2011୍ֻ5௹(ሹֻ2349௹)德国全能银行制度对我国商业银行的启示北京信息科技大学 徐文彬券投资的独占权力;四是为各行业发放贷款和提供融资 ၂a֣ݓൌྛႮᇀᇔ֥ಆିၿྛᇅ؇֥活动的权力b因此是最彻底的a综合化程度最高的全能ჰၹ银行b 德国的银行从成立起,由始至终地实行混业经营的最后,随着德国工业化进程加快,德国的产业a商业全能银行制度b它们不像美国a日本a英国等国家全能银对于银行的长期信贷资金需求加大,而德国资本市场却行的发展经历了三个阶段,工业化进程中自然混业经营十分不发达b因而,工商企业急需的资金需求只能靠银条件下的全能银行a20世纪30年代后严格分业经营条件行提供的长期存贷资金来完成,故而一方面形成了工商下全能银行的消失a20世纪90年代末迅速向全能银行的企业对银行业的严重依赖;另一方面银行资本向工商企回归b业不断地渗透b因此,银行以直接持股或连锁董事制的德国的银行从成立起就必须能够办理传统商业银行方式参与企业的经营决策并通过董事会直接控制企业b的存贷款a表外业务a证券投资a保险a信托等全方位的金德国的全能银行一方面可以直接买卖企业股票,对于许融业务,否则将被吊销营业执照b德国银行业一直以来,多大企业股权控制在25%以上,从而成为企业的大股实行全能银行制度的原因主要有三个方面:东b另一方面企业和银行之间可以交叉持股b如德意志首先,德国政府没有对银行业的经营设置障碍或经银行控股奔驰公司25%以上的股份b其他股权超过营的限制,而是给予银行经营以极大的发展空间b25%的大型企业还有卡尔塔百货公司a菲利普!赫尔茨其次,德国政府在法律上给予银行业特殊的保护和曼建筑公司a霍尔登百货公司a哈巴克∀∀∀劳伊德建筑公支持b特别是在19世纪初西方工业革命时期,德国政府司a威斯特伐伦联合电气公司等b而以德意志银行为核非但没有设立反托拉斯法和禁止银行董事兼职的法律规心的财团,控制了德国的电气a钢铁a机器制造业等部门,定,反而鼓励和支持银行承担和办理投资银行业务和保主要包括西门子公司a曼奈斯曼a克吕克内a赫斯等企业b险业务,使银行得以在成立后,就办理全方位金融领域的可见,德国的全能银行不仅控制了德国的建筑业与商业,各项业务b两部法律为德国的全能银行发展奠定了法律而且控制了电气a钢铁a机器制造等重要行业的重大企基础:1957年7月26日,德国政府颁布了 联邦银行业,使银行业几乎遍布了所有的行业b因此,德国的全能法 ,四年之后又于1961年7月10日,颁布了 银行法 ,银行不仅发挥金融业的融资作用,而且发挥着金融市场为德国的全能银行发展提供了法律依据并且奠定了法律和工商企业的作用b#基础b这两部法律,为银行业广泛参与证券a保险a信托等业务及投资于工商企业,提供了广阔的发展空间和法 ؽa֣ၩᆽၿྛ൞֣ݓಆିၿྛᇅ؇֥ׅ律依据սі,形成了德国银行资本与工商企业及建筑业等的产权交融a交叉持股混业经营的全能银行金融体制b德 德意志银行是德国由始至终全能银行制度的典型代国的全能银行具有诸多的权力:一是从事商业银行和投表b目前德意志银行总部设在法兰克福,是一家以全能资银行的零售及批发业务的权力和义务;二是持有工商银行为主导的,上市的集团股份公司,也是德国资产规模企业股权的权力;三是享有以机构投资者的身份进行证最大的银行b其股票在德国所有交易所进行交易,同时#谢平: 金融控股公司的发展与监管 ,中心出版社2003年版,第42页b69
2011୍ֻ5௹(ሹֻ2349௹)在巴黎a日内瓦a维也纳a伦敦a巴斯来a阿姆斯特丹a卢森其他银行产品,及具有较多分行等成本优势外,也节省了堡a布鲁塞尔a安特卫普a纽约等国家的证券交易所挂牌消费者收集信息的时间和交易成本b上市b查理斯W 克洛米瑞(CharlesW Calomiris)在1993目前国际上流行的关于全能银行的定义主要有三种,年7月美国经济研究局(NBER)报告 1870~1914年间第一种含义:全能银行=商业银行+投资银行;第二种含德国和美国全能银行体系的公司金融利益 ( Corporate 义:全能银行=商业银行+投资银行+保险公司;第三种financebenefitsfromuniversalbanking:Germanyandthe含义:全能银行=商业银行+投资银行+保险公司+UnitedStates1870-1914 )中指出,美国全能银行与德国非金融公司股东b现在最常用的且普遍认同的定义是第全能银行的成本不同,德国相对比较低,原因是德国全能二种b因此,德国的全能银行制度是第三种,即持有非金银行长期持有企业股票,控制a参与企业经营管理b融企业股份,同时与非金融业交叉持股b因而也是最彻德意志银行高级经济学家特洛文博士在他的研究报底的全能银行制度b告中指出,全能银行形式无论对客户和银行,还是对经济德意志银行在中国内地市场发展已有超过136年的发展都是非常有利的b历史b2005年德意志银行持有华夏银行13 7%股份,汉斯!乌里希!德瑞克博士(Dr Hans-UlrichDoe 2007年6月联手推出华夏银行信用卡b德意志银行在中ring,1996)在 全能银行∀∀∀未来银行的类型 ( Univer 国拥有QFII投资资格,获准购买中国大陆境内的股票bsalBanking-theBankTypeoftheFuture )书中#写到,全过去数年,德意志银行一直是国内大型企业海外上市的能银行是未来银行的类型,全能银行将会在世界各国大主要承销商,包括中国工商银行(219亿美元)a阿里巴巴行其道b(15亿美元)a中国神华能源(33 9亿美元)和中国人寿(34亿美元)b可见,全能银行的发展,不是从一开始就在世界范围德意志银行持有金融衍生产品执照a外币和人民币内全面展开b而是从局部开始的,在部分国家尝到全能业务执照,获得中国银监会批准,向合格境外机构投资者银行的∃甜头%并得到了极大好处后,其他国家和地区的提供电子银行托管服务和境内商业银行代客境外理财托商业银行才群起而∃效尤%的b&因此,全能银行的发展管服务b作为一家现代化全能银行,德意志银行在中国是有一个鲜明的顺序b首先从德国开始,德国是全能银仍然在我国政策许可范围内推行混业经营的全能银行制行的发源地与大本营b在德国取得成功的基础上,随后度从德国的近邻欧洲大陆上的国家逐步蔓延,如挪威a丹,推出一系列顶级的金融服务,为私人客户提供从账户管理现金和证券投资咨询到资产管理的全方位优质服麦a瑞典a法国a意大利a瑞士a西班牙a英国;然后扩展到务美洲大陆上的美国和加拿大等发达国家,最后发展到亚,同时为企业和机构客户提供国际投资银行旗下一应俱全的产品和服务洲国家,如日本a韩国等b正如郑先炳在 西方商业银行∀∀∀从支付处理a企业融资到首次公开发行(IPO)和报告咨询b最新发展趋势 一书中所言:∃德国模式∀∀∀欧洲推广∀∀∀美洲效法∀∀∀亚洲行动∀∀∀中国借鉴b% a֣ݓಆିၿྛᇅ؇ष20ൗࡀ80୍ս ඹa֣ݓಆିၿྛᇅ؇ؓݓഅြၿྛሸૅؿղݓࡅࠁြࣜႏ֥༵ފކ߄ࣜႏ֥ఓൕ 德国推行的始终如一混业经营的全能银行制度,虽未经历三大变革时期 我国的金融业混业经营,特别是商业银行向混业经,但是却经历了几次危机的考验,同时最早从危机和困境中走出b营方向发展不称其为全能银行制度,而是称其为商业银Schwa行的综合化经营b德国全能银行制度对我国商业银行的rtz(1988)的研究,赞同并支持∃全能银行在德国之外其他国家的重大历史时期具有稳定作用的观点%b启示主要有如下三个方面:以德国为首的国家则主张全能银行制,强调利润,鼓励银(၂)ࢹᇹቆࡹࠎࣁ܄ඳ֥նݺൈࠏ,ݓଽഅྛ行综合性地进行任何相关业务b德国的银行管理机构ཟಆିၿྛؿᅚb(Ba,l1999)指出,银行合并人寿保险公司将可产生范围尽管中国金融业目前仍然是分业监管模式,即所谓经济,在销售保险上具有成本优势bSan-tomeroetal 的∃三会一行%模式,但是分业经营的界线早已模糊,金(2001)指出,由银行经营保险业,除了能同时对客户推销融业内混业经营已既成事实b#汉斯!屋里希!德瑞克: 全能银行未来的银行类型 ,中国金融出版社2002年版b&郑先炳: 西方商业银行最新发展趋势 ,中国金融出版社2002年版,第127页b70
2011୍ֻ5௹(ሹֻ2349௹)金融行业中最具代表性的三大产业,银行业a证券黄金期货的推出实现了中国人民银行行长周小川在业a保险业,随着国际金融创新的发展,中国渐进式改革∃伦敦金银市场协会2004年全球贵金属年会%上提出的开放的不断深入,金融业也呈现出日益明显的特征,即三中国黄金市场改革的方向,即实现三个转变:∃从商品市大产业的产品日益趋同,业务相互渗透和交融,产品之间场向金融市场转变;从现货市场向期货市场转变;从国内相互交叉销售,分业界线日益模糊b市场向国际市场转变%的重要举措b黄金期货必将使中事实上,面对迅速变化的金融环境,中国分业经营的国黄金市场的结构a金融市场的体系以及在国际金融市隔离墙,早已有所松动,金融管理当局也在不断地推出应场上的影响力发生实质性的变化b变措施,银行a证券a保险已出现了相互渗透a相互发展的银监会发布的 关于商业银行从事境内黄金期货交趋势b易有关问题的通知 中,允许商业银行从事黄金期货经纪2005年2月20日,央行a银监会a证监会联合发布了业务应取得相应资格,不得利用自有的黄金期货交易资 商业银行设立基金管理公司试点管理办法 ,该办法的格代理客户从事黄金期货经纪业务b拟从事黄金期货交出台揭开了中国金融业混业经营的序幕,∃银行号%基金易的商业银行,需满足资本充足率达到8%a具有衍生产获准批示后顺利出台b监管部门同时明确指出并鼓励商品交易资格和黄金现货交易资格,同时具有完善的市场业银行采取股权多元化方式设立基金管理公司,并应当风险管理能力,如在银行内部制度及内控要求方面,要求联合富有经验的境外和境内的合格机构投资者共同组董事会出具同意从事此项业务的证明文件,完成相关可建b另外,银监会还指出,商业银行设立基金管理公司行性研究分析报告,建立完善的黄金期货交易内部业务后,可发起各种专门类型的基金,包括货币市场基金和各管理办法,建立开展黄金期货交易业务所需的业务处理类债券型基金以及股权投资基金b这几种类型的基金可系统等b以适度交叉b当前仅工商业银行a中国建设银行b中国()ၛषϷQDIIູఔࠏ,՜അྛଽࠏܒཟᆣಊ交通银行三大行就已经发行了数十种基金bြܼٗറb在发达国家金融市场上,无论是过去实行分业管理银监会2007年5月10日发布 关于调整商业银行的美国,还是一直实行全能银行模式的德国,商业银行参代客境外理财业务境外投资范围的通知 ,银行系QDII与发起和设立基金公司都是普遍的a通行的做法,同时也获准投资境外股票后,工商银行a建设银行a交通银行a中表明混业经营的开始b因此,国内专家认为,虽然法律制国银行相继推出了新QDII产品,中信银行也推出新一期度并未明确支持中国可以开展混业经营,但是国家一旦QDII产品b据路透社报道,中国工商银行一官员表示,允许商业银行设立基金,就等于开始了混业经营的步伐b工行推出的首款直接以人民币投资于香港股市的QDII(ؽ)ሂᇾषᅚߛࣁ௹ࠊ֥ࠏმ,അྛြༀՖࠊ产品销售情况热络,认购额达20亿元人民币bл൧ӆཟሧЧ൧ӆݖ؈bQDII是Qualifieddomesticinstitutionalinvestor(合格国内商业银行,特别是我国的五大行(工a农a中a建a的境内机构投资者)的首字缩写b它是在一个国家境内交行),他们之所以要走综合化道路,主要是因为他们更设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票a债加看重银行业多元化和综合化经营,可以较强地抵抗周券等有价证券业务的证券投资基金b和QFII一样,它也期性风险,即抗风险能力更强,通过业务的多元化将风险是在货币没有实现完全可自由兑换a资本项目尚未开放进行适当的分散和规避,从而不仅可以起到稳定金融机的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场构的作用,而且可以促使金融市场向更加稳定的方向的一项过渡性的制度安排b发展b截至2008年上半年,经国家审核并批准了20家可期货业务本身具有很高的风险,但是期货业务包括以办理QDII的国内金融机构b尽管QDII基金投资并不金融期货和商品期货及黄金期货在内,它们设立的最终仅限于香港,而且可以到美国市场和欧洲资本市场进行目的就是对冲风险和起到套期保值的作用,从而规避风投资,但是QDII基金的投资获利正越来越多得益于港险b因而,商业银行在一定程度上涉猎期货业务,一方面股b目前QDII基金的仓位a配置的70%~80%是放在香可以规避和对冲风险及套期保值,另一方面逐步地开展港市场b属于资本市场的期货业务b国内主要商业银行目前不仅可以做基金托管而且有2008年1月9日,中国银行业监督管理委员会a中国自己的基金公司发行的基金,还可以利用机构投资者的人民银行a中国证券业监督管理委员会a国家发展改革委身份,进行QDII投资b员会共同发文,宣布合格的商业银行可以从事境内黄金因而,商行应及时把握QDII的时机,促使境内分支期货交易b机构向证券业务广泛渗透b71
