（二零一二年十二月）
2020-2025 年中国智能家具
行业发展趋势预测报告
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2020-2025 年中国智能家具行业发展趋势预测报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2
报告目录
第一章 趋势研究概述 ....................................................................................................................................9
第一节 研究行业趋势的重要性 ............................................................................................................9
第二节 行业演变趋势研究 ....................................................................................................................9
一、行业的演化 ..............................................................................................................................9
二、行业演化的实质 ......................................................................................................................9
三、行业演化的根本动力机制 ......................................................................................................9
第三节 影响及驱动智能家具行业未来演化的主要因素分析 ..........................................................12
一、产品革新 ................................................................................................................................13
二、技术变革 ................................................................................................................................13
三、营销革新 ................................................................................................................................13
四、服务创新 ................................................................................................................................13
五、政府政策的变化 ....................................................................................................................13
六、产品使用方式的变化 ............................................................................................................14
七、成本和效益的变化 ................................................................................................................14
八、规模的扩展和缩减 ................................................................................................................14
九、技术秘密的转移扩散 ............................................................................................................14
十、行业日益全球化 ....................................................................................................................15
十一、关联行业内的结构变化 ....................................................................................................15
十二、生活态度和方式的变化 ....................................................................................................15
十三、竞争格局的变化 ................................................................................................................16
十四、行业增长的长期变化 ........................................................................................................16
十五、购买者偏好的变化 ............................................................................................................16
十六、不确定性和商业风险的降低 ............................................................................................17
第二章 市场调研：2019-2020 年中国智能家具行业发展分析................................................................18
第一节 智能家具概述 ..........................................................................................................................18
第二节 我国智能家具行业监管体制与发展特征 ..............................................................................18
一、行业主管部门和行业监管体制 ............................................................................................18
二、行业主要法律、法规及其他规范性文件 ............................................................................19
三、行业主要产业政策及标准 ....................................................................................................20
（1）主要政策 ..............................................................................................................................20
（2）行业标准 ..............................................................................................................................22
四、进入本行业的主要壁垒 ........................................................................................................24
（1）研发设计壁垒 ......................................................................................................................24
（2）品牌壁垒 ..............................................................................................................................24
（3）销售渠道壁垒 ......................................................................................................................24
（4）快速交货能力 ......................................................................................................................25
五、行业技术水平和技术特点 ....................................................................................................25
（1）产品设计水平 ......................................................................................................................25
（2）智能技术开发水平 ..............................................................................................................25
（3）生产制造水平 ......................................................................................................................25
六、行业特有的经营模式 ............................................................................................................26
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七、行业的周期性、区域性和季节性 ........................................................................................27
（1）周期性 ..................................................................................................................................27
（2）季节性 ..................................................................................................................................27
（3）区域性 ..................................................................................................................................28
八、本行业与上下游行业的关联性及影响 ................................................................................28
（1）行业与上游行业的关系 ......................................................................................................28
（2）行业与下游行业的关系 ......................................................................................................28
第三节 2019-2020 年中国智能家具行业发展情况分析....................................................................28
一、家具行业发展状况 ................................................................................................................28
（1）全球家具市场发展状况 ......................................................................................................29
（2）我国家具行业发展状况与趋势 ..........................................................................................29
二、智能家具行业的发展状况 ....................................................................................................31
三、2019 年智能家具行业进行的如火如荼 ...............................................................................32
第四节 企业案例分析：麒盛科技 ......................................................................................................35
一、麒盛科技主营业务的具体情况 ............................................................................................35
二、公司的具体经营模式 ............................................................................................................42
三、麒盛科技在行业中的竞争地位 ............................................................................................43
四、公司的竞争优势和劣势 ........................................................................................................44
第五节 2020-2025 年我国智能家具行业发展前景及趋势预测........................................................48
一、行业发展前景 ........................................................................................................................48
（1）国家产业政策扶持促进行业发展 ......................................................................................48
（2）经济持续发展和城镇化率不断提高提供了良好的宏观发展环境 ..................................48
（3）购买力提升带动居民消费的进一步升级 ..........................................................................48
二、智能家具行业的发展趋势 ....................................................................................................48
（1）城镇化水平提升将促进智能家具行业发展 ......................................................................48
（2）城镇居民可支配收入增长为智能家具行业持续增长创造了必要条件 ..........................49
（3）居民消费潜力进一步释放将拉动智能家具消费增长 ......................................................50
（4）养老市场发展带来新的增长点 ..........................................................................................51
三、行业利润水平的变动趋势及变动原因 ................................................................................52
四、影响行业发展的不利因素 ....................................................................................................52
（1）行业发展不规范 ..................................................................................................................52
（2）资金实力较弱 ......................................................................................................................53
（3）行业自主设计研发能力薄弱 ..............................................................................................53
第三章 发展环境：2019-2020 年中国智能家具行业 PEST 环境分析 ....................................................54
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 ..............................................................................54
一、全球经济将处于低速增长期 ................................................................................................54
二、全球经济格局多极化将更明显 ............................................................................................54
三、全球价值链分工体系正在重构 ............................................................................................55
四、新技术革命将重塑产业格局 ................................................................................................55
五、国际贸易将呈现数字化等特点 ............................................................................................56
六、全球人口老龄化加速 ............................................................................................................56
七、绿色发展成为重要取向 ........................................................................................................57
八、全球能源结构与格局将深刻变化 ........................................................................................57
九、传统的产业转移模式可能被颠覆 ........................................................................................57
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十、创新能力的重要性更加凸显 ................................................................................................58
十一、生产企业将更加贴近消费地 ............................................................................................58
十二、发达国家“再工业化”挤压 ............................................................................................58
十三、新兴经济体“分流” ........................................................................................................60
十四、高、低端均面临竞争压力 ................................................................................................60
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 ................................................................................60
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 ..................................................................................61
一、中国进入后工业化时代 ........................................................................................................61
二、从制造大国到制造强国 ........................................................................................................62
三、从数量扩张到质量提高 ........................................................................................................63
第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 ..............................................................................64
一、新产业革命的趋势特征 ........................................................................................................64
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 ................................................65
三、新兴产业技术带来的影响和变革 ........................................................................................66
（一）互联网 ................................................................................................................................66
（二）人工智能 ............................................................................................................................66
（三）区块链 ................................................................................................................................66
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 ......................................................................................67
第四节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................72
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测..............................................................................72
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测..............................................................................73
（一）2019 年经济整体运行情况及特征 ...................................................................................73
（二）工业增加值增长情况分析 ................................................................................................77
（三）房地产投资增长情况分析 ................................................................................................80
（四）基建投资增长情况分析 ....................................................................................................84
（五）制造业投资增长情况分析 ................................................................................................88
（六）消费就业增长情况分析 ....................................................................................................91
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望 ...........................................................................96
四、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................97
（一）中国制造业发展环境正在持续优化 ................................................................................97
（二）中国制造强国建设进入关键十年 ..................................................................................100
（三）当前是中国迈向制造强国的最好时期 ..........................................................................103
（四）未来一段时期 我国制造业投资将以创新为重点 ........................................................104
第五节 社会发展变化形势分析 ........................................................................................................106
一、人口结构和人口红利的变化 ..............................................................................................106
二、收入分配的变化 ..................................................................................................................110
三、品位/生活风格、生活方式的改变 .....................................................................................112
四、消费习惯的变化 ..................................................................................................................112
五、中国人口大迁移趋势 ..........................................................................................................114
第四章 2020-2025 年中国智能家具行业发展趋势预测..........................................................................116
第一节 2020-2025 年智能家具行业企业发展方向预测..................................................................116
一、后工业化时期企业经营成功的关键因素 ..........................................................................116
二、惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜 ..........................................................................116
（一）基于消费升级的技术革新模式 ......................................................................................117
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（二）创新推动智能家具业更高质量发展 ..............................................................................117
（三）尝试业态创新和品牌创新 ..............................................................................................117
（四）自主创新+品牌 ................................................................................................................118
三、掌握核心技术 ......................................................................................................................119
四、工匠精神 ..............................................................................................................................119
五、优化生产要素的配置 ..........................................................................................................120
（一）充分满足消费者需求与对接的能力 ..............................................................................120
（二）产业之间生产要素的优化配置 ......................................................................................120
（三）实现区域优化配置和结构调整 ......................................................................................120
（四）全球化生产要素配置 ......................................................................................................121
六、深刻理解和把握全球制造业数字化转型的新趋势 ..........................................................121
（一）数字化转型 ......................................................................................................................122
（二）进行数字化转型升级，优化企业管理，提升消费体验 ..............................................122
（三）运用大数据应对快速变化的市场需求 ..........................................................................122
七、融合：世界制造业巨头未来之路 ......................................................................................123
（一）技术融合 ..........................................................................................................................124
（二）企业融合 ..........................................................................................................................124
（三）品牌之间的连接同样迅速 ..............................................................................................124
（四）国际化融合 ......................................................................................................................124
八、产业链发展方向 ..................................................................................................................125
（一）从横向发展到纵向发展 ..................................................................................................125
（二）进行产业链上下游延伸，扩大价值链，实现协同发展 ..............................................125
（三）通过并购来获取其他类型餐饮品牌，实现品牌聚集和互补 ......................................125
九、资本市场发展方向 ..............................................................................................................125
（一）借力资本市场顺应扩张需求 ..........................................................................................125
（二）资本市场运作谋求上市 ..................................................................................................126
十、组织方式日益网络化 ..........................................................................................................126
十一、平台化发展方向 ..............................................................................................................126
十二、未来企业应当具备的主要能力 ......................................................................................126
（一）以客户为中心的价值取向及基于数据的个性化产品与服务 ......................................127
（二）价值链主要组成部分的数字化策略 ..............................................................................127
（三）敏捷性及应对频繁变化的能力 ......................................................................................127
（四）招揽合适的人才、留住合适的人才 ..............................................................................128
（五）着眼于可持续发展，承担企业社会责任，重视社会参与 ..........................................128
（六）在构建这些能力时，企业应当考虑的关键因素 ..........................................................129
十三、小结 ..................................................................................................................................129
第二节 2020-2025 年智能家具行业市场及竞争发展趋势..............................................................129
一、市场竞争趋势预测 ..............................................................................................................129
二、智能家具市场的竞争格局预测 ..........................................................................................130
三、行业重组竞争趋势 ..............................................................................................................130
四、市场竞争形式趋势 ..............................................................................................................131
五、市场将进入战略竞争阶段 ..................................................................................................131
六、创新竞争趋势 ......................................................................................................................132
七、人才资源竞争趋势 ..............................................................................................................132
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八、高新科技工艺的竞争 ..........................................................................................................133
九、智能家具企业的管理竞争趋势 ..........................................................................................133
十、企业品牌竞争趋势 ..............................................................................................................134
十一、智能家具产品服务竞争 ..................................................................................................134
十二、现代化经营理念竞争趋势 ..............................................................................................134
十三、渠道竞争趋势 ..................................................................................................................134
十四、资讯竞争趋势 ..................................................................................................................135
第三节 2020-2025 年智能家具行业生产制造及技术发展趋势预测..............................................135
一、新制造 ..................................................................................................................................135
二、多维度融合全面展开 ..........................................................................................................137
三、加快现代信息技术应用 ......................................................................................................137
四、智能化 ..................................................................................................................................137
（一）人工智能等新技术被广泛运用 ......................................................................................137
（二）生产方式更加智能化 ......................................................................................................137
（三）智能定制引领消费新趋势 ..............................................................................................138
五、数字化 ..................................................................................................................................139
（一）产业数字化加速推进 ......................................................................................................139
（二）大数据将改变客户体验 ..................................................................................................139
六、规模化生产向定制化生产转变 ..........................................................................................139
七、产业链条服务化趋势明显 ..................................................................................................140
八、生产过程加速绿色化 ..........................................................................................................140
九、立体化 ..................................................................................................................................140
十、新设计、新材料、新技术、新工艺发展趋势 ..................................................................140
第四节 2020-2025 年智能家具行业智能制造发展趋势预测..........................................................141
一、智能制造是新工业革命的核心 ..........................................................................................141
二、我国智能制造水平有望不断提升 ......................................................................................141
三、人工智能融入制造业 形成新一代智能制造 ....................................................................142
（一）“人工智能+制造”本质是追求人机协同 ......................................................................142
（二）“人工智能+制造”必然走向平台模式 ..........................................................................143
（三）互联网助力“人工智能+制造”的三类典型场景 ........................................................143
四、智能制造的一个应用：智能工厂 ......................................................................................144
五、大数据改造现有的生产线 ..................................................................................................145
第五节 2020-2025 年智能家具行业+工业互联网发展趋势预测 ...................................................146
一、“互联网+制造业”是未来产业发展的必然趋势 ..............................................................146
二、我国应主动争取工业互联网“话语权” ..........................................................................146
三、发展工业互联网需解决的问题及建议 ..............................................................................147
第六节 2020-2025 年智能家具行业+大数据融合发展趋势 ...........................................................148
一、大数据在智能制造业的应用现状 ......................................................................................148
二、大数据在制造业的作用 ......................................................................................................148
三、大数据与智能制造结合发展面临的问题 ..........................................................................149
四、大数据与智能制造结合发展趋势 ......................................................................................150
第七节 2020-2025 年智能家具行业+金融合作发展趋势 ...............................................................150
一、制造业遭遇融资难融资贵 ..................................................................................................150
二、如何满足制造强国的金融新需求 ......................................................................................151
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三、不同的发展需要不同的金融支持 ......................................................................................151
四、探索实践金融与制造业的良性互动 ..................................................................................152
第八节 2020-2025 年智能家具行业服务型发展趋势预测..............................................................153
一、服务型制造是智能家具制造业创新发展的重要方向 ......................................................154
二、发展服务型制造可以从高端环节重塑我国制造业价值网络 ..........................................154
三、服务型制造还是制造业实现创新发展、质量效益型发展的有效途径 ..........................154
四、制造与服务实现高水平融合、互动、协同发展，将产生“1+1>2”的效应................154
五、制约因素有待破除 ..............................................................................................................154
六、多措并举推动发展 ..............................................................................................................155
第五章 如何把握趋势 ................................................................................................................................157
第一节 相信趋势的力量 ....................................................................................................................157
一、可怕的趋势之争 ..................................................................................................................157
二、永远别与趋势作对 ..............................................................................................................158
三、趋势的力量 ..........................................................................................................................159
第二节 什么是趋势 ............................................................................................................................159
一、趋势到底是什么 ..................................................................................................................159
二、今天的优势会被明天的趋势代替 ......................................................................................160
三、趋势有时候是随机偶然不可测的 ......................................................................................161
第三节 最大的趋势——红利 ............................................................................................................161
一、1999-2008 受益四大红利的十年........................................................................................161
二、2008-2018 经济繁荣但杠杆攀升的十年............................................................................163
三、关于新时代的 3 大判断，6 大机遇 ...................................................................................165
第四节 如何把握趋势 ........................................................................................................................168
一、把握趋势就是把握未来 ......................................................................................................168
二、如何把握趋势 ......................................................................................................................168
三、趋势也会逆转、也会变化 ..................................................................................................169
第六章 基于“趋势”的发展战略探讨 ....................................................................................................171
第一节 树立的大局观和坚定的信念 ................................................................................................171
一、树立的大局观 ......................................................................................................................171
二、执著坚持的精神 ..................................................................................................................171
三、坚持做好自己 ......................................................................................................................172
第二节 基于“趋势”的发展战略探讨 ............................................................................................173
一、抓住大机会 ..........................................................................................................................173
二、坚持长线思维 ......................................................................................................................173
三、以敏捷与创新把握趋势的力量 ..........................................................................................174
四、从终局看布局，以未来定义现在 ......................................................................................174
五、最重要的事是“正确性的量级”而不是正确的频率 ......................................................175
第三节 抓住企业生产与经营的关键趋势 ........................................................................................176
一、市场整合成长趋势 ..............................................................................................................176
二、需求变化趋势及新的商业机遇预测 ..................................................................................176
三、企业区域市场拓展的趋势 ..................................................................................................176
四、科研开发趋势及替代技术进展 ..........................................................................................176
五、影响企业销售与服务方式的关键趋势 ..............................................................................177
第四节 认识预测的局限性 ................................................................................................................177
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第七章 盛世华研总结 ................................................................................................................................179
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................179
一、企业失败的原因 ..................................................................................................................179
二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................180
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................181
一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................181
二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................181
三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................181
四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................182
五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................182
六、小结 ......................................................................................................................................182
第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................183
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第一章 趋势研究概述
第一节 研究行业趋势的重要性
行业的发展过程不是一成不变的，在不同阶段会呈现不同趋势。对于企业来说，把握行业趋
势, 及时做出调整，才能迎来更大的发展。那么影响及驱动智能家具行业未来演化的主要因素有哪
些？未来智能家具行业发展前景如何？有些什么样的变化趋势？投资机会在哪里？影响企业生产与
经营的关键趋势是什么？
第二节 行业演变趋势研究
一、行业的演化
行业演化是指随着时间的推移和环境的变化，行业内部系统结构及其输入输出不断发生变化的
现象.
行业演化能作为某种投资机会增加或减少某个行业的基本吸引力，而且它还经常要求厂商作些
战略调整。行业演化对制定战略是极其重要的。
二、行业演化的实质
行业演化现象的存在是必然的。这由行业是一个开放的投入产出系统所决定。行业环境的动态
性决定了行业结构的动态性；行业结构的动态性决定行业产出的动态性；行业产出输出到行业环
境，又反馈到行业结构中，进一步使行业结构和行业输出动态化，如此循环往复，行业不断得以进
步。因此，随着时间的推移和行业环境的变化，行业必然发生演化。
行业演化发展的过程实质上是行业结构演化的过程。行业是一个开放的投入产出系统，它的基
本功能就是将资源转换为社会需要的产品。可以说，行业结构随时间和环境变化的实质就在于其对
资源的转换方式和转换能力的提高。这表现为行业中企业类别不断推陈出新并随分工发展而日益增
多，技术经济联系趋于紧密，从而在总体上能够更有效地把投入的资源转换为社会需要的产品。
如，行业内不仅有生产型企业，还有专事销售的企业或部门。
三、行业演化的根本动力机制
行业产生以后便随着社会的发展而演化，在行业演化过程中，作为行业演化动因的需求、科技
和竞争又是怎样起作用的呢?我们从行业演化涵义和这三大要素进行分析。
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(1)需求的拉动作用
需求对行业结构起拉动作用是显而易见的。满足需求是生产的目的，因此，需求的方向和水平
指示着行业产品生产的方向和水平，需求结构作用于产出结构之上，引动着行业结构的发展。潜在
需求不断满足的要求，持续地转化为市场上对各种行业产品现实的具有购买力的有效需求，形成了
对行业结构演化的巨大拉动力，成为行业经济发展的“发动机”。
首先要考察的是行业产出结构。行业产出结构的具体化就是行业内各企业产品间的相互关系，
即行业产品结构，这是需求对行业结构作用的第一层次，是行业演化的龙头。产品结构的水平实际
上也反映了行业结构的资源转换能力。产品结构的变化与产品需求的收入弹性有很大关系。随着经
济的发展，具有高收入弹性产品的企业将不断在整个行业结构的产出中扩大自己的份额，因此，行
业中企业内和企业间产品收入弹性上的差异，会显示出某一时期行业结构变化的趋势和方向。需求
作用于产品构成，不论是要求创新产品，还是对现有产品需求的变化，由于某些产品间存在替代或
互补(如实体产品与服务)关系以及产品生产销售过程中必然发生的企业关联，都对整个行业结构中
的各企业发生影响，企业间的关联或企业内不同生产经营环节的关联形成了需求拉动的传递关系。
因此，行业产品构成的变化，一方面表现为行业结构的推陈出新，另一方面表现为企业关联关系的
变化。从而，需求对行业结构的拉动方式也存在两种：企业的兴衰更替和企业关联程度的提高。行
业需求不仅可以直接拉动各企业的发展，而且可以通过行业间的消耗关系波及其它行业，对整个产
业结构和国民经济产生影响。
其次，在商品经济中，需求的现实性是通过市场实现的，因此，市场结构是影响需求结构对行
业结构作用的又一方面。市场是拉动力的媒介，需求结构对行业结构的拉动作用只有通过市场才能
完成。进一步看，市场的这种作用的实现取决于两个方面：
①市场范围。
市场范围的大小受到运输、通讯等物质条件的限制，也受到人们商品交换意识的限制。行业产
品的市场往往随着商品经济的发展而扩大，市场的扩大又促进着行业经济的发展；
②市场结构。
市场结构的内涵较复杂，这里主要是指行业市场的集中度和竞争程度对行业结构的影响。行业
市场的集中度和竞争程度反映的是竞争因素对行业结构的影响作用，这点将在下面分析竞争因素时
阐述。
(2)科技推动
毫无疑问，在科学基础上的技术进步是行业结构演化的主动力之一。技术进步直接改变着行业
进行资源转换的转换方式，不断提高行业的资源转换能力，从而推动行业结构演变。同时，技术进
步也刺激着需求结构的变化，扩大着资源的利用范围，因而，它的作用是十分广泛。
从时空上看，技术进步一般不是同时发生在行业的各个企业内，也不是同时发生在一个企业内
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的各个生产环节和各个方面，它的发展是不平衡的。而正是这种不平衡性的存在，使得技术进步不
仅一般地作用在整个行业结构上，推动各企业的发展，而且更重要的是使行业结构在变动中发展。
技术进步的不平衡性决定了它的作用是从个别企业或企业的部分工艺入手，进而波及到整个行业结
构。
综合起来看，技术进步对行业结构的作用有两个方面：
①使行业产品结构推陈出新。
推动新的产品结构形成，同时淘汰或改造旧的产品结构，从而不断创造并巩固新的产品结构，
瓦解旧的产品结构，推动行业产出结构的演化。
②对整个行业结构的波及影响。
技术进步对整个行业结构的综合影响是广泛而复杂的。这里概括为三个方面：一是技术进步的
企业间转移。发生在一个企业内的技术进步会横向传播到其它企业中去。对于老企业来说，使之在
一个新的技术基础上获得再生；对于新企业而言，这种技术的横向转移和各企业内部技术的纵向进
步相结合，就能产生全方位的技术进步。对行业结构的演化而言，由于技术进步在一定时期内只存
在于部分企业和部分产品中，所以，技术转移和对老企业的改造是重要的一种作用方式。二是企业
间关系的改变。一方面改变了企业间产品的替代性强弱关系，改变了与服务企业(经销中间商)的技
术指导关系；另一方面改变了企业间的竞争地位，使技术进步程度大的企业更具有竞争优势。三是
通过对市场需求结构的影响来拉动行业结构变化。这点已在对需求因素的分析中阐述过，在此不再
赘述。
(3)竞争促发
在商品经济条件下，由于商品生产者的利益关系，竞争自始至终伴随着行业演化，随时随地促
动着行业结构的发展变化。如前所说，竞争实质上是一种机会选择，它在一定程度上决定着资源的
流向，显然主要是通过投资机制来实现。投资作为对行业结构的投入流量，影响着下一时期行业结
构的形成，因而对行业结构起推动作用；与此同时，作为需求结构的一部分，投资又构成对行业的
即期需求，因而对行业结构的演化起拉动作用。从某种意义上讲，投资结构实际上构成了变化着的
行业结构的增量。投资规模和流向的决定，是相当复杂的现象，它对行业结构的影响是贯彻始终
的。在本文中，我们不研究投资机制，但是，投资也是选择，竞争是通过投资这一开关触发行业结
构的演化，即通过投资来改变行业的资源配置结构。
行业内企业竞争对行业发展的作用较明显，不论是为了利益克服行业进入障碍而进入行业的新
企业对壮大行业的作用，还是现有企业间竞争对行业产品质量提高、成本降低以更好地满足需求的
作用，都是显而易见的。
从上述分析中可以概括出行业演化过程中需求、技术进步、竞争三大要素之间的相互关系：
(1)需求是行业演化的拉动力，是行业经济发展的“发动机”，是行业演化的“原动力”；技术
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进步是行业演化的推动力，提供了行业演化的技术基础；竞争是行业演化的促动因素，通过不同形
式的投资“催化”行业演化。
(2)技术进步一方面直接提高行业生产率，对行业增长起推进作用，缩小需求与行业生产供给
的差距；另一方面引导行业新的需求方向，推动行业替代产品生产，有着减少对行业老产品需求的
作用，即产生了对行业老产品需求的负反馈效应，进一步使行业结构适应新的需求结构。
(3)竞争则通过投资来促使行业改变资源配置结构，一方面扩大了行业需求，产生了对行业需
求的正反馈效应；另一方面，促进了行业加快技术进步，对技术进步产生了正反馈效应，进而，又
通过技术进步对行业的反馈作用扩大其影响。
可以得出，行业演化的根本动力机制就是：需求的拉动前提下，由技术进步和竞争两个因素与
需求三者之间形成的反馈机制维持行业演化的不断进行，使行业结构从一种形式演变为另一种形
式。当行业可以不断与环境进行交换时(如投资、获得资源供应和行业产出的输出等)，行业便会不
断向更高水平发展，否则，只能处在原有水平而停滞不前。
值得指出，在前述的分析中有一个前提，即行业的需求与行业目前的产出一致。如果需求与产
出不一致时会是什么结果呢?
行业需求是行业产生的原因，行业需求产生和变化在前 [1] ，行业结构的产生和变化在后。
从行业演化的根本动力机制中可以看到：技术进步和竞争对行业原来的需求存在正反馈，因此，当
行业需求发生了与目前行业产出不一致的变化后，由于行业获得需求信息并作出调整需要一段时
间，即存在行业调整较行业需求变化滞后，因而，行业会继续保持原产出一段时间，这就会造成行
业产出过剩。
这里，我们可以得到两个重要概念和推论：
(1)在行业需求与行业产出不一致的条件下，由于行业演化动力机制中反馈效应的存在和行业
调整的滞后性，行业的产出将继续保持一段时间。对此，我们称之为行业发展惯性。行业发展惯性
的大小反映了行业保持原来状态的能力。
(2)在行业需求与行业产出不一致的条件下，行业发展惯性将不可避免的导致行业产出过剩。
行业发展惯性的存在，说明了行业经济危机现象发生的必然性，也揭示了经济危机出现的自然
机制。
第三节 影响及驱动智能家具行业未来演化的主要因素分析
行业中发生的许多事件都会对行业产生很大的影响，可以看作驱动因素，其中由一些只是属于
某一类因素，但是绝大多数同时属于好几类因素：
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一、产品革新
产品革新往往会扩大行业的客户群、重新实现行业的增长、扩大竞争厂商之间产品差别化的宽
度，从而动摇已有的竞争结构。新产品的成功导入往往会加强革新公司的市场地位，而对于那些固
守老产品或不善于退出新产品的公司来说，则会使其利益受损，产品革新是一个关键的驱动因素的
行业有：复印设备、相机和照相器材、高尔夫球棍、电子游戏、玩具、药方药品、冷冻食品、个人
计算机以及个人计算机软件。
二、技术变革
技术进步可以大大改变一个行业的结构，使得供应商可以更低的成本生产新产品和更优产品成
为可能，并且打开整个行业的前沿领域。技术进步还可以带来以下各各方面的变革：资本要求、有
效生产的最低工厂规模、垂直一体化的利益和学习及经验曲线的效应。例如，电子商务借助互联网
所实现的快速进步正在以极快的速度改变许多国家的商务方式（股票交易、软件的销售和分销、有
鉴定或零售），并正在引导人类进入新的信息时代。
三、营销革新
如果竞争厂商能够成功的引入产品销售的新方式，那么，他们就可以激起购买者的兴趣，扩大
行业需求，提高产品竞争度的差别，降低单位成本。这其中的每一点都可以改变竞争者的竞争地
位，迫使竞争对手修订战略。互联网正日益成为各种营销革新的媒介。
四、服务创新
服务创新是创造和开发人类自身价值,提高和完善生存质量，改善社会生态环境的活动。比如
社交化生产服务是社交网络的应用，是一种新的产业协作模式取代旧式中心化的产业结构，比如；
线上线下融合的 O2O服务与传统产业融合发展，伴随着 4G、移动终端普及、城镇化的重大机遇，
显示了巨大的市场空间潜力；数字服务具有知识经济和数字经济的双重属性，是娱乐、文化产业发
展载体，主要包括数字出版、在线教育、科技博客等。
五、政府政策的变化
管理当局的影响力和政府政策的变化。
管理当局和政府的行动常常会带来行业惯例和战略方面的重大变化。政府管制的解除将成为下
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列各行业之中一种强大的有助于提高竞争能力的力量：航空、银行、天然气、通讯及电力设施。政
府的医药保险方面的改革成了保健市场上的强大驱动因素。在国际市场上，东道国政府可能通过向
外资公司打开国内市场或向外资公司关闭国内市场以保护国内公司等方式推动竞争变革。
六、产品使用方式的变化
产品买主以及买主的产品使用方式的变化。
购买者人口群及产品使用方式的变化可能改变竞争的态势：迫使行业中的竞争厂商改变客户服
务（信用、技术支持、维护或修理）的方式、改变行业产品销售的特约经销商和零售商结构、迫使
生产商扩大或缩小产品线、带来不同的销售及促销途径。如今，互联网在家庭和工作的普及中正创
造着种种机会：电子购物、在线经纪服务、电子邮件服务、简报服务、数据服务、互联网供应商服
务。同时，寿命预期的提高带来的人口特征的变化正导致下列各类市场的增长：公寓、退休计划服
务、互助基金、健康服务。
七、成本和效益的变化
成本的高低是决定企业获利多少的重要因素，控制成本是合理科学的利用生产资源和管理资
源，将成本尽可能降低，增强产品的竞争力。通过对产品成本项目的分析，便能掌握成本变化的情
况，找出影响成本升降的各种因素，最终通过降低产品成本，提高企业经济效益。
从管理角度上看，成本的合理运用为企业正确地进行最优决策，有效经营和严格进行成本控制
服务。“成本”是提高经济效益的主要途径，会对行业发展产生巨大的影响。
八、规模的扩展和缩减
规模的扩展和缩减是行业变革的一个因素，因为它会影响行业供应和购买需求方面的平衡，进
入和退出方面的平衡，影响竞争厂商增加销售量的难度。长期需求的攀升会吸引新进入者进入市
场，鼓励既有厂商增加生产能力。市场的收缩则会导致行业的某些公司退出该行业，诱使剩下的厂
商关闭最低的生产工厂收缩业务量。
九、技术秘密的转移扩散
如何开展某项具体业务或实施某项生产技术的知识一旦扩散，那些被有关厂商因为持有这些技
术诀窍而拥有的以技术为基础的竞争优势就会遭到侵蚀。这种诀窍的扩散渠道可能有：科技杂志、
贸易公报、现场生产工厂考察、供应商和客户的口头传诵、知识渊博的职员的解聘。当技术诀窍的
拥有者将该技术诀窍许可给他人以收取版税伙同有志于将该技术诀窍变成一个全新的事业的公司合
伙时，技术诀窍也会扩散。一般来说，购买一家拥有自己想要的技能专利或生产能力的公司，往往
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就可以得到该技术诀窍。近年来，跨国界的技术转移正成为全球化市场和全球化竞争的最重要的驱
动因素之一。随着各国能够获得技术诀窍的公司的增加，这些公司将从长远的角度提高公司的制造
能力以直接统既有的地位稳固的公司展开竞争，实例有：汽车、轮胎、家电产品、通讯和计算机。
十、行业日益全球化
行业走向全球化的原因很多。一家或多加在本国市场上帝为卓著的公司可能会实施积极的长远
战略以获得一个在全球市场范围占统治地位的市场位置。某一个行业的产品需求可能会在越来越多
的国家增长，贸易壁垒可能会降低，技术转移可能会成为更多的国家、更多的公司大规模的进入本
行业的方便之门。国家明显的劳动力成本差异可能推动有关公司在低工资的国家和地区建立劳动密
集型的生产工厂。有全球规模销售量的厂商可能拥有重要的成本经济性，而全国规模的销量则不尽
然。因为多国公司往往能够在国与国之间以极低的成本转移其生产、营销和管理方面的诀窍，所以
有时他们会拥有仅在本土的厂商所没有的竞争优势。因此，全球化竞争通常会改变行业中重要竞争
厂商的竞争模式，并且给各个竞争厂商所带来的利益是不均衡的。
所有这些情况都是的全球化在下列情况下成为行业的驱动因素：
（1）规模经济性很大，竞争厂商必须在多个国家和市场上销售其产品，以获取足够大的销售
量并降低单位成本；
（2）低成本生产是一个关键因素（这就迫使公司必须将生产设施置于成本最低的国家）；
（3）一家或多家以增长为导向的公司正尽力尽可能多的在有吸引力的国家的市场上树立其显
著的竞争地位；
（4）业务以自然资源为基础（例如，从事原油、铜和棉花生意的公司往往在地理区域上遍布
全球）。
十一、关联行业内的结构变化
产业关联效应指的是一个产业的生产、产值、技术等方面的变化引起它的前向关联关系和后相
关联关系对其他产业部门产生直接和间接的影响，从而可以分为前向关联效应和后向关联效应。
十二、生活态度和方式的变化
社会关注点、态度和生活方式的变化。
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新出现的社会问题和人们价值观和生活方式的变化可以刺激行业变革。日益高涨的禁烟情绪已
经成为烟草行业的一大主要变革驱动因素。消费者对绿色食品的需求和营养价值的担忧已经迫使食
品商改变其食品加工技术，将 R&D重新定位于健康添加原料，以及竞相提供健康美味的产品。人们
对身体健康的关注已经产生了一些全新的行业：健身设备、户外服装、运动馆和休闲中心、维他命
及营养物补充以及经过医药调试的饮食方案。总之，态度和生活方式的变化通常有利于促使竞争厂
商加快反应速度、增强创造力、将其产品目标定位于新环境、新趋势。
十三、竞争格局的变化
大厂商、新锐企业的进入或退出。
一家或多家外资进入某个曾经为本土厂商统治的市场几乎无一例外的会动摇市场的竞争环境。
同样的，当另一个行业重的一家有着相当地位的本土公司通过够并或建立自己的新办企业进入本行
业时，这家公司通常会以某种创造性的方式运用其技巧和资源，从而使得竞争朝着新的方向发展。
大公司的进入往往会开始一场全新的竞争，带来一些新的重要厂商并会建立一些新的游戏规则。同
样的，大公司的退出也会改变行业的竞争结构，减少市场参与者的数量（这样，可能会提高没有退
出市场的领导者的统治地位），导致剩余厂商纷纷尽力抢夺现有厂商的客户。
十四、行业增长的长期变化
人口是决定行业增长长期变化的关键因素。人口数量的增加会使需求增加，人口数量减少会使
需求减少。人口结构的变动主要影响需求的构成，从而影响某些商品的需求。例如，人口的老龄化
会减少对时髦服装、儿童用品等的需求，但会增加对保健用品的需求。
另外，需求的、替代、辅助产品的出现，也会引起行业增长的长期变化。
十五、购买者偏好的变化
购买者最近出现的差别化产品偏好代替了以前的商品化产品偏好（或标准化程度偏好代替了以
前的高度差别化的偏好）。在某些情况下，越来越多的购买者认为标准化的产品其价格更具有预算
性，比那些有许多特色和服务的高价品牌要好。这种发展态势往往会将客户从昂贵的差别化产品厂
商转移到便宜的类似产品的门下，并开辟一个价格竞争强烈的市场。因此，转移到产品更高标准化
这样一个明显的偏好转换就可能统帅这样一个市场：在这个市场上，竞争厂商不得不降低业务成
本，使其价格更具有竞争力。另一方面，对标准化的产品的偏好的减弱可能会在下列情况下发生：
买方厂商通过引入新的特色，改变款式和风格，提供选择余地和附属物，利用广告和包装创造形象
差异提高购买者的忠诚度。这样的变革驱动因素就会导致竞争厂商纷纷采用差别化的手段提高购买
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者的忠诚度。竞争态势的演进方向可能会有所不同，其条件是：市场上相关的各个竞争力量是提高
还是降低对产品差别化的重视程度。
十六、不确定性和商业风险的降低
一个年轻的新兴行业往往有以下这些明显特征：成本结构不明确、潜在的市场规模不明确，解
决技术问题的时间和资本不明确，必须予以重视的分销渠道不明确。新兴行业往往只吸引愿意承担
风险的具有企业家精神的公司。不过，随着时间的推移，如果行业的先驱者取得了成功，如果行业
产品活力的不确定性降低了，那么，保守一些的公司也会被诱惑进入该行业。一般来说，这些“后
来者”往往是一些大型的，有着强大的财务资源的公司，他们寻求的是投资于具有吸引力的成长的
市场。商业风险和行业的不确定性的降低还会影响国际市场上的竞争。在一家公司进入的早期阶
段，保守主义占统治地位，各个公司往往能够通过采用降低风险的战略，如出口、许可证和合资企
业来达到在进入国外市场同时降低风险的目的。然后，随着经验的不断增加和风险的下降，公司逐
渐采取更大胆的行动，建立生产工厂，够并公司以在每一个国家的市场上建立强大的市场竞争地
位，并开始将各个国家的战略连接起来形成一个全球战略。
许许多多的各种潜在驱动因素说明了为什么仅仅从成长模型的角度来考察一个行业是多么的简
单，同时也说明了为什么充分理解导致出现新竞争环境的原因是行业分析的一项基本工作。
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第二章 市场调研：2019-2020 年中国智能家具行业发展分析
第一节 智能家具概述
智能家具是网络技术、控制技术向传统家具产业渗透发展的必然结果。从社会背景层面来看，
信息化的高度发展，通讯的自由化与高层次化、业务量的急速增加与人类对生活居住环境的安全
性、舒适性、效率性要求的提高，造成家具智能化的需求大为增加；从科学技术层面来看，由于计
算机控制技术的发展与电子信息通讯技术之成长，也促成了智能家具的诞生。近年来，互联网+、
物联网、大数据、人工智能等高科技热门概念的兴起进一步将智能家具行业的发展推向了高潮，智
能家具行业有广阔的市场空间。
第二节 我国智能家具行业监管体制与发展特征
根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，智能家具行业属于“C 制
造业”中的“C21 家具制造业”。
一、行业主管部门和行业监管体制
智能家具行业的主管部门为工业和信息化部，行业技术监管部门为国家市场监督管理总局，行
业自律组织为中国家具协会、中国轻工业联合会等。
（1）中国工业和信息化部
中国工业和信息化部是家具制造业的行政主管部门，主要负责研究和提出行业发展战略，拟订
工业行业规划和产业政策并组织实施；承担行业管理工作，推进工业体制改革和管理创新；监测分
析工业运行态势，统计并发布相关信息等。
（2）中国轻工业联合会
中国轻工业联合会成立于 2001 年 2 月，是我国工业管理体制改革后由轻工业全国性、地区
性的协会、学会，具有重要影响的企事业单位、科研院所和大中专院校等自愿组成的具有服务和一
定管理职能的全国性、综合性的行业组织。中国轻工业联合会受委托归口管理家具制造业，主要职
能包括：参与制定行业规划，对行业投资开发、重大技术改造、技术引进等项目进行前期论证与初
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审；加强行业自律、规范行业行为、培育专业市场、维护公平竞争；参与制订、修订国家标准和行
业标准，组织贯彻实施并进行监督等。
（3）全国家具标准化技术委员会
全国家具标准化技术委员会于 2009 年 5 月 13 日经中国国家标准化管理委员会批准成立，
由中国轻工业联会、上海市质量技术监督局、广东省质量技术监督局管理，对口国际标准化组织家
具技术委员会（ISO/TC 136）。全国家具标准化技术委员会主要负责开展家具通用基础标准、健康
安全标准、产品标准、检测方法标准、资源节约与综合利用标准、管理标准等的制修订及管理工
作。
（4）中国家具协会
中国家具协会是由中国家具行业及相关行业的生产、经营、科研、教学等企事业单位以及社会
团体和个人自愿组成的全国性行业组织，业务上受国家轻工业联合会指导，也是全国家具标准化技
术委员会成员之一。中国家具协会主要任务包括：提出行业发展规划和行业发展的方针政策；对行
业产品结构、企业结构的调整，原材料基地的建设、投资指南和科技发展指南的制订提出建议；协
助制定行业标准，对行业检测、标准、信息等工作参与业务指导；参与行业重要产品的质量认证、
质量监督；组织行业经济技术交流、人才培训、国际合作、举办国内外展览，参与培育专业市场，
协调行业贸易活动，编辑、出版行业报刊资料，为企业拓展国内外市场和提高经济效益服务等。
二、行业主要法律、法规及其他规范性文件
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三、行业主要产业政策及标准
（1）主要政策
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（2）行业标准
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四、进入本行业的主要壁垒
（1）研发设计壁垒
随着经济社会的不断发展，人们生活水平逐步提高，消费者对家具的科技性、舒适性、环保
性、新颖性都提出了更高的要求。研发、设计能力直接决定了产品智能化程度、产品品质、生产效
率和品牌风格，是智能家具生产企业提升用户体验、打造卓越品牌的着眼点。智能家具的研发设计
需要综合人体工程学、材料科学与工程、控制科学与工程、人工智能等多方面的学科知识，不仅需
要从外观风格、材质、色彩等方面着手，还要结合人性化、实用性的要求，达到形式和功能的统
一。由于智能家具具有较高的技术含量，其所需的研发、设计能力需要长期积累，短时间内难以形
成，在行业迅猛发展变革的新时代，这种研发、设计能力显得尤为重要，为本行业新进入者面临的
壁垒之一。
（2）品牌壁垒
品牌是智能家具产品吸引消费者的关键因素之一。家具行业发展空间大，品牌鱼龙混杂，质量
也参差不齐。品牌知名度成为消费者衡量产品质量、商家信誉和售后服务的重要因素，是消费者购
买时的重要决策依据。而品牌知名度是企业在品牌建设、产品设计、质量控制、营销服务等多方面
长期投入和逐渐积累的结果，行业新进入者通常很难在较短时间内建立起品牌优势。
（3）销售渠道壁垒
销售渠道是企业重要的竞争资源之一。新进入智能家具行业的企业通常需要投入大量的人力、
财力和物力，才能逐渐形成较为完善的、系统化的覆盖全国甚至全球的销售网络。同时，智能家具
行业下游的床垫品牌制造商、经销商、零售商等通常掌握着重要终端客户的销售渠道，他们在选择
合作企业时不仅考察企业规模，在技术实力、产品质量、企业管理、安全生产、劳动者保障等多个
方面也有着复杂严格的认证，行业内有能力通过这些认证的企业数量有限，企业通常需要长时间的
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投入和沉淀才能与他们建立长期稳定的合作关系，因此，销售渠道是智能家具行业新进入者面临的
一大障碍。
（4）快速交货能力
智能家具等家具产品为消费品的一种，下游行业的客户会针对市场变化、库存情况、节假日促
销等因素实时调整采购规模。只有具备规模化生产能力、快速供货能力和良好质量控制能力的智能
家具生产厂商才可以满足下游客户苛刻的交货期要求。因此，快速供货能力成为国内智能家具制造
企业进入下游品牌商供应体系的重要壁垒之一。
五、行业技术水平和技术特点
智能家具产品涉及的技术范围较广，关联着电子信息、软件、智能科学、机械等相关技术和学
科。
近年来，随着技术的进步和信息科技的进一步智能化，智能家具行业的技术水平不断提高。智
能家具行业的技术水平主要体现以下方面：
（1）产品设计水平
智能家具产品作为面向广大终端用户的一系列产品，其产品设计在针对不同用户群体的个性化
需求时，在产品的功能、外观、材质、尺寸等多个方面有不同的设计考量。同时，产品的运行稳定
性、能耗、质量、智能效果也与产品设计密切相关，因此产品设计水平直接影响产品的用户体验和
销量。
（2）智能技术开发水平
智能家具行业作为信息时代的一个新兴行业，积极运用了目前日新月异的信息技术、智能技术
和大数据技术，如人机交互、人体体征信息收集、用户大数据分析等。智能技术开发水平决定了智
能家具产品的智能性、交互性的高低，反映了智能家具产品作为一款智能产品的核心技术竞争力。
（3）生产制造水平
家具生产制造，通常是将原材料通过各种生产设备制成零部件，经涂饰或装配制成产品。现代
家具的生产主要是零部件的生产。在整个产品的生产过程中不仅要考虑产量，提高劳动生产率，更
要考虑提高各个零部件的加工质量，这样才能保证产品的质量。
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企业深入剖析智能家具生产流程特点，结合当前智能化机器设备适用的具体情境，积极开展
“机器代人”的研究和推进落实工作。目前，对智能家具生产过程中可以实现自动化的部分流程，
如布料、皮革裁剪，木料加工等流程逐步装备了智能化设备。公司在布料、皮革裁剪上采用面料自
动铺布机，在木料加工上采用了 CNC 数据加工机床、层板开料设备。智能化设备的应用，一方面
提高了公司产品质量的稳定性，另一方面缩减了人员管理控制方面的成本。
六、行业特有的经营模式
在全球家具产业的宏观贸易环境中，发达国家的家具企业一般侧重于家具的技术研究、渠道建
设、品牌运营并保留部分高端产品的制造，具有先进的研发、设计能力和良好的品牌效应；发展中
国家的家具企业则主要从事家具的生产制造，研发设计能力和自主品牌的发展相对滞后。从盈利模
式来看，通常情况下，从事技术研发和品牌销售的企业比从事生产制造的企业能获得更高的利润水
平。
目前，智能家具行业主要有 OEM、ODM、OBM 三种经营模式：
OEM 即 Origin Equipment Manufacturer，原厂设备生产，生产商完全根据客户的设计和质量
要求进行产品生产，产品以客户的品牌进行销售，是一种“代工生产”的方式，制造商按品牌商的
需求与授权及特定的条件进行生产，品牌商控制全部的设计和技术。
ODM 即 Original Design Manufacturer，自主设计制造，产品由生产商自主设计、开发，根
据客户订单进行产品生产，产品以客户的品牌进行销售，制造商根据品牌商对产品的设计、规格、
性能等要求，进行设计和生产产品。制造商拥有一定的设计能力和技术水平。ODM 方式往往更加注
重合作。
OBM 即 Original Brand Manufacturer，自主品牌制造。产品由生产商自主设计、开发，根据
客户订单进行产品生产，产品以自主品牌进行销售。
OEM、ODM、OBM 三种业务模式介绍如下图所示：
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目前国内本行业的多数企业的经营模式以 OEM 模式为主。随着行业市场的逐步扩大，消费者
的消费潜力不断被挖掘，一些具有丰富行业经验、具备自主研发设计能力的企业逐步向 ODM 模式
转型。近年来，为了突破发展的限制，响应国家关于“中国制造向中国创造转变、中国速度向中国
质量转变、中国产品向中国品牌转变”的号召，行业内一些业务发展较好、具有一定竞争优势的企
业则逐步开始加大研发设计投入，打造自主品牌，建立独立的营销渠道，探索 OBM 模式，谋求自
主、长远的发展。
七、行业的周期性、区域性和季节性
（1）周期性
智能家具主要应用于家居装修，产品价格相对较高，使用时间相对较长。智能家具的生产和销
售一定程度上会受到居民可支配收入水平、房地产行业景气程度、消费习惯等因素的影响。在欧美
发达地区的智能家具行业现正处于快速成长期；而其他地区智能家具行业刚刚兴起，现处于导入期
阶段。总体而言，智能电动长行业发展迅速，现阶段周期性不明显。
（2）季节性
智能家具的销售具有一定的季节性。境内市场，受气候情况、春节假期等因素影响，每年的第
一季度为销售淡季，第二季度逐步恢复，下半年进入销售旺季。就境外市场而言，受感恩节、圣诞
节等节日促销备货因素影响，通常第四季度是销售旺季。
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（3）区域性
在市场需求方面，美国、欧洲和日本等经济发达的国家及地区最早接受智能家具的消费文化观
念，对于智能家具的需求较大，为全球主要的消费市场；国内市场智能家具产品出现较晚，且智能
家具属于家具类消费中的高端消费，江浙沪、京津等经济发达地区购买力较高，是我国主要的消费
市场。
在生产制造环节，我国是智能家具的主要生产国和出口国，在国内产业集群化明显，制造商主
要集中在长三角和珠三角地区；欧美等发达国家也有一些大型制造商，这些企业品牌知名度高，具
有全球影响力。
八、本行业与上下游行业的关联性及影响
（1）行业与上游行业的关系
智能家具行业的上游产业包括电器部件、钢材、木板、纺织面料、五金件、包装材料等制造行
业，其中电器部件主要为线性驱动器、控制盒及遥控器。上游的原材料制造业均属于充分竞争行
业，供应商数量众多，原材料供应充分，大规模经营的企业有较强的议价能力。受钢材、木材、纸
张等大宗商品价格影响，报告期内上游原材料成本呈现明显上升趋势，对本行业企业的发展有不利
影响。
（2）行业与下游行业的关系
下游主要通过大型床垫生产商、家具零售商、经销商以及直营店等渠道将产品销售给终端消费
者。智能家具在境外市场的销售，主要依靠大型床垫商、家具零售商等成熟稳定的销售渠道，并通
过电商模式直接面对消费者；经销商在境内销售环节相对强势，行业内企业多采用以经销商为主，
通过直营店改善客户体验，强化市场。拉动终端消费者需求的主要是居民家庭收入和房地产行业发
展等因素。近年来，随着经济社会的发展，人均可支配收入的不断提高，城镇化进程不断加快，未
来智能家具消费市场空间巨大。
第三节 2019-2020 年中国智能家具行业发展情况分析
一、家具行业发展状况
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家具制造业指用木材、金属、塑料、竹、藤等材料制作的，具有坐卧、凭倚、储藏、间隔等功
能，可用于住宅、旅馆、办公室、学校、餐馆、医院、剧场、公园、船舰、飞机、机动车等任何场
所的各种家具的制造。家具是一种兼具实用性和艺术性双重属性的产品，既要具有较强的实用价
值，又要符合人们的审美情趣，作为人类生活不可或缺的必需品，家具与人们生活、工作、学习、
娱乐等活动密切相关，是现代生活方式的载体。家具产品的特性决定了家具行业在经济社会中的重
要地位，伴随着全球经济的不断发展，全球家具产业也迅速发展。
（1）全球家具市场发展状况
自 19 世纪末家具作为工业化产品进行生产后，经过百余年的发展，家具市场已经成为一个充
分竞争的成熟市场。在全球经济一体化的背景下，专业化的分工和协作促进了全球家具产业链的形
成，各国家具的生产工艺、设计理念、管理和经营模式得以相互借鉴，家具市场规模不断扩大，家
具制造企业的创新能力不断加强，家具产品不断推陈出新。
世界家具产业发展迅速，根据 CSIL 的统计，2018 年全球家具行业总产值达到 4,700 亿美
元，其中民用家具占比最高，约 60%左右。中国、美国、日韩、西欧等在家具生产、技术和贸易中
占有重要地位。最近 5 年家具业总产值比较稳定，其中约 70%在原产地消费，30%为外贸出口。在
经济体方面，发达国家产值占比约 40%，发展中国家约 60%，占比创新高，表明全球家具制造中心
转移到了发展中国家。
家具是一种多边贸易互补性很强的商品，全球家具贸易活跃度高，根据 CSIL的统计，世界家
具贸易总额在 2009 年至 2018 年持续增长，从 940 亿美元增加到 1,500 亿美元，年复合增长率
为 %。目前，世界家具进口国主要为美国、德国、法国、英国、加拿大等，主要出口国为中
国、德国、意大利、波兰、越南等国家。
（2）我国家具行业发展状况与趋势
20 世纪 80 年代以来，全球家具生产呈现出从欧美等发达国家不断向亚洲发展中国家和地区
转移的趋势，我国凭借劳动力资源等多方面优势顺应了产业转移，目前我国已成为全球重要的家具
生产基地。我国家具行业在发展过程中，学习借鉴了国际先进的家具制造、设计技术和企业经营管
理策略，再加上新技术、新材料的广泛应用，我国家具行业发生了革命性的变化。
此外，我国经济的持续快速发展和人民生活水平的提高也为家具行业提供了良好的发展条件。
中国家具行业经过二十多年的发展，已形成了一定产业规模。工艺领先的家具企业已经实现了自动
化或半自动化制造，生产工艺更为精益，市场嗅觉更加敏锐。由于对外开放、外引内改、开拓创新
等政策的实施，家具的产量和经济效益都有了显著的提升，家具市场日益扩大，逐步成为支撑国民
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经济、提高国民生活质量的重要产业之一。
根据 Wind 资讯统计数据，我国家具制造业主营业务收入保持高速增长，2017年达到 9,056
亿元。
在世界家具产业不断向发展中国家转移的背景下，我国在国际家具贸易的地位不断提升，逐步
成为世界第一大家具出口国，成为了国际家具市场主力军。根据 Wind 资讯统计数据，2018 年中
国家具及其零件出口额约为 亿美元。我国家具行业出口整体处于稳步发展阶段。
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随着我国城镇化水平的进一步提高、人民消费能力的不断提升以及居民对生活品质追求的提
升、消费的观念转变和对健康的更多关注，我国家具消费水平有望得到进一步提升，家具市场的规
模有望进一步扩大。
二、智能家具行业的发展状况
根据在线统计数据门户 Statista 的统计和预测，全球智能家具的市场规模将从 2016 年的
241 亿美元，增至 2022 年的 535 亿美元，年复合增长率高达 %，呈现迅速的发展态势。
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从产品形态的维度看，智能家具的发展趋势可分为三个阶段。一、单品智能化，其中以家电产
品智能化为代表，床等传统家具产品也紧跟智能化趋势的步伐，在这一阶段主要实现家具产品与信
息技术的融合；二、单品之间互联互通，不同品牌、不同品类的产品之间在物理上互联、在数据上
互通，这需要智能家具中的所有产品运营在统一的平台之上，遵循着统一的标准，这一阶段是智能
家具行业向前发展的关键一步；三、系统智能化，这是跨品牌、品类实现数据互通和互动之后再进
一步的结果，这种不同产品之间的数据互通互动是机器主动的行为，不需要用户再去人为干涉，比
如智能家具读取用户体温数据，而空调就相应地自动调节气温到适宜的温度。这一阶段不仅需要大
量传感器（如温度传感器、心率传感器、亮度传感器等等）的介入来获取海量数据，还需要人工智
能、机器学习、深度学习等算法技术来让机器展现出人类智力，只有在智能家具实现了主动自动化
之后，才会真正给人带来智能的感觉。
随着科学技术的高速发展和人们生活水平的不断提高，人们越来越注重自己生活环境的舒适、
安全与便利，智能家具系统很好的顺应了人们的这种需求，家具智能化是经济社会发展的必然趋
势，智能家具行业具有不可估量的发展前景。
三、2019 年智能家具行业进行的如火如荼
智能家居是以住宅为平台，基于物联网技术、软件系统、云计算平台构成的家居生态圈，并通
过数据收集，分析用户行为数据为用户提供个性化服务。智能家居主要能分为三部分，分别为智能
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家居系统、智能单品、智能设备。
智能家居系统
智能家居系统是通过主机网关来控制所有智能家居设备的系统。
智能单品
智能单品是通过手机 APP来控制的单个智能产品，与智能家居系统比起来，智能单品只能够实
现单个方面的智能化。
智能设备
智能设备是智能家居系统和智能单品中比较大型的智能智能产品，其中也包括智能套装在内。
现在最常见的智能设备是智能空调、智能电视等。
据数据统计，2015年，全球智能家居市场已达 485亿美元，2018年，全球智能家居市场规模
预计达到 710亿美元。
在越来越注重个人体验的时代里，智能家居已经成为居家必备品，传统家居已经无法满足当代
年轻人对生活品质的需求。现代科技推动时代的发展，在一定程度上改变着人类生活和消费的习
惯。随着新产品的的出现，智能家居市场会出现很多新的发展趋势。
那么，2019年智能家居行业将会有哪些发展趋势呢？
以下是关于 2019年智能家居发展趋势的几点预测：
1，“智慧家庭”兴起
说起智能家居，也许很多用户脑海里浮现的画面是烤箱、微波炉、冰箱，是操控系统，是物与
物的连接，是物联网和互联网的集大成者；而智慧家庭就不一样了，“智慧”和“家庭”二者结
合，已经摆脱了单一的物与物的连接，落地点更强调“家庭”，强调物与人的交互性。
当然，智慧家庭也没有其字面上看起来的“高科技和昂贵”，由智能路由器和家电等连接，提
供各类智能娱乐服务，可以提供连接监控、门磁、烟感等安防监控服务，可以提供远程或自动的智
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能家电服务，可以实现远程医疗和健康监控医疗服务，以及低碳环保，更人性化的节能服务等等。
可见，智慧家庭的应用与服务，通过提供更贴心、丰富和方便自由的服务，让人们的家庭生活方式
能更加随心畅享。
智慧家庭正是围绕着家庭生活的基本职能展开的，而要实现智慧家庭，方便迅速的网络联接是
基础，同时加上一个包括运算处理的中心、信息和内容存储分发的中心、感知和控制的中心等等在
内的家庭智能中心，并且能随时与远程服务和智能无缝结合起来。
2，智能家居平台全面开花
互联网巨头如阿里巴巴、百度搭建的 IaaS、PaaS平台，中间解决方案商例如雅观、涂鸦搭建
的 SaaS平台，三大运营商搭建的互联平台，移动手机商如小米、华为、vivo搭建的生态链平台
等，都在通过平台能力吸附周边第三方硬件，构筑生态壁垒。不论是通过核心级的交互硬件，吸附
组建硬件生态链大军，还是通过通信端吸附第三方设备，亦或是通过电商渠道或 AI附能构建生态
壁垒，都是对智能家居产业链的资源大整合。
智能家居的海量企业正在借助平台的力量打破互联壁垒，但是这种壁垒的突破目前依然是局部
性的，目前的生态构筑环节相比曾经的单打独斗时代，有一定的进步，实现了更多的设备互联、场
景构筑与体验提升，未来将是平台级之间的共赢合作，构筑智能家居互联互通的真正时代。
3，AIoT来势凶猛
AI＋IoT将成为业内共识，语音识别＋人脸识别＋边缘计算＋物联网等多概念融入，智能家居
新旧厂商在 AI等新技术的推动下，将从控制角色演变成平台与介质，将用户的消费服务更多地整
合至家中。同时，边缘计算让本地操控更流畅，借助 AI、大数据、云计算等技术，实现“云＋边
＋端”的全新模式将被企业大面积接受。
4，市场逐渐回归理性
2018年是智能音箱多爆发之年，好不热闹。亚马逊、苹果、阿里、小米等巨头攻城夺地，其
他厂商也凑一脚，纷纷抢占智能家居第一个入口。2019年，这些企业将回归理性。
此外，一些单纯靠炒概念、讲故事、烧钱，来获得高估值但没有真正的、长期的、可验证的盈
利模式的所谓的智能家居企业，将会被用户和市场逐渐抛弃。
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5，国内供应商将会逐渐
取代国际上游供应商
智能家居涉及领域庞大，软硬件、技术支持、系统、供应链和代工厂和渠道商等共同组成了这
个可观的行业。上游供应商拿芯片举例，目前使用 Marvell美满电子芯片居多。与国际芯片商相
比，本土企业在处理器方面还偏弱，主要是在信号传输等周边辅助处理芯片方面能取得一席之地，
在 2019年及今后 5到 10年内，国产智能家居芯片进口替代的空间巨大；在传感器、材料等领域，
将会产生柔性屏等技术突破以及人机交互模式的创新。
第四节 企业案例分析：麒盛科技
一、麒盛科技主营业务的具体情况
（一）主要产品介绍
1、智能电动床产品介绍
麒盛科技的主要产品是智能电动床系列产品，具体产品情况如下：
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2、智能电动床与传统床的区别
传统床一般由床架、靠背和包围组成，传统床是供人躺在上面睡觉的家具。智能电动床在传统
床的基础上增加了四大部分的功能。
（1）智能调节功能
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智能调节功能主要体现为智能电动床可实现多角度任意调节。公司智能电动床产品支持语音控
制功能，用户可以通过天猫精灵、Alexa 和 Google Home 来语音控制智能电动床，解放用户的双
手。此外，用户还可以通过使用 APP 通过蓝牙或 WiFi 遥控或者线控调整床体头部和脚部单独升
降，满足不同的需求。头部和腰部顶出功能，为用户的肩颈部和腰部提供舒适而有力的支撑。
①零重力模式
零重力模式可以让身体的各个部位以舒适的方式进行放松，使用户的腿部超过心脏的位置高
度，以促进血液循环，缓解压力，让用户获得一个高品质的放松和休息。
②观影模式
公司智能电动床产品通过观影模式的预设位置，为用户提供一个较为舒适的姿势来看电视/玩
电脑。预设的靠背位置将更好地为用户提供看电视的视野角度，并且在腰背部提供有效的支撑。
③阅读模式
公司智能电动床产品通过阅读模式的预设位置，为用户提供一个较为舒服
的看书位置。该预设的靠背位置可以让用户手臂可以轻松的支撑起书本，并且为腰背部提供有
效的支撑。用户看书翻页不费力，充分享受舒适阅读体验。
④娱乐模式
公司智能电动床产品为用户玩手机或 ipad 提供了舒适的预设位置。夜间睡觉前浏览手机和
iPad 已经成为了大多数人的习惯。公司智能电动床产品抬升起的背部给用户在玩手机的过程中提
供了有效的支撑，如有瞌睡的时候也不用担心手机滑落打到脸上，避免睡前身体刺激，保障有效预
睡眠。
⑤按摩模式
公司智能电动床产品提供了舒适的按摩模式的预设位置，多种按摩模式和多个按摩位置可供用
户选择。部分产品配置了震动按摩器，再配合预设位置，将更加有效的帮助人体放松肌肉紧张感，
缓解疲劳，为用户解压卸乏，促进血液循环。
⑥音乐模式
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公司智能电动床产品设有音乐模式的预设位置，在该位置智能电动床将微微抬起的背部与脚
部，同时配合着播放的音乐，营造出适宜睡眠的氛围，让人体更快放松身心，舒缓疲劳。
⑦深度睡眠模式
公司智能电动床产品设有适宜深度睡眠的预设位置，在经过预睡眠阶段后，用户的身体已经基
本放松，将床体调节到传统的睡眠模式，让用户安稳地睡一个好觉。
此外，用户还可以根据自己的喜好，保存专属的个性模式。不同的模式让原本一成不变的床，
可以随着生活场景而随意变换。
（2）智能监测与干预功能
公司智能电动床产品可以与智能设备进行联动，打造丰富的智能家居的场景。
①智能监测功能
通过安设在床底的非接触式生理体征传感器，智能电动床可以监测到用户的 HRV、心率、呼吸
率、鼾声、微动、辗转、离床等数据。其中，HRV（心率变异性）是指逐次心跳周期差异的变化情
况，它含有神经体液因素对心血管系统调节的信息，从而判断其对心血管等疾病的病情及预防，系
预测心脏性猝死和心律失常性事件的重要指标。此外，用户还可以通过 APP 获得睡眠质量的报告
和睡眠健康的建议。
②智能干预功能
智能干预功能主要系鼾声干预，公司智能电动床产品在检测到用户打鼾时，便以通过自动调节
床架的角度来缓解用户的打鼾症状。
（3）智能睡眠数据服务功能
公司智能电动床产品能够长期稳定的记录用户的睡眠数据。通常，人在睡眠状态下，主动意识
非常薄弱，此时得到的生理数据能够真实地反映人体的健康状态。公司智能电动床床产品使用寿命
较长，而这长期数据积累是其他类似产品无法比拟的。
公司以智能电动床为载体，建立了人体健康大数据分析平台，提供基于智能睡眠数据的服务。
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①智能提醒与警报功能
公司利用先进的数据挖掘技术和神经网络，对智能电动床所获取的人体睡眠数据进行分析，对
人体的睡眠质量进行打分，同时建立面向个体的影响睡眠因素分析系统、面向个体的健康睡眠信息
反馈系统和更加完善的睡眠状态评价系统等。使智能电动床实现对人体当前的身体状态的评估。
公司智能电动床产品具备生理体征监护功能和离床监护功能。其中，生理体征监护功能主要系
当用户体征数据发生异常时发出警报，及时告知家人和监护人员；离床监护功能主要系当用户离床
长时间未归时发出警报，及时告知家人和监护人员。
②智能预警功能
通过用户睡眠数据的长期积累，公司将能够为每个人建立个人的健康信息档案。通过大数据平
台长期对个人历史睡眠数据的分析得到个人健康状态的趋势，当偏离这种趋势，预示着身体健康状
态存在变坏的可能性，系统会将该信息及时的反馈给用户。
（4）智能体验功能
公司在产品设计时更体现了人性化的关怀，当用户夜间起床时，床底夜灯自动感应，光线温暖
柔和，为用户提供照明服务；床体配置 USB 充电接口，方便快捷；床体也配备了音响系统，用户
在休息的同时可以享受高品质的美妙音乐；更配有声波按摩功能，可以让按摩系统随着音乐的节奏
进行按摩。
二、公司的具体经营模式
公司的经营模式主要包括 ODM 和自有品牌两种模式，以 ODM 为主。公司的销售区域以外销为
主，内销为辅。其中，外销主要产品以 ODM 和自有品牌为主。在 ODM 模式下，公司提供自主设计
的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌
的方式销售给客户。
报告期内，公司境内外持有的自有品牌情况如下表所示：
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三、麒盛科技在行业中的竞争地位
公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专
注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司在
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研发、生产、销售的智能电动床产品方面，具有领先的技术优势和设计优势，是行业的领军企业。
截至 2019 年 8 月 31 日，公司及子公司已拥有的主要专利共 254 项（其中 40 项发明专
利）、软件著作权 1 项。2015 年 12 月，浙江省知识产权局、浙江省经济和信息化委员会认定公
司为“浙江省专利示范企业”；2016 年 4 月，浙江省科学技术厅、浙江省发展和改革委员会、浙
江省经济和信息化委员会认定公司的“浙江舒福德电动床研究院”为“省级企业研究院”。
近年来，公司以技术创新为依托，持续增强公司新产品、新技术的研发能力，提升了生产工艺
水平。公司与浙江清华长三角研究院合作设立了麒盛数据，旨在进一步增强科研投入和科研实力，
今后将积极开展产学研合作，持续、有效地提升技术竞争力。在市场开拓中，公司积极拓展国内外
市场，与众多客户建立了紧密的合作关系，不断巩固和扩大在智能电动床行业的领先地位。
四、公司的竞争优势和劣势
1、竞争优势
公司在智能电动床领域已精耕细作多年，目前在国际智能电动床行业具有较高的知名度和较强
的竞争优势。公司自设立之初就专注于智能电动床领域，凭借在市场调研、研发设计、规模生产、
品质管理、销售渠道、售后服务等价值链环节的优势，在产品设计、功能及质量方面得到了大型床
垫商、大型家居零售商等优质客户的认可。目前，公司在海外市场拥有较为稳定的市场份额，在国
内智能电动床领域处于开拓者、领导者地位。公司具体的竞争优势如下：
（1）市场先发优势
智能电动床率先出现在欧美市场，公司捕捉到其中的商机，自 2005 年设立以来一直专注于智
能电动床领域。通过与大型床垫品牌商合作，提高消费者对于智能电动床的认知度。此外，公司不
断丰富智能电动床产品的功能，包括震动按摩功能、夜间离床警报、体征数据监测、打鼾干预等，
为消费者提供整套睡眠解决方案。
凭借优秀的产品性能、丰富的销售渠道，公司以美国等发达国家市场作为业务的突破口，逐步
成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。公司在稳固海外市场的同时，着力发展国内市场。公
司率先在国内引入“智能电动床”的概念，通过经销商、直营店、电子商务平台多层次的销售模式
进行渠道拓展和品牌宣传，塑造“索菲莉尔”智能电动床的品牌形象。
通过积累客户资源，掌握核心技术，塑造品牌影响力，公司在智能电动床领域建立起先发优
势。
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（2）设计研发优势
自设立以来，公司一直重视产品设计研发能力的提升，始终坚持自主研发、自主创新。公司在
研发队伍建设、研发设计项目实施、科研设备购置等方面投入了大量的人力物力。公司立足于现有
的稳定研发团队，不断吸收新的优秀人才，满足公司进一步创新发展的需要；同时，公司不断强化
对现有技术人员的培养，有计划、有步骤地开展岗位技术培训，提高技术人员的研发水平。公司根
据市场需求定位，选择优秀的研发合作伙伴，借助外部科研合作伙伴的力量和资源，共同开发新产
品、新技术和新工艺，进一步提升了公司的设计研发能力和自主创新能力。
截至 2019 年 8 月 31 日，公司及子公司已拥有的主要专利共 254 项（其中 40 项发明专
利）、软件著作权 1 项。2015 年 12 月，浙江省知识产权局、浙江省经济和信息化委员会认定公
司为“浙江省专利示范企业”；2016 年 4 月，浙江省科学技术厅、浙江省发展和改革委员会、浙
江省经济和信息化委员会认定公司的“浙江舒福德电动床研究院”为“省级企业研究院”。
（3）销售渠道和客户资源优势
自设立以来，公司一直重视销售渠道的开拓。公司积极参加各类国内外展会，直接接触潜在客
户，向其推介产品和服务。在海外，公司通过与当地知名品牌商的密切合作来共同开发海外市场，
进一步拓宽了公司的销售渠道和客户资源。此外，为了及时获取市场信息，公司聘用当地员工组建
本土化的销售、管理团队。国外子公司通过定期与大型床垫企业、家具零售商沟通，获取智能电动
床市场销售数据；通过对最终消费者的调查，了解消费者对智能电动床外观、功能、价格的偏好，
上述措施有助于公司充分了解客户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。
经过多年的发展，公司在国内外积累了丰富且稳定的客户资源，与多家客户建立了长期战略合
作关系，包括美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、泰普尔丝涟（TSI）、俄罗斯最大的床垫
生产商 Askona。目前，公司在全球的业务情况如下图：
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公司丰富稳定的客户资源优势是公司的持续发展的巨大推动力，是公司核心竞争力的重要体
现。欧美等发达国家家居品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审
定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、个性化订单快速响应能力、全球供应能力
甚至经营状况等多个方面提出严格要求。家居制造商一旦通过资质审定，将被纳入到家居品牌商的
供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。
（4）产品质量及售后服务优势
优良的品质是公司获得消费者信任、赢得市场竞争的基础，是公司业务可持续发展的保障。公
司高度重视产品和服务的质量管理，设立了品管部，有专职质量控制管理人员，主要负责制定公司
质量管理目标以及组织公司内部质量管理相关的策划、实施、监督等工作。公司建立了严格的质量
控制体系，成功通过 GB/T19001-2016 / ISO 9001：2015 国际质量管理体系认证，并有多款产品
获得 CE安全认证、GS 安全认证、UL 安全认证。
公司制定了完善的售后服务体系，境外子公司专门负责境外市场的售后服务。对于境外线下渠
道，公司先指派技术人员在现场处理维修，无法现场维修的可进行退换货处理；对于境外线上渠
道，严格执行各电子商务平台的退换货政策。
公司通过稳定的产品质量及完善的售后服务制度，进一步赢得了客户的信任与肯定，巩固现有
的合作关系。
（5）经营管理优势
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公司自设立以来，组建了一批经验丰富、能力优秀的管理团队。管理团队人员对行业有着深刻
的认识，能够敏锐地把握行业内的发展趋势，抓住业务拓展机会，对公司未来发展有着科学的规
划。相关管理人员利用自己在行业内深耕积累的经验优势，为公司未来业绩发展提供了有力保障。
公司逐步统筹起采购、生产、质量管控、销售、研发和财务等各个生产业务部门和运营管理部
门的流程整合。2016 年公司将金蝶 K3 升级为 SAP 系统，帮助各部门流程整合，实现各数据的共
享，实现各部门的高效协作，建立起科学化管理体系。
股份公司设立后，公司进一步完善了现代企业管理制度，形成了结构合理、责任明确的内部管
理体制。公司股东之间，股东与管理层之间，管理层与员工之间相互监督、相互促进，相互协作，
形成了合作与制约的企业管理运作体系。
2、竞争劣势
（1）产能难以满足市场需求
近年来，公司产品的销量尤其是海外销量增长迅速，现有的生产规模已不能满足公司订单快速
增长的需求。生产场地和设备的不足对公司销量的增长造成了不利的影响。为此，公司必须增建厂
房、引进生产设备、提高生产自动化水平，扩大生产规模，使公司的产能和订单需求相匹配。
（2）融资渠道单一
公司为实现发展目标，须在产能扩张、品牌运营、新品开发等方面加大投入，而这均需要雄厚
的资本实力作为支撑。公司目前主要通过银行贷款进行融资，随着业务的不断拓展，单一的融资渠
道已无法满足公司的大规模资金需求，公司急需进一步拓宽融资渠道。
（3）品牌知名度有待提升
公司目前境外销售主要通过国外床垫厂商将智能电动床推向市场，产品品牌虽然在境外床垫企
业中有较高知名度，但是未直接面向境外终端客户销售，在自主品牌建设上投入不足，产品品牌知
名度仍有提高的空间。未来随着公司智能电动床产品自主研发能力的提升，生产能力进一步增强，
公司需要扩大公司品牌的市场影响力，提高产品的辨识度。
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第五节 2020-2025 年我国智能家具行业发展前景及趋势预测
一、行业发展前景
（1）国家产业政策扶持促进行业发展
制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，产业关联度高、吸纳就业能力强、技
术资金密集，是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的重要体现。2015 年 5 月
8 日，国务院印发《中国制造 2025》并下发通知，部署全面推进实施制造强国战略。这是我国实
施制造强国战略的第一个十年的行动纲领，明确了中国制造业“由大到强”的发展路径。同时，
《中国制造 2025》从“深化体制改革、营造公平的市场环境、完善金融扶持政策、加大财税支持
力度、人才培养”等方面提出了发展制造业的战略支撑与保障措施，将为智能家具行业的发展提供
强有力的支持。我国智能家具行业的创新发展有望迎来重大机遇。
（2）经济持续发展和城镇化率不断提高提供了良好的宏观发展环境
随着我国经济的稳定发展，居民收入不断提高，为智能家具行业继续保持快速发展提供了有利
的市场环境。同时，近年来我国的城镇化率逐年提高，2018年我国城镇化率已达到 %，城镇
居民不断增多，由此带来的家具需求也在不断扩大，将会给智能家具行业带来巨大的发展空间。
（3）购买力提升带动居民消费的进一步升级
随着我国国民经济的平稳增长，我国居民收入水平和购买力不断提高，居民消费呈现出结构性
升级趋势。在此过程中，人们对家具的需求早已超越了传统的概念，开始追求多功能、时尚安全、
节能环保、智能化、个性化的家具产品，这类产品也将成为未来国内外消费市场主流。在这样的背
景下，智能家具作为智能家具中的典型产品，市场前景广阔。
二、智能家具行业的发展趋势
我国智能家具行业起步较晚，发展空间和市场潜力巨大，具体发展利好如下所示：
（1）城镇化水平提升将促进智能家具行业发展
随着我国经济和社会的进一步发展，我国正处于城镇化快速发展时期。2014年 3 月，国务院
印发《国家新型城镇化规划（2014-2020 年）》，其中提出发展目标为，2020 年常住人口城镇化率
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达到 60%左右，户籍人口城镇化率达到 45%左右，努力实现 1 亿左右农业人口转移和其他常住人
口在城镇落户。根据国家统计局数据，全国城镇化率（城镇人口占总人口比重）从 2007 年的
%提高到 2018年的 %，年均增加 个百分点。
2018 年我国城镇化率为 %，预计至 2050 年，我国城镇化率将超过 70%，与发达国家
80%左右的水平相接近。
家具市场的快速发展与我国的城镇化进程密不可分，一方面，城镇人口可支配收入相对较高、
购买力强，城镇人口的增加尤其是新婚人口的增多使得购置新房后配置家具产品的需求增加；另一
方面，城镇人口对流行时尚潮流更加敏感，对家具的品牌、质量及科技性选择更加注重，促使行业
更新速度加快。因此，我国城镇化进程的加快，将为智能家具行业的发展提供广阔的市场空间。
（2）城镇居民可支配收入增长为智能家具行业持续增长创造了必要条件
随着宏观经济的发展，我国城镇居民可支配收入持续增长，居民消费能力大幅提升。根据国家
统计局的统计，从 2013 年到 2018 年，中国城镇居民人均可支配收入由 26, 元上升至
39, 元，年均复合增长率为 %。随着可支配收入的提高，居民消费结构和消费理念也出
现了一定的变化，影响居民消费行为的因素从单纯的价格因素逐渐发展到品牌、质量、信誉、服务
以及购物环境等综合因素，这为智能家具行业迅速发展奠定了良好的基础，并带动智能家具行业的
消费升级。
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（3）居民消费潜力进一步释放将拉动智能家具消费增长
多年以来，我国居民消费占 GDP 的比重一直低于欧美发达国家。随着抑制我国消费的因素逐
渐消除，在消费升级和消费普及两种因素的共同作用下，我国居民的消费水平和消费规模将会获得
长期、持续的增长，根据 Wind 资讯的统计，2017 年全年社会消费品零售总额 366, 亿
元，比 2016 年增长 %；2017年全年家具类消费品零售总额 2, 亿元，比 2016 年增
长 %。在这样的大背景下，居民消费潜力具有很大的释放空间，并拉动智能家具消费的持续稳
定增长。
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（4）养老市场发展带来新的增长点
根据民政部《2017 年社会服务发展统计公报》数据显示，截至 2017 年底，全国 60 岁及以
上老年人口 24,090 万人，占总人口的 %，其中 65 岁及以上人口 15,831 万人，占总人口的
%。
人口老龄化另一方面也为养老服务业的发展带来巨大机遇。近年来，我国的养老服务业发展迅
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速。2014 年 9 月 12 日，国家发展改革委、民政部等 10 部门联合下发《关于加快推进健康与养
老服务工程建设的通知》，要求加强养老服务体系建设，“到 2020 年，全面建成以居家为基础、社
区为依托、机构为支撑的，功能完善、规模适度、覆盖城乡的养老服务体系”。
智能家具产品由于其具有智能驱动、简易交互、实时身体机能监测等功能，不仅可以为老人提
供智能化的家居服务，还可以快捷地监测并记录老人的健康数据，在养老市场上具有先天优势。随
着养老市场的逐步发展和壮大，智能家具行业在养老市场的发展前景十分广阔。
三、行业利润水平的变动趋势及变动原因
智能家具行业的盈利水平与其设计研发实力、销售渠道资源、品牌影响力以及内部成本控制水
平等有着直接的关系。一般而言，不注重原创性自主设计研发、品牌影响力弱、缺乏优质门店资源
的软体家具企业利润率较低；而具备自主研发能力、内部管理效率高、品牌知名度高、销售渠道覆
盖面广的软体家具企业利润率较高。
相比于传统家具制造业，智能家具产品的技术含量较高、功能相对复杂，产品同质化现象不明
显，利润率相对较高。在本行业内，技术含量越高定制性越强的创新类产品能够保持较高的利润水
平，领先企业以技术积累为基础进行产品创新，以智能、健康、舒适概念抢占中高端市场，产品附
加值的提升和市场定位的差异化使企业利润率高于行业平均水平。
智能家具行业的盈利水平还与其销售渠道资源、品牌影响力以及内部成本控制水平等有着直接
的关系。一般而言，品牌影响力弱、缺乏优质门店资源的企业利润率较低；而内部管理效率高、品
牌知名度高、销售渠道覆盖面广的企业利润率较高。
作为家具行业的新产品，智能家具进入市场时间尚短、销售价格相对昂贵，市场普及程度低。
为培育市场、扩大消费群体，行业内领先企业通过降低产品价格、丰富产品功能刺激智能家具的销
量。在提升产品普及率的过程中，行业利润率可能将呈下降趋势。未来行业内领先企业可以通过利
用规模优势降低生产成本、完善产品档次结构扩大价格覆盖区间、持续技术创新提升产品附加值等
手段，将利润率维持在相对较高的水平。
四、影响行业发展的不利因素
（1）行业发展不规范
目前我国的智能家具生产企业，除少数企业具备大规模、高质量生产条件外，绝大多数为区域
性中小规模企业。低价竞争、不正当竞争现象在中低端产品中较为突出。近年来，部分销售规模较
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小、产品质量较差的小规模企业依靠以次充好甚至“山寨”其他产品来抢占市场份额，严重影响了
行业的良性发展。
（2）资金实力较弱
相比国际家具行业的巨头，国内企业尤其是民营企业普遍规模较小，资金实力相对较弱，对长
期发展形成制约。国内智能家具市场日益扩大，对技术研发、营销网络建设、产品设计等能力要求
的提升成为智能家具制造企业快速扩张的基础和核心竞争力，同时也对智能家具制造企业的资金实
力提出了更高的要求。
（3）行业自主设计研发能力薄弱
我国智能家具企业与国外相比，自主设计研发能力较为薄弱，除部分具有自主品牌和核心技术
的厂商外，大量中小型企业产品同质化严重，或直接对市场上产品进行仿制。这种情况进一步导致
了行业内缺乏创新的动力，对行业吸引人才和健康发展造成了一定不利影响。
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第三章 发展环境：2019-2020 年中国智能家具行业 PEST 环境分
析
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战
“放眼世界，我们面对的是百年未有之大变局”。未来 15年，是我国比较优势转换期，是中国
作为新兴大国崛起的关键期，也是国际格局大调整期。在诸多因素的共同作用下，国际经济格局将
产生重大变化。总体上，未来 15年，国际经济格局将呈现几大变化趋势。对此，我们要认清形
势、把握方向，发挥优势、弥补短板，不断提升国际竞争力，在新的国际经济格局下实现趋利避
害。
一、全球经济将处于低速增长期
未来 15年，部分发展中国家将延续城市化进程，新一轮技术革命、城市化仍将是部分发展中
国家未来增长的潜力所在，到 2035年，全球的城市化率将达到 %，这将是未来全球经济增长
的一个重要动力。
但需要看到的是，全球经济增长面临人口增速放缓、老龄化加速和环境保护日益严格等诸多约
束，全球经济整体增速未必能恢复至历史平均水平。其一，人口增速的放缓和老龄化程度的加剧，
将成为拖累发达国家和部分发展中国家经济增长的重要因素。根据预测，全球人口将由 2015年的
亿增长至 2035年的 亿和 2050年的 亿,全球老龄人口（65岁以上）的比重将由
2015年的 %上升到 2035年的 %、2050年的 %。其二，在能源资源利用领域，新技术的
涌现将改变全球能源供给和产业分工的格局。其三，尽管长期来看全球化仍将继续深入发展，但近
期内全球化面临诸多挑战。
综合考虑技术、城镇化、人口、环境等重大基础因素变化，我们认为，全球经济增长速度将呈
现趋势性下降，在未来较长一段时间可能会保持较低的增速。2020年至 2035年，全球经济增长平
均速度为 %左右。发达经济体的增长速度将可能进一步放缓，整体增长速度大约在 %左右，
要低于过去 50多年的平均增长速度；发展中国家增长速度有所下降，年均增长速度将达到 %左
右。
二、全球经济格局多极化将更明显
未来 15年全球经济格局多极化变化趋势，主要体现在：
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新兴经济体崛起，发展中国家在全球经济中地位更加重要。部分亚洲和非洲国家有可能成为全
球经济增长的领跑者。到 2035年，发展中国家 GDP规模将超过发达经济体，在全球经济和投资中
的比重接近 60%。全球经济增长的重心将从欧美转移到亚洲，并外溢到其他发展中国家和地区，美
国、日本和欧盟仍将是全球主要的经济强国，新兴经济国家实力将持续崛起。
美国将保持全球超级大国地位。短期内，美国消费需求有望进一步释放，成为支撑经济增长的
关键因素。美国人口将保持低速增长，到 2035年老年人口将首次超过未成年人口，到 2050年人口
总量将接近 4亿。根据美联储预测，美国长期的 GDP增长率约为 2%。课题组预测，未来中国的经
济地位更加重要，美国将继续保持全球超级大国地位。
未来 15年，欧洲、日本仍然是全球重要经济体，但地位将有所下降。根据课题组测算，到
2035年，世界上最大的七个经济体可能只剩下一个欧洲国家（德国），欧洲作为一个整体，仍在全
球经济中占据重要地位。日本经济未来增速将长期保持低位，2035年日本经济排名预计在第五位
左右。
三、全球价值链分工体系正在重构
近年来全球贸易陷入数十年不遇的困境。截至 2016年，全球贸易增速已经连续 5年低于 GDP
增速，出口额从 2014年的 19万亿美元大幅下降了 16%，至 16万亿美元。无论是中国、墨西哥这
样的出口型发展中国家，还是韩国等新兴工业化经济体，近年来外贸增速均表现低迷。
这反映出当前全球贸易的低迷不只是单个国家自身要素成本上升、有效汇率升值等结构性问题
或是外部需求放缓等周期性因素造成的，而是全球贸易正在发生一些结构性的变化。一个明显的变
化就是各国尤其是发达经济体开始重新重视制造业，以美国为代表的发达经济体在危机后将供应链
转向国内，使得全球价值链链条缩短，价值链国际分工深化带来的贸易发展遇阻。虽然今年以来随
着全球主要经济体的逐步复苏，贸易增速明显好转，但是在“再工业化”背景下，全球价值链分工
体系正在重构，其影响将较为深远，值得进一步关注。
四、新技术革命将重塑产业格局
以信息技术和数字技术为代表的新一轮技术革命引发的产业革命，将呈现出生产方式智能化、
产业组织平台化、技术创新开放化的特征，对全球分工也将带来全面而深刻的影响。
预计未来 15年，信息技术与新兴数字经济发展将为后发经济体赶超提供机遇。数字经济兴起
将加快知识向发展中国家扩散，有助于本地化生产，助推发展中国家的工业化进程。与此同时，信
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息技术正在改变产业特性，一些劳动密集型产业将转变为资本、技术密集型产业，这不仅将会改变
资本、技术密集型产业在全球布局，还会加速推动后发经济体转型发展。信息技术与后发经济体资
源等优势相结合，可以强化后发经济体优势。
五、国际贸易将呈现数字化等特点
未来，经济全球化深入发展，国际分工不断深化，仍将是国际贸易持续发展的重要推动力。未
来全球贸易发展，将呈现新的趋势和特点。主要表现在：国际贸易的形式发生改变，数字产品贸
易、服务贸易、产业内贸易占比将明显提高。贸易方式发生改变，在信息技术推动下，跨境电子商
务将快速发展，新的国际贸易方式将催生新的监管模式。全球贸易格局将发生改变，国际分工价值
链区域化特征进一步增强；新兴经济体在全球贸易中地位上升。全球贸易失衡状况将在 2030年左
右达到峰值，而后逐步改善。国际贸易规则更加强调高标准、高水平的便利化与自由化。
趋势五：跨境投资规则制定出现新趋势
制定跨境投资规则将是未来 20年全球经济治理体系完善的重要内容。跨境投资规则不断完
善。自由化、便利化水平将继续提升。全球跨境投资金额将在波动中上升。跨境投资中，服务业占
比上升，制造业占比下降；有形资产投资占比减少，无形资产投资占比上升。跨国公司将继续是全
球跨境投资和价值链布局的主要力量。新兴经济体的跨国公司数量将持续上升。发展中经济体在跨
境投资中的地位不断上升。
六、全球人口老龄化加速
全球人口发展正在经历深刻的调整。人口增长总体趋缓，全球的生育水平普遍下降，发展中国
家的降幅更为明显，部分国家长期处于低生育率水平。健康状况明显改善，人口预期寿命提高。从
人口分布看，未来 20年全球人口增长主要来自于发展中国家；生育率仍将面临下滑的趋势；人口
老龄化加快，发达国家进入深度老龄化阶段，发展中国家总体也在呈现老龄化趋势。全球平均预期
受教育年限持续上升，但增长速度近年来下降明显，且低收入国家的进步速度相对较慢。
还需要注意的是，预计到 2035年，全球人均国民收入将达到 16000美元至 18000美元区间。
发达国家技术优势的弱化和人口老龄化将持续，以中国为代表的新兴国家仍将保持技术进步加快和
劳动力资源丰富的比较优势，高收入国家与中低收入国家收入差距缩小的趋势还会延续。随着人均
收入水平的提高，中等收入群体将会有所扩大。分地区看，当前中产阶级的一半都集中在欧美发达
经济体，而到 2030年约三分之二会集中在亚洲国家和地区，预计会超过 32亿人。
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七、绿色发展成为重要取向
近年来，全球主要发达国家的碳生产率、能源生产率、原材料生产率等均有所提升，同时社会
对实现绿色发展、应对气候变化也有比较广泛的基础。但广大发展中国家仍然面临如何在发展经济
与保护环境中实现协调平衡的严峻挑战。
展望 2035年，要实现可持续发展目标和推动世界经济发展，控制污染、实现低碳转型的绿色
发展正在成为各国经济发展的主流。绿色发展对国际经济格局产生重要的影响，将对技术创新、产
业发展、污染减排形成倒逼机制，促进绿色创新和绿色产业发展，形成新的经济增长点。
八、全球能源结构与格局将深刻变化
能源供需结构正在出现深刻变化。一是清洁化。非常规油气开采技术的重大突破大幅提升了油
气资源的供应能力，预计 2040年前全球天然气将增长 45%左右。二是低碳化。可再生能源成本出
现大幅下降，将在 2020年前后与常规化石能源平价上网。三是电力化。电力在未来全球能源系统
中的作用更加突出。四是数字化。数字技术在能源供给与需求中的广泛应用，将提高能源供给能
力、降低成本，也将提高能效、节约成本。分布式能源将成为新的能源供给方式。
全球能源供求格局将发生深刻变化。从全球能源需求格局看，据国际机构预测，到 2035年全
球能源需求预期增长 30%左右，发展中国家特别是“一带一路”区域成为全球未来能源需求增长的
中心，亚洲成为全球石油天然气的主要进口地。从全球能源供给格局看，除了欧佩克、俄罗斯等传
统的能源出口大国，美国将成为全球能源新的供给国。
九、传统的产业转移模式可能被颠覆
进入 21世纪，全球在科学技术方面取得了一系列重大突破，信息技术、能源技术、新材料、
物联网、大数据、机器人以及云计算等正在走向成熟，全球制造业进入了新一轮产业革命。新一轮
产业革命极大地改变了制造业发展的比较优势，对全球制造业的比较优势、分工格局和未来发展趋
势有重要影响。
劳动力数量和劳动力成本的重要性降低，传统的产业转移模式可能被颠覆
二战以后，全球产业转移的基本规律是发达国家将低端制造业向欠发达国家转移，原因就在于
劳动力成本上升，低端产业比较优势丧失。但新一轮产业通过智能制造技术——特别是低成本智能
化机器人替代人工，大幅度降低了对劳动力的需求。这一变化使中国有可能继续保留相当一部分劳
动密集型产业，也使发达国家具有了吸引中低端技术产业回流的可能性。
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十、创新能力的重要性更加凸显
产业配套和规模经济的重要性降低，创新能力的重要性更加凸显。
新一轮产业革命提高了生产线柔性程度，产品分工和配套能力的重要性下降，这使得小规模国
家也有可能发展起以前难以发展的大工业。此外，各种新技术出现的速度比以前极大提高。传统的
以稳定工作、工匠精神塑造高质量优势的国家，比如日本和德国，产业竞争力可能逐渐削弱，制造
业向那些最具创新精神的国家，如中国和美国集聚。
全球制造业向发达国家回归的现象会越来越多，呈现出发达国家产业“向下延伸”的特点。
十一、生产企业将更加贴近消费地
厂商个性化定制化更加普及，生产企业将更加贴近消费地。
随着消费者个性化需求程度上升，以及 3D打印、工业互联网等柔性制造技术进一步发展，制
造业很可能逐步转向就地生产的模式，也就是向企业和市场目的地扩散，这使得各国消费规模的重
要性进一步上升。中国、美国、欧洲、日本等经济大国或经济区会受益，印度这样的人口大国也可
能会受益（但会受到其收入水平和消费能力的制约），生产的分散化会进一步促进区域一体化和贸
易自由化的发展。
长期来看，全球制造业分工将越来越靠近消费地，各国消费规模将成为决定制造业规模的重要
因素。
十二、发达国家“再工业化”挤压
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。
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发达国家集中发力于高端制造领域，新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工
厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发力、分化组合、重构优势的新特征。
在全球范围内“制造业回归”浪潮中，发达国家高端制造“回流”与中低收入国家中低端制造
“流入”同时发生，对我国形成“双向挤压”。
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央将做强实体经济、继续抓好制造
业作为国家的重大战略选择，着力推动我国由制造大国向制造强国转变。我们要深刻领会习近平总
书记关于发展实体经济特别是先进制造业的战略思想，按照党的十九大提出的总体要求和战略部
署，主动应对其他国家的“再工业化”战略，加快建设制造强国，不断提高经济发展质量和效益。
2008年国际金融危机爆发后，推动“制造业回归”和“再工业化”，是发达国家和新兴经济体
应对金融危机的“胜负手”之一，是提升国际竞争力的关键。发达国家集中发力于高端制造领域，
新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发
力、分化组合、重构优势的新特征。但从全球看，“制造业回归”之路并不平坦，发达国家“去工
业化”仍是大势难改。
制造业在全球范围呈现梯级发展态势。国际金融危机后，制造业成为技术创新的主战场，成为
经济复苏和振兴的主战场，也成为重构国际分工体系的主战场。发达国家利用其雄厚的制造业基础
和强大的技术创新能力，占据着高端制造业的领先地位，智能制造的推进速度和成果超乎想象。发
达国家制造业最突出的核心竞争力在于产品承载着科技创新能力，研发活动聚焦于高科技领域。作
为全球科技创新中心，美国在制造业基础及最前沿科技创新方面处于领先地位。紧随其后，英国、
日本、德国、法国在制造业方面的优势地位也在不断巩固。新兴经济体在国际金融危机后整体上出
现了实体经济不振的趋势，在新一轮制造业竞争中出现“脱实向虚”的势头。但部分新兴经济体特
别是东南亚等一些发展中国家依托低要素成本，积极参与全球产业再分工，承接国际产业转移，中
低端制造业向其转移明显，发展中国家与发达国家在制造业领域的分工格局正在加速重构。
发达国家将“制造业回归”作为应对危机的战略选择。国际金融危机后，世界经济深度调整，
制造业发生了一场深刻变革。以信息网络技术加速创新与渗透融合为突出特征的新一轮科技革命和
产业变革在全球范围孕育兴起，数字经济成为全球经济增长的重要驱动力。在这样的背景下，美欧
各国纷纷推出“再工业化”“制造业回归”等战略，试图以制造业的振兴摆脱危机，努力抢占新一
轮产业竞争制高点。2009年以后，美国提出“制造业回归”战略，并采取了税收优惠、出口促
进、降低能源成本、鼓励先进制造等措施，成为 G7中唯一单位劳动成本下降的国家。2011—2016
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年，美国制造业人口每年增加约 22万人，年均增长 %。从增加值看，美国制造业年均增长
%，虽然尚未恢复到危机前的水平，但已经出现明显改善。新兴市场国家也不甘落后，致力于发
展制造业，如印度发布“印度制造”战略，将制造业作为立国之本。但总的来看，新兴市场国家普
遍受全球市场萎缩的影响，出现了金融房地产业超过制造业、甚至超过的幅度明显扩大的现象。
“再工业化”难以改变发达国家“去工业化”的规律。尽管发达国家在“再工业化”方面付出
很大努力，“制造业回归”在短期内取得了一定成效，但从长期看，发达国家服务业比重上升、工
业比重下降的“去工业化”大势难改。作为先行工业化国家，多数发达国家经历了半个世纪以上的
“去工业化”过程，工业尤其是制造业在国民经济中的比重不断下降。上世纪 90年代后，伴随经
济全球化和产业加速转移，这一过程持续推进。美英法日德五个发达国家服务业均维持 2/3以上的
比重，英国甚至达到 80%，“去工业化”已成为发达国家产业结构演进的基本趋势。从危机后“再
工业化”战略的核心任务看，发达国家的“再工业化”重点不是重振传统产业，而是大力发展高新
技术产业，尤其是利用信息、生物、新能源等高新技术改造现有产业，发展能够支撑未来经济增长
的高端产业，即聚焦产业升级换代。从新兴市场国家的情况看，金融危机加速了这些国家“脱实向
虚”的趋势，一些国家掉入了工业化“未完成”而制造业比重“先降低”的陷阱。总之，发达国家
的“制造业回归”虽然取得了一些成效，但这些努力尚不足以扭转制造业所占份额长期下降这一大
势。
十三、新兴经济体“分流”
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
十四、高、低端均面临竞争压力
近年来，中国比较优势的来源正在从充裕的廉价劳动力转变为资本积累。而在这一转折期，中
国在全球市场中正面临一些新的问题。一方面，美、德、日等发达国家在高端供给方面具有先发优
势。特别是“再工业化”的提出，美国积极推动的减税计划，将对中国产业竞争力提升和经济转型
升级提出更高要求。另一方面，在中低端供给领域面临低收入国家如印度、越南和菲律宾等国的追
赶。这些发展中经济体在成本、基础设施、环境等方面的优势正在不断突显，将在吸引外资、传统
产品出口方面与中国进行有力竞争
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战
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当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。这对我国正在由制造大国迈向制造强国、从贸易大国迈向贸易强国的进程，无疑构成了现实
挑战，但也更加坚定了中国制造业走高质量发展道路、加速制造业产业升级的决心。制造业的核心
技术是国之重器，要不来买不来讨不来，必须依靠自主创新，把关键技术掌握在自己手中，才能实
现由大变强。
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战
一、中国进入后工业化时代
中国经济正经历一场史无前例的变革，无论是制造业或服务业，科技的力量已经显现。从居民
的衣食住行，再到上游制造业，在过去的几十年乃至几年时间里，已经发生翻天覆地的变化。京
东、百度、苏宁、科大讯飞、京东方等一批科技类企业的崛起，让中国的 AI、零售、智能硬件等
领域成为一张张标志性的国际名片；正泰集团、陕煤集团等工业类企业的发展壮大，则为中国制造
的转型升级奠定了良好基础。
近几年，经济学界逐渐形成一种共识，认为中国经济的工业化阶段基本完成，逐渐向后工业化
阶段过渡。
比如，北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁早在 2015年 10月就表示，“我国过去增长之所
以那么高，是因为我们处在工业化阶段。现在我们正在从工业化阶段向后工业化阶段过渡，还能保
持那么高的经济增长率吗？不可能的。”
当前，我们观察到中国经济增长速度放缓，已经从 10%左右降到 6%~7%，原因是什么？原因是
经过几十年的投资高速增长，资本积累的过程基本完成了，工业化的过程也基本已经完成了。
厉以宁认为，我国工业化基本完成以 2015年第三季度我国第三产业占比超过 50%为标志。中
国经济个位数的增长速度是其标志。
统计数据显示，1952年我国一二三产业占比为 51∶∶，此后第一产业占比逐步降
低，到 2018年已降至 %；第二产业占比先升后降，2006年达到最高点 %，随后降低到 2018
年 %；第三产业占比稳步提升，2015年第三季度首次突破 50%，2018年已提升至 %。
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二、从制造大国到制造强国
政府对中国经济的认定口径是处于工业化的中后期，还提出了以振兴战略新兴产业、以“中国
制造 2025”为代表的制造强国战略。
在这其中，工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中的解读极具代表性。李毅
中 2018年 5月在《中国经济大讲堂》公开指出，后工业化应该有三个判断标准：一是高科技产业
在全世界领先，二是制造业在全球价值链高端，三是城镇化已经成熟、中产阶级已经成为社会主
导。
“我们高科技制造业在全世界只占工业的 %，不可否认有个别领域是领先的，但总体上仍
属于中低端，正迈向中高端。我们的城镇化率是 %，人均 GDP是 8000美元，中产阶级并不是
社会主导。”李毅中据此认为，“我们现在是工业化的中后期。”
李毅中还说：“我建议任何一个地方都不要宣布已经工业化了。工业化是全国的概念、全局的
概念，我们现在是工业化的中后期，2020年基本工业化，2035年全面工业化。大家要优势互补、
相互依存、互动互助、协同发展。”
工业和信息化部部长苗圩去年也公开表示：“从全球范围看，发达国家常常被称为工业化国
家，说明现代化与工业化密不可分。国际金融危机以后，发达国家重新聚焦实体经济，纷纷实施
‘再工业化’战略，加强针对先进制造业的前瞻性布局，在人工智能等新兴领域加快部署，谋求占
领全球产业竞争的战略制高点。反观一些发展中国家，工业化中后期由于未能坚持发展制造业，现
代化进程严重受阻。
苗圩认为，随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，各行业对装备升级的需
求、人民群众对消费品质量和安全的需求、国防建设对装备保障的需求，都要求有更先进更强大的
制造业做支撑。
苗圩还指出，当前我国制造业新动能培育已经取得新进展，持续实施“工业强基工程”让一大
批“卡脖子”的问题得到解决；传统产业改造提升已经取得新成效，比如在化解产能的过程中，
“地条钢”产能已经全部出清，电解铝、水泥、平板玻璃等一大批过剩产能得到化解；制造业与信
息技术融合发展已经迈上新台阶，“互联网+”“智能+”正在快速推进；制造业发展环境已经有了新
改善，各地方政府根据《中国制造 2025》与地方实际情况制定并贯彻实施方案，基本形成了横向
联动、纵向贯通、各方协同的制造业政策体系。
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三、从数量扩张到质量提高
尽管在工业化中后期以及后工业化的认定上略有偏差，但在发展内涵上主管部门和经济学界的
认识是相同的。
“在高质量发展阶段，制造业必须以创新驱动发展为根本路径，努力实现从数量扩张向质量提
高的转变。”苗圩强调。
尽管当前中国经济增长率没那么高，但这是一种高技术含量、高质量的增长，也是一种创新驱
动的增长模式。
而创新驱动发展也是推进战略新兴产业、“中国制造 2025”向前发展的应有之义。国家发改委
在 2017年 1月 25日发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》显示，我国战略性新兴产
业可以分为 5大领域 8大产业 40个重点方向 174个子方向将近 4000项细分产品和服务。
其中 8大产业包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源
汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业。其中数字创意产业则是首次被列入战略性
新兴产业。
而作为我国实施制造强国战略的第一个十年的行动纲领文件，《中国制造 2025》确定了制造业
创新中心（工业技术研究基地）建设、智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新五大工程，
以及新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、电力装备、新材料等十大发展
领域。
总体而言，上述文件都要求中国经济走上创新驱动新模式，走上高技术含量、高质量发展之
路。
2019年 9月 20日，工业和信息化部在国务院新闻办公室专门举行新闻发布会，介绍新中国成
立 70周年工业通信业发展情况，苗圩以移动通信产业为例介绍了中国经济的创新发展之路——我
国在经历了“2G跟随、3G突破”之后，实现了“4G同步”“5G引领”的历史性跨越。而这种历史
性的跨越，就是以我国 5G标准必要专利数量位居全球第一为衡量标准的。
正如苗圩在发布会上所说，“站在新的历史起点上，我们要以更加奋进的姿态，坚定不移地走
中国特色新型工业化道路，着力推进制造业高质量发展，加快制造强国和网络强国建设进程，为我
国实现‘两个一百年’奋斗目标、全面建成社会主义现代化强国做出新的更大贡献。”
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第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战
以信息、互联网等技术为核心的新一轮产业革命正在席卷全球，将导致生产方式及产业组织形
式发生重大变革。现阶段我国经济增速放缓，经济增长方式亟须由粗放型向集约型转变。在此背景
下，我国产业转型升级面临传统的竞争优势将被削弱，而高端制造业发展仍然滞后的严峻挑战，如
何借助新产业革命的历史机遇完成我国产业转型升级显得十分紧迫。
新一轮产业革命是指信息与远程通信、移动互联网、纳米等高新技术与制造业的深度融合，推
动新材料、新能源、生物科技、智能制造等领域的跨越式发展。新一轮产业革命推动着生产方式、
分工模式及商业组织形式的重大变革。从生产方式上看，使生产更加智能化、数字化、网络化，使
高耗能、高污染的生产变得更加高效环保。从分工模式上看，促使现有分工体系更加智能化、模块
化，制造业服务化的趋势更加明显。大数据产业的发展使得信息传递更加及时高效，这将进一步降
低信息不对称性，降低传统产业链对分工的限制，也降低交易成本。从商业组织形式上看，带动传
统的规模化生产向个性化生产转变，传统的以产品为中心的营销方式向以消费者体验为中心的营销
方式转变。新产业革命将对产业组织形式产生巨大冲击，新常态下我国也定能借助新产业革命的力
量完成产业转型升级的重任。
一、新产业革命的趋势特征
1.新产业革命以渐进式、融合性的创新为主
人类历史上以蒸汽机及电的发明使用为标志的两次技术革命推动了经济社会的跨越式发展，本
轮的新产业革命不是通过颠覆性的技术发明，而是通过渐进性的科技创新以及各种新技术与原有产
业的融合，来推动经济社会的进步。其主要体现在两个方面：一是通过局部领域的创新或是新技术
与传统产业的深度结合来推动生产组织方式的重大变革，诸如互联网、人工智能、信息通讯等局部
领域的渐进式渗透性的创新来带动相关产业的发展，或是互联网、信息技术与传统制造业深度融合
并以此来推动传统产业的发展；二是并未改变原有产业布局，而是在现有的产业组织模式上依托新
技术孕育出新的业态与商业模式，诸如制造业与服务业的深度结合，形成制造业服务化的趋势。
2.新产业革命使个性化生产成为主流
第一次工业革命中蒸汽机的出现使得规模化的工厂取代了传统小作坊，使得批量化的生产成为
可能。第二次工业革命所带来的电气化设备的使用使得流水生产线成为了生产的主导方式，流水线
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式的生产方式降低了生产成本，开启了产品规模化生产的篇章。新一轮产业革命以来，随着互联网
技术的发展以及信息技术与制造业的高度融合，个性化的定制生产逐渐兴起，通过生产流程的模块
化组合，为小批量、多品种的生产提供了前提条件。现代互联网技术高度发达，消费者不仅是产品
的直接使用者，还可以在使用过程中将产品的使用体验分享到互联网当中，促使商家不断改良产
品，从而以此种方式参与到产品的设计生产流程中，使得产品更加多样化，更好地满足客户需求。
此外 3D打印技术的出现，颠覆了以往产品的制造流程，极大地简化了生产工艺，为客户个性化产
品的需求提供了更多选择。
3.集聚型的产业链逐渐转型为基于网络平台的分散性生产模式
以往企业的生产模式追求集聚效应，为了降低生产成本，整个产品的生产流程可能会在企业内
部或一个产业园区内完成。近年来，随着产品的设计、研发、生产、分销流程逐渐模块化，模块化
生产作为一种新兴的生产组织理念逐渐盛行。许多企业借助模块化的生产理念，专注于自身核心竞
争力的提高，将精力投入到产品生产的核心流程中，将非核心业务外包，并运用互联网平台将分布
于不同地区的企业连接成为一个整体，实现优势互补与资源共享，这就为分散性的生产模式创造了
前提条件。随着新产业革命所带动的互联网、物联网、信息技术的进一步发展，众多企业和个人可
以通过众包的方式参与产品的设计研发销售，部分集聚型的产业链逐渐被分散性的生产方式所取
代，生产方和产品使用者通过网络平台进行沟通与分享，可以研发生产出更多新产品。这种分散性
的生产模式也为中小微企业发展创造了广阔空间，使其能够充分借助网络平台与大企业进行竞争与
合作，共同推动新产业发展壮大。
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战
1.传统的竞争优势将被削弱
伴随着新一轮产业革命的深入发展，全球化的分工合作更加盛行，各国根据自身的资源禀赋在
全球价值链上选择符合自身的优势环节进行生产加工。我国作为一个工业化起步较晚的国家，利用
自身劳动力资源丰富廉价的优势，并抓住了全球贸易自由化、发达国家产业转移的机会，成功跻身
到工业化国家的行列。但随着新产业革命所带动的人工智能、机械自动化领域的飞速发展，有条件
的劳动力密集型行业已逐渐采用高度智能化、自动化的机器人来代替人力，我国基于劳动力成本的
比较优势将被严重削弱。此外，新一轮产业革命还带来全球产业结构的深刻调整，发达国家纷纷提
出“再工业化”的口号，如德国的“工业 ”、美国提出“重返制造业”的口号，发达国家原先
向我国大规模转移的加工制造业可能会面临回流的风险，外资的撤离使我国利用国外先进技术、资
本进行产业转型升级的困难加大，也将对我国的就业产生重大影响。如果不能面对新形势培育出新
的竞争优势，我国的产业转型升级之路将面临更多困难。
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2.高端制造业发展滞后
历次产业革命都起源于新技术突破所带动的高端制造业的发展，西方发达国家凭借其掌握的高
技术优势一直站在全球产业链的高端。20世纪初，美国抓住电气产业的发展机遇成为了世界头号
强国；20世纪 50年代，日本抓住半导体产业的发展机遇迅速发展为世界经济强国，可见高技术产
业对一国经济发展的重要性。我国自新中国成立以来建立了大而全的产业体系，产业价值链也逐渐
高级化，但在制造业快速发展的同时也存在诸多问题，制造业大而不强，高精尖产品发展滞后，科
技创新能力缺乏，高端仪器设备依然严重依赖进口，制造业仍处于全球价值链低端的局面并未得到
根本转变。
3.制造业与服务业的深度融合有待加强
制造业与服务业深度融合，将制造过程当作服务过程是本轮新产业革命的一个重要特征。从产
业演进的规律来看，一个健康的产业结构体系应该呈现出制造业与服务业相互促进、相互依赖、互
惠互利的动态关系。而现阶段我国很多制造业采取封闭式的自我服务模式，产业的研发、生产加
工、运输、营销等环节全部自我完成，缺乏服务外包以提高自身核心竞争力、降低生产成本的意
识。这一方面是因为我国服务业的能力与服务质量还有所欠缺，更重要的一方面是因为很多企业还
不能深刻把握制造业与服务业融合的规律特点，对融合过程中所出现的新的商业模式与竞争格局也
存在认识不足的问题。
三、新兴产业技术带来的影响和变革
（一）互联网
现在我们的生活里处处离不开互联网，通讯、媒体、游戏、金融等等等等。这个世界因为互联
网和移动互联网，发生了巨大的改变，如果你不去理解这种改变，你可能就会沦落为上一个时代的
人。
（二）人工智能
今天除了互联网和移动互联网，在迅速改变我们这个世界的还有人工智能。今天的人工智能有
着极强的赋能技术和能力，当它跟已有的深入到我们千家万户的互联网和移动互联网联合起来的时
候，变成了一个更加有吸引力、更加有凝聚力、更加有扩大能力的新的基础设施。
（三）区块链
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提到区块链，很多人就把它与比特币联系在一起，不少人甚至把区块链等同为比特币。但比特
币仅是区块链的一种呈现方式，但区块链并不等同于比特币。区块链是比特币的底层技术和基础架
构，而比特币是区块链的成功应用，但并不意味着区块链只能应用到比特币上。
区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆
性革命浪潮的核心技术。有报告指出，在未来 5-10年，区块链有可能颠覆很多行业。
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响
通过对近 700项科技趋势的综合比对分析，美国相关部门对未来 30年明确了 20项最值得关注
的科技发展趋势。
1、物联网
在 2045年，最保守的预测也认为将会有超过 1千亿的设备连接在互联网上。这些设备包括了
移动设备、可穿戴设备、家用电器、医疗设备、工业探测器、监控摄像头、汽车，以及服装等。它
们所创造并分享的数据将会给我们的工作和生活带来一场新的信息革命。
2、机器人与自动化系统
在 2045年的地球上，机器人和自动化系统将无处不在。自动驾驶汽车会使交通更加安全与高
效，或许还会给共享经济带来新的动力。机器人则会负责日常生活中大量的任务，比如照顾老人与
买菜，以及工业中的职责，比如收获农作物，维护公共设施等等。
3、智能手机与云端计算
智能手机与云端计算正在改变人类与数据相处的方式。比如目前的美国，大约有 30%的网页浏
览和 40%的社交媒体是通过手机的。而这的原因之一就是具有各种可以测量天气、位置、光度、声
音、以及生物特征的探测器的智能手机。
4、智能城市
在 2045年，全世界 65%-70%的人口将会居住在城市里。随着城市人口的增加，全球人口超过
1千万的超级都市将会从 2016年的 28座增加至 2030年的 41座。大量的人口向城市流动将会给这
些城市的基础建设，比如城际交通，食物和水源，电力能源，污水处理，以及公共安全系统等带来
极大的压力。
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未来的智能城市将利用信息和通讯技术(ICT)，通过大数据以及自动化来提高城市的效率和可
持续性。
5、量子计算
量子计算是通过叠加原理和量子纠缠等次原子粒子的特性来实现对数据的编码和操纵。虽然在
过去的几十年里，量子计算只存在于理论上，近些年的研究已经开始出现有意义的结果。在未来的
5-15年里，我们很有可能制造出一款有实用意义的量子计算机。量子计算机的出现将会给其他的
研究方向，比如气候模拟、药物研究、以及材料科学带来巨大的进步。
6、混合现实
虚拟现实和增强现实(VR和 AR)技术已经在消费电子市场激发了极大的热情，各科技公司也迅
速的开始进入这个市场。在 2014年收购 Oculus VR之后，Facebook将在今年推出他们首款 VR眼
镜。三星、索尼、宏达也计划在今年推出 VR产品。资本的涌进代表了 VR将会成为新一代的主流娱
乐技术。当然，VR也有在娱乐之外的应用。美国第二大家居装饰用品公司 Lowe’s(劳氏公司)正在
开发名为 Holoroom的一款 3D增强现实科技。Lowe’s的客户将可以设计一个空间，然后使用
Holoroom进入一个 3D模型，体验他们设计的空间感觉如何。
7、数据分析
在 2015年，人类总共创造了 (44亿 TB)的数据，而这个数字大约每两年就会翻倍。在这
些数据中隐藏了各种关于消费习惯，公共健康，全球气候变化以及其他经济，社会还有政治等等方
面的深刻信息。可惜的是，虽然“大数据”成为了一个热点，但每年只有不到 10%的数据会被分
析。
8、人类增强
在接下来的 30年里，科技将带领人类突破人类潜力的极限甚至生物的极限。由物联网连接的
可穿戴设备将会把与实时有关的信息直接打入我们的感官中。外骨骼和与大脑连接的假肢将会使我
们变得更加强大，为老弱病残恢复移动力。
装有探测器和嵌入式计算机的隐形眼镜或者被永久植入在体内的装备将给我们带来可以穿墙的
听力，天然夜视，以及可以嵌入虚拟和增强现实系统的能力。益智药将会扩大我们的思维能力，改
变工作和学习的方式。
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9、网络安全
网络安全不是一个崭新的话题。事实上，早在 1991年就有人提出了“网络上的珍珠港”这一
警告。但是在未来的 30年里，随着物流网的发展以及日常生活中越来越多的连接，网络安全将会
成为网络行业首要的话题。
10、社交网络
如今，大约有 65%的美国人使用社交网络，而在 2005年，这个数量只有 7%。社交网络已经开
始展现出改变人类行为的能力。但是在未来的 30年里，社交科技将会给人们带来可以创造出各自
微型文化圈的力量。人们将会使用科技形成社会契约和基于网络社区的社交结构，从而颠覆许多传
统的权力结构。比如政治舆论，由于目击者们可以直接在网络上揭露腐败和压迫而不用通过媒体的
过滤，政府将会发现舆论越来越难被直接控制。或者企业责任，虽然企业可以通过社交网络直接接
触到消费者，这些消费者也可以利用社交网络来突破营销的噪音，使企业对他们的产品和行为负
责。
11、先进数码设备
由于计算机和各种数码设备在过去的 60年里给人们生活带来的天翻地覆的改变，我们似乎已
经忘了这些技术还比较新。个人电脑在 1975年才出现在商店里，而当时的个人电脑有如今日的宜
家，是作为一套零件卖给顾客的。用户需要自己把它组装起来，所有的程序也都需要自己编写。仅
仅 40年后，人们手中智能手机的计算能力就已经远超 1969年把宇航员送上月球时的 NASA了。在
未来的 30年里，这个趋势也将会继续下去。
12、先进材料
在过去的 10年里，材料科学的突破给我们带来了许多种先进的材料。从可以自我恢复和自我
清理的智能材料，到可以恢复原本形状的记忆金属，到可以利用压力发电的压电陶瓷材料，到拥有
惊人的结构和电力性能的纳米材料，这些都是材料科学家的成功。尤其是纳米材料，它有着广泛的
应用价值。
在纳米尺度(少于 100纳米)，普通的材料比如碳，将会呈现出独特的性能。石墨烯，一种由碳
原子构成的只有一层原子厚度的二维晶体，强度是钢的 100倍，能够高效的传导热和电，并且几乎
透明。
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纳米材料有着无数种应用，比如作为引擎或其他机械表面的低摩擦力镀膜，作为高强度合成材
料来建造汽车和飞机，轻便的防弹背心，以及高效的光伏材料。
在工业应用之外，制药企业也正在研究作为靶向分子的医疗纳米粒子用于治疗癌症。在未来的
30年里，纳米材料以及新型材料，比如泡沫金属以及陶瓷复合材料将会被用在从衣服，到建材，
到车辆，到公路以及桥梁中，无处不在。
13、太空科技
太空行业正在进入一个从上个世纪 60年代后就从未出现过的发展阶段。新的科技，比如机器
人，先进的推进系统，轻便的材料，增加制造，以及元件小型化正在减少把人和物送入太空的价
格，而这则会开启太空探险的新机会。在未来的 30年里，科技的研发将会带领人类将重返月球。
在此之外，更加伟大的探险，比如人类登录火星也是，以及新型基于太空的行业，比如在开采小行
星中的矿物也都有可能出现。
14、合成生物科技
早在孟德尔发现遗传的基础规律，以及埃弗里-麦克劳德-麦卡蒂实验证明 DNA是遗传物质之
前，人类已经进行了几千年的通过选择性育种以及杂交来操纵植物和动物的遗传基因了。随着我们
对遗传学认知的加深，我们已经可以通过搭建新的 DNA来实现无中生有，创造出新的生物。基因改
造农作物则是此项科技的先锋。但是在此同时，我们正站在一场生物革命的突破口。当我们跨入生
物科技的新时代时，生命将会成为信息，如同电脑程序的代码一样，可以被改写的信息。
15、增材制造
增材制造(3D打印)已经在工业界作为制造限量设计原型的技术而被使用超过 30年了。但是，
在近十年里，3D打印技术获得了惊人的发展。如今，随着 3D打印机价格的下降以及大量开源工具
和付费模型的出现，世界上已经出现了一个庞大的“创客”群体，无时不刻的在突破这项技术的极
限。
16、医学
在未来的 30年里，各种科学技术上的突破将改变医学。通过基因组学，我们将会得到真正的
私人药物。在未来，癌症，心肺疾病，阿兹海默症，以及其他目前看似无救的疾病将会由针对患者
个人基因的药物来治疗。人类将可以通过 DNA培养出来移植所需的器官，从而灭绝等待配型以及排
斥反应等很可能致命的情况。生物假肢将会被直接连接到神经系统上，从而提供与真实触感极其相
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似的感官。机器急救人员以及例如控制性降温的肢体存活技术将会大幅度延长救援的“黄金时
间”。科学家们将找到衰老的原因，从而增加人类的寿命，涌现出一大群非常健康并有活力的“老
人”。
17、能源
在未来的 30年里，全球能源需求预计会增长 35%，我们则正在面临着一场能源革命。新的采
油技术，比如水力压裂以及定向钻为人类添加了大量可开发的油田和气田。而这直接颠覆了世界石
油市场，使美国从世界上最大的石油进口国变成了最大的石油生产国。与此同时，可再生能源，比
如太阳能和风能的价格也开始接近与石油。就拿太阳能来说，在过去的 10年里，太阳能发电的价
格从每瓦 8美元降低至这个数字的十分之一。在此之外，还有核能这个抱有争议但从未停止开发的
能源。新一代的核反应堆设计宣称远比之前的更安全，也会产生更少的核废料。
18、新型武器
在未来的 30年里，数种新型武器技术将出现在战场上。除了目前正在开发中的非致命武器以
及能量武器之外，数个国家也正在开发可以阻绝军事行动能力的反介入和区域阻绝武器(A2AD)。
A2AD技术包括反舰弹道导弹、精密制导反车辆反人员武器、反火箭炮、火炮和迫击炮系统
(CRAM)、反卫星武器，以及电磁脉冲武器(EMP)。
19、食物与淡水科技
在未来的 30年里，淡水和食物的缺乏将会在世界上制造更多的冲突。大约全球 25%的农地已
经由于过度耕作，干旱，污染等原因造成了严重退化。在未来的几十年里，最乐观的预测也指出主
食谷物的价格将会提高 30%。但那是最乐观的情况。如果全球气候变化、需求，以及资源管理的失
败按照目前的趋势继续下去，价格提高 100%也是可能的。在 2045年，全球超过 40%的人口将会面
临缺乏水源的问题。这一切问题的解决方式只有科技。
20、对抗全球气候变化
根据目前的数据，在 2050年，地球表面的温度将增加 至 3摄氏度。就算我们采取了一些
极端方式来减少温室气体的排放，气候的惯性也会引起温度的提高。而地表温度的提高则会带来一
系列的恶果，比如海平面的提高给海岸城市所带来的危险，农作物产量的下降所引发的饥荒，干旱
导致数百万人缺乏饮用水，以及洪水所造成的数十亿损失。
在未来的 30年里，这些危机将会引导各方投资研究可以减缓气候变化所带来的影响的科技。
在近期，这些科技将包括在地图上标出有洪水危险的系统，以及可以抵抗干旱的基因改造农作物。
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在更长远的时间里，也许会出现野心更大的科技，比如可以从大气中提取二氧化碳和甲烷等温室气
体，并在把它们安全的储存在地下的科技。
第四节 经济发展变化形势分析
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测
联合国 2020年 1月 16日发布《2020年世界经济形势与展望》报告。报告指出，若各种风险
得到控制，世界经济活动在 2020年可能会略有好转，但五分之一国家的人均收入将停滞不前或下
降。
受长期贸易争端影响，2019年全球经济增长率降至 %，为十年来最低水平。报告指出，
2020年全球经济增长率可能达到 %，但在贸易局势紧张、金融动荡或地缘政治紧张局势升级的
影响下，全球经济的复苏进程可能脱轨。在经济下行的情况下，今年全球经济增速或将放缓至
%。持续低迷的经济可能导致可持续发展进程，包括消除贫困和为所有人创造体面就业的目标严
重受挫。与此同时，普遍存在的不平等现象以及气候危机的不断加深，也导致世界许多地区人们的
不满情绪日益加剧。
联合国秘书长古特雷斯在报告发布时警告称：“这些风险可能对发展前景造成长期严重的损
害。在全球合作至关重要的情况下，上述风险还可能导致内向型政策进一步抬头。” 联合国副秘书
长刘振民表示：“要振兴全球经济和实现可持续发展目标，我们比以往任何时候都更加需要国际政
策的协调与合作。”
在美国，美联储近期的降息可能会为经济活动提供部分支撑。然而，鉴于政策持续的不确定
性、疲弱的商业信心和不断减弱的财政刺激措施，预计 2020年美国国内生产总值增速将从 2019年
的 .%放缓至 %。在欧盟，制造业的发展将继续因全球不确定性而受阻，但私人消费的稳步增
长将在一定程度上抵消这一影响，2020年欧盟的国内生产总值增速预计将从 2019年的 %小幅攀
升至 %。
报告指出，尽管存在诸多阻力，东亚仍是全球增长最快的地区，也是对全球增长贡献最大的地
区。而巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其等其他新兴大国有望在 2020年呈良好增长势头。
诸多国家和地区提高生活水平的进程停滞不前。过去十年来，非洲人均 GDP几乎停滞不前。与
此同时，在撒哈拉以南非洲地区的几个国家以及拉丁美洲和西亚的部分地区，生活在极端贫困中的
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人口数量有所增加。这些地区若要在减贫方面取得持续进展，不仅需要大力推动生产率提高，还需
坚定地致力于解决严重的不平等问题。据联合国估算，要消除非洲大部分地区的贫困状况，人均年
增长率必须超过 8%，而过去十年该地区的年均增长率仅为 %。
可持续性和福祉也是关键方面。除国内生产总值增长外，世界上一些地区衡量福祉的其他指标
所反映的情况更加严峻。气候危机、持续的严重不平等现象、日益严重的粮食不安全状况和营养不
足等问题，继续影响着许多国家人们的生活质量。
联合国首席经济学家兼主管经济发展的助理秘书长埃利奥特·哈里斯强调：“政策制定者不应
只关注促进 GDP增长，还应致力于增强社会各方面的福祉。因此，我们必须优先投资可持续发展项
目，促进教育、发展可再生能源和建造具有抵御灾害能力的基础设施。”
为了应对气候变化，必须通过可再生能源或低碳能源来满足全球日益增长的能源需求。为此，
必须对能源部门进行大规模调整。目前，能源部门的温室气体排放量约占全球的四分之三。如果发
展中国家的人均碳排放量上升到发达经济体的水平，全球碳排放量将增加 250%以上，而全球的目
标是在 2050年之前实现净零排放。
报告指出，必须在能源转型方面果断采取行动，相反，任何延误都可能导致最终成本翻倍。向
更加清洁的能源结构转型，不仅会带来环境和健康多重益处，还会给许多国家创造经济发展机遇。
如果过度依赖货币政策，不仅不足以恢复经济增长，还会付出巨大代价，包括加剧金融稳定风
险。因此，我们必须采取更加平衡的政策组合，使其既能刺激经济增长，又能促进社会包容、性别
平等和环境可持续性生产。
《世界经济形势与展望》报告是联合国关于全球经济趋势预期的旗舰出版物。 该报告每年由
联合国经济和社会事务部（DESA）、联合国贸易与发展会议（UNCTAD）和联合国非洲、欧洲、拉丁
美洲和加勒比、亚洲及太平洋以及西亚五个区域委员会共同撰写。
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测
回看 2019年，中国 GDP增长 %，实现了既定目标增速（%），可谓平稳收官。展望
2020年，短期内经济呈现弱企稳，叠加逆周期政策持续发力，“开门红”可期。
（一）2019 年经济整体运行情况及特征
1、总体增速降。2019年中国 GDP总值增长 99万亿元，实际 GDP同比增长 %，较 2018年回
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落 个百分点；Q1至 Q4的单季同比分别为 %、%、%、%，总体前高后低。
图表 1：2019年实际 GDP降，名义 GDP升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、全年服务业贡献最高，但四季度单季下滑，产业结构较优但未明显改善。横向比较，三产
增速和贡献率最高。2019年第三产业即服务业增加值增速为 %，快于二产 个百分点，快于
一产 个百分点；三产对 GDP贡献率为三大产业最高，即 %，高于第二产业 个百分
点。纵向比较，产业结构改善不明显，体现为与 2018年相比，实际上三产贡献率下降（2019年为
%，2018年为 %）、二产贡献率上升（2019年为 %，2018年为 %），原因上主要与
三产增加值增速大幅下滑有关（实际增速从 %到 %）。此外，单看四季度，一产和二产增速较
三季度走高，但三产增速走低，从已经公布的细项来看，交运仓储邮政业增速下滑。
图表 2：三产增加值累计同比高于一二产，但趋势下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 3：2019年二三产贡献率趋势发生分化
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、需求端看，消费贡献度最高，但较 2018年同期降幅最大。横向看，2019年最终消费支出
对 GDP贡献率为 %，大幅高出资本形成总额的 %和货物和服务净出口的 11%。纵向看，
2019年消费贡献度同比大幅下滑 个百分点，同时资本贡献率下滑 个百分点，净出口回升
个百分点，需要指出的是，2019年我国进出口呈现总体的衰退式顺差格局，并不意味着贸易
对经济真正提振作用的上升。
图表 4：2019年最终消费支出贡献率下降
资料来源：Wind，国盛证券研究所
4、居民部门收入增速不及实际 GDP，不过城乡差距在减小。2019年全国居民人均可支配收入
实际增长 %，与 %的实际 GDP增速基本同步，但增速差较 2018年扩大。2018实际 GDP增速
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高于全国居民人均可支配收入 个百分点，2019年为 个百分点。可喜之处在于结构有所改
善，即农村人均可支配收入增速快于城镇 个百分点，2018年同期为 1个百分点，意味着城乡
收入差距在缩小。
图表 5：GDP-居民收入增速差扩大
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 6：城乡收入差距缩小
资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，预计通胀整体水平将高于 2019年，GDP可能面临名义增速升、实际增速降的局
面，实际 GDP增速预计落在 %%。结构上，鉴于基建发力、房地产趋势下行，二产贡献度可
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能稳中有升；需求侧来看，预计消费稳中有升、出口小幅回升、投资稳中有降。随着贸易冲突的短
期缓和，就业情况将有所好转，带来居民收入的稳步提升，城乡差距也将进一步缩小。
（二）工业增加值增长情况分析
12月工业增加值增速大幅回升，全年累计同比下滑。12月工业增加值当月同比 %，高于 11
月和 2018年同期。全年累计同比 %，低于 2018年 个百分点。工业增加值是不是真的好？
经济是不是真的企稳？表层数据之下，我们提示三点：第一，超越季节性的部分有多少？第二，工
业生产是否量价同时回升？第三，工业结构是否优化？
1、观察工业增加值超越季节性的部分有多少？12月工业增加值的增长既符合今年“季初弱、
季末强”的季节特点，也与基数效应，逆周期调节有关。不过，看经济是否切实企稳，主要看超出
季节性的部分，测算表明 12月工业增加值增长超季节性部分占比约为 11%，确认经济短期企稳。
2019年 12月工业增加值当月同比为 %，超出 11月 个百分点，超出 2018年同期 个百分
点和近五年均值 个百分点。若以近五年平均增速为季节性基准的话，测算季节性可以解释
89%的 12月工业增加值同比，超季节性部分为 11%。同理，12月工增环比季调增速为 %，高于
2018年的 %和近五年均值 %，其中超出季节性部分可以解释 %。
图表 7：12月工业增加值同比增速好于季节性
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 8：12月工业增加值环比增速好于季节性
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、工业生产的量价是否同时回升？此前 11月我们观测到生产其实面临量价背离的情况，即钢
铁、水泥等产量回升，但是 PPI环比、PMI原材料购进价格、生产资料价格环比都在走弱，反映经
济的真正企稳尚待观察。12月一个好的现象是量价不再背离，体现为同时回升，经济短期企稳更
加确认。12月粗钢、钢材、水泥产量同比增速分别高于 2018年同期 、、个百分点，同
时 PPI同比和环比、PMI原材料购进价格均回升。高频数据显示内外需指标多数较 2018年同期改
善，不过较 11月的同比略有下滑。内需方面，12月高炉开工率、六大发电集团耗煤量同比明显高
于 2018年同期，但发电量同比走低；外需方面，12月波罗的海干散货指数（BDI）弱于 11月，但
高于 2018年同期，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则好于 11月和 2018年同期。出口交货值同
比增速为 %，较前值大幅提升 个百分点。综合看，内外需均继续改善，且外需改善情况好
于内需，也与 12月出口的大幅回升相呼应。
图表 9：主要产品产量增速好于 2018年同期
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 10：12月价格类指标回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、结构是否优化？工业结构继续优化，新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业。此
前报告我们曾提出将规上工业增加值分成新兴产业、传统产业、其他产业三组 1，9月以来，新兴
产业工业增加值增速持续高于传统产业和其他产业，12月继续延续这一特征。12月新兴产业工业
增加值平均增加 %，显著高于传统产业的 %和其他产业的 %。此外，统计局称装备制
造业、高技术制造业的增加值占全部规上工业的比重已经达到 %和 %，反映出新经济对工
业的贡献度的提升。
图表 11：新兴产业、传统产业和其他产业的工业增加值增速
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
（三）房地产投资增长情况分析
1其中新兴产业包括医药、通用设备、专用设备、电气机械、电子设备；传统产业包括化工、
橡胶和塑料制品、非金属矿制造、黑色、有色、金属制品、交通运输设备制造、汽车制造、电力热
力生产；其他产业以食品、纺服为主。
地产投资增速继续温和回落，自 4月份以来连续下滑 8个月。1-12月房地产投资累计同比增
速为 %，增速较前值下滑 个百分点，但仍高于 2018年的 %。剔除土地购置费之后，1-11
月地产投资累计同比为 %，高于 1-10月的 %2。地产融资继续收紧。1-12月房地产开发资金
来源中的国内贷款累计同比 %，较前值继续下滑 个百分点，自今年 8月以来连续 4个月增
速下滑。房企在融资收紧环境下加速销售回款，导致个人按揭贷款和预收款增速持续回升。
图表 12：地产投资增速持续回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 13：销售回款成为近来房企融资的主力
资料来源：Wind，国盛证券研究所
销售面积和销售金额增速均回落。1-12月商品房销售面积累计同比%，较前值回落 个
百分点；销售额累计同比增长 %，较前值回落 个百分点，地产商加速推盘“以价换量”的
阶段可能即将结束。开工回落、施工持平，竣工持续回升。1-12月房屋新开工、施工、竣工面积
累计同比分别为 %、%、%，分别较前值变动、、个百分点，走势符合我们此
前的判断，预计 2020年竣工增速将持续回升。（具体请参考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？
-兼评 11月经济数据》）
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图表 14：房地产销售销售面积和销售金额增速均回落
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 15：开工回落、施工持平，竣工持续回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年地产韧性较强，投资增速先升后降。（1）整体来看，2019年全年地产投资增速仍
然维持在 2015年以来的高位，主因 2018年房企大量拿地，并在资金压力下加大
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期房促销以回笼资金，造成 18年新开工增速持续高增，而这部分新开工房屋逐步转化为施
工，支持 19年建安投资高增，是支撑全年地产投资高位主要原因。（2）节奏来看，5月份以来地
产投资总体趋于回落，也与政策监管趋严密切相关。19年 5月银保监会发布《关于开展“巩固治
乱象成果促进合规建设”工作的通知》，严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资，7月政
治局会议进一步明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，地产融资全面收紧，房企拿地和新
开工均回落，推动地产投资趋于下行，但由于库存低位、城市化推进和家庭规模小型化、房贷利率
上行速度温和、土地供需紧平衡维稳地价和土地财政需要等因素支持，地产韧性仍强。（具体请参
考前期报告《Q3经济有 7大信号，Q4和 2020怎么走？》）
图表 16：建安投资是 19年地产投资的主支撑
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 17：19年竣工缺口大幅增长
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，我们维持此前观点，预计竣工将持续回升，地产融资收紧环境下新开工继续下滑，
导致施工增速见顶回落，带动建安投资逐步下行，全年房地产投资可能缓慢降至 6-8%。（具体请参
考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？-兼评 11月经济数据》）
（四）基建投资增长情况分析
2019年 1-12月狭义基建投资累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落 个百分点，9月以
来连续 3个月回落，全年增速与 2018年持平；广义基建累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落
个百分点，全年增速较 2018年提升 个百分点。
2019年四季度基建投资增速整体趋于回落，主因包括专项债支持力度下降、基数走高和交运
仓储类投资增速季节性下滑。（1）基数方面，18年 Q4狭义、广义基建累计增速分别较 Q3回升
、个百分点，前期低基数效应对基建增速的支撑有所减弱；（2）专项债方面，19年 9月国
常会要求当年限额内专项债在 9月底前全部发行完毕，而四季度无专项债发行，专项债发行节奏上
的前倾可能也影响了四季度基建增速；（3）季节性方面，近五年交运仓储类投资增速 Q4较 Q3平
均回落 个百分点，可能与天气转冷有关。
图表 18：基建投资增速小幅回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 19：交运仓储业投资累计同比四季度多数下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年基建投资整体温和反弹。（1）反弹幅度较小主因融资端约束。自筹资金方面，
2018年 3月财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，
严格限制地方政府隐性债务，造成基建的自筹资金来源受限；预算内资金方面，受 18-19年减税和
房住不炒政策的影响，地方政府财政压力较大。二者是造成基建投资整体反弹幅度受限的主要原
因；（具体请参考前期报告《是什么拖累了 7月经济？》）（2）反弹节奏与政策取向密切相关。分
季度来看，2019年上半年基建增速稳中有降，三季度明显回升，四季度小幅回落。基建作为逆周
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期刺激的重要抓手，这种节奏与政府逆周期政策的节奏息息相关，以 2019年 7月政治局会议重提
“六稳”而未提“去杠杆”为标志，我国下半年逆周期刺激政策开始发力，9月国常会要求当年限
额内地方政府专项债券要确保 9月底前全部发行完毕，提前下达部分 2020年专项债额度，并明确
了专项债用作项目资本金的比例和范围，11月国常会更是直接降低了部分基建项目的资本金比
例。但受制于融资端，四季度基建投资仍未有太大起色。
2020年，预计专项债发力将推动一季度基建投资增速反弹，但受融资端约束全年向上弹性仍
较有限。
一季度专项债大幅发力，预计将推动基建增速回升。
（1）从时间看，专项债发行明显前移。2019年 11月财政部就提前下达了 2020年部分新增专
项债务限额 1万亿元，并要求各地尽快落实到具体项目，比 2018年提前了一个月，各地项目准备
更加充分；20年首单专项债于 1月 2日发行，较 19年提前了 20天，将更早发挥效果。
（2）从金额看，专项债额度大幅增加。截至 1月 17日，已有 28个省市公布了 2020年一季度
专项债发行计划，总金额达 7448亿元，其中 1月预计发行 7217亿，较 19年 1月 1412亿的发行规
模翻了 5倍以上。
（3）从投向看，投向基建领域比例大幅提高。受 19年 9月国常会政策“专项债资金不得用于
土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”约束，1月发行的专项
债中高达 %均投向了基建领域，相比之下 19年 1月发行的专项债中投向基建的仅有 %。
（4）专项债做资本金的效果仍待观察。根据我们的统计，目前有 10个省市共计 628亿元专项
债用作了项目资本金，多集中于交运设施领域，总金额占其专项债发行规模的 17%，接近 20%的上
限要求。但由于披露要求不统一，仅有部分省市的项目明确了专项债用于资本金的情况，且一季度
以后专项债计划使用情况未知，暂时难以判断专项债做资本金的效果如何。
图表 21：1月各省市计划发行的专项债（部分已发行）
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资料来源：Wind，中国债券信息网，国盛证券研究所
图表 22：各省市专项债用于资本金比例统计
图表 23：2020年 1月专项债投向分布
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 24：2019年 1月专项债投向分布
资料来源：Wind，国盛证券研究所
全年融资端约束仍难以大幅放松，基建投资向上弹性有限。（1）从专项债额度看，19年中央
经济工作会议未提专项债（18年是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”），预计 2020年新增专
项债扩容幅度可能有限，且专项债用做资本金实际效果可能有限（具体请参考前期报告《经济仍
下，有哪些预期差？——兼评 10月经济数据》）；（2）从预算内资金看，1月 16日总理召开专家
学者和企业界人士座谈会，时强调“积极的财政政策要把减税、节支作为关键…政府真正过紧日
子，大幅压缩一般性开支特别是行政开支”，预计 2020年财政压力仍大。参考 19年基建投资的回
升幅度，我们预计 2020年全年基建投资增速可能回升至 6%左右。
（五）制造业投资增长情况分析
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1-12月制造业投资小幅回升，企业现金流有所好转。1-12月制造业投资同比增长 %，增速
较前值回升 个百分点，较 2018年回落 个百分点。与此对应的是 12月 M1增速较前值提升
个百分点，M1-M2剪刀差小幅缩窄 个百分点，企业现金流小幅好转。分项看，1-12月高端
制造业（电子设备、电气机械、通用设备、专用设备、医药）投资累计同比 %，较前值提升
个百分点，自今年 8月以来连续 4个月逆势提升；而非高端制造业投资累计同比 %，较前值
也小幅改善 个百分点，是 8月份以来的首次反弹，可能与信贷倾斜等支持政策效果显现、内外
需阶段性企稳预期改善有关。
图表 25：制造业投资小幅回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势。19年 Q1制造业投资延续了 18年 11月以来
的回落趋势，4月触底后维持低位震荡。从原因上看，一方面，前期利润回落、中美贸易战、地产
下行、出口承压等因素均对制造业投资构成压制；但另一方面，减税降费、制造业支持政策也在不
断发力(如信贷倾斜，转型升级等)，也为制造业投资企稳提供了支撑。
图表 26：前期利润回落压制制造业投资
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 27：出口回落压制制造业投资
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，预计在内外需暂时企稳的环境下，补库存将推动制造业投资复苏。库存与制造业投
资密切相关。首先，二者均受经济形势的影响进行顺周期波动；其次，补库存直接拉动企业生产，
提振投资意愿；最后，库存变动反映供需变动，间接影响企业投资决策。考虑到随着经济增速放
缓，我国制造业投资增速长期呈下降趋势，我们可以通过 HP滤波方法分离制造业投资的趋势项和
周期项，可以发现制造业投资的周期性变动和库存周期相关度较高，验证了库存和制造业投资的相
关性。我们预计 2020年库存周期将进入补库期，制造业投资的周期项预计将随之一同回升，在内
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外需暂时企稳的大环境下，趋势项有望延续企稳，补库存将推动整体制造业投资复苏。
图表 28：制造业投资的趋势项和周期项
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 29：库存周期与制造业投资的周期项走势相关度较高
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（六）消费就业增长情况分析
消费结构持续升级，服务业消费支出占比提升，食品消费占比（恩格尔系数）下降。如果以全
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国居民人均消费支出中的居住、交通通信、教育文娱和医疗来测算服务业消费支出，2019年服务
业支出占总支出比重达到了 %，较 2018年提升 个百分点。同时，全国居民人均食品烟酒
消费支出占总消费支出比重来衡量恩格尔系数，2019年为 %，较 2018年下滑 个百分点。
食品消费被服务消费所替代，反映了居民生活水平的提高和消费结构的改善。
图表 30：全国居民人均服务业消费支出稳步提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
图表 31：居民消费结构持续改善
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
以社会消费品零售总额衡量的实物消费增速下降，结构上纺服、金银珠宝、石油制品和地产链
下滑较多。2019年社融名义累计同比为 8%，较 2018年下降 个百分点；实际累计同比为 6%，
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较 2018年下降 个百分点。其中，限额以上商品零售总额累计同比为 %，较 2018年下降
个百分点。结构看，纺织服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费 3增速分别较 2018年下滑
、、和 个百分点；与之对比，化妆品、饮料、通讯器材和汽车零售增速改善。12
月单月来看，受圣诞元旦两节和冬季流感等影响，烟酒、饮料、金银珠宝、药品、汽车销售较 11
月改善。
图表 32：服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费增速较 2018下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 33：饮料、化妆品、通讯器材、汽车消费增速较 2018年上行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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就业形势略有恶化。2019年各月平均调查失业率 4为 %，较 2018年提升 个百分点；
全国主要就业人员群体 25-59岁人口调查失业率为 %，提高 个百分点；31个大城市城镇
调查失业率为 %，提高 个百分点；PMI从业人员各月平均值为 ，较 2018年下降
个百分点；非制造业 PMI从业人员为 %，下降 个百分点；12月城镇新增就业人数
累计同比较 2018年下行 个百分点，所有指标指向 2019年我国就业形势较 2018年有所恶化。
12月单月看，城镇调查失业率较 11月上行 个百分点，PMI从业人员维持稳定。收入总量升，
增速减。2019年我国居民人均可支配收入累计值突破 3万亿元，但实际累计同比下行 个百分
点。整体看，就业形势给消费造成了一定的压力。
图表 34：2019年失业率有所提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 35：2019年 PMI从业人员指数有所下行
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，中美协议的签署有利于就业的稳定，特别是东南沿海地区的外贸企业和中小企
业，由此带动居民收入的稳步增长，利于消费能力和意愿的提升。叠加 2020年整体通胀水平可能
走高，汽车消费预计持续修复，预计社会零售品销售总额将呈现出名义增速升，实际增速稳的局
面，但要真正复苏还要等待经济形势的明确好转。此外，预计居民消费结构将继续升级，体现为服
务消费占比的持续提高；实物消费中，预计随着 2020年地产竣工的持续修复，地产链消费将较
2019年改善。
图表 36：2020年可能名义社零增速升，实际社零增速稳
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 37：2020年地产链消费有望修复
资料来源：Wind，国盛证券研究所
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望
稳增长仍是硬要求，预计 2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力，坚持逆周期调节，
“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期，地方政府积极性有望回升，会更加重视改革、科
技创新和区域政策。
1、稳增长：稳增长和保目标（GDP翻番）是硬要求，2020年 GDP增速目标可能定为 6%左右。
中央经济工作会议提出 2020年要“保持经济运行在合理区间”，“确保全面建成小康社会和‘十三
五’规划圆满收官”，意味着 2020年 GDP比 2010年翻番目标仍要完成。我们预计，政府工作报告
设定的 GDP目标增速可能在 6%左右。
2、重点工作：2020年重点工作有大调整，突出高质量发展，稳就业更加重要，防风险去杠杆
弱化。中央经济工作会议围绕高质量发展的篇幅最长，涉及科技创新、战略性产业、先进制造业、
现代服务业、数字经济等；进一步凸显稳就业的重要性；三大攻坚战的顺序由过去两年的“防风
险、环保、扶贫”变为“扶贫、环保、防风险”，意味着防风险去杠杆会弱化。
3、货币政策：降准“降息”仍可期，货币政策的重点是疏通货币传导机制和降成本，信贷资
金要更多流向小微企业和制造业。降准方面，后续可能再降准但幅度有限，主因当前我国综合准备
金率已经接近美欧 12%的水平，与全面降准相比，定向降准可能性更大；降息方面，中短期看，春
节前央行如果再操作 TMLF，其利率大概率跟随下调，MLF、OMO可能继续放量续作；展望 2020年全
年，MLF利率预计至少调降 1-2次，
