算。
重新計量（包括精算收益及虧損、資產上限（如適用）變動之影響及計劃資產回報（不包括利息））即時於綜合
財務狀況表反映，並於其產生期間於其他全面收入確認為支出或抵免。於其他全面收入確認之重新計量即時
於保留溢利反映，將不會重新分類至損益。
於綜合財務狀況表確認之退休福利責任指本集團界定福利計劃之實際虧損或盈餘。此項計算產生之任何盈餘
限於以計劃退款或計劃日後供款削減形式之任何經濟福利之現值。
終止福利負債於本集團實體不再提取終止福利或確認任何相關重組成本兩者間較早者確認。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
短期及其他長期僱員福利
短期僱員福利於僱員提供服務時按預期支付福利的未折現金額確認。所有短期僱員福利均確認為開支，除非
有另一項香港財務報告準則規定或允許將福利計入資產成本則作別論。
僱員累計福利（如工資及薪金、年假及病假）於扣除任何已付金額後確認為負債。
就其他長期僱員福利確認的負債按本集團截至報告日期預期就僱員所提供服務作出的估計未來現金流出的現
值計量。服務成本、利息及重新計量引致負債賬面值的任何變動於損益表確認，惟有另一項香港財務報告準
則規定或允許計入資產成本則作別論。
以股份為基礎付款之交易
以權益結算以股份為基礎付款之交易
向僱員授出購股權
向僱員及提供類似服務之其他人士支付之以權益結算以股份為基礎付款，按該權益工具於授出日期之公平價
值計量。
於以權益結算以股份為基礎付款授出日期釐定之公平價值，乃根據本集團對最終將歸屬之權益工具之估計於
歸屬期內按直線基準支銷，並相應增加權益（購股權儲備）。
於報告期末，本集團修訂其對預期歸屬之權益工具數目之估計。修訂原訂估計（如有）之影響於損益賬內確
認，致令累計開支反映出經修訂估計，並對購股權儲備作出相應調整。
就於授出日期即時歸屬之購股權而言，授出購股權之公平價值即時於損益賬內支銷。
當購股權獲行使時，先前在購股權儲備確認之金額將轉撥至股份溢價賬內。倘購股權於歸屬日期後沒收或於
到期日尚未行使，先前於購股權儲備確認之金額將會轉撥至保留溢利內。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
53 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
3. 主要會計政策（續）
稅項
所得稅支出指即期應付稅項及遞延稅項之總額。
即期應付稅項按本年度應課稅溢利計算。應課稅溢利與綜合損益表呈列之「除稅前溢利」不同，乃由於其他年
度應課稅或可扣減之收入或開支，以及不曾課稅或扣減之項目。本集團就即期稅項承擔之負債以報告期末已
頒佈或實質上已頒佈之稅率計算。
遞延稅項按綜合財務報表內之資產及負債之賬面值與計算應課稅溢利時所使用之相應稅基之間之暫時差額確
認。遞延稅項負債一般就所有應課稅暫時差額確認入賬。遞延稅項資產則一般以應課稅溢利可供抵銷該等可
予扣除暫時差額為限就所有可予扣除暫時差額確認入賬。倘暫時差額乃因商譽或初步確認一項交易之資產及
負債（不包括業務合併）而產生，而有關交易不會影響應課稅溢利或會計溢利，則不會確認該等遞延稅項資產
及負債。此外，倘暫時差額因初步確認商譽而產生，則不會確認遞延稅項負債。
遞延稅項負債乃就與於附屬公司及聯營公司之投資及於合營公司之權益有關之應課稅暫時差額而確認，惟倘
本集團有能力控制撥回該暫時差額及該暫時差額有可能不在可見未來撥回則例外。因與該等投資及權益有關
之可扣稅暫時差額而產生之遞延稅項資產之確認，以可能有充足應課稅溢利可動用該暫時差額之利益以及預
期遞延稅項資產可於可見將來撥回為限。
遞延稅項資產之賬面值於各報告期末審閱，並以沒可能有足夠應課稅溢利以供收回全部或部分資產為限而調
減。
遞延稅項資產及負債按預期適用於清償負債或變現資產期間之稅率，根據報告期末已頒佈或實質頒佈之稅率
（及稅法）計量。
遞延稅項負債及資產之計量反映本集團於報告期末收回或清償其資產及負債之賬面值之預期方式所產生之稅
務後果。
就採用公平價值模式計量之投資物業而言，在計量其遞延稅項債務或遞延稅項資產時，假設該等物業可全數
透過出售收回其賬面值，惟此假設被推翻則作別論。當投資物業可以折舊並以目標為長期消耗隱含於投資物
業之絕大部分經濟利益（並非透過出售）之業務模式持有，則此假設被推翻。
即期及遞延稅項於損益賬內確認，但如即期及遞延稅項與其他全面收入內確認或直接於權益內確認之項目有
關，在這情況下即期及遞延稅項分別在其他全面收入或直接於權益內確認。倘即期稅項或遞延稅項於初次以
會計方法處理業務合併時產生，稅務影響計入以會計方法處理之業務合併中。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
物業、機器及設備
物業、機器及設備（包括持作用於生產或供應貨品或服務或用作行政用途之樓宇及永久業權土地，下述在建
物業則除外）按成本減其後累計折舊及其後累計減值虧損（如有）於綜合財務狀況表列賬。
在建中擬用作生產、供應或行政用途之物業按成本減任何已確認之減值虧損列賬。成本包括專業費用，而就
合資格資產而言，則為根據本集團會計政策撥充資本之借貸成本。該等物業在完工並可用於擬定用途時分類
至物業、機器及設備之適當類別。該等資產與其他物業資產按相同基準，在可用作其擬定用途時開始計算折
舊。
資產（在建物業除外）按估計可使用年期以直線法確認折舊以撇銷其成本（扣除剩餘價值後）。估計可使用年
期、剩餘價值及折舊方法會在各報告期末覆核，並採用未來適用法對任何估計變動之影響進行核算。
倘物業、機器及設備項目因改變用途（以業主自用終止為證）成為投資物業，該項目（包括相關預付租金）之賬
面值與公平價值之任何差異均於轉讓當日於其他全面收入中確認並於物業重估儲備中累計。於其後出售或終
止使用該資產時，相關重估儲備將會直接轉撥至保留溢利內。
物業、機器及設備項目於出售或當預期不會因持續使用資產而產生未來經濟利益時終止確認。因出售或終止
使用物業、機器及設備項目而產生之任何收益或虧損（按銷售所得款項及資產賬面值之間之差額釐定）計入損
益賬內。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
投資物業
投資物業乃本集團持有以賺取租金及╱或作資本增值用途之物業（包括就此目的之在建物業）。投資物業包括
持作待定日後用途土地，該土地被視作資本增值用途。
投資物業於首次確認時按成本計量，並計入任何直接應佔開支。首次確認後，投資物業按公平價值計量。投
資物業公平價值變動所產生之收益或虧損於產生期間直接計入損益賬。
在建投資物業產生之建築成本資本化為在建投資物業賬面值之一部分。
當投資物業出售或永久停止使用及預計不會從該物業出售中獲得未來經濟利益時，即終止確認該項投資物
業。終止確認物業所產生之任何收益或虧損（按出售所得款項淨額與該資產賬面值之差額計算）於終止確認該
物業之期間計入損益賬內。
若某項投資物業更改用途（以開始發展以作出售用途為證明），則該物業會撥入發展中物業。有關物業於更改
用途日期之公平價值將被視為發展中物業日後會計之成本。
有形資產減值
於報告期末，本集團審閱其有形資產之賬面值，以釐定是否有任何跡象顯示該等資產已出現減值虧損。如出
現任何該等跡象，便會估計資產之可收回金額，以釐定減值虧損（如有）之程度。倘不能估計某個別資產之可
收回金額，本集團估計該類資產所屬之現金產生單位之可收回金額。倘能確認以合理及統一的依據分配，企
業之資產亦分配至個別現金產生單位，或分配至其他能確認以合理及統一之依據分配之最小現金產生單位組
別。
可收回金額為公平價值（扣除出售成本）與使用價值兩者中較高者。於評估使用價值時，估計日後現金流量按
除稅前折現率折現至現值，以反映現時市場對貨幣時間價值及對日後現金流量估計未經調整的資產特定風險
之評估。
倘估計資產（或現金產生單位）之可收回金額低於其賬面值，則有關資產（或現金產生單位）之賬面值將調低至
其可收回金額。於分配減值虧損時，首先分配減值虧損以減少任何商譽的賬面值（如適用），然後根據該單位
各資產的賬面值按比例分配至其他資產。資產賬面值不得減少至低於其公平價值減出售成本（如可計量）、其
使用價值（如可釐定）及零之中的最高值。已另行分配至資產之減值虧損數額按比例分配至該單位其他資產。
減值虧損即時於損益賬確認。
倘減值虧損於其後撥回，則該資產（或現金產生單位）之賬面值會增加至其經修訂估計之可收回金額，惟增加
後之賬面值不得超過若於過往年度並無就該資產（或現金產生單位）確認任何減值虧損原應釐定之賬面值。減
值虧損之撥回即時於損益賬確認。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
可供銷售發展中物業
可供銷售發展中物業按成本及可變現淨值之較低者列賬。可變現淨值指日常業務過程中之估計售價減估計完
工成本及進行銷售所需估計成本。
可供銷售發展中物業之成本包括土地成本、建築成本、撥充資本之借貸成本及其他直接發展開支。
存貨
存貨按成本值與可變現淨值兩者之較低者列賬。存貨成本按先入先出法計算。可變現淨值為存貨之估計售價
減所有估計完成成本及進行銷售所需之成本。
撥備
當本集團因過往事件承擔現有債務（法定或推定），本集團可能須償付該項債務，並亦可對債務金額作可靠估
計，該項債務便會確認撥備。
確認為撥備之金額為按清償報告期末之現有債務所需代價之最佳估計，並經計及該項債務涉及之風險及不確
定性。如以清償現有債務而估計之現金流量計量撥備，其賬面值則為構成重大貨幣時間值影響之該等現金流
量之現值。
當清償撥備所需之部分或全部經濟利益預期將能從第三方收回，倘實際上確定將能收取補償且應收款項金額
能可靠計量，則應收款項確認為資產。
財務工具
當集團實體成為財務工具合約條文之訂約方時，財務資產及財務負債即被確認。
財務資產及財務負債初步按公平價值計量，惟源於與客戶簽訂合約的應收賬款初步根據香港財務報告準則第
15號計量。收購或發行財務資產及財務負債（按公平價值於損益表入賬之財務資產或財務負債除外）直接應佔
之交易成本，乃於初步確認時計入財務資產或財務負債之公平價值或自財務資產或財務負債之公平價值扣除
（視情況而定）。因收購按公平價值於損益表入賬之財務資產或財務負債而直接產生之交易成本，即時於損益
賬確認。
實際利率法為計算財務資產或財務負債的攤銷成本以及分配相關期間的利息收入及利息支出之方法。實際利
率乃於財務資產或財務負債之預期可用年期或（如適用）較短期間內將估計日後現金收入（包括構成實際利率
不可或缺部分而已付或已收之所有費用、交易成本及其他溢價或折讓）準確折現至初步確認之賬面淨值之比
率。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務資產
倘某項財務資產乃根據合約購買或出售，而合約條款規定須按市場指定時限內交收財務資產，則所有財務資
產按交易日基準確認及終止確認。
所有已確認財務資產其後均須根據本集團管理財務資產的業務模式及財務資產的合約現金流量之特點，按攤
銷成本或公平價值計量。
財務資產的分類及後續計量
符合下列條件的財務資產其後按攤銷成本計量：
• 目的為持有財務資產以收取合約現金流量的業務模式內持有的財務資產；及
• 合約條款為於指定日期產生現金流量僅為支付尚未償還本金及本金額利息的財務資產。
符合下列條件的財務資產其後按公平價值於其他全面收入入賬計量：
• 財務資產於通過收取合約現金流量及銷售為目的的商業模式內而持有；及
• 合約條款為於指定日期產生現金流量僅為支付尚未償還本金及本金額利息的財務資產。
所有其他財務資產其後按公平價值於損益表入賬計量，但在首次採用╱首次確認財務資產之日，倘該股本投
資並非持作買賣，亦非由於收購方在香港財務報告準則第3號業務合併所適用的業務合併中確認的或然代價，
本集團可不可撤銷地選擇於其他全面收入呈列股本投資的其後公平價值變動。
倘若符合下列任何一種情況，財務資產會分類為持有作買賣：
• 收購財務資產之目的主要為於近期內出售；或
• 於初步確認時，該財務資產是由本集團共同管理之已識別財務工具組合之一部分，並且在近期有短期獲
利之實際趨勢；或
• 該財務資產為衍生工具，但並無指定為有效對沖工具。
此外，本集團可不可撤銷地指定須按攤銷成本計量或按公平價值於其他全面收入入賬的財務資產為按公平價
值於損益表入賬（倘若此舉可消除或顯著減少會計錯配）。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務資產（續）
攤銷成本及利息收入
財務資產的攤銷成本指財務資產於初始確認時計量的金額減去本金還款，加上初始金額與到期金額任何差額
使用實際利率法計算的累計攤銷（就任何虧損撥備作出調整）。另一方面，財務資產之賬面總值為經任何虧損
撥備予以調整前之財務資產攤銷成本。
就其後按攤銷成本計量之債務工具，乃使用實際利率法確認利息收入。就並非收購或產生的信貸已減值財務
資產的財務工具，利息收入使用實際利率按財務資產賬面總值計算，惟其後已信貸減值的財務資產除外。就
其後已信貸減值的財務資產，利息收入乃使用實際利率按財務資產的攤銷成本確認。倘於後續報告期間信貸
減值財務工具的信貸風險改善，財務資產不再信貸減值，則利息收入使用實際利率按財務資產的賬面總值確
認。
按公平價值於損益表入賬之財務資產
不合資格按攤銷成本計量或按公平價值於其他全面收入入賬或被指定為按公平價值於其他全面收入入賬的財
務資產，按公平價值於損益表入賬。
按公平價值於損益表入賬之財務資產以各報告期末之公平價值計量，而任何公平價值收益或虧損於損益表內
確認。於損益表內確認的淨收益或虧損包括就財務資產所賺取的任何股息或利息。
財務資產減值
本集團就根據香港財務報告準則第9號面臨減值的財務資產（包括按攤銷成本列賬之債務工具、應收票據、應
收賬款、按金、其他應收款項、應收一間聯營公司欠款、應收合營公司欠款及銀行結存）的預期信貸虧損確
認虧損撥備。預期信貸虧損金額於各報告期末更新，以反映自初始確認起的信貸風險變動。
全期預期信貸虧損指於相關工具預期年期內發生所有可能的違約事件而導致的預期信貸虧損。相反，十二個
月預期信貸虧損則指預期於報告日期後十二個月內可能發生的違約事件而導致的部分全期預期信貸虧損。評
估乃根據本集團過往信貸虧損經驗進行，並根據債務人特定因素、一般經濟狀況及於報告日期對當前狀況及
未來狀況預測的評估而作出調整。
就應收賬款而言，本集團採用香港財務報告準則第9號所允許的簡易法，該方法規定全期預期虧損將於初始確
認應收賬款時確認。
就全部其他財務工具而言，本集團計量與十二個月預期信貸虧損等額的虧損撥備，除非信貸風險自初始確認
以來已大幅增加，則本集團確認全期預期信貸虧損。評估是否應確認全期預期信貸虧損，乃基於自初始確認
起出現違約的可能性或風險是否大幅增加。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務資產（續）
信貸風險大幅增加
於評估信貸風險是否自初始確認以來已大幅增加時，本集團比較財務工具於報告日期出現違約的風險與該財
務工具於初始確認日期出現違約的風險。作此評估時，本集團均會考慮合理及有依據的定量及定性資料，包
括歷史經驗及毋須花費不必要成本或精力即可獲得的前瞻性資料。尤其是，評估信貸風險是否大幅增加時會
考慮下列資料：
• 財務工具外部（如有）或內部信貸評級的實際或預期重大惡化；
• 信貸風險的外部市場指標的重大惡化，例如信貸息差、債務人的信貸違約掉期價大幅增加；
• 預期將導致債務人履行其債務責任的能力大幅下降的業務、財務或經濟狀況的現有或預測不利變動；
• 債務人經營業績的實際或預期重大惡化；及
• 導致債務人履行其債務責任的能力大幅下降的監管、經濟或技術環境的實際或預期重大不利變動。
不論上述評估結果，本集團認為，當合約付款逾期超過30天，則自初始確認以來信貸風險已顯著增加，除非
本集團有合理及且有依據之資料證明並非如此。
儘管如此，如果債務工具於報告日期被認為具低信貸風險，則本集團可假設該債務工具之信貸風險自初始確
認後未有顯著增加。如(i)其違約風險較低；(ii)借款人在短期內絕對有能力履行其合約現金流義務；及(iii)經
濟及業務狀況的長期不利變化可能但不一定會降低債務人履行合約現金流義務之能力，則債務工具具有較低
之信貸風險。本集團認為債務工具之信貸風險較低當根據全球理解之定義，其內部或外部之信用評級被評為
「投資級別」。
綜合財務報表附註
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務資產（續）
違約之定義
本集團認為，倘(i)對手方違反財務契諾；或(ii)內部制定或自外部來源取得的資料顯示債務人不可能悉數（不
計及本集團所持任何抵押品）償還其債權人（包括本集團），則視作發生違約事件。
不論上文分析如何，本集團認為當財務資產逾期超過90日時，即屬發生違約，除非本集團有合理且有理據的
資料證明較寬鬆的違約標準更為適用則當別論。
財務資產信貸減值
當發生對財務資產的估計未來現金流量產生不利影響的一宗或多宗違約事件時，該財務資產即出現信貸減
值。財務資產信貸減值的證據包括以下事件的可觀察數據：
• 發行人或借款人有重大財務困難；或
• 違反合約，例如違約或逾期事件；或
• 借款人的貸款人出於與借款人財務困難相關的經濟或合約原因，而向借款人授予貸款人原本不會考慮的
優惠；或
• 借款人有可能面臨破產或其他財務重組。
撇銷政策
在有資料顯示對手方陷入嚴重財務困難，且無實際收回財務資產可能時（例如對手方清盤或已進入破產程
序），或如屬應收賬款而款項已逾期超過兩年，以較早者為準，本集團會撇銷財務資產。在考慮法律意見（如
適用）後，已撇銷財務資產仍可根據本集團之收回程序實施強制執行。撇銷構成終止確認事件。任何其後收
回的金額會在損益確認。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務資產（續）
預期信貸虧損的計量及確認
預期信貸虧損之計量為違約概率、違約虧損（即違約時虧損幅度）及違約風險承擔之函數。違約概率及違約虧
損乃根據經前瞻性資料調整之過往數據評估。預期信貸虧損的估計反映無偏頗及概率加權的數額，乃根據權
數發生的相應違約風險而確定。
一般而言，預期信貸虧損為根據合約應付本集團之所有合約現金流量與本集團預期收取之現金流量之間的差
額（按初步確認時釐定之實際利率折現）。
若預期信貸虧損乃集體計量或若個別工具級別的證據尚未能提供時配合情況而定，財務工具根據以下基礎而
歸類：
• 財務工具的性質；
• 已逾期狀況；
• 債務人的性質、規模及行業；及
• 可獲得的外部信貸評級。
管理層定期檢討歸類工作，以確保各組別組成部分繼續存在類似信貸風險特性。
利息收入按財務資產的總賬面值計算，倘財務資產出現信貸減值，則利息收入按財務資產的攤銷成本計算。
終止確認財務資產
本集團僅在獲取財務資產所產生現金流量的合約權利到期，或者將財務資產及該資產擁有權絕大部分風險及
回報轉讓予另一實體的情況下，方終止確認財務資產。倘本集團既無轉讓亦無保留該擁有權的絕大部分風險
及回報並繼續控制已轉讓資產，則本集團會確認其於該資產的保留權益及相關或須支付的負債。倘本集團保
留已轉讓財務資產擁有權的絕大部分風險及回報，本集團繼續確認財務資產，亦就已收取的所得款項確認有
抵押借款。
當終止確認按攤銷成本計量的財務資產時，該資產的賬面值與已收及應收代價的總和的差額於損益中確認。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務負債及股本
分類為債務或股本
債務及股本工具根據合約安排的性質及財務負債及股本工具的定義分類列作財務負債或股本。
股本工具
股本工具乃證明一間實體的資產經扣除其所有負債後的剩餘權益的合約。本公司發行的股本工具按已收所得
款項經扣除直接發行成本後確認。
購回本公司自身股本工具直接於權益確認及扣除。概無就購買、出售、發行或註銷本公司自身股本工具而於
損益中確認收益或虧損。
財務負債
所有財務負債其後採用實際利率法按攤銷成本計量或按公平價值於損益表入賬。
按公平價值於損益表入賬之財務負債
倘財務負債為(i)收購方在香港財務報告準則第3號所適用的業務合併的或然代價，(ii)持有作買賣，或(iii)指
定為按公平價值於損益表入賬，則該財務負債分類為按公平價值於損益表入賬。
倘若符合下列任何一種情況，財務負債會分類為持有作買賣：
• 收購財務負債之目的主要為於近期內回購；或
• 於初步確認時，該財務負債是由本集團共同管理之已識別財務工具組合之一部分，並且在近期有短期獲
利之實際趨勢；或
• 該財務負債為衍生工具，除非該財務負債為財務擔保合約或指定為有效對沖工具。
倘若符合下列任何一種情況，財務負債（持有作買賣或業務合併收購方的或然代價除外）可於初步確認時被指
定為按公平價值於損益表入賬：
• 有關指定對銷或大幅減少可能出現之計量或確認歧異；或
• 財務負債根據本集團既定風險管理或投資策略所組成一組財務資產或財務負債或兩者其中部分，並按公
平價值基準評估其表現，且有關分組之資料乃按該基準由內部提供；或
• 其組成包含一項或以上嵌入式衍生工具之合約其中部分，且香港財務報告準則第9號╱香港會計準則第
39號准許整份合併合約指定為按公平價值於損益表入賬。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
財務工具（續）
財務負債及股本（續）
按公平價值於損益表入賬之財務負債（續）
於應用香港財務報告準則第9號後，就指定為按公平價值於損益表入賬之財務負債而言，該財務負債信貸風險
變動導致之財務負債公平價值變動於其他全面收入確認，除非於其他全面收入確認負債信貸風險之變動影響
會導致或擴大損益中的會計錯配。對於包含嵌入式衍生工具之財務負債，釐定於其他全面收入中列賬的金額
時不計及嵌入式衍生工具公平價值變動。於其他全面收入確認之財務負債信貸風險導致之公平價值變動後續
並無重新分類至損益，而是於終止確認財務負債時轉至保留溢利。
按攤銷成本列賬的財務負債
財務負債包括應付賬款及票據、應計費用及其他應付款項、應付一間聯營公司欠款、應付一間合營公司欠
款、租賃負債及銀行借貸，乃其後採用實際利率法按攤銷成本計量。
財務擔保合約
財務擔保合約為發行人須因指定債務人未能根據債務工具之條款支付到期款項致使持有人蒙受損失時，向持
有人償付指定款項之合約。財務擔保合約負債初步按其公平價值計量，並其後按以下較高者計量：
• 根據香港財務報告準則第9號釐定的虧損撥備金額；及
• 初步確認的金額減（如適用）於擔保期內確認之累計攤銷。
終止確認財務負債
本集團僅在本集團的責任已經履行、解除或到期的情況下，方會終止確認財務負債。終止確認的財務負債賬
面值與已付及應付代價之間的差額於損益中確認。
衍生財務工具
衍生工具初步以衍生工具合約簽訂日的公平價值確認，其後則以報告期末的公平價值重新計量。所產生的收
益或虧損將在損益表內確認，除非該衍生工具是一項指定並有效的對沖工具，在此情況下，於損益表內確認
的時間取決於對沖關係的性質。
政府補助
除非能合理保證本集團將遵守政府補助所附帶的條件以及將獲得有關補助，否則不會確認政府補助。
政府補助於本集團將該補助擬用於補償的相關成本確認為開支的期間內，有系統地於損益中確認。
與收入相關的應收政府補助是作為已產生的開支或虧損的補償，或是指在給予本集團即時財務支持而無需任
何未來相關成本，於其應收期間於損益中確認。該等補助於「其他收入」項下呈列。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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3. 主要會計政策（續）
現金及現金等值項目
於綜合現金流量表，現金及現金等值項目包括庫存現金、銀行通知存款、原到期日為三個月或以下的其他短
期高流動性投資及銀行透支（如有）。
關聯方
倘符合以下情況，則該人士被視為與本集團有關聯：
(a) 該人士為個人或該名個人之近親，而該名個人：
(i) 控制或共同控制本集團；
(ii) 對本集團有重大影響；或
(iii) 為本集團或本集團母公司之主要管理人員；
或
(b) 該人士為實體，且符合下列任何條件：
(i) 該實體與本集團屬同一集團之成員公司；
(ii) 一實體為另一實體（或另一實體母公司、附屬公司或同系附屬公司）之聯營公司或合營公司；
(iii) 該實體與本集團均為同一第三方之合營公司；
(iv) 一實體為第三方實體之合營公司，而另一實體為該第三方實體之聯營公司；
(v) 該實體為本集團或與本集團有關之實體就僱員利益而設立之離職後福利計劃；
(vi) 該實體由(a)所定義之人士控制或共同控制；
(vii) (a)(i)所定義之人士對該實體有重大影響力或為該實體（或該實體母公司）之主要管理人員；及
(viii) 該實體或其為一部分之集團之任何成員公司向本集團或本集團母公司提供主要管理人員服務。
一名人士的近親指預期在與實體的交易中可影響該人士或受該人士影響的家庭成員。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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4. 估計不確定性之主要來源
在應用本集團之會計政策時，如附註第3項內所述本公司董事須就無法於其他來源得悉之資產及負債賬面值作
出判斷、估計及假設。估計及相關假設乃根據過往經驗及其他視作相關因素得出。實際結果可能有別於該等
估計。
本集團持續檢討估計及相關假設。倘修訂僅影響某段期間，則會計估計修訂會於作出估計修訂期間予以確
認，或倘修訂影響本期間及未來期間，則於修訂期間及未來期間予以確認。
以下為有關未來之主要假設及於報告期末估計不確定性之其他主要來源（極可能導致下一個財政年度資產及
負債賬面值須作出重大調整）。
可供銷售發展中物業
本集團於各報告期進行可變現淨值評估。本集團考慮目前市況與租賃土地之估計市值。有關評估乃根據若干
受不確定性規限之假設作出，可能有別於實際結果。於作出評估時，董事已就有關竣工物業將產生之估計價
格作出估計，並扣除估計發展成本及所需估計物業發展溢利。所使用假設擬反映於報告期末之現有狀況。倘
估計可變現淨值低於賬面值，則會作出減值。倘發展中物業實際可變現淨值因市況變動及╱或發展成本預算
出現重大差異而低於預期，可能導致重大減值虧損撥備。可供銷售發展中物業之賬面值為1,325,975,077港元
（二零二一年：792,036,770港元）。
公平價值計量及估值過程
本集團若干資產與負債乃按公平價值計量，供作財務申報之用。董事會負責就公平價值計量釐定合適估值方
法及輸入數據。
於估計資產或負債之公平價值時，本集團盡可能使用可觀察市場數據。倘並無第一級輸入數據可供使用，則
本集團委聘合資格第三方估值師進行估值。本集團管理層與合資格外聘估值師緊密合作，為模式設立合適估
值方法及輸入數據。本集團採用包括並非可觀察市場數據的輸入數據之估值方法估計若干類別的財務工具及
投資物業之公平價值。附註第6(c)及15項提供為釐定各類資產及負債公平價值所用之估值方法、輸入數據及
主要假設的詳情。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
66N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
5. 資本風險管理
本集團管理資本之目標，是確保本集團各實體持續經營之能力，並藉著優化債務與權益之間之平衡，令股東
獲得最佳回報。本集團之整體策略與過往年度比較維持不變。
本集團之資本架構包括債務（其中包括銀行貸款）以及本公司擁有人應佔權益（包括已發行股本、儲備及保留
溢利）。
本集團之管理層每半年檢討資本架構。作為檢討之一部分，管理層會考慮資本成本及各級資本相關風險。
報告期末之資產負債比率如下：
二零二二年 二零二一年
負債(i) 3,281,226,408 3,173,434,358
權益(ii) 2,615,220,422 2,556,745,307
資產負債比率 125% 124%
(i) 債務之定義為非即期銀行貸款，詳情載於附註第33項。
(ii) 權益包括本公司擁有人應佔所有資本及儲備。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具
a. 財務工具分類
二零二二年 二零二一年
財務資產
按攤銷成本列賬之債務工具 3,144,017 3,279,796
強制按公平價值於損益表入賬計量
－按公平價值於損益表入賬之財務資產 199,831,028 231,091,974
按攤銷成本列賬之財務資產
－應收票據 761,950 563,539
－應收賬款、按金及其他應收款項 250,371,570 213,209,157
－一間聯營公司欠款 9,786,402 9,756,402
－合營公司欠款 48,701,422 53,058,069
－銀行結存及現金 1,100,195,772 1,095,050,633
1,409,817,116 1,371,637,800
財務負債
按攤銷成本列賬之財務負債
－應付賬款及票據 68,596,023 61,817,838
－應計費用及其他應付款項 118,371,690 109,251,204
－應付一間聯營公司欠款 4,405,148 4,555,148
－應付一間合營公司欠款 179,367,825 –
－租賃負債 81,051,054 48,650,686
－銀行貸款 4,619,679,416 4,092,165,483
5,071,471,156 4,316,440,359
衍生財務工具 20,684 2,189,909
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策
本集團之管理層藉著內部分析監管及管理有關本集團業務之財務風險，並按風險之程度及大小加以分
析。該等風險包括市場風險（其中包括外幣風險、利率風險及其他價格風險）、信貸風險及流動資金風
險。
有關如何降低該等風險的政策載列於下文。本集團管理層管理及監察該等風險，以確保及時有效地採取
適當措施。
市場風險
(i) 外幣風險
本集團若干附屬公司以外幣進行買賣，令本集團須面對外幣風險。本集團約40%（二零二一年：
75%）之銷售以集團實體進行銷售之功能貨幣以外之貨幣列值，而將近1%（二零二一年：1%）之成
本則以集團實體各自之功能貨幣列值。
於報告日，本集團以外幣列值之貨幣資產及貨幣負債之賬面值如下：
負債 資產
二零二二年 二零二一年 二零二二年 二零二一年
加拿大元（「加元」） 582,051,532 314,018,737 670,407,470 691,594,368
日圓 104,669,115 108,517,924 113,070,428 79,850,809
美元 40,638,327 39,694,455 132,870,138 124,476,542
人民幣 3,090,337 2,014,998 98,885,276 87,162,153
其他 935,825 25,536,281 34,670,931 4,422,819
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
市場風險（續）
(i) 外幣風險（續）
敏感度分析
本集團主要面對日圓及加元波動之影響。
下表詳細載列本集團就港元兌相關外幣升值及貶值5%（二零二一年：5%）之敏感度。5%（二零
二一年：5%）是內部向主要管理人員匯報有關外幣風險時採用之敏感度比率，代表管理層對外幣匯
率合理可能變動之評估。敏感度分析包括未償還以外幣列值之貨幣項目，並於報告期末時就外幣匯
率5%（二零二一年：5%）之變動調整其兌換匯率。敏感度分析包括外部貸款及本集團內部授予其
海外業務之貸款，而貸款以貸款人或借款人之貨幣以外之貨幣列值。下列正數代表港元兌相關貨幣
升值5%（二零二一年：5%）時，溢利及權益相應增加；倘港元兌相關貨幣貶值5%（二零二一年：
5%），則溢利及權益會受到同等但相反之影響，而以下結餘則將為負數。
日圓影響(i) 加元影響(ii)
二零二二年 二零二一年 二零二二年 二零二一年
溢利或虧損 1,888,000 5,425,000 – –
權益 – – 1,962,000 1,715,000
(i) 此乃主要因以日圓列值之未償還應付票據及進口貸款所致。
(ii) 此乃主要因本集團內部授予其海外業務且以加元列值之未償還貸款所致。
(ii) 利率風險
本集團之公平價值利率風險主要關於定息短期銀行存款及租賃負債，而本集團之現金流量利率風險
則主要關於浮息借貸（有關該等借貸之詳情見附註第33項）。
由於本集團持有以港元、美元、日圓及加元列值之銀行貸款，故所面對之現金流量利率風險主要集
中於銀行存款利率、香港銀行同業拆息、倫敦銀行同業拆息或最優惠利率之波幅。本集團的政策為
維持其借貸以浮息計息，以使公平價值利率風險降至最低。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
市場風險（續）
(ii) 利率風險（續）
敏感度分析
下文之敏感度分析乃根據於報告期末浮息銀行貸款所面對之利率風險而釐定。就浮息銀行貸款而
言，分析乃假設於報告期末仍未償還之負債於整個年度維持仍未償還。當內部向主要管理人員匯報
利率風險時，會採用上升或下跌50個基點（二零二一年：50個基點）之敏感度比率，代表管理層對
利率合理可能變動之評估。
倘利率上升╱下跌50個基點（二零二一年：50個基點），而所有其他變數維持不變，本集團本年度
溢利將減少╱增加約17,351,000港元（二零二一年：16,335,000港元）。
(iii) 其他價格風險
本集團按攤銷成本列賬之債務工具及按公平價值於損益表入賬之財務資產須面對價格風險。管理層
將監察價格風險，並於有需要時採取適當行動。
敏感度分析
下文之敏感度分析乃根據於報告日所面對之價格風險釐定。
倘價格上升╱下跌5%（二零二一年：5%），本集團本年度溢利將增加╱減少約7,883,000港元（二
零二一年：10,785,000港元），主要由於按公平價值於損益表入賬之財務資產之公平價值變動所致。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
信貸風險
本集團的信貸風險主要來自應收票據、應收賬款、按金及其他應收款項、一間聯營公司欠款、合營公司
欠款及銀行結存。本集團就訂約方未能履行其責任而招致財務虧損及本集團提供之財務擔保之最高信貸
風險，為已於綜合財務狀況表確認之相關財務資產之賬面值及附註37披露的有關由本集團發出的財務擔
保的或然負債金額。
為降低信貸風險，本集團管理層已指派專責團隊負責釐定信貸限額、批核信貸及執行其他監察程序，以
確保採取跟進行動收回逾期債項。此外，本集團於報告期末審閱每項個別交易債項之可收回金額，以確
保就不能收回金額釐定足夠減值虧損。因此，本公司董事認為本集團之信貸風險已大幅減少。
本集團考慮資產初步確認後的違約概率，信貸風險於各個報告期內是否一直持續顯著增加。為評估信貸
風險是否顯著增加，本集團會比較資產於各報告日期的違約風險與其於初步確認日期的違約風險。本集
團會考慮可獲取的合理及支持性前瞻性資料。
本集團將該等應收款項分為四個類別，反映其信貸風險及如何釐定各個類別之虧損撥備。
類別 類別組別定義 確認預期信貸虧損的基準
正常 違約風險低，而信貸風險自首次確認以來並無顯著增加 12個月預期信貸虧損
呆滯 自初始確認以來，信貸風險已顯著增加 全期預期信貸虧損
－無信貸減值
違約 當發生一宗或多宗對預計未來現金流量有不利影響的
事件時，則會出現信貸減值
全期預期信貸虧損
－信貸減值
撇銷 有證據表明債務人陷入嚴重的財務困境，因而本集團
收回款項的希望渺茫
款項已被撇銷
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
按攤銷成本列賬之債務工具
對於按攤銷成本列賬之債務工具，本集團採納一般方法計算預期信貸虧損。於各報告日期，本集團使用
毋須過多成本及努力即可獲得的所有合理及支持性資料評估債務工具是否被認為具有低信貸風險。於作
出估計時，本集團重新評估債務工具的信貸評級。此外，本集團認為，當合約付款逾期30天以上時，信
貸風險顯著增加。
應收票據
於二零二二年三月三十一日，應收票據之信貸評級為正常。本集團接納由香港大型銀行所發出由國際信
貸評級機構給予較高信貸評級的票據。此等銀行最近並無違約歷史，因此認為違約風險屬輕微。
應收賬款
本集團採用香港財務報告準則第9號簡易法為預期信貸虧損撥備，該準則允許應收賬款按全期預期信貸
虧損撥備。為計量預期信貸虧損，該等應收賬款乃基於逾期狀況、基於本集團過往違約經驗的歷史信貸
虧損經驗及使用前瞻性資料進行調整。因此，本公司董事認為於二零二二年及二零二一年三月三十一日
並無根據香港財務報告準則第9號確認的額外虧損撥備。
總賬面值為14,649,445港元（二零二一年：14,550,913港元）之信貸減值應收賬款乃個別評估，全部金額
均已計提減值撥備。
下表顯示已就應收賬款確認的虧損撥備對賬：
全期預期信貸虧損
（信貸減值）
於二零二零年四月一日 14,546,003
不能收回之撇賬金額 (56,134)
匯兌差額 61,044
於二零二一年三月三十一日及二零二一年四月一日 14,550,913
撥回減值虧損 (7,520)
匯兌差額 106,052
於二零二二年三月三十一日 14,649,445
按金及其他應收款項
於二零二二年及二零二一年三月三十一日，按金及其他應收款項之信貸評級為正常。管理層認為該等財務資
產的信貸風險自初步確認以來並無顯著增加。本集團考慮在各情況下的歷史違約經驗、歷史結算記錄以及違
約損失，且使用前瞻性資料進行調整，並得出結論認為，根據12個月預期信貸虧損模式，該等應收款項的預
期信用虧損率並不重大。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
一間聯營公司欠款
本公司董事持續監察對手方的信貸質素及財務狀況以及風險水平，以確保採取跟進行動以收回債務。本
集團已評估該應收款項，其預期信貸虧損率在12個月預期虧損模式下並不重大。因此，並無確認一間聯
營公司欠款的虧損撥備。
合營公司欠款
本公司董事持續監察對手方的信貸質素及財務狀況以及風險水平，以確保採取跟進行動以收回債務。本
集團已評估該應收款項，其預期信貸虧損率在12個月預期虧損模式下並不重大。因此，並無確認合營公
司欠款的虧損撥備。
銀行結存
由於對手方為獲國際信貸評級機構授予高信貸評級的銀行，與流動資金相關的信貸風險有限。該等銀行
近期沒有違約歷史，因此違約風險被視為低。
下表使用穆廸信貸評級標誌顯示於報告日期完結時兩大訂約方之結餘（包括流動資金）。
評級 餘額
訂約方 地點 二零二二年 二零二一年 二零二二年 二零二一年
香港上海滙豐銀行有限公司 香港 Aa2 Aa1 403,793,012 343,723,003
上海商業銀行有限公司 香港 Aa3 Aa3 198,348,877 169,832,066
流動資金風險
本集團透過維持足夠儲備、銀行融資及預留貸款，以管理流動資金風險，此外亦藉著持續監察預測及實
際現金流量及將財務資產及負債之到期情況配對，以管理有關風險。
下表詳細載列本集團非衍生財務負債之剩餘合約期限。下表乃按可要求本集團付款之最早日期之財務負
債未折現現金流量編製。具體而言，有即時還款條款之銀行貸款，不論銀行選擇行使其權利的機率，均
納入最早時間段內。其他非衍生財務負債之到期日根據協定還款期釐定。
下表包括利息及本金現金流量。如利率流向為浮息，未折現金額則來自報告期末之利率曲線。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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6. 財務工具（續）
b. 財務風險管理目標及政策（續）
流動資金風險（續）
流動資金表
即時還款
或少於一年
一年以上
至兩年
兩年以上
至五年 五年以上
未折現現金
總流量
於二零二二年
三月三十一日
之賬面值
非衍生財務負債
應付賬款及票據 68,596,023 – – – 68,596,023 68,596,023
應計費用及其他應付款項 118,371,690 – – – 118,371,690 118,371,690
應付一間聯營公司欠款 4,405,148 – – – 4,405,148 4,405,148
應付一間合營公司欠款 179,367,825 – – – 179,367,825 179,367,825
租賃負債 20,789,861 18,274,831 39,709,649 15,418,830 94,193,171 81,051,054
銀行貸款 1,441,645,656 1,214,973,506 1,827,251,359 384,623,089 4,868,493,610 4,619,679,416
已發出的財務擔保合約
最高的擔保金額 600,387,000 – – – 600,387,000 –
衍生工具
利率掉期 20,684 – – – 20,684 20,684
即時還款
或少於一年
一年以上
至兩年
兩年以上
至五年 五年以上
未折現現金
總流量
於二零二一年
三月三十一日
之賬面值
非衍生財務負債
應付賬款及票據 61,817,838 – – – 61,817,838 61,817,838
應計費用及其他應付款項 109,251,204 – – – 109,251,204 109,251,204
應付一間聯營公司欠款 4,555,148 – – – 4,555,148 4,555,148
租賃負債 16,030,696 12,003,101 24,317,137 4,761,220 57,112,154 48,650,686
銀行貸款 1,000,810,764 650,180,976 2,406,763,928 269,941,826 4,327,697,494 4,092,165,483
已發出的財務擔保合約
最高的擔保金額 1,048,387,000 – – – 1,048,387,000 –
衍生工具
利率掉期 2,189,909 – – – 2,189,909 2,189,909
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
75 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
6. 財務工具（續）
c. 財務工具之公平價值計量
(i) 經常以公平價值計量之本集團財務資產與財務負債之公平價值
本集團部分財務資產乃於各報告期末按公平價值計量。下表提供如何釐定此等財務資產公平價值之
資料（特別是所使用之估值方法及輸入數據）。
財務資產╱財務負債
公平價值
公平
價值層級
估值方法及
主要輸入數據
重大
不可觀察
輸入數據
二零二二年
三月三十一日
二零二一年
三月三十一日
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
上市股本證券
82,187,019港元 36,497,994港元 第一級 於活躍市場之
買入價報價
不適用
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
上市債務證券
– 1,862,974港元 第一級 於活躍市場之
買入價報價
不適用
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
上市基金投資
17,986,579港元 21,643,382港元 第一級 於活躍市場之
買入價報價
不適用
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
非上市股本證券
23,484,000港元 44,172,463港元 第三級 近期成交價╱
期權定價模型
近期成交
價╱股本
價值波動性
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
非上市基金投資
59,199,561港元 113,039,794港元 第三級 資產淨值（附註） 資產淨值（附註）
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
非上市債務工具
8,023,819港元 – 第二級 於活躍市場有報價之
相關資產
不適用
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
非上市債務工具
– 10,995,264港元 第三級 折現現金流量 貼現率
分類為按公平價值於損益表
入賬之財務資產之
非上市認股證投資
– 2,880,103港元 第三級 二項式期權定價模型 近期交易價格
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
76N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
6. 財務工具（續）
c. 財務工具之公平價值計量（續）
(i) 經常以公平價值計量之本集團財務資產與財務負債之公平價值（續）
財務資產╱財務負債
公平價值
公平
價值層級
估值方法及
主要輸入數據
重大
不可觀察
輸入數據
二零二二年
三月三十一日
二零二一年
三月三十一日
股票掛鈎票據 8,950,050港元 – 第二級 於活躍市場有報價之
相關資產
不適用
分類為衍生財務工具之
利率掉期
負債－
20,684港元
負債－
2,189,909港元
第二級 折現現金流量。
未來現金流量根據
遠期利率（來自報告
期末之可觀察收益
曲線）及合約利率
估計，並按反映
多名交易對手的
信貸風險的
比率折現得出
不適用
附註： 資產淨值主要來自相關非上市投資，其公平價值乃經參考投資近期成交價後釐定。
於二零二一年六月，一項15,667,358港元的非上市股本證券於多倫多證券交易所上市，其股份於活
躍市場買賣。因此，該投資於二零二二年三月三十一日的公平價值乃根據在多倫多證券交易所可得
之公開報價釐定，並分類為公平價值層級的第一級。
除上述所闡釋股本證券由第三級轉移至第一級外，期內並無公平價值層級之間的轉移。截至二零
二一年三月三十一日所用的估值方法並無變動。
(ii) 並非經常以公平價值計量之財務資產與財務負債之公平價值
董事估計其使用折現現金流量分析按攤銷成本計量之財務資產及財務負債之公平價值。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
77 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
6. 財務工具（續）
c. 財務工具之公平價值計量（續）
(iii) 第三級公平價值計量對賬
非上市
認股證投資
非上市
債務工具
非上市
股本證券
非上市
基金投資 總計
於二零二零年四月一日 4,574,139 527,272 41,111,138 139,949,781 186,162,330
購回 – 9,750,000 – 776,961 10,526,961
兌換 – (857,925) 857,925 – –
損益內（虧損）╱收益總額－未變現 (1,694,036) 1,575,917 2,203,400 (27,686,948) (25,601,667)
於二零二一年三月三十一日及
二零二一年四月一日 2,880,103 10,995,264 44,172,463 113,039,794 171,087,624
購回 – – – 19,661,931 19,661,931
結算 – (10,833,326) – (41,413,043) (52,246,369)
贖回 – – – (53,665,975) (53,665,975)
由第三級轉出 – – (15,667,358) – (15,667,358)
出售 – – (750,726) – (750,726)
損益內（虧損）╱收益總額 (2,880,103) (161,938) (4,270,379) 21,576,854 14,264,434
於二零二二年三月三十一日 – – 23,484,000 59,199,561 82,683,561
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
78N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料
本集團之主要產品及服務所產生之收益分析如下：
二零二二年 二零二一年
在香港財務報告準則第15號範圍內與客戶簽訂的合約收益，
按產品或服務分類
手錶及錶肉 629,416,156 491,123,386
物業銷售 472,352 904,361,377
與客戶簽訂的合約收益 629,888,508 1,395,484,763
酒店營運 64,675,404 47,344,300
694,563,912 1,442,829,063
與客戶簽訂的合約收益分類
二零二二年 二零二一年
收益確認時間
某一時間點 629,888,508 1,395,484,763
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
79 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
分配予客戶合約餘下履約責任的交易價格
於二零二二年三月三十一日，分配予餘下履約責任（未履行或部分未履行）的交易價格及收益的預期確認時間
如下：
物業銷售
兩年以上 3,021,430,907
於二零二一年三月三十一日，分配予餘下履約責任（未履行或部分未履行）的交易價格及收益的預期確認時間
如下：
物業銷售
兩年以上 2,777,995,394
手錶及錶肉之收益為期一年或更短。根據香港財務報告準則第15號，未有披露分配至該等未履行合約之交易
價格。
為分配資源及評估分部表現之目的而向本公司執行董事（即主要營運決策者）申報之資料集中於交付或提供之
貨物或服務種類。
具體而言，根據香港財務報告準則第8號之本集團可呈報及經營分部如下：
1. 手錶製造及錶肉貿易－製造、裝配及銷售電子錶及手錶配件、錶肉及手錶配件貿易。
2. 物業發展及投資－發展及銷售物業及持有物業作投資及租賃用途。
3. 酒店營運－酒店管理及營運。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
80N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
分部收益及業績
以下為本集團按可呈報及經營分部劃分之收益及業績分析：
截至二零二二年三月三十一日止年度
手錶製造
及錶肉貿易
物業發展
及投資 酒店營運 綜合賬目
收益
對外銷售 629,416,156 472,352 64,675,404 694,563,912
業績
分部業績 7,734,145 121,226,496 24,637,880 153,598,521
銀行利息收入 3,769,844
未分配其他收入 484,048
未分配其他支出 (95,785,958)
財務支出 (74,851,187)
應佔聯營公司業績 25,388
應佔合營公司業績 96,832,845
除稅前溢利 84,073,501
所得稅抵免 7,204,485
本年度溢利 91,277,986
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
81 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
分部收益及業績（續）
截至二零二一年三月三十一日止年度
手錶製造
及錶肉貿易
物業發展
及投資 酒店營運 綜合賬目
收益
對外銷售 491,123,386 904,361,377 47,344,300 1,442,829,063
業績
分部業績 5,455,734 181,428,101 17,045,496 203,929,331
銀行利息收入 5,201,931
未分配其他收入 9,264,197
未分配其他支出 (36,367,843)
財務支出 (78,950,881)
應佔聯營公司業績 (40,381)
應佔合營公司業績 (13,472,627)
除稅前溢利 89,563,727
所得稅抵免 26,622,463
本年度溢利 116,186,190
經營分部之會計政策與附註第3項所述之本集團會計政策一致。分部業績指各分部所賺取溢利而未有攤分至中
央行政成本、應佔聯營公司及合營公司業績、其他收入及財務支出。此乃為分配資源及評估表現而向主要營
運決策者申報之計量方式。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
82N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
分部資產及負債
以下是按可呈報分部對本集團資產及負債作出之分析：
分部資產
二零二二年 二零二一年
手錶製造及錶肉貿易 238,349,400 218,454,853
物業發展及投資 3,861,402,770 2,924,930,041
酒店營運 2,135,008,978 2,098,705,296
分部資產總額 6,234,761,148 5,242,090,190
聯營公司權益 7,312,307 7,286,919
合營公司權益 342,380,658 375,047,813
一間聯營公司欠款 9,786,402 9,756,402
合營公司欠款 48,701,422 53,058,069
未分配 1,695,838,207 1,675,394,096
綜合資產 8,338,780,144 7,362,633,489
分部負債
二零二二年 二零二一年
手錶製造及錶肉貿易 75,951,300 70,059,301
物業發展及投資 665,458,513 485,932,738
酒店營運 13,140,863 10,223,671
分部負債總額 754,550,676 566,215,710
應付一間聯營公司欠款 4,405,148 4,555,148
應付一間合營公司欠款 179,367,825 –
未分配 4,783,851,081 4,233,653,346
綜合負債 5,722,174,730 4,804,424,204
為監察分部表現及分部之間的攤分資源：
• 所有資產均分配至經營分部，惟以下各項除外：聯營公司及合營公司權益、一間聯營公司及合營公司欠
款、按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產、按攤銷成本列賬之債務工具、遞延稅項資產、按公平
價值於損益表入賬之財務資產、可收回稅項、銀行結存及現金以及其他未分配公司資產；及
• 所有負債均分配至經營分部，惟以下各項除外：應付一間聯營公司及一間合營公司欠款、應付稅項、銀
行貸款、遞延稅項負債及其他未分配公司負債。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
83 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
其他分部資料
截至二零二二年三月三十一日止年度
手錶製造
及錶肉貿易
物業發展
及投資 酒店營運 未分配 綜合賬目
資本增加 846,791 260,680,660 11,602,612 42,520,244 315,650,307
物業、機器及設備折舊 2,338,406 1,588,962 1,784,257 4,118,121 9,829,746
使用權資產折舊 180,685 – 1,353,224 23,263,377 24,797,286
撇減存貨 1,477,074 – – – 1,477,074
投資物業公平價值增加 – 134,757,261 – – 134,757,261
出售物業、機器及設備之收益╱（虧損） 46,622 339,931 (4,200) (2,059) 380,294
截至二零二一年三月三十一日止年度
手錶製造
及錶肉貿易
物業發展
及投資 酒店營運 未分配 綜合賬目
資本增加 1,559,125 355,927,405 4,940,442 2,662,804 365,089,776
物業、機器及設備折舊 3,932,089 3,235,827 2,628,781 3,502,656 13,299,353
使用權資產折舊 9,246,289 – 1,384,215 17,702,412 28,332,916
撇減存貨撥回 6,586,180 – – – 6,586,180
投資物業公平價值增加 – 89,949,145 – – 89,949,145
出售物業、機器及設備之收益╱（虧損） 266,000 – (2,801) – 263,199
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
84N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
主要產品及服務所產生之收益
本集團之主要產品及服務所產生之收益分析如下：
二零二二年 二零二一年
手錶及錶肉 629,416,156 491,123,386
銷售物業 472,352 904,361,377
酒店營運 64,675,404 47,344,300
694,563,912 1,442,829,063
地域資料
本集團之主要業務在香港及中國其他地區、北美洲及歐洲進行。
本集團來自外界客戶收益之資料乃根據客戶地理位置呈列。本集團非流動資產之資料乃根據資產地理位置呈
列。
來自外界客戶之收益 非流動資產
二零二二年 二零二一年 二零二二年 二零二一年
香港及中國 670,066,471 500,606,846 4,873,100,537 4,488,833,142
北美洲 15,511,932 932,914,814 29,495,654 29,643,389
歐洲 8,906,030 8,307,753 156,271,857 152,874,775
其他地方 79,479 999,650 16,896,000 18,612,000
694,563,912 1,442,829,063 5,075,764,048 4,689,963,306
附註： 非流動資產不包括按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產、按攤銷成本列賬之債務工具及遞延稅項資產。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
85 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
7. 收益及分部資料（續）
有關主要客戶之資料
於相應年度，佔本集團總收益逾10%之來自客戶之收益如下：
二零二二年 二零二一年
客戶A1 231,575,458 不適用2
1 手錶製造及錶肉貿易之收益。
2 相應收益不佔本集團總收益逾10%。
8. 其他收入、其他收益及虧損淨額
二零二二年 二零二一年
銀行利息收入 3,769,844 5,201,931
政府補貼（附註） 1,200,000 9,464,772
按攤銷成本列賬之債務工具之利息收入 99,032 95,083
按公平價值於損益表入賬之財務資產之公平價值變動虧損淨值 (49,900,352) (4,336,033)
出售物業、機器及設備之收益 380,294 263,199
匯兌收益淨額 5,616,871 42,018,318
租金減免 – 100,814
雜項收入 1,808,199 4,560,020
(37,026,112) 57,368,104
附註： 截至二零二二年三月三十一日止年度，本集團確認與新型冠狀病毒疫情補貼相關的政府補助1,200,000港元，與香港特別
行政區政府提供的酒店業支援計劃有關。
截至二零二一年三月三十一日止年度，本集團確認與新型冠狀病毒疫情補貼相關的政府補助9,464,772港元，當中
8,264,772港元及1,200,000港元分別與香港特別行政區政府提供的保就業計劃及酒店業支援計劃有關。
9. 財務支出
二零二二年 二零二一年
利息：
銀行貸款及透支 105,032,874 108,322,339
租賃負債 3,403,371 1,737,231
借貸成本總額 108,436,245 110,059,570
減：撥作投資物業及發展中物業資本之款額 (33,585,058) (31,108,689)
74,851,187 78,950,881
年內資本化借貸成本按資本化年率%（二零二一年：%）計算合資格資產的支出。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
86N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
10. 除稅前溢利
二零二二年 二零二一年
除稅前溢利已扣除╱（計入）下列各項：
職員成本（包括董事酬金） 103,440,831 103,032,089
物業、機器及設備折舊 9,829,746 13,299,353
使用權資產折舊 24,797,286 28,332,916
核數師酬金 3,340,973 3,520,323
確認作支出之存貨成本 578,746,108 446,809,875
衍生財務工具公平價值變動虧損 42,254 1,454,557
與短期租賃有關的費用 1,250,391 1,213,372
撇減存貨╱（撇減存貨撥回）（計入綜合損益表之銷售成本） 1,477,074 (6,586,180)
投資物業之租金收入總額 (64,675,404) (47,344,300)
減：費用 14,752,824 11,373,180
投資物業之租金收入淨額 (49,922,580) (35,971,120)
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
87 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
11. 董事及僱員酬金
(a) 董事酬金
執行董事
非執行
董事 獨立非執行董事
李源清
先生
李本智
先生
李源鉅
先生
李源初
先生
衛光遠
先生
李源如
女士
孫秉樞博士
., .
（附註(i)）
陳則杖
先生
陳國偉
先生
孫大為
先生
（附註(ii)） 總計
截至二零二二年三月三十一日
止年度
袍金 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 528,000 396,000 396,000 49,500 1,669,500
其他酬金
薪金及其他福利 16,386,650 7,239,980 6,683,965 3,614,405 1,872,000 – – – – – 35,797,000
退休福利計劃供款 18,000 18,000 18,000 18,000 18,000 – – – – – 90,000
16,454,650 7,307,980 6,751,965 3,682,405 1,940,000 50,000 528,000 396,000 396,000 49,500 37,556,500
截至二零二一年三月三十一日
止年度
袍金 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 528,000 396,000 396,000 – 1,620,000
其他酬金
薪金及其他福利 16,780,851 7,537,200 6,933,900 3,694,500 2,028,000 – – – – – 36,974,451
退休福利計劃供款 18,000 18,000 18,000 18,000 18,000 – – – – – 90,000
16,848,851 7,605,200 7,001,900 3,762,500 2,096,000 50,000 528,000 396,000 396,000 – 38,684,451
附註：
(i) 孫秉樞博士., .於二零二一年十一月二十八日逝世。
(ii) 孫大為先生於二零二二年二月十七日獲委任。
上表所示執行董事酬金主要為彼等就管理本公司及本集團事務相關服務的酬金。
上表所示非執行董事酬金主要為彼作為本公司董事的酬金。
上表所示獨立非執行董事酬金主要為彼等作為本公司董事的酬金。
除上述酬金之外，本公司亦向董事提供本集團四項（二零二一年：四項）物業作為宿舍。該等物業之應課差餉
租值為4,662,300港元（二零二一年：4,943,400港元）。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
88N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
11. 董事及僱員酬金（續）
(b) 五名最高薪人士
年內，本集團五名最高薪人士包括四名董事（二零二一年：四名董事），有關彼等酬金之詳情於上文披
露。餘下一名（二零二一年：一名）本集團最高薪人士的酬金如下：
二零二二年 二零二一年
薪金、津貼及其他福利 2,623,500 2,516,000
退休福利計劃供款 18,000 18,000
2,641,500 2,534,000
餘下一名（二零二一年：一名）人士的酬金介乎2,500,001港元至3,000,000港元。
截至二零二二年及二零二一年三月三十一日止年度，本集團並無向五名最高薪人士支付酬金，作為加盟
本集團或加盟本集團後的獎金或作為離職補償。
概無五名最高薪人士放棄或同意放棄年內任何薪酬的安排（二零二一年：無）。
12. 所得稅抵免
二零二二年 二零二一年
香港利得稅
本年度 – –
過往年度超額撥備 (249,795) (201,185)
(249,795) (201,185)
其他司法權區
本年度 25,639 14,099,254
過往年度超額撥備 (534,519) (25,029)
(508,880) 14,074,225
遞延稅項（附註36）
本年度 (6,445,810) (40,495,503)
(7,204,485) (26,622,463)
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
89 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
12. 所得稅抵免（續）
於二零一八年三月二十一日，香港立法會通過《2017年稅務（修訂）（第7號）條例草案》（「條例草案」），其引入
兩級制利得稅率制度。《條例草案》於二零一八年三月二十八日簽署成為法例並於翌日刊登憲報。根據兩級制
利得稅率制度，合資格企業的首2,000,000港元溢利將按%的稅率徵稅，而超過2,000,000港元的溢利將按
%的稅率徵稅。不符合兩級制利得稅資格的集團實體之溢利將繼續按%之劃一稅率徵收稅項。
本公司董事認為實施兩級制利得稅率制度後所涉及的金額對綜合財務報表的影響並不重大。於兩個年度，香
港利得稅按估計應評稅利潤的%計算。
根據《中華人民共和國企業所得稅法》（「企業所得稅法」）及企業所得稅法實施條例，中國附屬公司之稅率兩個
年度均為25%。
於其他司法權區產生之稅項乃根據相關司法權區之現行稅率計算。
本年度之稅項抵免與綜合損益表之除稅前溢利對賬如下：
二零二二年 二零二一年
除稅前溢利 84,073,501 89,563,727
按香港利得稅稅率%計算之稅項 13,872,128 14,778,015
應佔一間聯營公司業績之稅務影響 (4,189) 6,663
應佔合營公司業績之稅務影響 (15,977,419) 2,222,984
不可扣稅支出之稅務影響 32,734,170 28,927,456
毋須課稅收入之稅務影響 (37,421,334) (26,333,031)
未確認之稅項虧損之稅務影響 10,777,720 4,908,577
在其他司法權區經營業務適用之不同稅率之稅務影響 (1,181,399) (190,539)
動用先前未確認之稅項虧損 (5,103,272) (13,405,015)
過往年度超額撥備 (784,314) (226,214)
其他 (4,116,576) (37,311,359)
本年度之稅項抵免 (7,204,485) (26,622,463)
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
90N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
13. 股息
二零二二年 二零二一年
年內確認分派股息
二零二一年末期股息－每股港仙（二零二零年：港仙） 29,037,329 29,692,169
二零二二年中期股息－每股港仙（二零二一年：港仙） 4,827,490 4,886,490
33,864,819 34,578,659
報告期末後，董事建議派付截至二零二二年三月三十一日止年度之末期股息每股港仙（二零二一年：末期
股息港仙），並須經股東於即將舉行之股東週年大會上批准後始可作實。
14. 每股盈利
本公司擁有人應佔每股基本及攤薄盈利根據以下數據計算得出：
二零二二年 二零二一年
盈利
計算每股基本及攤薄盈利之盈利（本公司擁有人應佔本年度溢利） 91,356,972 116,262,504
股份數目
計算每股基本盈利之普通股加權平均數 965,261,998 982,820,584
於兩個年度內並無任何發行在外潛在之攤薄普通股，因此概無呈列每股攤薄盈利。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
91 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
15. 投資物業
公平價值
於二零二零年四月一日 3,500,552,300
添置 155,551,122
收購一間附屬公司所得 169,913,128
於損益表確認之公平價值增加 89,949,145
匯兌調整 30,457,255
於二零二一年三月三十一日及二零二一年四月一日 3,946,422,950
添置 131,715,536
收購一間附屬公司所得 132,463,810
於損益表確認之公平價值增加 134,757,261
匯兌調整 2,602,693
於二零二二年三月三十一日 4,347,962,250
本集團於營業租約下為收租或資本增值用途而持有之全部物業權益均以公平價值模式計算，並列作投資物業
分類及入賬。
於二零二二年及二零二一年三月三十一日，本集團位於香港之投資物業之公平價值乃分別根據獨立合資格專
業估值師戴德梁行有限公司、仲量聯行有限公司及第一太平戴維斯估值及專業顧問有限公司進行之估值達
致，該等估值師與本集團概無關連。
於二零二二年及二零二一年三月三十一日，本集團位於中國之投資物業之公平價值乃根據獨立合資格專業估
值師萊坊測計師行有限公司進行之估值達致，該估值師與本集團概無關連。
於二零二二年及二零二一年三月三十一日，本集團位於英國之投資物業之公平價值乃根據獨立合資格專業估
值師Savills (UK) Limited進行之估值達致，該估值師與本集團概無關連。
於二零二二年及二零二一年三月三十一日，本集團位於日本之投資物業之公平價值乃根據獨立合資格專業估
值師CBRE .進行之估值達致，該估值師與本集團概無關連。
釐定位於香港及英國之竣工投資物業以及位於日本之土地之公平價值時採用直接比較法，參考鄰近可比較物
業近期成交價、就主要屬性差異（例如物業大小、地點、時間及質素）作調整後評定價值。
香港及中國在建投資物業公平價值乃使用殘值法釐定，當中假設投資物業將按照最新發展計劃發展及完工，
並計及用以完成發展項目以反映落成發展項目的質素而將花費的建築成本。
估計物業公平價值時，物業最高及最佳用途為其現時用途。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
92N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
15. 投資物業（續）
於報告期末，本集團投資物業詳情及公平價值層級如下：
投資物業
公平價值截至
公平
價值層級 估值方法 重大不可觀察輸入數據
二零二二年
三月三十一日
二零二一年
三月三十一日
位於香港的商業及住宅物業 2,558,500,000港元 2,336,000,000港元 第三級 直接比較法 經調整每平方呎平均價格
17,461港元至79,959港元
（二零二一年：17,203港元至
72,474港元）（附註(i)）
位於香港的重建中住宅物業 1,340,000,000港元 1,182,000,000港元 第三級 殘值法 經調整每平方呎平均價格71,397港元
（二零二一年：66,998港元）
（附註(i)）
預期發展商溢利率10%
（二零二一年：%）（附註(ii)）
估計未償還開發成本為
201,000,000港元
（二零二一年：274,000,000港元）
（附註(iii)）
位於英國的住宅物業 155,636,250港元 148,323,750港元 第三級 直接比較法 經調整每平方呎平均價格介乎
45,728港元至48,029港元
（二零二一年：43,811港元至
47,506港元）（附註(i)）
位於日本的住宅用地 16,896,000港元 18,612,000港元 第三級 直接比較法 經調整每平方米平均價格18,506港元
（二零二一年：20,386港元）
（附註(i)）
位於中國的在建工業物業 276,930,000港元 261,487,200港元 第三級 殘值法 經調整每平方米平均價格介乎
5,100港元至5,300港元
（二零二一年：5,000港元至
5,100港元）（附註(i)）
預期發展商溢利率15%
（二零二一年：15%）（附註(ii)）
附註：
(i) 每平方呎╱米價格大幅上升，公平價值亦會大幅上升，反之亦然。
(ii) 即使預期溢利微升，公平價值亦會大幅下跌，反之亦然。
(iii) 成本大幅上升，公平價值大幅下跌，反之亦然。
年內並無轉入或轉出第三級。
本集團總賬面值為4,054,136,250港元（二零二一年：3,570,113,750港元）之投資物業已質押以取得授予本集團
之銀行融資。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
93 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
16. 物業、機器及設備
於香港之
樓宇
於香港
以外之永久
業權土地及
樓宇
於香港
以外之樓宇
租約
物業裝修 機器及設備 汽車及遊艇
傢俬、
裝置及
辦公室設備 古董及掛畫 工具及工模 總額
成本
於二零二零年四月一日 28,801,961 6,967,007 6,367,821 40,209,853 59,196,624 37,543,771 96,223,330 21,159,715 27,517,406 323,987,488
匯兌調整 – 14,565 – – – – 337,616 – – 352,181
添置 – – – 208,132 4,127 2,914,748 2,217,318 – – 5,344,325
轉自使用權資產 – – – – – 6,103,616 – – – 6,103,616
出售 – – – (14,900) – (666,000) (103,078) (184,814) – (968,792)
於二零二一年三月三十一日及
二零二一年四月一日 28,801,961 6,981,572 6,367,821 40,403,085 59,200,751 45,896,135 98,675,186 20,974,901 27,517,406 334,818,818
匯兌調整 – 34,427 – – – – 53,538 – – 87,965
添置 – – – – – – 1,218,398 – – 1,218,398
出售 – – – – (218,741) – (418,021) – – (636,762)
於二零二二年三月三十一日 28,801,961 7,015,999 6,367,821 40,403,085 58,982,010 45,896,135 99,529,101 20,974,901 27,517,406 335,488,419
折舊及減值
於二零二零年四月一日 11,022,686 4,844,362 3,214,700 20,809,560 59,097,924 34,029,128 80,519,774 14,636,036 25,619,628 253,793,798
匯兌調整 – 8,322 – – – – 239,059 – – 247,381
年內撥備 528,817 132,413 100,487 3,034,298 18,345 1,594,646 5,536,507 708,663 1,645,177 13,299,353
轉自使用權資產 – – – – – 4,432,835 – – – 4,432,835
出售時撇銷 – – – – – (666,000) (100,277) (184,814) – (951,091)
於二零二一年三月三十一日及
二零二一年四月一日 11,551,503 4,985,097 3,315,187 23,843,858 59,116,269 39,390,609 86,195,063 15,159,885 27,264,805 270,822,276
匯兌調整 – 21,553 – – – – 30,336 – – 51,889
年內撥備 528,817 132,413 100,487 1,251,076 2,109 2,036,516 4,817,064 708,663 252,601 9,829,746
出售時撇銷 – – – – (218,741) – (345,693) – – (564,434)
於二零二二年三月三十一日 12,080,320 5,139,063 3,415,674 25,094,934 58,899,637 41,427,125 90,696,770 15,868,548 27,517,406 280,139,477
賬面值
於二零二二年三月三十一日 16,721,641 1,876,936 2,952,147 15,308,151 82,373 4,469,010 8,832,331 5,106,353 – 55,348,942
於二零二一年三月三十一日 17,250,458 1,996,475 3,052,634 16,559,227 84,482 6,505,526 12,480,123 5,815,016 252,601 63,996,542
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
94N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
16. 物業、機器及設備（續）
上述物業、機器及設備項目經計及其估計殘值後以直線基準按以下年率計算折舊：
資產類別 估計可使用年期
永久業權土地 無限期
於香港境外之樓宇 2% – 4%
於香港之樓宇 整段租約年期或50年（以較短者為準）
租約物業裝修 141/
3
% – 331/
3
%
機器及設備 25%
汽車及遊艇 10% – 25%
傢俬、裝置及辦公室設備 141/
3
% – 25%
古董及掛畫 10%
工具及工模 15% – 331/
3
%
於二零二二年三月三十一日，本集團已抵押賬面淨值16,721,641港元（二零二一年：17,250,458港元）之樓
宇，作為授予本集團之一般銀行融資之擔保。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
95 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
17. 使用權資產
租賃土地 租賃物業 遊艇 總額
於二零二二年三月三十一日
賬面值 243,071,114 73,722,558 4,696,287 321,489,959
於二零二一年三月三十一日
賬面值 247,822,597 38,860,914 9,255,639 295,939,150
截至二零二二年三月三十一日止年度
折舊費 4,751,483 15,486,451 4,559,352 24,797,286
截至二零二一年三月三十一日止年度
折舊費 4,751,483 18,718,750 4,862,683 28,332,916
二零二二年 二零二一年
利息支出（附註9） 3,403,371 1,737,231
短期租賃及租期於12個月內結束的其他租賃的相關開支 1,250,391 1,213,372
租賃的現金流出總額 22,505,957 24,333,289
使用權資產添置 50,252,563 34,281,201
於兩個年度，本集團為其營運租賃土地、物業及遊艇。租賃合約的固定期限為至50年（二零二一年：3至
50年）。租賃條款乃根據個別情況協商，其中包含多種不同的條款和條件。本集團在確定租賃期限和評估不可
撤銷的期限時，採用合約定義並確定合約可強制執行的期限。
部分租賃合約包括一項選擇權，容許初始合約期結束後再續租一段時間。在可行的情況下，本集團所有租賃
均盡量爭取此類可由本集團行使的續租選擇權，使營運更加靈活。本集團於租賃開始日期評估其行使續租選
擇權的可能性，在計量租賃負債時只包括該等合理確定會行使的選擇權。
除出租人持有租賃資產的擔保權益外，租賃協定不強加任何契諾。租賃資產不得作為借款擔保。
於二零二二年三月三十一日，本集團已抵押賬面淨值243,071,114港元（二零二一年：247,822,597港元）之租
賃土地，作為授予本集團之一般銀行融資之擔保。
有關租賃負債的租賃到期分析的詳情載於附註6(b)。
租金減免
截至二零二一年三月三十一日止年度，租賃物業的出租人透過三個月內減租20%至30%為本集團提供租金減
免。
由於新型冠狀病毒疫情直接產生的該租金減免符合香港財務報告準則第號的所有條件，且本集團已應
用可行權宜方法不評估變動是否構成租賃修改。由於出租人寬免或豁免有關租賃而產生的租賃付款變動的影
響100,814港元確認為負數可變租賃付款。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
96N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
18. 商譽
成本
於二零二零年四月一日、二零二一年三月三十一日、
二零二一年四月一日及二零二二年三月三十一日 1,269,932
減值
於二零二零年四月一日、二零二一年三月三十一日、
二零二一年四月一日及二零二二年三月三十一日 –
賬面值
於二零二二年三月三十一日 1,269,932
於二零二一年三月三十一日 1,269,932
就減值測試而言，商譽分配至酒店營運分部內兩個個別現金產生單位（「現金產生單位」）。
二零二二年 二零二一年
酒店－Roebuck Investments Limited（單位A） 678,126 678,126
酒店－Ally Vantage Limited（單位B） 591,806 591,806
1,269,932 1,269,932
截至二零二二年及二零二一年三月三十一日止年度，本集團管理層釐定，商譽之現金產生單位並無減值。
上述現金產生單位之可收回金額及主要相關假設之基準概述如下：
單位A及單位B
單位A及單位B之可收回金額根據計算使用價值釐定。可收回金額根據若干類似的重要假設而得出。單位
A使用價值應用管理層所批准涵蓋五年期之財政預算之現金流量預測，折現率為%（二零二一年：
%）。單位B使用價值應用管理層所批准涵蓋五年期之財政預算之現金流量預測，折現率為%（二
零二一年：%）。現金產生單位超過該五年期之現金流量按3%（二零二一年：3%）穩定增長率推算。使
用價值計算之其他重要假設涉及現金流入╱流出之估計，當中包括預算收益及直接成本，該估計乃基於現金
產生單位過去業績及管理層對市場發展之預期而定。管理層認為，該等假設出現之任何合理可能變動，不會
導致單位A及單位B之總賬面值超過單位A及單位B之各自可收回總金額。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
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19. 聯營公司權益╱應收╱應付一間聯營公司欠款
二零二二年 二零二一年
於聯營公司之非上市投資的成本 3,013,396 3,013,396
應佔收購後溢利及其他全面收入（扣除已收股息） 4,298,911 4,273,523
7,312,307 7,286,919
本集團之聯營公司於報告期末之詳情如下：
聯營公司名稱 商業結構
註冊成立╱
經營地點
所持
股份類別
本集團持有之
擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
Eden Bay Corporation
（「Eden Bay」）
註冊成立 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 20% 20% 投資控股
Dobree Investments
Limited（「Dobree」）
註冊成立 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 50% 50% 投資控股
應收一間聯營公司款項包括在本集團的流動資產中，即Dobree結欠本集團一筆9,786,402港元（二零二一年：
9,756,402港元）的款項，該款項為無抵押、免息及按通知償還。
應付一間聯營公司款項包括在本集團的流動負債中，即本集團結欠Eden Bay一筆4,405,148港元（二零二一
年：4,555,148港元）的款項，該款項為無抵押、免息及按通知償還。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
98N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
19. 聯營公司權益╱應收╱應付一間聯營公司欠款（續）
聯營公司財務資料概述
本集團聯營公司財務資料概要載列如下。下文載列之財務資料概要指根據香港財務報告準則編製之聯營公司
財務報表所示金額。
聯營公司乃採用權益法於該等綜合財務報表內入賬。
Eden Bay 二零二二年 二零二一年
流動資產 23,458,503 470,937,355
非流動資產 – –
流動負債 812,400 448,418,194
非流動負債 – –
收益 – –
來自持續經營業務之溢利╱（虧損） 126,942 (201,906)
來自已終止經營業務之稅後溢利 – –
年內之溢利╱（虧損）及全面收入╱（支出）總額 126,942 (201,906)
年內自聯營公司收取之股息 – –
上述財務資料概要與於綜合財務報表確認之Eden Bay之權益賬面值對賬：
二零二二年 二零二一年
Eden Bay之淨資產 22,646,103 22,519,161
本集團於Eden Bay之擁有權權益比例 20% 20%
4,529,221 4,503,833
商譽 2,783,086 2,783,086
本集團於Eden Bay之權益的賬面值 7,312,307 7,286,919
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
99 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
19. 聯營公司權益╱應收╱應付一間聯營公司欠款（續）
聯營公司財務資料概述（續）
Dobree 二零二二年 二零二一年
流動資產 – –
非流動資產 – –
流動負債 19,730,013 19,632,804
非流動負債 – –
收益 – –
來自持續經營業務之虧損 (97,209) (13,326,012)
來自已終止經營業務之稅後溢利 – –
年內之虧損及全面支出總額 (97,209) (13,326,012)
年內自聯營公司收取之股息 – –
上述財務資料概要與於綜合財務報表確認之Dobree之權益賬面值對賬：
二零二二年 二零二一年
Dobree之淨負債 (19,730,013) (19,632,804)
本集團於Dobree之擁有權權益比例 50% 50%
(9,865,007) (9,816,402)
未確認累計應佔虧損及其他全面支出 9,865,007 9,816,402
本集團於Dobree之權益的賬面值 – –
本年度及累計未確認應佔Dobree虧損之金額如下：
二零二二年 二零二一年
本年度未確認應佔一間聯營公司虧損 48,605 6,663,006
累計未確認應佔一間聯營公司虧損 9,865,007 9,816,402
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
100N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
20. 合營公司權益╱應收╱應付合營公司欠款
二零二二年 二零二一年
於合營公司之非上市投資的成本 317,813,998 317,813,998
應佔收購後溢利及其他全面收入（扣除已收股息） 24,566,660 57,233,815
342,380,658 375,047,813
本集團之合營公司於報告期末之詳情如下：
合營公司名稱 商業結構
註冊成立╱
經營地點
所持
股份類別
本集團持有之
擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
Tania Investments
Holdings Limited（「Tania」）
註冊成立 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 50% 50% 物業發展及投資
Harvest Sun Holdings
Limited（「Harvest Sun」）
註冊成立 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 50% 50% 物業投資
於二零二二年三月三十一日，應收一間合營公司欠款計入本集團流動資產，即Harvest Sun結欠48,701,422港
元的款項，該款項為無抵押、免息及按通知償還。
於二零二一年三月三十一日，應收合營公司欠款計入本集團流動資產，即Harvest Sun及Tania分別結欠本集
團48,701,422港元及4,356,647港元的款項，該款項為無抵押、免息及按通知償還。
於二零二二年三月三十一日，應付一間合營公司欠款計入本集團流動負債，即本集團結欠T a n i a一筆
179,367,825港元的款項，該款項為無抵押、免息及按通知償還。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
101 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
20. 合營公司權益╱應收╱應付合營公司欠款（續）
合營公司財務資料概述
本集團各合營公司財務資料概要載列如下。下文載列之財務資料概要指根據香港財務報告準則編製之合營公
司財務報表所示金額。
所有該等合營公司乃採用權益法於該等綜合財務報表內入賬。
Tania 二零二二年 二零二一年
流動資產 1,051,199,246 1,833,010,184
非流動資產 – –
流動負債 102,932,084 217,617,158
非流動負債 263,505,847 865,297,400
以上資產及負債金額包括以下各項：
現金及現金等值項目 31,882,396 68,036,712
流動財務負債
（不包括應付賬款及其他應付款項及撥備） 13,000,000 91,548,944
非流動財務負債
（不包括應付賬款及其他應付款項及撥備） 247,000,000 823,940,499
Tania 二零二二年 二零二一年
收益 1,316,350,000 –
來自持續經營業務之溢利╱（虧損） 193,665,690 (26,945,255)
來自已終止經營業務之稅後溢利 – –
年內之溢利╱（虧損）及全面收入╱（支出）總額 193,665,690 (26,945,255)
年內自Tania收取之股息 129,500,000 –
上述年內虧損包括以下各項：
折舊及攤銷 – –
利息收入 749 41
利息支出 (14,880,784) (26,683,638)
所得稅支出 (62,045,872) –
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
102N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
20. 合營公司權益╱應收╱應付合營公司欠款（續）
合營公司財務資料概述（續）
上述財務資料概要與於綜合財務報表確認之Tania之權益賬面值對賬：
二零二二年 二零二一年
Tania之資產淨值 684,761,315 750,095,626
本集團於Tania之擁有權權益比例 50% 50%
本集團於Tania之權益的賬面值 342,380,658 375,047,813
Harvest Sun 二零二二年 二零二一年
流動資產 21,411,019 9,706,676
非流動資產 – 26,087,819
流動負債 99,004,563 112,562,578
非流動負債 – 447,545
以上資產及負債金額包括以下各項：
現金及現金等值項目 19,339,813 6,388,913
流動財務負債
（不包括應付賬款及其他應付款項及撥備） 97,752,837 110,861,288
非流動財務負債
（不包括應付賬款及其他應付款項及撥備） – –
Harvest Sun 二零二二年 二零二一年
收益 – –
來自持續經營業務之虧損 (13,487,367) (22,206,413)
來自已終止經營業務之稅後溢利 – –
年內之虧損及全面支出總額 (377,915) (2,484,131)
年內自Harvest Sun收取之股息 – –
上述年內溢利包括以下各項：
折舊及攤銷 – –
利息收入 793 643
利息支出 (250,266) (798,158)
所得稅抵免 456,882 471,157
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
103 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
20. 合營公司權益╱應收╱應付合營公司欠款（續）
合營公司財務資料概述（續）
上述財務資料概要與於綜合財務報表確認之Harvest Sun之權益賬面值對賬：
二零二二年 二零二一年
Harvest Sun之淨負債 (77,593,544) (77,215,629)
本集團於Harvest Sun之擁有權權益比例 50% 50%
(38,796,772) (38,607,815)
累計未確認應佔虧損及其他全面收入 38,796,772 38,607,815
本集團於Harvest Sun之權益的賬面值 – –
本年度及累計未確認應佔Harvest Sun虧損之金額如下：
二零二二年 二零二一年
年內未確認應佔一間合營公司虧損 188,957 1,242,066
累計未確認應佔一間合營公司虧損 38,796,772 38,607,815
21. 按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產
二零二二年 二零二一年
會所債券 26,735,000 21,945,000
於報告期末，所有按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產按公平價值列賬。
於報告期末，本集團按公平價值於其他全面收入入賬之其他資產的詳情及公平價值之層次等級制度資料如
下：
按公平價值於其他
全面收入入賬之其他資產
公平價值截至
公平價值層級
估值方法及
主要輸入數據
重大
不可觀察
輸入數據
二零二二年
三月三十一日
二零二一年
三月三十一日
分類為按公平價值於其他全面收入
入賬之其他資產之會所債券
26,735,000港元 21,945,000港元 第二級 於二級市場之
市價
不適用
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
104N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
22. 按攤銷成本列賬之債務工具
二零二二年 二零二一年
在盧森堡上市之債券，固定年利率為厘，
於二零二三年一月二十三日到期 3,144,017 3,279,796
23. 存貨
二零二二年 二零二一年
原料及消耗品 2,299,595 2,357,047
在製品 2,915,982 2,939,564
製成品 88,983,527 84,374,664
94,199,104 89,671,275
24. 按公平價值於損益表入賬之財務資產
二零二二年 二零二一年
上市證券：
－在香港上市之股本證券 49,411,010 17,031,400
－在美國上市之股本證券 29,561,211 19,466,594
－在加拿大上市之股本證券 3,214,798 –
－在香港上市之債務證券 – 1,862,974
在盧森堡上市之基金投資 17,986,579 21,643,382
非上市債務工具 8,023,819 10,995,264
非上市股本證券 23,484,000 44,172,463
非上市基金投資 59,199,561 113,039,794
非上市認股證投資 – 2,880,103
股票掛鈎票據 8,950,050 –
199,831,028 231,091,974
上市證券及上市基金投資之公平價值乃根據相關交易所提供之市場買入報價釐定。
非上市債務工具之公平價值乃根據金融機構提供之報價或折現現金流量釐定。
非上市股本證券之公平價值乃經參考證券近期交易價格或股本價值波動性後釐定。
由於基金投資可按其資產淨值贖回，非上市基金投資之公平價值乃根據基金已呈報資產淨值釐定。
非上市認股權證投資之公平價值乃參照認股權證投資的近期交易價格釐定。
股票掛鈎票據之公平價值乃參照報告期末香港及美國相關上市股本投資的報價釐定。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
105 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
25. 可供銷售發展中物業
二零二二年 二零二一年
預計於12個月後完成 1,325,975,077 792,036,770
本集團總賬面值為1,325,975,077港元（二零二一年：792,036,770港元）之可供銷售發展中物業已抵押以取得授
予本集團之銀行融資。
26. 應收票據
761,950港元（二零二一年：563,539港元）的應收票據賬齡為30日內。
27. 應收賬款、按金及預付款項
二零二二年 二零二一年
應收賬款 78,055,898 66,509,138
減：信貸虧損撥備 (14,649,445) (14,550,913)
63,406,453 51,958,225
按金及預付款項 278,814,932 236,343,354
向供應商預付款項 2,496,721 2,556,506
其他應收款項 30,188,503 10,816,676
應收賬款、按金及預付款項總額 374,906,609 301,674,761
本集團之政策為向其貿易客戶提供平均長達30日之信貸期。以下為根據報告期末發票日期呈列之扣除信貸虧
損撥備後之應收賬款之賬齡分析。
二零二二年 二零二一年
30日內 30,332,179 28,521,701
31至90日 22,906,108 14,219,100
91至180日 6,911,900 5,829,771
180日以上 3,256,266 3,387,653
63,406,453 51,958,225
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
106N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
27. 應收賬款、按金及預付款項（續）
接納任何新客戶之前，本集團評估潛在客戶之信用質量並界定客戶之信貸限額。給予客戶之限額每年予以檢
討。根據各自結算記錄，76%（二零二一年：73%）未逾期及尚未減值之應收賬款擁有最佳信用質量。
信貸虧損撥備變動
二零二二年 二零二一年
於年初 14,550,913 14,546,003
撤銷為無法收回賬款 – (56,134)
撥回減值虧損 (7,520) –
匯兌差額 106,052 61,044
於年終 14,649,445 14,550,913
計入信貸虧損撥備之獨立信貸減值應收賬款總結餘為14,649,445港元（二零二一年：14,550,913港元），為已逾
期及普遍不能收回，並視為違約。本集團並無就該等結餘持有任何抵押品。
於二零二二年三月三十一日，本集團應收賬款結餘總值包括總賬面值為18,874,893港元（二零二一年：
18,107,803港元）之應收賬款，其於報告日期已逾期。已逾期之結餘中，3,027,962港元（二零二一年：
3,155,315港元）已逾期90日或以上，且並不視為違約。
減值評估詳情載於附註第6(b)項。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
107 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
28. 銀行結存及現金
銀行結存及現金包括本集團所持現金及原訂於三個月或不足三個月到期之短期銀行存款。銀行結存以介乎每
年厘至厘（二零二一年：厘至厘）之利率計息。
412,256,725港元（二零二一年：264,497,859港元）的銀行存款計入銀行結存及現金，該存款受限於抵押作為
本集團獲授一般銀行融資的擔保。該銀行存款為短期、高流動性投資，易於轉換為已知金額現金的投資，故
價值變化風險較低。
29. 應付賬款及票據
按發票日期計算之應付賬款及票據之賬齡分析如下：
二零二二年 二零二一年
30日內 53,045,072 41,263,799
31至90日 14,973,427 19,538,073
91至180日 15,766 45,383
180日以上 561,758 970,583
68,596,023 61,817,838
採購之平均信貸期為30日。本集團已採納財務風險管理政策，確保於信貸時限內清還所有應付款項。
30. 客戶按金
二零二二年 二零二一年
客戶按金 585,298,237 401,714,452
本集團與客戶簽訂買賣合約時向客戶收取合約價值的若干百分比為按金。該等按金為合同負債，直到該物業
落成並完成法定轉讓予客戶。
於年初獲確認並計入客戶按金結餘的收益為零（二零二一年：271,920,455港元）。
金額為585,298,237港元（二零二一年：401,714,452港元）的客戶按金，預期於一年以上的時間後於綜合損益
表確認為收益。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
108N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
31. 衍生財務工具
二零二二年 二零二一年
並非以對沖會計法入賬之衍生工具
利率掉期 20,684 2,189,909
上述衍生財務工具之公平價值乃使用折現現金流量分析根據適用利率收益曲線計算得出。
利率掉期之主要條款如下：
面值 掉期
20,000,000港元 由%至相當於一個月香港銀行同業拆息率
上述合約將於報告期末起計五年內到期。
32. 租賃負債
二零二二年 二零二一年
應付租賃負債：
一年內 17,319,229 13,908,416
為期一年以上但不超過兩年 15,465,065 10,423,240
為期兩年以上但不超過五年 35,617,143 22,091,856
為期五年以上 12,649,617 2,227,174
81,051,054 48,650,686
減：十二個月內到期償還之款項（列於流動負債項下） (17,319,229) (13,908,416)
十二個月後到期償還之款項（列於非流動負債項下） 63,731,825 34,742,270
以相關集團實體功能貨幣以外的貨幣計值的租賃負債載列如下：
二零二二年 二零二一年
人民幣 2,635,003 2,369,305
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
109 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
33. 銀行貸款
二零二二年 二零二一年
有抵押銀行貸款 4,016,843,966 3,463,976,954
無抵押銀行貸款 602,835,450 628,188,529
4,619,679,416 4,092,165,483
須於特定期間償還之賬面金額：
按通知或一年內 1,338,453,008 918,731,125
一年以上但不超過兩年 1,141,601,562 587,453,190
兩年以上但不超過五年 1,770,907,217 2,351,421,415
五年以上 368,717,629 234,559,753
4,619,679,416 4,092,165,483
減：一年內到期列為流動負債之款項 (1,338,453,008) (918,731,125)
列為非流動負債之款項 3,281,226,408 3,173,434,358
以有關集團公司之功能貨幣以外之貨幣計值之銀行貸款分析如下：
二零二二年 二零二一年
美元 26,878,321 25,663,309
英鎊 91,306,916 24,851,674
日圓 49,013,933 60,673,491
加元 515,202,021 236,816,532
本集團所有借貸均為浮息借貸，按香港銀行同業拆息、倫敦銀行同業拆息或最優惠利息加若干基點計息，具
有現金流量利率風險。利息每月重新調整一次，息率介乎每年厘至厘（二零二一年：厘至
厘）。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
110N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
34. 股本
股份數目 金額
二零二二年 二零二一年 二零二二年 二零二一年
每股普通股港元
法定股本：
於年初及年終 1,500,000,000 1,500,000,000 1,500,000,000 150,000,000
已發行及繳足：
於年初 970,172,962 997,758,962 97,017,296 99,775,896
因購回股份而註銷 (20,866,000) (27,586,000) (2,086,600) (2,758,600)
於年終 949,306,962 970,172,962 94,930,696 97,017,296
年內，本公司於香港聯合交易所有限公司購回若干本身股份。
該等購回股份已於購回時註銷，因此，本公司之已發行股本按該等股份之面值削減，而資本贖回儲備則相應
增加。購回時支付之溢價已於保留溢利扣除。
每股成交價 已付總代價
購回月份 股份數目 最高 最低 （包括開支）
二零二一年四月 1,120,000 1,191,408
二零二一年六月 8,000 8,910
二零二一年七月 1,134,000 1,221,850
二零二一年八月 1,574,000 1,690,842
二零二一年九月 440,000 459,376
二零二一年十月 400,000 417,613
二零二一年十二月 1,542,000 1,619,945
二零二二年一月 2,478,000 2,587,335
二零二二年二月 2,978,000 3,107,196
二零二二年三月 9,192,000 9,388,647
20,866,000 21,693,122
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
111 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
35. 長期服務金撥備
根據香港僱傭條例，本集團須於若干情況下向終止僱用時已於本集團服務滿五年之若干僱員支付一筆過款
項。應付款額視乎僱員之最後薪金及服務年期而定，並減去根據本集團之退休計劃累計之權益（即本集團作
出之供款）。本集團並無撥出任何資產支付任何尚餘承擔。
最近一次就長期服務金承擔之現值作出之精算估值由韜睿惠悅香港有限公司蔡亮衡先生（彼為美國精算師公
會資深會員）於二零二二年三月三十一日作出。長期服務金承擔之現值及有關當期服務金成本乃按預計單位
成本給付法計算。
用作精算用途之主要假設如下：
二零二二年 二零二一年
貼現率 % %
預期增薪率 % %
預期強積金結餘回報率 % %
預期長期服務金上限及強積金相關收入上限之增幅 % %
就長期服務金承擔而於全面收入確認之金額如下：
二零二二年 二零二一年
當期服務金成本 20,859 21,529
利息成本 8,112 12,866
於損益確認之界定福利成本組成部分 28,971 34,395
重新計量界定福利負債淨額：
經驗調整所產生之精算虧損╱（收益） 604,275 (1,460,041)
財務假設變動所產生之精算（收益）╱虧損 (597) 45,427
人口統計假設變動所產生之精算收益 (60) (114,868)
於其他全面收入確認之界定福利成本╱（收入）組成部分 603,618 (1,529,482)
總計 632,589 (1,495,087)
本集團之長期服務金承擔於綜合財務狀況表計入之金額如下：
二零二二年 二零二一年
長期服務金承擔之現值 1,814,267 1,633,130
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
112N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
35. 長期服務金撥備（續）
於本年度之界定福利承擔之現值變動如下：
二零二二年 二零二一年
於年初 1,633,130 3,321,682
當期服務金成本 20,859 21,529
利息成本 8,112 12,866
重新計量（收益）╱虧損：
－經驗調整所產生之精算虧損╱（收益） 604,275 (1,460,041)
－財務假設變動所產生之精算（收益）╱虧損 (597) 45,427
－人口統計假設變動所產生之精算收益 (60) (114,868)
已付福利 (451,452) (193,465)
於年終 1,814,267 1,633,130
釐定界定福利責任所用之重大精算假設為折現率、預計薪金增幅、預計強積金結餘回報及預計長期服務金上
限及強積金相關收入上限之增幅。下列敏感度分析乃於所有其他假設維持不變之情況下，根據報告期末時各
假設合理可能發生之變動而釐定。
• 倘折現率上升（下降）25個基點，界定福利責任將減少14,239港元（二零二一年：12,882港元）（增加
14,636港元（二零二一年：13,193港元））。
• 倘預計薪金增幅上升（下降）25個基點，界定福利責任將增加32,872港元（二零二一年：28,405港元）（減
少31,092港元（二零二一年：23,440港元））。
• 倘預計強積金結餘回報率上升（下降）25個基點，界定福利責任將減少67,024港元（二零二一年：45,709
港元）（增加70,330港元（二零二一年：52,981港元））。
• 倘預計長期服務金上限及強積金相關收入上限之增幅上升（下降）25個基點，界定福利責任將增加53,136
港元（二零二一年：41,540港元）（減少53,434港元（二零二一年：36,953港元））。
由於部分假設可能互有關連，有關假設不大可能會在不影響其他假設之情況下發生變化，因此上列敏感度分
析未必可代表界定福利責任之實際變化。
此外，在呈列上述敏感度分析時，於報告期間結束時之界定福利責任現值乃以預計單位基數法計算，與計算
綜合財務狀況報表內確認之界定福利責任負債所應用之方式相同。
去年編製敏感度分析時所使用之方法及假設並無變動。
於二零二二年三月三十一日，界定福利責任之加權平均年期為年（二零二一年：年）。
下一個財政年度之預計界定福利成本為50,764港元（二零二一年：28,971港元）。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
113 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
36. 遞延稅項
就綜合財務狀況表的呈列而言，若干遞延稅項資產及負債已予以抵銷。以下為就財務報告作出的遞延稅項結
餘分析：
二零二二年 二零二一年
遞延稅項資產 8,031,250 5,470,883
遞延稅項負債 (60,424,683) (64,371,123)
(52,393,433) (58,900,240)
以下為於本年度及過往年度已確認之主要遞延稅項負債及資產及其變動：
加速
稅項折舊 物業重估
投資
物業重估 稅項虧損 總額
於二零二零年四月一日 55,559,455 7,342,907 84,446,475 (47,548,367) 99,800,470
本年度扣自╱（計入）損益賬 2,867,982 – (36,307,518) (7,055,967) (40,495,503)
匯兌差額 – – – (404,727) (404,727)
於二零二一年三月三十一日及二零二一年四月一日 58,427,437 7,342,907 48,138,957 (55,009,061) 58,900,240
本年度扣自╱（計入）損益賬 389,230 – (3,344,834) (3,490,206) (6,445,810)
匯兌差額 – – – (60,997) (60,997)
於二零二二年三月三十一日 58,816,667 7,342,907 44,794,123 (58,560,264) 52,393,433
於報告期末，本集團未動用之稅項虧損約為1,180,576,000港元（二零二一年：1,097,583,000港元），可用作
與未來溢利對銷。已就該等虧損中約358,359,000港元（二零二一年：333,388,000港元）確認遞延稅項資產
58,560,264港元（二零二一年：55,009,061港元）。
由於難以預測未來溢利流量，因此並無就該等虧損餘額約為822,217,000港元（二零二一年：764,195,000港
元）確認遞延稅項資產。上述虧損將無限期結轉。
於報告期末，本集團有可扣減之暫時差異約為6,586,000港元（二零二一年：6,553,000港元）。由於不會有足夠
之應課稅溢利以動用該等可扣減暫時差異，故並無就該等可扣減之暫時差異確認遞延稅項資產。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
114N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
37. 財務擔保合約
二零二二年 二零二一年
就一間合營公司之銀行融資給予銀行之擔保（附註(a)） 600,000,000 1,048,000,000
其他擔保（附註(b)） 387,000 387,000
600,387,000 1,048,387,000
附註：
(a) 於二零二二年三月三十一日，本公司就授予一間合營公司之銀行融資向一間銀行發出財務擔保。被要求全數代還擔保時須
支付之金額為600,000,000港元（二零二一年：1,048,000,000港元），其中約260,000,000港元（二零二一年：915,489,000港
元）已獲合營公司動用。初步確認之財務擔保公平價值並不重大，因此董事認為毋須就財務擔保作出撥備。
(b) 初步確認之財務擔保公平價值並不重大，因此董事認為毋須就財務擔保作出撥備。
38. 資本承擔
二零二二年 二零二一年
已訂約但未撥備：
興建物業 192,766,595 42,657,441
物業、機器及設備 – 7,137,910
投資物業 9,039,068 –
201,805,663 49,795,351
39. 營業租約承擔
本集團作為出租人
租賃應收之最低租賃款項如下：
二零二二年 二零二一年
一年內 9,757,818 8,326,565
第二年 1,307,702 1,191,666
第三年 – 542,312
11,065,520 10,060,543
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
115 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
40. 退休福利計劃
由二零零零年十二月一日起，本集團僱員須參加強制性公積金（「強積金」）計劃。根據強積金計劃，本集團及
僱員須每月向計劃作出僱員月薪5%或1,500港元（二零一四年六月一日起生效）（以較低者為準）之供款。根據
強積金計劃，並無退出計劃之僱員被沒收僱主供款。
本集團之中國附屬公司之僱員為由中國政府營辦之國有退休福利計劃之成員。附屬公司須按薪金成本之特定
百分比向退休福利計劃作出供款，以為福利提供資金。本集團之唯一責任為向退休福利計劃作出特定供款。
計入損益之總成本3,558,137港元（二零二一年：3,447,982港元）指本會計期間本集團應付該等計劃之供款。
41. 資產抵押
於報告期末，本集團向銀行提供以下資產及轉讓出租物業之租金收入，作為獲得銀行融資之抵押：
二零二二年 二零二一年
投資物業 4,054,136,250 3,570,113,750
租賃土地（包括使用權資產） 243,071,114 247,822,597
於香港之樓宇 16,721,641 17,250,458
未售出物業存貨 6,267,690 6,200,607
可供銷售發展中物業 1,325,975,077 792,036,770
銀行存款 412,256,725 264,497,859
42. 關連方交易
(a) 本集團於報告期末與關聯方之未償還結餘詳情載於附註第19及20項內。
(b) 本集團就授予一間合營公司之銀行融資而向一間銀行提供的財務擔保詳情載於附註第37項內。
(c) 主要管理人員之補償於附註第11項內披露。
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
116N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
43. 以股份為基礎付款之交易
本公司之購股權計劃（「該計劃」）根據於二零一九年八月二十六日通過之決議案已獲採納，旨在鼓勵董事及合
資格之僱員，並將於二零二九年八月二十五日屆滿。根據該計劃，本公司董事會可授出購股權予合資格僱員
（包括本公司及其附屬公司之董事），以認購本公司股份。
自採納該計劃以來，並無授出任何購股權，且於二零二二年及二零二一年三月三十一日概無尚未行使之購股
權。該計劃可授出之購股權所涉及之股份總數在未獲本公司股東事先批准前，於任何時間均不得超過本公司
已發行股份之10%。於任何一年已授予及可授予任何個別人士之購股權所涉及之已發行及將予發行股份數目
在未獲本公司股東事先批准前，於任何時間均不得超過本公司已發行股份之1%。倘授予獨立非執行董事之購
股權超過本公司股本之%或總值超過5,000,000港元，必須事先獲本公司股東批准。
授出購股權時須繳付代價1港元。購股權可根據該計劃之條款於董事會釐訂授出購股權期間（惟不遲於授出日
期起計十年）隨時行使。行使價由本公司董事釐定，惟不得少於下列之較高者：(i)本公司股份於授出日期之
收市價；(ii)股份於緊接授出日前五個營業日之平均收市價；及(iii)本公司股份之面值。
44. 融資活動產生的負債之對賬
下表詳述本集團自融資活動產生的負債之變動，包括現金及非現金變動。融資活動產生的負債指現金流量或
日後現金流量於本集團綜合現金流量表中分類為融資活動產生之現金流量的負債。
衍生
財務工具 租賃負債 銀行貸款 總計
於二零二零年四月一日 2,554,763 35,852,985 4,025,272,748 4,063,680,496
融資現金流量 (1,819,411) (23,119,917) (103,534,496) (128,473,824)
公平價值變動虧損 1,454,557 – – 1,454,557
利息支出 – 1,737,231 108,322,339 110,059,570
訂立新租賃 – 34,281,201 – 34,281,201
租金減免 – (100,814) – (100,814)
轉撥自其他應付款項 – – 715,510 715,510
匯兌調整 – – 61,389,382 61,389,382
於二零二一年三月三十一日及二零二一年四月一日 2,189,909 48,650,686 4,092,165,483 4,143,006,078
融資現金流量 (2,211,479) (21,255,566) 423,495,590 400,028,545
公平價值變動虧損 42,254 – – 42,254
利息支出 – 3,403,371 105,032,874 108,436,245
訂立新租賃 – 50,252,563 – 50,252,563
轉撥至其他應付款項 – – (1,786,585) (1,786,585)
匯兌調整 – – 772,054 772,054
於二零二二年三月三十一日 20,684 81,051,054 4,619,679,416 4,700,751,154
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
117 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
45. 收購一間附屬公司
捷卓有限公司（「捷卓」）
於二零二一年十月，本集團以總代價132,558,000港元收購捷卓全部已發行股本及賣方的股東貸款利益。
本集團選擇根據香港財務報告準則第3號業務合併應用選擇性集中度測試，並認為投資物業屬於單一可識別資
產。因此，本集團釐定所收購總資產之公平價值基本上均集中於可識別資產中，並認為所收購的活動及資產
組合併非一項業務。
轉撥之代價
現金 132,558,000
減：轉讓股東貸款 (114,655,571)
17,902,429
於收購日期的所收購資產及所確認負債如下：
投資物業 132,463,810
按金及預付款項 94,190
應付一名股東欠款 (114,655,571)
17,902,429
收購現金流出淨額：
已付現金代價 132,558,000
減：所收購現金及現金等值項目結存 –
132,558,000
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
118N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
46. 本公司之主要附屬公司詳情
主要附屬公司於報告期末之詳情如下：
附屬公司名稱
註冊成立╱
經營地點╱國家
所持
股份類別
已發行繳足
股本╱註冊資本
本公司直接╱間接
持有之擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
直接附屬公司
樂聲電子（集團）有限公司 香港 普通股 1,000港元 100% 100% 投資控股及電子產品貿易
樂聲置業有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 投資控股及物業管理
間接附屬公司
88 Queen Partnership 加拿大安大略省 不適用 合夥人資本
34,658,597加元
100% 100% 物業發展
88 North Tower Developments
Limited Partnership
加拿大安大略省 不適用 合夥人權益
12,408,329加元
100% 100% 物業發展
88 South Tower Phase I
Developments Limited
Partnership
加拿大安大略省 不適用 合夥人資本
10,632,529加元
100% 100% 物業發展
88 South Tower Phase II
Developments Limited
Partnership
加拿大安大略省 不適用 合夥人資本
9,315,536加元
100% 100% 物業發展
99 Bonham Management Limited 香港 普通股 1港元 100% 100% 物業管理
Ally Vantage Limited 英屬維爾京群島 普通股 1,000美元 100% 100% 投資控股
Asiatic Limited 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業發展及投資
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
119 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附屬公司名稱
註冊成立╱
經營地點╱國家
所持
股份類別
已發行繳足
股本╱註冊資本
本公司直接╱間接
持有之擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
間接附屬公司（續）
Baccarat Investments Limited 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 1美元 100% 100% 投資控股
Banyan Villas Holdings Limited 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 2美元 100% 100% 投資控股
利必隆有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業發展及投資
Bentley Investments Limited 香港 普通股 10,000港元 100% 100% 物業發展及投資
Brady Limited 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業投資
朗興環球有限公司 英屬維爾京群島 普通股 1美元 100% 100% 物業投資
Chirac Limited 香港 普通股 100港元 100% 100% 投資控股
加勒有限公司 香港 普通股 1港元 100% 100% 物業投資
Clare Holding Limited 英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
辰聲有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 電子產品貿易
東邦（香港）有限公司 香港 普通股 10港元 100% 100% 塑膠產品製造及銷售
46. 本公司之主要附屬公司詳情（續）
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
120N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附屬公司名稱
註冊成立╱
經營地點╱國家
所持
股份類別
已發行繳足
股本╱註冊資本
本公司直接╱間接
持有之擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
間接附屬公司（續）
東嶽有限公司 香港 普通股 100港元 51% 51% 投資控股及於中國
承製電子產品
發財電子有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 電子產品製造
獲威投資有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業投資
高比士科技有限公司 香港 普通股 1港元 100% 100% 發展及銷售混合智能
手錶及可穿戴設備
Harbour Horizon Holdings
Limited
英屬維爾京群島 普通股 1美元 100% 100% 物業投資
HGL Investment Limited 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業投資
Jervois Management Limited 香港 普通股 1港元 100% 100% 物業管理
Joyful Asia Group Limited 英屬維爾京
群島╱香港
普通股 100美元 100% 100% 物業投資及發展
亮碧有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 物業發展及投資
Majorell Limited 香港 普通股 1,000港元 100% 100% 物業投資及投資控股
Miyota Trading Limited 香港 普通股 100港元 100% 100% 電子產品貿易
樂聲商務發展有限公司 香港 普通股 10,000港元 100% 100% 投資控股
46. 本公司之主要附屬公司詳情（續）
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
121 N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附屬公司名稱
註冊成立╱
經營地點╱國家
所持
股份類別
已發行繳足
股本╱註冊資本
本公司直接╱間接
持有之擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
間接附屬公司（續）
National Commercial
Developments Limited
英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
樂聲錶廠有限公司 香港 普通股 1,000港元 100% 100% 投資控股及電子產品貿易
樂聲鐘錶電子有限公司 香港 普通股
無投票權
遞延股份
（附註）
1,000港元
2,000,000港元
100% 100% 製造及銷售液晶體顯示及
石英行針錶
樂聲酒店控股有限公司 香港 普通股 100港元 100% 100% 投資控股
National Hotel Holdings Limited 英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
樂聲酒店管理有限公司 香港 普通股 2港元 100% 100% 物業管理及投資控股
National Hotel Management
Limited
英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
National Properties Holdings
Limited
英屬維爾京群島 普通股 1美元 100% 100% 投資控股
樂聲通訊有限公司 香港 普通股
無投票權
遞延股份
（附註）
1,000港元
2,000,000港元
100% 100% 提供檢查服務
樂聲時計有限公司 香港 普通股
無投票權
遞延股份
（附註）
1,000港元
550,000港元
100% 100% 電子錶貿易
46. 本公司之主要附屬公司詳情（續）
綜合財務報表附註
截至二零二二年三月三十一日止年度（以港元呈列）
122N A T I O N A L E L E C T R O N I C S H O L D I N G S L I M I T E D
附屬公司名稱
註冊成立╱
經營地點╱國家
所持
股份類別
已發行繳足
股本╱註冊資本
本公司直接╱間接
持有之擁有權權益之百分比
主要業務二零二二年 二零二一年
間接附屬公司（續）
One96 Management Limited 香港 普通股 1港元 100% 100% 物業管理
Phoenix Investment S.à.. 盧森堡 普通股 12,500歐元 100% 100% 投資控股
RNG Studios Inc. 美國 普通股 100,000美元 100% 100% 提供聯絡服務及投資控股
Roebuck Investments Limited 英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
Seafield Capital Limited 英屬維爾京群島 普通股 1美元 100% 100% 投資控股
Smart Plus Group Limited 英屬維爾京群島 普通股 1,000美元 100% 100% 投資控股
Commercial
Developments Incorporated
加拿大安大略省 普通股 6,664,425加元 100% 100% 投資控股
Commercial
Holdings Limited Partnership
加拿大安大略省 不適用 合夥人權益
7,605,704加元
100% 100% 投資控股
Developments
Incorporated
加拿大安大略省 普通股 2,100加元 100% 100% 物業發展
Susanne Limited 英屬維爾京群島 普通股 100美元 100% 100% 投資控股
威日實業有限公司 香港 普通股
