股票除权前后和配股前后的相
应操盘策略
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一、除权前机构的操作策略和
投资人的应对策略
1、股票除权前，如果这时大盘处于一波
主升浪行情中或大盘从阶段性底部开始
反转上升时，则会产生抢权行情，股价
涨升幅度高于大盘的涨幅，成交量明显
放大。此时，机构会小批量出货 ，迫使
抢权人卖掉手中部分筹码。
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股价维持高位整理态势，以减轻除权后
填权的压力，为除权后展开填权行情打
下坚实的基础。对于投资人来讲，如果
该股票业绩优良，成长性好，大比例含
权，则要持股不动，以迎接除权后开始
的填权行情，获取最大利润。
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2、当机构完成建仓，控盘后开始拉升股
价时，遇大盘从某一高点开始较深回落，
机构通常采用高抛低吸的方式，使股价
大涨小回，这样既可以保持手中的筹码
比例，为除权后填权做准备，又可摊低
成本，减轻风险。对投资人来讲，应注
意研判大势走向，机构的控盘实力及该
股的潜质，决定取舍。
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二、除权后机构的操作策略和
投资人的应对策略
1、当股票除权日处于大盘上升阶段时，
机构必然会利用大势的向好发展做出股
票的填权行情。机构会在除权日先做出
小幅填权行情，在以后的一个星期内高
抛低吸，消化前期获利较大筹码，保持
股价小幅波动，阴阳交错，吸足筹码后，
即发动大幅上升的填权行情。
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操盘手法为Ⅲ浪上升结构，Ⅰ浪填去除权缺口
1/4处，然后以阴阳交错之横盘来做调整，或
以小阴小阳3-5日之缓跌方式完成调整。机构
此时逢低吸纳，维持股价小幅波动，以吸引跟
风盘。随后展开最为猛烈的上升Ⅱ浪，填去除
权缺口50%-70%处，机构在拉升中开始出货，
随后股价开始1-3日的回落，跌回缺口1/2处，
是否填满权或再创新高，则取决于此时大盘的
动向和该股票的业绩未来是否能大幅增长。
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若大盘有变，则机构会在平顶以震荡方
式派发所有筹码，日后该股票会随大盘
波动，不会有突出表现。若该公司还有
后续利好题材，则机构会采用高抛低吸
方式，维持手中部分筹码。作为投资人
可密切关注大盘的向上走势、股票的潜
质及涨升的幅度。
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2、股票除权日。大盘处于阶段性顶部开
始回落时，股票极有可能走出一段贴权
行情。机构通常会高抛低吸，多重筑底，
维持箱形震荡，以摊低成本，寻求突破
时机。当大盘反转上升时，机构开始在
箱顶附近吸货维持箱顶横盘5-10日，吸
引跟风盘，然后在箱顶放量突破，快速
拉升于大盘阶段见顶或填满权后出掉所
有筹码。
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投资人在股票除权日应根据大盘走势、
股票的优差来决定取舍。若股票除权前
后，大盘正从前一阶段的高点回落。则
投资人应在除权日寻求高点出货，至少
应坚决卖掉原有的股数，留下送股然后
做高抛低吸，摊低成本，寻求解套机会，
并于大盘反转上升时，股价在箱顶横盘
几日，放量突破箱顶时大胆跟入直至该
股填满权后横盘出局。
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三、股票配股前后机构操作策
略及投资人策略
该类股票的机构操作手法变化多端，其中惯用
手法就是在董事会发出配股公告之前，拉升股
价上一个平台，横盘整理，做出向第2个平台
盘升之态势，吸引跟风盘，随即在平台区域逐
步出货，在登记日2-3日之前，以剩余的部分
筹码猛砸盘面，致使股价破平台而下，迫使平
台区域的跟风盘斩仓出局，机构顺势在低位接
进部分筹码，于除权当日再次砸盘，使除权后
跟进的投资者再一次斩仓出局。
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此时机构全面建仓，于某日尾盘放量拉
升，可达30%以上，随后逐笔派发手中
筹码，操盘策略可概括为一石两鸟：第
一，迫使跟风盘在除权前后两度斩仓出
局，以获取大量低位筹码；第二，除权
前不接进大量筹码，仅以高位抛出，低
位接回的少量筹码参与配股，节省大量
资金。
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这部分少量筹码是作为第二次砸盘所用，
不为获利，而以除权后接进的不付出配
股价的筹码作为赢利。对于投资人来讲，
操作该种股票难度及风险均较大，不易
掌握，还是关注纯送股填权的股票为好。
配股填权股票除非公司发展前景极好，
才可少量参与，否则还是以不介入为妙。
