གྷսഅસ۽ြֻ20जֻ6௹ModernBusinessTradeIndustry2008୍6ᄅ论美国的金融导向型经济赵露璐(华东师范大学,上海200062)ᅋ ေ:美国的经济增长一直同金融体系的发展与金融结构的演进紧密联系在一起的b金融业的优化发展不仅为美国新/知识经济0的发展提供了必要的资本市场融资支持,并且金融市场的不断创新,包括风险投资机制的形成a纳斯达克市场的建立等也是美国的新技术得以转化为现实生产力的重要前提,有力的促进了美国高新技术产业的发展b以金融为导向的高新技术产业迅猛发展已经成为20世纪90年代以来美国新经济持续增长的重要支撑bܱՍ:美国;金融业;资本市场;经济发展ᇏٳোݼ:F83 ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1672-3198(2008)06-0165-021 ႄݓᆟکྛਔ၂༢ਙࣁವሱႮ߄ծീ,՜ࣉၛವሧٚൔૅݓ൞֒սࣜ࠶ቋؿղ֥ݓࡅ,ૅݓ֥ࣜ࠶ᄹӉ၂ᆰԷྍູหᆘ֥Էြሧᇅ؇aၛବථղक़ູหᆘ֥؟ҪՑࣁವุ༢֥ؿᅚაࣁವࢲܒ֥ဆࣉࣅૡ৳༢ᄝ၂ఏ֥bࣁವ൧ӆᇅ؇֩ࣁವԷྍb20ൗࡀ90୍սၛটૅݓၛۚྍඌԷྍູᇶေหᆘ֥/ྍࣉೆ90୍սၛު,ᄝࣁವಆ౯߄ؿᅚࠣݓ࠽ࣁವ൧ӆࣜ࠶0ؿᅚᇏ,Ԣۚྍඌ֥ؿᅚaಆ౯ࣜ࠶֥၂ุ߄֥ࣩᆚರࠗਛ൝༯,ູิۚૅݓݓଽࣁವြ֥ݓ࠽ࣩ൝֩ࠒࠞၹຓ,ሧЧ൧ӆ֥ᇅ؇Էྍ္ؿߨਔ҂ॖูᆚ৯,ૅݓषࣉྛࣁವࢲܒڿ۪,ڿቆࣁವࠏܒ,ᇗቆࣁս֥ቔႨbॖၛඪੀྟሧЧ൧ӆ֥թᄝ൞ૅݓ֥ྍඌವ൧ӆb1999୍ૅݓᆟکϯ҃ਔ5ࣁವڛༀགྷս߄م6,֤ၛሇ߄ູགྷൌളӁ৯֥ᇗေ่ࡱ,ૅݓ֥ࣁವ൧ӆູൡ֥ϯ҃յਔૅݓሱ1933୍෮ಒ৫֥ၿྛaᆣಊބЌགြႋۚྍඌӁြ߄ࣉྛਔ၂༢ਙ֥Էྍbૅݓࣁವြ၂ᆰٳြࣜႏ֥ଆൔ,ᄍྸᆃնྛြ֥৳ކࣜႏ,ૅݓ֥ࣁವᄝఃࣜ࠶ᄹӉݖӱᇏϲဆሢᇗေ֥࢘,ࣜ࠶֥ࣁವ߄ၘڛༀุᇅ္ႮՎषሇཟࠁြࣜႏ֥ଆൔbൈ,ૅݓᆟࣜӮູૅݓࣜ࠶֥ᇗေหᆘbکܝৣؿᅚࣁವ॥ܢ܄ඳ,՜ࣉࣁವࠏܒॴྛြ֥ࣜႏބ2 ૅݓࣁವြႪ߄ؿᅚ֥Мࣩࣟᆚ,Ֆطิۚਔᆜ۱ࣁವڛༀြ֥ݓ࠽ࣩᆚ৯ ૅჭᄝݓ࠽ࣁವ൧ӆഈ֥धؓϟಃֹ໊.1 ྐ༏ඌ֥ܼٗႋႨૅݓࣁವြ๙ݖؓྐ༏ඌ֥ႋႨ,ࠞն֥ิۚਔࣁૅჭቔູݓ࠽๙ྛࠊл,ᄝݓ࠽ࠊлุ༢ᇏཚႵหಃವြሱദ֥ࣩᆚ৯bႮႿྐ༏ඌඣ֥ิۚ,ቔູၛڛֹ໊b఼ૅჭؓຓሧऎႵऍն֥་ႄ৯,ऌૅݓֻ၂ѯൖༀູ၇ກ֥ࣁವြ๙ݖࡆնྐ༏ඌ֥ሧൌགྷਔଽ҆ᄎؘྐກၿྛܙ࠹,ૅݓൌ࠽ഈ০Ⴈሢಆൗࢸ࣪ԥྐྵح֥ჿႏഈ֥72%bࣉೆૅݓ֥ݓຓሧЧն҆ٳࣉೆਔࣁವ൧ӆ,ܓઙ/۪ଁ0,ࣁವြ֥ሰ߄ࣉӱૼཁࡆॹ,ࣁವԷྍି৯ཁᇷิۚb҂ࣇषؿਔྸ؟ྍ֥ࣁವ۽ऎ,ᅚڛༀॢૅݓܢௐa܄ඳᅏಊ֩Ⴕࡎᆣಊ,ຓሧӮູૅݓࣁವ൧ӆഈࡗ,۷ݺֹડቀग़؟ဢྟ֥ڛༀླ;္ڿࣉਔࣁವڛༀ֥၂ᆦᇗေ৯ਈbຓݓᄝૅݓܓઙ֥ࣁವሧӁӯᇯ୍ᄹࡆ֥ᇉਈބൈིྟ,ᄹ఼ਔࣁವሧЧ֥ੀྟ,Ֆطิۚਔࣁ֥൝,2002୍ູ1130ၡૅჭ,2003୍ູ2800ၡૅჭ,ವ༢֥ᄎቔིੱ;ਸ਼ຓڄགႮႿٝٓඌ֥ࡆ఼ބྐ༏2004୍ູ3990ၡૅჭbೂൗࢸࣜ࠶ุ༢ᇏ֥ᇏྏ-ຓ༢֥ປط֤֞Ⴕི॥ᇅ,ࣁವඌ၇ौྐ༏ඌط҂ຶં,ᄝݓ࠽ࠊлุ༢ᇏၛࣁವϟಃૅݓູ൮֥ؿղݓ؎ؿᅚbࡅဢԩᄝᇏྏֹ໊,طؿᅚᇏݓࡅԩᄝຓຶbૅჭ֥धྐ༏ඌ֥ႋႨൈڿэਔૅݓࣁವࠏܒ֥ႏཧؓϟಃֹ໊Ⴕ৯ਔᆦӪਔૅݓᄝൗࢸࣁವ൧ӆഈ֥ᇏྏֹ,ၿྛषሇэࣜႏٚൔ,ࠒࠞՖթ٢ॻ֥ᇏࢺࠏܒሇ໊bطؓႿૅݓࣁವြ֥ؿᅚ,఼ૅჭᆟҦ๙ݖ་ႄնਈູሧҍᇏྏ,ѩၛՎቔູࣁವࠏܒ֥ᇗေ০ᄹӉׄbݓຓሧЧ֥ࣉೆႵ৯֥՜ࣉਔሧЧ൧ӆ֥ؿᅚބَbࣁವြ֥ؿᅚؓྐ༏ඌ֥၇ঠ҂؎ࡆ఼b3 ૅݓࣁವࢲܒ֥ۚࠩ߄)))ሧЧ൧ӆ֥ۚ؇ؿղ ᆟکᇶ֥֝ࣁವڿ۪ሧࣁ֥ԉٳੀླေႵປ֥ࣁವ൧ӆ,Ⴕ؟ᇕ؟ဢՖ20ൗࡀ70֞80୍ս,ૅݓ֥ࣁವࢸؿളਔ۪ଁྟ֥Ֆ൙҂ࣁವڛༀ֥ࣁವࠏܒ,Ⴕॖၛડቀ҂ҪՑླ֥э߄bູх૧ಆ૫ࣜ࠶າࠏ֥ؿള,ѩࡹ৫ࡲूބڶႵေ֥۲োࣁವ۽ऎbࣁವြ֥ؿᅚაࣁವࢲܒ֥ۚࠩ߄ླࣩᆚ৯֥ࣁವุ༢,ૅݓؓࣁವြൌീਔ၂༢ਙ֥ڿ۪bေႵ၂۱ݖӱ,҂ࣇіགྷູࣁವࠏܒaࣁವ൧ӆބࣁವ۽ऎ൮༵,ሢ৯Ⴟࡨഒࣁವြ֥ࣜႏڄག,๙ݖิۚၿྛሱႵሧ֥ᇕোބඔਈᄹӉ,۷ᇗေ֥൞іགྷᄝປؿղ֥ሧЧ൧Ч֥б২,ၛᄹ఼ၿྛႋؓ҂ਅվॻᄹࡆ֥ି৯,ൌགྷࣁವӆᄝࣁವุ༢ᇏ֥ᇶֹ໊֝bૅݓሧЧ൧ӆ֥ؿղఃࣁᇇ֥໗קbఃՑ,ູࣉ၂҄ิۚࣁವြࣜႏིੱ,ྖఏਔವ༢ႚႵਔ۷؟֥/СႨ0,ࠧሧࣁটሱྸ؟҂֥նڿቆᄎ,๙ݖႪ഻ਜ֥ჰᄵൌགྷਔࣁವࠏܒ֥ඔਈվॻᆀބሧᆀ,ሧࣁॖၛ۷ࡆሱႮ֥ੀބሧჷ۷ࡆކնږ؇ࢠഒbᄜᆀ,ࠗࠃሧЧ൧ӆ,՜ࣉሧЧ൧ӆԷྍbૅ֥ᇂ,္՜ӮਔၛሧЧ൧ӆູࠎԤ֥۷Ⴕིੱ֥གྷսቔᆀࡥࢺ:赵露璐(1983-),女,华东师范大学硕士研究生,研究方向为城市经营管理与区域经济发展b)166)
གྷսഅસ۽ြֻ20जֻ6௹ModernBusinessTradeIndustry2008୍6ᄅ߄ࣁವุ༢֥ྙӮbٚ૫,ବථղक़ܢௐ൧ӆ֥ࡹ৫ູᇙ؟֥ၛᄝᇶϰ൧ӆࣁವุ༢֥ҵၳ၂Ϯა၂۱ݓࡅ෮ԩ֥ࣜ࠶ؿᅚࢨ؍ഈ൧֥॓Էྍఒြิ܂ਔႵི֥ವሧ൧ӆ,ఃॺ֥ߌႵሢૡ్֥ܱ༢bࣜ࠶ؿᅚඣࢠۚݓࡅ֥ࣁವุ༢ౠཟ֤ྍఒြିࠆ֤ሧࣁᆦӻ,ବථղक़൧ӆϜఒြႿၛሧЧ൧ӆູࠎԤ֥bૅݓሧЧ൧ӆഈ֥ڿ۪ބᇅ؇ԷࡅࠣఃԷྍӮݔބڄགሧЧࡅႵࠏֹ৳༢ᄝ၂ఏ,Ӯູପྍ֤ሧЧ൧ӆ֥ቆᆮᄎྛ۷ູႵི,ᄝۚྍඌॹؿུऎႵӉ௹ྟ֥aڄགࢠ֥ۚa॓ݣਈն֥,ऎႵۚᄹӉᅚaഠ߶ሧЧݖഺ֥భิ༯,ਆᆀൌགྷޓݺ֥ࢲކbཌྷбమ৯֥ఒြ֥ሧᆦӪbఃݓࡅ,ሧЧ൧ӆ֥ۚ؇ؿղ൞ᆦӻૅݓڄགሧြؿ ڄགሧؿղ,౺Ӂြࢲܒശࠩᅚ֥หႪ൝bሧЧ൧ӆᄝۚྍඌڄགሧᇏ෮ఏ֥ቔൗࢸٓຶଽቋྍ၂֥ӁြࢲܒശࠩᇶေіགྷۚྍႨᇶေіགྷᄝ൞ڄགሧЧ֥Ԕծ౻֡,ൈ္൞ڄགሧඌӁြ֥ᗌఏၛࠣఃᄝࣜ࠶ؿᅚᇏ֥धؓᇶֹ໊֝bུ࣍ЧປӮړӻۚྍඌӁြ߄ଢ֥ުቋݺ֥ԛ౻֡b୍ট֥ྍྖඌ۪ଁݸၐ໙൞՜ۚྍඌӁြؿԉቀ֥ሧЧ܂۳ؓڄགሧ֥ؿᅚऎႵथקྟ֥ቔᅚ֥сေࠎԤ,ಖط,ඌԷྍЧദѩ҂ቀၛՏࠗࣜ࠶ᄹႨ,ࣁವࠏܒၘࣜӮູڄགሧࣁቋᇶေ֥܂۳ᇶุbᄝ֣Ӊ,ྍඌൌྛ֥ਸ਼၂۱ᇗေభิ่ࡱࣼ൞ऎႵੀྟ֥ݓބರЧ,ၿྛ֩ࣁವᇏࢺᄝሧЧ൧ӆഈ֥ቔႨ٤ӈն,ၿሧЧ൧ӆթᄝbۚྍඌഅ߄֥ݖӱླေ၂קܿଆ֥ሧྛ(ಆିၿྛ)ᄝڄགሧЧ֥܂۳ᇏఏਔޓն֥ቔႨbطૅЧೆ,طቔູԮವሧᇶุ֥ၿྛ֥൬ၭބڄགࡗ֥҂ݓ֥ڄགሧࠎࣁ֥Ԕծଆൔژކ၂่ࠎЧ֥ჰᄵ:ۚڄؓӫ֤ၿྛ҂჻ؓڄགఒြؿ٢վॻbႮՎ,ڄགሧགሧ֥ሧࣁႋھႮ჻ၩѩିܔӵքۚڄག֥ದটิᆃဢ၂ᇕሔᇯӑح֥ࣁವ০ູଢѓ֥ྍ֥ࣁವఔჿඨႋ܂,۲োࠎࣁೂૅݓ֥အࠎࣁӮູਔڄགሧЧ൧ӆഈ֥طളbڄགሧ൞ࢳथۚྍඌԷྍؓሧЧ֥ླބሧЧᇶေ৯ਈbطڄགሧЧ֥ԛ൞ᆜ۱ڄགሧᄎྛ۲۱ߌ܂۳ᆭࡗ֥؛֥၂ᇕԷྍ֥ᇅ؇νஆbڄགሧ൙ൌഈࢫᇏቋᇗေ֥ߌࢫbૅݓڄགሧӮۿ֥၂۱ᇗေჰၹ൞൞၂ᇕࣁವሧЧ,๙ݖࠆ౼ڄགఒြ၂קٺح֥ܢಃ,ҕაఃऎႵ၂۱ؿղ֥ܢௐ൧ӆႨႿ܄ඳ॥ᇅಃ֥ࢌၞb1971ڄགఒြ֥ࣜႏ,ѩ৯๙ݖIPOࠇӁಃࢌၞ֥ٚൔ൬୍߭,ູ۳ᇏཬఒြ֥IPO(൮Ց܄षؿྛܢௐ)Էᄯࣥ,ؽሧ,ԛڄགఒြbڄགሧြ֥ؿᅚބَแҀਔࣁϰ൧ӆႋ൝طള,ൗࢸഈֻ၂۱ሰࢌၞ֥ܢௐ൧ӆବථವ൧ӆഈႮࢲܒބᄎቔܿᄵ෮थק֥൧ӆॢಌbղक़ᄝૅݓषູ2500ᇕᄝӆຓࢌၞ൧ӆࣉྛࢌၞ֥ᆣૅݓ၇ौః఼ն֥ሧЧ൧ӆބਅݺ֥مੰߌ,๙ݖಊิ܂ᇏࡗБࡎbཌྷؓط,֣ݓބರЧ֩ݓ֥ܢௐ൧ӆࡹ৫ປ֥ڄགሧЧವሧࠏᇅӮູਔଢభൗࢸഈڄགሧ֥ቔႨࢠ,ѩႮՎջট܄ඳ॥ܢಃሇಞؿള֥бࢠഒbቋູؿղ֥ݓࡅ,ႵིิۚਔۚྍඌӁြ߄֥ି৯bऎૅݓሧЧ൧ӆ֥ۚ؇ؿղّ႘ԛਔૅݓࣁವࠃᇗྏႵڄག)))൬ၭหᆘ֥ࣁವ۽ऎ֥ԷྍႵ০Ⴟವሧච֥ٚэ߄bؿղ֥ሧЧ൧ӆၘࣜӮູૅݓྍࣁವࢲܒᇏ֥ᇶ֥ڄགӵքބБԏνஆ,֤ପུ჻ၩӵքۚڄག֥ሧ֝ቆᆮྙൔ,൞ૅݓࣁವࢲܒۚࠩ߄֥ᇗေіགྷbᆀ֤֞ཌྷႋ֥߭Б,طऎႵమ৯֥Էྍఒြ֤֞сေ֥ሧ4 ૅݓࣁವြᄝྍࣜ࠶ؿᅚᇏ֥֝ཟቔႨࣁᆦӻ,ႵིՏࠗਔԷྍࠃ֥അြ߄,൞՜ࣉࣜ࠶ᄹӉ֥ࣁವြ֥ࠃᄁॖၛູࣜ࠶֥ᄎྛࠏᇅิ܂ԉቀ֥Ⴕིੱ֥ࣁವԷྍb৯,ીႵࣁವ֥གྷս߄ࣼીႵࣜ࠶֥གྷս߄bૅݓࣁವุૅݓؿᅚ֥ၛሧЧ൧ӆູࠎԤ֥ࣁವุ༢бԮ֥ၛ༢֥ປၛࠣࣁವࢲܒ֥҂؎ۚࠩ߄҂ࣇູૅݓྍ/ᆩ്ၿྛູࠎԤ֥ࣁವุ༢ᄝؿᅚྍྖӁြٚ૫۷ऎႵႪ൝bࣜ࠶0֥ؿᅚิ܂ਔсေ֥ሧЧ൧ӆವሧᆦӻ,ѩቔູૅᄝඌ҂ಒק่ࡱ༯,ڄགሧ܄ඳᆃᇕህြ߄ࣁವᇏࢺݓࣁವԷྍᇗေଽಸ֥ڄགሧᇅ؇֥ۚ؇ؿղ္൞՜ࣉࠏܒᄝ็࿊ྍඌཛଢބڒ߄ఒြٚ૫Ⴕሢຣିၿྛ෮҂ૅݓӁြࢲܒۚࠩ߄֥ᇗေჰၹbିб֥Ⴊ൝,նܿଆ֥ሔۚሧ০֥ڄགሧЧᄝሧ ሧЧ൧ӆႪ߄,ຉॺఒြವሧ౻֡Ч൧ӆഈ֥ੀ֥ડቀਔၛԷྍູᇶေหᆘ֥ྍྖඌӁϴෛሢૅݓሧЧ൧ӆ֥҂؎Էྍ,ሧЧ൧ӆܿଆॹြ֥ವሧླbӁြࢲܒശ֥ࠩ۴Ч৯ᄝႿඌࣉ҄,ঔն,ູఒြವሧิ܂ᄀটᄀॺ֥ߌbሧЧ൧ӆ֥ႪࣁವӁြඌࢲܒགྷս߄֥ࠏᇅሢᇗุགྷᄝؓඌ߄ؿᅚ՜ਔૅݓఒြ֥ವሧؿളሇэ,ఒြٴٴࣉषؿሇ߄ವሧഈ֥ᆦӻbೆሧЧ൧ӆؿྛఒြᅏಊ,๙ݖؿྛᅏಊ֥ྙൔડቀሱദ֥ವሧླ,ᆃൈ္՜ਔૅݓ֥ᅏༀࢲܒႵਔཁᇷሇҕॉ໓ངэbਸ਼ຓն؟ඔ࡙ѩఒြ൞ၛնਈؿྛྍܢটԔࠢሧࣁ[1]刘秦韩.金融市场.美国新经济的催化剂[J].当代经理人,2006,֥bཌྷбაၿྛವሧ֩Ԯವሧٚൔ,ሧЧ൧ӆഈ֥ਲࠃ(12).ྟa؟ဢ߄֥ࣁವԷྍ۽ऎູૅݓఒြವሧิ܂ਔ۷؟֥[2]陈坚.高新技术产业与金融的融合[J].国际商务研究,2006,࿊ᄴb(3).ඨႋᆩ്ࣜ࠶ؿᅚ֥ေ,ૅݓ֥ሧЧ൧ӆഈၘࣜࡹ[3]何德旭,王朝阳.金融服务与经济增长.美国的经验及启示[J].国际经济评论,2005,(3).৫ປ֥ᆩ്ఒြವሧุ༢,ࣁವሧЧཟၛྐ༏ြູս[4]王燕辉.美国金融业对外直接投资流向的实证分析[J].经济经і֥ᆩ്ఒြౠོ,ູᆩ്ఒြഈ൧aವሧԷᄯਔྸ؟纬,2004,(1).ь০b၂ٚ૫,ૅݓؿղ֥ڄགሧሧЧູԩႿӁြ߄ᄪ[5]吕友清.创新金融市场.构造经济增长的动力源)))美国发展新௹طླေնਈሧࣁೆ֥ۚྍඌఒြิ܂ਔᇶေ֥ವሧ经济的经验及其启示[J].经济论坛,2001,(2).౻֡bႮႿۚྍඌ֥Ӂြ߄ݖӱ҂ࣇླေཌྷ֒ܿଆ֥ሧ[6]江涌.论美国的新金融霸权与经济繁荣[J].经济评论,2002,(3).ࣁೆ[7]韩廷春.金融发展与经济增长的内生机制[N].清华大学学报,,ѩ္ऎႵбࢠ֥ۚڄག,طۚڄགaۚ߭Б֥ڄགሧᇅ؇֥ԛགྷ֤ၛభ҂ऎСࣉೆࣁವ൧ӆ่ࡱ֥၂2003,(1).նऎႵమ৯֥ڄགఒြႵॖିԔࠢ֞෮ླ֥ሧЧbਸ਼၂)167)
