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ST 花王（603007）公
司 2024 年财务分析研
究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、ST 花王（603007）公司实现利润分析 ...................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、ST 花王（603007）公司成本费用分析 ...................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、ST 花王（603007）公司资产结构分析 ...................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10
（四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................11
四、ST 花王（603007）公司负债及权益结构分析 .....................................13
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................13
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................14
（三）、负债的变动 ...................................................................................................................14
2
（四）、负债变动原因 ...............................................................................................................15
（五）、权益的变动 ...................................................................................................................16
（六）、权益变动原因 ...............................................................................................................16
五、ST 花王（603007）公司偿债能力分析 .................................................18
（一）、支付能力 .......................................................................................................................18
（二）、流动比率 .......................................................................................................................18
（三）、速动比率 .......................................................................................................................18
（四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................19
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................19
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................20
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................20
六、ST 花王（603007）公司盈利能力分析 .................................................21
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................21
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................21
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................22
（四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................22
（五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................22
（六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................22
（七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................22
（八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................23
（九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................23
七、ST 花王（603007）公司营运能力分析 .................................................24
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................24
（二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................24
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................24
（四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................24
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................25
（六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................25
（七）、现金周期 .......................................................................................................................25
（八）、营业周期 .......................................................................................................................25
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................26
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................26
（十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................26
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................27
（十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................27
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................28
（十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................28
八、ST 花王（603007）公司发展能力分析 .................................................29
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................29
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................29
九、ST 花王（603007）公司经营协调分析 .................................................30
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................30
（二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................31
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................31
（四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................31
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................31
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................32
十、ST 花王（603007）公司经营风险分析 .................................................33
（一）、经营风险 .......................................................................................................................33
（二）、财务风险 .......................................................................................................................33
十一、ST 花王（603007）公司现金流量分析 .............................................34
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................37
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39
十二、ST 花王（603007）公司杜邦分析 .....................................................40
（一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40
（二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40
（三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40
声-----明 ............................................................................................................41
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前 言
ST 花王（603007）公司 2024 年营业收入为 9, 万元，与 2023 年的
15, 万元相比大幅下降，下降了 %。2024 年净利润为负 83, 万
元，与 2023 年的负 19, 万元相比亏损成倍增长，增长了 倍。
公司 2024 年营业成本为 11, 万元，与 2023 年的 12, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。2024 年销售费用为 万元，与 2023 年的
万元相比大幅下降，下降了 %。2024 年管理费用为 8, 万元，
与 2023 年的 11, 万元相比大幅下降，下降了 %。2024 年财务费用为
3, 万元，与 2023 年的 5, 万元相比大幅下降，下降了 %。
公司 2024 年总资产为 117, 万元，与 2023 年的 230, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2024 年流动资产为 97, 万元，与 2023 年的
117, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2024 年负债总额为 66, 万元，与 2023 年的 199, 万元相比
大幅下降，下降了 %。2024 年所有者权益为 51, 万元，与 2023 年的
31, 万元相比大幅增长，增长了 %。
公司 2024 年流动比率为 ，与 2023 年的 相比大幅增长，增长
了 。2024 年速动比率为 ，与 2023 年的 相比大幅增长，增长
了 。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比
率比较合理。
公司 2024 年营业利润率为%，与 2023 年的%相比大幅下降，
下降了 个百分比。2024 年资产报酬率为%，与 2023 年的%相比
大幅下降，下降了 个百分比。2024 年净资产收益率为%，与 2023
年的%相比大幅下降，下降了 个百分比。
公司 2024 年资产周转天数为 天，2023 年为 天，2024
年比 2023 年增长 天。2024 年流动资产周转天数为 天，2023
年为 天，2024 年比 2023 年增长 天。2024 年营业周期为
天，2023 年为 天，2024 年比 2023 年增长 天。
公司 2024 年的可动用资金为负 83, 万元，公司处于亏损状态。
公司 2024 年营运资本为 31, 万元，与 2023 年的负 63, 万元相比
成倍增长，增长了 倍。
公司 2024 年的盈亏平衡点为负 42, 万元，公司处于亏损状态，经营业
务很不安全，经营风险较大。
公司 2024 年经营现金净流量为负 3, 万元，投资现金净流量为负
17, 万元，筹资现金净流量为 49, 万元。
公司资产净利率为%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
2
3
一、ST 花王（603007）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
ST 花王（603007）2024 年实现利润为负 81, 万元，与 2023 年的负
20, 万元相比亏损成倍增长，增长了 倍。造成公司亏损的主要原因是
公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，ST 花王（603007）2024 年主营业
务收入净额为 9, 万元，与 2023 年的 15, 万元相比大幅下降，下降
了 %。2024 年主营业务成本为 11, 万元，与 2023 年的 12, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时下
降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司实现利润增减情况表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
销售收入
增长率(%)
实现利润
增长率(%)
营业利润
增长率(%)
投资收益
增长率(%)
营业外利润
增长率(%)
净利润
增长率(%)
4
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，ST 花王（603007）2024 年销售收入大部分是现金收入，
收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
主营业务收入大幅度下降，经营亏损继续扩大，公司经营形势进一步恶化，
应该迅速调整经营战略或考虑更换经营者。
5
二、ST 花王（603007）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2024 年 ST 花王（603007）成本费用总额为 23, 万元，其中：主营业
务成本为 11, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 万元，占成
本总额的 %；管理费用为 8, 万元，占成本总额的 %；财务费用
为 3, 万元，占成本总额的 %。
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司成本构成表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
成本费用总额
百分比(%)
主营业务成本
百分比(%)
销售费用
百分比(%)
管理费用
百分比(%)
财务费用
百分比(%)
主营业务税金及附加
百分比(%)
（二）、销售费用变动及合理化评判
ST 花王（603007）2024 年销售费用为 万元，与 2023 年的 万
元相比，大幅下降，下降了 %。2024 年在销售费用下降的同时主营业务收
入也出现了较大幅度的下降，公司经营亏损扩大，公司市场销售形势迅速恶化，
应当采取措施，调整销售力量和战略。
6
（三）、管理费用变动及合理化评判
ST 花王（603007）2024 年管理费用为 8, 万元，与 2023 年的 11,
万元相比，大幅下降，下降了 %。2024 年管理费用占销售收入的比例为
%，与 2023 年的 %相比，提高了 个百分点。管理费用增长过快，
经营亏损程度有所减轻但未能实现盈亏平衡，应当采取适当的措施，在不影响销
售收入的情况下，压缩管理费用的开支。
（四）、财务费用的合理化评判
ST 花王（603007）2024 年财务费用为 3, 万元，与 2023 年的 5,
万元相比大幅下降，下降了 %。
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三、ST 花王（603007）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
ST 花王（603007）2024 年资产总额为 117, 万元，其中：流动资产为
97, 万元，主要分布在货币资金、应收账款、应收票据等环节，分别占公
司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 20, 万元，
主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司资产构成各项增量表
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产 -20, -12, -14,
长期投资 -38, 1,
固定资产 2,
其他资产 -95, -3, -3,
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司资产构成表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
总资产
百分比(%) 100 100 100 100
流动资产
百分比(%)
长期投资
百分比(%)
固定资产
百分比(%)
其他资产
8
百分比(%)
（二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 %，说明公司拥
有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司流动资产中被别
人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的 %，应当加强应收账款的管
理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。从资产构成来看，公司流动资产所
占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司流动资产构成表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
流动资产
百分比(%) 100 100 100 100
存货
百分比(%)
应收账款
百分比(%)
其他应收款
百分比(%)
应收票据
百分比(%)
货币资金
百分比(%)
其他流动资产
百分比(%)
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司流动资产构成各项增量表
9
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
存货 -5,
应收账款 -4, 2, -5,
其他应收款 -1, -9, -5,
短期投资
应收票据 -4, 2, -5,
货币资金 44, -2,
其他流动资产 -48, -5, 4,
（三）、资产变动情况
2024 年资产总额为 117, 万元，与 2023 年的 230, 万元相比大幅
下降，下降了 %。
（四）、总资产变动原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加 2, 万元；
货币资金增加 44, 万元；共计增加 47, 万元。以下项目的变动使资产
总额减少：长期投资减少 38, 万元；其他资产减少 95, 万元；存货减
少 5, 万元；应收账款减少 4, 万元；其他应收款减少 1, 万元；
应收票据减少 4, 万元；其他流动资产减少 48, 万元；共计减少
199, 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少 152, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2024 年应收账款的占比
情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入
使用时间较短。2024 年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2024 年与 2023 年相比，2024 年存货占收入的比例下降，应收账款出现过快
增长，其他应收款出现过快增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入
增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与 2023 年相比，本期的资产结构有
所恶化。
10
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司主要资产项目变动情况表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%) -100
固定资产
增长率(%)
存货
增长率(%)
应收账款
增长率(%)
货币资金
增长率(%)
11
四、ST 花王（603007）公司负债及权益结构分
析
（一）、负债及权益构成基本情况
ST 花王（603007）2024 年负债总额为 66, 万元，所有者权益为
51, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 65, 万
元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司负债及权益构成表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
负债及权益总额
百分比(%) 100 100 100
所有者权益
百分比(%)
流动负债
百分比(%)
长期负债
百分比(%)
少数股东权益
百分比(%)
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、其他应付款占 %、应
付账款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司流动负债各项增量表
12
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
短期借款 -21,
应付账款 -66, 1, 1,
应付票据 -6,
其他应付款 2, -2, 10,
应交税金 -2, 1,
预收账款
其他流动负债 -27, 1, 2,
（三）、负债的变动
ST 花 王 （ 603007 ） 2024 年 负 债 总 额 为 66, 万 元 ， 与 2023 年 的
199, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相
应的负债压力也有大幅度的下降。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司负债变动情况表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
负债总额
增长率(%)
短期借款
增长率(%)
应付账款
增长率(%)
其他应付款
增长率(%) 20
长期负债
增长率(%)
其他负债
13
增长率(%)
（四）、负债变动原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：其他应付款增加 2, 万元；合
计增加 2, 万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少 21, 万
元；应付账款减少 66, 万元；应交税金减少 2, 万元；长期负债减少
18, 万元；其他流动负债减少 27, 万元；合计减少 136, 万元。
增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少 133, 万元。
（五）、权益的变动
ST 花王（603007）2024 年所有者权益为 51, 万元，与 2023 年的
31, 万元相比大幅增长，增长了 %。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司所有者权益变动表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
所有者权益
增长率(%)
资本公积
增长率(%)
盈余公积
增长率(%)
未分配利润
增长率(%)
（六）、权益变动原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 51, 万元；
合计增加 51, 万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少
81, 万元；合计减少 81, 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者
权益共减少 30, 万元。
14
五、ST 花王（603007）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，ST 花王（603007）2024 年是拥有现金支付能力。用发展
的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资
金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）、流动比率
从总体上来看，ST 花王（603007）的流动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，ST 花王
（603007）2024 年流动比率为 ，与 2023 年的 相比大幅增长，增长
了 。2024 年流动比率比 2023 年大幅增长的主要原因是：2024 年流动资产
为 97, 万元，与 2023 年的 117, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2024 年流动负债为 65, 万元，与 2023 年的 180, 万元相比
大幅下降，下降了 %。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使
流动比率大幅提高。虽然当期流动比率大幅增长，但是与行业较好水平相比仍然
偏低，公司偿债能力不足。
（三）、速动比率
从总体上来看，ST 花王（603007）的速动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2024 年速动比率为 ，
与 2023 年的 相比大幅增长，增长了 。2024 年速动比率比 2023 年大
幅增长的主要原因是： 2024 年速动资产为 94, 万元，与 2023 年的
108, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2024 年流动负债为
65, 万元，与 2023 年的 180, 万元相比大幅下降，下降了 %。速
动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率大幅提高。公司用当期
速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变动情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转
速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。
15
（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，ST 花王（603007）支付利息的能力较强。
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司偿债能力指标表
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
现金流动负债比率
（六）、长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。
（七）、负债经营可行性
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
16
六、ST 花王（603007）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
ST 花 王 （ 603007 ） 2024 年 的 营 业 利 润 率 为 % ， 资 产 报 酬 率 为
%，净资产收益率为%，成本费用利润率为%。公司实际投
入到自身经营业务的资产为 116, 万元，经营资产的收益率是%，对
外投资的收益率是 100%。
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率
（二）、内部资产的盈利能力
ST 花王（603007）内部经营业务是亏损的，亏损 80, 万元。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际
贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。
（四）、净资产收益率变动情况
2024 年净资产收益率为%，与 2023 年的%相比大幅下降，下降
17
了 个百分比。
（五）、净资产收益率变动原因
2024 年净资产收益率比 2023 年下降的主要原因是：2024 年净利润为负
83, 万元，与 2023 年的负 19, 万元相比成倍下降，下降了 倍。
2024 年平均所有者权益为 41, 万元，与 2023 年的 29, 万元相比大幅
增长，增长了 %。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率
下降。
（六）、资产报酬率变动情况
2024 年资产报酬率为%，与 2023 年的%相比大幅下降，下降了
个百分比。
（七）、资产报酬率变动原因
2024 年资产报酬率比 2023 年下降的主要原因是：2024 年息税前利润为负
77, 万元，与 2023 年的负 14, 万元相比成倍下降，下降了 倍。
2024 年平均总资产为 174, 万元，与 2023 年的 239, 万元相比大幅下
降，下降了 %。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资
产报酬率下降。
（八）、成本费用利润率变动情况
2024 年成本费用利润率为%，与 2023 年的%相比大幅下降，下
降了 个百分比。2024 年期间费用经济效益为%，与 2023 年的
%相比大幅下降，下降了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变动原因
2024 年成本费用利润率比 2023 年下降的主要原因是：2024 年实现利润为
负 81, 万元，与 2023 年的负 20, 万元相比成倍下降，下降了 倍。
2024 年成本费用总额为 23, 万元，与 2023 年的 28, 万元相比大幅下
降，下降了 %。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成
本费用利润率下降。
18
七、ST 花王（603007）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
ST 花王（603007）2024 年存货周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年缩短 天。
（二）、存货周转变动原因
2024 年存货周转天数比 2023 年缩短的主要原因是：2024 年平均存货为
5, 万元，与 2023 年的 7, 万元相比大幅下降，下降了 %。2024
年主营业务成本为 11, 万元，与 2023 年的 12, 万元相比有较大幅度
下降，下降了 %。平均存货下降速度快于主营业务成本的下降速度，致使存
货周转天数缩短。公司需要继续努力降低存货资金占用水平。
（三）、应收账款周转天数
ST 花王（603007）2024 年应收账款周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年增长 天。
（四）、应收账款周转变动原因
2024 年应收账款周转天数比 2023 年增长的主要原因是：2024 年平均应收账
款为 25, 万元，与 2023 年的 26, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2024 年营业收入为 9, 万元，与 2023 年的 15, 万元相比大幅
下降，下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。
（五）、应付账款周转天数
ST 花王（603007）2024 年应付账款周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年缩短 天。
（六）、应付账款周转变动原因
2024 年应付账款周转天数比 2023 年缩短的主要原因是：2024 年平均应付账
款为 48, 万元，与 2023 年的 80, 万元相比大幅下降，下降了
%。2024 年主营业务成本为 11, 万元，与 2023 年的 12, 万元相
19
比有较大幅度下降，下降了 %。
（七）、现金周期
ST 花王（603007）2024 年现金周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年增长 天。
（八）、营业周期
ST 花王（603007）2024 年营业周期为 天，2023 年为 天，2024
年比 2023 年增长 天。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司营运能力指标表（天）、（次）
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
存货周转率
应付账款周转率
应收账款周转率
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力
明显下降。
（十）、流动资产周转天数
ST 花王（603007）2024 年流动资产周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年增长 天。
20
（十一）、流动资产周转天数变动原因
2024 年流动资产周转天数比 2023 年增长的主要原因是：2024 年平均流动资
产为 107, 万元，与 2023 年的 123, 万元相比大幅下降，下降了
%。2024 年营业收入为 9, 万元，与 2023 年的 15, 万元相比大
幅下降，下降了 %。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致
使流动资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
ST 花 王 （ 603007 ） 2024 年 资 产 周 转 天 数 为 天 ， 2023 年 为
天，2024 年比 2023 年增长 天。公司收缩市场战线，经营业
务萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司资产周转速度表（天）、（次）
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
（十三）、总资产周转天数变动原因
2024 年总资产周转天数比 2023 年增长的主要原因是：2024 年平均总资产
为 174, 万 元 ， 与 2023 年 的 239, 万 元 相 比 大 幅 下 降 ， 下 降 了
%。2024 年营业收入净额为 9, 万元，与 2023 年的 15, 万元相
比大幅下降，下降了 %。
21
（十四）、固定资产周转天数
ST 花王（603007）2024 年固定资产周转天数为 天，2023 年为
天，2024 年比 2023 年增长 天。
（十五）、固定资产周转天数变动原因
2024 年固定资产周转天数比 2023 年增长的主要原因是：2024 年平均固定资
产净额为 4, 万元，与 2023 年的 3, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2024 年营业收入为 9, 万元，与 2023 年的 15, 万元相比大
幅下降，下降了 %。
22
八、ST 花王（603007）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
ST 花王（603007）2024 年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，
而且消耗企业经营资金 83, 万元。
（二）、挖潜发展能力
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司成长能力指标情况表
项目 2024 年 2023 年 2022 年
销售增长率
利润增长率
资产增长率
资本保值增值率
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，
由此可以节约 39, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、ST 花王（603007）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，ST 花王（603007）长期投、融资活动能给
企业带来 31, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司营运资本变动表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
营运资本
增长率(%)
所有者权益
增长率(%)
少数股东权益
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%) -100
其它长期资产
增长率(%)
（二）、营运资本变动情况
ST 花王（603007）2024 年营运资本为 31, 万元，与 2023 年的负
63, 万元相比，弥补了长期性资金缺口。企业经营实力增加，营运资本的
充足性提高，提高了经营效率。
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（三）、经营协调性及现金支付能力
从 ST 花王（603007）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常
开展，能够给企业带来流动资金 35, 万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变动
2024 年营运资金需求为负 35, 万元，与 2023 年的负 69, 万元相
比，经营活动给企业带来的资金大幅下降，下降了 %。经营环节占用的资
金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来
35, 万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 31, 万元的流动
资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 66, 万元。
（六）、整体协调情况
两期相比，企业经营活动两期均不需要资金，但企业投融资活动由存在资金
缺口变为资金富裕，可提供 31, 万元供经营使用。相比而言，企业资金出
现了大量富裕，这主要是由长期性资金占用减少的结果。
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十、ST 花王（603007）公司经营风险分析
（一）、经营风险
ST 花王（603007）2024 年的主营业务经营成本大于经营收入，公司处于亏
损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。
（二）、财务风险
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司经营风险指标表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
盈亏平衡点
增长率(%)
营业安全水平
增长率(%)
经营风险系数
增长率(%)
财务风险系数
增长率(%)
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十一、ST 花王（603007）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
ST 花王（603007）2024 年现金流入总额为 65, 万元，与 2023 年的
20, 万元相比成倍增长，增长了 倍。公司公司当期现金流入的最主要
来源是：吸收新增的投资，金额为 40, 万元，占公司当期现金流入总额的
%，公司的经营实力明显增强。经营业务产生的现金流量为 12, 万元，
占公司当期现金流入总额的 %。但公司当期经营业务没能实现收支平衡，
现金支出大于现金流入。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司现金流入结构表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
现金流入总额
增长率(%) 100 100 100
销售商品
增长率(%)
税金返还
增长率(%)
收回投资 21 100
增长率(%)
取得投资收益
增长率(%)
长期资产处置
增长率(%)
其他流入
增长率(%)
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（二）、现金流出结构分析
ST 花王（603007 ）2024 年现金流出总额为 2024 年现金流出总额为
36, 万元，与 2023 年的 22, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
现金流出最大的项目是支付的其他现金，占现金流出总额的 %。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司现金流出结构表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
现金流出总额
增长率(%) 100 100 100
购买原材料
增长率(%)
工资性支出
增长率(%)
税金
增长率(%) 2
偿还债务 200
增长率(%)
利润分配
增长率(%)
其他流出
增长率(%)
（三）、现金流动的协调性评价
2024 年 ST 花王（603007）2024 年 ST 花王（603007）投资活动需要的资金
为 17, 万元；经营活动需要的资金为 3, 万元。企业经营活动和投资
活动均需要投入资金，导致企业当期的现金流量净额为 万元。2024 年 ST
花王（603007）从企业外部筹集的资金净额为 49, 万元。
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2022-2024 年 ST 花王（603007）公司现金流量净额变动表
项目名称/年份 2024 年 2023 年 2022 年
现金净流量
增长率(%)
经营现金净流量
增长率(%)
投资现金净流量
增长率(%)
筹资现金净流量
增长率(%)
（四）、现金流动的充足性评价
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
公司当期经营活动创造现金的能力较低，需要依靠投资活动或融资活动来弥
补经营活动的现金亏损。经营现金不足。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有%的是现金利润。说明公司经营活动缺乏创造现金
的能力，需要依靠"输血"来维持。2024 年销售现金收益率为%，与 2023 年
29
的%相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。
2024 年资产现金报酬率为 0%，与 2023 年的 0%相比变化不大。
2022-2024 年 ST 花王（603007）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年
销售现金收益率
资产现金报酬率
收益净现率 -8
资本现金收益率
在 ST 花王（603007）2024 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销
售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2024 年销售收现率为 %，
与 2023 年的 %相比大幅增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，
公司 2024 年的销售收现能力大幅增长，增长了 %。
2024 年 ST 花王（603007）经营活动应当得到的现金为负 15, 万元，
而实际得到的现金为负 3, 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部
分被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2021-2024 年 ST 花王（603007）公司现金管理效率指标表
项目名称 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
2024 年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现
金净流失 59, 万元。
30
十二、ST 花王（603007）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，公司应当
采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变动原因分析
与上期相比，负债总额和资产总额都下降了，但企业负债的下降幅度大于资
产的下降幅度，所以资产负债率还是下降了，由此使权益乘数由 下降到
。
（三）、净资产收益率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由%降低到%，权益乘数
有下降趋势，由 下降到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此
使净资产收益率由%下降到%。
31
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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