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龙头股份公司 2022 年
财务分析研究报告
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目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、龙头股份公司实现利润分析 .....................................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、龙头股份公司成本费用分析 .....................................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、龙头股份公司资产结构分析 .....................................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产增减变化 ...............................................................................................................10
（四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、龙头股份公司负债及权益结构分析 .......................................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................12
2
（三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13
（四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14
（五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................14
（六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15
五、龙头股份公司偿债能力分析 ...................................................................16
（一）、支付能力 .......................................................................................................................16
（二）、流动比率 .......................................................................................................................16
（三）、速动比率 .......................................................................................................................16
（四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18
六、龙头股份公司盈利能力分析 ...................................................................19
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、对外投资盈利能力 .......................................................................................................20
（四）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20
（五）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20
（六）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20
（七）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................20
（八）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................21
（九）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21
（十）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21
七、龙头股份公司营运能力分析 ...................................................................22
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22
（二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22
3
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22
（四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23
（六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23
（七）、现金周期 .......................................................................................................................23
（八）、营业周期 .......................................................................................................................23
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24
（十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25
（十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................25
（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26
八、龙头股份公司发展能力分析 ...................................................................27
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27
九、龙头股份公司经营协调分析 ...................................................................28
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28
（二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29
（四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................30
十、龙头股份公司经营风险分析 ...................................................................31
（一）、经营风险 .......................................................................................................................31
（二）、财务风险 .......................................................................................................................31
4
十一、龙头股份公司现金流量分析 ...............................................................32
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................32
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................33
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................34
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................35
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................35
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................37
十二、龙头股份公司杜邦分析 .......................................................................38
（一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................38
（二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................38
（三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................38
声-----明 ............................................................................................................39
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前 言
龙头股份公司 2022 年营业收入为 219, 万元，与 2021 年的 294,
万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年净利润为负 52, 万元，与 2021
年的负 30, 万元相比亏损大幅增长，增长了 %。
公司 2022 年营业成本为 176, 万元，与 2021 年的 233, 万元相比
大幅下降，下降了 %。2022 年销售费用为 53, 万元，与 2021 年的
61, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年管理费用为 10, 万
元，与 2021 年的 13, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022 年财务费
用为 3, 万元，与 2021 年的 2, 万元相比大幅增长，增长了 %。
公司 2022 年总资产为 170, 万元，与 2021 年的 236, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2022 年流动资产为 122, 万元，与 2021 年的
181, 万元相比大幅下降，下降了 %。
公司 2022 年负债总额为 98, 万元，与 2021 年的 112, 万元相比
大幅下降，下降了 %。2022 年所有者权益为 71, 万元，与 2021 年的
124, 万元相比大幅下降，下降了 %。
公司 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比大幅下降，下降
了 。2022 年速动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度下降，
下降了 。虽然公司当期速动比率有所下降，但仍高于行业较好水平，用当
期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
公司 2022 年营业利润率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下
降了 个百分比。2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比
大幅下降，下降了 个百分比。2022 年净资产收益率为%，与 2021 年
的%相比大幅下降，下降了 个百分比。
公司 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年
为 天，2022 年比 2021 年增长 天。2022 年营业周期为 天，
2021 年为 天，2022 年比 2021 年增长 天。
公司 2022 年的可动用资金为负 52, 万元，公司处于亏损状态。
公司 2022 年营运资本为 43, 万元，与 2021 年的 91, 万元相比大
幅下降，下降了 %。
公司 2022 年的盈亏平衡点为 349, 万元，公司当期经营业务收入没有
达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公司 2022 年经营现金净流量为 10, 万元，投资现金净流量为负
万元，筹资现金净流量为负 13, 万元。
公司资产净利率为%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有上升趋势。
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3
一、龙头股份公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
龙头股份 2022 年实现利润为负 51, 万元，与 2021 年的负 29, 万
元相比亏损大幅增长，增长了 %。造成公司亏损的主要原因是公司内部经
营业务，应当加强经营业务的管理。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，龙头股份 2022 年主营业务收入净
额为 219, 万元，与 2021 年的 294, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年主营业务成本为 176, 万元，与 2021 年的 233, 万元相比大幅
下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的
下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。数据的洞察。
2021-2022 年龙头股份公司实现利润增减情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
销售收入
实现利润
营业利润
投资收益 100
营业外利润
补贴收入 0 0 0 0
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，龙头股份 2022 年销售收入大部分是现金收入，收入质量
是可靠的。
4
（四）、利润总结分析
主营业务收入大幅度下降，经营亏损继续扩大，公司经营形势进一步恶化，
应该迅速调整经营战略或考虑更换经营者。
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二、龙头股份公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2022 年龙头股份成本费用总额为 242, 万元，其中：主营业务成本为
176, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 53, 万元，占成本总
额的 %；管理费用为 10, 万元，占成本总额的 %；财务费用为
3, 万元，占成本总额的 %。数据的洞察。
2021-2022 年龙头股份公司成本构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
成本费用总额 100 100
主营业务成本
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税金及附加
其他 0 0 0 0
（二）、销售费用变化及合理化评判
龙头股份 2022 年销售费用为 53, 万元，与 2021 年的 61, 万元相
比，大幅下降，下降了 %。2022 年销售费用大幅度下降，同时主营业务收
入也出现了较大幅度的下降，公司市场销售形势恶化，并导致盈利能力的下降，
应当采取措施，及时调整销售力量和战略。
6
（三）、管理费用变化及合理化评判
龙头股份 2022 年管理费用为 10, 万元，与 2021 年的 13, 万元相
比，大幅下降，下降了 %。2022 年管理费用占销售收入的比例为 %，
与 2021 年的 %相比，下降了 个百分点。同时经营亏损幅度减小，管理
费用得到了有效的控制。
（四）、财务费用的合理化评判
龙头股份 2022 年财务费用为 3, 万元，与 2021 年的 2, 万元相比
大幅增长，增长了 %。
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三、龙头股份公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
龙头股份 2022 年资产总额为 170, 万元，其中：流动资产为 122,
万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计
的 %、%和 %。非流动资产为 48, 万元，主要分布在固定
资产和其他资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2022 年龙头股份公司资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
流动资产 -58,
长期投资
固定资产 -4,
无形及递延资产 0
其他资产 -2,
2021-2022 年龙头股份公司资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
总资产 100 100
流动资产
长期投资
固定资产
8
无形及递延资产 0 0 0 0
其他资产
（二）、流动资产构成特点
公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的 %，说
明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注
公司产品的销售前景和增值能力。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，
流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2021-2022 年龙头股份公司流动资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
流动资产 100 100
存货
应收账款
其他应收款
短期投资 0 0 0 0
应收票据 316 0 0
货币资金
其他流动资产
2022 年龙头股份公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
存货 -5,
9
应收账款 -10,
其他应收款 -4,
短期投资 0
应收票据 316
货币资金 -3,
其他流动资产 -34,
（三）、资产增减变化
2022 年资产总额为 170, 万元，与 2021 年的 236, 万元相比大幅
下降，下降了 %。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收票据增加 316 万元；共计
增加 316 万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少 万元；
固定资产减少 4, 万元；其他资产减少 2, 万元；存货减少 5, 万
元；应收账款减少 10, 万元；其他应收款减少 4, 万元；货币资金减
少 3, 万元；其他流动资产减少 34, 万元；共计减少 67, 万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额减少 66, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2022 年应收账款的占比
情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入
使用时间较短。2022 年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2022 年与 2021 年相比，2022 年应收账款占收入的比例下降，其他应收款占
收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资
产的盈利能力水平没有提高。因此与 2021 年相比，本期的资产结构有所恶化。
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2021-2022 年龙头股份公司主要资产项目变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
流动资产
长期投资
固定资产
存货
应收账款
货币资金
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四、龙头股份公司负债及权益结构分析
（一）、负债及权益构成基本情况
龙头股份 2022 年负债总额为 98, 万元，资本金为 0 万元，所有者权益
为 71, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 79,
万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2021-2022 年龙头股份公司负债及权益构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
负债及权益总额 100 100
所有者权益
流动负债
长期负债
少数股东权益
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、短期借款占 %、应付
账款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2022 年龙头股份公司流动负债各项增量表
项目名称 2022 年
短期借款 -16,
应付账款
12
应付票据 -3,
其他应付款 -2,834
应交税金
预收账款
其他流动负债 12,
（三）、负债的增减变化
龙头股份 2022 年负债总额为 98, 万元，与 2021 年的 112, 万元
相比大幅下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力
也有大幅度的下降。
2021-2022 年龙头股份公司负债变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
负债总额
短期借款
应付账款
其他应付款
长期负债
其他负债
（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加 万元；预收
账款增加 万元；其他流动负债增加 12, 万元；合计增加 13,
万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少 16, 万元；应付票据减
13
少 3, 万元；其他应付款减少 2,834 万元；应交税金减少 万元；长期
负债减少 4, 万元；合计减少 28, 万元。增加项与减少项相互抵消，
使负债总额共减少 14, 万元。
（五）、权益的增减变化
龙头股份 2022 年所有者权益为 71, 万元，与 2021 年的 124, 万
元相比大幅下降，下降了 %。
2021-2022 年龙头股份公司所有者权益变化表
2022 年 2021 年FALSE
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
所有者权益
资本金 0 0 0 0
资本公积 0
盈余公积
未分配利润
（六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加 万元；合计
增加 万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少 52, 万
元；合计减少 52, 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少
52, 万元。
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五、龙头股份公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，龙头股份 2022 年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来
看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短
期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）、流动比率
从总体上来看，龙头股份的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力
在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情况来看，龙
头股份 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比大幅下降，下降了
。2022 年流动比率比 2021 年大幅下降的主要原因是：2022 年流动资产为
122, 万元，与 2021 年的 181, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年流动负债为 79, 万元，与 2021 年的 89, 万元相比有较大幅度
下降，下降了 %。流动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使流动
比率大幅下降。虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当
期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，龙头股份的速动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力
在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。其中 2022 年速动比
率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度下降，下降了 。2022 年
速动比率比 2021 年有所下降的主要原因是：2022 年速动资产为 65, 万元，
与 2021 年的 82, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2022 年流动
负债为 79, 万元，与 2021 年的 89, 万元相比有较大幅度下降，下降
了 %。速动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使速动比率有所下
降。虽然公司当期速动比率有所下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产
偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、
资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，龙头股份支付利息的能力较强。
2020-2022 年龙头股份公司偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
（六）、长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。
（七）、负债经营可行性
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
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六、龙头股份公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
龙头股份 2022 年的营业利润率为%，资产报酬率为%，净资产
收益率为%，成本费用利润率为%。公司实际投入到自身经营业务的
资产为 166, 万元，经营资产的收益率是%，对外投资的收益率是
%。
2020-2022 年龙头股份公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率 100 0
（二）、内部资产的盈利能力
龙头股份内部经营业务是亏损的，亏损 50, 万元。
（三）、对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。
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（四）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际
贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。
（五）、净资产收益率变化情况
2022 年净资产收益率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下降
了 个百分比。
（六）、净资产收益率变化原因
2022 年净资产收益率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年净利润为负
52, 万元，与 2021 年的负 30, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年平均所有者权益为 97, 万元，与 2021 年的 139, 万元相比大
幅下降，下降了 %。净利润下降速度快于平均所有者权益的下降速度，致
使净资产收益率下降。
（七）、资产报酬率变化情况
2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下降了
个百分比。
（八）、资产报酬率变化原因
2022 年资产报酬率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年息税前利润为负
48,038 万元，与 2021 年的负 27, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022
年平均总资产为 203, 万元，与 2021 年的 249, 万元相比大幅下降，
下降了 %。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报
酬率下降。
（九）、成本费用利润率变化情况
2022 年成本费用利润率为%，与 2021 年的%相比大幅下降，下降
了 个百分比。2022 年期间费用经济效益为%，与 2021 年的%
相比大幅下降，下降了 39 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因
2022 年成本费用利润率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年实现利润为
负 51, 万元，与 2021 年的负 29, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年成本费用总额为 242, 万元，与 2021 年的 311, 万元
18
相比大幅下降，下降了 %。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速
度，致使成本费用利润率下降。
19
七、龙头股份公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
龙头股份 2022 年存货周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。
（二）、存货周转变化原因
2022 年存货周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均存货为
49, 万元，与 2021 年的 55, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022
年主营业务成本为 176, 万元，与 2021 年的 233, 万元相比大幅下降，
下降了 %。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下降速度，致使存货周
转天数增长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。
（三）、应收账款周转天数
龙头股份 2022 年应收账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。
（四）、应收账款周转变化原因
2022 年应收账款周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均应收账
款为 22, 万元，与 2021 年的 35, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年营业收入为 219, 万元，与 2021 年的 294, 万元相比
大幅下降，下降了 %。公司应收账款周转速度在加快，但盈利能力水平却在
下降。
（五）、应付账款周转天数
龙头股份 2022 年应付账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
（六）、应付账款周转变化原因
2022 年应付账款周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均应付账
款为 11, 万元，与 2021 年的 9, 万元相比有较大幅度增长，增长了
20
%。2022 年主营业务成本为 176, 万元，与 2021 年的 233, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
（七）、现金周期
龙头股份 2022 年现金周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。
（八）、营业周期
龙头股份 2022 年营业周期为 天，2021 年为 天，2022 年比
2021 年增长 天。
2020-2022 年龙头股份公司营运能力指标表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。
（十）、流动资产周转天数
龙头股份 2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
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（十一）、流动资产周转天数变化原因
2022 年流动资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均流动资
产为 151, 万元，与 2021 年的 196, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年营业收入为 219, 万元，与 2021 年的 294, 万元相比大幅下降，
下降了 %。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产
周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
龙头股份 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。公司收缩市场战线，经营业务萎缩，营业收入有
较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。
2020-2022 年龙头股份公司资产周转速度表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
（十三）、总资产周转天数变化原因
2022 年总资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均总资产
为 203, 万 元 ， 与 2021 年 的 249, 万 元 相 比 大 幅 下 降 ， 下 降 了
%。2022 年营业收入净额为 219, 万元，与 2021 年的 294, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
（十四）、固定资产周转天数
龙头股份 2022 年固定资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
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（十五）、固定资产周转天数变化原因
2022 年固定资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均固定资
产净额为 37, 万元，与 2021 年的 40, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。2022 年营业收入为 219, 万元，与 2021 年的 294, 万元
相比大幅下降，下降了 %。
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八、龙头股份公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
龙头股份 2022 年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消
耗企业经营资金 52, 万元。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 5, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、龙头股份公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，龙头股份长期投、融资活动能给企业带来
43, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2021-2022 年龙头股份公司营运资本增减变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
营运资本
所有者权益
少数股东权益
长期负债
固定资产
长期投资
其它长期资产
（二）、营运资本变化情况
龙头股份 2022 年营运资本为 43, 万元，与 2021 年的 91, 万元相
比，下降了 48, 万元。营运资本下降并没有导致资金紧张，说明公司投资
结构调整的决策是正确的，提高了支付能力。
（三）、经营协调性及现金支付能力
从龙头股份经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要
企业提供 34, 万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的
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资金保证，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2022 年营运资金需求为 34, 万元，与 2021 年的 99, 万元相比大
幅下降，下降了 %。营运资金占用下降，销售收入也下降，经营活动管理
效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的占用的情况，防止经营形势进一
步恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要 34, 万元的
营运资金，而企业的营运资本为 43, 万元，营运资本能够满足企业经营业
务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 8, 万元。
（六）、整体协调情况
两期相比，企业的经营活动均需要资金，企业的长期性资金来源能够为企业
提供营运资本，营运资本数额由不能满足营运资金需求变为能够提供 43,
万元的营运资金，企业资金供求状况变为协调，企业进入良性循环。
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十、龙头股份公司经营风险分析
（一）、经营风险
龙头股份 2022 年盈亏平衡点的主营业务收入为 349, 万元，表示当公
司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。公
司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
（二）、财务风险
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
2021-2022 年龙头股份公司经营风险指标表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
盈亏平衡点
营业安全水平
经营风险系数 82
财务风险系数
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十一、龙头股份公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
龙头股份 2022 年现金流入总额为 408, 万元，与 2021 年的 461,
万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司公司当期现金流入的最主要来
源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 335,375 万元，约占公司当
期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经
营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 10, 万元。
2021-2022 年龙头股份公司现金流入结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流入总额 100 100
销售商品 335375
税金返还
收回投资 0 0 0
取得投资收益 0 0 0 0
长期资产处置
吸收投资
吸收借款 0 0 0 0
其他流入
（二）、现金流出结构分析
龙头股份 2022 年现金流出总额为 411, 万元，与 2021 年的 460,
万元相比有较大幅度下降，下降了 %。现金流出最大的项目是购买商品和接
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受劳务所支付的现金，占现金流出总额的 %。
2021-2022 年龙头股份公司现金流出结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流出总额 100 100
购买原材料
工资性支出
税金
资产购置 0 0 0 0
对外投资 0 0 0 0
偿还债务
利润分配
其他流出
（三）、现金流动的协调性评价
2022 年龙头股份公司投资活动需要的资金为 万元；经营活动创造的
资金为 10, 万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的
资金。2022 年龙头股份筹资活动需要支付的资金为 13, 万元。总的来说，
当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2021-2022 年龙头股份公司现金流量净额变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
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现金净流量 0 0 0 0
经营现金净流量
投资现金净流量
筹资现金净流量
（四）、现金流动的充足性评价
2020-2022 年龙头股份公司现金偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
较弱，"造血"功能不强。2022 年销售现金收益率为 %，与 2021 年的 %
相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。2022
年资产现金报酬率为 0%，与 2021 年的 0%相比变化不大。
2020-2022 年龙头股份公司现金盈利能力指标表
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项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售现金收益率
资产现金报酬率 0 0 0
收益净现率
资本现金收益率 0 0 0
在龙头股份 2022 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销售活动回
收现金的能力很强，销售含金量很高。2022 年销售收现率为 %，与 2021
年的 %相比大幅增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，公司 2022
年的销售收现能力大幅增长，增长了 %。
2022 年龙头股份经营活动应当得到的现金为负 15, 万元，而实际得到
的现金为 10, 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环
节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2020-2022 年龙头股份公司现金管理效率指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2022 年创造的自由现金流量为 23, 万元。
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十二、龙头股份公司杜邦分析
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，公司应当
采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，负债总额和资产总额都下降了，但是企业负债的下降幅度低于
资产的下降幅度，所以资产负债率上涨了，由此使权益乘数由 上升到 。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，权益乘数
有上升趋势，由 上升到 ，虽然权益乘数上升，但不能弥补资产净利
率下降带来的影响，由此使净资产收益率由%下降到%。
32
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
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况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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