股指期货投资课程
初班
课程大纲
1 认识股指期货
2 股指期货的投资机遇生财机会
3 日内股指期货交易
4 技术分析入门
5 风险管理
6 正面投资者的心态
7 红期系统操作技巧
8 实习与能力测试
认识期货
期货，一般指期货合约，是由期货交
易所统一制定的、规定在将来某一特
定的时间和地点交割一定数量标的物
的标准化合约
期货交易的流动性强
期货交易实行保证金制度和当日无负
债结算制度
期货的分类：商品期货和金融期货
金融期货分为：外汇类、利率类及股
票类期货
股指期货
所谓股指期货，就是以某种股票指数为
标的资产的标准化的期货合约。
股票价格指数
股票价格指数是用以反映整个市场上各种
股票市场价格的总体水平及其变动情况的
指标。
股票指数期货简介
基本特征
合约标准化
交易集中化
对冲机制
每日无负债结算制度
杠杆效应
同商品期货的差别
恒生指数期货合约介绍
合约标的 沪深300指数
合约乘数 每点HKD50
报价单位 指数点
最少变动价位 1点
合约月份 当月、下月及随后两个季月
交易时间 ９：30－12：00 １３：30－16：１５
每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价±10％
最低交易保证金 合约价值的7％（可予调整）
最后交易日 合约到期月份的第三个周五（遇法定假期顺延）
交割日期 合同最后交易日
交割方式 现金交割
交易代码 HSI
恒生指数期货合约介绍
合约月份
交易时间
价格限制
保证金制度
最后交易日
恒生指数期货的特点
跨期性
股指期货是交易双方通过对股票指数变动
趋势的预测，约定在未来某一时间按照一
定条件进行交易的合约
杠杆性
股指期货交易不需要全额支付合约价值的
资金，只需要支付一定比例的保证金就可
以签订较大价值的合约
恒生指数期货的特点
联动性
股指期货的价格与其标的资产&股票指数的
变动联系极为紧密
高风险性和风险的多样性
股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市
场更高的风险性
恒生指数期货的交易特性
T+0机制，操作技巧简单
人为操作性低
双向交易，可以卖空
每日结算，盈损日清
保证金交易，投资杠杆大
交易细则
交易流程
开户
下单
结算
平仓或交割
交易指令
限价指令
市价指令
结算细则
当日结算价
当然无负债结算制度
追加保证金
现金交割
恒生指数期货的功能
风险规避功能
股指期货具有做空机制，股指期货的引
入，为市场提供了对冲风险的途径，担
心股票市场会下跌的投资者可通过卖出
股指期货合约对冲股票市场整体下跌的
系统性风险，有利于减轻集体性抛售对
股票市场造成的影响
恒生指数期货的功能
价格发现功能
通过在公开、高效的期货市场中众多投
资者的竞价，有利于形成更能反映股票
真实价值的股票价格。
资产配置功能
由于采用保证金交易制度，交易成本很
低，因此被机构投资者广泛用来作为资
产配置的手段。
第二章
恒生指数期货的投资机遇
股指期货的投资者可分为三大类
套期保值者
是指通过在股指期货市场上买卖与现货价值相等但交易方向
相反的期货合约，来规避现货价格波动风险的机构或个人
套利者
是指利用“股指期货市场和股票现货市场（期现套利）、不
同的股指期货市场（跨市套利）、不同股指期货合约（跨商
品套利）或者同种商品不同交割月份（跨期套利）”之间出
现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的
机构或个人
投机者
是指那些专门在股指期货市场上买卖股指期货合约，即看涨
时做多、看跌时做空以获利的机构或个人
恒生指数期货套期保值的原理
恒生指数期货之所以具有套期保值的功
能，是因为在一般情况下，股指期货的
价格与股票现货的价格受相同因素的影
响，从而它们的变动方向是一致的。
股指期货投机交易
所谓投机，是指投资者根据自己对股指
期货市场价格变动趋势的预测，通过“
在看涨时做多、看跌时做空”而获利的
交易行为。
日内股指期货交易
（即市期指）
主要内容
1. 为何选择即市期指
2. 即市期指投资原则要诀
为何选择即市期指
即市期指特点
即日平仓，不存仓过夜
以短线为主，故入市要快，出市亦要快，不
做长远打算
一日之内交易机会有可能出现多次，故买卖
可能会做出多次出市和入市
风险VS回报
不存仓过夜，风险较中长线交易策略低
单笔交易利润较中长线交易策略低
交易保持弹性，利润滚雪球
请谨记：
即市期指看似简单，当中却有大学问。
只要认真学习其投资方法和交易要诀，
严格自律，小心操练，就能赚取可观且
稳定的收益。
如果带着无知和侥幸心理轻易入市，也
可能由万贯家财变到身无寸缕。
即市期指投资要诀
(1)顺势而行
升市不做空
跌市不做多
不升不跌则观望
(2)止损不犹豫
订立止损最重要
彻底执行原则
即市期指投资要诀
(3)勿见利就走
平仓计划
(4)不做不亏，做错必亏
不做买卖，就不会有获利的可能
不做买卖，就不会有无谓的风险
看不准就不入市，看准机会必入市
即市期指投资要诀
(5)切勿尝试摸顶摸底
浪顶浪底买卖利润当然最高
浪顶浪底最难知
(6)大升大跌大手做
单边市
消息市
即市期指投资要诀
(7)开始市势乱，要忍
(8)牛皮市不乱做，要忍
(9)面朝大市，心如止水
第三章
技术分析入门
阴阳烛浅论
起源
阴阳烛图表于17世纪起源日本，当时的
日本人以技术分析方法应用于白米市场
上。Munehisa Homma 是当时一名使
用这个方法来买卖白米的商人。他主要
利用过去米市的价格来预测将来价格的
波动，因而得到庞大的财富。Homma
在白米市场上的买卖原理，演变为现今
日本通行的阴阳烛理论。
阴阳烛的外观
一支阴阳烛必须以开市价、最高价、最低价及收市价绘画而成。
形态种类
大阳烛/大阴烛
纺锤 (又称陀螺)
长影线及短影线
十字线
长脚十字线
T字线及墓碑十字线
形态种类
大阳烛/大阴烛
大阳烛/大阴烛形态没
有上下影线，意思即
白色的大阳烛，其最
低价与开市价相等，
而最高价与收市价亦
是相等。
形态种类
纺锤 (又称陀螺)
与纺锤不同之处，在
于上下影线的长度。
形态种类
长影线及短影线
长下影线及短上影线，
预示开盘后，卖方大
部份时间压倒买方，
将价格推到更低位置，
但在低位时得到买方
的支撑，卖方受挫，
价格向上回升，直至
近开市位或于开市位
收市。
形态种类
十字线
单是一个十字线，有
可能代表牛市或熊市，
因本身已有转向的暗
示，主要是原先去势
并不畅顺，市况需要
寻求新突破。
形态种类
长脚十字线
在交易过程中，价格
反复无常，市况的波
动相当剧烈，即日波
幅抽上抽落，买卖间
角力争持，市场处于
僵局状态，但最后回
复到开市水平报收。
形态种类
T字线及墓碑十字线
T字线及墓碑十字线两
者关系，与所有阴阳烛
形态都很有关连，这视
乎上一价格的表现。在
跌市中，大阴烛形成，
或穿破支持水平，暗示
下跌趋势潜在逆转的可
能。相反，在升市中，
大阳烛形成，或穿破阻
力水平，暗示上升趋势
潜在逆转的可能
还有更多不同的阴阳烛形态。
向好吞噬 向淡吞噬
向好身怀六甲 向淡身怀六甲
锤头 吊颈
倒转锤头 射击之星
早晨之星 黄昏之星
曙光初现 乌云盖顶
三白武士 三飞乌鸦
形态学
反转形态
头肩形态
W底和M头
圆形
菱形
岛型反转
继续形态
三角形
图表形态与技术分析
双重顶
双顶在图形中是一个
主要的转势讯号。当
价格在某时段内连续
两次上升至相约高度
时而形成的价位走势
图形。
双顶的形态像两座山
头相连，出现在价位
的顶部，反映后市偏
淡。
双重底
它是当价格在某时段
内连续两次下跌至相
约低点时而形成的走
势图形。当出现双重
底时，通常是反映在
向下移动的市况由熊
市转为牛市。
上升楔形
是整理形态，
常在大跌市的
回升反弹阶段
中出现，显示
跌势还没见底，
只不过是技术
反弹而已，形
态的利淡意味
较重。
下降楔形
同上升楔形相
反，通常在中、
长期升势的回
落调整阶段中
出现，暗示现
时的调整只是
技术性，不过
是看升投资者
部署作下一轮
升势的准备，
形态利好的意
味较重。
圆底
属利好转向形
态，它反映市
场上看好与看
淡良方经过一
番争持角力，
最后由看好一
方取胜。
圆底的出现预
示大升市即将
来临。
头肩底
是一个预示价
格将见底回升
的利好转向形
态，多在大跌
市后慢慢形成。
头肩顶
是一个预示
价格将见顶
下跌的强烈
利淡转向形
态，多在大
牛市末期发
现此形态。
现有持多仓
者宜先平仓，
以避免可能
出现的亏损。
技术分析常用指标
移动平均线（MA）
常被拿来看支撑压力的数字
移动平均汇聚背驰指标（MACD）
最具公信力的波段指标
动向指标（DMI）
大波段行情的领航员
相对强弱指数（RSI）
物极必反的实践者
成交量平衡指标（OBV）
成交量判断人气最常用的方法
第四章
风险管理
风险管理中应高度重视以下五点
1. 准确预测股指期货价格的变动，把握趋势
2. 根据自身的风险承受能力确定止损点并严
格执行
3. 对获利目标的期望应适可而止，切忌贪得
无厌
4. 尽可能选择近月合约交易，规避流动性风
险
5. 由于投机机会的稍纵即逝以及市场行情的
千变万化，资金管理非常重要。
风险管理
市场风险
信用风险
市场流动性风险
资金调度流动性风险
系统及事件风险
第五章
正面投资者的心态
保有三颗红心 抛弃三颗黑心
正面投资者的心态
有信心
（相信自己敢入市）
要专心
（心无旁骛做交易）
平常心
（坦然面对盈和亏）
不“贪”心
（勿贪得无厌，要合理下单）
不“死”心
（勿死不认输，要及时止损）
不“小”心
（勿见利就走，要适时加仓）
第六章
SP操作技巧
操作版面
价格深度视窗
①号功能：能显示买卖方强弱对比
②号功能：显示市场最新首5位买家及卖家待成交的买卖盘
价格深度视窗所显示的丰富资讯助您更了解最新市场动向
①②
价格资讯视窗
此视窗显示各月份股指期货合约的最新最准确资讯。
包括：最新价，最高价，最低价，未平仓合约，等。
户口资料视窗
①
②
③
④
①未被成交的客户委托下单
②已被成交的客户委托下单
③客户盈亏及保证金状况
④客户持仓状况
输入交易指示视窗
①选择合约
②输入价格
③输入合约数量
④可选择功能：一般，增强止损，双向限价盘
⑤可选择功能：一般止损，升市触发，跌市触发
①
②
③
④
⑤
专业版图表视窗
①
②
③
①阴阳烛及移动平均线显示，有6种时段可供选择
②成交量显示
③提供多达11种不同的技术指标供您选择
深度交易指示视窗
1. 此视窗为本公司自主研发，为方便投资者买卖操作，助您以
最快的速度成交最理想的价格
2. 只需点选一个按键，便能完成所想交易，方便快捷。
相信本课的结束，将是您崭新的开始。
谢谢大家
风险声明：
保证金股指期货交易、差价合约交易和点差交易涉及高风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁
下带来负面或正面的影响。阁下在买卖任何此等杠杆式产品之前， 应审慎考虑自己的投资目标、交易经
验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，因此，阁下不应将无法
承受损失的资金用于投 资。投资应知悉保证金交易有关的一切风险，若有疑问，请向独立财务顾问寻求
意见。
