国 际 金 融
International Finance
1、课程简介
课程名称：国际金融
课程类型：必修课，3学分
考试形式：闭卷
期末成绩=期末考试成绩*70%+平时成绩
*30%
2、教学方式
课堂授课＋课后练习
理论知识＋实际分析
课堂讨论＋互动学习
3、使用教材及参考书目
使用教材:
国际金融学，何璋，北京师范大学出版集团
参考书目：
1、姜波克 《国际金融》
2、陈雨露 《国际金融》
3、吕随启 《国际金融教程》
4、克鲁格曼 《国际经济学》
常用报刊及网站
报刊：
–《国际金融研究》、《中国外汇管理》、《金融
研究》、《世界经济》、《国际经济评论》等学
术刊物；
– 中英文财经报刊
网站：
国家外汇管理局网站
欧洲中央银行网站
国际货币基金组织网站
金融界
4、几点要求：
1、准时到课。
2、认真完成作业。
3、保持课堂安静。
4、相互沟通。
希望合作愉快!
导论
1、理解大量的国际金融信息，提高我们了
解有关国际金融现象的兴趣。
2、提高投资决策水平，改善我们未来的生
活质量。
3、为将来从事国际贸易和国际金融的实际
工作奠定基础。
4、有助于就业和考研。
一、为什么要学习国际金融
二、国际金融学的定义
国际金融学(International Finance)
是一门以国际间的货币联系和资金运
动为主要研究对象的应用经济学。
注意：是应用经济学，而不是管理学。
国际金融
国际资本流动
国际金融市场
国际货币体系
国际融资
外汇汇率
国际结算
国际收支
三、国际金融的研究内容
第一章 国际收支
主要内容：
国际收支含义
国际收支平衡表
国际收支与一些经济变量的
关系
本章重点
掌握国际收支的概念、国际收支平
衡表的编制原理和主要内容；
理解国际收支与货币供应的关系，
国际收支与国民收入的关系；
理解我国现实存在的双顺差问题。
第一节 国际收支平衡表
一、国际收支
国际收支（Balance of Payment）有三种基本含义：
统计意义上的国际收支（IMF）
– 等于国际收支统计报表，即国际收支平衡表
市场国际收支
– 不包括实物捐赠、易货贸易等不涉及外汇收支的国际
交易
国际收支差额
– 国际收支平衡表线上项目贷方总额减去借方总额之差
事实上，使用“国际收支”这一名词
来描述一国的国际经济交易并不贴切。
（ Balance of Payment ）
1945年国际联盟曾建议改称为“国际
交易帐户”（International
Transaction Account）,但由于人们
使用这一名词已久，这一建议并没有
得到采纳。
更确切的术语—国
际交易帐户
广义的国际收支
在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易
的系统记录。
1、正确理解居民和非居民的含义
公民是一个法律概念；居民则以居住地为标准。
居民是指在本国长期从事生产和消费的人或法人，
否则视为非居民。
正确理解国际收支的概念：
注意：
国际性机构属于任一国的非居民。
官方外交使节、驻外军事人员不属于外国居
民（即使一年以上）。
判断：
出国留学（一年以上）属于居留地的（）。
本国公司在外国的子公司是本国的（）。
2、记载的是经济交易
商品和劳务与商品和劳务之间的交换即易
货贸易
金融资产与商品和劳务之间的交换即商品
和劳务的买卖
金融资产和金融资产之间的交换
商品和劳务由一方向另一方的无偿转移
金融资产由一方向另一方的无偿转移
*全部经济交易包括
1、有偿性交易：商品、劳务贸易、
技术贸易；对外投资等
2、无偿性交易：单向的（政府援助
等）
3、国际收支是一个流量概念
表示一国在一定时期内（通常为一年）
所发生的全部国际经济交易。
二、国际收支平衡表
（Balance of Payment Statement ）
1、概念
国际收支平衡表是一国按照复式簿记原则，对
一定时期居民与非居民之间国际交易的系统记
录。
国际收支平衡表分为三大项目：经常项目、资
本和金融项目、官方储备变动。
在各个项目，国际收支分为差额、贷方和借方
三部分。
编制原理
复式簿记原理 “有借必有贷，借贷必
相等”
记账方法
（1）引起外汇收入的项目，记入贷方，
记为“＋”。即对外资产的减少和对外
负债的增加。
（2）引起外汇支出的项目，记入借方，
记为“一”。即对外资产的增加和对外
负债的减少。
记入借方的账目包括：反映进口实际资源的“经常
账户”下的交易；反映对外资产增加或负债减少的
“资本与金融账户”下的交易；官方储备增加。
记入贷方的账目包括：反映出口实际资源的“经常
账户”下的交易；反映对外资产减少或负债增加的
“资本与金融账户”下的交易；官方储备的减少。
问题：属于借方和贷方的
项目分别包括哪些？
问题：以下交易分别属于借方还是贷
方项目？
– 进口货物；出口货物
– 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供
服务
– 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收
入
– 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居
民提供单方面转移
– 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的
债务
– 官方储备资产增加；官方储备资产减少
答案
– 进口货物（借）；出口货物（贷）
– 非居民向居民提供服务（借）；居民向非居
民提供服务（贷）
– 非居民从本国取得收入（借）；居民从外国
取得收入（贷）
– 居民对非居民提供单方面转移（借）；非居
民对居民提供单方面转移（贷）
– 居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还
居民的债务（贷）
– 官方储备资产增加（借）；官方储备资产减
少（贷）
国际收支平衡表
经
常
项
目
资
本
金
融
项
目
储
备
资
产
净
误
差
与
遗
漏
2、国际收支平衡表的内容
经常账户
货物
服务
收益
经常转移
运输、旅游、通讯、
金融、保险、
计算机服务、
其它商业服务
无需偿还的实物和金融资产的
所有权转移引起的收支
货物出口
货物进口
投资收益
职工报酬
贸易收支差额又称净出口 ，
经常项目差额 指的是贸易收支差额、收益差额与
经常转移差额之和。
理论分析中，人们经常把 界定为：
X-V为贸易收支差额，i*F为资本收益，W*L为劳动报酬。
资本和金融帐户
（Capital and Financial Account）
资本账户
资本转移
固定资产所有权的转移
与固定资产买卖有关的资金转移
不索取任何回报的债务注销
非生产、非金融资产的购买/
出售
金融账户
直接投资
证券投资
其他投资
资本和金融项目差额（资本和金融项目差额（KAKA）指的是资本项目差额）指的是资本项目差额
和金融项目差额之和。和金融项目差额之和。
投资者
对另一
经济体
的企业
拥有永
久利益，
并掌握
经营管
理权
复式簿记原理 “有借必有贷，借贷必
相等”
将国际收支的各种经济行为归入两类账
户：反映商品、劳务进出口及净要素支
付等实际资源流动的纳入“经常账户”
；反映资产所有权流动的纳入“资本和
金融账户” 。这样，同一行为就在不同
账户被记录两次，从而较为完整与科学
地反映出一国国际收支的状况。
举例（甲国的四笔交易）
1、甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收
入存入该企业的海外银行账户。
2、甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔
费用从该居民的海外银行账户中扣除。
3、甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买
外国某公司的股票。
4、甲国财政部向某外国银行出售价值为4亿美元
的储备黄金。得到该款项后将它存入该国银
行。
交易1
借：本国在海外银行的存款 100万美元
贷：商品出口 100万美元
交易2
借：服务进口 30万美元
贷：本国在海外银行的存款 30万美元
交易3
借： 证券投资 40万美元
贷： 本国在海外银行的存款 40万美元
交易4
借：本国在海外银行的存款 4亿美元
贷：官方储备的减少 4亿美元
储备资产变动
指本国持有的外汇储备资产的变动数额。包括黄金、与
IMF有关的资产（特别提款权等）和外汇资产（如政府债
券和外币存款）。
储备资产变动ΔR等于整体国际收支差额B的相反数。
需要注意的是在国际收支平衡表上，储备资产变动为负值
反映外汇储备增加或国际收支顺差；储备资产变动为正值
反映外汇储备减少或国际收支逆差。
净误差与遗漏
（Net Errors and Omissions）
净误差与遗漏项是为了使国际收支平衡表达到统
计上的平衡要求而人为设置的项目。
净误差与遗漏项存在的原因在于：
各申报单位的统计口径不同
外汇收入和外汇支出在时间上的不匹配
非正常的资本流动
短期资本频繁流动所造成的工作中的误差
3、我国国际收支双顺差的原因
我国经济存在储蓄大于投资的结构性失衡
我国在外贸政策上一直实行奖出限入政策
外商直接投资持续增长
全球产业大转移
人民币汇率长期被低估
2009年国际收支平衡表
第二节 国际收支与货币供给的关系
一、银行系统的资产负债关系
1、商业银行的资产负债关系
2、中央银行的资产负债关系
3、合并的银行系统资产负债关系
第二节 国际收支与货币供给的关系
一、银行系统的资产负债关系
从银行系统的负债角度，货币供给是公众存款和流通中的
现金和政府存款之和。
从银行系统的资产角度，货币供给是对公众的贷款、中央
银行和商业银行针对政府的债权以及黄金外汇储备资产
之和。前三项统称为国内信贷资产D。
即：
货币供应量等于国内信贷资产与外汇储备之和。
国际收支差额与货币供给的变动
在开放经济中，从资产角度看，货币供给增加
一方面来源于国内信贷扩张，另一方面来源于
外汇储备增加。
即：
冲销政策指政府通过调整国内信贷以抵消国际
收支差额对货币供给的影响。
货币供给是外生变量？内生变量？
国际收支与物价的关系
货币数量论描述了货币和物价的简单关系：
即：
国际收支顺差通过外汇储备的增加，可造成
物价上涨。
国际收支与国民收入的关系
国内生产总值可表示为：
贸易差额：
贸易顺差使国民收入增加，贸易逆差使国民收
入减少。
国际收支与财政收支的关系
国际收支顺差会带来财政收支盈余，逆差会导致
财政赤字。
国民收入：
若假设投资与储蓄相等，则：
在现实生活中，若投资与储蓄不相等，则贸易顺
差和财政赤字可能并存。
贸易收支与国外净资产的关系
国外净资产是一个存量，反映私人和政府在境外
持有的财产净额。
国外净投资是一个流量，即居民对外投资大于非
居民国内投资的差额。
贸易顺差使资本流出，贸易逆差使资本流入。
本讲结束！谢谢观看！
