第五章 商品市场均衡与IS曲线
袁志刚、樊潇彦著
高等教育出版社
本讲主要内容
只考虑居民消费和企业投资时的商品市场均衡：IS曲线的推导
引入政府的商品市场均衡：IS曲线的移动
引入国外部门的商品市场均衡：IS曲线的进一步变动
IS曲线的综合数学表达（选读）
1.根据GDP的不同核算方法，如果我们用字母Y表示国民总产出，那么，下列关系必然成立：Y = 总产出 = 总支出 = 总收入。在短期内，潜在总产出一般是固定不变的，但实际总产出则主要取决于总需求，由于总需求非常易变，因而，短期内，实际总产出既有可能大于潜在总产出也有可能小于潜在总产出。
但不管怎样，在短期内，实际总产出主要取决于总需求，所以上面的等式可以简化为：Y = 总需求。
2.总需求主要由四部分组成，即消费需求（C）、投资需求（I）、政府购买（G）和净出口（NX），若我们记总需求为AD，则有AD= C + I + G + NX。利用Y = 总需求的等式，我们可以得到：Y = C + I + G + NX，该式一般被称作“收入恒等式”。
3.消费函数表示消费取决于收入。消费随着收入的增加而增加。没有被用于消费的收入，便是被用于储蓄，所以，可以由消费函数推导出储蓄函数。
4.净出口等于出口减进口。出口主要受本国经济之外的因素的影响，与此相反，进口则主要受本国经济的影响，与本国的总收入成正比。因此，净出口与本国总收入成反比关系，本国收入越低，净出口会越大，反之亦然。
5.把消费和净出口函数代入“收入恒等式”，我们就可以求解出由总需求所确定的实际总产出的数值，为：
6.实际总产出的决定也可以借助图型来加以说明。在横轴表示总产出纵轴表示总需求的二维空间中，我们可以画一条450线，在该线上的每一点都代表了总产出等于总需求。然后把总需求曲线AD= C + I + G + NX画上。总需求曲线与450线的交点就决定了均衡的产出，也即实际产出。
7.乘数是一个数，通过它可以计算自发性消费支出、投资、政府购买支出和自发性净出口的每一单位的变化量可以引起实际产出发生多大的变化。乘数的大小受边际消费倾向、比例税税率和边际进口倾向等因素的影响。
C＋I→IS曲线
有效需求决定产出和就业是“通论之要旨”：
凯恩斯“消费需求函数”
中国版“凯恩斯交叉图”
根据GDP的核算原理，我们知道，总产出可以由生产、收入和支出三个方面来定义。从收入的角度看，总产出实际上反映的是一个社会的总供给，因为，生产要素只有在参与生产的过程中才能获得收入。在不考虑政府和国外经济的最简单的两部门经济中，总产出不是用于消费就是用于储蓄；而从支出的角度看，总产出实际反映的是一个社会的总需求，它不是用于消费就是用于投资。这样，一个社会的总供给和总需求就分别为：
总供给：Y=C+S （5-1）
总需求：Y=C+I （5-2）
把（5-2）式代入（5-1）式并消除等式两边的C，我们可以得到：
I=S （5-3）
当我们把S=-a+(1-b)Y代入（5-3），马上可以求得：
Y*=（a+I）/(1-b)
C＋I→IS曲线
凯恩斯的投资需求函数：
思考：凯恩斯的消费需求函数和投资需求函数有“微观基础”吗？个人和企业真是这样决策吗？
IS曲线的代数推导：
C＋I→IS曲线
IS曲线的图形推导：
注意：内生变量与外生
变量如何在坐标轴和
曲线的变化上反映
在三部门经济中，我们可以得到如下公式：
总供给：Y=C+S +T （5-4）
总需求：Y=C+I +G （5-5）
把（4-5）式代入（4-4）式，消除等式两边的C，我们可以得到：
I=S+（T-G） （5-6）
等式（5-6）是投资等于储蓄的扩大版，左边是社会总投资，右边是社会总储蓄，由私人储蓄（第一项）和政府储蓄（第二项）两部分组成。由于引进政府部门，现在的私人储蓄S=-a+(1-b)Yd，其中，Yd=Y-T，T=tY，t为税率，我们把私人储蓄S代入（5-6）式，可以求得：Y*=（a+I+G）/1-b(1-t)
政府通过改变其支出或者改变税率能显著地影响实际经济的运行和总产出水平。但政府是不生产的，它在这么做的时候，一定会使它的预算发生变动，因此，政府的预算情况是宏观经济学家非常关注的一个变量。
就政府预算而言，最重要的两个概念是预算结余和预算赤字。
预算节余通常用BS表示。预算结余是政府的收入超过它的总支出的部分，其中，政府的收入由税收构成，总支出由对产品和劳务的购买以及转移支付构成。
BS≡TA-G-TR （5-7）
一个负的预算结余，即收入超过税收的部分就是预算赤字。
假定在比例收入税下的税收收入为TA=tY，将此代入等式（5-7），我们得到：
BS= tY-G-TR （5-8）
引入G，IS曲线的移动
图形推导：
乘数效应：在一个由总需求确定的总产出的经济力，如果某个需求部门有一个较小的变动，该变动就会影响整个经济中的其他部门，从而使整个个经济的总产出在各个部门都发生变动，这个变动的总和称为“乘数效应”。
财政政策：由于乘数效应的作用，政府可以有意识地通过变动政府支出G或税收T来达到影响总产出Y的目的，政府的这种干预行为称为财政政策。乘数δ的值越大，财政政策的效果越显著。
引入G，IS曲线的移动
代数推导与“政府支出乘数”：
政府收支平衡（G＝T）时的情况
引入G，IS曲线的移动
G＝T时的图形推导：
引入G，IS曲线的移动
IS曲线名称的由来：
总投资＝私人储蓄＋公共储蓄＝总储蓄
引入G，IS曲线的移动
改革开放以来我国的财政支出结构
引入NX，IS曲线进一步变动
引入NX之后的IS曲线
内外总投资＝总储蓄
净出口也是投资
引入G，IS曲线的移动
图形表述：
IS曲线的综合数学表述（选读）
描述商品市场的数学模型
IS曲线的综合数学表述（选读）
案例1：刺激经济：消费还是投资
短期总需求分析尽管有其不现实的假设条件（总供给不变等），但对我们认识宏观经济问题，实现经济稳定仍然是有意义的。应该承认，总需求在短期中对宏观经济状况的确有重要的影响。我国政府近年来一直重视增加内需已说明需求成为经济稳定的一个重要因素。
但如何增加内需呢？我们知道，就内需而言，如果不考虑政府支出，重要的在于消费和投资。消费函数理论说明了消费的稳定性，这就告诉我们，要刺激消费是困难的。前些年内我们八次降息，但对内需的拉动有限，居民储蓄一直增加，这说明拉动消费不易。
拉动内需的重点在于拉动投资。第一，我们要区分投资与消费的差别。例如，我们过去一直把居民购买住房作为消费就是一个误区。应该把居民购买住房作为一种投资，并用刺激投资的方法拉动这项投资。应该说，在我国人口多，而居住条件仍然较差的情况下，在未来几十年中，住房仍是投资的热点，只要政策得当，住房可以增加内需，带动经济
第二，在我国经济中，私人经济已有了长足的发展，成为经济的半壁江山。投资中的企业固定投资应该是以私人企业投资为主。这就要为私人企业投资创造更为宽松的环境。
讨论题：
1.为什么拉动内需的重点不是消费而是投资？
2.联系实际说明制约目前投资需求的主要障？
构成总需求有消费、投资、政府支出和净出口，在其中消费占的比重最大，但消费是非常稳定的，每一年的消费水平变化非常小；投资仅次于消费，但投资不稳定，经济繁荣时投资增加，萧条时投资减少；政府行为是可以控制的，在经济繁荣时采取紧缩性的财政政策，经济繁荣时采取扩张性的财政。
一个国家一般追求的是国际收支平衡即出口等于进口。因此拉动内需的重点应放在投资上。但是国家应运用好调控政策预防投资过热和重复建设以及结构失横，今年双紧财政和货币政策就是抑制目前的房地产投资过热。
案例2：住房需求是投资
在许多人的观念中购买住房是一种消费，与购买冰箱、彩电、汽车一样。在经济学家看来，购买住房实际是一种投资行为，即投资于不动产。
为什么购买住房不是消费而是投资呢？我们先从这种购买行为的目的来看。消费是为了获得效用，例如，购买冰箱、彩电、汽车等都是为了使满足程度更大，消费不会增殖，但投资是为了获得利润，或称投资收益。在发达的市场经济中，人们购买房子不是为了住或得到享受（如果仅仅为了住可以租房子），而是作为一种投资得到收益
住房的收益有两个来源。一是租金收入（自己住时所少交的房租也是自己的租金收入），二是房产本身的增值。土地总是有限的，因此，从总趋势来看，房产是升值的。正因为这样，许多人把购买住房作为一种收益大而风险小的不动产投资。
把住房作为消费还是投资在经济学家看来是十分重要。因为决定消费与投资的因素不同。在各种决定消费的因素中最重要的是收入，但在决定投资的各种因素中最重要的是利率。因为利率影响净收益率。只有利率下降，收益率提高，人们才会投资，而且只要净收益率高，就愿意借钱投资，因此，要刺激投资就要降低利率。
如果经济政策的目标是刺激人们购买住房，关键不是增加收入，而是降低利率。
讨论题：
1.为什么购买住房是一种投资行为？
2.投资和消费的根本区别是什么？
案例的核心是要区别什么是消费什么是投资。消费是居民为满足需要所支付的耐用消费品、非耐用消费品以及用于生活劳务的支出。这种消费不会给消费者增殖一分钱，消费的多少是由收入决定的
而用于住房是不动产的支出，是由利率水平决定的，因为利率高，把钱放在银行吃利息没有风险，利息低人们就会寻找回报率高的投资项目，前几年具有投资眼光的人利用房地产市场低迷和国家购房的优惠贷款利息购买的房产，在现在房地产价格高的时候卖掉获取的巨大利益，不难得出居民的买房不是消费而是投资，因为使其投资
的价值增殖了。
但是我们也要明白投资就会有风险，如果你进入购买的时机不对不但不会增殖，还会亏本，房产作为不动产它的变现能力差，它会比投资股票的风险还大。
案例3：起早贪黑排队购买债券说明了什么
我国的资本市场并没有完全放开，各种直接投资渠道也不够畅通，这就决定了居民储蓄基本是银行存款，这也是存款达15 万亿的重要原因。居民还是愿意直接投资的，起早贪黑排队购买债券正说明了这一点。我们应该在逐渐放开资本市场的同时，拓宽居民进行直接投资的渠道。
例如，整顿股市，清除出那些当初“包装上市”的不良企业，让中石油、中国移动这样的优良企业进入国内股市；允许业绩好的国有与民营企业发行企业债券；规范各种个人投资的咨询和代理机构。
以各种直接投资分流存款，不仅有利于居民资产的增值，增加总需求，增加国民收入还有利于减少银行增长加大了银行压力，极易形成和加剧银行的系统性风险。尤其是间接投资使银行单独承担风险，这不能不令人担忧。央行行长周小川就对过高的存款表示担忧，明确表示不希望这种现象再继续下去。
讨论题：
1.投资与国民收入是什么关系？
2.投资与利率是什么关系？
3.什么是直接投资什么是间接投资
在市场经济国家，居民的储蓄一般采取两种形式。一种是在银行存款，另一种是各种形式的投资。当然，银行得到储户的存款也是要投资的，这就是把钱贷给企业，我们把这种投资称为间接投资。
如果居民进入资本市场购买股票和债券，这就是直接投资。与间接融资相比，直接投资由投资者获得收益并承担风险，资金使用效率更高。各种投资咨询公司和基金都会作为居民直接投资的顾问或代理机构。这比直接投资更为有效，在资本市场完善的发达国家，居民的储蓄中，银行存款占的比例不大，主要都用于直接投资。
以各种直接投资分流存款，不仅有利于居民资产的增值，增加总需求尽，增加国民收入。
案例4：你打算用什么方式买房
从目前想要买房的人们，通常需要借款，公积金往往不够而组合贷款手续又比较麻烦，因此，大多数人的买房选择按揭，那么你需要作出几个决定。首先是贷款期限，在我们房产市场上有5 年——30 年不等，贷款期限越短月付利息就越多，一般15 年是30 年的一倍。如在15 年——30 年让你做出选择，那么你选择哪一种贷款呢？
选择15 年还是30 年的贷款，你最主要的考虑因素是在贷款数值一定的情况下，你究竟愿意多快清偿这笔贷款。
第二个要考虑的因素是你准备选择固定利息贷款还是变动利息贷款。
最后的一个因素是房产购买需要贷款多少。
房屋贷款的利息低，避免支付高额的借款费用。这就是经济学家讲的，“投资是可以互相替代的”。意思是原本用于某一目的的投资（这个例子是买房）可以很方便的转移到另一个目的上去（装修、买家具）。
