– 1 –
香港交易及結算所有限公司與香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不
負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公
告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何
責任。
Bestway Global Holding Inc.
榮 威 國 際 控 股 有 限 公 司
（於開曼群島註冊成立的有限公司）
（股份代號：3358）
截至二零一七年十二月三十一日止年度的
年度業績公告
財務摘要
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年 變動
美元 美元 (%)
收益 722,546,180 584,529,415 %
毛利 182,775,398 164,536,664 %
毛利率 % % (%)
純利 47,568,408 43,019,658 %
純利率 % % (%)
每股盈利 — 基本及攤薄 %
除上市開支前純利 52,614,329 43,693,364 %
除上市開支前純利率 % % (%)
建議派發每股末期股息 – –
– 2 –
財務業績
榮威國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈本公司
及其附屬公司（「本集團」或「我們」）截至二零一七年十二月三十一日止年度（「回
顧年度」）的經審核綜合業績連同截至二零一六年十二月三十一日止年度比較
數字如下：
綜合損益表
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
附註 美元 美元
收益 4 722,546,180 584,529,415
銷售成本 4、5 (539,770,782) (419,992,751)
毛利 182,775,398 164,536,664
銷售及分銷開支 5 (68,863,132) (60,703,611)
行政開支 5 (60,565,996) (48,625,082)
其他收入 6 16,846,940 2,101,390
其他（虧損）╱收益淨額 7 (6,234,696) 4,667,495
經營溢利 63,958,514 61,976,856
財務收入 218,153 491,698
財務開支 (3,883,374) (5,426,968)
財務開支淨額 (3,665,221) (4,935,270)
除所得稅前溢利 60,293,293 57,041,586
所得稅開支 8 (12,724,885) (14,021,928)
年內溢利 47,568,408 43,019,658
以下各方應佔溢利：
本公司擁有人 47,462,397 43,339,569
非控股權益 106,011 (319,911)
47,568,408 43,019,658
年內本公司擁有人應佔溢利之每股盈利
— 每股基本盈利 9
— 每股攤薄盈利 9
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綜合全面收益表
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
美元 美元
年內溢利 47,568,408 43,019,658
其他全面收益：
其後可能重新分類至損益的項目
外幣折算差額 18,394,433 (15,402,105)
年內其他全面收益，扣除稅項 18,394,433 (15,402,105)
年內全面收益總額 65,962,841 27,617,553
以下各方應佔：
— 本公司擁有人 65,842,885 27,891,111
— 非控股權益 119,956 (273,558)
年內全面收益總額 65,962,841 27,617,553
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綜合財務狀況表
於十二月三十一日
二零一七年 二零一六年
附註 美元 美元
資產
非流動資產
土地使用權 10 25,273,107 15,695,242
物業、廠房及設備 11 223,818,719 139,402,105
無形資產 12 567,649 420,112
遞延稅項資產 13 4,635,071 3,867,306
可供出售金融資產 457,636 457,636
預付款項及其他應收款 15 13,517,493 1,020,230
268,269,675 160,862,631
流動資產
存貨 250,962,383 162,364,536
應收賬款 14 139,607,653 94,586,512
預付款項及其他應收款 15 35,281,221 14,151,374
以公允價值計量且其變動計入損益的
金融資產 1,149,620 3,415,050
衍生金融工具 1,794,783 1,482,284
現金及現金等價物 110,737,589 22,964,807
受限制現金 3,742,736 3,153,921
543,275,985 302,118,484
總資產 811,545,660 462,981,115
權益及負債
本公司擁有人應佔權益
股本 16 1,355,633 1
股份溢價 16 140,636,893 –
其他儲備 17 258,753,820 204,494,563
400,746,346 204,494,564
非控股權益 (811,571) (586,515)
總權益 399,934,775 203,908,049
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於十二月三十一日
二零一七年 二零一六年
附註 美元 美元
負債
非流動負債
銀行借款 – 51,204
遞延稅項負債 784,826 1,825,273
其他應付款及預提費用 19 5,441,434 107,756
退休福利債務 300,299 155,932
政府資助之遞延收入 4,912,614 –
11,439,173 2,140,165
流動負債
應付賬款 18 154,661,624 90,423,019
其他應付款及預提費用 19 71,318,153 52,436,489
應付關聯方 2,423,574 2,159,558
當期所得稅負債 10,435,467 7,707,101
銀行借款 157,830,554 94,603,239
衍生金融工具 3,502,340 2,815,522
來自關聯方之貸款 – 6,787,973
400,171,712 256,932,901
總負債 411,610,885 259,073,066
總權益及負債 811,545,660 462,981,115
流動資產淨值 143,104,273 45,185,583
總資產減流動負債 411,373,948 206,048,214
綜合財務狀況表（續）
– 6 –
財務報表附註
1 一般資料
榮威國際控股有限公司（「本公司」）於二零一二年六月二十五日根據開曼群島公司法在開
曼 群 島 註 冊 成 立 為 獲 豁 免 有 限 公 司。其 註 冊 辦 事 處 地 址 位 於Maples Corporate Services
Limited, PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104, Cayman Islands。
本公司（投資控股公司）及其附屬公司（統稱「本集團」）主要在全球市場從事製造及銷售運
動休閑產品。
本集團之直接控股公司為榮成實業有限公司（「榮成實業」），由榮達實業有限公司（「榮達
實業」）、奧特蘭實業有限公司（「奧特蘭實業」）、Bogdan Nowak先生及Patrizio Fumagalli先生
擁有。本集團由朱強先生連同其直屬親屬透過榮達實業及榮成實業最終控制。
本公司完成全球首次公開發售（「全球發售」），其股份於二零一七年十一月十六日在香港
聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市（「上市」）。
除非另有說明，本集團的綜合財務報表以美元呈列。綜合財務報表已於二零一八年三月
十九日獲董事會批准刊發。
2. 重大會計政策概要
編製基準
本集團的綜合財務報表乃遵照香港財務報告準則（「香港財務報告準則」）及香港公司
條例第622章的披露要求編製。綜合財務報表根據歷史成本基準編製，除可供出售金
融資產、金融資產和負債（包括衍生工具）之外。
編製符合香港財務報告準則之財務報表需要利用若干重大會計估計，在應用本集團
會計政策的過程中亦需要管理層行使其判斷。涉及較高程度判斷或複雜性的範疇或
假設和估計對綜合財務報表有重大影響的範疇於二零一七年年報披露。
(a) 本集團採納的新訂及經修訂準則
下列新訂及經修訂準則於二零一七年一月一日或之後開始的財政年度首次強制
生效：
香港會計準則第7號（修訂本）「現金流量表」於二零一七年一月一日或之後開始的
年度期間生效。該等修訂引入額外披露，讓財務報表使用者能評估融資活動所
產生負債的變化。
上述修訂本和詮釋預期不會對本集團的經營業績、財政狀況或綜合收益構成任
何重大影響。
– 7 –
(b) 二零一七年生效但與本集團不相關的準則及現有準則的修訂和詮釋。
於以下日期或之後
開始的會計年度生效
香港會計準則第12號（修訂本）所得稅 二零一七年一月一日
香港財務報告準則第12號
（修訂本）
披露於其他實體的權益 二零一七年一月一日
(c) 以下新準則、新詮釋及準則和詮釋的修訂本已頒佈，但於二零一七年一月一日
開始的財政年度尚未生效及未獲提早採納：
於以下日期或之後
開始之會計年度
生效 附註
香港財務報告準則第1號
（修訂本）
首次採納香港財務報告準則 二零一八年一月一日 i
香港財務報告準則第2號
（修訂本）
以股份為基礎付款交易之澄清
及計量
二零一八年一月一日 ii
香港財務報告準則第4號
（修訂本）
保險合約 二零一八年一月一日 iii
香港財務報告準則第9號 金融工具 二零一八年一月一日 iv
香港財務報告準則第15號 客戶合約之收益 二零一八年一月一日 v
香港（財務報告詮釋委員會）
第22號
外幣交易及代價墊款 二零一八年一月一日 vi
香港會計準則第28號（修訂本） 於聯營公司及合營企業之投資 二零一八年一月一日 vii
香港財務報告準則第16號 租賃 二零一九年一月一日 viii
香港財務報告準則第10號及
香港會計準則第28號
（修訂本）
投資者與其聯營公司或合營企業
之間之資產出售或注資
待定 ix
香港會計準則第40號（修訂本） 轉讓投資物業 二零一八年一月一日 x
香港（財務報告詮釋委員會）
第23號
所得稅處理的不確定因素 二零一八年一月一日 xi
本集團正在評估新準則、新詮釋及準則和詮釋的修訂的全面影響。根據初步評估，
除上述香港財務報告準則第9、15和16號的評估結果外，預期其餘修訂均不會對
本集團之綜合財務報表產生重大影響。
附註 i：
香港財務報告準則第1號（修訂本）「首次採納香港財務報告準則」為香港財務報告
準則二零一四年至二零一六年週期之年度改進的一部份。該修訂刪除了香港財
務報告準則第7號、香港會計準則第19號及香港財務報告準則第10號中涵蓋之過
渡性條文短期豁免。該等過渡性條文可供實體於過往報告期間使用，因此不再
適用。
由於本集團並非首次採納香港財務報告準則，有關修訂將不會對本集團的財務
狀況或表現構成任何影響。
– 8 –
附註 ii：
香港會計師公會（「香港會計師公會」）已頒佈香港財務報告準則第2號（修訂本）「以
股份為基礎付款交易之澄清及計量」。該等修訂澄清現金結算的股份支付計量
基礎及自現金結算獎勵至權益結算獎勵的修改會計處理。其亦引入香港財務報
告準則第2號的原則例外情況，當僱主須扣起僱員有關以股份支付的稅務責任
的金額並向稅務機關支付該金額，則該原則要求裁決被視作猶如完全權益結算
的獎勵。
該等修訂將直至二零一八年一月一日或之後開始的報告期間方獲應用。而本集
團無意於強制生效日期前採納有關修訂。香港財務報告準則第2號之修訂並無
追溯性影響，故本集團並無計劃於可見將來引入任何以股份為基礎付款之計劃。
該等修訂將不會對本集團的財務狀況或表現構成任何影響。
附註 iii：
香港財務報告準則第4號（修訂本）「保險合約」為香港財務報告準則第9號與新保
險合約準則（取代香港財務報告準則第4號）兩者的生效日期差異提供兩種選擇
處理方法：
(a) 重疊法：所有簽發保險合約的公司均可選擇在其他全面收益表確認而非在
損益確認在新保險合約準則發佈前應用香港財務報告準則第9號時可能產
生的波動性；及
(b) 遞延法：為主要從事保險合約活動的公司提供臨時豁免權，可在二零二一
年之前豁免應用香港財務報告準則第9號。推遲應用香港財務報告準則第9
號之實體將繼續應用香港會計準則第39號「金融工具：確認及計量」。
由於本集團並無從事保險業務，有關修訂將不會對本集團的財務狀況或表現構
成任何影響。
附註 iv：
變動性質
香港財務報告準則第9號金融工具針對金融資產和金融負債的分類、計量和終
止確認，並介紹對沖會計的新規定和金融資產的新減值模型。
影響
本集團已審閱其金融資產及負債並預期於二零一八年一月一日採納新準則後會
產生下列影響：
本集團持有的其他金融資產包括目前以公允價值計量且其變動計入當期損益的
投資，將繼續按照香港財務報告準則第9號的基準進行計量。因此，本集團預期
新準則不會影響這些金融資產的分類和計量。
– 9 –
新對沖會計規則將令對沖工具的會計處理調整至更接近本集團的風險管理常規。
作為一般規則，由於該準則引入更多原則基準之方法，故可能有更多合資格採
用對沖會計之對沖關係。本集團已確認適用香港財務報告準則第9號的前提下，
其目前的對沖工具如遠期合約不符合對沖條件。
新減值模型要求按預期信貸虧損，而非香港會計準則第39號項下僅以已產生的
信貸虧損確認減值撥備。其適用於按攤銷成本分類之金融資產、按公允價值計
入其他綜合收益之債務工具、香港財務報告準則第15號客戶合約收益項下合約
資產、租賃應收賬款、貸款承擔及若干財務擔保合約。根據迄今所得之評估結果，
本集團預期貿易應收賬款的虧損撥備並無重大變動。
新準則亦引入延伸的披露規定及呈列方式變動。該等規定及呈列方式變動預期
將改變本集團有關其金融工具披露的性質及程度，尤其是採納新準則的年度。
本集團採納之日期
必須於二零一八年一月一日或之後開始的財政年度應用。本集團將自二零一八
年一月一日起追溯應用新規則，並採納該準則允許的可行權宜方法。二零一七
年的比較數字將不會重新呈列。
附註v：
變動性質
香港會計師公會頒佈香港財務報告準則第15號作為確認收益的新準則，以取代
涵蓋貨品及服務的香港會計準則第18號，以及涵蓋建築合約及相關內容的香港
會計準則第11號。
新準則之原則為收益於貨品或服務之控制權轉移至客戶時確認。
該準則允許全面追溯或經修訂追溯方式採納。
影響
應用香港財務報告準則第15號時，收益須應用以下步驟確認：
• 識別客戶合約；
• 識別合約中的履約責任；
• 釐定交易價格；
• 分配交易價格至合約中的履約責任；
• 於實體達成履約責任時確認收益。
本集團從事提供運動休閑產品業務。本集團並無引入可能會受到新香港財務報
告準則第15號影響的客戶忠誠度計劃。
– 10 –
管理層已評估應用新準則對本集團財務報表的影響，並已識別以下將會受到影
響的範圍：
• 退貨權利 — 香港財務報告準則第15號規定須對向客戶收回貨品之權利及退
款責任在資產負債表單獨呈列。由於本集團產品體積大及價值低，過往退
貨率極低。應用新香港財務報告準則第15號之財務影響並不重大。
• 於資產負債表呈列合約資產及合約負債 — 香港財務報告準則第15號規定於
資產負債表單獨呈列合約資產及合約負債。這將導致截至二零一八年一月
一日對目前已列入其他資產負債表明細項目的合約負債進行若干重新分類。
本集團採納之日期
於二零一八年一月一日或之後開始的財政年度強制生效。本集團將自二零一八
年一月一日起採納新準則。本集團擬採納使用經修訂追溯方式之準則，換言之，
採納準則之累計影響（如有）將於二零一八年一月一日確認為保留盈利，有關的
比較數字將不會重列。本集團將按經修訂追溯方式採納兩種可行的權宜方法。
一種方法是已完成合約，即實體已轉讓根據香港會計準則第11號、香港會計準
則第18號及相關詮釋所識別的所有貨品或服務的合約。根據經修訂追溯方法，
本集團可選擇僅將香港財務報告準則第15號應用於截至二零一八年一月一日尚
未完成的合約。另一種方法是合約修訂，就於最早呈列期間開始之前修訂的合約，
實體無需就根據國際財務報告第15號進行的合約修訂追溯重申該等合約。由於
本集團的業務性質是提供消費產品，管理層估計應用新香港財務報告準則第15
號將不會產生重大財務影響。
附註vi：
香港（財務報告詮釋委員會）第22號「外幣交易及代價墊款」澄清在實體收取或墊
付以外幣計值的代價時，就釐定初步確認有關資產、開支或收益使用之匯率而
言之交易日期。
由於本集團並無外幣代價墊款，於其生效時預期不會對本集團的財務表現及狀
況造成重大影響。
附註vii：
香港會計準則第28號「於聯營公司及合營企業之投資」為香港財務報告準則二零
一四年至二零一六年週期的年度改進的一部分。香港會計準則第28號使創投資
本組織、互惠基金、單位信託及類似實體可選擇以公允價值計量且其變動計入
損益計量其於聯營公司或合營企業之投資。該選擇應於初步確認時分別對聯營
公司或合營企業作出。
由於本集團並非創投資本組織或互惠基金或單位信託或其他類似實體，於其生
效時預期不會對本集團的財務表現及狀況造成重大影響。
– 11 –
附註viii：
變動性質
香港財務報告準則第16號於二零一六年一月頒佈。其將導致差不多所有租賃在
資產負債表內確認，因為經營租賃與融資租賃之劃分已被刪除。根據該新訂準則，
資產（該租賃項目的使用權）與支付租金之金融負債被確認。唯一例外者為短期
和低價值租賃。
對出租人之會計處理將不會有重大變動。
影響
準則將主要影響本集團對經營租賃的會計處理。於二零一七年十二月三十一日，
本集團的不可撤銷經營租賃承擔為百萬美元。
然而，本集團尚未評估是否需要就（例如）租期界定的變動及對可變動租賃款項
及延長及終止選項的不同處理方法而作出其他調整（如有）。因此，仍不能估計
在採納新準則時將予確認的使用權資產及租賃負債的金額，以及期後如何影響
本集團的損益及現金流量的分類。
本集團採納之日期
此準則於二零一九年一月一日或之後開始的年度報告期間內的首個中期期間強
制生效。於此階段，本集團不擬於其生效日期之前採納該準則。本集團擬應用
簡單過度方式，且將不會重列首次採納之前年度的比較數字。
附註 ix：
香港財務報告準則第10號及香港會計準則第28號（修訂本）解決香港財務報告準
則第10號和香港會計準則第28號在投資者與其聯營公司或合營企業之間之資產
出售及注資方面之不一致性。
本集團已開始初步評估該等修訂本的影響。根據董事作出的初步評估，由於本
集團並無聯營公司或合營企業，有關準則及修訂本生效時預計將不會對本集團
的財務表現及狀況造成重大影響。
附註x：
香港財務報告準則第40號（修訂本）澄清了投資物業的轉入及轉出都必須存在用
途的改變。即當一項財產的用途發生改變，則應評估其是否符合定義。同時，這
種改變應當有證據予以支持。意圖改變單獨而言不足以構成轉讓的證據。
由於本集團並無投資物業，該修訂本將不會對本集團的財務表現及狀況造成任
何影響。
– 12 –
附註xi：
香港（財務報告詮釋委員會）第23號澄清於所得稅處理有不確定因素時，如何應
用香港會計準則第12號所得稅的確認及計量規定。
稅務處理不確定因素為就實體應用的任何稅務處理方法而言，該方法未必一定
獲稅務機關接納。香港（財務報告詮釋委員會）第23號適用於存在項目處理不確
定因素的所得稅會計處理所有方面，包括應課稅溢利或虧損、資產及負債的稅基、
稅項虧損及抵免及稅率。
根據初步評估結果，本集團預期採納香港（財務報告詮釋委員會）第23號不會造
成重大影響。
附屬公司
合併賬目
附屬公司指本集團對其具有控制權的實體（包括結構性實體）。當本集團因為參
與該實體而承擔可變回報的風險或享有可變回報的權益，並有能力透過其對該
實體的權力影響此等回報時，本集團即被視為控制該實體。附屬公司在控制權
轉移至本集團之日起合併入賬，並在控制權終止之日起停止合併入賬。
(i) 業務合併
本集團採用收購法就業務合併入賬。收購一間附屬公司的轉讓代價為所轉
讓資產、對被收購方前擁有人所產生的負債及本集團所發行股權的公允價值。
所轉讓代價包括或有代價安排產生的任何資產或負債的公允價值。於業務
合併時所收購的可識別資產及所承擔的負債及或有負債，初始按收購當日
的公允價值計量。
本集團按逐項收購基準確認於被收購方的任何非控股權益，該等權益乃以
公允價值或非控股權益應佔被收購方可識別資產淨值中已確認款額的比例
計量。
倘業務合併分階段進行，收購方先前持有的被收購方股本權益於收購當日
的賬面值會重新計量，使之改為按收購當日的公允價值列賬；因重新計量
產生的任何盈虧在損益內確認。
收購相關成本於產生時列為開支。
本集團所轉讓的任何或有代價按收購當日的公允價值確認。被視為一項資
產或負債的或有代價公允價值的後續變動，按照香港會計準則第39號於損
益確認。分類為權益的或有代價不予重新計量，而其後結算乃於權益入賬。
– 13 –
所轉讓代價、被收購方的任何非控股權益金額及任何先前於被收購方的股
本權益在收購日期的公允價值超過所收購可識別淨資產公允價值的差額，
作為商譽記賬。倘所轉讓代價、已確認非控股權益及先前持有的權益計量
的總額低於所收購附屬公司淨資產的公允價值（於議價收購的情況下），則
該差額會直接於收益表確認。
集團內公司間交易、集團公司間之交易結餘及未變現收益須予對銷。未變
現虧損亦予對銷，除非交易提供轉讓資產的減值憑證。如有需要，附屬公司
呈報的金額已調整，以符合本集團的會計政策。
(ii) 出售附屬公司
當本集團不再持有控制權，在實體的任何保留權益於失去控制權當日重新
計量至公允價值，賬面值的變動在損益表中確認。就日後計算於聯營公司、
合營企業或金融資產的保留權益而言，公允價值為初始賬面值。此外，之前
在其他全面收益中就該實體確認的任何數額猶如本集團已直接出售相關資
產和負債般入賬。這意味著之前在其他全面收益中確認的數額重新分類至
損益或轉移至適用香港財務報告準則指定╱允許之其他類別之權益。
獨立財務報表
附屬公司投資按成本扣除減值列賬。成本包括投資的直接歸屬成本。附屬公司
的業績由本公司已收及應收的股息入賬。
如股息超過宣派股息期內附屬公司的全面收益總額，或如在獨立財務報表的投
資賬面值超過綜合財務報表中被投資公司淨資產的賬面值，則在接獲該等投資
之股息時必須對附屬公司投資作減值測試。
– 14 –
3 分部資料
執行董事為本集團的主要經營決策者。執行董事審閱本集團的內部報告以評估有關表現
及分配資源。
生產基地均位於中國內地，而產品則銷往全球多國。所有產品系列使用相同的原材料，
而其生產程序亦類似。執行董事按所有產品及所有地域整體檢討業務及經營業績，並按
地域分析收入。因此，執行董事已釐定不會就經營業績呈列地域或產品組別分部資料。
以下為根據客戶目的地按地區劃分來自外部客戶的收益：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
歐洲(i) 346,403,442 310,417,622
北美洲(ii) 205,353,431 161,238,104
亞太區(iii) 64,593,847 45,649,055
包括：中國內地 19,722,436 9,418,247
全球其他地區(iv) 106,195,460 67,224,634
總計 722,546,180 584,529,415
附註：
(i) 歐洲指歐洲經濟區國家、俄羅斯、格魯吉亞、瑞士、土耳其、哈薩克斯坦、吉爾吉斯、
阿爾巴尼亞、安道爾、波斯尼亞和黑塞哥維那、馬其頓、摩爾多瓦、塞爾維亞、黑山
及烏克蘭。
(ii) 北美洲指美國、加拿大及波多黎各。
(iii) 亞太區指亞洲（不包括中東）及澳洲。
(iv) 全球其他地區指中東、非洲及拉丁美洲。
截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年度各年，概無個別客戶收益佔本集團
的總收益超過10%。
按地區劃分之非流動資產（不包括金融工具及遞延稅項資產）：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
歐洲 706,559 325,881
北美洲 3,258,874 3,204,056
亞太區 259,211,322 151,987,274
包括：中國內地 259,111,635 151,871,288
全球其他地區 213 248
總計 263,176,968 155,517,459
– 15 –
4 收益及銷售成本
二零一七年 二零一六年
收益 銷售成本 收益 銷售成本
美元 美元 美元 美元
地上游泳池及便攜移動式 spa 327,473,260 252,450,049 274,341,404 205,436,140
娛樂產品 150,332,021 111,288,162 125,656,192 86,842,147
運動產品 96,346,308 65,597,545 76,035,612 52,448,138
野營產品 148,394,591 110,435,026 108,496,207 75,266,326
722,546,180 539,770,782 584,529,415 419,992,751
5 按性質劃分之開支
計入銷售成本、銷售及分銷開支和行政開支的開支分析如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
所用原材料及消耗品 393,476,803 322,874,646
工資及薪金、社會福利及利益，包括董事酬金 126,365,900 86,106,314
加工費 22,997,242 12,999,958
運輸開支 20,872,666 17,000,599
服務費及佣金 16,525,378 13,368,760
水電費 15,204,254 12,284,185
折舊及攤銷 13,259,198 11,260,516
廣告及宣傳開支 8,594,940 7,794,275
研發開支 7,926,542 7,333,226
維護及維修 7,150,079 6,996,930
版權使用開支 5,855,503 5,491,888
上市開支 5,045,921 673,706
售後服務 2,424,702 2,463,826
審核服務 425,051 178,891
應收賬款及其他應收款減值撥備 322,552 570,134
存貨撇減（撥回）╱撥備 (314,761) 1,386,578
其他開支 23,067,940 20,537,012
669,199,910 529,321,444
– 16 –
6 其他收入
二零一七年 二零一六年
美元 美元
政府資助 16,011,321 1,487,520
銷售原材料及廢料 631,767 613,870
攤銷遞延政府資助 29,720 –
其他 174,132 –
16,846,940 2,101,390
7 其他（虧損）╱收益淨額
二零一七年 二零一六年
美元 美元
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產
— 公允價值收益 4,409 735
衍生金融工具
— 衍生金融工具之未變現公允價值變動 (1,707,557) (1,333,238)
— 衍生金融工具之已變現收益 3,606,352 1,737,995
處置物業、廠房及設備之虧損 (441,232) (735,096)
匯兌（虧損）╱收益淨額 (7,781,539) 4,990,126
其他 84,871 6,973
(6,234,696) 4,667,495
8 所得稅開支
於綜合損益表扣除的稅務開支金額指：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
即期所得稅 14,493,829 11,234,575
遞延所得稅 (1,768,944) 2,787,353
所得稅開支 12,724,885 14,021,928
(i) 開曼群島利得稅
本公司毋須於開曼群島繳交任何稅項。
(ii) 英屬維爾京群島（「英屬維爾京群島」）利得稅
本公司其中一間附屬公司榮威資源集團有限公司（於英屬維爾京群島註冊成立）獲豁
免英屬維爾京群島所得稅，因為其根據英屬維爾京群島國際商業公司法註冊成立。
本公司另一間於英屬維爾京群島註冊成立的附屬公司榮威實業有限公司須繳納香
港利得稅，因為其主要營運位於香港，因此為香港稅務居民。
– 17 –
(iii) 香港利得稅
本公司附屬公司（榮威實業有限公司及榮威國際（香港）有限公司）須繳納香港利得稅。
截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年度的適用香港利得稅稅率為
%。
(iv) 中國企業所得稅（「企業所得稅」）
企業所得稅乃按本集團於中國註冊成立的旗下實體的應課稅收入計提。適用企業所
得稅稅率為25%，惟符合高新技術企業（「高新技術企業」）資格的附屬公司除外，其自
二零一六年起有權獲享15%的優惠稅率。
(v) 其他海外利得稅
海 外 利 得 稅 已 按 本 集 團 經 營 所 在 國 家 於 截 至 二 零 一 七 年 及 二 零 一 六 年 十 二 月
三十一日止年度的現行稅率（介乎20%至37%）計提撥備。
對本集團除稅前溢利的稅項與對綜合實體溢利使用加權平均稅率得出的理論金額
不同，現列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
除所得稅前溢利 60,293,293 57,041,586
按適用稅率計算的稅項 11,874,255 14,089,272
毋須繳納利得稅的收入 (4,691) (9,369)
不可扣稅開支 1,483,317 634,073
高新技術企業資格的稅務優惠 (583,706) (1,728,115)
研發開支加計扣減 (384,285) (422,664)
未確認稅項虧損 289,263 –
對附屬公司股息的預扣所得稅 50,732 1,458,731
稅務開支 12,724,885 14,021,928
9 每股盈利
(a) 基本
每股基本盈利的計算方法為於截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年
度本公司擁有人應佔純利除以已發行普通股加權平均數。在決定截至二零一七年及
二零一六年十二月三十一日止年度已發行普通股加權平均數時，於二零一七年十一
月 十 六 日 向 當 時 股 東 發 行793,791,999股 股 份（附 註16）的 股 本 溢 價 被 視 為 已 於 二 零
一六年一月一日完成入賬。
二零一七年 二零一六年
美元 美元
本公司擁有人應佔溢利 47,462,397 43,339,569
已發行普通股加權平均數 827,139,597 793,793,000
每股基本盈利
– 18 –
(b) 攤薄
計算每股攤薄盈利乃假設所有潛在攤薄之普通股被兌換後對已發行普通股的加權
平均數作調整。本公司之潛在攤薄普通股包括購股權。
二零一七年 二零一六年
美元 美元
本公司擁有人應佔溢利 47,462,397 43,339,569
已發行普通股加權平均數 827,139,597 793,793,000
購股權調整 24,098 –
827,163,695 793,793,000
每股攤薄盈利
10 土地使用權
本集團於土地使用權的權益指預付經營租賃付款，其賬面淨值分析如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
年初賬面淨值 15,695,242 14,869,509
增加 8,840,640 2,193,597
攤銷 (480,288) (356,792)
外幣折算差額 1,217,513 (1,011,072)
年末賬面淨值 25,273,107 15,695,242
於 二 零 一 七 年 及 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 賬 面 淨 值 總 額 分 別 為 人 民 幣
165,139,533元（相當於25,273,107美元）及人民幣14,508,149元（相當於2,091,416美元）的土地使
用權（均位於中國內地）已抵押作為短期借款的擔保。
於二零一七年十二月三十一日，本集團集體擁有的土地使用權，賬面淨值為人民幣9,357,120
元（相當於1,432,022美元）。
土地使用權的攤銷費用金額於行政開支扣除如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
行政開支 480,288 356,792
– 19 –
11 物業、廠房及設備
樓宇及
永久業權
土地
機器及
廠房設備 汽車
其他設備
及裝置 在建工程 總計
美元 美元 美元 美元 美元 美元
截至二零一七年
十二月三十一日止年度
年初賬面淨值 88,342,388 29,635,321 1,586,742 6,307,269 13,530,385 139,402,105
轉移自在建工程 14,255,682 4,975,257 1,013,676 2,897,796 (23,142,411) –
其他增加 3,950,931 5,464,255 672,592 1,969,515 74,967,678 87,024,971
處置 (368,598) (165,081) (2,936) (10,399) – (547,014)
折舊費用 (5,653,039) (4,291,093) (706,693) (2,048,489) – (12,699,314)
外幣折算差額 5,580,168 2,057,366 127,017 580,037 2,293,383 10,637,971
年末賬面淨值 106,107,532 37,676,025 2,690,398 9,695,729 67,649,035 223,818,719
於二零一七年
十二月三十一日
成本 140,567,900 62,881,010 5,377,216 20,240,435 67,649,035 296,715,595
累計折舊 (34,460,368) (25,204,985) (2,686,818) (10,544,706) – (72,896,876)
賬面淨值 106,107,532 37,676,025 2,690,398 9,695,729 67,649,035 223,818,719
樓宇及
永久業權
土地
機器及
廠房設備 汽車
其他設備
及裝置 在建工程 總計
美元 美元 美元 美元 美元 美元
截至二零一六年
十二月三十一日止年度
年初賬面淨值 76,362,307 31,488,496 1,357,834 5,041,652 12,430,907 126,681,196
轉移自在建工程 20,485,715 2,270,693 455,728 1,299,311 (24,511,447) –
其他增加 2,441,578 1,470,725 392,444 1,974,808 26,470,151 32,749,706
處置 (706,436) (90,465) (27,361) (19,094) – (843,356)
折舊費用 (4,934,410) (3,811,950) (494,338) (1,621,445) – (10,862,143)
外幣折算差額 (5,306,366) (1,692,178) (97,565) (367,963) (859,226) (8,323,298)
年末賬面淨值 88,342,388 29,635,321 1,586,742 6,307,269 13,530,385 139,402,105
於二零一六年
十二月三十一日
成本 123,483,279 52,787,582 3,715,157 15,445,022 13,530,385 208,961,425
累計折舊 (35,140,891) (23,152,261) (2,128,415) (9,137,753) – (69,559,320)
賬面淨值 88,342,388 29,635,321 1,586,742 6,307,269 13,530,385 139,402,105
於截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年度，本集團分別就合資格資產有資
本化借貸成本739,580美元及230,235美元。借貸成本分別按加權平均年利率%及%
資本化。
– 20 –
於銷售成本、銷售及分銷開支及行政開支扣除的折舊開支金額列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
銷售成本 7,805,812 6,603,960
銷售及分銷開支 180,667 103,434
行政開支 4,712,835 4,154,749
年末 12,699,314 10,862,143
於 二 零 一 七 年 及 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 賬 面 淨 值 總 額 分 別 為 人 民 幣
321,356,844元（相當於49,180,748美元）及人民幣96,909,423元（相當於13,969,933美元）的樓宇已
抵押作為短期銀行借款的擔保。
於 二 零 一 七 年 及 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 賬 面 淨 值 總 額 分 別 為 人 民 幣
10,806,907元（相當於1,653,899美元）及人民幣13,116,889元（相當於1,890,859美元）的機器及廠
房設備已抵押作為短期借款的擔保。
12 無形資產
特許 電腦軟件 總計
美元 美元 美元
截至二零一七年十二月三十一日止年度
年初賬面淨值 26,787 393,325 420,112
增加 6,400 184,952 191,352
攤銷費用 (10,818) (68,778) (79,596)
外幣折算差額 385 35,396 35,781
年末賬面淨值 22,754 544,895 567,649
於二零一七年十二月三十一日
成本 120,271 700,475 820,746
累計攤銷 (97,517) (155,580) (253,097)
賬面淨值 22,754 544,895 567,649
截至二零一六年十二月三十一日止年度
年初賬面淨值 37,234 107,480 144,714
增加 2,430 329,532 331,962
攤銷費用 (12,703) (28,878) (41,581)
外幣折算差額 (174) (14,809) (14,983)
年末賬面淨值 26,787 393,325 420,112
於二零一六年十二月三十一日
成本 115,768 528,720 644,488
累計攤銷 (88,981) (135,395) (224,376)
賬面淨值 26,787 393,325 420,112
– 21 –
無形資產的攤銷費用金額於行政開支扣除如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
行政開支 79,596 41,581
13 遞延所得稅
遞延稅項資產及遞延稅項負債分析列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
遞延稅項資產：
— 將於12個月內收回的遞延稅項資產 3,431,643 3,766,158
— 將於超過12個月後收回的遞延稅項資產 1,203,428 101,148
4,635,071 3,867,306
遞延稅項負債：
— 將於12個月內收回的遞延稅項負債 – (1,220,072)
— 將於超過12個月後收回的遞延稅項負債 (784,826) (605,201)
(784,826) (1,825,273)
遞延稅項資產淨值 3,850,245 2,042,033
遞延所得稅賬目總變動列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
年初 2,042,033 4,955,622
外幣折算差額 39,268 (126,236)
損益表 — 計入╱（扣除） 1,768,944 (2,787,353)
年末 3,850,245 2,042,033
遞延稅項資產及負債變動（不計及於同一稅務司法權區內抵銷結餘）列載如下：
– 22 –
遞延稅項資產
撥備 稅項虧損
公允價值
虧損 未變現溢利
遞延
政府補助
以股份為
基礎付款 總計
美元 美元 美元 美元 美元 美元 美元
於二零一六年一月一日 2,079,522 2,434,683 407,862 710,834 – – 5,632,901
於綜合損益表（扣除）╱計入 (75,691) (1,222,239) (394,827) 58,524 – – (1,634,233)
外幣折算差額 (117,090) (969) (13,035) (268) – – (131,362)
於二零一六年十二月三十一日 1,886,741 1,211,475 – 769,090 – – 3,867,306
於綜合損益表（扣除）╱計入 (412,874) (1,211,191) 272,314 876,470 1,192,497 3,031 720,247
外幣折算差額 88,440 – 11,052 (87,630) 35,656 – 47,518
於二零一七年十二月三十一日 1,562,307 284 283,366 1,557,930 1,228,153 3,031 4,635,071
倘透過未來應課稅溢利產生相關稅務優惠屬可能，則就結轉自前期的稅項虧損確認遞延
稅項資產。於二零一七年及二零一六年十二月三十一日，本集團並無就金額為1,137,128
美元及161,451美元的虧損（可結轉自前期抵銷未來應課稅收入）確認遞延稅項資產365,351
美元及76,088美元。
遞延稅項負債
公允價值
收益
股息分派
預扣稅 其他 總計
美元 美元 美元 美元
於二零一六年一月一日 – 677,279 – 677,279
於綜合損益表扣除 292,734 860,386 – 1,153,120
外幣折算差額 (5,126) – – (5,126)
於二零一六年十二月三十一日 287,608 1,537,665 – 1,825,273
於綜合損益表扣除╱（計入） (290,806) – 172,109 (118,697)
動用先前已確認預扣稅 – (930,000) – (930,000)
外幣折算差額 3,198 – 5,052 8,250
於二零一七年十二月三十一日 – 607,665 177,161 784,826
於二零一七年及二零一六年十二月三十一日，本集團並未就若干附屬公司之未匯出盈利
須予支付的預扣稅確認遞延稅項負債分別6,497,144美元及5,496,101美元。管理層目前無意
在可預見未來匯出該等盈利。於二零一七年及二零一六年十二月三十一日，該等未匯出
盈利合共分別為129,942,871美元及109,922,018美元。
– 23 –
14 應收賬款
二零一七年 二零一六年
美元 美元
應收賬款 141,137,998 95,814,928
減：應收賬款減值撥備 (1,530,345) (1,228,416)
應收賬款 — 淨額 139,607,653 94,586,512
(i) 於二零一七年十二月三十一日，本集團已質押157,830歐元（相當於188,460美元）（二零
一六年：83,144,102美元及1,633,959歐元（相當於1,721,062美元））的應收賬款，作為銀行
融資及借貸的抵押品。
於截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年度，應收賬款的賬面值與其於
相關資產負債表日期的公允價值相若。
於二零一七年及二零一六年十二月三十一日，根據發票日期編製的應收賬款賬齡分
析如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
最長達3個月 124,163,349 91,863,891
4至6個月 7,769,424 2,104,417
7至12個月 9,205,225 1,725,844
1年以上 – 120,776
141,137,998 95,814,928
本集團授予客戶的信貸期通常為30至90日。於二零一七年十二月三十一日，應收賬
款288,711美元已逾期及悉數減值（二零一六年：189,841美元）。
於二零一七年十二月三十一日，16,685,938美元的應收賬款已逾期但未作減值（二零
一六年：3,761,193美元）。該等結餘與近期並無違約記錄的多名獨立客戶有關。該等
應收賬款根據發票日期的賬齡分析列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
4至6個月 7,637,279 2,076,815
7至12個月 9,048,659 1,640,505
1年以上 – 43,873
16,685,938 3,761,193
於二零一七年十二月三十一日，應收賬款288,711美元已逾期及已悉數減值（二零一六
年：189,844美元）。
– 24 –
本集團應收賬款的賬面值按以下貨幣計值：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
美元 133,844,576 90,489,491
歐元 3,388,870 3,965,193
人民幣 3,045,576 183,683
其他貨幣 858,976 1,176,561
141,137,998 95,814,928
本集團應收賬款減值撥備的變化如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
於年初 (1,228,416) (943,660)
應收賬款減值撥備 (301,808) (285,465)
外幣折算差額 (121) 709
於年末 (1,530,345) (1,228,416)
就已減值應收款的撥備的設置及解除已計入綜合損益表內的「行政開支」。記錄在備
抵賬戶的金額一般在預料不能收回更多現金時予以撇銷。
15 預付款項及其他應收款
二零一七年 二零一六年
美元 美元
預付款項及其他應收款 21,389,768 4,709,289
可扣減進項增值稅及預繳稅項 27,317,347 10,038,317
應收關聯方款項 246,733 168,035
向第三方貸款(i) – 240,353
向關聯方貸款 – 150,000
減：其他應收款減值撥備 (155,134) (134,390)
48,798,714 15,171,604
減： 非即期部分：
向第三方貸款(i) – (160,744)
長期應收款(ii) (13,517,493) (859,486)
(13,517,493) (1,020,230)
即期部分 35,281,221 14,151,374
所有非即期應收款自年末起計將於五年內到期償付。
– 25 –
於報告日期承受的信貸風險上限為上述每個應收款分類的賬面值。本集團並無持有任何
抵押品作為擔保。
(i) 授予兩名供應商的長期貸款為人民幣1,637,320元（相當於240,353美元），到期日介乎4
至5年，並為免息貸款。貸款藉抵銷向該兩名第三方的採購付款償還。於二零一六年
十二月三十一日，金額為人民幣522,240元（相當於79,609美元）的結餘變為於未來12個
月內到期，並計入結餘的即期部分。貸款已於二零一七年八月十九日悉數償還。
本集團並無撇銷任何應收第三方的其他應收款或應收關聯方款項（二零一六年：
253,987美元）。
(ii) 長期應收款為土地使用權的預付款項。
16 股本及股份溢價
已發行
股份數目 普通股 股份溢價 總額
美元 美元 美元
於二零一六年一月一日及
十二月三十一日 1,001 1 – 1
股份溢價賬撥充資本(i) 793,791,999 1,016,723 (1,016,723) –
於首次公開發售後發行
普通股(ii) 264,598,000 338,909 148,103,084 148,441,993
股份發行成本(ii) – – (6,449,468) (6,449,468)
於二零一七年十二月三十一日 1,058,391,000 1,355,633 140,636,893 141,992,526
(i) 於二零一七年十一月十六日，於緊隨全球發售完成後，本公司將本公司股份溢價賬
的7,937,港元（相當於1,016,723美元）進賬額資本化，方法為將有關金額用於按面
值繳足合共793,791,999股股份，以按比例配發及發行股份予其股東。超額配股權在穩
定期內未獲行使。
(ii) 於二零一七年十一月十六日，本公司就全球發售及於同日開始上市按每股港元
發行264,598,000股每股港元的新普通股。全球發售籌集的所得款項總額為1,158,939,240
港元（相當於148,441,993美元）。交易成本的相關部分50,353,285港元（相當於6,449,468美元）
已計入股份溢價。
– 26 –
17 其他儲備
保留盈利 (i) 其他儲備 總計
美元 美元 美元
於二零一六年一月一日的結餘 172,094,082 7,746,040 179,840,122
年內溢利 43,339,569 – 43,339,569
股息（附註20） (3,236,670) – (3,236,670)
外幣折算差額 – (15,448,458) (15,448,458)
於二零一六年十二月三十一日的結餘 212,196,981 (7,702,418) 204,494,563
期內溢利 47,462,397 – 47,462,397
股息（附註20） (11,602,000) – (11,602,000)
僱員購股權計劃：
— 僱員服務的價值 – 18,372 18,372
外幣折算差額 – 18,380,488 18,380,488
於二零一七年十二月三十一日的結餘 248,057,378 10,696,442 258,753,820
(i) 根據中國公司法及本集團中國附屬公司（「中國附屬公司」）的組織章程細則，中國附
屬公司須將其法定財務報表所載中國附屬公司相關擁有人應佔溢利的10%分配至法
定盈餘儲備，直至有關儲備達到相關中國附屬公司註冊股本的50%。
截至二零一七年及二零一六年十二月三十一日止年度，中國附屬公司分別撥出2,105,052
美元及2,361,813美元的除稅後溢利至其法定儲備基金。於二零一七年及二零一六年
十二月三十一日，有關法定儲備基金的累計金額分別為31,563,281美元及29,458,229美元。
18 應付賬款
二零一七年 二零一六年
美元 美元
應付賬款 — 第三方 154,661,624 90,423,019
本集團應付賬款按以下貨幣計值：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
人民幣 100,753,185 61,795,113
美元 49,316,921 25,822,040
其他 4,591,518 2,805,866
154,661,624 90,423,019
– 27 –
根據發票日期的應付賬款賬齡分析列載如下：
二零一七年 二零一六年
美元 美元
3個月內 146,354,955 75,418,166
4至6個月 6,719,505 8,971,751
7至12個月 842,738 5,368,450
1至2年 744,426 664,652
154,661,624 90,423,019
19 其他應付款及預提費用
二零一七年 二零一六年
美元 美元
即期
預提費用及其他應付款 48,340,577 34,507,018
應付工資及僱員福利 16,153,562 9,960,413
客戶墊款 — 第三方 10,961,069 7,263,130
應付稅項 1,008,741 688,971
應付利息 295,638 124,713
減：長期應付款 (5,441,434) (107,756)
71,318,153 52,436,489
20 股息
二零一七年 二零一六年
美元 美元
建議末期股息(i) 14,288,279 –
本集團宣派股息(ii) 11,602,000 3,236,670
25,890,279 3,236,670
(i) 董事會就截至二零一七年十二月三十一日止年度建議派發末期股息14,288,279美元，
相當於每股普通股美元。有關股息將由股東於本公司股東週年大會上批准。此
等財務報表並無反映該應付股息。
(ii) 於二零一七年五月九日，股息每股美元，股息總額350,000美元已於本公司董事
會會議上獲批准並悉數支付。
於二零一七年九月三十日，股息每股4,615美元，股息總額4,620,000美元已於本公司董
事會會議上獲批准並悉數支付。
於二零一七年十月四日，股息每股6,625美元，股息總額6,632,000美元已於本公司董事
會會議上獲批准並悉數支付。
股息每股3,美元，股息總額3,236,670美元已於本公司在二零一六年四月三十日
舉行之股東大會上獲批准。其反映截至二零一六年十二月三十一日止年度之保留盈
利分配並已於二零一六年六月派付。
– 28 –
主席報告書
致股東的信：
本集團是全球知名的運動休閑產品品牌企業。在回顧年度，本集團的銷售收
入維持了強勁的增長，產品在各大主要區域市場的市佔率和競爭力進一步得
到了殷實和提升。此外，本公司股份（「股份」）已在二零一七年十一月十六日（「上
市日期」）成功於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）掛牌上市（「上市」），正式
登陸到國際資本市場的舞臺。
業績及股息
本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年度的收益達到億美元，增
長%。銷售增長來源於各大區域市場，即歐洲、北美、亞太（包括中國）及中
南美。其中，自主品牌的銷售佔回顧年度銷售的約%。
剔除二零一六年及二零一七年上市相關費用（並不反映二零一六年及二零
一七年業務營運表現的非經常項目）的影響後，淨利潤由二零一六年的百
萬 美 元 增 加%至 二 零 一 七 年 的百 萬 美 元。董 事 會 建 議 末 期 股 息
14,288,279美元，或每股股份派息美元（相等於每股股份約港元），派
息比率達到%。本集團將保持，甚至提高這一派息率，讓本公司股東（「股東」）
分享本集團的經營成果。
業務回顧
二零一七年，本集團在各大區域市場的佔有率均穩步提升。根據弗若斯特沙
利文報告，就充氣式運動休閑產品行業而言，在歐洲市佔率第一；在北美市
埸佔率第二；在澳大利亞及中南美等市場處於行業領先地位；在中國及亞太
區市場實現了迅速的銷售增長，並不斷成為該區域的品牌產品引領者。行業
的龍頭地位使得我們在新產品研發和推廣、產品議價能力以及渠道拓展能力
等各方面擁有競爭優勢。
截至二零一七年十二月三十一日止年度，本集團的四大產品綫均錄得了迅速
的銷售增長。地上泳池及便携式SPA取得了%的增長，主要歸功於公司新
型產品的成功推廣策略，POWER STEEL地上游泳池的「Swim Vista」系列以及
「Hawaii」系列氣壓便携移動式 spa。運動產品收穫了更高速的銷售增長，按年
增長%，主要是因為公司Drop-stitch材料製成的充氣便携式硬體水上滑板和
其他水上運動產品的銷量持續大幅增長。野營產品的增長更為迅速，按年增
– 29 –
長%，主要是因為公司新型高分子薄膜布面複合材料製成的FORTECH床墊
成功推出帶動了整個床墊系列的銷量增長。此外，娛樂產品也保持了不錯的
增長勢頭，銷售增長%。
在取得良好的銷售業績的同時，本集團愈發重視自主品牌產品影響力。目前
本集團已經形成了以BESTWAY為主品牌及LAY-Z-SPA、SALUSPA、H2O GO!、
HYDRO FORCE、COOLERZ及PAVILLO等為子品牌的多層品牌體系。此多層次
的品牌體系，適合於本集團全球銷售穩健的業務模式，可以最大程度上覆蓋
目標客戶群，並實現產品差異化，提升本集團在全球的佔有率及品牌知名度。
LAY-Z-SPA子品牌的「Hawaii」系列在二零一七年UK POOL & SPA大獎評選中獲
得Spa Product of the Year大獎；電動充氣衝浪板產品設計獲得二零一七年上海
市文化創意產業推進領導小組辦公室獎勵；充氣站立式劃槳衝浪板在二零
一八上海國際時尚消費博覽會上榮獲工業設計金獎。此外，在二零一七年本
集團多次獲得全球一些主要零售連鎖企業頒發的優秀供應商獎項，如歐洲的
Auchan，北美的Walmart, Big Lots；澳洲的Kmart等。
截至二零一七年十二月三十一日止年度，本集團在產品創新及研發的投入繼
續加大，研發相關的費用達到百萬美元。本集團在二零一七年任命Patrizio
Fumagalli先生為集團的首席戰略官，其之前為本集團的美國及歐洲附屬公司
CEO。首席戰略官專門負責本集團新產品的創新及開發，現有產品組合的優
化及升級更新，以及戰略性的品牌及產品收購或合作等。目前，本集團形成
了強大的產品創意，產品開發，材料，製造技術，工藝等全產業鏈的研發能力。
例如地上游泳池，便携式SPA等產品引領市場，形成新的行業標準。在二零
一七年，集團在歐洲、美國、中國等地區獲得的產品專利授權有33項。目前，
集團擁有的實用新型專利證書主要包括：高效智能充氣便携移動式 spa、微電
子驅動充氣產品、高抗蝕支架水池、高強度合成高分子物料、印刷工藝、多組
合互動充氣娛樂產品等創新成果，這些專利已應用到產品製造中。二零一七
年以來，集團大力實施《企業知識產權管理規範》GB/T 29490–2013標準，通過了
知識產權貫標認證，制定和完善知識產權發展戰略。我們亦建立健全知識產
權管理與保護的工作機制和制度，實施專利的全球戰略布局。集團依托上海
技術中心的研發力量和海外設計團隊，重點開發運動產品等的關鍵技術和核
心技術，並積極轉化我們覓得的嶄新及獨特功能為集團的自主知識產權。
– 30 –
在安全標準方面，本集團通過20多年積累的行業經驗，參與了全球主要區域
市場對於充氣技術產品的安全標準的制定及檢討。我們籌組安全標準立法委
員會及諮詢小組及對其提出有建設的反饋意見，藉此積極參與產品安全事宜。
舉例而言，我們是歐洲標準化委員會技術委員會的成員，其專注家用游泳池
及 spa範疇的標準化；亦是美國能源部專門水池泵工作小組的成員，參與起草
相關能源節約標準。我們參與歐洲和美國部分水上和地上游泳池技術標準的
制 定、修 改 和 審 定。這 些 技 術 標 準 主 要 包 括：歐 標 家 用 地 上 泳 池 系 列 標 準
EN16582和EN16713、歐標水上漂浮休閑產品系列標準EN ISO 25649，歐標游泳
輔助用品系列標準EN ISO13138、美標地上水池標準ANSI/ASAP-4、歐標睡袋標
準 ISO EN23537及歐標SPA浴池標準EN60335-2-60等。在產品安規符合性方面，
集 團 在 二 零 一 七 年 獲 得 由 獨 立 第 三 方 國 際 檢 測 機 構 簽 發 的CE (European
Conformity)證書27份，EMC (Electro Magnetic Compatibility)證書30份，德國GS (Geprufte
Sicherheit)證書45份，ETL (ETL Testing Laboratories Inc.)證書14份，德國TUV萊茵公
司標誌證書9份。證書涉及到的產品有水池過濾泵、水池加熱器、充氣床墊、
休閑船、水上漂浮休閑產品和游泳輔助用品等。
本集團在中國擁有四個製造基地，分別位於上海、南通如皋、南通海安和鹽城。
於本公告日期，集團目前在南通如皋製造基地進行擴產，南通海安製造基地
已於二零一八年一月開始動工興建。這些製造基地擴產後，將會使得本集團
的總產能預期由二零一七年十二月三十一日的最大產能8億美元在四至五年
內增至約16億美元。產能擴大將迎合銷量的快速增長。在積極擴充產能的同時，
本集團十分重視環境保護及可持續發展。二零一七年度，BESTWAY在Walmart
獲頒Sustainability Award年度大獎。
展望
根據弗若斯特沙利文報告，充氣式運動休閑產品市場在二零一七年至二零
二一年的複合增長率有望超過%。這主要是由於 (1)生活及娛樂開支增加；(2)
健康意識提高；(3)充氣式產品物料技術的發展，顛覆了一些傳統休閑產品；(4)
社交網絡及電子商務的發達，使得消費者更容易獲得充氣式產品。本集團作
為該行業的領軍企業，銷售有望獲得比行業平均增速更快的增長速度。
– 31 –
在二零一八年，本集團將繼續維持四個產品大類的強勢增長動力。然而，由
於匯率的波動影響以及中國境內部分原材料的價格上漲，本集團的毛利率在
二零一八年可能會有一定程度上的承壓。應對這樣的經營環境，本集團在更
為積極主動地管理產品定價，通過新產品推出及產品差異化，進一步加強產
品議價能力。同時，嚴格控制製造成本，通過流程優化及深化自動化生產，降
低製造及管理費用。
本集團在二零一八年將一如既往地加強新產品的研發及市場推廣。在新的一
年裏，我們將推出充氣城堡及Snow Tubes兩個新品類的產品。同時，我們自行
研製開發了游泳機器（類似於跑步機的功能），也將逐步開始投放市場。此外，
我們會推出Fortech Airbed以及SPA和水池的不斷升級，增加附加技術，提升產
品功能和用戶體驗。這些升級更新產品及技術包括：充氣床墊的聲控氣泵、
便携移動式SPA的智能遙控泵、大型的水上平台、智能水質檢測器等。在不斷
延續現有產品的生命周期的同時，推出全新的產品，創造消費者需求，引領
市場。例如，在物聯網迅速發展下，我們開發的新產品備有智能產品功能，與
實體產品及軟件介面（聲控，遙控，手機應用）結合在一起的功能。
在區域拓展的策略上，我們將重點推進包括中國在內的亞太區市場，使之成
為繼歐洲和北美市場之外，另一個重點發展區域。在中國市場，本集團將根
據市場特點，即絕大部分銷售來自於電商平台，更加重視促進消費者教育以
及用戶體驗。綫上方面，本集團將加大與 , T-mall等的合作力度，以及拓
展更多品牌電商如VIP shop等。此外，本集團在二零一八年將推出BESTWAY自
主的官方電商平台，提升品牌影響力及增強用戶產品體驗。消費者可透過自
主電商平台，取得一手產品資訊、直接售後服務及產品的用戶反饋意見。在
綫下方面，本集團將舉辦更多的產品發布及推廣活動。例如與水上樂園，度
假樂園，各種戶外活動場所等共同舉辦主題活動。通過綫上綫下的同步拓展，
更好地教育潛在消費者對於運動休閑產品的消費理念，同時將Bestway（百適樂）
在中國巿埸塑造成為行業領導者品牌。
– 32 –
在北美市場（美國市場是主要來源），本集團將會更加注重平衡增長速度與利
潤率。本集團通過過往幾年在美國市場的高速增長，目前獲得了有利的市場
地位。在二零一八年，北美市場的主要策略包括：(1)新產品推廣以及產品組
合的優化；(2)加強電子商務渠道的銷售；(3)拓展更多的體育休閑用品專賣店
渠道等。在歐洲市場，本集團將繼續保持和鞏固在該市場的龍頭地位，通過
更為精細化地深耕細作，進一步提升市場佔有率及產品利潤率。
二零一八年，本集團將大力推進自動化╱半自動化的製造流程，以及引入自
動化存取倉庫。通過不斷地生產流程優化及系統升級，用以減少勞動力的使
用以及提高單位產出。此外，本集團將繼續升級完善SAP開發的ERP系統，以
此做到更精準的大數據分析以及客戶管理 (CRM)，用以更及時、準確、高效地
應對客戶需求和市場變化。
最後，我要感謝我們的董事，高級管理人員以及全球所有員工在過去一年裏
堅持不懈的辛勞工作，使得集團取得了快速的業績增長，並在香港這樣的國
際資本市場成功挂牌上市。我同時要感謝我們的客戶、供應商及合作夥伴給
予本集團的信任和支持。本集團秉承「快樂的消費者」，「快樂的世界」，「快樂
的員工」的企業理念，將不斷推出創新產品，增強市場份額，拓展區域市場及
深化可持續發展，為集團的廣大股東創造價值。
朱強
主席及首席執行官
香港，二零一八年三月十九日
– 33 –
管理層討論及分析
經營業績
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年 變動
美元 美元 (%)
經營業績
收入 722,546,180 584,529,415 %
銷售成本 (539,770,782) (419,992,751) %
毛利 182,775,398 164,536,664 %
純利 47,568,408 43,019,658 %
除上市開支前純利 52,614,329 43,693,364 %
主要比率(%)
毛利率 % % (%)
純利率 % % (%)
除上市開支前純利率 % % (%)
資產負債比率 (1) % % (%)
附註：
(1) 等於各財政期間結算日的總債務除以總權益。總債務的計算方法為總借款加來自關聯方
的貸款，並扣除現金及現金等價物及受限制現金。
收入
本集團的收入由截至二零一六年十二月三十一日止年度的百萬美元大幅
增加%至截至二零一七年十二月三十一日止年度的百萬美元。增幅由
各主要地區市場增長帶動。於本年度，我們繼續著重於自有品牌產品的銷售，
其佔總銷售的約80%。
– 34 –
我們提供各式各樣的運動休閑產品。我們將產品分為四大核心產品組別及
十六個產品類別。我們主要根據產品類別及市場定位，按自家BESTWAY主品
牌加上一批子品牌營銷及銷售該等產品。下表按金額及佔總收入百分比列載
於所示年度四大核心產品組別收入：
截至十二月三十一日止年度 二零一七年
相較於
二零一六年產品組別 二零一七年 二零一六年
美元 % 美元 % %變動
地上游泳池及便攜
移動式 spa 327,473,260 274,341,404 %
娛樂產品 150,332,021 125,656,192 %
運動產品 96,346,308 76,035,612 %
野營產品 148,394,591 108,496,207 %
總計 722,546,180 100 584,529,415 100 %
於截至二零一六年及二零一七年十二月三十一日止兩個年度，四大核心產品
組別的銷售組合相對維持穩定。於回顧年度，地上游泳池及便攜移動式 spa錄
得%的增長，主要由於新型POWER STEEL 「Swim Vista」系列地上游泳池及
「Hawaii」系列氣壓便攜移動式 spa的推廣策略成功。於回顧年度，娛樂產品的
銷售增加%，乃由於全球研發努力，使我們得以推出FASHION FLOAT水上
大型浮島等新產品。FASHION FLOAT水上大型浮島佔娛樂產品銷售的%。此
外，於回顧年度，運動產品的銷售急升%，乃主要由於drop-stitch拉絲複合
材料製成的充氣便攜式硬體水上滑板和其他水上運動品的銷量增長%所致。
於回顧年度，野營產品的銷售錄得%的增長，乃由於北美市場的FORTECH
氣墊床銷量增加百萬美元並帶動氣墊床銷售增長所致。FORTECH氣墊床使
用新型高分子薄膜布面複合材料製成。
– 35 –
下表載列所示年度按地理區域劃分的收入及佔總收入的百分比：
截至十二月三十一日止年度 二零一七年
相較於
二零一六年地理區域 二零一七年 二零一六年
美元 % 美元 % %變動
歐洲 (1) 346,403,442 310,417,622 %
北美洲 (2) 205,353,431 161,238,104 %
亞太區 (3) 64,593,847 45,649,055 %
全球其他地區 (4) 106,195,460 67,224,634 %
總計 722,546,180 584,529,415 %
附註：
(1) 歐洲指歐洲經濟區國家、俄羅斯、格魯吉亞、瑞士、土耳其、哈薩克斯坦、吉爾吉斯、阿爾
巴尼亞、安道爾、波斯尼亞和黑塞哥維那、馬其頓、摩爾多瓦、塞爾維亞、黑山及烏克蘭。
(2) 北美洲指美國、加拿大及波多黎各。
(3) 亞太區指亞洲（不包括中東）及澳洲。
(4) 全球其他地區指中東、非洲及拉丁美洲。
於回顧年度，我們於歐洲市場的市場份額有所提升，錄得%的平穩增長。
於二零一七年，我們深化與Walmart的合作，新產品FORTECH氣墊床的銷售大
幅帶動我們於北美洲的銷售增長。於二零一七年，Academy及Fred Meyer等新銷
售門店的擴展策略亦獲得良好成效。我們相信品牌推廣活動進一步提高品牌
知名度。根據一間最大型市場研究公司NPD Group之一的數據，於二零一七年，
H2O GO!成為水上及沙灘娛樂產品品牌的第二大品牌，四項H2O GO!產品於二
零一七年躋身美國十大暢銷水上及沙灘娛樂產品。
於二零一七年，亞太區的收入增加%，乃主要由於中國內地收入大幅增長
%。該中國內地的增幅乃由於 (i)網上及實體銷售門店的推廣活動及工作；
及 (ii)品牌知名度提升及品牌聲譽改善。就全球其他地區的銷售而言，我們亦
取得%的增長，主要由於南美經濟復甦。
– 36 –
銷售成本
下表載列於所示年度按核心產品組別劃分的收入、銷售成本及變動：
收入 銷售成本
變動%截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年 二零一七年 二零一六年 收入 銷售成本
美元 美元 美元 美元
地上游泳池及便攜移動式 spa 327,473,260 274,341,404 252,450,049 205,436,140 % %
娛樂產品 150,332,021 125,656,192 111,288,162 86,842,147 % %
運動產品 96,346,308 76,035,612 65,597,545 52,448,138 % %
野營產品 148,394,591 108,496,207 110,435,026 75,266,326 % %
總計 722,546,180 584,529,415 539,770,782 419,992,751 % %
銷售成本主要包括原材料及所用耗材成本、工資及薪金、社會福利及利益及
生產成本。銷售成本由截至二零一六年十二月三十一日止年度百萬美元
增加%至截至二零一七年十二月三十一日止年度百萬美元，分別佔截
至二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度收入的%及%。
毛利及毛利率
毛利指收入減銷售成本，而我們的毛利率則指毛利除以收入（以百分比列示）。
毛利由二零一六年百萬美元增加%至二零一七年百萬美元。毛利
率由二零一六年%減少至二零一七年%。毛利率減少%乃由於 (i)創新
產品線（包括便攜式 spa、硬體水上滑板、滑水布及水上大型浮島）的毛利率增
加1%；(ii)人民幣兌美元升值導致毛利率下跌2%；及 (iii)鋼材及包裝物料成本
增加約25%（尤其在本年度下半年）導致毛利率下跌%。
為了減低材料成本上漲及人民幣兌美元升值的影響，本集團於二零一七年下
半年將產品價格提高3%至5%，並透過提高生產能力的自動化及機械化水平，
維持對銷售成本的監控措施。此外，我們亦採取對沖策略以鎖定採購匯率，
並於編製預算時考慮匯率風險。
– 37 –
經營溢利及經營溢利率
銷售及分銷開支
銷售及分銷開支主要包括運輸開支、已付第三方地區關係經理服務費用及佣金、
營銷及銷售人員的工資及薪金、社會福利及利益、廣告及推廣開支及售後服
務開支。截至二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度，銷售及分銷
開支分別為百萬美元及百萬美元，佔該等有關期間收入的%及%。
銷售及分銷開支與收益的比率由二零一六年的%減至二零一七年的%，
此乃由於銷售員工及售後服務開支等固定開支因規模經濟有所下降。
行政開支
我們的行政開支主要包括我們行政及管理人員的工資及薪金、社會福利及利益、
研發開支、辦公室及僱員宿舍的折舊及攤銷、維修費及租賃開支。截至二零
一六年及二零一七年十二月三十一日止年度，行政開支分別為百萬美元
及百萬美元。撇除上市開支（屬非經常性項目）的影響，行政開支分別佔截
至二零一六年及二零一七年十二月三十一日止年度收益的%及%。此乃
由於 (i)業務擴張所帶來的規模經濟對固定開支（包括行政及管理人員薪金、折
舊、辦公室物業維護等）的影響；及 (ii)本公司的資訊系統（如SAP開發的系統）
升級而提升營運管理效率。
其他收入
其他收入由二零一六年的百萬美元增加百萬美元至二零一七年的
百萬美元，主要由於政府補助增加百萬美元。二零一七年政府補助增加乃
由於隨著附屬公司的出口業務擴大而獲授財務資助（特別是位於南通的附屬
公司），且業務模式獲地區政府支持及鼓勵。
其他（虧損）╱收益 — 淨額
我們由二零一六年的其他收益百萬美元逆轉為二零一七年的其他虧損
百 萬 美 元。該 重 大 跌 幅 乃 由 於 二 零 一 七 年 外 匯 虧 損 淨 額百 萬 美 元（二 零
一六年：外匯收益淨額百萬美元）所致。此乃由於人民幣兌美元升值對我們
以人民幣或美元計值的經營活動應收或應付款及現金及現金等價物的影響。
– 38 –
經營溢利
經營溢利由截至二零一六年十二月三十一日止年度的百萬美元增加3%至
截至二零一七年十二月三十一日止年度的百萬美元。經營溢利3%的增幅
較毛利11%的增幅低，乃由於行政開支、其他（虧損）╱收益及銷售及分銷開支
分別增加百萬美元、百萬美元及百萬美元，並被其他收入增加
百萬美元輕微抵銷。
年內溢利
撇除二零一六年及二零一七年上市相關開支（即並不反映我們二零一六年及
二零一七年營業表現的非經常性項目）的影響，我們的純利由二零一六年的
百萬美元增加%至二零一七年的百萬美元。
財務開支 — 淨額
財務開支包括銀行借款的利息開支、退休福利債務的利息開支及融資活動匯
兌虧損。財務收入包括銀行存款所得利息收入。截至二零一六年及二零一七
年十二月三十一日止年度，財務開支及財務收入淨額分別為百萬美元及
百萬美元，分別佔總收入的%及%。
所得稅開支
所得稅開支由二零一六年的百萬美元減少%至二零一七年的百萬美
元。實際所得稅率由二零一六年的%減少至二零一七年的%。於二零
一六年至二零一七年，實際所得稅率有所減少乃主要由於我們就中國附屬公
司支付的股息而被徵收的中國預扣稅減少。
流動資金、財務資源及資本架構
於二零一七年，我們的現金主要用於採購原材料及擴充生產設施的資本開支。
有關採購原材料的詳情，請參閱本節上文「— 經營業績 — 銷售成本」一段。我
們主要以經營活動所得資金、銀行借款及全球發售所得款項撥付營運資金所需。
我們的庫務政策為維持充足現金及現金等價物，並透過銀行融資及營運提供
充足可用資金以滿足我們的營運資金需求。董事認為我們已維持充足一般銀
行融資，以撥付我們的資本承擔及營運資金。
– 39 –
資本開支及資本承擔
截至二零一七年十二月三十一日止年度的資本開支主要包括 (i)就於南通及鹽
城建設生產設施而產生的物業、廠房及設備開支；及 (ii)就擴充我們南通生產
設施而產生的土地使用權開支。於二零一七年，我們主要以內部產生資源及
借款撥付我們的資本開支。下表列載於相關年度的資本開支明細：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
美元 美元
就物業、廠房及設備付款 81,867,125 34,347,827
就土地使用權付款 8,840,640 2,193,597
就無形資產付款 191,352 331,962
就土地使用權的按金預付款 13,517,493 –
資本開支總額 104,416,610 36,873,386
於二零一七年十二月三十一日，本集團的資本承擔增加%至百萬美元
（二零一六年：百萬美元），乃由於在南通建設生產設施及物流中心及在上海、
南通如皋、南通海安及鹽城建設生產設施及僱員宿舍。我們計劃以銀行借款、
經營活動所得現金流量及全球發售所得款項撥付資本承擔。
流動資金及現金流量
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年 變動
美元 美元 美元
現金流量
經營活動所得現金淨額 12,273,473 65,366,329 (53,092,856)
投資活動所用現金淨額 (99,399,722) (36,418,902) (62,980,820)
融資活動所得╱（所用）現金淨額 175,360,200 (30,360,115) 205,720,315
現金及現金等價物增加╱（減少）
淨額 88,233,951 (1,412,688) 89,646,639
流動資產及流動負債
流動資產 543,275,985 302,118,484 241,158,501
流動負債 (400,171,712) (256,932,901) (143,238,811)
流動資產淨值 143,104,273 45,185,583 97,919,690
– 40 –
本集團維持穩健的資產負債表。於二零一七年十二月三十一日，資產負債比
率為%，較二零一六年十二月三十一日減少%（資產負債比率等於總債
務除以總權益）。流動資產淨值由二零一六年十二月三十一日的百萬美元
增加%至二零一七年十二月三十一日的百萬美元。流動資產淨值增
加百萬美元乃主要由於 (i)存貨增加百萬美元；(ii)應收賬款增加百
萬美元；(iii)現金及現金等價物增加百萬美元。其被 (i)應付賬款增加百
萬美元；及 (ii)銀行借款增加百萬美元部分抵銷。
本集團的經營活動所得現金流入淨額為百萬美元，其中包括營運資金變
動前經營所得現金淨額百萬美元、有關營運資金變動的現金流入淨額
百萬美元、已支付所得稅百萬美元及已支付利息百萬美元。我們的現
金淨額由營運資金變動前營運所得。經營活動所得現金流入淨額減少乃主要
由於營運資金變動，而其主要因為 (i)二零一七年已抵押銀行存款增加百萬
美元，而二零一六年則為已抵押銀行存款減少百萬美元；(ii)二零一七年存
貨增加百萬美元，而二零一六年則為存貨減少百萬美元；(iii)已支付利
息增加百萬美元；(iv)已支付所得稅增加百萬美元，被二零一七年應付賬
款及其他應付款及預提費用增加 百萬美元抵銷。
借款
下表列載於所示日期計息的銀行借款及來自關聯方的貸款：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
美元 美元
銀行借款
有抵押 157,804,962 61,030,076
無抵押 25,592 33,624,367
來自關聯方的貸款
無抵押 – 6,787,973
總計 157,830,554 101,442,416
我們的銀行借款主要以美元、人民幣及歐元計值，大部分為短期借款，訂立
目的乃為營運資金撥資。於二零一六年及二零一七年十二月三十一日，我們
借 款 的 加 權 平 均 實 際 利 率 分 別 為 每 年%及%。於 二 零 一 六 年 及 二 零
一七年十二月三十一日，我們銀行借款分別為百萬美元及百萬美元。
– 41 –
於資產負債表日期銀行借款的到期情況如下：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年 變動
美元 美元 美元
於一年內 157,830,554 94,603,239 63,227,315
一至兩年 – 51,204 (51,204)
總計 157,830,554 94,654,443 63,176,111
財務狀況
存貨
存貨主要包括原材料、在製品及製成品。下表列載於所示日期的存貨總額概要：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
美元 美元
原材料 57,138,713 27,757,869
在製品 77,889,519 52,817,511
製成品 115,934,151 81,789,156
總計 250,962,383 162,364,536
於二零一七年十二月三十一日的存貨較二零一六年十二月三十一日增加
百萬美元至百萬美元，主要因為公司規模擴大，原材料、在制品、產成品
備庫相應增加。
下表列載所示期間的存貨周轉日數：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
存貨周轉日數 (1) 140 153
附註：
(1) 各年期間的存貨周轉日數等於該年年初及年末存貨平均數除以該年銷售成本再乘以365日。
存貨周轉日數由二零一六年的153日減少至二零一七年的140日，而存貨結餘
則由二零一六年的百萬美元增加至二零一七年的百萬美元。銷售成
本亦由百萬美元增加至百萬美元。存貨周轉日數減少主要由於生產
效率高企及我們採取存貨控制措施。
– 42 –
應收賬款
下表列載於所示日期的應收賬款概要：
於十二月三十一日
二零一七年 二零一六年
美元 美元
應收賬款 141,137,998 95,814,928
減：應收賬款減值撥備 (1,530,345) (1,228,416)
貿易性質的應收款項總計 139,607,653 94,586,512
應收賬款由二零一六年十二月三十一日的百萬美元增加%至二零一七
年十二月三十一日的百萬美元，主要由於第四季的銷售大幅增加（二零
一七年第四季：220百萬美元；二零一六年第四季：170百萬美元）及我們向客
戶授出介乎產品交付後30至90日的信貸期。
下表列載於所示期間的應收賬款周轉日數：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
應收賬款周轉日數 (1) 59 52
附註：
(1) 各年期間內的應收賬款周轉日數等於該年年初及年末應收賬款結餘平均數除以年內收
入再乘以365日。
應收賬款周轉日數維持相對穩定，於二零一六年為52日及於二零一七年為59日，
由於我們向全球其他地區的客戶提供較長信貸期，在二零一七年於此地理區
域的銷售增加%。
預付款項及其他應收款
預付款項及其他應收款由二零一六年十二月三十一日的百萬美元大幅增
加百萬美元至二零一七年十二月三十一日的百萬美元，主要由於可扣
稅進項增值稅及預付稅增加。
應付賬款
應付賬款主要包括採購原材料。應付賬款一般為不計息，我們的應付賬款多
數於供應商向我們交付產品後30至90日內結算。然而，若干主要供應商授予
我們長達180日的信貸期。於二零一七年十二月三十一日，應付賬款增加%
至百萬美元，主要由於銷售增加，致使相應增加原材料採購。
– 43 –
下表列載於所示期間的應付賬款及應付票據周轉日數：
截至十二月三十一日止年度
二零一七年 二零一六年
應付賬款周轉日數 (1) 83 81
附註：
(1) 各一年期間內的應付賬款周轉日數等於該年年初及年末應付賬款平均數除以年內銷售
成本再乘以365日。
應付賬款周轉日數相對維持穩定，於二零一六年為81日及於二零一七年為83日。
其他應付款及預提費用
於二零一七年十二月三十一日，其他應付款及預提費用較二零一六年十二月
三十一日增加%至百萬美元，主要由於就擴充我們南通生產設施而產
生基建及建設成本、客戶墊款增加及應付工資及僱員福利增加。
購買、銷售或贖回本公司之上市證券
自上市日期起直至二零一七年十二月三十一日，本公司或其任何附屬公司概
無購買、銷售或贖回本公司之上市證券。
報告期後事項
於二零一七年十二月三十一日之後概無發生對本集團截至本公告日期的經營
及財務表現造成重大影響的重大事項。
遵守企業管治守則
本公司之企業管治常規乃以聯交所證券上市規則（「上市規則」）附錄14所載企
業管治守則（「企業管治守則」）載列之原則及守則條文為基準，且本公司已採
納企業管治守則為其自身之企業管治守則。
本公司股份於二零一七年十一月十六日在聯交所上市。因此，於上市日期前，
企業管治守則所載之守則條文並不適用於本公司。董事會認為本公司由上市
日期起直至本公告日期期間已遵守企業管治守則所載之適用守則條文，惟企
業管治守則第條守則條文除外。
– 44 –
本公司已委任朱強先生為本公司之主席兼首席執行官。董事會相信，由同一
人擔任主席兼行政總裁的職務將有助本公司於制定業務策略及執行業務計劃
時更敏捷、有效率及更具效益。董事會相信，由執行董事及獨立非執行董事
組成之董事會進行營運足以達致均衡權力與權限。
董事會將定期檢討及提高企業管治常規，以確保本公司繼續符合企業管治守
則之規定。
審核委員會
審核委員會由全體獨立非執行董事組成，已審閱本集團截至二零一七年十二
月三十一日止年度之業績，並已與管理層討論本集團所採納之會計原則及慣
例以及其內部監控和財務報告事宜。
羅兵咸永道會計師事務所的工作範疇
本公告所載之本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度的業績數字已獲
本集團核數師羅兵咸永道會計師事務所為本集團本年度綜合財務報表所載的
數額。羅兵咸永道會計師事務所就此所進行的工作並不構成根據香港會計師
公會（「香港會計師公會」）頒佈《香港審計準則》、《香港審閱工作準則》或《香港
核證工作準則》進行的核證工作，因此羅兵咸永道會計師事務所概無就初步
公告發表核證。
股東週年大會
本公司建議將於二零一八年五月十日舉行股東週年大會（「股東週年大會」）。
股東週年大會通告將於適當時候刊載於本公司網站及寄發予股東。
末期股息
董事會就截至二零一七年十二月三十一日止年度建議末期股息為每股股份
美元（相等於每股股份約港元），總額達14,288,279美元。美元兌港元乃按
二零一七年十二月三十一日之匯率美元兌港元換算，惟僅供參考。
有關股息將於股東週年大會提呈以供批准，倘獲批准，將預期於二零一八年
六月八日派發予於二零一八年五月十八日名列本公司股東名冊的股東。
– 45 –
暫停辦理股東登記手續
有關股東週年大會
為釐定股東出席股東週年大會並於會上投票之權利，本公司將由二零一八年
五月七日至二零一八年五月十日（包括首尾兩天）暫停辦理股份過戶登記手續，
期間將不會辦理股份過戶登記事宜。
為符合資格出席應屆股東週年大會並於會上投票，所有已填妥之過戶表格連
同相關股票必須於二零一八年五月四日下午四時三十分前，送交本公司香港
證券登記分處香港中央證券登記有限公司（地址為香港灣仔皇后大道東183號
合和中心17樓1712至1716號室），以辦理登記手續。
有關末期股息
此外，為確定股東有權收取末期股息，本公司將由二零一八年五月十六日至
二零一八年五月十八日（包括首尾兩天）暫停辦理股份過戶登記手續。
為符合資格收取末期股息，所有已填妥之過戶表格連同相關股票必須於二零
一八年五月十五日下午四時三十分前，送交本公司香港證券登記分處香港中
央證券登記有限公司（地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至
1716號室），以辦理登記手續。享有二零一七年擬派末期股息資格之記錄日期
及時間為二零一八年五月十八日下午四時三十分。
刊發年度業績公告及年報
本公告將於聯交所網站 ()及本公司網站（.
com）刊載。截至二零一七年十二月三十一日止年度之年報將於適當時候寄發
予股東，並刊載於聯交所及本公司網站。
承董事會命
榮威國際控股有限公司
主席兼行政總裁
朱強
香港，二零一八年三月十九日
於本公告日期，本公司董事會包括主席兼執行董事朱強先生；執行董事劉峰
先生、譚國政先生及段開峰先生；及獨立非執行董事戴國強先生、林耀堅先
生及姚志賢先生。
