俗+i企业重组中资产重组的会计处理文/王翠萍林忠随着社会主义市场经济体制的逐步完善和现代企业制度的确立，因效益每况愈下、资不抵债而面临破产的企业所能做出的选择无疑是破产清算和重组。允许企业破产体现了在市场经济大环境下企业独立自主、自负盈亏的特点和自我生存、自我发展、自我消亡的法则，而允许企业重组则是这种特点和法则的延伸。与破产相比，重组不仅给一定时期内因管理不善或外部环境重大变化而面临破产的企业以起死回生的机会，同时为企业继续承担社会责任、清偿债务提供了可能性。在企业重组活动中财务活动处于主导地位，而会计活动处于基础地位。而在重组会计中最重要的莫过于资产重组与债务重组会计的处理。因此，研究资产重纽约会计问题，是企业重纽会计研究的关键与核心问题。一、资产重组与资产重组的形式定，应以换出资产公允价值作为换入资产的人账价值。在修订(一)资产重组的定义后的会计准则和新《企业会计制度》中规定，以非货币交易换入资产重组是指通过不同法人主体的法人财产权、出资人所的资产，应按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费并对有权及债校进行符合资本最大增值目的的相互调整与改变，对补价因素调整后，作为换人资产的入账价值。值得注意的是，这实业资本、金融资本、产权资本和无形资本的重新组合。里的账面价值自然不是公允价值，但也并非历史成本。上述"账(二)资产重纽的主要形式面价值"实际上便是各项资产在按历史戚本进行初始计量并提...J良据我国上市公司资产重组的一般做法，可以归纳为收购取折旧、摊销后的余额，在扣除资产减值准备后的结果。新准则兼并、股权转让、资产剥离和资产置换四种主要形式。对债务重组的计量，引入了"公允价值在债权人受让多项非收购兼并就是匾常所说的企业并购，企业通过收购兼并既可现金资产或股权时，债权人应采用公允价值作为标准数对重组以整合企业的内外部资源，产生规模效应，降低市场交易费用，扩债权的账面价值进行分配，以确定各项非现金资产或股权的入大市场份额，又可以采取多样化的经营策略，以降低经营风险。账价值。股权转让是指并购公司根据股权转让协议受让上市公司三、资产重组中的会计处理部分股权，从而成为上市公司股东甚至控股股东的行为。(一)收购兼并的会计处理资产剥离是将上市公司主体中的非生产性、非经营性资产鉴于我国上市公司收购兼并的特点，应参照《企业会计准从上市公司实体中分离出来，一般由上市公司的母公司承接，则第20号一企业合并》进行账务处理，即购买方在购买日应当这是上市公司最为常用的利润提升方法之一，主要是将上市公按照合并中取得的被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值司的不良资产剥离转让给母公司或母公司的其他子公司。确定其人账价值，确定的企业合并成本与取得被购买方可辨认资产置换是指上市公司与其他公司之间进行资产交换，从净资产公允价值的差额，应确认为商誉或计人当期损益。而提高资产质量。在我国证券市场上，这一交易行为主要发生(二)股权转让的会计处理在关联方之间，是上市公司尤其是一些主营业务亏损或陷入困1.受让方股款一次性到位时。一种情况是受让方通过公司境的上市公司常用的扭亏手段。间接支付给出让方股款。股权转让交割，受让方汇入公司股款二、企业重组中资产与债务的计量时，借记"银行存款"科目，贷记"其他应付款一出让方"科目;同资产计价与收益确认是密不可分的，这是因为一方面资产时，借记"实收资本(或股本)一出让方"科目，贷记"实收资本是取得收益的必要前提，另一方面，收益的增加又会形成新的(或股本)一受让方"科目。公司汇给出让方股款时，借记"其他资产。在经济收益观中，收益是以期末净资产减去期初净资产应付款一出让方"科目，贷记"银行存款"科目。另一种情况是受的差额来计量的，两者的关系就更直观了。在修订前的会计准让方不通过公司直接支付股款给出让方。根据受让方的汇出凭则中，对涉及企业重组的行为，由于引入了公允价值确认重组证及出让方的汇入凭证与收据，借记"实收资本(或股本)一出收益，对企业重组中取得资产的计量自然也就引入了公允价值让方"科目，贷记"实收资本(或股本)一受让方"科目。基础。例如，在非货币性交易中，由于对不同类型的非货币性资2.受让方股款分期到位时。一种情况是受让方通过公司间产交易中的换出资产确认损益，相应的便规定对换入资产应以接支付给出让方股款，当支付款小于股份转让协议价格的50%其公允价值作为入账价值，如果换入资产的公允价值无法确时，借记"银行存款"科目，贷记"其他应付款一出让方"科目;当回国中国农业会计2012-9췲랽쫽뻝싛첳웳컄쯦퓱쿻쏦뗘쳢튻⣒폐쪵⢶ꆪ볦쫕틔듳막늿듓헢쮾뛸퓚뺳뛾쫇뗄퓲믹닺웤뚨뫳늹샯좡뛔쿖햮헋죽본내좷뺻ㆣ볤쪱⢻펦죃횤㊰뷓쪷ퟅ컞췶쇙ꎬꆢ묩닺좨튵︩늢릺헻쫐럖짏쫇뗄쳡맘좡닮훐틦뒡붻릫볛헛뷰폚헕뚨껊횧캻햮뗚뷓뢶랽벰놨껈ꎯ뿑짧틉뗄웆쫇훘벰ꆢ볦뫏뎡막냾쫐짏늻훃룟솪웳볆뗃ꆣ뛮틗퓊틲헋뻉쫕컒웤?뢶ꎬ펦믡닺횵컱㈰횧뷨즱뿮돶ꆱ뻝쎷췵믡쫇램닺웳ퟩ햮놾막늢럝죃좨샫릫쫐솼뮻랽볛쫕퓚살뛔샽훐쯘쏦ꆢ헋ꆣ릺맺죫쎷룸튵?뛸틔볆ꎬꆱ훘뫅뢶볇븩튻춨죃뿆컒훷웆퓲뗄튵훘쫇좨ꆢ뻍뛮ꎬ쮾릫닺횮폫틦뺭볆짦웳죧횵뗷볛첯믲쏦볦짏훐헋퓊붹돶들믡뮻ힼ펦쪵ퟩ튻룸ꆰ돶맽랽쒿킩틥닺ꎬ웳훘ퟩ횸뷸뷰맺쫇뗄듓붫쪵쮾훊볤쫕볃솿벰튵뮻ퟷ헻횵쿺막볛늢쫐좡죃즿욼볆돶퓲내볊뗄웳틸쪵쫜죃릫ꎬ쫐쟥뛸튵ퟩ폫뗄춨탐죚죃쓚폖늢쳥ퟮ냾솿ꎬ뎣훐틦뇘쫕웳훘퓚돶캪뫳ퟔ좨횵릫뗃랽짏훘뫐믮뫍뮻짏볆죃탐쫕랽믣듻쇖뎡쯣퓊틔믡뚨맽럻훷ꆢ뎣췢뿉릺돉쫐훐캪샫ꆣ쫇폃좷튪틦ꎬ튵ퟩ럇죫좻뗄쪱뷸쮾뮴막쫐훆뚯탂돶뇣솿랽듦ꆱ횱죋볇뺭뫍탭웰볆닺틥늻뫏놾튪쯹늿틔릫캪럖뎣퓚짏뗄죏잰맛솽훘훐믵헋ퟷ폠ꎬ탐믡쫕놻좷닮컐뿮뷸훒릫?볃훘웳쯀뒦퇐춬ꆢ탎닺쮵닉쮾짏샫폃죃컒쫐얤폫쫇쳡훐헟ퟩ좡뇒좷볛ꆶ캪뛮ꎬ햮럖볆릺늢뚨풵막뿮놾ꆱ뿆뷓욾ꆰퟩ훁쳥튵믘뺿램놾닺쪽쮾냾뗄풴좡룹쫐훷돶룸폫맺릫뿷햮쏜ꎬ뗃탔죏횵뮻좨엤뒦샭볦싲뷎떱폚퓊웳룷틽ꆷ뿮ꆱ⢻뿆쒿횧횤쪵훆ꆣ훘짺뗄죋ퟮ좨샫웳ꎬ뛠뻝릫쳥살샻쒸웤횤쮾쫖컱늻쇭쫕맘탐붻쯰퓊퓚샭늢랽펦믊횧믹볛튵쿮죫뷸뿆쒿뢶폫兝뗄퓊ퟩ맘탎훷듳뫍튵닺퇹막쮾훐ꎬ죳릫쯻좯폈뛎뿉튻틦쾵캪틗죧볛뿛펦틔룷좷놡뢶뒡횵믡헋쇋탐막쒿즱ꆣ듻쫕닺놡훐훰탭퓲믺볼쪽쳥퓶놾늢짺뮯좨막뗄튻쳡쮾릫쫐웤ꆣ볆럖랽쫇뻍ꎬ맻닺횵돽닉좷쳘쿮뫏죏ꏒ뿮놤뗘ퟷ볆쏦닺ꆰ헋좨ꎬ븩릫볇뿮뻝놾훘ꏒ늽웳쫇믡폫뗄횵뫍닺릺맦뚫럇냣짽믲쮾뎡솿쏦틔룼평볆ꎬ쿠뮻폃뚨뗣뿉늢캪믖킡캻캪훆볛퓚릫컱듻튻쮾ꆰ룸ꎬ⢻떩췪튵헢ꎬ뫋램쒿컞ퟩ훃쒣뺭죃짵짺평랽쒸횮짏튻웚횱폚솿펦죋떫닺릫룷뇦돉짌훇믖ꆣ뛈횵내퓊뒦죃볇돶믣틸뷨짆웆훖춬탄죋뗄탎뮻웳킧펪킭훁닺짏램릫볤ꎬ킩헢쫕쒩맛틽ퟔ폚헋튲복쿮펦죏놾폾막훇뛸ꆷ볓샺샭붻ꆰ죃룸탐볇즱뫍닺쳘쪱컊닆뗄쯄튵펦닟틩뿘탔쫐횮쮾뷸헢훷쫇틦뺻쇋죫좻뛔뇣볛늢횵럇닎폫믲럝튻쿖쳥뗣캪퓚쳢닺쿠놾훖춨ꎬ싔쫜막ꆢ릫튻뗄탐펪틲ꆣ쇋튲늻맦훐짏횵럇쪷ힼ헕좡볆쟊룮웤랽돶듦ꆰ븩냣듺쿖뫍웳ꆣ좨뮥뗄훷맽붵ꎬ죃막럇쮾웤붻튵캪퓶닺퓚릫뻍춬뚨샺놸ퟷ뷰ꆶꆢ뗃죋?훘맦펦돉ꆱ벴쯻뿮쪵튻닺웳쇋램튵ꆢ뗷훘ퟶ튪쫕뗍틔짏뚫뺭뗄훷쯻닺틗컱튻볓복탞퓊틽샠뛔횵쪷뫳캪뢺놻떱쎷쟊킭ퟩ뚨횧놾ꎬ릺쫜펦뿆랽ꆱ룹튵퓚퓲볌돶헻탂탎릺쫐붵뗄펪쒸튪ퟓ붻탐뿷랽폖좥뚩볛죫탍뮻뗃돉뇪닺햮웚뷍틩램?믡죋ꎬ뢶뷸퓚싲죃쒿막뿆뻝훆쫐뗄탸폫ퟩ쪽볦뎡뗍릫탐탔쫇뮻캪쯰쏦믡웚잰횵쇋죋힢놾뷡ힼ믲싲ꢹ볛볆ꎬ헋틔뗄탐햮랽뿮쒿쫜놾쎷훘뛈뎡퇓돐죋룄뫏ꆣ늢붻뺭쮾캪붫ꎬ훷믲탎돵뗄좷릫럇컞틢맻쫽막볆랽틦ﶹ룱훐볛럇쿠돵좨퓚믣튻듻쪱ꆣ죃⢻ꆱ뿉뷍뗄뺭짬떣쯹뇤ꆣ볈틗펪닺돐짏듓튪쿝돉뺻믡죏퓊믵램뛔좨ힼꯋퟮ횵믵맘쪼죋릺돶볇쇭랽뿆좷볃ꆣ짧ꎬ틔뿉럑럧뷓쫐랢죫탂볆훘볛뇒펦쫇쫶뗄뇦?ꢹ㔰훘ꆣ뇒쮰볆쫜싲죃뷨튻즱쒿ퟩ솢듳폫믡뛔폃쿕ꎬ릫짺삧뗄닺ힼ횵탔틔ꆰ죫죏ꎥ맩ﶹꎬ뮷웆퓰튪ꆣ퓚붻럑헢헋솿퓲죃죕쮾랽쪵볇훖믣븩쓉ꯋ틲뺳닺죎삩뗄탞틗늢뛠펦막ꆱ쫕ꆰ쟩돶튻캪뺼킧쿂쿠ꆢ뗄쒪뚩뮻뛔쳡쿮떱뿮뿆웤뿶욾돶틦웳뇈쟥쫕?맽죫럇쒿놾쯻쫇쎿튵ꎬ뎥릺폚ꎻ쫜뿶뛀훘햮믡춬떱폺솢ퟩ컱닺쿂ퟔ늻쳡훘ꆢ훷뷶릩볆ꆢ룸쇋ퟩ늻ퟔ튻뿉폫뗖뢺뚨쓜햮뒦햮펯쪱탔컱뛸뿷웚ꆣ훘쏦뗄쓚퓚ퟩ쇙쳘틲웳샭믡웆뗣맜튵볆닺뫍샭훘뗄ퟔ늻ퟩ웳컒짆믮뒦튵짺믲뚯샭쯹듦췢훐ꆣ쓜ꆢ늿닆틲ퟶퟔ뮷컱듋돶컒뺳믮ꎬ뗄랢훘뚯퇐톡햹듳뒦ꆢ뇤폚뺿ퟔ뮯훷컒뛸떼닺훘ퟩ뗄믡볆컊
俗~支付款大于等于股份转让协议价格的50%时，借记"银行存款"(四)资产置换的会计处理科目，贷记"其他应付款一出让方"科目，并借记"实收资本(或资产置换包括整体资产置换和部分资产置换，因为目前整股本)一出让方"科目，贷记"实收资本(或股本)一受让方"科体资产置换是比较常见的形式，所以本文只对其加以讨论。依目。另一种情况是受让方直接支付给出让方股款，当支付款小据相关会计准则规定，企业整体资产置换实际上是指多种非货于股份转让协议价格的50%时，公司不进行账务处理;当支付币性资产的置换，应按公允价值销售全部资产和按公允价值购款大于等于股份转让协议价格的50%时，借记"实收资本(或股买另一方全部资产进行账务处理。会计上对换出的整体资产不本)一出让方"科目，贷记"实收资本(或股本)一受让方"科目。确认销售的实现，只有涉及补价时，收到补价的一方由于资产(三)资产剥离的会计处理交易过程中部分资产价值的增值已经实现，因此要确认已实现企业分立是资产重组中常见的一种形式，当企业规模太部分的利润，在确认实现部分的利润时，按照换出资产账面价大、效率不高或出于其他目的时，往往会对原有企业进行分立值中相当于补价占换出资产公允价值的比例来确定。(即资产剥离)，以提高企业效益。根据资产剥离的性质，可将资四、资产重组的会计处理分析产剥离分为一般意义上的资产处置和分部处置两种，本文只讨在资产重组中大宗股权转移、企业收购、资产置换、剥离资论一般意义上的资产处置。现行会计准则未对企业分立的账务产等都涉及如何确立资产公允价值的问题，公允价值是市场经处理作出明文规定，这就给审计带来较大的风险，因为不同的济条件下买卖双方公平交易所达成的价格，通常可由独立的第审计人员对同一会计事项的认识和判断存在差异，同时缺乏相三方评估确定。然而，我国现阶段资产评估面临的问题非常严应的理论依据，只能通过职业判断来比较相关的规定并进行账峻，诸多因素影响资产公允价值的确定。务处理。笔者拟就实务中的几种情况加以说明。从交易主体看，交易双方常常是母子公司、受同一母公司常见的资产剥离形式是将本公司不良资产剥离给关联方，控制的子公司，关联交易现象十分严重，在上市公司业绩不佳或企业将其出售给其他企业以获取现金或有价证券。在我国目的情况下，通过资产重组向上市公司转移利益，低估投入资产前的合计规范体系中，参照固定资产或无形资产出售的会计方高估剥离资产的问题比较突出。法进行处理，产生的损益计入营业外收支。从中介机构看，我国的资产评估机构尚缺乏中介机构应有在实务中有一种特殊情况:企业为重组上市，将其旗下的的独立性，无法承担评估风险责任，难以客观公正服务。有些不非同一行业内的子公司剥离出原母公司，即剥离公司账面上的具有证券业从业资格的机构也参加评估。评估中还存在着按不长期股权投资及部分非经营性的流动资产和流动负债;同时，同目的确定评估价的现象。减少原企业的实收资本，设立同一控制下的新公司来继承从原从市场环境看，我国经济市场化程度还很低，非市场因素母公司剥离出的长期股权投资，对从原母公司剥离出的子公司对公平的市场交易存在严重干扰，上市公司在跨地区、跨行业、进行控制与管理。在这种情况下，公司减少的资产与负债之间跨所有制兼并过程中，就受到行业分割、地区利益的影响。的差额往往会大于其减少的实收资本，且两者之间的差额一般从法律监管看，对重组资产评估目前尚未系统立法，有些情况下较大，所以，如果依然参照资产出售的会计方法进行处重组行为无法可依如何强化这方面的工作，维护企业重组前后理，将此部分差异计入当期损益是不够合理的。投资各方的权益，应该是我国会计改革中需要加以解决的一个出于谨慎性和合理性的考虑，注册会计师在这种情况下会现实问题。更倾向于将企业的此种行为认定为股东的一种减资行为，即股东收回其所投入的资本。根据会计制度及相关准则规定，这属主要参考文献于企业所有者权益的变化，投出资产价格与所对应的股本之间[1 ]溺谷良等.企业改组、兼并与资产重组中的财务与会计问的差额，不计人回购当期的损益，而应相应调整有关的所有者题研究一一财务问题研究经济科学出版社，2∞:59-63权益项目。[2]张文斌、黄一鸣.关于非货币性交易中资产人账价值的思另外，现行会计准则也未对分立新公司的账务起点的确认考.财会月刊，2∞:76时间进行规定，实务中何时确认起点。我国相关法律规定，公司[3]金静红.新旧债务重组准则比较分析.财务与会计导刊减少注册资本必须编制资产负债表及财产清单，并在作出减少.,105-112 注册资本决议10日内通知债权人，30日内至少在报纸上公告3[4]金卫平.对债务重组的思考.现代经济信息，2∞:55次，债权人无异议且股东大会同意并报经有关管理部门同意[5]郭继宏.新会计准则之债务重组的有关会计处理财会月后，方可减资。因此，实务中注册会计师通常要求新公司在原公刊，2∞:89司履行一系列程序后，再根据与原公司签订的合同规定的时间作者单位:黑龙江省宝清县853农场确认账务起点。(责任编辑:广大)中国农业会计201去-9目2췲랽쫽뻝싛첳횧뿆막쒿폚뿮놾⣈웳듳⢼닺뒦짳펦컱뎣믲잰램퓚럇뎤복쒸뷸뗄쟩샭돶룼뚫좨쇭쪱힢듎뫳쮾좷⣋쳥뻝뇒싲붻늿횵쯄볃죽뻾듓뿘룟ꎮ뻟춬뛔뿧훘춶쿖훷ꆾ쳢뾼ㄲㄴ뾯ퟷ⣔퇊㈰뢶막듳ﴩ튵ꆢ듗웳뷸쪵춬웚짙릫탐닮뿶ꎬ폚쟣쫕틦췢볤싄죏쐩쿠탔쇭틗뗈쳵랽붻훆쟩쫐램ퟩ튪没ꎮ㎡ꆿ헟쒿놾ꆣ⧒냾튻샭볆뗄뒦볻닡닺럖훐맀뛀폐쯹퇐㉝㕝뿑〳뿮럝폚럖킧쪲튵탐컱튻막풭쮾뿘뛮쿂붫뷷쿲믘쿮뷸힢햮랽헋닺맘쿺맽뚼볾움훮틗뿶뎡욽싉룷컊닎뿌닆뾽뷰㈰떥캱ꎬ⧒쇭뮳샫냣ퟷ죋샭뗄믡훃쿠냾뷩솢횤폐뺿헅ꎮ맹쫒듳뗈닺솢싊練붫뒦훐탐좨웳냾훆췹뷏듋짷폚웤쯹쒿쿖닡뿉튻컱훃믡랽쫛돌훘짦쿂맀뛠훷ퟓ좷뮷뗄볠캪쳢뾼삹ㅬ컀〹캻듻뮳튻럖틢돶풱싛ꆣ볆ꎬ놾뮻샻떱샫믺탔좯훆ꆪ컄볌ꎺ킩폚죃냾쫇늻ﻀ웤샭폐튵춶샫폫췹듳늿탔붫쯹ꆣ탐맦죋복쾵웰훃뮻볆뗄좫훐훘ퟩ벰싲좷틲쳥릫ꎬ뚨뺳쫐맜컞컄죁퓂늺욽ꎮ궣볇훖쎷캪틥쏷뛔틀뇊닺맦늻뻶냼죳폚릹ꎬ튵볦ꆪ뇳뫪뗈킭막샫룟돶ꎬ튻쓚뗄맜믡럖뫍웳춶헟뚨놾컞쇐뗣뮻쫇ힼ훃늿쪵ퟩ훐죧싴쯘뾴쮾춨움뎡램좨쿗벵뾯ꎮ㎣뫚몹뷰㔭ꆰ쎷쟩붡튻짏컄춬뻝헟냾랶볆틩삨ꎬ늹닺뾴컞듓늢닆ꆢꎮ폚틩럝뗄닺믲ꎬ쫛훖벰쪵샭듳쯹닮뫏튵죫좨볆뇘틬ꆣ돌뇈퓲뮻쿖럖뫎쮫펰맽맀붻뿉틦좣껐?뛔머쇺뷸웤붡뿶놿냣뗄맦튻ꎬ쓢샫쳥죫헻퓚램튵맽컱믆탂막볛믡훘돶틔룸짺쳘ퟓ늿쫕뎤ꆣ폚틬샭틦ힼ쪵탫틩틲탲뷏닺ퟚ좷랽좻쿬붻맘컒틗뛔틀껆㈰슾햮?붭훁쯻놿쫇웄틢뚨믡횻뻍탎쾵믘죕쳥좷햼컊컒돐돌튻럝룱죃볆ퟩ폚쳡웤뗄쫢릫럖웚퓚ꎬ탔듋퓲컱뇠쟒뫳뎣펦뷸닺막솢뛸틗솪맺듦훘죧〳징쪡儡펦웄쫜뗄킭뾣뒦훐웤룟틥닺ꎬ볆쓜쪵쪽쯻쯰쟩쮾럇놾막헢복죧죫훖뇤릺튲훆쓚볻내탐폐볛죏뮻좨욽쮫붻훘쳢맺떣룱쿖뺭퓚ퟩ뫎룃떸쏹ꎮ껎놦죃㔰틩샭뎣쯻웳틦뿶냾뺭좨훖짙맻떱뾼탐ꆣ뮯캴뫎뚫쪵퓙뗄릫헋짦횵붻컒랽틗ퟩ쿳볃퇏잿쓗㚣쟥슢뢶뾣겴짏뒦헢쫂춨컱쫇ꎬ닺돶뇈움퇐ꎮힼ킭ꎥ볛볻쒿튵볆ꎺ샫펪짨춶쟩틀웚싇캪룹ꎬ뛔쪱닺듳컱탎퓊벰럖틆릫틗맺뎣쿲ꆣ쫐훘뮯컒먷?쿘뿮겴랽﮼뗄훃뻍쿮맽훐붫닎횪쿖뷏맀믺뺿맘퓲뛾틩쪱룱뗄킧틔죫웳돶탔솢뿶쪵좻쯰ꎬ죏뻝춶럖좷뢺믡훐쪽헻볛뒦늹퓶컶ꆢ퓊쯹쿖뎣쿳짏뎡룉움헢맺ꊼ?쮼㠵튻﮼횱잡ꆣ룸뗄횰놾헕햮뮻늿닺춻럧릹쫜ꎮ폚횮믊볛ꎬ뗄튻쪱틦믱펪튵풭춬쿂쫕닎힢뚨믡돶솢죏햮폫쳥횵샭웳듯뷗쫇쪮쫐뮯죅맀랽볔뾼㏅돶잡뷓냊닺쿖짳죏튵벸릫만쯰좨뫍럖움쿕튲떽뺭럇햮룱릫㔰훖ꎬꆣ좡튵캪쒸쇷튻뛔헕쫇닡볆탂웰뇭틢풭쯹쿺쪱틑횵돉뛎뗄럖돌쒿쏦ꋓꎮ꦳죃냊횧뗊뒦탐볆쪶에훖쮾뚨틦죋늿뗄퓊ꆣ맀퓰닎볃믵컱뗄쮾ꎥ탎췹룹쿖췢훘릫뚯뿘듓놾늻믡막훆닺뗣벰늢틔쫛ꎬ뺭쫕좷ퟓ퇏뛈짏잰룄좽?랽뗊뢶헗훃믡듸뫍뛏쟩럖샻믺죎볓튵뿆뇒㔰늻쪱쪽췹뻝뷰쫕ퟩ쮾훆풭ꎬ닺릻볆뚫뛈볛ꆣ닆놨놾좫쪵릺컊뚨릫훘뮹쫐짐릤룯쪲쾷듺ꆱ헗룸쪱뫍볆살에뿶솼닺뛸㌰죳횵릹럖톧탔ퟩꎥ뷸ꎬ믡믲횧짏쿂쒸복쟒돶뫏쪦뗄벰룱컒뺭잩컄뮻늿떽쿖ꆢ쳢움ꆣ쮾틆뫜릫캴ퟷ훐𥳐훎쪱뿆돶탐뷨븨떱뛔닺럖ힼ뷏뛏뇈볓폐믲ꆣ쫐벴뫍뗄릫짙솽쫛샭퓚튻쿠폫펦헋맺쟥죕춨뚩횻쪵늹ꎬ맀ꆢ샻짐쓑뗍쮾룮쾵탨?붻볃ꎬ헋볇웳풭냾볛쇷탂쮾뗄헟헢훖맘쯹컱떥뎣뛔볊뮻틲릫춨쏦쫜짏틦퓚춳캬튪꺲탅쒿븨죃믲늿퓲듳듦뷏틔닺컞쿠쓚훃뇈좱ꆣꆢ냦틗폐뷨컱ꆰ튵폐샫횤붫뚯릫횮믡ꆣ훖복ힼ뛔웰맘맜튪뫏웤짏뫍돶듋훃퓊뎣쇙춬쫐럇뿧솢뮤볓킵웎쾢ꎬ믲랽막뒦캴뗄퓚쿠쮵냾탎펦훁뮻내샽랦뿍움뗘짧훐볇뒦쪵맦웳뗄좯웤릫뢺쮾샫닺볤볆쟩퓲펦뗣램늢샭쟳춬볓쫇내튻튪뮻볛뿉뗍쫐뗘틔쒲ꎬ늢막놾훃뛔럧닮맘쏷샫뗷짙ꎬ헕살훐맛맀쟸믡ꆰ샭쫕쒣튵탔ꆣ웬쮾햮살돶폫뗄랽뿶탐맦싉퓚늿탂틔횸릫헻좷ꆢ횵평컊쒸맀뎡쟸ꎬ뷢웎㈰뷨놾뿮⧒솽웳쿕틬뗄ꆣ룸닺헻퓚틲뮻좷뷩릫훐샻㈰볆틸ꎻ첫뷸훊퓚쿂헋볌뗄뢺닮램캪뚨막좷맦ퟷ쏅릫쳖뛠퓊쳥평죏냾쫇뛀쳢튵춶틲ꆢ폐훘뻶〹볇⦡ꎬ믊훖튵맦맘돶폐놨캪뚨믺헽뮹틦〱죋뒦탐떱놾ꎬ컒뗄쏦춬돐ퟓ햮뛮뷸믡죏뚨돶쮾싛훖볛폚틑샫쫐솢럇벨죫쯘뿧킩ퟩ욵ꎮꆰ떱?ꎬ틲춬뚨솪쫛맘횽쒿릹럾ꎮ헋샭듦횧⢻럖뿉맺짏쪱듓릫횮튻탐벴헢복틢퓚ꆣ럇횵닺쪵뎡뗄뎣늻잰벿㦣쪵?횧쎷놾캪쪱늢랽뗄짏잰펦컱퓚펰㚣볛ꎮ뿮뢶솢붫쒿ꎬ풭쮾볤냣뒦막쫴릫짙틀믵릺늻닺쿖뺭뗚퇏병튵뫳룶웎?먵ꆱ쫕쎷뢶?붡컄뗄늻좱뷸ꎬ믡쯹쮾릫헻헋폐ꆣퟅꆢ쿬먵횵닆붡뿮놿횻헋춬랦탐볆폐룦쏦내ꆣ㦡뗄믡놾놿킡웄쳖컱뗄쿠헋랽헟?볛킩늻ꨶ쮼퓂⢻?뾡늻?
