中小企业如何制定最佳融资决策
随 着 我 国 市 场 经 济 体 制 的 逐 步 完 善 和 金 融 市 场 的 快 速 发 展 ，融 资 效 率 越
来 越 成 为 企 业 发 展 的 关 键 。 对 于 中 小 企 业 而 言 ， 如 何 选 择 融 资 方 式 ， 怎
样 把 握 融 资 规 模 以 及 各 种 融 资 方 式 的 利 用 时 机 、 条 件 、 成 本 和 风 险 ， 是
企 业 进 行 融 资 前 需 要 认 真 分 析 和 研 究 的 。 那 么 ， 如 何 才 能 制 定 出 最 佳 的
融 资 方 案 呢 ？
融 资 总 收 益 大 于 融 资 总 成 本
企 业 进 行 融 资 ， 首 先 应 该 考 虑 的 是 ， 融 资 后 的 投 资 收 益 如 何 ？ 因 为
融 资 则 意 味 着 需 要 成 本 ， 融 资 成 本 既 有 资 金 的 利 息 成 本 ， 还 有 可 能 是 昂
贵 的 融 资 费 用 和 不 确 定 的 风 险 成 本 。 因 此 ， 只 有 确 信 利 用 筹 集 的 资 金 所
预 期 的 总 收 益 要 大 于 融 资 的 总 成 本 时 ， 才 有 必 要 考 虑 。 这 是 企 业 进 行 融
资 决 策 的 首 要 前 提 。
企 业 融 资 规 模 要 量 力 而 行
企 业 在 筹 集 资 金 时 ， 首 先 要 确 定 企 业 的 融 资 规 模 。 筹 资 过 多 ， 或 者
可 能 造 成 资 金 闲 置 浪 费 ， 增 加 融 资 成 本 ； 或 者 可 能 导 致 企 业 负 债 过 多 ，
使 其 无 法 承 受 ， 偿 还 困 难 ， 增 加 经 营 风 险 。 而 筹 资 不 足 ， 又 会 影 响 企 业
投 融 资 计 划 及 其 它 业 务 的 正 常 发 展 。 因 此 ， 企 业 在 进 行 融 资 决 策 之 初 ，
要 根 据 企 业 对 资 金 的 需 要 、企 业 自 身 的 实 际 条 件 以 及 融 资 的 难 易 程 度 和
成 本 情 况 ， 量 力 而 行 来 确 定 企 业 合 理 的 融 资 规 模 。
选 择 企 业 最 佳 融 资 机 会
一 般 来 说 ， 要 充 分 考 虑 以 下 几 个 方 面 ： 第 一 ， 企 业 融 资 决 策 要 有 超
前 预 见 性 ， 企 业 要 能 够 及 时 掌 握 国 内 和 国 外 利 率 、 汇 率 等 金 融 市 场 的 各
种 信 息 ， 了 解 宏 观 经 济 形 势 、 货 币 及 财 政 政 策 以 及 国 内 外 政 治 环 境 等 各
种 外 部 环 境 因 素 ，合 理 分 析 和 预 测 能 够 影 响 企 业 融 资 的 各 种 有 利 和 不 利
条 件 以 及 可 能 的 各 种 变 化 趋 势 ， 以 便 寻 求 最 佳 融 资 时 机 ， 果 断 决 策 。
第 二 ， 考 虑 具 体 的 融 资 方 式 所 具 有 的 特 点 ， 并 结 合 本 企 业 自 身 的 实
际 情 况 ， 适 时 制 定 出 合 理 的 融 资 决 策 。
尽 可 能 降 低 企 业 融 资 成 本
企 业 融 资 成 本 是 决 定 企 业 融 资 效 率 的 决 定 性 因 素 ，对 于 中 小 企 业 来
说 ， 选 择 哪 种 融 资 方 式 有 着 重 要 意 义 。 一 般 情 况 下 ， 按 照 融 资 来 源 划 分
的 各 种 主 要 融 资 方 式 融 资 成 本 的 排 列 顺 序 依 次 为：财 政 融 资 、商 业 融 资 、
内 部 融 资 、银 行 融 资 、债 券 融 资 、股 票 融 资 。另 外 ，在 选 择 银 行 融 资 时 ，
要 充 分 注 意 各 银 行 间 不 同 的 信 贷 政 策 ， 选 择 对 中 小 企 业 最 为 有 利 、 最 为
优 惠 的 银 行 。 例 如 ， 以 四 大 商 业 银 行 之 一 的 中 国 银 行 为 例 ， 该 银 行 近 年
来 特 别 出 台 了 扶 持 中 小 企 业 的 信 贷 政 策 ， 对 扶 持 行 业 、 利 率 、 风 险 控 制
方 面 都 有 十 分 详 细 具 体 的 规 定 。
在 行 业 政 策 方 面 ， 中 国 银 行 重 点 支 持 通 信 、 电 子 信 息 、 生 物 工 程 、
新 能 源 、 新 型 材 料 等 具 有 高 科 技 含 量 、 高 附 加 值 、 高 成 长 性 的 朝 阳 行 业
以 及 能 大 量 吸 纳 就 业 、 节 能 降 耗 、 有 利 于 环 境 保 护 、 能 够 出 口 创 汇 的 各
类 项 目 。
在 地 区 政 策 上 ， 中 国 银 行 重 点 支 持 经 济 环 境 好 、 人 才 基 础 好 ， 地 方
政 策 、 法 律 法 规 健 全 配 套 ， 还 贷 意 识 好 、 信 用 好 的 地 区 。 对 于 已 建 立 对
中 小 企 业 融 资 能 够 提 供 担 保 的 “ 中 小 企 业 信 用 担 保 机 构 ” 、 已 经 建 立 向 企
业 提 供 贷 款 贴 息 、 无 偿 资 助 、 资 本 金 投 入 的 “ 中 小 企 业 创 新 基 金 ” 的 地 区
优 先 支 持 。
中 国 银 行 对 中 小 企 业 的 支 持 对 象 是 有 市 场 ， 技 术 含 量 高 ， 发 展 潜 力
大 ， 经 营 者 品 德 素 质 高 ， 综 合 效 益 好 的 企 业 ， 特 别 是 符 合 国 家 目 前 积 极
引 导 和 支 持 的 科 技 型 中 小 企 业 ， 支 持 这 些 企 业 向 “ 专 、 精 、 特 、 新 ” 的 方
向 发 展 。 对 于 列 入 科 学 技 术 部 和 财 政 部 每 年 向 社 会 发 布 “ 科 技 型 中 小 企
业 技 术 创 新 基 金 ” 支 持 的 项 目 和 企 业 要 优 先 予 以 支 持 ， 而 对 于 领 导 班 子
尤 其 是 “ 一 把 手 ” 能 力 差 ， 经 营 管 理 混 乱 ， 产 品 缺 乏 市 场 ， 不 符 合 国 家 行
业 、 产 业 政 策 、 还 款 信 誉 不 好 、 自 有 资 金 不 足 ， 无 法 提 供 可 靠 担 保 抵 押
手 段 的 企 业 则 限 制 或 不 予 支 持 。
此 外 ， 中 国 银 行 采 取 低 风 险 低 利 率 ， 高 风 险 高 利 率 的 利 率 政 策 ， 并
参 考 企 业 信 用 等 级 制 定 不 同 利 率 ： 对 信 用 等 级 为 A A A 、 A A 、 A 级 的 中
小 企 业 ， 贷 款 利 率 一 般 不 低 于 法 定 利 率 ； 对 信 用 等 级 为 B B B 、 B B 、 B
级 的 中 小 企 业 ， 贷 款 利 率 一 般 不 低 于 法 定 利 率 上 浮 1 0 ％ ； 对 信 用 等 级
为 C C C 级 及 以 下 的 中 小 企 业 ，贷 款 利 率 一 般 不 低 于 法 定 利 率 上 浮 2 0 ％ ，
最 高 可 至 法 定 利 率 上 浮 3 0 ％ 。
此 外 ， 中 国 银 行 还 制 定 了 详 细 的 风 险 控 制 政 策 。
除 中 国 银 行 外 ， 各 商 业 银 行 的 信 贷 政 策 各 不 相 同 ， 对 此 ， 中 小 企 业
应 该 多 方 了 解 ， 掌 握 其 政 策 特 点 ， 选 择 最 佳 的 服 务 银 行 。
制 定 最 佳 融 资 期 限 决 策
企 业 融 资 按 照 期 限 来 划 分 ，可 分 为 短 期 融 资 和 长 期 融 资 。如 何 选 择 ，
主 要 取 决 于 融 资 的 用 途 和 融 资 人 的 风 险 性 偏 好 。
从 资 金 用 途 上 来 看 ， 如 果 融 资 是 用 于 企 业 流 动 资 产 ， 宜 于 选 择 各 种
短 期 融 资 方 式 ， 如 商 业 信 用 、 短 期 贷 款 等 ； 如 果 融 资 是 用 于 长 期 投 资 或
购 置 固 定 资 产 。 适 宜 选 择 各 种 长 期 融 资 方 式 ， 如 长 期 贷 款 、 企 业 内 部 积
累 、 租 赁 融 资 、 发 行 债 券 、 股 票 等 。
尽 可 能 保 持 企 业 的 控 制 权
企 业 在 筹 措 资 金 时 ， 经 常 会 发 生 企 业 控 制 权 和 所 有 权 的 部 分 丧 失 ，
这 不 仅 直 接 影 响 到 企 业 生 产 经 营 的 自 主 性 、 独 立 性 ， 而 且 还 会 引 起 企 业
利 润 分 流 ， 使 得 原 有 股 东 的 利 益 遭 受 巨 大 损 失 ， 甚 至 可 能 会 影 响 到 企 业
的 近 期 效 益 与 长 远 发 展 。
选 择 提 高 竞 争 力 的 融 资 方 式
企 业 竞 争 力 的 提 高 程 度 ， 根 据 企 业 融 资 方 式 、 融 资 收 益 的 不 同 而 有
很 大 差 异 。 比 如 ， 股 票 融 资 ， 通 常 初 次 发 行 普 通 股 并 上 市 流 通 ， 不 仅 会
给 企 业 带 来 巨 大 的 资 金 融 通 ， 还 会 大 大 提 高 企 业 的 知 名 度 和 商 誉 ， 使 企
业 的 竞 争 力 获 得 极 大 提 高 。 因 此 ， 进 行 融 资 决 策 时 ， 企 业 要 选 择 最 有 利
于 提 高 竞 争 力 的 融 资 方 式 。
寻 求 最 佳 资 本 结 构
中 小 企 业 融 资 时 ， 必 须 要 高 度 重 视 融 资 风 险 的 控 制 ， 尽 可 能 选 择 风
险 较 小 的 融 资 方 式 。 企 业 在 进 行 融 资 决 策 时 ， 应 当 在 控 制 融 资 风 险 与 谋
求 最 大 收 益 之 间 寻 求 一 种 均 衡 ， 即 寻 求 企 业 的 最 佳 资 本 结 构 。（ 1 4 G 2 ）
中 小 企 业 融 资 需 把 握 的 几 个 问 题
其 一 ， 符 合 贷 款 条 件 的 中 小 企 业 ， 在 向 银 行 申 请 贷 款 时 ， 务 必 计 算
好 贷 款 额 ， 确 定 贷 款 用 途 ， 准 备 好 整 套 的 真 实 资 料 ， 直 接 与 银 行 的 客 户
部 门 联 系 ， 配 合 银 行 的 调 查 评 估 。
其 二 ， 当 有 人 愿 意 帮 助 贵 企 业 在 银 行 “ 跑 贷 款 ” 时 ， 请 认 清 其 真 实 面
目 。 并 请 相 信 ， 当 符 合 贷 款 条 件 时 ， 大 部 分 银 行 是 都 会 提 供 贷 款 的 ； 而
不 符 合 贷 款 条 件 时 ， 大 部 分 时 候 ， “ 跑 ” 也 没 有 用 ； 还 请 计 算 一 下 ， 即 便
真 “ 跑 ” 下 来 了 ， 您 的 融 资 成 本 是 否 过 高 。
其 三 ， 当 您 的 企 业 急 需 资 金 又 找 不 到 资 金 时 ， 建 议 您 ： 反 思 一 下 您
的 项 目 是 否 成 熟 （ 不 成 熟 的 项 目 是 无 法 获 得 资 金 的 ）， 给 您 的 企 业 多 注
入 些 科 技 含 量 ， 使 您 的 产 品 更 有 市 场 ， 将 您 的 企 业 建 设 得 更 符 合 融 资 要
求 。
其 四 ， 当 企 业 处 于 创 业 期 时 ， 最 好 引 入 风 险 投 资 或 其 他 投 资 ， 在 发
展 到 一 定 程 度 时 ， 再 来 找 银 行 。 一 般 而 言 ， 银 行 是 “ 锦 上 添 花 ” ， 而 不 会
“ 雪 中 送 炭 ” 。
其 五 ， 中 小 企 业 融 资 的 方 法 不 仅 银 行 融 资 一 种 ， 即 便 担 保 机 构 运 作
得 很 成 功 ， 从 各 国 发 展 情 况 看 ， 银 行 提 供 的 间 接 融 资 也 逐 渐 会 失 去 其 主
导 地 位 。 对 于 一 个 处 于 成 长 期 的 中 小 企 业 来 说 ， 请 银 行 （ 银 行 也 向 企 业
提 供 财 务 顾 问 服 务 ）或 有 关 专 业 机 构 设 计 融 资 方 案 ， 将 各 种 融 资 方 式 进
行 合 理 组 合 ， 不 失 为 一 个 明 智 、 有 效 的 方 法 。（ 1 4 G 3 ） 个 体 私 营 企 业
如 何 申 请 贷 款
我 国 的 个 体 经 营 户 和 私 营 企 业 申 请 银 行 贷 款 条 件 是 ： 须 经 工 商 行 政
管 理 部 门 依 法 登 记 ， 持 有 营 业 执 照 ， 具 有 法 人 资 格 ， 具 有 一 定 数 量 的 自
由 资 金 ， 在 银 行 开 有 基 本 结 算 账 户 ， 按 时 向 银 行 报 送 财 务 报 表 等 资 料 ，
能 提 供 有 效 贷 款 担 保 或 抵 押 ， 不 挪 用 贷 款 用 途 ， 接 受 贷 款 银 行 的 贷 后 监
督 检 查 ， 经 济 效 益 良 好 并 能 按 期 归 还 贷 款 本 息 。 程 序 为 ： 银 行 对 申 请 人
提 交 的 书 面 贷 款 申 请 书 及 购 销 合 同 、 有 关 个 私 业 财 务 报 表 进 行 审 查 ， 对
其 提 交 的 贷 款 担 保 书 或 贷 款 抵 押 物 的 资 料 进 行 审 查 鉴 证 ，并 开 展 一 定 的
贷 前 实 地 调 查 ， 然 后 作 出 是 否 同 意 贷 款 的 决 定 。 同 意 贷 款 的 ， 申 请 人 还
需 到 当 地 县 （ 市 ） 人 民 银 行 的 金 融 管 理 部 门 办 理 一 份 《 贷 款 证 》， 并 在
该 家 发 放 贷 款 的 银 行 开 立 一 个 基 本 或 辅 助 结 算 账 户 ； 至 此 ， 贷 款 银 行 方
将 贷 款 资 金 转 入 所 开 立 的 账 户 内 ，由 申 请 人 按 照 其 所 申 请 的 贷 款 用 途 自
主 支 配 使 用 。
申 请 银 行 贷 款 还 需 注 意 ： 在 贷 款 品 种 方 面 ， 个 私 经 商 者 一 般 宜 从 小
到 大 逐 步 升 级 ， 可 先 通 过 有 效 的 质 押 、 抵 押 或 第 三 方 保 证 担 保 等 手 续 向
银 行 申 请 流 动 资 金 贷 款 ， 等 有 了 一 定 实 力 再 申 请 项 目 贷 款 。 在 贷 款 利 率
方 面 ， 根 据 人 民 银 行 有 关 规 定 ， 各 商 业 银 行 和 城 乡 信 用 社 对 个 私 业 的 贷
款 利 率 可 实 行 上 浮 ， 上 浮 幅 度 为 3 0 ％ 以 内 。 但 各 家 银 行 、 信 用 社 的 上
浮 幅 度 并 不 一 致 ， 所 以 ， 你 在 申 请 贷 款 时 ， 可 “ 贷 比 三 家 ” 。 在 贷 款 期 限
方 面 ， 期 限 越 长 ， 利 率 越 高 ， 你 应 透 视 期 限 决 定 利 率 的 “ 玄 机 ” ， 把 握 贷
款 利 率 在 两 个 时 间 段 的 “ 利 差 ” ， 在 确 定 贷 款 期 限 时 尽 量 不 要 跨 过 一 个 时
间 段 ， 应 尽 量 往 下 靠 档 次 。
