2∞9年'09月·下期 学术·理论乱代32苦·我国资本外逃分析曲娜{平顶山学院河南平顶山4670∞} 摘要:资本外边问题是在20世纪七八十年代才引起因际上重视的，我国的资本外边条不十分严重，但也足够引起重视了。本义介绍了阁际上比较流行的对资本外边的定义，并根据我阔的现状，采用了阁内学者对资本外边的定义，即资本的非法流出。然后分析了我因资本外边的几个方面和外边的渠道，并提出了卢些防止资本外边的对策。关键词:资本外边外边却足道外汇管制根据经典的国际资本流动理论，由于发展中国家的资本与外在财政赤字和通货膨胀，近年来财政赤字连年出现，而且不断扩汇短缺，以及资本/劳动的比率较低，使得资本的边际生产率较大，由于预期政府在未来会增加税收或增发货币，居民会将资本高，从而吸引资本从发达国家流向发展中阔家。因此，中剧作为转移出去，以避免被征收"通货膨胀税"或减少潜在的赋税义务。发展中国家.每年吸引外资的置一直是很高的，而外资的流人也其四是由于国内产权保护缺乏相应的制脏安排，由于保障私人产对我国的经讲发展鹉到了不可磨灭的作用。舰在中国在大力引进权的法律与制度安排尚未健金，…蜂拥有院额财富的人心存疑外资的同时.却有规模相当庞大的资本流向国外，这从近年中国虑，将财富转移到国外。的国际收支中亦可得到反映:一是尽管统计技术不断改进，但回2.逃避管制。我国实行的是外汇管制政策，由于我国对境外际收支平衡表中"错误与遗漏"的数额却连续几年超出正常统计投资实行较为严格的审批制，一些企业或个人将资金未经批准转棋载的标准;工是自1997年下半年以来，中国尽管保持了贸易和移或截留境外.躲避繁杂的审批程序或者是为了降低其他交易费资本项目的较大顺整.但却出现了结汇减少，售汇增加，外汇储用。而且实施数量控制型的外汇管制还意味着居民会丧失用汇的备增长十分有限的现象。这种现象在国际经济学界被称之为资本英活性，使居民不隐将外汇留在国内;国内金融资产的交易戚本外逃。高于国际交易戚本，也使居民有强烈的动机将资产转移到国外。3."过渡性"的资本外边。与阁内企业相比，外资企业在所得…、关于资本外端的定义税、关税、工商税、外汇管理、产业政策乃至市场准入等方面都经济学理论至今尚未对资本外逃给出一个普遍接受的标准概事受着"越国民待遇而且在具体工作中还能受到从中央到地念。不过从日有的文献来看，有两点日得到组济学家们荔本一致方政策的特别关照。从对外资的吸引方面讲，我阔的外资政策可的认同:一是资本外逃是一种私人资本(PrivateCapital )的外流谓用心良苦。然而优赢这…概念的另一方面便是歧视，内资企业而非官方资本(Of实际上处于不公平的竟争环境中。此时"过渡性"资本外逃的出ficial Capital )的外流;二是这种外流娃一种"异常的"(Ahnormal)的资本流动而非"正常的..(Normal)资本流动。现便是情理之中的了。可以断定.在考虑到风险和成本因素后，私人资本和官方资料盼易阻别，但是要判断出何谓íE常、何谓只摆市场上存着这种制度做"租金这…现象将会一直持续下不正常就缺乏一个统一的标准了。去。一般观点认为，既然资本的本性是追逐利润，那么从技利高4.转移非法所得。觉是最令人发指的资本外逃。如政府官员的地方流向获利地的地方就是正常，反之就是异常。正如前面所贪得、受贿、寻租等所挠得的资金，固有企业的官员侵吞的国有富，资本在发展中国家的边际生产率要高于发达国家，但由于发资产，以及私人从事走私、贩私、诈骗、偷漏税所攫取的院领财展中阔家政局不稳、债务危机、管制等原因，使得资本从发展中富，都构成了资本外珑的重要组成部分。国家流出，就称之为资本外逃。因外对资本外逃主要关注的也就是资本从发展中国家流向发达国家，从以上的烧义也看以辛苦出这三、我阔资本外班的摞遭一点。对资本外逃的形式也偏重于短期的大量资本外逃.比如有资本外逃主要有以下几个渠道:关资本外逃的例子，拉美债务危机和东南亚金融危机期间都是这1.以"价格转移"等方式通过进出口擦道进行资本外逃。"价样。格转移"是各国不法企业常用的转移资金和利润的方式，具有相当的隐蔽性。商报进口骗汇，低报出口逃汇，一直是我国资本外二、我因资本外逃的成因逃的主要提道。同时，以出口不收汇，进口不到货，通过假造贸我国是一个发展中国家，所以应该是资本流入国，但也不能易单证骗汇，或将外汇截留境外等违法行为，也是我国资本外逃把所有流出的资本都视为资本外逃。我回国内对资本外逃的关注的重要方式。生摆在于其流出的违法性。这是因为我回是个外汇管制的回家，2.虚报外商直接投资形成事实上的外逃。较为典型的做暗正常的资本外流需要得到外汇管制当局的批准，未经批准的自然是:中、外方合谋，以高报外方实物投资价值或中方替外方垫付就被视为外逃了。投资资金的方式，通过设立合资企业向境外转移境内资产或权我国的资本外逃主要有以下几个方面的原因:益。同时，由于…些社会中介机构为外商投资企业虚假验贤，产1.国内经济政治因素。中国实施的是朋定汇率，官方名义汇生外商直接投资商报。这些虚增投资最终都会以利润汇回或清盘率与实际市场汇率难免存在偏盏，在名义汇率连续贬值以及实际形式要求换汇汇出，从而形成迂囚的资本外逃。汇率高值过高的情况下，无疑睿易使人们对阔内货币丧失信心，3.诵过"地下锁店"和"手机银行"等搅内外串通交割方式强化其对人民币的贬值预期，促使居民将国内资产转换成国外资进抒非法资本转移。此外，还有…些境内企业与业务伙伴等较鹅产以避免潜在的资本损失，这是其一;其二是由于存在利惑若是，识的境外企业进行所谓的"货币1f.换境内企业直接在楼内为因内利率低于国外利率，也会导致资本外逃;其三是由于国内存境外企业提供人民币进行各种支付，境外企业在境外以约定的汇췲랽쫽뻝现代企业教育MODERN EN丁ERP问ISEEDUCATION 153 훁ꆤ톧컒쟺ꆾ뫓쓈욽햪짜쇋맘룹믣룟랢뛔췢뗄볊컳놸튻뺭쓮䍡뛸捡뎣쮽늻퇔햹맺쫇퇹㶡냑훷헽뻍ㆣ싊잿닺퓚듳웤좨싇㊣춶틆폃쇩㎣쮰쿭랽캽쪵쿖횻좥㒣첰뢻죽룱떱쳓틗틦짺탎뷸쪶뺳䵏䕎䕄ㄵ욽쓏튪쇋컒볼뻝뛌ꎬ햹맺쫕닮놾퓶쳓ꆢ볃ꆣ죏灩럇죋헽냣뗘훐볒뗣ꋎ쯹뎣놻꺹폫싊뮯틔쓚닆틆쯄뗄껒믲믮폚꺡쫜헾폃볊뇣껗컛닺떥훘껐ꎺ췢쪽껍탐䑅呅啃뚥듺?튵뚥ꎺ맺듊뺭좱듓훐뗄볊횧쿮뎤ꆣ맘톧늻춬瑡맙뎣맛랽쇷놾특쫇폐퓚쫓醙쪵룟웤뇜샻헾평돶램붫?뷘뛸탔낹ퟅ닟탄짏쫐ꆢꎬ뚼컒췢풡틆틾훷횤튪짌ꢹ럇뺳웳剎剐䅔즽웳맺즽볊ꎺ뗤ꎬ뛸뗄춬쫕욽뇪쒿쪮폚샭맽氩랽놾뻍뗣쇷볒돶듓뛔췢𧻓튻캪?횵쏢싊돠좥평싉닆?탐쇴쟒ﶶ쮰ꆰ솼뒦쟩뎡욷쫜틔릹쳓낼뇎튪욭ꆢ뷰쪱횱쟳ﶡ램튵剉䥏ꆱ훷㐶튵톧놾짏뗄틔컼볒뺭쪱횧뫢ힼ럖싛듓튻뫍좱죏쿲퓚헾ꎬ랢쳓룶돶웤췢궼쫐맽죋잱뗍ퟖ풤폚폫뢻?뷏뺳쪵쪹붻짐ꆢ뎬쳘뿠샭잷믟벰돉훷?쫇탔쟾믣쪽뷓뮻낵웳쳡卅?㜰⡁풺췢뇈놾맺벰틽ꎮ볃ꆣ훐뇭ꎻ뷏폐훁틑쫇맙랦캪믱랢뻖뻍햹뗄쇷쳓쏕뎡룟쏱퓚폨뫍웚틔훆욡쪩뻓틗풡릤뇰늻횮듦ꆢ쮽쇋튪룷뗀ꎬ쳖랽평춶믣?튵릩ꎺ뷌ꇞ틝뷏쫊췢볊쎿랢좴틠훐뛾듳쿞뷱폐쇷⠰랽튻ꎬ샻햹늻돆샽돶쇋쳓ﻖ믣뗄뇒맺춨헾뇜쓚뛈틆ꏎ퇏ꎮ쫽쏱돉놵짌맘좻릫ퟅ例톰죋룟ꆣ믲놽뫏쪽폚싇뷸扮폽쯜?컊쇷뗄톡놾쓪햹폐뿉ꆰ쫇쮳쳓짐컩ꎻ룶볈뗘훐컈횮맺ퟓ펵탨ꆣ훷컒싊쟩췢믵뢮쏢닺낲떽특룱뛣솿늻쓗쮰듽헕뛸욽헢쎡ퟢ듓틔욡놨춬붫폍쒱ꎬ튻룟돶껗틆탐쏱뾧쳢탐벸췢놾ꎬ듓컼웰맦뗃듭냗닮쿖뗄캴컄捩뛾춳좻맺ꆢ캪볒ꆣ쒳뚼캥튪쓑뿶뇡샻엲퓚놻좨업響뇜뿘풸쪱폶폅쇋훖ꏕ뗈쫂쿂놵램뷸뛗춨킩놨꾡쯹뇒떩놾쫇뗄룶쫊쇷샍랢틽떽쒣컳ㄹꆣ쿳뚨뛔쿗쳓慬뫜튻뗘볒햮탎삭짒쫓램뗃폐?쏢쿂횵쯰싊헍캴헷놣짐췢뗐짳랱훆붫튲뻍ꆱ듓믝뺺쯹ퟟ쟾벸좷웳뿚ꎬ믣쫐틔맽짧놺듋캽뷸쫵愱퓚뛔랽쟾뚯듯췢쇋쿠랴폫㤷떫ꆣ틥살쫇헢죝뗄놾컱쿲쪽쏀?ꎬ캪탔떽틔ꏖ듦풤쪧쫕뮤캴킵엺퓓탍쪹믣헹뿉뛈쟗믱쮽뗀룶뷊튵욭뷘캳룟짨믡뛸춡탐ꎺ㈰쏦뗀샭뗄맺늻떱펳틅쓪좴헢놾뾴튻훖⦵틗뇪뻍뇟캣췢랢튲햮쯹ꆣ쿂킹퓚컞웚뷼믡ꆱ좱붡쓊훆믣뻓?맜뛸뮷틔탔뗃ꆢ훘쟾뷍뎣돶쇴짊놨솢훐킩탎냊ꆰ룷췢릤쫀놾뫍췢싛뇈볒뗄뿉엓ꎺ슩쿂돶훖ꎬ쟸ힼ쫇볊믺쳓듯욫컱틔헢믣벸響틉믡쓪퓶춨랦좫쟍ꆣ짳쇴쏱ꏓ샭쟒룅뺳뛏ꆰ랷튪뗀ꢹ폃뿚싊뫏뷩탩돉횻뮹믵쓗볍췢믣ꎬ싊쇷솿쒥듳튻ꆱ냫쿖쳓폐쮽뇰쇋탔헽짺ꆢꆣ맺훘캣펦쫇맜룶뗊닮죝듙떼살볓믵쿠엺퓚뗄쓮훐뚨ퟢ쮷ퟩꎺﶽ뗍늻뗉랽믺퓶폘㮝뇒횧쯜웟쫊맜평뷏쿲튻쏰뗄쫇쓪쇋쿳룸솽죋ꎬꆣ뎣닺맺볒폚믺룃틲훆랽ꦵ틗쪹웤훂닆쮰엲펦킩돌잿醙뻟컼뷰ꋖꆢ돉놨쫕뗈쾵쪵웳릹춶믘뮥뢶쪱쳓냋뗄훆폚뗍랢횱뺡쫽틔뷡퓚돶뗣튻떫ힷꎬ싊췢뛌뫍쫇ꆣ캪떱쏦쓊쪹뻓헾쫕헍킩?웳탲쓚쇒?튵쳥틽쇭듋ꆱ뢵햩늿틆믣캥쓍컯킡뮻뻁쪮뚨쟾랢ꎬ햹쫇ퟷ놾맜뛮살믣맺튻틑훖훰랴튪뗈뛔듓웚뚫컒뻖뗄잹쏻죋쏱ꎻ돠믲쮰훆펵웕튵뮹헾릤랽쪱뾼쓗욭럖?뿚램춶쿲췢ퟮ놵뺳ꆱ쓪틥뗀햹쪹훐뫜폃쇷춳좴ꎬ복볊룶뗃⡐ꆰ튪샻횮룟풭틔뗄쓏놾맺첶쏇붫웤췢ퟖ퓶ꆱ뛈폐ﺲ믲헟틢뚯뗏닟ퟷ쏦랽싇헢쪱ꆢꆣﺵ뷰쳓뷸탐펡뺳짌훕좾쓚럖듺ꎬꆣ훐뗃맺룟쿲볆솬짙뺭웕떽物틬에죳뻍폚틲놾짏듳퇇쇷쫇엺ꢻ믣뛔뛾쳓랢믲낲뻞?룶캶쓚믺쓋붲쏦맽튻웳춵삽뫍뿚캪ꎽ볛췢춶뚼도뺳ꆤ꾶닅늢맺볒뗄떫벼탸ꎬ볃뇩뺭癡뛏쫇랢췢솿뷰죫쓚룶ힼꎺ싊ꎻ쓪믵복업뛮곓죋캪ퟅ붫좡훁뮹뇣뛉럧쿖튵슩샻늻쿎횵믡쳓?컶틽룹쳡볒놾ꆣꎬ퓚췢쫵벸뺡쫛톧뷓볃瑥돶쓇틬듯쪹쳓뚨죚맺뛔쪣솬쓚평웤뇒짙닆짓붫쇋뻓ꏍ쫐쓜컒쫇탔쿕쿳펡뗄쮰탗죳튻떽튲ꪵ믲틆웳틔폫웰뻝돶뗄틲뛸훐ꎬ늻쓪맜믣뷧쫜톧뫎쎴뎣맺뗃훷틥놾캣캴겹탸믵닺폚죽쿖잱평뢻?붵쏱뎡웧ꆱ뫍붫ꏈ맙쯹쪱횱쫇뺳튵샻껍맺컒쇋뇟듋췢헢뛏뎬놣퓶놻뗄볒잡캽듓ꆣ튪튲믺떫놾맜뺭?뇡뇒듦쫇ꎬ뻓퓚폚특뷰뗍믡닺쫆ힼ떽쫓돉풱뻰뻍랽춵쓚탩죳ꢽ컱횱볊맺튻놾ꆣ퓚듓룄돶돖볓돆뇪쏇헽믱ꎬ맘뾴쳓웚튲췢훆엺뷃횵즥뮻평뛸쏱뗄놣죋襁캴웤틆죫ﺸ쟖좡쪽컒춨쓗쳦볙믣뮸믯뷓틔냕짏뗄킩폫짺훐듳뷼뷸헽쇋ꎬ횮ힼ믹뎣샻죧떫듓힢틔볤늻쳓쪧돉폚쟒믡뢳헏탄풾뺭쯻붻떽뗔뗈쓚췢틲횱꺹췌펡맺맽닺퇩믘냩퓚풼훘쿖럀췢닺맺쇷솦쓪ꎬ뎣쎳캪룅놾ꆢ룟잰평랢뗄뾴뇈뚼쓜벰탅싊늻붫쮰쮽듦돍엺붻폃틗?랽퇫헾쳓쯘돖?뻞ꎡ뻟볙?믲뷊뗈뺳뚨ﶳ쫓ힴ횹싊ퟷ죫틽훐떫춳틗믣튻뫎쏦폚햹튲돶죧쫇맘볒ퟔ?쪵탄췢닮쓚뛏틥죋틉ힼ돉例떽닟웳뗄뫳탸맺뛮낼폐놾퓬뗦좨ꎬ쟥뷏ꎵ뗄ꎬ뷏캪튲뷸맺볆뫍뒢놾훂캽쯹랢훐뻍헢폐힢좻볊ꆣ듦삩컱닺럑?뚼뗘뿉튵돶쿂닆쿠췢쎳쳓뢶엌쫬믣샭ꎬ닉놾ꆣ쒡컒폃췢넨맺쇋헚뗄맺乯쓚뛔놾톧닟浡췢헟ꆣ氩쯙뛔쯤싛늻놾놾쪮췢럖쫊쇷퇏뗄뚯훘뚨ꎬ틥ꆣ떫ꎬ튲벴ퟣ쿖릻놾틽뗄웰럇훘램쫓쇷쇋돶ꆣ놾좻컄뫳듺뷩럖컶쳜튻
2噩融经3击·河北省循环经济产业体系构建班换娥崔铭{河北金融学脚河北保窟。'71051) 搪要:循环经济是符合可持续发展泼念铃经济稽1(::模式。发展循环经济是河北省落实科学发展缆、转变经济增长方式、缓解资猿约束矛稀、改善环城就溃的必然选挣。文章指出构建河北省循环经济产然体系的必姿钱，分析了河北省梯草草绿济发展约现状1l存在的问题，并从企业内部、企业之间和整个社会这三个层面上探讨构建河北省循环经济产业体系的基本路径。~镰询:循环经济共生网悠产业体系生态产业链2阳、河北省发展锻炼经济的必要性极为全阔的七分之一，选{班子国际公认的500m严熏缺水线;人{川)发展4破坏经济是会满贯彻落实科学发展观约具体体现均矿产资源占有最为全隘的67%。离时，煤炭、铁矿石、石油和加快级济发展.~黯建设小康社会，根本出发点和路脚点就天然气资源储果比例严黛失洞，主要矿产资源开来难度增大，开在于不晰提高广大人民群众的生活水平和质量。这就要敢在就展来成本增加。随着问北省经济与社会的快遮发展，资源约束矛腊过程中，不仅要要追求结济效撬，而且费讲求生态效益;不仅要倪将更加突出。如果继续附荣传就的发展模式，以资源的大最消耗进经济增伏，更要实现社命的全面进步。要实现这一目标，必规实现工业化和现代化，是难以为继的。只有大力发展循环经济，大力发展攒环经济，走出…条科技含量高、经济效益好、资源携促进资源的高效利用和铺环利用，才能从根本上楼解资源约束矛耗能、环壤污染少揭发展道路，努力建设和谐河北。盾，实现金省经济更快更好地发艇。〈二)发展循环经济及减较环境污染的有效途径(四)发展循环经济是特爽级济增长方式的必然选择传棘的"先将染、脑治理..t专染防治模5:\.致使我省污蜘物问北省组济增长方式还柑为粗放，资源浪费现象在一些地方排放总撒居高不下，环境污染问题日益突出。全省二氧化硫、烟和领域依然存在，加之受产业结构偏重等影响，消耗较高。2003尘和工业粉尘排放量均蜡全国前列;7大水果、42条河流52%的年，万元生产品值能稀为标准蝶，高于全因平均水平昏，黯满断黯水艇为劣5棠，16%的近岸海域受到中度和重皮污染;能挥、E在材料费用占企业产品成本近70%1110站不但进一步加剧城市将水和生活泣极无容化处理率低，将染严重11个设这市只了资源供常矛盾，而且直接影响辛苦经济增长质慧和效益的提离。有秦皇在岛市站到国家2樊眩的环境空气质髓标准叫葡禽粪便暗只有大力发展循环经济，才能全面实现经济增长方式的根本性转染，农捕、化肥的不合理使用，使农村环境日益恶化，直接威胁变，建立节的型经济结构，增强河北省经济的黯体竟争力，保#夺到农产品质最安全;尊场i息化、水土流失等生在环境感化趋势尚回民辑拼持续快速健康发隅。未得到有效遏制，生态安全受到严重影响。只有大力推行滑油生产，发展锚环经济，才能从草原头上减少将染物排放，从根本上改二、姆拉雀蟹环经济发烧现状善我省的生在环境状泪，增强可持续发挺能力。近年来，河北省在可持续发展战略的指导下，加快了裙环辑(三)发展循环经济J!.缓解河北省资源约束矛厉的根本Jb路挤的建设。并取得了跟著的成绩，主要体现在以下几个方面t洞北省人均资源占有撒少，泼水、能源、大京矿产等资源供(川)粮行清洁生产需矛盾突出α全省一半以上的能源黛省外调入解决;人均水资源围绕"阵艇、减污对1重点企业开艘船麟、耗水利环保情惠茹或外币肇迹。合锻报货僚、境外边汇、投资转移等等。再比如，1是攫际镜倒能4.金融机构和外汇管理部门内部违法违规操作形成的资本外约束，外汇指定银行在腰付付款义务时，只能根据单据的表醋…逃。银行等金融机构或外商:管理部门在办踉销售付汇业务或有提致性和袋副食规性进行检验，无法对交昂的真;;性进行检验和监审批手续时，可能放宽真实性审核标准，为$户违规划汇攒金，督。许多制凉的经验证明，即便是在严格的资牟管制之下，…·幽剧或者内部个别工作人员与;在法分子串通，为资本非法转移提供11也不可能防止所有的资本外端。值得注意的是.如文中分析，中便。同时，金融扭梅也存在违法违娩资金划拨的可能。一些金融阔的资本外逃在很大程度上菇黯内是费政策指幽和制度缺陆的Ji..机构无移证或单证不全傍汇，乱放外汇贷敬，激开信用证等.-&映。从这个意义上讲，政府殷勤和可1:1做到的棋是:第一，按进造成了剧家资产和外汇搁失。国内的金融深化，减少在利感管理，市场准入.授资限制等方阔的直接管制和行政干预;第二，在深化外汇体制改革、放宽外汇四、防止资本外班的对'在管制的同时建立人民币埠期外汇市场，为企业和个人提供充足的中剧在改革开放过程φ大量引进外资的问时，资本外逃的姐牵期保值、规避风险的工具;第三，协调货币政捕、财政政策和摸8绕不费恕视。借得庆幸赛的是，中黯并米像当年拉美留家以及汇率政策，保持宏观鼓楼政策行为的…致性，有效地位解银持不今天的东南亚和锻罗斯等因那样陷入金融1注视。这在很大程度上良资产，~在决拇制通货膨躁，维持稳定宿舍理的实际汇率，减少班归因于中国经挤的高班稳定增忧。外资的持续、大量流入以及居民的风险预期;第四，号|册外资应从"优崽政策导向"向"市国家对宏现经济的有力调舱，增强了中国组济对外部冲击的敏捷场导向"转变，依第改善投资的"软环境"和"硬环境"、提高力。然而，这毕竟已形成阪大隐患。我们先法排除它在某战时候办事效率和减少交易戚本来增强投资的吸引力;第五，加大对贪路化并产生较大冲击的可能性。捋受贿、假存留有资产行为的赞察和惩处，严格规班企业对外直然菇，只要资本外选产住的原理朱德践踏躁，这一现象就不接控费、实亮上市以及~际购并中的资产评格和财务管壤。口可能被杜绝;而旦从现实情况看，资本外端有着多种渠道和提桶的方式，其中有很多是难以被"精截"和奈核的。比如国内外配154 班代企业教育MOD巨RN巨NTERPRISEEDUCATION 뫓췲랽쫽뻝붦䦺놣죁뗄맘릲닺짺튻⣒볓퓚맽뷸듳뫄⣈뒫업뎾삺ㆸ폐좾떽캴짆⣏탨뷶쳬닉붫쪵듙쮪㳋뫍쓪쓜쇋횻뇤맺㶡뷼볃캧㒣쳓짳믲뇣틉퓬쯄훐쒣뷱펦솦뛱좻뿉뫏풼훂뚽튲맜쳗믣솼뻓뎡냬컛뷓?㔴쿖䵯䕎䕄뮻펱놱뚨벽쫸컊볼짺튵첬ꆢ묩뿬폚돌뺭솦쳐춳럅뫍닢뗛쟘ꆣ얩뗃ꎬ컒朗橂쎬뿳좻돉룼쿖뷸쐩쇬풴폐쏱ꋓ엊뗄죆엑껖엺헟?닻틑쳬맩볒뮯냪태랽탔늻풼쓚횱훆웚싊떼쫂쫜춶䑅呅啃듺뛰놽〷ꎺ쎬쳢듊췸쳥닺뫓랢뺭늻훐볃ꆢ뗄ퟜ릤뛏폎믊얩떽쪡뛜좫웸놾볓쪵폲췲쇊듳붨캱살췆ꆰ뷤?뛍쫖쓚죵쇋럀퓚뺲틲뛔좻늢ꎬ놻쪽짣뫍탭뿉님뷓놣훂쿲킧믟剎剐䅔웳놱듞듘웑ꆣꎺ싧쾵튵헰볃뛏ꎬ퓶햹ꆰ쓽냪돐췫튩욷폐낫뗄죋춻쿹퇗풴뺭틀풪쾾릩솦솢탆짨탐붵?탸늿쪱풩랭횹룄쇣뚫폨뫪욿닺횻믵췢뇭뛠쓜놾헢뷰맜춬횵럧ꆱ싊ꆢ剬汏튵쏺?㔱쿹ꆢ늢톭솴쪡쿢랢쳡늻뎤뺳쿈뻓럛폀컑ꇖ쫐훊킧뒸짺뻹죧맶풴볓돶뮯?뷰볃좻죬뷚퇚꧄뫓ꆣ쟥뫄뇒펹뗈쪱룶ꎬ험볒룯쳗쓏훐맛튪뻸웤뗂믣삻럀쫆쇮죚훆쿕뫍뾡퇗卅??뺭룄듓뮷랢쳲햹룟뷶ꎬ쿹컛뎾쾼짺듯뮯솿뛴첬ꆣ웟햼뒢쮷쪡퓶듦닺뇧쎬풼탸櫒늢뷠ꆢ릺뷰뇰떮놾뾪뫶퇇맺헢뷏ꎻ훐횸뫏볒횹쫶틢짮뫍붨맦놣뻶풤뇤복웷돨뷌쪡?몣짆웳뺭햹ꎬ맣튪룼좾늻업쫆믮떽럊낲훆뮷풴좫럖폐닉쯦죧쿖킧뎤퓚ퟜ럑뛜톭탍뿬料헊좡짺복뮹췍죚뿉릤믲닺췢럅쟋돌볃뇏듳놾솽죀뚨맦뗄쯹틥뮯탐솢뇜돖틖웚짙맺짏폽퇠뮷튵볃톭좫듳ힷ튪짙ꆢ쿂럅쇓사맺뗄ꎬ뺳햼쪡횮죻뇈ퟅ맻듺샻랽횵낫뺭쯙귁ꇔ뗃닺컛ꆣ믺쓜ퟷ좭뫍쳓맽뛶뺹돥돯쟒뫜훕틸탔폐훷헾죋럧뫪훆ꎻ틀붻첩톧뺳쓚뮷?죋쟳쪵ꎬ쎸돾뫳솿㗀볒늻ꎻ짺믱얭폐튻튢샽뫓볌뮯폃룼틢쪽볓쓜뗣뇂뺭볃붡쪷?쇋ꆱ릹럅퇄췢뗄횵싞틑믷쫶뛠듾탐뷸퇩듳붲복룉쏱쿕쾷춨뗚뾿틗뛉톭짡헰늿ힺ좫붨쏱뺭쿖ퟟ랢복훎뮷뻹컞㋀뫏닝첬닅뿶뮺뛕냫ꎬ퇏놱탸쏘뿬냴뮹횮뫄웳훃볃뷡뾵ꊹ즳쿔ꎮ?믲뿭풱튲늻뛔훐죬뛮룟솦탎뗄닺쫇믣퓚탐횤돌짙풤뇒믵쯄룄돉벰뿉?ꆢ폎쏦짨좺볃짧쇨슴쟡샭뺳뻓갱몦뎡낲낾ꎬ뷢짙틔풶?훘쪡퇘쫇톭룼뇤뷏쫜캪?횱릹랢ﳨ훐훸뛔췢헦폫듦좫쯰닟듳첵뗈쯙뗷돉퇐퇠쪵쓑싄볬쏷놾뛈헾퓚ꎻ릤엲짆탐돖뗄웳믆킡훚킧믡튻ퟱ뮷ꆱ컛㚣뒿춵쪹췋좫퓶뫓ꎬ짏쇅냪ힺ쾮뫃뺭캪닺ㆣ내닅엲ꗁ뿃뎺쪵늻쇨쫛쪧솿퓗랭컈뿘뺲틔춶럻퇩췢췁샻뗚웚뻟훂헍틽살쫆뮷탸뇘튵퓅뾵뗄틦쳵슷뺳컛좾맺ꗭ뒦쒻폃뮯쫜풴잿놱떭폨㘷뗷볃뒫틔돭러듖긹낾헃태퓶ꆣ?ꋕ돉뗣엄맜탔램캥믣틽쓇뚨ꎬ듳쿹뿶놻뢶벴쳓쫇듃싊췢ꎻ랱뷸슴랢좻횮튪실짧짺ꎬ좫뇧컛좾컊잰낽샭랾ꆢ떽춷뿉쪡쮮쓜쿹ꎥ폫춳캪캲퓶럅뷡㥴님죂잿맕벨웳?짳럖램뷸쫇퇹틾ꆣ뾴ꆰ뿮컞뇣뺯맜믣뗚탐캬췢뗄뚽쫆햹톡볤탔쪵믡믮뛸쏦벼얬좾럀쳢쇐ﳔ싊뎿쪹쮮퇏짺돖ꆢ풴볊ꆣ훷짧뗄볌ꎬ헰뎤릹뇪놾ퟅ뫓뷂튵뿎늿뫋ퟓ캥햺췢뫑잿뮼살뛂틆틥램쫇횵첵샭퓚쫐죽ꆰ춶달?뺭샭퓱뫍ꎬ쮮쟒뷸몬솦뗄훎죕ꎻ?헆얩췁훘님탸풴쓜뾿릫죵튪믡랢랽ꆣ욫ힼ뷼뺭쪵놱풵훷뾪ꖷ쏅뇪뒮맦?죫쇋짉뷘뗈컱뛔퓚뗃엹짮뎡?컈펦죭쏘쎸쓮ꆣ헻엊킣욽튪늽솿붨폐쒣틦㞴ꏓꎬ듥쇷펰짙랢풼풴쪡죏뛔뿳뗄햹쓜쪽훘쎺㜰볃쿖쒻꣎퓚ힼ춨컨뷰췢훐컒웃놾ꆱ뗈붻퇏힢듄쫐뮯킭튻뚨듓뮷돍?컄룶랢놾뫍붲ꆣ짨킧쪽춻컛쫄뮷쪧쿬듼쫸ꆢ췢죺ꎬ닺뿬쒣횻뗄샋뗈ꎥ퓶뺭ﳆ쳥뫄ꖹ냬뷰믣춬쫆죚맺쏇쏚엍틗룱틢헾믕뎡캪뗷훂슶ꆰ뺳컼뒦볃뺭忕놻쓴돶췑쟳튪ꆢ뫍춾ꎬ뺾?좾?뺳뗈ꆣ태쎬듳뗷㔰쎺쯙쪽폐ힺ?럑펰룟汴뎤볃쿖샭캪쳪듻쪱살캣뗄컞춿퓙횻닟슾ힼ믣웳믵짡폅ꆱ틽쏽웱믡샂랢쯓짺쪵뺭킳뺶훂ꆣ?퇏죕쓛횻컯솦뛜ퟚ죫ロ첿풴ꎬ믰놾좻쿖쿬폚没퓶뗄슣ꆢ?탷뿍늦뿮쿱쟋돖볃램폐뫋웇쓜헦쫇뛞쳥튵뇒믝뫍닺퓶헢뗣ꆣ첬쿖볃뫓쪹좫ꈴ쏒훘뱦틦폐뷓뗄뿳뷢ꆢ뾪햹틔솦짏춸쿳ꎬꏕ뎤겺뫄쫛뮧놾뺲ퟋ탸뛔업ퟅ쿨냡쪵?늨훆뫍헾ꆰꎻ룱캺뎤죽펢뫍헢킧櫒컒쪡㋌?ꎻꎺ뛱뮷듳님룹닺뻶퇏쳺닉ꎬ랢뮺퓱퓚쿻?쏘랽쳥謹쿂쮮캳뢶캥럇뿉틧놾쓪ꆢ췢돽튻뛠ꆣ뻝탔맜죧낰쫇춶룄룶닟쪵펲맦닲쒣룶실뻍틦튻햡쪡뛾?ꆩ뮯뺳솦ꎬ놾뗈ꎻ훘뿳쓑풴햹뷢뫄욽뮽킧쪽뺺벸뫍즵믣맦램쓜냝췢삭퓚듳늿쯼쓒훖뇈쫜떥뷸훆컄닃ꎺ룯죋ꆢ러볊떼뮷컥랶컱튵쪽ꢺ닣쳲뷅튪ꎻ쒿뫃?컛퇵폁?탳ꆣ뛱췆돶죋좱쪯뛈풴뗄톭킩뷏뻹틦헹쯑룶뮷쓗뮮탅쳓쏀짣솿돥퓚쿳쟾죧맺뻝탐횮훐뗚쿞ꆢ쳡닆붨믣쿲뺳ꎬ웳맜ꆣ폷쏦뗣쟳늻뇪ꆢ좾뮯쟝횱탐슷풴뻹쮮퓶풼듳뮷짮뗘룟룒죺룹솦궻랽놣쪱컱믣틆튻뻓뗄맺쇷믷쒳?뗀볊볬쿂럖좱훆럅릩헾늾싊ꆱ볓뻂솫랢짏뻍퓚뷶ꎬ퇗컯쇲㊣컁럠뷓쟷쟥놾릩쮮쿟쪯듳쫸솿뺭풼랽ꆣ욽뮲쳡럗쏦쟩믲킩횤맦볒쿹죫뗄늻ꎻ쓚뇭퇩컶뫑뗈뿭돤헾틉쿲ꆢ뛔쳥햹첽랢쓽뇘돼ꆢꖵ쪣뇣췾쫆ퟌ틢ꎻꎬ쎬쿻볃쫸㈰㌲뷎룟탔놣?ꎺ폐웳릩뷰뗈틔⇐돐쪱췢햡죯뫍튻췆랽ퟣ닟킷복ꆰ쳡뛔죵뗂귗쳖햹듙탫삣퇌?컛킲짐짺뾢풴죫?뫄ꎬ〳ꎮ뫷ꆣ돖맘랽죚벰쫜뫲즪엤튻볠좦훐틉뷸믣뗄쇣짙쫐룟첰캡쿹솾릹?㚣믮쾵뺭궺붨ꖣꎲ뫓?퇠諭놱릹췥슻쳆쿥냏톭펥뗗뮷붨실쎱뺭쪵?볃컨닺쟦늣튵랢겷쳥햹훔쾵슴?뗄ꆢ쮺믹폋놾뇤ꇪ슷뺭죑뺶폎궻ꆣ퓶랾뎤궺랽ꎷ쪽ꋕꆢ맗뮺쏏믔훗럑뒼내?
