第十八章 基金的收益分配与税收
本章主要内容
第一节 基金收益的组成
第二节 基金收益的分配方案
第三节 海外基金的收益分配
第四节 我国基金的收益分配
第五节 基金的税收
教学要求：
掌握基金收益的组成及有关计算方法、理解基金分配的内容和基本原则，了解海外基金和我国基金的收益分配状况及所得征税状况。
教学重点：
基金收益的组成及有关计算方法、基金分配的内容和基本原则
教学难点：
基金收益的组成及有关计算方法
第一节 基金收益的组成
一、利息收入
任何类型的基金的收益中都含有利息收入
利息是低风险型基金主要的收入来源
二、红利和股息收入
三、资本利得
资本利得是股票型基金最主要的收益来源
可分为已实现的资本利得和未实现的资本利得
四、其他收入
第二节 基金收益的分配方案
一、基金收益分配的内容与基本原则
1、基金收益分配的内容
是指基金当年获得的全部收益扣除按照有关规定应扣除的费用后的余额，即基金当年的净收益。
一般来说如果基金以前年度亏损，则当年的净收益应弥补亏损
如果基金当年净亏损，则原则上不进行收益分配
2、收益分配的原则
每一基金单位享有同等的分配权
基金收益分配比例按有关规定制定
投资者可以选择现金分红或红利再投资的分红方式(指开放式基金)
基金投资当期亏损则不进行收益分配
如果基金以前年度亏损，则当年的净收益应弥补亏损后才能进行当年的收益分配
其他
二、收益分配的比例和频率
《证券投资基金管理暂行办法》第三十八条
基金收益分配应当采用现金形式，每年至少1次。基金收益分配比例不得低于基金净收益的90％。
《证券投资基金运作管理办法》，
第三十五条 封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。
第三十六条 基金收益分配应当采用现金方式。
收益分配的对象和方式
三、收益分配的对象
是指在特定时日持有基金股份的投资者
四、收益分配的方式
分派现金、
分派基金股份
不分配
五、收益分配的支付方式
主要利用资金清算系统进行
第三节 海外基金的收益分配
一、美国基金的收益分配
派发红利
派发资本利得
红利销售
收益再投资
二、日本基金的收益分配
原则上每年分配一次
实际操作中，基金所有的利息收入和股票红利都应予以分配
基金所获得的资本利得不论实现与否都可以作为投资收益用于分配，但必须弥补前期亏损，且用于分配的数额不得超过基金资产总值的10%
投资收益弥补前期亏损后，应按2%的比例计提股价变动准备金
三、台湾基金的收益分配
通常基金所获得的所有利息、股票红利和已实现的资本利得都用于分配
每年分配一次
基金收益分配一般采用现金方式
第四节 我国基金的收益分配
一、封闭式基金的收益分配
1997年前成立的老基金：淄博基金
1997年后成立的封闭式基金：基金安信
老基金改制后的基金：基金裕元
二、开放式基金的收益分配
1、收益分配的两种方式
现金红利
红利再投资
2、收益分配方式的选 择
现金红利避免了收益不确定性
红利再投资保证了基金的流动性
三、开放式基金收益分配的比较
无
是
无
是否90%的分配比例
红利从托管账户划出日
红利从托管账户划出后1日
红利从托管账户划出日
资产净值确定日
6
无相应规定
3
成立初不分配时间(月)
现金红利和红利再投资
红利再投资
现金红利
分红默认方式
多种
多种
一种
分红方式选择(一账户)
华夏成长
南方稳健成长
华安创新
4、开放式基金分红策略的选择
频繁分红会增加基金的交易印花税和佣金成本。
个人投资者分红不用交所得税不用支付赎回续费
对机构投资者交易基金所得收益要征收所得税，而基金分配中取得收益暂不征所得税。
第五节 基金的税收
一、基金的所得征税
1、所得税的征收对象
基金人事投资经营所得的收入需征所得税。
基金投资者享有基金投资收益的分配权，应直接向他们征收所得税。
2、所得税的征收形式
可对不同的收益形式征收不同的所得税
一、基金的所得征税二
3、基金股份赎回或交易所得征税
4、其他征税事项
投资者投资于外国基金时，如按该国的法律已征收过所得税，则这部分收益调回国内时，投资者所在国应从该投资者收益分配所得税额中加以扣除。
二、海外对基金投资所得的征税
1、美国
2、日本
3、英国
4、台湾
税法般者规定基金作为主体是免税的，但投资者在获得基金分配的收益时，需缴纳所得税，可以由基金代扣代缴，也可由投资者直接缴纳。
三、我国对投资基金的征税
1、对基金组织的征税
基金本身不征税，但间接承担了交易税
不征收营业税
暂不征收企业所得税
2、对基金管理人的征税
3、对基金持有人的征税
复习思考题
基金收益的来源主要有哪几个方面？
在制定基金收益分配方案时要考虑哪几个方面的因素？
简述我国对证券投资基金征税的具体规定。
