价格趋势、趋势线
1 、关于价位运行的思考
当我们去关注一个品种的价位运行时，初次
的印象往往是杂乱，无序；但是，当我们静下心
来仔细去观察就会发现，所有的波动，无论上涨
或下跌都存在一定的趋势。例如，上涨趋势中经
常真正成为直线的是连接趋势中小回落的低点的
线；相反的，在价位的下降趋势中，最有可能的
直线是连接其内的小反弹顶部的线。换言之，上
涨中每次冲高的点位与下跌中每次探底的点位可
能并不落在一条直线上。
大的上涨运动中沿着波谷上倾的直线和大的
下跌运动中沿着波峰下倾的直线我们称之为基本
趋势线。
2 、趋势线的基本画法
如何绘制趋势线 ？从数学上讲，一条直线由
其上的任意两点决定。因此，为了画出一条趋势
线，我们需要有两个决定点------决定下跌趋势线
的两个顶部反转点，以及决定上涨趋势线的两个
底部反转点。如同QS1、QS2所示。
QS1
此两点可绘
出下跌趋势
线
QS2
此两点可
绘制上涨
趋势线
3、趋势线的应用
1、趋势线的应用
众所周知的，当某一物体运动时，在没有外
力的干涉下，它会沿着原有的方向（趋势）一直
运行下去，直到有外力的作用下改变方向。同样
的道理，当某个品种的价位波动时，它也会存在
一定的运行趋势，直到外力的干涉方才改变原有
趋势，从而开始新一轮的趋势运行。在此，只要
我们能够在一种趋势改变之前，对趋势线善加运
用，我们将会获益匪浅。
例如，在一段上涨趋势中，我们可以结合趋
势线很好的把握住做多的时机；而在下跌趋势中
把握做空的时机。如图QS3、QS4所示。
QS3
S
S
S
S
S
QS4
B
B
B
B
B
2、趋势线的检验
讲到趋势线，我们必须了解趋势线的技术有
效性和权威性的检验。
A 、对一系列小下跌运动过程中的趋势线来说，
在它下面（或非常接近处）形成的顶部数目越多，
它的技术重要性就越大。每“测试”一次，该线
的重要性就增加一些。一旦形成了两个顶，并且
第二个顶比第一个顶低，第一条（同时是实验性
质的）下跌趋势线就可以立刻画出，但是如果价
格第三次回到该线处，在那里形成第三个顶
并且开始一轮新的下跌运动，那么该线作为趋势
的真正界定的有效性就被这一市场行为“证实”
了。如图QS3所示。
B、线的长度，即，趋势线在被价格跌破之前
维持的时间越长，其技术 重要性就越大。然而，
这一原理有一些前提条件。如果所绘出的趋势线
时根据两个时间上非常接近的底部绘制的，那么
它很可能会出错；它可能太陡或太平缓。如果是
后一种情况，价格可能会远离它并在长时间内高
高地位于它的上方；随后可能转而向下，并在到
达如此绘制的这条趋势线之前沿着一轮中等调整
下跌很大的幅度。但是，如果趋势线由两个隔得
足够开------开到足以成为要确定的趋势中的两个
独立的波动，并且之间有标准的反弹和“宽广的
水域”------的底部绘制，那么它更有可能是真正
的趋势线。如图QS5、QS6所示。
在此多添一句，当一条趋势线没有得到验证
时，我们只能称其为“实验性趋势线”，我们必
须随时准备好绘制下一条（很可能是真正的）趋
势线。
QS5
间隔太
近且平
缓的趋
势线
QS6
C、趋势线的角度（与水平之间的夹角）在一
定程度上也是衡量它作为中等趋势界定符号的有
效标准之一。很陡的趋势线能轻易被短暂的横向
整固运动突破------比如，被“旗杆”型上涨中形
成的致密旗形（突破）------而价格随后又是一轮
大规模上升并从新迅速上攻。这类陡峭的趋势线
对技术分析师没有多少预测价值。趋势线越平
（越接近水平），它的技术上就越重要，从而任
何对它的跌破也就越重要。（此处注意与B条验证
的相互参考）。如图QS7所示。
QS7
此处趋势线的角
度太陡，轻易的
就被旗形整固破
掉
4、穿透的有效性
前面我们讲到了趋势线技术性和权威性检验
的三种方法，而对应的，当我们所绘制出的趋势
线被穿透时，我们同样需要方法来来判断穿透的
有效性。
A、穿透的幅度。为了成为决定性的，价位不
仅必须穿透趋势线，而且必须收于趋势线外大约
价位的3%距离处。这并不要求在一天之内完成，
可以是两三天逐步完成的结果。
B、成交量。通常情形下，在区域形态真实的
向上突破中总是伴随着成交量的大幅增加，而向
下突破却不需要交易活动的增加来进行确认。
这点很容易理解，举个例子，当要举起一个
物体时，我们必须必须付出相应的体力才可以办
到；相反的，当我们需要物体落下时，并不需要
付出，它就可以自由落体运动。
如果价位收在趋势线之外3%的距离处时，成
交量没有必要在该点处大幅增长以确认该穿透的
有效性。
C、第三点也是针对趋势线的穿透幅度而订
立的。当价位被穿透且收盘未达到3%（仅略小一
些），同时成交量没有很大增加。假如它在该处
沉闷地窄幅波动一两天，然后开始反弹（或回落）
。如果该处运动没有伴随交易活动的增加------如
果价格未能收于趋势线之上（或之下）哪怕很近
的地方，并开始“变圆”------那么此时的情形表
明抛售压力（或买方）开始增加，哪怕轻微的迹
象都可以看成是趋势已被决定性地突破的信号。
对于穿透有效性的检验，在实际运用中不能
生搬硬套，而要有一定的判断力，这需要经验的
积累。对应穿透后的“回试”此处不多做陈述。
5、趋势线的修正
当一条趋势线被跌破，但跌破的幅度还不足
以成为决定性的，并且价格随后反弹回去，再次
穿透它时，原趋势线是否继续具有权威自然就会
受到质疑。它是应该被抛弃、被修正还是应该保
持原样不动？
此处，我们的经验和判断力将再次发挥作用。
A、如果原趋势线仅靠两个点（即，由该线所
通过的头两个底），并在价格第三次回归趋势线
时发生了非决定性穿透，那么最好过最初的第
一个底和新的第三个底重新画这条趋势线。当然，
我们必须等到价格已从第三个底点处上升并使之
成为一个清晰的小底部之后再画新的趋势线。另
一方面，如果原趋势线在绘制后已被测试过多次，
即第三个或第四个底已经形成于其上而没有穿透
它，并因此而确认，那么后来的非决定性穿透可
以被忽略，原趋势依然有效。如图QS8所示。
QS8
B 、通常，在过上涨趋势中头两个小底部画出
一条趋势线后，第三个小底部并不形成在该线上，
而是在它的上方。在这种情况下，保持原趋势线
不动，但是过第二个和第三个底画一条新的趋势
线，并观察市场未来的发展。如果从第三个底部
开始的反弹迅速衰竭，并且新的趋势线不久被跌
破，那么原趋势线很可能是正确的。但是，如果
第三个底发展成为“强有力的”底部，并且新的
这条趋势线得以很好的维持（同时如果它并不太
陡以至于无法开始新趋势），那么原趋势线可以
抛弃，新的趋势线被视为更好的趋势界定者。
如图QS9所示。
在以上的举例中，无论是上涨也好，下跌也
罢，它只是告诉我们一种分析的方法，此种方法
同样适用上涨和下跌行情。
QS9
趋势通道
在开始讲趋势线的时候，我们用“基本趋势
线”一词来指上涨趋势中沿波谷向上倾斜的直线
和下降趋势中沿波峰向下倾斜的直线。另一端的
反转点------即上涨趋势中的波峰和下降趋势中的
波谷------常常排列的更不整齐。
然而，在正常趋势中相当长的一段上，小波
动足够规则，从而可用另外一条直线来确定他们
另一边的端点。也就是说，组成中等上涨趋势的
反弹的顶部时常会落在一条与过其底部的基本趋
势线大致平行的线。这一平行线可以被称作“回
归线”
因为它标出了市场回调（与主要趋势方向大致相
反的回归运动）的起源之处。基本趋势线与回归
线之间的区域叫做“趋势通道”。
它的最大用处并不是它通常最吸引新手（在
第一次接触趋势通道时）之处------确定好的获利
了结价位。经验丰富的技术分析人员发现它在积
极（或消极）意义上更为有用。因此，一旦一条
趋势通道完全确立，那么如果从回归线处开始的
回调未能将价格带回基本趋势线，而是在其上方
某处筑底，那么从该底部出发的上涨运动通常会
将
价格推出通道的顶边（穿过回归线），而其超出
的幅度与回调距通道底部（基本趋势线）的幅度
大致相同。如图QS10、QS12所示。
QS10
这两处近乎相等
的距离展现了趋
势通道的积极意
义
调整趋势------扇形原理
调整趋势是打断基本上升趋势的中等下跌和
基本下跌趋势交替出现的反弹。
为了便于大家理解，下面举例进行描述：
在一轮上涨趋势中，出现一波连续的陡峭回
调------产生一条陡峭的小趋势线------开始。该趋
势线很快被一轮小反弹向上突破，随后价格会在
一轮沉闷且平缓的趋势中再度下滑。现在，过最
初的高点和第二轮上冲的顶部可以做出第二条小
趋势线。这第二条趋势线又很快被另一轮反弹所
突破，而第三轮------更加沉闷也更加平缓的下滑
开始。现在，过最初的高点和第二轮上冲的顶部
可作第三条趋势线。到这个时候，整个这轮运动
已成为一个大致的、不规则的“圆盘”形状。从
该轮调整下跌启动的初始反转点处引出的三条趋
势线------每一条都比其前一条更平坦------被称作
“扇形线”。其规则：当第三条扇形线被向上突
破（或下跌时受其支撑开始反弹）时，该轮中等
调整运动的低点已经出现。如图QS11、QS12所
示。
当然也有例外，在极少情况下，价格真正开
始向上之前会出现一轮新的下跌。
有趣的是在这些运动中，价格在每次上冲之
后总会回试前一扇形线。
QS11
QS12
这里其实也展
现出了趋势通
道的消极一面
在这里大家需要注意的一点，扇形原理通常
只适用于调整运动------即上涨过程中的中等回落
和下跌过程中的中等反弹的终结。
在结束趋势研究之前，需要重申一遍：趋势
线在真实交易中的实际运用需要判断力，而良好
的判断力只能从经验中得到，一些技术分析人员
在很大程度上依靠对趋势线的研究；少数人甚至
尝试着几乎只用趋势线；但绝大多数分析师发现：
与别的技术资料结合起来，趋势线才能得到更好
的运用。
技术分析类似于拼图游戏，有许多事情需要
考虑------其中包括成交量、形态及测算含义（这
点在后续中有专门的讲解课程）、支撑和阻挡价
位、趋势线、市场整体前景，而把所有这些都放
在正确的位置上，我们就能得到这幅完整的图形。
思考问题
1 绘制趋势线时，是采用影线高低点连接好
还是采用实体高低点连接的效果好？
2 实际操作中怎样把握实穿及虚穿的问题
（穿透量）？
3 难道绘制趋势线时连接的必须是高点对高
点，低点对低点吗？
4 在对行情的把握中，怎样区分主要趋势线
和次级趋势线？
5 操作中，我们通常会说“顺势而为” 这
种顺势怎么去界定？
