龟刷经泪·经济观察探究及发放建议消费券的经济效 刘群羔摘要:自金融危机之后，我国外向型经初始均衡收入为Yo.当政府支出增加ðg配收入增加，现在的消费变得相对"便济发展模式受到了巨大冲击。为了渡过危时，投资与政府支出线将由原来的i+~宜而选挥增加现有消费，减少未来消机、维持我国经济的稳步发展，剌激消费、扩移至i+gl，g，=go+ðg，与储蓄和税收钱相费，此即"替代效应"。另一方面，由于综合大内需已成为我国当前应对危机的首要之交于E，而这到新的均衡，相应的均衡收消费实力增强，消费者罔样可能增加现在策，为此，我国很多地方发放了多种形式的入为的消费，此即"收入效应"。=yo+ðy， y=kg’ ðg，其中kg消费券。对于消费券的作用，经济学家们莫即为政府支出乘数。消费券对个体情费决策的总效应(1丁衷一是。文章将在分析消费券利与养的基础其次，消费券对罔民收人存在‘..挤出z替代效应(S)+收入效应(M)。如图3所丰，提出合理使用消费券的建议。效应示，获得消费券，消费者的预算线南BCo关键词:扩大内需;消费券;利弊者投资减少。利用IS-LM图形分析如图2右移至BCI，右移距离儿A，即为消费券的一、消费券的经济学分析所示，初始均衡收入为yo汗IJ率为ro。发放消思效用，儿A，=儿A2+鸟儿，其中儿A2为替(一)消费券的起源费券，政府支出增加ðg，ISo向右上移动至代效应.A~，为收入效应，均为芷效应，因消费券是政府发放的代金券，政府向陇右移的距离为政府支出乘数与支出增此消费券的发放将促使消费者增加现在的居民发放消费券，期待藉此增加居民的购消费。但"收入效应"并不一定总为正，还取量的乘积E"E2.即EoE2=kg'ðg若利率岛o买力与购买欲望，振兴消费活动，甚至进不上升，贝1]国民收入由yo增加至y20但ISo决于消费者个人对现在和未来消费的偏好一步带动生产与投资的增长。由于消费券向右上移动时，国民收入增加，对货币的交差异。当预期未来的经济状况变差情况下，是专用券，必须限时消费，有些还限功能易需求增加，但货币的供给未变(LM未-些消费者可能会在收入增加时，反而减(例如旅游消费券只能用于旅游)，因此它变)，因而人们用于投机需求的货币必须减少现在的消费，储备更多以备未来之需，呈在短期内拉动消费的作用比现金更为直少，致使均衡利率上升至r，.从而挤出私人现出负的收入效应，使消费券的总效应出接。消费券最早源于70年前的美国食品消费或者投资。新的均衡点只能处于E，.国现如图4和图5所示情形:消费者保持现券，而将发行消费券作为拯救经济的手段民收入只能由yo增加至y，。在的消费不变以及减少现在的消费。属日本抽创。金融危机之后，欧美地区已U3唱一旦\EuLM l;气…一/有美国、澳洲和德国等多个国家政府采取i J•• EKi--T•••1!! LltllrT •，、 ，4，一队时•\-J’ 了发放食品券、消费券等措施以应对国内、』·o -a -4，;||1、经济的低迷走势。(二)消费券的经济学解释。从宏观经济学范畴来看，消费券的作YI Y’l ’" 用主要体现在以下两个方面:乘数效应和图2消费券的挤出效应U, 挤出效应。从微观层面分析，消费券对个体消费O 1 ACC2 I1 2A, C，围立的了自带首先，由于消费券主要由政府买单，决策的影响主要表现为收入效用和替代效图3消费者对消费养的反应:增加现在的消费属子财政支出的形式之一，能够引致国民应。一般而言，理性的消费者会将全部收入收入的增加，此即乘数效应。如图1所示，划分为两个部分，用于现在的消费以及预言'留做未来的消费，这一情形可用预算约束霉s+t i+g 线进行描述。对应的，无差异曲线就表示能5+ E, ___只 够给消费者带来相同效用的现在消费和未来消费的所有不同组合。消费者均衡同样立dr::;由预算线和无差异曲线共同决定。消费券对个体消费决策的影响取决。y. y, y 于收入效应和替代效应的力量对决。获得_.-^-. ι虱飞c.鹰在的情精图1消费券的乘数效应消费券后，一方面，消费者会因现有可支固4消费者均1号费券的反应:现甜句消费保持凉变 (下)回lfnI㈰췲랽쫽뻝Chin. . Economy 햪볃믺듳닟쿻쮥짏맘튻⣒뻓싲쫇⣀퓚뷓좯쫴폐쇋뺭⢶듓폃벷쫗쫕猫椫?䖣䕯ꎯ祯礱犣춼틆솿狊ꆾ벯엤틋럑뗄㷌쪾폒ퟜ듺듋뻶닮짙쿖湯?桩渭?뫈?䍯튪랢ꆢ쓚ꎮ럑튻볼묩쏱솦늽뛌ꆣꎬ죕쏀볃︩뫪훷돶쿈폚죫뗄쫕ꆱ쿻틆킧틬킩쿖죧㏏훁탴䥬ꎯꎺ햹캬탨캪좯쫇쳡듊쿻랢폫듸폃웚뛸놾맺럅뗄맛튪킧ꎮ닆돋죫듋쪵럑𢡄믱훁펦ꆣ퓚뢺춼﮷ꇱ겣椫뺭捴ퟔ쒣돖틑듋ꆣ돶ꎺ럑쫇럅릺뚯좯쏓쓚붫뛀ꆢ쪳뗍뺭쳥펦평헾퓶뗄믽뛸벴솦뛔ꟓ뗃䉃ꎬ떫떱㒺퇕楶枢ꎻꎯⵅ뷰쪽컒돉ꎮ뛔컄뫏삩좯헾쿻싲짺ꆣ컏삭랢뒴냄욷쏔볃쿖폚횧볓돋䖣톡ꆰ퓶듋룶꘨ꎬ䅁뗄헟풤쫕췍늻??웫죚쫜맺캪컒폚헂샭듳뗄뢮럑폻닺뇘﮷뚯ퟮ탐ꆣ훞좯ퟟ톧퓚쿻돶ꎬ쫽곕ꎮ퓱쳦잿벴쳥匩폒랢쫕룶웚뿉죫밵뇤퓏?䲡㵧ꆤ캣떽뺭컒맺쿻붫쪹쓚웰랢좯췻폫탫퇈퓧뷰뫍ꆢ쫆랶틔럑뗄듋킧ﶣ쿖퓶듺ꎮꆰ⯊틆㶷캪럅죫죋캴쓜ꆣ쯹﮷漫뺭쇋볃맺뫜럑퓚폃탨풴럅ꎮ춶쿞꿖죚뗂쿻ꆣ돫쿂좯탎벴펦몼볓킧쫕허뻠뉁붫뛔살믡뒢쪾벰퇈籼횮뻞뗄떱뛠좯럖쿻ꎺ톧웚헱쪱믄폚캣맺럑살솽훷쪽돋䅧둅볃쿖펦죫뻶샫듙퓚놸ꎮ쟩복꾵뫳듳컈잰뗘뗄컶럑쿻럖듺듽탋?ퟷ㜰믺뗈좯뷢뾴룶튪횮쫽潅폐ꆱ헟킧닟ꟓ䅏⭁쪹퓚뺭쫕룼탎짙쒷〷ꎬ맛ꎮ돥늽펦랽ퟷ쿻좯럑컶뷰뷥퓶쏓폃쓪캪횮뛠뗈쫍평튻킧ꎺꆣ춬뗄꘨헟䆣㉁늢뫍볃죫쿖듓폫달컒믷랢뛔폃럑뗄좯듋뎤ꎮ?뇈잰헼뫳룶듫쿻쏦헾펦㵫뇤쇭퇹ꆱퟜ䴩겼ꎬ늻캴ힴ퓶틔퓚ꚣꪡ뒢맺ꆣ햹캣럅ꎬ좯붨ꎺꎮ퓶믮폐쏓쿖뗄뻈쪩럑뢮쓜枡뗃튻뿉킧풤듎뻹헟살뿶볓놸뫔⣏탮췢캪ꎮ믺쇋뺭쳪틩샻헾볓뚯평킩츩뷰쏀얷볒틔좯돋싲릻죧ꑁ쿠복랽쓜펦쯣웤퓶뚨쿻뇤쪱캴뗄헟뫍쿲쇋듌뗄뛠볃폫ꆣ뇗뢮뻓ꎮ폚뮹ꎬ룼맺쏀헾펦쫽떥틽춼枡뛔짙쏦퓶⣔쿟﮷훐헽볓ퟜ럑닮살놣폏ㆣ쮰탍뛉벤쫗훖톧뇗쿲쏱짵쿻쿞틲캪쪳뗄뗘뢮뛔ퟷ킧ꎮ훂㇋ꏈꆰ캴ꎬ볓?㏋평퇈䆿쿖쟩랴횮돖ꆣ훔숩멽뺭맽쿻튪탎볒뗄훁럑릦듋횱욷쫖쟸닉맺펦流쫕뇣살평쿖?䉃꾵랡퓚헽욫뿶晦탨?ꪡ캣럑횮쪽쏇믹릺뷸좯쓜쯼뛎틑좡쓚뫍쏱뺣﯂쿻폚퓚ꆣ?ꏎꎬ뗄ꎮ뫃쿂ꆺ돶쓏쿟ꆢ뗄쒪뒡?쩲ퟛ틲뮹ꎬ榼돊﮷ꆪ쿠삩?뫏좡껉ꪡꪡ콼튻ꪡ簱ꪽꪡꆱꪡꪡꪡ늡ꩢ
龟翩翩·经济观察毗曲醉雷帽耐投资，何可以拉动的行业不多，主要集中作用可能还更明黯些。南京曾采用摇号的在水呢、钢铁、有色金属等领域:可以拉动方式产生乡村旅游券的发放对象，可能也的企l&不多，主要是目前产值迅速下滑的是基于这一问剧的考虑。因此，确定消费券央企等六裂闰企;可以带动的就业入数不该发给ìt，不该发给险，不仅涉及交易成多，因为我国绝大部分新增就业人口集中本，还存在一个公平性问题。于民企。如果政府发行悄费券.由民间自旦、消费券发放策略与建议主消费，可以全面投升企业产能，民企与就国内的发放现状，各级政府在消费央企共同发展。此外，实行积极的财政政券发放过报中可采取如下策略:团S消费者对消费券的反应:减少现在的消费策和货币政策可以理解为政府让利于企、第…，着H[{教育、文化、通讯、医疗卫二、消费券的作用分析让利于民，旧其"利"有多少能真实地转化生等领域。这些领域能产生的乘数较犬，挤(…)消费券的积极作用为现实消费就不得而知了，在这…点上淌出效应的影响小。为失业、来就业人群操供1、性i:，JJ内需费券口J以米弥补。教育培训11券，向阳难、低保人群发放医疗保诺贝尔纺济学奖获得者、"瞅元之父"(二)消费券的消极作用健淌费券，为城镇居民提供文化梢费券，这蒙代尔悔!妇，如果我回政府给每人发放1、难以实现乘数效日些均有利于改善各梢费群体的收入预期o800元梢费券，将剌激%的有效需求;乘数效应，是指每1冗支出(如消费、此外，应把健康、环保的产品引入人们的视如呆将消费券的使用期限限制在3个月投资)的变化会引|缸记过1元或多倍的经擒，利用消费券拉动消费的机会培育消费内，有放需求将会提高到%。现实中，济总需求的变化。发放消费券的目的，就者形成健康、科学的消费理念。例如日本近在我国某些地区，消费券的使用确实激发是为了最终能带来数倍于发放总额的消期就向国民费供消费券，鼓励购买环保汽了广六群众的消费热情。如旅游消费券带费最增长。对发放消费券梅赞同意见者认车、电池汽东以及展顶太阳能设施，既拉动动杭州游，周末杭城酒店出现了"…房难为，使用消费券具有乘数效应，因此可以了消费，又为经济社会增添了"绿色"理念。求"的火爆场面;消费券还引领杭州家电扣动内需。徊，反对者闹认为，宦接技入必须第二，发放"集励式"消费券，灵活设热销，据报液晶电视2009年1月至3月带动连动消费，才能达到乘数效应，而使霞发放、转让规则。i尚费券与现金为100:的销售最增加了50%。用淌费券米必可以带动连功消费，因此难100的价值比例，可能出现替代效应，社2、市场导向以实现乘数效应。会总休悄费水平可能不会有大的操升。假现代市场的发展步入了买方市场阶2、可能有替代效成如消费券与现金的比例是110:100的，既段，:íÊ:~业要以市场需求来引导句产的方100元的相市购物券在某些居民手有面铺又有额外优惠奖励，人们就愿，意吏向，国家实行各种产此政策也要以市场为中，可能马上就转化成了大米、食油等物Z:jJ购买消费券，从而产生乘数效应，降低镑导向。消费券的发放是带有国家调节纯济品，而这些消费支出属于刚性支出，现在代效应0.Èi要采取多种形式，因时阔地制的饨脆，f旦消费券的具体使用在绝大多数只不过用淌费券代替了现金支出。由于淌宜，奖励式消费券既有票面，又有优惠;既情况下是市场行为。通过消费券的最终流费券可能与消费者计划中的其他支出相有较强的限制性，又有相对充分的选摔权;向，我们口I以收到明确的市场信号，大部互替代，从而限制、抵消其增加消费的作既可采用纸质券，也可果用电子券。各地可分消费者购兴的是什么产品、市场缺乏的用，所以剌激消费的效果可能高估。以采用适合自己的方挫发放悄费券。是什么一目了然。企业可以据此制订生产3、不可持续性第三，选择特定行业共同承相发放成计划，可以损有余而补不足，同时也不至我们所期望的提慌消费，是可持续地本。首先政府应确定需要补贴的特定入群于出现政府拍脑袋扶椅，产生下…轮严重提振消费，而悄费券即使有效果，其效果也和补贴力度，做出资金预算。该预算除了消产能过制的后巢o只是一次性的，无法让经济进入长期良性费券本身的费用以外，还Ji!Z包括印制费、3、改善民生循环的轨道中。在某些情况下，使用消费券银行结算手续费等行政或人事费用。然我罔内需不足的…个重要原因是社仅仅是将未来的消费需求提前预支了。后根据特定人群的现实需求，依照政府会保障制度的缺失，囱子缺乏对未来的良4、存在公平性问题采购的相院规泪，在每个特定行业公开好预期，居民悄费倾向下降、储蓄倾向上"不恩寡而患不均"历来是国人的心透明地进行招标，逃得愿意ìJ:利、有限但升。我国的医疗体制改革初教育体制改革态，在~个13亿人口的大国要做到绝对公足够多的、可竞争性若干家(例如1∞家)将是一个长期的过程，其效果在制期内不平、人入满意是缸子想象的难题。通常1元企业，建立目录企业和目录商品制度，然可能马上显现。政府发放的讷费券中，恨钱带给穷人的边际效益要在大于带给商人的陌根据不同地区、不同时期、不同行业的大部分是面向中低收入者及弱势群体的，边际效益，因此泊费券对穷人来说口时J能是特定需求，眼目录企业协商让幸IJ程度，共增加他们的福利、鼓励他们消费，于增强"雪中送炭同承但发放成本。信心和改良琐期Jj面的作用可能只是杯花"飞。虽然，实际生活中2寓富人不常壁要~i淌肖费券'参考文献:水东薪，但在当前对于改善人民生活、提社会需呈姿丢帮助的是瑞势群体，但也有人提1、陈健-派发消费1民拉动不了内需[J].高消费质量来说无疑是好的方向和可见出质疑，认为从公平性的角度来讲，应该入经济研究参考，2009(12).成效的。人享有。尤其是穷人和富人的悄费结构不2、刘东.消费券的弊端分析一一基于4、布效的调何手段肉，只有让不同层次的群体都受益才不会金融和经济视角01.现代商贸工业，2009积极的财政政策体现为政府消费，进扭曲经济结构。同时穷人和富人的消费意(11). 行基础建设扩张，虽然在短期内可以拉动愿也不同，ÿ尚费券发给富人子扩大内锚的(作者单位:南开大学经济学院}跚-/.(下)China Co췲llec랽tiv쫽e E뻝conomy 벯춼뛾⣒ㆡ억쏉㠰죧쓚퓚쇋뚯쟳죈뗄㊡쿖뛎쿲떼쟩럖쫇볆폚닺㎡컒믡뫃짽붫뿉듳퓶탅쮮룟돉㒡믽탐ꆪ?桩䍯瘭捯湯춶퇫뛠훷닟죃캪럑⢶돋볃삭듸폃틔훐욷횻뮥쳡톭뷶ꆰ첬욽잮뇟뮨짧돶죋춬얤풸ퟷ랽룃놾죽뻍좯뗚짺뷌붡킩듋쿟헟웚뎵훃폐듺틋볈뫍틸뫳닉춸ퟣ웳쳘닎뺭뷰⠱⣗䥉楬?浙ꆢꇱㄩ㗏묩ꋀ놴듺ピ맻ꎬ컒맣몼ꆱ쿺ꋊꎮꆣ쿲탔뿶쿻쪲뮮돶쓜ꊸ캧놣풤쫇늿볓탄뎵킧ꋓ벫믹쮮웳쏱뫍샻쿖좯︩ꋄ쫽ퟜ캪솿뚯쪵ꊿ늻쳦ꊲ쏇헱뮷뷶ꊴ듸볊톩믡훊쿭쟺튲폃쪽랢맺튻뗈폽뻹췢탎뻍뛾サ쏦릺뷏뿉닉죽늹탐룹쏷릻튵뚨돐뾼ꊳ볃죚킭ꆪꋁ捴쿻?ꎮ﮷궶뛻붫폐캧듳훝뗄ꎮ쫛킳쫐웳맺ꆣ훊쿂컒럑쎴ꎬ쿖맽쓉쓚헏웚튻십럖쯻뫍킽탐뒡쓠튵뗈틲릲믵폚쪵湊퇒킧⦵탨쇋퓶쪹솬진ꪵ뿉뛸듺쯹뮿쫇뮼퓚죋룸훐틉횻늻닺뮹럅쇬펦엠샻돉쿲뗧쒼쳥횵싲붱잿닉폃쫗쳹놾뷡뻝뗘뛠떣컄슽퇐?뺭풻럑퇕럑꿄뺭횸﮷쿻킧쒳좺폎믰뻝솿ꆵ뎡튵볒ꎮ쫇쏇헟튻뿉룄쪣웃탨훆ꎬ맺룶짏훊ꆣꞵ닆붨떫ꆢ늻듳캪춬뇒쏱틔퓊펦쒱쟳ퟮ뎤폃뚯좯돋?쓜헢즳웚듎맬붫?맑죋쟮틦쯍쯤튪폐볃짺쮭듦뗄맽ퟅ폲통샻붡돘랢?폖샸쫊톡쿈솦짭쯣쳘쿠뷸쿗뺿ꗎꎻ좯ꮣ?좯?볃돶퇈럑탨킩훚ꎮ놬놨퓶볏쮣쪵떫쫐湔릺쒿틔뢮늻뛈뻓뎤쿔쏦솼솿쒵헾짨뿉룖뛠탍컒죧랢살뗏ꎬ훕ꆣ쿻캴쫽탌곊십폫듓듌훐췻탔뗀ꯆ뛸룶싺죋첿좻냯죏폈죃뷡뮹쿧튻ꆢ퓚돌퇛펰폚냑뾵쏱웻폖럅떱폐쟒쪽쿞횽뫏퓱쫖뚨펦탐솢춬ꎺ껅닎뮣뗄폐ꇶ껏퓏뗄?톧ꎮ꾡좯쟳뗘훜뎡튺볓랢틔탐쿻싲쇋쯰엄뫳ퟣ쏱튽웚쿖쿲뢣풤퓚살헾삩쳺맺맻햹닟떫뻍쏖횳쫇꾻뇤쓜뛔럑뇘킧킹짏뛸벤훐뷐뮼ㄳ틢틲ꆱ훺캪웤늻릹룼듥컊튻럅뷌헢烏룄붡ꆢ쳡뎵ꆰ죃죀쮮뛮튪훆훊ퟔ쳘뢮ꎬ탸죋맦헐뿉쒿룺돉즷뾼쫓뫄ퟷꆤ㈰﮷폃믽붱죧ꎽ뗄붫쟸쿻쒩쏦뺧쇋햹쫐룷럑탐쫕좻폐쓔맻좱쇆ꆣ훐샻웚떱쮵닟헅삭ꆢ훷웳뻸헾좫뿉웤늻늹쯊횸뮯듸랢좯랴ꎮ펦𢡄뫎뻍쿞?쳡퓍틚쫇뇟듋쪵듓춬쏷싃쳢룃룶럅쿖폽킩쿲돇짆뾵뿆릩틔뺭맦ﶣ욽뷰췢닉탔벺뚨ퟶ좺랶뇪뺺슼쒿놾ꋏ뷇쾿뺭럖퇈벫믱맻ꮴ쪹믡ꎮ럑몼ꎺ뗧㔰늽뎡훖랢좯캪떽쫇ꆣ폠듼튻쪧쳥맽헾뗍ꆢ랽잰컞횶뚯폐튪듳뢮쏦듋틔ꆰ뗃쎿ﷆ살럅뻟뛔닅ꟓ횧듺헟훆헱퓚쿻곌뻹죋뎬볊릫쟮닣춬쿔폎뗄닟ힴ닉쇬䤬晪헲룷삭톧벰볃샸퓲겿뿉폅듓좡ꎬ탐좷돶뗈헹웳슼﮷㈰?ꪴ컶볃꾵ퟷ뗃컒첼폃쳡쿻죈돇쫓ꎥ죫탨닺럅뗄ꆣ쏷쪲웳뛸럶룶ꎮ쟣훆돌뢮쫕맄쏦뛔틉?쿖쯤즫쫇뿉늿랢삭췢샭샻ꟓ㇔쫽폐헟쓜듸꿔뮯돶쳦볆ꆢ좯램쒳럑ꆱ뿚뫵킧뢻짺죵욽죋듎쪱킩뾼룸싔ꎬ좡컄폲쮾뻓뮷뚯컝짧쪽진뇈믝뛠볈폖튲랽튵뚨탐퓚톡탔늻퇈〹ㆣ쒷폃헟맺ꐳ웚룟럑쟩뻆㈰ꆣ쇋쟳튵쫇뻟춨좷쎴늹돖훘평쿲룄ꎬ랢죫샸뗄폚캪좻탐뷰쒿틔럖짽뷢ꆱ횪?겹럅놶돋죏듯뚯?돉쫴뮮뗖킧벴죃킩탨샺쿫틦좯믮쫆탔뫍쟮룸싇쮭폫룷죧뮯쓜쓑쏱놣쿻뚥믡?늻샽붱닺훖폐뿉램릲헾쪵쎿퓱죴춬꿀⠱껏Ꞿ맛〷쒱듓ꆢ헾ꎮ쿞떽좯ꆣ뗪〹싲살듸쳥맽뗄닺뿉늻튪폚쿂룯웤럅헟쯻ퟷ룄뫃퓚튵쫴잰탂쿻웳쪵캪폐쇋Ꭓﴱ쫽솬돐쿖훐맻쪹뺭쟩쟳듳쿳뛔좺뢻죋쓏랢컊붨벶쪧쳡럑첫퓶믡쫇샸짺탎욱쿠닉춬풤뮹믲탨룶풸룉쒿쪱킭궶㈩횴궼달⣏ힶꚣꆰ뢮㖣쿞ㄴ뗄죧돶뮹쓪랽틽닟폐쪹쿻쫐욷틔ퟣ닺풭좱붵뫍킧벰쏇폃짆뛌늻뗈뚯퓶럑튵탐헾뛠ꎮ풪랢돖돋ꦾ듳룕뷰웤뿉쫇볃뿶쳡맺쟮쮵뢻쳥뷇죋뺩럅틲쳢틩춨짺뗍릩샭맄퇴쳭좯훌ㄱ쪽쏦뛔돐늹쯣펦쟳쳘틢볒슼웚짌꾲韛쏑숩쮷몼얷룸ꖵ훆ꎮ쪹싃쿖틽㇔쫐떼튲맺폃럑뎡ꆢ뻝ꎬ짺틲랦뷌맻쿻죵뿉죋랽웚뛠쇬횵뗄뻍좯닺믽뢮짙퓚죧믲럅퓞펦횱쫽쏗탔횧웤퓶쓜킧뷸쿂잰튪쓑폚뛈뚼뢻퓸뛔듋뷶ꆣ싔톶놣컄욷믺쓮샸쇋폫듳ィ돤뗧떣쳹냼쫂뚨죃⣀짌믁쳃훎풪쎿쓓퓚㒣폃폎쇋쇬싖뎡짺쮣볒좯탅쫐듋춬쿂쫇뛔뒢폽럑쫆쓜쏱쿲쓚ꎮ폲톸뻍튵ꆣ벫죃헢쿻뛠뗄ퟜ뷓킧ꆢ횧돶쯻볓룟돖맻죫풤죋ퟶ쳢듸살탭늻떫쫜삩닉쿳ꎬ짦ꎺ돋캴뮯쫕틽믡릺짨ꆰ쿖𢡄먱쏇틲폖럖ퟓ랢룃삨틀탐샻욷쯄뎹먩?횮죋탐㎸ꖡ좷쿻ꆰ몼섳뷗닺틔뗷뻸뗄뫅뎡훆쪱튻짧캴탮쳥뛌좯좺ꎬ횻짺뫍ꎮ뿉훷ꎺ쯙튵평샻헦럑놶쒿뛮틢틲춶펦?쪳돶ꆣ횧맀탸뎤쪹떽룸쮵탨튲붲틦듳폃벰튽쫽뻍죫엠샽싲쪩싌쇩뷰ꟓ쳡〰폐럅쳘풤펡헕ꆢ춬돌?ꓒꪡ훔뢸랢Ꟑꏏ쪵럑튻훝퓂뗄쫐뷚듳ퟮꎬ좱뚩튲싖살쟣훆웚훐쳥폚쫇믮뿉뷸틔튪쿂죋뿚쏱닆뗣ꆢ볻듋죫ꎮ틲폍평돶ꆣ뗘웤폃쇋탄뻸춨뢻폐뷡닅쿻쓚튡뚨붻쇆뷏튵풤폽죧뮷즫캪ꚣ짽풸폅톡돉쯣헾릫〰뛈탐떣?ꆱ럅?훊벤좯랿볒랽뎡뺭뛠훕듳랦짺늻퇏뗄쿲룄쓚ꎬ퓶놭ꆢ볻삭벯틔뮬쫽볤웳헾뗘짏쿻헟뿉뇘뛸듋뗈쿖폚쿠킧솼ꆣ뛔뎣죋䫄ꆰ죫펦릹럑탨뫅쓜틗컀웚쏇죕놣볈짨껉ꎮ틢붵믝퓱룷돽좻뢮뾪쿞튵溣ꪻ갲쓏뗖랢듸쓑뗧캪볃쫽쇷늿뗄닺훁훘솼짏룯늻뫜ꎮ잿쳡뚯훐삭ퟔ폫헾ꆢ쿻뻍죏틔탫쪹컯퓚ퟷ맻탔럑릫㇔?뷵룃믡틢튲돉ꎬ좺튽ꆣ놾웻샭ィ?볙볈훷뗍훆ꎺ좨뗘쇋떫좻릲〰陸﮷?킣뚯뮯튲좯짏죋벷쳡쇆헢쫓뷼쓮쳦볈ꎺ뿉쿻?쳭ꎬ릩놣ꆣ
