市场逻辑精选
特别提示:下文涉及的题材或公司，内容罗列和篇幅长短，与后续涨跌无关，亦
均非进行推荐，仅作研究辅助。投资者应自主决策注意风险。
一、市场热点
存储设备:长江存储扩产超预期
驱动:1)2026年 4月 14日盘后消息，长江存储计划在 2026年即非将完工的一座
新厂(武汉三期)基础上，再新建两座工厂，三座新厂全部投产后，总产能有望实
现翻倍。
2)受益于先进制程与存储扩产，海外存储封测设备企业如 Formfactor(探针卡)、
Keysight(测试仪器)与泰瑞达(测试机)在海外半导体设备中，股价率先创新高。
海力士扩产:据悉，SK海力士将于近日在位于韩国清州的新厂M15X正式扩大最
先进 DRAM的量产规模，该生产线预计年内平均每月产能将达到 3万至 5万片，
进度比原计划提前了约两个月。
持续涨价:因存储需求持续旺盛，三星电子在今年一季度将 DRAM合约价大幅上
调 100%后，二季度合约价将再度环比上涨宝维研公行 30%；
长鑫 IPO:2026年 3月 31日因财务资料过有效期而技术性中止，非实质性障碍，
预计后续财务数据更新后恢复审核，最快 2026Q3上市。
核心公司:
矽电股份:深圳哈勃科技持股约 3%，晶粒/晶圆探针台设备业务收入合计占比约
%，主要用于半导体制造晶圆检测环节，目前在长鑫、长江存储内处于验证
阶段;对于晶圆探针台市场，日本东京电子、东京精密合计市占率超 70%，公司
市占率约 15%，国内第一。
长川科技:主营集成电路测试设备，核心产品为测试机 58%、分选机 33%，其中
分选机国内市占率超 20%(第一)，测试机国内市占率约 15%(第二)，客户包括长
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电科技、华天科技、通富微电等;-此外，深度绑定华为，布局 GPU测试机。
相关公司:
设备:精测电子(测试机)、芯源微(涂胶显影设备)、华海清科(抛光设备)、盛美上海、
中微公司、北方华创等;
材料:鼎龙股份(抛光垫)、江丰电子(靶材)、安集科技(抛光液)、兴福电子(电子化学
品)等。
二、机会前瞻
创新药:国务院发文健全药品价格形成机制
驱动:2026年 4月 14日盘后消息，国务院办公厅近期发布《国务院办公厅关于
健全药品价格形成机制的若干意见》。
核心要点:优化创新药等新上市药品首发价格机制。区分高水平创新药、改良新
药、通用名药，对高水平创新药支持上市初期制定与高投入高风险相符的价格并
保持一定时期稳定，改良新药鼓励匹配患者获益定价，通用名药参照同通用名同
机制同功能药品定价，允许基于真实世界研究结果调整价格。此机制明确创新激
励导向提升创新药企研发回报预期，推动行业向差异化创新分层发展。
利好方向:创新药及改良新药领域。政策对高水平创新药价格稳定期支持、改良
新药获益匹配定价机制，利好研发管线丰富、临床价值突出的企业。
核心公司:
百洋医药:公司母公司百洋医药集团投资孵化的创新药械逐步进入兑现期，入工
心脏、诊断核药、多肽偶联药物(PDC)、手术机器人等均有较快进展，上市公司
已提前锁定商业化权益，有望助力创新产品快速释放价值，兑现创新转型逻辑。
广生堂:141三期临床试验入组速度超预期，试验推进顺利这是公司目标临床治
愈乙肝“登峰计划”的基石药物，一旦上市意义重大。
相关公司:
百济神州:国际化创新药龙头，预计 2025年实现全面盈利，泽布替尼持续放量，
CDK4等实体瘤管线陆续 POC数据读出展现远期空间。
恒瑞医药:创新药龙头，国内创新药销售进入加速放量周期，国际化 BD质量持
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续提升、海外空间可期。
荣昌生物:ADC药物龙头，2个 1类新药上市，多个 ADC处于临床后期。
迪哲医药：舒沃替尼海外获批在即，四代 EGFRDZD6008 和差异化 BTK 双靶
DZD8586持续展现 POC数据。
科伦药业:大输液龙头，改良新药布局全面，研发投入持续增长。
乐普医疗:心血管器械+药品双布局，改良新药聚焦慢病领域。
CXO及科研服务:创新药新政对 CXO行业构成明确利好，驱动研发投入与订单
增长。(药明康德、康龙化成、凯莱英、百奥赛图等）
商业航天:后续发射任务密集
事伴:1)2026年 4月 14日，中科宇航力箭一号遥十二“一箭 8星”发射成功，
拉开力箭一号本年度航班化发射序幕。
2)2026 年 4 月 28 日，航天一院研制可重复使用大型液体火箭长征十号乙
(CZ-10B)将于海南文昌中心首发，同步验证全球首创的海上网系回收。
发射任务:据网络调研:1)长征 10B为国内可回收实力靠前的火箭，若试验成功，
国内将正式进入可回收时代，并开启高频次、大运力时代。
2)2026年 H1首飞火箭包括天兵科技的关龙三号、深蓝航天的星云一号、星河动
力的智神星一号等。
关注方向火箭端:火箭运力为国内低轨星座建设的中短期瓶非研颈，可重复回收
技术有望突破;
2)卫星端:全球太空轨道、频谱等竞争加速，各国发射竞速态势凸显。
研公社 ET3)太空数据中心:AI算力有望向太空升维。
核心公司:
陕西华达:据网络调研(未证实)，抗辐照光模块需突破极端环境适应性，15年超
长寿命及高可靠性设计，认证周期长达 1-2年，公司率先完成认证，凭借技术独
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占性，已实现航天五院全配套，并拿下银河航天、微纳星空等头部商业航天订单，
垄断宇航级光连接市场，市场份额 50%，星网二代试验星新增抗辐照模块后，
单星配套价值从 50万升至 80-100万，单星配套价值提升 60%。
西测测试:1)公司近期拟出资 亿(占比 28%)，与三角防务等设立合资公司“西
部航天科技”，合资公司集卫星设计与制造，运载火箭研发、制造、试验和发射，
以及卫星测控与数据应用为一体。
2)公司具备电磁兼容、元器件检测、卫星产品测试等“一站式”服务能力，面向
商业航天热真空实验、卫星载荷试探服务能力快速提研升，在行业内处于领先地
位。
相关公司
发射相关航天动力、航天工程、巨力索具。
卫星:信科移动、臻镭科技、铖昌科技、国博电子、电科蓝天。
SpaceX:再升科技、信维通信、通宇通讯。
注，我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会
有新变化，需谨慎参考。
三、大涨分析
仁东控股:战略投资江原科技，切入国产 AI芯片赛道
驱动:2026年 4月 13日盘后消息，近期，英伟达全系列 GPU在云端数据中心的
现货租赁价格均大幅上涨，2026年以来大模型推理端 token消耗数呈指数级增
长。
关联业务:公司于 2025年战略投资江原科技，最新持股约 %，切入国产 AI
芯片赛道，同时在深圳、北京、内蒙古成立了三家智算公司。
江原科技 :专注全国产化 Al 大算力芯片研发，2025 年年底，其核心产品
--D20128GB数据中心 Al加速卡订单顺利通过客户验收完成批量交付，可满足
千亿参数大模型的推理需求，填补了国产高算力密度推理卡的市场空白;此外，
2026 年其推出 T800 大模型训推一体 AI 芯片，对标英伟达 H800 芯片，预计
2026Q4量产。
摘帽:公司于 2025年 3月引入中信资本等头部机构投资人，注入 亿元资本
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金，化解历史债务，2025年净利润约 亿元，同时净资产为 6亿元，成功转
正，近日申请脱星摘帽获证监会通过。
品高股份:持有江原科技 %股权，位列第二大股东，同时江原科技将间接持
有品高股份 12%股权。
汇通能源:地产企业转型半导体、液冷业务
驱动:2026 年 4 月 13 日晚公告，已完成对兴华芯 %股权的部分出资支付
(2025年 10月公告拟以 亿元受让其 7:43%股权)。
兴华芯:暂未盈利，核心产品为半导体光罩，为半导体前道材料第三大耗材，精
密程度直接关系到最终芯片产品的质量，已完成首批 40nm制程产品的交付，预
计 2026年将实现 28nm制程产品交付，当前产能和销售呈现爬坡期特点。
液冷:3月 16日公告，拟收购稳扬精密 %股权，标的公司专注于液冷散热
领域，核心产品为换热组件(CPU/GPU液冷冷板总成、高速内存液冷冷板总成等)、
流体管理组件(液冷歧管、机架级歧管等)以及冷板回路总成等，主要客户为Cooler
Master(英伟达散热合作伙伴)集团及其下属公司，2025年净利润约 4774万元，
同时承诺 2026-2028年净利润不低于 4000、5000、6000万元。
主营:地处上海，主营房地产开发，近年持续向高端硬科技产业投资转型。
海特高新:参股国内稀缺磷化铟量产企业
驱动:据产业调研，AI算力对磷化铟(InP)需求激增，800G光模块需 4至 8颗 IP
激光器芯片，光模块用量是 800G的 -3倍均依赖磷化铟衬底，预计 2026
年需求 220万-250万片，缺口将在维持 70%以上。
磷化铟:国内成熟产能稀缺，InP全球市场份额 CR595%，行业龙头日本住友拥
有全球 60%市占率，国内厂商市占率不足 2%，已经批量供货的成熟产能仅包
括云南锗业、华芯科技等少数厂商，公司参股 %的华芯科技具备磷化钢批
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量供应能力，产品应用于光模块(800G/等速光模块)、光芯片(激光器芯片)
等领域，且已批量交付。
商业航天:在科装领域，公司立足核心装备自主可控，定制芯片数百款，承担了
众多国家级重大科研项目，为航空航天、卫星通讯等核心装备研制及量产提供必
要技术支撑。
注:我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会
有新变化，需谨慎参考。
京泉华:BE高频磁性元器件核心供应商驱动:2026年 4月 13日，甲骨文宣布与
Bloom Energy达成战略协议，计划采购 的 SOFC(固态燃料电池)，用于
其 AI数据中心日益严峻的用电需求，首批签署 ，BE盘后大涨 15%。
关联业务，据网传纪要(未证实)，公司为全球 SOFC龙头 BE供应电源转换模块
的高频磁性元器件，市占率约 80%。
利润测算:甲骨文 SOFC订单将为京泉华带来约亿元新增营收，
对应新增净利润约 2240-3360 万元，占 2025 年全年净利润预测中值(约 8600
万元)的 26%-39%。
主营亮点:公司高频变压器已用于光储新能源、充电桩、算力中心等领域，磁性
元器件及电源类产品已覆盖光伏储能、数据中心新能源汽车、充电桩等高景气赛
道，并通过 GE、法雷奥、比亚迪等客户认证。公司专注于 SST系统内部中压中
频变压器，是目前全球少数具备可靠量产能力的厂商.
注:我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会
有新变化，需谨慎参考。
航天长峰:航天二院下属上市平台
驱动:2026年 4月 13日盘中网传(未证实)灯巴基斯坦和中国很可能达成一项具有
里程碑意义的 120亿美元防务协议，该综合方案包括 40架 J-35A、6架 KJ-500
预警机，以及多套 HQ-19防空系统(航天二院主导)。
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关联业务:公司是航天二院核心上市平台，主营军工电子(占比 %)。网传(未
证实)，公司是红旗-9系列核心配套商，提供相控阵雷达、红外导引头、军工电
源。反无人机系统(雷达+红外+AI)已获军方大额订单。
反无人机匹公司在低空安全领域积极探索反无人机对抗体系，研究反无人机集群
态势感知与多域协同指挥控制的一体化解决方案全面提升低空安全防御能力。
商业航天:公司下属子公司航天朝阳电源为商业航天领域的低轨卫星提供配套电
源产品。
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西部材料:火箭端稀有金属供应商
驱动，据网络调研，SpaceX及秘密提交招股说明书，目标在 2026年 6月在纳
斯达克挂牌上市，IPO估值或可达 2万美元。
供货 SpaceX据网络调研，公司为 SpaceX唯一锯合金 C103国内供应商，航天
用锯合金等产品主要服务国内航天工程，发动机热端与结构件核心材料领域，匹
配可重复使用火箭等增量场景。
国内供应:据网络调研，公司二股东航天科技六院为中国液体发动机国家队，综
合实力最强，公司卡位供应其稀有难熔金属，单箭价值量可达 500-1000万，市
占率 50%-70%，持股 51%西材精铸正向发动机铸件精加工延伸，预计单箭价
值量约 200-300万。
注:我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会
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四、市场挖掘及传言补充
锂电设备:盘后，据机构调研纪要，一二线设备产能均非常饱和，部分锂电设备
厂仅 2026Q1的新签订单已经达到/超过 2025全年的 50%，先导智能一季报电
话会已上修全年新签订单指引，5月头部大厂将会启动固态电池 GWh招标。(先
导智能、利元亨、先惠技术、宏工科技、华自科技等)
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氦气:盘后消息，俄罗斯对氦气实施临时出口限制。网传(未证实)，40L瓶装气经
销商拿货价:一国产氦:3月 29日 550元;3月 31日 700元，+27%:清明节前 920
元，+19%:4月 7日 1050元，+14%;4月 13日 1150元，+10%。(华特气体、
金宏气体、九丰能源、广钢气体等)
威尔高:据网络调研(未证实)，公司实质性突破北美核心算力供应链壁垒，近期正
式接到超 2亿谷歌一次电源订单，二次电源项目紧密对接中，英伟达 GB300及
Rubin架构电源 PCB推进顺利，叠加泰国工厂稼动率提升与高毛利 AI电源产品
占比扩大带来的规模效应，机构预计公司 2026和 2027年利润预期将分别突破
3亿和 6亿。
新安股份：盘后公告，预计 2026Q1扣非净利润约 7000-8000万元，同比增加
400%-443%，环比增加 262%-285%，报告期内，公司主导产品市场价格整体
上涨，公司核心产品为草甘膦(8万吨/年)、有机硅(50万吨/年)，产能均在国内前
列。
强瑞技术:据网络调研(未证实)，公司 2026年服务器组装订单北美线加单+越南
线实际订单或是市场预期的 3倍，manifold中央分水器 rubbin单机柜 20万人
民币，公司为富联一供，订单批量爬坡中，2027年或贡献 10亿级别利润增量。
雅化集团:盘后互动，在互动平台表示，公司已获得津巴布韦 6个月的锂精矿出
口配额批文，出口配额能够保障公司卡玛蒂维矿山正常生产，目前正在办理恢复
出口手续。韭研公社
东睦股份:盘中网传(未证实)，DM股份MIM斩获 NV液冷大单，主要产品宝塔头，
复杂异型的连接件等。MIM优势包括工艺大幅降低成本，部分液冷部件机加工
无法实现，零部件一致性好等。
恒星科技:盘后公告，预计 2026Q1 扣非净利润约 4450-6675 万元，同比增加
1817%-2776%，环比扭亏，主营有机硅 28%，报告期内，有机硅行业主要产
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品的价格稳步回升。
博腾股份:盘后公告，预计 2026Q1扣非净利润约 2300-3400万元，同比扭亏，
环比增加 352%-569%，公司主要为小分子药物等提供 CDMO服务，报告期内，
公司不断丰富和拓展客户管线、产品管线，推动集成交付体系交付效率提升。
深圳华强 :盘后公告，预计 2026 年 Q1 净利润 亿 亿，同比增长
80%-120%，环比增长 86%-128%生系公司电子元器件授权分销业务收入增长，
其中存储类产品线出货额同比增幅约 250%，电子元器件长尾采购业务收入同比
大幅增长，增幅约 300%。
华丰科技:盘后公告，公司 2025年营收 亿同比增长 %，净利润
亿同比扭亏，2025年 Q4净利润 亿环比增长 87%，公司聚焦背板连接器、
电源连接器、射频连接器、线缆组件等产品技术，并形成了包含多种速率的高速
背板连接器系列产品，较早成为华为、中兴、诺基亚的全球供应商。
百奥泰:盘后公告，公司拟向乐普药业转让所持有的贝塔宁(枸橼酸倍维巴肽注射
液)品种权益及相关资产与业务，目标药品转让的总金额(含税)为 亿元，款项
分五期支付;销售分成按照目标药品年度净销售额的个位数百分比计算，最长分
成期间自起始日起满 10年。枸橼酸倍维巴肽注射液用于进行经皮冠状动脉介入
术(包括进行冠状动脉内支架置入术)的急性冠脉综合征患者，以降低急性闭塞、
支架内血栓、无复流和慢血流发生的风险。
风险提示:以上内容仅供客户参考，我们对以上信息的准确性和完整性不作任何
保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考;投资者不应该以该信息
取代其独立判断或者仅根据该信息做出决策，投资者应自主进行投资决策，风险
自担。
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