與中國現代農業
中期報告 2016
共同成長
公司資料 2
主席致辭 3
經營管理回顧與展望 5
管理層討論與分析 11
大事記 23
中期審閱報告 25
簡明綜合損益及其他全面收益表 26
簡明綜合財務狀況表 28
簡明綜合權益變動表 30
簡明綜合現金流量表 31
簡明綜合財務報表附註 32
附加資料 54
目 錄
中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
公司資料
董事會
非執行董事
寧高寧先生（主席）
（於二零一六年三月八日獲委任）
執行董事
王紅軍先生（首席執行官）
楊宏偉先生
非執行董事
楊林先生
Stephen Francis DOWDLE博士
項丹丹女士
獨立非執行董事
高明東先生
盧欣先生
謝孝衍先生
委員會成員
審核委員會
謝孝衍先生（主席）
高明東先生
盧欣先生
薪酬委員會
高明東先生（主席）
Stephen Francis DOWDLE博士
盧欣先生
謝孝衍先生
楊宏偉先生
提名委員會
高明東先生（主席）
Stephen Francis DOWDLE博士
盧欣先生
謝孝衍先生
楊宏偉先生
企業管治委員會
王紅軍先生（主席）
楊宏偉先生
張家敏女士
曹晶女士
首席財務官
高健先生
合資格會計師
張家敏女士
公司秘書
張家敏女士
核數師
畢馬威會計師事務所
法律顧問
瑞生國際律師事務所
主要合作銀行
中國銀行
中國建設銀行
中國工商銀行
中國農業銀行
東京三菱銀行
荷蘭合作銀行
註冊辦事處
Clarendon House
2 Church Street
Hamilton HM11
Bermuda
主要營業地點
香港灣仔
港灣道1號
會展廣場辦公大樓
46樓4601-4610室
股份登記及過戶處
百慕大（總處）
Codan Services Limited
Clarendon House
2 Church Street
Hamilton HM11
Bermuda
香港（分處）
卓佳秘書商務有限公司
香港灣仔
皇后大道東183號
合和中心22樓
03 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
主席致辭
二零一六年上半年，由於宏觀經濟增速放緩，化
肥行業化解產能過剩壓力較大，國內化肥市場需
求下降，傳統旺季效應並未出現。與此同時，內
地恢復對化肥產品徵收增值稅，減少行業整體盈
利水平。本集團化肥經營業務受到行業衝擊尤為
突出，整體業績出現較大波動，截至二零一六年
六月三十日止六個月本公司股東應佔虧損億
元人民幣。為推動企業經營更加進步，儘快恢復
業績，管理層在內部問題梳理的基礎上制定了針
對性提升計劃，並將加緊實施。董事會對本集團
持續鞏固業務基礎、實現長期可持續發展仍然充
滿信心。
二零一六年下半年，外部經營環境依然嚴峻，化
肥行業產能過剩矛盾依舊突出。在此背景下，中
國經濟正進一步轉型升級，加快培育新的發展動
尊敬的各位股東：
本人謹代表全體董事向各位股東報告中化化肥控股有限
公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）
截至二零一六年六月三十日止六個月的中期業績情況。
04中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
主席致辭 主席致辭
主席致辭
能，推出一系列去產能、去庫存、去杠杆、降成
本、補短板的供給側改革舉措，給企業戰略發展
提供新的市場空間和歷史機遇。
面對嚴峻的市場形勢和前所未有的挑戰，本公司
將進一步深化改革與創新，加快培育核心業務能
力和專業化運營能力，從當前業務面臨的關鍵問
題和突出挑戰出發，採取針對性措施，提高公司
內部運營效率，全面落實提質增效，提升經營業
績與股東回報水準。
最後，本人謹代表董事會全體同仁向公司股東、
客戶致以最誠摯的感謝和問候，希望在未來的事
業發展中繼續得到各位的關心和支持。希望本公
司管理層和全體員工繼續秉承「創造價值，追求卓
越」的理念，加倍努力，繼續為本集團的事業發展
貢獻力量。
董事會主席
寧高寧
香港，二零一六年八月二十五日
經營管理回顧與展望
05 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營環境
二零一六年上半年，全球宏觀經濟環境持續惡
化，各主要經濟體表現低迷，經濟增速持續下
滑，風險因素不斷聚集，全球經濟復甦前景不明
朗。國內經濟方面，上半年經濟增速放緩。目前
政府正大力推進供給側結構性改革，國內經濟處
於經濟調速換檔和增長動力轉換的震盪期，宏觀
環境複雜嚴峻，經濟下行壓力仍然較大。國內企
業普遍面臨產能過剩、市場需求疲軟、風險增加
等挑戰。
二零一六年上半年，中國糧食主產區的玉米、小
麥價格均出現不同程度的下跌，玉米價格下跌明
顯，平均下跌20%以上，最高跌幅相比去年同期
達30%，而小麥也經歷了一輪斷崖式下跌。雖然
水稻收購價總體穩定，但部份地區較往年也有一
定跌幅。三大主糧全線下挫在往年並不多見，千
億級的收入負增長會影響到消費市場，進而影響
到GDP的增長。國內三大主糧進口量、庫存量激
增，糧食價格下降，農民收益銳減，進一步影響
到以化肥為代表的上游農資行業。受到實體經濟
下滑及產能過剩的影響，企業競爭壓力加劇，化
肥行業目前已經進入去產能的關鍵期，對過剩產
能的淘汰或將加速。同時，由於多項優惠政策取
消，增值稅的恢復，供需矛盾依然突出，在化肥
零增長和環保壓力增大等因素的共同作用下，國
內企業經營壓力不斷增大。
在宏觀經濟持續疲軟的大環境下，面對嚴峻的市
場環境，本集團在董事會的領導下，按照既定戰
略轉型方向，以「紮根現代農業的轉型升級之道」
為總體思路，加快轉型升級步伐，致力於成為一
家提供優質肥料產品和作物營養解決方案的農業
服務企業。
財務業績
截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團實
現營業額億元人民幣，同比減少%；
本公司股東應佔虧損億元人民幣。產生虧損
主要由於化肥市場行情低迷，產品售價不斷下降
以及對化肥產品復徵增值稅。
06中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營管理回顧與展望
資源保障
二零一六年上半年，本集團附屬公司中化雲龍有
限公司（「中化雲龍」），發揮優質磷礦資源優勢，
優化磷礦開採方案，二零一六年上半年實現磷礦
開採萬噸。礦山建設方面，進行沒租哨磷
礦產能接續項目初步設計、概算核准和PC施工總
承包招採，大灣礦山探礦工作基本結束，進一步
為本集團磷肥、磷化工產業持續發展奠定良好基
礎，保障了中化雲龍後續發展的磷礦需求。
生產製造
本集團參控股企業年化肥總產能超過1,200萬噸，
通過持續推進生產企業「三基」工作，推進新裝置
試車，開展技術對標管理，消除影響產能釋放的
關鍵因素，同時強化生產環節過程管理，開展成
本管控，推進科技創新，生產供應能力得到進一
步提升。
本集團附屬公司中化重慶涪陵化工有限公司（「中
化涪陵」）實現磷肥、複合肥等各類產品產量達
萬噸。中化涪陵在行業低迷的形勢下，調
整磷複肥產品結構，提升二銨、精細磷酸鹽等高
附加值磷肥產品產量，延長磷石膏堆場的使用週
期，保持科技創新方面的工作力度，探索可持續
發展的路徑。
本集團附屬公司中化吉林長山化工有限公司（「中
化長山」）上半年尿素產量6萬噸。中化長山在尿
素市場持續低位運行的形勢下，立足東北區位優
勢，深入推進產銷一體化進程，推進設備升級改
造，「1830項目」試車生產並預轉固。
本集團附屬公司中化雲龍飼鈣上半年產量達到
萬噸。中化雲龍持續強化產品品牌建設，
培育自有飼鈣品牌影響力；優化內部組織結構，
提高運行效率；與科研院所合作，開展產能制約
環節問題技術攻關，進一步釋放裝置產能，逐步
形成現有裝置產能規模效益；推進生產信息化工
作，逐步實現全流程生產線集成化調度，提升系
統運行效率；針對區域客戶產品品質標準差異，
形成針對性產品標準，滿足客戶需求。
07 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營管理回顧與展望
營銷業務
本集團結合中國農業特點，通過體制改革與模式
創新，不斷夯實經營基礎，二零一六年上半年實
現產品銷量521萬噸，中國最大化肥分銷服務商的
市場地位繼續得到鞏固，推進由農資供應商向農
業服務商的轉變。
鉀肥運營：二零一六年上半年實現銷量107萬噸。
在持續低迷的市場環境下，本集團繼續完善農用
鉀渠道營銷，豐富產品內涵，持續進行市場行銷
及推廣；同時加強工業鉀核心客戶體系建設，增
加工業鉀經營靈活性，減少價格低迷帶來的不利
影響。加強與本集團的聯營公司青海鹽湖工業股
份有限公司（「鹽湖股份」）的戰略合作，穩定貨源
供應，鞏固本集團代理鹽湖股份產品區域的優勢
地位。
氮肥運營：二零一六年上半年氮肥實現銷量152萬
噸。面對嚴峻的市場環境，本集團大力發展代理
佣金制的業務模式，繼續鞏固和加強與核心供應
商的合作，提升貨源保障能力。加強直銷，加快
存貸週轉速度，持續加大對新產品的營銷費用投
入，進一步提升差異化氮肥等新產品的規模。
磷肥運營：二零一六年上半年磷肥業務實現銷量
104萬噸。本集團通過認真研判二零一六年上半年
嚴峻市場行情，在堅持傳統操作模式的基礎上，
向銷售端發力，靈活制定市場政策，堅持做強做
大分銷型磷肥產品。
複合肥運營：二零一六年上半年複合肥業務實現
銷量96萬噸。本集團堅持複合肥一體化經營原
則，建立產銷統籌協同的運營管理體系，以實現
集團內部生產企業和分網絡渠道銷售終端的高效
協同運作。以農化服務為抓手，繼續加大對新型
種植主體的綜合服務能力，通過打造「產品+服
務」的經營模式，提高市場競爭力和產品增值能
力。
飼鈣產品運營：二零一六年上半年飼鈣業務實現
銷量17萬噸。中化雲龍開展品牌建設，逐步做強
做大自主品牌，突出自主中化品牌優勢，提升以
「中化」為主導的系列品牌價值；根據客戶需求，
針對性地設計產品方案，開發出滿足國際、國內
不同地區品質要求的飼鈣產品，產品適應性和影
響力進一步拓展；努力推進產銷協同，進一步釋
放產能的同時，推動終端銷售。
08中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營管理回顧與展望
本集團繼續優化現有分銷網絡，依託優質客戶，
截至二零一六年六月三十日，共建及升級門店
5,600餘家，鞏固客戶基礎；結合現代農業發展趨
勢，優化產品結構，根據市場特點聚焦戰略性產
品群；在集團農業服務戰略指揮下開展「中化情 •
三農夢」系列農化服務活動，加強對客戶的服務能
力。
此外，本集團與農業部種植業管理司、科教司、
全國農技推廣中心深入合作，通過推進「互聯網+
智能配肥」項目，加快化肥供給側改革；設立農業
服務平台，創新服務模式；推廣水肥一體化施肥
技術，轉變施肥方式；開展職業農民培訓，培育
新型農民等，助力科學施肥和化肥零增長，探索
紮根現代農業的經營模式創新，推動我國現代農
業健康持續發展。
內部控制與管理
本集團積極推進內部監控及風險管理體系建設，
除董事會各專業委員會外，還在管理層專門設有
包括風險和內控管理委員會在內的九個專業管理
委員會，在董事會授權範圍內全力推進「以風險管
理為導向、以內部控制為抓手」的內部監控及風險
管理體系建設。
本集團的內部監控及風險管理系統建設以香港聯
合交易所有限公司的《上市規則》、美國COSO委
員會《內部控制框架》、香港會計師公會《內部監
控及風險管理基本架構》為標準，同時結合國家五
部委《企業內部控制基本規範》及其配套指引，在
定期開展風險辨識、評估、應對工作的基礎上，
對重大風險實施全過程的風險預警管理機制和應
對策略。二零一六年上半年，結合本集團紮根現
代農業的發展戰略要求，為不斷夯實風險管理基
礎繼續完善風險內控體系，狠抓重點運營風險管
控，強化基層組織建設和基礎工作；二零一六年
上半年，本集團還結合質量體系和風險隱患排查
更新完善內控手冊，優化重點業務流程，強化關
鍵風險控制點，並通過檢查評估確保風險管控體
系的有效執行和不斷改進。以上一系列企業管治
行動，滿足了海內外監管機構的合規性要求，同
時也為本集團更好地應對國內外經營形勢變化，
配合公司戰略轉型，保障本集團的股東利益、資
產安全、提升經營品質和戰略推進提供了堅定的
保障。
09 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營管理回顧與展望
社會責任
本集團繼續保持穩健經營，鞏固行業領先地位，
遵循國家農業方針政策，發揮行業影響力和引領
作用，努力成為行業內技術先進、資源節約、環
境友好的典範和國家農業安全的重要依靠力量。
二零一六年上半年主要圍繞「到2020年化肥和農
藥使用量零增長」目標，重點推進科學施肥、減
量化行動、農化講座及測土配方生產、試驗示範
田創建等工作，並與國家農業部、地方農業部門
等合作推廣配方肥示範縣創建、農民田間學校建
設、新型職業農民培育、基層農業服務中心建設
等項目。
二零一六年，農業部《2016年種植業工作要點》
中特別指出，在深入開展化肥使用量零增長行動
中，與本集團加強合作；探索農企合作新機制，
這充分體現出本集團的市場地位和影響。農業部
種植業管理司與本集團共同努力更好地利用公司
積累多年的經驗，深化農企合作，推廣科學施肥
新模式，創新服務機制。二零一六年四月份在安
徽省聯合當地農委共建「互聯網+智能配肥」示
範基地，受到了廣大基層種植戶、農戶的一致認
可，真正意義上打通了測、配、產、供、施各環
節單元，將科學施肥模式及技術推廣到田間地
頭，助力施肥減量化目標實現。
為進一步探索政府、企業、院校合作，由本集團
與明光市土肥站共建了石壩農業服務中心，該中
心成功舉辦了『農企合作推進配方肥應用助力化肥
零增長經驗交流會暨2016「中化情 • 三農夢」農
業服務現場會』。在活動儀式上，農業部種植業管
理司、全國農技推廣中心和本集團領導為農業服
務中心揭牌。二零一六年上半年，全國新建同類
基層農業服務中心五家，融合農化服務、農民培
育、示範展示、智能配肥機、液體加肥站等多種
形式，完善綜合服務職能。
在農業部主導的國家農業科技創新「一條龍」聯盟
中，本集團承擔組建化肥減量增效科技創新聯盟
的工作。以此為主旨，負責組織行業內重點企業
和科研機構，共同研發當前存在、亟待解決的瓶
頸難題，加強科企合作，實現產業創新，助推農
業的轉型升級。
10中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
經營管理回顧與展望
國家對農業的發展十分重視，給予政策保障並提
供資源支持，在此形勢下，本集團將繼續紮根現
代農業，緊抓農民科技需求，圍繞經營主業，履
行企業社會責任，在政府引導下，實施化肥、農
藥「減量化」行動，深化與農業部門、科研院校合
作，以科學施肥、農業科技創新、新型職業農民
培育等作為工作重點，整合集團內、外部資源，
繼續為中國農民提供優質、專業、高效的農業綜
合服務，為中國農業的發展貢獻力量。
本集團關注可持續發展、社會責任和對員工的人
文關懷；在生產經營工作中，通過強化HSE風險管
控，利用先進技術提升本質安全，加大資金投入
推進隱患整改。在HSE團隊的共同努力下，二零
一六年上半年環保減排工作取得進步，與二零一
五年上半年同期相比，其中：COD下降%，
NH3-N下降%。
未來展望
在全球經濟持續低迷的大背景下，未來較長時間
內，農業現代化是中國經濟從量變到質變的關鍵
環節，技術進步與制度創新是農業現代化的重要
手段，中國政府繼續堅持穩中求進的總基調，繼
續全面深化改革，實現經濟社會穩步發展。
中國的農業現代化仍處於起步階段，伴隨化肥零
增長的約束，未來化肥產品將圍繞「有效、省錢和
省工」等農戶施肥的核心訴求，向高效化與便捷化
方向發展。未來幾年，本集團將面臨經濟增速減
緩、行業去產能進程加快、大宗商品低谷期疊加
的嚴峻形勢，但危中有機，本集團上下堅信，打
通上下游一體化經營，實現內部經營效率最優，
建立新型肥料的農業服務模式，優化供應鏈管理
模式，同時結合國家「一帶一路」政策，持續關
注國內外優質磷、鉀資源獲取，通過推進產業結
構調整和分銷網絡改造，形成真正的核心競爭能
力，達到以時間換空間的目的，最終為中化農業
板塊的偉大事業做出貢獻，進一步為股東創造價
值。
11 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
截至二零一六年六月三十日止六個月本集團銷量為521萬噸，較截至二零一五年六月三十日止六個月減
少%；營業額億元人民幣，較截至二零一五年六月三十日止六個月下降%。
截至二零一六年六月三十日止六個月本集團實現毛利億元人民幣，較截至二零一五年六月三十日止
六個月下降%。本公司股東應佔虧損為億元人民幣。
一、 經營規模
（一） 銷售數量
本集團截至二零一六年六月三十日止六個月銷量為521萬噸，較截至二零一五年六月三十日
止六個月812萬噸減少%。二零一六年上半年化肥市場持續低迷，供大於求，各主要
肥種的銷量均較上年同期有不同程度的下降，鉀肥、氮肥、複合肥、磷肥的銷量分別較上年
同期同比下降%、%、%和%。面對嚴峻的市場環境，本集團通過
鞏固與國內外核心供應商的戰略夥伴關係，持續穩定獲取具有競爭力的貨源，仍然保持了較
高的市場份額。
（二） 營業額
本集團截至二零一六年六月三十日止六個月的營業額為億元人民幣，較截至二零一五
年六月三十日止六個月減少了億元人民幣，降幅為%，高於銷量%的下降
幅度，主要是受二零一六年化肥市場售價下跌與復徵增值稅的影響，本集團平均銷售價格同
比下降%。
以下為本集團截至二零一六年六月三十日止六個月及截至二零一五年六月三十日止六個月的
營業額分佈情況：
表一：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
營業額 佔總營業額 營業額 佔總營業額
人民幣千元 比例 人民幣千元 比例
鉀肥 2,054,835 % 3,691,597 %
氮肥 1,705,364 % 3,870,103 %
複合肥 2,260,765 % 4,060,188 %
磷肥 2,111,314 % 4,246,751 %
飼鈣 436,145 % 385,380 %
其他 340,399 % 447,173 %
合計 8,908,822 % 16,701,192 %
12中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
（三） 分部收入和分部業績
本集團按業務劃分為營銷和生產兩部份。營銷指採購、分銷化肥及農業相關產品；生產指生
產和銷售化肥。
以下為截至二零一六年六月三十日止六個月及截至二零一五年六月三十日止六個月，本集團
按上述分部進行的營業額及溢利分析：
表二：
截至二零一六年六月三十日止六個月
營銷 生產 抵銷 總計
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
營業額
外部銷售 7,983,822 925,000 – 8,908,822
分部間銷售 451,880 1,303,685 (1,755,565) –
分部營業額 8,435,702 2,228,685 (1,755,565) 8,908,822
分部毛利 256,076 98,823 – 354,899
分部虧損 (16,302) (311,043) – (327,345)
截至二零一五年六月三十日止六個月
營銷 生產 抵銷 總計
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
營業額
外部銷售 15,602,458 1,098,734 – 16,701,192
分部間銷售 726,387 2,165,994 (2,892,381) –
分部營業額 16,328,845 3,264,728 (2,892,381) 16,701,192
分部毛利 724,448 335,750 – 1,060,198
分部溢利 459,583 16,464 – 476,047
13 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
分部（虧損）╱溢利為除不可分費用╱收入、分佔聯營公司之業績、分佔合營公司之業績及
融資成本之外的各分部的（虧損）╱溢利。本集團將該類計量報告給主要經營決策者用於資
源分配和評估分部業績。
截至二零一六年六月三十日止六個月本集團的分部虧損為億元人民幣，其中生產分部虧
損和銷售分部虧損分別為億元人民幣和億元人民幣。主要是由於化肥市場持續低
迷，產品價格下跌，同時受到化肥行業恢復徵收增值稅的影響所致。
二、 盈利狀況
（一） 毛利
本集團截至二零一六年六月三十日止六個月實現毛利億元人民幣，較截至二零一五年六
月三十日止六個月減少億元人民幣，同比下降%，主要受化肥產品價格同比下降
的影響。
本集團整體毛利率為%，同比下降個百分點，其中，受鉀肥市場價格下跌和恢復
徵收增值稅的影響，鉀肥毛利率同比下降個百分點，同時由於化肥市場供過於求矛盾突
出，價格持續下跌，其他各肥種毛利率均有小幅下降。
（二） 分佔合營公司之業績、分佔聯營公司之業績
分佔合營公司之業績：本集團截至二零一六年六月三十日止六個月，分佔合營公司之業績為
虧損億元人民幣，較二零一五年六月三十日止六個月盈利億元人民幣減少億元
人民幣，主要是本集團合營公司雲南三環中化化肥有限公司（「雲南三環」）受二零一六年上
半年磷化工行業供大於求、價格下跌的影響業績下滑所致。
分佔聯營公司之業績：本集團截至二零一六年六月三十日止六個月，分佔聯營公司之業績為
億元人民幣，較二零一五年六月三十日止六個月億元人民幣減少億元人民幣，
主要由於本集團聯營公司陽煤平原化工有限公司（「陽煤平原」）在氮肥價格持續下滑的市場
環境下，本期出現虧損所致。
14中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
（三） 所得稅開支
截至二零一六年六月三十日止六個月本集團的所得稅開支為億元人民幣，較二零一五年
六月三十日止六個月的所得稅開支億元人民幣，減少億元人民幣，主要是由於二
零一六年上半年化肥市場情況低迷，本集團各附屬公司產生的應課稅利潤較上年同期減少所
致。
本集團主要附屬公司註冊地分別在中國大陸、澳門和香港，各地所得稅率不同，其中中國大
陸為25%，中國澳門的利潤獲豁免繳納所得稅，中國香港為%。本集團嚴格遵守各地
的稅收法律，在各地分別進行納稅。
（四） 本公司股東應佔虧損及淨虧損率
截至二零一六年六月三十日止六個月本公司股東應佔虧損為億元人民幣，產生虧損主要
是由於化肥市場行情低迷，產品售價不斷下降以及對化肥產品復徵增值稅。
截至二零一六年六月三十日止六個月以本公司股東應佔虧損除以營業額計算的淨虧損率為
%。
三、 費用情況
截至二零一六年六月三十日止六個月費用總額為億元人民幣，較截至二零一五年六月三十日
止六個月的億元人民幣，增加億元人民幣，增幅%。費用明細如下：
銷售及分銷成本：截至二零一六年六月三十日止六個月為億元人民幣，與截至二零一五年六
月三十日止六個月的億元人民幣相比增加億元人民幣，增幅為%。主要原因是本集
團積極應對市場波動，大力開展業務宣傳，以保持較高的市場份額，導致宣傳費用較二零一五年
上半年有所增長。
行政開支：截至二零一六年六月三十日止六個月為億元人民幣，較截至二零一五年六月三十
日止六個月億元人民幣，增加億元人民幣，增幅為%。主要原因是本集團下屬公司
進行安全改進及停工檢修，導致行政開支較二零一五年上半年有所增長。
融資成本：截至二零一六年六月三十日止六個月為億元人民幣，較截至二零一五年六月三十
日止六個月億元人民幣相比增加億元人民幣，增幅為%。主要由於融資規模及融資
成本上升導致。
15 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
四、 其他收入和收益
截至二零一六年六月三十日止六個月其他收入和收益為億元人民幣，較截至二零一五年六月
三十日止六個月億元人民幣，減少億元人民幣，降幅為%。主要由於本集團理財投
資規模較上年同期有所減少所致。
五、 其他支出和損失
截至二零一六年六月三十日止六個月其他支出和損失為億元人民幣，較截至二零一五年六月
三十日止六個月億元人民幣，增加億元人民幣，增幅為%。主要由於本集團本期計
提的資產減值損失較上年同期有所增加。
六、 存貨週轉
本集團於二零一六年六月三十日庫存餘額為億元人民幣，較於二零一五年十二月三十一日的
億元人民幣，減少億元人民幣，降幅為%。本集團持續推進採銷銜接等良好措
施，壓降庫存規模，但由於二零一六年六月三十日止六個月營業額較上年同期有所下滑，導致存
貨週轉天數（註）由二零一五年全年的90天增長為二零一六年上半年的113天。
註： 二零一六年上半年存貨週轉天數依據存貨的期初及期終結餘平均數除以本期銷售成本，再乘以180日計算。
二零一五年全年存貨週轉天數依據當年存貨的年初及年終結餘平均數除以當年銷售成本，再乘以360日計算。
七、 貿易應收賬款及票據週轉
本集團於二零一六年六月三十日貿易應收賬款及票據餘額為億元人民幣，較於二零一五年
十二月三十一日的億元人民幣，減少億元人民幣，降幅為%。本集團為防範信用
風險，嚴控授信規模，導致本期期末應收賬款及票據的餘額較二零一五年十二月三十一日有所減
少。二零一六年上半年本集團貿易應收賬款及票據的週轉天數（註）為7天，與二零一五年全年週轉
天數11天相比加快4天。
註： 二零一六年上半年週轉天數依據貿易應收賬款及票據期初及期終結餘平均數除以本期營業額，再乘以180日計算
（其中：貿易應收賬款及票據是指扣除已貼現予銀行之票據後的金額）。
二零一五年全年週轉天數依據當年貿易應收賬款及票據年初及年終結餘平均數除以當年營業額，再乘以360日計算
（其中：貿易應收賬款及票據是指扣除已貼現予銀行之票據後的金額）。
16中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
八、 於合營公司之權益
本集團於二零一六年六月三十日於合營公司之權益餘額為億元人民幣，較於二零一五年十二
月三十一日的億元人民幣，下降億元人民幣，降幅為%，主要由於化肥市場持續低
迷，合營公司雲南三環出現虧損所致。
九、 於聯營公司之權益
本集團於二零一六年六月三十日於聯營公司之權益餘額為億元人民幣，較於二零一五年十
二月三十一日於聯營公司之權益餘額億元人民幣，減少億元人民幣，降幅為%。
其中，分佔陽煤平原當期虧損金額為億元人民幣；分佔青海鹽湖工業股份有限公司（「鹽湖股
份」）當期收益金額為億元人民幣，本集團通過參考投資的使用價值評估投資的可收回金額，
近年來，鹽湖股份鉀肥業務保持穩定的盈利水平，但由於化工項目陸續建成投產，處於試生產階
段，對鹽湖股份未來經營業績帶來不確定影響，由此測算出鹽湖股份的使用價值低於其投資成
本，因此本集團於二零一六年六月三十日對鹽湖股份的投資計提減值損失億元人民幣。
十、 可供出售投資
本集團於二零一六年六月三十日可供出售投資餘額為億元人民幣，較於二零一五年十二月三
十一日餘額億元人民幣，減少億元人民幣，降幅為%。於二零一六年六月三十日，
本集團所持有的中國心連心化肥有限公司的股價有所下跌導致可供出售投資餘額有所減少。
十一、 有息負債
本集團於二零一六年六月三十日有息負債總額為億元人民幣，較二零一五年十二月三十一日
餘額億元人民幣增加了億元人民幣，增幅為%，主要是本期為了補充公司營運資
金，貸款規模有所增長。
十二、 貿易應付賬款及票據
本集團於二零一六年六月三十日貿易應付賬款及票據餘額為億元人民幣，較二零一五年十二
月三十一日餘額億元人民幣減少億元人民幣，降幅為%，主要由於本集團一體化
協同進一步加深，內部採購比例上升，致使應付賬款及票據相應減少。
17 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
十三、 其他財務指標
本集團截至二零一六年六月三十日止六個月每股基本虧損為元人民幣，截至二零一六年六
月三十日止六個月淨資產虧損率為%，主要由於二零一六年上半年受市場環境的影響發生虧
損所致。
表三：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
盈利能力
每股（虧損）╱盈利（人民幣元）（註1） ()
淨資產（虧損）╱收益率（註2） (%) %
註：
1. 根據期內本公司股東應佔（虧損）╱溢利除以期內加權平均股數計算。
2. 根據期內本公司股東應佔（虧損）╱溢利除以期終本公司股東應佔權益計算。
於二零一六年六月三十日的流動比率為，債股比為%，財務結構持續保持穩健。
表四：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
償債能力
流動比率（註1）
債股比（註2） % %
註：
1. 根據期終流動資產除以期終流動負債計算。
2. 根據期終有息負債總額除以期終權益總額計算（其中：有息負債是指扣除銀行貼現票據墊款後的餘額）。
18中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
十四、 流動資金及資本資源
本集團主要資金來源是經營業務所得現金、銀行貸款和發行債券等所得資金。所有資金主要用於
日常生產經營活動或償還到期債務及有關資本性支出。
於二零一六年六月三十日，本集團現金及現金等價物為億元人民幣，主要是以人民幣和美元
方式持有。
本集團的長短期借款情況如下：
表五：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
無抵押之銀行借款 – 673,430
短期融資券 2,000,000 2,000,000
來自中國中化集團公司的借款 1,299,445 200,000
來自中化集團財務有限責任公司的借款 690,000 60,000
來自中化香港（集團）有限公司的借款 – 850,000
債券
本金 2,500,000 2,500,000
減：攤餘之發行費用 (7,990) (9,165)
合計 6,481,455 6,274,265
19 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
表六：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
一年以內 3,989,445 3,583,430
多於一年，但在五年以內 2,492,010 2,690,835
合計 6,481,455 6,274,265
表七：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
固定利率 6,481,455 5,924,265
浮動利率 – 350,000
合計 6,481,455 6,274,265
本集團擬以內外部資源償付以上的貸款責任。
於二零一六年六月三十日，本集團已獲得銀行信用額度億元人民幣，包括億美元、
億元人民幣。已使用億美元、億元人民幣，尚未使用的銀行信用額度為億
美元、億元人民幣。
20中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
十五、 經營和財務風險
本集團面臨的主要經營風險：全球經濟艱難復甦，依然面臨諸多風險；國內化肥市場總體產能過
剩，處於歷史較低水準；隨著化肥行業恢復徵收增值稅、環保要求提高，產業內的結構調整和競
爭壓力進一步加大。
本集團面臨的主要財務風險：市場風險、信用風險及流動性風險。
市場風險
市場風險包括貨幣風險、利率風險及其他價格風險。貨幣風險是指能夠影響本集團的財務結果及
現金流的匯率變動風險。利率風險指本集團面對與固定利率貸款以及其他存款相關的引發公允價
值變動的利率風險；其他價格風險指本集團面臨權益價格風險，主要是由所持有權益證券投資及
衍生金融工具產生。
本集團的資產、借貸及交易主要以人民幣、美元及港元列示。由於本集團存在一定規模的進出口
業務，匯率波動會對進口成本和出口價格造成影響，管理層一直採取謹慎的套期保值策略，並持
續監督嚴控管理上述風險，以減少對本集團財務表現的潛在不利影響。
信用風險
本集團最大的信用風險在於對應方未能履行其於二零一六年六月三十日所確認並記錄於綜合財務
狀況表內的各類金融資產賬面價值之責任。本集團對於信用額度、信用批准及其他方面有足夠的
監控程式及相應措施，以確保到期的信用得到跟進，因此信用風險較小。
流動性風險
在管理流動性風險上，管理層監控並保持足夠的現金及現金等價物，及於適當時對本集團的經營
行為進行融資，並控制現金流的波動風險。管理層監控銀行貸款的使用並遵守銀行貸款條款。
21 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
十六、 或有負債
於二零一六年六月三十日，本集團沒有重大的或有負債。
十七、 資本承諾
表八：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
已簽約但未撥備
－物業、廠房及設備 35,931 46,017
已授權但未簽約
－物業、廠房及設備 424,212 546,315
－對聯營公司投資和其他投資 300,000 300,000
合計 760,143 892,332
本集團擬用內外部資源支付以上資本開支。除上述資本承諾外，本集團暫無其他具體的重大投資
或購入資本資產的計劃。
十八、 重大投資
截止二零一六年六月三十日止六個月，本集團無重大投資支出。
22中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
管理層討論與分析
十九、 薪酬政策
本集團薪酬待遇的主要部份包括基薪，及如適用，其他津貼、年度獎金、強制性公積金、國家管
理退休福利計劃及根據本公司購股權計劃授出的購股權。本集團通過合理的薪酬結構設計使關鍵
員工的利益能夠與本集團的業績和股東的價值結合起來，並平衡短期和長期的利益，同時亦旨在
維持整體薪酬的競爭力。現金薪酬根據崗位重要性適當拉開差距，崗位重要性越高，與績效掛
鈎的獎金佔直接薪酬的比例也越高，以確保本集團能夠吸引、留住和激勵本集團發展所需要的人
才，同時避免過度激勵。
支付予董事的酬金乃根據董事的職責、資格、經驗及表現而釐定，其中包括主要按本集團業績釐
定的獎勵花紅及根據本公司購股權計劃授出之購股權（如適用）。薪酬委員會定時檢討董事的薪
酬。概無董事或其聯繫人士及行政人員參與釐定其自身酬金。
本集團每年均檢討其薪酬政策，並於必要時聽取專業顧問意見，以確保本集團的薪酬政策具有恰
當的競爭性，支持本集團的業務發展。於二零一六年六月三十日，本集團僱用約6,382名全職員工
（包含於控股企業聘用之僱員），其薪酬是參考市場水準而釐定的。任何個別僱員均不得自行制定
其薪酬。
除支付僱員薪酬以外，本集團亦非常重視對僱員之培養發展。二零一六年上半年，本集團培訓約
1,562人次，累計培訓14,884小時（當中不包含附屬公司自行舉辦的培訓），培訓課程內容涉及營
銷管理、經營管理、法律法規、精益管理、項目管理、財務、物流、人力資源、資訊技術、安全
生產及通用技能等各方面。這些培訓有利於不斷提高本集團管理人員的管理技能、專業水準以及
提高員工的整體素質，以配合本集團的快速發展，從而提升核心競爭力。
大事記
23 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
二零一六年一月
◇ 本集團安徽分公司聯合草莓協會向長豐縣草莓貧困戶開展「套餐產品+技術服務」精準扶貧。
◇ 本集團組織召開了「區域糧食作物專用高效肥料研究與應用」－渤海項目肥料課題總結研討會。
二零一六年三月
◇ 本集團附屬公司中化涪陵化工有限公司通過重慶市年度「萬家企業」節能目標評價考核。
◇ 寧高寧先生被董事會任命為本公司董事會主席及非執行董事。
◇ 國際評級機構惠譽公司給予本集團BBB+公開評級。
二零一六年四月
◇ 本集團攜手農業部在安徽省明光市舉行二零一六年「中化情 •三農夢」農業服務現場會暨農企合作
推進配方肥應用，助力化肥零增長經驗交流會。
◇ 本集團附屬公司中化雲龍化工有限公司參加中國飼料工業展覽會暨畜牧業科技成果推介會。
二零一六年五月
◇ 本集團參加全國農業科技教育工作會議，作為國家農業科技創新「一條龍」聯盟的企業代表，與科
研機構代表中國農業大學簽署《科企合作框架協定》，深入推進創新聯盟工作。
◇ 本集團首席執行官王紅軍先生帶隊前往莫斯科，參加第84屆世界化肥協會(IFA)會議，與主要國際
生產商及供應商進行洽談。
24中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
大事記
二零一六年六月
◇ 本集團參加全國新型職業農民培育經驗交流會，會議肯定了本集團等幾家涉農企業在建設田間學
校、開展培育講座、提供農技服務方面所做的工作，並且今後將強化與農業部合作的深度和廣度。
◇ 本集團螯合肥升級研發課題完成技術驗收，實現預期目標，鞏固了在螯合肥細分領域的技術領先
地位。
◇ 本集團申報「十三五」國家科技支撐項目－糧豐工程、兩減工程肥料研發課題獲批，牽頭1個課
題，參與1個項目。
25 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
中期審閱報告
審閱報告
致中化化肥控股有限公司董事會
（於百慕大註冊成立之有限公司）
引言
我們已審閱列載於第26頁至第53頁中化化肥控股有限公司的中期財務報告。此中期財務報告包括於二零
一六年六月三十日的綜合財務狀況表與截至該日止六個月期間的綜合損益及其他全面收益表、綜合權益
變動表和簡明綜合現金流量表以及附註解釋。根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「上市規
則」），上市公司必須符合上市規則中的相關規定，其中包括依照香港會計師公會頒佈的《香港會計準則》
第34號「中期財務報告」的規定編製中期財務報告。董事須負責根據《香港會計準則》第34號的規定編製
及列報中期財務報告。
我們的責任是根據我們的審閱對中期財務報告作出結論，並按照我們雙方所協定的應聘條款，僅向全體
董事會報告。除此以外，我們的報告不可用作其他用途。我們概不就本報告的內容，對任何其他人士負
責或承擔法律責任。
審閱範圍
我們是根據香港會計師公會頒佈的《香港審閱工作準則》第2410號「獨立核數師對中期財務資訊的審閱」
進行審閱。中期財務報告審閱工作包括向主要負責財務和會計事項的人員詢問，並實施分析和其他審閱
程序。由於審閱的範圍遠較按照香港審計準則進行審核的範圍為小，所以不能保證我們會注意到在審核
中可能會被發現的所有重大事項。因此我們不會發表任何審核意見。
結論
根據我們的審閱工作，我們並沒有注意到任何事項，使我們相信於二零一六年六月三十日的中期財務報
告在所有重大方面沒有按照《香港會計準則》第34號「中期財務報告」的規定編製。
畢馬威會計師事務所
執業會計師
香港中環
遮打道十號
太子大廈八樓
二零一六年八月二十五日
26中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
綜合損益及其他全面收益表
截至二零一六年六月三十日止六個月－未經審核
（以人民幣列示）
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
附註 人民幣千元 人民幣千元
營業額 3 8,908,822 16,701,192
銷售成本 (8,553,923) (15,640,994)
毛利 354,899 1,060,198
其他收入和收益 123,081 126,236
銷售及分銷成本 (361,701) (352,533)
行政開支 (331,754) (275,927)
其他支出和損失 (114,182) (63,012)
分佔聯營公司之業績 27,575 28,875
分佔合營公司之業績 (2,250) 13,635
融資成本 4(1) (180,755) (102,798)
除稅前（虧損）╱溢利 4 (485,087) 434,674
所得稅開支 5 (10,173) (95,735)
當期（虧損）╱溢利 (495,260) 338,939
當期應佔（虧損）╱溢利
－本公司股東 (432,134) 342,040
－非控制權益 (63,126) (3,101)
(495,260) 338,939
27 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
截至二零一六年六月三十日止六個月－未經審核
（以人民幣列示）
綜合損益及其他全面收益表（續）
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
附註 人民幣千元 人民幣千元
當期（虧損）╱溢利 (495,260) 338,939
其他全面收益
後續可重分類至損益的項目：
境外附屬公司的財務報表匯兌差額 43,497 (17,817)
可供出售投資公允價值變動 (23,223) 108,048
當期其他全面收益 20,274 90,231
當期全面（虧損）╱收益 (474,986) 429,170
應佔全面（虧損）╱收益
－本公司股東 (411,860) 432,271
－非控制權益 (63,126) (3,101)
(474,986) 429,170
每股（虧損）╱盈利 6
基本（人民幣元） ()
攤薄（人民幣元） ()
第32頁至第53頁的附註屬本中期財務報告的一部份。本公司股東股息之詳情載列在附註15內。
28中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
綜合財務狀況表
於二零一六年六月三十日－未經審核
（以人民幣列示）
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
附註 人民幣千元 人民幣千元
非流動資產
物業、廠房及設備 7 3,839,225 3,876,167
待攤租賃費 507,245 513,844
採礦權 627,572 643,673
商譽 8 835,777 829,752
其他長期資產 8,489 10,202
於聯營公司之權益 9 11,524,746 11,574,427
於合營公司之權益 576,186 581,436
可供出售投資 498,223 519,040
物業、廠房及設備預付款項 23,877 29,077
遞延稅資產 31,368 44,740
18,472,708 18,622,358
流動資產
存貨 4,460,079 6,312,327
貿易應收賬款及票據 10 330,817 348,097
其他應收及預付款項 1,053,222 1,131,386
借給聯營公司款項 670,000 670,000
待攤租賃費 13,820 13,810
其他存款 – 1,200
其他金融資產 8,797 –
受限銀行存款 490 –
銀行存款及現金 191,557 639,851
6,728,782 9,116,671
流動負債
貿易應付賬款及票據 11 4,449,043 5,997,402
其他應付及預收款項 12 1,355,660 1,993,382
帶息借款－一年內到期 13 1,989,445 1,583,430
短期融資券 14 2,000,000 2,000,000
應付稅款 11,667 11,429
9,805,815 11,585,643
流動負債淨額 (3,077,033) (2,468,972)
總資產減流動負債 15,395,675 16,153,386
29 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
於二零一六年六月三十日－未經審核
（以人民幣列示）
綜合財務狀況表（續）
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
附註 人民幣千元 人民幣千元
非流動負債
帶息借款－一年後到期 13 2,492,010 2,690,835
遞延收益 103,761 107,125
遞延稅負債 228,401 234,669
其他長期負債 44,836 44,836
2,869,008 3,077,465
淨資產 12,526,667 13,075,921
股本和儲備
已發行權益 8,267,384 8,267,384
儲備 4,273,805 4,759,933
本公司股東應佔權益 12,541,189 13,027,317
非控制權益 (14,522) 48,604
總權益 12,526,667 13,075,921
第32頁至第53頁的附註屬本中期財務報告的一部份。
30中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
綜合權益變動表
截至二零一六年六月三十日止六個月－未經審核
（以人民幣列示）
本公司股東應佔權益
已發行 資本和 投資 非控制
權益 其他儲備 法定儲備 估值儲備 專項儲備 匯兌儲備 保留溢利 合計 權益 總權益
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
（註1） （註2） （註3）
於二零一五年一月一日 8,267,384 732,329 366,484 10,853 70,272 (840,287) 4,708,341 13,315,376 66,912 13,382,288
當期溢利╱（虧損） – – – – – – 342,040 342,040 (3,101) 338,939
當期其他全面收益╱（虧損） – – – 108,048 – (17,817) – 90,231 – 90,231
當期全面收益╱（虧損）合計 – – – 108,048 – (17,817) 342,040 432,271 (3,101) 429,170
維簡及生產基金（註3） – – – – (2,243) – 2,243 – – –
已支付以前年度股息 – – – – – – (57,731) (57,731) – (57,731)
於二零一五年六月三十日 8,267,384 732,329 366,484 118,901 68,029 (858,104) 4,994,893 13,689,916 63,811 13,753,727
於二零一六年一月一日 8,267,384 37,378 366,484 49,407 54,468 (633,389) 4,885,585 13,027,317 48,604 13,075,921
當期虧損 – – – – – – (432,134) (432,134) (63,126) (495,260)
當期其他全面（虧損）╱收益 – – – (23,223) – 43,497 – 20,274 – 20,274
當期全面（虧損）╱收益合計 – – – (23,223) – 43,497 (432,134) (411,860) (63,126) (474,986)
維簡及生產基金（註3） – – – – 689 – (689) – – –
批准以前年度股息 – – – – – – (57,658) (57,658) – (57,658)
分佔聯營公司淨資產變動 – (16,610) – – – – – (16,610) – (16,610)
於二零一六年六月三十日 8,267,384 20,768 366,484 26,184 55,157 (589,892) 4,395,104 12,541,189 (14,522) 12,526,667
註：
1. 資本和其他儲備為以前年度收購附屬公司時，控股公司於重組時所支付的代價及與該附屬公司的股本面值的差異；視同最
終控股公司中國中化集團公司（「中化集團」，於中國成立）之注資╱分配予最終控股公司的金額；取得非控制權益的賬面
價值與支付代價的差異及被投資單位除淨損益、其他全面收益和溢利分配以外的股東應占權益的其他變動中本集團應享有
的部份。
2. 法定儲備包括儲備基金和企業發展基金。根據中國大陸對外商投資企業的相關規定，本公司在中國內地的附屬公司需從稅
後利潤中按比例提取儲備基金，直到其累計金額達到註冊資本的50%為止。企業發展基金的提取比例則只可由在中國內地
的附屬公司之董事局決定。儲備基金和企業發展基金可以用於彌補以前年度虧損（如有），且可以按投資人享有權益的比例
轉增資本。
3. 專項儲備包括本公司收到只能被用於投資建設節能減排項目的資金，以及按照中國大陸的有關規定，部份相關企業提取╱
使用的維簡及生產基金。
第32頁至第53頁的附註屬本中期財務報告的一部份。
31 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
簡明綜合現金流量表
截至二零一六年六月三十日止六個月－未經審核
（以人民幣列示）
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
經營活動
來自經營活動（支付）╱產生的現金 (410,685) 545,213
支付所得稅 (2,831) (5,005)
經營活動現金（流出）╱流入淨額 (413,516) 540,208
投資活動
購置物業、廠房及設備 (147,814) (186,459)
處置物業、廠房及設備收取之現金 4,645 1,201
增加其他長期資產投資 (1,278) (410)
收購於聯營公司之權益支付之對價 – (1,167,030)
取回其他存款收到的現金 1,200 150,000
收到利息 23,280 31,168
借給聯營公司款項 (287,000) (287,000)
收回聯營公司委託貸款 287,000 287,000
收到聯營公司股息 – 31
收到合營公司股息 3,000 –
受限銀行存款增加 (490) (1,860)
處置聯營公司收取之現金 – 12,824
收到可供出售投資股息 – 2,958
投資活動現金流出淨額 (117,457) (1,157,577)
融資活動
償還借款 (7,719,430) (6,790,180)
借款所得款項 7,925,445 7,631,921
支付利息 (67,754) (32,507)
支付股息 (57,658) (57,731)
融資活動現金流入淨額 80,603 751,503
現金及現金等價物（減少）╱增加淨額 (450,370) 134,134
於一月一日的現金及現金等價物 639,851 462,890
匯率變動的影響 2,076 380
於六月三十日的現金及現金等價物 191,557 597,404
第32頁至第53頁的附註屬本中期財務報告的一部份。
32中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
簡明綜合財務報表附註
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
1 編製基準
中化化肥控股有限公司（「本公司」）及各附屬公司（統稱「本集團」）的中期財務報告是按照《香港
聯合交易所有限公司證券上市規則》適用的披露條文編製，並符合香港會計師公會頒佈的《香港會
計準則》第34號－「中期財務報告」的規定。本中期財務報告已於二零一六年八月二十五日獲得許
可發出。
除將在截至二零一六年年度財務報表中採用的會計政策的修訂外，編製本中期財務報表時所採用
的會計政策與編製本集團截至二零一五年十二月三十一日止年度的年度財務報表所採用者一致。
會計政策修訂的詳細資訊載於附註2。
管理層在編製符合《香港會計準則》第34號規定的中期財務報告時所作的判斷、估計和假設，會影
響會計政策的應用和按目前情況為基準計算的經匯報資產和負債、收入和支出的金額。實際結果
可能與估計金額有異。
本中期財務報告包括簡明綜合財務報表和部份附註。附註闡述了自二零一五年年度財務報表刊發
以來，在瞭解本集團的財務狀況變動和表現方面確屬重要的事件和交易。本簡明綜合財務報表及
附註並不包含根據《香港財務報告準則》編製的綜合財務報表及附註所要求的所有信息。
本中期財務報告雖未經審核，但已由本公司審核委員會審閱。本中期財務報告亦經本公司核數
師，畢馬威會計師事務所，按照香港會計師公會頒佈的《香港審閱工作準則》第2410號 － 「獨立
核數師對中期財務資訊的審閱」進行了審閱。畢馬威會計師事務所致董事會的獨立審閱報告載於本
中期報告中。
中期財務報告所載截至二零一五年十二月三十一日止財政年度的財務資料並不構成本公司二零一
五年度的法定財務報表，但資料則源自二零一五年度的法定財務報表。截至二零一五年十二月三
十一日止年度的法定財務報表可於本公司的註冊辦事處索取。本公司核數師已在二零一六年三月
三十一日的核數師報告中對這些法定財務報表出具無保留意見。
33 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
1 編製基準（續）
於二零一六年六月三十日，本集團流動負債超過流動資產金額約為億元人民幣。本集團償付
到期債務能力主要取決於經營活動產生的現金流入和取得外部融資能力。考慮到本集團預期的經
營現金流量以及於二零一六年六月三十日本集團尚有已獲得未使用的銀行信貸額度約億元人
民幣，在編製本中期財務報表時，本集團管理層相信本集團可以獲得充足的資金滿足償還長短期
的債務和資本性支出的需要。因此，本財務報表以持續經營為基礎編製。
2 會計政策的變更
香港會計師公會頒佈了《香港財務報告準則》的以下修訂，於本集團和本公司的當期會計期間首次
生效。其中，以下為相關於本集團財務報表的變動：
‧ 《香港財務報告準則》2012-2014週期年度改進
‧ 《香港會計準則》第1號（修訂），披露計劃
本集團於當期會計期間未採用任何尚未生效的財務報告準則及相關註釋。
《香港財務報告準則》2012-2014週期年度改進
該年度改進包括對四個準則的修訂。其中，修訂後的《香港會計準則》第34號「中期財務報告」說
明當被披露實體通過引用其他中期財務報告內信息的方式在中期財務報告之外對準則要求事項進
行披露時，財務報告使用者應當可以在同等條件下獲取所引用的信息。本集團並未在中期財務報
告之外披露準則要求披露信息，因此這些修訂對本集團披露無重大影響。
《香港會計準則》第1號（修訂），披露計劃
修訂後的《香港會計準則》第1號對部份披露要求進行了小範圍的修訂。這些修訂對本集團中期財
務報告披露無重大影響。
34中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
3 分部報告
本集團的經營分部以提交給集團內部主要經營決策者用於進行資源配置和業績評估的內部報告為
基礎，劃分如下：
• 營銷：採購、分銷化肥及農業相關產品
• 生產：生產及銷售化肥
本集團將分部報告提供予主要經營決策者用於資源分配和評估分部業績，本期的分部業績列示如
下。
截至二零一六年六月三十日止六個月
營銷 生產 抵銷 總計
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
營業額
外部銷售 7,983,822 925,000 – 8,908,822
分部間銷售 451,880 1,303,685 (1,755,565) –
分部營業額 8,435,702 2,228,685 (1,755,565) 8,908,822
分部毛利 256,076 98,823 – 354,899
分部虧損 (16,302) (311,043) – (327,345)
分佔聯營公司之業績 430 27,145 – 27,575
分佔合營公司之業績 (2) (2,248) – (2,250)
不可分費用 (30,655)
不可分收入 28,343
融資成本 (180,755)
除稅前虧損 (485,087)
於二零一六年六月三十日
分部資產 5,752,947 5,975,640 – 11,728,587
分部負債 4,535,342 1,243,453 – 5,778,795
35 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
3 分部報告（續）
截至二零一五年六月三十日止六個月
營銷 生產 抵銷 總計
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
營業額
外部銷售 15,602,458 1,098,734 – 16,701,192
分部間銷售 726,387 2,165,994 (2,892,381) –
分部營業額 16,328,845 3,264,728 (2,892,381) 16,701,192
分部毛利 724,448 335,750 – 1,060,198
分部溢利 459,583 16,464 – 476,047
分佔聯營公司之業績 421 28,454 – 28,875
分佔合營公司之業績 (11) 13,646 – 13,635
不可分費用 (38,665)
不可分收入 57,580
融資成本 (102,798)
除稅前溢利 434,674
於二零一五年十二月三十一日
分部資產 7,644,690 6,541,244 – 14,185,934
分部負債 6,859,177 1,218,067 – 8,077,244
經營分部採用的會計政策和本集團的會計政策一致。分部（虧損）╱溢利為除不可分費用╱收入，
分佔聯營公司和合營公司之業績和融資成本之外的各分部的（虧損）╱溢利。本集團將該類計量報
告給主要經營決策者用於資源分配和評估分部業績。
36中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
4 除稅前（虧損）╱溢利
除稅前（虧損）╱溢利乃於扣除╱（計入）以下各項後列賬：
(1) 融資成本
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
貸款利息
－須於五年內全數償還之貸款 182,784 113,575
減：資本化利息（註） (2,029) (10,777)
180,755 102,798
註： 本集團本期間用於購建固定資產利息資本化金額相關的資本化率為5%（截至二零一五年六月三十日止六個
月：%）。
(2) 其他
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
物業、廠房及設備之折舊及減值損失 186,266 183,652
待攤租賃費攤銷 6,589 6,236
採礦權攤銷 16,101 16,093
其他長期資產攤銷 2,991 2,945
遞延收益攤銷 (4,164) (6,550)
於聯營公司之權益減值損失 60,000 –
存貨跌價撥備 26,605 7,014
貿易應收賬款壞賬撥備 – 9,120
其他應收及預付款項壞賬撥備 – 11,875
貿易應收賬款壞賬撥備轉回 – (9,488)
處置物業、廠房及設備損失 1,077 230
37 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
5 所得稅開支
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
本期稅項－香港利得稅 – –
本期稅項－中國企業所得稅 3,069 5,567
遞延稅項 7,104 90,168
10,173 95,735
(i) 截至二零一六年六月三十日止六個月的香港利得稅準備是按預計可評估溢利以%（二零
一五年：%）計提。
(ii) 截至二零一六年六月三十日止六個月的中國企業所得稅準備是根據相關的中國所得稅法規，
按本集團的預計應稅溢利以法定稅率25%（二零一五年：25%）計算，但本公司部份附屬公
司根據相關稅務政策享受優惠稅率。
(iii) 本集團於中國澳門成立的一家附屬公司之溢利獲豁免納稅。
6 每股（虧損）╱盈利
每股基本盈利及攤薄（虧損）╱盈利基於以下數據計算：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
（虧損）╱溢利
用於計算每股基本
及攤薄（虧損）╱盈利的（虧損）╱溢利 (432,134) 342,040
千股 千股
股票數量
用於計算每股基本及攤薄（虧損）╱盈利的
普通股之加權平均數 7,024,456 7,024,456
38中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
7 物業、廠房及設備
截至二零一六年六月三十日止六個月，處置物業、廠房及設備的賬面淨值為5,722,000元人民幣
（截至二零一五年六月三十日止六個月：1,431,000元人民幣），由此產生處置損失1,077,000元人
民幣（截至二零一五年六月三十日止六個月：230,000元人民幣）。
8 商譽
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
成本
於一月一日 829,752 812,319
匯兌調整 6,025 17,433
賬面價值
於六月三十日╱十二月三十一日 835,777 829,752
為了進行減值測試，商譽被分配到與各分部相關的現金產出單位（「資產組」）如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
營銷 271,186 265,823
生產
－中化雲龍有限公司（「中化雲龍」） 531,074 531,074
－其他 33,517 32,855
835,777 829,752
39 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
8 商譽（續）
此等資產組的可收回金額根據使用價值計算。使用價值的計算基於一些重要假設，如折現率，增
長率，以及收入和直接成本的預計變動。收入和直接成本的變動基於過去的經驗和對市場的未來
預期，本公司董事用反映對現行市場貨幣時間價值及資產組特定風險的稅前比率作為折現率估計
的基礎，對每個資產組現金流的預測基於本公司董事批准的二零一六年的財務預算，二零一七年
開始首三年之平均增長率基於有關資產組過往之經營及管理層對市場發展之預期，其後增長率的
估計則使用穩定的增長率。
各資產組的使用價值高於其賬面值，所以截至二零一六年六月三十日止六個月無需對商譽確認減
值（截至二零一五年六月三十日止六個月：無）。
9 於聯營公司之權益
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
於財務報告期末，於聯營公司投資成本：
－在中國內地上市公司 4,886,066 4,886,066
－非上市公司 391,487 391,429
商譽 5,122,018 5,122,018
分佔投資日後的溢利，扣除股息 1,201,785 1,174,914
分佔聯營公司淨資產變動 (16,610) –
11,584,746 11,574,427
減：減值損失 (60,000) –
11,524,746 11,574,427
投資於上市公司的公允價值 8,040,204 9,785,424
40中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
9 於聯營公司之權益（續）
在合併財務報表中所有上述聯營公司採用權益法核算。分佔聯營公司淨資產變動主要為本公司使
用權益法核算的青海鹽湖工業股份有限公司（「鹽湖股份」，本集團的聯營公司之一）除淨損益、其
他全面收益和溢利分配之外的股東應佔權益的其他變動。
董事會通過參考投資的使用價值評估投資的可收回金額，該評估通過估計本集團享有的鹽湖股份
預期的未來現金流量現值的份額，包括其經營活動現金流量和最終處置該投資時的收益。計算使
用價值的關鍵假設包括用於現金流量預測的折現率、增長率及收入和直接成本的變化。收入和直
接成本的變化是基於歷史經驗和對市場未來變化的預期。本公司董事認為使用稅前折現率可以反
映目前市場對貨幣時間價值和有關於鹽湖股份的特有風險的評估。由於鹽湖股份的使用價值低於
其投資成本，因此本公司於二零一六年六月三十日對鹽湖股份的投資計提減值損失億元人民
幣。
10 貿易應收賬款及票據
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
貿易應收賬款 217,395 68,798
應收票據 113,422 279,299
貿易應收賬款及票據 330,817 348,097
41 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
10 貿易應收賬款及票據（續）
本集團給予客戶大約90天的信用期限。於報告期末，貿易應收賬款及票據扣除壞賬撥備的淨值基
於發票日的賬齡分析如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
三個月內 308,539 285,558
多於三個月但不超過六個月 12,278 33,091
多於六個月但不超過十二個月 565 1,914
多於十二個月 9,435 27,534
330,817 348,097
在接受任何新客戶之前，本集團會評估潛在客戶的信用品質，並定義該客戶的信用限度。授予客
戶的信用限度定期被覆核。本集團管理層認為，並未到期且未計提壞賬的貿易應收款均具有良好
的信用水準。
本集團的貿易應收賬款餘額包括12,506,000元人民幣（於二零一五年十二月三十一日：
36,582,000元人民幣）已到信用期的貿易應收賬款，由於沒有跡象表明客戶的信用水準發生了重
大變化，因此本集團認為餘額仍是可收回的，因此本集團未撥備減值準備。本集團並未就該等結
餘持有任何抵押品。
42中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
11 貿易應付賬款及票據
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
貿易應付賬款 1,834,793 4,614,655
應付票據 2,614,250 1,382,747
貿易應付賬款及票據 4,449,043 5,997,402
於報告期末，貿易應付賬款及票據基於發票日的賬齡分析如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
三個月內 2,418,105 4,501,446
多於三個月但不超過六個月 859,310 1,318,698
多於六個月但不超過十二個月 1,001,878 21,854
多於十二個月 169,750 155,404
4,449,043 5,997,402
12 其他應付及預收款項
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
應付職工薪酬 23,665 84,691
收購中化雲龍應支付對價 230,000 230,000
其他 427,019 320,819
其他應付款 680,684 635,510
預收賬款 674,976 1,357,872
其他應付及預收款項 1,355,660 1,993,382
43 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
13 帶息借款
(1) 本集團的帶息借款列述如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
無抵押之銀行借款 – 673,430
來自中化集團的借款 1,299,445 200,000
來自中化集團財務有限責任公司
（「財務公司」）的借款 690,000 60,000
來自中化香港（集團）有限公司
（「中化香港」）的借款 – 850,000
債券（註）
本金 2,500,000 2,500,000
減：攤餘之發行費用 (7,990) (9,165)
4,481,455 4,274,265
註： 於二零零九年十一月二十五日，本集團位於中國內地的一家附屬公司發行了總面值為人民幣二十五億元
的十年期公司債券，債券的年固定利率為5%。債券的發行費用23,265,000元人民幣已經直接從本金中扣
除，該債券的償還由中化集團提供擔保。
所有借款以攤銷成本列賬：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
應償還借款之賬面價值
一年以內 1,989,445 1,583,430
多於一年，但在五年以內 2,492,010 2,690,835
4,481,455 4,274,265
減：列示在流動負債內之一年以內到期的借款 (1,989,445) (1,583,430)
列示於非流動負債之借款 2,492,010 2,690,835
44中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
13 帶息借款（續）
(2) 尚可使用信用額度：
於二零一六年六月三十日，本集團尚可使用授信額度約為21,684,476,000元人民幣（於二零
一五年十二月三十一日：約為20,168,999,000元人民幣）。
於二零一六年六月三十日，賬面價值約為7,571,000元人民幣（於二零一五年十二月三十一
日：約為7,951,000元人民幣）的物業、廠房及設備抵押予銀行以擔保本集團信用額度。
14 短期融資券
於二零一五年十月十九日，本集團之附屬公司在中國債券市場發行二零一五年度第一期短期融資
券20億元人民幣。該短期融資券期限為一年，按年付息，年利率為%，本期間的應付利息已包
含在其他應付款中。
15 股息
本公司董事會建議不宣派截至二零一六年六月三十日止六個月的中期股息（截至二零一五年六月三
十日止六個月：無）。
截至二零一六年六月三十日止六個月期間，本集團已支付截至二零一五年十二月三十一日止年度
的股息約為57,658,000元人民幣，每股股息港幣（約為元人民幣）（截至二零一五年
六月三十日止六個月：約為57,731,000元人民幣，每股股息港幣（約為元人民幣））。
16 金融工具的公允價值計量
(1) 以公允價值計量的金融資產及負債
下表呈列金融工具的公允價值，該等工具於報告期末按經常性基準計量，並分類為《香港財
務報告準則》第13號「公允價值計量」界定的三級公允價值架構。將公允價值計量分類的等
級乃經參考以下估值方法所用輸入值的可觀察性及重要性後釐定：
• 等級一估值：僅使用第一級輸入值（即於計量日期同類資產或負債於活躍市場的未經
調整報價）計量的公允價值。
• 等級二估值：使用第二級輸入值（即未能達致第一級的可觀察輸入值）且並非使用重
大不可觀察輸入值計量的公允價值。不可觀察輸入值為無市場數據的輸入值。
• 等級三估值：使用重大不可觀察輸入值計量的公允價值。
45 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
16 金融工具的公允價值計量（續）
(1) 以公允價值計量的金融資產及負債（續）
於二零一六年六月三十日公允價值分級
於二零一六年
六月三十日
公允價值 等級一 等級二 等級三
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
可供出售投資
－上市可供出售投資 110,036 110,036 – –
其他金融資產
－外匯遠期合約 8,797 – 8,797 –
於二零一五年十二月三十一日公允價值分級
於二零一五年
十二月三十一
日公允價值 等級一 等級二 等級三
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
可供出售投資
－上市之可供出售投資 130,853 130,853 – –
截至二零一六年六月三十日止六個月期間，公允價值的計量沒有在等級一與等級二之間的轉
換，也沒有轉入或者轉出等級三的情況（截至二零一五年：無）。本集團的政策是於等級間
轉換期末確認各等級的轉換。
46中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
16 金融工具的公允價值計量（續）
(2) 以非公允價值計量的金融資產及負債
除了下表所列示外，本公司董事會認為於二零一六年六月三十日及二零一五年十二月三十一
日以成本或攤餘成本計量的金融資產和金融負債的賬面價值和公允價值無重大差異：
於二零一六年六月三十日 於二零一五年十二月三十一日
賬面價值 公允價值 賬面價值 公允價值
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
金融負債 2,492,010 2,563,638 2,490,835 2,563,638
17 承諾
(1) 資本承諾
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
已簽約但未撥備
－物業、廠房及設備 35,931 46,017
已授權但未簽約
－物業、廠房及設備 424,212 546,315
－對聯營公司投資和其他投資 300,000 300,000
760,143 892,332
47 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
17 承諾（續）
(2) 經營租賃承諾
本集團根據不可撤銷的經營租賃協議租用了多個零售點、辦公室和貨倉。此等租賃的年期都
不同，且本集團有優先續約權。
於報告期末，本集團承諾的不可撤銷之經營租賃於未來的最低租賃付款額如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
一年以內 39,776 44,617
多於一年但不超過五年 16,378 28,339
多於五年 1,957 2,174
58,111 75,130
48中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
18 關聯方交易
(1) 與關聯方之交易
本報告期內，除在其他附註中已經披露的關聯方交易之外，本集團與關聯企業進行了以下重
要交易：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
銷售化肥
最終控股公司 21,779 28,862
合營公司 84,065 177,425
聯營公司 9,986 –
115,830 206,287
採購化肥
最終控股公司 107,552 308,339
合營公司 502,916 653,261
聯營公司 763,357 842,291
最終控股公司之附屬公司 – 17,073
對本公司存在重大影響之
股東之附屬公司 – 6,572
1,373,825 1,827,536
支付進口服務費
最終控股公司之附屬公司 8,669 9,712
最終控股公司 784 1,951
9,453 11,663
支付辦公室租金
直接控股股東 2,710 3,203
最終控股公司之附屬公司 10,930 10,774
13,640 13,977
49 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
18 關聯方交易（續）
(1) 與關聯方之交易（續）
本報告期內，除在其他附註中已經披露的關聯方交易之外，本集團與關聯企業進行了以下重
要交易（續）：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
收購於聯營公司之權益支付之對價 – 1,167,030
借給聯營公司款項 287,000 287,000
收回聯營公司委託貸款 287,000 287,000
借給聯營公司款項之利息收入 18,278 21,260
來自關聯方的借款
最終控股公司之附屬公司 4,926,000 150,000
直接控股股東 – 1,500,000
最終控股公司 1,299,445 –
6,225,445 1,650,000
向關聯方還款
最終控股公司之附屬公司 4,296,000 50,000
直接控股股東 850,000 900,000
最終控股公司 200,000 –
5,346,000 950,000
來自關聯方的借款之利息費用
最終控股公司之附屬公司 14,761 1,124
直接控股股東 14,946 6,264
最終控股公司 988 1,358
30,695 8,746
50中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
18 關聯方交易（續）
(2) 與關聯方之結餘
於報告期末，本集團與關聯方之重大結餘如下：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
其他應收款
北京凱晨置業有限公司 10,240 9,858
中化香港 1,466 1,437
陽煤平原化工有限公司（「陽煤平原」） 1,014 6,774
12,720 18,069
預付款項
鹽湖股份 152,693 19,519
陽煤平原 22,182 12
174,875 19,531
借給聯營公司款項
陽煤平原 670,000 670,000
貿易應付賬款
中化集團 137,733 2,491,664
雲南三環中化化肥有限公司 118,092 28,408
陽煤平原 68 73
貴州鑫新工農貿易有限公司 4,966 4,966
甘肅瓮福化工有限責任公司 9,368 2,408
270,227 2,527,519
51 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
18 關聯方交易（續）
(2) 與關聯方之結餘（續）
於報告期末，本集團與關聯方之重大結餘如下（續）：
於二零一六年 於二零一五年
六月三十日 十二月三十一日
人民幣千元 人民幣千元
其他應付款
中化集團 – 446
中化（英國）有限公司 8,760 –
陽煤平原 47,675 47,675
56,435 48,121
來自關聯方借款（註）
中化集團 1,299,445 200,000
財務公司 690,000 60,000
中化香港 – 850,000
1,989,445 1,110,000
預收賬款
中化集團 – 38
雲南三環中化美盛化肥有限公司（「中化美盛」） 1,668 –
1,668 38
應付關聯方利息
中化集團 276 83
財務公司 1,523 470
中化香港 27,727 12,780
29,526 13,333
註： 來自中化集團的借款期限為1年內，年固定利率%。
來自財務公司的借款期限為1年內，年固定利率為%至%。
52中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
18 關聯方交易（續）
(3) 與其他國有企業的交易
本集團處於一個普遍是由中國政府直接或間接擁有或控制的企業（「政府相關企業」）主導的
營運環境。另外，本集團本身也是受中國政府控制的中化集團的一部份。除披露上述與中化
集團及其附屬企業和其他關聯方之間的交易外，本公司董事會認為與本集團交易的其他政府
相關企業均為獨立協力廠商。
本報告期內，本集團與其他政府相關企業存在下列重要的交易事項：
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
銷售化肥 626,475 2,216,954
購買化肥 2,055,584 1,961,575
(4) 主要管理人員薪酬
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
人民幣千元 人民幣千元
工資及其他福利 4,126 4,005
退休金供款計劃 206 188
袍金 628 529
4,960 4,722
53 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
（除另有說明外， 數額均以人民幣列示）
簡明綜合財務報表附註（續）
19 報告期後事項
(1) 本公司之間接全資附屬公司中化化肥有限公司（「中化化肥」）於報告期后進行了以下幾項融
資項目：
(i) 二零一六年七月二十二日完成發行金額為人民幣十億元的二零一六年度第一期中期票
據，期限為三年，年利率為%；
(ii) 二零一六年八月十五日完成發行金額為人民幣十億元的二零一六年度第一期超短期融
資券，期限為一百二十天，年利率為%；
(iii) 二零一六年八月十九日完成發行金額為人民幣十億元的二零一六年度第二期超短期融
資券，期限為二百六十七天，年利率為%；及
(iv) 二零一六年八月二十四日完成發行金額為人民幣十億元的二零一六年度第三期超短期
融資券，期限為二百六十六天，年利率為%。
(2) 於二零一六年八月十一日，中化化肥與雲南雲天化股份有限公司（「雲天化」）簽訂了產權交
易合同及補充協議，據此，中化化肥同意向雲天化出售其所持中化美盛25%的股權，初步
對價為90,148,450元人民幣（惟須扣除二零一五年度已向中化美盛的股東所分配的股息和已
提取的職工福利和獎勵基金，並根據獨立審計師對中化美盛於過渡期內的審計結果進行調
整）。
54中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
附加資料
中期股息
本公司董事會（「董事會」）建議不宣派截至二零一六年六月三十日止六個月的中期股息。
董事於本公司股份及相關股份之權益
於二零一六年六月三十日，本公司遵照證券及期貨條例第352條須予備存之登記冊所載董事及最高行政
人員於本公司及其相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）中擁有股份、購股權、相關股份及債券證
的權益，或根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）附錄十之《上市發行
人董事進行證券交易的標準守則》（「標準守則」）須知會本公司及聯交所的權益如下：
於二零一六年六月三十日，本公司一位董事持有本公司股份之權益如下：
董事姓名 身份
持有已發行
普通股股份數目
楊宏偉 實益擁有人 600
除上文所披露外，於二零一六年六月三十日，概無本公司董事或最高行政人員於本公司或其相聯法團
（定義見證券及期貨條例第XV部）中擁有股份、購股權、相關股份或債券證的任何權益或淡倉，而須根據
證券及期貨條例第352條列入本公司置存之登記冊內，或根據標準守則須知會本公司及聯交所。
除上文所披露者外，於期內任何時間及截至二零一六年六月三十日止，概無存在任何安排，而該安排的
其中一方是本公司、本公司的附屬公司或控股公司、或本公司的控股公司的附屬公司，且該安排的目的
或其中一個目的是致使本公司董事或最高行政人員或彼等之配偶或十八歲以下子女可藉購買本公司或任
何其他法人團體之股份或債券證而獲得利益。
55 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
附加資料
主要股東
於二零一六年六月三十日，除本公司董事或最高行政人員外，根據證券及期貨條例第336條規定本公司
須置存的主要股東登記冊所示，以下股東已知會本公司彼等在本公司已發行股份中擁有的相關權益：
股東名稱
持有已發行
普通股股份數目
－權益
佔本公司
已發行股份
的百份比
中國中化集團公司（「中化集團」）（註1） 3,698,660,874 %
中國中化股份有限公司（「中化股份」）（註1） 3,698,660,874 %
中化香港（集團）有限公司（「中化香港」）（註2） 3,698,660,874 %
Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
（「PotashCorp」）（註3） 1,563,312,141 %
註：
1. 中化香港為中化股份之全資附屬公司。而中化股份為中化集團持有98%股權之附屬公司。因此，中化集團及中化股份均被
視為持有中化香港所持有本公司3,698,660,874股普通股之實益公司權益。
2. 中化香港持有本公司3,698,660,874股普通股之實益權益。
3. 該等股份指PotashCorp透過其全資附屬公司PCS (Barbados) Investment Company Limited所持有的公司權益。
除上文所披露者外，於二零一六年六月三十日，除本公司董事或最高行政人員外，本公司未獲悉在其已
發行的股份中，有任何其他人士持有任何須根據證券及期貨條例第336條而置存的登記冊中記錄的權益
或淡倉。
56中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
附加資料
本公司購股權
本公司採納了購股權計劃，其目的在於使本集團能夠聘請及挽留高級管理人員及關鍵僱員，吸引對本集
團及任何被投資實體具有價值之人力資源，及激勵僱員的表現，使其成為實現股東價值的主要驅動力。
於二零零七年六月二十八日，本公司於股東大會上通過採納了現時的購股權計劃（「該購股權計劃」），該
購股權計劃的授予者涵蓋本公司及其附屬公司以及被投資實體的僱員，已提名的僱員、董事（但不包括
獨立非執行董事）。
本公司根據該購股權計劃於二零零七年八月二十八日授出購股權，其後該等尚未行使的購股權於二零一
二年六月十四日本公司股東大會上通過決議註銷。自此，本公司並無根據該購股權計劃授出任何購股
權。截至二零一六年六月三十日止六個月內，本公司並沒有根據該購股權計劃授出、行使、註銷購股權
或使其失效。
購買、出售或贖回本公司上市證券
本公司或其任何附屬公司於截至二零一六年六月三十日止六個月內均無購買、出售或贖回本公司證券。
證券交易的標準守則
本公司已採納了上市規則附錄十所載的標準守則作為本公司董事進行證券交易的操守守則。本公司已向
所有董事作出查詢，而所有董事已確認截至二零一六年六月三十日止六個月內，彼等已遵守標準守則的
所有規定。
本公司亦已就有關僱員訂立書面指引，且該書面指引與標準守則相比，採用同樣嚴格的條款。於本期
內，本公司並不知悉相關僱員有違反僱員書面指引之情況。
57 中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
附加資料
企業管治常規
基於對上市公司在提高透明度和承擔責任方面的認同，本公司致力於維持高水平的企業管治，以符合股
東的利益。本公司致力奉行最佳企業管治常規，及遵守上市規則所載相關守則的規定。於截至二零一六
年六月三十日止六個月內及截至本報告日期止，本公司除了對守則條文第條有下述偏離外，本公司
已遵守上市規則附錄十四所載的《企業管治守則》及《企業管治報告》內適用守則條文的規定。
守則條文第條訂明（其中包括）董事會主席應出席上市發行人之股東週年大會。董事會主席寧高寧
先生因需要處理其他重要公務而未能主持本公司於二零一六年六月三日舉行的股東週年大會（「二零一六
年股東週年大會」）。為確保二零一六年股東週年大會能順利舉行，受董事會主席委託並經出席大會的董
事推舉，本公司執行董事兼首席執行官王紅軍先生代表董事會主席主持該會議。為符合守則條文第
條之其他規定，各審核、薪酬、提名及企業管治委員會主席均有出席二零一六年股東週年大會以回答會
上之相關提問。
除上文所披露者外，請參閱載於本公司二零一五年年報內的「企業管治報告」，以進一步瞭解有關本公司
企業管治的資料。
審核委員會
本公司審核委員會（「審核委員會」）已連同管理層及外聘核數師審閱了本公司截至二零一六年六月三十
日止六個月的簡明綜合財務報表，當中包括審閱本集團所採納的會計原則及慣例。審核委員會亦與管理
層討論了本集團有關審核、風險管理、內部監控及財務申報事宜。
58中化化肥控股有限公司 中期報告 二零一六年
附加資料
披露董事資料
根據上市規則第(1)條的披露要求，董事資料變更╱更新如下：
於二零一六年三月三十日薪酬委員會決議通過，本公司執行董事兼首席執行官王紅軍先生及執行董事楊
宏偉先生分別有權收取1,513,778元人民幣及1,067,040元人民幣的績效獎金，該金額乃按本集團的經營
情況及彼等於二零一五年的個人表現釐定。
董事會
於本報告日，本公司執行董事為王紅軍先生（首席執行官）及楊宏偉先生；本公司非執行董事為寧高寧先
生（主席）、楊林先生、Stephen Francis Dowdle博士及項丹丹女士；本公司獨立非執行董事為高明東先
生、盧欣先生及謝孝衍先生。
於二零一六年三月八日，劉德樹先生因年齡原因辭任本公司董事會主席及非執行董事職位；同日，寧高
寧先生獲委任為本公司董事會主席及非執行董事。在其委任後，寧先生於二零一六年六月三日舉行的本
公司股東週年大會內獲本公司股東重選。
代表董事會
董事會主席
寧高寧
香港，二零一六年八月二十五日
封面
目錄
公司資料
主席致辭
經營管理回顧與展望
管理層討論與分析
大事記
中期審閱報告
簡明綜合損益及其他全面收益表
簡明綜合財務狀況表
簡明綜合權益變動表
簡明綜合現金流量表
簡明綜合財務報表附註
附加資料
