E王军E高航(山东政法学院，山东济南25田14)摘要本文运用博界论方法研究弓|入外部蔬事对政府与国有企业的在且以及外fi~董事有效履行职置所需的条件曰本文在采用网养模型进行分析时认为外部董事的选伴和决策过程将会因为激励、约束这些相关因素的博养活动而变得直挠，政府股东及国有企业必须明确他们应该选拌的策略，以保证外部董帮制度在固有企业发捞积极的作用.美..词外部董事:博弈论政府殷东z回有企业作者简介商航(1983→，男山东政法学段经济管理系教师研究方向公司治理与国奋企业改革。中图分类号交融标坝码A立'段描号1672-33阴口010)02-使即7-03国有企业目草直是我国理论鼻和政府共罔共事所在掘酬、积扭作为时为5，.消扭作为时为ELE洼的重要议题引入外部董事制厘是现阶段我国固有楠，按常理有5>5.，0以T表示外部董事作为时的成1企业西革的量要措施外部董事加入国有企业董事本，聘用条件下积扭作为时为T，.消极作为时为T，α1会在防止国有资产，荒失促进国有资产保值增值U为外部董事消极悻为瞌在现的概率外部董事提挥积且推动企业经营绩效提高方面能睡在挥积扭作用扭悻用时在各方面的投入均较大而在，肖扭作为时莫所谓博弈论是用来分析两个直两个以上的参与成本是捆低的再加上，肖扭作为世提理的概率。〈者选择能够共同罪晌每个参与者行为的方式它是I .故T，>αT，。以IV罪示政府股东的聘用收益.C表示研究参与者的行为在生直撞相互作用时的在革以且政府股东的聘用成本IV，为外部董事积极作为时政这种决策的均商问题悔挥论的指导思想是假设在府股东的聘用收益.W为外部董事消植作为时政府1你的时手研究仰的策略并果盟追求自己利益最大化股东的聘用收益且在通常情况下政府股东聘用外的行动时你如何选择最有效的新的革酣来时付时部董事的净收益W1-C>O，\V，C>OQSrT~茬示外部董手的策略实现自身利益的最大化由理性的基本榄事幢选人未被政府股东聘用时自己积扭作为的净收垂包括参与者行为信息革醋主付画盟结果均益，马巳表示外部董事幢选人未桂政府股东聘用时衡参与者是指博算中选择行动以最大让自身利益的自己消极作为的净收益。由于在通常惰，兄下w-c坤，0 2提盟主体而行动是指参与者的皮革亚量时政府股东与外部董事主间悔罪的所以鸟飞、5.-T4引入外部董事时政府的意义均酣睡没有罪晌根据这些假设政府股东与外部董。l引入外部董事的目的是为了量伊政府股东利益事主间的博再矩阵构造如下和增加董事会在盟的科学性但在外部董事聘用阶政府磁东段外部董事与政府股东的矛盾冲翼尚未体现时盟聘用不聘用方来说目的和要事都根明确即政府股东是要聘晴个昕话的合悻的外部人悻外部董事政府股东积极作为SJ-TJ,Q 5,-T"W-C 1是否会聘用特定的外部董事与外部董事幢选人的积外部董事扭性是分不开的外部董事候选人若选择配合即瞌聘消极作为5，-αT"W，-C S.-T, .0 用另一个结果是选择不配合即不置聘用因此二者。，主间的信息杖击是对称的由于在通常情泪下政府股东聘用外部董事的净我们拟构建政府股东与外部董事主间的悔罪模收益W1-C>O时w-c>。那么咀显舶政府股东的忧1型来分析引入外部董事对政府的意义在由博辞中骨策略为聘用"在政府股东选捂聘用"革睹的情况下他所希望的结果为外部董事积咀作为而实现这政府股东的战赂集为l聘用不聘用l外部董事的战略集为1积极作为7消扭作为l。此外!以s表示外部置结果需要另个必要条件达到SI-T1>$.--aT，时，即
工商管理、，外部董事积极作为时其自身的净收益大于消植作为经济曹理职能进行的新的有益尝试打瞄了政府"老砸加婆婆的尴尬固榄政府将有更皇的精力来睡行时自身的净收益。当5-T>5:rα矶时、外面1董事的优1I!Ii策略为，积扭悻为他将在企业的，古理中在挥其应其公共曹理与服务职能。寻入乡Lr 部置事对用国有企业的童义-一有的积扭作用当拥政府股东的优势战畸为聘用这样的特定外部董事从而实现完量均由解l积极作为在国有企业运营中外部董事很可能迫于经理人的压力和睡在不报告他们的违的行为从而与主合聘用I0 是实现完盖均衡谋作为理性人外部董事必须扭衡报告与不报告违自以上分析可知，5-T>Sr-aT。巾1I1解的个主键的必要条件韭们下面将为实现这必的行为的情失要条件提供两种思路菌种思路是描少些量的盟我们可以用外部董事与经理人间的商挥模型分析引入外部董事对固有企业的意义假设经理人与外值，这些量包括T，和5哩。T，代表外部董事在聘用条件下积极作为时的成本辑们可U通过为外部董事提供部董事都是理性人皿险中立其敢用等价子货币收便利的直通条件合理安排会诅时间将各种立f牛黄益他们相互主间的信息是时称的但与愤扭人政料在i茸茸外部董事主前合理整理归提等憧桂睡少外府股东的信息是不时称的。我们进步假设(1)经理部董事积极作为时的主迪威本时间成本精力成本人有两种行为选择"蜡实"与u违约t外部董事在收等。5，代茬外部董事在聘用条件下，肖极作为时的收到经理人的行动情号后也有两种选择负责与合益我们可U通过制定董事职责指标规定其工作时谭"外部董事选择行动后博算结束这个悔罪的。(白间检查董事会会出出勘情况等方式来削踵其消扭作主付函由是①在经理人选捂u瞄实外部董事选择为时的收益促进其由消极作为转E为积极悻为第负责的惰，兄下.主忖画盟为(U，叫:外部董事若选择二种思路是增加一些量的故值迪里量包括SI，(1和"合谭"则会有一个声誉损生p此时主忖画盟为a , ...... "-J .x. I"J u:! "’"" rJ (U TSI代表外部董事在聘用条件下积扭作为时的收R -Pa)。②经理人选撞击的"酌情泪下，外部董事选10 益我们可以通过设计更加具有i!I励作用的蔚酬制择H负责"会置到来自曹理层的压力如更换外部董匮提高各种合理的津贴提供舒适的办公环檀等方事等!这会结外部董事带来R，的"准租金损失?经理式来提高外部董事的收益水平鼓励其更加积极作人也会有一个声誉损失Pm击时主付画盟为旧为α为外面:董事在聘用条件下，自扭作时为瞌政府股Pm，R-Ra)。若外部董事选择"合埠，这时营理层与东在现的概率我们可以通过世计更加严格和合理的外部董事可能分别在得U'和R'的收益!但南方的监督制度加强外部董事向政府股东的汇报与沟通机"合谭。可能置到查处假世合谋量f~查址的帽率为x制来提高α.Z在少外部董事:肖扭作为的净收益团T，代适时E方的损失分别为F'm和r，.此时主忖画由为阳表外部董事在聘用条件下，自扭作为时的戚本迫部分+U’-xF’m, R+R’-x F';叫。外部董事与经理人的情成本包括物质且本声誉戚本等在们可以通过在政再军阵如下外部董事府股东与外部董事间建立完蕾的问青机制通过各种报告的公开提高董事会的透明度来从物质和声誉等负责含混方面提高外部董事在聘用条件下消极作为时的J;)t本配起入选约促进其向积极作为转E(U,R) (-Pa) 团经理罪上所述可以进行-jj\列合理的制匮安排来促(U-Prn，R-R且}(U+U'-xF四L值外部董事配合政府股东促进外部董事的积极作R+ R’-xFa) 为适些制度安排主要包括通过加强其积扭作为时的远个博再可著作个动击博..经理人先进行选净收益撮少其消扭作用时的净收益等蛊佳实现这。捂首先若经理人选择城实如果外部董事选据样来引入外部董事制度对政府的意义将是+分重"负责"那么他的效用为R.如果外部董事选择"合大的迫些章且主要有第一它是蛙护国有责严保值谋川，他的效用为R-Pa守显陆这种情况下外部董事会增值的新的有效手段第二它是推动我国固有企业选择"负责!捕后若望理人选择"量的!如果外部董嚣化西革的有力措施j~制匿为固有企业产扭西革做事选择"负责，其敢用为R-Ra如果外部董事选捂了在盾性的铺垫为陋引战略投击者创造了良好的软这里分别有两种情u合谋，则其敢用为B+B'-xF'a耳蜿第三它是市均经济体制下增强国有经济控制o担当罪明外部董事选择"血力与竞争力的新的制匿保障第四它是政府为转蛮(I)::::i R-Ba>R+R’-xFa(*),
E王军E制经理层的职扭合理进行董事会与经理层的分工蕾"的期望收益大。(2)当R-Ra<ll+RI -xF a (**)，即外部董事选择"合谭"的收益大于其置到的嚣罚董事长与单经理分设等措施来描小RaR'和U'代表o那么让我们具体来分析皮革经理人到属将如何经理人选择"违约的惰，兄下外部董事选捂"合谋外行动经理人知道如果他选择睡在h外部董事将选部董事与曹理层分别在得的收益迫些收益可能包括捂ω负责"经理人的敢用为U，当他选择"违的时，此暨贿盒僵嚣的公司由严不合法的主联主吕收益经理人蜡外部董事的闭口苗等在们可以通过加强监事时若(')式成立、外部董事会选捶负责，归l经理人的会和独立董事等的监督作用规范经理人和外部董事效用为U-Pn】.若(**)式成立外部董事会选择"合其结的职能职责规范公司的经营与主吕行为等睡小R谋"在这种情况下经理人的效用为U+U'-xFmo果如下和U'。第二种思甜是增加些量的盟值，这些量包括当(')式成立时由于U>U-Pn】、刚经理人选择x. Fa和fmoX表示在经理人选择"违的"的情况下外。a瞄罢"的朋望效用较高经理人理性的选择是。瞄部董事选擂台谭E万的"合谋可能置到查处的概率在们可以通过加强独立董事的事前监督内部监宰"这时.此情挥的子博挥帽蛙纳什均商为l摊主l抽。、苗和在革过程监督职能来提高x也可以通过加强监立l事会的事后监督外部监督经常性监督来提高XE当(**)式成立时l要分两种情现(1)若U>U+U'可U通过完善企业的各种制匿来的束经理人与外部xFm，即U'<xFm时!茬明经理人蛊约得到的好址U'不足以弥补其置莹的损失xFm，经理人的理性选择是董事的"合谋"0Fa和扒"在示在经理人选择.违约l的诚实此时此博茸的子悔罪帽蜡纳什均衡也是，盹情况下外部董事选择"合谋"外部董事和经理人分别置到的损失这种损失包括相盾损失声誉损失法律实，负责"(2)若U<U+U'-xFm即U'>xFm.此时经理。、人违约的收益己足以白:补其量到的损失显陆经理人损失等方面我们可U通过世立严格的罚金制匿加理性选择是"违的此时此博茸的子悔罪精黠纳什均大公司信息植嚣的透明厘在公司设立常驻律师等憧径来增加他们的u合谋"损失街为1违约1合谋l。综上所述在通过监督控制完善制度等蛊径捕综合以上分析?当R-Ra < R + R'-xFa式和U少外部董事和经理人的合谋收益革增加他们的合谋< U+ U’-xFm式同时成立，此悔罪出现惟的个子博再精罪纳什均衡违的合谋即E方。台谭"只成本损失的情泪下国有企业的外部董事能够有效履I......."~， <=1 """), 要此条件不成立此情茸的均衡点就会离开合谋"行其职能促进国有企业的成长与在匾且的来说外点也就是说外部董事能否保持负责"是外部董事部董事审IlJ重的引入时固有企业的意义主要有以下几和经理人基于合谋可能的收益与成本上的理性选择个方面第一完善固有企业公司，自理结构加速推进是牵制匿安排的结果如果加大违的成本就降低合现代企业制度的建立草二改喜国有企业的经营绩谋收益将促使E方的博li'均衡点离开"合谭"从而效提高企业的利润水平第三推动固有企业高曹章值外部董事保持其抽立性盾的普遍提高使他们噩得越来越专业与高效有利国有企业中的外部董事制匿要有效地发挥作用于企业的长期可持摄在展第四越来越多具有国外工作经验的人士加入国有企业董事会大大扩展了国均衡结果i瞄罢，负责i是必要的@而事实现这均衡结有企业的国际化视野有利于国有企业在世界市场置果就要防止R-Ra<R+R'-xFa式和U<U+U'-xFm式争中确立自己的核心竞争力罔时成立，即歪曲证R-Ra>B+R'-xFa式~U>U+U’-。1式且立。在们可U把上面两个式子让简为xFu>(责任辅辑云馨)喜哥王在Ra+ I飞'和xfm>U'。我们下面将为实现这条件提供两种思瞄草[ 1 ]李锥安公司治理学(M].北京商等教育出版社。2田5种思路是描少一些量的盟值这些量包括'和[2 ]张维迦博界论与情息经济学[M].上海上海人民出版社，2001 U’ 0 Ra 代罪经理人选择遣的"的情埋下外部董事选[3 ]胡金徽、丁上样ft因上市公司组立策事制度的1锦赛分析[J]择.鱼雷h会置到来自曹理层的E力.带来R，的"准租山东大学学很2003.(03)盘"损失这种压力包括曹理层干预亘换外部董事为。、[4 ]徐永涛、刑书恒抱立蠢事的运行之路[J]政议论丛2债主3外部董事开展工作设置种种障碍等可U通过严格限(03)
