现货的投资学习
——主讲人：证券投资
目录
现货的起源发发展
什么是现货
现货的发展趋势
现货投资的优势
各种投资品种的比较
如何进行交易
现货的起源与发展
起源
被社会学家和经济学家所公认的是在1848年
美国芝加哥期交所的前身。
发展
在西方发达国家，先股票、现货、期货；而
我国由于历史原因先股票、期货、现货，江总书
记在“十五大”讲话中明确指出“电子商务代表了未
来发展的方向”。今后国家将大力发展金融行业衍
生品——外汇、利率、期权和现货等。现货市场
在国内从2000年开始筹备，2001年开始运作，
真正有投机商参与是从2003年底，是一个新兴的
朝阳产业。
什么是现货交易
现货--大宗商品中远期现货电子交易
现货（大宗商品电子交易、中远期现货
电子交易、现货仓单交易）的概念：是指
买卖双方出自对实物商品的需求与销售实
物商品的目的，根据商定的支付方式与交
货方式，采取即时或在较短的时间内进行
实物商品交收的一种交易方式。在现货交
易中，随着商品所有权的转移，同时完成
商品实体的交换与流通。因此，现货交易
是商品运行的直接表现方式。
什么是现货交易
大宗商品主要是农副产品，由于农业生产的季节性、周期
性及地区差异性，会导致价格在不同时期波动。而且大宗
商品背靠我国的大宗现货市场，其现货价格还受供求关系
影响。这种投资是可当日买入和卖出（T＋0交易）及先
以低价买入后高价卖出，也可先高价卖出低价买入的交易，
是一种新兴的投资理财形式，因手续简便，操作方便，价
格波动规律性强，易把握，风险较低，收益较高而成为继
股票、期货、外汇、债券之后的又一新的投资热点是以商
品现货仓单（一种交易的有价凭证）为交易标的，通过计
算机网络组织的同货异地同步交易，市场统一结算的交易
方式，是一种把有形市场和无形市场有机的结合起来的市
场交易形式。
现货的发展特点
1、符合国家宏观政策 现货网上交易符合流通体制改革的
基本方向，发展“大贸易”客观上要求建立一个覆盖全国的
市场网，指导大宗商品的生产和流通。吉林玉米中心批发
市场通过遍布全国的交易终端，把众多的买家和卖家汇集
起来，可以有效的改变现货市场分散、落后、不规范的状
况，促进全国性统一大市场的形成。
2、顺应社会发展需求 现货市场是最高层次的市场组织形
式，它是在期货的基础上逐步发展而来的，现货网上交易
更有利于我国市场体制的长远发展，同时也可以为社会主
义市场经济的发展奠定坚实的基础。
3、具有集中、统一的管理 现货网上交易作为一新生事
物，有着强大的生命力和良好的发展前景，随着人们逐步
了解和介入，网上交易市场必然将在社会经济生活中发挥
更为重要的作用。
现货的特点
1、买卖的是标准化合约。
举例：传统的现货是以实物为标的物的买卖方式
2、市场交易集中化，通过计算机进行集中竞价、自
由撮合，遵循价位优先和时间优先原则。
举例：玉米最新价为1200元/吨，有人挂1199元买100批，
卖价为1201元，卖量为100批，如果你也挂1199买20批，
同等的价位遵循时间优先原则，等前面的100批全成交以
后才排到你。如果你想不用排队马上成交，则要挂卖价
1201元就可以立即成交，同等时间遵循价位优先原则。
3、双向交易，对冲机制。
举例：传统的生意都是先买后卖，现货市场既可以先买后
卖也可以先卖后买，有双向获利的空间和机会。
现货的特点
4、每日无负债结算。
举例：传统生意的老板最头疼和最害怕的事就是三角债，应收账款收
不到，一个好端端的企业不是由于经营不善和管理问题，很多都是因
为被债务拖垮拖死。在这个市场上，大家不用花心思去考虑这个问题，
你在行情上挣了多少，计算机当日自动划到你帐户，同样你赔了钱，
计算机也会从你帐户把钱划出，绝对“公平、公开、公正”。
5、杠杆机制，以小搏大。
举例：如现在玉米最新价为1200元/吨，市场最小交易单位为1批，1
批=10吨。你做传统现货生意要做10吨的玉米买卖，你得先花12000
元买进等价格上涨以后卖出，如你在1230元/吨卖出，则获利300元，
你投入的是12000元，回报300元，则你的资金回报率为300除以
12000等于%；现货市场采用履约金制度，你只需交纳800元履约
金就可以拥有1批玉米的买卖权，同样你在1200元/吨买进，行情上
涨到1230元，你也可以获得300元/吨的利润，资金回报为300除以
800等于%。
现货网上交易具有哪些投资优势
1、群众基础更广泛 群众基础更广泛。适合白领、
公务员、教师、学生，有时间上网的工作者，而
期货市场投资额较高具有一定的局限性。
2、交易手续费更低 交易手续费更低。每批交易手
续费元，只占交易额的1%，同时开户、查询、
撤单、打印结算清单、撤户等均不另收费用。
3、现货交易属实物投资 现货交易属实物投资。价
格波动有其合理上限及下限，投资者便于把握。
投资品种的比较
（一）目前投资理财工具
1．1股票
中国目前有将近一亿股民，在股市中7
亏2平一赚的概率，在股市中赚钱者无不经
过日日夜夜的研究摸索，一个新手要经历
四五年的磨练方可在股市中生存，股票需
要分析的东西太多，门槛高，技术要求大，
适合专业的人士操作。
基金
基金
基金也称懒人理财，也就是将我们手中闲置的资金交
给一个对金融专业比较熟悉且对经济动向有绝好洞悉的专
业人事管，是一种老太太的理财方式，从大盘先后经历了
“2·27”、“4·19”、“5·30”等几次大跌，不仅
股民元气大伤，基民手中的基金净值也大幅“缩水”。
在中国市场中的基金投资让人们失去很大的信心。同时自
己投入的资金小没有什么明显的效果，培养不出自己理财
的能力，基金适合60岁以上的投资者且资金量非常大。
期货
期货
期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易
双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未
来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的
商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而
是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。
期货为什么大多数人亏钱，主要是在风险最高的行业里却没有以
投资的心态入场，总感觉必须得挣钱，就如同挣工资一样理直气壮，
而事实并非如此，造成的惨烈后果就是1/10的人赚了8/10的人的钱，
还有另外1/10的人的钱交给期货公司当手续费了。
期货的风险相当高，对资金量有一定的要求。适非常专业的认识，
而且资金量大
现货
现货
现货是指商品社会中已经现实存在的、可以用来买卖
交换且代表一定价值的标的物，它包括商品现货、大宗现
货、现货仓单等。从狭义上讲，现货是与期货相对应的概
念，与期货不同的是现货是贸易的最高表现形式，而期货
是金融的最高表现形式。现货是期货的基础，期货是现货
的升华，没有现货为根本，谈不上期货的顺利交易。现货
交易全称是大宗商品网上交易，是借助于高科技的网上交
易。投资门槛低，需要分析的东西少。平民化的投资理财
平品种
现货与期货的比较
期货的比较
期货交易也是远期标准化合同的买卖，这点同现货电子交易有
些类似，它们的主要区别在于：
范围不同 期货市场涉及商品的范围更广，参与交易的投资者更多，
吸收的资金更大，从这个意义上来讲，泡沫的成份就更大，风险更大。
（2）保证金比例不同：期货市场保证金比例在5％－10％左右，保
证金比例比较低，杠杆更大，这样就放大了投资的风险跟收益。对于
初次接触市场的投资者来讲风险更大，一个没有学会游泳的人到大海
里去冲浪，其结果可想而知。
（3）交易单位不同：期货市场的最小交易单位是手，一般情况下，
每手是10吨，也就是说，期货市场最小的交易单位是10吨，相对来
讲进入的门槛比较高，而现货仓单电子交易市场最小的交易单位是1
吨，进入门槛相对来说较低。
现货与股票的比较
大宗商品投资与股票投资对比分析
风险 在风险投资这一块，大宗商品电子交易
是一种低风险高收益的投资方式，它的风险远低
于股票。投资股票交易买入的是上市公司的股权，
一旦企业破产或者被交易所停牌，投资者的股票
就成为了废纸。而我们在大宗商品电子交易中心
交易的商品都是经国家批准的大宗原料商品和初
级农产品（如小麦，玉米，大豆等，）是人类社
会赖以生存的基础，政府不会允许其大幅波动，
这就决定了其价值的永恒，即永远不可能贬值到
“0”
现货与股票的比较
赢利
一般而言，风险和收益成正比，但是虽然大宗商品电子交易风险较股
票风险小，但交易获利并不比股票交易少。只有在上市公司取得较好
业绩的时候，股票才有可能上涨给投资人带来投资回报。
而大宗商品电子交易的商品价格，由于供求关系的不断变化，必
然不断涨跌，尤其是农产品的生产季节性与消费的长期性，更为价格
的变化创造了空间和有规的变化轨迹，这就决定了大宗商品电子交易
比股票交易更加灵活，便于投机操作。
尤其是它的做空机制更使得获利机会大大增加。由于市场的交易
履约金制度，做空机制并不会增加交易的风险，反而对降低交易风险
有很好的作用，一旦出现亏损，可以立即翻仓交易，夺回损失，大宗
商品电子交易的风险仅在于判断错误引起的交易亏损。
所以如果投资得当，大宗商品电子交易比股票交易赢利要多的多
现货与股票的比较
价格的变化
对于股票，企业效益、银行利率、社会、政治因素、机构操纵、兼并
组合等等因素都影响到股票的价格变化，仅仅企业效益一项就让我们
无从琢磨企业产品市场的变化、原料、生产成本的变动、企业重要投
资的成败、乃至企业决策人的嗜好和个性。都关系到股票的变动，更
何况目前仍不规范的股票市场和数以千计的股票，让我们眼花缭乱，
无所适从，加上虚假信息以及机构大户的幕后交易和恶意操纵，让中
小投资者苦不堪言，可见，股票价格的变动非常人能及也。
而大宗商品电子交易是标准化商品的买卖，商品价格变化仅仅取
决于供求关系的变化，尤其是农产品的价格变动，因规律性/周期性
强，更容易分析判断。分析大宗商品电子交易价格的变化，只相当于
分析影响股票价格变化众多因素里的原料成本的变化，因此只要花分
析股票几十分之一的精力，就可以把大宗商品电子交易的价格摸透。
由此可见，分析商品价格的变化，较分析股票价格的变化要简单
的多，容易的多。况且，专门分析两三个商品，必然会胸有成竹，在
交易 中处于不败之地。
如何交易
