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2021-2025 年煤炭开采
和洗选行业经济效益
分析研究报告
1
目---录
1、行业发展总体情况 .......................................................................................1
、行业概况 ..............................................................................................................................1
、行业定义 .......................................................................................................................1
、细分行业 .......................................................................................................................1
、行业发展的主要特征 ..........................................................................................................2
、行业所处生命周期 .......................................................................................................2
、行业垄断程度 ...............................................................................................................3
、行业替代性 ...................................................................................................................4
、行业技术水平 ...............................................................................................................5
、国外行业发展情况 ..............................................................................................................6
、国内行业政策简析 ..............................................................................................................7
2、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业规模分析.............................................9
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业数量规模分析 ....................................................9
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业亏损情况分析 ..................................................10
3、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产分析...........................................14
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产总额分析 ..........................................................14
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产、资金效率分析 ..............................................15
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业流动资产分析 ..........................................................17
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业应收账款、产成品分析 ..........................................18
4、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业负债总额分析...................................21
5、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业利润总额分析...................................23
6、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业费用分析...........................................25
2
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业销售费用分析 ..........................................................25
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业管理费用分析 ..........................................................26
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业财务费用分析 ..........................................................27
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业三项期间费用分析 ..................................................29
7、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业部分偿债能力指标分析...................31
8、风险分析与投资建议 .................................................................................33
、风险分析 ............................................................................................................................33
、政策调控风险 .............................................................................................................33
、原料价格风险 .............................................................................................................34
、安全环保风险 .............................................................................................................35
、投资建议 ............................................................................................................................36
声明 ...................................................................................................................37
1
1、行业发展总体情况
、行业概况
、行业定义
煤炭开采和洗选行业是指从事煤炭资源的开采、洗选加工的行业。该行业主
要包括煤矿开采、煤炭洗选加工等子行业。具体子行业包括：煤矿开采业（包括
露天煤矿和地下煤矿的煤炭开采活动）、煤炭洗选业（对开采的煤炭进行洗选、
分级、加工处理以提高煤炭质量和利用价值）。该行业属于国民经济行业分类中
的采矿业范畴，主要负责煤炭资源的开发利用，是能源生产的重要组成部分。
、细分行业
煤炭开采和洗选行业作为能源产业的重要组成部分，承担着为工业、发电及
居民生活提供基础能源的关键任务。近年来，随着全球能源结构调整和环保政策
的加强，该行业面临着转型升级的压力和机遇。子行业主要包括煤炭开采、煤炭
洗选、煤炭加工及相关设备制造等。
煤炭开采子行业依然是行业的核心，主要分为露天开采和地下开采两种方式。
露天开采因其成本较低、效率较高，在资源丰富的地区占据主导地位；地下开采
则适用于资源深埋区域，技术要求较高。近年来，随着智能化矿山建设的推进，
自动化设备和信息化管理系统逐步应用，提高了安全性和生产效率。
煤炭洗选子行业主要负责提升煤炭品质，去除杂质，满足不同用户对煤质的
需求。洗选技术不断进步，采用重介质选煤、浮选等多种工艺，既提高了煤炭的
经济价值，也减少了环境污染。洗选厂的环保设施建设也日益完善，符合国家排
放标准。
此外，煤炭加工子行业涵盖煤炭制气、煤焦化、煤炭液化等深加工环节，推
动煤炭向高附加值产品转化，拓展了产业链。随着清洁能源技术的发展，煤炭加
工逐渐向低碳、环保方向发展，部分企业加大研发投入，探索煤炭与新能源的融
合应用。
行业整体面临的挑战包括资源枯竭、环境保护压力、市场需求波动及政策调
控等。为应对这些挑战，行业内企业加快技术创新，推动绿色开采和循环经济，
提升资源利用效率。同时，政府加强监管，推动行业规范发展，促进煤炭产业的
可持续发展。
综上所述，煤炭开采和洗选行业的子行业现状呈现出技术进步与环保要求并
重、传统开采与现代智能化相结合的发展趋势，未来将继续在保障能源安全和推
动绿色转型中发挥重要作用。
2
、行业发展的主要特征
、行业所处生命周期
煤炭开采和洗选行业作为传统能源产业的重要组成部分，经历了从高速增长
到逐步成熟的生命周期阶段。当前，该行业正处于成熟期向衰退期过渡的阶段，
具体表现如下：
首先，煤炭行业的市场需求在过去几十年中经历了快速增长，主要得益于工
业化进程和能源需求的持续扩大。煤炭作为主要的能源资源，广泛应用于发电、
钢铁制造和化工等领域，支撑了经济的快速发展。
其次，随着全球能源结构的调整和环保政策的加强，煤炭行业面临着较大的
压力。国家对清洁能源的推广和碳排放的严格控制，促使煤炭行业的增长速度放
缓，市场份额逐渐被新能源所替代。这一趋势使得煤炭行业的生命周期进入成熟
期，行业内部竞争加剧，企业利润空间受到挤压。
再次，技术进步在煤炭开采和洗选过程中发挥了重要作用。自动化和智能化
技术的应用提高了生产效率和安全水平，降低了运营成本。然而，技术升级的投
入较大，且受限于资源枯竭和环境保护的双重约束，行业整体扩张能力有限。
此外，煤炭资源的区域分布不均和开采难度增加，也限制了行业的进一步发
展。优质煤炭资源逐渐枯竭，企业不得不转向成本更高的深层或边远地区开采，
增加了生产风险和成本负担。
综上所述，煤炭开采和洗选行业正处于生命周期的成熟期向衰退期过渡阶段。
未来，行业将面临转型升级的挑战，需加快绿色低碳技术的应用，优化资源配置，
提升产业链附加值，以实现可持续发展。
、行业垄断程度
煤炭开采和洗选行业作为能源产业的重要组成部分，其垄断程度具有显著的
行业特征。首先，煤炭行业的进入壁垒较高，主要体现在资源的稀缺性和开采技
术的专业性。煤炭资源分布不均，优质煤矿资源集中在少数大型企业手中，这导
致市场份额高度集中，形成了较强的垄断势力。其次，煤炭开采涉及大量的资本
投入和严格的安全环保要求，新进入者难以快速建立竞争优势，进一步强化了现
有企业的市场控制力。
此外，政策和法规对煤炭行业的影响也加剧了垄断现象。政府对煤炭资源的
管理和开采许可实行严格控制，限制了市场的自由竞争。大型国有企业在政策支
持和资源配置上占据优势，形成了行业内的垄断格局。与此同时，煤炭洗选环节
技术门槛较高，设备投资大，技术更新快，进一步提高了行业集中度。
从市场结构来看，煤炭行业呈现出寡头垄断特征，少数大型企业占据了绝大
部分市场份额，价格和产量具有较强的控制能力。这种垄断结构在一定程度上保
障了煤炭供应的稳定性和安全性，但也可能导致价格操纵和创新动力不足的问题。
3
综上所述，煤炭开采和洗选行业的垄断程度较高，主要由资源集中、技术门
槛、政策限制和资本密集等因素共同作用形成。未来，随着能源结构调整和环保
要求提升，行业垄断格局可能面临新的挑战和变化，但短期内大型企业的市场主
导地位仍将保持稳固。
、行业替代性
煤炭开采和洗选行业作为传统能源产业的重要组成部分，其行业替代性分析
主要从能源替代、技术替代和市场需求三个方面展开。
首先，能源替代是煤炭行业替代性的核心。随着全球对环境保护和可持续发
展的重视，清洁能源如天然气、风能、太阳能和核能等迅速发展，逐渐替代煤炭
在发电和工业燃料中的地位。尤其是风能和太阳能成本的持续下降，使得这些可
再生能源在部分地区具备了经济竞争力，减少了对煤炭的依赖。此外，电动汽车
和氢能技术的发展也在交通领域逐步替代传统的煤炭动力。
其次，技术替代体现在煤炭开采和洗选技术的升级换代。传统的煤炭开采方
式存在资源浪费和环境污染问题，现代化的智能开采技术和高效洗选技术能够提
高资源利用率，降低环境影响，但这些技术的推广也面临高成本和技术门槛。与
此同时，替代技术如煤层气开采和煤炭气化技术的发展，为煤炭行业提供了新的
发展路径，但也在一定程度上改变了传统煤炭的市场结构。
最后，市场需求的变化对煤炭行业替代性影响显著。随着全球经济结构调整
和产业升级，钢铁、水泥等传统煤炭消费行业的需求增长放缓，而新兴产业对清
洁能源的需求增加，推动了煤炭替代品的市场扩展。此外，政策层面的碳排放限
制和环保法规也加速了煤炭行业的替代进程。
综上所述，煤炭开采和洗选行业的替代性主要体现在能源结构转型、技术进
步和市场需求变化三个方面。未来，随着绿色低碳理念的深入和技术创新的推进，
煤炭行业将面临更大的替代压力，行业内部也需积极转型升级，以适应新的能源
格局和市场环境。
、行业技术水平
煤炭开采和洗选行业作为能源产业的重要组成部分，其技术水平直接影响着
能源供应的稳定性和经济效益。近年来，随着科技进步和环保要求的提升，该行
业的技术水平呈现出显著提升趋势。
首先，在开采技术方面，传统的露天和地下开采技术逐渐向智能化、自动化
方向发展。现代煤矿广泛应用了自动化采煤机、智能运输系统和无人驾驶矿车等
设备，不仅提高了开采效率，还大幅度降低了工人的劳动强度和安全风险。此外，
地质勘探技术的进步，如三维地质建模和遥感技术，使得煤层的预测更加精准，
减少了资源浪费。
其次，洗选技术的进步有效提升了煤炭的质量和利用率。现代洗选工艺采用
高效的重介质分选、浮选和重力选矿技术，能够更好地去除煤中的杂质，提高煤
炭的发热量和燃烧效率。同时，洗选过程中对水资源的循环利用和废水处理技术
4
也得到了加强，符合绿色环保的要求。
此外，信息技术的融合推动了煤炭开采和洗选行业的数字化转型。通过物联
网、大数据和人工智能技术，实现了矿山生产的实时监控、设备预测性维护和生
产流程优化，提升了整体运营效率和安全管理水平。
然而，行业仍面临一些技术挑战，如深部煤层开采的安全问题、煤炭资源的
高效综合利用以及环境保护压力等。未来，随着新能源技术的发展和碳中和目标
的推进，煤炭行业将更加注重清洁开采技术和煤炭清洁利用技术的研发。
综上所述，煤炭开采和洗选行业的技术水平正朝着智能化、绿色化和高效化
方向发展，技术创新成为推动行业可持续发展的关键动力。
、国外行业发展情况
煤炭开采和洗选行业作为传统能源产业的重要组成部分，近年来在国外经历
了显著的转型和发展。随着全球对清洁能源需求的增加和环境保护法规的日益严
格，煤炭行业面临着巨大的挑战和机遇。
首先，发达国家如美国、德国和澳大利亚等，逐步减少对煤炭的依赖，转向
可再生能源和天然气等更清洁的能源形式。这导致煤炭开采量整体下降，但高效、
环保的煤炭洗选技术得到了推广，以减少煤炭燃烧时的污染排放。洗选技术的进
步不仅提高了煤炭的热值和利用效率，还降低了有害物质的排放，符合国际环保
标准。
其次，新兴经济体如印度和东南亚国家，煤炭仍是主要的能源来源，煤炭开
采和洗选行业保持较快增长。这些国家注重提升煤炭资源的开发效率和环境管理
水平，推动煤炭行业的现代化和绿色转型。通过引进先进的采矿设备和自动化技
术，提升生产安全性和劳动效率。
此外，国外煤炭行业在数字化和智能化方面也取得了显著进展。利用大数据、
物联网和人工智能技术，实现矿山的智能监控、风险预警和资源优化配置，提高
了行业的整体竞争力和可持续发展能力。
总体来看，国外煤炭开采和洗选行业正处于由传统高污染、高能耗向绿色、
智能化转型的关键阶段。未来，随着全球能源结构的调整和技术创新的推动，煤
炭行业将更加注重环境保护和资源高效利用，推动行业的可持续发展。
、国内行业政策简析
煤炭开采和洗选行业在 2021-2025 年期间受到多项重大政策的影响，这些政
策主要围绕绿色低碳转型、安全生产、资源整合和行业规范等方面展开。以下是
对主要政策的详细解读分析：
1.《碳达峰行动方案》（2021 年发布）
-主要内容：明确提出煤炭行业要加快转型升级，控制煤炭消费总量，推动
5
煤炭清洁高效利用，促进煤炭行业碳排放达峰。
-影响分析：该政策促使煤炭企业加大环保投入，提升洗选技术，减少污染
排放，同时推动行业向高效、低碳方向发展。
2.《煤炭行业安全生产专项整治三年行动方案》（2021 年发布）
-主要内容：加强煤矿安全监管，推进安全技术改造，严厉打击违法违规行
为，提升安全生产水平。
-影响分析：政策强化了安全生产责任，促使企业加大安全投入，减少事故
发生，提升行业整体安全管理水平。
3.《关于促进煤炭行业高质量发展的指导意见》（2022 年发布）
-主要内容：推动煤炭资源整合，淘汰落后产能，支持技术创新和智能化改
造，促进煤炭产业绿色发展。
-影响分析：该政策推动行业集中度提升，促进技术进步和产业升级，增强
行业竞争力。
4.《能源行业碳排放权交易管理办法》（2023 年发布）
-主要内容：建立煤炭行业碳排放权交易机制，推动企业通过市场手段控制
碳排放。
-影响分析：政策激励企业优化能源结构，提升能效，积极参与碳交易，降
低碳成本。
总体来看，2021-2025 年期间的政策环境促使煤炭开采和洗选行业加快绿色
转型和技术升级，强化安全生产管理，推动资源整合和高质量发展，行业面临转
型压力与发展机遇并存的局面。
6
2、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业规模分析
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业数量规模
分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业数量规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
企业数量（家） 4,343 4,618 4,934 5,181 5,234
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业数量规模趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业企业数量呈现持续增长趋势。企
业数量从 2021 年的 4343 家增加到 2025 年的 5234 家，整体增长了 891 家。根据
数据计算，2021 年至 2025 年的复合年增长率（CAGR）约为 %。其中，2023
年企业数量增长最为显著，达到 4934 家，同比增长 %。这一年企业数量的
快速增长反映了行业在政策支持和市场需求推动下的扩展。具体政策如国家对煤
炭行业的结构调整和绿色转型支持，促进了企业数量的增加。总体来看，煤炭开
采和洗选行业在这五年间保持稳健增长，企业数量逐年增加，显示出行业的活跃
度和发展潜力。
4,343 4,618 4,934 5,181 5,234
%
%
%
%
%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
企业数量（家） 同比增长%
7
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业企业亏损情况
分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业亏损企业情况分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
亏损企业数量（家） 970 1,122 1,788 2,175 2,526
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业亏损企业数量趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业亏损企业数量持续增加，且增幅
显著。2021 年亏损企业数量为 970 家，2022 年增长至 1122 家，同比增长
%。2023 年亏损企业数量大幅上升至 1788 家，同比增长 %。2024 年
和 2025 年亏损企业数量分别为 2175 家和 2526 家，同比增长 %和 %。
这一增幅的原因主要包括：
1.行业整体产能过剩，导致煤炭价格持续低迷，企业盈利能力下降。
2.环保政策趋严，增加了企业的生产成本和合规压力。
3.煤炭需求结构调整，新能源替代加快，传统煤炭市场份额缩小。
4.行业内部分化加剧，中小型企业抗风险能力弱，亏损企业数量因此增加。
综上，行业结构性调整和外部环境变化是亏损企业数量持续增长的根本原因。
2,781 2,880 2,680 2,734 3,163
%
%
%
%
%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2400
2500
2600
2700
2800
2900
3000
3100
3200
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
亏损企业数量（家） 同比增长%
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2021-2025 年煤炭开采和洗选行业亏损金额规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
亏损企业亏损额（亿元） 1,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业亏损金额规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年煤炭开采和洗选行业亏损金额为 亿元，2022 年亏损金额下降
至 亿元，下降幅度为 %。2023 年亏损金额回升至 亿元，同比增
长 %。2024 年亏损金额进一步增加至 亿元，同比增长 %。2025
年亏损金额达到 亿元，同比增长 %。亏损金额在 2022 年下降后，2023
年至 2025 年连续三年大幅增长，主要原因是行业面临的成本压力和市场需求变
化。煤炭行业的生产成本持续上升，包括原材料、人工和环保投入增加，导致企
业亏损扩大。同时，煤炭市场价格波动和需求结构调整影响了企业盈利能力。政
策环境对煤炭行业的限制加强，推动行业转型升级，短期内增加了企业的经营压
力。综合来看，成本上升和市场环境变化是亏损金额增幅的直接驱动因素。
3, 2, 1, 1,
%
%
%
% %
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
亏损企业亏损额(亿元) 同比增长%
9
3、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产分析
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产总额分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产总额规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
资产总额（亿元） 67, 73, 74, 78, 79,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产总额规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年至 2025 年，煤炭开采和洗选行业的资产总额呈现持续增长趋势。资
产总额从 2021 年的 亿元增加到 2025 年的 亿元，整体增长了
11180 亿元，增长率约为 %。这一增长反映了行业在政策支持和市场需求的
推动下，资产规模稳步扩大。从同比增长率来看，2021 年增长率最高，达到
%，随后逐年下降，2025 年增长率降至 %。这表明行业增长速度逐渐
放缓，进入成熟阶段。以 2021 年为代表，该年资产总额达到 亿元，同
比增长 %，显示出行业在该年经历了快速扩张，可能受益于国家对煤炭行
业的支持政策和能源需求的增长。整体来看，煤炭开采和洗选行业资产总额的增
长体现了行业的稳定发展和规模扩大，但增长速度的逐年放缓也反映出行业面临
的转型压力和市场调整。
194, 213, 233, 257, 280,
%
% %
%
%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
资产总额（亿元） 同比增长%
10
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产、资金效
率分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产、资金效率情况
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
资产负债率（%） 61
资本保值增值率（%）
资金利润率（%）
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业资产、资金效率趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的资产负债率整体呈现下降趋势，
2021 年为 %，到 2025 年降至 61%，下降了 个百分点，表明行业负债
压力有所减轻，财务结构趋于稳健。资本保值增值率从 2021 年的 %下降
到 2025 年的 %，下降了 个百分点，显示资本增值能力逐年减弱，尤
其是 2023 年后下降明显，反映行业盈利能力和资本回报率下降。资金利润率从
2021 年的 %下降到 2025 年的 %，下降了 个百分点，资金使用
效率显著降低，表明行业盈利能力和资金运用效率持续下滑。以 2022 年为代表，
该年资产负债率为 %，较 2021 年下降 个百分点，资本保值增值率为
%，略高于 2021 年，资金利润率达到 %，为五年中最高，显示该年
61
0
20
40
60
80
100
120
140
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
资产负债率（%） 资本保值增值率（%） 资金利润率（%）
11
行业资金效率和盈利能力达到峰值。整体来看，煤炭开采和洗选行业在 2021 年
至 2025 年间资产负债率有所改善，但资本保值增值率和资金利润率持续下降，
反映行业面临盈利能力和资金效率的双重压力，可能与行业政策调整、市场需求
变化及环保要求加强等因素密切相关。
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业流动资产分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业流动资产规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
流动资产平均余额（亿元） 31, 34, 33, 34, 33,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业流动资产规模趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的流动资产规模整体呈现出先增
长后略有波动的趋势。2021 年流动资产平均余额为 亿元，至 2025 年达
到 亿元，整体增长了 亿元，增长率约为 %。具体来看，2022
年流动资产同比增长 %，达到 亿元，显示出行业在该年扩张较快。
2023 年流动资产略有下降，同比减少 %，降至 33788 亿元。2024 年流动资
产小幅回升，同比增长 %，达到 亿元。2025 年流动资产再次微降，
同比减少 %，为 亿元。流动资产的变化主要受行业产能调整、市场
需求波动及煤炭价格变化影响。产能调整导致部分资产流动性增强或减弱，市场
37, 42, 48, 53, 56,
%
% %
%
%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
流动资产平均余额（亿元） 同比增长%
12
需求的变化直接影响销售回款速度，煤炭价格波动则影响存货和应收账款的价值。
流动资产的稳定增长有助于保障企业的短期偿债能力和运营资金需求，但波动也
反映出行业面临的市场和政策压力，企业需加强资金管理以应对不确定性。
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业应收账款、产
成品分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业应收账款、产成品情况
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
应收账款（亿元） 4, 5, 5, 4, 4,
同比增长% % % % % %
产成品（亿元）
同比增长% % % % % %
产成品资金占用率%
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业应收账款规模趋势图
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业产成品规模趋势图
11, 13, 15, 17, 17,
%
%
%
%
%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
应收账款（亿元） 同比增长%
13
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业产成品资金占用率趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的应收账款总体呈现先增长后下
降再趋于稳定的趋势。应收账款从 2021 年的 亿元增长到 2022 年的
亿元，增幅显著，达到 %。随后 2023 年和 2024 年应收账款分别下降至
亿元和 4891 亿元，降幅分别为 %和 %。2025 年应收账款略有回升
至 亿元，增长率为 %。产成品方面，整体呈现稳步增长态势，产成品
金额从 2021 年的 亿元增长至 2025 年的 亿元，期间经历了 2022 年
%的较大增幅，2023 年略有下降 %，随后 2024 年和 2025 年分别增长 %
%
%
%
%
%
-120%
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
产成品(亿元) 同比增长%
0
1
1
2
2
3
3
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
产成品资金占用率%
14
和 %。产成品资金占用率逐年上升，从 2021 年的 %提升至 2025 年的
%。2022 年应收账款和产成品均出现较大增幅，反映出该年行业资金需求和
产成品积压显著增加，可能与当年煤炭市场需求回暖及政策支持力度加大有关。
整体来看，行业资金占用逐渐增加，显示出行业在扩张和调整过程中对资金的依
赖增强。
15
4、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业负债总额分
析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业负债总额情况
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
负债总额（亿元） 44, 44, 45, 47, 48,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业负债总额规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年至 2025 年，煤炭开采和洗选行业的负债总额呈现持续增长趋势。负
债总额从 2021 年的 亿元增加到 2025 年的 亿元，整体增长了
4179 亿元，增长率约为 %。各年份的同比增长率显示，2021 年负债总额增
长率最高，达到 %，随后 2022 年增长率显著下降至 %，2023 年有所回
升至 %，2024 年增长率再次提升至 %，2025 年增长率为 %。2021
年负债总额增长率较高，反映出该年煤炭行业可能面临较大资金需求，可能与行
业扩张、设备更新或政策调整有关。2022 年增长率大幅下降，显示负债增长趋
缓，可能受行业调整或政策限制影响。2024 年负债增长率的显著提升，表明该
年行业资金需求增加，可能与市场需求回升或投资加大相关。整体来看，煤炭开
采和洗选行业负债总额稳步上升，反映出行业在持续发展过程中对资金的依赖性
增强，且受政策和市场环境变化影响，负债增长率呈现波动。
44, 44, 45, 47, 48,
%
%
%
%
%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
42000
43000
44000
45000
46000
47000
48000
49000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
负债总额（亿元） 同比增长%
16
5、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业利润总额分
析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业利润总额规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
利润总额（亿元） 7, 10, 7, 6, 3,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业利润总额规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年至 2025 年煤炭开采和洗选行业的利润总额整体呈现下降趋势。利润
总额从 2021 年的 亿元增长到 2022 年的 10202 亿元，增长率为 %，显
示出行业在 2022 年实现了显著的利润增长。随后，利润总额在 2023 年下降至
亿元，同比下降 %，2024 年继续下降至 亿元，同比下降
%，2025 年进一步下降至 3520 亿元，同比下降 %。2022 年利润总额的
显著增长反映了行业在该年可能受益于市场需求增加或政策支持等因素。然而，
从 2023 年开始，利润大幅下降，尤其是 2025 年下降幅度最大，表明行业面临较
大压力，可能由于资源枯竭、环保政策趋严或市场竞争加剧等因素导致利润大幅
缩水。整体来看，煤炭开采和洗选行业的利润规模在 2021 年至 2025 年间经历了
先增后减的波动，最终呈现明显的下降态势。
7, 10, 7, 6, 3,
%
%
% %
%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
利润总额（亿元） 同比增长%
17
6、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业费用分析
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业销售费用分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业销售费用规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
销售费用（亿元）
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业销售费用规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的销售费用呈现持续下降趋势。销
售费用从 2021 年的 亿元下降到 2025 年的 亿元，整体减少了
亿元，降幅约为 %。从同比增长率来看，2021 年销售费用较上一年增长了
%，但从 2022 年开始，销售费用连续四年下降，分别下降了 %、
%、%和 %。2022 年销售费用的下降幅度最大，达到 %，这表
明该年行业销售费用出现了显著的收缩。结合行业现状，2022 年煤炭行业可能
面临市场需求减少、成本控制加强或政策调控等因素，导致销售费用大幅减少。
整体来看，销售费用的持续下降反映了煤炭开采和洗选行业在成本管理和市场环
境变化中的调整，行业在逐步优化销售费用结构，提高资金使用效率。
%
%
% % %
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
0
100
200
300
400
500
600
700
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
销售费用（亿元） 同比增长%
18
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业管理费用分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业管理费用规模分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
管理费用（亿元） 1, 2, 2, 1, 1,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业管理费用规模趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的管理费用整体呈现先上升后下
降的趋势。2021 年管理费用为 亿元，2022 年增长至 亿元，增幅达
到 %。随后，2023 年管理费用下降至 亿元，同比减少 %；2024
年继续下降至 亿元，同比减少 %；2025 年进一步下降至 亿元，
同比减少 %。2022 年是变化较大的一年，管理费用大幅增长 %，这反
映出该年行业管理投入显著增加，可能与行业扩张或管理优化相关。整体来看，
管理费用在 2022 年达到峰值后逐年下降，显示出行业在经历高投入后逐步控制
管理成本，提升运营效率。
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业财务费用分析
2021-2025 年水的生产和供应行业财务费用规模分析
1, 2, 2, 1, 1,
%
%
% %
%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0
500
1000
1500
2000
2500
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
管理费用（亿元） 同比增长%
19
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
财务费用（亿元）
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业财务费用规模趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的财务费用呈现持续下降的趋势。
2021 年的财务费用为 亿元，到 2025 年降至 亿元，整体减少了
亿元，下降幅度约为 %。这一显著下降反映了行业在财务成本控制方面取
得了显著成效。同比增长率方面，2021 年为 %，显示出财务费用的增长；
但从 2022 年开始，财务费用连续四年下降，分别为%、%、%
和%。其中，2023 年的下降幅度最大，达到 %，这表明该年行业可能
采取了更为严格的财务管理措施或受到了外部经济环境的影响，导致财务费用大
幅减少。整体来看，财务费用的持续下降反映了煤炭行业在成本控制和资金管理
上的优化，符合行业转型升级和降低运营成本的趋势。
、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业三项期间费用
分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业三项期间费用规模分析
2, 3, 2, 2, 2,
%
%
%
%
%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2650
2700
2750
2800
2850
2900
2950
3000
3050
3100
3150
3200
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
财务费用（亿元） 同比增长%
20
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
三项期间费用（亿元） 3, 3, 3, 2, 2,
同比增长% % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业三项期间费用规模趋势图
数据来源：统计局
2021 年至 2025 年，煤炭开采和洗选行业的三项期间费用呈现持续下降趋势。
费用从 2021 年的 亿元下降到 2025 年的 亿元，整体减少了
亿元，累计下降幅度达到 %。同期的同比增长率显示，2021 年费用略有增
长 %，随后每年均出现负增长，分别为%、%、%和%。
其中，2023 年费用下降幅度最大，同比减少 %，这表明该年行业成本控制或
结构调整力度显著加大。整体来看，费用的逐年减少反映了煤炭行业在成本优化
和效率提升方面取得了显著成效，可能与行业技术进步、政策调控及市场需求变
化密切相关。
3, 3, 3, 2, 2,
%
%
%
%
%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
三项期间费用（亿元） 同比增长%
21
7、2021-2025 年煤炭开采和洗选行业部分偿债能
力指标分析
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业部分偿债能力指标分析
年份 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
产权比率
权益乘数
所有者权益增长率（%） % % % % %
数据来源：统计局
2021-2025 年煤炭开采和洗选行业部分偿债能力指标趋势图
数据来源：统计局
从 2021 年到 2025 年，煤炭开采和洗选行业的偿债能力指标显示出整体的变
化趋势。产权比率从 下降到 ，表明企业负债相对于所有者权益的
比例有所降低，偿债压力有所减轻。权益乘数也从 下降到 ，反映
出企业财务杠杆的逐步降低，风险控制能力增强。所有者权益增长率从 2021 年
的 %逐年下降，至 2025 年出现负增长（%），显示企业净资产增长动
力减弱。2023 年权益增长率的下降幅度最大，从 2022 年的 %降至 %，
这一年企业所有者权益增长显著放缓，可能受到行业市场需求变化或成本上升的
影响。总体来看，行业偿债能力稳步改善，但所有者权益增长率的下降提示企业
盈利能力和资本积累面临挑战，需关注未来经营策略调整和市场环境变化。
% %
% % %
(1)
0
1
1
2
2
3
3
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年
产权比率 权益乘数 所有者权益增长率（%）
22
8、风险分析与投资建议
、风险分析
、政策调控风险
当前煤炭开采和洗选行业面临多重风险，需通过科学的政策调控加以应对。
首先，环境保护压力日益加大。随着全球气候变化问题的突出，煤炭行业作为高
碳排放行业，面临严格的环保法规和减排要求。政策调控需兼顾经济发展与环境
保护，推动绿色开采技术和清洁能源替代，避免因环保压力导致产能过剩和企业
经营困难。
其次，市场需求波动风险显著。受全球经济形势、能源结构调整及新能源快
速发展影响，煤炭需求呈现波动性。政策调控应灵活调整产能，防止盲目扩张或
过度压缩，保障行业稳定发展。同时，应加强煤炭价格调控，避免价格剧烈波动
对企业和市场造成冲击。
第三，安全生产风险依然突出。煤炭开采存在天然的安全隐患，事故频发对
人员生命安全和企业声誉造成严重影响。政策应强化安全监管，推动智能化矿山
建设，提高安全管理水平，减少事故发生。
第四，产业结构调整压力大。随着能源转型，煤炭行业需加快转型升级，提
升洗选技术和产品附加值，推动煤炭深加工和综合利用。政策应支持技术创新和
产业链延伸，促进煤炭行业高质量发展。
最后，国际贸易和地缘政治风险不容忽视。全球能源市场波动及贸易摩擦可
能影响煤炭出口和进口，政策调控需增强行业抗风险能力，保障能源安全。
综上所述，现阶段煤炭开采和洗选行业的政策调控风险主要体现在环境保护、
市场需求、安全生产、产业结构调整及国际形势等方面。科学合理的政策调控应
综合考虑这些因素，推动行业绿色、稳定和高质量发展。
、原料价格风险
近年来，煤炭开采和洗选行业面临的原料价格风险呈现出较为复杂的态势。
首先，煤炭作为主要的能源原料，其价格受全球经济波动、能源政策调整以及供
需关系变化的影响较大。随着全球对清洁能源的重视，煤炭需求在部分地区出现
下降趋势，导致价格波动加剧。
其次，国内外环保政策的趋严对煤炭行业产生了深远影响。环保标准的提升
使得煤炭开采和洗选企业必须增加环保投入，提升生产工艺，这在一定程度上推
高了生产成本，间接影响了原料价格的稳定性。此外，矿区资源的逐渐枯竭也使
得优质煤炭资源供应趋紧，进一步加剧了价格波动风险。
再者，国际市场的变化同样对煤炭价格产生影响。国际贸易摩擦、运输成本
23
波动以及主要煤炭出口国的政策调整，都可能引发煤炭价格的短期剧烈波动。特
别是在全球能源结构调整的大背景下，煤炭价格的波动性增加，给行业带来了较
大的不确定性。
此外，技术进步和替代能源的发展也对煤炭行业的原料价格构成挑战。新能
源技术的推广使得部分传统煤炭需求被替代，影响了煤炭的市场需求和价格走势。
企业在采购原料时需更加关注市场动态，合理规划采购策略以规避价格风险。
综上所述，煤炭开采和洗选行业的原料价格风险主要来源于政策环境变化、
资源供给紧张、国际市场波动以及新能源替代等多重因素。企业应加强风险管理，
提升技术水平，优化供应链管理，以应对未来可能出现的价格波动，保障生产的
稳定性和经济效益。
、安全环保风险
煤炭开采和洗选行业作为能源供应的重要基础，其安全环保风险具有显著的
行业特性和复杂性。首先，煤炭开采过程中存在多种安全隐患，如瓦斯爆炸、矿
井坍塌、机械伤害等，这些事故不仅威胁矿工生命安全，也可能导致生产中断和
经济损失。近年来，随着技术进步和管理水平提升，行业安全事故发生率有所下
降，但仍需持续加强安全监管和风险防控。
其次，环保风险主要体现在煤炭开采和洗选过程中对环境的影响。煤矿开采
会破坏地表生态，导致土地塌陷和水土流失，影响周边生态系统的稳定。洗选过
程中产生的煤泥和废水若处理不当，会造成水体污染和土壤污染，影响当地居民
的生活环境和健康。此外，煤炭燃烧是温室气体排放的重要来源，行业的碳排放
问题也日益受到关注，推动绿色低碳转型成为行业发展的必然趋势。
当前，煤炭行业面临转型升级的压力，安全环保风险管理需结合智能化技术
应用，如物联网、大数据和人工智能，实现对矿井环境和设备状态的实时监测和
预警，提高风险识别和应急响应能力。同时，强化法规政策执行，推动企业落实
主体责任，提升安全生产和环境保护水平。
综上所述，煤炭开采和洗选行业的安全环保风险具有多维度和系统性特点，
需在技术创新、管理提升和政策支持的多重驱动下，构建科学有效的风险防控体
系，保障行业安全稳定运行和环境可持续发展。
、投资建议
煤炭开采和洗选行业作为传统能源产业的重要组成部分，长期以来在我国能
源结构中占据重要地位。随着全球能源转型和环保政策的不断加强，煤炭行业面
临着较大的挑战和转型压力。近年来，国家加大了对清洁能源的支持力度，推动
煤炭行业绿色低碳发展，促进煤炭资源的高效利用和环境保护。行业内部也在积
极推进技术升级和智能化改造，提高生产效率和安全水平。尽管如此，煤炭作为
基础能源的地位短期内难以被完全替代，尤其是在电力、钢铁等重工业领域仍有
较大需求。投资者在考虑煤炭开采和洗选行业时，应关注政策导向、环保要求及
市场供需变化，优选具备资源优势、技术创新能力强、环保合规的企业。同时，
24
需警惕行业周期性波动和环保风险，合理配置资产，结合新能源和清洁能源领域
的投资机会，实现风险分散和收益平衡。总体来看，煤炭行业的投资价值在于其
基础能源属性和转型升级潜力，适合具备长期视角和风险承受能力的投资者布局。
25
声明
本作品中数据及相关市场预测主要为公司研究员采用桌面、访谈调查其他方
法，并且结合公开数据，通过统计预模型估算获得。本作品由作者 smart 撰写仅
为当前市场客户提供参考。受究方法数据获取资源限制，本作品只提供给用户作
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