第七章 资本和剩余价值的
各种形式
1
第七章 资本和剩余价值的
各种形式
本章是从现象层次研究资本和剩余价
值的表现形式。
前面各章说明了与资本本质相关的范
畴内容及资本运动的规律。这一章将重
点说明这些本质层次的范畴与规律，在
生产当事人头脑中、在竞争中如何表现
为不同的，甚至相反的经济现象与概念。
2
第七章 资本和剩余价值的
各种形式
在本章中“要揭示和说明资本运动过程
作为整体考察时所产生的各种具体形式。
”
“将要阐明的资本的各种形式，同资
本在社会表面上，在各种资本的互相作
用中，在竞争中，以及生产当事人自己
的通常意识中所表现出来的形式，是一
步一步地接近了。”
3
第一节 商业资本和商业利润
4
第一节 商业资本与商业利润
本节研究资本主义商业资本。
主要内容包括：
资本主义商业资本的职能和作用；
商业利润的来源、本质和形成方式；
以及商业资本活动中纯粹流通费用
的补偿等问题。
5
一、商业资本及其职能
6
（一）商业资本的形成
1、商业资本
商业资本就是从产业资本中分离出来
专门从事商品买卖，以获取商业利润为
目的的资本形式。
7
（一）资本主义商业资本的形成
2、商品资本独立化为商业资本的必要性
产业资本的扩大使商品量增大，因而用于
流通的资本需要量会增大。由于流通不创造价
值，因此，用于流通的资本扩大会减少生产中
的资本，从而妨碍利润生产。
产业资本自己执行商品资本的职能，还需
支付大量纯粹流通费用，提高产品的成本，不
利于利润的增加。
8
（一）商业资本的形成
一部分资本专门执行商品资本的职能有助
于产业资本增加利润。表现在：
第一、专业化的商业资本，可以同时为多
个产业资本完成商品资本向货币资本的转化。
第二、专业化的商业资本有助于形成专门
的销售技术，缩短流通时间。
第三、可以更经济地使用商业设施，节省
全社会的纯粹流通费用。
商业资本节约了社会用于流通的资本，扩
大了生产领域的资本，有利于生产更多的利润。
9
（一）商业资本的形成
3、商业资本形成的标志：
商品资本职能独立化为商业资本有两个标志：
第一、商品资本的职能由专门人员执行；
第二、执行商品资本职能的人员必须自己
独立地预付资本
10
11
商场、超市
11
（二）商业资本的职能
1、资本主义商业资本的职能
资本主义商业资本的职能就是产业资
本循环中商品资本的职能。
2、商业资本的运动形式
G——W——G’
即向产业资本购买商品，然后出售商
品，实现商品的生产价格以获得利润。
12
（二）商业资本的职能
3、商业资本运动与产业资本运动的关系：
商业资本的运动代表着产业资本运动
的特定阶段，是产业资本运动的一部分。
产业资本G——W……P……W’——G’
商业资本G——W和W’——G’
13
二、商业利润的来源
14
二、商业利润的来源
1、商业利润的来源：
商业资本的利润只能来源于产业资本让渡
的一部分平均利润。它是产业资本以低于商品
生产价格的价格向商业资本出售商品，再由商
业资本按照生产价格向社会出售商品的方式，
让渡给商业资本的一部分平均利润。
因此，商业利润的源泉是生产领域生产的
剩余价值。
15
二、商业利润的来源
图示： 生产成本 全部利润
生产价格
生产成本 产业利润
出厂价格
生产成本 商业利润
销售价格
商业资本按照生产价格出售商品获得商业利
润。商品价格=成本+产业利润+商业利润
16
二、商业利润的来源
2、商业利润是平均利润：
商业利润的数量也要受平均利润率规律
的限制，即商业资本在竞争中也只能得到
平均利润。
17
二、商业利润的来源
商业资本加入后的社会平均利润率：
商业资本与产业资本都是实际从事商品生
产与流通的资本，统称为职能资本。
职能资本的平均利润率
=∑剩余价值/（∑产业资本+∑商业资本）
平均利润率的高低取决于剩余价值总量和
分配这些剩余价值的职能资本量之比。
18
二、商业利润的来源
商业资本与产业资本利润率的平均化
是商业部门与产业部门之间资本竞争与
转移投资的结果。
19
假定产业资
本年预付
900亿 (720
亿c+180亿
v)
m´=100%
年总产值
W=c+v+m=720
亿c+180亿v+180
亿m=1080亿
社会平均利润
率=180亿
/（720亿+180
亿）=20%
假定商业资本投
入100亿完成总值
1080亿商品销售
社会资本总量
为1000亿（900
亿+100亿）
社会平均利润率
=180亿/1000亿
=18%
产业利润=900亿×18%=162亿
商业利润=100亿 × 18%=18亿
商业资本家购买价=720亿
+180亿+162亿=1062亿
商业资本家卖出价=1062亿
+18亿=1080亿
20
三、商业流通费用及其补偿
21
二、商业利润的来源
现实经济中的商业活动由两部分组成
（1）生产在流通中的继续：包括运输、储
藏、保管、分装等。这些都是保存与增
加商品使用价值所必须的活动。因而它
们是生产性的流通活动，是创造价值的
活动。
22
二、商业利润的来源
（2）纯粹流通活动
指不增加商品使用价值的单纯为实现
商品价值而进行的买卖活动。这种活动
并不增加商品的价值。
生产性流通活动可以通过创造价值得
到利润。因此，这里只讨论商业资本的
纯粹流通活动如何获取利润。
23
1、生产性流通费用及其补偿：由商品使用价值
运动引起的费用（创造价值和剩余价值）。
（1）运输费用
（2）保管费用 从增大的商品价值中得到补偿
（3）包装费用…… 并获取相应的平均利润
24
2、纯粹流通费用：由商品价值形式变化引起
的费用。
（1）买卖时间的花费
（2）簿记费用 从m总额中扣除得以补偿
（3）货币费用
（4）广告费……
商品的买卖活动不增加任何社会产品，
因而这种活动中发生的费用只能从社会已
有产品的价值中补偿。
25
26 26
3、商业劳动和商业剥削
商业工人的劳动是实现价值和剩余
价值所必需的劳动,是社会必需的劳
动,分为有酬劳动和无酬劳动,劳动
时间也分为必要劳动时间和剩余劳
动时间。
26
商业工人从社会总剩余价值中分得的那
部分剩余价值,也分为商业工人的劳动力
价值和商业利润:
(1)有酬劳动时间,商业工人通过商业劳动
来实现劳动力价值,用于补偿商业资本中
可变资本部分
(2)无酬劳动时间,商业工人为商业资本家
实现了产业资本家让渡的商业利润
附:服务劳动也是社会总劳动的一部分.
27
总之,商业利润是产业工人创造的，
通过商业工人的无酬劳动在流通领
域中实现的，被商业资本家无偿占
有的一部分剩余价值。
商业利润不仅体现了商业资本家对
商业工人的直接剥削,还体现了商业
资本家对产业资本家的间接剥削.
28
第二节 借贷资本、银行资本
一、借贷资本与利息
（一）借贷资本及其产生
1、借贷资本：为取得生息而暂时借给职
能资本家使用的货币资本。
借贷资本是生息资本的一种形式。
29
2、借贷资本的来源
积累中折旧费
闲置待用流动资本
用于积累的剩余价值
3、 同一借贷资本取得了双重的身份：
对借贷资本家——财产资本，拥有所有权
对职能资本家——职能资本，拥有使用权：生
产m
30
（二）借贷利息和企业利润
1、利息：职能资本家为了取得贷款而付
给借贷资本家的一部分剩余价值。
G—G’ G’= G +△G
2、利息的本质是剩余价值的一种转化形
式。而不是如表面所表现出的——货币
资本商品的价格。
3、借贷利息的产生，使平均利润分割为
利息和企业利润。
31
4、利息率
（1） 利息量
利息率＝———————╳100%
借贷资本总额
(2)利息率高低的界限： ＞ 利息率 ＞ 0
（3）利息率的影响因素：
A、平均利润率水平
B、借贷资本的供求状况
C、法律和传统习惯
32
（一）信用制度与银行
1、信用：商品买卖中延期付款或货币借贷活动
的总称，以偿还为条件的价值特殊运动形式
2、资本主义信用的主要形式：
二、 信用制度、银行资本与银行利润
形式形式
商业信用商业信用
银行信用银行信用
概念：概念：用赊帐方式出售商品时买
卖双方提供的信用
工具：工具：商业票据——商业汇票、
商业期票
特点与局限特点与局限
概念：概念：银行向职能资本家提供
贷款而形成的信用
特点特点 33
3、银行的产生及其一般职能
（1）银行是经营货币资本业务的特殊企业。
（2）银行的主要职能：在货币资本借贷关系
中，充当贷款者与借款者之间的中介。
（3）银行是在商业信用和货币经营业发展的
基础上产生的。
银行业务 负债业务：吸收存款和吸收资本
资产业务：贷款和运用资本的业务
经营结算业务
其他业务
34
（二）、银行资本与银行利润
1.银行资本
（1）构成：自有资本 + 借入资本
（2）表现形态：现金、有价证券
2.银行利润
（1）银行利润是银行资本家经营银行业务所获
得的利润。
（2）银行利润的来源（途径）：
银行利润=贷款利息-存款利息-经营银行业务
费用
归根结底，是产业工人所创造的剩余价值的一
部分
35
（3）银行利润量：银行资本不参与平均利润形
成，但利润量与平均利润量要相等，否则会发
生银行资本转移。
(三)银行雇员劳动的特点
银行雇员的劳动，以货币支付和货币借贷的中
介活动，实现由产业工人所创造而被银行资本
家无偿占有的银行利润。
银行资本瓜分产业工人剩余价值是通过直接剥
削银行店员的剩余劳动实现的。
36
（四）信用货币与银行体系
1、广义与狭义的信用货币
信用货币最初是用以代替金属货币充当支付手
段和流通手段的信用证券。
信用货币促进了银行体系的发展。
2、银行体系
银行体系银行体系 ：：商业银行
政策性银行
中央银行
非银行金融机构非银行金融机构
金融金融
体系体系
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三、股份公司与股票
（一）信用与股份公司的关系
1、信用制度创造了一种联合资本，可以把分散
的资本集中为一个大资本，即股份资本。
2、信用制度强化了生息资本的效应，即收入资
本化，从而鼓励人们从事货币投资而获取利润。
2、股份公司
通过发行股票集资经营的企业。
股份公司的组织形式：无限公司、有限公司
38
（二）股票、股息及股票价格
1、股票：是向股份公司投资入股的凭证，也是取
得一定权利的所有权证书。
分为普通股票的优先股票
特点：没有价值，有价格
具有不可兑回性、风险性和流通性
2、股息：是股票持有者凭股票获取的收入
实质上是工人创造的剩余价值的一部分
3、股票价格及其影响因素
39
股票价格=预期股息/利息率
企业内部因素:公司经营状况及利润高低
企业外部因素:
股票供求关系
货币供应量
物价波动
政府政策甚至战争
重大政治事件
40
19441944年北京自年北京自
来水股份有限来水股份有限
公司股票公司股票
飞乐股票1989年发行
41
（三）信用制度与证券市场
1、证券市场：专门从事股票、债券和其他有价
证券交易的市场。
2、证券市场是以信用制度特别是银行信用为基
础发展起来的，它与银行信用和银行借贷市场
之间具有十分密切的关系。
深交所大厅
42
第四节 资本主义地租
43
本节的基本内容：
本节研究在农业、矿业以及建筑业等
以土地为主要生产资料的经济部门土地
所有权的收入——地租——的性质、形
成原因、最终源泉、及占有方式等问题。
揭示在这些部门土地所有权、租地资本
家、雇佣工人三者之间的经济利益关系。
44
一、资本主义土地所有制
与资本主义地租的本质
45
（一）土地所有制
1.土地的稀缺性决定了在私有制社会，土地
存在所有权和经营权的垄断。
2.土地所有制是指人们对土地占有、使用、
收益关系的总和。
3.土地所有权的经济价值就在于凭借它可以
获得地租。
46
（二）资本主义土地所有制的特点
1.封建土地所有制中经济关系：
地主和农民的关系
2.资本主义土地所有制中的经济关系
土地所有者 农业资本家 农业工人
地租 平均利润 工资
所有权垄断 经营权垄断
47
（三）资本主义地租的本质
1、资本主义地租与租金的区别
（1）地租是农业中超过平均利润以上的
超额利润，本质是剩余价值的转化形式。
48
（2）租金则包括土地上的基础设施的使用费
租金中含有：
a、真正的地租，即纯粹为租用土地而支付的费用；
b、附着在土地上的固定资本的折旧费用以及这些固定
资本作为贷出的资本的利息；
c、资本家的一部分平均利润或工人的一部分工资。
租金＝地租＋折旧＋平均利润一部分＋工资一部分
注意：我们要分析的是“地租”而不是“租金”
49
关于租金与地租的图示：农产品年生产价格：
C V M
缴纳的租金： 真正的地租：
C Vr工资V 平 均
P
地租
（超额利润）
Cr
利
Pr
润
i
VrPr i 地租
（超额利润）
Cr
地租
（超额利润）
50
2、资本主义地租与封建地租的区别
资本主义地租 封建地租
（1）所有制基础不同 契约关系 超经济强制
（2）地租的量不同 剩余价值 剩余产品
（3）反映的经济关系
不同
共同瓜分剩余价值 占有剩余劳动
51
二、资本主义地租的基本形式
52
资本主义地租的基本形式：
级差地租和绝对地租
地
租
领域
划分
形式
划分
农业地租
城市地租
矿山地租
级差地租
绝对地租
垄断地租
地租基
本形式
53
级差地租：由于土地等级差别形成的地租，
叫做级差地租。
绝对地租：绝对地租是租用任何等级土地
的资本家都必须缴纳的地租。
54
（一）级差地租
级差地租
土地等级差别
级差地租Ⅰ
级差地租Ⅱ
土地肥沃程度
地理位置
同一块土地连续追加投资
55
土地差别
56
级差收益：资本家垄断经营了具有较
好生产条件的土地，所生产的产品在按照
社会生产价格出售时，不仅可以得到平均
利润，而且可以得到超额利润。这部分超
额利润构成租地资本家的级差收益。
级差地租是由租用土地的资本家所获得
的级差收益转化而来的地租。
57
级差收益的形成及其向地租转化
按照社会必要劳动时间决定价值量的原
理，处于优等生产条件的生产者所生产的
产品个别价值低于社会价值，因而按照社
会价值决定的价格出售，就可以得到一个
额外收益。在价值转化为生产价格后，这
个额外收益表现为超额利润。
58
资本主义农业部门中超额利润的特
点：
（1）农产品的社会生产价格是
由劣等土地（而不是中等）的生产
条件所决定的。
59
农业与工业中的超额利润比较：
社会生产价格
社会生产价格
工业部门 农业部门
优
等
条
件
中
等
条
件
劣
等
条
件
劣
等
土
地
中
等
土
地
优
等
土
地
60
资本主义农业部门中超额利润的特点：
（2）农业中优、中等土地上投资的资本
可以持久地得到超额利润。
原因：农业中较好的生产条件在短期内
难以人为地创造出来，所以较差的生产条
件不会像在工业中那样，通过改造原有技
术迅速变成中等或优等生产条件。
61
农业级差收益的形成：
投资于不同等级土地上的等量资本具
有不同的生产率，按照社会生产价格出
售商品就会使优、中等土地的经营者得
到因土地级差而带来的级差收益。
62
劳动生
产率低
劳动生
产率高
个别生产
价格低
个别生产
价格高
社会生
产价格
低于社会
生产价格
超额利润级差地租
63
农业中级差收益的形成：
社会生产价格
级差收益
优
等
土
地
中
等
土
地
劣
等
土
地
个
别
生
产
价
格
64
级差收益的归属：当土地所有者凭借
土地所有权占有农业资本家获得的作
为级差收益的超额利润，这种级差收
益就转化为级差地租。
65
级差地租产生的原因：
土地以及优、中等土地的有限性，便，
经营优等、中等土地的租地资本家可以稳
定地占有较好的生产条件，从而可以从社
会生产价格与个别生产价格的差额中稳定
地得到级差收益。
租地资本家对土地的经营垄断是产生级
差收益乃至级差地租的原因。
66
级差地租产生的自然基础：
土地上生产条件的优劣是级差收益的客
观物质基础。它使等量劳动投在同量土地
上生产出不同的数量的劳动产品。
级差地租的源泉：级差地租是劳动产品价
值中的一部分，它是雇佣工人创造的剩余
价值的一部分。级差地租是一部分剩余价
值的转化形式。
67
3、级差地租Ⅰ和Ⅱ的区别
（1） 形成条件不同
级差地租Ⅰ：
土地肥沃程度——产量不同
地理位置——运输成本不同
级差地租Ⅱ：
同一块土地连续追加投资产生不同生产
率
68
（2）地租的归属不同
级差地租Ⅰ 归土地所有者。
级差地租Ⅱ的归属则不确定。由土地经营者
投资形成的超额利润 ，在土地租期内由土地
经营者自己占有；而在土地租期期满时，土
地所有者会按照投资后土地所具有的生产率
水平，把由土地经营者投资产生的级差收益
，变为级差地租Ⅱ占有。
69
级 差 地 租Ⅰ 级 差地 租Ⅱ
资本投入 投入等量的资本 投入追加的资本
地块划分 肥沃程度或地理位
置不同的地块
同一地块
地租归属 归土地所有者 一般归农业资本家
两 者
的 联 系
源泉相同：都来源于农业工人生产的m
构成相同：都由农产品个别生产价格与社
会生产价格的差额构成。
级 差地 租Ⅱ以级 差 地 租Ⅰ为基础
70
土地
等级
单位
面积
粮食
产量
（公斤
)
成本
投入
(元)
平均
利润
(元)
个别生产价格
(元)
社会生产
价格(元
)
级
差
地
租
Ⅰ
(元)
级
差
地
租
Ⅱ
(元)
全部
产品
每公
斤
每
公
斤
全部
产品
优等地 600 1000 200 1200 2 3 1800 600 0
中等地 500 1000 200 1200 3 1500 300 0
劣等地
原有投资
追加投资
总投资
400 1000 200 1200 3 3 1200 0 0
500 1000 200 1200 3 1500 0 300
900 1000 400 2400 3 2700 级差地租Ⅱ30071
（二）绝对地租
1、绝对地租的含义
无论租种优等土地还是租种劣等土地，都必须
缴纳的地租。
2、绝对地租形成的条件
农业资本有机构成低于社会平均资本有机构成；
农产品按价值出售，价值与生产价格的差额形成
绝对地租。
72
3、绝对地租形成的原因
资本主义土地所有权的垄断。
农业中土地私有权垄断，使得进入资本
主义农业部门就必须缴纳绝对地租，这样
就妨碍了农业部门因资本有机构成较低而
形成的超额利润被其他部门平均化。
73
图示：土地私有权垄断妨碍了农业部门的利
润率平均化：
产品价值 土地私有权垄断
生产价格
工业部门 农业部门
成本价格
平均利润
成本价格
平均利润
超额利润
74
75
绝对地租的形成
生产部门 资本有机
构成（元）
剩余价值
（元）
M`=100%
平均利润
P`=20%
产品价值
（元）
产品社会
生产价格
（元）
绝对地租
（元）
工业 80C+20V 20 20 120 120 0
农业 60C+40V 40 20 140 120 20
75
4、级差地租和绝对地租的关系
优
等
中
等
劣
等
绝对地租
农产品价值
生产价格
级差地租
76
级 差 地 租 绝 对 地 租
产生原因 土地的资本主义经
营权垄断
土地的资本主义私有
权垄断
产生条件 土地资源的稀缺且
有优劣之分
农业的资本有机构成
低于社会的平均构成
地租范围 存在于优、中等地 优、中、劣等地都存
在
两者的共
同点
源泉相同：都来源于农业工人生产的m
本质相同：都反映了土地所有者、农业资
本家共同剥削农业工人的关系。
77
（三）资本主义地租的其他形式
1、垄断地租
——垄断地租是由垄断价格产生超额利润所构成
的地租。
——形成条件是土地自然条件的特殊性。
——垄断地租通过垄断价格实现，这种垄断价格
取决于需要和支付能力。
78
2、建筑地段地租特点
• ——地理位置起绝对性
影响。
• ——垄断地租占优势。
• ——具有很强的投资性
和投机性。
3、矿山地租的特点
• 矿山地租与农业地租原
理相同（略）
现代建筑
矿山
79
三、土地价格
80
（一）土地价格的性质及其决定
1、土地价格的性质
——土地没有价值，所以，土地价格
不是土地价值的货币表现。
——土地价格是地租收入的资本化。
81
• 2、土地价格的计算
土地价格＝地租／银行利息率
即P=R/i
82
3、影响地价的因素
——地租数量
——银行利息率
——土地供求关系
土地价格与地租成正比，与银行利息率成反比。
83
（二）土地市场与土地价格对经济的影响
1、土地与一般商品的不同特点
（１）土地价格的预期因素复杂。土地价格本身
就是一个虚拟价值量，所以，为经济中的泡沫提
供客观基础。
（２）土地价格对土地供给影响很小。由于土地
的稀缺性，决定了土地供给是有限的，这是人们
容易利用土地价格投机的重要原因。
84
土地价格在长期内的上涨趋势：
从长期看，土地价格有上涨的趋势。原
因有：
1、土地利用的技术进步使投资产生的级差
收益II提高；
2、土地需求提高与土地垄断权的存在；
3、土地投机活动产生的土地价格刚性；
4、由平均利润率下降产生的利息率下降；
85
2、房地产行业容易产生泡沫经济和金融危
机
（１）房地产市场特殊性 ，其资产价格不是价值
的货币表现，而是凭借所有权获得的收入，所以
是虚拟价格。
（２）房地产属于稀缺资源，其价格总体是一种
上升趋势，这样人们对房地产预期收益看涨，把
它作为投资和投机的领域。
（３）房地产投资往往需要大量的金融机构贷款，
容易产生债务链条，进而产生金融危机。
86
在历史上，美国1929－1933年大危机起源
于房地产市场泡沫的破灭；日本二十世纪
80年代末的经济危机，也是起源于房地产
泡沫；1997年亚洲金融危机首发国家—泰
国，也是以房地产泡沫为主要诱因之一。
2008年美国发生的“次贷危机”还是源于
房地产市场的泡沫。
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案例：日本房地产泡沫的
破裂
日
本
著
名
金
融
中
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案例：日本房地产泡沫的破裂
日本在上世纪80年代后期吹起的这一个泡沫，是
人类经济史上迄今为止最大的一个。
1989年，泡沫经济的最高峰, 东京帝国广场下面
一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚
的土地价值还高，一个东京都市的地价就相当于
美国全国的土地价格。日本正沉浸在一个“地价
不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可
以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。
”东京电视台的著名经济评论家莫邦富说：“在
当时的日本报纸上这样的言论经常可以看到，并
且被大部分日本人接受并引以为豪。”
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随着地价暴涨，城市住宅价格也开始水涨
船高。一般来说，劳动者仅靠工资收入所
能购入住宅的价格限度应是年收入的5倍左
右。在1990年，东京都市圈的住宅价格与
年收入之比已经超过了10倍，在核心地区
更是达到了近20倍的水平。
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除了地价，股市正创造着另一个“不败”的神话。
日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的
封面上出现。1989年末，日经平均股价高达
日元，相当于1984年的倍。1989年
末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当
时，日本股市的市盈率高达80倍（其时，美国、
英国、中国香港的市盈率为25－30倍）。但人们
并没有预计到危机，“当时，日本曾经有40个经
济学家对前景预测，没有一个人认为会出现经济
危机，都对将来表示乐观。”
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日本人把炒股的人称为“株屋”。对于
“株屋”平民百姓一直没有什么好印象。
老百姓的钱财主要是存在银行、保险公
司和邮局。在“股市不败”和“地价不
倒”的泡沫经济时期，老百姓纷纷把存
在银行里的钱拿到了股市，“你不买股
票，你就是笨蛋，一年的投资回报就有
100%。”
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1990年市场交易的第一天为转折点，日
经股价落入了地狱。自那时候开始，日
本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。
直到今天，日经平均股价仍然在万日
元的位置振荡。
紧接着是地产。1990年9月，日本国营广
播电视台NHK连续5个晚上在黄金时段播
放了有关土地问题的特别节目，指出地
价是可以下跌的，并提出应让日本的地
价下降一半，同时主张进行土地税制的
改革，限制房地产融资。这一节目像颗
重磅炸弹，其巨大的舆论冲击力揭开了
日本泡沫经济破灭的序幕。
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1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破
裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋
根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住
户，空房到处都是。房地产价格狂跌 。
著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东
京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买
了一套房子，结果到1990年中期，只值1
亿日元。
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在泡沫破裂后的15年间，日本都在为这个泡沫还
债：经济萧条、政局动荡、犯罪率上升。
东京电视台著名的经济评论家莫邦富告诉本报记
者：“1993年的时候，日本人用了22年的时间，
终于使人均GDP从世界第18位，达到了世界第一；
但到现在，又经过了14年时间，日本的人均GDP从
第一回到了第18。”
——资料参见 邱敏 曾向荣 《广州日报》
2007年11月13日
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演讲完毕，谢谢观看！
