第一章 财务分析概述
• 财务报告分析的意义与内容
• 财务报告分析的依据与程序
• 财务报告分析的基本方法
第一节 财务分析的意义与内容
一 财务分析概念
二 财务分析是以会计核算和报表资料及其他
相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，
对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活
动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况
等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营
者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价
企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的
信息或依据的活动。
• 二、财务分析的意义和作用
• 1、意义：分析过去与现在，预测未来
• 2、作用
（1）可以评价一个企业经营绩效的大小和经营
成果的优劣；
（2）可以为企业经营者制定经营计划和进行财
务控制提供依据；
（3）可以为投资者进行投资决策提供信息；
（4）可以为政府、税收、金融等部门进行监管
提供依据。
三、财务分析的主体及其内容
• （一）权益投资者：关注企业的盈利能力，此外关心企业
的权益结构、支付能力和营运状况，以及企业的发展前景。
• （二）债权人 ：关心企业的偿债能力，企业能否及时的
清偿借款和利息，此外关注债务者的收益状况与风险程度
是否相适应。
• （三）公司经营者 ：作为管理者，对企业的经营成果负
责，因此关系企业的盈利能力，而且关心企业的盈利原因
及过程。通过分析，发现企业生产经营过程中存在的问题
与不足，并采取有效措施解决这些问题。
• （四）政府及相关管理部门 ：监督、检查党和国家的各
项经济政策、法规、制度的执行情况，保证企业财务会计
信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观经济政策
提供可靠信息。
• （五）企业职工 :关心公司目前的经营状况和盈利能力，
而且也关心公司未来的发展前景。
• （六）其他 ：企业竞争对手、业务关联企业、审计师和
财务分析师、社会公众等。
四、财务分析形式
• 1、静态分析与动态分析
• 静态分析就是通过对经济活动状况中个项目之间的关
系进行分析，找出其内在联系，揭示其相互影响与作用，
反映经济效益和财务状况。
• 动态分析则通过不同时期经济活动的对比分析，揭示
经济活动的变动及其规律。
• 2、内部分析与外部分析
• 内部分析是指在所分析企业的内部，分析师可直接接
触会计账薄和有关企业的全部信息。
• 外部分析是指在所在分析企业的外部，分析师只能得到
企业披露的信息。
• 3、全面分析与专题分析
• 全面分析是指对企业一定时期内的经营情况进行系统、
综合、全面的分析与评价。
• 专题分析是根据分析主体或分析目标的不同，对企业生
产经营过程中某一方面的问题进行深入的分析。
五、财务分析原则
• （一）实事求是原则
• （二）全面分析原则
• （三）系统分析原则
• （四）动态分析原则
• （五）定量与定性分析相结合原则
第二节 财务分析的依据与程序
• 一、财务分析的依据
（一）财务会计报告：包括基本财务报表和
会计报表附注。基本财务报表包括资产负
债表、利润表、现金流量表和所有者权益
变动表。
财务报告与财务活动
资产负债表
• 资产项目的构成及作用
– 提供了企业变现能力的信息
– 提供了企业资产结构信息
– 提供了反映企业资产管理水平的信息
– 提供了反映公司价值的信息
• 负债项目的构成及作用
– 提供了反映企业总体债务水平的信息
– 提供了反映企业债务结构的信息
• 所有者权益项目的构成及作用
– 提供了反映企业所有者权益内部结构的信息
– 提供了企业收益分配情况的信息
• 资产、负债、所有者权益三者结合起来
– 提供分析企业偿债能力的信息
– 提供分析企业权益结构的信息
利润表
• 基本结构与内容
– 单步式利润表
– 多步式利润表
• 利润表的信息作用
– 反映企业财务成果的信息
– 反映企业盈利能力的信息
– 反映企业营业收入、成本费用状况的信息
– 企业经营业绩结构的信息
所有者权益变动表
• 所有者权益变动表基本结构与内容
• 所有者权益变动表信息作用
– 所有者权益变动的原因
– 所有者权益内部结构的变动
– 为利润表和资产负债表提供辅助信息
– 提供企业全面收益的信息
现金流量表
• 基本结构与内容
• 现金流量表的信息作用
– 现金来源与运用的信息
– 现金增减变动原因的信息
– 资产负债表和利润表分析所需要的信息
会计报表附注
• 会计报表附注基本内容
– 主要包括企业的基本情况、财务报表的编制基
础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策
和会计估计、会计政策和会计估计变更以及差
错更正的说明、重要报表项目的说明以及重要
事项揭示等内容。
• 资产负债表附注
– 资产负债表中列示的项目是高度浓缩后的信息。
受制于资产负债表的格式要求，这些信息的来
源和构成无法直接在资产负债表中加以披露。
为此，资产负债表的编制者根据现有会计准则
的要求，对这些信息在会计报表附注中加以详
细的披露。
– 由于在披露过程中，通常会采用表格的形式，
因此也可将其称为资产负债表的附表。
• 利润表附注
– 为了明确利润表中的数据来源和构成，提供更
多的相关信息，现行会计准则要求对部分利润
表中的数字，以表格的形式在报表附注中加以
披露。利润表的附表主要是分部报告。
• 利润表附注
– （1）营业务收入明细表，（2）管理费用明细
表，（3）销售费用明细表，（4）财务费用明
细表，（5）公允价值变动收益明细表，（6）
投资收益明细表等也属于利润表的附表，在附
注中加以披露。
• 现金流量表附注
– 当其取得或处置子公司及其他营业单位；
– 将净利润调节为经营活动现金流量；
– 现金及现金等价物净增加情况。
• 会计报表和报表附注的关系
– 为会计报表提供详细信息
• 报表数字具有很高的信息含量，但是如果缺少必要
的会计附注对宝表数字加以解释，这些信息很难为
处于企业外部的财务分析人员所获取。
– 为会计报表提供定性信息
• 报表附注可以采用非量化的方式提供定性信息，以
提供更为全面的财务信息。
财务会计报表的局限性
• 财务会计报表计量的局限性
– 财务报表都是以货币为计量单位计量的，不能反映企
业经营中的非货币性事项
• 财务会计报表内容的局限性
– 不能提供详尽的因素分析数据
– 不能反映企业未来将要发生的事项
– 不能表明企业采用的具体会计原则和会计方法
• 财务会计报表时间的局限性
（二）财务报告分析的其他资料
1．国家有关财经政策和法律规范
2．有关部门对比分析所需的资料
3．其他途径取得的有关资料
4．审计报告
四种类型的审计报告
• （1）标准审计报告。无保留意见的审计报告是最普通的审计
报告。
如果认为财务报表符合下列所有条件，注册会计师应当出具无
保留意见的标准审计报告：
第一，财务报表的编制符合《企业会计准则》及国家其他有关
财务会计法规的规定；会计报表在所有重大方面公允反映了
被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量；
第二，注册会计师或审计人员已经按照中国注册会计师审计准
则的规定计划和实施审计工作，在审计过程中未受到限制；
第三，不存在应当调整或披露而被审计单位未予调整或披露的
重要事项。
• （2）带强调事项段的无保留意见的审计报告。审计报
告的强调事项段是指注册会计师在审计意见段之后增
加的对重大事项予以强调的段落。在某些情况下，注
册会计师可能通过增加一个强调事项段修正审计报告，
而该事项在会计报表中得到更详细的披露和广泛的讨
论，增加这一强调事项段并不影响审计意见。因为从
理论上讲，在意见段之后增加强调事项段，并不对会
计报表构成任何保留，也不影响审计意见的类型，只
是增加信息含量，提醒会计报表使用者关注。
• （3）保留意见的审计报告。保留意见的审计
报告适用于被审计单位没有遵守国家发布的企
业会计准则和相关会计制度的规定，或注册会
计师的审计范围受到限制。
一般而言，具有以下情况之一，注册会计师对被
审计单位出具保留意见的审计报告：
第一，会计政策的选用、会计估计的作出或财务
报表的披露不符合国家颁布的企业会计准则和
相关会计制度的规定，虽影响重大，但不至于
出具否定意见的审计报告；
第二，因审计范围受到限制，不能获取充分、适
当的审计证据，虽影响重大，但不至于出具无
法表示意见的审计报告。
• （4）否定意见的审计报告。否定意见是注册会计师对
被审计单位的会计报表进行全面审计以后，发表的全
盘否定公司会计报表的审计报告。否定意见意味着注
册会计师认为公司的财务报表没有按照适用的会计准
则和相关会计制度的规定编制，未能在所有重大方面
公允反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流
量。
• 当出具否定意见的审计报告时，注册会计师应当在审
计意见段中使用“由于上述问题造成的重大影响”、
“由于受到前段所述事项的重大影响”等术语。否定
意见的审计报告列示如下。
二、财务报告分析的标准
• （一）行业标准：行业标准是最为常用的财务
报告分析标准，为了全面考察企业的经营业绩，
反映企业的竞争地位，需要把企业的主要财务
指标与同行业的平均指标或同行业的先进指标
进行对比分析。
• （二）历史标准：通过分析期与所选择的历史
标准的有关指标值的对比，可以从中比较差异，
及时发现问题，分析原因，以改进工作。
• （三）预算标准：把实际数据、实际比率与预
算标准相比较，可以对企业完成预算、计划或
实现目标的情况进行分析和判断。
• （四）经验标准：根据大量的实践经验的检验
取得的标准。
三、财务报告分析的程序
• （一） 财务分析信息搜集整理阶段
• 1、明确财务分析目的
• 2、制定财务分析计划
• 3、搜集整理财务分析信息
• （二 ）战略分析与会计分析阶段
• 4、企业战略分析：其实质在于通过对企业所在
行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地
位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了
解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创
造或盈利方面的潜力。
• 5、财务报表会计分析：会计分析的目的在
于评价企业会计所反映的财务状况与经营
成果的真实程度。会计分析的作用，一方
面通过对会计政策、会计方法、会计披露
的评价，揭示会计信息的质量；另一方面
通过对会计灵活性、会计估计的调整，修
正会计数据，为财务分析奠定基础，并保
证财务分析结论的可靠性。
• （三） 财务分析实施阶段
• 6、财务指标分析
• 7、基本因素分析
• （四 ）财务分析综合评价阶段
• 8、财务综合分析与评价
• 9、财务预测与价值评估
• 10、财务分析报告
第三节 财务分析的基本方法
财务分析的常用方法有比较分析法、结构分析法、趋势分析
法、因素分析法、比率分析法等。
一、比较分析法
（一）比较分析法的含义
比较分析法是财务报告分析中最基本最常用的一种方法，它
是指将两个或两个以上相关经济指标进行相比较，确定其差异，
并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。
（二）比较分析法的形式
• 1.依据比较的参照物不同，可以分为三种形式：即
本期实际指标与预算指标相比较、本期实际指标与历
史同期指标相比较、本公司实际数据与国内外同行业
先进水平或同行业平均水平比较。
• 2．依据指标数据形式的不同，比较分析法可分为
绝对数指标的比较与相对数指标的比较两种形式 。
• 3．依据具体比较方法的不同，可分为水平分析法与
垂直分析法两种形式 。
（1）水平分析法
• 水平分析法也称横向比较法，是指
将反映公司报告期财务状况的信息与反
映公司前期或某一历史时期财务状况的
信息进行对比，观察这些项目的变化情
况，用以揭示这些项目增减变化的原因
与趋势的一种财务分析方法。
(1)绝对数的比较分析
(2)相对数的比较分析
增减变动百分比、比较差异分析法增减变动百分比、比较差异分析法
——两个数据之间进行比较。
变动差额变动差额==本期金额－比较标准金额本期金额－比较标准金额
变动百分比变动百分比==变动差额变动差额//比较标准金额比较标准金额 ×100% ×100%
比较标准金额:可以是计划数、上期数、企业
历史最好水平、行业平均值、行业先进水平、竞
争对手数据等
华能公司资产负债表分析
%14,800,813,32630,735,020,77715,934,207,451资产总计
%-2,288,990
15,994,05218,283,042其他资产
%47,895,444
279,178,709231,283,265无形资产
%2,074,186,080
3,854,726,7121,780,540,632固定资产
%-303,849,760
950,351,4161,254,201,176长期投资
%12,145,173,240
24,795,072,57612,649,899,336流动资产
变动率变动金额（元）2010年（元）2009年（元）资 产
（2）垂直分析法
纵向比较分析法又称比重分析法、垂直分析
法、结构百分比法，即以资产负债表、利润表
等财务报表中的某一关键项目为基数项目，以
其金额为100，而将其余项目的金额分别计算
出占关键项目金额的百分比，这个百分比则表
示各项目的比重，通过比重对各项目作出判断
和评价。
结构百分比=部分/总体×100%
资产负债表通常以资产总额为总体，利润
表通常以销售收入为总体。
• 它与水平分析不同，它的基本点
不是将企业报告期的分析数据直接与
基期进行对比求出增减变动量和增减
变动率，而是以财务报表中某一关键
项目为基数项目，通过计算报表中各
项目占基数项目的比重或结构，反映
报表中的项目与总体关系情况及其变
动情况。
恒丰公司资产负债表结构分析
%% 167 890 154 000货币资金
%15% 12 778 000 16 874 990应收账款
%% 34 932 100 35 887 000存货
%% 127 600 34 900预付账款
%% 300 000 300 000其他流动资产
%% 300 000 200 000长期投资
%% 64 755 000 58 790 000固定资产
%% 23 000 35 000无形资产
%% 453 000 256 000其他资产
100%100%113 836 590112 531 890 资产总计
2009年结构比 2008年结构比 2009年 2008年 资 产
（3)趋势分析法
• 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的
分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析
期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析
方法。趋势分析法的一般步骤是：
• 第一，计算趋势比率或指数。
• 第二，根据指数计算结果，评价与判断企业
各项指标的变动趋势及其合理性。
• 第三，预测未来的发展趋势。
（一）定基比分析法
分析期某指标数值
定基发展速度= 固定基期某指标数值
（二）环比分析法
分析期某指标数值
环比发展速度= 前期某指标数值
例：北方公司2006年—2010年销售收入和净利润金额如下表所示：
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年
销售收入 4 500 5 000 5 000 5 833 7 200
净利润 450 500 400 700 900
要求：分别按定基比分析法和环比分析法计算北方公司2006
年—2010年销售收入和净利润趋势分析表（以2006年为基期
年度）。
（单位：万元）
定基比分析法
北方公司2006—2010年销售收入和净利润定基比趋势分析表
（以2006年为基期年度）
净利润定基比计算：
2006年=450/450×100%=100%
2007年=500/ 450×100%=%
2008年=400/ 450×100%=%
2009年=700/ 450×100%=%
2010年=900/ 450×100%=200%
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年
销售收入 100% % % % 160%
净利润 100% % % % 200%
环比分析法
北方公司2006—2010年销售收入和净利润定基比趋势分析
净利润环比计算：
2006年
2007年=（500-450）/ 450×100%=%
2008年=（400-500）/ 500×100%=-20%
2009年=（700-400）/ 400×100% = 75%
2010年=（900-700）/ 700×100%=%
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年
销售收入 --- % 0% % %
净利润 --- % - 20% 75% %
二、比率分析法
• 比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计
算比率来考察、计量和评价企业经济活动效益的
一种方法。比率是一种相对数，它揭示了指标间
的某种关系，把某些用绝对数不可比的指标转化
为可比的指标。
• 根据分析的不同内容和要求，比率分析法主要
分为相关比率分析和构成比率分析两种：。
类型：获利能力比率；偿债能力比率；营运
能力比率。
在运用比率分析时，一个十分重要的
程序是必须选择有重要联系的两个或两个
以上项目金额之间的有用比率。在选择前，
必须肯定被选择分析的不同项目之间确实
存在着重要的联系，因为任何不相关连的
金额之间的比率都是毫无意义和起不了任
何评价和分析作用的。
三、因素分析法
• （1）含义：确定影响因素，测量其影响
程度，查明指标变动原因的一种分析方法。
（2）方法：连环替代法、差额计算法。
连环替代法：指确定影响因素、并按照一事实
上的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素
对综合性经济指标变动程度的一种计算方法。
差额计算法：是因素分析法在实际应用中的一
种简化的形式.
1.连环替代法
假定某项财务指标A的影响因素为a、b、c三个因素，对差异
额的影响与该财务指标的关系为乘积关系，即：
计划指标AO= aO×bO×cO
实际指标An= an×bn×cn
实际指标与计划指标的差异= An – AO=X
各因素对上述差异的影响程度:
计划指标AO=aO×bO×cO ①
第一次替代=an×bO×cO ②
第二次替代=an×bn×cO ③
第三次替代=an×bn×cn ④
An对差异额的影响= ② – ①=X1
bn对差异额的影响= ③ – ②=X2
cn对差异额的影响= ④ – ③=X3
全部因素的影响= X1＋X2＋ X3 =X
例：某企业本月甲产品材料的消耗如表所示：
要求:分析甲产品材料成本节约元的原因.
项 目 产量
（件）
单耗
（公斤/件）
单价
（元/公斤）
总成本
计划成本 100 3 5 1500
实际成本 90
差异
1.连环替代法
1）材料费用总额实际与计划的差异：
计划成本：100×3×5＝ 1500
实际成本： 90××＝
－1500＝
2）各因素对材料费用总额的影响程度：
计划成本： 100×3×5＝1500 ①
第一次替代（产量）：90×3×5＝1350 ②
第二次替代（消耗量）：90××5＝1440 ③
第三次替代（单价）：90××＝ ④
产量的影响： ②－ ①＝1350-1500=-150
由于产量减少,使成本节约150元.
消耗量的影响： ③ － ②＝1440-1350=90
由于材料消耗量提高,使成本增加90元.
单价的影响： ④ － ③=-1440 ＝
由于单位价格降低,使成本节约元.
全部因素的影响：-150+=
2.差额计算法
假定某项财务指标A的影响因素为a、b、c三个因
素，与该财务指标的关系为乘积关系，即：
计划指标AO=aO×bO×cO
实际指标An=an×bn×cn
a因素变动的影响： （an- aO）× bO×cO= X1
b因素变动的影响： an×（bn- bO）×cO = X2
c因素变动的影响： an× bn×（cn- cO） = X3
全部因素的影响= X1＋X2＋ X3 =An-AO
2.差额计算法
1）材料费用总额实际与计划的差异：
计划成本：100×3×5＝ 1500
实际成本： 90××＝
－1500＝
2）各因素对材料费用总额的影响程度：
产量减少的影响：（90－100）×3×5＝-150
由于产量减少,使成本节约150元.
消耗量提高的影响： 90×（－3）×5＝90
由于材料消耗量提高,使成本增加90元.
价格降低的影响： 90××（－5）＝
由于单位价格降低,使成本节约元.
全部因素的影响： -150+=
