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第六章 中央银行的负债业务
第一节 中央银行的货币发行业务
第二节 中央银行存款准备金业务
第三节 中央银行经理国家金库业务
第四节 中央银行其它负债业务
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项目 2013年 占比％ 2014年 占比％ 占比％
储备货币 271023 294093 283866
货币发行 64981 67151 65584
其他存款性公司存款 206042 226942 218282
不计入储备货币的金融
性公司存款
1330 1558 1813
发行债券 7762 6522 6522
国外负债 2088 1834 1623
政府存款 28611 31275 33737
自有资金 220 220 220
其他负债 6245 2747 5605
总负债 317279 338249 333386
中央银行负债结构
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美联储的资产负债表
％
％
%
%
%
%
%
%
%
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美联储的资产负债表
%
%
%
%
%
%
%
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第一节 中央银行的货币发行业务
一、货币发行的内容
二、货币发行的原则
三、货币发行的程序与管理
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一、货币发行的内容
（一） 货币发行的含义
（二）货币发行的渠道
（三）货币发行的准备制度
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（一）货币发行的含义
货币发行是中央银行代表国
家向社会提供流通手段和支
付手段并筹集资金的行为。
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（二）货币发行的渠道
对商业银行提供贷款和再贴现；
在公开市场上购买有价证券；
收购黄金、白银；
在外汇市场上买入外汇。
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（三）货币发行的准备制度
1．现金准备发行制：100％的黄金、外汇作为准备
2．证券保证准备制：以政府公债、国库券作为发行准备
3. 现金准备弹性比例制：对超过法定现金准备部分的发行
课征超额发行税
4.证券保证准备限额发行制：在限额内用证券，超过限额
的100％现金准备
5.比例准备制：规定货币发行准备中现金与有价证券各自
的比重
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二、货币发行的原则
（一）集中统一发行原则
（二）经济发行的原则
（三）计划发行原则
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（一）集中统一发行原则
集中是指人民币的发行权集中于代表国家
的中央政府 — 国务院。
统一是指国家授权人民银行统一垄断货币
发行。除人民银行外，任何地区、任何单
位和个人都无权发行货币或发行变相货币。
具体包含两层含义：
发行权高度集中于中央政府
人民银行垄断货币发行
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意 义
1．有利于避免分散发行的弊端
2．有利于维护币值和物价稳定
3．有利于中央银行增强自身的资金实力
4．有利于国家货币金融政策的实施
5．有利于发行货币的利润归政府所有
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（二）经济发行的原则
是指根据国民经济发展情况，按照商品
流通的实际需要而进行货币发行。这种
发行是在经济增长的基础上增加货币投
放，是为了适应和满足商品生产和商品
流通对货币的客观需要。不会引起物价
波动和通货膨胀。
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含 义
货币发行量要以商品流通的需要为基础，
并在总量上保持平衡；
货币发行结构、时间和空间构成要与商
品流通结构、时间和空间分布相适应；
要保持单位货币购买力的基本稳定。
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措 施
一要杜绝财政发行；
二要加强国民经济发展预测。
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货币发行要根据国民经济发展的要
求，有计划地发行。
具体由人民银行总行提出货币发行
计划，报国务院批准后组织实施。
（三）计划发行原则
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货币政策委员会委员
周小川（ 主席 ）中国人民银行行长
肖 捷 国务院副秘书长
连维良 国家发展改革委员会副主任
史耀斌 财政部副部长
易 纲 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长
潘功胜 中国人民银行副行长
张晓慧 中国人民银行行长助理
王保安 国家统计局局长
尚福林 中国银行业监督管理委员会主席
肖 钢 中国证券监督管理委员会主席
项俊波 中国保险监督管理委员会主席
田国立 中国银行业协会会长（蒋超良）
樊 纲 中国经济体制改革研究会副会长，教授
黄益平 北京大学国家发展研究院副院长、教授
白重恩 清华大学经济管理学院副院长、教授
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三、货币发行的程序与管理
（一）人民币发行的程序
（二）发行库与业务库的区别
（三）发行基金与现金的区别
（四）人民币发行的管理
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（一）人民币发行的程序
三个环节：发行库、业务库和市场
两个过程：货币发行与货币回笼
现金投放与现金归行
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1---货币发行 2---现金投放
货币回笼 现金归行
发行库 业务库 市 场1 2
中央银行 金融机构 公司、个人
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发行库
——是代表国家保管货币发行
基金的中央银行的特定的职能机
构。
总库 分库 中心支库 支库
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发行基金
——是中央银行各级发行库代
国家保管的、准备投放而尚未投
放的人民币票劵。
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发行基金的组成
原封券——中央银行票币印制总公司
根据货币发行限额生产后投入发行
库的新印制出版的人民币。
回笼券——由商业银行从流通领域回
笼后解交发行库的现金。
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业务库
——各商业银行对外营业的
基层网点，为了办理日常现
金收付业务而设立的金库。
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（二）发行库与业务库的区别
项 目 发 行 库 业 务 库
性质不同 中央银行重要部门 不是一级机构
保管的货币不同 发行基金 流通中的准现金
业务的对象不同 上下级库、商业银行 社会客户
收付款项的起点
不同
整捆加封签 不受限制
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（三）发行基金与现金的区别
项 目 发 行 基 金 现 金
性质不同 未发行的货币 流通中的货币
管理主体不同 中央银行 单位或个人
价值形态不同 印制、调拨和管理费用 购买力
流通形式不同 根据调拨命令 持有者的意愿
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（四）人民币发行的管理
1.任务
2.发行基金调拨的原则
3.发行基金调拨的方法
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1.任务
A.根据国民经济发展需要，提出货币
发行计划；
B.根据批准限额组织办理新版人民币
的发行与旧版币的回收；
C.根据市场货币流通状况，做好发行
基金的调拨与辅币结构的配置；
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1.任务
D.为商业银行提供存取现金服务；
E.制定货币发行业务的规章制度，办
理人民币发行基金的保管、调运、
残破币的回收和销毁及核算工作；
F.宣传国家货币发行政策，组织反假、
防假人民币的活动。
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2.发行基金调拨的原则
适当集中
合理摆布
灵活调拨
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3 发行基金调拨的方法
逐级负责
定额管理
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重点库与重点库
重点库与分库
分库与分库
分库与中心支库
中心支库与中心支库
中心支库与支库
支库与支库
总库
分库
中心支库
逐
级
负
责
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定额管理
发行基金
库存铺底
定 额
上年发行库出库总额
365
×保留天数=
第二节
中央银行存款准备金业务
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中央银行存款业务的特征
项目 中央银行 商业银行
存款原则不同 具有强制性
存款自愿 取款自由
存款有息 为存款人
保密
存款动机不同
金融宏观调控
金融稳定
扩大资金来源
存款对象不同
金融机构、政府
部门、特定机构
社会个人
经济组织
存款当事人关系不同
管理与被管理的
关系
纯粹的经济关系
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主要内容
一、存款准备金制度概述
二、我国存款准备金业务
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一、存款准备金制度概述
（一）概念
（二）作用
（三）存款准备金制度作用过程
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（一）概念
存款准备金制度是指中央银行
在法律所赋予的权力范围内，
对商业银行等存款货币机构缴
存存款准备金而制定的有关规
定的总称。
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存款准备金的历史起源
将存款准备金集中于中央银行的做法起始于18世纪的英国。英国1928年
通过的《通货与银行券法》 、美国1913年的《联邦储备法》和1935年
的《银行法》，都以法律形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准
备金。由于1929～1933年世界经济危机，各国普遍认识到限制商业银
行信用扩张的重要性，凡实行中央银行制度的国家都仿效英美等国的做
法，纷纷以法律形式规定存款准备金的比例，并授权中央银行按照货币
政策的需要随时加以调整。
存款准备金制度最初的主要功能是政府变相地向商业银行征收税收。历
经美国1863年的《国民银行法》、1935年的《银行法》，准备金制度
得到全球各国的普遍实施，存款准备金制度成为保证银行支付清算、控
制货币供应量和稳定市场利率的重要货币政策工具。
自20世纪70年代以来，随着西方主要国家货币政策目标的调整以及金融
创新活动的兴起，存款准备金率普遍大幅度下降，准备金制度重要性显
著下降，逐步演变成货币政策工具的辅助性工具。
反观我国，存款准备金制度仍然是我国货币当局调整最为频繁，也是最
为倚重的货币政策工具。
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存款准备金是商业银行等存款货币机
构为了应付客户提取存款的需要而按
存款的一定比例提取的货币资金。
一是法定存款准备金
二是超额准备金
三是库存现金
支付
准备金
准备金
存款
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法定准备金——是商
业银行等存款货币机
构根据吸收存款的余
额，按照中央银行公
布的存款准备金率提
取并缴存中央银行的
货币资金。
超额准备金—
是商业银行为
了保证资金清
算或满足贷款
合理需求而存
入中央银行的
货币资金。
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法定存款准备金与超额准备金的区别
法定存款准备金 超额准备金
性质不同
中央银行货币政策
工具之一
商业银行资产调整
和信用创造的条件
决定因素
不同
存款准备金率
存款总量
资产结构的选择
持有的机会成本
支配权
不同
中央银行 商业银行
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相关数据
法定准
备金率
货币
乘数
超额准
备金率
基础
货币
M2
% %
2014年末 % %
2013年末 ％ ％
2012年末 ％ %
2011年末 ％ ％
2010年末 ％ ％
2009年末 ％ ％
2008年末 ％ ％
2007年末 ％ ％
2006年末 9％ ％
2005年末 ％ ％
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（二）作用
有利于调控信贷规模与货币供应量。
有利于金融业的安全。
有利于维护存款人的利益。
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局限性
一是对经济的震动比较大，
缺乏弹性。
二是短期内容易造成商业
银行的流动性巨大变化。
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（三）存款准备金制度作用过程
法定准备金率 提高 降低
法 定 准 备 金 增加 减少
超 额 准 备 金 减少 增加
信 贷 规 模 减少 增加
货 币 供 应 量 减少 扩大
市 场 利 率 上升 下降
投 资 减少 增加
结 果 收缩 扩张
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二、我国存款准备金业务
（一）发展过程
（二）内容
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（一）发展过程
序号 时间 内容
1 1984年
企业存款20%、储蓄存款40%、
农村存款25%
2 1985年01月 10%
3 1987年10月 12%
4 1988年09月 13%
5 1998年3月21日 8%
6 1999年10月 6%
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03－06年法定准备金率调整
序号 时 间 内 容
1 03/09/21 提高法定存款准备金1%（7%）
2 04/04/25 提高法定存款准备金到%
3 06/07/05 提高法定存款准备金到8%
4 06/08/15 再次上调法定存款准备金到%
5 06/11/15 上调存款准备金率个百分点（9%）
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07年中央银行法定准备金率调整
序号 时 间 内 容
1 07/01/15 提高法定存款准备金个百分点
（%）
2 07/02/25 上调存款准备金率个百分点（10%）
3 07/04/16 上调存款准备金率个百分点
（%）
4 07/05/15 上调存款准备金率个百分点 （11％）
5 07/06/05 上调存款准备金率个百分点 （％）
6 07/08/15 上调存款准备金率个百分点 （12％）
7 07/09/25 上调存款准备金率个百分点 （％）
8 07/10/25 上调存款准备金率个百分点 （13％）
9 07/11/26 上调存款准备金率个百分点 （％）
10 07/12/25 上调存款准备金率1个百分点 （％）
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2008年法定存款准备金率调整
调整时间 中小商业银行银行 大型商业银行
2008年1月25日 % %
2008年3月25日 % %
2008年4月25日 % %
2008年5月20日 % %
2008年6月15日 % %
2008年6月25日 % %
2008年9月25日 % %
2008年10月15日 % %
2008年12月5日 % %
2008年12月25日 % %
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2010年以来法定存款准备金率调整
调整时间 中小商业银行银行 大型商业银行
2010年1月18日 % %
2010年2月25日 % %
2010年5月10日 % %
2010年11月16日 % %
2010年11月29日 % %
2010年12月20日 % %
2011年1月20日 % %
2011年2月24日 % %
2011年3月25日 % %
2011年4月21日 % %
2011年5月18日 % %
2011年6月20日 % %
2011年12月5日 ％ ％
2012年2月24日 ％ ％
2012年5月18日 ％ ％
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历次法定存款准备金率调整图示
％
％
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（二）内容
实施的对象
存款准备金率
存款准备金缴存的范围
账户设置
存款准备金缴存办法
存款准备金的利息
存款准备金罚则
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实施的对象
各类商业银行，合作银行
城市、农村信用合作社
政策性银行
信托投资公司、财务公司、金融租赁公
司等非银行金融机构
开办人民币业务的外资银行
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差别存款准备金率制度
一是确定差别存款准备金率的主要依据。
二是差别存款准备金率制度实施对象为存款类
金融机构。
三是确定差别存款准备金率的方法。在一定区
间内设若干档次，确定各类金融机构所适用的
差别存款准备金率。
四是调整存款准备金率的操作。人民银行定期
根据银监会统计的金融机构法人上年季度平均
资本充足率和不良贷款比率等指标，对金融机
构存款准备金率进行调整。
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中央银行今年已3次下调准备金率
2月5日，中国人民银行下调金融机构人民币存款准
备金率个百分点。并实施定向降准。
4月20日，中国人民银行下调金融机构人民币存款
准备金率1个百分点。
6月28日，中国人民银行针对性地对金融机构实施
定向降准。
9月6日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存
款准备金率个百分点。
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确定差别存款准备金率的主要依据
金融机构资本充足率；
金融机构不良贷款比率；
金融机构内控机制状况；
发生重大违规及风险情况；
金融机构支付能力明显恶化；
发生可能危害支付系统安全的风险情况。
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缴存款的范围
一般存款：企业存款、储蓄存款、农
村存款、机关团体存款、基建单位存
款、委托存款、其它一般存款，按规
定的比率缴存。
财政存款：国家金库款、地方财政预
算存款、待结算财政款项、财政部发
行的国库券及各项债券款项，100%缴
存。
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帐户设置
将金融机构在人民银行的“准备金存款
”和“备付金存款”两个账户合并为“
准备金存款”账户。
法定存款准备金由总行统一缴存。改变
了过去由各个营业机构缴纳的做法。
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法定存款准备金的缴存办法
1.从1998年10月起，各商业银行、中国农业发展银
行、城市商业银行和城乡信用社、信托投资公司、
财务公司、金融租赁公司等非银行金融机构法人，
当旬第五日至下旬第四日每日营业终了时，各行按
统一法人存入的准备金存款余额，与上旬末该行全
行一般存款余额之比，不低于规定的缴存比率。
2.从2001年1月1日起，各商业银行、中国农业发展
银行、城市商业银行和城乡信用社、信托投资公司、
财务公司、金融租赁公司等非银行金融机构法人，
每日应将汇总的全系统一般存款余额表和日计表，
报送人民银行。人民银行定期对金融机构上报的有
关数据进行稽核。
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中国人民银行决定实施平均法考
核存款准备金
为进一步完善存款准备金制度，优化货币政策传导机制，
增强金融机构流动性管理的灵活性，中国人民银行决定，
自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的
时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存
入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之
比，不得低于法定存款准备金率。同时，为促进金融机构
稳健经营，存款准备金考核设每日下限。即维持期内每日
营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额
与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但
幅度应在1个（含）百分点以内。将存款准备金时点法改为
平均法考核，既可以为金融机构管理流动性提供缓冲机制，
也有利于平滑货币市场波动。
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滞后准备金的计算
序号 计算准备金基准日余额 准备金的保持期
1 上旬末（10日） 15日－24日
2 中旬末（20日） 25日－下月4日
3 下旬末（30日） 次月5日－14日
4 次月上旬末（10日） 次月15日－24日
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我国金融机构准备金存款利率变化
时间 法定存款准备金利率 超额存款准备金利率
93-05-15 % %
93-07-11 % %
96-05-01 % %
96-08-23 % %
97-10-23 % %
98-03-21 % %
98-07-01 % %
98-12-07 % %
99-06-10 % %
02-02-21 % %
03-12-21 % %
05-03-17 % %
08-09-16 % %
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第三节 中央银行经理国家金库业务
一、中央银行经理国库的意义
二、中央银行经理国库的内容
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国家金库
简称国库。原指国家储藏财富的仓库。
现指负责办理国家预算资金收入和支出
的机关。
国库管理体制有独立制和委托制。
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清朝户部库存银两变迁
单位：万两
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一、中央银行经理国库的意义
有利于国家预算资金的灵活调度和提高分配效率
有利于财政政策与货币政策的协调配合
有利于增强中央银行的资金实力
有利于降低管理成本
发挥监督作用，确保国库资金安全
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2015年中央国库现金管理商业银行定期
存款（九期）招投标结果
财政部、中国人民银行于2015年9月24日以利率招标方式进行了
2015年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标。招投
标具体情况如下：
中央国库现金管理操作室
二〇一五年九月二十四日
名称 中标总量 起息日 到期日 中标利率
2015年中央国
库现金管理商业
银行定期存款
（九期）
600亿元
2015年
9月24日
2016年
3月24日
%
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国库单一账户体系
财政部门在中国人民银行开设国库单一账户
财政部门在商业银行开设的零余额账户
财政部门在商业银行为预算单位开设的零余
额账户。
财政部门在商业银行开设的预算外资金财政
专户。
经批准为预算单位在商业银行开设的特殊专
户。
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财政直接支付的流程
1、一级预算单位汇总、填制《财政直接支付申请书》上报财政局国库
支付中心。
2、财政局国库支付中心审核确认后，开具《财政直接支付汇总清算额
度通知单》和《财政直接支付凭证》分别送人民银行、预算外专户的开
户行和代理银行。
3、代理银行根据《财政直接支付凭证》及时将资金直接支付到收款人
或用款单位，然后开具《财政直接支付入账通知书》，送一级预算单位
和基层预算单位。
4、一级预算单位及基层预算单位根据《财政直接支付入账通知书》作
为收到和付出款项的凭证。
5、代理银行依据财政局国库支付中心的支付指令，将当日实际支付的
资金，按一级预算单位、预算科目汇总，分资金性质填制划款申请凭证
并附实际支付清单，分别与国库单一账户、预算外专户进行清算。
6、人民银行和预算外专户开户行在《财政直接支付汇总清算额度通知
单》确定的数额内，根据代理银行每日按实际发生的财政性资金支付金
额填制的划款申请与代理银行进行资金清算。
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二、中央银行经理国库的内容
（一）库款收缴业务
（二）库款支拨业务
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（一）库款收缴业务
1．库款收缴方式：
（1）直接缴库是指缴款单位或缴款人按有
关法律法规规定直接将应缴收入缴入国库
单一账户或预算外资金财政专户。
（2）集中汇缴是指征收机关（有关法定单
位）按有关法律规定，将所收的应缴收入
汇总缴入国库单一账户或预算外资金财政
专户。
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2．国库对预算收入的处理
属于同级财政的预算收入：应及时转
入同级财政机关的有关帐户。
属于上级财政机关的预算收入：应通
过联行划拨到上级国库。
属于在各级财政之间分成的收入：应
按照上级规定的分成比例，及时办
理库款的分成和留解。
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属于中央财政的收入包括关税、海关代征消费税和增值
税，消费税，中央企业所得税，地方银行和外资银行及
非银行金融企业所得税，铁道部门、各银行总行、各保
险总公司等集中缴纳的营业税、利润和城市维护建设税，
车辆购置税，船舶吨税，增值税的75%部分，证券交易税
(印花税)94%部分，个人所得税中的利息所得税，利息所
得税之外的个人所得税中央分享的部分，海洋石油资源
税。
属于地方财政的收入包括营业税，地方企业所得税，利
息所得税之外的个人所得税地方分享的部分，城镇土地
使用税，固定资产投资方向调节税，城镇维护建设税，
房产税，车船使用税，印花税，屠宰税，农牧业税，农
业特产税，耕地占用税，契税，土地增值税、国有土地
有偿使用收入，增值税25%部分，证券交易税(印花税)6%
部分和除海洋石油资源税以外的其他资源税。
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中央
金库
工作
机构
地方
金库
总库 分库
中心
支库 支 库
国库
司
国库
处
国库
科
国库
股
地方金库
管理处
地方金库
管理科
地方金库
管理股
地方金库
管理组
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（二）库款支拨业务的原则
不得办理超预算、无计划的拨款；
保证资金需要，防止资金的积压和
浪费；
严格分清预算内和预算外资金的支
出项目；
保证预算资金调度平衡。
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第四节 中央银行其它负债业务
一、发行中央银行票据
二、对外负债
三、资本金
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中央银行票据与货币政策操作
中央银行票据的作用
中央银行票据的创新
一、发行中央银行票据
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中央银行票据发行公告
[2013]第11号
为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2013
年6月20日（周四）中国人民银行将发行2013年第十一期
中央银行票据。
第十一期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量20亿元，
缴款日为2013年6月21日，起息日为2013年6月21日，到
期日为2013年9月20日。本期中央银行票据以贴现方式发
行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期
按面值100元兑付，到期日遇节假日顺延。特别提示，第十
一期中央银行票据缴款要素如下，收款人户名：人总行-中
央银行票据（1301011），账号：210400003，支付行
号：001100001509。
中国人民银行公开市场业务操作室
二○一三年六月十九日
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我国中央银行票据发行统计
年份 全年累计发行数额 年末中央银行票据余额
2002年
2003年
2004年 15072 9742
2005年 27882 20662
2006年 36500 30300
2007年 40700 34900
2008年 43000 46500
2009年 40000 42000
2010年 42000 40000
2011年 14000 24000
2012年 － 13880
2013年 5326 7762
2014年 - 6522
- 6522
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中央银行票据与货币政策操作
中央银行票据是中央银行为调节商业银行
超额准备金而向商业银行发行的债务凭证，
即中央银行债券。它是中央银行调节基础
货币的一种形式。
中央银行向商业银行发行票据的直接结果
是将商业银行的超额准备金转换为存在中
央银行的央行票据。
表面上为央行负债结构的变化，而实质是
调控了商业银行的信贷规模。
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商业银行
资产结构发生了变
化：将超额准备金
转换为央行票据，
减少了可贷资金总
量。但商业银行可
以流通交易保持其
流动性。
中央银行
负债结构发生了变
化：有商业银行存
款转换为票据，总
体上减少了基础货
币总量，有利于宏
观调控目标的实现。
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中央银行票据的作用
一是调节货币供应量的重要工具；
二是弥补中短期交易品种的不足，增加
金融机构资金运用的途径；
三是票据利率引导市场利率；
央行票据是一种选择性的、温和的工具。
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中央银行票据的创新
央行将未到期的正回购品种转换为相同期限的中
央银行票据。
央行正式发行50亿6个月的票据。全年共发行了
63期，总量为亿元；
2004年全年发行105期，总量为15072亿元；1年期、三个月
期、6个月期、3年期品种的比例为1：：：，
同年12月29日开始发行距发行日50余天带有远期性质的央
票
2005年共发行了27462亿元
2006年开始央票发行的计划化，原则上周二发行1年期，周
四发行3个月和三年期的央票。其它品种不固定。
2006年对贷款增长较快、资金相对充裕的商业银行采取定
向发行央票来回笼货币。
