I l~ißJ 德国范儿一一德国会展企业中国并购特征法兰克福、杜塞尔多天、科隆……这些德国的会展巨头纷纷将触角伸向中国。在中国市场的扩张过程中，并购对真战略目标的实现起着举足轻重的作用。收购金额缺乏大手笔、偏爱国企，收购的企业规模不大……这似于与德企的规模不成正比，但是，德企在中国收购中展示的独特style正是德国严谨、稳健文化的凸显。, , , 德国五大会属企业声鲁显赫德国会展企业在世界会展企业收入排行榜上的前五名分别为:法兰克福展览有限公司、杜塞尔多夫展览有限公司、汉语威展览葡限公司、科隆展览有限公司、慕尼黑展览辛辛限公司。而在展览馆面积排行榜上，徘名前五的德国公司分别为:汉诺威展览中心(世界第一，470167平万米)、法兰克福展览中心(世界第二，355678 平方米)、科隆国际展览中心(世界第五，284000平方米)、杜塞尔多夫展览有限公司(世界第六，262704平方米)、慕尼黑展览中心(世界第十丸，180000平万米)。综合来看，德国真他二线企业包括柏林展览有限公司、纽伦堡展览有限公司、莱比锡展览有限公司、埃森展览善事限公司、斯图加特展览有限公司等，相上述5家相比，无论从蕾业收入还是从展览馆面积上都有定距离，因此行内通常把这前五京企业统称为"德国五大" 2011年全球展览公司按营业额排名情况，见襄1.禽，2011华金...公匍...，镰'监..窑}单位:盲万瞰元
.ft..:JI I dengxi∞!@!26∞m. - -五大巨头在华掀收购澜我们选取"德国五大"作为行业的代表企业研究宾在华的业务表现，鉴于德国会展企业都是非上市企业，本文主要根据公开信息收集整理了近年来比较重大的、以"德国五大"为主的、涉及新项目设立和开发的在华经营活动，见表20广州光亚展恼地贸劫有限公司一一一一一一一一一一-上海环球展览有限公司一一一一一--一--博信华威展览有限公司能大会(以50/50的方式合作)广州光亚法兰克福公司及德网二是赛高易广州展览公司、广州中国广州国际工业内动化技术及装备展5 12009 法兰克福且是览公司中网糖朱文化节，中国国际附食及休闲食品6 12009 1德国科降展l缸中间有限公司中国食品工业协会糖躲专业委员会7 12010 1汉诺戚米兰展览(仨海)有限公司中国机电一体化技术应用协会8 12010 1汉诺威米兰展览(ι#li)有限公司中国机械工程学会9 12011 1法笔克橱展览(上海}有限公司中国水利学会、中国膜工业协会科隆展览中间有限公司中国玩具和婴敢用品协会11 12011 科院展览中同有限公叫通用国际广传有限公司阳能光热产业新技术新材料、12 12011 IH隆展览中国有限公司中国电力企业联合会中国电力企业联合会l3 l2011 ||科慕隐尼展览中国有限公司黑展览ct海)街限公司共同主办中国国际啤酒、饮料制造技术及设备履览会动化展暨华商水展
I 1-:11J 德资在中国的股权收购非一帆风顺。德资的失败案例，例如，汉诺威和IFEMA当年一起举办的广州旅游展，同东莞市人民政府举办的东莞电博会等。但总体来说，上述列举的案例，在德资公司在中国市场的扩张过程中都起到了举足轻重的作用，实现了他们扩张的战略目标。根据表2，成立合资公司仅2起(8%)，收购兼并对象为民营企业的5起(20%)，收购兼并展览会毛面积在2万平方米以上的为6起(24%)，一次性买断的仅1起(4%)。德会企申国收购的六大特点发这的会展Jl且成为德1lI~艺节繁荣的朋推黯篇收购金额。德国会展企业往维有关，双方各自保留自己的团队，由往采取中等偏低的倍率。这与德国会展于合作对象无论是国有公司也好，协会企业的国有背景以及无一上市有关，企也好，人员都相对稳定。核心是提高效业的股权收购基本是基于公司的自由率，形式机动灵活，不产生额外不必要现金流出发。考虑到德国文化中严谨的的成本刊开销，也有利于发挥各自的长成分，这点也不难理解。一万面控制风处和优势。险，另-方面严格妓照纪律执行。如果第五.协同.盖以及脏极收购后，苦要通过贷款或者负债的情况进行股权'在的处理方式。德国会展企业往往在选收购，相当于~:;.作为股东的州政府相市择收购标的阶段就发现有同项目有很政府的信誉进行借债，到头来还是纳强的协罔效益，一般是自己公司的强势税人和市民的钱，这和整个国家的文化领域。往往是通过一次收购来实现自己是格格不入的。昂牌展会在当地市场的发展。因此，德第二，服极收购对象的魏捕。德国国公司在中国市场的股权收购大多是会展企业往往股权收购的对象普遍规基于晶膊移植的目的。在收购之后，自模不大。这个原因直接是由口袋里的于中国地域足够广，同一主题的展览会钱决定的，所谓"巧媳妇难为无米之和昂牌可以在华北、华东、华南以及新炊"。若以2万-3万平方米的中等规穰兴的西部市场进行晶牌复制。因此，德展览会大小为界，德国会展企业股钗收国会展企业的收购是一个强关联的收购的对象偶有突破这个规模的，大多在购，然后进行晶牌移植。该规穰以下。国青会展企业和协会相对顾虑较多，合第六.徨醺貌。德国会展企业一次第三，戴银咱....筒..。德国作也好，合资也好，都牵涉到政治乃至性买断80%以上股份的案例很少。由会展企业往往更多喜欢和国育会展企国有资产流失等问题，但由于企业的性于大多为基于部分股权收购的项目合业和协会选行合作，到公司治理奇缺质，公司治理和管理帽对稳健，这相德作，故基本都是份步收购，-ì.欠性整体陷和漏洞的民曹公司避之不及.国葡企国会属企业的文化是一毅的.收跑很少.同时，由于面对的谈判对手.....3'霉。德国会属企业往带窃国萄的甜蜜，因此.t!庭成为大般东的寡倒并不多见，也体罪7藕Jfl帽费前国
