目录
2一、战略分析．
（一）公司简介 2
（二）行业分析 2
（三）SWOT分析 2
（四）五力模型 3
（五）战略选择 4
二、资产负债表分析 4
（一）资产负债表水平分析 4
（二）资产负债表的垂直分析 11
（三）资产负债表项目分析 17
三、利润表分析 18
（一）利润表水平分析 18
（二）利润表垂直分析： 23
（三）利润表项目分析 25
四、现金流量表分析 32
（一）现金流量表水平分析 32
（二）现金流量与利润综合分析 33
五、企业盈利能力分析 35
（一）资本经营盈利能力分析 35
（二）资产经营盈利能力分析 36
（三）商品经营盈利能力分析 36
（四）成本利润率分析 37
（五）上市公司盈利能力分析 37
六、企业营运能力分析 37
（一）流动资产周转速度分析 37
七、企业偿债能力分析 38
（一）企业短期偿债能力分析 38
（二）企业长期偿债能力分析 41
八、企业发展能力分析 42
(一)企业单项发展能力分析 42
九、杜邦财务分析 43
一 东风电子科技股份有限公司战略分析
·公司简介
·行业分析
·五力模型
·SWOT分析
·战略选择
（一）公司简介
东风电子科技股份有限公司（股票代码：600081), 是以汽车零部件研发、制造、销售为主业的上市公司。控股股东为东风汽车有限公司，占公司总股本的75%。公司创立于1997年6月，由原东风汽车公司仪表公司改制组建东风汽车电子仪表股份有限公司，同年7月3日在上海证券交易所挂牌上市。2000年8月，东风汽车电子仪表股份有限公司更名为东风电子科技股份有限公司。
（二）行业分析
汽车零部件行业特征
我国汽车零部件产值占汽车工业产值份额不断增长，由2001年%到2011年的%，伴随着我国汽车工业飞速发展，汽车零部件也不断壮大。
汽车零部件行业特面临的风险
汽车行业进入微增长时期，汽车产能严重过剩必然加快整车厂重组的趋势，这带给零部 件企业的机遇和风险同时增大。
外资背景的零部件产业占整个市场份额的75%，且控制了绝大部分核心零部件市场，我国内资零部件企业受制于人、状态堪忧。优良的客户带来良性的增长，被重组淘汰的客户将可能造成公 司占有率下滑和重大损失 。
东风电子科技公司行业竞争者
·宁波华翔集团股份有限公司
·上海东方久乐汽车安全气囊有限公司
·深圳市航盛电子股份有限公司
·佛山市三水好帮手电子科技有限公司
·东莞常禾电子有限公司
·广东瑞图万方科技有限公司
·深圳市特尔佳科技股份有限公司
（三）五力模型
新进入者的威胁
当前中国总体经济形势乐观，汽车行业增速有所放缓，汽配行业作为汽车行业的服务及制成行业，也必将得到常做的发展，丰厚的利润必将促生更多企业进入到汽配行业
替代品的威胁
汽配行业的替代品，更多的体现在对通用件和标准件的仿制上。由于本土企业目前大多汇聚于低端产品，因此替代品众多，价格及质量参差不齐。
购买方的议价能力
汽配产品的购买方主要是汽车生产厂家及各种汽车服务机构（如4s店等），数量众多，购买需求极大。正因为众多购买者通过其压价与要求提供较高的产品服务质量，来影响行业中现有企业的盈利能力
供应商的议价能力
供应商众多，多数产品的替代品众多且转换成本较低。当供方所提供的投入要素其价值构成了买主产品总成本的较大不利、对买主产品生产过程非常重要、或者严重影响买主产品质量时，供方对买主的潜在讨价还价力量就大大增强、
同行业竞争中的竞争程度
当前中国汽车产销已经跃居世界领先地位，并且随着国内整体经济形势的增长而稳步增长，由此继续带动汽配产业增长。同时跨国公司的长驱直入，我国拥有外资背景的汽车零配件供应商占整个市场资本规模的72%。无论外资还是民营，汽车零配件企业中国人才培养和成长的速度远跟不上行业发展的速度，行业圈子小，由此使得业内人才竞争异常激烈，而技术人才的缺失，将阻碍汽配产业的健康及持续发展。
（四）SWOT分析
中国汽车零部件产业的优势
1.市场优势 中国人口基数较大,如果汽车进入寻常百姓家庭,这将是一个绝无仅有的巨大市场
2.成本优势 我国拥有一大批熟悉制造工艺和具有一定技术能力的工程技术人员、他们的工资成本仅为发达国家的几十分之一、就劳动力综合素质来说优势更明显。劳动力的综合竞争力 提升。
中国汽车零部件产业的劣势
1.产品供应方式上的差距 世界汽车零部件产品的生产供应方式已发生革命性的变化，大型汽车零部件企业都以系统化、模块化作为企业改造的方向，而我国难以适应这种变化
2.研发和技术上的差距 我国与欧美日等发达国家的零部件企业都有一定差距
中国汽车零部件产业面临的机遇
1.中国市场具有广阔的发展前景。中国已成为汽车行业世界最大的潜在市场之一、并且这个市场正在由潜在的市场转变为现实的市场
2.国际市场将成为国内汽车零部件厂商新的发展空间 中国汽车零部件工业未来的发展战略、是成为世界性或者区域性的汽车零部件制造基地
中国汽车零部件产业面临的挑战
1.全球化的竞争要求越来越高 目前跨国公司全球采购的比例越来越高，自制率越来越低，在国内汽车零部件核心竞争力还相对较弱的情况下，难以应对整车企业日益提高的要求
2.整车市场价格过度竞争的影响 近年来，国内整车降价潮一浪高过一浪，甚至有愈演愈烈的趋势，大多数汽车零部件企业开发能力较弱、缺乏知识产权只能照图加工挣点苦力钱，以致产品附加值低，利润微薄
（五）战略选择
发展战略和经营计划
公司以“拓展汽车零部件产品宽度，重点发展汽车电子系统、制动系统、饰件系统和有色铸 件四大核心业务，覆盖商用车乘用车市场，并逐步拓宽汽车零部件产品及适度发展整车贸易服 务业务，努力将公司打造成为国内领先的专业化、系统化、国际化的汽车零部件供应商”为战略方针，2012 年度公司注重四大核心业务在研发、质量及制造投入，一边巩固市场和一边拓展 业务范围，稳固公司良好的发展趋势，同时注重兼并重组，拓展新产品和新市场，本着实事求 是的原则制定切实可行的实施计划，扩张的同时保证投资成功率和回报率。一方面整合优质资 产，为公司将来发展囤积兵力，提出“零部件业务发展思路”建议，促进“东风大协同”和业务分工 合理化；另一方加强与国际合作，保持长期良性的协调发展 。
公司发展战略
突出"两个提升（完善研发制度，加大研发投入。）"和"三新突破（新产品、新市场、新业 务三大领域实现新的突破）"，加快业务结构调整升级，强化核心竞争能力建设，确保公司在" 微增长"环境下实现稳步发展
资产负债表水平分析
09—13年流动资产变动额变化柱形图：
09—13年非流动资产变动额变化柱形图：
09—13年流动资产变动率变化折线图：
09—13年非流动资产变动率变化折线图：
（一）从投资或资产角度进行分析评价
以上比较性资产负债表提供的资料可以看出，东风电子2013年总资产变动各项指标大多呈上升趋势。从资产部分的比较分析看，本公司的资产总额较上年增加元，增长幅度为%，说明东风科技公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加元，增长的幅度为 % ，使总资产规模增长了% 。 非流动资产本期增加元，增长的幅度为 %，使总资产规模增长了% 。两者合计使总资产增长了，增长幅度为42..42%。
（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在三个方面：一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长了，增长的幅度为%。对总资产的影响为%。货币资金的增长对提高其的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。二是应收账款的增加。应收账款本期增加了，增长幅度为元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。该项目的增加意味着应收账款总额的增加，对此，应结合该公司销售规模的变动、信用政策和收账政策进行评价。三是存货的增长。存货本期增长元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。，结合固定资产变动情况可认为这种变动有助于形成现实的生产能力。
（3）非流动资产的变动主要体现在以下两方面：一是固定资产的增长。固定资产净值本期增长，增长幅度为%，对总资产的规模增长了%。是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出去也生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映了企业在固定资产项目占用的资金，既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。二是无形资产的增长。无形资产本期增加了，增长幅度为%，对总资产的影响为%。如果剔除无形资产摊销的影响，本期无形资产增长幅度更大。本期无形资产增加主要因土地使用权所致，这对未来经营有积极作用。
09-13年流动负债变动额变化柱状图：
09-13年非流动负债变动额变化柱状图：09-13年流动负债变动率变化折线图：
09-13年非流动负债变动率变化折线图：
非流动负债都增加，说明企业资金占用大而只能通过增加负债来解决困难。可能引发的原因： 1）存货占用造成，有可能是储备需要，也可能是产品升级换代造成存货积压，库存上升； 2）销售困难，销量减少而不能及时消化掉库存和在制品，生产规模不变的前提下使库存被动上升； 3）企业大规模扩大再生产，固定资产投入较多，使固定资金占用上升。
（二）从筹资或权益角度进行分析评价
东风科技公司权益总额变动情况作出以下分析评价：该公司权益总额较上年同去增长了，增长幅度为42,42%，说明东风科技本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
（1）负债本期增加了，增长的幅度为%，是权益总额增长了%；股东权益本期增加了192260259，增长的幅度为%，是权益总额增加了%，两者合计是权益总额本期增长了，增长幅度为%。
(2) 本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。流动负债本期增长，增长幅度为%,对权益总额的影响为%，这种变动可能导致公司偿债能力的加大及财务分析按的增加。流动负债增长主要表现在两个方面：一是银行短期借款的增。短期借款本期增加34000000，增长幅度为%，公司会因此面临不大的偿债压力。二是应付款项的增长。应付账款本期增长，应付票据本期增长，其增长幅度分别为%和%，对权益总额的影响合计为%。该项目的大幅度增长给公司带来了巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司的信用产生严重不良的影响。非流动负债本期增长，对权益总额的影响为%。
（3）股东权益本期增加192260259，增长幅度为%，对权益总额的影响为%。
资产负债表垂直分析
东风科技公司资产负债表垂直分析
据以上同比资产负债表所示各项目共同比，可分析评价该企业的资源分配和资金结构情况如下：
企业的货币资金比重呈上升趋势，由上年的%将为本年的%，有助于提高公司的即期支付能力。
（2）企业债权比重呈上升趋势，应当引起注意，存货资产比重有所上升，固定资产的比重基本稳定，需进一步改善销售条件。存货的共同比由上年的%升为本年的%，显示该企业的存货周转率逐年呈正向变化，需要研究同行业的销售政策和竞争策略。
（4）固定资产共同比较上年上升了一点，由占本年的%下降为占本年本年的%，变化不是很大。
（一）资产结构的分析评价
从上表可以看出：
（1）从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重
％，非流动资产比重％。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。
但由于低收益的流动资产只有大量资金，会降低资产的营运效率和盈利水平。
（2）从动态方面分析。本期流动资产比重下降了％，非流动资产比重上升了％，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重下降了％，其他应收款上升了％，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
（二）资本结构的分析评价
从上表可以看出：
（1）从静态方面看，该公司所有者权益比重为％，负债比重为％，资产负债率还是比较高的，
财务风险相对较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，
通过权益结构优化分析才能予以说明。
（2）从动态方面分析，该公司所有者权益比重下降了％，负债比重上升了％，各项目变动幅度不大，说明公司资本结构还是不太稳定的，财务实力略有下降。另外，从上表可得，流动负债比重为
%，长期负债比重为%，所有者权益比重为%，而流动资产比重为%，长期资产为%
，即用于长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，用于流动资产的资金主要有流动负债提供，因而，东风科技的资本结构为适中型资本结构。
资产结构的具体分析评价：
经营资产与非经营资产的比例关系：
根据上面分析表可以看出，东风科技公司经营资产和非经营资产有所增长，但由于经营资产的增长速度高于非经营资产的速度，经营资产的 比重还是增加了%，表明该公司的经营能力有所增长。
固定资产与流动资产的比例关系：
东风科技公司本年度流动资产的比重为%，固定资产比重为%，固流比例大致为1:3，上年流动资产比重为%，固定资产比重为%，固流比例大致为1:，因此是适中的固流比例。
流动资产的内部结构
货币资产比
