PART I Fundamentals to Financial Management
第一部分 财务管理导论
Section I Fundamentals to Financial Management
第一节 财务管理概述
maximization*利润最大化
1-1 EPS maximization* 每股收益最大化
【讲解】
EPS, earnings per share 每股收益
1-2 Maximization of shareholders wealth* 股东财富最大化
. Shareholder wealth maximization is a fundamental principle of financial
management. In financial management we assume that the objective of the business is to
maximize shareholder wealth. This is not necessarily the same as maximizing profit.
【讲解】
（1）maximization [,mæksimai'zeiɑən] n.最大化，极大化
（2）minimization [,minimai'zeiɑən, -mi'z-] n.最小化
（3）maximize ['mæksɑmaɑz] v. 最大化，取……最大值，达到最大值
（4）minimize ['mɑnɑmaɑz] v. 最小化
（5）minimum n.最小值，最小量 adj.最小的，最低的
（6）maximum n. 极大，最大限度，最大量 adj.最高的，最多的
（7）the same as 和……一样，与……相同
学习成果回顾
【译】股东财富最大化是财务管理的基本原则。在财务管理中我们假定企业的目标就是
实现股东财富最大化。该目标与利润最大化不一定相同。
2. Moral ['mɑr(ə)l] hazard ['hæzəd] 道德风险
2-1 Adverse choice/selection 逆向选择
2-2 Business ethics 商业道德
2-3 Social responsibility 社会道德
【讲解】
choice 与 selection 辨析
choice 意为从众多当中选取一个，侧重描述过程。而 select（selection）则强调根据某种
规则进行精心挑选。
3. Financial market 金融市场
4. Fixed-income security 固定收益证券
4-1 Equity security 权益证券
4-2 Derivative [dɑ'rɑvətɑv] security 衍生证券
【讲解】
Derive [dɑ'raɑv] v. 源于，派生
5. Financial intermediary [,ɑntə'miɑdɑərɑ]金融中介机构
【讲解】
intermediary n. 中间人，仲裁者，调解者，媒介物 adj.中间的
6. Pension ['penɑ(ə)n] fund 养老基金
7. Money market 货币市场
7-1 Capital market 资本市场
7-2 Debt market 债务市场
7-3 Equity market 股权市场
8. Primary ['praɑm(ə)rɑ] market 一级市场
8-1 Secondary ['sek(ə)nd(ə)rɑ] market 二级市场
【讲解】
公司战略中价值链相关联
（1）Primary activities 基本活动
（2）Secondary activities 辅助活动
9. Floor trading market 场内市场
9-1 OTC market 场外市场
【讲解】
OTC, over the counter 场外交易，非处方药
Section II Analysis of Financial Statements*
第二节 财务报表分析*
10. Stakeholder* n. 利益相关方
10-1 Equity investor n. 股权投资人
10-2 Creditor ['kredɑtə] n. 债权人
10-3 Manager ['mænɑdɑə] n. 经理人员
10-4 Supplier [sə'plaɑɑ] n. 供应商客户
10-5 Government ['gɑv(ə)n,m(ə)nt; 'gɑvəm(ə)nt] n. 政府
10-6 Customer ['kɑstəmɑ] n. 客户
11. CPA, certified public accountant 注册会计师
12. Limitation [lɑmɑ'teɑɑ(ə)n] n. 局限性
13. Financial ratio analysis* 财务比率分析
14. Short-term solvency*短期偿债能力
15. Working capital* 营运资本
15-1 Working capital = current assets – current liabilities*
营运资本 = 流动资产 – 流动负债
16. Current ratio* 流动比率
16-1 Current ratio =
current assets
current liabilities*
流动比率 =
流动资产
流动负债
17. Quick ratio/acid test ratio* 速动比率
17-1 Quick ratio =
quick assets
current liabilities*
速度比率 =
速动资产
流动负债
18. Cash ratio* 现金比率
18-1 Cash ratio =
cash + marketable financial assets
current liabilitie *
现金比率=
货币资金 + 交易性金融资产
流动负债
. The cash ratio is a more conservative liquidity measure than the current or quick ratio.
The cash ratio is too conservative to accurately reflect a firm’s liquidity position because it
assumes that firms can fund their current liabilities with only cash and marketable securities.
【译】较流动比率或速动比率而言，现金比率是更加保守的流动性指标。但现金比率过
于保守，往往不能精确的反映公司的流动性状况，这主要是因为该比率假定公司只能依靠现
金和有价证券来对其流动负债进行融资。
【讲解】
too…to…句型 太……以至于不能……
19. Cash flow ratio* 现金流量比率
19-1 Cash flow ratio =
net operating cash flow
current liabilities *
现金流量比率 =
经营活动现金流量净额
流动负债
20. Long-term solvency* 长期偿债能力
【讲解】
Solvency ['sɑlvənsɑ] n. 偿付能力，清偿能力
Insolvency [ɑn'sɑlv(ə)nsɑ] n. 破产，无力偿还，倒闭
21. Debt ratio* 资产负债率
21-1 Debt ratio =
total liabilities
total assets *
资产负债率 =
总负债
总资产
22. Debt-to-equity ratio/equity ratio* 产权比率
22-1 Equity ratio =
total liabilities
total equity *
产权比率 =
总负债
股东权益
23. Equity multiplier* 权益乘数
23-1 Equity multiplier =
total assets
total equity*
权益乘数 =
总资产
股东权益
24. Debt to long-term capital ratio* 长期资本负债率
24-1 Debt to long-term capital ratio =
non−current liabilities
non−current liabilities + equity*
长期资本负债率 =
非流动负债
非流动负债 + 股东权益
25. Interest cover* 利息保障倍数
25-1 Interest cover =
EBIT
interest*
利息保障倍数 =
息税前利润
利息费用
26. Cash flow cover ratio* 现金流量利息保障倍数
26-1 Cash flow cover ratio =
operating cash flow
interest *
现金流量利息保障倍数 =
经营现金流量
利息费用
27. Cashflow-to-debt ratio* 现金流量债务比
27-1 Cashflow-to-debt ratio =
operating cash flow
total debts *
现金流量债务比 =
经营活动现金流量
债务总额
28. Operating ratio* 营运能力比率
29. Asset management ratio* 资产管理比率
30. Accounts receivable turnover ratio* 应收账款周转率
30-1 Accounts receivable turnover ratio =
sales
accounts receivable*
应收账款周转率 =
销售收入
应收账款
【讲解】
Turnover ['tɑɑnəɑvə] n. 营业额，流通量，人员流动（强调辞职人员的多寡）
31. Inventory turnover ratio* 存货周转率
31-1 Inventory turnover ratio =
sales
inventory*
存货周转率 =
销售收入
存货
32. Current assets turnover ratio* 流动资产周转率
32-1 Current assets turnover ratio =
sales
current assets*
流动资产周转率 =
销售收入
流动资产
33. Working capital turnover ratio* 营运资本周转率
33-1 Working capital turnover ratio =
sales
working capital*
营运资本周转率 =
销售收入
营业资本
34. Non-current assets turnover ratio* 非流动资产周转率
34-1 Non-current assets turnover ratio =
sales
non−current assets ɑ
非流动资产周转率 =
销售收入
非流动资产
35. Total assets turnover ratio* 总资产周转率
35-1 Total assets turnover ratio =
sales
total assets*
总资产周转率 =
销售收入
总资产
36. Profitability ratio* 盈利能力比率
37. Net profit margin* 销售净利率
37-1 Net profit margin = *
销售净利率 =
【讲解】
Margin ['mɑɑdɑɑn] n. 边缘，利润，保证金，余裕 v.加边于，加旁注于
38. Net profit on total assets 总资产净利率
38-1
Net profit on total assets =
net profit
total assets
总资产净利率 =
净利润
总资产
39. ROE, return on equity* 权益报酬率
39-1 Net profit on equity* 权益净利率
Net profit on equity = *
权益净利率 =
value ratio* 市价比率
ratio, price earnings ratio* 市盈率
41-1 P/E ratio = *
市盈率 =
. A firm can have negative earnings, which produces a meaningless P/E ratio.
翻译：公司可能会有负的收益，这会使市盈率指标失去意义。
【讲解】
Negative adj. 负的，消极的，否定的，阴性的 n.负数，否定 v. 否定，拒绝
Negative confirmation 消极函证
42. P/B ratio, price-to-book ratio* 市净率
42-1 P/B ratio = or *
市净率 = 或
43. P/S ratio, price-to-sales ratio* 市销率
43-1 P/S ratio = *
市销率 =
yield* 股利收益率
44-1 Dividend yield = *
股利收益率 =
【讲解】
yield [jiɑld] n.产量，收益 v. 屈服，放弃，出产
45. Dividend payout* 股利支付率
45-1 dividend payout = *
股利支付率 =
46. Du Pont Analysis System* 杜邦分析体系
46-1 Net profit on equity = x x *
权益净利率 = × ×
46-2 improved net profit on equity
= –
= × – ×
= ) – ×
= net profit on net operating assets + (net profit on net operating assets – interest rate after
tax) × net financial leverage*
改进后权益净利率
= –
= × – ×
= ) – ×
= 净经营资产净利率 + （净经营资产净利率 – 税后利息率） × 净财务杠杆
Section III Long-term Planning and Financial Forecast
第三节 长期计划与财务预测
47. Financial forecasting 财务预测
【讲解】
Forecast ['fɑɑkɑɑst] v&n. 预测
48. Percentage-of-sales method 销售百分比法
49. Growth rate 增长率
49-1 Sales growth rate 销售增长率
50. Internal growth rate 内含增长率
51. Sustainable growth rate 可持续增长率
【讲解】
Sustainable [sə'stenəbl] adj. 可持续的，可以忍受的，足可支撑的
PART II Financial Valuation
第二部分：财务估价
Section I Fundamental Concepts to Financial Valuation
第一节 财务估价的基础概念
valuation* 财务估价
53. Intrinsic value* 内在价值
【讲解】
Intrinsic [ɑn'trɑnsɑk] adj. 固有的，本质的
53-1 Economic value* 经济价值
53-2 Fair market value* 公平市场价值
53-3 Book value* 账面价值
53-4 Market value* 市场价值
53-5 Liquidation value* 清算价值
54. Time value of money* 货币的时间价值
55. Compound interest* 复利
【讲解】
Compound ['kɑmpaɑnd] adj. 复合的，混合的 n. 化合物，混合物，复合词 v. 合成，
混合，和解妥协
56. Interest rate for quotation [kwə(ɑ)'teɑɑ(ə)n] * 报价利率
【讲解】
quotation [kwə(ɑ)'teɑɑ(ə)n] n. 报价，引用，引证
* [ə'njuɑɑtɑ] n. 年金
57-1 Nominal['nɑmɑn(ə)l] interest rate* 名义利率
58. FV, future value/final value* 终值
59. PV, present value* 现值
59-1 NPV, net present value* 净现值
60. Sinking fund* 偿债基金
【讲解】
Sink [sɑŋk] v. 下沉，消沉 （不规则动词，过去式和过去分词均为 sunk）
Sunk cost 沉没成本
61. Perpetuity* 永续年金；不可兑换的公司债券
62. Random event* 随机事件
62-1 Discrete [dɑ'skriɑt] distribution* 离散型分布
62-2 Normal distribution* 正态分布
【讲解】
Normal adj. 正常的，标准的，正规的 n. 正常，标准，常态
62-3 Variance* 方差
62-4 SD, standard deviation[diɑvɑ'eɑɑ(ə)n] * 标准差
portfolio* 投资组合
rate of return* 预期报酬率
* 相关性
65-1 Correlation coefficient[,kəɑɑ'fɑɑ(ə)nt]* 相关系数
65-2 Covariance* 协方差
65-3 Covariance [kəɑ'veərɑəns] matrix ['meɑtrɑks] * 协方差矩阵
66. Opportunity set* 机会集
67. Diversification [dɑ,vɑsɑfɑ'keɑən] effect* 分散化效应
68. Perfect positive correlation* 完全正相关
68-1 Perfect negative correlation* 完全负相关
69. CML, capital market line* 资本市场线
70. Risk-free assets* 无风险资产
71. Market equilibrium [,iɑkwɑ'lɑbrɑəm; ,ekwɑ-]point* 市场均衡点
72. Systematic [sɑstə'mætɑk] risk* 系统风险
73. CAPM, capital asset pricing model* 资本资产定价模型
74. SML, security market line* 证券市场线
75. Beta coefficient* 贝塔（β）系数
Section II Valuation of Bond and Share
第二节 债券和股票股价
* [bɑnd] n. 债券
76-1 Bond valuation* 债券估价
76-2 Par value/face value* 债券面值
76-3 Coupon rate* 债券票面利率
【讲解】
coupon ['kuɑpɑn] n. 息票，优惠券
76-4 Maturity date/expiry date* 债券的到期日
77. Coupons bond* 平息债券
77-1 Zero coupon bond* 零息债券
77-2 Perpetual bonds* 永久债券
78. Ordinary share valuation* 普通股票的估价
79. Opening price* 开盘价
79-1 Closing price* 收盘价
80. The value of zero growth share* 零增长股票的价值
80-1 The value of constant growth share* 固定增长股票的价值
【讲解】
Constant ['kɑnst(ə)nt] n. 常量，恒量 adj. 不变的，恒定的，经常的
yield* 期望收益率
Section III Cost of Capital*
第三节 资本成本*
82. Cost of capital* 资本成本
83. WACC, weighted average cost of capital* 加权平均资本成本
of ordinary share* 普通股成本
85. Risk-free interest rate* 无风险利率 free mobile
85-1 Market risk premium* 市场风险溢价
【讲解】
Premium ['priɑmɑəm] n. 溢价，额外费用，奖金，保险费
Discount n. 折扣，贴现率，折现率 v. 贴现，打折扣
At premium 溢价，按溢价 issue at premium 溢价发行
At discount 按折价，低价发行 issue at discount 折价发行
86. DCF model* 折现现金流量模型
87. Dividend growth model* 股利增长模型
88. Cost of debt* 债务成本
89. Historical cost* 历史成本
89-1 Future cost* 未来成本
90. Committed income* 承诺收益
【讲解】
Commit [kə'mɑt] v. 承诺，使……承担义务，犯罪，做错事
91. YTM, yield to maturity* 到期收益率
company method* 可比公司法
92-1 Risk adjustment method* 风险调整法
93. Cost of debt after tax* 税后债务成本
94. Profit after tax* 税后利润
95. Issuing costs* 发行成本
Section IV Business Valuation*
第四节 企业价值评估*
96. Business valuation* 企业价值评估
97. Entity value* 实体价值
97-1 Equity value* 股权价值
97-2 Going concern value* 持续经营价值
97-3 Liquidation value* 清算价值
98. Value of non-controlling interest (NCI) * 少数股权价值 MI
cash flow model* 股利现金流量模型
99-1 Equity cash flow model* 股权现金流量模型
growth model* 永续增长模型
100-1 Two-phase growth model* 两阶段增长模型
100-2 Entity cash flow model* 实体现金流量模型
101. Debt cash flow* 债务现金流量
102. Entity value = forecast period value + follow-up period value* 企业实体价值 = 预
测期价值 + 后续期价值
【讲解】
Follow-up ['fɑləɑ ɑp] n. 跟进，后续行动 adj.后续的，增补的
103. Relative value method* 相对价值法
【讲解】
Relative ['relətɑv] adj. 相对的，有关系的，成比例 n.亲戚，
103-1 Multiplier valuation method* 乘数估值法
【讲解】
Multiplier ['mɑltɑplaɑə] n. 乘数
104. Price earnings ratio model (P/E ratio) * 市价/净收益比率模型（市盈率）
104-1 Price-to-book ratio model (P/B ratio) * 市价/净资产比率模型（市净率）
104-2 Price-to-sales ratio (P/S ratio, also called income multiplier) * 市价/收入比率模型（收
入乘数）
PART III Long-term Investment 长期投资
Section I Capital Budgeting 资本预算
105. Capital budgeting* 资本预算
106. DCF method, discounted cash flow method * 现金流量折现法
107. Cash outflow* 现金流出
107-1 Cash inflow* 现金流入
107-2 Net cash flow* 现金净流量
108. Relevant cost* 相关成本
108-1 Irrelevant cost 非相关成本
108-2 sunk cost 沉没成本
109. Opportunity cost* 机会成本
110. fixed assets replacement 固定资产更新
111. Average annual cost of non-current assets 固定资产的平均年成本
112. Depreciation allowed for tax 折旧抵税
113. NPV method* 净现值法
113-1 IRR, Internal rate of return* 内含报酬率法
113-3 ARR, accounting rate of return 会计报酬率法
114. Mutually['mjutɑuəli] exclusive [ɑk'skluɑsɑv; ek-]projects * 互斥项目
. When compared to the NPV, each of the other profitability measures has serious flaws,
especially when evaluating mutually exclusive projects.
【译】与净现值法相比，其他的盈利性计量方法均有严重的缺陷，特别是在评估互斥项
目时。
【讲解】
Flaw [flɑɑ] n.缺点，瑕疵
115. EAC, equivalent annual costs* 等额年金法
116. Capital rationing * 资本约束，资本限额
【讲解】
ration n. 定量，定额，理性，配给量 v. 配给，定量供应
risk to project/project-specific risk* 项目特有风险
118. Adjusted cash flow 调整现金流量
119. Risk adjusted discount rate method* 风险调整折现率法
120. Degearing βof comparable company* 卸载可比公司财务杠杆
120-1 Regearing βof target company* 加载目标企业财务杠杆
【讲解】
De-前缀，意为“除去，取消，离开”
Gear ['gɑərɑŋ] n. 齿轮，传动装置 v. 搭上齿轮，适合
121. Sensitivity [sensɑ'tɑvɑtɑ] analysis 敏感性分析
121-1 Maximin ['mæksɑmɑn]method 最大最小法
121-2 Scenario[sɑ'nɑɑrɑəɑ] analysis 情景分析
condition 基准情景
analysis
Section II Option Valuation 期权估价
124. Option ['ɑpɑ(ə)n] n. 期权
125. Underlying assets 标的资产
126. Call option 看涨期权
127. Exercise price/strike price 行权价
128. American option 美式期权
129. Premium 期权金
130. Traded option 在交易所买卖的期权
131. OTC option 场外期权
132. Option value 期权价值
133. Binomial [baɑ'nəɑmɑəl] model 二叉树模型
134. Black-Scholes option pricing model 布莱克-斯科尔斯期权定价模型
135. Real options 实物期权
135-1 Options to delay/defer 延迟期权
135-2 Options to switch/redeploy 转换期权
135-3 Options to expand/contract 扩张期权
135-4 Options to abandon [ə'bænd(ə)n] 放弃期权
PART IV Long-term Financing 长期筹资
Section I Capital Structure 资本结构
136. Capital structure* 资本结构
137. Long-term financing* 长期筹资
138. Operating leverage* 经营杠杆
139. EBIT, earnings before interests and taxes* 息前税前利润
140. Financial leverage ['liɑv(ə)rɑdɑ; 'lev(ə)rɑdɑ] * 财务杠杆
141. DTL, degree of total leverage* 总杠杆系数
142. Financial structure* 财务结构
143. Homogeneous* [,hɑmə(ɑ)'dɑiɑnɑəs; -'dɑen-] adj. 同类的，同质的，同种的，均匀
的
144. Perfect capital market* 完美资本市场
145. MM theory* MM 理论
146. Trade-off theory* 权衡理论
147. Financial distress* 财务困境
【讲解】
Trade-off ['treidɑf,-ɑ:f] n. 交换，权衡，取舍
Distress n. 危难，不幸，贫困 v. 使悲痛，使贫困
148. Agency theory* 代理理论
149. Asset substitution problem* 资产替代问题
150. Pecking order theory* 有序融资理论
151. Indifferent point to EPS*每股收益无差别点法
【讲解】
Indifferent [ɑn'dɑf(ə)r(ə)nt] adj. 漠不关心的,无关紧要的,中立的
Section II Dividend Distribution 股利分配
152. Dividend distribution* 股利分配
153. Legal reserve* 法定公积金
154. Dividend* ['dɑvɑdend] n. 股利
155. Announcement date 股利宣告日
155-1 Record date* 股权登记日
155-2 ex-dividend date* 除息日
dividend* 现金股利
156-1 Property dividend* 财产股利
156-2 Liability dividend* 负债股利
156-3 Scrip dividend* 票据股利（以本公司期票 notes 发给的股利，是一种 liability
dividend）
【讲解】
scrip [skrɑp] n. 临时凭证，临时股票，纸条，纸片
157. Dividend theory* 股利理论
158. Tax difference theory* 税差理论
159. Clientele effect theory* 客户效应理论
【讲解】
clientele [,kliɑɑn'tel] n. 客户，老主顾，诉讼委托人
160. Signaling ['siɑnəliŋ] theory* 信号理论
161. Dividend distribution policy
161-1 Residual [rɑ'zɑdjɑəl] dividend policy* 剩余股利政策
161-2 Constant or sustainable growth dividend policy* 固定或持续增长股利政策
161-3 Constant dividend payout ratio* 固定股利支付率政策
161-4 Low regular plus specially designated dividends* 低正常股利加额外股利政策
【讲解】
Designate ['dezɑgneɑt] v. 指定，指派，标出 adj. 指定的，选定的
162. share dividend* 股票股利
163. share split* 股票分割
164. Share repurchase* 股票回购
Section III Ordinary share and long-term debt financing
普通股和长期负债筹资
165. Ordinary share* 普通股
166. Registered share 记名股
166-1 Bearer share* 不记名股
【讲解】
Bearer ['beərə] n. 出票人，持有人
with face value* 面值股票
168. sale on commission* 委托销售
169. Underwrite* [ɑndə'raɑt; 'ɑndəraɑt] v. 承购包销
170. Sales by proxy *代销
【讲解】
Proxy ['prɑksɑ] n. 代理人，委托书，代用品
171. Net value of assets method* 资产净值法（又称为净资产倍率法）
172. Over the counter market (OTC market) * 店头市场
173. Seasoned equity offering* 股权再融资
174. Financing by issuing new shares* 增发新股融资
175. Right issue* 附权发行；配股
176. General protective provisions* 一般性保护条款
177. Long-term bond* 长期债券
178. Registered bond* 记名债券
179. Convertible bond* 可转换债券
180. Mortgage ['mɑɑgɑdɑ] bond* 抵押债券
181. Real estate mortgage bond* 不动产抵押债券
【讲解】
Real estate[ɑ'steɑt; e-] 不动产，房地产
Property ['prɑpətɑ] n. 财产，所有权，属性
182. Equipment mortgage bond* 设备抵押债券
183. Real estate mortgage bond* 不动产抵押债券
184. Debenture [dɑ'bentɑə] bonds* 信用债券
185. Corporate bond* 公司债券
【讲解】
Debenture 和 bond 辨析
Debenture 通常指信用债券，而 bond 指有风险缓释物的债券。
186. participating [pɑ:'tisipeitiŋ] corporate bond* 参加公司债券
187. Fixed interest rate bond* 固定利率债券
187-1 Floating ['fləɑtɑŋ] interest rate bond* 浮动利率债券
188. Listed bond/publicly traded bond*上市债券
【讲解】
List [lɑst] v.（使）公司（上市）
bond 到期一次债券
189-1 Serial bond/installment bond* 分期债券
【讲解】
Serial ['sɑərɑəl] adj. 分期偿还的，连续的，连载的
Installment [in'stɑ:lmənt] n. 分期付款，安装，就职
190. Repayment at maturity* 到期偿还
190-1 Repayment in advance* 提前偿还
190-2 Repayment in arrears* 滞后偿还
【讲解】
（1）in advance adv. 预先，提前
（2）advance [əd'vɑɑns] n.发展，前进，预付款 adj. 预先的，先行的 v. 预付，将……
提前
（3）in arrears 拖欠，拖延
（4）arrears [ə'rɑəz] n. 拖欠，待完成的事，应付欠款
Section IV Other long-term financing
其他长期筹资
191. Warrants* [wɑ:rənts] n. 认股权证
192. Convertible* [kən'vɑɑtɑb(ə)l] adj. 可转换的
193. Call provision* 赎回条款
194. Call provision* 赎回条款
194-1 Put provision* 回售条款
. Some bonds have a put provision, which gives the bondholder the right to sell the bond
back to the issuer at the put price on certain dates before maturity.
【译】一些债券含有回售条款，该条款赋予债券持有者在债券到期日前以回售价格将债
券卖回发行人的权利。
【讲解】
put price 回售价格
195. Mandatory ['mændət(ə)rɑ] conversion provision* 强制性转换条款
PART V Working Capital Management 营运资本管理
196. Moderate ['mɑd(ə)rət] current assets investing policy* 适中的流动资产投资政策
【讲解】
Moderate adj. 适度的，中等的，稳健的
196-1 Relaxed current assets investing policy* 宽松的流动资产投资政策
196-2 Constrictive [kən'striktiv] current assets investing policy* 紧缩的流动资产投资政策
【讲解】
Constrictive [kən'striktiv] adj. 紧缩的，压缩性的，束紧的
197. Speculative ['spekjɑlətɑv] motive* 投机动机
197-2 Precautionary [prɑ'kɑɑən,ɑri] motive* 预防动机
198. Negotiable [nɑ'gəɑɑəb(ə)l; -ɑɑə-] securities* 有价证券
199. Float* [fləɑt] n. 浮游量，浮差
200. Accelerate collections* 加速收款
200-1 Delayed payment for payables* 推迟应付账款的支付
201. Inventory* ['ɑnv(ə)nt(ə)rɑ] n. 存货
201-1 Receivables* [ri'si:vəblz] n. 应收账款
201-2 Payables* ['peɑəb(ə)lz] n. 应付账款
202. EOQ, economic order quantity* 经济订购量
203. Management cost* 管理成本
204. Shortage cost* 短缺成本
205. Baumol cash management model* 鲍莫尔现金管理模型（存货模式）
205-1 Miller-Orr cash management model* 米勒-欧尔现金管理模型（随机模式）
206. Credit policy* 信用政策
206-1 Credit term* 信用条件
206-2 Credit period* 信用期间
207. 5C system* 5C 系统
207-1 Character* ['kærəktə] n. 品质
207-2 Capacity* [kə'pæsɑtɑ] n. 能力
207-3 Capital* ['kæpɑt(ə)l] n. 资本
207-4 Collateral* [kə'læt(ə)r(ə)l] n. 抵押
207-5 Condition* [kən'dɑɑ(ə)n] n. 条件
cost 取得成本
208-2 Procuring cost* 购置成本
【讲解】
procure [prə'kjɑə] v. 获得，取得，采购
209. Order lead time* 订货提前期
210. Successive [sək'sesɑv] supply and using of inventory* 存货陆续供应和使用
211. Buffer inventory* 保险储备
【讲解】
buffer ['bɑfə] n.&v. 缓冲
212. Reorder level* 重新订货水平
financing policy 配合型筹资政策
213-1 Aggressive financing policy* 激进型筹资政策
213-2 Conservative financing policy* 保守型筹资政策
【讲解】
（1）aggressive [ə'gresɑv] adj. 有进取心的，侵略性的，好斗的
（2）conservative [kən'sɑɑvətɑv] adj. 保守的 n. 保守派
214. Trade credit/business credit* 商业信用
215. Credit limit* 信贷限额
216. Commitment fee* 承诺费
217．Compensating balance* 补偿性余额
【讲解】
compensating ['kɑmpenseitiŋ] n. 补充，修正，抵销 adj. 补偿的，修正的
PART VI Cost Accounting
第六部分 成本会计
Section I Product Costing
第一节 产品成本的计算
[kɑst] n. 成本
218-1 costing [kɑst] n. 成本核算
cost 生产成本
material 直接材料
220-1 direct labor 直接人工
220-2 fuel and power 燃料和动力
220-3 production overhead 制造费用
expenses 销售费用
and administrative expenses 管理费用
cost 产品成本
223-1 period cost 期间成本
cost 直接成本
224-1 indirect cost 间接成本
collection and allocation 成本的归集和分配
costing system 实际成本计算制度
226-1 standard costing system 标准成本计算制度
226-2 absorption [əb'zɑɑpɑ(ə)n; -'sɑɑp-] costing system 全部成本计算制度
226-3 marginal ['mɑɑdɑɑn(ə)l] costing system 变动成本计算制度
226-4 ABC, activity-based costing system 作业基础成本计算制度
ratio 分配率
[ælə'keɑɑ(ə)n] n. 分配
of supporting production overheads 辅助生产费用的归集
method of allocation 直接分配法
230-1 reciprocal method of allocation/repeated distribution method 交互分配法
【讲解】
reciprocal [rɑ'sɑprək(ə)l] adj. 相互的，互惠的，倒数的 n. 倒数，互相起作用的事物
unit 约当产量
【讲解】
equivalent [ɑ'kwɑv(ə)l(ə)nt] n.等价物，相等物 adj. 等价的，相等的，同意义的
products 联产品
232-1 by-product ['baɑ,prɑdəkt] n. 副产品
price method 售价法
233-1 physical units method 实物数量法
costing 品种法
234-1 batch costing 分批法
234-2 process costing 分步法
Section II Standard Costing
第二节 标准成本计算
cost 标准成本
cost system 标准成本系统
costing 标准成本法
237-1 ideal standard cost 理想标准成本
237-2 attainable [ə'tenəbl] standard cost 正常标准成本
237-3 current standard cost 现行标准成本
237-4 basic standard cost 基本标准成本 （勘误）
material total variance 直接材料成本差异
【讲解】
variance ['veərɑəns] n. 差异，方差
labor total variance 直接人工成本差异
overhead total variance 变动制造费用成本差异
【讲解】
overhead [əɑvə'hed] n. 间接费用，经常费用
240-1 variable overhead expenditure [ɑk'spendɑtɑə; ek-] variance 变动制造费用耗费差异
overhead total variance 固定制造费用差异
241-1 fixed overhead expenditure variance 耗费差异
241-2 fixed overhead volume variance 能量差异
241-3 fixed overhead efficiency variance 效率差异
241-4 fixed overhead capacity [kə'pæsɑtɑ] variance 闲置能量差异
PART VII Management Accounting
第七部分 管理会计
Section I CVP Analysis*
第一节 本量利分析*
behavior [bɑ'hevjɑ] * 成本性态
242-1 fixed costs* 固定成本
242-2 variable costs* 变动成本
242-3 mixed costs* 混合成本
242-4 semi-variable costs* 半变动成本
【讲解】
semi-前缀，意为“半，部分地，不完全地”。
semiconductor [,semɑkən'dɑktə] n. 半导体
semiautomatic ['semɑ,ɑɑtə'mætɑk] adj. 半自动的
242-5 delayed variable costs* 延期变动成本
242-6 stepped costs* 阶梯式成本
242-7 curvilinear [,kɑɑvɑ'lɑnɑə] variable costs* 曲线成本
analysis, cost-volume-profit analysis* 本量利分析
. The following underlying assumptions will limit the precision and reliability of a given
cost-volume-profit analysis.
（a）The behavior of total cost and total revenue has been reliably determined and is linear over
the relevant range.
（b）All costs can be divided into fixed and variable elements.
（c）Total fixed costs remain constant over the relevant volume range of the CVP analysis.
（d）Total variable costs are directly proportional to volume over the relevant range.
（e）Selling prices are to be unchanged.
（f） Prices of the factors of production are to be unchanged (for example, material prices, wage
etc.).
【译】下述假设限制了本量利分析的精确性和可靠性：（1）总成本和总收入的性态可以确
定且在相关范围内保持线性关系；（2）所有成本可分为固定成本和变动成本；（3）在本量
利分析相关数量范围内，总固定成本保持不变；（4）在相关范围内，总变动成本与数量存
在正比例关系；（5）销售价格不变；（6）生产要素价格不变（例如原材料价格、工资等）。
【讲解】
relevant range 相关范围
（2）constant ['kɑnst(ə)nt] n. 常数，恒量 adj. 不变的，恒定的，经常的
=sales-total costs* 利润=销售收入–总成本
before tax* 税前利润
contribution* 边际贡献
-even analysis* 盈亏临界分析
【讲解】
even ['iɑv(ə)n] adj. 偶数的，相等的 adv. 甚至
break even 是个词组，凝固结构
breakeven['breik'i:vən] n. 保本 adj. 无盈亏的，无胜负的
247-1 breakeven point in sales volume =
fixed costs
marginal contribution per unit
*
盈亏临界点销售量 =
固定成本
单位边际贡献
247-2 break-even point in sales revenue =
fixed costs
C/S ratio
*
盈亏临界点销售额 =
固定成本
边际贡献率
【讲解】
volume 与 revenue 辨析
revenue 侧重于数，volume 侧重于量。
of safety* 安全边际
248-1 Margin of safety ratio* 安全边际率
Section II Short-term Budgeting
第二节 短期预算
budget 全面预算
[ɑnkrə'məntl] budgetary system 增量预算法
250-1 zero-based budgetary system 零基预算法
【讲解】
zero-based budgetary, ZBB
250-2 fixed budgetary system 固定预算法
250-3 flexible ['fleksɑb(ə)l] budget 弹性预算法
250-4 periodic [,pɑərɑ'ɑdɑk] budgetary system 定期预算法
250-5 rolling ['rəɑlɑŋ] budgetary system 滚动预算法
Section III Performance Measurement*
第三节 业绩评价*
, economic value added* 经济增加值
center* 成本中心
cost* 责任成本
[kən'trəɑləbl] cost* 可控成本
center* 收入中心
transfer price* 内部转移价格
256-1 transfer pricing 转移定价
. The objective of a transfer pricing system is to allow divisional management to be assessed
on the basis of divisional profit and so provide them with motivation while retaining their
autonomy.
【译】转移定价的目标就是实现以部门利润为基础对部门管理者进行评估，并在保留其自主
性的前提下实现激励。
【讲解】
（1）allow sbdy to do sthg. 允许某人做某事
（2）retain [rɑ'teɑn] v. 保持，保有，保留
（3）provide sbdy. with sthg. 给某人提供某物
（4）autonomy [ɑɑ'tɑnəmɑ] n. 自治，自主，自主权，自主性
auto-前缀，通常意为“自动（的），自己（的）”。
automobile ['ɑɑtəməbiɑl] n. 汽车
autobiography [ɑɑtəbaɑ'ɑgrəfɑ] n. 自传，自传文学
center*投资中心
share* 市场占有率
* [ɑnə'veɑɑ(ə)n] n. 创新
-（本章完）-
