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结뷡合뫏法램的뗄经뺭济볃实쪵质훊是쫇参닎与폫合뫏并늢的뗄各룷方랽，ꎬ춨通맽过뫏合늢并솪联뫏合控뿘?룟高于폚被놻合뫏并늢方랽账헋面쏦价볛值횵部늿分럖冲돥减복资本놾公릫积믽(?폈尤웤其是쫇冲돥减복?制훆合뫏并늢后뫳的뗄全좫部늿资产닺和뫍经뺭营펪活믮动뚯，ꎬ늢并뛔对뫏合늢并뫳后쪵实쳥体릲共担떣?막股本놾溢틧价볛)?，ꎬ캥违놳背쇋了믡会볆计뗄的资놾本놣保全좫풭原则퓲。ꆣ另쇭外췢，ꎬ퓚在뫏合并늢?风럧险쿕、ꆢ릲共쿭享샻利틦益ꎬ，늢并죏认캪为뫏合늢并랽方폫与놻被뫏合늢并랽方튻一횱直뻍就是쫇一튻?日죕횮之잰前，ꎬ뫏合늢并랽方맜管샭理떱当뻖局늢并쎻没폐有닎参폫与떽到놻被뫏合늢并랽方뗄的经뺭营펪?个룶主훷体쳥，ꎬ늢并뿉可틔以쒣模쓢拟ힷ追쯝溯ꆣ。퓚在뫏合늢并랽方뷓接쫜受놻被뫏合늢并랽方资产닺?맜管理샭，ꎬ而뛸按내照헕准ힼ则퓲合뫏并늢当떱期웚期웚初돵到떽合뫏并늢日죕的뗄损쯰益틦情쟩况뿶，ꎬ?的뗄时쪱候뫲(?벴即솽两룶个릫公쮾司막股뚫东实쪵现쿖形탎式쪽上짏的뗄结뷡合뫏的뗄时쪱候뫲)?ꎬ，헢这?直횱接뷓影펰响쿬到떽合뫏并늢方랽当떱年쓪报놨表뇭数쫽据뻝，让ꎬ죃管맜理샭层닣.뫍和웤其쯻他춶投资?个룶资产닺还뮹没쎻有폐发랢生짺实쪵质훊的뗄转移틆，ꎬ웤其볛价횵值퓶增资自ퟔ좻然不늻允퓊许탭?者헟棍믬淆쿽投춶资前잰后뫳业튵绩벨变뇤化뮯，ꎬ틲因쫽数뻝据뗄的뒦处샭理랽方램法늻不럻符뫏合实쪵?实쪵现쿖，ꎬ횻只폐有룃该资닺产듓从놻被뫏合并늢公릫司쮾销쿺售쫛给룸了쇋第뗚三죽方랽，ꎬ资产닺?际볊情쟩况뿶，ꎬ튲也룸给맜管샭理닣层튵业绩벨的뗄考뾼核뫋等뗈带듸来살困삧难쓑。ꆣ?的뗄销쿺售쫛增퓶值횵才닅体쳥现쿖为캪当떱期웚利샻润죳。ꆣ?죽三、ꆢ쪹使폃用춬同튻一뿘控훆制쿂下좨权틦益뷡结뫏合램法뗄的建붨틩议?뛾二、ꆢ춬同튻一뿘控훆制쿂下쪹使폃用좨权틦益뷡结뫏合램法듦存퓚在뗄的问컊题쳢?笔뇊者헟认죏为캪，ꎬ要튪严퇏格룱限쿞制훆权좨益틦结뷡合뫏法램的뗄使쪹用폃范랶围캧，ꎬ符럻?ힼ准则퓲规맦定뚨，(ꎬ?1??뫏)合늢并죕日벰及뫏合늢并죕日틔以뫳后뇠编훆制뫏合늢并资产닺?合뫏一튻定뚨条쳵件볾才닅可뿉以틔认죏定뚨为캪同춬一튻控뿘制훆下쿂合뫏井늢，ꎬ늢并쪹使用폃权좨益틦?负뢺债햮表뇭中훐的뗄留쇴存듦收쫕益틦项쿮目쒿，ꎬ应펦当떱反랴映펳由평企웳业튵合뫏并늢形탎成돉?结뷡合뫏法램。ꆣ?母쒸、ꆢퟓ子릫公쮾司릹构돉成뗄的놨报룦告훷主쳥体，ꎬ튻一횱直ퟷ作캪为튻一룶个헻整쳥体퓋运탐行至훁?(?튻一?)펦应뇦辨뇰别쯹所폐有닎参폫与뫏合늢并뗄的룷各샻利몦害랽方쫇是럱否뻹均受쫜同춬?编뇠制훆뫏合늢并资产닺负뢺햮债表뇭日죕应펦实쪵现쿖的뗄盈펯余폠公릫积믽和뫍未캴分럖配엤利샻?튻一控뿘制훆人죋控뿘制훆。ꆣ춬同튻一뿘控훆制잿强뗷调뗄的쫇是닎参폫与뫏合늢并룷各랽方都뚼受쫜同춬?润죳情쟩况뿶。ꆣ?(2?)?合뫏并늢方랽在퓚编뇠制훆合뫏并늢日?合뫏并늢利샻润죳表뇭时쪱，ꎬ应펦包냼몬含?튻一控뿘制훆人죋뿘控훆制，ꎬ뇊笔헟者죏认캪为헢这샯里룼更훘重튪要늻不쫇是合뫏并늢方랽与폫被놻?뫏合并늢方랽及벰被놻合뫏并늢方랽当떱期웚期웚初돵至훁合뫏并늢日죕实쪵现쿖的뗄净뺻利샻润죳。ꆣ也튲?뫏合并늢方랽受쫜同춬一튻控뿘制훆人죋控뿘制훆，ꎬ而뛸是쫇合뫏并늢方랽股막东뚫及벰被놻合뫏并늢?就뻍是쫇说쮵，ꎬ合뫏并늢当떱年쓪的뗄利샻润죳表뇭要튪用폃子ퟓ公릫司쮾年쓪度뛈利샻润죳表뇭，ꎬ而뛸?方랽的뗄所쯹폐有原풭股막东뚫쫇是同춬一튻控뿘制훆人죋控뿘制훆，ꎬ也튲就뻍是쫇股막权좨买싲卖싴?非럇合뫏并늢日죕至훁期웚末쒩的뗄利샻润죳表。뇭(ꆣ?3?)?춬同튻一뿘控훆制뫏合并늢业튵务컱，ꎬ뎤长期웚?双쮫方랽受쫜同춬一튻控뿘制훆人죋控뿘制훆，ꎬ쟒且这헢种훖交붻易틗不늻受쫜第뗚兰죽方랽制훆约풼，ꎬ?股막权좨춶投资以틔合뫏늢并日죕取좡得뗃被놻合뫏并늢랽方所쯹有폐者헟权좨益틦账헋面쏦价볛值횵?如죧受쫜双쮫方랽的뗄非럇控뿘制훆性탔股막东뚫制훆约풼。ꆣ但떫往췹往췹在퓚实쪵务컱中훐，ꎬ에判断뛏?的뗄럝份额뛮作ퟷ为캪初돵始쪼投춶资成돉本놾，ꎬ与폫付뢶出돶对뛔价볛的뗄账헋面쏦值횵差닮额뛮，ꎬ?是쫇否럱为캪同춬一튻控뿘制훆，ꎬ仅뷶仅뷶ퟅ着眼퇛于폚合뫏늢并方랽与폫被놻뫏合并늢方랽的뗄股막?先쿈调뗷资本놾公릫积믽，ꎬ늻不足ퟣ时쪱再퓙调뗷留쇴存듦收쫕益틦。ꆣ?东뚫쫇是否럱受쫜同춬一튻控뿘制훆人죋控뿘制훆，ꎬ这헢就뻍扩삩大듳了쇋权좨益틦结뷡合뫏法램使쪹?准ힼ则퓲的뗄处뒦理샭存듦在퓚以틔下쿂问컊题쳢:ꎺ?用폃的뗄范랶围캧，ꎬ뫏合늢并놨报뇭表쫽数据뻝与폫实쪵际볊情쟩况뿶严퇏重훘背놳离샫。ꆣ比뇈如죧，ꎬ??1ꎮ쯤.좻虽춬然튻同뿘一控훆制쿂下뗄的웳企튵业뫏合늢并뛔对폚于ퟮ最훕终뿘控훆制랽方而뛸?좫全资子ퟓ릫公司쮾与폫非럇全좫资子ퟓ公릫司쮾的뗄情쟩况뿶就뻍存듦在퓚很뫜大듳的뗄区쟸?言퇔是쫇内쓚部늿交붻易틗，ꎬ늻不펦应当떱产닺生짺利샻润죳，ꎬ좻然뛸而，ꎬ뛔对폚于뫏合늢并랽方与폫被놻?뇰别，ꎬ合뫏并늢的뗄第뗚三죽方랽非럇控뿘制훆股막东뚫并늢不늻为캪同춬一튻控뿘制훆人죋所쯹控뿘?뫏合并늢方랽双쮫方랽而뛸言퇔却좴是쫇外췢部늿交붻易틗，ꎬ믡会닺产짺生쿠相펦应的뗄利샻润죳。ꆣ尤폈?制훆，ꎬ涉짦벰及럇非全좫资ퟓ子릫公司쮾的뗄合뫏并늢可뿉能쓜往췹往췹构릹成돉非럇共릲同춬控뿘?웤其是쫇当떱合뫏늢并方랽与폫被놻合뫏并늢方랽为캪公릫众훚公릫司쮾或믲存듦在퓚其웤他쯻少짙数쫽?훆制下쿂的뗄合뫏并늢。ꆣ?股막东뚫时쪱，ꎬ不늻管맜是쫇同춬一튻控뿘制훆还뮹是쫇非럇同춬一튻控뿘制훆下쿂的뗄企웳业튵合뫏?(?뛾二?)펦应쟸区럖分웳企튵业뫏合늢并쫇是럱否뻟具폐有짌商튵业쪵实质훊。ꆣ뛔对춬同튻一뿘控?并늢，ꎬ뚼都늻不믡会룄改뇤变웳企튵业뫏合늢并훐中쯹所좡取뗃得뗄的目쒿뇪标웳企튵业뺻净资产닺的뗄?制훆下쿂企웳业튵合뫏井늢，ꎬ컞无싛论쫇是쿖现탐行ힼ准퓲则맦规뚨定뗄的좨权틦益뷡结뫏合램法쟒且ힷ追?实쪵质훊。ꆣ所쯹以틔，ꎬ춬同튻一뿘控훆制쿂下웳企튵业뫏合늢并풭原퓲则짏上펦应떱当只횻适쫊用폃于폚?溯쯝前잰期웚，ꎬ뮹还쫇是뷢解释쫍5?号뫅헷征求쟳意틢见볻稿룥所쯹建붨议틩的뗄不늻再퓙追ힷ溯쯝，ꎬ都뚼?最ퟮ终훕控뿘制훆方랽的뗄全좫资子ퟓ公릫司쮾之횮间볤，ꎬ而뛸非럇所쯹有폐子ퟓ公릫司쮾之횮间볤，ꎬ?过맽于폚"ꆰ튻一떶刀쟐切ꆱ"뫍和뻸绝뛔对뮯化ꆣ。뇊笔헟者죏认캪为，ꎬ뛔对춬同튻一뿘控훆制쿂下뗄的企웳?其웤适쫊用폃范랶围캧过맽广맣。ꆣ?业튵合뫏并늢，ꎬ튲也튪要쟸区럖分폐有컞无짌商튵业实쪵质훊(?듓从뫏合늢并랽方헢这튻一믡会볆计主훷??2.ꎮ同춬튻一뿘控훆制쿂下뫏合늢并资닺产负뢺债햮뇭表比뇈较뷏报놨表뇭虚탩增퓶了쇋年쓪?体쳥的뗄角뷇度뛈)?ꎬ，뛔对폚于폐有짌商튵业쪵实훊质뗄的쟩情탎形应펦允퓊许탭采닉用폃购릺买싲法램，ꎬ?初돵净뺻资产닺。ꆣ同춬一튻控뿘制훆下쿂的뗄企웳业튵合뫏井늢，ꎬ퓚在뇠编훆制뫏合늢并当떱期웚期웚?对뛔于폚没쎻有폐商짌业튵实쪵质훊的뗄情쟩形탎应펦当떱采닉用폃权좨益틦结뷡合뫏法램，ꎬ通춨过맽引틽?末쒩的뗄比뇈较뷏报놨表뇭时쪱，ꎬ펦应쫓视춬同닎参폫与뫏合늢并룷各랽方퓚在ퟮ最훕终뿘控훆制方랽开뾪?죫人专业튵判에断뛏，ꎬ쳡提룟高탅信쾢息的뗄有폐用폃性탔和뫍可뿉理샭解뷢性탔。ꆣ?쪼始实쪵施쪩控뿘制훆时쪱即벴以틔目쒿前잰的뗄状ힴ态첬存듦在퓚，ꎬ늢并뛔对잰前웚期比뇈뷏较놨报表뇭?参닎考뾼文컄献쿗:ꎺ?뷸进行탐调뗷整헻。ꆣ母쒸公릫司쮾在퓚编뇠制훆合뫏并늢资产닺负뢺债햮表뇭比뇈较뷏报놨表뇭时쪱，ꎬ??[?1]ꆿ中훐뮪华人죋民쏱共릲和뫍国맺财닆政헾部늿制훆定뚨.ꎮ企웳业튵会믡计볆准ힼ则퓲/ꎯ，ꎬ뺭经볃济뿆科톧学?因틲웳企튵业뫏合并늢实쪵际볊发랢生짺在퓚当떱期웚，ꎬ틔以잰前웚期볤间뫏合늢并랽方헋账쏦面짏上늢并?出돶版냦社짧，ꎬ?2∞??6?.ꎮ?늻不存듦在퓚对뛔被놻合뫏并늢方랽的뗄长뎤期웚股막权좨技춶资，ꎬ듋此쪱时펦应붫将놻被뫏合늢并方랽??[?2]?中훐뮪华죋人民쏱共릲和뫍国맺财닆政헾部늿制훆定뚨.ꎮ웳企튵业믡会볆计ힼ准퓲则ꆪ一ꆪ一应펦폃用指횸?的뗄폐有맘关资产닺、ꆢ뢺负햮债늢并죫入뫳后，ꎬ틲因뫏合늢并뛸而퓶增볓加뗄的뺻净资닺产퓚在比뇈?쓏南/ꎯ，ꎬ훐中맺国닆财헾政뺭经济볃出돶版냦社짧，ꎬ2?0?0?6?.ꎮ?뷏较报놨表뇭中훐调뗷整헻所쯹有폐者헟权좨益틦项쿮下쿂的뗄资本놾公릫积믽(?资놾本틧溢价볛或믲?ꆾ[?3]ꆿ샮李坤삤，ꎬ웳企튵业뫏合늢并믡会볆计准ힼ则퓲重훘大듳差닮异틬之횮比뇈较뷏/ꎯ，ꎬ닆财믡会퇐研究뺿，ꎬ?股막本놾溢틧价볛)?ꆣ。죧如듋此닙操作ퟷ，ꎬ탩虚퓶增쇋了뫏合并늢报놨表뇭年쓪初돵资产닺数쫽据뻝，ꎬ?????ꎻ??ꎮ?2006:02. 与폫会믡计볆准ힼ则퓲基믹本놾原풭则퓲要튪求쟳相쿠悖。ꆣ?[?4]?马십永폀义틥，ꎬ뚡丁톩雪.ꎮ춬同튻一뿘控훆制쿂下뗄的웳企튵业뫏合并늢认죏定뚨条쳵件볾解뷢析컶/ꎯꎬ,? 3?对ꎮ뛔于폚合뫏并늢方랽而뛸言퇔，ꎬ맜管샭理닣层룼更多뛠的뗄맘关注힢投춶资时쪱点뗣前잰?财닆务컱与폫会믡计볆，ꎬ2?0?1?1?;ꎻ0?6?.ꎮ? 后뫳实쪵际볊的뗄收쫕益틦情쟩况뿶和뫍净뺻资产닺情쟩况뿶。ꆣ룹根뻝据춶投资份럝额뛮确좷认죏长뎤?[?5]?王?ꎺ英펢毅틣，ꎬ탂新믡会볆计ힼ准퓲则뛔对춬同튻一뿘控훆制쿂下웳企튵业뫏合늢并的뗄报놨表뇭的뗄?期웚股막权좨技춶资，ꎬ돥冲복减资놾本릫公积믽的뗄处뒦理샭，ꎬ뷶仅햾站퓚在뫏合늢并랽方这헢一튻?影펰响쿬/ꎯꎬ，닆财믡会춨通讯톶，ꎬ2?0?0?6?;ꎻ0?7?.ꎮ?独뛀立솢法램人죋角뷇度뛈，ꎬ쟒且늻不싛论뫏合并늢作ퟷ价볛是쫇否럱公릫允퓊，ꎬ붫将횧支뢶付对뛔价볛?(?ퟷ作헟者떥单캻位ꎺ:훘重쟬庆폐有쿟线뗧电쫓视网췸络싧有폐限쿞公릫司쮾)?췲30랽 쫽뻝
