财务公司：定位、
功能及发展
攀钢集团财务有限公司
2012年6月
财务公司的定位、简介及 特点
财务公司功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
报告主要内容
财务公司的定位、简介及特点
财务公司功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
一、财务公司的定位和简介
1
2
3
财务公司财务公司 指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用
效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
企业集团企业集团 指在以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程指在以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程
为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共
同组成的企业法人联合体。同组成的企业法人联合体。
成员单位成员单位 包括母公司及其控股包括母公司及其控股5151％以上的子公司、母公司、子公％以上的子公司、母公司、子公
司单独或者共同持股司单独或者共同持股2020％以上的公司，或者持股不足％以上的公司，或者持股不足2020％但处于最大股％但处于最大股
东地位的公司；母公司、子公司下属的事业单位法人或者社会团体法人。东地位的公司；母公司、子公司下属的事业单位法人或者社会团体法人。
财务公司的定位之一
集团控股的法人机构集团控股的法人机构
财务公司的定位是“依
托集团，服务集团”，
集团对财务公司的经营
管理施加了重要影响。
同时，财务公司作为独
立的法人，具有一定的
自主经营权利。
金融机构金融机构
财务公司是非银行金融机
构，业务受银监会监督指导
财务公司是银行业金融机
构，业务上同以商业银行为
主的金融机构广泛合作
财务公司是存款类金融机
构，部分业务受人民银行指
导
财务公司定位之二
为集团企业提供资金集中管理和财务管理
服务是财务公司的立身之本
财务公司定位之三
集团可控的
金融平台
集团连接成
员单位和外
部金融市场
的管道、桥
梁、纽带
集团实现对下
属分子公司加
强控制力的管
控平台
财务公司总体情况
一是机构数量急剧增加。据不完全统计，截至2011年年
底，至少有135家财务公司法人机构已经开业或者已获
批准筹建。据银监会非银部口头提供的数据，银监会在
2011年共批准开业财务公司21家，批准筹建22家，财务
公司迎来大发展。四川有三家半（攀钢财务公司、东电
财务公司、新希望财务公司、中石化财务公司成都分公
司。
二是资产规模持续增长。截至2011年年底，财务公司行
业的资产规模已经突破万亿元，所有者权益突破
2000亿元。
三是服务功能不断完善。除开展成员单位存贷款业务之
外，财务公司在远期结售汇业务、人民币跨境贸易结算
和电子商业票据等业务上，均实现较大进展。
8
四是抗风险能力不断增强。整体资本充足率突破
25%，拨备覆盖率达到90%以上。
五是盈利能力进一步提升。2011年全年行业利
润总额突破350亿元。
9
年份 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
机构家数 66 74 72 83 93
总资产
净资产
利润总额
2005-2009年全国财务公司发展简况（单位：亿元）
10
各所有制安全性指标
所有制名
称
不良贷款
率
不良资产
率
贷款损失
准备充足
率
资产损失
准备充足
率
拨备覆盖
率
资本充
足率
核心资本
充足率
中央国有
企业
% % % % % % %
地方国有
企业
% % % % % % %
集体民营
企业
0 0 % %
%
% %
外资企业 0 0 % %
11
各所有制流动性指标
所有制名称 流动性比率
人民币超额
备付金
率
核心负债依
存度
流动性缺口
率
存贷款比率 资金集中度
中央国有企
业
% % % % % %
地方国有企
业
% % % % % %
集体民营企
业
% % % % % %
外资企业 % % % % % %
12
各所有制盈利性指标
所有制名
称
资产收
益率
净资产收
益率
投资收益比率 利润率
成本收入
比率
净利差
利息收益
比率
中间业务
收入比率
中央国有
企业
% % % % % % % %
地方国有
企业
% % % % % % % %
集体民营
企业
% % % % % % % %
外资企业 % % % % % % % %
13
财务公司监管指标比较
指标 2009年 2010年 2011年 参考标准
资产收益率 % % %
资本收益率 % % %
不良贷款率 % % % 不应高于5%
不良资产率 % % % 不应高于4%
资本充足率 % % % 不得低于10%
贷款损失准备充足率 % % 不应低于100%
流动性比例 % % 不得低于25%
自有固定资产比例 2% % 不得高于20%
短期证券投资比例 4% 不得高于40%
拆入资金比例 41% % 不得高于100%
14
近年来财务公司批准成立情况
15
2011年财务公司批筹和开业情况
16
财务公司组织结构——以攀钢财务公司为例
股东会
资
金
运
营
部
投
资
部
会
计
部
营
业
部
网
络
信
息
部
稽
核
部
监事会
信
贷
营
销
部
风
险
控
制
部
研
究
发
展
部
国
际
业
务
部
办
公
室
风险管理委员会 董事会 投资决策委员会
总经理
17
财务公司的特点之一：行业分化，发展不均衡
总资产分档 2009年 2008年 2011年
数量 资产占
行业比重
数量 资产占
行业比重
数量 资产占
行业比重
500亿以上 3 % 3 % 4 %
100-500亿 32 % 30 % 42 %
50-100亿 18 % 13 % 26 %
20-50亿 19 % 18 % 30 %
20亿以下 15 % 22 % 16 %
中油财务公司资产规模占行业规模的%
中油财务公司资产规模占行业规模的%
18
财务公司特点之二：国企设立的财务公司占绝大多数
央企财务公司一枝独秀：资产规模占全行业比重
%
地方国有企业财务公司资产规模占全行业比重
%
集体民营财务公司资产规模占全行业比重%
外资财务公司资产规模占全行业比重%
19
财务公司特点之三：监管约束较强
财务公司没有子公司，很少有财务公司有分公司（中
石化、中石油、中航、华电、南方电网、中国电力财
务有限公司等），仅有中油财务公司有香港分公司
（海外分公司）——银监会对财务公司开设分公司态
度很是谨慎
财务公司作为存款类金融机构，缴纳%（大型金融机
构存款准备金率%，中小型金融机构%）——财务公司
多次呼吁降低财务公司存准率（其不创造货币，集团
公司承担最终支付责任）
未加入银行清算系统——外部结算需商业银行代理行
支付
20
财务公司特点之四：一股独大，有的财务公司通过在设立时引入战
略投资者的方式来提高治理水平
2009
2006
• 浙江能源财务
公司引入西门子
财务公司，后者
持股5%
2007
•江西铜业财务公
司引入中银投资，
后者持股20%
2006
• TCL财务公司引
入东亚银行，后
者持股20%
2008
•申能财务公司引
入比利时富通银
行，后者持股10%
2006
•南山财务公司引
入海尔财务公司，
后者持股8%
•国投财务公司引
入德国裕宝联合
银行股份公司
21
监管当局对财务公司战略投资者的定义和选择原则、标准
战略投资者定义
战略投资者指在金融领域运作的国际大型金融企
业，他们通过长期持有所进入银行（或企业）的
股权，以资本合作为基础，在管理、业务、人员、
信息等诸多方面进行深层次的长期合作。
选择战投的四项原则
一是长期持股原则。从交割之日起, 战略投资者
的股权持有期应当在3年以上；二是完善治理原
则。战略投资者应带来先进的公司治理经验，从
长期看有利于改善企业的公司治理机制；三是业
务合作原则。战略投资者能够促进业务的高效合
作，引进企业急需的管理经验和技术，解决企业
发展中的薄弱环节；四是竞争回避原则。鉴于业
务合作难免会涉及部分商业机密, 因而战略投资
者在相关领域与企业不存在直接竞争。
战投的五项标准
一是单一战略投资者投资所占股份比例不低于
5%，不高于20％；二是股权持有期在三年以上；
三是本着长期合作、互利共赢的精神，鼓励战略
投资者向财务公司派出所需高级管理人才，直接
传播管理经验；四是战略投资者及其关联方入股
的财务公司不得超过两家；五是战略投资者必须
具有经营管理财务公司或者其他类似机构的成功
经验。
22
财务公司引入战略投资者：少数派运动
财务公司引
入战略投资
者的必要性
和困境
受监管当局首肯
有助于规范治理结构
引资、引制、引技、引才，
可以全面提升市场竞争力
可以有力促进集团整体战略实现
集团对财务公司发展缺乏长远规
划 ，集团对于财务公司的金融
平台功能认识还有所欠缺，并且
很多集团公司认为引入战略投资
者可能削弱其对财务公司的控制
力
战略投资者和财务公司彼此之
间的“战略意图”不大
23
财务公司的定位和简介
财务公司功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
24
财务公司功能——以中核财务公司战略为例
6C： 结算服务中心 （Settlement Service Center）
融资服务中心 （Financing Service Center）
资本运作服务中心(Capital Operating Service
Center)
咨询服务中心(Consulting Service Center)
理财服务中心(Financial Plan Center)
资金安全服务中心(Capital Security Service
Center)
6S: 通过发挥财务公司的金融功能与作用，实现：
加快集团产业发展速度（Speed）
扩张集团产业发展规模（Scale）
调控集团运营范围(Scope)
优化集团产品与服务结构(Structure)
发挥集团产融协同效应（Synergy）
构筑集团竞争优势(Strength)
25
财务公司功能归纳
结算服
务中心
咨询服
务中心
资本运
作服务
中心
融资服
务中心
金融人
才培训
中心
理财服
务中心
结算服务中心
付款单位A
付款单位B
付款单位C
财务公司内
部网银
收款单位A
收款单位B
工、农、
中、建、
交等代理
行
集团成员单位通过在财务公司开立结算帐户，通过财务公司
网络银行发出支付指令办理对外结算，财务公司通过与工、
农、中、建、交等多家银行建立代理行接口，形成了较为畅
通的对外支付汇路，满足成员单位的快速收支需求。
结算服务中心
运用现金查询系统：实现从帐
户集中——信息集中——资金
集中。
1、可以系统监控成员单位所有
银行账户的资金收支余信息，
动态监控企业流量资金的运行、
方向和特点，有利于集团总部
及时、准确、有效地掌握集团
总体资金状况、有利于风险控
制和正确决策
2、可以规避集团整体“存款高、
贷款高”的双高现象
资金归集管理
集中
财
务
公
司
工行：
A子公司账户
B子公司账户
C子公司账户
……
建行：
A子公司账户
B子公司账户
B子公司账户
……
某
某
集
团
通过财务公司的结算平台，集团可根据资金管理需求，对
分（子）公司在全国范围内建行、工行、中行、农行等多
家商业银行账户的资金实现多种方式的归集(比如:零归集、
余额归集、逐笔归集、按比例归集）。
29
融资服务中心
代理集团同商业银行谈判，统一
授信、统一融资，统一担保，可
以获得比较优惠的融资条件
为成员单位提供信贷业务、办理成员
单位的买方信贷、汇票的贴现和承兑、
对成员单位提供担保、应收账款融资、
融资租赁以及提供信用鉴证服务,财
务公司成为集团的资金池和票据池
资本运作服务中心
财务公司在产
业链整合和关
系型投资中能
发挥出自身的
比较优势
2.
对金融业
比较熟悉
企业集团在产业规模扩张、产业链延伸的参控
股过程中，资本运作将成为常态，财务公司可以担当“
资本运作中心”的功能
1.
了解产业
运行特点
咨询服务中心
利用在客户、网络、
信息和人才等方面
的综合优势
专项服务
企业战略咨询、管
理咨询、资本运作
方案、有价证券投
资和金融业务知识
培训等
理财服务中心
为为集集团团委托理委托理财财、委托投、委托投资资提供相提供相关关服服务务。。
包括集包括集团团和成和成员单员单位的位的现现金管理、外金管理、外汇资汇资
金管理、企金管理、企业业年金受托投年金受托投资资管理等，提高管理等，提高
集集团团及成及成员单员单位的位的资资金运金运营营效率。效率。
金融人才培训中心
通过与金融研究院所合作和派员通过与金融研究院所合作和派员
到集团相关职能部门进行交流与到集团相关职能部门进行交流与
挂职锻炼等方式，培养专业人才挂职锻炼等方式，培养专业人才
通过市场化手段引进专业型和复通过市场化手段引进专业型和复
合型优秀人才，努力使财务公司合型优秀人才，努力使财务公司
成为集团金融人才的培养基地成为集团金融人才的培养基地
财务公司的定位
财务公司功能功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
财务公司28条业务之一：吸收成员单位存款
吸收成员单位存款并计付利息，
严格执行中国人民银行的存款利率
政策。存款品种包括活期存款、定
期存款、协定存款等。
财务公司28条业务之二：结算
协助成员单位实现交易款项的收付，办理成员
单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算
方案设计，为集团成员单位建立了通畅的对外
支付通道。
28条业务之三：对成员单位办理贷款及融资租赁
财务
公司
银
团
贷
款
融
资
租
赁
短期贷 款
长期贷款
银团贷款
财务公
司
可作
为银团
贷
款的
牵头
、副牵头
行参与行
和
代理行
牵头行必须承担40%的份额——或可
间接银团贷款
1
集团的贷款利率一般下浮10%或至多基准
利率
财务公司作为牵头行和代理行，一般减免集团
的牵头费、代理费、安排费、承诺费
贷款垫付：一般由牵头行或者代理行首先垫付
2
3
4
财务公司作为
银团贷款的
代理行，可以
充分发挥财务
公司熟悉集团
资金运行特点
的优势，规避
“两法一指引”
对财务公司
资金归集的
不利影响
39
28条业务之四：从事同业拆借和信贷资产转让
向人行申请成为银行间同业拆借市向人行申请成为银行间同业拆借市
场会员，有权从其他会员处（主要场会员，有权从其他会员处（主要
是商业银行）短期（不超过是商业银行）短期（不超过77天）拆天）拆
借不超过资本总额的资金。借不超过资本总额的资金。
将自身的信贷资产向其他金融将自身的信贷资产向其他金融
机构转让，以加速信贷资产的机构转让，以加速信贷资产的
流动性，增加融资的渠道和方流动性，增加融资的渠道和方
式（卖断式和回购式）式（卖断式和回购式）
同业拆借 信贷资产转让
提供有关国家宏观经济政策、金融法律法规、
金融政策趋向等经济、金融信息
对产品市场供求状况、产品开发情况以及市场
变化趋势进行专题调查分析与预测
对工程项目进行技术经济论证和投资项目可行
性分析
对有关的经济专题进行分析研究，提出研究报
告或实施方案
28条业务之五：对成员单位办理财务和融资顾问、
信用鉴证及相关的咨询、代理业务
利用自身在资金运用、资产管理等方面的优势，
为企业集团或其成员企业提供理财服务
28条业务之六：经批准的保险代理业务
保险代理业务是指财务公司接受保险公司委托代其办理保
险业务的业务。
财务公司可在集团的授权下，集中集团内部的保险业务，
实行统一管理，统招统保，从而形成强大优势，增强议价能
力，可降低集团整体的保费支出。
财务公司从事保险代理一般以代收费业务为主，风险评估、
险种选择、方案修改、协助索赔等业务为辅。
28条业务之七：办理成员单位之间的委托贷款及委
托投资
委托贷款：委托单位提供资金，由财务公司根据委托
单位确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代
为发放，监督使用并协助收回的贷款业务。产品的特
点是财务公司只收取手续费，不承担任何时候形式的
贷款风险。
财务公司作为受托人，还可以办理委托投资（既包括
股权投资，也包括有价证券投资等)
一般收取%
的手续费
28条之八：对成员单位提供担保
财务公司对成员单位提供的一般是保证担保方式，
即财务公司接受成员单位的申请，向债权人出具
书面承诺，当申请人(被保证人)对其债权人不能
按合同履行债务时，由财务公司按约定承担履行
债务或者承担责任的一种业务。
按照《企业集团财务公司风险监管指标考核暂
行办法》的规定，财务财务公司担保公司担保额额不得高于不得高于资资本本
总额总额，不过《办法》明确指出担保额统计不包括
与贸易及交易相关的或有项目，财务公司应加大
与贸易及交易相关的担保业务，以规避资本总额
对担保业务的限制。
28条之九：对成员单位办理票据承兑与贴现
票据资源是企业集团的重要资
源，企业集团在销售中积累了大量
的票据。
财务公司为成员单位的票据托
管、转让、贴现、承兑、托收等业
务提供更加全面、安全和快捷的服
务。
形成集团的“票据池”，对票
据进行拆分、打包，实现盘活票据、
融通资金、节约财务费用的目标，
实现广义的“资金集中管理”。
28条之十：对成员单位办理票据承兑与贴现
2009年10月，电子票据系统（ECDs）建成投入运行，财务公司
自身汇票系统与人行电子汇票系统的直连，实现以金融机构的身份
承兑商业汇票，并在各商业银行间办理各类票据业务。
这对提高财务公司票据支付结算效率和金融服务效率，提升财
务公司的金融服务能力，建立统一管控的集团“票据池”等方面都将
起到极大的促进作用。
电子票据和纸质票据对比
电子票据 纸质票据 比较结论
付款期限延长为一年 不超过六个月
电子票据增强企业短期融
资能力
不易仿制、变造、克隆 容易克隆 电子票据的安全性大大增
强不容易遗失 容易遗失
电子提示付款 委托收款
电子票据交易效率提高
票据保管成本、流通成本、查
询成本及时间成本低
票据保管成本、流通成本、查
询成本及时间成本相对较高
结算效率提高，周转速度提高
在途时间长，需要专人传递或
者邮寄
电子化、无纸化 纸质化
电子票据大大提高企业票
据管理效率
票据全国范围的跨行、跨区域
流转，企业交易对手多样化。
流转范围受限
财务公司的定位
财务公司功能功能归纳
财务公司28条业务功能介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
经批准发行财务公司债券
.
部分解决财务公司中长期资金需求、合理配置资产负债结
构、缓解资产负债期限错配矛盾、降低经营风险
为财务公司开辟新的外部融资渠道，增强主动负债工具，
改变依靠被动负债局面，从而有效缓解流动性管理的难度
开辟外部融资渠道
缓解资产负债期限错配矛盾
2009年，有9家财务公司发行了金融债，共计315亿元，
信用级别均属AAA，债券期限分别为3年、5年、10年，
利率最低%，最高%
财务公司金融债发行情况
承销成员单位的企业债券
财务公司为成员单
位提供企业债券承
销服务，可以协助
成员单位进行发债
前策划工作，拟订
总体设计方案，协
助成员单位进行发
债攻关及申请等。
发改委2007年明确
规定“财务公司不
得担任企业债主承
销商”，但可担任
副主承
财务公司为集团发
债担任副主承和分
销商及债券发行财
务顾问
对金融机构的股权投资
1
财务性投资：
一般表现为投资金额不大，投资
持续期限不长，主要是谋求投资
收益的投资行为，财务公司并不
谋求对所投资企业的管理权和控
制权
2
战略性投资
指对财务公司未来产生长期影响的资
本支出,具有规模大、周期长、基于
企业发展的长期目标等特征，一般表
现为财务公司占所投资金融机构股本
超过5%，位于前10大股东之列，在董
事会具有一定席位，财务公司谋求对
所投资金融机构的管理权和控制权
财务公司
金融股权
投资现状
2009年，有30家财务公司持有
金融机构股权，股权投资总额
亿；单个财务公司对金融
机构的股权投资机构数为1-4家
不等，投资金额为9-60000万元
不等，占被投资金融机构股权
比重-100%不等
15家对保险公司进行了股权投资、9
家对商业银行进行了股权投资，占金
融机构投资总额的%；7家对证
券公司进行了股权投资，3家基金公
司进行了股权投资，4家对财务公司
进行了股权投资，3家对信托公司进
行了股权投资，分别有1家对汽车金
融公司和期货公司进行了股权投资
财务公司金融股权投资受监管定位和
资本金约束限制（70%）
没有形成大的金融板块，多
数扮演中小股东的角色
52
有价证券投资
•投资固定收益债券：包括国债、企业债、
公司债、中票、短融
•可以新股申购获取低风险的较高
收益，可以通过成为IPO和股票
增发的询价对象获取较高的投资
收益。
•投资于可转债、货币市场基金、银行
理财产品、券商理财产品、信托公司产
品、股票二级市场
成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁
融资租赁
买方信贷
消费消贷
Text
对集团产品的
购买方、集团
产品的经销商
提供
财务公司的定位
财务公司功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
财务公司的结售汇业务
价格优势价格优势
信息优势信息优势
作为银行间外汇交易市场会员，直接
与总行进行交易，结售汇价格更低
（平均比外部银行柜台业务价格优惠
50-100bps），且不存在现阶段商业银
行“总分支” 层层留存利润的情况
作为银行间外汇交易市场会员，与各
金融机构交易员直接交流，外汇信息
将会更加全面，进一步提高对外汇市
场的研判能力
财务公司的定位
财务公司功能归纳
财务公司28条业务 介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
财务公司的监管指标
监管指标 标准值
监控指标：
1、资本充足率 ≥10%
2、不良资产率 ≤4%
3、不良贷款率 ≤5%
4、资产损失准备充足率 ≥100%
5、贷款损失准备充足率 ≥100%
6、流动性比例 ≥25%
7、固定资产比例 ≤20%
8、投资比例 ≤70%
9、拆入资金比例 ≤100%
10、担保比例 ≤100%
监控指标
月末达标
财务公司的监管指标
监管指标
监测指标：
1、存贷款比例
2、单一客户授信集中度
3、资本利润率
4、资产利润率
5、人民币超额备付金率
银监会对监测指标未明确要求
财务公司的定位
财务公司功能归纳
财务公司28条业务介绍
财务公司29条业务介绍
财务公司的结售汇业务
财务公司的监管指标
财务公司发展中的几个重要问题
财务公司的监管法规和监管机构
银监会：现场检查、非现场监管（1104报表和其他报告）、委托外部
审计、高级管理人员谈话
——管机构准入、业务准入、高级管理人员准入
相关法规：《企业集团财务公司管理办法》（财务公司管理根本大法—
—4次修订，2006年12月为最终版）
《企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法）（2006 ）
《企业集团财务公司风险评价和监管指引》（2007）
《中国银监会关于企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》
（2007）
人民银行：银行间同业市场委员会的同业拆借资格、存款准备金政策
的影响
外管局：结售汇业务（即期、远期）
证监会：如果财务公司在上市公司体内，那么财务公司还受到证监会
的管辖
所属集团：财务公司的董事长一般为集团的总会计师，总经理由集团
选派。财务公司的薪酬一般采用工资总额包干制
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财务公司发展中的几个重要问题
importantimportant
BB
EE
CC
DD
AA资本金
合作意识
引进战略投资者
财务公司与关联
交易
财务公司和集团
产融结合的推进
资本金
资本金资本金
增强抗
风险能
力
增强发债能
力和拆借能
力
增强对集团的
服务能力
最重要
和最主
要的资
金来源
之一
2009年，资本金
过10亿元（包含
10亿）的财务公
司为40家，占比
超过40%。
合作意识
1
集团及成员
单位
高校
监管机关
金融同业
财务公司
战略投资者的引进
为集团的海外并购
投资提供财务顾问
服务
借助境外机构的离
岸市场业务融得低
廉的资金
通过境外战略投资
者的创新金融产品
规避或锁定汇率风
险
集团在海外的业务
可以借助于战略投
资者规避法律风险
增加财务公司对集
团服务的广度和深
度，从而有力促进
集团全球化战略的
实施
财务公司和集团产融结合的推进
集团存在
庞大的内在
金融需求
内生需求的满足都需要金融手段、金融工具、金融平台
资产快速增长下的
管理需求
集团自身发展
的资金需求缺口
巨量债务的
组合管理需求
股权的动态
管理需求
国际业务
的拓展需求
风险管理需求
集团控股的金融机构服务的贴身性、灵活性、及时性都优于外部金融机构。
财务公司和集团产融结合的推进
2005 2006 2007 2008 2009 平均值
钢铁行业 % % % % % %
城商行 % % % % % %
证券公司 % % % %
%
，
%
保险 % % % % % %
信托公司 % % % % NULL %
钢铁行业和金融行业近5年行业净资产收益率
产融结合：基于大型企业集团整体发展战略
借鉴国内外大型企业集
团的产融结合成功模式
结合集团
的整体战略思路
结合集团
的产业布局
作为整合集团内外部金融
资源的有效平台，财务公
司可以充分利用自身的金
融股权投资功能，挖掘集
团在产业投资基金、保险
机构、地方性商业银行等
金融业态之间的结合点，
加强产融结合实践，助力集
团产业链的延伸和产业规
模的扩张，推动集团发展
战略和目标的实现
财务公司与关联交易
财务公司如果在上市公司体内，则根据证监会的相关要求，
对非上市的成员单位提供金融服务受到一定的限制
银监会很支持财务公司在集团与上市公司之间的关联交易中
发挥作用, 运用金融平台及货币化明晰母子公司的交易行为。
财务公司如果不在上市公司体内，同样受制于证监会的相关规定，
财务公司吸收上市公司的存款受到一定的限制, 需按规定披露。
1
2
3
非上市公司体内财务公司关联交易限制
1
2
3
上市公司在将存款归集到财务公司前，要经过董事会会议审
议通过，并与财务公司签署《金融服务协议》或者《金融框
架服务协议》
关联交易金额超过公司最近一期经审计净资产的5%且超过
3000万的，根据《证券交易所股票上市规则》，尚需获得
股东大会批准
关联交易需获得上市公司独立董事的事前认可，并发表
独立意见
4
上市公司严格按照信息披露原则进行关联交易公告和披露，
信息披露中要明确指出关联交易将不涉及上市公司募集资
金，仅限于上市公司自有资金
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思考：财务公司发展趋势
信用类财务公司 司库类财务公司 全能型财务公司
制造业企业集团通过建
立附属财务公司，将母
公司的产品销售业务与
应收款的管理相分离。
建立附属财务公司后，
销售部门只负责产品销
售，并且直接从财务公
司获得产品销售款，而
将信用发放与应收账款
的管理移交财务公司成
立，使制造公司摆脱了
收帐、坏帐的负担，更
专注于产品的开发、制
造和销售 （典型如GE)
这种财务公司既进行内
部资金管理、运作和风
险控制承，也寻求同外
部金融机构和资本市场
的联系，承担集团司库
的作用，在发展层次上，
高于内部资本市场，作
为金融机构，与外部金
融的联系大大增强，成
为内部资本市场与外部
金融的中间服务商(典
型如西门子财务公司）
大型企业集团控制下的
全能型企业财务公司不
仅具有以上两种类型财
务公司的业务功能，同
时还在很多方面具有金
融控股公司的形态。这
种模式下的财务公司，
不仅具有银行业务，而
且具有证券、保险、租
赁等金融业务，可以说
是一种金融混合体，一
般由不同类型的金融子
公司组成 （典型如中
电投财务公司）
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