2005年第9期
(总第21期)
边疆经济与文化
THE IIORI)Eli ECONOMY AND CUCI'URE
No．9．2∞ 5
Genera1．No．21
金融资产管理公司监管中的几个问题
赵国旭，牟 军
(东北财经大学 ．j 宁 火连 113000)
摘 要：金融资产管理公司是特殊的非银行金融札构．叶其监管要宽严结合 ，切实防范道德风险；把握
难点，实现监管前移；完善监管制度，健全监管体系．提离监管效率。
关键词：金融资产管理公司；风险防范；监管
中图分类号：F 830．45 文献标识码：A 文章编号：1672—5409(2005)09—0058—02
金融资产管理公司是在特定历史时期成立的，
被赋予特殊历史使命的，具有特殊的法律地位，给
予特殊的优惠政策，具有特殊的处理手段的非银行
金融机构。与其他金融机构和企业存在明显的差
异，这就决定了金融资产管理公司的监管与其他金
融机构存在较大差异。由于资产管理公司的运作时
间不长，对资产管理公司的监管行为还处在探索之
中。监管部门只有结合资产管理公司的特点，制定
切实的监管措施，才能做好对金融资产管理公司的
监管工作。
一
、 宽严结合 。切实防范道德风险
资产管理公司的道德风险，主要体现 ：资产
管理公司作为国家的代理人，由于信息不对称的原
因，内部人员可能在资产运作过程中，从资产砰
估、出售、管理中谋求 自身利益而损害刚家的利
益；公司的非盈利性有可能使内部人员在 ¨}资产
时，作出太多的让步而不坚持公司的利益 (1国家利
益)；资产管理公司由于具有政府性的背景，容易
使公司内部的官僚习气盛行，失去其企业的特性。
应当承认，资产管理公司本身的特性的确会使
其面临着违规的可能，加强对资产管理公司内外部
的有效监督十分必要。然而由于对资产管理公司的
监管模式尚未确立，我国对资产管理公司的内外部
监管采取的是一种较为严厉的管理办法。其表现
是 ，在外部，资产管理公司要遵守现有的法律法
规，不得违反；在内部，资产管理公司不得轻易使
用资产折价方式处理资产，总公司授予各办事处一
定的处置权限，公司内部在处理每一项资产时，都
要层层上报与审查，并对业务人员的每次业务活动
进行评估。这样做的有利之处在于，公司业务人员
很大一部分道德风险被预防了，也不会背上现今极
为敏感的造成国有资产流失的罪名。但是这种做法
也使得各个资产管理公司中直接负责处置资产的办
事处处置资产的权力大大缩小，调查与汇报成了他
们的日常工作，抑制了各个办事处的积极性与主动
性，延缓了资产处置的步伐。这种监管方法也为公
司对内对外推卸责任提供了口实，为资产管理公司
人!Ji的工作推诿与官僚习气的养成提供了土壤。这
样，将使我国通过资产管理公司处置银行不良资产
的努力面临失败的可能。因此，必须解决好监管与
促进资产管理公司开拓业务之间的关系。
二、把握监管难点。实现监管前移
I．通过非现场监管，及时发现资产公司经营
的 蜗环节。非现场监管主要通过对资产管理公司
{1连送的数据、报表和有关资料进行加工和综合分
析，并通过一系列的评价指标，对公司的经营风险
做出初步的评价和早期预警。对资产管理公司而
言，非现场监管应主要跟踪分析处置进度 (包括阶
段处置进度和终极处置进度)、处置回收率 (包括
资产回收率和现金回收率)、回收费用率，及对资
产处置过程中的如拍卖、招标等重大资产处置行为
进行有效的监督。
2．通过现场检查，督促资产管理公司合法守
规经营。资产管理公司与银行之间存在很大的差
异，资产处置立项、与债务企业谈判、上报处置审
查委员会、签署处置协议等过程不像银行的信贷过
收稿Et期：2005—03—29
作者简介：赵国旭 (1973一)，男，辽宁营口人．尔：IE财 人学经济师，从事财政金融学研究 ；牟 军 (1969一)，男 ，
辽宁岫岩人 ，辽河油田物资公司职员。
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边疆经济与文化 2o05年第9期 财政金融
程一样容易监控。由于国家对资产处置回收并没有
确切的考核指标 ，项 目回收率究竟是多少才能算最
大化回收，恐怕没有人能够说出一个合适的比例，
在资产处置过程中，项目组和资产处置审核委员会
之间信息是不对称的，谈判过程只有项目纰人员参
与，实质性的内容只有他们知道，项目组 要把资
产处置和回收过程能够描述得比较圆满，处世力‘案
如果没有明显漏洞，一般都能通过审核。¨油的运
作机制容易导致项 目组负责人的权利过度膨胀，产
生道德风险。因此，必须加强对资产管理公司的现
场监管，对处置过程的合规性进行检查。对资产管
理公司的现场检查应主要集中在两个方面：
一 项内容是对道德风险的防范。主要赴防范两
种风险：一是资产处置过程中的道德风险，由于资
产处置真实价格难以准确度量，资产管理公司的员
工有机会获得或损失大量现金，资产处置很有可能
面临暗箱操作、内幕交易等，故意向客户泄露不良
资产折现底价等机密数据，压低价格进行出售资产
以换取个人回扣；另一种是资产从母体行剥离后至
处置前这一管理过程中的道德风险，主要表现为不
能尽职尽责维护债权而导致权利的丧失，这两种风
险累积到最后变成财政风险。
另一项内容是对财务收支状况真实性、合法
性、有效性的监管。因为金融资产管理公司的所有
费用均由中央财政预算管理，并且执行严格的收支
两条线的政策，因此，监管机构应对金融资产管姐!
公司的财务收支状况进行管理，保证回收资金足
额、及时上划，保障财务支出真实、合法、 效。
虽然国务院及有关部门对资产管理和处 fIjIJ定
了一系列的规章制度，但是，由于经营理念存 一
些偏差，总公司和办事处都把回收现金作为垃主要
的考核指标，而对内部控制制度的建设和执行等软
指标考核相对较少，导致资产管理公司在资产僻理
和处置过程中违规问题时有发生。因此，j盥管部门
必须进一步加强对资产管理公司的监管，督促其建
立比较完善的内控制度，降低资产管理和处置过程
中的道德风险。
从目前对金融资产管理公司管理的实际情况来
看，较多地侧重于财务收支的检查，这在其成立初
期是很必要的，但随着资产管理和处置工作的逐步
深入，对其监管的重点应逐步转移到如何加强对道
德风险的防范这一问题上来。
做好对金融资产管理公司的监管，应做到两个
前移：一是从事后监管尽量前移到事前、事中监
管；二是从非现场监管尽量前移到现场监僻。在具
体实施监管时，应把握好两个原则：一是监竹的效
率性原则。由于金融资产管理公司人员少、分支机
构少，但处置任务很大，如何提高监管效率l足我们
应该考虑的一个问题。如果监管机构在实现 管
目标后，对被监管机构的经营活动造成的附一 l失
最少，这种监管方法就是有效率的。也就址说，峪
管机构要想办法使用打扰程度最小的方法米实现监
管目标。二是监管的动态性原则。一方面．监管机
构应该随着被监管机构的发展变化及时地、相应地
调整监管重点、手段、方法等；另一方面，监管机
~Jtit应该不断实现自我发展，适时进行监管创新。
三、完善监管制度。健全监管体系，提高监管
效率
一 是尽快研究制定进一步加强防范道德风险的
法jlt、法规。资产管理公司在权利和责任不对称的
乃¨ ，道德风险出现的可能性必然加大，因此，
必须尽快研究并出台有关如何进一步加强防范道德
风险的法律、法规。
二二是尽快研究建立一种资产处置全程跟踪审计
制 。国家赋予资产管理公司处置这些资产的权
力，但如何处置、处置回收率多少，大多由资产管
理公司决定，在权利和责任不对称的情况下，道德
风险出现的可能性加大，特别是有些项目在终极处
置之后连买家也找不到，如果仅仅依靠非现场检查
和事后检查，那么防范道德风险的作用和力度必将
有限。因此，尽快研究建立一种资产处置全程跟踪
审计制度，从资产处置立项 、与债务企业谈判、上
报处置审查委员会、签署处置协议等全程跟踪审
计，这势必会加大防范道德风险的力度。
三是设立一个由社会各界人员组成的资产处置
协凋委员会。这些成员可以是政府有关机构的官员
(iir以包括法院、人大等机构)、监管机构的人员、
卡I：会tI|介机构的专家和资产管理公司的有关人员
等，定期召开会议，专门讨论研究资产管理公司将
处 的大项目或具有重入意义的项目以及资产管
公司存在的问题。该处置委员会应具备三个特
、 ： 先，保证该处置委员会的独立性，有利于工
作的 展；其次，各成员分别代表原单位在该处置
委 i会工作，行使原单位的职责，保证对资产管理
公·『J的监督和竹理更直接、更有针对性，可以起到
，J监督的作用，以保护国家利益；再次，各成员
定期在一块办公，可以集中讨论、决策一些资产管
型 公司的政策，提高工作效率，减少不必要的扯皮
．不1I麻烦。
四是可以考虑建立联合监管制度。目前，对资
产管理公司进行监管的单位较多，主要有财政部、
人民银行、审计署、国有重点金融机构监事会、财
政专员办等。按照 《金融资产管理公司条例》监管
工作分工，人民银行侧重于市场准入、处置程序方
面的监管；财政部门侧重于财务收支方面的监管；
证监会侧重于资产管理公司资本市场业务的监管，
这种分工容易导致监管部门之问信息协调渠道不
·
。 山于资产管理公司人员少、处置任务重，如果
各家监管机构按照自己的计划分另U进行检查，势必
会影响资产管理公司的工作应建立联合监管制度，
把这儿家监管单位进行有机协调，使其既能充分发
雌僻的作用，降低监管成本，也可以减少重复和
无效劳动，同时，又能减轻被监管单位的工作压
力，使其集中力量进行资产处置。
[责任编辑：方 言]
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