公司理财习题集
第一章 总 论
一、单选题
1.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动的是 ( )。
A.购买股票 B.偿还债券本息 C.支付股利 D.收回货款
2.( )是利润最大化目标的优点。
A.考虑到利润实现的时间因素
B.考虑了风险因素
C.财务决策者带有长期行为倾向
D.利润概念通俗易懂且能根据会计准则等进行有效计量。
3.股东利益最大化的不足是（ ）。
A.没有考虑时间因素
B.没有考虑未来收益在不同时点上的风险性
C.过于关注股东，而公司管理利益可能得不到尊重和体现，可能导致两者目标相背而引发
道德风险和代理成本增长。
D.股东财富最大化目标不容易量化，不便于考核和奖惩。
4.每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险 D.反映了投入资本与收益的对比关系
5.企业现有资金不能满足企业经营的需要，采取短期借款的方式筹措所需资金，属于
（ ）。
A.筹资活动 B.投资活动 C.营运活动 D.分配活动
6.某公司将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。
A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价
C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系
7.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是
（ ）。
A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化
8.下列观点中，既能够考虑资金的时间价值和风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行
为的财务管理目标是（ ）。
A.利润最大化 B. 企业价值最大化 C.每股收益最大化 D.资本利润率最大化
二、多项选择题
1.企业财务管理的原则有( )。
A.风险与收益均衡原则 B.资源优化配置原则
C.责权利相结合原则 D.动态平衡原则
2.财务管理目标的主要观点有( )。
A 利润最大化 B.股东财富最大化
C.企业价值最大化 D.企业发展最大化
3.财务管理的经济环境主要包括( )。
A.经济发展周期 B.通货膨胀 C.经济政策 D.市场竞争
4.股东财富最大化的优点( )。
A.考虑了风险因素
B.在一定程度上有利克服企业在追求利润上的短期行为
C.容易量化，便于考核和奖惩
D.适合所有公司
5.下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ）。
A.经济周期
B.宏观经济政策
C. 经济发展水平
D.金融工具
6. 下列各项中，属于财务管理的金融环境内容的有（ ）。
A. 金融市场
B.公司法
C.金融工具
D.税收法规
第二章 财务管理价值观念
一、单选题
1.下列指标中不能反映单项资产的风险只能反映单项资产报酬的是（ ）。
A.预期报酬率 B.概率 C.标准差 D.方差
2.假设以 10%的年利率借得 50 000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该项目成为有
利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。
000 137 000 137
3.企业拟进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为 1 000
万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1 200 万元，标准离差为 330 万元。
则甲方案的单位风险（ ）乙方案。
A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定
4.在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指( )。
A.投资期望收益率 B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率 D.没有风险的社会平均资金利润率
5.某公司股票的 β 系数为 2，无风险利率为 4%，市场上所有股票的平均报酬率为 12%，则
该公司股票的必要报酬率为( )。
% % % %
6.在投资收益率不确定的情况下，按估计的各种可能收益率水平及其发生概率计算的加权平
均数是( )。
A.实际投资收益率 B.期望投资收益率 C.必要投资收益率 D.无风险收益率
7.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的 β 值( )。
A.等于 1 B.小于 1 C.大于 1 D.等于 0
8.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算
第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。
A.复利终值数 B.复利现值系数
C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数
9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。
A.后付年金终值 B.先付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值
10.在 10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为 、、、、
，则五年期的普通年金现值系数为( )。
11.有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款 6 000 元，乙方案在五年中每年年
末付款 6 000 元，若利率相同，则两者在第五年末的终值( )。
A.相等 B.前者大于后者
C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种
12.某项年金前 4 年没有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率为 10%，则该项年金的
现值为( )元。
13.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。
年 B.半年 季 月
14.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为
20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。
% % % %
二、多选题
1.下列各项中，属于普通年金形式的有（ ）。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金
C.按直线法计提的年折旧费 D.偿债基金
2.如果将若干种股票组成投资组合，下列表述正确的有（ ）。
A.不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关
B.可以降低风险，但不能完全消除风险
C.投资组合包括的股票种类越多，系统风险越小
D.当投资组合包括全部股票，则只承担市场风险，而不承担公司特有风险
3.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的是
（ ）。
A.甲的风险小，应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案
C.甲的风险与乙的风险相同 D.两方案风险大小难以确定
4.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ ）。
A.报酬率的期望值 B.预期报酬率的方差
C.预期报酬率的标准离差 D.预期报酬率的标准离差率
5. 当利率大于 0，计息期大于等于一期的情况下，下列表述正确的是（ ）。
A.年金现值系数一定小于 1 B.年金终值系数一定大于 1
C.复利终值系数一定大于 1 D.复利现值系数一定小于 1
6.下列关于普通年金现值，表述正确的有（ ）。
A.为每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额
B.未来一定时间的特定资金按复利计算的现值
C.为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在需要投入的金额
D.一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和
三、计算分析题
1.假设银行存款利率为 5%，请分别就以下情况帮助购房者选择付款方案。
（1）开发商提出两种付款方案：一是现在一次性支付 60 万元，另一方案是 5 年后付 80
万元，应如何付款？
（2）两种方案：一是 5 年后付 120 万元，另一种方案是现在起每年末支付 20 万，连续
5 年，应如何付款？
（3）两种方案：一是现在一次性支付 90 万元，另一方案是从现在起每年初付 20 万，
连续 5 年，应如何付款？
（4）两种方案：一是从现在起，每年末支付 20 万，连续 5 次；二是从第 3 年开始，每
年末支付 22 万元，连续支付 5 次。
2.预计一项为期 10 年的投资项目的收益情况：前 4 年每年均为 8 万元，后 5 年每年 10
万元，最后一年为 11 万元，若利率为 6％，则该投资现在的投资限额为多少？
3.假设以 10％的年利率借得 40 万元，投资于某个寿命为 8 年的项目，为使该投资项目
为有利项目，每年应收回的现金数额为多少？（结果保留整数）
4.现在向银行存入 100 000 元，问年利率为多少时，才能保证在以后 10 年中每年得到 15
000 元本利。
5.某投资者持有三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为 、 和 ，它们在
证券组合中所占的比重分别为 20%、50%和 30%，股票的市场报酬率为 15%，无风险报酬
率为 7%。要求计算该证券组合的风险报酬率和必要报酬率。
6.已知无风险报酬率为 6%，市场证券组合的报酬率为 14%。要求计算：
（1）市场风险报酬率；
（2）某β= 的股票的必要报酬率；
（3）某股票的必要报酬率为 %，其β值为多少？
7. 根据收付的次数和支付的时间，判断下列图示的年金类型：
（1）
（2）
（3）
（4）
A A AA A A
0 1 2 30 1 2 3
0 1 2 3
A A A
0 1 2 n-1 n→∞
A A A A
0 1 2 n-1 n→∞
A A A AA A A A
A A AA A A
0 1 2 3 40 1 2 3 4
第三章 资金筹措与预测
一、单项选择题
1.按照资金的来源渠道不同，可将筹资分为（ ）。
A.内部筹资和外部筹资 B.直接筹资和间接筹资
C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资
2.（ )是间接筹资的基本方式。
A.发行股票筹资 B.发行债券筹资
C.银行借款筹资 D.投入资本筹资
3.相对于负债融资方式，吸收直接投资方式筹集资金的优点是( )。
A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
4.采用投入资本方式筹集股权资本的企业不可能是( )。
A.股份制企业 B.国有企业 C.合资或合营企业 D.集体企业
5.下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。
A.发行公司债券 B.吸收直接投资
C.利用商业信用 D.留存收益转增资本
6.按股东的权利和承担义务大小，股票分为( )。
A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股、个人股和外资股
C.普通股和优先股 D.旧股和新股
7.普通股和优先股筹资方式共有的缺点是（ ）。
A.财务风险大 B.筹资成本高 C.容易分散控制权 D.筹资限制多
8.公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资（ ）的不足。
A.资本成本高 B.容易分散公司股权 C.资本成本低 D.需到期还本付息
9.相对于股票筹资而言，长期借款筹资的缺点是( )。
A.借款弹性差 B.筹资成本高 C.筹资速度慢 D.财务风险大
10.贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（ ）。
A.信用额度 B.周转信用协议 C.补偿性余额 D.借款抵押
11.在以下几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活
性的筹资方式是( )。
A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.长期借款
12.相对于发行股票，发行公司债券筹资的优点为( )。
A.筹资风险小 B.资金成本低 C.筹资额度大 D.限制条款少
13.按照有无抵押担保，可将债券分为( )。
A.记名债券和无记名债券 B.不动产抵押债券和证券抵押债券
C.信用债券和抵押债券 D.可转换债券和不可转换债券
14.根据《公司法》的规定，累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。
% % % %
15.下列各项中，属于预计资产负债法所称的敏感项目的是( )。
A.对外投资 B.应收账款 C.短期借款 D.长期负债
16.下列筹资方式中不属于债务筹资的是（ ）。
A.融资租赁 B.发行债券 C.向金融机构借款 D. 利用留存收益
17.某公司 2011 年预计销售收入为 50 000 万元，预计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。
据此可以测算出该公司 2011 年内部资金来源的金额为（ ）万元。
000 000 000 000
18.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（ ）。
A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本低 D. 筹资速度快
二、多项选择题
1.企业的筹资动机主要包括( )。
A.扩张筹资动机 B.调整筹资动机 C.对外投资动机
D.混合筹资动机 E.经营管理动机
2.企业进行筹资时，应遵循的基本原则包括( )。
A.效益性原则 B.及时性原则 C.合法性原则 D.合理性原则
3.股票按股东权利和义务不同，分为( )。
A.始发股 B.新股 C.普通股 D.优先股 股
4.以下不属于普通股筹资缺点的是( )。
A.降低公司的信誉 B.容易分散控制权
C.有固定到期日，需要定期偿还 D．财务风险较高
5.下列各项中，属于“发行普通股”与“吸收直接投资”筹资方式共同缺点的是( )。
A.资金成本较高 B.财务风险大
C.容易分散公司控制权 D.限制条件多
6.关于长期借款筹资，下列说法正确的有( )。
A.筹资风险较高 B.筹资成本较高
C.可以发挥财务杠杆的作用 D.借款弹性较大
7.补偿性余额的存在，对借款企业的影响有( )。
A.减少了可用资金 B.增加了应付利息
C.提高了筹资成本 D.减少了应付利息
8.债券筹资的优点主要包括( )。
A.资本成本较低 B.保障股东的控制权
C.筹资数量不受限制 D.可利用财务杠杆
9.公司股票上市的不利影响主要有（ ）。
A.使公司失去隐私权
B.限制经理人员操作的自由度
C.公开上市需要很高的费用
D.不利于改善财务状况
10.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（ ）。
A.筹资风险小 B.筹资速度快 C.资本成本低 D.筹资数额大
三、计算分析题
1.某企业按年利率 %向银行借款 1 000 万元，银行要求维持 15%的补偿性余额，计算
这项借款的实际利率。
2.宏大公司拟发行面值为 1 000 元、年利率为 10％、期限为 10 年的债券一批，每年末
付息一次。要求：测算该债券在下列市场利率下的发行价格：
（1）市场利率为 10％；
（2）市场利率为 8％；
（3）市场利率为 12％。
3.永达公司预计 2014 年需要增加外部筹资 49 万元。该公司敏感负债与销售收入的比率
为 18%，税前利润占销售收入的比率为 8%，所得税税率为 25%，企业税后利润的留用比例
为 50%。2013 年销售收入为 15 000 万元，预计 2014 年销售收入增长 15％。要求测算该公
司 2014 年如下指标：
（1）销售收入
（2）税后利润
（3）留用利润增加额
（4）敏感负债增加额
（5）资产增加额。
第四章 资本成本和资本结构
一、单项选择题
1.可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的指标是（ ）。
A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本
2.可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的指标是（ ）。
A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本
3.某公司股票预计第一年股利为每股 元，股利年增长率为 6%，据目前的市价计算出的
股票资本成本为 18%，则该股票目前的市价为（ ）元。
4.下列筹资方式中，通常情况下资本成本最低的是（ ）。
A.留用利润 B.发行债券 C.长期借款 D.发行股票
5.已知企业目标资本结构中长期债务的比重为 20％，债务资本的增加额在 0～20 000 元范围
内时，其资本成本率 5％不变，该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。
000 000 000 000
6.企业在筹资活动中，对资本成本固定的债务资本的利用称为（ ）。
A.综合杠杆 B.财务杠杆 C.营业杠杆 D.融资杠杆
7.普通股每股利润变动率相当于营业收入变动率的倍数表示的是（ ）。
A.营业杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.综合合杠杆系数 D.边际资本成本
8.如果企业一定期间内的固定生产营业成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作
用而导致的杠杆效应属于（ ）。
A.经营杠杆效应 B.风险杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.财务杠杆效应
9.假定某企业的股权资本与债权资本的比例为 7：3，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险 B.只存在财务风险
C.财务风险大于经营风险 D.同时存在经营风险和财务风险
10.某企业 2010 年的财务杠杆系数为 2，息税前利润的计划增长率为 20％，假定其他因素不
变，则 2010 年普通股每股利润的增长率为（ ）。
％ ％ ％ ％
11.当财务杠杆系数等于 1 时，下列说法正确的是（ ）。
A.息税前利润变动率为零 B.普通股每股利润变动率为零
C．息税前利润为零 D．普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率
12.某公司的经营杠杆系数为 ，财务杠杆系数为 ，则该公司销售额每增长 1 倍，就会
造成每股收益增加（ ）倍。
13.某公司经营杠杆系数为 ，财务杠杆系数为 2，该公司目前每股收益为 元，若销售
量增加 30％，则每股收益将增长至（ ）元。
14.运用每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需要计算的指标是（ ）。
A.息税前利润 B.净利润 C.营业利润 D.利润总额
15.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这
一目的的是（ ）。
A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动成本水平 D.提高产品销售单价
16.已知甲公司的财务杠杆系数为 ，预计息税前利润的增长率为 10%，假定其他因素不变，
则预计该年普通股每股收益的增长率为（ ）。
% % % %
17.假定某企业的权益资本与债务资本的比例为 60:40，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险
二、多项选择题
1.在计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。
A.银行借款 B.长期债券 C.普通股 D.留存收益
2.下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有（ ）。
A.个别资金成本 B.各种资本在资本总额中占的比重
C.筹资规模 D.企业的经营杠杆
3.在计算综合资本成本率时，常见的价值基础包括（ ）。
A.票面价值 B.账面价值 C.市场价值 D.目标价值
4.如果经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，则下列说法正确的有（ ）。
A.如果销量增加 10％，息税前利润将增加 20％
B.如果息税前利润增加 20％，每股利润将增加 60％
C.如果销量增加 10％，每股利润将增加 60％
D.如果每股利润增加 30％，销量需要增加 5％
5.影响经营风险的因素主要有（ ）。
A.产品需求的变动 B.产品售价的变动
C.单位产品变动成本的变化 D.利率水平的变动
6.下列关于经营杠杆系数的叙述，不正确的有（ ）。
A.降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定成本
B.固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小
C.经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源
D.经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定成本之和除以基期息税前利润
7.影响财务杠杆系数的因素主要包括（ ）。
A.息税前利润 B.所得税税率 C.企业的资本结构 D.长期资本规模
8.在企业息税前利润大于 0 且其他条件不变的情况下，可以降低企业的综合杠杆系数，进而
降低企业复合风险的途径包括（ ）。
A.提高单价 B.降低销量 C.降低资产负债率 D.提高利息率
9.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。
A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益
10.在计算个别资本成本率时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。
A.银行借款 B.长期债券 C.留存收益 D.普通股
11.降低经营风险的途径一般用（ ）。
A.增加销售量 B.增加自有资本 C.降低变动成本 D.增加固定成本比例
三、计算分析题
1.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为 5 年，需要筹集资金 600 万元，公司所
得税税率为 25％。相关资料如下。资料一：普通股目前的市价为 20 元／股，筹资费率为 6
％，刚刚支付的股利为 2 元，股利固定增长率为 3％。资料二：如果向银行借款，则手续费
率为 1％，年利率为 6％，期限为 5 年，每年结息一次，到期一次还本。资料三：如果发行
债券，债券面值 1 000 元、期限 5 年、票面利率为 10％，每年结息一次，发行价格为 1 200
元，发行费率为 5％。要求：
（1）根据资料一计算留存收益和普通股筹资成本；
（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；
（3）根据资料三计算债券筹资成本。
公司资本构成如下表 4-1 所示。
表 4-1 X 公司资本构成 单位：万元
资本种类 资本账面价值 资本市场价值 资本目标价值 个别资本成本率(%)
长期借款
长期债券
优先股
普通股
留存收益
15 000
20 000
10 000
30 000
25 000
15 000
25 000
15 000
60 000
35 000
50 000
70 000
10 000
40 000
30 000
6
7
10
14
13
合计 100 000 150 000 200 000 —
要求：分别计算按账面价值、市场价值、目标价值确定的该企业综合资本成本。
公司相关资料如下表 4-2 所示，其中 2010 年的资料为预计数。
表 4-2 A 公司资料一 单位：万元
年度 销售收入 边际贡献
（销售收入
-变动成本）
固定成本 息税前利润 利息费用 税前利润 税后利润
2009 2 600 1 040 800 240 150 90
2010 3 000 1 200 800 400 150 250
资料二：产量和销量相等，税后利润的增加是因为产销量的增加引起的；资料三：税后
利润增长率等于每股收益增长率；资料四：该公司无融资租赁和优先股。要求：
（1）用定义公式计算 A 公司 2009 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；
（2）用简化公式计算 A 公司 2009 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；
（3）如果 A 公司预计 2010 年的销售量最多可以增长 20％，计算税后利润的最大增长
率。
公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 ，财务杠杆
系数为 2。要求：
（1）分别计算固定成本和利息费用；
（2）如果固定成本增加 50 万元，计算综合杠杆系数。
公司 2010 年资产平均总额为 1 000 万元，资产负债率 60%，负债平均利息率为 10%，
普通股为 60 万股，所得税税率为 25%，息税前利润为 150 万元，预计 2011 年息税前利润
将增长 15%。要求：计算 2011 年每股利润的增加额。
6. 甲公司 2013 年销售商品 5 万件，每件销售单价为 100 元，单位变动成本为 40 元，
全年固定经营成本为 100 万元。该公司资产总额为 600 万元，负债占 55%，债务资本的平
均利息率为 8%，每股净资产为 元。该公司适用的所得税税率为 25%。
要求计算：
（1）单位边际贡献；
（2）边际贡献总额；
（3）息税前利润；
（4）利润总额；
（5）净利润；
（6）每股收益；
（7）经营杠杆系数；
（8）财务杠杆系数；
（9）总杠杆系数。
7. 在其他条件相同的条件下，公司发行普通股增资和发行债券会有不同的每股收益线，
如下图所示。要求：
（1）分别指出图中发行普通股、发行债券的每股收益线位置，并注明横坐标名称。
（2）解释图中 A 点的含义
（3）B、C 两点所处的状态，其筹资决策的选择有何不同，为什么？
EPS
0 B A C
第五章 项目投资管理
一、单项选择题
1.下列投资属于对内投资的是（ ）。
A.股票投资 B.债券投资 C.固定资产投资 D.联营投资
2.对油田的投资与对输油管的投资，二者属于（ ）。
A.常规项目 B.非常规项目 C.互斥项目 D.相关项目
3．一个项目需要使用企业原有的厂房、机器设备等，属于决策相关成本的是固定资产的
（ ）。
A.原值 B.账面折余价值 C.折旧价值 D.变现价值
4.下列项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。
A.固定资产投资 B.固定资产折旧 C.新增的付现成本 D.无形资产投资
5.某投资项目初始投资为 200 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的营运现金净流量
为 50 万元，期满处置固定资产残值净收入为 6 万元，回收流动资金 10 万元，则该项目第 10
年的净现金流量为（ ）万元。
6.当项目的内含报酬率大于贴现率时，其净现值（ ）。
A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不一定
7.如果项目的获利指数小于 1，说明折现后的现金流入（ ）现金流出。
A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定
8.在其他因素不变的前提下，（ ）指标将随着折现率的提高而降低。
A.净现值 B.内部报酬率 C.投资报酬率 D.投资回收期
9.如果某一项目的净现值为正数，则下列结论正确的是（ ）。
A.内含报酬率大于 100% B.获利指数大于 1
C.营运期年均现金净流量大于原始投资额 D.投资回收期在 1 年之内
10.某投资项目的原始投资为 18 万元，当年完工投产，运营期 3 年，每年可获得营业现金净
流量 万元，则该项目的内含报酬率是（ ）。
% % % %
11.某企业按 13%的投资报酬率对一项独立的常规项目进行投资决策，所计算的净现值为 85
万元，若投资的无风险报酬率为 6%，则以下说法不正确的是（ ）。
A.该项目的获利指数大于 1 B.该项目的内含报酬率大于 13%
C.该项目的风险报酬率小于 7% D.企业应采纳该项目
12.已知某投资项目的原始投资额为 1 200 万元，建设期为 1 年，投产后营业现金净流量在
第 1 至 5 年每年为 216 万元，第 6 至 10 年每年为 192 万元，则该项目包括建设期的投资回
收期为（ ）。
13.如果一个独立项目的主要指标处于可行区间，但是有次要指标或辅助指标处于不可行区
间，则可以判定该项目（ ）。
A.完全具备财务可行性 B.基本上具备财务可行性
C.基本不具备财务可行性 D.完全不具备财务可行性
14.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，如果新旧设备的未来收益相同，但准
确数字不好估计时，可采用的决策方法是（ ）。
A.净现值法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法
15.对于组合或排队项目的投资决策，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（ ）
的投资组合。
A.累计净现值最大 B.累计获利指数最大
C.累计内含报酬率最大 D.累计现金净流量最大
16.如果一个独立项目的主要指标处于不可行区间，但是有次要指标或辅助指标处于可行区
间，则可以判定该项目（ ）。
A.完全具备财务可行性 B.基本上具备财务可行性
C.基本不具备财务可行性 D.完全不具备财务可行性
17.如果一个独立项目的主要指标和次要指标或辅助指标均处于不可行区间，则可以判定该
项目（ ）。
A.完全具备财务可行性 B.基本上具备财务可行性
C.基本不具备财务可行性 D.完全不具备财务可行性
18.如果一个独立项目的主要指标和次要指标或辅助指标均处于可行区间，则可以判定该项
目（ ）。
A.完全具备财务可行性 B.基本上具备财务可行性
C.基本不具备财务可行性 D.完全不具备财务可行性
二、多项选择题
1.根据现金流动的方向，可将项目投资产生的现金流量分为（ ）。
A.现金流入量 B.现金流出量 C.净现金流量
D.初始现金流量 E.终结现金流量
2.项目投资的营业现金流量包括（ ）。
A.缴纳的税金 B.折旧 C.垫支的营运资金
D.营业现金收入 E.营业现金支出
3.在下列评价指标中，属于非折现指标的是（ ）。
A.净现值 B.内含报酬率 C.获利指数 D.投资回收期 E.平均报酬率
4.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，可采用的决策方法是（ ）。
A.净现值法 B.年均净现值法 C.内含报酬率法 D.差量分析法 E.最小公倍寿命法
5.内含报酬率法的特点是（ ）。
A.考虑资金的时间价值 B.反映项目本身的获利水平 C.反映投资的回收速度
D.计算过程比较复杂 E.可能出现多个内含报酬率
6.下列关于投资回收期的说法中，正确的是（ ）。
A.考虑了资金的时间价值 B.主要用来测定投资项目的流动性而非盈利性
C.反映投资的回收速度 D.没有考虑回收期满之后的现金流量状况
7.某公司有五个可供选择的项目 A、B、C、D、E，其中 B 与 C 互斥，D 与 E 互斥，下列的
项目组合中，不存在的项目组合是（ ）。
三、计算与分析题
1.某公司有一投资项目。该项目需设备投资 54 万元，垫付营运资金 6 万元，预计该项
目投产后年销售收入为：第一年为 30 万元，第二年为 45 万元，第三年为 60 万元；各年付
现成本为：第一年为 10 万元，第二年为 15 万元，第三年为 10 万元；第三年年末该项目报
废，设备无残值，回收营运资金 6 万元；公司设备采用平均年限法计提折旧，资金成本为 10%，
所得税税率为 25%。要求：用净现值法作出项目投资决策。
公司拟进行一项完整工业项目投资，其各年的现金净流量数据见下表：
表 5-1 各年的现金净流量数据 单位：万元
n（年） 0 1 2 3-11 12
现金净流量 －1 200 －300 0 375 420
已知公司所在行业的基准折现率为 16%。
要求：计算该项目不包括建设期的投资回收期、包括建设期的投资回收期及净现值，并
判断项目的财务可行性。
3.力能公司拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：B1 方案的原始投资为 2
500 万元，项目计算期为 11 年，净现值为 1 917 万元；B2 方案的原始投资为 2 200 万元，项
目计算期为 10 年，净现值为 1 850 元；B3 方案的净现值为-20 万元。资本成本为 11%。要
求：
（1）根据净现值判断各方案是否具有财务可行性；
（2）用年均净现值法作出最终的投资决策。
4.某公司打算用一台新的数控机床来代替原来的普通机床，有关数据如下表：
表 5-2 不同机床相关数据 单位：元
项目 新设备 旧设备
原价 140 000 100 000
可用年限（年） 8 10
已用年限（年） 0 6
尚可使用年限（年） 8 4
预计残值 0 0
目前变现价值 140 000 40 000
每年可获收入 90 000 80 000
每年付现成本 36 000 40 000
企业采用直线法计提折旧，企业所得税税率 25%，资本成本为 10%。要求：分别采用年均
现值法和最小公倍寿命法作出是否更新设备的决策。
5.北方公司有五个非互斥项目 A、B、C、D、E，可供企业任意选择组合，但公司资本
的最大限量是 600 万元。有关原始投资额、净现值、获利指数数据如下表所示。
表 5-3 投资项目资料 单位：万元
投资项目 原始投资 净现值 获利指数
A 450 180
B 300 60
C 300 150
D 150 33
E 150 45
要求：确定资本限量条件下的最佳投资组合。
第六章 证券投资管理
一、单项选择题
1.在其他因素相同的情况下，当债券的市场利率下降时，债券价值将相应（ ）。
A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定
2.在其他因素不变的情况下，对于分期付息的债券，当票面利率高于市场利率时，随着债券
到期日的接近，债券价值将相应（ ）。
A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定
3.某股票每年现金股利为 2 元/股，三年后市价为 30 元，若企业要求的投资报酬率为 10%，
则该股票的内在价值是（ ）元/股。
4.已知甲股票的预期报酬率为 12%，标准差为 15%，乙股票的预期报酬率为 15%，标准差
为 16%，下列结论正确的是（ ）。
A.甲股票优于乙股票 B.甲股票的风险大于乙股票
C.甲股票的风险小于乙股票 D.两只股票的风险无法进行比较
5.关于股票的除权和除息，下列说法不正确的是（ ）。
A.除权除息日购入股票的股东不可以享有本次分红派息或配股
B.股权登记日的前一天为除权除息日
C.股票除权除息后需要对股价作出调整
D.除权除息价通常要低于前一日的收盘价
6.关于契约型基金，下列说法正确的是（ ）。
A.契约型基金不具有法人资格
B.契约型基金的投资者对基金如何运用具有投资决策权
C.契约型基金设立的依据是公司法
D.契约型基金依据公司章程来经营
7.基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，
并在一定时期内不再接受新的投资，这种基金称为（ ）。
A.契约式基金 B.公司型基金 C.封闭式基金 D.开放式基金
9.某公司发行每张面值为 100 元的可转换债券，规定在今后 10 年内的任何时间，债券持有
者可按 5 元的价格转换成普通股，该债券的转换比率为（ ）。
9.下列关于期权的论述正确的是（ ）。
A.期权交易的标的物是商品或期货合约
B.期权的卖方不承担必须买进或卖出的义务
C.期权合同是双向合约，买卖双方具有对等的权利和义务
D.期权费是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额
二、多项选择题
1.按投资对象的不同，证券投资可分为（ ）。
A.债券投资 B.股票投资 C.基金投资
D.衍生金融资产投资 E.单个证券投资 F.证券组合投资
2.相对于实物投资而言，证券投资的特点是（ ）。
A.较强的流动性 B.较弱的流动性 C.价格的不稳定性
D.价格的稳定性 E.信息的可获取性
3.以下各项属于衍生金融工具的有（ ）。
A.股票 B.期权 C.认股权证 D.期货 E.公司债券
4.根据标的物的不同，期货合约可分为（ ）。
A.股票期货 B.利率期货 C.外汇期货 D.金融期货 E.商品期货
三、计算分析题
1．兴广公司 2011 年 9 月 1 日购买 A 公司 2010 年 3 月 1 日发行的面值为 1 000 元的债
券，票面利率 6%，期限为 5 年，每半年付息一次，同等风险债券的市场利率为 8%。要求：
计算该债券的价值，并判断当该债券的市价为 935 元时，是否值得购买？
2.假设无风险报酬率为 6%，市场组合的预期报酬率为 15%。某股票的 β 系数为 ，上
年发放的股利为每股 元，预计股利每年递增 8%。要求：
（1）计算该股票的必要报酬率；
（2）计算该股票目前的价值。
3.某投资者准备从证券市场购买 A、B、C 三种股票组成投资组合。已知三种股票的β
系数分别为 、、2。现行国库券的收益率为 8%，市场平均的必要报酬率为 15%。
要求：
（1）计算三种股票的必要报酬率；
（2）假设该投资者准备长期持有 A 股票，该股票去年的每股股利是 元，预计
每年股利增长率为 6%，如果当前每股市价为 6 元， 该股票是否值得投资？
（3）若投资者按 4:3:3 的比率分别购买了 A、B、C 三种股票，计算该投资组合的β
系数和必要报酬率。
4、某投资者欲购买乙公司股票进行长期投资。预计购买乙公司股票的前三年中，
每年每股可分得现金股利 2 元，从第 4 年开始股利将以 4%的增长率增长。已知无风险
收益率为 3%，证券市场的平均收益率为 13%，乙公司股票的β系数为 。该股票的现
行市场价格为 14 元。要求：
（1）计算乙公司股票的必要投资收益率
（2）对乙公司股票进行估价
（3）对是否应该购买该股票作出投资决策
5、判断下列各项证券是否值得投资：
证券名称 面值 发行价
内在价值
（估价）
现行市价 是否投资
甲股票 1 15
乙股票 1 3
A 债券 100
B 债券 1000 1150 1100 1085
6、某企业有关证券投资价值分析的资料如下：
（1）A 公司债券，面值为 1000 元，票面利率为 6%，每年付息一次，5 年后到期，
到期还本，该债券市场利率为 8%，市价为 930 元；
（2）B 公司股票，上年股利为 元/股，股利预计每年可增长 3%，投资者对该
公司要求的必要报酬率为 12%，该股票市价为 25 元。
要求：分别计算上述证券的内在价值并判断是否值得投资。
第七章 营运资金管理
一、单选题
1.下列选项中属于持有现金的机会成本的是（ ）。
A.现金的再投资收益 B.现金管理人员工资
C.现金被盗损失 D.现金安全措施费用
2.下列有关信用期限的表述中不正确的是（ ）。
A.缩短信用期限可能增加当期现金流量
B.延长信用期限会扩大销售
C.降低信用标准意味着将延长信用期限
D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本
3.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设中不包括（ ）。
A.证券利率及转换成本可以知悉 B.现金支出过程比较稳定
C.预算期内现金需要总量可以预测 D.所需现金只能通过银行借款取得
4.某企业每月现金需要量为 500 000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为
100 000 元和 80 元，其每月现金的转换成本为（ ）。
250 元 元 元 000 元
5.某企业全年需用甲材料 4 800 吨，每次订货成本为 400 元，每吨材料年储备成本为 24 元，
则每年最佳订货次数为（ ）次。
6.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。
A.预计坏账损失率 B.应收账款回收期 C.赊销比率 D.现金折扣
7.现金作为一种资产，它的流动性（ ），盈利性（ ）。
A.差；差 B.差；强 C.强；差 D.强；强
8.在现金管理成本中，与转换成本呈线性相关的是（ ）。
A.应收票据的变现次数 B.证券的变现次数
C.商品的周转次数 D.应收账款周转次数
9.下列各项中，不属于信用政策的是（ ）。
A.信用条件 B.收账政策 C.信用标准 D.现销政策
二、多选题
1.在确定基本经济批量模型时，应该考虑的成本是（ ）。
A.进货费用 B.采购成本 C.缺货成本 D.储存成本
2.下列各项中，属于信用条件构成要素的是（ ）。
A.信用期限 B.商业折扣 C.现金折扣 D.现金折扣期
3.基本经济订货批量模式所依据的假设包括（ ）。
A.一定时期的进货总量可以准确预测 B.存货进价稳定
C.允许缺货 D.存货耗用或销售均衡
4.对现金折扣的表述中，错误的是（ ）。
A.折扣率越低，企业付出的代价越高 B.又叫商业折扣
C.为了增加利润，应当取消现金折扣 D.目的是为了加快账款的回收
5.下列存货的取得成本中不包括（ ）。
A.订货成本 B.缺货成本 C.购置成本 D.储存成本
6.延长信用期限，有可能会使（ ）。
A.收账费用增加 B.销售额增加 C.坏账损失增加 D.应收账款增加
7.利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应该考虑的因素是（ ）。
A.现金短缺成本 B.现金管理费用
C.现金与有价证券的转换成本 D.持有现金的机会成本
三、计算分析题
1.某企业的年赊销收入为 360 万元，平均收账期为 40 天，坏账损失为赊销额的 20％，
年收账费用为 5 万元，该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为 30 天，
坏账损失降为赊销额的 10％。假设企业的资金成本率为 6％，变动成本率为 50％。要求：
计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限。
2.某企业本年需耗用甲材料 36 000 千克，该材料的采购成本为 200 元/千克，年度储存
成本为 32 元/千克，平均每次进货费用为 40 元。要求：
（1）计算本年度甲材料的经济订货批量；
（2）计算经济订货批量下的总成本；
（3）计算平均资金占用额。
3.某企业四种现金持有方案，各方案资料如表 7-1。要求：计算该企业的最佳现金持有
量。
表 7-1 不同现金持有量的有关成本
方案
项目 A B C D
现金持有量（元） 60 000 80 000 100 000 120 000
机会成本率 8％ 8％ 8％ 8％
短缺成本（元） 6 000 2 000 1 000 0
4.以下是存货管理的 ABC 分类法示意图：
要求： 在图中标出 A、B、C 类存货所在的区域并说明每类存货的特点及如何管理。
品种百分比
资
金
百
分
比
100
80
60
40
20
0 20 40 60 80 100
第八章 收益与分配管理
一、单选题
1.剩余股利政策的优点是（ ）。
A.有利于树立良好的形象 B.有利于投资者安排收入和支出
C.有利于企业价值的长期最大化 D.体现投资风险与收益的对等
2.（ ）既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本
结构，使灵活性与稳定性较好的结合。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
3.（ ）是领取股利的权利与股票相互分离的日期。
A.股利宣告日 B.股权登记日 C. 除权除息日 D.股利支付日
4.在（ ）的股票交易，其交易价格会下降。
A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日
5.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（ ）。
A.收益显著增长的公司 B.收益相对稳定的公司
C.财务风险较高的公司 D.投资机会较多的公司
6.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足
未来 10 年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适
宜该公司的股利政策是（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
7.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
8.关于股票股利，说法正确的是（ ）。
A.股票股利会导致股东财富的增加
B.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化
C.股票股利会导致公司资产的流出
D.股票股利会引起负债的增加
9.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈
少分、无盈不分原则的是（ ）。
A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.稳定增长股利政策
10.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（ ）。
A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利
11.下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是
（ ）。
A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 C.股票回购
12.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满
足未来 10 年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密结合。基于以上条件，最为
适宜该公司的股利政策是（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
二、多项选择题
1.发放股票股利的优点主要有（ ）。
A.可将现金留存公司用于追加投资
B.可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制
C.帮助股东避税
D.减轻企业所得税负担
2.下列哪种股利政策可能给公司造成较大的财务负担（ ）。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C．低正常股利加额外股利政策 D．稳定增长股利政策
3.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（ ）。
A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.稳定增长股利政策
三、计算分析题
公司目前发行在外的股数为 1 000 万股，该公司的产品销路稳定，拟投资 1 200 万
元，扩大生产能力 50％。该公司想要维持目前 50％的负债比率，并想继续执行 10％的固定
股利支付率政策。该公司在 2013 年的税后利润为 500 万元。要求计算：
（1）2013 年利润中可用于发放现金股利的金额
（2）2013 年新增的留用利润
（3）拟投资新项目需筹集的权益性资本
（4）为扩充上述生产能力须从外部筹措的权益资本
2.某公司 2009 年度的税后利润为 1 000 万元，该年分配股利 500 万元，2011 年拟投资 1
000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占 80%，借入资
金占 20%。该公司 2010 年度的税后利润为 1 200 万元。要求：
（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资金结构不变，则 2011 年度该公司为
引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则 2011 年度该
公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则 2010 年度公司可以发放多少现金股利？
年 M 公司获得 1 500 万元净利润，其中 300 万元用于支付股利。2009 年企业经
营正常，在过去 5 年中，净利润增长率一直保持在 10%。然而，预计 2010 年净利润将达到
1 800 万元，2009 年公司预期将有 1 200 万元的投资机会。预计 M 公司未来无法维持 2010
年的净利润增长水平（2010 年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产
线），公司仍将恢复到 10%的增长率。2009 年 M 公司的目标负债率为 40%，未来将维持在
此水平。要求：分别计算在以下情况下 M 公司 2010 年的预期股利：
（1）公司采取稳定增长的股利政策，2010 年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈
余增长率增长；
（2）公司保持 2009 年的股利支付率；
（3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；
（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于
剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。
4.某公司股票的现行市价为 50 元，其所有者权益各项目金额如下：
普通股（每股面值 5 元）： 400 000 元
资本公积： 300 000 元
保留盈余： 1 800 000 元
权益总额： 2 500 000 元
计算：发放 10％的股票股利后，该公司的所有者权益项目有何变化。
公司 2011 年 4 月 1 日宣布了股利分配方案,4 月 24 日为股利发放日，每股发放
元的现金股利,并以 10 比 2 的比例送股票股利。4 月 13 日为登记日，4 月 14 日为除权除息
日。4 月 13 日，投资者甲买入股票 1 000 股，乙卖出股票 1 000 股；4 月 14 日，投资者丙买
入股票 1 000 股，丁卖出股票 1 000 股。
要求：确定股利发放日甲、乙、丙、丁四位投资者的股利获得情况。
第十一章 财务分析
一、单选题
1.债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（ ）。
A.获利能力 B.偿债能力 C.发展能力 D.资产运营能力
2.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。
A.企业流动资金占用过多 B.企业短期偿债能力较强
C.企业短期偿债风险较大 D.企业资产流动性较强
3.某公司 2008 年年末资产总额为 9 800 000 元，负债总额为 4 544 000 元，据以计算的 2008
年的产权比率为（ ）。
4.若流动比率大于 1，则下列结论中一定成立的是（ ）。
A.速动比率大于 1 B.营运资金大于零
C.资产负债率大于 1 D.短期偿债能力绝对有保障
5.某公司当年实现销售收入 4 000 万元，净利润 480 万元，总资产周转率为 2，则资产净利
率为（ ）。
% % % %
6.下列各项指标中，能够反映企业长期偿债能力的是（ ）。
A.现金比率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率
7.某企业 2010 年主营业务收入净额为 36 000 万元，流动资产平均余额为 4 000 万元，固定
资产平均余额为 8 000 万元。假定没有其他资产，则该企业 2008 年的总资产周转率为（ ）
次。
8.下列关于销售毛利率的计算公式中，正确的是（ ）。
A.销售毛利率=1-变动成本率 B.销售毛利率=1-销售成本率
C.销售毛利率=1-成本费用率 D.销售毛利率=1-销售利润率
9.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。
A.净资产收益率 B.总资产净利率 C.总资产周转率 D.销售净利率
10.产权比率的分母是（ ）。
A.负债总额 B.资产总额 C.所有者权益总额 D.资产与负债之和
公司 2008 年的资产总额为 500 000 万元，流动负债为 100 000 万元，长期负债为 15
000 万元。该公司的资产负债率是（ ）。
% % % %
12.能够引起速动比率下降的是（ ）。
A.银行提取现金 B.赊购商品 C.收回应收账款 D.取得长期银行借款
公司 2008 年年末的流动资产为 240 000 元，流动负债为 150 000 元，存货为 40 000 元，
则下列说法正确的是（ ）。
A.营运资本为 50 000 元 B.营运资本为 90 000 元
C.流动比率为 D.速动比率为
公司 2008 年利润总额为 4 500 万元，利息费用为 1 500 万元，该公司 2008 年的利息保
障倍数是（ ）。
15.下列选项中，不会导致企业应收账款周转率下降的是（ ）。
A.客户故意拖延 B.企业的信用政策过宽
C.客户财务困难 D.企业主营业务收入增加
16.下列财务比率中，不能反映企业获利能力的指标是（ ）。
A.总资产收益率 B.营业利润率 C.资产周转率 D.销售毛利率
公司 2009 年度的净资产收益率目标为 20%，资产负债率调整为 45%，则其资产净利
率应达到（ ）。
% % % %
18.当息税前利润一定时，决定财务杠杆高低的是（ ）。
A.固定成本 B.利息费用 C.资产规模 D.每股收益
二、多选题
1.下列关于资产负债率的叙述中，正确的有（ ）。
A.资产负债率是负债总额与资产总额的比值
B.资产负债率是产权比率的倒数
C.对债权人来说，资产负债率越低越好
D.对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平
2.在杜邦分析图中可以发现，提高净资产收益率的途径有（ ）。
A.使销售收入增长高于成本和费用的增加幅度
B.提高销售净利率
C.提高总资产周转率
D.在不危及企业财务安全的前提下，增加债务规模，增大权益乘数
3.以下属于短期偿债能力衡量指标的有（ ）。
A.每股收益 B.速动比率 C.现金比率 D.营运资本
4.以下各项中，属于反映资产收益率的指标有（ ）。
A.总资产收益率 B.每股收益 C.净资产收益率 D.营业利润率
5.依据杜邦分析法，当权益乘数一定时，影响资产净利率的指标有（ ）。
A.销售净利率 B.资产负债率 C.资产周转率 D.产权比率
6.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。
A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款
C.用银行存款购入一台设备 D.用银行存款支付一年的电话费
7.计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的重要原因是（ ）。
A.存货的价值较大 B.存货的质量难以保证
C.存货的变现能力较弱 D.存货的变现能力不稳定
8.用来判断财务分析指标优劣的指标标准可以来源于（ ）。
A.经验数据 B.历史数据 C.同行业数据 D.企业经营目标
9.如果流动比率过高，意味着企业可能存在以下问题（ ）。
A.存在闲置现金 B.存在存货积压 C.应收账款周转缓慢 D.偿债能力很差
10.反映企业营运能力的指标包括（ ）。
A.总资产周转率 B.流动资产周转率 C.固定资产周转率 D.劳动效率
11.属于财务综合分析方法的有（ ）。
A.趋势分析法 B.杜邦分析法 C.沃尔比重分析法 D.因素分析法
三、计算分析题
1.已知公司 2010 年相关资料如下：
相关资料表 单位：万元
年初数 年末数
资产 16 000 20 000
负债 7 000 9 000
所有者权益 9 000 11 000
本年数
营业收入净额 36 000
净利润 1 350
要求：
（1）计算下列指标（涉及资产负债表项目的，均按平均数计算）：①净资产收益率；①
资产报酬率；①营业净利率；①总资产周转率；①平均权益乘数
（2）根据杜邦财务分析体系，列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系，并
用本题数据加以验证。
2.已知某公司 2010 年 12 月 31 日相关财务报表如下：
资产负债表
2010 年 12 月 31 日 单位：万元
资 产 期初余额 期末余额 负债和所有者权益 期初余额 期末余额
流动资产： 流动负债：
货币资金 5 700 10 040 短期借款 1 300 970
交易性金融资产 850 350 应付账款 3 890 2 590
应收账款 7 000 7 770 应付职工薪酬 1 170 1 950
存货 5 220 5 640 应付股利 3 240 5 180
其他流动资产 1 450 1 780 一年内到期的长期负债 770 970
流动资产合计 20 220 25 580 流动负债合计 10 370 11 660
非流动资产： 非流动负债：
长期股权投资 1 950 3 300 长期借款 1 300 1 950
固定资产 16 200 18 150 应付债券 800 1 280
减：累计折旧 4 900 5 590 非流动负债合计 2 100 3 230
固定资产净值 11 300 12 560 负债合计 12 470 14 890
无形资产 180 150 所有者权益：
长期待摊费用 150 110 实收资本(或股本) 9 720 11 700
非流动资产合计 13 580 16 120 资本公积 3 120 4 740
盈余公积 5 190 6 480
未分配利润 3 300 3 890
所有者权益合计 21 330 26 810
资产总计 33 800 41 700 负债所有者权益总计 33 800 41 700
利润表
2010 年 单位：万元
项 目 上期金额 本期金额
一、营业收入 75 000 98 000
减：营业成本 45 000 55 000
营业税金及附加 3 750 4 900
营业费用 3 150 3 500
管理费用 4 900 5 500
财务费用 330 390
投资收益(损失以“—”号填列) 650 900
二、营业利润(亏损以“—”号填列) 18 520 29 610
加：营业外收入 390 330
减：营业外支出 330 140
三，利润总额(亏损总额以“—”号填列) 18 580 29 800
减：所得税费用 4 645 7 450
四、净利润(净亏损以“—”号填列) 13 935 22 350
假设无销售折扣与折让，财务费用均为利息费用，要求计算 2010 年度以下各项指标：
（1）流动比率；（2）速动比率；（3）资产负债率；（4）应收账款周转率及周转天数；
（5）存货周转率及周转天数；（6）流动资产周转率；（7）总资产周转率；（8）产权比率；
（9）利息保障倍数；（10）销售毛利率；（11）营业净利率；（12）资产报酬率；（13）
净资产收益率；（14）资本增值保值率。
3、企业有关资料如下：期初资产总额 3800 万元，期末资产总额 4500 万元，期初负债
总额 1824 万元，期末负债总额 2070 万元，期初股东权益总额 1976 万元，期末股东权益总
额 2430，本期取得销售收入净额 8520 万元，实现净利润 1260 万元。
要求计算：
（1）总资产周转率
（2）销售净利率
（3）平均权益乘数
（4）资产报酬率
（5）净资产收益率
