金融市场参与者和金融市场交易对象
第一节 金融市场的参与者
第一节 金融市场的参与者
一、金融市场的筹资者
（一）政府部门。各国的政府部门与地方政府都是资金需求
者，在国际金融市场上，政府有的是资金供给者，有的则是
资金需求者。在我国，只有中央政府发行国债，地方政府不
允许发行债券。
（二）企业。国有或私营的企业（包括独资企业、合伙企业
和公司等）是仅次于政府部门的资金需求者。
（三）金融机构。包括银行和非银行金融机构。
二、金融市场的投资者
(一）个人投资者。个人和家庭是金融市场上的主要资金供应
者。
（二）机构投资者。主要包括保险公司、养老基金和投资基
金、证券公司、银行等。
第二节 金融市场中介和监管组织 一 金融市场的中介
(一).交易中介 交易中介的作用在于提供各种专业协助，促
进金融市场交易的达成。交易中介主要有证券承销人、证券
交易经纪人、证券交易所、证券结算公司等。
1.证券承销人，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券
的商号或机构。从本质上说，证券承销商是一种居间推销的
机构。
2.证券交易经纪人。
（1）货币经纪人，又称货币市场经济人（包括货币中间商、
票据经纪人和短期证券经纪人），是指在货币市场上充当交
易上方中介收取佣金的中间商人。
(2)证券经纪人，是指在证券市场或资本市场充当交易双方中
介和代理买卖而收取佣金的中间商人，在证券市场上非常重
要。
（3）证券交易所 组织形式有两种：会员制和公司制。会员
制证券交易所是一个由会员出资共同组成，不以赢利为目的
的法人团体。会员与交易所的关系不是合同关系，而是自治
法律关系。公司制证券交易所是以赢利为目的的法人团体。
（4）证券结算公司.
证
券
结
算
公
司
是
指
专
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证
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证
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。
（二）信息中介
信息中介的作用在于为金融交易主体提供所需的信息
及其相关服务。
1.信息咨询公司。信息咨询公司是对
金融市场各方面信息进行收集、加工、
整理、存储、分析传递、为客户提供
各类信息服务得专业性行中介机构。
2.投资咨询公司。
3.征信公司。
4.信用评级机构。我国的信用评级机
构的设置具有地区性，大多衣服与行
政单位。
二、金融市场的监管组织
（一）政府监管组织
1.中央银行
2.银行业的监管组织
3.证券业的监管组织
（二）行业性自律组织 我国证券市场上的行
业性自律监管组织是证券交易所银行协会和证
券业协会
第三节 金融工具
金融工具分为原生金融工具和衍生金融工具 ：前
者主要包括 股票、债券、票据和外汇等，后者主要
包括金融远期、期货、期权与互换和约等。原生金
融工具一般称为金融工具。
一、金融工具的特征
（一）期限性 是指金融工具一般都有明确的偿还
期限，即债务人从金融工具发行日至全部归还本金
之前所经历的时间。活期存款的偿还期限可看作是
零，而普通股票或永久性债券的偿还期限是无限的。
（二）流动性 是指金融工具在必要时迅速转变为
现金而不致遭受损失的能力。流动性大小由五个因
素决定：1变现是否方便 、2成本、3偿还期、4盈
利率，5发行者的资信程度。
（三）风险性 风险来自两方面：一是信用
风险，二是市场风险。
（四）收益性 收益的大小取决于收益率
二、金融工具的种类
（一）股票 股票具有证券的基本属性，
如收益性、流动性等，同时，作为一种投资
入股并享有股东权益的凭证，股票有有自己
的特殊性。主要表现在以下几个方面：
（1）股票是一种所有权凭证，是代表投入
股份资本的证书。
（2）股票是没有偿还期限的永久性证券。
（3）股票的收益具有较大的不确定性。
2.股票的价值 股票的价值可分为面值、净值、清
算价格、发行价格和市价五种。
3.股票的分类。
（1）按股东权益的差异，划分为普通股票和特殊
股票两大类。特殊股票又有许多不同的类型，其中
最重要的是优先股票。
（2）按股票票面上是否表明金额，划分为由面额
股票和无面额股票两大类。
（3）按股票票面上是否记载股东姓名，划分为记
名股票和无记名股票两类。无记名股票有三个部分
组成：存根、主体、息票。
（4）按公众对股票的评价，划分
为蓝筹股票、周期性股票、成长
性股票、防守性股票、投机性股
票等。
（5）按投资主题分类为，我国由国家股、法
人股和公众股。
（6）按发行认购对象和计价货币及流通地域，
我国有A股、B股、N股、S股等数种。
（二）债券 是历史上最早发行的证券。
1.债券的概念。债券是一种由债务人向债权人
出具的在约定时间承担还本付息义务的书面凭
证。债券与股票的主要区别在于：
（1）表明的性质不同。
（2）投资者的权利和义务不同。
（3）收益的决定不同。
2.债券的基本要素：
（1）面值 （2）债务人与债权人 （3）价格
（4）还本期限 （5）债券利率
3.债券的特点。债券具备了一般债权的期限性、
流动性、风险性和收益性的基本特征，而具体
表现形式方面又有自己的特征。
（1）收益性 （2）风险性 （3）流动性
（4）偿还性
4.债券的种类。
（1）政府债券
（2）企业债券 在西方国家，非公司组织形
式的企业一般不发行债券，所以企业债券及公
司债券。
国际上通行的公司债券主要有以
下几种：
抵押公司债，即发行债券的公司以不动产为抵
押品而发行的债券。
信用公司债，即发行债券的公司不以任何资产
作抵押或担保，全凭公司的信用发行的债券。
转换公司债，这种债券规定债券持有者可以在
特定的时间里按一定比率和一定条件转换成公
司股票。
附新股认购权债券，这种债权赋予持券人购买
公司新发股票的权利。
重整股票，即经过改组整顿的公司，为了减轻
债务负担而发行的一种利率较低的债券。
。偿债基金公司债，…….
（3）金融债券。 主要有以下几种：普通金融
债券、累进利率债券、贴现利率债券。
（三）基金证券
1.基金证券与股票、债券的共性。
（1）他们的投资均为证券投资。
（2）基金证券的形式同股票于债券有相似之
处。
（3）股票、债券是基金证券的投资对象。
2.基金证券与股票、债券的区别：
（1）投资地位不同。
（2）风险程度不同。
（3）收益情况不同。（4）投资
方式不同。（5）投资回收方式不
同
（四）票据
1.主要特征如下：
（1）以无条件支付一定金额为交易规则。
（2）无因证券
（3）要式证券
2.主要种类
（1）汇票 （2）本票 （3）支票
（五）外汇 具体形式如下：
（1）外国货币：包括纸币、铸币等。
（2）外币有价证券
（3）外币支付凭证
（4）其他外汇资产
第四节 衍生金融工具
一、衍生金融工具的含义
衍生金融工具是指一类其价值依赖于原生性金
融工具的金融产品。
二、衍生金融工具的特点
(一）衍生性 （二）杠杆性
（三）高风险性 （四）虚拟性
三、衍生金融工具的主要种类
（一）金融远期
（1）多头金融远期 （2）空头金融远期
远期交易最重要的用途：一是保
值;二是投机。
（二）金融期货
金融期货的主要种类：利率期货、外汇期货、
股票指数期货。
（三）金融期权
1.按投资者预期分类（1）看涨期权 （2）看跌
期权
2.按期权交易对象分类
（1）外汇期权 （2）利率期权
（3）股票期权 （4）股票指数期权
3.按权力执行的时间不同，分为
美式期权和欧式期权。
(四）金融互换
1.金融互换的主要种类
（1）利率互换 （2）货币互换
2.金融互换的应用
（1）锁定融资成本
（2）资产联动互换
（3）负债联动互换
四、衍生金融工具的功能
（一）保值
（二）价格发现
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，
共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合
题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1．按照交割期限的不同，金融市场可分为（
）
A．货币市场和资本市场
B．现货市场和期货市场
C．票据市场和证券市场
D．发行市场和流通市场
2．每股股票所包含的股东权益是股票的（ ）
A．净值
B．市价
C．面值
D．清算价格
3．企业参与货币市场活动的主要目的是（ ）
A．进行长期资金融通
B．获取价差收入
C．调整流动性资产比重
D．取得长期投资利润
4．在同业拆借市场上，最活跃、交易量最大
的参与者是（ ）
A．商业银行
B．证券公司
C．保险公司
D．基金
5．客户向经纪人支付一定的现款或股票作为
保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方式称
为（ ）
A．现货交易
B．信用交易
C．期货交易
D．期权交易
6．国债柜台交易采用的交割方式是（ ）
A．T+3
B．T+0
C．T+2
D．T+1
7．关于债券票面利率的确定依据，下列描述
正确的是（ ）
A．单利计息的票面利率低于复利计息的票面
利率
B．单利计息的票面利率低于贴现计息的票面
利率
C．当债券的期限较长时，票面利率较高
D．当债券的信用级别较高时，票面利率较高
8．凡远期汇率高于即期汇率的，差额称做（
）
A．升水
B．贴水
C．持平
D．平价
9．金融期货交易者的不同类型中，为谋取现
货与期货之间价差变动收益的是（ ）
A．价差交易者
B．基差交易者
C．头寸交易者
D．日交易者
10．交易双方权利和义务不对称的是（ ）
A．金融互换
B．金融期货
C．金融远期
D．金融期权
11．下列不属于衍生金融工具的是（ ）
A．期权
B．利率互换
C．股票
D．远期合约
12．股利增长速度g可以表示为（ ）
A．利润留存率*销售利润率
B．利润留存率*净资产收益率
C．股利分配率*净资产收益率
D．股利分配率*销售利润率
13．无风险利率包含（ ）
A．违约风险溢价
B．流动性风险溢价
C．通货膨胀风险溢价
D．期限风险溢价
14．若证券市场的价格反映了所有公开发布的
信息，包括历史信息，公司财务状况及其他可
以用的公开信息，这种市场属于（ ）
A．强有效市场
B．中度有效市场
C．非有效市场
D．弱有效市场
15．可以通过证券投资多样化分散的风险是（ ）
A．财务风险
B．通胀风险
C．利率风险
D．系统风险
16．存放在美国境外银行的美元存款或从这些银行借入的美元贷款称做（ ）
A．外国债券
B．欧洲货币
C．亚洲美元
D．欧洲美元
17．ROE指标是指（ ）
A．净利润／平均总资产
B．净利润／总销售收入
C．销售收入／总资产
D．净利润／平均股东权益
18．在高度自由化和国际化的金融管理体制和
优惠的税收制度下，以自由兑换的货币为工具，
由非居民参与进行的融资业务称为（ ）
A．货币互换
B．同业拆放
C．离岸金融
D．远期合约
19．下列属于经济预测先行指标的是（ ）
A．收益率曲线的斜率
B．工业产值
C．消费物价指数
D．失业平均期限
20．与一般金融工具相比较，衍生金融工具最
显著的特点是（ ）
A．流动性
B．杠杆性
C．低风险性
D．收益性来源:考试大-自考站
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，
共10分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符
合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号
内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．金融市场的信息中介包括（ ）
A．证券承销人
B．证券交易经纪人
C．证券交易所
D．征信公司
E．投资咨询公司
22．我国《证券法》对股票发行的条件的规定，
下列描述正确的是（ ）
A．公开发行公司股本总额不少于人民币5000
万元
B．向社会公众发行的部分不少于公司拟发行
股本总额的25％，发行总股本超过4亿元的，
最低不少于15％
C．初次发行的公司，发行前1年末，净资产在
总资产中所占的比例不低于20％
D．对于配股发行的公司，在最近三个完整的
会计年度的净资产收益率平均在10％以上
E．公司的财务会计文件在最近三年内无虚假记
载或重大遗漏
23．信用评级机构评定债券等级时主要考虑的
因素有（ ）
A．发行者的偿债能力
B．发行者的资信
C．投资者承担的风险
D．债券的面额
E．债券的票面利率
24．成长型基金与收入型基金的区别表现在（
）
A．目标不同
B．投资对象不同
C．投资策略不同
D．基金资产分布不同
E．基金派息情况不同
三、名词解释题（本大题共4小题，每小题3分，
共12分）
26．偿债基金公司债
27．大额可转让定期定单
28．对冲基金
29．期汇交易
四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共
30分）
30．简述场外市场的重要意义。
31．简述证券交易所的交易原则。
32．简述政府发行债券的目的。
33．简述金融期货交易与金融远期交易的区别。
34．简述证券投资基金的功能。
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，
共28分）
35．什么是基金证券？并阐述基金证券与股票、
债券之间的区别。
36．结合我国证券市场的现状，说明证券市场
监督的含义和重要性。考试大收集整理
