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计算机行业事件点评
证券研究报告·行业研究·计算机
Intel 收购 Mobileye 实现自动驾驶“感知+决
策+通信”全产业链布局，产业发展加速推进
增持（维持）
事件：3 月 13 日晚，英特尔确认收购 Mobileye：英特尔一子公
司将以每股 美元的现金收购 Mobileye 全部已发行流通
股。基于该交易，Mobileye 的股本价值为 153 亿美元，企业价
值为 147 亿美元。交易完成后，Mobileye 将与英特尔的自动驾
驶事业部（ADG）合并，形成新的自动驾驶部门。该部门总部
将位于以色列，由 Mobileye 联合创始人、董事长兼首席技术官
阿姆侬·沙书亚（Amnon Shashua）领导。新部门将支持两家公
司当前的制造项目，并致力于与汽车 OEM 厂商、一线供应商
和半导体公司合作，开发先进的汽车辅助驾驶、高度自动驾驶
和完全自动驾驶系统。
点评：
强强联手，共同拓展自动驾驶蓝海市场：Mobileye 总部位于以
色列，是汽车计算机视觉算法和驾驶辅助系统的芯片技术研究
的领先企业，其提供的算法和计算机芯片能够根据图像（由汽
车上的摄像头拍摄）来预测潜在的碰撞事故。经过十几年的积
累，Mobileye 在 ADAS 算法方面核心优势显著，但在芯片设计
方面能力不足，而英特尔在芯片设计、产能方面领先行业；英
特尔收购 Mobileye 将实现算法+芯片核心能力的整合，双方强
强联合共同拓展自动驾驶蓝海市场。（高盛预计高级驾驶辅助
系统市场的规模将从 2015 年的约 30 亿美元增长到 2025 年的
960 亿美元，到 2035 年将达到 2900 亿美元。）
英特尔收购 Mobileye 实现自动驾驶全产业链布局：2015 年 6
月英特尔收购 FPGA 生产商 Altera，布局机器学习领域；2016
年 4 月收购意大利机器人和无人驾驶汽车芯片商 Yogitech；
2016 年 5 月英特尔收购俄罗斯公司机器视觉公司 Itseez；2016
年 8 月，英特尔收购深度学习初创公司 Nervana Systems；2016
年 9 月，英特尔收购高性能处理器体系机构及计算机视觉芯片
研发公司 Movidius。2016 年 12 月英特尔成立自动驾驶事业部
（ADG）；2017 年 1 月，英特尔宣布和宝马集团和 Mobileye
在 2017 年下半年开始无人驾驶汽车的路测；2017 年 1 月，英
特尔宣布收购高精度地图供应商 HERE 公司 15%的股权，双方
将在无人驾驶汽车和物联网技术方面进行合作。本次收购
Mobileye 完成后，英特尔将获得感知+芯片+高精度地图+5G 通
信的全产业链布局，实现了从感知+决策+通信的自动驾驶完整
解决方案，有望成为在自动驾驶领域与英伟达并驾齐驱的产业
巨头。
投资建议：我们认为英特尔收购 Mobileye 将推动自动驾驶行
业的加速成熟，建议重点关注索菱股份（硬件+软件+服务车联
网布局，ADAS 产品逐步放量）、四维图新（芯片+算法+高精
度地图布局完善）、东软集团（ADAS 能力领先市场，前装车
厂优势显著）、千方科技（车联网 V2X 重点布局）。
风险提示：自动驾驶产业推进低于预期。
2016 年 3 月 14 日
首席证券分析师郝彪
执业资格证书号码：S0600516030001
haob@
021-60199781
证券分析师朱悦如
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行业走势
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计算机(中信) 沪深300
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公司投资评级：
买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在 15%以上；
增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 5%与 15%之间；
中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘在 5%以上；
中性：预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与 5%之间；
减持：预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。
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