第八章 经济周期和经济增长
一、经济周期的含义
经济周期是国民收入或总体经济活动扩
张与紧缩的交替或周期性波动变化。
经过繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段
所需要的时间称为经济周期的长度。
第一节 经济周期
各个阶段的主要特征：
繁荣阶段的主要特征是：需求不断增加，产品畅
销，批发商和零售商的存货减少，厂家利润大大提高，
从而刺激投资增加，就业率不断提高，资源得到充分
利用，工资和价格水平不断上涨；
衰退阶段的主要特征是：经济开始收缩，投资减
少，生产下降，失业增加，需求下降；销售减少，产
品积压，价格水平下跌；
危机阶段的主要特征：生产继续下降，并达到
最低点，大量失业、工厂倒闭；价格水平很低；
复苏阶段的主要特征：大量被磨损的机器设备
开始更新，就业率、收入、消费支出开始上升；企业
利润有所增加，经济开始上升。
二、经济周期的划分
1、朱格拉周期：9－10年。
2、基钦周期：年
3、康德拉季耶夫周期：50年
4、熊彼特周期
第一个长周期：1780－1842，纺织机
第二个长周期：1842－1897，蒸汽机、钢铁业
第三个长周期：1897－ 电力、化工、汽车
5、库兹涅茨周期：15－20年
三、非凯恩斯经济周期理论
1、纯货币理论
该理论认为，经济周期波动纯粹是货币现象，
货币数量的增加和减少引起经济的波动。
霍特里认为，经济周期的上升是由于银行货币
和信用的扩张，利息率下降，引起投资增加，产量和
就业增加，走向繁荣。银行货币和信用的扩张和收缩
成为经济周期的根本原因。
弗里德曼认为经济周期波动的主要原因是货币
因素，即货币供给与需求的不均衡，这是由政府推行
凯恩斯主义需求管理的政策造成的。
2、投资过度理论
该理论强调经济周期的根源在于生产资
料过多，即资本品投资的波动。
投资过度理论可分为货币投资过度理论
和非货币投资过度理论。前者用货币因素来
解释生产结构的失调及由此带来的经济波动。
3、消费不足论
该理论将经济周期和危机归结为人们
消费的不足。他们认为经济萧条或者危机是
由于消费的需求赶不上消费品生产的增长消
费不足的根源主要是国民收入分配不平均所
造成的富者储蓄过度。解决的办法是实行收
入分配均等的政策。
4、心理因素
英国经济学家庇古和巴吉霍特等人用
人们心理因素的变化来解释经济周期，认为
人们心理上有一种“自生的周期”，造成人
们的情绪总是在乐观和悲观之间的反复交替
出现，人们很难控制自身的周而复始的情绪
波动，进而影响到社会经济活动。当人们心
情乐观时，消费者要增加消费，生产者增加
投资，使经济走向繁荣；反之亦反之。
5、创新理论
熊彼特提出创新理论来解释经济周期
的变化，把经济周期看作是各种发明和创造
带来的。在某一创新出现时，会有许多企业
模仿，形成创新高潮，投资增加，信用扩张，
经济扩张走向繁荣。在创新普及后，盈利机
会逐渐减少，投资下降，信用收缩，经济由
繁荣走向萧条。
6、太阳黑点理论
英国经济学家杰文斯1875年提出。
7、政治周期理论
该理论是用政府交替运用紧缩性和扩张
性政策调节经济活动，而带来经济周期性变
化的理论。
四、凯恩斯主义经济周期论
1、凯恩斯的资本边际效率崩溃理论
凯恩斯认为经济周期的本质是资本边际
效率的周期变动所引起的投资的周期变动。
2、卡尔多的经济周期模型
模型中储蓄和投资是指事前储蓄和事前
投资，即预计的储蓄和投资。储蓄函数和投
资函数都是非线性。
I
S
Y*
Y
I S
稳定均衡
S
I
I S
Y
Y*
不稳定均衡
非线性曲线
I
I
Y
S
S
Y
非线性的储蓄曲线的经济含义是：在收入低时储蓄
少，但是边际储蓄倾向高，曲线较陡；正常收入时，
储蓄多，但边际储蓄倾向低，曲线较平坦；收入水
平高时，储蓄多，但边际储蓄倾向高，曲线也较陡。
非线性投资曲线的经济含义是：在低收入水平上，
由于生产能力过剩，因而投资较少，边际投资倾向
低，曲线较平；在收入正常时，由于生产能力得到
利用，投资增多，边际投资倾向高，曲线较陡；高
收入时，由于成本提高和信贷困难，不易增加投资，
曲线较平。
2、产出的均衡
（1）均衡的条件2）稳定均衡（3）不稳定均衡
I
S
I S
Y
Y1 Y2 Y3
3、对经济周期的解释
（1）从繁荣到萧条
I
S
Y0
Y
S、I
B
C
A
繁荣情况
I
S
C＝B
A
Y1 Y0
Y
S，I 繁荣走向萧条
（2） 从萧条到繁荣
Y0
Y
I
S
I S
萧条情况
Y1 Y2
I
S
I S
Y
萧条 繁荣
五、 乘数－加速模型
1、萨缪尔森模型
（1）模型：Yt=Ct+It+Gt
Ct=cYt-1
It=a（Ct-Ct-1）
Yt=cYt-1+ac（Yt-1-Yt-2）+Gt
（2） 思想：
a、 乘数和加速数不变
b、 波动的形态
c、 经济周期是经济体系内在机制作用的结果
第二节 经济增长
一、经济增长的典型事实
1、各国之间的生活水平差别很大。
2、不同国家人均产出增长率有很大不同。
3、经济增长具有累积效应。
经济增长是指经济中实际财富的增加，更具
体地说，指在一段较长时期内国内生产总值
不断增加的现象。
经济发展衡量的是一个国家以经济增长为基
础的政治、社会、文化的综合发展。
二、影响经济增长的因素
（一）经济增长的根源：劳动生产率的作用
人均GDP=
劳动生产率增长率×就业人口增长率
其中：
劳动生产率是指1个工人每小时的劳动产出
（实际GDP/N）；
就业人口增长率是指就业者在总人口中所占
的比例。
（二）决定劳动生产率的因素
1. 劳动投入
2. 物质资本
3. 自然资源
4. 技术进步
5. 管理的改善
6. 制度变革
三、哈罗德—多马模型
模型的假设前提：
全社会只生产一种产品；
储蓄S是国民收入Y的函数，即S=s Y；
生产过程中只用两种生产要素，劳动和资本；
劳动力按照一个固定不变的比率增长；
不存在技术进步，也不存在资本折旧问题；
生产规模报酬不变，即生产一单位产品所需要的资
本和劳动的数量都是固定不变的。
哈罗德认为，一个社会的资本存量和
该社会的总产量或是即国民收入之间，存在
着一定的比例，这一比例被称为资本-产出
比，即 a=
随着社会资本的增长，该社会的产量
也会增长，假设二者的增长量依次为∆K和
∆Y。二者之比被称为边际资本-产量比。如
果原有的资本-产出比等于边际的资本-产出
比，那么就有∆K=a∆Y。
K
Y
由于假设不存在折旧，资本存量的增量就全部来自于新的
投资，也就是说∆K=I，因此，I=a∆Y
另一方面，S=s Y
按照凯恩斯的理论，只有当I=S时，经济活动才能达到均
衡状态。哈罗德以凯恩斯提出的这个均衡条件为基础，进一步
提出，在经济增长过程中，同样也只有实现了这一条件，经济
才能实现均衡增长。根据I=a∆Y和S=s Y两式，可以得到：
a∆Y =s Y 或者∆Y/Y=s/a
该式即是哈罗德模型的基本方程，它表明，要实现均衡的
经济增长，国民收入增长率必须等于社会储蓄倾向与资本-产出
比二者之比。如果上述基本方程中的资本-产出比是资本的实际
变化量与国民收入的实际变化量的比率，那么在一定的储蓄比
率下，由此推导出的国民收入增长率被称为实际增长率，用GA
表示。则GA=s/a
哈罗德认为，要进行动态理论讨论，考虑企
业家的预期和企业满意等心理因素是非常重
要的。如果把资本-产出比理解为企业家满
意中所需要的资本-产出比，用ar表示，那么
基本方程就可以表示为：GW=s/ ar
这里的收入增长率是与企业家所需要的资本
-产出比相适应的收入增长率，它也是企业
家感到满意的收入增长率。哈罗德把它称为
有保证的增长率。于是GA a=s=GW ar
上式表明，如果现实经济活动的实际增长率GA等于
企业家感到满意的增长率，即有保证的增长率，那
么实际资本-产出比久必严等与企业家所需要的资
本-产出比。
或者说，如果国民收入按照GW比率增长，那么实际
产量或实际收入的增长相联系的实际资本增量就会
等于企业家感到满意的资本增量。由于积累或资本
增量实际上取决于投资者的意愿，所以，只要国民
收入按照GW这个增长率增长，就会使企业家保持愿
意进一步实现类似增长的心理，从而国民收入就会
年复一年的按照GW增长下去，正是由于这个原因，
哈罗德才把GW称为“有保证的增长率”。这里的
有保证是指由于资本家满意而得到保证的意思。
但是，哈罗德的经济增长模型遇到两个不容易解决
的问题。第一是经济沿着均衡途径增长的可能性是
否存在，或者说，在实际经济活动中，是否存在着
一条像哈罗德所描述的均衡增长途径。这个问题又
被称为“存在性问题”。
由于经济的实际增长率是许多各不相同的决策者的
预期、决策和外部环境等多种因素共同作用的结果，
因此，人们没有理由期望经济活动实际上一定会长
期持久地按照“有保证的增长率”增长下去。同时，
还应该考虑就业水平这一因素，要说明的经济的实
际增长率与劳动力增长率二者之间的关系。
要实现劳动力的充分就业，国民收入的增长率就必
须等于劳动力的增长率，按照哈罗德的说法，首先，
国民收入要实现均衡增长就必须等于GW。其次，要
实现充分就业的均衡增长，就必须满足：
GA=GW=s/a=s/ar=n=GN
这里，n为一国的人口增长率。这一等式表明了一
国经济要实现充分就业均衡增长的必要条件。哈罗
德把符合上述条件的增长率称为“自然增长率”。
显然， n=GN 。据说， 这是社会所能达到的最大
的、最适宜的增长率。如果上面的式子所表明的条
件得到满足，那么经济活动就会按照s/a=s/ar=n
这一比率增长。在现实经济活动中，s/a=s/ar=nx
这种情况毕竟是有可能出现的。
所以，哈罗德认为，实现充分就业均衡增长
的可能性是存在的。但另一方面，由于储蓄
比例，实际资本-产出比和劳动力增长率分
别是由各不相同的若干因素独立地决定的，
因此，除非偶然的巧合，这种充分就业的均
衡增长是不会出现的。于是，哈罗德认为，
虽然GA=GW=GN这种理想的充分就业均衡增
长的可能性是极小的，也就是说，在一般情
况下，经济很难按照均衡增长途径增长。
第二个问题是，经济活动一旦偏离了均衡增长途径，
是否能够自动地区与均衡增长途径。这个问题被称为
“稳定性问题”。现在进一步考察一下GAa=s=GWar,
可以看到，只有当实际的资本-产出比a等于合意的资
本-产出比ar时，经济的实际增长率GA才会等于有保证
的增长率GW。如果GA大于（或小于）GW，那么，a小
于（或大于）ar。也就是说，一旦实际增长率大于
（或小于）有保证的增长率，企业的固定资产和存货
就会少于（或多于）企业家所需要的数量。这种情况
促使企业家增加（或减少）订货，增加（或减少）投
资，从而使实际产量水平进一步提高（或降低），使
实际增长率GA与有保证的增长率GW之间出现更大的缺
口。现有的实际经济增长就会在市场上的企业中产生
相应 地反应，使得GA进一步大于（或小于）GW
因此，哈罗德得出结论，实际增长率与有保
证的增长率之间一旦发生偏差，经济活动不
仅能自我纠正，而且还会产生更大的偏离。
这个结论被称为哈罗德的“不稳定原理”
（也有人将哈罗德模型的不稳定性说成“刃
锋理论”）。这意味着，资本主义经济发展
很难稳定在一个不变的发展速度上，不是连
续上升，便是连续下降，呈现出剧烈波动的
状态。
四、新古典经济增长模型
新古典经济增长理论模型可以用 两个方程加
以表示：
Y=Af(K，N)
∆Y/Y=(1-θ)(∆N/N)+(θ∆K/K)+∆A/A
索洛的新古典经济增长理论的基本前提假设包
括：
社会储蓄函数为S=sY；
劳动力按一个不变的比率n增长，即∆N/N=n；
生产的规模报酬不变。这里，暂时不考虑技术进步，
即， 令∆A/A=0。
索洛将经济中的生产函数表示为人均形式：
y=f(k)
y为人均产量，k为人均资本（资本-劳动比
率）。
k
y
从图中可以看
出，随着每个
人拥有的资本
量的上升，即k
值的增加，每
个工人的产量
也增加，但由
于报酬递减规
律，人均产量
增加的速度是
递减的。
根据经济增长率分解式，在前提假定2和不考虑技术进
步条件下，产出增长率就唯一地有资本增长率来解释。
具体考察一下资本与产量的关系。
一般的，资本增长量大小由投资量决定，投资量又由
储蓄（或投资）量决定，或者说，受储蓄（或投资）
量大小的限制；而储蓄量又依赖于收入量，收入或产
量又要受资本大小的影响。于是，资本、产量和储蓄
（投资）之间就存在着一个相互依赖的体系。
在这个体系中，资本对产出的影响可由人均生产函数
y=f(k)来描述。投资量变化对资本总存量的影响是明
显和直观的，无需进一步说明。产出对储蓄的影响可
以用储蓄函数来描述。因此，在该体系中，需着重说
明的是储蓄对资本存量变化的影响。
1、新古典增长模型的基本方程
在一个只包括家庭部门和企业部门的
简单经济中，经济的均衡条件为：S=I，即
投资或资本存量的总增加量等于储蓄量。资
本存量的变化等于投资减去折旧。当资本存
量为K时，假定折旧是资本存量K的一个固
定比率ΦK(0<Φ<1),则资本存量的变化∆K
为：
∆K=I-ΦK,根据I=S=sY, 故∆K= sY –ΦK
上式两边同时除以劳动数量N，可得
∆K/N= sy –Φk
另一方面，注意到k=K/N，于是k的增长率可写
为：
∆k/k= ∆K/K- ∆N/N= ∆K/K-n
∆K/K= ∆k/k+n
最后一个等式用到了∆N/N=n。于是，就有：
∆K=(∆k/k) K+ n K
再对等式两边同除以N，可得：
∆K/N= ∆k+nk
将∆K/N=sy-Φk式和上式合并，消去∆K/N，
则可以得到：
∆k=sy-(n+Φ)k
这就是新古典增长模型的基本模型。
这一关系式表明，人均资本的增加等于人均储蓄sy
减去（n+Φ）k项。 （n+Φ）k项可以这样来理解：
劳动力的增长率为n，一定量的人均储蓄必须用于
装备新工人，每个工人占有的资本为k，这一用途
的储蓄为nk。另一方面，一定量的储蓄必须用于替
换折旧资本，这一用途的储蓄为Φk。总计为
（n+Φ）k的人均储蓄被称为资本的广化。人均储
蓄超过（n+Φ）k的部分则导致了人均资本k的上
升，即∆k〉0，这被称为资本的深化。因此，新古
典增长模型的基本方程可以表述为：
资本深化=人均储蓄-资本广化
3、稳态分析
在新古典增长模型中，稳态是指一种长期均
衡状态。在稳态时，人均资本达到均衡值并维持在
均衡水平不变，在忽略了技术变化的条件下，人均
产量达到稳定状态。因此，在稳定之下，k和y达到
一个持久地水平。
根据上述的定义，要实现稳态，即∆k=0，则
人均储蓄必须正好等于资本的广化。即新古典增长
理论中的稳态条件是：
sy= (n+Φ)k
需要注意，稳态虽然意味着y和k的值固定，但总产
量和资本存量都在增长。实际上，在稳态中，总产
量和总的资本存量的增长率，均与劳动力的增长率
相等，即均为n。理解这一点，只须注意到劳动人
口以速度n增长，因此，由于k=K/N固定，所以总
资本存量K必须与劳动力按同比率n增长。又由于
y=Y/N，且在稳定时y亦固定，因此，总产量Y也
必须按比率n增长。总之，在新古典增长理论的框
架内，稳态意味着：
∆Y/Y=∆N/N=∆K/K=n
经济增长的稳态
k
y
sf(k)
f (k)
(n+Φ)k
A
kA
yA
yB
k
Y
sf(k)
s`f (k)
(n+Φ)k
C
k0
C`
k`
•储蓄率的增加
储蓄率增加的影响
人均产出和增长率随时间变化的轨迹
t
t
y
y0
t0 t1
t0 t1
G
人口增长的影响
y
sf(k)
(n`+Φ) k
A`
k`
A
k
(n+Φ)k
资本增长的黄金分割律
k
y
nk
y=f(k)
T
M`
T`
X`
X
M
k k`k
+k*
如果一个经
济的发展目
标实施人均
消费达到最
大化，那么
在技术和劳
动增长率固
定不变时，
如何选择人
均资本量？
菲尔普斯的结论被称为黄金分割律，其基本
内容是：为达到社会上人均消费量的最大化，
就要使人均资本存量的选择达到这样的程度，
即，应该使人均资本的边际产品等于劳动增
长率。
五、促进经济增长的政策
1. 增加劳动投入
2. 鼓励增加储蓄和投资
3. 支持技术进步
4. 对外开放
5. 制度环境
