浅析零营运资金管理张强(长春工业大学工商管理学院130012) E摘要】本文论述了采用"零营运资金管理"可为企业带来更大收益的产，短期投资的盈利低于长期投资。观点。"零营运资金管理"通过减少在流动资产上的投资，使营运资金把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资占企业总营业额的比重趋于最小，便于企业把更多的资金投入到收益产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资较高的固定资产或长期投资上;通过大量举借短期负债来满足营运资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期金需求，降低企业的资金成本。由此，从两个方面增加了企业的收益。投资，以增加企业的收益;同时减少存货可使成本下降;减少应收另外，本文也讨论了实现该管理方法的有效途径，使之具有可操作性。账款可降低应收账款费用以及坏账损失。最后，作者结合我国实际情况，提出了我国实行"零营运资金管理"过程2潜在的风险。从风险性分析，固定资产投资的风险大于流中应注意的几个问题。动资产。由流动资产比固定资产更易于变现，其潜在亏损的可能E关键词E零;流动;收益;风险;途径性或风险就小于固定资产c三实现"零营运资金管理"的有效途径以零营运资金为目标，对企业的营运资金实行"零营运资金管为了企业能够实现"零营运资金管理"，同样要从流动资产和理"的方法，已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的流动负债两个方面着子。对流动资产来说，就是要尽量减少在流方法。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加动资产上的投资额，加速资金周转:对流动负债来说，则是要有畅强，企业理财的重要性也与日俱增，因此零营运资金管理"的方通的筹措短期资金的渠道，以便满足企业的日常运作需求，同时也法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义o要考虑短期资金成本的问题。一营运资金的管理问题降低营运资金在总营业额中所占的比重的有效途径是，加速营运资金，从会汁的角度看，是指流动资产与流动负债的差货币资金的周转循环。根据货币资金周转循环周期的时间长短，额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的可以预测企业对流动资金的需求量。差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人流动负债即企业的短期融资问题是企业进行"零营运资金管员对营运资金的管理和认识;从财务角度看营运资金应该是流动理"的另一个重要方面。企业要想得到短期资金主要有两条渠道:资产与流动负债关系的总和，在这里"总和"不是数额的加总，而是一个是商业信用，另一个是短期银行借款。关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机流动资产与流动负债这两个方面的问题。构借入的款项。在我国，短期银行借款是绝大多数企业短期资金流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现的主要来源。我国目前短期银行借款的目的和用途可分为周转借变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等款、临时借款、结算借款、贴现借款等。特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度土降低财务风险。企业筹集短期资金的渠道还有短期融资券、应交税金、应交利流动资产在资产负债表上主要包括以下项目:货币资金、短期投润、应付工资、应付费用、票据贴现等多种形式，但无论采用哪种筹资、应收票据、应收账款和存货。资方式，都有具优点和缺点。为了能够实现"零营运资金管理企流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿业的财务人员→定要在分析、比较的基础上，选择筹资组合，在尽还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特可能多地使用流动负债的基础上，要注意企业的清偿能力，保证企点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负业的信誉，这样才能~企业带来最大的收益。债主要包括以下项目z短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、四"零营运资金管理"中应注意的问题应付税金及未交利润等。目前，我国企业制度的改革正在进一步深化.金融体制改革已营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企经起步，金融市场正在不断发展和完善，我国金融正逐步走向国际业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资化，这是我国企业加强营运资金管理所面临的外部环境。从企业金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理自身的经营状况来看，有相当数量的企业管理水准低下，经营不有ω%的时间都用于营运资金管理。善，销售不畅，产品帜压，资金短缺，这是我国企业进行营运资金管二"零营运资金管理"的基本原理理所处的内部环境。"零营运资金管理"的基本原理，就是从营运资金管理的着重对企业的营运资金实行"零营运资金管理"，力求达到零营运点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低资金的目标，其实质是提高资金的运用效益，以最小的投入，获取企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资最大的产出，这一思路与投入产出理论中的"资源最佳配置"原则产的融资。"零营运资金管理"是一种极限式的管理，它并不是要是一致的。因此，可以说"零营运资金管理"的基本原理和管理资求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋金的思路，在我国企业财务管理的理论与实践中，具有一定的借鉴于最小的管理模式。"零营运资金管理"属于营运资金管理决策方意义和实用价值，这一方法的应用前景值得我们去探讨和研究。法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是:能使企业处于较E参考文献】高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高[IJ夏乐书.财务管理学[1].中国人民大学出版社.1998(J2) 风险。具体表现为:[2J张绍学.公司财务理财学[JJ.中国政治经济出版社.1998(J2) l丰富的收益。一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资[3J罗福凯.现代公司理财学[JJ.四川大学出版社.1997(9)-a 厅，，
